4460
Взгляд на экономику из регионов
📉Инвестиционная активность в регионах остывает вместе с экономикой
🖊Что произошло: Национальное рейтинговое агентство (НРА) подготовило обзор региональной инвестиционной активности по итогам первого полугодия 2025 г., оценив, как влияет текущее охлаждение экономики на деловой климат в субъектах РФ.
📑Основные выводы:
📌Наблюдается замедление инвестактивности на фоне высокой базы и жесткой денежно-кредитной политики – по итогам этого года ожидается рост инвестиций всего на 1,7% (после 7,4% в 2024 г.). На региональном уровне “ослабление инвестиционной динамики особенно заметно” – если в 2024 г. рост инвестиций отмечался в 65 регионах, то по итогам первого полугодия – в 53.
📌Фиксируются серьезные диспропорции в отраслевом разрезе. В торговле и обрабатывающей промышленности, где “драйвером” при снижении выпуска гражданских производств остается ОПК, наблюдается рост вложений. В то же время инвестиции в строительстве и транспортной отрасли, напротив, падали. Это может определить динамику инвестпривлекательности регионов, создав предпосылки как для усиления позиций территорий, где преобладают растущие отрасли, так и для ухудшения оценок субъектов РФ, зависимых от замедляющихся секторов.
📌Оценки 43 из 85 регионов сохранились на прежнем уровне, а число регионов, улучшивших свои позиции, втрое превысило число тех, что ухудшили (31 и 11 регионов соответственно). Прежде всего показатели повышались у регионов со значительным присутствием компаний, “практически нечувствительных к высокой ключевой ставке и неблагоприятной внешнеэкономической конъюнктуре” – речь идет об ОПК и сферах, которым государство оказывает поддержку в рамках программ импортозамещения и технологического суверенитета. Регионы, где преобладают добывающая промышленность и предприятия потребительского сектора, в целом сохраняют свои оценки.
💼Что с инвестпривлекательностью регионов: НРА ранжирует регионы как “высоко”, “средне” и “умеренно” привлекательные – с тремя подгруппами в каждой категории.
Лидерами по уровню инвестпривлекательности стали следующие регионы:
📍Москва;
📍Санкт-Петербург;
📍Пермский край;
📍Башкирия;
📍Курская область;
📍Калужская область.
В этом году рекордно сократилось число отстающих регионов – всего 11 субъектов оценены как “умеренно привлекательные” (в 2024 г. – 17).
@vneplanarus
Итоги недели с 22 по 28 сентября. Главные события в экономике
🔴Бюджету добавили цифр:
◾️Правительство одобрило проект бюджета России на 2026–2028 гг;
◾️Минэк сохранил прогноз добычи нефти на ближайшие три года;
◾️Минэк России снизил прогноз по росту инвестиций на 0,5% в 2026 г;
◾️Минфин: дополнительные поступления в бюджет РФ пойдут на оборону и безопасность;
◾️Премьер-министр Михаил Мишустин назвал приемлемым дефицит бюджета в 2026 г;
◾️Глава Минфина Антон Силуанов: дефицит бюджета РФ составит 1,6% ВВП в 2026 г;
◾️ЦБ оценивает проект бюджета на три года как дезинфляционный;
◾️ЦБ учтет поправки в бюджет при решении по ставке в октябре.
🔴Продолжение “налоговой реформы”:
◾️В России запланированы дополнительные мероприятия по “обелению” экономики;
◾️Ставка налога на добавленную стоимость вырастет до 22%;
◾️Правительство РФ одобрило минимальную эффективную ставку налога для крупных компаний;
◾️В России не будут менять налоговый режим для самозанятых до 2028 г;
◾️Минфин России предложил ввести 5% налог на игорный бизнес;
◾️Глава Минэка Максим Решетников: нужно обсуждать новую конструкцию на смену режиму самозанятости.
🔴Власти пытаются стабилизировать топливный рынок:
◾️Вице-премьер Александр Новак: запрет на экспорт бензина в России продлят до конца года;
◾️Стоимость бензина Аи-92 достигла нового рекорда.
🔴Кризис в углепроме продолжается:
◾️Показатели угольной отрасли могут оказаться на многолетних минимумах;
◾️Кузбасс из-за кризиса в углепроме недополучит 32 млрд руб. доходов.
#итогинеделиВЭ
@vneplanarus
🌏События БРИКС: “победа” над G7, сотрудничество с МАГАТЭ и спрос на мирный атом.
📊Доля стран БРИКС в глобальном ВВП превысила аналогичный показатель G7. Об этом заявил министр иностранных дел РФ Сергей Лавров, выступая на Совете министров иностранных дел (СМИД) G20:
"Доля стран БРИКС (40% по паритету покупательной способности) в глобальном ВВП еще до расширения объединения превысила аналогичный показатель Группы семи (29%)”.
“Я благодарю вас (президента РФ Владимира Путина) за инициативу в области НБР, мне кажется, что МАГАТЭ также должно вступить в партнерство с НБР. Мы пока что этого не сделали, но сказанное вами сегодня вселило в меня новую идею, может, нам стоит заключить меморандум о взаимопонимании с НБР стран БРИКС".
“Рост спроса на мирный атом в значительной степени обеспечат именно стороны Глобального Юга и Востока, которые укрепляют свой технологический, индустриальный потенциал. Стремление к развитию, к использованию в этих целях мирного атома мы, безусловно, поддерживаем”.
💰Топ-20 крупнейший российских компаний по чистой прибыли
Названы российские компании, отчитавшиеся о наиболее высокой чистой прибыли по итогам 2024 г. Рейтинг опубликовало издание Forbes.
Топ-20 выглядит следующим образом:
*чистая прибыль в 2024 г.
📍Сбербанк – 1,58 трлн руб.
📍Роснефть – 1,341 трлн руб.
📍Газпром – 1,318 трлн руб.
📍Сургутнефтегаз – 923,3 млрд руб.
📍Лукойл – 851,5 млрд руб.
📍ВТБ – 551,4 млрд руб.
📍Новатэк – 500,2 млрд руб.
📍Атомэнергопром – 351,4 млрд руб.
📍Татнефть – 308,9 млрд руб.
📍Полюс – 305,5 млрд руб.
📍Транснефть – 300 млрд руб.
📍Альфа банк – 209,9 млрд руб.
📍СИБУР Холдинг – 196,4 млрд руб.
📍Газпромбанк – 195,2 млрд руб.
📍Норильский никель – 169 млрд руб.
📍Северсталь – 149,6 млрд руб.
📍Интер РАО – 147,5 млрд руб.
📍Эн+ – 124,9 млрд руб.
📍Т-Технологии – 122,2 млрд руб.
📍НЛМК – 121,9 млрд руб.
С топ-100 можно ознакомиться здесь.
@vneplanarus
🏭Российские власти начали уступать имущество регионам
🖊Что произошло: Минпромторг намерен поддержать предложение правительства Владимирской области о передаче в ее собственность 49% (16,7 тыс.) акций Гороховецкого судостроительного завода — проект постановления правительства, фиксирующий такую передачу, опубликован на regulation.gov.ru.
Согласно пояснительной записке, он разработан в ответ на обращение владимирского губернатора Александра Авдеева и направлен “на оптимизацию и повышение эффективности управления активами судостроительной отрасли”.
📑Предыстория: ранее предприятие было объявлено банкротом, в связи с чем в план приватизации федерального имущества на 2025–2027 гг. не включалось.
В состоянии банкротства и финансового оздоровления предприятие находится с конца 90-х гг. Советский завод оборонно-промышленного комплекса, строивший суда для ВМФ СССР, потерял военный госзаказ в 1994 г., был приватизирован, пытался выйти на коммерческий рынок, оказался в предбанкротном состоянии и к концу 90-х распродавал оборудование и фактически прекратил работу.
В отчете Счетной палаты 2004 г. об анализе приватизации во Владимирской области в 1993–2003 гг. ГСЗ упоминается в числе акционерных обществ, которые являются банкротами и практически прекратили свою деятельность. На тот момент в плане приватизации федеральной собственности в разделе ОПК также числились 49% его акций.
💼Планы региона на актив: обладминистрация планирует на месте завода реализовать инвестпроект по созданию многофункционального технопарка, включающего судостроительный и логистический кластеры. Инфраструктурную подготовку территории профинансируют за счет средств областного бюджета, а основную часть вложений в области ждут от частных инвесторов — резидентов будущего технопарка.
