2071
Работаем с крупным частным капиталом ▪️Контакты: https://taplink.cc/wealth_iq_solutions ▪️Адрес в Москве: Бизнес-центр «Романов двор», Романов пер., д. 4, строение 2 ▪️Дисклеймер: https://t.me/wealth_iqs/138
🎄Новая компания, знакомые лица: первое мероприятие в питерском офисе
Мы уже рассказывали, что открыли офис Wealth IQ в Санкт-Петербурге. На прошлой неделе собрали клиентов на первое мероприятие — получилось камерно и очень по-петербургски.
Больше всего говорили о решениях по криптовалютам, структурировании капитала в России и за рубежом, разблокировке активов. Делились своими мыслями и мы, и гости — обсуждение прошло в формате открытого диалога у камина. Завершили прогулкой по закулисью Михайловского театра.
На мероприятие приехали наши коллеги из Москвы Вероника Жукова, исполнительный директор Wealth IQ, и Игорь Каграманян, директор по инвестиционному консультированию. Петербургская команда — Галина Гулевская, Марианна Господарчук и Артем Баширов — принимала гостей в уютной гостиной нового офиса.
Теперь наш офис не просто открыт, он живет. Ждем вас на Итальянской улице, дом 5, чтобы поговорить о ваших целях, планах и возможностях.
#команда
🏦 @wealth_iqs
💰Без НДС, но с НДФЛ по прогрессивной шкале. Какие налоги придется платить с доходов от майнинга, а какие — от продажи криптовалют
Спустя четыре года после того, как в Госдуму внесли законопроект об изменениях в Налоговый кодекс для регулирования майнинга и продажи криптовалют, его наконец приняли — правда, в обновленной версии.
Основные тезисы:
🔘криптовалюта признается имуществом для налоговых целей;
🔘операторы майнинга обязаны уведомлять ФНС о своих клиентах;
🔘доходы от майнинга подлежат обложению НДФЛ по общей ставке от 13% до 22%, а вот доходы от продажи криптовалют — 13% или 15% (при превышении 2,4 млн рублей);
🔘доходы от майнинга можно уменьшить на фактически осуществленные и документально подтвержденные расходы, связанные с майнингом;
🔘доходы от продажи криптовалюты будут включаться в совокупность баз с доходами от операций с ценными бумагами;
🔘налоговая стоимость криптовалюты будет определяться по рыночной котировке на дату получения дохода;
🔘дата получения дохода от майнинга — дата, когда криптовалюта стала доступной для зачисления на счет;
🔘доходы от майнинга не облагаются НДС;
🔘к майнингу не применяется режим УСН или самозанятых.
Изначально законопроект подразумевал введение обязанности по декларированию операций с криптовалютой, однако позже Минфин отказался от такой идеи.
✔️Для справки: доход от майнинга — это вознаграждение за создание новых блоков в блокчейне, чаще всего в виде новых монет или комиссии за транзакции, а доход от продажи криптовалюты — это прибыль от разницы между ценой покупки и продажи уже существующих монет. Проще говоря: майнинг — это заработок за добычу криптовалюты, а продажа — это доход от торговли ею.
#налоги #криптовалюта
🏦@wealth_iqs
🗓Инфляция за ноябрь в России и США, решение по процентной ставке в Европе. Рассказываем, чего ждем на неделе
🇷🇺В России на этой неделе выйдут данные по инфляции за ноябрь. Из корпоративных событий: «Диасофт» проведет «день стратегии», HENDERSON раскроет данные о выручке за ноябрь 2024 года, «Сбер» опубликует финансовые результаты по РПБУ за прошлый месяц.
🇺🇸В США в среду тоже будет опубликована инфляция за ноябрь. Свою финансовую отчетность представят компании Oracle, Adobe, Broadcom, Costco Wholesale и другие.
🇪🇺В Европе в четверг будет принято решение по процентной ставке. Рынок ожидает ее снижения на 25 б. п.
🇨🇳В Китае ждем данные по инфляции за ноябрь и объемам импорта и экспорта.
#НеделяНачинается
🏦 @wealth_iqs
💲 Каковы ставки по депозитам в долларах в российских банках
Рассказывает банкир Ольга Яхош
В продолжение темы долларовых депозитов, которую наш исполнительный директор Вероника Жукова подняла на конференции Forbes, решила собрать ставки по таким вкладам в российских банках.
Ставки можете посмотреть в таблицах выше. На российском рынке сейчас я вижу предложения по таким вкладам только без снятия и пополнения. Тем, кто хочет более гибких условий, могу предложить следующий выход: открыть брокерский счет за рубежом, чтобы получать проценты на остаток в долларах США. Например, один из наших партнерских брокеров дает 2% на остаток на долларовом счете.
Открыть счет или вклад на уже действующем счете по привлекательным условиям можно через меня. Обращайтесь: @Olga_Yakhosh.
#депозиты
🏦 @wealth_iqs
Наша команда банкиров в Санкт-Петербурге продолжает расти. Познакомьтесь с Артемом Башировым👇
Читать полностью…
🥷🏻 Мысли по рынку от Мистера Икс. О краткосрочном и долгосрочном
Вновь делимся мыслями нашего друга и партнера, управляющего большим фондом в Европе. Его мнение может отличаться от нашего.
1️⃣ О краткосрочном
С прошлого четверга рынок США двинулся вверх еще больше: индекс S&P 500 подрос на 1,5% и закрепился выше 6000 пунктов, Nasdaq-100 подскочил на 3,6%. Произошла небольшая фиксация прибыли в финансовом секторе (-2,0%), зато оживились техи (+4,1%).
Отличились Salesforce (корпоративное ПО) и Marvell (чипы для обработки данных). Обе компании — бенефициары ИИ опубликовали отличную отчетность, их акции за прошедшую неделю выросли на 11% и 31% соответственно.
Год завершается на позитиве, но в некоторых сегментах рынка ощущается перекупленность. Можем увидеть волатильность под конец года. Долгосрочный позитивный тренд это не изменит — и нет, пузыря пока тоже нет.
2️⃣ О долгосрочном
Иногда важно отрываться от происходящего в моменте и смотреть на состояние основных трендов, определяющих динамику финансовых рынков на ближайшее десятилетие. Это помогает фокусироваться на важном и сильно упрощает формирование инвестиционной стратегии. А еще это прикольно, особенно в конце года 🙂
У Julius Baer (JB) есть ежегодная публикация, которую они целиком посвящают долгосрочной структурной ситуации. Вот про что они написали в этот раз.
