2176
Работаем с крупным частным капиталом ▪️Контакты: https://taplink.cc/wealth_iq_solutions ▪️Адрес в Москве: Бизнес-центр «Романов двор», Романов пер., д. 4, строение 2 ▪️Дисклеймер: https://t.me/wealth_iqs/138
📉 Ставки по рублевым депозитам в преддверии заседания ЦБ
💬Ольга Яхош, банкир
Уже завтра состоится заседание Банка России. Рынок ждет снижения ключевой ставки, а значит, и доходность по вкладам, скорее всего, пойдет вниз.
Мы собрали актуальные ставки в подразделениях private banking крупных банков — с ежемесячной выплатой процентов по вкладам и их начислением в конце срока, без снятия и пополнения.
Если вы думали открыть вклад и зафиксировать ставку на комфортный срок, возможно, сейчас подходящее окно.
Что важно знать
🔘«Сбер» обновил ставки 19.07, Газпромбанк — 21.07, Совкомбанк — еще 11.07. То есть банки уже скорректировали условия в преддверии заседания регулятора.
🔘По большинству вкладов ставка «плавающая» — то есть зависит от ключевой и будет меняться в течение срока.
🔘Многие банки уже закладывают ставку на три года на уровне 7-8%. Это говорит о долгосрочном тренде на снижение ключевой ставки.
#депозиты
🏦 @wealth_iqs
🔐Три года разблокировок. Главные выводы
💬 Ирина Кропивка, старший банкир Wealth IQ
В какой-то момент на этом временном отрезке я поняла, что расширила свои навыки до «эксперта по разблокировке активов», хотя компетенция эта до недавнего времени считалась чисто юридической. Когда в 2022 году заморозили бумаги российских инвесторов и почти все мои клиенты столкнулись с проблемой разблокировки, пришлось уйти в нее с головой.
Первые заявки я собирала уже в августе 2022-го. Тогда не было понятного алгоритма действий, коллеги по цеху пробовали разные пути и варианты, в том числе через суды. Процесс рождался из практики — за счет попыток, ошибок, отказов, новых заявок.
С тех пор прошло три года. Одни клиенты уже получили положительные решения европейского регулятора, другие до сих пор сомневаются, подавать заявку или нет, третьи ее уже отправили и сейчас находятся в режиме ожидания.
Я за этот срок успела поработать с большим количеством кейсов и юристов и могу точно сказать: самое важное — это качество заявки. Оно зависит от того, насколько глубоко банкир понимает, что происходило с клиентским портфелем, как двигались бумаги. А происходило многое: выплаты по 665-му указу, попадание НРД под санкции, корпоративные действия, перемещения между брокерами. Все это важно.
↗️ Дневник стратегии «Wealth-Моментум»: неделя перед заседанием по ставке
💬 Кирилл Терещенко, руководитель направления по развитию инвестиционных продуктов
Прошлая неделя сложилась для российского рынка позитивно: индекс Мосбиржи прибавил +5,4%. Поддержку оказали сразу два фактора — во-первых, реальность оказалась мягче ожиданий относительно новых санкций со стороны США, во-вторых, рынок начал закладывать в котировки снижение ключевой ставки ЦБ РФ на ближайшем заседании 25 июля.
Наша стратегия выглядела сильнее широкого рынка — прирост за неделю составил +5,9%. Среди основных драйверов: VKCO, PIKK и POSI — бумаги, в которых в последние недели росло внутреннее качество импульса.
Результаты ребалансировки
Сегодня утром мы провели плановую ребалансировку портфеля. На этот раз изменения оказались ощутимыми —зафиксировали прибыль в RENI (+6%), PLZL (+5,8%), TRNFP (+1,22%) и ENPG (+1,79%). Вместо них включили в портфель SELG, RTKM, MAGN и SVCB — бумаги, в которых сильный технический профиль сочетается с устойчивой фундаментальной опорой.
Что дальше?
Фокус ближайших дней — заседание ЦБ 25 июля. Наш базовый сценарий — снижение ставки сразу на 200 б. п. Такое решение может стать позитивным сигналом для рынка акций, особенно в контексте потенциала для снижения доходностей ОФЗ до конца года и оживления локального спроса на риск.
Более значимым фактором, однако, будет тональность сопроводительного заявления. Если Банк России даст понять, что цикл смягчения продолжится, интерес к акциям с выраженной внутренней чувствительностью к ставке может усилиться уже на коротком горизонте.
Подключиться к стратегии можно по ссылке. У нас есть еще одна — точно такая же, но с более высокой минимальной суммой и, соответственно, с более низкой комиссией — Ultra-Моментум. Подключиться к ней можно по этой ссылке.
#advisory
🏦 @wealth_iqs
Дисклеймер
🗓 Доброе утро! На этой неделе — ключевая ставка ЦБ РФ, сезон отчетности в США, PMI в еврозоне
🇷🇺Россия: заседание ЦБ, данные по промпроизводству, отчетность металлургов
Главным событием для рынка станет заседание Банка России в пятницу, 25 июля. Ожидаем снижения ключевой ставки на 200 б. п. до 18% годовых.
В среду, 23 июля, Росстат опубликует данные по промышленному производству за июнь, прибылям предприятий за май и инфляции за неделю с окончанием 21 июля.
По корпоративной отчетности: сегодня операционные и финансовые результаты за второй квартал опубликует «Северсталь»; «Норникель» подведет итоги производственной деятельности за первое полугодие. В среду выйдут операционные результаты «РусГидро» за первое полугодие, а в пятницу — «Русагро» за второй квартал.
🇺🇸США: сезон отчетности, выступление Пауэлла, данные по PMI
На неделе состоится выступление председателя ФРС США Джерома Пауэлла, выйдут предварительные данные по композитному индексу деловой активности (PMI).
В течение недели отчитаются более ста компаний из индекса S&P 500, включая Alphabet, Coca-Cola, IBM, Tesla и другие.
🇪🇺Еврозона: заседание ЕЦБ и PMI
На повестке — заседание ЕЦБ, на котором будет объявлено решение по ставке. Кроме того, будут опубликованы предварительные данные по композитному индексу деловой активности (PMI).
#НеделяНачинается
🏦 @wealth_iqs
💬 Комментарий по ситуации с Interactive Brokers
Недавняя новость о штрафе в 11,8 млн долларов, наложенном на Interactive Brokers американским минфином, действительно может вызывать вопросы у наших клиентов со счетами в брокерской компании.
Однако важно понимать несколько ключевых моментов
🔘Речь идет не о запрете работы с российскими клиентами, а о случаях нарушения конкретных санкционных режимов, прежде всего связанных с санкционными банками, а также рядом стран и лиц под блокирующими мерами.
🔘Нарушения касались в основном недостатков комплаенс-процедур, IP-фильтрации и взаимодействия с третьими сторонами. Сами по себе российские счета, не подпадающие под ограничения, в центре расследования не фигурируют.