🏢Позиция Минпромторга: в министерстве журналистам издания “Коммерсантъ” сообщили, что в настоящее время “ведется поиск заинтересованных инвесторов, готовых решить задачи, связанные с развитием предприятия, актив рассматривался рядом инвесторов при участии региона”. За время ведения переговоров у области “сложилась собственная эффективная концепция развития данной промышленной площадки”.
🏦Позиция Минфина: запрос Владимирской области укладывается и в общую логику управления госимуществом. В 2024 г. Минфин предлагал скорректировать концепцию управления госсобственностью ради повышения экономической активности. Тогда перед Росимуществом была поставлена задача оптимизировать порядок передачи активов регионам. О конкретных результатах этой работы неизвестно.
❗️Вывод: опыт передачи ГСЗ может де-факто оказаться в этом смысле “пилотным” и открыть дорогу как к освоению подобных брошенных региональных промплощадок, не востребованных без вложений в инфраструктуру и создающих лишнюю нагрузку на Росимущество, так и к определению судьбы нового массива активов, изъятых в последние годы у собственников в рамках конфискационной активности Генпрокуратуры.
@vneplanarus
💬“Минфин решил: надо делиться!”
Минфин разработал проект правительственного постановления, реализующий заложенные в Бюджетном кодексе нормы о контроле центра за объемами обязательств регионов и муниципалитетов по концессиям, соглашениям о государственно- и муниципально-частном партнерстве и лизинговым договорам. Принятие правил станет продолжением усилий Белого дома по наведению порядка в сфере учета бюджетных обязательств органов власти всех уровней.
Управляющий партнер “Пионеры ГЧП” Дарья Годунова эксклюзивно для @vneplanarus о новой инициативе:
“Минфин решил: надо делиться! Теперь регионы будут строже ограничены по долгам и обязательствам в ГЧП, концессиях и лизинге. Нормы заработают с 2025 г., то есть – уже завтра.
Риски для регионов:
📍новые проекты могут не пройти;
📍бюджетная нагрузка вырастет, особенно если дело дойдет до штрафов и расторжений;
📍больше отчетности (условные обязательства теперь “как родные”, что очень будет пугать и отталкивать регионы, где с кадрами итак напряженно);
📍в зоне риска – дотационные регионы (именно там, где частный инвестор так нужен, и ради кого, в свое время ГЧП и придумали).
Риски для инвесторов:
📍регионы могут в последний момент отказаться от финансирования;
📍согласований станет больше, расходы на сопровождение – выше;
📍при расторжении договоров риски перекладываются на инвестора (доходность может просесть: "Денег нет, но вы держитесь").
Плюсы:
📍больше прозрачности и предсказуемости (хотя будут расхождения в понимании тех или иных определений, они не однозначные);
📍отбирать будут только устойчивые проекты (или, как сказал Шурик: “Будем искать!”. Но опять же “устойчивые” по понятиям ВЭБа, а тут налицо конфликт интересов);
📍шанс на участие федеральных институтов, таких как ВЭБ и др. (это “Госстрах! Государство гарантирует!”, где мы от ГЧП совсем переходим на ГГП).
Вывод:
Правила делают рынок ГЧП более прозрачным, но для регионов с высокой долей трансфертов это значит, что крупные проекты будут под вопросом, а инвесторы получат больше бюрократических и финансовых рисков.
“Ну что ж, граждане алкоголики, тунеядцы, хулиганы… у нас лимит”. (с) У нас военный бюджет, должны понимать”.
@vneplanarus
📑Власти обсуждают отсрочку по налогам для металлургов
🖊Что произошло: Правительство продолжает прорабатывать меры поддержки металлургической отрасли, которая испытывает давление из-за снижения мировых цен на продукцию и ослабления внутреннего спроса. На рассмотрении находятся две инициативы:
📍мораторий на возбуждение дел о банкротстве металлургов;
📍предоставление отсрочки на уплату налогов до декабря 2025 г.
🏢Позиция Минпромторга: в министерстве на запрос РБК уточнили, что обращений металлургических предприятий о введении моратория в ведомство не поступало. Вместе с тем там подтвердили, что по аналогии с угольной отраслью рассматривается возможность трехмесячной отсрочки по уплате акциза на жидкую сталь и НДПИ на железорудное сырье.
📄Какие меры обсуждали ранее: 28 августа на заседании подкомиссии по повышению устойчивости финансового сектора и отдельных отраслей экономики предлагалось проработать сразу несколько вариантов поддержки металлургов.
Среди них:
📍повышение экспортной пошлины на лом черных металлов до 5% (но не менее €25 за тонну);
📍отмена акциза на жидкую сталь для электрометаллургического производства в 2026 году, а также освобождение от акциза новых капиталоемких проектов с инвестициями от 50 млрд руб. на период активной инвестиционной фазы и следующих трех лет;
📍подготовка предложений о целесообразности моратория на возбуждение дел о банкротстве металлургов;
📍корректировка формулы расчета акциза на жидкую сталь с учетом макроэкономических факторов, включая инфляцию, с учетом недопущения значительных выпадающих доходов федерального бюджета.
🏭Позиция металлургов: по оценке участников рынка, обсуждаемые отсрочки сами по себе не могут рассматриваться как полноценная мера поддержки — их эффект ограничен и не позволит стабилизировать ситуацию в отрасли. Для сохранения рентабельности и предотвращения сокращения производства необходимы более масштабные шаги в сфере фискальной нагрузки:
📍временный мораторий на акциз до конца 2025 г;
📍с 2026 г. – формирование более справедливой формулы индексации отсечки цены на сляб при расчете акциза;
📍нулевая индексация тарифов естественных монополий.
🏦Позиция Минфина: в сентябре замминистра финансов Алексей Сазанов заявлял, что Минфин выступает против индексации цены отсечения при расчете акциза на сталь, поскольку сделать это сейчас не позволяет бюджетная ситуация.
💬Мнение экспертов:
Управляющий партнер АБ “Акцепт” Андрей Крючков поясняет, что платежи по НДПИ и акцизу начисляются ежемесячно и подлежат уплате до 28-го числа месяца, следующего за отчетным. Для того чтобы компании смогли воспользоваться отсрочкой за август 2025 г., решение правительства должно быть принято и вступить в законную силу до конца сентября. При этом документ должен иметь обратную силу (его нормы должны распространяться на обязательства и правоотношения, возникшие до его принятия) и устанавливать четкие временные рамки – обычно три месяца, а обязательства налогоплательщика должны быть обеспечены, например, банковской гарантией.
Ведущий аналитик “Т-Инвестиций” Ахмед Алиев считает, что рассматриваемая отсрочка даст положительный эффект в части годового EBITDA в районе 3–4%. При этом адресная поддержка необходима в первую очередь электрометаллургам, рентабельность которых на порядок ниже, чем у вертикально интегрированных компаний.
Независимый промышленный эксперт Максим Худалов считает, что отсрочка по акцизу позволит предприятиям сэкономить до 2% выручки и поддержать экспортные поставки в условиях снижения цен и роста ограничений. В то же время отсрочка по уплате НДПИ снизит себестоимость собственного производства и поддержит рентабельность отрасли на уровне 3–4%. Часть предприятий, не обремененных долгом, функционируют и генерируют прибыль даже с учетом негативных тенденций. При этом компании с высоким долгом рискуют столкнуться с банкротством – для них отсрочка станет хорошим подспорьем, отметил он, назвав среди наиболее уязвимых "Мечел", ПМХ и производителей труб.
@vneplanarus
Итоги недели с 15 по 21 сентября. Главные события в экономике
🔴Ставке предрекли снижение:
◾️Минфин заложил в бюджет на 2026 год ключевую ставку на уровне 12-13%;
◾️Глава РСПП Шохин прогнозирует снижение ключевой ставки до 15% к концу года;
◾️ЦБ назвал высокую ставку “жаропонижающей таблеткой” для приболевшей экономики;
◾️В Центробанке не считают снижение ставки предопределенным;
◾️Инфляция по итогам августа снизилась до 8,1% в годовом выражении.
🔴Бюджет пополнят новыми налогами:
◾️Президент России Владимир Путин поддержал идею ввести налог на роскошь;
◾️Президент РСПП Шохин: в России не будут снижать налоговую нагрузку на бизнес.
🔴Бюджет России не может отвязаться от цен на нефть:
◾️Минфин анонсировал снижение зависимости бюджета от нефти по $1 в год.
🔴Вокруг деприватизации завязалась дискуссия:
◾️Глава Минфина Антон Силуанов выступил против приватизации компаний с хорошими дивидендами.
🔴Россия расширяет сотрудничество:
◾️Минпромторг увидел перспективу партнерства с Филиппинами по энергоносителям.
