36619
Авторский канал экономиста Дмитрия Прокофьева и финансиста Никиты Демидова. Что происходит и как нам быть. Говорим по делу, чтобы песец не подкрался к деньгам. Все вопросы авторам @dpolarfox
Актуальный мир вина, события и комментарии от @wine_activity
(выпуск 12 от 1 июня 2025)
📸Победитель премии Errazuriz Wine Photographer of the Year 2025
Фотография под названием «Пино нуар в полночь» от Хизер Дейниц из США показывает рабочих во время ночного сбора на винограднике Sanford & Benedict в Калифорнии. В конкурсе приняли участие тысячи фото из более чем 70 стран. Победивший кадр приложили к этому посту. ⬆️
🙈Россия вошла в десятку крупнейших потребителей вина в мире
Потребление вина в мире упало до самого низкого уровня с 1961 года, а Россия только набирает обороты. Движение России вверх по рейтингу происходит на фоне снижения потребления в других странах. Согласно предварительным данным OIV за 2024 год, главные любители вина в мире: США: 33,3 млн гл, Франция: 23мл гл, Италия: 22,3 млн гл, Германия: 17,8 млн гл, Великобритания: 12,6 млн гл, Испания: 9,6 млн гл, Россия: 8,1 млн гл.
🍇Крымские виноделы назвали 2025 год самым тяжелым для урожая
По полуострову в апреле и мае ударили заморозки, в некоторых зонах прошел град. Ущерб этого сезона превысит сотни тонн винограда и может спровоцировать дефицит крымского вина, который приведет к общему подорожанию даже бутылок прошлых урожаев. Возвратные заморозки и град опасны тем, что губят только распустившиеся почки и побеги. Кроме винограда после заморозков пострадали алыча, черешня и персики. Местные фермеры предполагают, что ущерб среди плодовых деревьев превысит 70%.
🇨🇳В Китае чиновникам запретили деликатесы, сигареты и алкоголь
На сайте Госсовета Китая опубликовали запрет на дорогие командировки, азартные игры, роскошь и алкоголь ради «обеспечения экономии и борьбы с расточительством». В мире вина богатые китайцы всегда ассоциировались со скупкой неадекватного количества самого дорогого в мире вина, особенно Бордо. Времена меняются.
🏴☠️В России продажи самогонных аппаратов выросли на 37%
С начала года в России значительный прирост продаж самогонных аппаратов и наборов для домашнего пивоварения, по данным АТОЛ Онлайн. Рост, возможно, обусловлен намерением Росалкогольтабакконтроля ограничить распространение самогонных аппаратов в стране и запретить их дистанционную продажу. Впрочем, ужесточение регулирования обычно способствует росту нелегальной торговли, самогонщики найдут способы обойти ограничения.
Очередная попытка закоса под иностранную продукцию. Но нет, никакого отношения к Сербии этот продукт из Курска, расфасованный в Петербурге, не имеет. Фасовщик — компания с говорящим названием «Масленица», постоянно меняющая название своих многочисленных торговых марок, под которыми фасует масло.
@producttoday
Коротко о главном в отрасли за неделю
🔷 Еврокомиссия рассчитывает заместить российские удобрения, против которых недавно ввела новые ввозные пошлины, местным навозом.
🔷 Цены дизтоплива на бирже вернулись к росту в конце мая после падения в середине месяца.
🔷 Суд удовлетворил иск Генпрокуратуры к владельцу «Саянскхимпласта» Виктору Круглову и членам его семьи и обратил предприятие стоимостью более 92 млрд руб. в доход государства.
🔷 Минэнерго прорабатывает новый налоговой маневр для нефтяников, чтобы снизить нагрузку на отрасль и повысить вдвое инвестиции в нее. Среди рассматриваемых инструментов — расширение системы налога на дополнительный доход или льгот на НДПИ.
🔷 В июне экспортная пошлина на сжиженные углеводородные газы обнулится из-за падения их цен на базисе южных портов. Котировки обвалил профицит продукции на внутреннем рынке и санкции.
Нефтегазохимия. Аналитика
Опора культуры
У Сомерсета Моэма в «Дневнике писателя» есть очень точное наблюдение - что великая русская литература XIX века - это, в сущности небольшой корпус текстов, созданный небольшим кругом авторов
Критики, даже из числа самых больших её, русской литературы энтузиастов , признают, что их интерес к произведениям, написанным до девятнадцатого века, носит чисто исторический характер, русская литература начинается с Пушкина; за ним следуют Гоголь, Лермонтов, Тургенев, Толстой, Достоевский; затем Чехов — вот и все!
(Список, на самом деле мог бы быть ещё короче - как замечал Толстой, «если бы Лермонтов прожил ещё лет десять- нам всем было бы нечего делать» - как Пушкин в концентрированном виде изложил на русском языке всё, чтобы было сделано в Европе за предыдущие лет триста, так и Лермонтов мог бы также написать весь «русский девятнадцатый век»)
Так вот, продолжает свою мысль Моэм, небольшой по объёму «русский литературный канон», must read, в сочетании с небольшим по количеству слоем образованных людей в тогдашней России привёл к феномену - все образованные русские читали одни и те же книги, и разговаривают друг с другом цитатами из этих книг. Собственно, это и есть одно из объяснений роли, которую литература играет в России.
Но.
Вот как я бы продолжил эту мысль.
В ХХ веке в России «Просвещение» вместе с освоением городской культуры - шло не через книгу, а через кино. Через экран. Откуда эта безумная популярность комедий Гайдая 1960х - до сих пор половина РФ разговаривает цитатами и «штампами» из этих фильмов? Да это горожане в первом поколении увидели на экране себя (ну, какими они могли бы быть). И «Москва слезам не верит» с её иллюстрацией трансформации советского быта - она, в общем тоже про путь из городских низов к «успеху».
