8616
Канал про бизнес, экономику и иногда про то, что происходит в мире. На странице https://sponsr.ru/mysli_vsluh/ мои статьи и подкасты.
Подумалось, что это уже обычная практика. Центробанки (например ФРС) пытаются снизить инфляцию торможением спроса (что глупость, т.к. причины роста инфляции - рост издержек из-за структурных изменений) в то время как правительства героически за счет увеличения дефицита бюджета не дают сократиться экономике.
@moi_misli_vslukh
Соловьев Бэннон топит за российско-американскую дружбу и проводит жирные параллели между нынешними глобалистами и нацистами времен Второй Мировой. Все интереснее и интереснее.
@moi_misli_vslukh
Ну и еще пару слов про безработицу в США. Но для начала поясню, что эти данные крайне интересны в ключе того, что государство шарашит последние месяцы фискальными стимулами, а результата, как мы видим, нет.
Так вот, как мы уже обсуждали ранее, новые рабочие места на минимумах за последние годы (с продолжающимся трендом вниз), а пересмотр данных скорректировал июньские показатели вообще в минус (первый график). Но и в целом с пересмотрами что-то зачастили (красным на втором графике).
Ну и напоследок - безработица (U6 - третий график) растет по достаточно устойчивому тренду.
Короче говоря, государство экономику стимулирует, но она не хочет стимулироваться, хочет только сжиматься. После свежих данных все ждут, что ФРС снизит ставку на 0,5%. Абсурд ситуации в том, что это не поможет.
@moi_misli_vslukh
Коллега, не вижу противоречий, поскольку системы, о которых Вы говорите, касаются по большей части иных валют чем доллар, йена, фунт и евро. Посыл-то скорее в том, что данные по доллару в системе, в которой и происходит основной оборот в долларах, очень неплохо коррелируют с происходящими событиями и укладываются в логику. Ну и отчасти намекают нам, что не нужно ждать от золота чудес - средством платежа оно уже никогда не станет, только средством сбережения/накопления.
@moi_misli_vslukh
Сокращение количества действующих буровых установок в нефтегазовой отрасли США за последние четыре месяца стало самым крупным со времен ковида
Сбер запускает бессрочный ЦФА на корзину из криптовалют BTC и ETH
Коллега, Вы знаете, там где Вы видите попил субсидий я вижу хитрую государственную цель стимулирования бесполезных неэффективных инвестиций для накачки капитальными затратами ВВП. Одно другому правда не мешает.
@moi_misli_vslukh
Смотрю я на график доли доллара в международных расчетах, вижу рост этой доли и вот какая мысль у меня возникает.
Это "ж-ж-ж" неспроста. И точно не показывает рост доверия к доллару, скорее наоборот. Если же к этому добавить то, что доля золота в резервах ЦБ сравнялась с долей трежерей, то картина складывается.
Деньги являются средством накопления и средством осуществления платежей. В принципе, ничего не мешает деньгам быть хорошим средством платежа, но быть плохим средством сбережения. В данном случае с учетом санкций, ограничений и всего остального, что, в том числе, привело и еще приведет к инфляции можно сказать, что и роль средства платежа под вопросом.
Тогда вполне логичен рост доли доллара в расчетах - от него все больше пытаются избавиться на опасениях того, что он потеряет свою покупательную способность и что с платежами в будущем могут быть проблемы.
@moi_misli_vslukh
Есть подозрение, что из текущей ж… ситуации, в которую нас завел ЦБ мы будем выезжать-таки на сырьевом экспорте при таких ожиданиях. «Мы давно об этом говорим» (с), особенно в контексте того, что это и рублю поможет.
@moi_misli_vslukh
Из занимательного - ФРС теперь таргетирует инфляцию по-другому. Теперь они не пытаются отыграть среднюю инфляцию за продолжительный период времени (AIT), а хотят таргетировать ее "в моменте".
При этом, давайте держать в голове, что подход к таргетированию инфляции сам по себе под большим вопросом, поскольку текущая инфляция всё чаще определяется не спросом (перегревом спроса), а структурными сдвигами - разрывом глобальных цепочек поставок, протекционизмом и торговыми барьерами/пошлинами, геополитическими конфликтами, дурью с энергетическим переходом и пр. То есть, всем тем, что давит вверх на издержки.