#итогинеделиВЭ
@vneplanarus
🌏События БРИКС: внимание Анкары, намерения Пакистана и список ценностей организации
🇹🇷Турция с вниманием смотрит на сотрудничество с БРИКС. Об этом в интервью египетскому телеканалу MBC Masr заявил глава МИД Турции Хакан Фидан:
“Вполне естественно иметь различные экономические интересы. Да, сейчас наиболее институционализированным экономическим объединением является Евросоюз. Турция не является членом ЕС, и мы внимательно следим за другими экономическими альянсами и объединениями. Мы с вниманием смотрим на БРИКС, АСЕАН, Организацию черноморского экономического сотрудничества. Исламскими странами создана своя организация экономического сотрудничества, есть группа стран D-8".
Он также пояснил, что Турция, оценивая перспективы сотрудничества с региональными объединениями, решает вопросы, “как лучше управлять институтами, как обеспечить более эффективную торговлю, развитие и процветание, что является главной целью”.
🇵🇰Пакистан может вступить в БРИКС в 2026 г. Об этом сообщает издание Business Recorder со ссылкой на дипломатические источники и мнение экспертов.
По словам экономиста Мехмудула Хасана Хана, вступление в объединение откроет для страны новые перспективы: расширение экономического сотрудничества с участниками БРИКС, приток прямых иностранных инвестиций и диверсификацию торговых связей. Кроме того, участие в группе может ускорить индустриализацию, цифровизацию и развитие технологий искусственного интеллекта в Пакистане.
Ранее Индия выступила против присоединения Пакистана к БРИКС, отмечает газета. Однако, согласно публикации, растущая дипломатическая и политическая поддержка со стороны Китая, России и других членов группы повышает шансы на одобрение заявки исламской республики.
📑В БРИКС утвердили список общих ценностей народов стран организации. Список был представлен на втором форуме объединения “Традиционные ценности”, он состоит из 12 пунктов.
Список утвержденных ценностей включает:
📍милосердие;
📍культурный суверенитет и равенство культур;
📍экономическое благополучие и социальную справедливость;
📍многополярный мир;
📍здоровье;
📍ориентацию на развитие;
📍ответственность перед будущими поколениями;
📍гуманизм и миролюбие;
📍взаимоуважение;
📍умеренность и избегание фанатизма;
📍солидарность и единство;
📍культуру честности.
По итогам форума также будет подписана декларация. В ней зафиксируют общее решение стран-участниц объединения содействовать международным проектам, которые основаны на утвержденном списке ценностей, “чтобы укреплять дружественные отношения и продвигать более активный ценностный диалог между странами БРИКС”.
#повесткаБРИКС
@vneplanarus
Путин считает мигрантов, экономику и СВО главными политическими темами. На встрече с главами фракций Госдумы он обсуждал именно их. Причем больше всего президента интересовали темы пополнения бюджета, а также конструктивной борьбы с мигрантами. Особенно его заинтересовали предложения лидера партии «Новые Люди» Алексея Нечаева, который все выступил предельно конструктивно, предложив пополнить бюджет за счет разрешительных, а не запретительных мер. Также Нечаев окончательно застолбил тему работы с мигрантами за своей партией.
Партия выступает за «умные решения» по теме работы с мигрантами, в частности введения Мигрант ID. Теперь Нечаев вносит предложение и по борьбе с нелегальными мигрантами. В частности, ветеранов СВО будут активнее привлекать в подразделения МВД для борьбы с нелегалами. Президент уже дал соответствующее поручение МВД.
Наполнять бюджет тоже предложено не запретами, а по-умному. Например, еще одна инициатива «Новых людей», которую одобрил президент Путин – это продажа красивых автономеров. Такое простое действие может помочь принести миллиарды в бюджет (до 25 млрд рублей в год), если официально продавать номера на Госуслугах. Причем люди точно обрадуются такой возможности и государство выиграет.
Еще ряд полезных инициатив: будет прикрыта лазейка для компаний из недружественных стран, которые не платят повышенные пошлины. Сейчас многие маркируют товары как китайские и другие, поэтому Нечаев предложил учитывать еще и компанию-правообладателя товарного знака. Ведь среди них есть спонсоры вражеских вооруженных сил.
Все предложения «Новых Людей» Путин одобрил и уже направил в работу. НЛ демонстрируют, как можно добиваться результатов сотрудничая с властью и предлагая альтернативные решения. Вместо запретов – свободы, но на благо государства. Именно о таком аккуратном и осторожном подходе к тонким вопросам экономики, миграции и политики в целом и говорил Путин на встрече с главами фракций. Так что акции Нечаева – вверх!
💬“Отрасль такси рискует столкнуться с хаосом, и заплатят за это в итоге пассажиры”
Председатель Союза “Цифровой мир” Валерий Корнеев эксклюзивно для @vneplanarus – о списке локализованных автомобилей для такси и рисках для отрасли:
“До сих пор нет четкого понимания, когда будет известен перечень машин для такси, которые можно будет использовать с марта 2026 г. Любые публикации в СМИ – только информационные вбросы и ничего больше. Последствия такой политики Минпромторга не заставят себя ждать: отрасль рискует столкнуться с хаосом, и заплатят за это в итоге пассажиры.
Это хорошо понимают агрегаторы: не зря стало известно о соглашении “Яндекса” с АвтоВАЗом по спецификации автомобиля для такси и условиях их поставок. Мы об этом говорили еще в феврале: такси нужна подходящая по параметрам и недорогая при массовой закупке модель. Только так можно будет сдержать рост цен на перевозки.
Затягивание сроков публикации списка разрешенных для использования в такси моделей может обернуться экономической катастрофой для перевозчиков. Они не успеют перестроить бизнес и закупить нужные авто.
“Цифровой мир” уже обратился к председателю Правительства РФ Михаилу Мишустину с просьбой дать поручение ускорить формирование перечня и опубликовать его до конца года. Для подработчиков на своих авто предлагаем отменить норму локализации ради сохранения рынка”.
🚕Что ждет отрасль такси после принятия закона о локализации
🖊Что произошло: на заседании Российского союза промышленников и предпринимателей (РСПП) по вопросам локализации автомобилей для такси озвучили оценки перспектив отрасли после принятия закона о локализации автопарка. По данным РСПП, часть таксопарков и водителей, оказывающих услуги такси на своих автомобилях, не смогут выполнить требования к локализации машин, поэтому будут вынуждены уйти с рынка. Их число может достигнуть отметки в 200 тыс. водителей такси, что составляет около 20% от общего числа занятых в этой сфере.
🚗Какие автомобили проходят по новым требованиям: окончательный список автомобилей, соответствующих требованиям о локализации, пока не сформирован. Как ранее сообщалось, в него могут войти модели Lada, “Москвич” и Evolute, а также Haval, Solaris и Sollers
📆Когда требования о локализации вступят в силу: в марте 2026 г.
🚙Скольких такси коснется: в июне 2025 г. общее число задействованных в такси водителей оценивалось в 1 млн человек*
*по данным “Яндекс Такси”
По оценкам участников совещания в РСПП, на конец 2024 г. в отрасли насчитывается более 700 тыс. автомобилей, принадлежащих физлицам, свыше 70% из которых используются для подработки. Профессиональными перевозчиками и таксопарками задействовано около 340 тыс. автомобилей, говорится в протоколе совещания РСПП.
🚖Позиция такси: реформа такси идет по жесткому сценарию, хотя ранее обсуждался более плавный переход, отмечают в сервисе заказа такси “Максим”.
Чтобы таксопарки и водители проще адаптировались, “Яндекс Такси” и АвтоВАЗ уже начали обсуждать совместные инициативы по новому модельному ряду.
❗️Возможные последствия: отток водителей может привести к снижению доступности услуг перевозки, особенно в небольших городах и росту стоимости поездок.
💰Что с ценами: по данным Росстата, в августе 2025 г. по всей России проезд в такси подорожал на 8% год к году, до 48,44 руб. за 1 км, в Москве — на 26%, до 75,92 руб., в Санкт-Петербурге, напротив, цены снизились на 10%, до 61 руб. Стоимость таких перевозок в мегаполисах может вырасти еще на 20–30% в 2026–2027 гг.
💬Мнение экспертов:
Руководитель рабочей группы агрегаторов транспортных услуг комитета РСПП по цифровой экономике Антон Данилов-Данильян считает, что именно те, кто работает на собственных автомобилях, являются наиболее уязвимыми в переходный период и требуют особого внимания.