✍️ По классификации JB, в 2025 году мировой фондовый рынок войдет в 17-й год бычьего цикла, начавшегося после глобального финансового кризиса 2007-2009 годов (замечу, у участников рынка нет единого «летоисчисления»: многие отсчитывают новый цикл с коронакризиса-2020).
✍️ В картине мира JB, начавшийся в 2009-м бизнес-цикл можно разделить на два больших инновационных цикла: (1) смартфоны, социальные медиа и облачные вычисления и (2) с конца 2022-го — генеративный искусственный интеллект.
✍️ В текущем цикле становится больше госкапитализма, что хорошо видно на примере многочисленных госпрограмм (в США — Inflation Reduction Act и CHIPS & Science Act, в Европе — European Chips Act, в Китае — программа Made in China 2025 и др.). Растет популярность активов вне традиционных кастодиальных систем, в том числе физического золота и крипты.
✍️ Ожидания по будущей доходности основных классов активов сократились, поскольку в 2024-м рынок сильно вырос, риск-премии сжались, а процентные ставки начали снижаться. На данный момент аналитики JB прогнозируют среднегодовую доходность диверсифицированного глобального портфеля на уровне 4% в евро в следующие десять лет. Год назад этот прогноз был равен 5,7%. Осторожность JB рифмуется со скептичным долгосрочным прогнозом Goldman Sachs, про который я писал здесь.
✍️ Большие циклы заканчиваются большими кризисами, после чего цикл перезапускается. Когда закончится текущий цикл, неизвестно. Мы наблюдаем явные признаки поздних фаз, но так может продолжаться много лет. До окончания текущего цикла разумно ожидать примерно той же динамики, которую мы видели в предыдущие годы (бум в техе, опережающий рост США как самого насыщенного технологиями рынка), но с меньшей скоростью (с учетом высокой базы).
✍️ Цикл, завершившийся кризисом доткомов в 2000-м, длился 18 лет. Его основными драйверами были появление ПК и интернета. Последовавший за этим короткий (но яркий) цикл 2000-2008 годов был не столько про технологические инновации, сколько про финансовый инжиниринг (сабпрайм и проч.) и товарные активы (помните нефть по $146/баррель летом 2008-го? Я помню). Закончился финансовый инжиниринг, закончилась и нефть по $146 (в декабре 2008-го она стоила уже $37).
✍️ Как-нибудь подробнее поговорим про мегатренды. BlackRock элегантно дробит их на пять блоков: цифровизация и ИИ (тут все понятно), демография (в частности, старение населения), геополитическая фрагментация (она же деглобализация, влекущая за собой перестроение цепочек поставок и другие спецэффекты), эволюция мировых финансов и, конечно же, энергопереход, благодаря которому нефть может больше никогда не быть по $146.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
#Мистер_Икс
@wealth_iqs
📺Делимся записью вебинара о валютных облигациях
В ноябре банкир Антон Джуган и директор по инвестиционному консультированию Григорий Островский провели вебинар «Как можно заработать 10%+ в валюте: поговорим об облигациях».
Обсудили:
🔘что будет с курсом рубля;
🔘какие облигации в валюте есть на рынке;
🔘на какие доходности ориентироваться;
🔘как платить налоги с валютных облигаций;
🔘что с еврооблигациями Минфина.
Как и обещали, делимся записью вебинара. Посмотреть можно по ссылке.
#возможности
🏦@wealth_iqs
Дисклеймер
🏦 Ставки не сделаны. Что ЦБ говорит о ключевой и чего ожидаем мы
Инфляция может оставаться вблизи верхней границы 8,5% или даже превысить ее, — об этом сегодня в своем выступлении заявил заместитель председателя Банка России Алексей Заботкин.
Что касается экономики, ЦБ РФ пока не фиксирует значительного охлаждения российской экономики. Однако данные подтверждают, что в четвертом квартале этого года темпы роста будут ниже, чем в предыдущие три квартала.
Позиция регулятора в отношении призывов повлиять на динамику курса остается неизменной: он по-прежнему не видит оснований бороться с инфляцией через вмешательство на валютном рынке, предпочитая корректировать ситуацию через изменение ключевой ставки.
На предстоящем в декабре заседании совета директоров по ключевой ставке Банк России учтет всю совокупность факторов. Пока говорить о возможных решениях преждевременно, сообщил Заботкин журналистам.
На наш взгляд, наиболее вероятный сценарий — повышение ключевой ставки до 23% на заседании 20 декабря. Однако нельзя исключать более агрессивного повышения со стороны ЦБ.
🗓️ Итоги недели: высокая инфляция давит на российский рынок акций, глава ФРС предупредил о возможной паузе, биткоин бьет очередной рекорд
1️⃣ Данные по инфляции давят на российский рынок акций
Индекс российских акций IMOEX по итогам недели снизился до отметки 2730 пунктов (-2%).
По статистике Росстата, инфляция в РФ продолжает расти, с 6 по 11 ноября она составила 0,3% в сравнении с 0,19% на прошлой неделе. Большая часть голубых фишек показывают отрицательную динамику, однако есть и акции компаний с растущими котировками, среди которых OZON (+2,9%), МКБ (+3,2%) и «Самолет» (+2,4%).
2️⃣ ОФЗ показали рост
В секторе ОФЗ наблюдается положительная динамика. Индекс RGBI показал рост на 0,7% к прошлой неделе. Также вырос спрос на длинные бумаги со стороны крупных банков. 13 ноября было размещено ОФЗ почти на 90 млрд рублей.
3️⃣ Председатель ФРС предупредил о возможной паузе
Председатель ФРС США Джером Пауэлл вчера заявил, что не следует торопиться со снижением ставок, подчеркнув, что укрепление экономики дает Центральному банку возможность действовать осторожно.
«Экономика не подает никаких сигналов о том, что нам нужно спешить с понижением ставок», — сказал Пауэлл, выступая перед лидерами бизнеса в Далласе.
Такие заявления связаны с предупреждениями экономистов о рисках возобновления роста инфляции в связи с политикой вновь избранного президента США Дональда Трампа. Федрезерв выражает обеспокоенность в отношении этих рисков, поэтому снижать ставки не торопится.
