36619
Авторский канал экономиста Дмитрия Прокофьева и финансиста Никиты Демидова. Что происходит и как нам быть. Говорим по делу, чтобы песец не подкрался к деньгам. Все вопросы авторам @dpolarfox
Вот к этому важному наблюдению ув Павла Пряникова о значительной доле в жилом фонде СССР т.н. кооперативного жилья, построенного людьми на свои деньги, добавлю цитату из мемуаров ленинградского инженера и ученого Бориса Соколова (о котором я уже писал ).
Время событий – конец 1960х годов, когда Борис Соколов заведовал кафедрой в Ленинградском электротехническом институте (ЛЭТИ)
«… к этому времени мне настолько осточертела жизнь в нашем коммунальном раю, что я бросился искать кооператив, в который можно вступить. Увы, оказалось, что ничего подходящего не находится. Этим горем я поделился со своим месткомовским начальством…
- А почему бы тебе самому не организовать такой кооператив при ЛЭТИ?
- Но как это сделать?
- а вот как – возьми листок бумаги, напиши на нем объявление и повесь на доске месткома, дескать, организуется кооператив и всем желающим вступить в него подавать заявления секретарю месткома. А завтра уже весь институт будет знать… Кандидатуру твою на пост председателя я согласую в парткоме сегодня.
Вот так я и стал председателем ЖСК..
Однако,…, оказалось что в нашем трехтысячном коллективе преподавателей, рабочих и служащих почти не нашлось желающих.
Еле-еле наконец набралось 16 заявлений, тогда как для регистрации кооператива их требовалось не менее тридцати… я отправился по кафедрам и мастерским… однако и здесь не добился успеха: отнекивались, беднились, сомневались в результате.
А работник кафедры элекроизмерений Золотницкий так прямо и сказал
- эти кооперативы для буржуазии – у кого деньги нетрудовые. А мы трудящиеся, и деньги у нас четно заработаны. Нам наше советское государство и так даст квартиры.
…так думал не один Золотницкий. … Вероятно, мысль, что здесь государство просто просит помочь в скорейшем разрешении жилищной проблемы, многими еще не была понята и не дошла до сознания. Во всяком случае, когда создавался наш второй кооператив «Знание-2», заявлений было подано уже не 16, а 450. А третий кооператив, построенный совместно с другой организацией, получил от ЛЭТИ пять томов с заявлениями»
...
Наконец кооператив был создан, «выбито» было и «пятно под застройку», но стройка не началась.
...
«Сейчас на нашем «пятне» стоит двухэтажный бревенчатый дом. Этот дом подлежит сносу. Но сначала нужно расселить живущих в нем 14 семей. Тринадцать семей, получивших квартиры в новых домах, охотно переезжают. Но последний, четырнадцатый, некто Кашин, тридцатилетний разбитной балагур, уезжать не хочет. Ему доставляет удовольствие поозорничать и нас подразнить… То он берет т.н. смотровые ордера и держит их по месяцу и возвращает, как для него непригодные… Иногда требует для себя двух- и даже трехкомнатные квартиры, объявляя, что женится на многодетных вдовах… Так проходит месяц за месяцем… В исполкоме разводят руками, дескать, переселять насильно никто не имеет права…
Сносом домов занимается бригада, подчиненная инженеру по сносам. В бригаде четверо здоровенных мужиков… Бригадир Василий Иванович… прямо так находка для художника, задумавшего писать былинного богатыря
…
В один из дней беру две бутылки водки и направляюсь в бригаду…
-Ну как же, Василий Иванович, что с нашим домом то будет?
Он качает головой
- Нельзя. Уговорите уехать, тогда снесем…
…достаю бутылки…
- Приходите завтра, и чтобы на опохмелку было…
На другой день было видно, что надоевшего дома уже нет. То есть даже не дома, а брошенной всеми развалины. На его месте высилась горка обломков…
На вопрос о том, как это произошло, Василий Иванович пожал плечами и сказал
- А как это обыкновенно бывает. Сначала стекла ему разбили, потом крюк с тросом зацепили и трактором потянули. Он, видно, догадался, и караулил нас. С ружьем выбежал и на Николая наставил… Тот, конечно, ружьишко у него выдернул, да об бревнышко и переломил. Нельзя, дескать, так-то. А потом мы его уже и не видели… Вещичек-то у него здесь не было
…
Вот еще на какой момент в этой истории я обратил внимание. «Государство» расселило 14 семей из «старого дома» - и на этом месте был построен «новый дом» - несколько десятков квартир уже на деньги участников кооператива
На фото - тот самый дом⬆️
Уважаемый Дмитрий Прокофьев прав по поводу неформальной сделки между реформаторами в 1990-е и остальным населением: «Мы берём советскую собственность, а вам взамен, за согласие, оставляем бесплатно квартиры – приватизируйте их».
/channel/moneyandpolarfox/11322
Я не зря здесь отметил «квартиры», а не «жильё». Это небольшая поправка к тезисам автора. Не весь жилищный фонд России составляли квартиры, а были ещё частные дома, которые находились в личной собственности (на которую распространялись рыночные правила с некоторым ограничением – дома можно было продавать и покупать, в отличие от квартирного госфонда).
На жилые частные дома приходилось в РСФСР к началу реформ 25-30% от всего жилфонда.
Да, у нас была «одноэтажная Россия» (правда, новое строительство в РСФСР было ограничено 60 кв. м, с неотапливаемыми террасами могло быть до 80 кв. м). Эти дома люди строили на собственные деньги, довольно часто в городах на земельных участках, которые ещё до Революции купили их предки. Т.е. под приватизацию этот жилфонд не попал, т.к. он и до этого был по сути уже частный.
(в колхозах, т.е. в деревне, почти всё жильё было индивидуальным, построенным на деньги населения)
Ещё надо отметить и сектор кооперативных квартир, за которые люди тоже заплатили собственные деньги (в Москве 2-комнатная кооперативная квартира в конце 1970-х стоила 7500 руб., или примерно 50 месячных медианных окладов).
Были ещё жилищные сектора, которые не попали под приватизацию (или люди решали этот вопрос в частном порядке) – общежития (в них жили более 1 млн человек) и ведомственное жильё.
Так что приватизацией смогли воспользоваться лишь 55-60% населения России (отдельная тема, разница в стоимости жилья в Москве и Петербурге и в каком-нибудь ПГТ или умершем моногороде).
На диаграмме – структура жилищного фонда СССР по данным переписи населения в 1989 году (по РСФСР была похожая структура).
