2071
Работаем с крупным частным капиталом ▪️Контакты: https://taplink.cc/wealth_iq_solutions ▪️Адрес в Москве: Бизнес-центр «Романов двор», Романов пер., д. 4, строение 2 ▪️Дисклеймер: https://t.me/wealth_iqs/138
🥷🏻 Мысли по рынку от Мистера Икс. Просадка после сильного роста может продолжиться. Американские бумаги против европейских. «Равновзвешенный» S&P 500 против обычного. Прогнозы на десять лет
Раз в неделю мы делимся мыслями нашего партнера, работающего в Европе и управляющего большим фондом международных акций (Мистера Икс). Напоминаем, что его мнение может отличаться от нашего.
1️⃣ Просадка после сильного роста. В пятницу индекс S&P 500 побил новый исторический рекорд, закрывшись на уровне 5,865. После этого мы увидели снижение в течение трех торговых сессий подряд. Всего за прошедшую неделю S&P 500 просел на 0,8%, Nasdaq-100 — на 1,5%.
Одна из основных причин — рост доходности по «длинным» трежерис. Этот рост продолжается уже полтора месяца и теперь начал давить на рынок акций.
Доходность по десятилеткам вчера достигла 4,24% по сравнению с 4,01% неделей ранее и 3,62% в середине сентября. Для рынка трежерис это сильный и быстрый рост. Он был вызван хорошими данными по американской экономике и, как следствие, опасениями, что Федрезерв может замедлить снижение ставок.
Также на рынке присутствует волнение перед американскими выборами, до которых осталось меньше двух недель. Я думаю, что в этот период S&P 500 может подешеветь еще на 3-5%. Неплохая возможность для покупок.
2️⃣ Продолжение сезона отчетности за третий квартал. Доходности трежерис — сильнейший драйвер рынка акций, но все же менее важный, чем прибыли эмитентов. За прошедшую неделю на фоне финансовой отчетности выросли акции Nestle, General Motors, SAP, Boston Scientific, Texas Instruments. Попадали 3M, GE Aerospace, American Express, Coca-Cola.
В ближайшую неделю ждем результаты компаний «большого теха». Следим за их комментариями по динамике инвестиций в искусственный интеллект — и отдаче на эти инвестиции.
3️⃣ Сезон отчетности только начался, но уже заметен сильный контраст между результатами американских и европейских эмитентов.
По оценкам аналитиков Julius Baer, почти 80% отчитавшихся американских компаний превзошли ожидания. В Европе доля положительных сюрпризов составляет лишь 40%.
Значительное количество европейских эмитентов продолжают жаловаться на слабый спрос в Китае. Недавно запущенное стимулирование китайской экономики в ближайшие месяцы может улучшить спрос в КНР. Но структурные проблемы европейских компаний никуда не денутся: демография и инфраструктура там заметно хуже, чем в США, инноваций меньше, регулирования больше. Европейские акции неслучайно торгуются с дисконтом к американским. В Европе есть топовые эмитенты, но их мало.
4️⃣ Аналитики Goldman Sachs выпустили любопытный долгосрочный прогноз, согласно которому в ближайшее десятилетие индекс S&P 500 будет приносить неприлично низкую доходность на уровне около 3% в год (по сравнению с 13% за предыдущие десять лет и долгосрочной средней 11%).
Причины пессимизма аналитиков Goldman Sachs (обычно жизнерадостных) — текущая дороговизна индекса (форвардное P/E около 22х) и рекордный уровень его концентрации: на десять крупнейших компаний приходится треть капитализации и четверть прибыли всех эмитентов из индекса S&P 500. Логика примерно такая: даже самые звездные компании рано или поздно приходят в упадок, и если их доля непропорционально высока, то они утягивают за собой весь индекс.
«Равновзвешенная» версия того же индекса должна приносить гораздо больше денег. Авторы исследования пишут, что версия S&P 500, где каждая бумага имеет одинаковый вес (SPW), будет опережать классическую версию (SPX), где вес бумаг зависит от их капитализации, на 200-800 базовых пунктов в год.
Через десять лет собираемся в этом канале и проверяем, угадали аналитики Goldman Sachs или нет.
Всем отличной инвестиционной недели!
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
#Мистер_Икс
@wealth_iqs
☑️ Инвесторов освободили от лишних налогов по суверенным евробондам
Госдума приняла закон, который снимает с инвесторов обязанность платить налог, связанный с валютной переоценкой при замещении суверенных еврооблигаций. Поправки также позволяют сохранить льготу на долгосрочное владение — теперь срок владения будет считаться с момента приобретения первоначальных бумаг, а не их обмена.
Чуть подробнее
🔘Отмена налога на валютную переоценку: теперь налоговая база при обмене евробондов на новые бумаги не определяется, что избавляет инвесторов от необходимости уплаты НДФЛ из-за изменений курса.
🔘Сохранение льготы на долгосрочное владение: срок владения бумагой будет отсчитываться с момента первоначальной покупки (то есть до ее замещения), что позволяет воспользоваться налоговыми льготами на долгосрочные инвестиции.
🔘Условия льготы: закон распространяется на инвесторов, купивших евробонды до 1 марта 2022 года.
Инициатива была ответом на запрос Ассоциации владельцев облигаций, которая ранее указывала на несправедливое налоговое регулирование по сравнению с корпоративными евробондами.
Ранее мы писали об этом процессе, когда Минфин предложил поправки в Налоговый кодекс для устранения налоговой дискриминации при замещении евробондов.
#налоги
🏦@wealth_iqs
🎊Мы открыли офис в Санкт-Петербурге!
Возможно, вы заметили, что в нашей команде пополнение. Теперь у нас есть банкиры в Санкт-Петербурге — Галина Гулевская и Марианна Господарчук. Очень скоро офис в Северной столице будет готов к приему гостей. На прошлой неделе мы получили от него ключи и по традиции сначала запустили кота ♥️
Уже в ноябре ждем наших петербургских клиентов на Итальянской улице, дом 5. Адрес наверняка знаком бывшим клиентам Citigold Private Client. Это историческое здание по проекту архитектора Карла Росси, в начале XX века здесь жила прима-балерина Мариинского театра Анна Павлова.
Будем рады вас видеть в гостях! 🏦
@wealth_iqs
Дисклеймер
⚡Приглашаем на форум розничных инвесторов — 2024
Когда: среда, 23 октября
Во сколько: с 09:00 до 16:00
Где: Центр событий РБК, Москва
Конференцию, которая в этом году называется «Надежды и реалии», проводит Ассоциация розничных инвесторов. Наш банкир Антон Джуган будет модерировать сессию «Кому верить?», посвященную современным источникам аналитики по рынку, в том числе растущей популярности финансовых Telegram-каналов. Среди спикеров:
▪️Евгений Коган, инвестбанкир, основатель медиа Bitkogan
▪️Мурад Агаев, частный инвестор, соведущий на YouTube-канале «Вредный инвестор»
▪️Павел Митрофанов, генеральный директор компании «Эксперт Бизнес-Решения»
▪️Петр Ломакин, начальник Управления поведенческого надзора за субъектами рынка ценных бумаг и коллективных инвестиций Службы по защите прав потребителей и обеспечению доступности финансовых услуг ЦБ РФ
▪️Алексей Тюрин, аналитик Market Power
На конференции также выступят представители Мосбиржи, ЦБ, Минфина и Минэкономики.