🔘Факт вынесенного штрафа скорее говорит о завершении проверки. Кажется, что, если бы OFAC планировало ужесточить требования к категории российских клиентов в целом, признаки этого появились бы раньше. Пока мы их не наблюдаем, но будем следить за новостями.
Если у вас есть вопросы по своей ситуации или вы хотите обсудить альтернативы, пожалуйста, напишите вашему банкиру в Wealth IQ.
#новости #США
🏦 @wealth_iqs
Дисклеймер
💡Инвестиционные возможности — II квартал 2025 года. Как российский рынок пережил первое полугодие
💬Александр Алексеевский, CFA, инвестиционный аналитик
В начале года мы выпустили обзор ключевых инвестиционных идей на 2025 год. Многие наши предположения и прогнозы уже подтвердились, при этом прогноз на оставшийся год пора корректировать с учетом изменений во втором квартале: инфляция в России замедляется быстрее ожиданий, ключевая ставка пошла вниз, а рубль неожиданно укрепился. На этом фоне мы обновили ожидания по индексу Мосбиржи, переосмыслили приоритеты в облигационном портфеле и выделили наиболее интересные в текущих реалиях акции.
В каждом разделе обзора вы найдете наш взгляд на события второго квартала и тактические идеи.
В первом квартале мы сфокусировались на подведении промежуточных итогов по международному рынку. В этот раз — по российскому.
Надеемся, обзор поможет сориентироваться в переменчивом инвестиционном климате и принимать решения с большей уверенностью. Приятного чтения!
NB: Наши клиенты с подпиской Family Office получили расширенную версию обзора с подборкой дивидендных акций, на которые, по нашему мнению, стоит обратить внимание. Если вы не получили обзор на почту, пожалуйста, обратитесь к своему персональному банкиру.
#advisory
🏦@wealth_iqs
🏛 Заседание Банка России уже на следующей неделе. Ждем снижения: вопрос — на сколько?
💬Александр Алексеевский, CFA, инвестиционный аналитик Wealth IQ
Наш прогноз по ключевой ставке — снижение на 200 б. п. до 18% годовых.
Инфляционная картина складывается позитивная. Согласно оценке регулятора, инфляция с исключением сезонности и в пересчете на год (SAAR) в июне замедлилась до 4%. Для сравнения: в мае было 4,5%, в апреле — 6,2%.
С учетом замедления инфляции реальная ключевая ставка находится на слишком высоком уровне, поэтому мы ожидаем, что Центробанк пойдет на более значительное, чем на предыдущем заседании, снижение.
⁉️ Как может отреагировать рынок?
Если наш сценарий со снижением ставки сразу на 200 б. п. реализуется, то на рынке акций мы ожидаем умеренной позитивной реакции.
В то же время облигационный рынок может отреагировать более сдержанно с учетом заметного снижения доходностей за последние недели. С момента предыдущего заседания доходность длинных ОФЗ снизилась на 90-120 б. п. и сейчас находится на уровне около 14,3-14,6% годовых.
#макроэкономика
🏦 @wealth_iqs
✍ Личные фонды. Заметки Миссис Икс
Сегодня много обсуждают личные фонды, и их количество растет невероятными темпами: в конце 2022 года в России их было всего четыре, за 2023 год прибавилось 13, а сегодня уже более 260, и почти половина зарегистрирована в 2025 году.
Цели создания понятны: люди ищут способы передачи капитала, сохранения активов и иного имущества, разумного управления. Личный фонд хорошо подходит под решение этих задач.
Процедура создания тоже в целом уже отработана и понятна. Но что же дальше, после создания?
Для жизни и управления фондом нужны: корпоративный секретарь, единоличный исполнительный орган, попечительский совет, инвестиционный/финансовый советник. Для полноценной модернизации инструментов передачи и управления капиталом развитие этих институтов не менее значимо, чем создание собственно структуры владения.
Сформированной практики в России пока не существует, и, хотим мы того или нет, на ошибках будет учиться уже следующее поколение.
А нам с вами надо создавать и придумывать эти самые институты управления, моделировать разные сценарии и пытаться предугадать будущее.
Ведь личный фонд — это не copy-paste с иностранных структур типа трастов, как думают многие.
В свойственной русским людям манере мы решили организовать нечто принципиально новое. Мы умеем придумывать правильные структуры, мы отличные изобретатели, вот только лампочку создал Яблочков, а General Electric была зарегистрирована совсем не у нас.
Ровно эту аналогию я провожу и в отношении личных фондов. Но я верю, что в этот раз мы не только изобретем, но и поставим практику на промышленные рельсы. Для этого у нас точно все есть!
#Миссис_Икс
🏦 @wealth_iqs
👨💼 Трамп поставил России ультиматум. Рынок в РФ растет. Что происходит?
Сегодня Дональд Трамп сообщил, что США введут в отношении России пошлины в размере 100%, если в течение 50 дней не будет заключено мирное соглашение с Украиной. Также будут введены вторичные санкции на страны, которые покупают российскую нефть.
Российский рынок реагирует ростом на 2,7%. Почему?
Вероятно, некоторые участники рынка полагают, что потенциальные пошлины могут действительно ускорить процесс мирного урегулирования конфликта на Украине. При этом высказывались опасения, что ограничения могут быть введены в более короткие сроки, сейчас же идет речь об отсрочке в 50 дней.
Хотя мы смотрим с умеренным оптимизмом на российский рынок акций до конца года, последние месяцы показали, что не стоит строить завышенные ожидания касательно сроков достижения мира. Еще в феврале индекс Мосбиржи на чрезмерном оптимизме превышал 3300 пунктов, сейчас же он на 18% ниже.
#рынки
🏦 @wealth_iqs
🗓 Доброе утро! Данные по инфляции, китайский ВВП, «криптонеделя» в конгрессе США — чего ждать в ближайшие дни
🇷🇺 В России снова нарастают геополитические ожидания: президент США Дональд Трамп готовит «важное заявление» по РФ, а ЕС может согласовать 18-й пакет санкций.
По корпоративной отчетности: в среду выйдут операционные результаты X5 Group за второй квартал и первое полугодие и финансовые итоги банка «Санкт-Петербург» по РСБУ.
Перед этим, во вторник, отчитается «Займер», а в понедельник МТС Банк назовет цену размещения по дополнительной эмиссии.
🇺🇸 В США неделя насыщенная: во вторник выйдут данные по инфляции за июнь и «бежевая книга» ФРС — это такой срез состояния экономики от всех региональных отделений.
Кроме того, стартует сезон отчетности крупных банков — ждем данные от Goldman Sachs, JPMorgan и других.
И отдельно: конгресс объявил 14-18 июля «неделей криптовалют» — любопытно, чем это обернется для регулирования.