Председатель Общественного совета по развитию такси Ирина Зарипова указывает, что самозанятые приобретают автомобили исходя прежде всего из личных нужд, поэтому замена текущих машин на локализованные должна быть постепенной.
Исполнительный директор Национального совета такси Наталия Лозинская обращает внимание, что 72% таксопарков приобретают автомобили в лизинг, причем у 13% в лизинге находится две трети парка. Средний срок лизинга составляет от трех до пяти лет, то есть большая часть этих автомобилей была приобретена до принятия закона о локализации.
@vneplanarus
💬Глава Минпромторга Антон Алиханов – об обновлении программы развития авиаотрасли и поставках самолетов Ту-214
Глава Минпромторга Антон Алиханов дал интервью изданию ТАСС, в котором рассказал о планах по обновлению программы развития авиаотрасли, поставках самолетов Ту-214 и перспективах вертолета "Ансат".
📑В настоящее время министерство, по словам Алиханова, продолжает работу над обновлением комплексной программы развития авиационной промышленности. Сейчас вместе с коллегами из транспортного блока и предприятиями промышленности Минпромторг уточняет прогнозы производства и планы по закупке воздушных судов по мере прохождения ключевых точек сертификационных испытаний. Планируется, что откорректированная программа появится ближе к концу 2025 г.
✈️Что касается поставок самолета Ту-214, в этом году заказчику был передан один самолет, сейчас он летает под “флагом” авиакомпании Red Wings. Второй самолет поставки текущего года изготавливается.
Как рассказал Алиханов, производственная программа “Туполева” сейчас сформирована под обеспечение поставок самолетов в парк специального летного отряда “Россия”. При этом реализуется широкая инвестпрограмма, которая позволит в период с 2027 г. также удовлетворять спрос и коммерческих перевозчиков. Сейчас ряд отечественных авиакомпаний прорабатывает с ОАК графики и условия поставок.
Сейчас Казанский авиационный завод реализует программу модернизации, которая позволит поэтапно выйти на темпы изготовления 20 самолетов Ту-214 в год.
“Мы видим высокий спрос на самолеты Ту-214 со стороны авиакомпаний. Интерес проявляет все большее количество авиакомпаний — это S7, Red Wings, “Якутия”, Azur Air, “ЮВТ Аэро”. Текущий уровень спроса позволяет нам сделать вывод, что будущее у этого самолета, несомненно, есть”,
💬Совещание по экономическим вопросам. О чем говорил Владимир Путин
Президент России Владимир Путин провел совещание по экономическим вопросам. Собрали главные тезисы:
📍Меры по снижению инфляции дают результат, траектория снижения этого показателя ниже прогнозов правительства и Банка России.
📍В июле годовой рост потребительских цен составлял 8,8%, в августе — уже в 8,1%.
📍По данным Минэкономразвития, в июле ВВП прибавил 0,4% в годовом выражении, а за семь месяцев текущего года прирост ВВП составил 1,1%.
📍Общим мнением в руководстве страны было то, что России придется пройти "по острому лезвию": и макроэкономическую политику не подорвать, и экономику не переохладить.
📍Стабильность государственных финансов зависит от ситуации в экономике.
📍Меры бюджетно-налоговой и кредитно-денежной политики нужно связывать, настраивать их на поддержку и стимулирование роста.
📍В зоне особого внимания должно быть повышение качества отечественной экономики, борьба с теневым сектором и уклонением от уплаты налогов.
📍Важно, чтобы умеренная ценовая конъюнктура позитивно отражалась на деловой, инвестиционной активности, позволяла обеспечить более динамичный, устойчивый рост.
📍Мы должны не просто идти в ногу с глобальной экономикой, а стремиться опережать ее динамику.
@vneplanarus
💼Хроники деприватизации: “Корпорация СТС”
🖊Что произошло: Генпрокуратура подала в Ленинский районный суд Екатеринбурга иск о передаче государству компаний и имущества, связанных с “Корпорацией СТС”.
📁Позиция Генпрокуратуры: по версии ведомства, компания монополизировала генерацию и поставку электроэнергии, водоснабжение и обращение с ТКО на территории следующих регионов:
📍Курганская область;
📍Свердловская область;
📍Тюменская область;
📍ХМАО-Югра;
📍ЯНАО.
Бенефициарами имеющей стратегическое значение для энергетической безопасности компании являются получившие гражданство Австрии бизнесмены Артем Биков и Алексей Бобров.
📑Суть претензий: как сообщает РБК со ссылкой на источники, надзорное ведомство выявило нарушения законодательства о противодействии коррупции в действиях чиновников правительства Свердловской области и регионального ГУП “Облкоммунэнерго”. В иске ведомства говорится, что получение Биковым и Бобровым объектов энергетической инфраструктуры Уральского региона стало возможным “ввиду наличия у них неформальных связей с руководителями федеральных и региональных госструктур”, в том числе с бывшим председателем правления РАО “ЕЭС” Анатолием Чубайсом. Биков с мая 2003 г. по июнь 2005 г. был советником Чубайса. Это дало бизнесменам возможность “оказывать неограниченное влияние на административно-хозяйственные процессы и организационно-распорядительные решения дочерних компаний РАО “ЕЭС”, получать конфиденциальную информацию об их операционной деятельности, доходах и высоколиквидных активах”.
По данным ведомства, производственный комплекс группы компаний “Корпорация СТС” сформирован за счет госимущества ГУП СО “Облкоммунэнерго”, которым ответчики завладели в обход законодательства о противодействии коррупции. За счет незаконно полученных активов бизнесмены скупили ресурсоснабжающие компании в других регионах УрФО.
В ведомстве полагают, что при поддержке руководителей органов власти регионов, входящих в состав округа, деятельность стали осуществлять исключительно за счет ежегодных госсубсидий и регулярного повышения тарифов. Доходы же от продажи коммунальных ресурсов Биков и Бобров через подконтрольный банк “Агропромкредит” выводят на зарубежные счета в Австрии и Швейцарии, “откуда активно инвестируют в экономику недружественных стран (Черногория, Австрия) за счет приобретения там гостиничных комплексов”.
❗️Что дальше: Генпрокуратура просит суд передать государству компании и имущество Бикова и Боброва, а также ряда действующих и бывших свердловских чиновников. В качестве обеспечительных мер прокуратура просит арестовать имущество и компании бизнесменов и чиновников, а также запретить им выезд из России.
@vneplanarus
📊Минэк опубликовал базовый и консервативный варианты макропрогноза
🖊Что произошло: Минэк представил два варианта прогноза развития экономики РФ в 2026–2028 гг.
📑Что за сценарии:
📌первый – базовый, который ведомство считает наиболее вероятным (на его основе сформированы параметры бюджета на очередную трехлетку).
📌второй – консервативный, рассчитанный исходя из некоторого ухудшения внутренних и внешних факторов.
💼Базовый сценарий:
📍предполагает замедление роста российского ВВП в 2025 г. до 1% после 4,3% в 2024-м в связи с более быстрым, чем ожидалось ранее, охлаждением экономики (в апреле рост ВВП по итогам этого года прогнозировался на уровне 2,5%);
📍в 2026–2028 гг. российская экономика вырастет на 1,3%, 2,8% и 2,5% соответственно;
📍инфляция по итогам этого года прогнозируется на уровне 6,8%, а в 2026–2028 гг. – на уровне целевых 4%. Прогноз по инфляции уже учитывает предложенные Минфином налоговые новации, в частности повышение с 2026 г. ставки НДС с 20% до 22%;
📍инвестиционная активность на фоне жесткой денежно-кредитной политики в этом году замедлится – рост ожидается на уровне 1,7% после 7,4% в 2024 г., а в 2026 г. динамика показателя станет отрицательной – минус 0,5%. В 2027–2028 гг. с учетом лагов смягчения денежно-кредитной политики рост инвестиций возобновится – до 3,8% и 3,3% соответственно;
📍ненефтегазовый экспорт в этом году сократится на 2,4% (после роста на 2,3% в 2024 г.), а в 2026–2028 гг. вернется к росту – на 3,3%, 5,8% и 5,9% соответственно. Вывоз нефтегазовой продукции в 2025 г. снизится на 1% (после роста на 2,7% в 2024 г.), а затем будет постепенно расти: в 2026 г. – на 2,9%, в 2027 г. – на 3,1%, а в 2028 г. – на 4,6%;
📍импорт в этом году сократится на 2,4% и сохранится на этом уровне в 2026 г., а в 2027–2028 гг. будет расти в среднем на 3,4% в год;
📍цена на нефть марки Brent прогнозируется на уровне $70–72 за баррель. Рубль будет постепенно ослабляться – с 86,1 руб./$ в среднем за 2025 г. до 92,2 руб./$ в 2026 г., 95,8 руб./$ в 2027 г. и 100,1 руб./$ в 2028 г.