Как мы видим, попытка загасить такую инфляцию через жесткую монетарную политику ведёт к рецессии, не решая суть проблемы.
Тем не менее, отмена AIT означает, что теперь ФРС больше не будет допускать превышение инфляции ради "компенсации" прошлых недоборов. Теперь ФРС будет реагировать на текущий уровень инфляции и быстро смягчать свою политику при спаде инфляции, но также ужесточать ее если будет риск роста инфляции, вне зависимости от среднего за предыдущие периоды.
Теперь если ФРС будет ориентироваться только на текущую инфляцию, политика может стать более реактивной и непредсказуемо изменчивой. Получается, что небольшие отклонения инфляции могут приводить к резкой смене курса от смягчения к ужесточению. Очевидно, что это повышает неопределенность для рынка.
То есть, если ФРС будет слишком быстро ужесточать политику при всплеске инфляции, это может привести к ненужному торможению экономики и росту безработицы. И в обратную сторону, быстрое смягчение при кратковременном снижении инфляции будет снова разгонять цены, потому что фундаментальные/структурные проинфляционные факторы не будут устранены.
Короче говоря, не будет буфера, который бы им давал возможность сглаживания временных колебаний (при заблуждении в действенности сейчас подхода по таргетированию инфляции). Ну и очевидно, что при такой политике предсказуемость на рынках будет ниже, а сами рынки будут больше зависеть от макроданных и больше на них реагировать. В общем, волатильности должно быть больше.
Ну и самое главное - если ФРС будет реагировать на каждый всплеск как на устойчивую тенденцию, то политика рискует стать очень сильно проциклической и усугублять кризисы и в одну, и в другую сторону. Повторюсь, при том, что причины роста инфляции структурные.
@moi_misli_vslukh
Весело наверное банкам и пенсам. Ждем повторения GILT-кризиса?
@moi_misli_vslukh
ШОС объединяет, помимо Китая и Индии, являющимися самодостаточными цивилизационными единицами, страны с меньшим народонаселением: Россию, Беларусь, Казахстан, Таджикистан, Киргизию, Узбекистан, Иран, Пакистан, а также множество евразийских стран-партнеров. Со многими из них у нас есть общие основания для взаимовыгодного сотрудничества. Про Индию и Китай сегодня комментировать не буду, уже говорилось многое, акцентирую внимание на остальных.
Для того, чтобы государство было способно развиваться только за счет внутреннего рынка, емкость этого рынка должна составлять не менее 350 млн человек. С учетом Белоруссии нам не хватает сущего пустяка – 200 млн человек. Давайте в очередной раз займемся арифметикой. ООН оценивало темпы роста населения пяти республик Центральной Азии до 70 млн человек к 2030 году, вот только этот рубеж был взят уже в прошлом 2024м. Армения и Азербайджан – я не политик, мне предлог «и» вообще ни разу не страшен – в пределах 13 млн человек. Маловато? Но географически южнее Кавказа – 90 миллионный Иран, население Афганистана, по оценкам – не менее 40 миллионов человек. Расчет закончен, поскольку 70 + 13 +90 +40 – это уже больше 200 млн. Северная Корея, не входящая в состав стран-партнеров ШОС, но своей смелостью и верностью данному слову убедившая самых умственно одаренных в том, что имеет полное право на гордое звание союзника России – это еще 26 млн человек; про запас остается Монголия и ее 3 млн населения.
За исключением Ирана все перечисленные страны – это российская колея 1520 (да, в Афганистане – она же) и, за исключением Армении и Ирана – синхронизированные объединенные энергетические системы, системы уже действующих газо- и нефтепроводов. Еще раз подчеркиваю: транспортная и энергетическая инфраструктура уже в наличии, они созданы умом и трудами наших с вами великих предков.
Экономическая интеграция на этой базе – реальный шанс пусть не сравняться с огромными внутренними рынками Индии и Китая, но, как минимум, стать совершенно самостоятельной единицей.