🇪🇺 В Европе обнародуют данные по инфляции за июнь.
🇨🇳 В Китае — сразу целый блок важной макростатистики: ВВП за второй квартал, промышленное производство и уровень безработицы. По сути, это даст нам полную картину того, как чувствует себя экономика КНР к середине года.
#НеделяНачинается
🏦 @wealth_iqs
🗓Итоги недели: индекс Мосбиржи снизился, «Сбер» отчитался, ФРС США опубликовала минутки с заседания
1️⃣ Новости о санкциях против РФ тянут российский рынок вниз
По итогам недели индекс Мосбиржи снижается на 4,5%. Давление на рынок оказывает усиление санкционной риторики в отношении РФ. Участники рынка опасаются, что США могут ввести новые антироссийские санкции на фоне отсутствия прогресса в отношении мирного урегулирования конфликта на Украине.
В то же время на долговом рынке без изменений: индекс ОФЗ RGBI по итогам недели показывает околонулевую динамику.
2️⃣ Сбербанк отчитался за июнь и первое полугодие 2025 года
По итогам июня текущего года розничный и корпоративный кредитные портфели «Сбера» продолжили расти, но медленными темпами — на 0,4% по сравнению с маем. Рост кредитного портфеля тормозит жесткая денежно-кредитная политика Центробанка.
За первое полугодие 2025 года Сбербанк показал рост прибыли на 7,5% в годовом выражении, рентабельность капитала составила 22,2%, что незначительно выше целевого показателя менеджмента на этот год в 22%. На следующей неделе «Сбер» выплатит дивиденды в размере 34,84 рубля на акцию, доходность к текущей цене – 11%.
3️⃣ Тарифы США: новые пошлины и старые риски
9 июля истек установленный ранее срок по принятию решения о тарифах в США, что стало важным событием для рынков, но похоже, что рынок реагирует на тарифные новости все слабее и слабее.
Окончательные решения ожидаются к 1 августа. Администрация Дональда Трампа рассматривает пошлину в 35% на импорт из Канады, а также тарифы в 15-20% для ряда стран и до 50% — на медь и товары из Бразилии.
4️⃣ Минутки с июньского заседания ФРС: без сюрпризов
В среду были опубликованы минутки с июньского заседания Федрезерва США. ФРС занимает осторожную выжидательную позицию в условиях нарастающей глобальной торговой напряженности. При этом чиновники добавили, что с прошлого заседания общая неопределенность снизилась.
Большинство представителей регулятора считают, что сокращение ставок в 2025 году будет уместным и «пара» участников поддержали бы снижение уже в июле.
Крупные банки и денежные фонды сообщили ФРС перед июньским заседанием, что ожидают завершения сокращения баланса (quantitative tightening) в феврале 2026 года, а не в январе, когда сумма достигнет около 6,2 трлн долларов (против 6,7 трлн сегодня).
На ближайшем заседании ФРС, которое пройдет 29-30 июля, снижение ставки не ожидается.
5️⃣ Квалифицированных инвесторов отпугивает нехватка знаний о криптопродуктах
Каждый третий квалифицированный инвестор в России держит в портфеле от 5% до 10% инструментов, связанных с криптовалютами, пишет РБК с ссылкой на «БКС Мир Инвестиций».
Главные барьеры для инвестиций в криптоактивы — нехватка базовых знаний, высокая волатильность и сомнения в безопасности платформ.
Интересно, что среди тех, кто уже инвестирует, большинство (57%) рассматривают криптоинструменты как долгосрочную инвестицию. Еще 32% допускают их как вариант диверсификации портфеля.
В исследовании приняли участие около 1500 квалифицированных инвесторов из городов с населением от 100 тыс. человек.
#ИтогиНедели
🏦 @out_of_people
↗️ Завершаем ежемесячный обзор стратегий «Фактором Х» — и ожиданиями инвесткоманды относительно российского рынка
В конце марта прошлого года мы запустили рублевую стратегию «Фактор Х». Она основана на факторе волатильности: в зависимости от рыночной ситуации меняется пропорция акций и облигаций. Портфель регулярно ребалансируется. По традиции делимся результатами за месяц.
☑️ Результаты стратегии: по итогам второго квартала 2025 года стоимость портфеля «Фактор Х» снизилась на 1,1% на фоне негативной динамики фондового рынка. За тот же период композитный индекс* потерял 0,9% (с учетом дивидендов). С начала реализации стратегии портфель «Фактор Х» приносит доход 9,4% против 4,1% по композитному индексу.
💬Взгляд и ожидания автора стратегии — директора по инвестиционному консультированию Игоря Каграманяна:
▪️Мы обновили свой прогноз по индексу IMOEX на конец 2025 года, понизив его до 3200 пунктов с 3400. Основные причины — сохранение низких нефтяных котировок и потенциально более крепкий рубль до конца года относительно прошлого прогноза. Это привело к росту прогнозных мультипликаторов компаний из нефтегазового сектора, которые занимают почти 50% индекса IMOEX, что снижает потенциал его роста.
▪️Мы сохраняем умеренно позитивный взгляд на российский рынок акций. Потенциал роста по индексу IMOEX на конец 2025 года составляет 13%. Дополнительные 5-6% доходности могут принести дивидендные выплаты до конца года, основные из которых ожидаются в июле.
▪️Главным драйвером роста рынка остается ожидаемое снижение доходностей на российском долговом рынке по мере замедления инфляции и снижения ключевой ставки ЦБ.
▪️Инфляция в РФ замедляется быстрее наших ожиданий. На этом фоне мы обновили свой прогноз по ключевой ставке Банка России и теперь ожидаем ее снижения до 15-16% годовых (ранее 17%) к концу этого года.
▪️Мы по-прежнему ждем ослабления рубля до конца 2025-го. Тем не менее прогноз по курсу USD/RUB на конец этого года с учетом новых вводных и устойчивости российской валюты в последние месяцы был пересмотрен с 95-100 до 90-95 рублей.
▪️Главным фактором, который приведет к ослаблению рубля, по-прежнему остается низкая цена нефти, что снижает приток валюты от нефтеэкспортеров. Также давление на курс рубля окажет снижение ключевой ставки, поскольку дифференциал ставок между рублевыми и валютными инструментами будет сокращаться.
К стратегии «Фактор Х» довольно просто подключиться. Это может сделать физическое лицо с минимальной суммой инвестирования от 1 млн рублей ⬇️
🟣ПОДКЛЮЧИТЬСЯ
*Композитный индекс состоит на 70% из акций широкого рынка, представленных индексной корзиной IMOEX, и на 30% — из краткосрочных, с погашением до одного года, ОФЗ, представленных индексной корзиной RUGBITR1Y.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
#advisory
🏦@wealth_iqs
📉 Фидуциарные депозиты: обновленные ставки в странах Персидского залива
Наш Банкир Ольга Яхош подготовила обновленные таблички со ставками по фидуциарным депозитам в странах Персидского залива.
