8616
Канал про бизнес, экономику и иногда про то, что происходит в мире. На странице https://sponsr.ru/mysli_vsluh/ мои статьи и подкасты.
На самом деле, это реально большой шаг вперед. Дороговизна платформ тормозила развитие приложения этих платформ на практике.
Осталось самое простое (нет) - построить овердофига ЦОДов (а к ним и генерации), но сперва обучить ИИ-агентов под разные профессии, которые подобные платформы могут заменить. И вот это совсем нетривиальная задача, а самое главное - не совсем понятно, кто за нее возьмется.
Те, у кого есть потребность не знают, как это сделать. Более того, не понимают ни потребности, ни эффекта. Те, кто работает с ИИ не знают предметной области. И даже если они найдут друг-друга, в итоге получится как с внедрением каких-нибудь ERP-систем. Вроде штука нужная, бизнесом позволяет управлять, но даже из крупняка она есть далеко не у всех (1С первую ERP выпустила в 2004 году, на минуточку). Более того, внедрение ERP - это не только написание системы поверх процессов, но и изменение процессов в ходе интеграции ERP. Короче говоря, дело трудоемкое и занимающее иногда и пару-тройку лет.
Здесь же ни инфраструктуры пока что нет, ни процесс «на рельсы» не встал. Короче говоря, польза точно будет, но я бы здесь прорыва не ждал.
@moi_misli_vslukh
Главные события в ТЭК за неделю по мнению авторов телеграм-каналов в еженедельном дайджесте Energy Today:
Не ТЭКом единым? После каникул ГосДуме предстоит рассмотреть один из самых сложных бюджетов России за последние годы /channel/yurystankevich/3314
Импорт углеводородов из США в Китай обнулился /channel/needleraw/14788
Атаки дронов берут в прицел мировой нефтегаз /channel/oil_capital/22378
ФАС возбудилась на Газпром /channel/oilfly/26312
Ловушка захлопнулась: сэкономить на электромобилях больше не получится /channel/news_engineering/15189
Рынок нефти сохраняет оптимизм /channel/Global_Energy_Markets/5029
Хлорорганика просочилась в нефтепровод Баку-Тбилиси-Джейхан /channel/Infotek_Russia/8154
Филиппины делают ставку на СПГ и отход от угля /channel/LngExpert/1946
Отмена монополии в газовой отрасли Узбекистана направлена на решение проблем с обеспечением газа и может стать примером для Казахстана, который испытывает аналогичные трудности /channel/pacedot/1429
Формула-1 сократила выбросы углерода на 26% с 2018 года и на пути к нулевому уровню выбросов к 2030 году /channel/ESGpost/5837
Власти США разрешили компании Chevron возобновить добычу нефти в Венесуэле. Решение направлено на стабилизацию цен на американском внутреннем энергорынке /channel/IGenergy/4460
Очередные фантазии грязных империалистических свиней американских банков на тему производства и потребления электроэнергии в США до 2035 года: +30% за 10 лет после 15-летнего застоя /channel/moi_misli_vslukh/4550
Французская TotalEnergies, вслед за Китаем, признала, что на мировом рынке установился серьезный переизбыток нефтехимических мощностей /channel/energopolee/3934
Весьма примечательна позиция нашего Минэнерго, заключающая в том, что рост потребления автоматически должен оборачиваться ростом цен /channel/Oil_GasWorld/4290
Кулачные бои между менеджерами «КазМунайГаза» и «Сибура» на Атырауском заводе по производству полипропилена /channel/oilgazKZ/2402
В России завершается сезон планово-профилактических ремонтов на НПЗ /channel/nefxim/1820
Белый дом представил AI Action Plan – серию указов, направленных на агрессивное развитие искусственного интеллекта в США /channel/digitalenergyfiveo/75
Импорт СПГ в Европу за первые шесть месяцев 2025 года вырос на 26% /channel/all_about_gas/400
Прогнозная активность МЭА vs объективная нефтегазовая реальность /channel/karlkoral/5277
Продажи электромобилей с пробегом в России по итогам первого полугодия выросли на 7% и составили 5537 единиц /channel/Newenergyvehicle/3538
Чтобы первыми узнавать о событиях в ТЭК подписывайтесь на @energytodaygroup и каналы участники дайджеста! Хотите принять участие в следующем? Ждём ваши посты на @EnergyTodayRedactor до 22.00 каждой субботы.
