8616
Канал про бизнес, экономику и иногда про то, что происходит в мире. На странице https://sponsr.ru/mysli_vsluh/ мои статьи и подкасты.
В США зафиксирован самый высокий уровень политических убийств и попыток политических убийств со времён 1960-х — BBG
#оффтоп
Все новое - хорошо забытое старое. Фото экспонатов Исторического музея. Теперь понятно, у кого Cartier питалось вдохновением, когда делали свой браслет-гвоздь.
@moi_misli_vslukh
#структурная_трансформация
Если суммировать все дискуссии последнего времени вокруг ставок ДКП и прочего, следует заметить, что они так или иначе выходят на проблему структурной трансформации.
Недавно у меня с одним из оппонентов состоялась дискуссия об адекватности ДКП текущим реалиям (см. отсюда и далее по ветке). Я позволю себе привести содержательный кусок из неё пропуская отвлечения, взаимные наезды и пр.
Итак, логика рассуждения была следующей:
Тезис №:1
Экономическая политика военного времени должна отличаться от мирного? - Очевидно, да
Тезис №2:
Должна ли ДКП как часть экономической политики быть координирована с валютной, бюджетной и прочими политиками? - вроде бы сошлись, на том, что тоже да.
Тезис №3
Как следствие из двух предыдущих: ДКП с 2022 года должна было существенно поменяться.
Собственно ДКП (которая, напомню, не ограничивается ставкой, а включает и управление денежной массой, и расчётами /платежами, и частично регулирование банковского сектора и много еще чего) с 2022 года и поменялась.
Я вспомнил следующеи сонвоные изменения (возможно что не все):
1️⃣ Увеличили М2 (замещение валютных кредитов, докапитализация банковской системы и пр. ).
2️⃣ Сделали замещайки еврооблигаций
3️⃣ Ослабили нормативы для банков на переходный период.
4️⃣ Окончательно запустили НСПК и сделали свой аналог SWIFT.
❓ Соответствуют ли эти изменения целям политическим? - Да, по крайней мере не мешают им.
❓ Нет ли конфликта с бюджетной, валютной и прочими политиками? - Прямого нет, ничего из сказанного реализации не препятствует.
Заклинило ДКП как раз на 5️⃣ пункте - на процентной политике. Каковая осталась неизменной и по сути стала тем тормозом, который препятствует реализации мер и государственной политики в целом и экономической в частности, создавая риски разбалансировки экономической системы.
Проводимая процентная политика по факту:
а) конфликтует с бюджетной (увеличивает дефицит)
б) конфликтует с задачами поддержания экономического роста и следовательно исполнения целей СВО за счет нарушения ритмичной работы реального сектора.
в) наконец, создаёт опасность повторения проблем в банковской системе и необходимости её докапитализации, что на следующем шаге обеспечит всплеск инфляции (см. кейс Москольца)
Причем если углубляться еще на уровень ниже, то проблема главным образом в неадекватном таргете (о чём мы много раз писали). И неадекватной предпосылке, что в условиях военного времени цель борьбы с инфляцией должна превалировать над остальными целями экономической политики.
Такого никогда и нигде не было, война - это всегда высокая инфляция а бороться с ней начинают после завершения.То есть налицо логическая ошибка, именно в части политики таргетирования. Что характерно, если бы у ЦБ был адекватный таргет, например не 4%, а 8-10%, то это могло бы спокойно работать и в том виде как есть, в целом достаточно безвредно и бесконфликтно.
Пусть не оптимально, опираясь на странные и кривые макро модели, инфляционные ожидания оцениваемые на основе малой выборки и прочие чудеса.Но нет, таргет стал символом веры, а символ веры меняют, как известно, только через религиозную войну. Что собственно мы и наблюдаем, хорошо хоть пока это бои в интернете и без стрельбы по спикерам как в США.
У нас давно включился режим "Карасёвских чтений" (я наконец нашел приличный эвфемизм данному явлению), когда смысл сказанного оппонентом искажается до неузнаваемости, а иногда полной противоположности. Не всегда потому, что это корыстные манипуляции. Иногда из искреннего убеждения, что в отношении шатающего "символ веры" правила логики и гуманизма не работают.Читать полностью…
Вполне древняя религиозная традиция, идущая как минимум от гностиков, а может быть и раньше, с Ездры и 12 мудрецов, фактически переписавших Танах
За крах автокредитора для мексиканских мигрантов отвечать будут JPMorgan и BlackRock.