Напомним, что фидуциарные депозиты — это формат, при котором деньги размещают не напрямую на счет клиента, а через доверенное лицо (фидуциарий). Например, через банк в Швейцарии, Сингапуре или ОАЭ.
Такая форма используется десятилетиями в международной практике и регулируется в рамках частного и налогового права соответствующих юрисдикций.
Рекомендуем изучить преимущества таких депозитов здесь, а еще почитать пост о том, правда ли фидуциарные депозиты считаются ценными бумагами (спойлер: не совсем).
#депозиты
🏦 @wealth_iqs
Дисклеймер
NVIDIA сделала это — капитализация компании впервые в истории превысила $4 трлн
Это больше, чем, например, общая стоимость всех публичных компаний Великобритании. А еще первый случай в истории, когда компания преодолевает отметку в 4 трлн долларов по капитализации.
Год назад мы писали для вас большой обзор тренда на искусственный интеллект. Там вы можете почитать, почему NVIDIA — одна из главных компаний планеты.
#компании
🏦@wealth_iqs
↗️ Результаты стратегий за июнь: как повел себя умеренно агрессивный портфель на фоне мощного роста американских акций
О стратегии: умеренно агрессивная стратегия с экспозицией на глобальный рынок с максимальной долей акций и ETFs на акции до 80%, а также диверсификацией по странам. Валюта: доллар
☑️ Результаты: в июне на фоне благоприятной рыночной конъюнктуры портфель вырос на 2,9%. ETF SPY прибавил 5,1%, ETF IWM — 5,5%. ETF VGK, ориентированный на европейский рынок, также продемонстрировал рост, но более скромный — на 1,8%. Китайский рынок показал очень сильную положительную динамику: ETF CQQQ вырос на 8,9%. ETF PPLT на платину продолжил радовать инвесторов и завершил месяц уверенным ростом (+19,3%) на фоне активного спроса из Китая. ETF URNM, инвестирующий в акции урановых компаний, также оказался в числе лидеров портфеля по темпам роста (+19,2%). В июне была зафиксирована прибыль в платине, но добавлен в портфель ETF на серебро — оно пока отстает в динамике от золота, цена которого практически не изменилась.
Портфель продемонстрировал положительную динамику, но уступил американскому рынку акций, который второй месяц подряд опережает остальные. В мае индекс S&P 500 вырос на 5%, ETF ACWI — на 4%.
С момента запуска стратегии (19 января 2024 года) накопленная доходность портфеля составила 27,3%. На фоне роста рынков акций при сохраняющихся геополитических рисках, а также неопределенности из-за влияния тарифов на прибыли крупных корпораций была сокращена в портфеле доля акций, часть безрисковых активов (кеша) была доведена до рекордных 36% (продавались ETF на американские акции RSP, была зафиксирована прибыль по акциям PayPal; при этом в портфель был добавлен ETF на акции компаний оборонного сектора). Свободные средства планируется инвестировать в III-IV кварталах при появлении подходящих для стратегии рыночных возможностей.
*Индекс ACWI (All Country World Index), разработанный MSCI, отслеживает акции компаний из развитых и развивающихся рынков по всему миру. Он включает более 3000 компаний из 23 развитых и 24 развивающихся стран, обеспечивая широкую диверсификацию и глобальный охват.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
#advisory
🏦 @wealth_iqs
✍ Аутсорс разума: сначала память, потом речь. Что мы отдадим завтра? Заметки Миссис Икс
Не могу вспомнить телефон дочери… Потом понимаю, что даже не знаю его, вот и вспоминать нечего. Не могу вспомнить день рождения подруги... «Возраст?», — подумала я. Да откуда же он взялся?!
Помню математические формулы из программы школы и института, помню домашний номер телефона соседей снизу, когда в 80-х жила с родителями, помню предпосылки последней финансовой модели, которую делала. Значит, я в порядке.
В чем же причина отсутствия в памяти простых вещей: номеров телефонов, дат рождения, адресов? Рассуждая на эту тему, подумала о нашей психике. Ведь она — совокупность процессов, которые обеспечивают восприятие, обработку, хранение и использование информации.
Память — один из процессов, и мы уже передали его на аутсорсинг.
Воображение передаем на аутсорсинг прямо сейчас, все больше и больше с каждым днем.
Речь используем все меньше.
Что касается внимания, то количество минут концентрации на объекте катастрофически уменьшается. Остаются эмоции и чувства.
Эти шесть способностей — фундаментальные компоненты нашей с вами психики, они определяют наше взаимодействие с окружающим миром.
Передавая «сторонней организации» компоненты восприятия мира, не передаем ли мы на аутсорсинг себя?
#Миссис_Икс
🏦 @wealth_iqs
📉 Что будет с ключевой ставкой ЦБ РФ до конца года — прогноз Wealth IQ
На июньском заседании Центробанк наконец снизил ключевую ставку на 100 б. п. до 20% годовых, поскольку у него появилось больше оснований считать, что инфляционное давление продолжит ослабевать. В то же время сигнал регулятора остался нейтральным: дальнейшие решения по ключевой ставке он будет принимать
в зависимости от скорости и устойчивости снижения инфляции и инфляционных ожиданий.
Чего можно ожидать от Банка России на ближайшем заседании 25 июля и к концу 2025 года — читайте в статье нашего инвестиционного аналитика Александра Алексеевского на «РБК Компании». Ссылка.
#макроэкономика
🏦 @wealth_iqs
«А разве дело не в человеке?» Отвечаю на вопросы к моему посту об инвестиционном консультировании
💬 Ирина Кропивка, старший банкир Wealth IQ
После моего прошлого поста о том, как работает инвестиционное консультирование, мне написали несколько знакомых — коллег по цеху, с кем мы раньше вместе работали в банках и брокерских компаниях. Вопрос они все задали примерно одинаковый: «Ты что, правда считаешь, что вне банков работают исключительно честные профессионалы, а в банках все думают только о продажах?»
🗓Итоги недели: российский рынок растет, инфляция в РФ замедлилась, темпы роста ВВП Китая остаются высокими
1️⃣ Российский рынок растет, несмотря на угрозы Трампа
По итогам недели индекс Мосбиржи растет на 4,6%. В понедельник Дональд Трамп заявил, что введет 100%-ные пошлины для РФ и вторичные санкции в отношении стран, покупающих российскую нефть, если в течение 50 дней не будет заключено мирное соглашение с Украиной.
Тем не менее рынок отреагировал на заявление президента США позитивно. Вероятно, инвесторы опасались введения жестких ограничений в более сжатые сроки. При этом некоторые участники рынка скептически настроены относительно возможности введения серьезных вторичных санкций, поскольку это нанесет вред экономике США.