Помимо банальностей в виде крупных агломераций и добычных северов интересно, что в Европейской части России выделяются две почти непрерывных оси экономической активности: от Москвы до Сочи условно вдоль трассы «Дон» и Волго-Камская от Перми до Самары/Саратова.
А вот между Москвой и Санкт-Петербургом такая ось ещё не сформировалась.
ВРП на душу населения регионов России: сравнение по номиналу
В комментариях к посту со сравнением ВРП на душу населения регионов России по ППС, конечно, написали, что это не показатель и нужно смотреть на номинальный объём.
Я не фанат сравнения чисто номинальных значений ВВП, поскольку такой подход не учитывает разницу в стоимости продукции, произведённой в разных странах: на 1 доллар в России, как правило, можно купить больше, чем в США. Но пусть будет и такая версия.
Здесь к исходным данным Росстата применена всего одна корректировка — досчёт на нераспределяемую часть ВВП. Дальше цифра просто делится на среднегодовую стоимость доллара в 2023 году и сравнивается с показателями номинального ВВП на душу стран.
Среднероссийскому значению здесь больше всего соответствует Иркутская область, которая также близка к Аргентине. А разрыв в значениях получается даже больше, чем при расчёте по ППС: значения НАО и Ингушетии различаются в 66 раз.
#соцэк
12 апреля - День Космонавтики
Старт прошел отлично. Перегрузки на участке выведения заметного влияния на голос космонавта не оказывали. Радиосвязь была хорошей. Космонавт чувствовал себя нормально. На 150-й секунде полета, после сброса обтекателя, Юра доложил: «Светло, вижу Землю, облака, видимость отличная.» Через несколько секунд он доложил об отделении первой ступени носителя. Через 13 минут после старта мы уже знали — первый в мире полет человека по околоземной орбите начался. В момент перехода связи со старта на Колпашево было несколько неприятных секунд: космонавт не слышал нас, а мы не слышали его. Не знаю, как я выглядел в этот момент, но Королев, стоявший рядом со мной, волновался очень сильно: когда он брал микрофон, руки его дрожали, голос срывался, лицо перекашивалось и изменялось до неузнаваемости. Все облегченно вздохнули, когда Колпашево и Москва сообщили о восстановлении связи с космонавтом и о выходе корабля на орбиту.
Через 20 минут после старта я с группой товарищей выехал на аэродром. Самолет Ан-12 поднялся в воздух и взял курс на Сталинград (расчетная точка посадки корабля для данной орбиты была южнее Сталинграда на 110 километров). Уже в воздухе мы прослушали сообщение ТАСС о благополучном приземлении космонавта в районе Саратова, а еще через несколько минут нам сообщили с КП ВВС: «Все в порядке, майор Гагарин вылетает в Куйбышев».
Цитата: Николай Каманин «Скрытый космос» 1961
Иллюстрация: Александр Дейнека «Покорители космоса» 1961
Рентабельность экспорта российского угля остается отрицательной
Цены на мировых рынках могут отскочить не раньше 2027 г.
✅ Согласно прогнозу NEFT Research, во II кв. 2025 г. российские поставщики попытаются частично восстановить свои ценовые ориентиры, так как ранее отечественный уголь дешевел сильнее, чем конкурентный, и экспортный паритет стал убыточным.
В последующий период российские котировки будут двигаться в общем тренде
📊 В то же время дисконт на уголь в северо-западных портах останется повышенным из-за удаленности от основных рынков сбыта и высоких фрахтовых ставок.
На дальневосточные котировки окажет давление вялый спрос на уголь в Китае. Динамика индекса Юг в большей степени будет зависеть от развития ближневосточного и индийского рынков
✅ Итоги первого квартала для продавцов угля марки Д оказались неутешительными. Спрос на уголь на внутреннем рынке не восстановился. В том числе сказывается фактор теплой погоды. Цены на уголь у производителей начали снижаться только с марта, когда отопительный сезон практически закончился.
📊 Увеличения объемов продаж в апреле трейдеры уже не ждут. Продажи снизятся практически до нуля. Цены на уголь снизятся – по предварительным оценкам, на 200-500 руб./т (без НДС). Конкуренция среди производителей и трейдеров за объемы и сбыт усилится.
Кризис в отрасли будет углубляться – вплоть до банкротств некоторых производителей. Кто переживет период бездействия до нового отопительного сезона? Время покажет.
✅ Объем вывоза угля в восточном направлении из Хакасии в 1 кв. 2025 г. критически обвалился
📊 Транспортировка угля в восточном направлении из Хакасии в 1 кв. 2025 г. составил 665 тыс. т (-54% г./г.), сообщил глава республики Валентин Коновалов. Ранее между правительством Хакасии и РЖД было заключено соглашение на 2024 г. о вывозе угля железнодорожным транспортом для экспорта в восточном направлении. Установленная квота на 2024 г. составила 6,5 млн т. В 2025 г. вывоз угля на экспорт осуществляется в соответствии с правилами недискриминационного доступа к железнодорожной инфраструктуре
✅ Президент США Дональд Трамп подписал четыре указа для поддержки находящейся в упадке угольной промышленности страны
📊 Они направлены на увеличение объемов добычи и экспорта угля, ослабление различных ограничений в этой отрасли. Кроме того, Трамп снял с угледобывающих компаний запрет на работу на многих федеральных территориях и поручил Минэнерго и другим ведомствам изучить вопрос, сможет ли большее количество угольных электростанций обеспечить электроэнергией центры обработки данных в сфере искусственного интеллекта. Правительство также должно предотвратить закрытие устаревших угольных станций и ускорить процесс выдачи разрешений на строительство новых угольных шахт на федеральных землях
НА-ГОРА. Угольная аналитика
«Одна седьмая» и все остальные
Кстати, у Кейнса есть совершенно гениальное наблюдение , о том, что политика правительства в России направлена на то, что «задобрить» «одну седьмую часть населения», таким образом, что эта «одна седьмая» живет «по более высоким стандартам, чем это позволяет производительность их труда» -за счет эксплуатации труда остальных «шести седьмых».
«Одна седьмая часть населения» – сейчас это 20 миллионов человек – и эту «привилегированную группу», живущую по более высоким стандартам, чем позволяет их производительность, довольно легко увидеть, причем с разных сторон.
Это, например «семьи тех, кто занят выполнением задач, оплачиваемых правительством» (во всех смыслах)». Это количество «бюджетников» - официально их около 17, 5 миллионов, но бюджетник – бюджетнику рознь, есть такие, кто получает мало, а есть такие которые оплачиваются и потребляют выше мировых стандартов, на круг, считая с членами семей, можно сказать, что членов «привилегированных домохозяйств бюджетников» -порядка 20 миллионов. И «в орбите столичной агломерации» работает порядка 20 миллионов человек – которых тоже можно назвать «привилегированным» сословием в сравнении со всеми остальными. Это не обязательно жители столицы – это те, кому существующая модель взаимодействия столицы и регионов обеспечивает более высокий уровень жизни.