Вы можете поучаствовать как слушатель. Для этого просто перейдите на сайт, нажмите «Принять участие» и зарегистрируйтесь. Будем рады вас видеть!
📎Ссылка https://ари.рф/forum2024/
🏦@wealth_iqs
🗓ЦБ РФ объявит ключевую ставку, Nebius Group начнет торговаться на NASDAQ, «Северсталь» и X5 Group отчитаются. Рассказываем, чего ждем на этой неделе
🇷🇺На российском рынке главным событием этой недели будет решение ЦБ по процентной ставке. Мы сохраняем свой прогноз повышения «ключа» на 100 б. п. до 20% годовых и ожидаем от регулятора жестких комментариев.
Из корпоративных новостей: на этой неделе «Русагро», «Европлан», HENDERSON, «Займер», ТГК-1 опубликуют операционные результаты за девять месяцев 2024 года, «Северсталь» — операционные и финансовые результаты по МСФО за третий квартал и девять месяцев. В четверг свои финансовые результаты по МСФО за третий квартал и девять месяцев выпустит X5 Group.
🇺🇸 На американском рынке будут опубликованы индекс опережающих экономических индикаторов в США м/м за сентябрь и предварительные данные по индексу деловой активности за октябрь.
Сезон отчетности продолжается — на этой неделе ее представят Tesla, Boeing, GE Aerospace, Honeywell International и другие.
На американской бирже NASDAQ в понедельник возобновятся торги акциями зарубежной части «Яндекса» (теперь это Nebius Group).
🇨🇳 В Китае объявят решение по базовой кредитной ставке.
#НеделяНачинается
🏦@wealth_iqs
📉 Где в России лучшие ставки по депозитам в юанях?
В прошлую пятницу мы запустили новую рубрику «В поисках (в)клада». Теперь каждую неделю банкир Ольга Яхош будет делиться актуальной информацией по депозитам в разных валютах.
Сегодня собрали для вас текущие ставки по депозитам в юанях в российских банках. Если вы тоже думаете, какие депозиты лучше открыть, обратитесь к своему персональному банкиру в Wealth IQ. Если вы еще не наш клиент, можете писать напрямую Ольге: @Olga_Sobolkova.
#депозиты
🏦@wealth_iqs
Дисклеймер
Продолжаем знакомить вас с нашими коллегами из Санкт-Петербурга ♥️
Читать полностью…
⚡️ЕЦБ снизил базовую ставку на 0,25% — в соответствии с ожиданиями
Европейский центральный банк (ЕЦБ) снизил базовую ставку с 3,65% до 3,4%. Ставка по депозитам была снижена с 3,5% до 3,25%, маржинальная кредитная ставка — с 3,9% до 3,65%.
Это третье снижение ставки за текущий год. Новость для европейского рынка умеренно позитивная.
#макроэкономика
🏦@wealth_iqs
🥷Мысли по рынку от Мистера Икс. Все выше и выше. Возвращение мирного атома. Круче, чем NVIDIA
Мы продолжаем делиться мыслями нашего друга и партнера, живущего в Европе и управляющего глобальным инвестфондом. Напоминаем, что его мнение может не совпадать с нашим.
1️⃣ На международном рынке продолжается сезон отчетности за третий квартал
Финансовые результаты JPMorgan Chase и Wells Fargo приятно удивили. По сравнению с прошлым четвергом их акции подскочили на 5% и 11% соответственно. Разочаровали медицинский страховщик UnitedHealth (-3%) и главная люксовая компания LVMH (-10%).
Наибольший фурор произвел ключевой производитель полупроводникового оборудования ASML: компания неожиданно понизила прогноз на 2025 год на фоне замедления роста портфеля заказов и проблем с китайским рынком. Звездная бумага упала на 19% за неделю. Другие «полупроводниковые» акции тоже попали под давление.
Отметим самое важное: ASML видит замедление на традиционных рынках (ПК, смартфоны и авто), в то время как спрос на оборудование, связанное с искусственным интеллектом, остается очень сильным.
2️⃣ Все выше и выше
В целом за прошедшую неделю индекс S&P 500 прибавил еще 0,9% (+22,5% с начала года) и в очередной раз обновил рекорды, превысив уровень 5800.
Как мы и ожидали, ралли расширилось: теперь технологический сектор — не единственный драйвер рынка. «Техи» за неделю немного снизились на фоне истории с ASML, но это было компенсировано ростом в других секторах (финансы, недвижимость, коммунальные услуги). Это подводит нас к следующей теме, о которой хочется поговорить.
3️⃣ Возвращение мирного атома
Сложно представить себе более скучный сектор, чем коммунальные услуги. В основном он состоит из компаний, благодаря которым в домах есть свет (то есть занятых генерацией, передачей и распределением электроэнергии). Этот сектор довольно устойчив к экономическим шокам и в «плохие» годы обычно опережает индекс S&P 500. Но на длинных промежутках времени это тоска: за последние десять лет доходность S&P 500 составила более 270% (с дивидендами), а сектора коммунальных услуг — на 110 процентных пунктов меньше (около 160%).
В этом году стало интереснее: с начала года коммуналка в плюсе уже на 30%, заметно опережая S&P 500. Основная причина: после более чем десяти лет стагнации в США возобновился рост спроса на электроэнергию. Этому способствуют возвращение в США промышленного производства, распространение электрокаров и развитие необходимой им инфраструктуры и, конечно же, бум в области искусственного интеллекта. Под решение ИИ-задач строят множество центров обработки данных, потребляющих колоссальное количество электроэнергии. Я видел оценку, что средний запрос к ChatGPT сжигает в десять раз больше электричества, чем поисковый запрос в Google.
На этом фоне в США начался настоящий ренессанс атомной энергии, в который уже вовлеклись технологические гиганты. В прошлом месяце Microsoft заключил контракт на закупку энергии с печально известной атомной электростанции Three Mile Island (в 1979-м там произошел крупнейший в истории США ядерный инцидент). Google начал работать с атомным стартапом (да, есть и такие), разрабатывающим инновационные реакторы. Amazon тоже не отстает.
Инвесторам нравится. Акции техасской электроэнергетической компании Vistra Corp., лучше других воспользовавшейся трендом, выросли с начала года более чем на 250%. Это даже круче NVIDIA, чьи акции в этом году растут «лишь» на 174%.
Всем отличной инвестиционной недели!