На долговом рынке также наблюдается рост: в преддверии заседания Банка России 25 июля, на котором, как ожидают аналитики, регулятор снова снизит ключевую ставку, индекс ОФЗ RGBI по итогам недели прибавляет 2,2%.
2️⃣ Инфляция в РФ замедляется, но инфляционные ожидания остаются высокими
Согласно оценке Центробанка, инфляция с исключением сезонности и в пересчете на год (SAAR) в июне замедлилась до 4% с 4,5% мае. Инфляция за неделю с окончанием 14 июля, по данным Росстата, составила 0,02% н/н, вернувшись к низким значениям после роста неделей ранее на 0,79% н/н ввиду индексации тарифов ЖКХ.
В то же время, несмотря на замедление инфляции, инфляционные ожидания населения, по данным ЦБ, в июле остались высокими и составили 13% годовых, не изменившись относительно первого летнего месяца.
3️⃣ Инфляция в США в июне немного ускорилась, но в рамках ожиданий
Потребительские цены (индекс CPI) в США в прошлом месяце увеличились на 2,7% в годовом исчислении. Темпы роста цен по сравнению с 2,4% в мае ускорились. Показатель совпал с консенсус-прогнозом аналитиков, который приводит Trading Economics.
Потребительские цены без учета стоимости продуктов питания и энергоносителей (индекс Core CPI) в прошлом месяце выросли на 0,2% относительно мая и на 2,9% в годовом выражении. Эксперты прогнозировали повышение на 0,3% и 3% соответственно.
Небольшое ускорение инфляции, зафиксированное в базовом индексе потребительских цен за июнь, исключает вероятность снижения ставки в июле и укрепляет осторожный подход ФРС к возобновлению снижения процентной ставки.
На рынке идет активное обсуждение того, что эффект от тарифов начнет проявляться в данных за июль и август, что, вероятно, повысит порог для снижения ставки в сентябре.
4️⃣ Экономика Китая демонстрирует устойчивость в торговой войне с США
Темпы роста ВВП Китая во втором квартале 2025-го составили 5,2% в годовом выражении, что выше прогноза аналитиков, ожидавших 5,1%. Промышленное производство в июне выросло на 6,8% по сравнению с данными прошлого года, что также было выше прогноза аналитиков (5,6%). Тем не менее розничные продажи в июне оказались ниже ожиданий аналитиков – 4,8% год к году против прогнозируемых 5,2%.
Экономика Китая продолжает расти высокими темпами, несмотря на торговое противостояние с США, что позитивно для рынка акций. По итогам недели индекс Hang Seng в плюсе на 2,8%.
5️⃣ В США намечается прогресс в части регулирования стейблкоинов
На этой неделе палата представителей утвердила GENIUS Act — законопроект, который вводит четкие правила регулирования стейблкоинов. Это первый масштабный нормативный акт, направленный на создание институциональной инфраструктуры в криптосекторе, который прошел обе палаты конгресса.
Закон предполагает жесткие требования к резервам эмитентов стейблкоинов, обязательные аудиты, федеральную лицензию и параллельный надзор со стороны отдельных штатов.
Рынок отреагировал быстро: акции криптовалютных компаний Coinbase, Robinhood и Galaxy Digital обновили локальные максимумы.
Почему это важно?
GENIUS Act — не просто регулирование отдельного сегмента. Это прецедент: впервые крипторынок получает понятные рамки на уровне федерального законодательства США. Если процесс продолжится в том же духе, на горизонте года-двух мы можем увидеть формирование зрелого правового поля для цифровых активов в целом.
#ИтогиНедели
💼Как личные фонды и ЗПИФы позволяют сохранить бизнес и капитал — три кейса
💬Татьяна Воронцова, банкир Wealth IQ
Последние полгода я активно сопровождаю клиентов по проектам, связанным со структурированием личных фондов и ЗПИФов. Собственники капитала все чаще выбирают именно эти инструменты, потому что они позволяют создать понятную, управляемую и устойчивую систему активов.
Почему структура «Личный фонд + ЗПИФ» становится все более востребованной?
Опираясь на свой опыт, могу выделить основные причины:
🔘Перед клиентами все чаще стоит задача не просто сохранять, а управлять капиталом по своим правилам.
🔘Наследственные риски становятся все более чувствительными, особенно при сложной семейной структуре.
🔘Возникает необходимость разделить экономические права и права управления.
🔘Появляется все больше запросов на отделение личного капитала от корпоративных активов.
🔘И наконец, собственники не хотят, чтобы контроль за бизнесом в будущем оказался в случайных руках.
Именно связка ЛФ + ЗПИФ дает нужную гибкость, формализованную структуру и юридически надежную основу для таких решений.
Примеры кейсов из моей практики
Кейс №1. Распределение управления между партнерами
«У нас несколько бенефициаров. Мы вместе строили этот бизнес, и для нас принципиально важно, чтобы управление компанией всегда оставалось между нами. Мы не хотим, чтобы в принятии решений участвовали наследники. Они могут получать доход, но не должны вмешиваться в управление. Нам нужна структура, где это зафиксировано и не подлежит пересмотру».
«Я не хочу, чтобы мой сын управлял бизнесом. Это не его путь. Но я хочу, чтобы он был финансово защищен и получал доход от компании, которую я строил всю жизнь».
«Я не хочу, чтобы бизнес рисковал моими личными активами. И наоборот — если в бизнесе что-то пойдет не так, хочу, чтобы мой частный капитал остался под защитой».
🏛 ЦБ уточнил критерии для получения статуса квалинвестора. Правила стали строже
Требования к физическим лицам
🔘Опыт работы в российской или иностранной финансовой организации не менее двух лет, если она признана квалифицированным инвестором, и не менее трех лет, если нет.
🔘Функционал: сделки с финансовыми инструментами, подготовка индивидуальных инвестиционных рекомендаций, управление рисками.
🔘За последние четыре квартала: сделки с ценными бумагами и деривативами не реже десяти раз в квартал и не реже раза в месяц.
🔘Объем сделок: больше 6 млн рублей, но при наличии профильного образования или международных сертификатов — больше 4 млн рублей. Учитываются сделки на организованных торгах или вне их.
🔘Минимальный размер имущества (по состоянию на дату подачи заявки): больше 12 млн рублей до 1 января 2026 года, после — 24 млн рублей. В два раза меньше при наличии профильного образования или сертификатов. Это деньги на счетах (кроме эскроу и номинальных), обезличенные металлические счета, ценные бумаги, доли в инвестиционных фондах, цифровые финансовые активы, подтвержденные выпусками сроком до одного года.
🔘Средний годовой доход за предшествующий год больше 12 млн рублей или в два раза меньше, если есть профильное образование или сертификаты. Нужно подтверждение 2-НДФЛ или декларациями. Не включается доход от продажи недвижимости.