✍ @geonrgru | geonrgru">YouTube | sponsr.ru | boosty
Коллега, я бы на прогнозы рынка на Вашем месте обращал поменьше внимания. Напомню, что в конце прошлого года "эксперты" ожидали на протяжении примерно двух месяцев с середины октября до конца декабря поднятия ставки до 23-24,5%. Как видим, не сбылось. Я бы уже перефразировал знаменитую аксиому в "рынок всегда неправ".
@moi_misli_vslukh
Четыре кандидата от партии "Альтернатива для Германии" (АдГ) внезапно умерли незадолго до местных выборов в ФРГ, сообщили немецкие СМИ. "Выборы запланированы на середину сентября в 427 муниципалитетах Северного Рейна — Вестфалии. Однако в четырех из них внезапная смерть кандидатов создает напряжение", — говорится в публикации газеты NOZ.
Коллега, дался Вам этот фиат. Цимес в том, что через какое-то время (регуляторика к этому идет) выводить в фиат ничего не нужно будет. Хочешь - обменивай (плати) на товары или услуги, хочешь - меняй на финансовые или реальные активы. В принципе, в том же Дубае уже вполне можно недвигу за крипту прикупить мимо «домашних» валютных контролей и банковского сектора. Золотишко, к сожалению, так легко не перемещается.
@moi_misli_vslukh
Коллега, прошу прощения, а какое влияние у Силы Сибири-2 на поставки СПГ? СПГ-терминалы на восточном и юго-восточном побережье Китая, там де и потребители газа - основные промышленные районы. Тем временем, Сила Сибири-2 приходит, извиняюсь, в какую-то западнокитайскую заж*пь, где ни людей особо нет (в масштабах Китая - тем более), ни промышленных потребителей.
Более того, из Синцзяна, который на западе, газ наоборот в другие провинции поставляется. В крайнем случае, для того, чтобы посчитать, что СПГ какая-то угроза возникла, надо дождаться новостьюей о том, что Китай решил из тех краев за очень большие деньги построить еще один трубопровод до западных районов. Но таких новостей пока что нет, так что я бы пока поостерегся с выводами. Правда рынку СПГ это паниковать действительно не мешает.
@moi_misli_vslukh
#политическая_экономия
В развитие предыдущего поста и недавней дискуссии о Базеле написал манифестЪ и выложил в свободный доступ.
Если коротко - "институты важны", но институциональная теория никогда не будет говорить о действительно важных институциональных ограничениях.
Ибо гарантировано слетишь с грантов и премию никакую никогда не дадут.
Но нам так и так не дадут, поэтому мы можем и порассуждать))
Ну и напоследок сегодня - количество открытых вакансий в США упало до уровней до 2020 года. Рабочие места по ADP в августе прибавили чуть больше 50 тыс.
Все хорошо, никакой рецессии не будет, улыбаемся и машем.
@moi_misli_vslukh
Темы яиц мы уже касались и видели, что цены очень сильно упали, поэтому новости про экспорт яиц в США я бы не очень радовался. Появление такого экспорта на фоне падения цен в США обратно к 2 долларам за дюжину с панических пиков говорит о том, что внутрироссийские цены из-за перепроизводства находятся в глубоком кризисе. Ждем банкротства птицефабрик, не иначе.
@moi_misli_vslukh
Переименование американского "Министерства обороны" в "Министерство войны" я считаю знаковым событием. Теперь все называется своими словами.
@moi_misli_vslukh
Кстати говоря, всем напоминаю про прекрасный фильм "Премия" 1974 года (т.н. производственная драма), который я рекомендую посмотреть или пересмотреть на этих выходных.
@moi_misli_vslukh
Я бы обратил внимание на то, что в первом полугодии "все хорошо" у банков потому что они прокатились на росте ОФЗ/падении доходностей. И если в третьем квартале еще какое-то позитивное движение по тем же ОФЗ было, то без активного снижения ставки до конца года показатели у них могут быть значительно хуже.
Полагаю, именно поэтому и Сбер, и РСХБ в лице руководителей вышли с соответствующими вербальными интервенциями. Заемщикам должно получше стать, за что и Минэк ратует.
@moi_misli_vslukh
К вопросу про внедрение ИИ.
Знание Excel, а не владение нейросетями, остаётся самым востребованным навыком в Кремниевой долине. Аналитики изучили более 12 млн вакансий и выяснили, что Excel упоминается в 531 тысяче объявлений. Для сравнения: Python и SQL вместе встречаются лишь 127 тысяч раз, а навыки работы с машинным обучением — 31 тысячу.