Обратите внимание – Кейнс не говорит, что эта «одна седьмая» живет богато, вовсе нет! Он говорит о том, что эта «одна седьмая», живет лучше, чем она должна была бы жить, если бы получала «по труду». И вот это «лучше» обеспечивает правительство. И те, кто оказался в привилегированной «одной седьмой», прекрасно понимают, что правительство поддерживает их, за счет перераспределения доходов от эксплуатации труда «шести седьмых», оставшихся «за бортом» бюджетного корабля экономической политики.
Почему эти «шесть седьмых» ничего не предпринимают для изменения своего положения? Кейнс ответил и на это – да, правительство фактически эксплуатирует крестьян, но оно же дало им землю – выполнило главный в то время крестьянский запрос. Это и развязало руки правительству, объясняет Кейнс.
Чтобы понять причину пассивности «шести седьмых» в России, надо поискать ту «землю», которую им дало (и гарантирует) правительство. В начале «девяностых», например такой «землей» были «квартиры» и право самодеятельно промышлять, кто как может, плюс «отсутствие дефицита». Это и развязало руки начальству, забравшему себе заводы и нефтеперегонные комплексы, вместе доходами от эксплуатации недр, что позволило обеспечить для «привилегированной одной седьмой» безусловный рост качества и уровня жизни (а для высшего процента – наверное, самую роскошную жизнь, какая только возможна).
Сейчас, конечно, тоже можно увидеть «кусок земли», выделенный начальством для «шести седьмых». Посмотрите вокруг. Этот «кусок земли» может принимать самые разные формы.
Каждый пятый
Что меня зацепило в этой истории о новом распределении доходов в ходе «структурной трансформации» экономики?
Вот эта цифра «двадцать процентов», безусловно выигравших, чьи доходы за три года выросли в полтора раза, которые соответственно увеличили свои расходы –
Потому что эта цифра «двадцать процентов выигравших» устойчиво присутствует во множестве исследований, посвященных РФ-реформам – куда ни глянь 20% "в плюсе", 20% "в минусе", 60% - ни рыба, ни мясо, в общем, "остаются при своих"
Отсюда вывод – при любой «реформе» начальству нужно иметь в виду эту «пропорцию» - поддерживай 20%, не трогай 60%, а с оставшимися 20% неудачников – делай что хочешь, больше того – начальству и делать-то с «проигравшими» ничего не надо – «выигравшие» их сами съедят всухомятку, ногами затопчут, чего уж себе то врать
Но почему именно 20% (т.е. 25-30 миллионов, в масштабе страны).
А это, видимо, столько, сколько может «прокормить труба», экспортный ресурс, работая «на пределе» (а в РИ/CCCР/РФ все время всегда все крутилось «на пределе»).
То есть вся эта «экономическая активность», «рынок», и т.п. – производная от того, сколько нефти превратится в капитал для избранных (а проигрывает тот, кто вынужден жить своим трудом)
"Но вот что интересно, с увеличением числа детей в семье мужчина перестаёт увеличивать затраты времени на уход за ними (разница в 6 минут в день в семье с 3-мя и 4-мя детьми).
Интересный феномен, интересно было бы почитать объяснение демографов и социологов", справедливо замечает ув. Павел Пряников, комментируя материалы «Грушинской конфереции-2024»»
Объяснение такое предлагает социолог Софья Ляликова (ИCЭПН РАН) и ее соавторы в статье "Времени в обрез: сколько времени россияне уделяют заботе о собственных детях? // Народонаселение. — 2024. — Т. 27. — No3. — С. 137-15)" – мужчина, может быть, и увеличил бы затраты времени на уход за детьми – но это время ему неоткуда взять – разве что оторвать от работы – чего он позволить себе не может
если среди однодетных семей имели оплачиваемую работу 65,8% жён, то по мере роста числа детей эта доля снижается до 26,2% среди семей с 4 и более детьми. В то время как для мужей такая закономерность хоть и прослеживается, но в существенно меньшем масштабе (даже в 4-детных семьях 85,7% мужей работают)
[…]
Анализ суточного фонда времени показал, что структура бюджетов времени мужчин практически не изменяется в зависимости от числа детей и связана преимущественно с трудовой занятостью, в то время как для женщин наличие разного числа детей оказывается весомым фактором для изменения образа жизни. Ведущими видами деятельности для однодетных матерей оказываются сон, занятость и домашний труд, а для многодетных — время, предназначенное для реализации домашнего труда, которое существенно возрастает за счёт сокращения времени, отводимого на реализацию внесемейной занятости
Вместе с алкоголем могут выплеснуть и бары?
"...петербургские парламентарии оставили право круглосуточно разливать алкоголь ресторанам, а также заведениям имеющим: отдельный вход со стороны фасада дома, обращенного к автомобильной дороге или пешеходной зоне; зал для посетителей общей площадью не менее 50 м2; отдельные туалетные комнаты для персонала и посетителей; кухню; не менее пяти ставок обслуживающего персонала, включая две полные ставки поваров в штатном расписании; договор на охранные услуги; тревожную сигнализацию. Все остальные смогут наполнять бокалы петербуржцам и гостям города только с 11:00 до 22:00 во все дни, кроме новогодней ночи.
Более 1000 объектов общественного питания в многоквартирных домах, по оценкам экспертов, не соответствуют хотя бы одному из установленных критериев. То есть примерно 30% заведений рискуют закрыться. ...
Прошу всех заинтересованных лиц проявить активность, пишет @nvastakhova.
Вы, конечно, правы насчет того, что ресурс есть, но есть другая проблема, которая состоит в том, что заставить работать все как было при дедах невозможно без насилия, причем уровень его по современным меркам должен быть очень высоким. И для начальства в этом есть большие риски, ведь и среди слоев начальства уровень насилия и репрессий возрастет на несколько порядков, а это явно не то чего бы они хотели. Поэтому, в ближайшие годы у всех будет шанс увидеть как будет решена эта проблема, это, конечно, не то за чем хотелось бы наблюдать, но кто нас спрашивает?
/channel/moneyandpolarfox/11312
«Нажать на труд»? Как?
Ув. коллеги @neoconomica, комментируя мой пост о значении нефти для РФ-экономики, (всегда приятно прочесть про себя добрые слова, да еще и по делу, да еще и от авторитетных в профессии людей, спасибо, коллеги), выразили сомнение не в желании, а в возможности начальства "нажать на труд" в РФ, в случае если нефтяные доходы сократятся.