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
#Мистер_Икс
@wealth_iqs
#ФинтехАватар этой недели — инвестиционный советник
Сделаем паузу с аватарми крупных игроков и переключимся на трендсеттеров нового времени. Инвестиционных советников, работающих за пределами традиционных банков и брокеров, становится все больше.
Какие черты их отличают, рассказали банкиры и инвестдиректора из Wealth IQ:
• Главная фишка — персонализированный подход, который особенно ценят состоятельные инвесторы. Когда работаешь без привязки к продуктовой полке одного банка или брокера, то находишь более подходящие для клиента решения.
• Интеллектуальность и экспертиза, которые позволяют решать сложные кейсы и учитывать сразу много аспектов — и финансы, и налоги, и юридические вопросы, и структурирование активов.
• Международный «вью» с широкой сетью партнеров в юрисдикциях по всему миру.
• Платформа, которая консолидирует активы крупного инвестора, разбросанные по разным банкам и бркоерам в разных странах, и дает полную картину по благосостоянию.
Посмотреть других:
Сбер
Альфа-Банк
Т-Банк
ВТБ
📺 Директор Wealth IQ Вероника Жукова в эфире РБК: как инвестировать через Казахстан, Армению, Гонконг и ОАЭ
В мае этого года мы констатировали глобальный разворот в сторону дружественных юрисдикций. На что мы смотрели:
1️⃣ Изменение валютной корзины. Если раньше на протяжении 30 лет большинство россиян сохраняли сбережения с оглядкой на корзину из долларов и евро, то в 2024 году топ-валютой в РФ стал юань. Сейчас, когда возникают сложности с юаневой ликвидностью (мы наблюдали ее кризис в РФ, когда ставка по валютным свопам доходила до 372%), инвесторы все пристальнее смотрят на Армению, Грузию, Казахстан и других соседей.
2️⃣ Изменение инфраструктуры. Появились внешние и внутренние ограничения, карта активов состоятельных россиян трансформировалась: вместо привычных двух счетов — в России и Швейцарии — теперь счета расположены в нескольких юрисдикциях, в том числе в странах СНГ+.
Эти две предпосылки определяют популярность у российских инвесторов инфраструктуры Грузии, Армении, Казахстана, Киргизии и других стран постсоветского пространства.
📎Как туда инвестировать? Директор Wealth IQ Вероника Жукова рассказала в эфире РБК. Смотрите по ссылке с 13 минуты.
#возможности
🏦@wealth_iqs
⁉️ Как будут облагаться налогами замещенные евробонды Минфина?
Минфин России предложил внести поправки в Налоговый кодекс, чтобы освободить от налогов курсовую разницу при замещении суверенных евробондов. Также поправки предполагают, что замещение не будет прерывать срок владения такими бумагами. Однако льготы будут доступны только для инвесторов, купивших евробонды до 1 марта 2022 года. Об этом сообщает РБК со ссылкой на полученный текст поправок.
Основные моменты
🔘Налогооблагаемая база: власти предложили исключить возможность появления налогооблагаемой базы при обмене евробондов на локальные облигации. Таким образом, разница в курсе валют при замещении не будет учитываться для целей налогообложения.
🔘Льгота на долгосрочное владение: срок владения бумагой будет считаться с момента первоначальной покупки евробонда, а не с момента его замены, что позволяет сохранить право на инвестиционный вычет при владении бумагой более трех лет.
🔘Условия для льгот: поправки распространяются только на тех, кто приобрел евробонды до 1 марта 2022 года. Для тех, кто купил бумаги позже, могут возникнуть дополнительные налоговые обязательства.
Процесс замещения
Замещение суверенных евробондов началось 6 сентября 2024 года с сохранением всех условий по купонному доходу и срокам погашения. Однако евробонды, купленные у «недружественных» нерезидентов с 8 августа по 12 сентября 2024 года, потребуют разрешения ЦБ и правкомиссии для совершения сделок. В целом в замещении могут участвовать только инвесторы, купившие суверенные евробонды до 12 сентября 2024 года. Подробнее об этом мы писали здесь.
#налоги
🏦@wealth_iqs
🗓Операционные результаты X5 за девять месяцев, ВВП Китая за III квартал, решение по ставке в еврозоне. Рассказываем, чего ждем на этой неделе
🇷🇺 На российском рынке будет опубликован индекс цен производителей за сентябрь. Из корпоративных событий: «Группа Астра», X5 и «Займер» на этой неделе опубликуют свои операционные результаты за девять месяцев 2024 года.
🇨🇳 В Китае на этой неделе будет обнародовано сразу много макроданных: по инфляции за сентябрь, объему импорта и экспорта, ВВП за третий квартал, инвестициям в основной капитал.
🇪🇺 В еврозоне в четверг будет объявлено решение по процентной ставке, а также выйдут данные по инфляции за сентябрь.
🇺🇸 На американском рынке свою финансовую отчетность представят Goldman Sachs, Citigroup, Netflix, TSM, Procter & Gamble, Johnson & Johnson.
#НеделяНачинается
🏦@wealth_iqs
🗓 Итоги недели: российский рынок акций снизился, сезон отчетности в США стартовал неплохо, S&P 500 побил рекорд
1️⃣ Нефть российскому рынку не помогла
Котировки акций российских компаний в целом продолжили медленное сползание на фоне заметно сократившейся торговой активности, игнорируя при этом позитивные сигналы с рынка нефти.
Значение индекса IMOEX в данный момент составляет 2740 п., что на 2,3% ниже, чем при закрытии торгов в прошлую пятницу. В разрезе отдельных компаний в сравнении с рынком немного выделяются акции «Татнефти» и «НОВАТЭКа», на фоне дивидендных отсечек снизившиеся на 7,1% и 4,4% соответственно.
В среду Сбербанк представил отчетность по РСБУ за сентябрь, показав рост чистой прибыли за девять месяцев на 5,7% в годовом выражении. Тем не менее акции «Сбера» (257,2 рубля) снижаются по итогам недели на 2,6%.
2️⃣ Вероятность повышения ставки более чем на 100 б. п. растет
По мере приближения заседания Банка России 25 октября фактор дальнейшего изменения ключевой ставки становится все более определяющим для настроений инвесторов. И здесь опасения связаны с возможным повышением ставки более чем на 100 б. п. (нынешний консенсус). Судя по индикаторам денежного рынка, вероятность такого сценария в последние дни подросла.
3️⃣ Старт отчетности в США за третий квартал
Сезон отчетности за третий квартал 2024 года в США сегодня открыли крупные финансовые институты: JP Morgan, BlackRock и Wells Fargo. И все три компании превзошли ожидания аналитиков.
Активы под управлением BlackRock достигли рекордного максимума (11,48 трлн долларов) в третьем квартале подряд благодаря росту акций и растущему притоку средств в биржевые фонды компании. JPMorgan Chase & Co. сообщил о неожиданном росте чистого процентного дохода за третий квартал и повысил свой прогноз по этому показателю на 2024 год.
