moneyandpolarfox | Unsorted

Telegram-канал moneyandpolarfox - Деньги и песец

42708

Авторский канал экономиста Дмитрия Прокофьева и финансиста Никиты Демидова. Что происходит и как нам быть. Говорим по делу, чтобы песец не подкрался к деньгам. Все вопросы авторам @dpolarfox

Subscribe to a channel

Деньги и песец

Вы (не)уволены? Не совсем.


По поводу информации о грядущих сокращениях, и всяких возможных проблемах на рынке труда – о которых как бы предупреждает ЦБ РФ в своем докладе «Региональная экономика комментарии ГУ № 37 • Июль 2025 года» (много где об этом написали, с таким посылом, что вот сейчас каждое десятое предприятие в РФ будет сокращать персонал, готовьтесь)

На самом деле, история тут сложнее – да, доля предприятий, которые предполагают сократить персонал выросла на 4,6 п.п. – с 6,9% до 11,5%, но – ЦБ указывает отрасли, которых это сокращение может коснуться

это … в наибольшей степени характерно для предприятий в сфере добычи полезных ископаемых, в машиностроении, фармацевтике. Причина – снижение спроса на продукцию


Здесь надо смотреть на количество занятых в этих отраслях – а вот оно как раз не очень велико – так, в добыче полезных ископаемых занято чуть больше 1 процента работников, но, при этом темпы роста числа работников в период 2021 – 2024 года в этой отрасли были высокими – плюс 7%. То есть предприятия нанимали людей на волне посткарантинного восстановления экономики, а сейчас, соответственно, задумались об увольнениях. То же самое касается других отраслей – надо смотреть количество занятых – а потом уже делать выводы.

Вообще, РФ-рынок труда очень специфичный, об этом писали руководители Центра трудовых исследований НИУ ВШЭ Владимир Гимпельсон и Ростислав Капелюшников, и
специфика его заключается в том, что амортизация негативных экономических шоков идет в РФ не столько по линии падения занятости и роста безработицы, сколько по линии сжатия продолжительности рабочего времени и снижения цены труда. Занятость и безработица меняются слабо (во всяком случае, в относительном выражении), тогда как основной удар принимают на себя рабочее время и заработная плата. Временная и ценовая подстройка доминируют над количественной: работники, во-первых, начинают меньше трудиться (за счет переводов на неполное время и вынужденных отпусков), а во-вторых, получать более низкую оплату, что позволяет предприятиям избегать массовых увольнений.


И ЦБ РФ об этом и докладывает –

В этих условиях [сокращения спроса на продукцию] отдельные компании уже сокращают персонал, вводят режим неполной занятости, предоставляют внеплановые отпуска. Крупный изготовитель сельхозтехники на Юге перенес в 2025 г. начало единого ежегодного отпуска сотрудников с августа-сентября на июнь. Данное решение является вынужденным, но позволит оптимизировать затраты на производство и сохранить кадры в условиях снижения спроса на рынке сельхозтехники.


То есть работа будет – но платить за нее будут меньше, да. Но это не массовые увольнения и тем более, не массовая официальная безработица. Это другое.

Читать полностью…

Деньги и песец

Поддержка угольной отрасли: тактика вместо стратегии

✔️ Минфин внес в правительство законопроект о поддержке угольной отрасли. Согласно документу:

▪️ Угольные компании получат отсрочку по НДПИ на уголь до 30 ноября 2025 г.; до этого дня также будут продлены сроки уплаты некоторых страховых взносов;

▪️ Задолженность компаний по единому налоговому счету, образовавшаяся к 1 июня 2025 г., может быть уплачена до 30 ноября 2025 г. Отсрочка будет предоставлена без начисления процентов.

▪️ Общая сумма отсрочек по налогам и страховым взносам составит 63 млрд руб. Вдобавок, самые проблемные угольные предприятия смогут реструктурировать задолженность по банковским кредитам – этим вопросом уже занимается профильная подкомиссия правительства.

✔️ В целом, это тактические меры, которые дадут отрасли «передышку», но не решат ее фундаментальных проблем:

▪️ Возвращение мировых цен к многолетней норме; торможение глобального прироста спроса на энергетический уголь; усиление конкуренции среди поставщиков коксующегося угля; рост угледобычи в Китае; бум возобновляемой энергетики в Южной и Восточной Азии – эти и другие факторы обеспечат долговременное снижение рентабельности угольного экспорта.

▪️ Остаться в «плюсе» смогут, в основном, те компании, у которых активы расположены в сравнительной близости от портов Дальнего Востока и в выручке которых высокую долю занимают экспортные поставки коксующегося угля.

✔️ Поэтому регуляторам стоит как можно скорее перейти к глубокой рестуктуризации отрасли, которая обеспечит ее устойчивость без использования субсидий.

▪️ Речь идет об отказе от более опасной и менее рентабельной подземной угледобычи, на долю которой приходится четверть предложения угля в РФ; закрытии убыточных разрезов к западу от Байкала; а также помощи шахтерам и их семьям с переездом в регионы с более высоким потенциалом экономического роста.

▪️ Кризис в угольной отрасли может облегчить поиск «рабочих рук» в других отраслях горнорудной промышленности, в том числе в золотодобыче, где запланированы и уже реализуются крупные инвестпроекты на Дальнем Востоке.

✔️ Чем раньше регуляторы перейдут от тактических мер к стратегической повестке, тем меньше средств будет потрачено впустую.

Родионов

Читать полностью…

Деньги и песец

Тарифы на перевалку угля заметно снизились
Но рентабельность экспорта угля по-прежнему отрицательная на всех направлениях поставки

✅ С начала года ставки на перевалку снизили все крупнейшие угольные терминалы: в Усть-Луге - на 57%, до $9,2/т в Восточном - на 40,5%, до $11/т, в Ванино и Тамани - на 35%, до $13/т и $12/т соответственно. Об этом говорится в еженедельном обзоре NEFT Research «Железнодорожная и портовая логистика угля»
📊 Совокупный грузооборот портов и терминалов «Портового Альянса» увеличился в июне 2025 г. на 1,9% г./г., до 3,39 млн т. При этом в компании отметили спад перевалки на Западе, но он был компенсирован ростом на Востоке.
Перевалка «Дальтрансугля» выросла на 15% в годовом выражении, до 1,6 млн т благодаря улучшению поставок по железной дороге и завершению первого этапа расширения мощностей предприятия. Аналогичный прирост отмечен у Находкинского Малого порта, терминал обработал 319,8 тыс. т груза в июне.

✅ Экспорт угля из России по сети РЖД сократился в июне 2025 г. на 7,2% г./г., до 14,1 млн тонн, в т.ч. в восточном направлении - 9,8 млн тонн (+2,2% г./г.), по данным госмонополии.
📊 Всего в июне по железной дороге было отправлено 24,9 млн тонн угля (-4,8%).
По данным холдинга, доля каменного угля в погрузке РЖД в июне составила 27,8%. По сравнению с маем она снизилась на 0,4%. Одновременно выросла доля нефтяных грузов - на 0,7% и черных металлов - на 0,1%.