Ну ожиданиями все-таки рынка! Полагаю правильнее было бы сказать «определяются не спросом и предложением потребителей и производителей, а спекуляциями». Но тут можно далеко зайти. Биржевой торговли, например, огурцами или картофелем не существует, но спекуляций и манипуляций на этом рынке тоже предостаточно. Причем как со стороны производителей и потребителей, так и со стороны посредников.
@moi_misli_vslukh
Ну, с учетом того, что у фондового рынка адски передутые оценки с Р/Е под 30х, инициатива в принципе-то имеет смысл. Оценки в PE должны быть более разумными, что для пенсов плюс. Кроме того, если-таки случится порыв к реиндустриализации и строительству инфраструктуры, это может стать неплохим дополнительным источником капитала для этого.
@moi_misli_vslukh
Банковский кризис в РФ, о котором писал Bloomberg, отменяется.
RTRS написал, что снижение ставки ЦБ РФ поможет всем банкирам РФ оставаться счастливыми и богатыми.
(НАЧАЛО ВЫШЕ)
4. Пример при резком снижении ставки
Предположим, что завтра ЦБ РФ уменьшает ставку до 17%. В этом случае:
• Доходность по однодневным ОФЗ сразу снизится до 17%.
• Если доходность 1-летних ОФЗ останется примерно 14%, это означает, что рынок ожидает дальнейшее снижение ключевой ставки на горизонте года.
• На языке финансовой математики, доходность 1-летних ОФЗ — это среднее
арифметическое (или более точно — средневзвешенное) ожидаемых ставок, по которым средства могли бы размещаться в течение года.
• Чтобы получилось в среднем 14% за год, когда год начинается с 17%, ставка на горизонте году должна, согласно ожиданиям рынка, понижаться — примерно к уровню ниже 11% к концу срока (или даже ниже — в зависимости от характера траектории движения ставки).
Итоговые выводы
• Доходность однодневных ОФЗ (если бы существовали) = текущей ставке ЦБ РФ.
• Доходность 1-летних ОФЗ — индикатор средних ожиданий по краткосрочным ставкам в течение года.
• Если доходность 1-летних бумаг заметно ниже ключевой ставки, рынок ожидает быстрое и/или существенное снижение ставки.
• Если ключевая ставка снижается, а доходность 1-летних ОФЗ остаётся ниже новой ставки, рынок ждёт дальнейшего цикла смягчения политики — в приведённом примере — ожидание ухода ставок на конец года ниже 11%.
Если продлить этот график потребления электроэнергии в США влево до 2008 года, то можно увидеть, что потребление электроэнергии у них не растет с того самого времени. Но прогнозы, как всегда, рисуют параболический рост - 17 лет ничего не росло, а сейчас кааааак ... промышленность начнет наращивать рост, да каааааак ... домохозяйства, которые сокращали потребление начнут потреблять, да дата-центры кааааааак начнут расти как грибы после дождя!
Не совсем понятно правда как можно за 10 лет на 30% производство электроэнергии нарастить, но эти глупые вопросы оставим.
@moi_misli_vslukh
На прошлой неделе хедж-фонды и управляющие опять продавали акции США. Основными покупателями были корпораты (buybackи) и частные инвесторы — данные BofA
BofA: институционалы продают акции США уже 10 недель из последних 11
_________
JPMorgan считает пугающей нынешнюю "беспечность" инвесторов в мировых акциях на данный момент: никто больше не задумывается о рисках. Банк также отмечает, что акции сейчас растут намного быстрее, чем их финрезультаты.
Не могу я понять, честно говоря, почему санкции, ограничения импорта и удорожание того импорта, который остался, дало толчок к развитию российской промышленности, экономики в целом и потребительскому сегменту в частности, а от введения пошлин США обязательно проиграет Китаю.
США конечно грязные империалистические свиньи, но, как мне кажется, еще рано сбрасывать со счетов, а Китай не стоит переоценивать.
@moi_misli_vslukh
JPMorgan изучает возможность предоставления клиентам займов под залог BTC и ETH
Вот и ноябрьская ОФЗ 26229 опустилась ниже 15%. Полагаю, можно начинать ждать ставку на конец года ниже 14%.
@moi_misli_vslukh
Теперь если не будет 17% в пятницу, будет нехорошо.
