11677
🌞 🐀 🐍 Поддержать: https://t.me/c0ldness?boost 🙃 #комплексныйанализсистемныйподход 🗡 #зеленаяэкономика Æ 4777178070 @co1ldbot
Главный тезис обсуждения СД в том, что пик перегрева пройден в 4кв24
Совпадает с нашими оценками на данных по активности за 1кв25
@c0ldness
/channel/centralbank_russia/2589
+
http://www.cbr.ru/Content/Document/File/175398/comment_12052025.pdf
Комментарий…
Главное. ВЕРОЯТНОСТЬ ПОВЫШЕНИЯ КЛЮЧЕВОЙ СТАВКИ СОХРАНЯЕТСЯ, НО ОНА СНИЗИЛАСЬ ПО СРАВНЕНИЮ С МАРТОМ…
P.S. вопрос от редакции.
как эта вероятность оценивается и считается?
ну типа в марте было 0.1 а сейчас 0.01?
Спасибо за вероятность, ой, возможность, получения ответа…
#веримвЦБ
Хорошие и краткие заметки из жж:
https://jlm-taurus.livejournal.com/167300.html
https://jlm-taurus.livejournal.com/167641.html
Путин не исключил, что в ходе переговоров будет достигнуто решение о перемирии
Читать полностью…
Прогноз инфляции и решений ЦБ: роль текста пресс-релизов.
Один из стандартных примеров того, как приходится работать с пресс-релизами ЦБ - "выделение смысловых векторов". Для меня идея такая: берем текст, заставляем Word2Vec представить его в виде совокупности численных векторов с внутренней связью слов. Теперь на руках есть числа, и можно проверить, например, влияние на будущую инфляцию.
Статья про ЕЦБ (март 2025) показывает, как использовать Word2Vec для европейской инфляции. Главное - что удаётся улучшить прогноз будущего изменения цен даже с учётом других макропеременных, включая прогноз инфляции от ЕЦБ. То есть в текстах есть дополнительная информация.
Вывод: попробуйте! Вот пример, как это быстро сделать. Мы используем тексты на российских и не только данных - прогнозы действительно улучшаются.
#Inflation #ECB #Word2Vec
8 мая - день рождения Фридриха фон Хайека, экономиста, Нобелевского лауреата, которого принято считать одним из трёх самых великих экономистов XX века.
В своей книге «Дорога к рабству» он объяснял, почему государственное планирование и регулирование представляет опасность не только с точки зрения экономики, но и в более широком контексте. Он, в частности, писал: «Для успешного планирования нужна единая общая для всех система ценностей. Именно поэтому - ограничения в материальной, экономической сфере так непосредственно связаны с потерей духовной свободы».
ВЭНС: ТРАМП ПРАВ В ОТНОШЕНИИ ДЖЕРОМА ПАУЭЛЛА
+ 1 батя ДКП …
💀 NLP-индексы: Зачем?
Когда мы пытаемся понять последствия некоторого события для рынков, то стандартный инструмент - это событийный анализ/event study: например, мы собираем базу дат класса событий (встреч представителей стран, санкций и т.п.) и смотрим на поведение курса/акций/ставок в их окрестности
Мы опираемся на эти методы - например, при оценке поведения лари в окрестности активных протестов, но у простой методы есть недостатки
Наш индикатор грубый в том смысле, что он:
во-1, учитывает лишь реализовавшиеся события и не учитывает рост опасений/слухов/новостей, которые часто уже влияют на рынок до публикации тех или иных мер
во-2, не учитывает разницу в интенсивность мер: жесткость (или наоборот благоприятность) различных событий из одного класса
Простой альтернативой, которая решает эти проблемы являются индексы интенсивности явления на основе текстов новостей, заголовков, комментариев
В прошлом работа над таким индексом тянула на статью (академическую), сегодня это вопрос нескольких часов
@c0ldness
🎁 Приятный подарок к Празднику
📌 Недельная инфляция замедлилась с 0.11% до 0.03% н/н, что даёт снижение годового темпа с 10.31% до 10.24%
📌 Структурно, небольшая дефляция в плодоовощах (-0.3%) была дополнена заметным торможением в продах, непродах и даже бытовых услугах, медиана тоже опустилась до комфортных 0.08%
📌 Оценка инфляции с начала года (3.22%), за первые 3 месяца (2.71%) и первые два дня мая (0.02%) дают оценку апрельской инфляции в 0.47%
📌 По "эталонным" 0.26% м/м для апрельской инфляции от ЦБ (соответствуют 4% цели) можно грубо оценить сезонно-скорректированную инфляцию в пересчёте на год ~6.6% с.к.г. (7.1% в марте), а за 3-мес. ~7.1% (8.3%)
📌 Напомню, в декабре аналогичные цифры с.к.г. за 1/3-мес. были 14.2%/12.9%. В итоге, тренд на замедление инфляции становится всё более явным, ЦБ должен быть доволен.