4️⃣ Alibaba превзошла ожидания по прибыли и объявила байбэк
Сегодня китайский гигант электронной коммерции Alibaba отчитался о финансовых результатах за третий квартал, превзойдя ожидания аналитиков по прибыли благодаря ускорению роста в подразделении облачных технологий.
Чистая прибыль компании составила 43,9 млрд китайских юаней (6,07 млрд долларов США), значительно превысив прогноз LSEG, который ожидал 25,83 млрд юаней. Выручка выросла на 5% в годовом выражении и достигла 236,5 млрд юаней (32,72 млрд долларов), но это ниже ожиданий в 238,9 млрд юаней.
Кроме того, компания объявила о выкупе акций (байбэке) на сумму 4 млрд долларов, что является позитивным сигналом для инвесторов и способствует поддержке стоимости акций.
С начала года бумаги Alibaba (тикер: BABA) выросли почти на 17% и в настоящее время торгуются с коэффициентом P/E 10,3.
5️⃣ Биткоин: рекордные цены и притоки в ETFs
На этой неделе биткоин продолжил обновлять рекорды, его цена превышала отметку в 90 тыс. долларов. Согласно данным Lookonchain, биржевые фонды биткоина (ETFs) фиксируют устойчивый приток активов, что свидетельствует о растущем интересе со стороны институциональных инвесторов.
По состоянию на 12 ноября десять биткоин-ETFs зафиксировали чистый приток в размере 12 870 BTC, что эквивалентно примерно 1,12 млрд долларов США.
Лидером по притокам стал iShares Bitcoin Trust (IBIT) от BlackRock, который за этот же период привлек 8691 биткоин на сумму около 753,05 млн долларов.
IBIT теперь управляет 458 656 BTC, что соответствует 39,74 млрд долларов в активах под управлением (AUM).
Сегодня наблюдается небольшое снижение цены биткоина на фоне комментариев Федеральной резервной системы США о возможной паузе в снижении процентных ставок.
📸 На фото твит президента Сальвадора Найиба Букеле: «Я же вам говорил». Твит был опубликован в начале недели, когда биткоин побил очередной исторический рекорд. На счетах Сальвадора биткоинов на полмиллиарда долларов.
#ИтогиНедели
🏦@wealth_iqs
↗️ Обзор сбалансированной стратегии на международный рынок: +11,8% в валюте с момента запуска
☑️ Описание
Активно управляемая сбалансированная стратегия с экспозицией на международные рынки была запущена в январе 2024 года. Ориентирована на поступательный рост портфеля темпами «инфляция + 3 п. п.» (до вычетов налогов и комиссий) при управляемой волатильности. Определяющий фактор результата стратегии — распределение по классам активов. Базовый принцип при формировании портфеля — диверсификация: портфель может включать в себя инструменты развитых и развивающихся стран, а также альтернативные инвестиции. Валюта: доллар США.
☑️ Результаты
🔘В октябре результат по сбалансированному инвестиционному портфелю InterBalance был отрицательным.
🔘Стоимость активов InterBalance снизилась на 2,2% против снижения эталонного портфеля (бенчмарка) на 0,7%. Отставание от бенчмарка объясняется резко ухудшившейся динамикой котировок облигаций, на которые сделан акцент в портфеле.
🔘Однако за период с начала года доходность портфеля InterBalance составляет 11,8%, все еще опережая доходность эталонного портфеля, которая за то же время составила 10,4%.
☑️ Действия по портфелю
▪️Продолжает удерживаться перевес (в сравнении с бенчмарком) в классе облигаций.
Был немного увеличен вес среднесрочных и долгосрочных выпусков, когда снизились котировки.
▪️Был снижен вес краткосрочных и высокодоходных облигаций.
▪️В классе акций: сохранена позиция в компаниях США, немного увеличен вес в европейских компаниях и сформирована небольшая позиция в акциях Азиатско-Тихоокеанского региона.
#возможности
🏦@wealth_iqs
↗️ Апдейт по стратегии «Фактор Х» за октябрь
Небольшое, но постоянное давление на котировки акций российских компаний наблюдалось в течение большей части октября. В конце месяца распродажи существенно усилились, увлекая индекс Мосбиржи вниз (-10% по итогам месяца). Главной причиной стала жесткая позиция Банка России, который на заседании 25 октября повысил ключевую ставку сразу на 200 б. п. до рекордной величины в 21% годовых (выше консенсуса) и обозначил готовность сделать это еще раз в декабре. Выходившая корпоративная отчетность также была в целом слабой. Какие результаты на этом фоне показывал наш рублевый портфель в рамках стратегии «Фактор Х» — рассказываем ниже.
☑️ Результат
🔘За октябрь стоимость портфеля «Фактор Х» сократилась на 5,4% в связи с существенно ухудшившейся рыночной конъюнктурой на фоне очередного повышения ключевой ставки ЦБ РФ до 21% годовых. Эталонный портфель за тот же период снизился сильнее — на 6,1%.
🔘Коэффициент бета портфеля под влиянием меняющейся картины рыночной волатильности в октябре колебался в диапазоне 0,22–0,58, при этом был заметно ниже, чем у статичного индексного портфеля (0,7).
☑️ Взгляд и ожидания
▪️Инфляция в России остается на повышенных уровнях, и есть серьезные опасения дальнейшего ужесточения денежно-кредитной политики Банка России. Регулятор, скорее всего, еще раз повысит ставку в декабре.
▪️В краткосрочном плане не исключаем сохранения нисходящего тренда, однако в то же время отмечаем затухающее влияние каждого следующего повышения ставки на фондовый рынок в целом.
▪️На горизонте 12 месяцев ожидаем доходность по рынку акций РФ более 30%.
▪️Фактором среднесрочных рисков остается замедление экономического роста РФ, высокая инфляция, а также возможное ухудшение конъюнктуры
на мировых товарных рынках.
➡️ Подробнее о стратегии: https://www.comon.ru/strategies/118605/
Примечания к графикам
1. Хеджирование (хедж) портфеля — позволяет эффективно и оперативно управлять рыночным риском, защищая портфель от неблагоприятных рыночных событий.
2. За бенчмарк берется пассивный портфель Buy & Hold 70/30 (70% в акциях, 30% в облигациях — эталонный портфель), характеризующийся на длинном горизонте схожим со стратегией «Фактор Х» уровнем риска.