📂Консервативный сценарий:
📍ожидаются более медленные темпы роста экономики РФ: в 2026 г. – на 0,8%, а в 2027–2028 гг. – на 1,5% и 1,9% соответственно;
📍показатели инфляции в консервативном сценарии те же, что и в базовом;
📍инвестиции в 2026 г. сократятся сильнее – на 1,3%, а восстанавливаться будут медленнее (в 2027 г. рост на 2,2%, а в 2028 г. – на 2,6%);
📍курс рубля предполагается более слабый: 94,8 руб./$ в среднем за 2026 г., 99,3 руб./$ за 2027 г. и 104,2 руб./$ за 2028 г;
📍цена нефти марки Brent составит порядка $55–60 за баррель.
❗️Риски:
📌возможное замедление темпов роста мировой экономики (может отразиться на спросе на товары российского экспорта) Это создает риски для бюджета в части нефтегазовых доходов;
📌более длительный периодом жесткой денежно-кредитной политики. Это может негативно сказаться на инвестиционной и потребительской активности.
@vneplanarus
Санкционные риски для российской экономики. Risklist за неделю с 21 по 27 сентября
✈️Россия обратилась в Международную организацию гражданской авиации (ИКАО) с просьбой смягчить санкции против российской авиаотрасли. Об этом сообщает Reuters со ссылкой на источники и документы. Речь идет о рестрикциях в отношении запчастей. После введения санкций странами Запада в 2022 г. Россия вынуждена импортировать детали для самолетов по обходным маршрутам. Ограничения нарушают право человека на свободу передвижения, следует из подготовленных Россией документов. РФ также пытается добиться избрания в руководящий совет организации, состоящий из 36 государств. Кроме того, российская сторона критикует закрытие воздушного пространства 37 государств для рейсов российских авиакомпаний, приостановку действия сертификатов летной годности воздушных судов авиаперевозчиков РФ и другие меры.
🇧🇬Болгария откажется от использования и транзита российского газа к 2026 г. Об этом заявил премьер-министр Болгарии Росен Желязков. Росен Желязков сообщил, что София приняла такое решение в солидарность с планами Евросоюза расторгнуть контракты с Россией по энергоресурсам. Премьер отметил, что Болгария самостоятельно закрывает потребности населения и промышленности за счет импорта сжиженного газа.
В марте 2022 г. “Газпром” расторг контракт на поставку газа с болгарской компанией “Булгараз”. Причиной стал отказ Софии платить за поставки в рублях. До этого Болгария импортировала почти весь газ из России. При этом транзит российского газа по “Балканскому потоку” (продолжение “Турецкого потока”) на территории страны продолжается.
🇺🇸США в седьмой раз отложили введение санкций против сербской NIS (российско-сербской нефтяной компании “Нефтяная индустрия Сербии (NIS). Отсрочка дана до 8–9 октября. Предыдущая отсрочка действовала до 26 сентября. За день до того президент Сербии Александр Вучич на Генассамблее ООН в Нью-Йорке заявил, что Минфин США продлил отсрочку. Основная часть акций NIS принадлежит “Газпром нефти” – 44,85% и “Газпрому” – 11,3%. Сербия владеет 29,87% акций. Компания также поставляет электроэнергию в Румынию, Боснию и Герцеговину и Болгарию. В январе США внесли “Газпром нефть” и около 20 ее дочерних компаний в санкционный список, в том числе NIS. Позже санкции против сербской компании неоднократно откладывались. В начале сентября Александр Вучич по итогам встречи с российским коллегой Владимиром Путиным сообщил, что Белград и Москва договорились совместными усилиями решать проблему санкций в отношении NIS.
#risklist
@vneplanarus
💰“Повышение ставки НДС приведет к быстрому и эффективному пополнению федерального бюджета”
Главный юрист юридической консалтинговой группы “Ком-Юнити” Виктория Шлыкова эксклюзивно для @vneplanarus о новых поправках в Налоговый кодекс:
“Повышение ставки НДС на 2% приведет к быстрому и эффективному пополнению федерального бюджета. Однако повышение косвенного налога скажется на ценах повсеместно, поскольку косвенный налог фактически уплачивают конечные потребители. Следует ожидать увеличения цен на товары и услуги.
В целом, повышение НДС можно считать продолжением “налоговой реформы”. Последний раз ставка НДС повышалась в 2019 г. с 18% до нынешних 20%. В 2024-2025 гг. НДС существенно не реформировался, законодатель совершенствовал налог на прибыль, налог на доходы физических лиц. С 2025 г. был введен НДС 5% и 7% для компаний на упрощенной системе налогообложения, получивших доход более 60 млн.руб.
УСН без НДС останется доступна только для небольшого бизнеса. Для большей части компаний добавится НДС 5% и 7%. К этому НДС нельзя применить вычеты как на общей системе налогообложения.
📑Правительство согласовало государственные доходы и расходы 2026 г.
🖊Что произошло: Правительство одобрило проект федерального бюджета на следующую трехлетку.
❓Что с ключевыми показателями: параметры нового бюджета до заседания правительства держались в тайне, так что объявленные премьер-министром Михаилом Мишустиным и главой Минфина Антоном Силуановым ключевые цифры финансового плана прозвучали впервые.
📌Доходы 2026 г: 40,3 трлн руб;
📌Расходы: 44,1 трлн руб;
📌Дефицит (был назван лишь в процентах к ВВП): 1,6%*
*исходя из этих цифр, получается, что в рублях он составляет 3,8 трлн.
В 2026 г. относительно 2025 г. доходы бюджета подрастут примерно на 10%, расходы – на 4% (точных данных для сопоставления Минфин не дает).
Очевидно, что менее значительное, чем в последние три года, наращивание трат (ниже уровня текущей инфляции в 8%) объясняется невозможностью их увеличения в условиях охлаждающейся экономики, скромного роста ВВП (1,3% в 2026 году), сокращения инвестиций (минус 0,5%) и относительно низких нефтяных цен ($59 за баррель Urals).
💼Что с целями бюджета: в нынешних условиях также не изменились в сравнении с прошлым годом. Набранные длящиеся социальные обязательства (в том числе в рамках действующих до 2030 г. семейных, демографических и иных нацпроектов), а также высокие военные расходы (в бюджете на этот год вместе с ассигнованиями на безопасность они были запланированы на уровне 40% всех трат – как изменилась эта доля в 2026 г., пока не сообщается) большого пространства для маневра правительству не оставляли.
Ключевые приоритеты:
📍выполнение социальных обязательств;
📍обеспечение потребностей обороны и безопасности;
📍достижение национальных целей развития (прежде всего, движение к технологическому лидерству и развитие инфраструктуры).
🏢Позиция правительства: глава Белого дома Михаил Мишустин охарактеризовал бюджет как “приемлемый”.
📆Что дальше: доработанный бюджетный пакет, как ожидается, будет внесен в Госдуму 29 сентября.
@vneplanarus
📑Минфин внес в правительство поправки в Налоговый кодекс
🖊Что произошло: Минфин внес в правительство поправки в Налоговый кодекс (НК), направленные на финансирование обороны и безопасности России. В случае принятия они вступят в силу с 1 января 2026 г.
❓Что за поправки:
📌НДС
Министерство планирует повысить стандартную ставку НДС на 2 п. п. до 22%. Для социально значимых товаров (продукты питания, лекарства, товары для детей и др.) она сохранится на текущем льготном уровне в 10%.
Кроме того, Минфин предлагает расширить контур плательщиков НДС, обязав исчислять и уплачивать его все организации, чей годовой доход превысит 10 млн руб.
📌Страховые взносы
“Оптимизация” льготных тарифов страховых взносов для МСП. Для ряда сфер (например, торговли, строительства, добычи полезных ископаемых и др.) предлагается установить общие тарифы в 30% до достижения предельной базы по страховым доходам (в 2025 г. составляет порядка 2,8 млн руб. и рассчитывается как cумма доходов каждого работника за год) и 15% после ее достижения. Для приоритетных отраслей МСП, среди которых обработка, производство, транспорт, электроника и др., сохраняется пониженный тариф страховых взносов в размере 15%. Сейчас он распространяется только на часть зарплаты, превышающую 1,5 МРОТ (в 2025 г. составляет 22 440 руб.). Сумма ниже 1,5 МРОТ облагается по стандартной ставке 30%.
