8616
Канал про бизнес, экономику и иногда про то, что происходит в мире. На странице https://sponsr.ru/mysli_vsluh/ мои статьи и подкасты.
После саммита на Аляске Трамп стал ближе к позиции Путина, чем к позиции его европейских союзников. BBG
Не надо удивляться. То ли еще будет. Капитальные программы по ИТ-инфраструктуре во время кризиса начинают резать в первую очередь. От этого еще и различные ИТ-интеграторы обычно разваливаются.
@moi_misli_vslukh
Коллега, мне кажется вывод не до конца сделан. Если 90% сотрудников используют ИИ ежедневно в своей работе "добровольно", а 95% решений (видимо речь идет про создаваемых для работы ИИ-агентов), которые внедряет работотодатель проваливаются, то это означает, что "революция" уже случилась.
Поразительно, но сформировалась «теневая экономика ИИ», не попадающая в корпоративные отчеты: Far from showing AI failure, the shadow economy reveals massive productivity gains that don’t appear in corporate metrics.
#гнетущее_ДКП
Тем временем MMI перешёл в контратаку и намекает на подъем ставки.
Первая моя реакция "вот те раз, жить им надоело?". Но на самом деле ни один представитель редкой фауны еще всерьез не пострадал и вряд ли пострадает.
Уровень монетизации экономики (М2 к ВВП) у нас низкий (56% против 130-220% в Европе США и Китае с Японией), так что кредит мог бы вырасти еще вдвое - вообще ничего страшного. Тем более что у нас еще замещение валютных кредитов возможно не завершено, кто-то припоздал и пр.
Типа "турецкого сценария" - очевидный же бред, но все кинулись узнавать что это такое, стройность рядов нарушилась, тут то и можно нанести разящий укол.
Этого в моем хрустальном шаре не видно. Он у меня недавно сломался. Но там видно, по меньшей мере, что 10-летний боковик должен начаться после кризисного триггера. Но даже не это самое главное. Мой посыл - не надо быть золотыми рыбками, которые забывают недавнее прошлое. Никаких "в этот раз по-другому" не бывает. И никакие технические анализы этого не предскажут. Цена такой забывчивости - потерянные деньги либо на инфляции, либо на обвалах.
@moi_misli_vslukh
По поводу пузыря активов я бы хотел напомнить историю. На американском рынке было два прекрасных периода, в которые достигался определенный пик перед последующим кризисом - это 1969 год перед кризисом 1970-х и 2001 год перед крахом доткомов.
В первом случае, рынок с колебаниями начал расти только через 10 лет, во втором, также с приличными колебаниями - через 12.
Примечательно то, что периоды эти были "возвратом к нормальности" с точки зрения мультипликаторов - в первом случае по Р/Е вернулись от 18х к 7х, во втором - от 47х к 18х, что оправдывается только тем, что были нулевые ставки.
Так вот, я это к чему. К тому, что историю нужно помнить и к тому, что деревья не растут до небес. Не надо удивляться 10 годам боковика после пузыря.
@moi_misli_vslukh
Коллега, Вам в ответ вопрос со звездочкой. А куда девают деньги те, кто продал свои акции или ОФЗ?
Но, в целом, при текущих ставках по депозитам происходит вполне логичное. Неужели действительно дождались?
@moi_misli_vslukh
Давайте обновим ожидания по ставке.👇
@moi_misli_vslukh
Ну и прекрасное напоследок:
ИИ окажет значительное влияние на нашу жизнь и производительность. Но это не значит, что технологические компании из индекса S&P 500 оценены правильно.
Коэффициент P/E для Tesla составляет почти 200, а коэффициент P/E для Nvidia — около 60. Многие компании-разработчики программного обеспечения, вероятно, обанкротятся из-за ChatGPT.
Суть в том, что неясно, являются ли акции технологических компаний из индекса S&P 500 лучшим выбором при инвестировании в сферу искусственного интеллекта, а представленная ниже диаграмма показывает, что сегодняшняя ситуация удивительно похожа на ИТ-пузырь 1990-х годов.
Это крайне занимательный аргумент, потому что одним из аргументов, объясняющих проблемы на рынке труда является поголовное и глубокое внедрение ИИ всеми подряд и во всех сферах деятельности. Особенно там, где есть программисты и прочие интеллектуальные работники.
Ан нет. Это просто экономика не в порядке, а в некоторых исторически передутых отраслях потихоньку сдуваются пузыри и выравниваются дисбалансы. Но пока что именно "потихоньку".
@moi_misli_vslukh
Евросоюз хочет высвободить триллионы евро из сбережений домохозяйств, поощряя людей инвестировать в рынки капитала. В качестве образца рассматривается Швеция. Ожидается, что до октября Европа представит план по мобилизации средств граждан, хранящихся на депозитах. Цель в упрощении процесса инвестирования, повышении благосостояния домохозяйств и расширении доступа компаний к финансированию.