✅ На фоне перебоев с поставками из Австралии на Тайване усилился интерес к российскому энергоуглю. Трейдеры ищут альтернативы для быстрого замещения выпадающих по разным причинам объемов, чем активно пользуются российские угольщики, предлагая им дополнительные дисконты.
📊 Спрос на российский уголь высокой калорийности со стороны Южной Кореи ослаб на фоне сохраняющейся неопределенности в отношении импортных квот. В то же время интерес к нему усилился со стороны Тайваня, где перебои с поставками австралийского угля, вызванные заторами в портах из-за затяжных ливней, вынудили трейдеров искать альтернативные источники, выявили аналитики NEFT Research.

✅ Угольный холдинг АО "Топпром" (Новокузнецк, Кемеровская область) уведомил о реорганизации в форме присоединения к АО двух юрлиц, входящих в состав компании.
📊 Речь об ООО "ТрансАвто" (транспортная компания в составе "Топпрома") и ООО "Активные угли" (оператор инвестпроекта по строительству завода для производства промышленного сорбента на основе каменных углей Кузбасса). В обоих предприятиях "Топпрому" принадлежит 99%, еще по 1% владеют сами компании.

НА-ГОРА. Угольная аналитика

Читать полностью…

Деньги и песец

«в посёлке им. Свердлова жилья строится больше, чем в Астрахани, Ижевске или Ставрополе (1,05 млн кв. м).»

пишут ув. коллеги @totalpec, комментируя темпы строительства на окраинах Петербурга

Для понимания, что такое «поселок имени Свердлова» - официально в нем живет 12 тысяч человек, это поселок при промзоне – кирпичный и бетонный заводы (они всегда по правому берегу Невы и строились), сейчас там еще чайно-кофейная фабрика, один автобус до метро (примерно полчаса ехать до метро, если с пробками, да и без пробок немногим меньше), и маршрутка до другого метро, на машине из тех краев можно доехать не до «центра», а до «мостов в центр» - если пробок нет, то минут двадцать дороги.
То есть, вот эти «суперспальники» из тридцатиэтажек на окраинах – это еще и маятниковая трудовая миграция – на работу в город и из города на работу
В самом городе-то не строится ничего приемлемого по цене – только на отшибе

Читать полностью…

Деньги и песец

Предварительные итоги июня от ЦБ РФ:

◾️Доля рыночной ипотеки в структуре выдачи остается мизерной – 14%.
◾️Рост объема выдачи ипотеки в последнее время обеспечивают льготные программы и в первую очередь «семейная». В июне 2025 года выдано ипотечных кредитов на сумму 309 млрд. рублей. Из них семейная ипотека - 222 млрд, а рыночная лишь 44. Остальное - прочие льготные программы.

Важный момент:
предсказания банков про обрушение рынка ипотечного кредитования после отмены комиссионного вознаграждения за выдачу по льготным программам пока не подтверждаются.

@REBURG

Читать полностью…

Деньги и песец

Ведущее СМИ Татарстана "БИЗНЕС Online" выпустило очередное очень подробное исследование по поводу роста/снижения цен на продукты питания. А я снова выступил у них в роли спикера, объясняя, почему дорожают те или иные продукты, а что-то дешевеет. Если кратко, то дорожает шоколад (настоящий, а не подобие на растительных жирах), водка, растворимый кофе, макароны и ряд других продуктов. Дешевеют овощи и фрукты, но это сезонная история.

А ещё там очень любопытное сравнение цен на базовые продукты в "Магните" и в "Самокате". Многое станет понятно про "бесплатную" доставку.
https://www.business-gazeta.ru/article/676560

Читать полностью…

Деньги и песец

Санкции: business as usual

✔️ Меры, которые легко принять, но которые сложно отслеживать – к такой формуле можно свести часть ограничений в отношении российской нефтяной отрасли, которые вошли в 18-й пакет санкций ЕС.

▪️ Речь идет о снижении ценового потолка c $60 до $47,6 за баррель, а также запрете на импорт нефтепродуктов, которые были получены из российского сырья.

✔️ Опыт последних лет наглядно продемонстрировал, что ценовой потолок соблюдается только в тех случаях, когда на рынке складываются условия для снижения цен Brent. Так было в марте-июне 2025 г., когда из-за торможения спроса на нефть, торговых войн и смягчения условий сделки ОПЕК+ цена Brent опустилась ниже $75 за баррель, а цена Urals – ниже $60.

▪️ Дисконт Urals к Brent в последние месяцы балансировал в районе $12-14 за баррель. Поэтому фактическая цена нефти Urals опустится до $47,6 за баррель только в том случае, если цена Brent будет составлять около $60 за баррель. Однако в нынешнем году для этого еще не вызрели фундаментальные предпосылки – по крайней мере, если говорить не о ценах на протяжении одного-двух торговых дней, а о среднемесячных ценах во второй половине 2025 г.

▪️ Поэтому новый ценовой потолок в ближайшие месяцы, скорее всего, соблюдаться не будет.

✔️ Однако еще более сложным будет соблюдение запрета на импорт нефтепродуктов, которые были получены путем переработки российской нефти: пожалуй, это столь же невыполнимая задача, как и мониторинг сотен и тысяч сделок по импорту сырья из РФ.

▪️ В этом отношении показателен пример Турции – страны, не только импортирующей российскую нефть, но и реэкспортирующей российские нефтепродукты.

▪️ По данным таможенной статистики, импорт нефтепродуктов из России в Турцию в период с 2021 по 2024 гг. увеличился на 9,5 млн тонн в год (до 16,1 млн тонн в 2024 г.), а общий экспорт нефтепродуктов из Турции – на 11,2 млн тонн в год (до 22,2 млн тонн в 2024 г.), при том что загрузка турецких НПЗ за тот же период выросла с 84% до 85%.

▪️ Половина турецкого экспорта нефтепродуктов приходится на страны ЕС, при этом объем поставок вырос с 5,2 млн тонн в 2021 г. до 11,4 млн тонн в 2024 г. Это яркий пример того, как рынок обходит санкции.

✔️ К другим мерам относятся новые санкции в отношении «теневого» флота, а также фактический запрет на поставку нефти в Чехию по трубопроводу «Дружба».

▪️ Количество танкеров, попавших под европейские санкции, возросло с 339 до 444 единиц. Эффект предыдущего пакета санкций, введенного в мае 2025 г., сводился к временному снижению перевозок российской нефти танкерами, находящихся в греческой юрисдикции.

▪️ Однако рынок быстро «отыграл» майские запреты: по данным S&P Global Platts, объем перевозок российской нефти зарегистрированными в Греции танкерами увеличился с 11 млн баррелей в мае 2025 г. до 24 млн баррелей в июне 2025 г., а их доля в общем тоннаже перевозок нефти из РФ – с 10% до 26% соответственно.

▪️ Что касается отмены выданного Чехии разрешения на импорт российской нефти, то это решение лишь приводит юридическую норму в соответствие с реальностью: Чехия получает нефть по Трансальпийскому трубопроводу (TAL) и его ответвлению IKL, которые заполняются сырьем из прикаспийских стран, Северной Африки и Ближнего Востока.