Еще одна предлагаемая мера – введение с 1 января 2026 г. обязанности для коммерческих организаций доначислять базу по страховым взносам в отношении выплат руководителям до уровня МРОТ в случаях, когда ее сумма оказывается ниже этой отметки.
📌Букмекерские конторы
Предлагается ввести налог на игорный бизнес в 5% от принятых ставок. Сейчас его ставки устанавливаются на уровне законодательства регионов. Базой служит не прибыль организации, а количество используемых объектов.
Кроме того, букмекерские конторы начнут платить стандартный налог на прибыль в размере 25%. Сейчас букмекеры уплачивают налог на игорный бизнес в фиксированном размере – ставка зависит от региона.
📌Федеральный инвестиционный налоговый вычет (ФИНВ)
Предлагается дать возможность получать эту льготу любому лицу, входящему в одну группу с налогоплательщиком, который осуществляет капитальные вложения. При этом не будет учитываться отрасль, в которой работает такая компания.
@vneplanarus
💡Южным регионам добавят мощности
🖊Что произошло: госхолдинг “Россети” разместил тендеры на строительство систем накопления энергии мощностью 350 МВт, которые должны сглаживать пики потребления на энергодефицитном юге.
🌏Каких регионов коснется: ввести накопители в Краснодарском крае и Крыму необходимо к ноябрю 2026 г.
📍В Карасунском округе Краснодара планируется установить СНЭ мощностью 100 МВт. Начальная максимальная цена аукциона – 17,3 млрд руб.
📍В Елизаветинской станице Краснодара появятся еще 150 МВт накопителей, стоимость возведения – 24,274 млрд руб.
📍В Крыму в селе Ближнее разместят еще 100 МВт СНЭ, стоимость работ – 17,54 млрд руб.
💰Общая цена вопроса: максимальная стоимость работ – 59 млрд руб.
📑Предыстория: о том, что правительство обсуждает возможность строительства СНЭ в Краснодарском крае и Крыму для покрытия растущего энергодефицита в Объединенной энергосистеме Юга сообщалось в начале июля. Тогда прорабатывалось два варианта возведения СНЭ:
📍через проведение отборов с заключением обязательных инвестконтрактов;
📍путем назначения “Россетей” ответственными за их строительство.
Позже правительство остановилось на втором варианте. В тендерной документации отмечается, что основанием для проектирования является инвестиционная программа “Россетей” на 2025–2030 гг.
🏢Позиция “Россетей”: в холдинге сообщили, что базовый сценарий реализации пилотного проекта СНЭ предполагает включение соответствующего титула в инвестпрограмму магистрального комплекса “Россетей” и финансирование за счет кредитных средств, обслуживание которых будет осуществляться в рамках тарифа Единой национальной электрической сети (ЕНЭС). Расчеты начальных максимальных цен произведены на основе анализа рынка оборудования, материалов и услуг с учетом того, что предметом закупок является реализация проектов под ключ.
Это включает поставку систем накопления, монтаж, наладку и т. д., а также проектирование и создание сетевой инфраструктуры для интеграции СНЭ в энергосистему.
💬Мнение экспертов:
Директор “Сообщества потребителей энергии” (объединяет крупные промышленные предприятия) Валерий Дзюбенко подчеркивает, что альтернативные, более быстрые и не требующие капитальных затрат способы закрывать пики в энергосистеме стоят на порядок дешевле:
“Это даже не "золотые", а "платиновые" батарейки — с минимальной расчетной ценой от 60 руб. за кВт•ч”.
“Если технологический партнер "Россетей" будет использовать российские технологии, то такой уровень стоимости понятен. Если же CAPEX предполагает использование импортного оборудования, то такое решение вступит в противоречие со стремлением Минэнерго оптимизировать конечные цены на электроэнергию”.
💰Федеральный центр усиливает контроль за долговой нагрузкой регионов
🖊Что произошло: Минфин разработал проект правительственного постановления, реализующий заложенные в Бюджетном кодексе нормы о контроле центра за объемами обязательств регионов и муниципалитетов по концессиям, соглашениям о государственно- и муниципально-частном партнерстве и лизинговым договорам. Принятие правил станет продолжением усилий Белого дома по наведению порядка в сфере учета бюджетных обязательств органов власти всех уровней.
📑Что за проект: проект постановления должен запустить применение обновленной в апреле этого года ст. 107 Бюджетного кодекса о предельных значениях показателей долговой устойчивости регионов и муниципалитетов. Установленные этой статьей ограничения касаются субъектов РФ, получающих дотации на выравнивание бюджетной обеспеченности (к таким в России не относятся лишь 26 относительно богатых регионов).
Для дотационных регионов и муниципалитетов кодексом установлено, что объем их долга не должен превышать размер доходов бюджета без учета трансфертов центра (в случае муниципалитетов – региона). При этом в долг включаются обязательства региона или муниципального образования по заключенным с частными инвесторами концессиям, договорам государственно-частного (ГЧП) и муниципально-частного партнерства, а также по лизинговым платежам.
Для дотационных регионов и муниципалитетов с наиболее сложным финансовым положением (когда доля дотаций из федерального бюджета в течение двух последних лет превышала 40% доходов) предел долга с учетом обязательств по концессиям, ГЧП и лизингу еще более жесткий – 50% от собственных поступлений.
Проект постановления прописывает, как именно регионы и муниципалитеты должны считать свои обязательства по договорам (плата концедента, капитальный грант, плата публичного партнера, лизинговые платежи) при верстке бюджетов.
📆Сроки: правила будут распространяться на правоотношения, затрагивающие исполнение бюджета уже этого года, а также бюджетов 2026–2027 гг. Таким образом, меры коснутся договоров, заключенных начиная с 1 января 2025 г. Установленные БК нормы в том числе ограничивают дотационные территории в возможности заключать соглашения, которые потенциально (например, при выходе инвесторов из них) могут обернуться дополнительными расходами.
@vneplanarus
Санкционные риски для российской экономики. Risklist за неделю с 14 по 20 сентября
🇪🇺Еврокомиссия озвучила часть новых рестрикций против России. Подготовленный ЕК 19-й пакет санкций, который еще должен утвердить совет ЕС, традиционно сфокусирован на ТЭК. Так, планируется на год – до 1 января 2027 г. – ускорить отказ от СПГ из России. Кроме того, ЕК предлагает ввести санкции в отношении еще 118 судов, перевозящих российскую нефть в обход ограничений, в результате под санкции ЕС подпадают более 560 танкеров. С 3 сентября начал действовать потолок цен на российскую нефть, установленный в рамках последних санкций ЕС в $47,6 за баррель. ЕК также предложила запретить все трансакции с “Роснефтью” и “Газпром нефтью”, чья нефть в 2022 г. была разрешена к перевозке в третьи страны европейским компаниям. Кроме того, ЕК “нацелена” на НПЗ, трейдеров и нефтехимические компании в третьих странах, включая Китай, которые покупают российскую нефть в обход ограничений. Помимо того, ЕК предлагает включить в 19-й пакет санкций новые ограничения против банков в РФ и иных странах, меры против платформ по торговле криптовалютой, а также дополнить ограничения на экспорт в РФ товаров и технологий, которые могут быть использованы в военных целях.
🇪🇪Правительство Эстонии ввело полный запрет на закупку и импорт сжиженного природного газа (СПГ) из России. Он начнет действовать с 1 января 2026 г. До этого момента власти страны разрешали закупать российский СПГ при условии, что он не используется в распределительной сети. “После вступления поправки в силу запрет будет распространяться и на сжиженный природный газ, импортируемый вне распределительной сети”, – пояснил глава МИД Эстонии Маргус Цахкна. Как добавил министр, решение о полном запрете российского СПГ принято в ответ на действия России на Украине. Он также сообщил, что за поддержку Москвы со стороны Минска аналогичный запрет будет распространен в отношении Белоруссии.
🇺🇸США намерены сократить зависимость от российского урана. Министр энергетики США Крис Райт в ходе ежегодной генеральной конференции МАГАТЭ в Вене раскрыл планы по снижению зависимости его страны от поставок урана из России. По его словам, пока отказ от российского обогащенного урана невозможен, но США “приближаются к этому моменту”. Как сообщает Bloomberg, США стремятся увеличить свой стратегический запас урана, чтобы “защититься от российских поставок” и повысить уверенность в долгосрочных перспективах развития своей ядерной энергетики. Сейчас Россия поставляет около четверти обогащенного урана, необходимого США. Слишком быстрый отказ от него “поставит под угрозу около 5% вырабатываемой электроэнергии”. Администрация Трампа делает ставку на развитие внутренних мощностей по производству урана и обогащению с широким привлечением частного капитала. Кроме того, США “активно работают над перестройкой цепочек поставок” ядерного топлива.
