23495
справочнк по ресурсам - https://t.me/angrybonds/5854 обратная связь - @patsak9876,
#вестисполейАрмагеддонщины
#золото #нефть
Насчет маржин-коллов, и опасения по поводу падения цены нефти и золота. Не в первый раз встречаю мнение, что обвал рынков обеспечит поход нефти и золота вниз, наподобие того, как это случилось в харчах.
Нефть при этом обещают в лучшем случае на $40-50, а некоторые бывало ванговали и $11-13.
С золотом аналогично - когда оно было $2400 ждали что до $700 упадет.
Несмотря на очевидную смелость прогнозов, они базируются на весьма логичных предпосылках - если рынок на 98% деривативный, то массовая ликвидация позиций в деривативах должна привести к ситуации апреля 2000 года, когда как раз те самые деривативы ненадолго укатали нефть на минус $37.
Может так быть? В теории - безусловно!
Но на практике есть нюанс - у нас прямо сейчас ломается сама система мировой торговли а с ней и петродоллара и ценообразования в золоте.
Что происходит по факту:
🌕 в золоте дефицит предложения. монеты, слитки если не заканчиваются, то как минимум поступают с перебоями. Главным образом потому, что азиатские страны перестали парковать торговый профицит исключительно в трежеря и переориентировались на физическое золото. При этом выяснилось, что что рыночек был сравнительно мелкий и потом он второй год прёт фактически безоткатно, а ревизию запасов в Форт Нокс для ясности замылили.
Соответственно, если по деривативам рассчитаться не удастся, то это будут проблемы деривативов и виртуальных металлических счетов, но не рынка физических поставок. То есть ваш слиток или монетка никуда не денется, а вот лонги или же шорты могут просто не рассчитать, тем более если будут явные перекосы в любую сторону. Или рассчитать по ценам совершенно несуразным - физическое золото будет например на дату экспирации стоить $3000, а бумажное $300 и никто вам бумажное на физическое не разменяет.
🌚 то же самое с нефтью - при крахе деривативов просто не будет больше никакого петродоллара, но и шортистам унести маржу могут просто не дать - если маржин коллы будут угрожать банковской системе целиком, торги просто остановят как у нас в 2022 году и в ручном режиме будут разбираться, кому платить кому нет. А торговля нефтью пойдет по старой схеме которую практиковали до 1986 года: внебиржевые сделки имеющие в виду бартер так или иначе.
Иными словами, если котировки и дойдут на $11-13 за баррель, или $700 за унцию, то скорее всего прибыль забрать не получится.
А учитывая что ФРС чуток и оперативен в предоставлении ликвидности, скорее всего деньгами зальют существенно раньше, и до $50 скорее всего можем не дойти, учитывая как недавно разорались в США нефтяники при WTI на $55 и как быстро Трмап дал заднюю.
В общем ждет нас QE и ничего кроме QE. Основной камень преткновения состоит в том, кто будет контролировать маржу от этого супер-QE. Почему и надо Пауэлла снять, а то потоки не туда завернет того гляди. С него станется.
#инвестгрейд
================
ничто из сказанного как обычно не является ИРР
=================
Гонки на фондах ликвидности, а также флоатерах- это конечно хорошо, но если смотреть даже на полгода вперед, то надо перекладываться в фиксы.
Более того, как показывает опыт 2018-2019 годов, серьезный приток средств в облигации рано или поздно реанимирует "гусарские" размещения на первичке за один-два дня.
Когда точно это случится никто не знает, но всегда есть шанс проверить. Сегодня у нас размес МВидео, и Ростелекома, завтра - "Самолет", 25-го ПКБ, а 26-го числа, и .... вы не поверите, Мечел (Возвращение блудного попугая!)
Все эмитенты с рейтингом А поставили купон не выше 26,5%*, а Ростелеком у которого рейтинг АА поставил не выше 20,5%.
Собственно, вот об этой премии и хочется поговорить. В бумагах рейтинна АА и тем более ААА, как мне представляется, уже снижение ставки сидит. В бумагах А - еще нет. Так что при понижении ставки на 2-3-4 процентных пункта к концу года вполне возможна ситуация, при которой ценник у Ростелекома будет на уровне 101%, а у бумаг с рейтингом А 103-105%
Поэтому их есть смысл брать сейчас либо на первичке, либо на проливах.