@buratinovsmm
Лондонская фондовая биржа рассматривает возможность запуска круглосуточных торгов доя повышения интереса к акциям — The Telegraph
Честно говоря, я к дохе по ОФЗ спокойно отношусь. Какая, в сущности, на 10+ - летках разница, снизится ставка к условным 6-8-10% за год или за полтора, со снижением в июле на 2% или на 3%? Нет, я понимаю, спекуляции, все дела. В них тайминг важен. Но если посмотреть на те же банки, то им важнее сам факт начала снижения ставки, чем разбежка месяц-два. Я скорее вижу так, что это уверенность институционального(!) рынка в усточивую траекторию на снижение.
@moi_misli_vslukh
Честно говоря, чушь какая-то. При чем тут свифт? У них своя юаневая платежная система есть. Ну выпустят они свои юаневые стейблкоины. Государственные, конечно. И тогда теряется вся суть, когда частные компании выпускают, втюхивают их частникам и на полученные от эмиссии доллары покупают госдолг.
Если у китайцев обойдется без государственного контроля вдоль и поперек, что вряд ли, то может быть действительно использование юаневых стейблкоинов в мире какое-то будет. Только для чего их использовать, кроме торговли с тем же Китаем, не очень понятно. Для этого, в принципе, хватает и юаневых банковских счетов.
Вообще, без прикола с трежерями в стейблкоинах ноль смысла. Это просто частная платежная система. Вебмани на максималках.
@moi_misli_vslukh
#валютная_правда
Законы о стейблкоинах старины Донни прилично разворошили муравейник - Центробанки во главе с BIS недовольны и их можно понять - уплывает эмиссионная монополия, причем рушит её крупнейший игрок и соответственно не понятно как на это реагировать.
Для понимая масштаба и специфики проблемы: в подобном положении оказалась союзная бюрократия после Беловежских соглашений в 1991 году.
Сербия планирует вернуть все свое золото на территорию страны в целях его сохранности. — BBG
——————————-
ранее о таких же планах сообщили Германия и Италия
Исследование МВФ заключает, что риск санкций является значимым фактором в решениях центральных банков по управлению резервами, особенно для развивающихся экономик. Это поведение рассматривается как рациональная стратегия защиты национальных активов от возможного внешнего вмешательства.
Таким образом, исследование МВФ предоставляет строгое эмпирическое подтверждение того, что опасения относительно санкций действительно играют существенную роль в современном тренде репатриации и накопления золота центральными банками по всему миру.
На самом деле заставляет фраза про ФРС «Они собираются 8 раз в год, чтобы решить, какой будет размер ссудного процента» (прим. перевод по ссылке намозговой, поэтому приходится корректировать) задуматься, о том, что где-то мировая финансовая система действительно свернула не туда. Стоимость заимствования денег в экономике определяется не спросом и предложением на них, как в старые добрые, а спрос, исходя из экономического роста и ожиданий экономического роста, а решением докторов наук в экономике. Короче говоря, очень хочется выкрикнуть лозунг типа «больше рынка рынку!».
@moi_misli_vslukh
Вообще мы собирались поговорить про ДКП, но в итоге из 42 минуты эфира 12 ушло на золото и биткоин, 12 на мировой кризис, 10 на выявление намерений рептилоидов, ну и 8 минут на все остальное, включая линкеры и замещайки. Так почему то получается постоянно.
Но кто сказал, что за 8 минут невозможно передать сакральное знание? Слушайте и вам откроется.
Разговаривали:
Дмитрий Александров
Денис Волков @moi_misli_vslukh
Александр Белов @MarketHeart
Дмитрий Адамидов @angrybonds
Мне была большая честь ознакомиться с ремонтом (и некоторым новым строительством!) здания Федеральной резервной системы вместе с председателем Джеромом Пауэллом, сенатором Тимом Скоттом и другими. Этот процесс все еще очень далек от завершения, было бы намного лучше, если бы его никогда не начинали, но что есть, то есть, и, надеюсь, его закончат как можно быстрее. Перерасходы значительны, но, с позитивной стороны, наша страна прекрасно себя чувствует и может позволить себе почти все — даже стоимость этого здания! Я буду следить за процессом и, надеюсь, внести некоторую экспертизу. Как всем известно, я отремонтировал Старую почту на Пенсильвания-Авеню, и это был неимоверный УСПЕХ. Общая стоимость строительства составила лишь небольшую долю от стоимости здания ФРС, а его размер во много раз больше. С учетом всего вышесказанного, давайте просто закончим его, и, что еще важнее, СНИЗИМ ПРОЦЕНТНЫЕ СТАВКИ! realDonaldTrump/114910307760776254">truthsocial.com
Задал я тут Perplexity один интересный вопрос:
Проанализируй как по доходности государственных облигаций США и стран Евросоюза на всей кривой доходности можно прогнозировать снижение ставки ФРС или ЕЦБ. Посмотри на кривую доходности российских ОФЗ и исходя из вышеуказанного анализа спрогнозируй ставку ЦБ РФ на конец 2025 года.