Несмотря на хороший квартал и улучшения прогноза, CEO JP Morgan снова предостерег от негативных экономических перспектив, включая геополитическую напряженность.
4️⃣ Очередной рекорд S&P 500
Индекс S&P 500 на этой неделе вновь обновил рекорд, достигнув уровня 5770 п. Рыночная капитализация компаний, входящих в индекс, превысила 50 трлн долларов, что знаменует собой 50-кратное увеличение по сравнению с 1982 годом, когда она составляла всего 1 трлн долларов. Этот невероятный рост демонстрирует силу длительного бычьего рынка, начавшегося в 1982 году и продолжающегося уже более четырех десятилетий.
Для иллюстрации: в 2008 году, в разгар глобального финансового кризиса, капитализация S&P 500 упала до 8 трлн долларов, однако к концу 2023 года восстановилась и выросла до 40 трлн.
1982 год принято считать отправной точкой одного из самых долгих и мощных бычьих рынков в истории S&P 500. В начале 1980-х годов экономика США находилась в глубокой рецессии, вызванной высоким уровнем инфляции, замедлением экономического роста и высокой безработицей.
Однако в 1982 году начали происходить значительные изменения: рецессия ослабевала, инфляция снижалась и экономика США постепенно восстанавливалась. Вместе с этим случился массовый приток инвесторов на рынок.
5️⃣ Кто же такой Сатоcи Накамото?
На этой неделе HBO выпустил документальный фильм Money Electric: The Bitcoin Mystery, посвященный загадочному создателю биткоина — Сатоcи Накамото. Режиссер фильма попытался пролить свет на личность Накамото, что вновь вызвало горячие дебаты и спекуляции в криптосообществе. Одно из предположений в фильме, что Сатоcи — это разработчик Питер Тодд. Однако Тодд сам опроверг эти утверждения, назвав их абсурдными, и пошутил по этому поводу.
Реакция на фильм оказалась смешанной, но, несмотря на это, интерес к фильму высок, что добавило волатильности на рынок биткоина. За последнюю неделю цена криптовалюты колебалась в диапазоне от 59 до 63 тыс. долларов.
Некоторые участники рынка предполагают, что у создателя биткоина может находиться более миллиона монет, что составляет около 5% всех существующих на данный момент биткоинов.
#ИтогиНедели
🏦 @wealth_iqs
🟰 В поисках (в)клада. Где лучшие ставки по депозитам?
Рассказывает советник Ольга Яхош (Соболькова)
Депозиты остаются популярным инструментом для сохранения сбережений, особенно сейчас, в период высоких процентных ставок. В последние месяцы мы наблюдали, как банки повышали ставки по вкладам еще до того, как Центробанк объявлял ключевую. Так, крупнейшие банки страны — ВТБ и «Сбер» — увеличили ставки по вкладам 10 и 11 сентября соответственно, не дожидаясь решения регулятора.
В таких условиях один из самых частых вопросов у клиентов — где лучше открыть депозит и какой? Например, недавно ко мне обратился клиент с запросом открыть несколько вкладов в рублях и валюте на различные сроки — 6, 9, 12 и 36 месяцев. Изучив рынок и кейс клиента, я пришла к такому набору:
В рублях
🔘6 месяцев — Sber Private Banking (19,55%)
🔘9 месяцев — Sber Private Banking и «Сбер Первый» (21%)
🔘12 месяцев — ВТБ (21%) и «А-Клуб» (19,74% с возможностью снятия и пополнения)
🔘36 месяцев — «Уралсиб» (21,98%)
В валюте
▪️12 месяцев — Газпромбанк (1,3% в долларах и 1,8% в евро)
Работу со вкладами мы всегда приводим как пример нашего принципиального отличия от классических private-банков: если вы придете в private banking, вам предложат депозиты внутри банка, если же вы придете к нам, мы подберем наиболее подходящий вариант из доступных на рынке. Решение будет зависеть только от вашего запроса и ситуации, а не от одной лишь продуктовой линейки.
Если вы тоже думаете, какие депозиты лучше открыть, обратитесь к своему персональному банкиру в Wealth IQ. Если вы еще не наш клиент, можете писать мне напрямую: @Olga_Sobolkova.
#депозиты
🏦@wealth_iqs
💼 BlackRock запускает два новых ETFs. Они дают доступ к рынку искусственного интеллекта
Крупнейшая в мире компания по управлению активами BlackRock (11,48 трлн долларов под управлением в третьем квартале 2024 года) считает, что долгосрочное влияние ИИ на различные отрасли будет значительным, несмотря на то что он все еще находится на ранней стадии развития.
«BlackRock рассматривает искусственный интеллект как мегасилу с широкими инвестиционными последствиями как в настоящем, так и в долгосрочной перспективе», — заявляет крупнейший в мире управляющий активами.
📍Система координат для поиска финансового решения
За «комплексным подходом» должна стоять конкретика, чтобы маркетинговый лозунг, привычный для всех, кто работает с крупным капиталом, обрел материальную форму. В нашем случае за словами стоит модель, которая помогает найти подходящее решение для клиента.
Это условная система координат из трех осей: инфраструктурных, инвестиционных и налогово-правовых решений. Обычно они все друг с другом связаны: инвестиции в глобальный рынок тянут за собой вопросы об открытии счетов, а те, в свою очередь, напоминают о налоговом аспекте. Воспользоваться системой можно, только если находишься над ней. Формат нашего бизнеса предполагает как раз такое положение на рынке.
Подробнее про каждую ось/измерение:
1️⃣Инфраструктура
Подбор юрисдикции. У каждого владельца капитала есть сформированная инфраструктура активов — карта банков и брокеров с открытыми счетами плюс юрлица в разных странах. Мы помогаем понять, насколько она оптимальна, и улучшить. Для этого у нас есть больше 50 партнеров в 13 странах.
Разблокировка иностранных ценных бумаг. На данный момент у нас в работе десятки кейсов. Мы уже делились с вами успешными и рассказывали, что первыми в России подали заявку на лицензию OFAC. Правила игры постоянно меняются, поэтому мы продолжаем стоять на том, что индивидуальная лицензия — самый эффективный способ разморозки активов.
ЗПИФы и личные фонды. После того как россияне потеряли возможность создавать трасты за границей, открытие ЗПИФов и личных фондов в РФ становится все популярнее. Вы уже наверняка видели предложения по работе со структурами от других игроков рынка. Мы тоже с ними работаем. С нами вы можете выбирать среди уже проверенных партнеров, не тратя время на исследование и коммуникацию.