Отсюда и цитаты, словесные конструкции - которые всем понятны и сразу передают и образы и настроения. Часть языка.
Но если мы пойдём еще дальше, то вот какой вопрос - а в последние треть века что такого было создано в РФ, что разошлось бы на фразы, которые «знают все»? И этими фразами разговаривают между собой?
Может быть литература, фильмы, что то в Сети? (Нет, не мемы, у них жизнь короткая), я имею в виду такое, что на годы?
Не помните?
Я тоже не помню
Хотя нет, вспомнил
«Брат-2»
По поводу идеи ликвидации неравенства через «ручное распределение жён», над которым иронизирует уважаемый Евгений Кузнецов @eveningprophet (очень интересный пост, прочтите) - но самое смешное, что такой социальный кейс (с распределением жен) в истории был, и имел социально- экономические последствия, я несколько раз писал о нем, повторю
В XIX веке, при королеве Виктории, подходящую пару британские аристократы-землевладельцы искали так – в Лондоне каждый год под патронажем королевы проходили т.н. «сезоны», на которые со всей страны съезжались одинокие джентльмены и незамужние девицы из хороших семей. И тусили на балах и ужинах в поисках кандидата или кандидатки – выбор был богатый, пары подбирались быстро. В обычный год различные вечеринки в рамках «сезонов» посещали около 6000 человек.
Но в 1861 году у Виктории умер муж, она надела траур, и заблокировала этот «аристократический тиндер» - на три года отменила «сезоны». Какие-то частные мероприятия проводились, но число их участников сократилось раз в десять, никто не хотел ссориться с королевой.
Хуже всех в этой ситуации пришлось девушкам аристократкам – тогда было так - не найдешь себе мужа в течение пары лет после первого «выхода в свет» - и ты старая дева неудачница
Разумеется, желающие вступить в брак с дочкой помещика находились – но это было «совсем не то» - без лондонских балов найти себе мужа аристократа было нелегко – приходилось искать кого-то поближе и попроще.
Как писал экономист Марк Гони (Университет Бергена) в исследовании Assortative Matching at the Top of the Distribution: Evidence from the World's Most Exclusive Marriage Market (American Economic Journal: Applied Economics, 14 (3), девушки, чей возраст замужества пришелся на годы без «Сезонов», на 40% чаще, чем остальные, выходили замуж за простолюдинов (не пролетариев, конечно же, но и не помещиков, а просто каких-нибудь образованных соседей, вроде учителей или адвокатов)
Но это было еще не все.
Оказалось, что такой мезальянс подрывал не только финансовые, но и политические перспективы семьи. Братья девушек, вышедших замуж за людей классом ниже, на 50% реже становились членами парламента.
Почему так? На содержание сестры приходилось тратить деньги, которые могли бы пойти «на выборы» но – и это главное – ушла возможность воспользоваться политическими капиталом зятя-аристократа.
А еще через десять лет («сезоны» уже давно разрешили) всплыло еще одно последствие королевского решения - в районах, где женщины вступили в неравный брак, в 1870-е годы установились более высокие налоги.
Как так вышло? Налоги устанавливали местные выборные органы – а аристократы были представлены в них хуже, чем раньше – ведь потеряв политический капитал, они проигрывали там выборы.
«В конечном итоге, это уменьшило политическую власть пэров и повлияло на государственную политику в Англии конца XIX века», заключает Марк Гони
(Интересно, что происходило это примерно в те же годы, когда Островский писал свою «Женитьбу Бальзаминова»)
Так вот.
Можно сколько угодно рассуждать, что вот дай волю капиталу, создай «систему стимулов» - и «капитал себя покажет».
Ну вот чем вам не нравятся условия для крупного капитала в РФ? Четверть века назад в РФ не было долларовых миллиардеров, сейчас их сотни, разрыв между богатыми и бедными колоссальный, капитализация состояний миллиардеров растёт как «грибы после дождя» - но для того, чтобы утверждать что эти миллиардерские достижения как то трансформируются в рост благосостояния общества - надо быть совсем уж воодушевленным человеком (ну или принадлежать к слою бенефициаров текущей политики)
Ещё раз. Накопление капитала - это нормально, желание защищать свои привилегии - ну, а что не так? Но. Государственная ресурсная олигархия не имеет мотивации «делиться»своим состоянием и допускать кого-то со стороны в свой круг. И не делится и не допускает.
Нет ничего дешевле и эффективнее, чем прямая помощь людям, а не компаниям, напоминает Кирилл @kirillrodionov Родионов, комментируя меры поддержки угольной отрасли.
✔️Правительство определилось с пакетом помощи угольной промышленности:
▪️Всем предприятиям отрасли будет предоставлена отсрочка по НДПИ на уголь и страховым взносам до 1 декабря 2025 г.;
▪️Работающие в Сибири угольные компании получат скидку (на 12,8%) на перевозку угля в порты Юга и Северо-Запада (список таких компаний будет утвержден позже);
▪️Помимо скидок, некоторые компании будут получать субсидии на дальнюю перевозку угля;
▪️Наиболее проблемные предприятия отрасли получат возможность реструктурировать задолженность, но при этом должны будут сократить затраты, а также ограничить дивиденды акционерам и выплаты топ-менеджменту.
▪️Круг предприятий, которые получат адресную помощь, будет определен подкомиссией, в состав которой войдут представители Минфина, Минэка, ЦБ, ФНС, а также Федеральной службы по финансовому мониторингу и Фонда содействия реструктуризации долга.
✔️Отсрочки по НДПИ и страховым взносам – наиболее значимые из этих мер.