Вопрос только в том, чтобы не ошибиться инструменте, потому что каждый из дающих нынче купон в 26,5% имеет свои особенности.
🤨 У Мечела и Самолета как обычно статус "все сложно" (что впрочем для инвесторов в их бумаги дело привычное).
😳 У ПКБ с бизнесом все хорошо, но есть аномалии в стакане - предыдущий флоатер (5-ый выпуск) почему-то торгуется под 92-93% , что при купоне КС+3% дает те же 26% текущей доходности. Это сильно ограничивает возможность буйного размеса и апсайда. Плюс объемы новых размещений достаточно большие (там еще к фиксу прилагается и флоатер)
😇 остается МВидео, к которому инвесторы пока относятся сдержанно (несмотря на докапитализацию, нового гендира и новую стратегию которую, правда, в полном объеме обнародуют только в 3 квартале), но в общем может быть это и хорошо - меньше толкотни на размещении повыше получится отсечение по купону.
⁉️ Что до вопроса смогут/не смогут перестроиться ... мне кажется сам факт докапитализации на 30 млрд. руб. уже говорит о том, что бросать это на произвол судьбы никто не будет.
Тем более, как сказано в меморандуме по итогам встречи с инвесторами,
разворот конъюнктуры ожидается во второй половине 2025 года на фоне снижения ставок по депозитам и роста продаж в связи с отложенным спросом. Таким образом, можно будет не только сохранить долю рынка, но и попробовать расшириться.По этой причине, я сделаю акцент на доборе МВидео, потому что ПКБ и так уже достаточно, а Мечел и Самолет покупать выше 70% не позволяет историческая память
Инвесторы так глубоко погрузились в фонды ликвидности и так много запарковали туда денег, что появилась необходимость в их сравнении. 👇выиграл внезапно Сбер. Но сильно тут и не выиграть, если все инвестируют плюс минус в одно и то же. Хотя ПСБ-шники жульничали)
Читать полностью…
Остались сутки до старта M&A конгресса. Успейте зарегистрироваться, а то самое главное так и пройдет мимо. 👇
Читать полностью…
#креатифф
Липсиц расправил ... я даже затрудняюсь сказать, что именно он расправил, но вышло знатно.
Объявить дефицит (который есть следствие структурного дисбаланса в хозяйственной системе и может возникать при любом уровне её развития) признаком богатого общества - это смело.
Где то в темном углу этому стыдливо, но вместе с тем неистово рукоплещет Хазин, обожающий рассказывать про "советское сверх потребление".
Также вспоминается классика русской литературы, Николай Некрасов, "Кому на Руси жить хорошо", глава IV:
Молюсь: «Оставь мне, господи,
Болезнь мою почетную,
По ней я дворянин!»
Не вашей подлой хворостью,
Не хрипотой, не грыжею —
Болезнью благородною,
Какая только водится
У первых лиц в империи
#валютная_правда
Доллар может достичь 110–120 рублей в ближайшее время. Основная причина — девальвация рубля на фоне торговых войн и обвала цен на нефть, заявил гендиректор УК «Арикапитал» Алексей Третьяков.
Пару слайдов с выступления на конференции ПИФ 2.0.
Суть, прости господи , месседжа, была в следующем:
1⃣ перестройка мировой финансовой системы вошла в активную стадию и старые правила и принципы скорее всего сломались прямо сейчас. В отношении РФ это видно на 1-м слайде. За счёт перестройки ВЭД и трудностей накопления и хранения валюты у нас пошла рублятизация и вырос инвестиционный спрос внутри страны.
2⃣ ЦБ высокой ставкой затолкал это в депозиты, но по мере смягчения ДКП можно ожидать что это всё пойдёт в другие инструменты и где-то да пампанёт.
3⃣ Либо как вариант вырастет инфляция и будет очередная девальвация, но штука в том, что схема ВЭД затрудняет реализацию привычного уже девальвационного сценария (что мы и видим по обменному курсу).
Так что скорее пампанёт. Ждали иранский сценарий, а может случится японский.
#политическая_экономия
Кстати вот ключевая проблема достойная настоящей институциональной теории.
Западная культура (социальные порядки капитала + военного труда) презирает производительный труд, а китайская культура (мирный труд + капитал) его абсолютизирует. И в том и в другом случае общество зашло в тупик и сваливается в кризис и депопуляцию.