Я не думаю, что при (следующей итерации) деградации капитала начальство в очередной раз пойдет по пути сжатия ULC. Пуп развяжется. Нет крестьян, которых можно обводить рамкой и направлять строить зиккурат (да, я помню, что это разные фракции) или носить кирасу и копье. Есть горожане средних лет, которым приходится за все платить. Речь не о том, что они бунт устроят — а о том, что их деятельность и компетенции заточены на текущую систему, на ее уровень сложности, на текущий уровень разделения труда. Соответственно, если уронить ULC раз так в 4-5-10 (как девальвация в 1998-1999, или даже покрепче) — то за падением доходов начнут проваливаться и компетенции
Приведу лишь один график. На нём - процент мужчин-старшеклассников, являющихся республиканцами, по средним оценкам в средней школе. А – средняя наивысшая оценка, С- самая низкая.
Ещё в конце 2010-х лишь 45% двоечников и троечников (если говорить в координатах оценок России) были за Респов, а сегодня – 75%. Самые худшие ученики идут за MAGA.
Доля отлично учащихся подростков за Респов, наоборот, падает
Большинство разорившихся фермеров, –Читать полностью…
Большинство конторских служащих, не имевших работы в течение последних трех, четырех, а то и пяти лет, –
Большинство людей, живущих на пособие и жаждущих увеличения этого пособия, –
Большинство жителей окраин, которым не по карману электрические стиральные машины, даже купленные в рассрочку, –
Значительные группы «американских легионеров», веривших, что только сенатор Уиндрип обеспечит им получение, а может быть, и увеличение пенсий, –
Популярные проповедники, которые рассчитывали по примеру епископа Прэнга и отца Кофлина создать себе нужную рекламу, поддержав не совсем обычную программу, сулящую процветание веем-веем без каких-либо усилий с чьей бы то ни было стороны, –
Остатки Ку-Клукс-Клана и некоторые лидеры Американской федерации труда, считавшие себя обиженными и обойденными прежними политическими деятелями, –
А также не организованные в профсоюзы чернорабочие, считавшие себя обиженными этой самой АФТ, –
Ютящиеся на задворках адвокаты, которым еще ни разу не удалось получить казенную должность, –
Злополучная противоалкогольная Лига, – поскольку было известно, что сенатор Уиндрип, сам любитель выпить, является горячим сторонником полного воздержания, тогда как его соперник, Уолт Троубридж, почти ничего никогда не пивший, не поддерживал, однако, мессий сухого закона. (Мессии эти за последнее время совсем уже было изверились в выгодности своей профессии моралистов, поскольку Рокфеллеры и Уономэйкеры перестали молиться с ними и платить им), –
Помимо всех этих нуждающихся просителей, – немалое количество буржуа, даже миллионеров, недовольных тем, что заметный урон их процветанию наносят коварные банкиры, ограничивающие им кредит, –
Таковы были сторонники Берзелиоса Уиндрипа, мечтавшие, что он, подобно божественному ворону, всех их накормит, когда станет президентом; из их среды вышли самые пылкие ораторы, выступавшие за Уиндрипа в предвыборной кампании весь сентябрь и октябрь.
С этой толпой паладинов, для которых политические добродетели определялись интересами их кармана, смешивался летучий отряд воителей, страдавших не от голода, а от избытка идеализма; интеллигенты, реформисты и даже заядлые индивидуалисты, видевшие в Уиндрипе, несмотря на все его фиглярское вранье, освободительную силу, которой предстояло омолодить одряхлевшую капиталистическую систему.
На одном из прилавков мы увидели немецкие готовальни.
– Мистер Адамс, неужели в Америке нет своих готовален?
– Конечно, нет! – с жаром ответил Адамс. – Мы не можем делать готовален.
Да, да, сэры, не смейтесь. Не то, что мы не хотим, мы не можем.
Да, да, мистеры, Америка со всей своей грандиозной техникой не может поставить производство готовален.
Та самая Америка, которая делает миллионы автомобилей в год!
А вы знаете, в чем дело?
Если бы готовальни нужны были всему населению, мы организовали бы массовое производство, выпускали бы десятки миллионов превосходных готовален за грошовую цену.
Но население Соединенных Штатов, сэры, не нуждается в десятках миллионов готовален. Ему нужны только десятки тысяч.
Значит, массового производства поставить нельзя, и готовальни придется делать вручную.
А все, что в Америке делается не машиной, а рукой человека, стоит невероятно дорого. И наши готовальни стоили бы в десять раз дороже немецких.
Мистер Илф и мистер Петров, запишите в свои книжечки, что великая Америка иногда бывает бессильна перед старой, жалкой Европой.
Это очень, очень важно знать!
Цитата: Ильф и Петров "Одноэтажная Америка"
Иллюстрация: готовальня «Präzision»
(«Точность») в деревянном футляре, фирма Е. O. Richter&Co, Берлин, 1920-30 гг
S&P 500 сегодня продемонстрировал самый крупный внутридневной разворот в истории, даже больше, чем в 2020, 2008 и 2001 годах.
S&P 500 уничтожил рост на ~4,5% за ~3 часа.
С 10:30 утра по восточному времени до 15:15 вечера по восточному времени S&P 500 потерял -$2,3 ТРИЛЛИОНА рыночной стоимости.
Бычьи ловушки - это самый верный признак медвежьего рынка.
На таком рынке не надо ловить дно.
#наблюдение
(к предыдущему репосту)
Недавно писал про разницу социально-культурных отношений в ГДР и СССР.
Решил посмотреть, а что там с жильём было.
В 1985 году в ГДР в среднем приходилось 27 кв. м на человека (мы этой цифры в РФ достигли только в последние годы, т.е. Россия по жилищной обеспеченности отставала от ГДР на 40 лет). В СССР – 16 кв. м.
И это при том, что ещё за три десятилетия до этого ГДР лежала в руинах (например, вспомните состояние Берлина на май 1945 года, а также последствия авианалёта союзничков на Дрезден). И вдобавок СССР ещё до середины 1950-х официально вывозил из ГДР по репарациям всё, что мог погрузить в вагоны и на корабли.
В общем, историческая колея. Социализм всё равно не помешал восточным немцам жить лучше, чем советским людям. Значит, не в одном социализме дело.
Ну а в СССР – тоже предсказуемо! – лучше всего с жильём было трёх республиках Прибалтики. Они и до Революции жили лучше, чем россияне, и сохранили это преимущество и при социализме.
Почему «экономическая ось Москва-Санкт-Петербург», о которой пишет ув. коллега @totalepc, может так и не сформироваться?