2️⃣Инвестиции
Инвестиционное консультирование. Средний размер клиентского портфеля у нас — около 150 млн рублей. В каждом случае с клиентом работает инвестиционная команда: директор по инвестиционному консультированию, банкир и группа аналитиков. Они формируют стратегию, регулярно предлагают тактические идеи и ребалансировку, ежеквартально предоставляют консолидированный отчет с анализом. Мало кто на рынке private banking рассказывает о конкретных клиентских кейсах, но мы делимся — вот, например, как чуть больше чем за полгода клиент вместе с нами увеличил свой портфель на 30%.
Альтернативные инвестиции. Регулярно находим неочевидные и более любопытные инвестиционные возможности. Так, мы рассказывали про выход иностранных инвесторов, который может дать возможность заработать 150%+ на недвижимости за три года. Многие клиенты также активно интересуются зарубежной недвижимостью (сейчас в основном в Азию).
Крипторешения. Криптовалюта не оставляет равнодушными ни регуляторов, ни инвесторов. Именно поэтому месяц назад мы даже запустили небольшую серию постов о том, как крипту используют для инвестиций и платежей.
3️⃣Налоги и правовые вопросы
Налоговое консультирование. С этим помогают наши советники по налогам и праву — специалисты с опытом в Big 4. Самый частый запрос у клиентов сейчас — помощь в подготовке к налоговым изменениям 2025 года. К нам также обращаются с запросами на структурирование сделок и подготовку деклараций.
Получение ВНЖ и гражданства. Чаще всего задача по разблокировке иностранных ценных бумаг влечет за собой вопрос о получении ВНЖ или гражданства. Мы помогаем подобрать программу, не ограничиваясь одной страной/регионом/континентом/основанием для получения.
🌐Комплексное предложение
Ваш Family Office. Решений (точек в системе) может быть несколько. Бывает, что у клиента сложная инфраструктура активов. В таком случае эффективнее воспользоваться подпиской Family Office — это комплексный взгляд на все активы и постоянная поддержка персонального банкира по финансовым, налоговым и юридическим вопросам в разных юрисдикциях.
#возможности
@wealth_iqs
🥇Золотая осень. Как заработать на желтом металле? Обзор
На прошлой неделе мы рассказывали вам о рекордных ценах на золото в этом году. Давайте подробнее остановимся на том, как инвестировать в желтый металл. Кроме всем известных способов есть менее очевидные.
1️⃣ETF
ETF-акции инвестиционного фонда, повторяющего движение рыночной цены золота. Относительно безопасно, не предполагает дополнительных расходов в виде налогов и комиссий за физическое хранение.
2️⃣Слитки
Самый консервативный способ. Однако у него два существенных недостатка: поврежденные слитки выкупают дешевле; банки устанавливают спред (продают дороже, а выкупают дешевле).
3️⃣Токены
Есть более инновационные варианты, чем первые два, например токены с экспозицией на золото. В отличие от фиатных валют, здесь речь идет об обеспечении реальным активом. Использование блокчейн-сети предполагает относительно более высокие ликвидность и скорость расчетов, а также демократичный чек.
4️⃣Инвестиционные монеты
Сейчас особенно растет интерес к иностранным монетам. Среди самых востребованных — австралийские «Кенгуру» (номиналом 100 австралийских долларов) и австрийские «Филармоникер» (номиналом 100 евро). Спрос на российские монеты также остается стабильно высоким, среди наиболее популярных монет российской чеканки — «Георгий Победоносец» и «Сеятель».
Не стоит забывать, что инвестирование в золото, как и в другие активы, имеет свои риски.
Почему растет золото и что с ним будет дальше — читайте в обзоре наших аналитиков ⬇️
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
#золото
🏦@wealth_iqs
↗️ Итак, акции Nebius теперь на NASDAQ. По какой цене?
Сегодня на американской бирже NASDAQ возобновились торги акциями компании Nebius Group по цене 14,3 доллара за акцию. В субботу мы проводили опрос, большинство из вас спрогнозировали цену верно. Но явного лидера в вариантах не было, отставания минимальные.
☑️ Предыстория компании
Nebius была создана основателем «Яндекса» Аркадием Воложем на базе Yandex N.V., которая до недавнего времени являлась материнской компанией для российского актива. В конце февраля 2022 года из-за СВО NASDAQ приостановила торги акциями Yandex N.V.
Сделка по продаже российского бизнеса состоялась минувшим летом. У Nebius Group остались четыре стартапа: Nebius AI (развивает облачные технологии), платформа Toloka AI (генеративный искусственный интеллект), Avride (технологии автономного вождения), образовательная платформа TripleTen, дата-центр в Финляндии и 28% в ClickHouse (система управления базами данных с открытым исходным кодом). Таким образом, Nebius Group стала глобальным игроком в сфере ИИ, ориентированным на предоставление облачных решений и услуг по модели GPU-as-a-Service и AI Cloud.
В компании работают более 850 специалистов в области ИИ, ML, разработки облачных решений и инженерии. Основной центр разработки расположен в Амстердаме, дополнительные хабы — в Европе, Северной Америке и Израиле.
☑️ Стратегия развития и расширения
В конце сентября компания объявила, что до середины следующего года планирует вложить более 1 млрд долларов в развитие искусственного интеллекта в Европе.
Nebius планирует расширить финский дата-центр, ожидая трехкратного увеличения мощности — до 75 МВт — к концу 2025 года или началу 2026-го. Дополнительно планируется использование колокационных (colocation) мощностей в Париже — первое соглашение подписано в июле 2024 года. Также запланировано строительство новых дата-центров в США.
Всего в Евразии должно появиться шесть подобных хабов, еще четыре — в Северной Америке, согласно презентации Nebius для инвесторов.
☑️ Конкурентные преимущества компании
Компания самостоятельно проектирует серверы и управляет своей облачной платформой, что позволяет улучшать производительность и снижать издержки. Это обеспечивает высокую эффективность и минимальные простои.
☑️ Финансовые показатели
За третий квартал этого года выручка Nebius Group составила 27 млн долларов, капитальные вложения — 167 млн долларов. На конец сентября 2024 года на балансе компании числится более 2 млрд долларов наличных средств, при этом долг отсутствует.
По данным презентации компании, прогноз выручки на 2024 год составляет от 70 до 80 млн долларов при ожидаемом убытке на уровне EBITDA от 60 до 70 млн долларов.
Прогноз выручки на 2025 год — 500-700 млн долларов с капитальными вложениями в размере 0,6-1,5 млрд долларов. Компания планирует достичь безубыточности на уровне EBITDA в 2025 году.
☑️ Основные риски
Растущая конкуренция, быстрые изменения на рынке ИИ и возможные трудности с привлечением и удержанием клиентов.
💼 Наша оценка
Фактически все бизнес-направления структуры на текущем этапе являются стартапами по своей природе. Об этом говорит отчет о прибылях и убытках компании. Выручка группы растет высокими темпами (+295% в годовом выражении в первом полугодии 2024 года), однако это происходит за счет эффекта низкой базы. Более показателен индикатор скорректированной EBITDA, который указывает на то, что Nebius тратит порядка 70 млн долларов в квартал.