▪️По данным Федерального казначейства, в 2024 г. сборы по НДПИ на энергоуголь составили 4,3 млрд руб., а по НДПИ на коксующийся уголь – 18,3 млрд руб. В общей сложности – 22,6 млрд руб.: это меньше 0,1% от доходов федерального бюджета (данные Федерального казначейства).
▪️По-хорошему, нужна не полугодовая отсрочка, а освобождение от НДПИ и страховых взносов длиною в год. Это позволит понять, какие шахты и разрезы будут оставаться нерентабельными даже при снижении налоговой нагрузки (такие предприятия будет необходимо закрывать).
✔️Вполне предсказуемыми выглядят скидки на перевозку угля в Южном и Северо-Западном направлениях. Эта мера позволит частично компенсировать санкционные дисконты, которые снижают рентабельность экспорта на фоне и без того снизившихся мировых цен;
✔️Адресная помощь отдельным шахтам и разрезам неизбежно породит дискуссию: почему помощь получила компания А, а не компания Б? Однако идея реструктуризации задолженности имеет право на существование.
▪️Закредитованность предприятий связана, в том числе, с политикой высоких процентных ставок, с помощью которой ЦБ пытался нивелировать последствия резкого роста бюджетных расходов. Поэтому логично оказывать помощь до тех пор, пока инфляция и ставки не вернутся к норме.
✔️Однако важно, чтобы эти меры поддержки носили временный, а не постоянный характер.
▪️Возвращение цен к многолетней норме; торможение глобального прироста спроса на энергоуголь; рост угледобычи в Китае – эти факторы обуславливают структурный сдвиг в российской угольной отрасли, который произойдет по итогам нынешнего кризиса: наибольшие шансы на выживание имеют предприятия, активы которых расположены к востоку от Байкала; при этом в общероссийской структуре добычи будет расти доля коксующегося угля, тогда как доля энергетического – будет снижаться.
✔️Нет более дешевых и эффективных мер, чем помощь высвобождаемым шахтерам, семьи которых нужно будет вывозить в регионы с более высоким потенциалом экономического роста. Именно на этом нужно будет сделать упор в среднесрочной перспективе.
▪️При этом важно не забывать и о снятии санкций с угольных компаний: это уменьшит дисконты на российский уголь и поддержит рентабельность экспорта.
Кирилл @kirillrodionov Родионов – специально для @moneyandpolarfox
Положение дел на рынке угля продолжает ухудшаться, за I квартал экспортные цены упали на четверть. Об этом заявил премьер-министр России Михаил Мишустин на совещании по ситуации в угольной отрасли.
В последние годы перед отраслью появились новые серьезные вызовы, резко снизились мировые котировки на все виды такого топлива. В этом году, к сожалению, конъюнктура продолжает ухудшаться. За первые четыре месяца экспортные цены упали почти на четверть, - сказал он.
Для выравнивания ситуации разработан целый ряд мероприятий. Надо помочь перспективным организациям, которые испытывают временные трудности, - призвал глава правительства.Читать полностью…
Импортодополнительное
К исследованию Игоря Буданова и Василия Устинова (ИНП РАН), «Эффективность накопления основного капитала в России: тенденции и сценарии» о котором рассказывает ув. @proeconomics
…Зависимость инвестиционного процесса в РФ от ресурсов, привлекаемых из-за рубежа, наблюдаемая в 2000-е годы (динамика инвестиций в основной капитал на 80% описывалась изменением импорта машин и оборудования)…
Самая суть
Наблюдение эксперта по ритейлу Михаила Лачугина:
Начали разбираться, почему они вообще решили это разливать (аналогов колы-фанты-спрайта сейчас полно и никому они не нужны). Я бы ещё понял, если бы в 2022 году они это начали делать — тогда все делали так. Но сейчас то зачем?
Выяснилось, что это было решение владельца, а "решения владельца мы обсуждать не можем, он так решил и мы должны делать и продавать". Владелец с чего-то вдруг решил, что надо срочно начать выпускать аналоги колы-фанты-спрайта и что на них будет спрос. Естественно, никакого спроса не было, продукция стоит на складах, лишь понемногу её "сливают" с дисконтом в некоторые дискаунтеры.
Уточнил, пробовали ли они владельцу объяснять, что время для экспериментов с колой, мягко говоря, прошло? На что получил ответ: да нет, в целом же колы много, подумали, что может зайдёт…
Комментирует историк экономики Александр Гершенкорн:
Если внимательно познакомиться с русской литературой, то нельзя не удивиться, как часто в художественных произведениях описывались специфические черты русского характера, проявляющиеся в процессе накопления капитала.
Если перечислить хотя бы некоторые из них, то в первую очередь необходимо отметить следующие:
…Отсутствие врожденного чувства экономической целесообразности, что приводило к появлению такого любопытного и шокирующего феномена, как «samodurstvo»… для этого слова весьма трудно подобрать английские эквиваленты. Поскольку сделать его точный перевод не представляется возможным, я даю описание их коннотаций.
«Самодур» — это в первую очередь капризный и непоследовательный человек. Все его поступки определяются желанием настоять на своем и добиться выполнения своей воли. Ср., напр., с латинской фразой: Sic volo, sic jubeo, stat pro ratione voluntas -Так я хочу, так приказываю, да будет вместо довода моя воля.
Из этого следует, что самодур действует под влиянием сиюминутной ситуации и не строит никаких далеко идущих планов. Поскольку этот типаж является очень важным для русской литературы, мне представляется обоснованным использовать его транслитерации…
«ВременнОй горизонт в русской литературе». 1975.
