45335
Авторский канал экономиста Дмитрия Прокофьева и финансиста Никиты Демидова. Что происходит и как нам быть. Говорим по делу, чтобы песец не подкрался к деньгам. Все вопросы авторам @dpolarfox
За последние 2 года объем просроченной задолженности вырос в 3 раза. Доля плохих кредитов все еще ниже 1%. До последнего времени рост этого показателя можно было списать на возврат к привычным пропорциям, которые были до начала ипотечного бума. Но общая задолженность по ипотеке в последний год почти не растет, а просроченная продолжает быстро увеличиваться.
@REBURG
А курс-то ненастоящий? (Нет, не так) (2/2) (начало)
На мой взгляд, в «пользу рубля» работают и факторы, которые сходу не видны в данных ЦБ
Первый – это расслоение потребительского спроса, структура потребительского рынка изменилась. Но это не просто «одни стали тратить больше, другие меньше».
Произошло фундаментальное перераспределение:
• Те, кто не вписался в «структурную трансформацию» - всякий среднекреативный класс, не нужный «упрощенной экономике», сильно просел не то чтобы даже в доходах, а в «свободных деньгах» - эти люди перешли на модель выжимания максимума из каждой копейки. Они покупают только essentials продукты первой необходимости, ЖКУ, лекарства. Их спрос на импорт если и не упал до нуля, то резко сократился
• Те, кто "вписался", бенефициары структурной трансформации те, чьи доходы выросли. Импорт они, конечно, покупают. Но еще больше они
o Увеличили сбережения в рублях (депозиты выросли)
o Улучшили «жилищные условия»
o Предъявили спрос на российские товары ("Лада Гранта", вот это вот все)
o Тратят на услуги — рестораны, туризм по РФ
И второй фактор – смена модели импорта
Импорт вырос до $252 млрд, но это не тот импорт, что был в 2021 году:
• Резкое сокращение "европейского" потребительского импорта, ранее доступного среднему классу. (сейчас - нет)
• Рост импорта комплектующих и полуфабрикатов: бизнес наладил поставки через третьи страны, но эти деньги не уходят на потребительский рынок и не создают спрос на валюту у населения.
• Изменение географии импорта: с Китаем можно рассчитываться в юанях, и это снижает давление на доллар/евро.
Есть, наверное, и другие факторы, но это надо подумать
Я помню время, когда в родном городе при слове «бананы» возникала лишь одна ассоциация — сушёные вьетнамские бананы в упаковках. Свежие бананы тогда не поставлялись к нам.
Но постепенно всё стало меняться: бананы появились в овощных лавках и магазинах. Тогда идеальными считались именно коричневые бананы. По уверениям знатоков из магазинных очередей, именно такие считались единственно верными для покупки и употребления, потому что коричневая кожура свидетельствовала о спелости и качестве диковинного фрукта.
Со временем потребитель повзрослел и научился различать, где качественный банан, а где он уже начал портиться. И коричневые бананы на полках магазинов стали редкостью.
Однако перезрелый банан всё же можно попытаться продать как ингредиент для смузи, такого я раньше не встречал. Но цена хорошая. #лента
Еще одно подтверждение нашей гипотезы: «недвижимость приобретает женское лицо». Москвички чаще других россиянок считают собственную квартиру жизненным приоритетом и готовы приобретать жильё самостоятельно — за счёт личных накоплений или ипотеки.
По данным исследования девелоперской компании Pioneer, почти 70% жительниц столицы признались, что наличие собственной недвижимости придаёт им уверенность в будущем — этот показатель выше, чем в среднем по стране. Более половины москвичек планируют покупку квартиры без участия партнёра: лишь 18% рассчитывают на его помощь, тогда как 30% надеются на поддержку родителей. При этом 43% намерены использовать собственные накопления, 21% — продать имеющееся жильё. Ипотека остаётся одним из самых востребованных инструментов покупки.
По словам директора по продажам Pioneer Павла Иншакова, женщины составляют 51,4% клиентов компании, причём половина из них выбирает двухкомнатные квартиры бизнес и премиум-класса, а на втором месте по популярности «однушки». Среди покупательниц бизнес-сегмента большинство замужние женщины (62%). Кроме того, 55% клиенток компании приезжают из регионов. Девелопер отмечает, что для женщин особенно важны продуманные планировки — наличие гардеробных, удачное расположение спален и ванных комнат.
(изображение к посту – картина польской художницы Тамары Лемпицкой «Автопортрет в зеленом Bugatti», 1929 г.)
Части и целое
если механически переносить состояние одной отрасли, одного предприятия, пусть даже крупного, на всю экономику в целом, то картина получается искаженная,
Думаете, книжный рынок — про муз и стихии? Нет. Про цифры, права и умение продавать. Разобрал 11 ключевых отчетов РКП — суперкоротко, полезно и слегка ехидно.
Ключевые цифры (за 9 мес → в день):
1. ≈282 издания/день;
2. Половина наименований — до 500 экз., но это лишь ~3% тиража;
3. 201 издания дают ≈27% общего тиража.
Кому и что важно:
Авторам: продавайте права, думайте о серии, а не только о шедевре.
Агентам: берите не только талант, но и способность приносить тираж/права.