Потому что правительству такая ось может быть не очень и нужна.
Как такое может быть?
В 2014 году исследователи Роланд Холандер (University of St. Gallen) и Пол Рашки (Monash University) изучая распределительную политику в 126 странах мира за 1992–2009 гг., выявили интереснейшую зависимость – если правитель руководит страной достаточно долго, с какого-то момента экономика его "родного региона" начинает расти очевидно быстрее, чем экономика страны в целом.
("Regional Favoritism" The Quarterly Journal of Economics, Volume 129, Issue 2, May 2014,
Как они это выяснили.
Сравнивая интенсивность ночного освещения территорий с информацией о месте рождения действующих глав государств, Холандер и Рашки использовали спутниковые снимки почти 38500 субнациональных регионов и установили, что в среднем через 12 лет после прихода конкретного политика к власти его родной регион по ночам прямо-таки светится солнышком (особенно на фоне сгущающейся тьмы вокруг).
Для европейских (и даже латиноамериканских) демократий 12 лет для одного правителя это многовато, а вот в Африке и Азии – в самый раз.
Прямо-таки видно, как «эффект усиленного освещения» охватывает регионы!
Объяснение этому феномену исследователи дают такое – «ночные огни горят все ярче» там, где лидеры имеют тесные этнические или семейные связи с регионом своего рождения, взамен на политическую поддержку предоставляя повышенное государственное финансирование. А производной от этого финансирования становится экономический рост. И так далее.
Что получится, если спроецировать выводы исследователей на нашу практику? Если взять рубежом 2012 год, то никакого "сверхроста освещенности" в Санкт-Петербурге мы не заметим (наблюдение интуитивное, но и статистически никакого опережающего роста экономика агломерации не демонстрировала – все постольку-поскольку, в общем тренде со страной. Плюс еще поправка на шесть-семь миллионов жителей – экстремальная цифра для российских регионов, но ничего особенного для Большой Москвы)
А вот какие регионы прямо-таки заполыхали огнями в начале 2010х? Правильно, Москва. И Сочи, на которые пролился бюджетный золотой дождь. (А потом и еще кое-где, догадайтесь сами). Но это не Петербург.
Выводы Холандера и Рашки можно переформулировать так –опережающий рост отдельных регионов за счет госфинансирования наглядно показывает, какие именно территории власть на самом деле считает ключевыми для обеспечения своей поддержки. Именно здесь находятся «центры политической силы», или, по выражению Буэно де Мескиты, сосредоточен тот самый «селекторат», который определяет лицо власти. И которому власти приходится платить.
К предыдущему репосту ув @totalepc, посвященному анализу неравенства РФ-регионов, есть эффектное дополнение, о котором напомнили ув. @geo_2019
Это сравнительно недавний (2019 год) доклад «Регионы России: новый взгляд» профессора Юрия Солозобова (Институт национальной стратегии, Москва) в котором, в частности, рассказывается – что может подсказать нам взгляд на РФ «из космоса»:
Космическое агентство NASA в течение многих лет реализует проект «Nighttime Lights of the World» и ежегодно публикует подробную карту освещенности Земли в ночное время. Такое исследование позволяет понять изменения в расселении людей, а также увидеть, как разрастаются города и как меняются транспортные потоки. Распределение ночных огней по поверхности планеты наглядно демонстрирует экономический рост или спад отдельных регионов.
На космической карте хорошо заметно, что Западная Европа – одно из самых ярких и наиболее урбанизированных областей Земли. Разветвленная дорожная сеть ЕС выглядит как кристаллическая решетка, соединяющая множество звездочек городских центров.
Огромная Россия, напротив, предстает как преимущественно темное пространство, через которое летит длинная комета. Светящаяся голова кометы – это Европейская часть России с двумя яркими сверхновыми звездами – Москвой и Санкт-Петербургом. Протяженный хвост кометы – это населенные пункты вдоль Транссибирской железной дороги, простирающейся тонкой линией от Москвы через центр Азии до Владивостока.
В Сибири яркими пятнами обозначены немногие города и месторождения нефти и газа в Уренгое и Ханты-Мансийске.
Проект «Nighttime Lights of the World» не только публикует ежегодные картинки ночной Земли из космоса, но и ведет обработку и анализ данных. С помощью метеоспутников фиксируется освещенность ночной части Земли в динамике с момента начала наблюдений в 1993 году до настоящего времени. Этот период почти точно соответствует времени постсоветской трансформации стран восточного блока. Можно сопоставить карты изменения освещенности за 25 лет и постараться понять, как изменилась за это время жизнь разных регионов планеты.
На обработанных компьютером картах NASA
красным цветом обозначены новые источники света на поверхности Земли.
С розового по желтый – неизменные в данном регионе огни различной интенсивности – от высокой до низкой.
Светло- и темно-голубыми цветами обозначен свет, интенсивность которого снижалась.
Наконец, ярко-синим цветом обозначены те места на планете, которые сильно сократили или даже прекратили свое ночное свечение
Итак, что мы видим из космоса?
Вся старая Европа – Германия, Франция, Италия - ярко светится желтым, богатые стали еще богаче.
Красным островом выделяется экономическое «ирландское чудо».
На территории Польши наблюдается много красных и желтых пятен — это значит, что польская экономика сильно прибавила после распада советского блока и вхождения в ЕС.
А вот балканским странам в Евросоюзе повезло меньше – Болгария и Румыния находится в голубой зоне.
На европейской территории России ситуация неоднозначная - растут только крупные города, они стали большими желтыми звездами.
Особенно заметно, что Москва и ближайшее Подмосковье горят с каждым годом все сильнее и сильнее, напоминая звездное скопление в центре Галактики.
Зато огромные территории Сибири и Дальнего Востока окрашены в ярко-голубой и даже синий цвета.
Лишь отдельные желтые и красные пятна на Севере отмечают места добычи нефти и газа.
Ключевые события и тренды из мира энергетики – в обзоре Кирилла @kirillrodionov Родионова
✔️ Несмотря на январские «прощальные» санкции администрации Байдена, морской экспорт нефти из России в I квартале 2025 г. сократился лишь на 4% в сравнении с IV кварталом 2024 г., до 3,3 млн баррелей в сутки (б/с). При этом, по данным S&P Global Platts, морской экспорт нефтепродуктов за тот же период увеличился на 7%, до 2,5 млн б/с.
✔️Импорт газа в ЕС – без учета транзитных поставок в Сербию и Северную Македонию – в первом квартале 2025 г. составил 805 млн куб. м в сутки, оставшись практически на том же уровне, что и годом ранее. Однако структура импорта заметно изменилась: по данным ENTSOG, доля поставок «Газпрома» сократилась с 10% в первом квартале 2024 г. до 6% в первом квартале 2025 г., тогда как доля СПГ выросла с 41% до 46%.