Кругом одна выгода? (продолжение репоста)
Наблюдаемое [Росстатом] замедление темпов инфляции демонстрирует неоднородную динамику по различным товарным группам. По итогам последнего отчетного периода трехнедельный прирост индекса потребительских цен составил 0,19%, что ниже показателей предыдущих периодов (0,23% и 0,47% соответственно). Годовая инфляция прогнозируется на уровне 9,7%, что соответствует минимальному значению с начала текущего года
И немножко о бюджете (в дополнение к истории о сознательном замедлении экономики )
Логика сокращения расходов бюджета в 2025 году (поправки уже прошли первое чтение в ГД РФ), полностью укладывается в логику сокращения «потребительской экономики», которое необходимо для ее «структурной трансформации»
На что сокращаются расходы и на сколько? На госпрограммы развития экономики и науки.
Так, финансирование госпрограммы развития промышленности (заявленной, фактически, как программа импортозамещения гражданских товаров) будет сокращено на 97,15 млрд рублей
Финансирование госпрограммы «научно-техническое развитие РФ» (заявленная цель — вывести РФ на 8-е место в мире по объему научных исследований) уменьшится на 22,17 млрд рублей.
Бюджет программы «развитие энергетики» сократится на 7,2 млрд рублей (теперь он составляет 62,6 млрд рублей)
Расходы на госпрограмму «развитие судостроения» будут уменьшены на 4,1 млрд рублей, до 24,1 млрд, на госпрограмму «развития авиапрома» будет потрачено 39,4 млрд рублей вместо запланированных 49 млрд
Говорит ли это о проблемах правительства с исполнением бюджета?
Нет, это говорит, в первую очередь, о нежелании правительства тратить средства на то, что
а) не принесет немедленной отдачи
б) "отвлечет на себя" ресурсы, необходимые правительству
(ну какая там «наука/инновации плюс «самолеты и суда» – все понимают, что в ситуации, когда на по-настоящему приоритетные задачи правительство готово тратить, условно, порядка миллиарда долларов в день (плюс минус, тут как посчитать), никакие лишних 5-10-20 миллиардов рублей в год никому особо не помогут и ничего не изменят. Правительство видело результаты строительства «импортозамещенного одномоторного самолета» - ну, и зачем вливать в отрасль деньги? Тем более, что если удастся договориться о запчастях для «боингов», то всё, что надо – полетит и так. А если не полетит? Ну, значит, вырастут цены на авиабилеты, и все, кому «не хватит на перелет к морю» - поедут на шашлыки к ближайшей речке.)
А пока что излишние вложения в промплощадки, верфи и лаборатории – только отвлекут ресурсы с по-настоящему нужных правительству производств.
Ничего личного, это бизнес такой ©
"Стагнационный позитив"
В промышленности наблюдается стагнация. По оценке Росстата, после снижения в марте на 0,7% объем производства в апреле возрос на 0,9% (к предыдущему месяцу, сезонность устранена, см. график⬆️).
Следует, однако, учитывать, что «стагнационный позитив» в апреле обеспечен преимущественно наращиваем добычи и переработки нефти.
В предшествующие месяцы общепромышленная динамика поддерживалась секторами с доминирующим присутствием ОПК.
При этом по гражданским неэнергетическим отраслям обрабатывающей промышленности с начала года наблюдается устойчивое снижение выпуска: на 0,7% в месяц в среднем за январь-апрель, в т.ч. на 0,4% в апреле (см. график⬆️).
Относительно соответствующего периода предшествующего года (СППГ) индекс в
апреле составил: по промышленности в целом – 101,5%, по гражданским неэнергетическим отраслям обрабатывающей промышленности – 98,4%
Следует отметить, что в апреле (как и марте) с.г. было на 1 рабочий день больше, чем годом ранее; без учета положительного влияния календаря индекс по промышленности составил бы не более 101,0%, по гражданским обрабатывающим отраслям – 97,4%
(ЦМАКП. О динамике промышленного производства в апреле 2025 г. Аналитическая записка)
Косвенный социальный эффект от структурного компонента инфляции по состоянию на апрель остается резко негативным.
Сохраняющееся ускоренное удорожание продовольствия привело к существенному отрыву индекса цен по корзине потребления
малообеспеченного населения от общего показателя инфляции (в мае ситуация, вероятно, «развернётся»).
Как уже отмечалось, это ведет к кому, что реальный размер пенсий (индикатор динамики благосостояния малообеспеченного населения; по данным на март), с учётом роста цен для этой социальной группы, уже почти год остаётся заметно ниже прошлогоднего уровня, при том, что пенсии, формально исчисленные по средней инфляции, заметно выше прошлогодних. Разрыв между реальным размером пенсии, исчисленным по соответствующему дефлятору, и «официальным», по средней инфляции, достиг исторически максимальных
значений пенсии, исчисленным по соответствующему дефлятору, и «официальным», по средней инфляции, достиг исторически максимальных
значений
Странное и противоречивое?
Оценки населением макроэкономической ситуации по состоянию на май сохранили отмеченный ранее странный и противоречивый характер:
- остаются высокими инфляционные ожидания. При этом, оценки наблюдаемой инфляции чуть снизились (вслед за фактической, но разрыв остаётся высоким), а оценки ожидаемой – продолжают расти (скорее всего, на ожидании «курсовых качелей» во втором полугодии, поскольку рубль, с очевидностью, переукреплен);
- по состоянию на апрель, тренд в оценках уровня жизни переломился и начал расти (хотя и находится ещё в «зоне негатива»), и сейчас соответствует уровню лета-осени прошлого года.