Издателям: держите пул больших релизов, все остальное — POD и цифровые права.
Коучам/менторaм: учите не только писательству — учите бизнесу книги.
Три быстрых совета:
1) Права важнее тиража №1.
2) Малый тираж = POD + права, иначе убыток.
3) Серия + упаковка = больше шансов на переиздание и лицензии.
Но если вы действительно интересуетесь литературой, книжным рынком, строите литературную карьеру или бизнес, то вам как минимум нужно прочитать статью на дзене целиком (минуты 3-4). Если вам прям серьезно настроены - то там есть ссылки на каждый отчет с моим разбором.
Две просьбы:
Сделайте репост или отправьте тому, чей релиз рассыпается — возможно, вы спасете книгу, а возможно и мир от этой книги. Подпишитесь — у меня еще есть пачка полезных статей.
Муза — прекрасно, но счетовод — вечно.
Возможны варианты
…при рецессии неизбежны две вещи: резко растет безработица, а затем снижаются реальные зарплаты. Ни того ни другого сейчас у нас близко нет,
специфика его [рынка труда в РФ] заключается в том, что амортизация негативных экономических шоков идет в РФ не столько по линии падения занятости и роста безработицы, сколько по линии сжатия продолжительности рабочего времени и снижения цены труда. Занятость и безработица меняются слабо (во всяком случае, в относительном выражении), тогда как основной удар принимают на себя рабочее время и заработная плата. Временная и ценовая подстройка доминируют над количественной: работники, во-первых, начинают меньше трудиться (за счет переводов на неполное время и вынужденных отпусков), а во-вторых, получать более низкую оплату, что позволяет предприятиям избегать массовых увольнений.
Медианное значение количества лет, необходимых для приобретения недвижимости домохозяйством, за десятилетний период выросло на 2 года, с 7,3 лет в 2013 году до 9,3 года в 2023 году (прирост составил 27%), с пиком в почти 10 лет в 2022 году.
Долг языком красен
Мы - заложники нашего языка в большей степени, чем нам кажется. Лингвистические структуры, которые мы воспринимаем как данность, являются тонкими, но прочными решетками, ограничивающими наше восприятие экономического выбора. Такой вывод можно сделать из новейшего (август 2025) исследования Speaking of Debt: Framing, Guilt, and Economic Choices , выполненном группой европейских экономистов, которые впервые предоставили каузальные доказательства того, что лингвистический фрейминг влияет на отношение к частному, корпоративному и государственному долгу, а также на реальное финансовое поведение людей
Может ли одно слово изменить то, как люди думают о долге?, Да, может. В немецком и других германских языках (голландский, шведский) слово для обозначения «долга» («Schuld», «schuld», «skuld») также означает «вину» или «грех». Эта семантическая связь встроена в культуру и язык.
Сама по себе эта идея не нова, то, что язык, на котором говорят люди, влияет на их экономическое поведение, доказывал профессор Кейт Чен в исследовании «The Effect of Language on Economic Behavior: Evidence from Savings Rates, Health Behaviors, and Retirement Assets».
Однако до исследования «Говоря о долге: фрейминг, чувство вины и экономический выбор» не было причинных доказательств этого эффекта
Зато была статистика, согласно которой в Швейцарии, где существует четкая языковая граница между немецко- и романоязычными (французский, итальянский) регионами, «немецкоязычные» муниципалитеты имеют:
✔️ Более низкие уровни дефолтов по долгам домохозяйств.
✔️Более сильную поддержку фискальной дисциплины
Такая же история с высоким уровнем финансовой ответственности отмечается и в США на уровне округов, где более высокая доля населения с германскими корнями (немецкими, голландскими, шведскими и т.д.) коррелирует с:
✔️ Более низкой долей людей с долгами, переданными в коллекторские агентства.
✔️Более высокими кредитными рейтингами и более низкими уровнями просрочек.
Эту штуку замечал еще наблюдательный Милтон Фридман, когда в споре о преимуществах «шведской экономической модели» ему привели аргумент, мол в Швеции , в отличие от США, «бедных нет», Фридман тут же ответил, что и в США среди шведов бедных нет.
Правда, эти данные являются корреляционными, а не причинно-следственными. Они не могут изолировать влияние языка от других культурных факторов. Поэтому для установления каузальной связи экономисты провели эксперимент. Они взяли тысячи людей в Германии, Нидерландах, Швеции и Швейцарии и разделили их на две группы. Задавали один и тот же вопрос, меняя лишь одно слово.
✔️Первой группе говорили: «Готовы ли вы взять Kredite (кредиты)?»
✔️Второй группе: «Готовы ли вы взять Schulden (долги/вину)?»
Оказалось, что формулировка с коннотацией вины снижает готовность брать кредиты на потребление на 7 процентных пунктов (снижение на 18% относительно контрольной группы). Правда, эффект исчезает, когда цель займа — ипотека. Это объясняется тем, что ипотека социально приемлема и воспринимается как инвестиция, а не как безответственное поведение.
В англоязычных странах (США, Великобритания, Австралия), где оба термина нейтральны, использовались две разные нейтральные формулировки. Разницы между группами, как и ожидалось, не было обнаружено.