✔️Прямое столкновение США и Ирана – единственный фактор, который в 2025 г. может поддержать цены на нефть. Однако фундаментальные факторы – торможение спроса в Китае из-за электромобильной революции; высокий профицит Upstream-мощностей на Ближнем Востоке; рост предложения за счет устойчивых к падению цен морских проектов в Южной Америке – будут играть на снижение цен. Вопрос лишь в том, когда «ядро» ОПЕК – Саудовская Аравия, ОАЭ и Кувейт – начнет гонку предложения, из-за которой цены временно опустятся ниже $50 за баррель.
✔️России будет сложнее наращивать добычу нефти, чем странам Ближнего Востока – как из-за специфики скважинного фонда, так и разросшихся аппетитов Минфина, которые в ряде случаев снизили рентабельность нефтедобычи. Вдобавок, будут сказываться санкции США, которые еще в середине 2010-х заблокировали освоение месторождений в Карском и Охотском море.
✔️Негативный новостной фон теперь будет регулярно сопровождать российскую угольную отрасль. Дело здесь не только в падении цен и санкционных дисконтах, но и в том, что в Китае, основном экспортном рынке, рост угледобычи происходит одновременно с бурным развитием низкоуглеродной генерации.
Выпуск от 12 апреля 2025 г. Кирилл @kirillrodionov Родионов – специально для @moneyandpolarfox
Торговые войны затормозят рост цен на уголь
Из-за снижения спроса и рисков замедления мировой экономики, которая находится под давлением торговых пошлин, эксперты NEFT Research пересматривают прогнозные цены на энергетический уголь. Россия в таких условиях вряд ли сможет в обозримом будущем вернуться к показателям экспорта угля 2021–2022 гг., хотя поддержать рынок может рост спроса на дешевую угольную генерацию, пишет «Коммерсант».
Аналитики NEFT Research пересмотрели прогноз относительно перспектив рынка энергетического угля на 2025–2026 гг., снизив ожидаемый уровень цен на 13–15% по сравнению с предыдущим расчетом. Как сказано в обзоре компании – «Мировой и российский рынок энергетического угля. Прогноз», на это повлияли текущая негативная динамика рынка и ожидание замедления мировой экономики после введения США торговых пошлин.
Объемы ввозимого угля в Китай в первом квартале упали до минимума за три года — по некоторым оценкам, на 15% год к году — из-за достаточных запасов в портах и на электростанциях, указывают аналитики. По данным Kpler, которые приводит Reuters, Китай в первом квартале импортировал 67 млн тонн энергетического угля против 85 млн тонн годом ранее. Закупки сократили и другие крупные импортеры — Индия, Япония и Южная Корея.
Новый прогноз NEFT Research предполагает, что в 2025–2026 гг. цены на энергетический уголь 5500 ккал на базисе FOB Ньюкасл будут в диапазоне $69–76 за тонну. Котировки в Европе (CIF ARA 6000 ккал) ожидаются на уровне $88–94 за тонну, цены на базисе FOB Ричардс-Бей 6000 ккал (Южная Африка) — $80–89 за тонну.
Индекс цен на российский энергетический уголь 6000 ккал на северо-западе в 2025–2026 годах NEFT Research прогнозирует в $68–70 за тонну, на юге — $78–80 за тонну. Ожидаемый уровень цен для угля 5500 ккал на востоке — $69–73 за тонну. Прошлый прогноз предполагал, что эти котировки будут на уровнях $79–82, $86–89 и $76–84 за тонну соответственно.
Как считают в NEFT Research, замедление экономики приведет к сокращению потребления угля в Китае — крупнейшем импортере твердого топлива, в Индии темпы роста импортных поставок замедлятся ввиду развития внутренней добычи, а спрос в ряде стран Юго-Восточной Азии будет увеличиваться скромными темпами. S&P Global со ссылкой на источники отмечает, что пошлины США и ответные меры Китая могут подорвать общие настроения рынка и вызвать опасения относительно спроса потребителей.
Партнер NEFT Research по консалтингу Александр Котов отмечает, что при текущей конъюнктуре некоторые угледобывающие компании сдерживают производство и отгрузку. «Рассчитываем, что это активизирует спрос и положительно скажется на российских котировках», — говорит он.
Как отмечается в обзоре NEFT Research, неблагоприятная мировая конъюнктура окажет давление на экспортный потенциал российской отрасли.
НА-ГОРА. Угольная аналитика
Поделились, но чем?
К посту о том, «зачем делиться, когда можно не делиться ©» , уважаемый подписчик сделал очень точный комментарий
Элитарии все же поделились. С позднесоветским поколением через приватизацию квартир. … Мое поколение (следующее, первое не советское) очень хорошо это ощущает - для нас квартира - это кабальная ипотека.
Моими глазами (1985 г.р.) одни и другие попилили гос собственность на выгодных для каждого условиях (понятно, что кто-то был хитрее и хапнул больше), но вычеркивать сегодняшних пенсионеров из бенефициаров приватизации советских активов нельзя. Это и был тот самый общественный договор. Он до сих пор жив.
В силу демографического перехода бенефициары до сих пор в большинстве и наслаждаются результатом. В отличие от пенсионеров, элитарии хотя бы не смакуют свой статус внутри семьи.
(это может показаться как субъективный опыт, но общаюсь со сверстниками и многие также рефлексируют)
Дополнение к истории про капитал , который в России никак не возьмется (разве что из нефти) и и, заодно, про «девяностые»
Экономист Леонид Григорьев в 1980е работал в Институте мировой экономики, был соавтором множества программ и проектов реформ, а в 1992 году был назначен заместителем министра экономики и финансов, потом работал во Всемирном банке – то есть, был человеком, видевшим старт реформ изнутри, и знавшим лично всех ключевых деятелей «девяностых»
Комментируя различие в том, что планировалось и что получилось, Григорьев пишет («Хронология реформ. Препринт WP11/2006/01. — М.: ГУ ВШЭ, 2006»).
Если говорить о различных программах трансформации начала 1990-х гг., все они предусматривали создание массового собственника, массового акционера, причем массового акционера среди среднего класса, в том числе среднего «среднего», бедного «среднего», богатого среднего – неважно: среднего.
Вместо этого тип проведенной приватизации создал, прежде всего, финансовую элиту, т.е. сложилось не среднее звено собственников, а верхнее. Это и есть одна из специфических особенностей российского капитализма
Как же так вышло? Григорьев отчасти отвечает и на этот вопрос
1986 г: стали «ускоряться», т.е. покупать за рубежом оборудование.