✔️ В целом, новый пакет санкций мало что меняет для российской нефтяной отрасли: цена Urals по-прежнему будет зависеть от цен Brent и общей ситуации на рынке нефти, тогда как ограничения в отношении третьих стран и «теневого» флота не смогут всерьез повлиять на объем экспорта нефти и нефтепродуктов из РФ.

▪️ Более серьезным является полный запрет на транзакции в отношении «Северного потока-1» и «Северного потока-2», включая предоставление любых услуг для уже простаивающих ниток газопроводов. Эта мера затруднит восстановление Nord Stream 1 и Nord Stream 2 после завершения крупнейшего за 80 лет конфликта в Европе.

▪️ Как итог, масштабные инвестиции в строительство подводящей инфраструктуры, обошедшейся дороже строительства «Силы Сибири-1», могут превратиться в омертвленный капитал.

Кирилл @kirillrodionov Родионов – для @moneyandpolarfox

Читать полностью…

Деньги и песец

Давайте теперь о еще более смешном:

Блумберг пишет:

Топ-менеджеры нескольких крупнейших российских банков в частном порядке обсуждали возможность получения государственной поддержки для капитала, если уровень плохих долгов на их балансах продолжит ухудшаться в течение года

И далее, якобы, свидетельства, что состояние кредитного портфеля банков в реальности намного хуже, чем на бумаге, поэтому впереди дефолты, крах банковской системы и тп

Это выглядит достаточно слабым набросом, т.к. никакая господдержка здесь не нужна.

Банку России достаточно будет ослабить макропруденциальное регулирование, снизить регуляторную нагрузку на капитал и ликвидность и позволить банкам навыдавать еще денег, тем самым простимулировав спрос. Это можно сделать даже в отношении отдельных организаций через введение поправочных коэффициентов (такое, например, применяется банком ДОМ.РФ из-за высокой концентрации на один сектор)

Разумеется, это вызовет еще один раунд инфляции. Но инфляция - это очень даже эффективный способ «списать» плохой долг с баланса (см. balance sheet recession).

По результатам «структурной перестройки» в систему попало очень много кредитных денег. Оснований предполагать, что все это были «производительные» инвестиции, расширяющие потенциал экономики, на самом-то деле, не очень много. Строительство жилья, например, таким в принципе не является, но активнее многих секторов поучаствовало в росте кредитного портфеля.

Если это непроизводительные инвестиции, то источник возвратности этих денег - сокращение будущего потребления, а не добавленная стоимость.


Таким образом, у полисимейкеров 2 опции:
🔹списать «плохие долги» через дефолты, что принесет прямые убытки отдельным бизнесам, банкам и домохозяйствам, но также может спровоцировать непредсказуемую цепную реакцию: дефолт одних потащит за собой других, и так далее
🔹обесценить весь портфель за счет инфляции, что ухудшит благосостояние всех экономических агентов

Фактически это трейдофф между финансовой и ценовой стабильность. И политически последняя безопасней.

Это главное последствие кризиса 2008 года: центральные банки вливают в систему столько ликвидности, сколько потребуется (если вы не занимаетесь откровенным криминалом), чтобы избежать финансового кризиса (aka credit crunch). Но вторичный эффект - замедление роста производительности труда и темпов роста экономики.

@unexpectedvalue

Читать полностью…

Деньги и песец

Фильм “Новая Москва” интересен не только в связи со сталинским Генпланом развития Москвы. Он вышел в 1938, но был почти сразу снят с показа (и до сих пор неясно, почему). Но если посмотреть картину целиком, то будет очевидно, что это не только про столицу.

Сюжет таков:
В Сибири на строительстве электростанции московские инженеры-гидрологи изобретают “живую модель Москвы” и собирают её на поляне, возле своей избы-барака, после работы. Фон - тайга, дикая горная вершина, болотные комары.
Чудо-модель - не просто визуализация. Это что-то вроде кинематического макета, который демонстрирует как быстро и эффектно можно разобрать и отстроить заново, по современному, старую Москву. И эту модель решено везти в столицу.

Характерная интрига: инженера-гидролога, который должен презентовать модель, разоблачает в желании уехать из Сибири электрик Алёша - он услышал его разговор с десятником (смотрящим за жильцами барака). Коллектив возмущён, и в Москву едет Алексей.

Лирическую и развлекательную часть фильма позвольте пропустить (что нравилось народу - вне критики), а если кратко - герой в дороге встречает девушку мечты, а чуть было не возникший любовный треугольник преображает их чувства в творчество, благодаря чему инженер, артистка и художник собирают Большую “Живую модель Москвы” - с кадрами которой фильм стал сейчас известен.

Кстати, любопытно, что в картине, построенной на архитектуре, нет архитекторов (скучны? Не кинематографичны? Или их роль не представлялась значимой?)

Из интересного отмечу летний (!) карнавал в Москве (фото 3) и сюжет про передвижку зданий - где художник в который раз не успевает завершить пейзаж - здание вдруг уезжает, иди рушится, и там есть правдивый эпизод - когда в движущемся здании звонит стационарный телефон.

Кульминация фильма - демонстрация чудо-модели москвичам, и это абсолютный сюр (не случайно вспоминается Булгаков): модель включают в обратном направлении, и вот исчезают современные дома, из груды кирпичей и пыли поднимаются домишки, церкви, деревеньки - все зрители смеются, в смерть напуганные устроители машут руками… Это очень сильно, тут я плачу, извините, но опоздавший к началу Алёша переключает тумблеры и всё налаживается - домишки исчезают, и растет Дворец Советов на фоне самолётов, бурные аплодисменты.

Здесь бы быть финалу - но нет, ведь Алексея ждут в Сибири. А девушка? И опять интрига, зрители переживают, и затем видят с Зоей из аэроплана какую-то не прежнюю Сибирь, а милые двух-трехэтажные города-сады (но сняты к сожалению макеты). И вот - прекрасный светлый дом, один из многих, где живут и трудятся все Инженеры, а главный - тот разоблаченный и уже исправившийся  гидролог-"невозвращенец" к слову сообщает, что осушил сибирские болота и вывел комаров. В финальной сцене с инженерами фон - окно с пейзажем: в нем открывается та, прежде дикая, но уже аккуратная и ровная, как Фудзи, гора, всё вокруг - красиво, солнечно и изобильно, как в Москве. Жаль, что в 1938 эту Сибирь так и не показали.

Читать полностью…

Деньги и песец

🇹🇲🇰🇷🇹🇷 «Туркменские авиалинии» открывают рейс «Инчхон — Ашхабад — Стамбул»

С 14 июля 2025 года «Туркменские авиалинии» запускают регулярное авиасообщение между Инчхоном (Южная Корея), Ашхабадом (Туркменистан) и Стамбулом (Турция), передает Maeil Business Newspaper.

Полёты по маршруту будут выполнять один раз в неделю — по понедельникам.

В апреле 2023 года авиакомпания запустила грузовое авиасообщение по маршруту «Ашхабад – Инчхон – Ашхабад».

«Туркменские авиалинии» — флагманский перевозчик Туркменистана со штаб-квартирой в Ашхабаде. По состоянию на февраль 2025 года в парке компании числились 23 самолёта.