#возможности
🏦@wealth_iqs
🇺🇸 Инфляция в США в октябре на уровне ожиданий
Сегодня были опубликованы данные по инфляции в США за октябрь, и они оказались на уровне ожиданий.
Потребительские цены (индекс CPI) в США в октябре выросли на 2,6% относительно того же месяца прошлого года.
Базовый индекс потребительских цен за месяц ускорился на 0,3% и составил 3,3% в годовом выражении, что также соответствует прогнозам.
В целом новость нейтральная для рынков. ФРС следит за тем, чтобы инфляция не была выше ожиданий. Большинство участников рынка ожидают еще одного снижения процентных ставок в декабре этого года.
🍾 Мы получили лицензию на разблокировку активов за 1,5 месяца! И за этим стоит удивительная история
Рассказывает наш банкир в Санкт-Петербурге Галина Гулевская.
Ко мне обратились сразу два клиента по вопросу подачи лицензии на разблокировку активов в Euroclear. Профили клиентов при этом были очень похожи, в первую очередь тем, что у обоих было по два гражданства — российское и европейское, плюс действующие банковские счета в ЕС. Но
если один клиент сразу согласился со мной работать, то второй долго выбирал между мной и юридической компанией, склоняясь в сторону второй опции. Тогда я сказала честно: «Если хотите, идите к другому провайдеру, у меня есть клиент с похожей ситуацией, мы с вами как раз ради интереса проверим, у кого получится лучше и быстрее». Вот что из этого вышло.
🏠 Как инвестировать в недвижимость и защитить активы? Приглашаем на мероприятие в Красноярске
14 ноября наши друзья из агентства недвижимости «Элитный Красноярск» проводят мероприятие в Английском клубе в Красноярске. Речь пойдет о коммерческой и торговой недвижимости в Москве и общих трендах на рынке недвижимости.
Wealth IQ — партнер этого мероприятия. Наши налоговые специалисты расскажут о структурах владения активами: в чем отличия и преимущества личного фонда и ЗПИФа и как можно повысить эффективность своих активов или защитить их.
Когда: 14 ноября, начало в 19:00.
Где: Красноярск, Английский клуб, ул. Марковского, 25.
Напишите вашему персональному банкиру, если хотите поучаствовать. Будем рады видеть вас среди гостей мероприятия!
#недвижимость #структурирование
🏦 @wealth_iqs
🔮Если бы private banking в России был фильмом, то каким? Спросили у проектного директора Frank RG Wealth Management
Ежегодно аналитическая компания Frank RG выпускает исследование «Private Banking в России» — главный обзор для всех, кто работает с состоятельными клиентами в нашей стране. В последнем выпуске упоминается и Wealth IQ. В рамках рубрики #друзья мы взяли блиц-интервью у проектного директора Frank RG Wealth Management Любови Прокоповой.
1. Главное изменение на рынке private banking России за последние годы?
Перестройка всего бизнеса, начиная от локализации предлагаемых инструментов сбережения, заканчивая выстраиванием новых маршрутов для взаимодействия с внешним контуром.
2. Самый популярный запрос у российских состоятельных клиентов сегодня?
Как сохранить капитал от личного уровня инфляции, которая кратно выше официальных значений ввиду высокой доли привычных качественных импортных товаров.
3. Какое название фильма лучше всего подошло бы текущей ситуации на российском private-рынке?
В голову приходит французская комедия «Непотопляемые». Если кто-то и думал, что с нами что-то не так, то глубоко ошибался. Общая цель и воля к победе приводят нас к отличным результатам.
4. Последнее событие в индустрии, которое вас по-настоящему удивило?
Меня продолжают удивлять неизменно растущие двузначные ставки по депозитам, особенно если вспомнить первую половину года, когда главной темой обсуждения в индустрии было, не пора ли уже заходить в длинные ОФЗ.
5. Искусственный интеллект в VIP-банкинге не востребован сейчас и не будет востребован в будущем. Согласны? Почему?
Да, я согласна. Я думаю, что в конечном итоге люди управляют и будут управлять машинами, а не наоборот. VIP-банкинг — это взаимодействие элит, тех, кто управляет. Так что в этом разговоре машины скромно стоят за дверью и ждут — возможно, их спросят.
6. Каким будет рынок private banking через пять лет?
Кажется, что через пять лет рынок в России будет еще более консолидированным. При этом будет расти конкуренция со стороны стран СНГ, которые сохранят мотивацию бороться за российского клиента, наращивая уровень профессионализма.
7. В последнем исследовании Frank RG появились компании — инвестиционные советники (вы упомянули и нас, что приятно). Какой совет вы бы дали команде Wealth IQ?
Рынок независимых инвестиционных советников и мультисемейных офисов в России мало развит. Это, с одной стороны, хорошо, поскольку океан почти совсем голубой. С другой стороны, очень трудно донести до умов клиентов ценность услуги нового формата. Я бы посоветовала повышать цены и не останавливаться на достигнутом.
🏦@wealth_iqs
💳 Сбербанк опубликовал финансовые результаты по РСБУ за ноябрь 2024 года: замедление кредитования
Чистая прибыль «Сбера» за 11 месяцев 2024 года выросла на 4,9% в годовом выражении и составила 1445 млрд рублей при рентабельности капитала на уровне 23,7%. В ноябре банк заработал 117,3 млрд рублей чистой прибыли с рентабельностью капитала 21,3%, что значительно ниже октябрьского показателя в 24,2%.
Расходы на резервы и переоценку кредитов, оцениваемых по справедливой стоимости, за этот период увеличились на 22,4%, достигнув 713,3 млрд рублей. В ноябре этот показатель составил 148,0 млрд рублей, и его динамика была существенно обусловлена обесценением рубля.
В ноябре объемы кредитования физических лиц снизились до 327 млрд рублей, прирост розничного портфеля замедлился до 0,5% за месяц. Банк также отметил снижение спроса со стороны корпоративных заемщиков по сравнению с третьим кварталом текущего года, при этом кредитный портфель в этом сегменте за месяц вырос на 1,0%.
Глава Сбербанка Герман Греф объяснил замедление темпов роста кредитования высоким уровнем ставок в экономике. Он подчеркнул, что основное внимание банк продолжает уделять кредитованию заемщиков с высоким качеством кредитного профиля.