Прогноз ключевой ставки Банка России на конец 2025 года
• Сценарный диапазон: На основании текущей кривой доходности, спреда между 10-летними и краткосрочными бумагами и аналогий с рынками США и ЕС обоснованно предположить снижение ключевой ставки на 200–300 б.п., если не произойдет новых внешних шоков.
• Вероятный уровень: Конец 2025 года – 17%–18%.
• Этому соответствует положение кривой доходности ОФЗ и историческая задержка между ожиданиями рынка и решениями ЦБ РФ.
• Такой прогноз также согласуется с прогнозируемой траекторией инфляции (замедление к целевому диапазону) и постепенным смягчением денежно-кредитных условий.
Краткое резюме
• Кривые США и еврозоны показывают: ожидание умеренного снижения ставок в условиях устойчивой инфляции и ослабления экономического роста.
• Российская кривая ОФЗ отражает ожидание постепенного сокращения ключевой ставки (на 2–3 п.п.) к концу 2025 года, вероятный диапазон — 17%–18% при отсутствии новых шоков.
Посмотри на доходность 1-летних ОФЗ. Их доходность ниже 14%. Текущая ставка 20%. Если бы существовали однодневные ОФЗ, корректно ли утверждать, что доходность ОФЗ со сроком истечения завтра была бы равно ставке ЦБ РФ? Если да, то корректно ли утверждение, что доходность 1-летних ОФЗ должна показывать ожидания по средней доходности при вложении на протяжении года в однодневные ОФЗ (таких не существует, но аналог для банков это размещение средств в ЦБ РФ, поэтому считаем, что арбитражные возможности банки будут сглаживать) с ежедневной перекладкой в завтрашние? Если да, то означает ли это, что рынок ждет, что средняя доходность при такой стратегии должна составить меньше 14%? Предположим, что завтра ЦБ РФ снизит ставку до 17%. В этом случае, означает ли доходность 1-летних ОФЗ в 14% ожидание средней доходности 14% то, что рынок ожидает снижение ставки через год ниже 11%?
Связь ставок и доходности ОФЗ с разным сроком погашения
1. Доходность однодневных ОФЗ и ставка ЦБ РФ
Если бы существовали ОФЗ со сроком погашения через один день, их доходность действительно должна была бы совпадать с текущей ключевой ставкой Банка России (в отсутствие рисков дефолта по государству и при отсутствии иных рыночных флуктуаций). Это стандартная ситуация: краткосрочные государственные бумаги обычно отражают уровень текущей денежно-кредитной ставки.
2. Доходность 1-летних ОФЗ — отражение ожиданий по ключевой ставке
• Доходность 1-летних ОФЗ показывает, какую среднюю доходность ожидают инвесторы при вложении средств на годовую горизонталь, если ежедневно “перекладываться” в новые однодневные ОФЗ (или размещать средства по ключевой ставке ЦБ РФ).
• Если бы существовал полный арбитраж между рынками ОФЗ и однодневными инструментами (например, депозитами в ЦБ), доходность однолетних ОФЗ определялась бы математическим ожиданием среднего уровня ключевой ставки в течение года.
3. Прогноз рынка по средней доходности
• Сейчас доходность 1-летних ОФЗ <14%, при ключевой ставке 20%. Это значит, что рынок ожидает быстрое и значительное снижение ставки в ближайшие месяцы.
• Учитывая, что арбитражные операции банков сглаживают расхождения между рынком государственных бумаг и возможностями размещения в ЦБ, можно уверенно сказать: рынок закладывает средний уровень ставок за ближайший год на уровне ниже 14%.
Минфин разместил ОФЗ 26221 на 25.47 млрд руб. при спросе 32.72 млрд руб. Средневзвешенная доходность – 14,18%
Минуточку! Какая дефляция? Нам же последние 50 лет говорили, что инфляция и дефляция - это исключительно монетарные феномены! Где сокращение денежной массы я вас спрашиваю?!