Через несколько часов после сообщений о предполагаемой мошеннической схеме, Tricolor объявила о банкротстве и заявила о планах ликвидации, что стало самым болезненным ударом по автокредитному бизнесу, пострадавшему от роста процентных ставок и ослабления рынка труда.
Поскольку всё большему числу малообеспеченных заёмщиков приходится с трудом выплачивать кредиты по автомобилю, облигации, обеспеченные этими кредитами, известные как ABS, падают.
Основанная в 2007 г., Tricolor сосредоточила бизнес на малообеспеченных латиносах в Техасе, Калифорнии и Неваде. Ранее компания подсчитала, что более двух третей заемщиков не имели документов, поскольку у них не было социальных номеров. Проблемы на многомиллиардном рынке автокредитов начинают нарастать, что похоже на кризис недвижимости в 2007-м.
Коллега нашел прекрасное. Просто процитирую:
Зашел тут разговор с коллегами в одном чате про "сбалансированный рост" экономики, про который говорит ЦБ РФ на пресс конференциях.
Говорить – это хорошо. Ну цифра лучше.
Залез в недавние Основные направления ДКП на 2026- 2028.
Так вот. В базовом сценарии все балансируется с 2027 года. Инфляция, базовая ставка и , соответственно, рост ВВП.
В среднем по миру в 2027-2028 годы он берется как 3.2%.
В США - 2.65% (!!!).
В Европе – 1.6%
В Китае - 4.7%
Не в базовом, а в рисковом сценарии в Китае - 4%.
Прогнозный рост экономики РФ при сбалансированных уже инфляции и ДКП (такой же рост экономики тоже можно считать сбалансированным? или еще нет?) - ...... . в среднем 2%.
То есть ближе к Европе, чем даже к США. Не говоря уже про Китай или любую конкурентную группу.
2% - это и есть сбалансированный рост?
Вот тут-то и будете вы, криптоненавистники, посрамлены.
Процитирую пост двухлетней давности:
Хотел бы привести вам отрывок из статьи Ричарда Вернера, который, собственно, и придумал и термин, и суть политики "количественного смягчения" еще в далеком 1995 году:
"Настоящая причина нашего нынешнего инфляционного кризиса
В мае 2020 года, когда я проводил свой последний ежемесячный анализ количества созданного кредита в 40 странах, я был поражен, обнаружив, что с марта того же года произошло нечто экстраординарное. Крупнейшие центральные банки по всему миру резко увеличили денежную массу посредством скоординированной программы QE.
Это была версия QE, которую я рекомендовал в качестве второго шага политики в Японии в 1990-х годах, а именно, чтобы центральный банк покупал активы за пределами банковского сектора. Поскольку эти платежи вынудили розничные банки создавать новые кредиты в результате огромного всплеска денежной массы, не наблюдавшегося ранее в послевоенную эпоху, фирмы и небанковские финансовые учреждения, которые продали активы ФРС, в результате получили новую покупательную способность.
Даже Банк Японии, который ранее в течение двух десятилетий утверждал, что он не может покупать активы ни у кого, кроме банков, внезапно начал эту необычную операцию одновременно с другими центральными банками, и в массовом масштабе.
Причины такой скоординированной политики не сразу очевидны, хотя есть некоторые свидетельства того, что она была вызвана предложением, представленным руководителям центральных банков многонациональной инвестиционной компанией Blackrock на ежегодном собрании руководителей центральных банков и других лиц, принимающих финансовые решения в Джексон-Хоул, Вайоминг в августе 2019 года. Вскоре после этого трудности на рынке соглашений РЕПО ФРС в сентябре 2019 года, спровоцированные частным банковским гигантом JP Morgan, возможно, подтолкнули их к принятию такого решения.
Очевидно, соглашаясь с моей критикой, что чистая фискальная политика не приводит к экономическому росту, если она не подкреплена созданием кредита, Блэкрок утверждал в Джексон-Хоул, что «следующий спад» потребует от центральных банков создания новых денег и поиска «способов направить деньги центрального банка непосредственно в руки государственного и частного сектора» – то, что они называли «движением напрямую», минуя розничные банки. ФРС знала, что это приведет к инфляции, как позже подтвердил Блэкрок в документе, в котором говорилось, что «ФРС сейчас обязуется поддерживать инфляцию выше целевого уровня в течение некоторого времени».