Отчетность за ноябрь отражает ухудшение динамики кредитования как в розничном, так и в корпоративном сегменте. Акции «Сбера» отреагировали на отчетность снижением на 1,55%. В настоящее время бумаги банка торгуются по коэффициенту 0,79x P/B — на наш взгляд, это недорогая оценка.
💶 По поводу Euroclear и возобновления расчетов по евробондам — let’s make it clear
Неделя началась с новости о том, что Euroclear возобновил расчеты по ряду еврооблигаций российских компаний.
Бельгийский депозитарий Euroclear действительно со 2 декабря возобновил расчеты по десяти еврооблигациям российских компаний, включая выпуски «РУСАЛа», РЖД и «ЕВРАЗа». Это стало возможным благодаря анализу новых санкционных требований и российскому законодательству, которое регулирует процесс замещения облигаций. В своем уведомлении Euroclear также указал на необходимость предоставления держателями ценных бумаг специального кода, подтверждающего отсутствие замещения.
Однако наш инвестиционный советник Кирилл Терещенко подчеркивает, что новость имеет скорее технический характер:
— На данный момент практическая значимость этой информации невелика. В отсутствие планов у эмитентов на проведение новых раундов замещения (даже когда это было возможно, РЖД, к примеру, последовательно сопротивлялись) основное применение заключается в возможности расчетов между брокерами, что, в свою очередь, может немного повысить ликвидность этих бумаг. Но говорить о значительном влиянии пока не приходится.
🗓Итоги недели: день инвестора Сбербанка, высокий спрос на флоатеры и топ корпораций по количеству биткоинов на счету
1️⃣ Акции девелоперов продолжают падать
Индекс российских акций IMOEX по итогам недели показывает снижение на 1,5%. Говоря об акциях отдельных компаний, отметим, что с прошлой недели цены на бумаги девелоперов продолжают снижаться: ПИК — минус 6,1%, «Самолет» — минус 8,2%. На фоне новостей прошлой недели также дешевеют акции «Газпрома» (-7,1%), «Транснефти» (-6%) и «Сегежи» (-8,7%).
2️⃣ Высокий спрос на флоатеры
На рынке облигаций среди ярких событий выделяется аукцион Минфина РФ, на котором он бьет рекорд по объемам, размещая облигации с плавающим купоном на 1 трлн рублей. За счет такого хода Минфин сокращает необходимый объем привлечения заемных средств в четвертом квартале до 1 трлн рублей, которые, по словам министра финансов Антона Силуанова, без сомнения, будут привлечены.
В секторе ОФЗ наблюдается снижение доходностей, индекс RGBI на этой неделе показал рост на 0,32%.
3️⃣ День инвестора Сбербанка
«Сбер» сегодня провел день инвестора, на котором были представлены прогнозы на следующий год. По словам главы банка Германа Грефа, экономика демонстрирует признаки замедления и в следующем году темпы роста могут снизиться до 1,3% при ожидаемой инфляции на уровне 6-7%. Он назвал экономическую ситуацию в России сложной и предупредил о риске стагфляции.
Тем не менее в 2025 году Сбербанк прогнозирует рентабельность капитала (ROE) «не ниже 22%». В этом году цель в 23% по ROE, как ожидается, будет достигнута.
Цикл снижения ключевой ставки Банка России, вероятно, начнется не ранее второй половины 2025 года, а жесткая денежно-кредитная политика станет значительным вызовом для бизнеса и банковского сектора РФ, отметил Греф.
Что касается дивидендов, глава банка надеется, что в 2025 году «Сбер» выполнит запланированные обязательства.
На наш взгляд, следующий год будет непростым для банков, но «Сбер» обладает достаточным потенциалом и устойчивостью, чтобы успешно справиться с внешними вызовами.
4️⃣ Количество новых рабочих немного выше ожиданий
Сегодня вышли важные данные по рынку труда США за ноябрь, и они оказались немного лучше ожиданий. При этом рынок считает, что это не помешает ФРС на ближайшем заседании снизить процентную ставку.
Количество рабочих мест увеличилось на 227 тыс. против ожидаемых 220 тыс. Безработица в прошлом месяце выросла до 4,2% с 4,1% в октябре — на уровне ожиданий.
5️⃣ MicroStrategy — лидер по количеству биткоинов
Вчера цена биткоина достигла новых исторических максимумов, превысив отметку в 100 тыс. долларов. Компании, имеющие значительные запасы этой криптовалюты, безусловно, стали бенефициарами ее роста, а покупка акций таких компаний — один из способов инвестирования в «биток».
Если смотреть, какие публичные компании владеют наибольшим количеством биткоинов, то абсолютный лидер — MicroStrategy.
По состоянию на ноябрь 2024 года MicroStrategy владела более чем 380 тыс. биткоинов общей стоимостью примерно 31,6 млрд долларов. Это почти 2% от общего доступного объема предложения биткоинов на рынке.
Второе место занимает компания Marathon Digital, у которой биткоинов, правда, значительно меньше, чем у MicroStrategy, а именно: 25 945.
Далее следует Riot Platforms. Четвертую строчку занимает Tesla с 9720 биткоинов. Замыкает пятерку лидеров Hunt Mining c 9109 биткоинами — одна из крупнейших в Северной Америке компаний по добыче цифровых активов и предоставлению высокопроизводительной вычислительной инфраструктуры.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
#ИтогиНедели
🏦 @wealth_iqs
Артем Баширов, банкир, Санкт-Петербург
🔘Специалист с десятилетним опытом в финансовой индустрии. Большую часть своей профессиональной карьеры работал в сфере управления благосостоянием. Занимал позиции банкира в «Альфа Премиум», НРБ Private Banking и Tinkoff Private Banking.
🔘Получил степени бакалавра и магистра по экономике СПбГЭУ. Выпускник программы ВШЭ «Wealth Management: Управление капиталом». Имеет сертификат специалиста финансового рынка по брокерской и дилерской деятельности, управлению ценными бумагами (ФСФР 1.0).
🔘Занимался шахматами 12 лет и достиг разряда кандидата в мастера спорта. Как истинный петербуржец болеет за ФК «Зенит».
🔘О своей работе говорит так: «Я отвечаю своим клиентам на два основных вопроса: как сохранить капитал и как правильно структурировать владение им. Так было до 2022 года. Сейчас вопросов всё больше, а ответы всё менее тривиальные и не ограничиваются сферой благосостояния».