Но самый примечательный эксперимент был в Швейцарии. Людям предлагали беспроигрышную сделку: вложить заемные деньги под 10% годовых, при ставке по кредиту всего 5%. Рациональный человек должен занять максимум.
Но группа «Schulden» (которой демонстрировали формулировку с коннотацией вины) вела себя иррационально. Эта группа
✔️ На 9 п.п. реже брала кредит вообще (снижение на 16%).
✔️Занимала в среднем на 23% меньше денег.
Люди добровольно отказывались от денег, лишь бы не совершать акт, который на их языке называется «взять на себя вину».
Другими словами, язык заставлял людей действовать вопреки собственной финансовой выгоде.
Тема с обоснованностью повышения платы за парковку в Петербурге, которую подняла ув. @nvastakhova, это история, скорее, не столько про налоги , сколько про принципы – «парковочную историю» нельзя рассматривать в отрыве от историй с безумной продолжительностью красного сигнала на светофорах , с беспощадным запретом «левых поворотов» , с запретами на остановку для такси- повышение платы за парковку - это часть процесса «затруднения владения автомобилем» в городе (да и вообще затруднения передвижения по городу).
Эта сложная и большая история – как сделать так, чтобы сломать паттерны поведения людей, сделать так, чтобы «поездка в центр» опять стала для людей нерядовым «событием». «Новый горожанин», которого власти воспитывают таким образом, должен или сидеть дома, в «жилой ячейке», или стоять на трудовой вахте, обременять собой транспортную инфраструктуру он должен исключительно дважды в сутки – утром на смену, вечером со смены, и никакого блуждания по улицам (разве что в пределах пятисот метров от жилья). Есть доставка продуктов, есть «пункт выдачи заказов маркетплейса» - что тебе еще нужно, чтобы спокойно сидеть перед телевизором в ожидании старости? Понятно, процесс перевода людей к такой модели поведения – процесс небыстрый, ну так и начальство не торопится, измеряя время вечностью.
У меня нет под рукой цифр – какую долю в доходах городского бюджета составляет «плата за парковку», хоть бы и четырехкратно повышенная, но, подозреваю, что это не более одного процента (пусть поправят меня те, кто знает точно). Дело все-таки не в налогах, и не в дефиците бюджета, хотя копейка лишней не бывает, а в рассуждении – могу сделать, значит, сделаю, и что вы мне все скажете?
Но вот что касается «интересов горожан», то, давайте честно, главным электоральным группам, пенсионеркам, эти нововведения не портят жизнь примерно никак. (да, это создает проблемы внукам, но бабушек, электоральную опору власти, никакой запрет парковок никак, по большому счету не затрагивает – они «в булочную», в центр на машинах не ездят)
Парадоксы налогообложения в Российской империи: когда собака стоила дороже дома
При изучении налоговой системы поздней Российской империи обнаруживается любопытное противоречие, которое заслуживает внимательного анализа.
Согласно официальным данным, в 1894-1895 годах налог на содержание собаки в Томске, Омске и Минске составлял 1 рубль в год. Для сравнения: налог с недвижимости на душу населения в тех же регионах был существенно ниже. В Томской губернии он составлял 27 копеек на человека, в Минской — 26 копеек, в Акмолинской области — 53 копейки.
Получается интересная картина: право держать одну собаку обходилось жителю периферийных губерний в 2-4 раза дороже, чем его доля в налоге на всю недвижимость региона. При этом в столичных губерниях соотношение было принципиально иным. Москвич платил за недвижимость 1 рубль 20 копеек на душу населения — сумму, сопоставимую с "собачьим налогом" в провинции.
Если учесть, что годовой доход крестьянской семьи составлял в среднем 50-80 рублей, то налог на собаку представлял весьма ощутимую статью расходов — около 1.5-2% от семейного бюджета.
Интерпретация этого явления может быть различной. С одной стороны, высокие налоги на домашних животных могли отражать практические соображения: контроль численности бродячих собак в городах, покрытие расходов на санитарные службы, компенсация ущерба от покусов. С другой стороны, подобная система могла иметь и социальные мотивы, ограничивая содержание "непроизводительных" животных в малоимущих семьях.
Мне правда кажется, что это отражало особенности административной практики того времени — более простые в сборе фиксированные налоги предпочитались сложным расчётам пропорциональных сборов.
Так или иначе, контраст между налогообложением разных аспектов жизни наглядно демонстрирует сложность и противоречивость имперской фискальной системы, которая развивалась на протяжении веков и не всегда отличалась внутренней логикой.
Действительно официальная цель повышения тарифов на парковки— «регулирование спроса/трафика» — выглядит сомнительной на фоне данных, которые приводит ув. @nvastakhova.
Система даже при старых тарифах оставалась сверхрентабельной (87% рентабельности, каждый вложенный рубль приносил 7 рублей прибыли). Рост тарифа в 3.6 раза не вызван необходимостью, а является классическим способом увеличения бюджетных доходов.
@nvastakhova хорошо подмечает: «асфальт измеряют не метрами, а рублями». Парковочное пространство официально становится финансовым активом, а не элементом транспортной инфраструктуры.
Снижение доли резидентских разрешений (с 4% до 2%) свидетельствует о вытеснении постоянных жителей центральных районов с платных парковок. Система становится менее дружелюбной к тем, для кого она изначально создавалась.