Исходя из стартап-природы компании, к ее оценке можно подходить несколькими способами:
1. SOTP (sum of the parts). Здесь у рынка диапазон оценок варьируется от 14 до 23 долларов за акцию в зависимости от подходов к оценке входящих в группу бизнесов.
2. Оценка, исходя из денежной позиции на балансе. Именно так менеджмент компании пришел к оценке стоимости одной бумаги в случае обратного выкупа — 10,5 доллара за акцию.
Наша оценка попадает в диапазон рыночного прогноза и составляет от 16 до 19 долларов за акцию.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
#компании
🏦@wealth_iqs
🗓 Итоги недели: слабые операционные результаты ММК, ВВП Китая за III квартал, ожидание повышения ставки в России, NVIDIA обновила максимум
1️⃣ Проинфляционные риски и ожидание повышения ставки
По итогам текущей недели индекс российских акций IMOEX почти не изменился. В данный момент значение индикатора составляет 2754 пункта.
Инфляционные процессы и сопутствующие ожидания ужесточения денежно-кредитной политики давят на рынок. По данным регулятора, в сентябре с учетом сезонности рост потребительских цен ускорился до 9,8% в пересчете на год по сравнению с 7,5% в августе. Баланс рисков остается смещенным в проинфляционную сторону.
25 октября состоится заседание Банка России. Мы сохраняем свой прогноз повышения ключевой ставки на 100 б. п. до 20% годовых и ожидаем жестких комментариев от ЦБ. Также в последнее время мы отмечаем смещение рыночных настроений в сторону более агрессивного повышения «ключа» — на 200 б. п. до 21%.
2️⃣ Слабые операционные результаты ММК
В секторном разрезе выделяются бумаги сталелитейных компаний, показывающих заметное снижение на фоне выхода слабого отчета Магнитогорского металлургического комбината (ММК) об операционных результатах за третий квартал 2024 года.
По сравнению с закрытием в прошлую пятницу акции ММК упали до 40,4 рубля, или на 6,5%, из которых 5,7% обусловлены фактором дивидендной отсечки (2,49 рубля на бумагу). Котировки «Северстали» и НЛМК также снижаются — на 2,9% и 4,1% соответственно.
Вчера ММК опубликовал операционные результаты за третий квартал. В частности, производство стали снизилось на 26,6% относительно второго квартала 2024 года — среди прочего в связи со снижением покупательной активности в России на фоне роста процентных ставок.
3️⃣ ВВП Китая вырос на 4,6% г/г
ВВП Китая в третьем квартале увеличился на 4,6% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, что немного превысило прогнозы аналитиков. Однако этот показатель все еще значительно ниже целевого уровня в 5%, установленного правительством КНР.
Данные за сентябрь показали, что розничные продажи превзошли ожидания, увеличившись на 3,2% в годовом выражении. Промышленное производство в Китае также выросло быстрее, чем предполагалось, составив 5,4%.
В целом эти данные обрадовали инвесторов, и индекс Шанхайской биржи вырос на 2,9%.
4️⃣ Отчетность TSMC поддержала сектор ИИ
В четверг крупнейший в мире производитель микрочипов TSMC отчитался о росте чистой прибыли в третьем квартале на 54% и повысил прогноз по росту выручки в 2024 году благодаря сильному спросу на чипы для искусственного интеллекта.
Это поддержало уверенность инвесторов в том, что бум ИИ продолжается. На этом фоне акции NVIDIA вчера обновили очередной максимум, установив рекорд на отметке 140,89 доллара за бумагу.
5️⃣ ETFs на спотовый биткоин и эфириум суммарно привлекли $20 млрд
Вчера совокупный чистый приток в спотовые BTC-ETF превысил отметку в 20 млрд долларов с момента запуска в начале этого года. По данным Bloomberg, золотым ETFs для этого потребовалось пять лет.
Криптовалюта привлекает инвесторов и становится все более популярной. По данным отчета State of Crypto 2024, использование криптовалют достигло исторических максимумов: от 30 млн до 60 млн активных пользователей криптовалюты в месяц, что составляет 5-10% от оценочного общего числа в 617 млн владельцев крипты.
После США в список стран с наибольшей долей пользователей мобильных кошельков входят Нигерия, Индия и Аргентина.
#ИтогиНедели
🏦@wealth_iqs
Марианна Господарчук, банкир, Санкт-Петербург
🔘Эксперт с 16-летним опытом работы в wealth management — индустрии. Занимала позиции персонального банкира в Citigold Private Client и руководила офисом «Райффайзена» — одним из самых результативных в сегменте премиального банкинга.
🔘В Райффайзенбанке стояла у истоков развития премиального сегмента, запускала направление в одном из ключевых офисов Санкт-Петербурга и с нуля сформировала один из самых крупных портфелей под управлением. Офис под руководством Марианны неоднократно выигрывал звание лучшего по обслуживанию состоятельных клиентов.
🔘Имеет высшее экономическое образование по специальности «финансы и кредит» и второе высшее как переводчик в сфере профессиональных коммуникаций (английский язык). Прошла международную инвестиционную сертификацию по стандартам Citibank.
🔘Любит путешествовать, особенно нравятся страны Карибского бассейна, атмосфера там и люди с их особой философией жизни. Увлекается театром, в свободное время посещает балетные постановки в Михайловском и Мариинском театрах.
#команда
🏦@wealth_iqs
Дисклеймер
💼 «Озон Фармацевтика» объявила о завершении IPO
Размещение прошло по цене 35 рублей за бумагу, что соответствует верхней границе ранее объявленного ценового диапазона 30-35 рублей за акцию. Таким образом, капитализация компании на момент IPO составила 38,5 млрд рублей с учетом средств, привлеченных в рамках IPO. Всего «Озон Фармацевтика» привлекла 3,45 млрд рублей.
✔️Параметры аллокации
На частных инвесторов пришлось 53% общего размера размещения, на институциональных — 47%. Аллокация для частных инвесторов — около 11%. Каждый из них получил не меньше одного лота из десяти акций. Частные инвесторы, которые подавали больше десяти заявок, бумаг не получили.
С начала торгов акции подешевели примерно на 3%. Наш подробный разбор компании можете почитать здесь.
#компании
🏦@wealth_iqs
🥇 Золото бьет новые рекорды. Почему и что будет дальше?
2024 год — рынок осторожно гадает, преодолеет ли золото отметку в 2200 долларов за унцию.
Август 2024-го — аналитики уже фиксируют рекорд в 2550 долларов.
Сейчас — видим, что и планка в 2800 долларов не за горами.
По итогу — с начала года золото выросло в цене на 30,8% и на 17 октября стоит 2698 долларов за унцию. Беспрецедентные уровни.
⁉️ Итак, почему золото так сильно растет в 2024 году? Мы выделяем несколько ключевых причин
1️⃣Геополитическая напряженность. Политическая и экономическая нестабильность во всем мире заставляют инвесторов обращаться к защитным активам вроде золота. Любые значительные геополитические события или напряженность, как правило, приводят к увеличению спроса на драгметалл как средство сохранения стоимости.