Logistan.info | Логистика | Авиаперевозки

Читать полностью…

Деньги и песец

Выпуск в сельском хозяйстве четыре месяца подряд остаётся практически на одном уровне (сезонность устранена). Ближайшее четыре месяца покажут, как скажется финансовая ситуация и погодные условия этого года на конечных результатах года для сельского хозяйства — ЦМАКП "Анализ макроэкономических тенденций", июль 2025 года.

Читать полностью…

Деньги и песец

/channel/zakupki_time/51930
Ну да, скоро в школу...
(Буду признателен читателям, которые расскажут, как они готовятся к школьному сезону (цены, качество, проблемы - пишите на @dpolarfox)

Читать полностью…

Деньги и песец

Деньги кончились, да?

В части потребительского поведения по состоянию на июнь, можно отметить довольно сильную просадку как в целом по потребительским расходам, так и по их основным компонентам – продовольственным и непродовольственным товарам, услугам. В структуре потребительских расходов не выделяются больше «зоны роста» – при том, что по ряду позиций (особенно, «кредитным» товарам длительного пользования) наблюдается выраженный спад.


Источник: ЦМАКП. Анализ макроэкономических тенденций. 16.07.2025

Читать полностью…

Деньги и песец

Рост без развития?

Расчеты на начало июля 2025 года показывают рост месячного значения ВВП в мае на 0,5% по сравнению с апрелем (с устраненной сезонностью), сообщает Институт народнохозяйственного прогнозирования РАН. Однако годовые темпы прироста физического объема ВВП с февраля 2025 года не превышают 1,5%, а прогноз на весь 2025 год впервые опустился ниже 2%, ухудшившись на 0,3 процентных пункта по сравнению с предыдущими оценками.

Начиная с марта 2025 г., по мере поступления новых данных, происходит последовательный пересмотр в сторону понижения прогноза роста экономики в 2025 г., что по опыту предыдущих лет указывает на высокие риски рецессии.


Несмотря на общее замедление экономики, рынок труда остается устойчивым. Численность занятых в мае достигла 74,5 млн человек против 74,1 млн годом ранее, а уровень безработицы снизился до рекордных 2,2%. Номинальный фонд оплаты труда вырос на 24,6% в годовом выражении, достигнув 4,66 трлн рублей. Однако этот рост выглядит менее впечатляющим с учетом инфляции: реальная заработная плата, за исключением марта (+0,1% г/г), опережает прирост реальных потребительских расходов, который в июне сократился до +1,4% г/г (+1,7% г/г в мае). Это значит, что люди боятся/не могут тратить

Индекс промышленного производства в мае составил 112,3% к среднемесячному значению 2022 года (против 109,4% в апреле), достигнув пикового значения декабря 2024 года. Но динамика по отраслям крайне неоднородна:

Годовые темпы прироста более 10% в мае 2025 г. наблюдались только в 3 видах обрабатывающих производств
📈Производство транспортных средств и оборудования: +55,4% г/г
📈Производство компьютеров и электроники: +21,1% г/г
📈Фармацевтика: +11,2% г/г

В то же время 15 из 24 видов деятельности (57% объема обрабатывающих производств) показали сокращение
📉Производство цемента: -10,7% г/г
📉Погрузка строительных грузов на РЖД: -19,5% г/г
📉Погрузка черных металлов: -17,2% г/г

Строительная отрасль демонстрирует существенное замедление:
📈Прирост в мае: всего +0,1% г/г (против +7,9% в апреле)
📉Ввод жилья: -12% г/г в апреле-мае
📈Среднегодовой темп за январь-май: +5,5%

Бюджет сталкивается с серьезными вызовами:

Нефтегазовые доходы:
За I полугодие: 4 735 млрд руб. (-17% г/г)
В июне: 495 млрд руб. (-34% г/г)

Расходы:
За I полугодие: 21,3 трлн руб. (+20,2% г/г)

Дефицит:
За I полугодие: 3,7 трлн руб. (против 0,6 трлн в 2024 г.)

В то же время, наблюдается постепенное смягчение денежно-кредитной политики:

Максимальная ставка по вкладам снизилась с 22,3% в декабре 2024 до 18,3% в июне 2025
Годовой темп прироста депозитов (с поправкой на инфляцию) упал с 17-18% до 10%

Индекс PMI Composite, отражающий деловую активность, снизился с 51,4 пунктов в мае до 48,5 в июне, перейдя в зону сокращения. Оборот организаций в мае составил 29,4 трлн руб. (-0,9% г/г), а сальдированный финансовый результат за январь-апрель сократился на 1,4% г/г до 9,8 трлн руб.

С одной стороны, точки роста сохраняются - но в отраслях, финансируемых правительством. С другой - нарастают дисбалансы в бюджетной системе и наблюдаются явные признаки охлаждения в ключевых секторах. Поэтому начальство и заговорило об экономии - само по себе бюджетное финансирование уже не обеспечивает таких темпов роста, которые бы компенсировали спад в других отраслях - более того, спад за пределами "правительственного сектора" - следствие нехватки ресурсов - все они ушли на обеспечение "роста выпуска".
Проблемы с дальнейшим наращиванием расходов бюджета с одной стороны и спад по многим направлениям промышленного производства в результате роста расходов на обслуживание долга и подавленного спроса формируют новую конфигурацию факторов роста: замедление бюджетного импульса при относительно быстром снижении ключевой ставки,

пишут аналитики ИНП РАН.

Но снижение ставки само по себе еще не ключ к эконмическому росту - тем более, что финансовому регулятору только только удалось замедлить инфляцию - но это неустойчивое замедление.

Читать полностью…

Деньги и песец

Хроники строительного рынка - события июня-июля 2025 года, на которые мы обратили внимание.
Совместный проект REBURG и "Деньги и песец" 01.06.2025-15.07.2025


🤔Что нас озадачило
Правительство, после проработки вопроса семейной ипотеки на семьи с детьми до 14 лет включительно и на участников СВО, не поддержало это предложение . Бремя льготной ипотеки и так слишком тяжелое для текущего бюджета. Надежды девелоперов на легкие продажи не оправдались. Потенциальные покупатели тоже не получили дешевых денег.
И что с того: в последний год идеи о трансформации, расширении льготной ипотеки генерируются еженедельно. Это создает необоснованные иллюзии у участников рынка, и является лишь информационным шумом. Неопределенность управляет развитием рынка и не формирует четких контуров развития как для покупателей, так и продавцов даже на ближайший год.

😥Что нас расстроило
Распроданность жилья относительно строительной готовности продолжает снижаться. В ряде регионов масштаб проблем растет очень быстро.
И что с того: уже сегодня это становится проблемой не только для отдельных девелоперов, но и для банков, которые профинансировали откровенно слабые проекты. Следующий год будет стресс тестом не только для застройщиков, но и для банковского сектора. Роста проблемных проектов не избежать, как и дальнейшего повышения числа плохих кредитов по ипотеке.