#risklist
@vneplanarus
❗️Как антироссийские санкции влияют на финансовый сектор
🖊Что произошло: эксперты Финансового университета при правительстве и РЭУ им. Плеханова Михаил Косов, Станислав Решетников, Антон Платонов и Татьяна Чернышева опубликовали исследование “Влияние санкционных ограничений на финансовый и банковский секторы”.
📑Основные выводы: совокупное воздействие санкционных рисков может снизить потенциал роста банковской системы в перспективе на 1,5–2 п. п. ВВП ежегодно (эквивалентно 3,3–4,3 трлн руб. в текущих ценах) и привести к дальнейшей консолидации сектора. В 2024 г. активы банковского сектора России оценивались примерно в 130 трлн руб., в 2025 г. они могут составить порядка 140–150 трлн руб.
📁Наиболее уязвимые точки в условиях санкций:
📍ограничение трансграничных платежей;
📍заморозка активов и резервов;
📍рост стоимости внешнего и внутреннего заимствования;
📍ухудшение условий привлечения финансовых ресурсов.
💸Ограничения расчетов: снижает инвестпривлекательность российского рынка и способно увеличивать издержки на транзакции на 30–40%. В 2025 г. угроза свободе трансграничных платежей одна из основных, так как барьеры на пути оплаты импорта сокращают ассортимент товаров в России. На фоне снижения конкуренции это провоцирует рост цен. От оплаты импорта зависит и доступ российских производителей к необходимым иностранным материалам, комплектующим, технике и оборудованию, что оказывает негативное влияние на объемы отечественного производства и предложение продукции на внутреннем рынке.
👉В качестве меры борьбы авторы предлагают ускоренное развитие системы передачи финансовых сообщений (СПФС) и кросс-валютных клиринговых схем, а также стимулирование расчетов в национальных валютах с партнерами.
💰Блокировка активов: вызывает снижение доступности кредитных ресурсов в финансовых учреждениях и рост нестабильности на финансовом рынке. Это способно привести к замедлению темпов кредитования экономики, росту процентных ставок и увеличению дефицита бюджета. Блокировка банковских активов в долгосрочной перспективе означает снижение покупательной способности населения из-за ослабления рубля и ускорения инфляции.
👉Решением могло бы стать накопление физического золота и криптоактивов.
‼️Другие угрозы:
📌технологические риски из-за ограничения на поставки IТ-решений;
📌санкции против разработчиков ПО;
📌блокировка сервисов;
Это ведет к росту затрат на цифровизацию на 40–50%, повышает киберугрозы и снижает качество финансовых услуг.
👉Решением может быть локализация критического ПО на базе Росфинмониторинга и ЦБ, а также создание отечественных аналогов по образцу “Сбертеха”.
📌рынок капитала (из-за запрета операций с российскими еврооблигациями, давления на иностранных акционеров и ограничений на фондирование через дружественные юрисдикции).
👉Ответом могло бы стать развитие внутреннего рынка корпоративных облигаций и создание “защищенных” банков с госучастием.
📌розничный банкинг.
Результат – снижение доступности безналичных платежей, рост доли наличных расчетов, увеличение случаев мошенничества.
👉Могло бы помочь дальнейшее развитие СБП, а также продвижение QR-платежей и цифрового рубля.
💬Мнение экспертов:
Директор Центрального экономико-математического института РАН Альберт Бахтизин отмечает, что санкции сдерживают рост экономики из-за недоступности технологий, усложнения схем расчетов и роста транзакционных издержек. Решающую роль играет чрезмерно жесткая денежно-кредитная политика в ответ на санкции.
Старший научный сотрудник лаборатории структурных исследований ИПЭИ РАНХиГС Владимир Еремкин считает, что технологические ограничения – самый труднопреодолимый риск, потери измеряются в сотнях миллиардов рублей. Ежегодный объем трат в связи с транзакционными ограничениями может достигать 1 трлн руб.
@vneplanarus
💼Хроники национализации: сколько активов и на какую сумму вернуло государство с 2022 г.
🖊Что произошло: издание “Ведомости” подсчитали сколько активов было возвращено в госсобственность с 2022 г.
📊Статистика: за последние 3,5 года объем изъятых у текущих собственников активов вырос как минимум в 5 раз – с 440 млрд руб. в 2022 г. до 2,4 трлн руб. в январе – сентябре 2025 г. Количество соответствующих случаев составило 122. Это следует из официальных заявлений прокуратуры, судебных решений и расчетов адвокатов.
🏢Позиция власти: как заявил на коллегии Генпрокуратуры в марте 2024 г. президент России Владимир Путин, речь не идет о деприватизации или огосударствлении экономики. Работа в этом направлении оправдана в тех случаях, когда “активы были приобретены в обход, с нарушением закона и, более того, используются во вред государству”.
📁Судебные дела: органы прокуратуры за последние 3,5 года участвовали в качестве или на стороне истца в 85 делах из 122, по которым удалось собрать данные. По 79 кейсам требования об аресте или иски об изъятии активов были удовлетворены, а общий объем собственности, который надзорный орган арестовал или уже изъял в пользу государства, превысил 4,5 трлн руб.
❗️Прецеденты:
📍в двух случаях стороны пошли на мировую (с активами миллиардеров Андрея Мельниченко и Алексея Семина);
📍два раза прокуратура проиграла в апелляции (в процессах по поводу ОАО “Ивановский завод тяжелого станкостроения” и санаториев Кавказских Минеральных Вод);
📍в одном случае отказалась от требований (в споре с Людвигом Меркле по поводу ООО “Хайдельберг цемент рус” и др.).
📍один раз суд первой инстанции встал на сторону оппонента – в деле вокруг земельных участков в районе поселка “Сады Майендорф”.
🏭Крупнейшие активы (по отраслям):
📍энергетика (1,6 трлн руб.),
📍транспорт (1,4 трлн руб.),
📍пищепром (1,1 трлн руб.),
📍добыча полезных ископаемых (0,6 трлн руб.).
По количеству кейсов изъятия чаще всего касались сферы недвижимости и предприятий обрабатывающей промышленности (по 17).
Какие основания:
📌антикоррупционные нарушения (30 дел с активами на 1,9 трлн руб.);
📌незаконная приватизация (22 дела на 339 млрд руб.);
📌систематический вывод прибыли за границу иностранными владельцами (16 дел на 1,5 трлн руб.);
📌экстремистская деятельность (девять дел на 698 млрд руб.).
💬Мнение экспертов:
Юрист NSP Ярослава Брановская указывает, что под изъятие чаще попадают порты, рыбхозы, комбинаты и нефтяные компании. Вероятность удовлетворения требований Генпрокуратуры и ФАС приближается к 100%, хотя есть и исключения. Но число таких везунчиков не превышает 2–3% от общего количества споров:
“Чем выше ты поднимаешься по лестнице судебных инстанций, тем выше шанс добиться соблюдения закона в этой категории споров”.
“Многие дела скрыты, а некоторые ответчики-собственники стараются сами скрыть свои проблемы от внимания СМИ”.
Москва задает новый стандарт городского развития
Когда города обновляются, скепсис — естественный спутник перемен. Но время расставляет все по местам: через восемь лет после запуска реновации в Москве уже переселено 250 тысяч человек, а к 2032 году в новые дома переедет миллион горожан.
«Старт сопровождался скепсисом, но сегодня многие сами стремятся попасть в программу, видя реальные результаты. Главный ориентир для Москвы — высокий стандарт жизни, который задают сами жители. Когда планка ожиданий велика, город не может работать плохо: запрос на комфорт и качество становится движущей силой развития города», — поделился Владислав Овчинский, министр Правительства Москвы и руководитель Департамента градостроительной политики, на пленарной сессии форума о будущем городов БРИКС «Облачные города».
Только за последние 15 лет столица удвоила транспортный каркас — построено столько же объектов, сколько за предыдущие 75 лет. Этот рывок позволил существенно сократить пробки и сделать поездки по городу комфортнее.
«Москва при этом стала второй экономикой мира по паритету покупательной способности среди мегаполисов и продолжает движение к международному лидерству. Да, вызовы остаются, но масштаб обновлений уже сегодня задает новые стандарты для крупных городов будущего», — подчеркнул Овчинский.
Эксперты предлагают на законодательном уровне рассмотреть вопрос наделения частных инвестиционных компаний и банков, содействующих исполнению госзаказа на строительство объектов региональной инфраструктуры, особым правовым статусом.