🔮 Насколько при такой инфляции нужно держать 21% ставку - вопрос риторический. Мне ближе ответ "она слишком высокая", поэтому базово по-прежнему жду начала снижения ставки в июне (-100-200 б.п.), 14-15% к концу года и 10% в 2026.
Просто цифры для общего понимания.
P.S. Внизу чуток криво вышло. Простите.
ЦБ РФ С 13 МАЯ ПО 5 ИЮНЯ СНИЗИТ ОБЪЕМ ПРОДАЖИ ВАЛЮТЫ ДО 6,56 МЛРД РУБ./ДЕНЬ С 10,46 МЛРД РУБ./ДЕНЬ - РАСЧЕТЫ
МИНФИН РФ С 13 МАЯ ВЕРНЕТСЯ К ПОКУПКЕ ВАЛЮТЫ/ЗОЛОТА ПО БЮДЖЕТНОМУ ПРАВИЛУ, ОБЪЕМ ОПЕРАЦИЙ В ДЕНЬ - 2,3 МЛРД РУБ.
НЕДОПОЛУЧЕННЫЕ НЕФТЕГАЗОВЫЕ ДОХОДЫ БЮДЖЕТА РФ В МАЕ СОСТАВЯТ 12,3 МЛРД РУБ. - МИНФИН
Комментарий редакции.
«Сказать (вчера),что не будешь двигать отсечку, но на самом деле подвинуть её» (с) ( шутка / отклонение )
Завтра аукцион в 26233 ОФЗ (остаток 100 млрд), расчеты b05 на понедельник
Читать полностью…
Какая информация важна для инфляционных ожиданий домохозяйств: результаты контролируемого эксперимента
Read
🇷🇺 Банк России
@c0ldness
Экономическая активность охладилась в марте
На днях Росстат опубликовал, в числе прочего, данные по доходам и расходам населения, а Минэкономразвития – предварительную оценку динамики ВВП за 1 кв. 2025 г.
Поводов для оптимизма в статистике по потребительскому сектору, на наш взгляд, немного:
1) После просадки на 0,7% кв./кв. с исключением сезонности в 4 кв. 2024 г., реальные располагаемые денежные доходы населения выросли сразу на 4,3% кв./кв. в 1 кв. 2025 г. (8,4% г./г.). Впрочем, улучшение произошло за счет доходов от собственности (4,7% кв./кв. против -3,8% кв./кв.) и прочих доходов (17,1% кв./кв. против 10,8% кв./кв.) – здесь цифры в реальном выражении с исключением сезонности по нашим оценкам. Динамика оплата труда и трансфертов практически не ускорилась (1,7% кв./кв. против 1,2% кв./кв.). Могли сыграть роль «бумажные статьи», например, курсовая переоценка (в среднем за квартал курс рубля к доллару укрепился на 6,4%, а к 31 марта с начала года – на 17,7%). В остальном, признаков оживления не видно.
2) Расходы на покупку товаров и услуг немного выросли (0,5% кв./кв. против 0,1% кв./кв. в 4 кв. 2024 г. в реальном выражении с исключением сезонности), но считать это оживлением, на наш взгляд, также не стоит. Существенная часть располагаемых доходов была использована на сбережения (здесь также мог повлиять как прирост новых сбережений, так и курсовая переоценка).
3) Непосредственно в марте расходы потребителей (оборот розницы и платных услуг населения) перешли к околонулевым темпам роста (0,2% м./м. с исключением сезонности), но они все еще остались в рамках средних за последние 10 месяцев значений. При этом рост был достигнут лишь за счет восстановления покупок непродовольственных товаров, сегменты услуг и продуктов питания упали.