🙂Что нас удивило
Профессиональные участники рынка и представители власти все чаще говорят о будущем дефиците предложения и ускоренном росте цен. На фоне текущих рыночных показателей, это выглядит странно. Рынку сейчас не нужны дополнительные метры - для начала надо улучшить показатели распроданности по строящимся проектам.
И что с того: в идеальном мире официальных отчетов, показатели ввода жилья должны последовательно расти в сторону цифр зафиксированных в стратегических документах. На практике поведение девелоперов продиктовано возможностями покупателей. Снижение показателей запуска числа новых проектов пока не приводит к рыночному дисбалансу. Напротив, на многих рынках мы по-прежнему выводим больше новинок, чем продаем

Читать полностью…

Деньги и песец

🇰🇿🇷🇺 Казахстан нарастил на 22% поставки электричества в Россию

С января по май 2025 года в Казахстане генерировали 53 млрд киловатт-часов электричества, передаёт LS aqparat.

Это на 1,49 млрд киловатт-часов или на 2,9% больше по сравнению с аналогичным периодом 2024 года.

На экспорт ушло 1,4 млрд киловатт-часов, которые оцениваются в $31,1 млн.

Основными покупателями казахстанской электроэнергии стали:

🇷🇺 Россия — 1 млрд киловатт-часов (+22%)

🇰🇬 Кыргызстан — 415,7 млн киловатт-часов (спад в 1,5 раза)

Ранее LogiStan писал о том, что в первой половине 2025 года возобновляемые источники энергии в Казахстане генерировали 4,2 млрд киловатт-часов электричества.


Logistan.info | Логистика | Экономика

Читать полностью…

Деньги и песец

При реализации негативного сценария развития угольной отрасли (а к нему пока все идет), «угольным регионам», таким как Якутия, Бурятия, Хакасия, Иркутская область и Тыва, придется думать о последствиях глубокой реструктуризации угольной отрасли. То есть люди еще и уезжать будут. Уголь уже «не вывозит» экономику

, говорит Дмитрий Тортев, длительное время сотрудничавший с ВС Хакасии, в комментарии для @iakhakasia

Но дело не только в угольной отрасли как таковой, а в том, что бюджеты регионов – производная от состояния дел в одной отрасли (начались проблемы у угольщиков – сразу просели бюджеты, и нужны компенсации – а откуда центру взять компенсации – повышать нагрузку на другие отрасли)

Ситуация в Хакасии типична для большинства регионов нашей страны. Рекорды дефицитов бюджетов регионов были поставлены уже при верстке бюджетов на 2023 год.

Тогда начались реальные проблемы у субъектов угольных бассейнов: Кузбасса и Хакасии. Они с 2022 года не могут толком вывезти уголь, который является объемной статьей пополнения бюджета.

В большинстве регионов сложилась такая ситуация, что средства на исполнение текущих обязательств есть, а вот средств на то, чтобы инвестировать в развитие региона, или создавать условия для привлечения туда частных инвесторов, практически нет.

У нас большинство регионов остаются дотационными, потому что не могут поддерживать за свой счёт тот уровень стандартов, которые установлен законодательном на федеральном уровне. Речь о благоустройстве, строительстве жилья и промышленных объектов, запуске новых социальных объектов и сервисов. Поэтому, конечно, регионы берут кредиты, которые потом ложатся бременем на их бюджет. Впоследствии их реструктурируют или списывают.

В среднем по стране эта ситуация стабилизировалась год назад. Региональный долг, который рос ранее, в первом полугодии 2024 года стабилизировался; его структура стала более позитивной из-за превалирующей доли бюджетных кредитов. Но в отдельных регионах, в том числе и в Хакасии, выбраться из хронической нехватки средств на покрытие все время растущих расходов не удаётся.


Замкнутый круг

Читать полностью…

Деньги и песец

По данным ИПЕМ, в июле маржинальность экспортных перевозок угля для железнодорожных операторов упала относительно июня и на ряде направлений обнулилась. Как сообщил “Ъ” замгендиректора ИПЕМ Владимир Савчук, в июле вагоны для перевозки угля из Кузбасса на северо-запад и юг предоставляются операторами с нулевой доходностью перевозок: «Фактически грузоотправители оплачивают только обратный порожний рейс». Доходность угольных маршрутов из Кузбасса на Дальний Восток в июле, по его словам, «существенно снизилась по сравнению даже с ограниченной доходностью июня—мая 2025 года» — до 760 руб. в сутки по инновационным полувагонам и до 620 руб. по типовым. Это на 52% и 44% соответственно ниже, чем в июне. За полгода доходность сократилась в 5,6 и 5,1 раза, говорит господин Савчук. По инновационным полувагонам ставка аренды снизилась до 1,8 тыс. руб. в сутки, по типовым — до 1,25 тыс. руб. Это на 12% и 33% меньше, чем в июне, и в 1,7 и 2 раза меньше, чем в январе, уточняет замглавы ИПЕМ.

Читать полностью…

Деньги и песец

Объём нового жилищного строительства в разрезе населённых пунктов

Согласно данным ДОМ.РФ, всего в России на июль 2025 строится 117,6 млн кв. м жилья.

Новое строительство ожидаемо идёт в местах, куда массово едут люди — крупнейших агломерациях и на юге. 17,2 млн квадратов строится в одной только Москве (без агломерации) — примерно каждый седьмой новый квадратный метр страны. С агломерацией же будет ещё больше: например, в Видном, Мытищах и Красногорске объём строительства превышает 1 млн кв. м, что сопоставимо с Нижним Новгородом.

На втором месте с большим отрывом Санкт-Петербург (5,45 млн кв. м), которому на пятки наступают отстающие в три раза по населению Екатеринбург (5,17 млн) и Краснодар (5,09 млн). Зато вокруг Питера, как и вокруг ряда других городов (Казани и Уфы, например), сформировался пояс из массово застраиваемых деревень, посёлков и городов, объём строительства в которых совокупно составляет едва ли не половину объёма непосредственно Петербурга. Например, в посёлке им. Свердлова жилья строится больше, чем в Астрахани, Ижевске или Ставрополе (1,05 млн кв. м).

Ещё из интересного — объём строительства в Анапе сопоставим с Набережными Челнами и даже Омском (626, 636 и 646 тыс. соответственно), а Тюмень с большим отрывом опережает Новосибирск (3,8 млн и 2,92 млн) и всухую уделывает Челябинск (846 тыс.). Владивосток же опережает Казань и входит в топ-9 с 2,38 млн квадратов.

Подписаться на канал

#соцэк

Читать полностью…

Деньги и песец

Главное о ритейле и том, что с ним связано - обзор @producttoday - выпуск 71 (14 - 20 июля 2025 года)

🥕 Морковь и свекла рекордно подорожали с начала года — больше чем на 60%. Пока все наблюдали за картошкой, эти две культуры её обошли в темпах подорожания. В некоторых регионах возник дефицит моркови, из-за чего торговые сети сделали ставку на импортную продукцию.

👥 Ритейлеры и сервисы доставки закрыли дефицит курьеров и сборщиков заказов за счёт подростков, заполучив в своё распоряжение до 500 тысяч работников в возрасте 14-18 лет в летний период.

🍞 В Петербурге начало сокращаться количество пекарен, а рентабельность действующих падает. Это связывают с повышением зарплат сотрудникам и резким повышением закупочной стоимости продуктов. Но дело не только в этом: конкуренция с торговыми сетями наносит серьёзный удар по пекарням.