🔘Высшее образование по специальности «финансы и кредит» или аналогичной либо магистратура по программам «Финансы и кредит», «Финансы», «Экономика».
🔘Один из сертификатов: CFA (Chartered Financial Analyst) / FRM (Financial Risk Manager) / CIIA (Certified International Investment Analyst) / CFP (Certified Financial Planner) и аналогичные.
Требования к юридическим лицам
▪️Собственный капитал: ≥200 млн рублей.
▪️Выручка за последний год: ≥2 млрд рублей.
▪️Активы по бухгалтерской отчетности: ≥2 млрд рублей.
▪️Сделки за последние четыре квартала: не менее пяти в квартал, общий объем — больше 50 млн рублей.
Как теперь получить статус
Подать заявку на признание квалифицированным инвестором можно как в электронном виде, так и на бумаге — в обоих случаях документы нужно заверить подписью. Ведется специальный электронный реестр, в который вносятся все признанные «квалы». Сроки рассмотрения заявки напрямую не регламентированы.
Из реестра могут исключить либо по личному заявлению, либо при выявлении нарушений, либо в случае прекращения деятельности юрлица или смерти физлица.
Что изменилось
✔️С 2026 года вдвое вырастут минимальные пороги по доходам и имуществу.
✔️Требования к сделкам стали строже: теперь важны не только суммы, но и регулярность операций.
✔️Образование и международные сертификаты снижают минимальные пороги — это своего рода «льгота» для профессионалов.
✔️Впервые четко перечислены активы, которые засчитываются, — включая цифровые.
🏦 @wealth_iqs
Мем, который нам прислал клиент после сегодняшних новостей. Команда Wealth IQ оценила)
🏦 @wealth_iqs
💰Новый исторический рекорд биткоина
Биткоин превысил отметку в 120 тыс. долларов в основном благодаря оптимизму по поводу регулирования криптовалют в США и растущему институциональному спросу. Инвесторы с энтузиазмом ожидают принятия ряда прокриптовалютных законопроектов в рамках Crypto Week в конгрессе США на этой неделе.
Кроме того, рост усилили мощный приток средств в спотовые биткоин-ETFs и высокая активность в Сети.
Сегодня биткоин уже скорректировался, так как инвесторы фиксировали прибыль после вчерашнего ралли.
#криптовалюта
🏦 @wealth_iqs
📉 Рынок опасается нового глобального обвала акций. Затронет ли он Россию — прокомментировали для РБК
Инвесторы на мировых рынках проживают этот летний сезон с большей осторожностью —опасаются повторения прошлогоднего глобального обвала акций. Будет ли новый кризис на рынке, затронет ли он Россию и как защититься инвесторам — на эти и другие вопросы ответили коллегам из РБК.
Александр Алексеевский, CFA, инвестиционный аналитик Wealth IQ:
©️На текущий момент ключевыми рисками для российского рынка акций остаются такие факторы, как крепкий рубль (что негативно для экспортеров), снижение цен на нефть, отсутствие прогресса в урегулировании конфликта на Украине и усиление санкционного давления.
Пока мы ожидаем снижения ключевой ставки до конца 2025 года до уровня 15-16% годовых. Нам кажется, что в таких условиях целесообразно использовать облигации в качестве защитного актива. Флоатеры при снижении ставки отойдут на второй план, в то время как длинные облигации с фиксированным купоном (как корпоративные бумаги, так и ОФЗ) могут быть интересными, поскольку они наиболее чувствительны к снижению ставок в экономике. Перспективно выглядят и среднесрочные корпоративные облигации (с погашением через два-три года) с умеренным кредитным риском©️
📎Полную версию статьи читайте по ссылке.
#акции
🏦 @wealth_iqs
🪆Находки недели: усадьбы и старинные русские дома, в которых можно остановиться на выходные
На этот раз для рубрики #находки мы попросили Александру Федорову, культуролога и автора проекта «Новый русский // Культурный код», составить для вас подборку реконструированных отелей с историей. Расположили их по степени близости от Москвы: до первых трех можно добраться на машине, до четвертого — на поезде, до пятого — на самолете (хотя наши клиенты в Екатеринбурге могут доехать на авто).
▪️O'27 Silvuplé — Ростов Великий, Ярославская область
Купеческий дом Галицких XIX века в прошлом столетии стал культурным центром Ростова Великого, и новые владельцы продолжают эти традиции. Название O'27 Silvuplé имеет две важные отсылки: географическую и ироничную. Первая — к историческому расположению дома, вторая — к известной фразе из любимого многими советского фильма «Формула любви»: «Силь ву пле, дорогие гости, силь ву пле!»
📎Ссылка
▪️Гостевой дом «Дунилово» — село Дунилово, Ивановская область
Гостевой дом «Дунилово» расположен в старинном селе с множеством храмов, часть из которых действующие. Вокруг — среднерусские бескрайние пейзажи, березовые и дубовые рощи, а внутри — полы из натурального мрамора, немного скрипучий дубовый паркет, винтажные светильники. Находится село Дунилово примерно в 40 километрах от Иваново и в 20 километрах от Шуи.
▪️Усадьба Скорняково-Архангельское — село Скорняково, Липецкая область
Старинная дворянская усадьба XIX века с флигелем и дворовыми избами. Ресторация расположилась в здании бывшей ткацкой фабрики и предлагает познакомиться с гастрономией Серебряного века. Что касается расположения, то доехать сюда можно на машине: усадьба находится в трех с половиной часах езды от МКАДа по скоростной трассе М4 Москва — Сочи.
▪️Лесной терем Асташово — деревня Осташово, Костромская область
Затерянный в костромских лесах терем зажиточного крестьянина, в котором максимально восстановили интерьеры и убранство, какими они были при первых жителях. Дом дополнили предметами быта из соседних деревень. Как пишут сами владельцы, это единственный в России отель-музей и отель-дача.
📎Ссылка
▪️«Мариинские избы» — село Мариинск, Свердловская область
«Мариинские избы» — это база отдыха в часе езды от Екатеринбурга. Здесь в XIX веке был железоделательный завод, село назвали в честь владелицы Марии Денисовны Демидовой, которая управляла предприятием после смерти супруга. Позднее их потомки построили в Москве Нескучный сад.
В Мариинске восстановили старинные избы, и теперь вы можете приехать сюда и выбрать дом, в котором хотите остановиться: избу горного мастера, учителя, торговца или приказчика.
📎Ссылка
#находки
🏦 @wealth_iqs
👤 Нестандартные кейсы и private banking через пять лет. Интервью с банкиром Еленой Разговоровой. Часть 2
Начало интервью читайте выше ⬆️
4. Самый нетривиальный кейс за последнее время?
За последние годы их было немало, но особенно запомнились те, что вообще выходили за рамки чисто финансовых вопросов:
🔘Клиенту в другой город доставили мебель, заказанную под проект. Нужно было проверить на складе комплектность по списку и организовать доставку — я этим занялась.