@moi_misli_vslukh
В связи с апокалиптичными прогнозами по росту населения возникает логичный вопрос. Что произойдет:
1) Будут стоять пустующие дома, как в Японии, а шоссе, мосты, дороги, рестораны и магазины будут постепенно ветшать.
или
2)Китайцы в какой-то момент откроют границы и через 75 лет 3/4 населения Китая уже будут не китайцы. Все ради того, чтобы поддержать потребительский спрос.
👍 - 1)
🔥 - 2)
@moi_misli_vslukh
Я Вам больше скажу, коллега, золото последние 3-4 месяца и в долларах встало. Точнее не встало, а перестало стремительно расти, из-за чего кажется, что оно вообще не растет.
Такой же боковичок был и в начале 2024 года, и в конце 2024 года. Все думали, что пронесет, видимо как и теперь. Короче говоря, нет ничего хуже боковика, он неинтересный. Но после него всегда наступают какие-то события.
Кстати говоря, 1 августа уже скоро. Но судя по последним "сделкам" особых сюрпризов не будет:
Филиппины заключили торговую сделку с США, заявил Трамп.
Он подчеркнул, что американцы не будут платить никаких пошлин, в то время как Филиппины получат тариф 19% вместо ранее озвученных 20%.
Также Трамп заявил, что президент Филиппин Фердинанд Маркос является «очень хорошим и жестким переговорщиком».
Говорят, что ставка ЦБ всё ещё 20, но все уже забили и занимают под 12.5-14.5%.
Читать полностью…
Тем временем, индекс опережающих экономических индикаторов продолжает снижение. Более того, уже сигналит о скором начале рецессии (второй график). Или, по меньшей мере, «нерецессии» со снижением ВВП на протяжении двух кварталов подряд, как в 2022 году. А там уж как очередные фискальные и монетарные стимулы сработают.
@moi_misli_vslukh
Из Пауэлла готовят козла отпущения — очевидный факт, который мы обсуждали ещё при апрельском обвале
По сообщениям СМИ, конгрессмен Анна Паулина Луна (республиканец от Флориды) направляет в Министерство юстиции заявление в отношении председателя Федеральной резервной системы Джерома Пауэлла с обвинением в даче ложных показаний под присягой.
В частности, она утверждала, что он лгал о проектах реконструкции зданий Федерального резерва, касающихся их роскоши и состояния их обслуживания.
Внезапно долги хеджфондов превысили 5.5 трлн. долл. Чтобы спустить эту машину с обрыва нужно всего-ничего.
Я напомню, что объем субпрайм ипотеки, из-за которого вся мировая банковская и финансовая система в целом посыпалась в 2008, была 1.3 трлн. долл. добавить к плечам хедж-фондов еще 5 трлн. долл. кредитов в находящейся в кризисе офисной недвижимости только в США и получится отличное комбо, которое переплюнет 2008 год. Так что если доведут до того, что бахнет дефляционное сжатие перед инфляционным расширением обеспечено.
@moi_misli_vslukh
Занимательная конфигурация складывается. Минфин США планирует пополнить казначейский счет TGA в ФРС до целевых 850 млрд. долл. То есть, нужно залить дополнительно более 500 млрд. долл.
При этом, планы заимствований у Минфина на этот год весьма интересные. Нужно перезанять около 10 трлн. долл. и планируют они их перезанимать только короткими векселями. Потому что это дешевле, ставки по коротким векселям ниже.
Сам по себе рефинанс - это не проблема, о чем мы уже говорили. Если нормально работает межбанковское репо. Пополнение TGA - это, в принципе, тоже не проблема для финсистемы. В обычной ситуации. Но не когда ФРС вступает, чтобы поддержать рынок межбанковского репо и не когда в обратном репо с ФРС (по ликвидности аналог векселей) осталось всего-ничего, 130 млрд. долл.
Так что прямо сейчас эти +500 млрд. долл. будут вынуты из системы, где с ликвидностью не так чтобы очень хорошо и где этих 500 млрд. долл. вот так «вынь да положь» нет. И занимательно это потому, что (целенаправленное) создание проблем в финсистеме - это то, что может вынудить ФРС прекратить QT и может быть даже вернуться обратно к QE.
@moi_misli_vslukh