Несмотря на рост спроса на специалистов по искусственному интеллекту, «последняя миля» большинства решений в бизнесе по-прежнему проходит через таблицы.
Только вчера поговорили про исторический максимум золота, как оно сегодня подскочило до $3600.
На мой взгляд, достаточно четкий сигнал о том, что есть определенные сомнения в светлом будущем. Заметьте, это еще из рынка акций никто не выгружался или, если можно так сказать, не перестал в акции заходить.
@moi_misli_vslukh
РОСТ ЭКОНОМИКИ РФ ЗАМЕДЛЯЕТСЯ БЫСТРЕЕ, ЧЕМ РАНЕЕ ОЖИДАЛО ПРАВИТЕЛЬСТВО - ИСТОЧНИКИ РИА
ДЕФИЦИТ БЮДЖЕТА РФ ПО ИТОГАМ 2025Г МОЖЕТ ПРЕВЫСИТЬ ПЛАН В 1,7% ВВП, ПОТРЕБУЕТСЯ МОБИЛИЗАЦИЯ РЕСУРСОВ
ПРОГНОЗ ПРАВИТЕЛЬСТВА ПО РОСТУ ВВП РФ В 2025Г МОЖЕТ БЫТЬ ПОНИЖЕН ДО 1,2% (С 2,5%)
- ИСТОЧНИК ИФ
Как-то немного буднично (как всегда) золото достигло очередного исторического максимума.
Напомню, что золото было в боковике около $2000 на протяжении 3,5 лет с середины 2020 года до начала 2024 года. Все 75% роста до текущего значения были достигнуты чуть больше, чем за 1,5 года.
Вы как хотите, а я смотрю на графике цены золота на 1970-е и мне по-прежнему кажется, что нас скорее ждет бурная динамика, как в том десятилетии, а не планомерный рост как в 2001-2011. Все-таки сдвиги ожидаются сейчас более фундаментальные, чем просто обвал рынка акций.
Даже несмотря на слова Ларри Финка:
CEO BlackRock говорит, что золото может быть хорошим средством сбережения, но оно не стимулирует экономический рост - оно просто лежит в сейфе
Напомню, что в свое время шутили, что московское метро будет ходить до Санкт-Петербурга. Дошутились. В принципе, сроки достаточно сжатые. Так к середине столетия можно аккуратно метро покрыть всю европейскую часть России.
@moi_misli_vslukh
Сейчас рыночники набегут. ВЫ ХОТИТЕ ГОСПЛАН, ГУЛАГ, ААААЫЫЫ??!!!
Как показывает опыт, элементы планирования в экономике все-таки должны быть. В частности, это касается инфраструктуры в широком смысле и электроэнергетики в частности.
Примера, собственно, два:
- В Германии спрос на электроэнергию для датацентров (к ИИ-хайпу это имеет опосредованное отношение) достаточно высокий. Настолько высокий, что заявок на подключение в Бранденбурге на 2ГВт, а удовлетворены они только на 5%. В итоге - операторам датацентров в Германии приходится строить свою генерацию на газу. Это проблема не только Германии, а всего мира. Большая генерация слишком неповоротливая и одна из причин то, что отдана она в частные руки, а государство не считает правильным или необходимым как-то планировать развитие генерации.
-Второй пример - это то, чего мы с вами уже касались ранее. Резкое падение надежности электросети в США по двум причинам - значительного роста доли прерывистой генерации/ВИЭ и отсутствия как таковых инвестиций в саму сеть.
Так что, на мой взгляд, элементы планирования в экономике со стороны государства нужны там, где рынок в погоне за своей экономической эффективностью забьет на долгосрочное развитие.
@moi_misli_vslukh
Я бы уточнил, что есть один нюанс - европейские санкции регулярно продлеваются, поэтому для того, чтобы они были отменены достаточно, чтобы кто-нибудь согласился «с непродлением». Например, Венгрия или Словакия. Пока что все на уровне угроз, но подконтрольный рычаг в виде «дружественных по духу» стран у амеров есть.
@moi_misli_vslukh