Уважаемый коллега «Атлас амбиций» @atlas_of_ambition, строг в оценках , но, во многом справедлив. Добавлю, что производительность труда можно оценивать не только в деньгах, но и в количестве, качестве и ассортименте товаров, которые можно за эти деньги приобрести. А вот вопрос - кто, каким трудом занят и почему - это отдельная история, с т.н. "бесполезной работой" не все так просто
Читать полностью…
Особенно странно, что указанный на пачке из предыдущего поста ГОСТ 32361-2013 вообще никакого отношения к сливочному маслу не имеет. Это ГОСТ на стекло и изделия из него.
Значит ли это, что масло из стекла?
@producttoday
ОПЕК+: варить лягушку на медленном огне
✔️Восемь ведущих стран ОПЕК+ – Саудовская Аравия, Россия, Ирак, ОАЭ, Кувейт, Казахстан, Алжир и Оман – решили повысить квоты на 411 тыс. баррелей в сутки (б/с) с июля 2025 г.
▪️Ранее, в апреле 2025 г., квота была повышена на 137 тыс. б/с, в мае – на 411 тыс. б/с, а в июне она увеличится еще на 411 тыс. б/с. Итого, за апрель-июль 2025 г. квота ОПЕК+ будет увеличена на 1,37 млн б/с.
▪️Де-факто, страны ОПЕК+ начали выход из «сверхнормативных» ограничений на 2,2 млн б/с. Этот процесс должен завершиться в августе-сентябре 2025 г., когда квоты, скорее всего, будут ежемесячно повышаться на 411 тыс. б/с.
✔️Цель альянса – нарастить предложение, но при этом не вызвать дальнейшего падения цен. Поэтому смягчение квот будет поэтапным, а сам альянс будет делать заявления, призванные успокоить рынок. Это видно по коммюнике от 31 мая 2025 г., в котором сказано, что страны, нарушавшие квоты, обязались компенсировать «перепроизводство» нефти (без конкретных указаний).
▪️Альянс ОПЕК+ как бы «приучает» инвесторов к тому, что рост предложения является нормой. Это будет играть на стабилизацию цен Brent в диапазоне $60-65 за баррель, особенно на фоне прекращения роста добычи нефти в США.
▪️Риском для рынка остаются санкции: если США введут запретительные пошлины в отношении России и торгующих с РФ стран, то рынок ждет временный скачок цен, однако даже в этом случае котировки Brent к концу 2025 г. стабилизируются вблизи $60-65 за баррель.
✔️В целом, действия альянса представляются собой Exit Strategy, но без формального прекращения сделки. С учетом вероятной сделки США и Ирана, это приведет к стабилизации цен во второй половине 2020-х на чуть более низком, нежели сегодня, уровне (с поправкой на долларовую инфляцию).
Родионов
Искусство компромисса
…чем больше женщина зарабатывает сегодня, тем выше вероятность того, что она выйдет замуж. Единственная группа среди женщин, где выросла доля замужних в период [с 1970 по 2011 гг] , это верхние 5% по доходу.
В целом вообще 10-15% высших по доходу женщин не стали меньше выходить замуж.
И особенно плохо с замужеством обстоит у нижних по доходу 45% женщин – с 1970 года доля замужних среди них упала более, чем на 25%.
Результаты опровергают консервативную пропаганду, всё оказалось наоборот: наибольшие шансы завести семью случаются у тех женщин, кто делает карьеру и стремится к высокому заработку
...проанализировав ряд исследований когнитивных способностей студентов на базе американских школ и университетов, [Гаррет Джонс] установил при помощи регрессии интересную взаимосвязь: чем выше средний бал студентов учебного заведения за SAT (выпускной экзамен), тем выше и кооперация между участниками. Например, увеличение балла за SAT на 100 баллов среди учащихся вело к росту уровня сотрудничества в игре в игре с «дилеммой узника» на 4,8% и более процентов.
Можно осторожно предположить, что людям с высокими когнитивными способностями возможно легче увидеть пользу и выгоду от сотрудничества, чем людям с более низкими когнитивными способностями, которые мыслят несколько уже, резюмируют @politicanimalis.
Кстати, к вопросу о том, как художественная литература ловит социально-экономические тренды - у Джека Лондона в «Железной пяте» олигархия (он называет ее «трестами»), сама становится государством/правительством - и! Это важный момент, Джек Лондон его улавливает - олигархия не ссорится с рабочими - она их «раскалывает» - создаётся пул высокооплачиваемых рабочих мест - и вот за эти места идёт конкуренция, и на этих местах все хорошо - но те, кто «остался за бортом» больше не хотят стать богатыми - они хотят попасть на «хорошее рабочее место».
А почему рабочие не хотят «стать богатыми»?- а потому что «средний класс» - переходная ступень из бедности к богатству - уничтожен - «Железная пята» олигархии давит именно «средний класс», пролетариата она совершенно не боится, и заключает с ним сделку, социальный контракт - рабочие конкурируют между собой за «хорошее место», которое обеспечивает «работа на трест»
Ну, что не так, если мы посмотрим на происходящее, через оптику Джека Лондона?
Переосмысление неравенства: в чем мог ошибиться Тома Пикетти?
Французский экономист Тома Пикетти в своём знаменитом труде «Капитал в XXI веке» предложил элегантную теорию, объясняющую неравенство. По мысли Пикетти, при прочих равных условиях, если разница между доходностью капитала (r) и темпом роста (g) увеличивается, доля капитала в национальном доходе также должна расти. Более того, поскольку доход от капитала, как правило, распределен более неравномерно, чем трудовой доход, увеличение доли капитала, вероятно, приведет к росту общего неравенства доходов (а со временем и богатства). Оба этих утверждения правдоподобны.
Повторим еще раз суть теории Пикетти
r — доходность капитала (рента, дивиденды, проценты).
g — рост экономики.
Если r вечно обгоняет g, богатые становятся сверхбогатыми, а остальные — ну, вы поняли.