В числе ключевых факторов слабости потребительского спроса мы видим отрицательную динамику потребкредитования и сохранение высокой сберегательной активности. Вероятно, от более быстрого падения потребительский сектор удерживает сохранение жесткости на рынке труда (безработица все еще очень низкая, и работодатели все же могут продолжать повышать зарплаты в условиях дефицита кадров). Однако, мы полагаем, что в условиях мягкой посадки экономики потенциал для роста зарплат будет снижаться.
Динамика ВВП демонстрирует явные признаки ухудшения. По предварительной оценке МЭР, хотя в марте рост ВВП ускорился до 1,4% г./г. (0,7% г./г. в феврале), результаты за 1 кв. оказались очень скромными (+1,7% г./г.). По нашим оценкам, это означает падение на 0,3% кв./кв. (после роста на 1,3% кв./кв. с исключением сезонности в 4 кв. 2024 г.). Квартальное падение фиксируется впервые с 2 кв. 2022 г. Промпроизводство – ключевой сегмент, охлаждающий ВВП (см. наш обзор от 25 апреля).
В итоге сигналов перехода экономики к мягкой посадке становится все больше. Ситуация осложняется низкими ценами на нефть: в недавно пересмотренных сценарных условиях для обновленного проекта бюджета цена Urals снижена до 56 долл./барр. (против 69,7 долл./барр. в более ранней версии прогноза на этот год). И хотя МЭР не корректирует из-за этого прогноз по темпам роста ВВП на этот год (сохраняя, на наш взгляд, оптимистичную оценку в 2,5% г./г.), мы полагаем, что риски более низких темпов роста в этом году увеличиваются. Слабая экономическая активность – аргумент в пользу начала смягчения монетарной политики уже летом.
Каков циклически оптимальный уровень калорийности потребления продуктов?
Спрос на продовольствие и услуги пока оставался повышенным, что и обусловливало более высокое ценовое давление в этих категориях товаров и услугах.
Редакция заранее извиняется перед самыми лояльными читателями канала, но, не может пройти мимо великого в ДКП…
/channel/c0ldness/5933
/channel/c0ldness/5937
/channel/c0ldness/5936
ТРАМП: ЦЕНЫ НА ЛЕКАРСТВА БУДУТ СНИЖЕНЫ НА 59%! Бензин, энергоносители, продукты питания и все другие расходы СНИЖЕНЫ. НИКАКОЙ ИНФЛЯЦИИ!!! С ЛЮБОВЬЮ.
Но мы, наученные горьким опытом учебы в институте знаем:
Люди будут тратить меньше денег на лекарства и у них появятся деньги на другие товары и услуги, которые вырастут в цене. (С)
Микроэкономика, 2ой курс или когда она там проходится… (отсылка, чтобы понять, что здесь юмор в юморе)
/channel/c0ldness/5901
/channel/c0ldness/5902
Отсюда неуверенный вывод, хайк неизбежен, возможен, тем более, сегодня опять нытье началось из-за заморозков, не прошло и года… короче, не будет черешни, вероятно, опять, или снова, если ставка будет именно 16%, про другую ставку и ее влияние на черешню информации нет, редакция будет наблюдать.
❗️ Заморозки уничтожили 50% урожая черешни, абрикосов, слив и персиков в южных регионах России.
Половина цветов вишни и черешни погибла и в Подмосковье. Пострадали также 12% посевов сахарной свёклы. Резкие перепады температуры негативно отразились и на картофеле. При этом вторая волна заморозков ещё продолжается.
Да - это одна из лучших книг в редком сейчас жанре полиси мемуаров. Все, что нужно знать о блестящей карьере Геращенко и все, что он хотел передать будущим поколениям экономистов, в этой книге
Читать полностью…
Путин завтра обсудит возможность переговоров в Турции с Эрдоганом
Читать полностью…
❗️❗️❗️Путин предложил Украине немедленно возобновить прямые переговоры в четверг в Стамбуле
Читать полностью…
Редакция поздравляет всех с 80-летием Великой Победы.
Дополнительные слова тут излишни.
https://цифрыпобеды.рф/
https://www.kommersant.ru/gallery/6689333
Победный 1945-й (фотографии)
https://www.kommersant.ru/theme/3754
80-летие победы ( цикл статей )
1. https://www.kommersant.ru/doc/7657470?from=0_top_main_5
Железные дороги
2. https://www.kommersant.ru/doc/7660006?from=0_top_main_4
Нефтяная отрасль
3. https://www.kommersant.ru/doc/7676371?from=0_top_main_3
Трудовые резервы
4. https://www.kommersant.ru/doc/7695214?from=0_top_main_1
Машиностроение
P.S. спасибо «коммерсанту» и всем причастным за великолепную работу.