Преодолеть данную пробему возможно только пересмотрев существующие принципы международного разделения труда.
Но ведь никакой Аузан про это нам не расскажет.
Почему я и не очень высокого мнения о современной мейнстримной социологии и экономической теории.
Важные вопросы боятся ставить, мелкотемье оно безопаснее, конечно, но и бессмысленнее с другой стороны
#символический_капитал
Внезапное последствие пошлин Трампа - это удар по европейскому "лухари".
пронырливые китайцы пытаются отнять честное имя у трудолюбивых европейских вельмож, торгующих сумками с маржой в тысячи процентовПошлины тут только повод. На самом деле новый гегемон последовательно забирает наиболее маржинальные и символически значимые сегменты статусного потребления. Сначала китайцев не пускали в миланские магазины и не продавали им сумки, потом европейцы заключили с ними соглашение и перенесли производство, а теперь настала пора попыток заменить держателя бренда.
#угар_киберпанка
Не подсказывайте Дональду, он же так и сделает.
И вообще, кто сказал, что совмещение двух постов в период чрезвычайного положения невозможно?
Как вариант - можно Маска назначить.
Думаете лучше будет? То-то и оно!
#вестисполейАрмагеддонщины
Коллега Небаффет сообщает: Блумберг пошёл спекулировать на теме отмены российских санкций. Даже нет так - внутри США пошло обсуждение, которое происходит как обычно публично. Правда без учета мнения другой стороны.
А потом они формируют предложения, выкатывают их противоположной стороне и удивляются, что, например, Зеленский их посылает или пытается втюхать несуществующие редкоземельные металлы.
Тут ситуация похожая - РФ не особо просит отменять санкции, ошибок начала 90-х повторять никто не готов.
У нас даже сложилось лобби лозунгом которого стало "ни в коем случае нельзя отменять санкции", чего представить еще в 2022 году было довольно трудно, не говоря уже о 2018-м или 2014-м.
Одним словом, процесс уже зашел достаточно далеко и все привыкли к новой реальности. Так что в отмене санкций никакой срочности уже нет. Что косвенно подтверждается и другой стороны - возвращаться сломя голову на российский рынок ушедшие компании не очень торопятся.
Также, полагаю, будет и с тарифами. Ведь любой хозяйственный порядок, если он продержался достаточно долго, серьезно влияет на восприятие экономическими агентами действительности. И призыв "верните все как при бабушке" через некоторое время с практической точки зрения теряет смысл, ввиду того, что не осталось внятных бенефициаров: их либо уничтожили, либо они перековались и приспособились к новой реальности и говорят о возврате к старому больше по привычке.
Яркий пример - белая эмиграция. Они 70 лет активно желали свержения большевиков, но к моменту распада СССР уже никаких экономических интересов тут не имели, съездили пару раз к родным на кладбище и по большей части укатили обратно в свои Лондоны-Парижи кушать круассаны иЧитать полностью…работать в таксивести бизнес в Европе.
#валютная_правда
По моему как раз все понятно: доллар может и полумертвый но при этом в топе, потому что остальные (фунт и евро прежде всего) еще хуже. Одно другому не мешает.
#гнетущее_ДКП
Две цитаты последнего времени
1️⃣ Путин
"Ситуация с инфляцией в России постепенно меняется в лучшую сторону"
Если динамика дезинфляции не будет обеспечивать достижения цели, Банк России рассмотрит вопрос о повышении ключевой ставки"
...ну что ж, тогда нам придется назначить Владимиру Ильичу другую вдову
Ещё скриншот из вчерашних новостей на ту же тему. Мне кажется Трампу если и грозит импичмент и в перспективе тюрьма, то главным образом за инсайдерскую торговлю и манипуляции рынком. Правда если взять всех участников схемы, то они колонию-поселение смогут организовать.
UPD: или станицу на Дону😉
#металлургия
История о том, как British Steel продали сначала индусам, а потом китайцам и что из этого вышло. Она сама по себе характерна и поучительна, прочитайте не пожалейте.
Я же добавлю 5 копеек вот на какую тему.
На примере British Steel наглядно видно вопиющее несоответствие реальности нескольких ключевых мифов современности:
🚚 Мифа о стремительной реиндустриализации Запада
🦾 Мифа о том что китайцы/индусы как-то особенно мудры, все скупят и обратят в свою пользу
🧑🎓 Ну и конечно мифа о торжестве закона и правовом государстве.