Это, к слову сказать, хороший урок – увеличение расходов без реформ может вести только к омертвлению средств без эффекта: часть оборудования, купленного в те времена, до сих пор лежит на складах, …
Другая часть была установлена и приватизировалась из расчета 1 доллар = 60 копеек в соответствии с записью в бухгалтерских книгах. Естественно, в процессе гиперинфляции это оборудование совершенно обесценилось.
То есть при приватизации (это важный момент для размышлений о будущем) какие-нибудь старые здания шли, предположим, по 100 млн рублей (в то время 100 млн – большие деньги), но если там было установлено импортное оборудование, их реальная стоимость составляла 150 млн долларов. Понимаете разницу между бухгалтерской записью и реальной ценностью?
1992 г: бюджетный дефицит составлял 43% ВВП. Стояла очередь иностранных компаний, готовых платить нормальные деньги на переговорной основе за какие-то части предприятий. …классический пример: одно крупное химическое предприятие, расположенное не очень далеко от Москвы. В 1980-х гг. было оснащено дорогостоящим японским оборудованием (на несколько сот миллионов долларов). В 1992 г. приходит к нам американская компания и говорит: «Мы купили бы». Начались переговоры. Я их водил по начальству. Они хотели купить 25% предприятия, готовы были платить приличные деньги. Но у нас начинались ваучеры, им ничего не продали: «нельзя» — сказали в «кругах», а директор прятался в ожидании своего счастья.
И вот тут, продолжая комментировать мотивы организаторов приватизации, Григорьев приводит очень интересный пример
не произошло «подкупа населения» с помощью приватизации. Есть одна хорошая работа «Макиавеллиевская приватизация» Biais, Perotti 2002, …. Там сравниваются две чилийские, две французские, чешская и английская приватизации.
И показано, что там та же идея, что и в политическом цикле, т.е. правящая партия проводит приватизацию с дисконтом для своих сторонников. В ходе анализа выясняется, что в пяти из шести случаев после этого ей удается выиграть выборы.
Авторы даже не попытались интерпретировать опыт России, потому что получается, что процесс раздачи собственности в России был против интересов тех политических сил, которые поддерживали реформаторов. Получается обратный результат – и не понятно, зачем они это делали…
Чего же тут непонятного?
Еще раз – организаторы и бенефициары приватизации были настолько уверены в себе и в своих правах на «общенародную» собственность, что даже не попытались заручиться какой-то более-менее массовой политической поддержкой
Зачем делиться, когда можно не делиться ©
У кого и сколько денег?
ЦБ РФ представил данные Всероссийского обследования домохозяйств по потребительским финансам
Вот его краткое изложение:
Рост доходов по сравнению с 2022 годом отметили 62% семей. В абсолютном выражении доходы сильнее всего выросли у самых богатых (с 58 до 74 тыс. рублей на человека в месяц), в относительном выражении — у самых бедных (на 33%).
В середине 2024 года
•Средний подушевой доход — 33,8 тыс. руб. в месяц (~$375).
•Медианный доход — 27,9 тыс. руб. (~$310)
•Семья с одним ребенком в среднем имеет ~100 тыс. руб. дохода, с двумя — ~135 тыс.
•Средний подушевой доход в группе наименее обеспеченных примерно соответствует минимальной страховой пенсии по старости (12 тыс. рублей).
Ключевой парадокс:
•22% домохозяйств увеличили доходы на 50% и более
•20% семей столкнулись с падением доходов свыше 10%
•Остальные 58% балансируют между скромным ростом (3-25%) и стагнацией
Среди респондентов выделяются три группы
«Пришедшие к успеху» (22%)
• Доходы выросли на 50% и более.
•Это
oРаботники отраслей, оплачиваемых правительством
oПолучательницы выплат
oЧасть госсектора и ИТ-специалистов, адаптировавшихся к санкциям.
• их траты резко выросли:
o На товары длительного пользования (+57%) — машины, техника, ремонт.
oНа услуги и путешествия.
Группа 2. "Бывшие люди" (25%)
•Доходы упали (у 20% домохозяйств - более чем на 10%)
• Это:
oРаботники импортозависимых секторов.
oЖители депрессивных регионов.
oЧасть самодеятельного бизнеса и бывший городской средний класс, не сумевшие вписаться в новую экономику
•Сократили расходы на всё, кроме базовых нужд.
Группа 3. "Без перемен" (53%)
•Доходы выросли (±3–25%), но большая их часть оказалась съедена инфляцией.
•Это:
oБюджетники с индексацией зарплат ниже инфляции.
oРаботники нефтегазового сектора (их высокие зарплаты не упали, но и не выросли).
oПенсионеры (соцвыплаты росли, но не всегда догоняли цены).
•Не чувствуют улучшения: 56% заявили, что их положение "не изменилось".
Почему официальные цифры не отражают реальность роста цен?
ЦБ считает реальные доходы, используя официальную инфляцию, но для многих она сильно занижена:
•Для бедных:
oТратят >50% доходов на еду, где цены росли быстрее средней инфляции.
oРеальная инфляция для них — ~18–20% за два года против ~12% по Росстату.
•Для богатых :
oСталкиваются с "эффектом смартфона":
Росстат заменяет iPhone на Xiaomi в потребительской корзине, но богатые всё равно покупают iPhone ( то же с автомобилями, одеждой, услугами)
o Реальная инфляция — ~25–30% из-за премиальных цен на "западные" товары.
Таком образом, реальные доходы "проигравших" упали сильнее, а "выигравших" — выросли меньше, чем в отчетах.
Сбережения, кредиты и финансовое поведение
Сбережения
•Доля семей с накоплениями выросла с 73% до 75,5%.
•Но медианные сбережения мизерные — 30 тыс. руб. (на случай ЧП).
•Бедные группы увеличили накопления на 70%.
•Богатые — лишь на 20%.
Кредиты
• Общая доля заемщиков снизилась с 23% до 20%.
•Но долговая нагрузка выросла:
oСредний долг — 788 тыс. руб. (+43%).
oМедианный — 200 тыс. руб. (в основном потребительские кредиты).
•Ипотека стала доступна только "пришедшим к успеху".
Баланс оптимизма (разница между "лучше" и "хуже") — 0%.
o В 2013 году он был +15%, в 2015-м — -20%.