Именно это и было реализовано в марте 2020 года. Мы знаем это как из имеющихся данных , так и потому, что ФРС, по большому счету беспрецедентно, наняла частную фирму для помощи в покупке активов – не что иное, как Blackrock."
И не поймешь тут, то ли это злой умысел, то ли глупость человеческая. Де факто, Вернер действительно предлагал количественное смягчение исключительно для экономик, находящихся в дефляционном состоянии. В этой ситуации хорошую идею использовали не по назначению и в инфляционных обстоятельствах разрыва цепочек поставок подлили масла в огонь.
Причем не кто-то, а самые что ни на есть рептилоиды из BlackRock, которые сейчас двигают ETF на биток. Совпадение?
Итак, что я думаю. В связи с тем, что само повышение ставки в текущих условиях для борьбы с инфляцией (как и саму постановку вопроса) я считал и считаю горячечным бредом, сегодняшнее решение по ставке считаю политическим, с экономическими условиями никак не связанным и, более того, вредным и даже вредительским, преследующим цели, противоречащие целям бизнеса, населения и государства.
Но государство в своей сложности взаимоотношений и управления этого видимо пока что не осознает. Последствия оцениваю как близкие к тяжелым и может быть даже критическим. Три года санкций экономику сломили, но текучая ситуация ее добьет, помяните мое слово. По поводу ставки я больше писать ничего не буду, картинкой выше все сказано.
@moi_misli_vslukh
Украл у коллеги картинку. Если посмотреть на данные по населению Земли, то можно увидеть, что оно растет по прямой линии вверх без изменений уже последние 45 лет.
На что рептилоиды выкормыши Ротшильдов эти замечательные сугубо независимые журналисты хотят нас навести этим грубым искажением фактов лично я затрудняюсь ответить.
Но можно предположить, что мы и не являемся целевой аудиторией, т.е. западным читателем, поскольку у нас и государственная политика противоположная, и культура пока что иная.
Поэтому посыл для западного (конкретнее - британского) читателя можно трактовать примерно так "Обеспечить вам благосостояние мы уже не сможем, как и не сможем его обеспечить двум вашим детям, поэтому не переживайте - один ребенок тоже норм, ему все после вас достанется и жить он будет хорошо. А если детей нет - все еще лучше, живите для себя, а там государство получит ваше имущество и распределить его среди вчерашних мигрантов, с миру по нитке - они и довольны будут".
@moi_misli_vslukh
Федеральный бюджет США (авг) = -$344.8 млрд (ожид -$305.7 млрд / ранее -$291 млрд)
Дефицит бюджета США в августе неожиданно вырос
Основатель Oracle Ларри Эллисон стал самым богатым человеком в мире и сместил Илона Маска на второе место.
Состояние Эллисона выросло на $101 млрд. Все благодаря тому, что акции Oracle сегодня подорожали на 40%.
Выручка Oracle от облачных технологий выросла на 28%, до $7,2 млрд, а от облачной инфраструктуры — на 55%, до $3,3 млрд.
Портфель обязательств Oracle вырос и вовсе на 359%, до $455 млрд, благодаря крупным контрактам, в числе которых сделка с OpenAI по созданию центров обработки данных мощностью 4,5 ГВт.
Генеральный директор Oracle Сафра Кац прогнозирует, что в течение следующих четырех лет выручка подразделения Oracle Cloud Infrastructure достигнет $144 млрд.
Ну и напоследок сегодня.
Бюро переписи населения США проводит опрос 1,2 миллиона компаний раз в две недели. Один из вопросов заключается в том, использовала ли компания инструменты ИИ, такие как машинное обучение, обработка естественного языка, виртуальные агенты или распознавание голоса, для производства товаров или услуг в течение последних двух недель.
Последние данные по размеру компаний показывают, что внедрение ИИ снижается среди компаний с численностью сотрудников более 250 человек.
Суть в том, что данные переписи населения, собираемые раз в две недели, начинают демонстрировать замедление темпов внедрения ИИ в крупных компаниях.