Вывод Пикетти: нужны высокие налоги на богатство, чтобы перераспределить доходы
Однако, несмотря на обилие данных, «Капитал XXI» не предоставляет формального эмпирического тестирования этих гипотез.
Гипотезу Пикетти взялся проверить экономист Карлос Гоэс (Калифорнийский университет в Сан-Диего), и результаты своего исследования он изложил в статье "Testing Piketty’s Hypothesis on the Drivers of Income Inequality: Evidence from Panel VARs with Heterogeneous Dynamics"
Взяв информацию по 18 развитым странам (США, Германия, Франция и др.) за 30 лет (1980-2010 гг.), Гоэс рассчитал для каждой страны
o r (доходность капитала) - через доходность гособлигаций
o g (темп роста экономики) - по данным ВВП
o Долю капитала в экономике
o Уровень неравенства (доходы топ-1%)
и проверил как изменение (r-g) влияет на:
o Долю капитала
o Уровень неравенства
Оказалось, что не все так просто, как объяснял Пикетти
1️⃣Пикетти считал, что люди всегда откладывают одинаковый процент доходов. Но в реальности: когда экономика замедляется (g падает), люди меньше копят .
👉 Вывод: «r – g растёт, но капитал у богатых не прирастает — потому что они тоже решают меньше инвестировать»
2️⃣ «Неравенство падает, когда r – g растёт» - в 75% стран увеличение разрыва между доходностью капитала и экономикой снижало, а не повышало неравенство.
В 2010-х доходность акций (r) росла, но доля топ-1% в США и Европе почти не изменилась. Почему? Зарплаты "верхних" 10% росли быстрее, чем доходы рантье.
3️⃣ "Убывающая отдача капитала"
Пикетти предположил, что капитал вечно приносит высокую доходность. Но в реальности: чем больше капитала в экономике, тем сложнее зарабатывать на нём (конкуренция, перенасыщение). (Это как если бы все начали сдавать квартиры — арендная плата упадёт, а не взлетит) .
Так что, получается, что Пикетти неправ, и налог на богатых не решит проблему неравенства?
Нет, все еще хуже.
Богатые защищают свои привилегии и статус более изощренно
Богатые богатеют не только потому, что у них есть капитал, а потому что:
✅ Они контролируют высокодоходные профессии и должности
✅ Законы защищают их доходы от конкуренции.
✅ Система образования не даёт другим прорваться в их круг.
✅ Богатые вступают в брак с богатыми (т.н. ассортативные браки)
Пикетти предлагал налог на богатство, но если причина неравенства не в капитале, а в зарплатах и законах — такой налог не сработает.
Что можно было бы сделать?
✅Усиливать переговорные позиции работников (профсоюзы, минимальные зарплаты).
✅Снижать барьеры для входа в профессии.
✅Инвестировать в образование, чтобы больше людей могли войти в "высокооплачиваемые" отрасли.
❓Ну а вот с браками поможет разве что идея Миши Бальзаминова (из пьесы Александра Островского) «если б я был царь, я бы издал такой закон, чтоб богатый женился на бедной, а бедный -- на богатой; а кто не послушается, тому смертная казнь».
Конечно, теория Пикетти остаётся важным инструментом осмысления экономического неравенства, но преодоление этого неравенства не исчерпывается налоговой политикой. Доступ к ресурсам важнее.
Казнить нельзя помиловать
Угольная задачка на пунктуацию
✅ Ключевой тезис в пользу поддержки отечественной угольной отрасли: сегодня экспорт энергетического угля прибылен для всех прочих участников цепочки поставок, помимо самих угольщиков! Ознакомиться обстоятельно и вдумчиво с другими выводами коллег из исследования NEFT Research «Драйверы и среднесрочные перспективы развития экспорта угля» можно тут
📊 По состоянию на 2024 г. все участники цепочки поставки, помимо самих угольщиков, имели положительную маржинальность. Суммарная доходность всей цепочки
составляла 1 835 руб./т, или 18%. Наибольший запас по доходности – у РЖД и портов (46% и 85% соответственно). Операторы полувагонов в 2024 г. работали на минимально необходимой операционной прибыльности. Доходность угольщиков уже в 2024 г. была отрицательной
✅ Глава Кабмина Михаил Мишустин подтвердил, что правительство разработало ряд мероприятий по поддержке угольной промышленности.
📊 Какие меры поддержки решили применить?
🟢использовать адресный подход;
🟢 создать подкомиссию по оказанию финансовых мер господдержки. Ее возглавит Антон Силуанов, в состав войдут представители Минэкономразвития, ЦБ, ФНС, Росфинмониторинга и др.;
🟢утвердить к следующему четвергу критерии, по которым будут рассматриваться заявки о господдержке отраслевых компаний. Ответственные - Минфин и Минэнерго;
🟢ввести до 1 декабря для всех угольных компаний отсрочки по уплате НДПИ и страховым взносам. Подкомиссия Силуанова может этот срок продлить;
🟢предоставить угольщикам адресные субсидии на компенсацию логистических затрат при экспорте на дальние расстояния;
🟢дать скидки в размере 12,8% некоторым компаниям Сибири на жд поставки на Северо-Запад и Юг. Перечень сформирует Минэнерго и утвердит подкомиссия;
🟢согласовать право крупных должников на реструктуризацию кредитной задолженности под надзором финансового регулятора в лице ЦБ;
🟢утвердить планы финансового оздоровления предприятий отрасли, в том числе предусматривающие помощь непосредственных бенефициаров (акционеров), а также ограничения на выплату дивидендов, повышение оплаты труда высшему менеджменту, оптимизацию затрат.