#команда
🏦@wealth_iqs
↗️ Рост на 20% или падение на 10%? Что ждет фондовый рынок России в 2025 году
Так звучала тема дебатов на конференции Forbes «Инвестиции-2025: идеи и стратегии в меняющемся мире». От Wealth IQ выступила исполнительный директор Вероника Жукова.
Обсуждение велось вокруг ключевых факторов, которые будут влиять на рынок: геополитика, монетарная политика Центробанка, цены на нефть и динамика корпоративных прибылей. Вероника Жукова в своем выступлении выделила два ключевых аспекта:
«Российский рынок, безусловно, имеет перспективы роста, но остается сильно зависимым от внешних факторов. Если посмотреть на историческую доходность, то размещение депозитов в долларах на десятилетнем горизонте обыгрывало большинство инвестиций в российский фондовый рынок. Несмотря на изменения последних лет, возможность размещать средства в такие депозиты сохраняется.
Кроме того, для роста рынка важно расширять базу инвесторов. Для этого необходимо работать над повышением доверия через прозрачность и защиту интересов участников. Сейчас перед всей индустрией стоит задача сделать рынок понятным и привлекательным для новых инвесторов».
💰 Курс биткоина впервые превысил $100 тыс.
Комментирует инвестиционный советник Кирилл Терещенко.
Биткоин преодолел отметку в 100 тыс. долларов на волне продолжающегося оптимизма после победы Дональда Трампа на выборах президента США.
Резкий рост стоимости биткоина начался задолго до выборов, чему способствовал увеличивающийся спрос на цифровые активы как средство хеджирования против инфляции, а также средство сохранения стоимости.
Победа Трампа в прошлом месяце еще сильнее подстегнула рост крупнейшей цифровой валюты, так как аналитики ожидают, что новая администрация США обеспечит более ясное регулирование крипторынка. Стоит также отметить, что на этом фоне основной движущей силой в росте биткоина остаются корпоративные и институциональные инвесторы.
#криптовалюта
🏦 @wealth_iqs
↗️ Месяц на глобальных рынках: как разные классы активов пережили ноябрь и чего ждать в декабре?
🔘Акции. В ноябре глобальный рынок акций продемонстрировал отличные результаты. Индекс MSCI All Country World вырос на 4,1%. Лидером ралли стали акции США: S&P 500 прибавил 5,9%, что стало его лучшим месячным результатом в 2024 году. Инвесторы с оптимизмом восприняли снижение неопределенности, связанной с выборами, и сосредоточились на перспективах экономического роста благодаря политике новой администрации США, включающей снижение налогов. Индекс акций американских компаний малой капитализации Russell 2000 показал еще более впечатляющий рост — почти на 11%.
Европейские акции в ноябре значительно отстали от американских на фоне риска торговых войн: индекс STOXX 600 вырос всего на 0,9%. ETF VGK снизился на 1,8%, поскольку номинирован в долларах, а не в евро, и евро по отношению к доллару ослаб. Негативные последствия введения импортных тарифов со стороны США также оказали давление на китайские акции, которые оставались под давлением в течение месяца.
🔘Облигации. Рынки долговых инструментов в ноябре показали рост: ETF TLT прибавил 2%, ETF LQD вырос на 1,8%. После выборов в США доходность казначейских облигаций первоначально увеличилась, так как рынки ожидали более мягкой налогово-бюджетной политики и роста дефицита. Однако к концу месяца доходности несколько снизились, поскольку внимание участников рынка снова переключилось на перспективу дальнейшего снижения ставок в США. Номинирование Скота Бессента на пост министра финансов также помогло снять опасения по поводу федерального дефицита и инфляционных рисков, которые в последнее время оказывали давление на рынок американских облигаций.
🔘Биткоин. В ноябре 2024 года биткоин продемонстрировал значительный рост, достигнув нового исторического максимума. 22 ноября цена криптовалюты приблизилась к отметке 99 645 долларов, что стало самым высоким показателем за всю историю существования биткоина (ETF IBIT прибавил 38,8% за месяц). Переизбрание Дональда Трампа на пост президента США крипторынок воспринял как сигнал к возможному смягчению регуляторной политики в отношении криптовалют, что повысило оптимизм среди инвесторов.
🔘Товарные рынки. В ноябре цена золота снижалась с уровня примерно 2800 до примерно 2500 долларов за унцию, что привело к падению ETF IAU на 3,1% на фоне укрепления доллара и снижения геополитической напряженности. Медь и платина тоже продемонстрировали нисходящую динамику. В то же время ETF URNM вырос на 1,6%. Инвесторы все больше обращают внимание на ядерную энергетику в контексте развития искусственного интеллекта из-за высокой энергоемкости технологий ИИ и растущих потребностей в надежных источниках энергии.
🔍 За чем следить в декабре
▪️В декабре 2024 года пройдут заседания центральных банков, на которых будет принято решение по процентным ставкам. 18 декабря состоится заседание ФРС США; ожидается снижение ставки на 25 б. п., но сохраняется высокая вероятность того, что ФРС не станет понижать в этом месяце ставку вообще. ЕЦБ проведет заседание 12 декабря; ожидается снижение тоже на 25 б. п., но некоторые участники рынка допускают снижение сразу на 50 б. п.
Исторически рынок в декабре сильный, но волатильный
▪️Декабрь для американских акций обычно считается волатильным, так как институциональные инвесторы к концу года часто ребалансируют свои портфели, фиксируя прибыль или перераспределяя активы. А еще из-за эффекта налоговой оптимизации. Инвесторы иногда продают убыточные позиции, чтобы получить налоговые вычеты; это явление известно как tax-loss harvesting. Вместе эти действия приводят к повышенным объемам торгов и колебаниям цен.
▪️Декабрь традиционно один из самых сильных месяцев для индекса S&P 500, чему способствуют рождественское ралли, рост спроса со стороны розничных инвесторов и оптимизм, связанный с наступлением нового года. С 1957 года индекс S&P 500 демонстрировал прирост в декабре в 77% случаев.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
#рынки
🏦 @wealth_iqs
✨Находки недели: как и где увидеть северное сияние?
Сегодня в нашей рубрике выходного дня Элина Малкина, фаундер сервиса путешествий по России «Наморечко!», делится своим зимним приключением — охотой на северное сияние. Где искать идеальные условия для наблюдения за Авророй, почему камера видит больше, чем глаза, и чем может обернуться поездка с Мальдив на Крайний Север — читайте в посте.