2️⃣Снижение процентных ставок. Высокие ставки центробанков приводят к тому, что инвесторы переходят на банковские и инвестиционные инструменты, которые регулярно приносят доход: депозиты и облигации.
Золото в такие периоды теряет популярность. Но с начала 2024 года, особенно во втором квартале, инвесторы стали ожидать снижения процентных ставок в США и Европе, что подстегнуло спрос на золото. В августе-сентябре, после снижения ставок ФРС и ЕЦБ, ожидания начали оправдываться.
3️⃣Высокая инфляция. Несмотря на то что в 2024-м темпы инфляции в США и Европе начали замедляться, в начале года она оставалась на достаточно высоком уровне. Золото инвесторы часто используют как средство защиты от инфляции.
4️⃣Опасения рецессии. Еще один сигнал к инвестированию в золото — экономическая неопределенность. В начале 2024 года на рынке сохранялись опасения по поводу возможного экономического спада или рецессии в США и Европе, что поддерживало спрос на металл.
5️⃣Скупки золота центральными банками. В третьем квартале 2022 года центробанки по всему миру закупили рекордные 458 тонн золота. Объемы с тех пор снизились, но по-прежнему остаются на очень высоком уровне. Регуляторы таким образом диверсифицируют свои резервы, отказываясь от иностранных валют — того же доллара США. Такой спрос, как следствие, подстегивает цены на драгметалл.
☑️ Наша оценка
Мы предполагаем, что спрос на золото продолжит расти. Да, цены на золото уже значительно выросли, но мы считаем, что геополитическая напряженность и снижение процентных ставок продолжат толкать котировки вверх.
☑️ Что говорят другие?
Goldman Sachs в начале октября снова повысил прогноз по золоту на начало 2025 года — с 2700 до 2900 долларов за унцию.
Оптимальная доля золота в портфеле — 5-10%. Конкретная цифра зависит от толерантности к риску. Чем ниже толерантность, тем больше должно быть золота. Золото слабо коррелирует с акциями и облигациями, что делает его полезным для диверсификации инвестиционного портфеля.
📉 Акции ASML — ведущего производителя оборудования для полупроводников — вчера рухнули на 16%, несмотря на сильную отчетность. Почему?
Акции нидерландской компании ASML, мирового лидера в производстве оборудования для изготовления полупроводников, вчера упали на 16% после публикации отчетности.
Основная причина — более слабый, чем ожидали инвесторы, прогноз по продажам на 2025 год.
Вообще, отчетность ASML за третий квартал текущего года оказалась сильной: выручка составила 7,47 млрд евро, чистая прибыль — 2,08 млрд евро, превзойдя ожидания аналитиков. Однако общее количество заказов сократилось на 53%, что связано с новыми ограничениями, введенными правительством Нидерландов, которые сдерживают экспорт оборудования для производства чипов в Китай.
Именно это нанесло сильный удар по бизнесу ASML, так как ее продажи в КНР ранее составляли почти 50%, а в 2025 году прогнозируются на уровне 20%.
Теперь ASML в 2025 году ожидает выручку в диапазоне 30-35 млрд евро по сравнению с предыдущим диапазоном 30-40 млрд, а также снижение валовой маржи с 55% до 52%, что приведет к уменьшению валовой прибыли на 18%.
Акции ASML упали почти на 33% с пиковых значений июля и сейчас торгуются с коэффициентом P/E 36x.
В краткосрочной перспективе давление на бумаги компании, вероятнее всего, продолжится. При этом, учитывая уникальность бизнеса ASML, для долгосрочных инвесторов может открыться неплохая точка входа. Компания — пионер (и фактически монополист) на рынке передовых литографических агрегатов, необходимых для производства самых миниатюрных, мощных и энергоэффективных микрочипов.
❗️ БКС и Т-Банк получили отказ в разблокировке активов. Что делать частным инвесторам?
Брокер «БКС Мир инвестиций» и Т-Банк получили отрицательные решения от Казначейства Бельгии по запросам на разблокировку активов, замороженных в рамках санкций ЕС против Национального расчетного депозитария (НРД).
💳БКС получил отказ по заявке, поданной еще в конце 2022 года, на массовую разблокировку активов клиентов.
💳Т-Банк также не добился успеха, получив отказ в разблокировке собственных активов. Что касается активов частных инвесторов, ситуация пока остается неясной.
Ранее аналогичные отказы получили «Цифра Брокер», УК «Альфа-Капитал», ВТБ и «Т-Страхование» (бывшее «Тинькофф Страхование»).
⁉️ Что делать частным инвесторам?
Наше мнение вновь подтверждается: самый эффективный способ разблокировки — это подача на индивидуальную лицензию. Мы готовы помочь вам с подготовкой и подачей заявки на получение такой лицензии. Связаться.
#разблокировка
🏦@wealth_iqs
↗️ Продолжается IPO группы «Озон Фармацевтика». Насколько привлекательна компания для инвестиций?
Сегодня продолжается прием заявок на участие в IPO группы «Озон Фармацевтика». В пятницу фармацевтическая компания сообщила, что установила ценовой диапазон IPO в 30-35 рублей за акцию, соответствующий капитализации 30-35 млрд рублей без учета средств, которые планируется привлечь в рамках первичного публичного размещения. «Озон Фармацевтика» планирует разместить акции в объеме 3,5-3,8 млрд рублей.
В рамках IPO действующие акционеры не намерены продавать принадлежащие им бумаги. Инвесторам будут предложены исключительно акции, выпущенные в рамках дополнительной эмиссии в размере до 10% от уставного капитала. Прием заявок на IPO завершится 16 октября 2024 года.
Привлеченные в ходе IPO средства будут направлены на реализацию долгосрочной стратегии развития, снижение долговой нагрузки и другие общекорпоративные цели.
☑️ О компании и перспективах роста рынка дженериков
«Озон Фармацевтика» — крупнейшая среди российских производителей компания по объему продаж препаратов-дженериков. 84% ее валовой выручки в 2023 году принесли небрендированные дженерики, оставшуюся часть — брендированные.
Выручка компании диверсифицирована по направлениям медицины, и ни один из реализуемых препаратов (а их около 504) не занимает в выручке большой доли (более 4%).
«Озон Фармацевтика» проводит разработки в области биотехнологий и планирует в перспективе 2027 года запустить коммерциализацию биосимиляров.
Рынок дженериков в России демонстрирует устойчивый рост, и этот темп значительно ускорился в последние годы благодаря импортозамещению и поддержке отечественного производства.