Когда дело идет о действительно крупной сумме и бюджет на подкуп судей и блоки в СМИ становится по отношению к получаемой выгоде сравнительно небольшим, всё это торжество быстро заканчивается.
Если избушка наторговала в свою пользу - это ничего. Если при этом она немножечко обманула инвестора, то тоже дело житейское. Инвестор может можно посудиться неопределённое время с неизвестным результатом.
Но если ты обманул избушку (вернее её алгоритм) - это ведь совсем другое. Три года условно - еще легко отделался, кмк.
#MM
📊 Расчета эффективности БПИФов денежного рынка за 1кв 2025
SBMM самый эффективный оказался.
PSMM - фонд денежного рынка ПСБ показал цифры лучше всего, но мы его дисквалифицировали за наличие корп. облигаций РЖД в дополнение к РЕПО по состоянию на 28 фев.
🗓 Неделя до XV Российского M&A Конгресса - курс на 250!
22 апреля в Москве PREQVECA и Cbonds Congress проведут ежегодную профессиональную конференцию «XV Российский M&A Конгресс». На мероприятие зарегистрировалось более 230 делегатов - присоединяйтесь!
👉 Зарегистрироваться
🎙Ведущие эксперты рынка обсудят такие темы как:
✅Российский рынок M&A 2025 – пульс в пределах нормы?
✅Динамика дисконтов в сделках M&A и возможные инвестиционные стратегии
✅Лучшие практики контрактных условий в сделках
✅Отраслевая структура M&A сделок: Россия vs Мир. Вчера, сегодня и завтра
✅Сделки по перепродаже активов «иностранцев» и перспективы возвращения «иностранцев» в Россию
✅Отдельные аспекты due diligence при приобретении акций
✅Покупка высокотехнологичных и инновационных бизнесов - новый старый тренд
✅Наблюдаем ли мы упрощение юридического оформления сделок после ухода иностранных юридических фирм и иностранного бизнеса с российского рынка?
📝 Посмотреть программу на сайте.
🏆 В рамках XV Российского M&A Конгресса пройдет церемония награждения Russia M&A Awards за достижения на российском рынке слияний и поглощений.
Но бояться надо не Липсица. На этой неделе заседание ЦБ. Так что пора начинать вибрировать и в произвольном порядке называть цифры от 14 до 25, пытаясь угадать ключевую ставку. Но будет ровно так как предначертано высшими силами. Поэтому про ставку писать ничего не будем (пока не снизят)
Читать полностью…
#гнетущее_ДКП
По моему, пошла вода в хату:
🖋руководство ФРС предостерегает от смены себя и потери независимости
🖊 наши политолухи тоже завибрировали насчет скорых кадровых решений в ЦБ
(кстати май-июнь в источнике видимо назван из расчета полугодовой гроссмейстерской паузы от фактической утраты доверия до увольнения)
Токио рассматривает возможность смягчения правил импорта американских автомобилей в рамках переговоров по пошлинам. — Nikkei
—————
ранее Трамп заявил о большом прогрессе в переговорах с Японией по итогам 2-дневной встречи в США
—————
Трамп заявил, что США «на 100%» заключат торговое соглашение с ЕС - FT
Коллега, как всегда, нашел прекрасное, на этот раз в пресс-релизе на сайте американского Белого дома: "С финансовой стороны, резервная функция доллара вызвала постоянные валютные искажения и способствовала, наряду с несправедливыми барьерами в торговле других стран, неустойчивому торговому дефициту. Этот торговый дефицит опустошил наш производственный сектор и многие семьи рабочего класса и их общины, чтобы облегчить неамериканцам торговлю друг с другом.
Позвольте мне пояснить, что под «резервной валютой» я подразумеваю все международные функции доллара, включая частные сбережения и торговлю."
Вообще, если подумать, то выстраивается стройная картина вне зависимости от того, заработают ли пошлины и импорт снизится или получится достигнуть соглашения с некоторыми странами и снизить торговый дефицит.
При очередном включении печатного станка и масштабных фискальных стимулов для того, чтобы выйти из рецессии, подпитка внешней финансовой системы этими "свеженапечатанными" долларами, как в предыдущие периоды стимулирования не произойдет. То есть, все эти стимулы будут стимулировать преимущественно экономику США и почти не попадут вовне.