Честно говоря, я не очень понимаю, почему роботизация и ИИ-зация (повторюсь, это не прорыв, это очередное движение вперед) на этот раз должна привести к чему-то иному, чем то, к чему привели продолжающаяся всю историю автоматизация и все другие методы повышения производительности труда (например, водяное колесо, паровая машина, иные способы генерации электроэнергии, появление автомобилей, переход проектирования на бумаге в САПР, компьютеров в целом и т.д.). То есть, просто к очередному планомерному повышению производительности труда, которое влечет за собой не МГД, а рост квалификации работников и их доходов в том числе.
Другое дело, что этому может что-то помешать в конкретных случаях. Какие-то дисбалансы в экономике и финансовой системе, например. Или социальная модель на максимальную занятость. при аналогичных экономических проблемах, как в Китае и Японии. Главный вопрос - подтянутся ли остальные, у кого таких экономических проблем нет или обойдутся без экстремизма.
@moi_misli_vslukh
Федеральный резерв США впервые официально обсуждает переоценку золотых резервов как способ решения фискального кризиса страны. 1 августа 2025 года на официальном сайте ФРС была опубликована работа “The Official Reserve Revaluations: The International Experience” , которая исследует возможности использования переоценки золота для финансирования дополнительных расходов без повышения налогов или увеличения государственного долга.
США владеют 261,5 миллионами тройских унций золота, которые официально оцениваются по $42,22 за унцию — цена, установленная в 1973 году . При текущей рыночной стоимости золота около $3,400 за унцию реальная стоимость резервов составляет примерно $890 миллиардов, в то время как официально они числятся всего на $11 миллиардов.
Переоценка золота по рыночным ценам могла бы создать прибыль в размере $750-880 миллиардов , что эквивалентно примерно 3% ВВП США . Это происходит в условиях, когда национальный долг превышает $37 триллионов , а бюджетный дефицит продолжает расти на 7% быстрее, чем в прошлом году.
Голоса звучат все чаще.
Скажу я вам следующее. Погрузившись достаточно глубоко в практическое применение ИИ я сделал для себя вывод, что позиция моя относительного этого и иных подобных «прорывов» за 2 года не поменялась.
То есть, что «прорыва» в ИИ никакого нет. Есть хайп, который создает иллюзию прорыва. Но есть и реальная практическая польза. С одним нюансом - для задач, которые для человека-интеллектуального работника представляют сложность, растущую линейно, трудоемкость обучения(!) ИИ-агента растет экспоненциально. Недостаточно дать просто пачку файлов/документов и хороший промпт. Нужно по-настоящему научить его работать. Иначе и галлюцинаций будет много, и качество работы будет хромать
Если делать агента для своей работы, то, в сущности, проблемы в данных нет. Есть проблема в необходимости давать ему смыслы/инсайды/пояснения/контексты, которые и составляют суть работы уровня выше механического. Думаю понятно, что я имею ввиду.
Поэтому, на мой взгляд, осознание этого неизбежно, как и прекращение рукотворно поддерживаемого хайпа и сдутие пузыря.
@moi_misli_vslukh
Если следующая встреча пройдет в Москве, то я бы предложил рассмотреть какие-нибудь загородные варианты… Ново-Огарево, например. А Трампа поселить в Мейендорфе. И в той округе все перекрывать, а не в Москве…
@moi_misli_vslukh
Инфляция цен на товары растет из-за тарифов и обесценивания доллара.
Также имеются признаки того, что инфляция в секторе услуг вот-вот вырастет.
В сегодняшнем выступлении председателя ФРС Пауэлла решающее значение имеет то, насколько он уверен в том, что инфляция снижается и приближается к целевому показателю ФРС в 2%.
А вот если кадровые решения принять, то это произойдет быстрее.
@moi_misli_vslukh
Замах-то хороший, коллега Адамидов прав. Но я задам логичный вопрос - сбыт-то где будет? По разным источникам сейчас парк по дальнемагистральным чуть больше 100 самолетов. Допустим, сначала их постепенно поменять лет за 10. Но создавать программу только ради 100 самолетов - это как-то непрактично. Если только не понадеяться на размежевание рынков и то, что китайцы разлюбят откаты от боинга и эйрбаса решат подстраховаться и пополнить парк не только американскими и европейскими самолетами?
@moi_misli_vslukh
Рынок на грани! Отчёты Target и Home Depot подтвердили худшие опасения — американский потребитель трещит по швам. Продажи Target падают уже третий год, даже резко урезанные прогнозы еле-еле удаётся выполнить за счёт тотальной экономии. Это не случайность — сопоставимые продажи -1,9% г/г, магазины -3,2%, реальный поток покупателей мертвеет, даже Nintendo Switch 2 не спасла ситуацию!ИИ конечно облегчил работу для различных журналистов и блогеров. Дал ему ссылки на новости и источники данных, поставил задачу, сказал "напиши панический пост" и - вуаля! Результат налицо.