В целом же картина в отношении динамики реальных доходов в расчетах ЦБ выглядит так. Помимо двух почти равных групп «выигравших» и «проигравших» (по 20% каждая), у примерно 30% домохозяйств доходы либо не изменились, либо отклонились в ту или иную сторону незначительно, и еще у 30% наблюдался заметный, но умеренный рост. При этом прирост доходов в группе «выигравших» в разы выше, чем потери «проигравших». Это дает положительный баланс в оценке динамики доходов «в среднем», но более сдержанную картину при расчете роста доходов «по головам».
Это история о том, что никакого роста благосостояния «в общем» не произошло – благополучие одной группы, нужной правительству, было оплачено за счет другой социальной группы, не нужной никому
В Питере – не пить?
«Закон о наливайках» уже на финишной прямой, несколько дней осталось на его общественное обсуждение. И уже осенью все должно вступить в силу. А пока у нас есть вопросы:
📌 Так где же мы сможем пить по ночам?
📌 Самый знаменитый в мире петербургский бар может исчезнуть?
📌 Почему корюшка стала дороже осетрины?
📌 Куда и как возвращается настоящая русская кухня
📌 Как правильно делать культовый ленинградский коктейль?
Ситуацию вокруг петербургских баров, кафе и ресторанов вместе с Дмитрием Прокофьевым, автором телеграм-канала «Деньги и песец» традиционно обсуждают:
🔹Леонид Гарбар, вице-президент Федерации рестораторов и отельеров России
🔹Дмитрий Грозный, ресторанный критик и организатор ресторанных конкурсов
🔹Андрей Перцев – ресторатор и общественный деятель
🔊 Слушайте программу «Где деньги, чувак?!» в эфире радио «Комсомольская Правда в Петербурге», 92.0 FM в этот четверг, 10 апреля, в 17:03.
Подпишись
на Комсомольскую правду: СПб — отдай свой буст нам
Сами, всё сами
Отвечая на вопрос уважаемых коллег @le_dauphinois -
кто обеспечит уровень насилия, необходимого чтобы заставить горожан работать «как при дедАх»?
«Нажать на труд»? На чей? (Продолжение, начало здесь )
Коллеги @neoconomica так же предполагают , что «нажать на труд» в РФ не получится, потому что
нет больше крестьян, из которых можно лепить кого угодно, и это будет только вверх (ну или вниз, если помер в процессе)
Продолжаем следить - сколько стоит июньский фьючерс на баррель Brent (меньше $60) - и прикидываем, сколько может стоить баррель Urals
Читать полностью…
Я не успокоюсь, пока…
К предыдущему репосту
В том же году, когда Ильф и Петров путешествовали по "одноэтажной Америке", вышел роман-памфлет Синклера Льюиса «У нас это невозможно», в котором описывается приход к власти популиста Бэза Уиндрипа, требовавшего как раз возрождения американской промышленности (это 1935 год, напомню)
Я не успокоюсь до тех пор, пока страна наша не станет производить все, что ей нужно, – даже кофе, какао и каучук – и, таким образом, наши доллары будут оставаться дома. Если мы сумеем сделать это и одновременно так развить туризм, чтобы со всего мира съезжались иностранцы посмотреть на наши чудеса – Большой Каньон, Глетчер, Йеллоустонский и другие парки, красивейшие отели Чикаго и т. д. – и оставляли у нас свои деньги, то мы получим такой торговый баланс, которого с избытком хватит на осуществление моей часто подвергавшейся критике, но тем не менее абсолютно здравой идеи о том, чтобы обеспечить каждой семье от 3000 до 5 000 долларов в год, я имею в виду каждую, действительно американскую семью. Великая мечта – вот что нам нужно, а не эта бессмысленная потеря времени в Женеве, болтовня в Лугано или где бы то ни было. «В атаку». Берзелиос Уиндрип.Читать полностью…
У Goldman Sachs вышел хороший документ, в котором они рассматривают различные аспекты медвежьих рынков и дают их классификацию
Медвежьи рынки — это периоды значительного снижения цен на активы, которые могут быть вызваны различными факторами. В долгосрочной перспективе можно выделить три основных типа медвежьих рынков, каждый из которых имеет свои триггеры, характеристики и последствия.
1. Структурные медвежьи рынки
Причины: Возникают из-за структурных дисбалансов в экономике и финансовых пузырей. Часто сопровождаются шоками, такими как дефляция или банковские кризисы.
Примеры: Крах фондового рынка в 1929 году, спад в Японии в 1989/90 годах, глобальный финансовый кризис 2008 года.
Характеристики:
- Среднее падение: около 60%.
- Длительность: более 3 лет.
- Время восстановления: около 10 лет.
Особенности: Эти рынки имеют наиболее разрушительные последствия, так как затрагивают фундаментальные аспекты экономики.
2. Циклические медвежьи рынки
Причины: Связаны с экономическим циклом, включая рост процентных ставок, приближающиеся рецессии и снижение корпоративных прибылей.
Примеры: Медвежьи рынки, вызванные экономическими спадами в 1970-х и 1980-х годах.
Характеристики:
- Среднее падение: около 30%.
- Длительность: около 2 лет.
- Время восстановления: около 5 лет.
Особенности: Наиболее распространенный тип медвежьих рынков.
3. Медвежьи рынки, вызванные событиями
Причины: Возникают из-за разовых шоков, таких как войны, резкие скачки цен на нефть, кризисы на развивающихся рынках или технические сбои на рынках.
Примеры: Пандемия COVID-19, кризис 1987 года.
Характеристики:
- Среднее падение: около 27%.
- Длительность: около 8 месяцев.
- Время восстановления: около 1 года.
Особенности: Эти рынки имеют краткосрочный характер и быстро восстанавливаются благодаря политическим или экономическим мерам.
По мнению GS сейчас мы находимся на событийном медвежьем рынке (спровоцированном тарифами), однако он может легко трансформироваться в циклический медвежий рынок, учитывая растущий риск рецессии. Среднее падение примерно на 30 % одинаково для событийных и циклических медвежьих рынков, но они различаются по продолжительности: событийные спады короче, а восстановление происходит быстрее.
Хотя медвежьи рынки бывают разными, есть несколько условий, которые GS ожидаеn увидеть перед устойчивым восстановлением акций:
1. Привлекательные оценки
2. Экстремальное позиционирование
3. Политическая поддержка
4. Есть признаки того, что экономический рост, который, возможно, замедлялся, начинает ускоряться.
#аналитика #GS
Вот эта цитата многое объясняет:
Страна у нас очень контрастная: Ненецкий АО и Ингушетия различаются по ВРП на душу в 48 раз. В наиболее богатых регионах уровень жизни сопоставим со странами Западной Европы и петрократиями Персидского залива, в то время как на многих национальных окраинах ближайшим бенчмарком для сравнения становятся африканские страныЧитать полностью…