🔘Был запрос на встречу с известным экономистом, которого в будущем клиент хотел взять к себе на работу. Шесть месяцев искал контакт, в итоге позвонил мне, и я нашла контакт за две недели. Сейчас этот человек работает в команде клиента.
🔘Прилетал и такой запрос: «Не могу больше через агентства искать водителя, нет времени, не подходят». Нашла человека по личным рекомендациям — передали «в надежные руки».
По моему опыту, самые нетривиальные задачи — именно нефинансовые. Там, где важен не только профессионализм, но и умение думать шире, подключать сеть контактов и находить нестандартные решения, которыми ты завоевываешь лояльность клиента.
5. У тебя интересный канал, мало кто в индустрии ведет свои блоги. Как выделяешь время на контент?
Спасибо, очень приятно это слышать. Веду канал сама. В начале попробовала подключить SMM-менеджера, но быстро поняла: передать свое видение, тональность, интонацию могу только я.
Сначала, как положено, составила стратегию: сколько постов, какие рубрики, контент-план на месяц. Но в реальности, когда мир меняется со скоростью ракеты, весь этот план может стать неактуальным за день.
Поэтому я решила опираться только на одно — писать о том, что волнует меня и моих клиентов. Если я чувствую боль или тревогу в вопросе клиента, скорее всего, это не уникальный случай — значит, есть и другие, кому это откликнется. Я беру тему и разбираю ее в посте: просто, понятно, по существу.
6. Каким видишь private banking в России через пять лет?
Private banking в банках и инвесткомпаниях, безусловно, сохранится. Но изменения будут серьезными. Уже сейчас мы начали формировать портфели с помощью ИИ, и дальше эта технология будет только набирать обороты. Аналитики останутся, но в новом качестве — не как те, кто делает расчеты, а как те, кто умеет интерпретировать выводы ИИ и адаптировать их под задачи конкретного клиента.
Коммуникация с банкирами чаще и чаще переходит в онлайн: уже сейчас наблюдаю, что клиенты все меньше хотят «общаться ради общения» — им важен конкретный ответ на конкретный вопрос без лишнего «обслуживания» и продаж.
Но главное, что я вижу, — это рост числа независимых советников, банкиров и семейных офисов, работающих не в интересах институции, а в интересах семьи клиента. Тренд уже довольно заметный: появляются независимые юристы, налоговые консультанты, инвестиционные советники. Это удобно, экономит время и деньги, а к удобству мы быстро привыкаем.
Сегодня клиенты стали внимательнее считать: вместо того чтобы создавать собственный семейный офис с нуля, они готовы подключать независимых специалистов с уже готовой инфраструктурой. А дальше все зависит от задач и стратегии семьи: кому-то подойдет независимый банкир, кому-то — полноценный семейный офис.
Независимость здесь означает, что советник не входит в группу лиц корпорации — финансовой организации, имеющей заинтересованность в продаже собственных продуктов.
#друзья
🏦 @wealth_iqs
👤 Независимый советник — не роскошь, а необходимость. Интервью с банкиром Еленой Разговоровой. Часть 1
С Леной Разговоровой (@FamilyBankerRazgovorova) часть нашей команды знакома еще по работе в Sber Private Banking и много лет дружит. Когда-то мы ушли из корпораций, чтобы создать независимую* компанию, а Лена — чтобы стать независимым банкиром. В рамках рубрики #друзья мы поговорили с ней о том, как далось решение уйти в свободное плавание, с чем сейчас обращаются клиенты и какие кейсы можно назвать нетривиальными. Интервью не уместилось в один пост, сокращать его нам не захотелось, поэтому мы поделили его на две части. Вторую опубликуем уже завтра.
1. Как ты решила после долгих лет успешной корпоративной карьеры сменить трек?
Решение вынашивалось около девяти месяцев, как беременность 🙂 Были внутренние страхи: 1) мой телефон будет молчать, 2) сейчас я нужна, потому что работаю в крупнейшем банке, 3) если не получится, потом буду жалеть, а обратного пути нет.
Тогда я взяла время и стала примерять все свои страхи к реальности: что я буду делать, если они реализуются? Когда я поняла, что стратегия есть при любом сценарии, решение было принято: пробовать.
Это теперь мое любимое упражнение — все раскладывать через призму наихудшего сценария. Когда он пройден и защищен внутри, появляются план действий и решимость.
2. Банкир в private-банке и независимый финсоветник — в чем принципиальная разница?
Главное отличие — в том, чьи интересы представляет специалист. Независимый финансовый советник работает исключительно в интересах клиента. Он не связан внутренними планами продаж, KPI и продуктовой линейкой конкретного банка. Банкир же действует в рамках задач, поставленных его работодателем: чаще всего он предлагает только те решения, которые входят в продуктовую витрину банка и соответствуют его целям.
Независимый консультант — это партнер семьи. Он оценивает все доступные на рынке предложения, подбирает наиболее подходящие решения из арсенала банков, инвесткомпаний и других структур. Его цель — финансовое благополучие клиента. В этом смысле независимый консультант и клиент вместе плывут в одной лодке по волатильным течениям нашего рынка.
3. С какими запросами к тебе сейчас приходят состоятельные клиенты?
Один из ключевых — консолидация активов. До 2022 года у большинства клиентов были один-два банка, которые закрывали все задачи. Сегодня это уже четыре-пять банков, несколько юрисдикций, две-три инвестиционные компании. В такой ситуации независимый советник становится не роскошью, а необходимостью.
Помню, когда-то наличие няни, водителя или репетитора считалось атрибутом исключительно обеспеченных семей. Сейчас это норма. С независимыми банкирами, я уверена, будет так же.
Если конкретизировать частые запросы, то я бы назвала:
🔘Разбор банковских и инвестиционных предложений. Большинство клиентов настолько погружены в бизнес, что у них просто нет времени и ресурса вникать в нюансы. Советник берет на себя весь анализ предлагаемых клиенту финансовых продуктов: плюсы и минусы, риски, преимущества. Клиент при этом не тратит свое время, получает резюме предложения и дальше принимает решение.
🔘Как ни странно, умение не поддаваться панике. Сегодня это едва ли не ключевой навык. Когда вокруг тревожный новостной фон, важно уметь перевести события в конкретику: как это повлияет (или не повлияет) на конкретный портфель. Иногда самое разумное — ничего не делать. И это тоже работа советника — быть тем, кто сохраняет хладнокровие.
🔘Постоянство и персональное сопровождение. Многие клиенты жалуются: «У меня все время меняются менеджеры. Это как каждый раз приходить к новому врачу — заново сдавать анализы и проходить осмотр». Им нужно единое входящее окно, человек, который знает всю картину и заботится об их интересах.
➡️ Во второй части поговорим о нестандартных кейсах, финфлюенсерах и индустрии через пять лет.