🦅 Как оценить изменения в отношениях лидеров со своими центральными банками?
Тысячи заголовков - > NLP-индекс
@c0ldness
💀 NLP-индексы: Рецепт
Сделаем чистый env под наш расчет:
conda create -n top2vec python=3.10
pip install top2vec[sentence-transformers]
df_txt = pd.DataFrame(columns=['ds','Para'])
li_doc = df_txt.Para.to_list()
top2vec_model = Top2Vec(documents=li_doc
, ngram_vocab=True
, embedding_model='all-MiniLM-L6-v2'
, use_embedding_model_tokenizer=True
, contextual_top2vec=True
)
top2vec_model.hierarchical_topic_reduction(20)
topic_words, word_scores, topic_nums = top2vec_model.get_topics(reduced=True)
[', '.join(x[:10]) + "\n\n\m" for x in topic_words.tolist()]
li_top = [1,13,...]
df_ix = df_txt\
.assign(
ix_all = 1
, top = top2vec_model.doc_top_reduced
, ix_top = lambda df: df.top.map(lambda x: 1 if x in li_top else 0)
)\
.set_index('ds')\
[['ix','ix_top']]\
.resample('M').sum()\
.assign(ix_top_pct = lambda df: df.ix_top.div(ix_all).mul(100)
)
Добрый вечер, уважаемые дамы и господа.
После недельной паузы, рубрика вернулась.
Не думаю, что кто-то скучал, но, надо страдать, ибо фондовый рынок и ХР - это про страдание и веру, а не про настроение и прибыль. Так говорит статистика и посты, которые не пишет владелец канала.
Саша, или кто там(с)
Итоги 18 недели полета в конечный пункт «ТАРГЕТ».
За последнюю неделю мы набрали 0.03%. Цифры хорошие, НО
1. Надо закреплять, спасибо рублю (электроника дешевеет)
2. Надо победить картофель.
(скрытая угроза , лук, капуста , морковь )
3. Молочка просто растет в цене, как человек стареет, так и молочка растет в цене, почему ? Потому что… ну или массовой аллергией на лактозу, или непереносимостью.
Кстати,сегодня,наконец-то людям объяснили, почему Банк России да и никто не может победить овощной ад.
Картофель в России подорожал из-за отказа россиян от огородов — исполнительный директор Союза участников рынка картофеля и овощей Алексей Красильников
Резюме. Современные технологии и лавандовый раф на банановом , отдаляют людей от вечного и главного, от земли…
Из хорошего можно добавить, что лаги ДКП доходят уже 2 месяца до яиц, курицы и огурца… ( огурец так вообще, как хлюпик -8% сдулся за неделю.
Да, 16% ставка еще и мамонтов убивала, когда знаменитый Волкер победил цены на бензин хайкая в 80 годах. А может это был тренд в нефти, кто его разберет… )))
а что будет, когда 21% ключ с лагом дойдет… вопрос риторический, уверенности нет, нужно подождать.
По рынку сказать нечего…
туда-сюда на каждом твите, рубль молодец уже 4 месяца, акции приносят сюрпризы ( раз в год и палка стреляет) облигации боковик, все чего-то ждут, судя по торгам, холодненького и мяса.
С вами был ХР. До новых встреч.
P.S. Дмитрию Борисову спасибо за визуал и ракету.
Главное. Верим в себя, верим в ЦБ, а что еще остается…
Росстат: ИПЦ с 29 апреля по 5 мая вырос на 0.03% н/н
@xtxixty
#Минфин #fx #бюджет #рубль
Минфин в апреле получил нефтегазовых доходов на 53.9 млрд руб. больше, чем ожидал, при этом, оценивает "недобор" в мае на уровне всего 12.3 млрд руб.
В итоге с 13 мая 2025 года по 5 июня 2025 года Минфин вернется к покупкам валюты в рамка БП на уровне 2.3 млрд руб. в день (41.6 млрд руб. за месяц).
Учитывая, что ЦБ продает валюты на 8.9 млрд руб. в день в рамках "зеркалирования" - продажи валюты составят 6.6 млрд руб. в день (в апреле было 10.5 млрд руб. в день).