В период с 2019 по 2023 год среднегодовые темпы роста продаж дженериков в РФ составили 17% по сравнению с 12% у оригинальных препаратов (оценки «Альфа Ресерч и Маркетинг»), в том числе среднегодовой темп роста продаж российских дженериков — 29%, пишет «Финам». В 2023 году продажи дженериков достигли 0,8 трлн рублей, что составило 36% российского рынка лекарственных средств.
☑️ Финансовые результаты и прогнозы
В первом полугодии 2024 года выручка «Озон Фармацевтики» выросла на 62,7% в годовом выражении, достигнув 12,6 млрд рублей. EBITDA увеличилась в 2,7 раза до 5,0 млрд рублей, что соответствует рентабельности по EBITDA в 40%. Чистая прибыль увеличилась в 4,4 раза, достигнув 2,9 млрд рублей.
Компания сократила чистый долг до 8,0 млрд рублей, то есть соотношение чистого долга к EBITDA за 12 месяцев составило 0,8x, что не является высоким показателем.
По итогам текущего года менеджмент ожидает рост выручки на 28-32% по сравнению с прошлым годом. При прогнозе роста выручки в 25% (г/г) в 2024-м компания заработает 24,6 млрд рублей (г/г). При рентабельности EBITDA в 30% ожидается, что EBITDA в 2024-м составит 7,3 млрд рублей (г/г). Прогноз по чистой прибыли на 2024 год равен около 4,5 млрд рублей.
Согласно дивидендной политике, «Озон Фармацевтика» собирается распределять дивиденды на ежеквартальной основе. Размер выплат будет зависеть от уровня долговой нагрузки и может составлять от 15% до 50% чистой прибыли, но не более 100% чистого денежного потока.
☑️ Оценка
Исходя из прогнозных показателей EBITDA и чистой прибыли на 2024 год, а также оценки капитализации компании в диапазоне около 33,5-38,5 млрд рублей (post-IPO), это соответствует мультипликаторам P/E 7,4-8,5x. Оценка EV/EBITDA на 2024 год в диапазоне 5,6x-6,3x (дисконт к группе «Промомед» составляет 43-50%) выглядит невысокой.
На наш взгляд, IPO «Озон Фармацевтики», вероятно, привлечет внимание инвесторов. Однако основным вопросом остается размер аллокации и ограниченная ликвидность акций в будущем, учитывая небольшой размер IPO.
🔘Основные риски
Растущая конкуренция, регуляторные риски, неудачи в клинических испытаниях.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
#компании
🏦@wealth_iqs
📅 Добавьте себе налоговый календарь на ближайший год
Часть налогов в этом году уже задекларирована и уплачена. Скоро новые важные события: 1 ноября нужно проверить налоговое уведомление за 2023 год.
Чтобы не пропустить эту и другие важные даты, мы составили для вас два варианта налогового календаря с напоминаниями. Просто нажмите на подходящий, откройте в браузере и сможете добавить календарь себе:
🔘Для налоговых резидентов РФ
🔘Для налоговых нерезидентов РФ
#налоги
🏦@wealth_iqs
🗯🗯🗯🗯 Истекло действие лицензий США на операции с Мосбиржей. Коротко, что это значит
Сегодня истекли две генеральные лицензии Минфина США, которые временно позволяли проводить определенные операции с Мосбиржей и ее дочерними структурами — НРД и НКЦ. Теперь американским лицам запрещены сделки с акциями и валютные операции с участием этих организаций.
🔍 Что изменилось
Лицензии 99A и 100A, выданные в июне, позволяли завершать операции с российскими активами и конвертировать валюту. После их истечения любые бумаги и дивиденды, связанные с НРД, будут считаться заблокированными для американских лиц.
❗️ Последствия для рынка
— С ростом санкционного давления возрастает риск вторичных санкций для иностранных компаний, сотрудничающих с Мосбиржей.
— Почти все валютные торги на бирже теперь проходят в юанях.
Также Минфин США отметил, что любые попытки обхода санкций через перевод активов российским регистраторам могут быть признаны незаконными.
⁉️ Что это значит для инвесторов
Новость вновь возвращает нас к теме разблокировки активов. Теперь для разморозки бумаг, застрявших в ЕС, нужна не только лицензия европейских органов, но также лицензия OFAC. Мы можем с этим помочь. Напишите вашему банкиру или свяжитесь с нами.
#разблокировка
🏦@wealth_iqs
↗️ Обзор умеренно агрессивной стратегии на международный рынок: +20,6% в валюте с момента запуска
☑️ Описание
Активно управляемая стратегия. Предполагает, что управляющий портфелем на регулярной основе пересматривает состав портфеля, меняя распределение по классам активов, и реализует тактические идеи, выбирая конкретные инструменты для покупки и продажи. Предусматривает экспозицию на глобальный рынок с максимальной долей акций и ETF на акции до 80%, а также диверсификацию
по странам. Валюта: доллар США.
☑️ Результаты
🔘В сентябре портфель вырос на 5% благодаря росту китайских активов. Рост товарных рынков также поддержал портфель.
🔘В итоге в сентябре портфель показал результат лучше, чем индекс S&P 500, который вырос на 2%, и ETF на индекс ACWI*, который вырос на 2,2%.
🔘Накопленная доходность портфеля с 19 января составила +20,6%. За аналогичный период накопленная доходность индекса S&P 500 составила 19,1%, ETF ACWI — 17,6%, ETF ACWI без США — 15,2%.
☑️ Действия по портфелю
▪️В связи с ожидаемым ростом волатильности был снижен риск в американских акциях, но были увеличены вложения в длинные US Treasures и добавлена позиция в размере 6% в инструмент, который предоставляет экспозицию на корпоративные облигации надежного рейтинга.
▪️Для защиты от просадок часть портфеля размещена в денежных средствах (14%).
▪️Для диверсификации и защиты от инфляции доля портфеля в альтернативных инвестициях составляет 13%, включая 10% — в товарных рынках.
*Индекс ACWI (All Country World Index), разработанный MSCI, отслеживает акции компаний из развитых и развивающихся рынков по всему миру. Он включает более 3000 компаний из 23 развитых и 24 развивающихся стран, обеспечивая широкую диверсификацию и глобальный охват.
#возможности
🏦@wealth_iqs
❗️ Казначейство Бельгии разрешило перевод активов в США после разблокировки
Об этом сообщают наши партнеры-юристы в своем канале «Санкционный дозор».
До недавнего момента оставалось непонятным, может ли Казначейство Бельгии при выдаче лицензии на разморозку активов российских инвесторов разрешить их перевод в США. Это связано с требованием Казначейства о том, что активы после их разблокировки должны остаться на территории ЕС.
После введения США санкций в отношении НРД юристы получили от Казначейства Бельгии предварительное разъяснение, что они готовы рассмотреть возможность выдачи лицензии на перевод активов в США после их разблокировки.
⁉️ Что дальше
Возможно, разрешат переводить активы после разблокировки и в Великобританию. Будем следить.
Подробности можно почитать в посте коллег.
#разблокировка
🏦@wealth_iqs