В связи с этим подумалось, не для того ли главу бюро трудовой статистики меняли, чтобы задним числом статистику подправлять (вполне вероятно - вполне обоснованно) и таким образом на ФРС давить?
@moi_misli_vslukh
Пока мы тут рассуждаем про QE и YCC оказалось, что последнее, то есть контроль кривой доходности, уже идет.
Минфин США выкупает длинный долг за счет выпуска коротких трежерей. Причем по десятку-полтора млрд. долл. в месяц.
На самом деле профит очевиден, поскольку они:
- сдерживают дальний конец кривой от роста доходности (снижения стоимости трежерей);
- покупают дальние облигации с дисконтом от номинала, что приводит к номинальному снижению госдолга;
- перекладываются в короткий долг, ставки по которому сильно снизятся после снижения ставки ФРС.
Кроме того, выкупая дальние трежеря за счет короткого долга они подсыпают "сухого пороха" в систему.
@moi_misli_vslukh
Европейский центральный банк приближается к принятию исторического решения о запуске цифрового евро, причем подготовительные работы уже "находятся на продвинутой стадии", свидетельствуют данным UBS. Регулятор ожидает, когда Европейский парламент и Совет примут соответствующее законодательство, прежде чем Управляющий совет сможет принять окончательное решение.
И не в нашем. Потому что мы смотрим, что делает Баффетт.
@moi_misli_vslukh
Китай намерен к 2027 году более чем удвоить мощности по хранению энергии — BBG
Я бы к вышесказанному только одну вещь добавил - война у нас не только «горячая», она еще и экономическая. Даже в первую очередь экономическая, посколько основные структурные изменения в экономике именно из нее и проистекают. Де факто, «горячая» война намного меньшие изменения в экономике произвела. Экономика не переходила «на военные рельсы», просто увеличился выпуск определенной продукции. И смысл в том, что в этой экономической войне кто-то (самое мягкое, как можно сформулировать) кто-то пытается жить по правилам мирного времени.
@moi_misli_vslukh
В продолжение предыдущего поста. Все позабыли еще и про кризис на рынке коммерческой недвижимости - второй год как банковское кредитование сектора остановилось. Заметьте, фундаментально кризис только в офисной недвиге, а тормознуло всё.
В офисах примерно такая же ситуация, даже несмотря на то, что залог - это не машина, а здание из бетона и арматуры. Ну и для сравнения - сегмент офисной недвижимости сидит с долгом в 5 трлн. долл., тогда как субпрайм ипотеки, которая утянула всех в Мировой финансовый кризис, в 2007 году было всего на 1.7 трлн. долл.
@moi_misli_vslukh
«Будет зависеть от параметров бюджета…» означает, что от правительства ожидается сокращение дефицита бюджета, который по этому году ожидается порядка 8 трлн. руб. или 4% от ВВП.
ВВП дышит на ладан, хорошо если на 1% в этом году вырастет.
Напомню, что сокращение дефицита бюджета на Х% уберет чуть более, чем Х% из ВВП (поскольку это спрос, созданный в экономике за счет кредита - прироста госдолга). То есть, прямой вывод - устройте спад в ВВП, рецессию и тогда посмотрим.
В общем, забирают последний инструмент для избежания спада ВВП у правительства.
@moi_misli_vslukh
BofA о масштабе нынешней эйфории в ИИ относительно крупнейших пузырей в истории
Дональд Трамп объявил, что деятельность финансиста Джорджа Сороса и всей его сети будет расследоваться по обвинениям в соответствии с законом о борьбе с организованной преступностью (RICO).
Сорос стоит за финансированием, обучением и радикализацией левой молодежи, распространением террора и экстремизма по всему миру.
Мне кажется, что все немного проще. Просто надо инфляцию накопленную посчитать более корректно без различных ухищрений, все встанет на свои места и станет понятно, что золото с учетом инфляции еще очень далеко от своих пиков.
@moi_misli_vslukh
Коллега, мне кажется, что Вы конечно правы по сути, но стоит уточнить масштаб проблемы.