Так, что, повышение тарифов на парковку — это не столько инструмент регулирования транспортных потоков, сколько:
а) Налог на мобильность городского среднего класса
б) Фискальный инструмент в условиях бюджетного дефицита
Система платных парковок прошла эволюцию от инструмента борьбы с пробками до источника гарантированного дохода бюджета. И этот переход оказался более важным для понимания современной городской экономики, чем все официальные заявления о «качестве жизни».
Чем важна история с повышением НДС в 2018 году (с 18% до 20%)? Тем, что она показывает, как правительство готовились к проведению нынешней политики и к «структурной трансформации экономики», и не будет от нее отказываться
Решение о повышении НДС с 18% до 20% с 1 января 2019 года, в официальной риторике обосновывалось необходимостью финансирования т.н. «бюджетного маневра» в пользу «целей развития»: увеличения расходов на здравоохранение, образование и инфраструктуру.
Но одновременно с повышением налога было введено жесткое бюджетное правило, ограничивавшее использование нефтегазовых доходов. А поскольку цены на нефть тогда уверенно росли, правительство получило возможность агрессивно накапливать средства в Фонде национального благосостояния (ФНБ). Объем фонда всего за два года вырос более чем вдвое, достигнув к концу 2021 года исторического пика. В 2019 г объем ФНБ вырос вдвое, до $124 млрд. В марте 2020 г в ФНБ было уже $165 млрд (12% ВВП). А в конце 2021 года, объем ФНБ составлял около 14 трлн рублей ($190 млрд). Даже учитывая, что полностью ликвидными были 60% средств, это давало правительству оперативный резерв в $115 млрд.
Фактически, повышение НДС стало не столько источником финансирования социалки, сколько ключевым инструментом для создания масштабного финансового резерва. Этот резерв официально должен был служить страховкой на случай падения нефтяных доходов, но в действительности накопленные средства в значительной мере были направлены на финансирование экономики в целях с выполнением приоритетных правительственных задач. Т.е. фискальная мера 2018 года предвосхитила будущие потребности в дополнительном бюджетном финансировании. Не ждали, а готовились. ©
Сегодня структурный дефицит бюджета стал хроническим. Несмотря на относительно высокие цены на нефть, нефтегазовые доходы сокращаются, а перспективы на нефтяном рынке выглядят так себе.
В этой ситуации правительство вновь повышает НДС, т.е. «налог на потребление», обеспечивающий быстрый и значительный приток средств в казну. Но, в отличие от 2018 года, экономика сейчас находится в состоянии замедления, а не роста. Это создает некоторые риски:
1. Повышение НДС частично транслируется в цены. Чтобы минимизировать этот эффект, властям необходимо заранее «сбить» инфляционный фон, чем и объясняется крайне осторожное снижение ключевой ставки ЦБ РФ вопреки ожиданиям бизнеса. Обратите внимание – перед последним заседанием по ставке риторика на тему «снижайте ставку» была более сдержанной чем три месяца назад
2. «Дорогие деньги» и рост налоговой нагрузки в период замедления рискуют усугубить спад.
3. На фоне сокращения экономики и доходов населения отдача от повышения налогов может оказаться ниже ожидаемой, т.к. налоговая база будет сокращаться опережающими темпами.
Учитывает ли правительство эти риски? Конечно. Но наполнение бюджета важнее. Эта мера является прямым следствием структурных изменений: снижения нефтяных доходов и сохранения высокого уровня правительственных расходов, необходимых для выполнения приоритетных задач.
При этом даже в оптимистичном сценарии новых фискальных инициатив хватит лишь на частичное покрытие бюджетного дефицита. Это означает, что даже после повышения НДС бюджет будет оставаться под значительным напряжением. Таким образом, решение о повышение НДС до 22% – это не «стратегический маневр развития», как это подавалось в 2018 году, а вынужденная мера по бюджетной консолидации в условиях исчерпания прежней модели доходов. Правительство осознанно идет на риск замедления экономического роста и сохранения высокой инфляции ради достижения главной на текущий момент цели – финансовой стабилизации и сохранения возможности финансирования ключевых расходов.
В то же время, надо понимать, что само по себе «замедление темпов роста» потребительской экономики, не составляет проблемы для правительства, ориентированного на выполнение задач. Сокращение потребления высвобождает ресурсы для приоритетных секторов, от которых правительство ждет дальнейшего «увеличения выпуска»
Повышение налогов может не дать ожидаемых бюджетных доходов. В 2026 г планируется повышение ставки НДС до 22%. Минфин оценивает прирост поступлений по НДС в ₽1,4 трлн, но этот прогноз может не сбыться.
Если прогнозы по импортному НДС выглядят реалистично, то сборы с внутреннего потребления, вероятно, не достигнут заявленных в законопроекте объёмов. Расчёты Института Гайдара указывают на риски недополучения около ₽0,6 трлн по НДС. Причина - не только в возможной слабости макропоказателей, но и в вероятном снижении собираемости налога: рост ставки на 1 п. п. может сократить собираемость на 2 п. п.
Рост НДС вызовет краткосрочный рост потребительских цен и сжатие спроса, ухудшение окупаемости и снижение прибыльности компаний, что может сократить поступления налога на прибыль, страховых взносов и НДФЛ и потребовать господдержки системообразующих предприятий.