НА-ГОРА. Угольная аналитика
Хроники строительного рынка - события мая 2025 года, на которые мы обратили внимание.
Совместный проект REBURG и "Деньги и песец" 01.05.2025-31.05.2025
🤔Что нас озадачило
Итогом последнего заседания Госсовета стало поручение правительству проработать вопрос расширения семейной ипотеки на семьи с детьми до 14 лет включительно и на участников СВО. Также допускается дифференцированный подход к заемщикам в зависимости от состава семьи, а застройщики могут получить более дешевые кредиты по проектному финансированию. Профессиональные участники рынка и потенциальные покупатели с детьми восприняли эту новость с оптимизмом.
И что с того: идея сделать льготную ипотеку более адресной вроде бы работает, если бы не ее масштаб. Бюджет уже сегодня тратит колоссальные суммы на субсидирование, и вопрос эффективности этих расходов остается открытым. Покупатели с детьми, которые берут сегодня семейную ипотеку, далеко не всегда улучшают жилищные условия, а лишь "отоваривают" саму возможность взять дешевый кредит в условиях высоких ставок. Решение о новых льготах должны принять до середины июня и пока у правительства есть время учесть ошибки предыдущих периодов.
😥Что нас расстроило
Распроданность жилья относительно строительной готовности продолжает снижаться. Более 30% квартир из 1,5 млн. кв. м, введенных в эксплуатацию в апреле 2025, не были проданы на стадии строительства.
И что с того: считается, что к моменту ввода в эксплуатацию в массовом сегменте должно быть продано не менее 70% квартир. Многие девелоперы в своих моделях стремятся к более высоким показателям в 90-80%. В том случае если этот индикатор будет падать и дальше, низкие продажи станут проблемой не только девелоперов, но и банков. Поэтому возможное расширение семейной ипотеки купирует проблему банковской сферы. Вопрос - за счет кого?
🙂Что нас обнадежило
Все более уверенными звучат предположения о том, что Банк России может снизить ключевую ставку уже на ближайшем заседании. Этого ждут девелоперы, риэлторы, продавцы и покупатели на рынке жилья, которые страдают от недостаточного рыночного оборота.
И что с того: безусловно, сам факт снижения ключевой ставки станет позитивным сигналом для всего рынка и выступит фактором переоценки среднесрочных ожиданий. Вот только быстрых перемен это не принесет. Более того на коротком отрезке это может создать дополнительные сложности из-за ожидания дальнейшего снижения. Это может привести к отложенным решениям по выходу на рынок.
«Зависимость инвестиционного процесса в РФ от ресурсов, привлекаемых из-за рубежа, наблюдаемая в 2000-е годы (динамика инвестиций в основной капитал на 80% описывалась изменением импорта машин и оборудования), после шока конца 2010-х годов усилилась в 2020-е годы (коэффициент детерминации стал 0,86).
В стране крайне мало ресурсов для создания активов, которые представляли бы ценность в долгосрочной перспективе. Следует учитывать, что в настоящее время выпуск в РФ продукции инвестиционного назначения составляет 15-20% от уровня 1990 года. Есть примеры реанимации производства в течение 2–3 лет в тех сферах, где сохранился ранее накопленный капитал (ВПК), но немало и примеров неудач с восстановлением выпуска машин и оборудования (авиастроение, приборостроение, станкостроение и др.)».
(Игорь Буданов и Василий Устинов – ИНП РАН, «Экономические и социальные перемены: факты, тенденции, прогноз», №1, 2025)
Добрый вечер, уважаемые читатели и подписчики канала «Деньги и песец».
Я обращаюсь к Вам с просьбой о доброжелательной поддержке моего проекта. Канал работает больше пяти лет, он требует много времени и усилий, поэтому я буду признателен Вам за помощь, которая дает мне возможность расширять круг тем, и отвечать на Ваши вопросы
Сервис для поддержки https://pay.cloudtips.ru/p/19d81c92
Если Вам по какой то причине хочется поддержать канал иначе - напишите мне на @dpolarfox
Я очень хочу расширить канал, и больше общаться с Вами, уважаемые читатели. Все, кто писал мне на @dpolarfox - знают, что я всегда стараюсь отвечать быстро - либо напрямую, либо в канале, если ответ на вопрос может быть интересен большой аудитории.
Ваши вопросы, идеи, предложения по развитию канала – пишите на адрес @dpolarfox.
Спасибо!
Мороженое 63 грамма — «выгодно». Кругом одна «выгода».
@producttoday
Почему правительство не беспокоит стагнация экономики?
ЦМАКП, правительственный think-tank, созданный Андреем Белоусовым, регулярно публикует свою аналитику, согласно которой РФ -экономика замедляется, а РФ-промышленность вообще "стоит на месте" (ряд секторов сокращается, а растут – и то с оговорками – только те сектора, которые финансируются правительством напрямую, без оглядки на «ставки», «дефициты» и «бюджетные ограничения»).
по гражданским неэнергетическим отраслям обрабатывающей промышленности с начала 2025 года наблюдается устойчивое снижение выпуска: на 0,7% в месяц в среднем за январь-апрель, в т.ч. на 0,4% в апреле 2025
В этой связи у комментаторов и наблюдателей возникает искушение истолковать эти данные как свидетельство в пользу тезиса, что ситуация в РФ-экономике ухудшается и правительству вместе с финансовым регулятором следует предпринимать какие-то меры для решения этой проблемы
На самом деле нет. Стагнация гражданских секторов - необходимая часть «структурной трансформации» экономики, которую осуществляет правительство.
Данные ЦМАКП говорят только о том, что в РФ экономике исчерпан ресурс свободных производственных мощностей – и «встала» она именно из-за этого. И всё
Чтобы понять, как это работает, нужно вернуться в 2022год.