Сезон охоты на северное сияние уже в самом разгаре. Если вы думали, что Аврора начинает сверкать только в марте, то спешу разубедить. На днях сияние уже видели в Карелии и Архангельской области.
Но я в первый раз охотилась за северным сиянием в сезон и в самом очевидном месте. То есть в дубак в Мурманской области. Чтобы увидеть природную цветомузыку, нужны кромешная тьма, терпение и теплые ботинки. Ночь, мороз, глухая окраина Териберки, где за место в темноте еще приходится побороться с соседями, которые отказываются гасить фары. Но когда, наконец, небо загорается разноцветными всполохами, понимаешь, что все было не зря.
Маленький лайфхак: через камеру северное сияние выглядит даже эффектнее, чем вживую.
Еще одна деталь, которая сделает поездку особенной, — компания. Например, моя подруга рванула со мной в Мурманск сразу с Мальдив. Перепад температур с +35° до -35° сыграл с ее кожей злую шутку, но за Аврору она мне все простила))
Так что, если вы еще не видели северное сияние и хотите увидеть эту красоту снова, самое время паковать чемоданы и ловить свою Аврору. Здесь можете посмотреть два тура — на 5 дней в Териберку и на 3 дня на Кольский полуостров. Приятных вам путешествий ♥️
#находки
🏦 @wealth_iqs
🔍 Где лучшие ставки по вкладам в юанях?
Рассказывает банкир Ольга Яхош.
На сегодняшний день российские банки предлагают широкий набор опций по депозитам в юанях. Ставки довольно привлекательные, плюс у аналитиков положительные ожидания по курсу китайской валюты — согласно данным Trading Economics, ожидается, что юань к концу квартала будет торговаться на уровне 7,21 долларов и достигнет 7,29 долларов через 12 месяцев.
Доходность по вкладам в юанях завышена
В конце октября Народный банк Китая снизил базовую процентную ставку по кредитам (LPR) на один год на 25 базисных пунктов — до 3,1% годовых.
Ставка по пятилетним кредитам также была уменьшена на 25 базисных пунктов — до 3,6%. Обе ставки находятся на рекордно низком уровне; ранее НБК снижал их в июле.
Ставка LPR стала ориентиром в августе 2019 года после проведения регулятором реформы процентных ставок. С 2020 года НБК требует от банков учитывать LPR при определении ставок по новым кредитам. Пятилетняя ставка напрямую влияет на стоимость ипотечных кредитов, а годовая — на стоимость всех остальных кредитов.
Таким образом, доходность по депозитам в юанях в российских банках завышена, что может привести к ее снижению до более рыночных уровней.
Вывод
Вложения в депозиты в юанях в краткосрочной перспективе выглядят достаточно привлекательными, особенно для инвесторов, у которых юани уже есть. Тем, кто планирует покупать юани, следует учитывать, что волатильность валюты возросла с приходом Трампа к власти.
Открыть вклад (в том числе согласовать спецусловия) можно через меня. Обращайтесь: @Olga_Yakhosh.
#депозиты
🏦@wealth_iqs
Дисклеймер
📈Инфляция в России за последнюю неделю ускорилась
Годовая инфляция в России с 6 по 11 ноября ускорилась до 8,56% после 8,53% неделей ранее, сообщает Росстат.
По его данным, с 6 по 11 ноября 2024 года инфляция в РФ составила 0,3% после 0,19% с 29 октября по 5 ноября. С начала года рост цен составил 7,02%.
Помимо данных по инфляции вчера были опубликованы предварительные данные по росту ВВП РФ за третий квартал, которые показали, что рост замедлился. ВВП в минувшем квартале вырос на 3,1% в годовом выражении после роста на 4,1% во втором квартале и на 5,4% в первом.
Данные Росстата оказались лучше расчетов Минэкономразвития (рост на 2,9%) и несколько ниже оценки ЦБ (рост на 3,2%). Более подробные данные по ВВП за предыдущий квартал Росстат представит 13 декабря.
В целом ускорение инфляции указывает на то, что, вероятнее всего, на следующем заседании ЦБ, которое состоится 20 декабря, процентная ставка будет повышена.
#макроэкономика
🏦@wealth_iqs
🥷🏻 Мысли по рынку от Мистера Икс. S&P 6000. Что мы узнали из отчетности за III квартал. Всё монополизировано
Раз в неделю мы делимся мыслями нашего партнера, работающего в Европе и управляющего большим фондом международных акций (Мистера Икс). Напоминаем, что его мнение может отличаться от нашего.
1️⃣ Главным победителем выборов в США стал фондовый рынок. С моей предыдущей публикации в прошлый четверг индекс S&P 500 вырос еще на 1,0%, Nasdaq-100 — на 0,4%. В понедельник S&P 500 впервые в истории закрылся на уровне выше 6000 пунктов, поставив 50-й (!) исторический рекорд с начала года. Биткоин, один из самых «трампистских» активов, прибавил 18% с прошлого четверга и 33% — с начала месяца.
Рынок сильно разогрет: S&P 500 вырос более чем на 25% с начала года и сейчас торгуется по форвардному P/E около 22,3х (самая высокая оценка с апреля 2021-го). Это хорошо укладывается в классический сценарий постэлекторального ралли. Инвестбанки тоже сохраняют оптимизм: аналитики Goldman Sachs ждут, что S&P 500 за следующие 12 месяцев достигнет 6300. Тем не менее рынок начинает выглядеть хрупко, особенно в свете того, что мы растем без коррекций уже больше года. Небольшой негативный триггер может вызвать распродажу. Остаемся в рынке, но дополнительный риск набираем аккуратно и селективно.
2️⃣ Выборы почти затмили завершающийся сезон финансовой отчетности за третий квартал. Уже отчитались почти 90% компаний из индекса S&P 500. Основные выводы к настоящему моменту:
✍️ Аналитики Alpine подсчитали, что в третьем квартале 2024 года прибыль на акцию средней компании превзошла ожидания на 7%. Превышения происходят почти каждый квартал, но здесь важна динамика: величина сюрприза увеличилась по сравнению с предыдущим кварталом, и это позитивно.
✍️ Качество прибыли большинства компаний (с поправкой на различные временные факторы, эффекты базы и проч.) остается высоким. Это еще одна хорошая новость.