☀️ От жары в магазинах массово
плавились шоколадки. С продажи их никто не снимал, поэтому сладости с начинкой внутри могли превратиться в самую настоящую кашу. А ведь кто-то их потом купит...

🛒 «Магнит» впервые в своей истории запустил сети дарксторов и грейсторов, чтобы доставлять расширенный ассортимент, отличающийся от физических магазинов сети. Последние несколько лет «Магнит Доставка» работала на базе физических магазинов. А теперь это будут специализированные точки для сборки заказов.

🥚 Фермеры в регионах
уничтожают кур-несушек из-за падения цен на яйца и снижения рентабельности бизнеса. Всё дело в резком падении цен: в июне оптовая стоимость яиц первой категории составляла около 2 рублей за штуку.

🖥 У ритейла есть большие проблемы с IT-оборудованием, признался директор по цифровым инновациям и IT «Ленты» Сергей Сергеев. По его словам, пока никакой независимости в этом сегменте нет. «Мы много чего преодолели с помощью дружественных стран, но обрести полную независимость не смогли».

🥛
Профильные министерства и ведомства к осени 2025 года должны представить в Госдуму предложения по ужесточению ответственности за фальсификацию молочной продукции.

🇷🇺 Качество российских продуктов повышается
, считает глава Роскачества Максим Протасов. К такому выводу организация пришла по результатам своих исследований продукции разных брендов.

🌭 Subway
хочет зарегистрировать в России новый товарный знак — Subboy. Проще говоря, скоро могут переименоваться из Subway в Subboy.

📊 Самыми быстрорастущими продуктовыми сетями по итогам 2024 года
стали «магазины для бедных» и online-игроки. Классические сети или не росли вовсе, или темпы их роста были несравнимыми.

🤬 Покупатели
пожаловались на рост стоимости полиэтиленовых пакетов на кассах продуктовых магазинов: за год она увеличилась на 25%. Кроме того, в четырех популярных торговых сетях они стали стоить одинаково — 9,99 рублей.

☕️ Россияне всё чаще
отказываются от неоправданно дорогого кофе в кофейнях и переходят на растворимый напиток. Но чтобы вкус более-менее радовал, стараются покупать достаточно дорогой растворимый кофе (всё равно в десятки раз дешевле, чем в кофейнях). Поэтому сети активно расширяют именно этот сегмент.

🔎 Колбасы и сосиски готовятся к маркировке:
Минпромторг уже предложил даты проведения экспериментов по маркировке готовых мясных изделий, в том числе упакованных мясных субпродуктов, изделий из мясного жира, полуфабрикатов и замороженной пищевой продукции.

🤔 В России предлагают увеличить ввоз импортного продовольствия и заморозить цены чтобы сдержать инфляцию. Речь о возможности временного ограничения цен на социально значимые продукты: мясо, яйца, хлеб, сахар, овощи и фрукты.

🍉 Минимальные розничные цены на арбузы в России по состоянию на середину июля 2025 года снизились на 17% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, сообщили в Ассоциации компаний розничной торговли. Сейчас ценники за килограмм арбуза начинаются примерно от 25 рублей.

🥃 «Теремок» начинает тестировать продажи алкоголя, рассказал основатель компании Михаил Гончаров в соцсетях. Хотя оговорился, что не хочет превращать «Теремок» в заведение, где пьют ради градуса.

Все новости ритейла от Продукт Медиа (совместно с @moneyandpolarfox)

Читать полностью…

Деньги и песец

Сегодня, 20 июля, Международный день шахмат, напомнили ув. @neverforgottenbooks, процитировав эпизод из «12 стульев» - в котором великий комбинатор Остап Бендер предлагает устроить в Васюках международный шахматный турнир, обещая жителям огромные заработки и решение квартирного вопроса

Это же все чрезвычайно просто. Ведь на турнир с участием таких величайших вельтмейстеров съедутся любители шахмат всего мира. Сотни тысяч богато обеспеченных людей, будут стремиться в Васюки. Во-первых, речной транспорт такого количества людей поднять не сможет. Следовательно, НКПС построит железнодорожную магистраль Москва – Васюки. Это – раз. Два – это гостиницы и небоскребы для размещения гостей. Три – это поднятие сельского хозяйства в радиусе на тысячу километров, – гостей нужно снабжать – овощи, фрукты, икра, шоколадные конфекты….

Подумайте, что будет, когда турнир окончится и когда уедут все гости. Жители Москвы, стесненные жилищным кризисом, бросятся в ваш великолепный город…


Идея, что большой чемпионат может принести пользу экономике – давняя, а считать экономическую отдачу от супертурниров начали полвека назад - этим занялись немецкие профессора Флориан Хан и Вольфганг Манинг, вскоре после победы сборной ФРГ на Кубке мира-74, в Германии и проходившего. В то время популярным было утверждение, что проведение крупного спортивного состязания, создает рабочие места для всех, кто причастен к его организации.
В распоряжении Хана и Манинга была статистика деловых результатов самого турнира, состояния рынка труда, уровня доходов и экономических достижений. Статистика была достоверная, по-немецки скрупулезная, поэтому исследование Employment effects of the Football World Cup 1974 in Germany (1975), моментально сделало Хана и Манинга звездами «экономики большого спорта».
Ученые доказали, что организация Кубка Мира не дала немецкой экономике никаких «среднесрочных и долгосрочных эффектов занятости, которые существенно отличались бы от нуля». Спрос на труд возник – но только на услуги самого неквалифицированного персонала, и на очень короткое время. А спортивная инфраструктура «сама по себе» почему-то не стала драйвером экономики и генератором повышенных зарплат.
Прошло 30 лет, и те же самые ученые решили изучить деловые итоги Кубка мира-2006, который также был организован на немецкой земле. Исследование приняло широкие масштабы, в нем использовались новые экономические модели и значительно более подробные статистические данные, но… Результаты оказались теми же самыми – ни Кубок мира, ни вообще какой-либо крупный турнир не оказывает на долгосрочную занятость и доходы людей какого-либо влияния.

В РФ аналогичные исследования тоже проводились, так Рустам Фасхутдинов, выпускник НИУ – ВШЭ (Санкт-Петербург), изучая влиеяние Кубка мира по футболу 2018 на рынок труда в РФ, выявил «космический взлёт» количества вакансий в профессиональных областях в Саранске (республика Мордовия) за апрель 2018 года относительно апреля 2017 года – в аккурат после открытия и тестирования нового стадиона «Мордовия-Арена». Число позиций, открытых саранскими рекрутерами весной 2018 года в профобластях «рабочий персонал», «спортивные клубы», административный и домашний персонал, которые оказались тесно сопряжены со сферой туризма, выросли на 991%, 997% и 267% и 644% соответственно. Можно сказать, что население Саранска рассматривает индустрию туризма как наиболее перспективную и высокооплачиваемую на данный момент область для построения карьеры, замечал исследователь. Вот только никто не мог сказать, продолжал Рустам Фасхутдинов, каким образом Саранск, численность населения которого немногим превышает 300 000 человек, сможет в отсутствие спортивных событий сохранить привлекательность для потенциальных покупателей услуг новых работников туриндустрии.

Так что Остап Бендер был неправ, обещая процветание жителям Васюков. От устройства Кубка Мира хоть по шахматам, хоть по футболу, по большому счету выигрывают только его организаторы. Но это другое.