Я уже не первый раз провожу аналогию с нашими последними тремя годами, поэтому думаю, что и здесь аналогия будет уместна. Из-за ограничений на движение капитала и факторов, мешающих импорту, инвестиционный импульс и рост кредитования работал преимущественно внутри российской экономики, что позволило добиться высоких темпов экономического роста и все выглядит так, что у Трампа цель аналогичная.
Также повторюсь, что в тех же целях Трампа (в т.ч. исходя из указанной выше цитаты) совершенно четко читается желание провести дедолларизацию мировой экономики. Более того, инструмент для этого в виде своп-линий ФРС с зарубежными ЦБ есть.
Ну и последнее - при таких ограничениях можно вполне себе удачно воспользоваться лучшими практиками ЕЦБ, которые, в отличие от ФРС, позволяли себе покупать не только госдолг и гарантированные государством ипотеки, но и коммерческие облигации. Вполне себе в духе Трампа - спасти дружественные компании, лояльные его целям и повестке.
Напоследок про неравенство, о котором мы говорили. Есть ощущение, что это не просто красивые слова. Для внутреннего промышленного бума совершенно однозначно нужен платежеспособный массовый спрос на продукцию этой промышленности (явно не со стороны богатейших 10-40%), для чего и нужно обеспечить перераспределение благосостояния.
Смущает только то, что последние годы хитрые планы не работают, а тайные ложи оказываются явными лажами.
#креатифф
Приятно сознавать, что выражение "три липсица" мы стали использовать задолго до того, как народ стал клепать мемы.
В защиту Лиспсица могу сказать, что он всё таки последователен, хотя и тенденциозен.
А по прочим спикерам складывается такое ощущение, что большинство "инвест гуру" накупили баксов и теперь разгоняют тему "доллар по 100".
Если курс ещё пару месяцев постоит на текущих уровнях к тезису "рубль укрепился но это ужасно" присоединится в полом составе и РБК, и Ютуб, и половина тележеньки
Соглашение по Украине - это де факто списание долга. Просто потому что фонд не заработает ничего, плюс там разворуют даже то немногое, что насобирают.
Продажа Аляски номер два
По этой сделке до сих пор никто не знает сколько украли посредники, возможно больше половины денег
#США #инфляция #бюджет #ФРС #долг #ставки #доллар
И искры полетели ...
Очевидно, что глава ФРС Дж. Пауэлл прекрасно понимает, что Д.Трамп его «уйдет» весной следующего года и, что Трампу нужен его податливый «Бёрнс при Никсоне» ... ну и также понятно, что «уходить Бёрнсом» Джером не намерен.
Вчерашнее вступление, не характерное для традиционно плавно обтекающего все углы Пауэлла, стало «красной тряпкой» для Трампа, показав, что глава ФРС в этот раз упрется и займет институциональную позицию, возложив вину за все проблемы в экономике на проводимую политику, ответ не заставил себя ждать:
«всегда опаздывающий» и «ошибающийся» ... полный «бардак» в отчёте ... должен снизить ставку как ЕЦБ...
🔸Если я его попрошу он уйдет ... я не думаю, что справляется со своей работой, он слишком медлит ... я не доволен им и дал ему это понять ... если я захочу, чтобы он ушел – он вылетит очень быстро ...
🔸Цены не выросли, единственное что выросло – та это процентные ставки, потому что председатель ФРС занимается политикой, я никогда не был в восторге от него ... процентные ставки должны были снизиться...
🔸В Европе снижали их раз семь, похоже будут снижать их снова и снова ... но наш парень хочет поиграть в свои игры ... процентные ставки выросли ... это из-за ФРС потому, что они не очень умные люди... я считаю, что он ужасен ...
🔸ФРС должна снизить ставки ради американского народа ... в какой-то момент он это сделает, на него будет оказано большое политическое давление.
#наукадоказала
Минутка побурчать, или каким местом они там в телевизоре считают.
Вот есть прогноз, на конец года: нефть $55-60, доллар 95-100, ставка 14-15% и при этом интересны ОФЗ.
Спрашивается - чем они так интересны?
💵 Доллар вырастет на 21% за 8,5 месяцев - это почти 30% годовых.
🌈 В заёмещайках в этом случае будет 33-35% годовых
🪐 В обычных фиксах ААА и АА грейда (которые сейчас под YTM 25-28%) будет примерно также - 34-37% годовых за счет роста тела.