Повышение НДС может замедлить снижение ключевой ставки ЦБ, поскольку увеличит стоимость заимствований для Минфина на более длительный период.
#2315
Собственно, здесь всё. (я бы еще на шрифты обратил внимание)
Читать полностью…
Ничего лишнего
В сентябре—октябре для [покупок] базовых продуктов наметилось снижение. Это сказывается на результатах ритейлеров: темпы роста сбавляют даже дискаунтеры
есть приоритетные задачи, которые не могут ждать, и Правительство финансирует их за счет льготных программ кредитования. Объем их, кстати, очень значительный. К слову, с 2020 года 20% прироста банковского финансирования экономики, или 15 трлн рублей, было связано именно с льготным кредитованием. То есть 1 рубль из 5 рублей, созданных банками с 2020 года, – это льготные кредиты [предприятиям]
0,2 процента, или К вопросу правильной интерпретации данных
читаю в лентах
РБК со ссылкой на данные Минтруда
По состоянию на конец октября число россиян, которых отправили в простой, перевели на неполную занятость или предполагали к увольнению, достигло 254 тысячи человек.
…нам иногда возражают (и депутаты тоже поднимали этот вопрос), приводя в пример предприятия, которые переходят на четырехдневную рабочую неделю. Эти предприятия у всех на слуху, но, мы посмотрели, на них трудятся сейчас десятые доли процента (0,2%, если быть точными) от 74 млн людей, занятых в целом
А курс-то ненастоящий? (Нет, не так) (1/2)
Есть история (ей сто лет) что по законам аэродинамики шмель летать не может. Не может, но летает. (на самом деле шмель летает в точном соответствии с законами аэродинамики, только не все аэродинамические модели были известны в 1920е, когда появился рассказа про парадокс полета шмеля).
Так ведь и «рубль к доллару» – по всем показателям он не должен торговаться по 80 рублей за доллар – однако торгуется. Или здесь что-то не так, или мы чего-то не видим (Кстати, курс рубля не только высок, но и на среднесрочном периоде устойчив – какой был в 2021 году, такой плюс минус и сейчас)
Какие факторы работают против устойчиво высокого курса рубля?
• Спрос на валюту растет. Юрлица (без учета банков) в третьем квартале 2025 года предъявили валовый спрос на валюту на сумму 2.77 трлн рублей. Это на 45% выше, чем кварталом ранее. Люди тоже готовы прикупить долларов: в сентябре граждане купили валюты на 89 млрд рублей, что для этого времени года является рекордным показателем – два года назад столько валюты покупали за квартал.
• Предложение валюты от экспортеров резко (в три раза по сравнению с прошлым годом) сократилось. Чистые продажи долларов и евро крупнейшими компаниями упали до $4.9 млрд в сентябре 2025 года – меньше еще не бывало, летом прошлого года продавали продавали по $14 млрд в месяц.
• Но "валюты нет" (есть, но мало) - экспорт товаров и услуг находится на минимуме с 2020 года ($295.4 млрд за 8 месяцев 2025), в то время как импорт, наоборот, взлетел до максимума с 2014 года ($252,1 млрд) (с импортозамещением что то идет не так, наверное). В результате положительное сальдо торгового баланса сократилось до $43.3 млрд — худший показатель с 2016 года. Для сравнения, в 2019 году за те же 8 месяцев оно было $98.3 млрд.
• Счет текущих операций, главный индикатор притока валюты в страну, за 8 месяцев 2025 года он составил $22,2 млрд долларов против $42,8 млрд за аналогичный период прошлого года.
Поллучается, что спрос устойчиво опережает предложение, и курс не должен быть 80 к 1, но так оно есть. Ну, допустим, произошла девалютизация внешних расчётов. Если в 2021 году в российских рублях рассчитывалось лишь 14.4% экспорта, то в августе 2025 года эта доля составила 56.3%! Это колоссальный переворот. Так же и с импортом – доля рублевых расчетов за ввозимые товары выросла с 28.2% в 2021 году до 54.1% в августе 2025-го. Соответственно доля доллара и евро в расчетах по экспорту рухнула с 84.6% в 2021 до 14.3% в августе 2025. В импорте — с 67.6% до 15.7%. Пусть так, но давайте посмотрим, что это за импортеры, которые принимают в оплату РФ-рубли, они с нами здесь в одной комнате? Вот что, какие-то китайские/турецкие и т.п. компании накапливают рубли на счетах? Параллельный импорт тем более не в рублях оплачивается по итогу. Понятно, что есть сеть банков и компаний прокладок, там и осуществляется конвертация, но фундаментальные показатели спроса предложения все равно важнее. И они против высокого курса рубля. Я уже не говорю о денежной массе – с начала 2022 года в РФ она выросла чуть не вдвое – было 65,3 трлн, стало 122 трлн (для сравнения в США денежная масса выросла на 3,3%). И показатели по инфляции в РФ сильно хуже, чем у основных торговых партнёров (кроме Турции, разве что). Плюс бюджетный дефицит, и нестабильный экспорт - точно не в пользу рубля. А курс - устойчивый!