Да, конечно, «схлопывание» торговых профицитов и дефицитов как следствие деглобализации (или реглобализации?) будет. Но…
Во-первых, те страны, у которых долга поменьше, будут иметь возможность еще минимум десятилетие компенсировать спад экспорта внутренним потреблением за счет стимулов - как всегда, фискальных и монетарных. Здесь нужно вывести из списка Китай, ЕС и Японию, где торговый профицит, но при этом огромное количество долга. Остальные экспортеры в той же ЮВА вполне себе могут позволить постимулироваться. Но да, схлопывание профицита - это тектонический сдвиг.
Во-вторых, для оценки масштаба надо смотреть у кого какое соотношение профицита торгового баланса к ВВП. Потому что если, например, у нас сожмется торговый баланс в ноль, то мы потеряем 5-6% от ВВП. Китайцы тоже просядут на сравнимые цифры, у них 1-1.2 трлн. долл. профицита при номинальном ВВП в 19 трлн. долл. У ЕС торговый профицит - это 1.5% от ВВП (они, кстати, уже сильно сжались по профициту - последствия плохие, но не ужасающие).
Но это не прям коллапс-коллапс. Я имею ввиду ради которого надо войну устраивать ради отвлечения от проблем. Тем более, что это будет годами тянуться.
Другое дело, если подразумевается, что вся мировая торговля объемом около 25 трлн. долл. (т.е. около 22% от мирового ВВП, хотя так не очень корректно считать) будет сходить на нет. Но в любом случае мир был, есть и будет взаимосвязан, так что глобальная торговля "в ноль" никогда не схлопнется.
@moi_misli_vslukh
По PPI дефляция. Я же говорил вам. Говорил, что дефляция нежелааиельна и даже опасна. Говорил, что одна из целей введения пошлин при слабом спросе - избежать дефляции. Говорил, что при таком слабом спросе, снижении доходов населения, при рекордном дефиците бюджета и, как следствие, росте просрочек по кредитам ничего, кроме дефляции и не могло наблюдаться. Говорил, что инфляцияу будет, но потом, после дефляционного сжатия и при включении фискальных и монетарных стимулов на максимум.
Да-да, именно Вам, коллега Адамидов. А Вы все ищете признаки скорого возвращения инфляции вот просто так, без боли и страданий в экономике. Не найдете!
@moi_misli_vslukh
На инфляцию и инфляционные ожидания оказывают повышательное давление тарифы, обесценение доллара и растущие разногласия в FOMC относительно того, какое значение следует придавать росту инфляции по сравнению с замедлением роста занятости.Нейробиологи говорят, что человеческий мозг из-за задержки сигнала от глаз приспособился и научился очень хорошо достраивать траектории движущихся предметов.
Растут риски того, что в ближайшие месяцы мы увидим еще одну «инфляционную гору»
Министр финансов США Бессент предупреждает , что США придется вернуть странам огромные суммы денег, если Верховный суд аннулирует пошлины Трампа
—————————
Трамп просит Верховный суд узаконить большинство пошлин, иначе рынки рухнут, а США превратятся в "банановую республику"
Total tariff revenue for 2025 has reached more than $183.6 billion, according to the latest "Customs and Certain Excise Taxes" figures released.
Китайский государственный аналитический центр «Синьхуа» опубликовал доклад о развитии и последствиях «ментальной колонизации» мира Соединенными Штатами.
В документе содержится призыв ко всем странам, прежде всего к государствам глобального Юга, «сбросить идеологические оковы, вновь обрести культурную уверенность и создавать яркую мозаику цивилизационного разнообразия».
Доминирование США на мировой политической, экономической и военной аренах служит «твердой предпосылкой» для идеологической колонизации, также говорится в докладе. Благоприятные же условия в сферах языка и культуры, дискурса и нарративов, СМИ и академических исследований составляют ее «мягкий фундамент».
Деятельность США по ментальной колонизации, согласно докладу, имеет глубокую практическую базу и четкую стратегическую конфигурацию. Благодаря этим факторам постепенно была сформирована комплексная система поддержки из стратегической, организационной, ценностной коммуникационной, контентной и технологической составляющих.
К вопросу про «примкнуть к побеждающей стороне».
@moi_misli_vslukh
Новые рабочие места в экономике США [NFP payrolls] против фондового рынка
История плохо закончилась в 2001 и 2008
В этот раз уровень безумия настолько суров, что даже многие легендарные и прожженные медведи начинают сомневаться в себе
Но не в нашем уютном канале. Здесь, надеюсь, все готовы к концу цикла
@MarketHeart