В 2022 году РФ находилась в очень выгодной экономической позиции – большие бюджетные резервы и значительное превышение экспорта над импортом плюс – резерв производственных мощностей.
Что произошло в 2022-23гг?
Внешние ограничения остановили импорт в РФ, но не остановили экспорта из РФ – в результате РФ получила колоссальную валютную выручку, полтриллиона долларов вместе с ростом сальдо платежного баланса. Но из-за сокращения импорта, необходимости перестройки производства, «поворота на Восток» и т.п. – упала и производительность, соответственно, упали и доходы, и сократился спрос на импорт, т.е. на валюту (помните, как укреплялся рубль летом 2022 года?).
Что сделало правительство? – правильно, начало тратить деньги, в первую очередь в приоритетных для себя секторах – то есть, создало спрос, за которым потянулось и предложение, причем не только в тех секторах, но и там, где правительство платило косвенно (стройка), а потом во всех остальных – что привело а) к максимальной загрузке мощностей, б) к снижению безработицы и сопровождалось ростом цен, потому что предложение не поспевало за растущим спросом.
Но этот «ресурс роста» был исчерпан еще в прошлом году. И я буду настаивать на мнении, что финансовый регулятор повысил ставку не столько для «борьбы с инфляцией», сколько для того, чтобы запустить механизм ограничения текущего потребления людей. Ставка не будет эффективно работать как ограничитель инфляции, в ситуации, когда правительство наращивает расходы – она и не работала – то-то все удивлялись - чем выше ставка, тем выше цены. Нет, конечно, цены тянула вверх не ставка – рост цен провоцировал избыточный спрос со стороны бюджета, - а рост ставки не позволял увеличить кредитование людей – то есть тормозил только спрос со стороны «потребительской экономики». Дисбаланс спроса и предложения был компенсирован ростом цен – вторая страница школьного учебника по экономике.
Теперь экономика за пределами «приоритетных секторов» встала – ну и хорошо, это именно то, что хотело правительство, которому надо получить приток ресурсов в финансируемое им производство.
Почему так?
Потому что экономика (или сектор экономики) может расти либо за повышения эффективности производства (то есть роста производительности труда) — либо за счет вовлечения ресурсов, ранее незадействованных в данном секторе. Роста производительности труда нет – если бы он был, то мы бы наблюдали безработицу. Значит, остается перераспределение ресурсов.
Поэтому для того, чтобы финансируемые правительством сектора могли наращивать выпуск – другие сектора должны будут свой выпуск сократить (сокращая инвестиции, тормозя зарплаты и т.п. одновременно увеличивая нагрузку на труд). Собственно, это уже и происходит, и именно об этом ЦМАКП нам и говорит.
В поисках литературной иллюстрации для этого поста , перелистал повесть Лидии Чуковской «Софья Петровна» - а там жуткая безжалостная зарисовка – которая показывает – как работает «право на труд» в системе с принудительным перемещением трудовых ресурсов
«…за другим столом белотелый полный человек с ясными фарфоровыми, кукольными глазами и маленькими, пухлыми, ручками вежливо беседовал с женою директора.
— Я прошу переменить мне село на какой-нибудь город, — отрывисто говорила она, стоя перед столом и держа за руку девочку. — В селе я окажусь без работы. Мне не на что будет кормить ребенка и мать. По профессии я стенографистка. В селе стенографировать нечего. Я прошу послать меня не в село, а в город…
— Садитесь, гражданка, — ласково сказал ей белотелый. — Напрасно вы расстраиваетесь, гражданка. Присядьте, пожалуйста.
Как представитель законности, я обязан напомнить вам, что великая сталинская конституция обеспечивает право на труд всем без различия.
Поскольку никаких гражданских прав вас никто не лишает — право на труд остается вам обеспеченным, где бы вы ни жили.
Жена директора порывисто встала и пошла к дверям. Девочка мелкими, сбивчивыми шажками бежала за нею»
Ценники за 100 граммов мясной продукции без фиксированного веса можно встретить всё чаще. Самое забавное, что на полках почти всегда бывает путаница, ведь многие цены по прежнему указывают за килограмм. А вот про ценники за 100 граммов не все догадываются сразу и тогда на кассе их ждёт сюрприз. Спасибо подписчику за фото.
@producttoday
⚙️ Итоги апреля 2025. Объем производства цемента в России продолжает падать.
В апреле 2025 производство цемента снизилось на 8,6% к аналогичному месяцу 2024 года. Темпы падения ускорились.
По итогам января-апреля 2025 года общее снижение составляет 5,1%.
Напомним, что по итогам прошлого года было произведено 65,1 млн. тонн цемента, что на 2,9% выше 2023 года.
Пиковые показатели производства были достигнуты в 2014 году и пока отрасль не приблизилась к этому уровню. Производство цемента – хороший косвенный индикатор реального состояния дел во всей строительной отрасли. Ранее мы публиковали графики по объему производства цемента в России за последние 25 лет.
@REBURG
Цена глобальных брендов одежды, обуви, бытовой техники и электроники для покупателей из России выросла на 30% (в долларах США).
Исследователи проанализировали информацию о клиентских транзакциях 95 мировых брендов (Acer, Dove, Moncler, Victoria’s Secret, Electrolux и пр) из 1774 интернет-магазинов. Было обнаружено падение продаж мировых брендов российским клиентам примерно на 19% с февр 2022 г по март 2023 г, это падение сопровождалось увеличением средней цены этих товаров на 29% (подробнее).
Несмотря на падение спроса (в единицах) со стороны покупателей из России, сами эти бренды продолжили получать стабильный доход от российского рынка, работая с незападными онлайн-посредниками.
#2315