Home Depot говорит прямо — проблема не в ипотеке, а в страхе за будущие доходы и работы. Люди сжимаются в ожидании худшего. Круг замыкается: стагнация доходов, сокращения, мёртвый спрос — и снова стагнация. Частный доход сдувается, реальный уровень жизни снова в минусе — и это несмотря на гос. трансферты! Шок: так выглядит не рецессия, а долговременная деградация — экономика реально забывает, как расти.
ФРС приперта к стене: сентябрь — почти гарантированное снижение ставки сразу на 0,5%. Инфляция ушла, а нервные инвесторы панически скупают золото и ждут новых “революционных” шагов от центробанка. Не ждите чуда: обвал доходов уже здесь, и это только первая волна. Корпорации не скрывают — курс на массовое сокращение расходов, а экономика США на пороге долгой и болезненной стагнации.
Паника не преувеличена — худшие сценарии начинают реализовываться. Следите за ставкой и запасайтесь ликвидностью: осень обещает быть крайне жаркой.
В США появилась идея предложить России членство в НАТО. "У меня есть идея. Предложить России членство в НАТО", заявил бывший конгрессмен-республиканец и союзник Трампа Мэтт Гетц.
Вице-премьер Александр Новак поручил Минфину и ФНС проработать возможность выдачи кредитов компаниям в банкротном состоянии. Ожидается, что такие средства будут заводиться на спецсчета для гарантии возврата банкам, либо выдаваться на проекты высокой социальной значимости. Нововведение поможет избежать закрытия предприятий и сохранить рабочие места.
Сейчас компании с таким статусом не имеют шансов получить одобрение займа. Власти готовят эту меру на фоне сохраняющихся рисков банкротств угольщиков, девелоперов, компаний транспортной отрасли и других.
Уважаемые подписчики. Я вам добавлю немного контекста к опросу выше. Рекомендую посмотреть на отчетность того же Сбера, а конкретно на то, сколько за 2 квартал 2025 было создано резервов под ухудшение кредитного качества и сравнить с тем, сколько было создано за весь 2020 или 2022 годы. При этом, стоит обратить внимание также на то, что операционный доход до резервов растет на 20%. Тогда вам станет понятно, в каком состоянии находится экономика и что будет вынужден ЦБ делать со ставкой.
@moi_misli_vslukh
«Это уже было в симпсонах» (с).
@moi_misli_vslukh
Еще интересный график от вражеских аналитиков:
Потребительские расходы составляют 70% ВВП, и частное потребление обычно является ключевым фактором роста ВВП.
Но в 2025 году ситуация изменилась.
В первой половине этого года вклад инвестиций в центры обработки данных в рост ВВП был таким же, как и вклад потребительских расходов. Вклад потребительских расходов снижался, а вклад строительства центров обработки данных рос.
Волшебный ИИ, внезапно, не повышает производительность бизнеса?
Показатель во II кв. был на уровне, прогнозируемом CBO пять лет назад
@MarketHeart
It better be different this time вайб
@MarketHeart
Путин провел совещание по итогам встречи с Трампом на Аляске
Путин сообщил, что обсудил с Трампом почти все направления взаимодействия
Путин заявил, что его разговор с Трампом приблизил к нужным решениям
В продолжение про рыночек. Рыночек полон физиками, которые воспринимают все как вкл./выкл. И, более того, им кажется, что есть только один обсуждаемый сюжет. Но никто и никогда большими коллективами не ведет обсуждение и подготовку полгода и не обсуждает по три часа первыми лицами один сюжет. Договоренности при таких вводных просто обязаны быть сложными и многогранными.
@moi_misli_vslukh
Трамп не выдержал, и сказал, что его волнует на самом деле.
Строго говоря, не только Обама и Байден сильно сблизили Россию и Китай. Сам Трамп тоже успел постараться своими угрозами вторичных санкций на Китай и Индию, тем самым ещё больше укрепив БРИКС.
Теперь приходится сдавать назад, фактически принуждая Киев к капитуляции на российских условиях.
Получится у него или нет — скоро увидим.
Коллега, Вы неправильно поняли мой посыл. Через какое-то время статусным потребление будет чашка кофе не за 7-8 долл., а за 2. Потому что государственные деньги пойдут кому и куда надо, а не населению. Ну а те, кто сам формировал свое благосостояния его лишатся и на статусное потребление более высокого уровня будет уходить все меньше.
То есть, Вы правы, статусное потребление останется, но неравенство верхов и низов в этом смысле будет только нарастать.
@moi_misli_vslukh