✍️ У компаний в раскрученных нишах (особенно в искусственном интеллекте и инновационной фармацевтике) почти нет права на ошибку: малейшие промахи или недостаточно оптимистичные комментарии менеджмента вызывают сильное падение бумаг. Это указывает на спад эйфории и добавляет рынку нервозности.
3️⃣ Всё монополизировано
Просто наблюдение, которым захотелось поделиться с читателями: многие важнейшие рынки контролируются небольшими группами игроков и близки к монополизации.
Очевидный пример: NVIDIA, квазимонополист на рынке передовых графических процессоров, проектирует свои чипы с помощью программного обеспечения от дуополии Synopsis и Cadence. Для физического изготовления чипов NVIDIA обращается к другому квазимонополисту — тайваньскому TSMC. Наконец, большую часть собранных TSMC чипов покупает группа олигополистов, контролирующая рынок облачных решений (Microsoft, Amazon и Alphabet).
Примерно такая же концентрация характерна для рынков операционных систем (Microsoft, Alphabet и Apple), лекарственных средств для снижения веса (Eli Lilly и Novo Nordisk), обработки платежей (Visa и Mastercard), авиастроения (Boeing и Airbus), безалкогольных напитков (Coca-Cola и PepsiCo) и десятков других индустрий.
Это не новость, так было примерно всегда. Информация просто «на подумать».
Всем отличной инвестиционной недели!
#Мистер_Икс
@wealth_iqs
🔍 Делимся презентацией по разблокировке
На недавнем вебинаре мы представили детальную презентацию по процессу разблокировки иностранных активов российских инвесторов.
Если вы пропустили вебинар или хотите освежить информацию, можете почитать файл. Что внутри:
🔘Пошаговый план получения лицензии на разблокировку,
🔘Актуальные изменения по лицензии OFAC,
🔘Конкретные кейсы из нашей практики и ответы на ключевые вопросы.
#разблокировка
🏦 @wealth_iqs
↗️ Месяц на глобальных рынках: как разные классы активов пережили октябрь и чего ждать в ноябре?
🔘Акции. В октябре американские акции показали небольшое падение: индекс S&P 500 потерял 0,9%. Снижение произошло из-за смешанной отчетности технологических компаний и фиксации прибыли перед выборами в США.
Волатильность на американском рынке выросла: индекс VIX вырос с уровня 19 до 23 за месяц. Следом за американским рынком европейский рынок также оказался под давлением: ETF VGK снизился на 5%. Одной из причин стал слабый прогноз по выручке на 2025 год крупнейшего европейского технологического гиганта ASML за третий квартал.
🔘Облигации. Рынки долговых инструментов США в октябре также оказались
под давлением, поскольку устойчивость экономики США побудила инвесторов ослабить ожидания по темпам снижения ставок со стороны ФРС в этом году. Вместе с неопределенностью перед выборами это способствовало росту доходностей по длинным государственным облигациям и падению цен. ETF TLT за октябрь потерял 7%.
🔘Биткоин. Выборы в США способствовали росту биткоина. Как и ожидалось, в ноябре победа Дональда Трампа обеспечила благоприятный регуляторный климат для криптовалют. В октябре биржевые фонды (ETFs), отслеживающие спотовую цену биткоина, фиксировали рекорды чистых притоков средств после марта 2024 года. ETF IBIT за месяц вырос на 10,1%.
🔘Товарные рынки. На фоне геополитической напряженности золото продолжило устанавливать рекорды: ETF IAU вырос на 4,3%. Нефть в этом контексте продемонстрировала сильную волатильность. ETF USO по итогам октября зафиксировал рост на 4,5%, но в течение месяца его стоимость сильно колебалась.
🔘Платина (ETF PPLT +1,3%) и уран (ETF URNM +1%) находятся в небольшом плюсе. Однако распродажа в меди охарактеризовалась сомнениями инвесторов в достаточности стимулирования экономики Китая и, главное,
в результативности этих действий (ETF COPX -9,7%).
🔍 За чем следить в ноябре
▪️На самом деле главные события пришлись на начало ноября и уже завершились. Их результаты принесли ожидаемую реакцию рынка. Завершение выборов в США добавило оптимизма на рынках. 7 ноября состоялось заседание по процентной ставке в США. Парламент Китая провел заседание в период с 4 по 8 ноября и раскрыл детали фискального стимулирования, что оказало влияние на китайский рынок.
▪️Актуальность сохраняет конфликт на Ближнем Востоке. Он хотя и ослаб, но все же далек от полного завершения, поэтому геополитическая обстановка продолжит оказывать влияние на цены активов и решения инвесторов.
▪️Сезон отчетности за третий квартал на американском рынке завершается, но впереди еще осталась NVIDIA, которая отчитается 20 ноября. Учитывая значимость этой компании для глобального рынка акций, ее результаты и прогнозы, вероятнее всего, окажут влияние на рынки.
#рынки
🏦 @wealth_iqs
💵 Где лучшие ставки по депозитам в рублях?
Рассказывает банкир Ольга Яхош
Растущие вклады по рублевым вкладам продолжают удивлять участников рынка. Собрала наиболее привлекательные условия, актуальные на сегодня, — смотрите в карточках.
Открыть вклад (в том числе согласовать спецусловия) можно через меня. Обращайтесь: @Olga_Yakhosh.
#депозиты
🏦@wealth_iqs
Дисклеймер
💰Криптолето. Биткоин бьет исторические рекорды
Как и ожидалось, победа Дональда Трампа на выборах президента США подстегнула рост стоимости криптовалют, в частности биткоина. На выходных его цена превысила 80 тыс. долларов, а сейчас пробила планку и в 82 тыс. долларов и продолжает расти.
Криптоинвесторы ожидают, что администрация Трампа внесет положительные изменения в регулирование криптовалют, поскольку нынешнее правительство США ужесточило регулирование этой сферы.
Цену биткоина, доля которого на крипторынке, по данным TradingView, сейчас равна 59,4%, поддержало также снижение процентной ставки в США на прошлой неделе.
Индекс страха и жадности на рынке криптовалют сейчас находится на уровне 78 баллов из 100. Это соответствует настроению «жадность», которое обычно проявляется, когда инвесторы боятся упустить возможности (fear of missing out), что, в свою очередь, поддерживает рост.
#крипта #цифра_дня
🏦 @wealth_iqs