При этом есть важный индикатор, который показывает, что курс рубля к доллару, скорее настоящий, чем нет. Если бы курс рубля был «искусственный», «нарисованный», то мы бы обязательно увидели какой-то «черный рынок» (скорее всего, вне РФ), на котором рубль торговался бы по своему "настоящему" курсу, более равновесному, скажем так, и более выгодному для продавцов/покупателей. И тогда мы увидели бы какие-то меры регулятора по ограничению вывоза рублей.
Но ничего подобного мы не видим, и регулятор считает, что курс соответствует какому-то рыночному равновесию. Но вот какому равновесию, и как долго оно продержится? (продолжение следует)
Ключевые события и тренды в энергетике и смежных отраслях – в обзоре RCC
📌 Экспорт СПГ из России составил 3,4 млн тонн в октябре 2025 г. По данным LSEG, на которые ссылается Reuters, это на 21% больше, чем годом ранее, и на 27% – в сравнении с предыдущим месяцем. Одной из причин стал заметный рост поставок с «Арктик СПГ 2»: их объем достиг 575 тыс. тонн против 307 тыс. тонн в сентябре 2025 г.
📌 Сальдированный убыток российских угледобывающих предприятий достиг 263,2 млрд руб. по итогам первых восьми месяцев 2025 г. По данным Росстата, доля убыточных предприятий составила 67%, тогда как прибыльных – лишь 33%.
📌 Спрос на золото в российской ювелирной промышленности в 2024 г. достиг 39 тонн, оставшись практически на том же уровне, что и в 2021 г. (42 тонны), в то время как закупки частными инвесторами увеличились за этот период в 7 раз (до 34 тонн в 2024 г.). Ключевую роль сыграло упрощение торговли золотом: в 2022 г. был отменен НДС как на покупку золота у банков для физических лиц, так и при покупке слитков у аффинажных заводов и АО «Гознак».
📌 «ЯТЭК» объявила о приостановке проекта «Якутский СПГ», который предполагал строительство очередей общей мощностью 18 млн тонн сжиженного природного газа в год. Теперь компания планирует монетизировать запасы газа за счет энергоснабжения дата-центров, а также майнинга и облачных вычислений.
📌 «Лукойл» объявил о намерении продать зарубежные активы. Компания, в частности, владеет рядом НПЗ в Италии, Румынии и Болгарии, а также является крупным акционером НПЗ Zeeland в Нидерландах.
📌 ГМК «Норильский Никель» возглавил список горнометаллургических компаний, вошедших в рейтинг «РБК 500». Среди компаний отрасли в топ-40 рейтинга также вошли «Русал» (21-е место), «НЛМК» (23-е место), «Северсталь» (29-е место), «ММК» (31-е место) и «Полюс» (36-е место).
📌 «Газпром» в четвертый раз за месяц обновил исторический рекорд суточных поставок газа в Китай. Абсолютные значения поставок не приведены, однако, по сообщению компании, их размер превысил объем контрактных обязательств.
RCC – для @moneyandpolarfox
А вот ценник на настоящую щучью икру (Астрахань). Поэтому сети «балуют» покупателей имитированными изделиями.
@producttoday
Это как иллюстрация к
посту о том, что снижение реальных зарплат/доходов может принимать самые разные формы
С 2013 года коэффициент доступности жилья для (КДЖ) для россиян ухудшился, показывает анализ ИНП РАН.
(Таким жильём традиционно выступает условная 2-комнатная квартира площадью 54 кв. м)
Медианное значение количества лет, необходимых для приобретения недвижимости домохозяйством, за десятилетний период выросло на 2 года, с 7,3 лет в 2013 году до 9,3 года в 2023 году (прирост составил 27%), с пиком в почти 10 лет в 2022 году.
По КДЖ наблюдается сильное неравенство. Из таблицы мы видим, что для высших 10% время накопления на жильё составляет 4 года, для нижних 10% - пости 27 лет.
В ИНП РАН отмечают, что пассивный доход позволяет сильно улучшить КДЖ:
«Домохозяйства, имеющие какие-либо доходы от собственности (от сдачи аренды недвижимости, проценты с депозитов или дивиденды), могут накопить на покупку жилья значимо быстрее, чем домохозяйства, не обладающие такими активами. На протяжении анализируемого периода медианное время накопления для группы собственников стабильно ниже: в 2023 году этот показатель составил 7,5 лет у собственников против 9,5 лет у тех, кто не имеет каких-либо доходов с собственности».
Кому я должен - всем прощаю?
В продолжение рассказа о влиянии языка на финансовое поведение
Я как-то цитировал писателя Евгения Лукина, который объяснял (с юмором, разумеется), как глаголы в русском языке влияют на наше отношение к финансовым обязательствам
"Изучая английский, мы сталкиваемся с модальными глаголами. В pусском же мы имеем дело с модальными словами ("должен", "pад", "готов", "обязан"). Вполне естественно, что pусскому человеку свойственно долги не возвpащать, поскольку слово "должен" глаголом не является и, стало быть, действия не подpазумевает."Читать полностью…
Математика
В дополнение к посту - комментарий от уважаемого подписчика
При комбинированной придорожной парковке 1 км городской улицы вмещает всего 200 машин. Плюс-минус, в среднем так. В центральных районах - всего около 200 км улиц. Итого в центре города (=платная зона) - около 40000 паркомест. А автомобилей только на питерских зарегистрировано более миллиона, плюс Ленинградская область, плюс неизвестное число приезжих.Читать полностью…
Это тот момент, который в теме парковки обычно никто не поднимает, хотя в том виде, как оно всё происходит, задача решается явно с отклонением от рабочего алгоритма.