Независимость здесь означает, что советник не входит в группу лиц корпорации — финансовой организации, имеющей заинтересованность в продаже собственных продуктов.
🏦 @wealth_iqs
↗️ Первые результаты «Wealth-Моментума»: наша рублевая стратегия по итогам июня обгоняет индекс Мосбиржи
В июне на платформе «Т-Инвестиции» мы запустили стратегию «Wealth-Моментум». Алгоритм стратегии помогает собирать портфель из акций на российском рынке, которые росли быстрее других. Это классическая моментум-стратегия на индекс Мосбиржи. В основе лежит идея инерционности: акции, которые растут, часто продолжают расти и дальше. С помощью алгоритма мы отслеживаем динамику движения цен за разные периоды — от месяца до года — и выбираем бумаги, которые уверенно показывают рост. Из всего списка бумаг мы отбираем топ-20% лидеров, они формируют портфель. Ребалансировка проводится еженедельно.
☑️ Результаты на 30 июня
🔘Стратегия полностью отыграла просадку первых недель после запуска
и по итогам июня вышла в плюс.
Коррекция произошла на фоне общего снижения рынка после заседания
ЦБ по ставке.
🔘Как мы и планировали, ребалансировка стратегии производится в начале каждой недели в понедельник на открытии торгов. Это позволяет отыгрывать и учитывать изменения в рыночной конъюнктуре.
🔘Пока стратегия движется по плану. Следим за инфляцией — недельные данные остаются на пониженных уровнях, и, если такая динамика сохранится, в июле Банк России может пойти на снижение ставки
более чем на 100 б. п.
🔘Для рынка это может стать мощным катализатором, особенно для бумаг
с высокой чувствительностью к ставке. В этом случае стратегия получит дополнительное пространство для ускорения.
Подключиться к стратегии можно по ссылке. У нас есть еще одна — точно такая же, но с более высокой минимальной суммой и, соответственно, с более низкой комиссией — Ultra-Моментум. Подключиться к ней можно по этой ссылке.
#advisory
🏦 @wealth_iqs
Дисклеймер
✍ Эффект бабочки. Заметки Миссис Икс
Ехала недавно за рулем новенького BMW в Швейцарии, и машина удивляла меня на протяжении всего пути — сама держит дистанцию, притормаживая, сама держит полосу, сопротивляется при повороте руля, соблюдает скоростной режим. И будто говорит мне: ты не нужна, я эти функции всецело взяла на себя, ведь это безопаснее — водители на дороге соблюдают правила движения, уменьшается количество ДТП, следовательно, меньше людей гибнет.
А нет ли здесь обратной стороны?
Ежегодно в автомобильных авариях гибнут около 1,3 миллиона человек по всему миру. Это примерно соответствует данным Всемирной организации здравоохранения, которая регулярно публикует отчеты о ситуации с дорожными происшествиями. Более точными данными я не располагаю.
Примерно около трети (30–40%) всех смертей, ведущих к органному донорству, происходят вследствие автомобильных аварий. Этот показатель, конечно, варьируется в разных странах и регионах мира в зависимости от уровня безопасности дорожного движения, культуры вождения и инфраструктуры. Но факты таковы, что чья-то смерть в ДТП — это шанс на жизнь для кого-то другого.
Не это ли пример эффекта бабочки и саморегулирования системы?
И как эта самая система отреагирует на стремительные изменения мира, которые мы видим сегодня? Есть над чем задуматься.
Эффект бабочки — термин в естественных науках, обозначающий свойство некоторых хаотичных систем: незначительное влияние на систему может иметь большие и непредсказуемые последствия, в том числе в совершенно другом месте.
#Миссис_Икс
🏦 @wealth_iqs
↗️ Результаты стратегий за июнь: как показал себя сбалансированный портфель на фоне геополитики и неожиданного оптимизма инвесторов
О стратегии: сбалансированная стратегия с экспозицией на международные рынки. Ориентирована на поступательный рост портфеля темпами «инфляция + 3 п. п.» (до вычетов налогов и комиссий) при управляемой волатильности. Валюта — доллары.
В июне фронтальный рост на глобальном рынке капитала оказался
для инвесторов в некотором роде сюрпризом, учитывая фактор возросшей геополитической напряженности из-за ирано-израильского вооруженного конфликта.
Ситуацию сглаживали сообщения о прогрессе в переговорах США
с торговыми партнерами. Прогнозы экономического роста и инфляции
в этой связи немного улучшились, однако тренд на замедление все еще сохраняется.
☑️ Результаты стратегии: стоимость портфеля увеличилась на 1,8%. Композитный индекс при этом подрос на 2,6%. Отставание объясняется сравнительно меньшим уровнем рыночного риска портфеля на фоне благоприятной конъюнктуры. Накопленный доход с начала 2025 года составил 6,1% (бенчмарк прибавляет 6,2%).
Взгляд и ожидания
▪️По состоянию на начало июля в 2025 году ожидаются два понижения ставки ФРС США — в сентябре и октябре, суммарно до 4%. Однако не исключается, что ввиду сохранения сильного давления на главу Федрезерва Джерома Пауэлла его позиция может быть смягчена и понижений будет больше.
▪️Краткосрочный прогноз для десятилетних казначейских облигаций США в 4,34% годовых против текущих отметок в 4,25% предполагает некоторую коррекцию котировок вниз после недавнего ралли. Триггером может стать повышение потолка госдолга и рост первичного предложения. Как полагают участники рынка, тенденция роста премии за срочность (текущие 1,2 п. п.,
по данным ФРБ Сан-Франциско) может сохраниться, учитывая риски
для дальнейшего роста дефицита бюджета США.
▪️Рост доходности долгового рынка может по крайней мере временно приостановить ослабление доллара в ближайший период. В паре с евро американская валюта на коротком горизонте может окрепнуть до 1,14–1,15.
▪️На глобальном рынке акций рост котировок может продолжиться, однако, учитывая состоявшееся с апрельских минимумов V-образное восстановление основных фондовых индикаторов, дальнейшее движение на горизонте ближайших месяцев будет сильно ограниченным, а вероятность коррекции — все больше возрастать.
▪️Прогноз для основного индекса американских акций S&P 500 на горизонте следующих трех месяцев составляет 6290 пунктов (нынешний уровень — 6190). Во многом определяющим для котировок компаний США станет стартующий в середине июля сезон корпоративной отчетности.
*Композитный индекс — пассивный портфель со схожим со стратегией уровнем риска. Состоит на 50% из акций глобального рынка, представленных биржевым фондом iShares MSCI ACWI ETF, и на 50% — из краткосрочных казначейских облигаций США, представленных фондом SPDR® Bloomberg 1-3 Month T-Bill ETF.
Результаты бенчмарка не учитывают расходы в виде комиссий и налогов.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
#advisory
🏦 @wealth_iqs