Читать полностью…

Деньги и песец

Результаты вы увидите

Вот это очень хорошая и верная мысль ув. @unexpectedvalue

По результатам «структурной перестройки» в систему попало очень много кредитных денег. Оснований предполагать, что все это были «производительные» инвестиции, расширяющие потенциал экономики, на самом-то деле, не очень много. Строительство жилья, например, таким в принципе не является, но активнее многих секторов поучаствовало в росте кредитного портфеля

Если это непроизводительные инвестиции, то источник возвратности этих денег - сокращение будущего потребления, а не добавленная стоимость.

Выделенную фразу перечитайте дважды и трижды (а еще лучше – распечатайте и повесьте на стену) – ваше будущее потребление, его объемы, качество товаров и услуг (и не только личное, а и общества в целом) лучше всего покажет – чего стоили «инвестиции в увеличение выпуска» - возможно, результаты вас удивят. (Точно так же, как советских людей в конце 1980х удивили результаты капитальных вложений 1960х 1970х, - куда все вдруг делось то?). Да, на всякий случай – «вклады граждан в государственные сберегательные кассы СССР» с т. з. макро и были специфической формой государственного долга , который в итоге оказался амортизирован через инфляцию.

Максим Горький, великий пролетарский писатель, это сто лет назад объяснял
«…необходимо вооружиться совершеннейшей техникой, необходимо построить сеть заводов и фабрик, которые дали бы населению страны все, в чем оно нуждается. Население само и должно дать денег на производство всего, что ему необходимо».

Вот оно и дает. И, как положено "инвестору", несет риски неэффективности своих "инвестиций"

Читать полностью…

Деньги и песец

Искусство формулировки от финансового регулятора

Рост экономической активности стал более умеренным ©

В мае – июне рост экономической активности стал более умеренным. Потребительский спрос рос более сдержанными темпами, снижались продажи в непродовольственной рознице. Признаки снижения напряженности на рынке труда стали более выраженными. Рост цен замедлился. Инфляционные ожидания населения также уменьшились, но оставались повышенными. При этом ценовые ожидания бизнеса в июле немного возросли впервые с декабря 2024 года. Сохранялось сдерживающее влияние со стороны денежно-кредитных условий. Несмотря на некоторое снижение, ставки по кредитам оставались высокими, а неценовые условия – жесткими

Источник: «Региональная экономика. Rомментарии ГУ ЦБ РФ № 37 • Июль 2025 года»

Читать полностью…

Деньги и песец

Aэропорт Ашхабад (ASB / UTAA)

Новый аэровокзал в форме летящего туркменского сокола построен в 2016 на месте советского, спроектированного институтом Аэропроект и открытого в 1994. На время реконструкции все рейсы были переведены в терминал местных воздушных линий.
Побывать в этом аэропорту непросто, въезд в Туркменистан только при наличии труднополучаемой визы.

Арх. Ibelings van Tilburg Architecten of Netherlands

Читать полностью…

Деньги и песец

Какой рост предложения может обеспечить рынок нефти?

✔️ Есть ли на рынке нефти свободные объемы, способные заместить поставки из РФ? Этот вопрос подвис в воздухе после оглашения планов США по вводу стопроцентных пошлин в отношении покупателей российская сырья.

▪️ По данным Energy Institute, общий экспорт нефти из России – включая морские и трубопроводные поставки – в 2024 г. достиг 4,9 млн баррелей в сутки (б/с), из них 2,2 млн б/с приходилось на Китай, 1,7 млн б/с – на Индию, а 1 млн б/с – на всех прочих покупателей, включая Турцию и страны Европы, не входящие в состав ЕС.

✔️ Для сравнения: по оценке Управления энергетической информации (EIA), профицит нефтедобывающих мощностей на Ближнем Востоке в июне 2025 г. составлял 4,1 млн б/с. Речь идет о разнице между фактической и предельно возможной добычей нефти.

▪️ Свыше половины этой разницы приходится на Саудовскую Аравию, где в июне 2025 г. добыча нефти – без учета газового конденсата и легких углеводородов – была на 2,3 млн б/с ниже, чем в апреле 2020 г., когда старая сделка ОПЕК+ уже развалилась, а новая, подписанная на старте пандемии COVID-19, еще не вступила в силу.

▪️ Тем самым, с технической точки зрения, у стран Ближнего Востока есть мощности, позволяющие полностью заместить российские поставки нефти из России в Индию и Китай.

✔️ При этом потенциал наращивания экспорта есть и у некоторых других стран:

▪️ Гайана до конца следующего года введет две плавучие установки для добычи, хранения и отгрузки нефти (FPSO): по прогнозу EIA, это позволит стране увеличить добычу нефти с 630 тыс. б/с в июне 2025 г. до 1 млн б/с в декабре 2026 г.;

▪️ Рост предложения также может обеспечить Аргентина, где благодаря освоению формации Vaca Muerta добыча нефти к декабрю 2026 г. вырастет на 120 тыс. б/с в сравнении с июнем 2025 г.;

▪️ В США на рубеже 2026-2027 гг. будет введен в эксплуатацию терминал SPOT мощностью 2 млн б/с, который сможет обслуживать сверхкрупные танкеры (класса VLCC). Это упростит вывоз сырья и поддержит объем экспорта нефти выше 4 млн б/с (против 3,9 млн б/с в апреле 2025 г.).

✔️ Однако сказанное – лишь техническая оценка того, сколько «в моменте» может предложить нефтяной рынок в случае сокращения закупок российского сырья Китаем и Индией.

▪️ Как показывает опыт Ирана, сумевшего нарастить экспорт нефти в четыре раза после эмбарго (с 370 тыс. б/с в 2020 г. до 1,48 млн б/с в 2024 г.), рынок «находит себе дорогу» даже в условиях самых жестких запретов.

Родионов

Читать полностью…

Деньги и песец

📈Карта промышленности РФ

Давно не публиковал проектов студии. Помогли коллегам из «Урбаники» визуализировать данные о промышленных предприятиях в РФ.

Ссылка на карту внизу, а здесь — основные выводы исследования. На «коммерсанте» — полная версия исследования:

1️⃣ Города-миллионники России – почти все постиндустриальные. В крупнейших и крупных городах только в 6 из 80 городов доля, занятых на предприятиях превышает 10%, а в больших и средних городах – в 66 из 240. Значимую роль промышленность играет только в Нижнем Новгороде (10,5% занятых в промышленности от населения), в Перми (7,5%), Самаре (7%) и Челябинске (6,8%).

2️⃣ Растет доля обрабатывающих производств. За 2017-2023 гг. занятость в обрабатывающих производствах выросла в Москве на 4%, в Московской области на 7%, в Ленинградской области на 23%, в Санкт-Петербурге на 8%, в Республике Татарстан на 11%, в Нижегородской области на 11%, в то время как по России рост в целом составил 4%.

3️⃣Основной корпус промышленности в современной России сосредоточен в некрупных городах или в новых «промышленных поясах» вокруг городов-миллионников. Современные промышленные предприятия, ориентированные на потребителя, растут вблизи крупнейших городов – Москвы и Санкт-Петербурга, образуя новый промышленный пояс, но уже большего радиуса, в десятках километров: Ступино, Окуловка, ранее Всеволожск, Тосно и др.