Формирующаяся судебная практика может трактовать активное участие финансовой организации в поддержке реализующей госзаказ компании, с целью недопущения ее банкротства для своевременного исполнения госконтракта как аффилированность.
Это вызывает обеспокоенность и нежелание ввязываться в госконтракты со стороны негосударственного финансового сектора, ведь следом за аффилированностью идет субсидиарная ответственность.
Со-инвестор или банк, который еще вчера, по сути, содействовал государству, предотвращая банкротство его подрядчика в целях реализации поставленных Правительством задач, при отсутствии внятной правовой защиты, может сегодня по решению суда оказаться должен гораздо больше. Причем не имеющим отношения к исполняемому госконтракту организациям.
Подобное сейчас может произойти в отношении Сургутнефтегазбанка, ключевого кредитора масштабного проекта Росэнергоатома на Чукотке.
🏪Что происходит на рынке российского ритейла
🖊Что произошло: период бурного роста числа новинок на полках российских продуктовых магазинов закончился.
📊Статистика*: в июле ассортимент продовольственных товаров в российской рознице сократился на 2,3% год к году, а непродовольственных – на 1,8%.
Более заметное — снижение ассортимента алкогольной продукции и детских товаров, на 5,6% и 5,1% соответственно.
Среди непродовольственных товаров вывод новой продукции снизился в сегменте средств по уходу за детьми на 8,3%, средств по уходу за лицом — на 7,3%. В то же время в отдельных категориях наблюдается незначительный рост — на 1% в сегменте товаров для гигиены.
*по данным исследовательской компании “Нильсен”
📑Причины:
📍снижение запусков новинок (хотя еще год назад этот процесс развивался активно);
📍переток продаж в другие каналы, преимущественно онлайн (непродуктовый сегмент);
📍тенденция на снижение средней площади самих продуктовых магазинов (изменение потребительских привычек россиян).
❓Что с форматами: многие ритейлеры сейчас экспериментируют с некрупными форматами. Так, сеть “Магнит” запустила магазин формата ultra-convenience под новым брендом “Заряд от Магнита”, где площадь каждого магазина в среднем составляет 100 кв. м. В июне этого года новый формат запустил и X5 Group, начав развивать “Перекресток Select”: площадь каждого магазина около 400 кв. м — это втрое меньше обычных “Перекрестков”.
🛒Позиция ритейлеров:
📌в сети “Лента” сообщили, что пересматривают ассортимент, оставляя только наиболее востребованные позиции, а освободившуюся площадь предлагают различным сервисам и предпринимателям в субаренду. Кроме того, новые гипермаркеты “Ленты” также занимают меньшую площадь, чем те магазины, которые компания открывала раньше.
📌в X5 Group рассказали, что средняя торговая площадь магазинов в первой половине 2025 г. снизилась на 0,9% на фоне активного развития магазинов “у дома” и жестких дискаунтеров с меньшей торговой площадью. Сам ассортимент также оптимизировался — в среднем на 15–20% за последние три года. При этом индекс лояльности потребителей и восприятие широты ассортимента выросли, что связано с ростом популярности магазинов с более маленькими торговыми площадями и узким ассортиментом.
💬Мнение экспертов:
Директор по работе с клиентами “Нильсен” Салтанат Нысанова:
“Сейчас ритейлеры пришли к той точке, в которой можно делать выводы об успешности ранее запущенных марок, и в условиях ограниченности полочного пространства выводят с него те, которые не пользуются популярностью у покупателей”.
📊Почему ЦБ не рассматривал снижение ключевой ставки до 16%
🖊Что произошло: Совет директоров Банка России 12 сентября снизил ключевую ставку на 100 б.п., до 17% годовых. При этом большинство экономистов ожидали снижения до 16%. Это уже третье подряд сокращение ставки после периода, когда с октября 2024 г. и до лета 2025 г. она оставалась на уровне 21%.
📑Ситуация: темпы роста цен за последнее время заметно не изменились и в годовом выражении чаще всего превышали 4%, экономика постепенно возвращается к сбалансированному росту. Годовая инфляция с июльского заседания Банка России снизилась с 9,2 до 8,2%. ЦБ прогнозирует на конец года инфляцию в диапазоне 6–7%, а к цели в 4% она вернется в конце 2026 г.
❓Какие варианты изменения ставки рассматривались: выбор был между снижением на 100 б. п. и сохранением ставки на уровне 18%. Вариант снижения на 200 б. п., по словам главы ЦБ Эльвиры Набиуллиной, даже не рассматривался.
💼Причины: ряд проинфляционных факторов, которые преобладают над снижением инфляции. К таковым относятся:
📍ожидания граждан остаются повышенными (согласно последнему опросу, население полагает, что через год цены вырастут на 13,5%);
📍корпоративное кредитование вместе с розничным ускоряется;
📍сохраняется неопределенность, связанная с решениями по бюджету;
📍дезинфляционный эффект бюджета, на который рассчитывали власти, не проявился.
❗️Риски:
📍параметры нового бюджета пока неизвестны (если дефицит бюджета окажется выше, чем заложено в базовом сценарии, возможности для снижения ставки будут ограничены);
📍риски ускорения инфляции преобладают над вероятностью ее замедления (большинство устойчивых показателей инфляции находится в диапазоне 4–6% в пересчете на год);
📍динамика цен неоднородна (в августе “если очистить данные от сезонного фактора, то рост цен составил около 4% в пересчете на год”);
📍возможное падение мирового спроса и снижение цен на нефть при усилении торговых противоречий;
📍рынок труда, напряженность на котором может долго не снижаться или даже нарастать;
📍возможное резкое сокращение внутреннего спроса;
📍чрезмерный рост кредита (за последние месяцы банки стали активнее кредитовать как граждан, так и компании).
🚩Сигнал по ставке: ЦБ оставил сигнал нейтральным – дальнейшие решения будут приниматься в зависимости от устойчивости замедления инфляции и динамики инфляционных ожиданий.
📆Что дальше: следующее заседание совета директоров пройдет 24 октября.
💬Мнение экспертов:
Главный аналитик Совкомбанка Михаил Васильев отмечает, что риторика ЦБ ожидаемо осталась жесткой, чтобы не провоцировать избыточный оптимизм на рынках и чрезмерное смягчение финансовых условий.
Глава подкомитета “Деловой России” по публичным рынкам капитала Алексей Лазутин считает, что бизнесу было бы выгодно видеть более существенное снижение ставки, поскольку многие компании сталкиваются с высоким уровнем закредитованности, откладывают инвестиционные планы и фиксируют снижение деловой активности. Сохранение умеренного темпа снижения ключевой ставки может позволить и дальше ее снижать на следующих заседаниях, и для бизнеса постепенное смягчение денежно-кредитных условий предпочтительнее резких колебаний или пауз. Это дает бизнесу возможность выстраивать более прогнозируемую и устойчивую стратегию развития.
Глава общероссийской общественной организации малого и среднего предпринимательства “Опора России” Александр Калинин заявил, что ожидал снижения ставки до 16%. Шаг на 100 б.п. не повлияет ни на увеличение инвестиций компаний, ни на рост ВВП.
@vneplanarus
Итоги недели с 8 по 14 сентября. Главные события в экономике
🔴ЦБ не спешит смягчать ДКП:
◾️Банк России снизил ключевую ставку до 17%;
◾️Инфляция за неделю составила 0,1%;
◾️Банк России не видит значимого спада напряженности на рынке труда;
◾️Глава ЦБ Эльвира Набиуллина: для закрепления дезинфляционного тренда нужно время.
🔴Бюджет испытывает сложности:
◾️Российские доходы от экспорта нефти упали в августе на 6,4%;
◾️В августе доходы бюджета опередили расходы;
◾️Минфин: дефицит бюджета за восемь месяцев составил 4,19 трлн руб;
◾️Нефтегазовые доходы бюджета за восемь месяцев снизились на 20,2%;
◾️Минфин ожидает от сделок по приватизации до 100 млрд руб. в этом году;
◾️Минфин допустил повышение госдолга сверх плана до конца года;
◾️Бюджет может недополучить 1 трлн руб. с налога на прибыль;
🔴Угольщикам протянули руку помощи:
◾️Минэнерго: власти рассмотрели меры поддержки более 42 угольных компаний;
◾️В Кемеровской области 16 угольным предприятиям дадут отсрочку от уплаты налогов.
🔴Автомобильный бизнес терпит убытки:
◾️Число автосалонов в городах-миллионниках России снизилось на 30% с начала года.
#итогинеделиВЭ
@vneplanarus