Налог — под знаком «P»
Сбор за парковочное разрешение жителя центра Петербурга не регулирует ничего, кроме самоуважения горожан.
Плата с резидентов центра Петербурга — это не про транспорт, не про регулирование и даже не про парковку. Это про географию кошелька. Потому что ставить машину у дома — не роскошь, а банальная необходимость. У жителей центра нет выбора не платить. Они платят не за место, а за адрес — под знаком «P» притаился налог на прописку.
Официально взнос называется «платой за парковочное разрешение жителя по льготному тарифу» — 2640 рублей в год.
Разрешение даёт право парковаться в своём районе при наличии свободных мест. В то же время парковка в соседнем районе зоны платной парковки оплачивается по полному тарифу. Фактически это приводит к двойной оплате.
По сути плата за парковочное разрешение — классический скрытый налог, замаскированный под «регулирование дорожного движения». Все признаки на лицо:
1 Обязанность без выбора. У жителя центра с автомобилем нет альтернативы. Не заплатишь — не припаркуешься у собственного дома.
2 Отсутствие эквивалента. За 2640 рублей в год не выдаётся даже тени гарантии — ни парковочного места, ни охраны, ни спокойствия.
3 Дискриминация по адресу. Жители других районов паркуются у дома бесплатно. Значит, «платёж за льготу» действует только для избранных.
Цифры говорят сами за себя. Подробно описывала структуру доходов в предыдущей публикации.
Взимание платы с резидентов даёт ничтожный вклад в общий доход системы: по итогам девяти месяцев 2025 года — всего 1,8% совокупной выручки. Для сравнения: ещё в 2023 году доля превышала 4%. Ни финансового, ни регулирующего смысла у этого сбора нет.
Это не инструмент управления трафиком, а инструмент напоминания о подчинённом положении горожан перед бюджетом.
Если город завтра отменит плату в 2640 рублей для жителей центра, доходы парковочной системы даже не заметят потери. Зато автовладельцы почувствуют разницу — впервые за долгое время им не придётся платить за право жить там, где они живут.
Так что давайте называть вещи своими именами: не «парковочное разрешение жителя», а налог на прописку. И если город действительно хочет управлять трафиком, а не монетизировать местожительство, этот налог пора отменить.
С таким предложением обратилась в комитет по транспорту — посмотрим, какое у них мнение.
Кто считает такую инициативу справедливой?
#Астахова #парковка #ЕГПП
Уважаемые читатели и подписчики канала «Деньги и песец».
Заканчивается трудовая неделя, заканчивается месяц октябрь, и наступает время для обращения к Вам с просьбой о доброжелательной поддержке. Чем дальше, тем больше Ваша помощь важна, необходима, чтобы "Деньги и песец" продолжали рассказывать об экономике, читать и рассказывать Вам о новых исследованиях, и делиться с Вами мыслями об экономике и не только. И, конечно, отвечать на Ваши вопросы.
Пишите мне на @dpolarfox
Сервис для поддержки https://pay.cloudtips.ru/p/19d81c92
Если Вам хочется поддержать канал иначе - напишите мне на @dpolarfox
Очень признателен Вам за рекомендации моего канала для Ваших подписчиков и друзей.
Если кто-то ведет свой канал - пишите мне, возможно Вам полезна будет и моя поддержка
Спасибо!
Секрет повышения тарифа на парковку раскрыт
В Петербурге асфальт измеряют не метрами, а рублями.
Новые статистические данные по платным парковкам Петербурга проливают свет на подлинные мотивы беспрецедентного скачка тарифов. Напомню, с 15 октября 2025 года максимальная часовая ставка в центре города взлетела в 3,6 раза: отныне стоянка на самых загруженных магистралях обходится водителям в 360 рублей.
Официально этот шаг мотивирован исключительно благородной целью: «регулированием спроса на стоянку и повышением качества жизни горожан». Цифры, как всегда, говорят красноречивее: в хоре благородных целей отчётливо слышен и неизбежный звон наполняющейся казны.
Мысль, что повышение налога (в нашем случае, НДС) может и не дать ожидаемого эффекта в смысле объемов его сбора, о которой пишет ув. коллега @pauldemidovich, мысль понятная, но, как отмечал еще Гвиччардини,
в делах государственных надо обращать внимание не столько на то, как должен был бы князь поступать по указаниям разума, но на то, как он, вероятно, поступит по природе и привычкам своим; ведь князья часто делают не то, что должны, а то, что им кажется нужным; кто думает о них иначе, может жестоко ошибиться.
🇷🇺🇨🇳🇰🇿 На 46% вырос объём контейнерного ж/д транзита из России в Китай через Казахстан
За девять месяцев 2025 года объём ж/д перевозок из России в Китай через Казахстан составил 22,7 млн тонн, сообщили «Российские железные дороги».
↗️ Это на 1,4 млн тонн или на 6,6% больше, чем годом ранее.