4️⃣Россия – страна крупных предприятий, на 41% из них работает более 250 человек, а средний размер предприятия – 650 человек. 9 из 10 сотрудников – это работники крупных компаний. Лидеры по численности: Заполярный филиал ГМК Норильский никель (54 тыс. сотрудников) в Норильске, Лукойл-Западная Сибирь (40 тыс. сотрудников) в Когалыме, Автомобильный завод КАМАЗ (33 тыс. сотрудников).

5️⃣ Промышленность страны – корпоративная. Треть предприятий и две трети занятых на предприятиях – это корпоративный сектор экономики.

🗺Смотреть карту промышленности. Только десктоп, только хардкор.

Читать полностью…

Деньги и песец

Покупатели пожаловались на рост стоимости полиэтиленовых пакетов на кассах продуктовых: за год она увеличилась на 25%. Кроме того, в четырех популярных торговых сетях они стали стоить одинаково — 9,99 рублей, а маржа предположительно составляет до 200%. Но есть пакеты и по 14-15 рублей, причём их качество у многих сетей оставляет желать лучшего.

@producttoday

Читать полностью…

Деньги и песец

Инфляция в годовом выражении по итогам июня достигла вожделенных 4%, сообщается в релизе Департамента денежно-кредитной политики ЦБ РФ ("Динамика потребительских цен.№ 6 (114) Июнь 2025 года") . Сезонно сглаженный месячный прирост цен составил скромные 0,33%, а за последние три месяца и вовсе 0,39%.

Но если смотреть на структуру инфляции то все выглядит немножко не так. Половина успеха (0,41 процентного пункта из общего замедления) обеспечена укреплением рубля. Еще 0,17 пункта — просто потому, что люди, лишенные возможности кредитоваться, перестали покупать что-либо, кроме самого необходимого.

1. Продукты
Да, яйца подешевели почти на 2% за месяц, а сахар — на 0,87%. Но попробуйте порадоваться, когда:
сыры дорожают на 1% ежемесячно (как будто кто-то специально компенсирует удешевление яиц);
чай и кофе прибавляют 1,2%
поход в столовую обходится на 0,9% дороже с каждым месяцем.

Самые болезненные статьи расходов — мясо, рыба, молочка — упрямо ползут вверх на 0,6-1% ежемесячно. Если выбросить из статистики "удешевившиеся" яйца и сахар, реальная инфляция для обычного человека остается на уровне 11% годовых.

2. Услуги
Транспорт — +2,14% в месяц. Гостиницы — +1,12%. Медицина — +0,87%.

Единственное светлое пятно — связь (-0,04%), но это временное затишье перед осенним повышением тарифов. А ЖКХ, которое пока показывает скромные +0,46%, в июле традиционно подбросит в костер инфляции свою порцию дров — ежегодную индексацию на 8-10%.

3. Электроника и авто: иллюзия доступности
Телевизоры и смартфоны дешевеют на 1,5-2% в месяц — спасибо укреплению рубля. Авто — на 0,3%: дилеры распродают залежавшиеся склады. Но это временное явление. Как только ключевая ставка начнет снижаться:
импортеры тут же пересчитают цены с учетом нового курса;
спрос рванет вверх — и дефляция сменится новым витком роста.
Уже сейчас медицинские товары (+0,7%) и бензин (+0,5%) демонстрируют, что даже в этой "благополучной" категории полно подводных камней.

А вот топливная инфляция, по данным Росстата, вновь начала резко ускоряться. За неделю с 8 по 15 июля розничные цены на бензин выросли на 0,4%, что стало самым сильным скачком с начала года. Для сравнения: в январе–мае в среднем бензин дорожал каждую неделю примерно на 0,1%. В конце июня рост цен ускорился до 0,2% в неделю, а к середине июля — еще вдвое. В годовом выражении рост цен на АЗС шестой месяц подряд держится выше 11%. Это рекордные значения с 2018 года.

В общем, финансовый регулятор в этой ситуации похож на врача, который сбил пациенту температуру (снизил уровень инфляции), но не вылечил болезнь (не устранил факторы, которые к этой температуре привели, да впрочем, и не мог этого сделать)

Бизнес это понимает.

Индикатор бизнес-климата (ИБК) Банка России в июле составил 1,5 п. после 3,0 п. месяцем
ранее. Это свидетельствует о замедлении роста экономической активности. Но инфляционные ожидания бизнеса выросли, предупреждает ЦБ в июльском "Мониторинге предприятий" - после шести месяцев благополучного снижения. Выросли чуть чуть - с 18.32 пунктов в мае до 18.74 в июне.

"Нормальные" 18.7 пунктов — это много или мало? По меркам 2017-2019 - катастрофически много. Тогда бизнес ожидал в среднем 8.7 пунктов (что соответствовало реальной инфляции 4.3%).
Сегодняшние 18.7 пунктов — это 9.4% "скрытой инфляционной температуры" (ровно столько же, сколько показывает официальная статистика)
Вдвое больше "здоровой" нормы - сигнал, что структурные проблемы никуда не делись

Читать полностью…

Деньги и песец

К предыдущему посту

10 июля в эфире "Радио Комсомольская правда в Петербурге" вместе с уважаемыми коллегами
🔹 Максимом Ельцовым, @yeltsovm
🔹 Павлом Пряниковым @sq_metre
🔹 Михаилом Хорьковым @reburg
мы подвели итоги первого полугодия 2025 для строительной отрасли и рынка жилья, обсудив
📌 Как изменились цены на жилье
📌 Есть ли шанс купить квартиру на вторичном рынке
📌 Ждать ли нам сокращения предложения новостроек
📌 Может быть, переехать за город?
и многое другое

Запись эфира здесь

Читать полностью…

Деньги и песец

Культурно-политический разрыв

Культурный разрыв [испанских] северян и южан таков, как будто это и вовсе разные народы

, пишет ув. коллега @portoulan, комментируя карту, иллюстрирующую распределение грамотности в Испании в 1920 году⬆️. (Не знаю, хотел ли этим постом ув. @portoulan напомнить о начале Гражданской войны в Испании – как раз 17 июля 1936 года)

О чем я вспомнил – в 1936 году «наименее грамотные» провинции Испании – поддержали мятеж каудильо Франко, а вот «грамотеи» выступили за Республику (вот и вторая карта тому подтверждение⬆️). Правда были исключения - условно «безграмотные» Баскония и Каталония сражались против Франко, да и вокруг Мадрида, несмотря на столичный статус, грамотность не была распространена. Но опорой республиканцев стали, в первую очередь «грамотные» провинции – правительство Республики, кстати, сидело не в Мадриде, а в приморской Валенсии, база «интернациональных бригад» была в Альбасете, и т.д.

Какая тут связь, между «грамотностью» и поддержкой «полярных политических сил» я сказать не возьмусь – то ли Франко поддерживала испанская деревня, которой грамотность была не особо нужна, то ли идеи республиканцев находили поддержку в первую очередь в приморских городах. Но факт сам по себе примечательный.

Читать полностью…
Subscribe to a channel