Нефтегазовые доходы в апреле вышли ожидаемо 1.09 трлн руб., из которых 0.49 трлн руб. -квартальный НДД, При этом сокращение ННПИ по сути частично компенсируется сокращение демпфера (субсидии на бензин), т.к. снизились и внешние цены на нефть и курс доллара.
@truecon
Действующую цену отсечения по нефти в $60 за баррель, предусмотренную в бюджетном правиле, на предстоящую трехлетку менять не планируется, сообщил журналистам министр финансов Антон Силуанов, передает корреспондент РБК.
«В проектировках трехлетнего бюджета изменение цены отсечения не будет предусмотрено», — сказал Силуанов.
Бюджетное правило — это механизм, который перераспределяет доходы от экспорта сырья. Его основная задача — снижение влияния цен на сырье на экономику страны. В России этот механизм в целом направлен на защиту бюджета от влияния колебаний цен на нефть.
🐚 Следить за новостями РБК в Telegram
1. "Грустный Попугай"
Описание: Когда цена акции резко падает, а затем немного подскакивает, словно попугай, который ненадолго поднимает голову после того, как упал с перил. Это сигнал о том, что рынок немного «поправился», но не готов к большому росту. Лучше дождаться более уверенного сигнала.
2. "Пьяный Барсук"
Описание: После серии резких и хаотичных движений цены в разные стороны, как у барсука, который, пытаясь выйти из норы, пошатывается. Этот паттерн указывает на неопределенность на рынке, и вероятность внезапных рывков как вверх, так и вниз крайне высока.
3. "Хрустальный Мишка"
Описание: Этот паттерн выглядит как мишка, который внезапно превращается в хрустальный шар и предсказывает резкие падения. Когда вы видите его, приготовьтесь к коррекции или даже сильному падению цены, ведь «мишка» — это медведь в маске оптимиста.
4. "Заварушка в Чайнике"
Описание: Когда цена акций долго остается на месте, но постепенно набирает «кипяток», и начинается резкое движение, как у воды, которая вот-вот выкипит из чайника. Этот паттерн указывает на возможный выход из фазы консолидации и запуск тренда.
5. "Ниндзя на Скейтборде"
Описание: Акции быстро скользят вверх, но с такой грацией и тайной силой, что вы не замечаете этого до последнего момента. Паттерн указывает на скрытую силу покупок и предсказывает резкий рост без предупреждения.
6. "Танец Дельфинов"
Описание: Когда цена акций начинает подниматься и опускаться волнообразно, как дельфины, играющие в воде. Этот паттерн часто появляется в периоды волатильности и предсказывает краткосрочные колебания с последующим откатом.
7. "Гипноз Лягушки"
Описание: Когда цена делает несколько небольших шагов вверх и вниз, как лягушка, сидящая в болоте, и никто не может понять, что она собирается делать дальше. Этот паттерн предсказывает длительный боковик, в котором рынок может быть в «гипнотическом» состоянии, не решаясь на рывок в любом направлении.
8. "Сюрприз на Пикнике"
Описание: Когда рынок долго находится в равновесии, и вдруг происходит резкое движение, как если бы кто-то подбежал к вам на пикник и неожиданно завалил корзину. Паттерн сигнализирует о внезапных новостях или событиях, которые могут радикально изменить цену актива.
Наши оценки качественно совпадают:
- активность сократилась в 1кв25 на 0.6-0.8% кв/кс с.к.
- первые данные за апрель говорят о том, что охлаждение продолжится и с высокой вероятностью получим "техническую рецессию" - 2 квартала снижения активности
- к концу 1кв25 деловая активность впервые с начала 2022 года оказалась ниже доковидного тренда
Реакция Банка России скорее всего будет в более осторожных комментариях по будущим решения в рамках подготовки к смягчению сигнала и снижению ставки в июне-июле
На наш взгляд, уже к марту данных для снижения ставки с сигналом о том, что дальнейшие решения могут быть и в сторону повышения, и снижения было достаточно
@c0ldness
Одна из замечательных особенностей книги Алексея Сафронова в разбросанных по тексту рекомендациях по фильмам, которые дают если не понять, то почувствовать плановую экономику - все рекомендации отличные:
- Мы, нижеподписавшиеся
- Магистраль
- Премия
@c0ldness