🌚 В ОФЗ при таком раскладе будет хорошо если 20% годовых, а так то дальние вообще могут и остаться на текущих15-16% YTM, если все решат что такой ключ надолго.
Полевому нужно разгрузить портфель ОФЗ? Иного объяснения я не вижу, если честно.
#ВДО
#стройка
Коллеги из СБондс выложили запись вебинара с Гарант-Инвестом. Там нет больших сенсаций, но точки над ё кое-где расставить удалось.
Дальнейшее зависит от того, пройдет ли ОСВО или нет. Я не очень понимаю как эту задачу можно успешно решить, особенно с первого раза, но возможно это потому, что у меня нет списка держателей
Чтобы было удобнее следить за событиями с утра взял 10 штук пятого выпуска по 226 руб. (22,6%, уже кстати завалилось до 21,5%) итого на 2260 руб., Посмотрим как данный кейс будет развиваться.
#долговой_коллапс
Подпустим немного жути на ночь.
Brent Donnelly:
"Иными словами, глобальные инвесторы, суверенные и пенсионные фонды, которые сейчас распродают американские активы, обратно уже не вернутся. Когда канадские или европейские пенсионные фонды окончательно избавятся от избыточных вложений в США, они не станут возвращаться к ним вновь — по крайней мере, не раньше 2028 года, если вообще когда-либо. Это создаёт эффект гистерезиса — необратимого ущерба, который уже нельзя полностью компенсировать, даже если тарифная рулетка в какой-то момент вдруг покажет более благоприятные ставки."
Не устану повторять ... тарифы двести сорок пять. 🙈
Тут надо понимать, что чем выше планку задерут, тем хуже будет итоговая сделка и тем выше инфляция.
Трейдер заработал $70 млн за минуту — на Уолл-стрит проверяют подозрительную сделку века
9 апреля неизвестный инвестор вложил $2,5 млн в опционы SPY с истечением в тот же день, когда индекс был ниже $500. В 13:01 он купил 30 тысяч контрактов. Через полчаса Трамп опубликовал пост о приостановке тарифов — рынок рванул вверх.
Цена опционов взлетела с $0,85 до $25, и трейдер вытащил более $70 млн прибыли. Доходность — около 2700%.
🇺🇸Дядя Сэм
#инвестгрейд
Касаемо М.Видео. На прошлой неделе была встреча с инвесторами, но закрытая, по итогам выдали короткий пресс-релиз, поэтому пересказываю своими словами.
1️⃣ Они активно меняют бизнес модель. Главный акцент на маржинальности: будут убирать неэффективные большие магазины, развивать компактные, качать онлайн продажи, сервисные услуги, собственный финтех и пр.
2️⃣ Процесс явно будет сложным, и иллюзий тут нет, но главным достижением менеджмент рассматривает выстраивание собственных каналов импорта, что обеспечивает и надежность поставок, и их маржинальность, а также широту ассортимента. Есть также проекты, связанные с запуском производства техники под собственной торговой маркой совместно с партнёрами из Китая и Белоруссии, выход на рынки стран СНГ и экспансия по РФ.
3️⃣ Акционеры на новые планы денег дают. 30 млрд должно хватить на стратегические проекты, а оборотку будут занимать на рынке в том числе облигациями. Именно по этой причине ставку по свежему выпуску задирать не стали. С другой стороны, фикс на 2 года без колл-опциона в условиях ожиданий разворота ДКП - это вполне нормально. Вообще, разворот ДКП рассматривается как одно из условий будущего процветания. Добавлю, особенно вкупе с текущим курсом рубля, ежели таковой сохранится во втором полугодии.
4️⃣ Пик проблем, как известно, был в первом полугодии 2024 года: NET DEBT/EBITDA ~ 3,86,, но зато FCF впервые за 2 года стал положительным. Как выйдет годовая отчетность, посмотрим на прогресс.
Сравните это с Сегежей, которая просит денег и ждёт роста цен на пиломатериалы. У них, конечно, ситуация чуть другая - за них позавчера Путин заступался, а ЦБ рестракт в ручном режиме проводил. Это не значит, что Сегежа непременно умрёт, но уровень проблем там, очевидно, на порядок сложнее.
Тем не менее в портфеле ранее носившим имя #инвестгрейд и тот, и другой эмитент на данном этапе присутствуют.