При этом объём контейнерных ж/д перевозок из России в Китай транзитом через Казахстан достиг 290 тысяч TEU.
↗️ Это на 91,3 тысячи TEU или на 46% больше, чем в январе – сентябре 2024 года.
Читайте также: FESCO удвоила объем контейнерных ж/д перевозок из Китая транзитом через Казахстан
Logistan.info | Логистика | Экономика
Россия для ОЧЕНЬ богатых – мы прочитали отчет «Billionaire Census 2025», изложили его содержание и сделали выводы
Ключевые тренды:
1. Рост численности и богатства: В 2024 году глобальная популяция миллиардеров выросла на 5.6% до 3508 человек, а их совокупное состояние увеличилось на 10.3% до рекордных $13.4 трлн. Это самое сильное расширение с 2020 года.
2. Гиперконцентрация богатства" наверху": Основной прирост богатства был сконцентрирован в руках узкой группы «супер-миллиардеров».
💰💰💰 26 человек с состоянием свыше $50 млрд теперь контролируют 21% всего богатства миллиардеров (по сравнению с 4% десять лет назад).
💰💰 17% миллиардеров (с состоянием от $5 млрд) владеют 62% всего богатства.
💰 83% миллиардеров (с состоянием от $1 до $5 млрд) делят между собой 38% общего богатства.
3. «Хрупкость» статуса на нижней границе: Ежегодно около 10% миллиардеров с состоянием $1-2 млрд теряют этот статус, не выдержав волатильности рынков. Для сохранения статуса с вероятностью 99% требуется состояние около $4.2 млрд.
Регионы:
o Северная Америка: Рост числа миллиардеров на 7.8% до 1198 человек (34% от общемирового количества). На долю региона приходится 44% глобального богатства миллиардеров ($5.9 трлн). Драйвер — бум на рынке акций технологических компаний США.
o Европа: Число миллиардеров впервые превысило 1000 человек (+6.1%), их совокупное состояние — $3.3 трлн.
o Азия: Рост всего на 2.6% до 827 человек, отставание от других регионов третий год подряд. Сдерживающие факторы — замедление экономики Китая и проблемы в секторе недвижимости.
o Ближний Восток: Стабильный рост на 7.6% до 242 человек.
o Латинская Америка и Африка: Стагнация или снижение.
Отраслевые драйверы богатства: За последнее десятилетие наибольший рост благосостояния показали миллиардеры из секторов:
o Технологии: +197.8%
o Гостиничный бизнес и развлечения: +146%
Значительное отставание у таких секторов, как недвижимость (+37%) и производство продуктов питания (+46.6%).
Миллиардерская Россия
1. 🇷🇺РФ делит 4-5 место в мире по числу миллиардеров с 🇬🇧Великобританией (по 128 человек в каждой стране). Это высочайшая позиция РФ за всю историю подобных рейтингов.
2. Число РФ-миллиардеров за год выросло на 8.5% (со 118 до 128 человек). Это один из самых высоких показателей роста среди топ-15 стран, значительно опережающий среднемировой рост (5.6%).
💸 Для сравнения: США +8%, Китай +5.6%, Германия +8.2%, Великобритания +4.9%, Индия -3.1%.
3. Совокупное богатство: Состояние РФ-миллиардеров оценивается в $457 млрд. Это шестой показатель в мире после США ($5.7 трлн), Китая ($1.3 трлн), Германии ($703 млрд), Индии ($400 млрд) и Франции ($318 млрд). РФ опережает по этому показателю Великобританию ($323 млрд), Гонконг ($306 млрд) и Швейцарию ($398 млрд).
4. Внутренняя структура богатства. Отчет не детализирует отраслевую принадлежность РФ-миллиардеров, но, исходя из предыдущих лет и открытых данных, их состояние традиционно сосредоточено в секторах:
o Сырьевой сектор: Нефть, газ, металлы.
o Финансы: Банки, инвестиции.
o Потребительский сектор: Ритейл, телекоммуникации.
o Химическая промышленность и удобрения.
Важно отметить, что в РФ, в отличие от США и Китая, практически отсутствуют миллиардеры, чье состояние создано в технологическом секторе (за исключением IT-ритейла). (да, мы помним про Павла Дурова, но где он сейчас, вот вопрос)
В отчете указано, что Москва, которая традиционно входит в топ-15 городов по числу миллиардеров, была исключена из рейтинга в этом году «из-за ограничений по данным» ("due to data limitations"). Это может быть связано с трудностями в оценке активов и их владения в текущих условиях. Но можно с уверенностью предположить, что Москва остается абсолютно доминирующим центром концентрации богатства в РФ и уникальным для России центром притяжения капитала, не имеющим аналогов в стране, в отличие от более децентрализованных моделей в США, Китае или Германии
Период активного увеличения спроса людей на продукты питания сменился охлаждением рынка. В январе—сентябре число покупок в продуктовых магазинах выросло лишь на 3,5%, хотя еще в начале года речь шла о 6%.
В сентябре—октябре для базовых продуктов наметилось снижение. Это сказывается на результатах ритейлеров: темпы роста сбавляют даже дискаунтеры. Рентабельность розницы может упасть до исторического минимума, а отношения сетей с поставщиками осложнятся.
@producttoday