🇪🇸⚡️Испания официально закрывает «золотую визу» и устанавливает переходный период. Дедлайн – 3 апреля.

В Испанском Государственном бюллетене (BOE) 3 января был опубликовал закон № 1/2025, который подтверждает прекращение действия программы ВНЖ за инвестиции в стране.

Согласно закону, он вступит в силу «через три месяца после публикации в Государственном официальном бюллетене», что означает, что крайний срок для подачи новых заявок истекает 3 апреля 2025 года.

Закон был подписан королем Филиппом VI и отменяет статьи 63–67 Закона № 14/2013, которые являлись правовой основой программы «Золотая виза», введённой в Испании в 2013 году.

⏰Есть возможность успеть.

Текст нового закона гарантирует защиту для существующих заявителей. Инвесторы или члены их семей, которые подадут полные заявки до установленного апрельского срока, «смогут получить визу или разрешение в соответствии с правилами, действующими на момент подачи заявки».

❗️Коротко о программе:
Основное условие – приобретение готовой недвижимости (одного или нескольких объектов) в стране стоимостью от €500 000. При условии, что порядок заключения сделки удовлетворяет интересам и покупателям и продавца, приобрести объект или объекты можно в любой валюте, в том числе за рубли. О том как это сделать, мы рассказывали здесь.

Консультации – @AstonsOperator_bot.

Читать полностью…

Как вели себя акции и остальные классы активов в прошлом месяце, а также в 2024 году

Неудачный декабрь не помешал американскому рынку акций второй год подряд показывать рост больше 20% (в 2023-м он составил 24,2%). В итоге двухлетний рост S&P 500 оказался сильнейшим с конца 1990-х. Как и год назад, на волне продолжающегося хайпа вокруг ИИ, вверх рынок толкала «Великолепная семерка», а равновзвешенный S&P 500 вырос всего на 10%.

Индекс американских казначейских облигаций в декабре упал на 1,54%, закрыв год ростом всего на 0,58%. В последние месяцы долговые рынки оставались под давлением выросшей неопределенности относительно тарифной политики и инфляции. Доходность 10-летних казначейских облигаций в начале 2025-го превышает 4,6%, что примерно на целый процентный пункт выше уровня, на котором она находилась, когда ФРС начала снижать ставку в сентябре.

Зачем это знать

Чтобы понимать ситуацию на рынках и объективно оценивать результаты инвестиций.

#Рынки@themovchans

Читать полностью…

Как инвесторы подсаживаются на ультракороткие опционы

Объем торгов так называемыми опционами с нулевым сроком действия 0DTE (Zero days to expiration options), то есть контрактов, которые истекают в течение ближайших 24 часов, в 2024 году достиг новых максимумов, пишет Wall Street Journal (WSJ). Доля 0DTE в общем объеме торгов контрактами на S&P 500 теперь почти всегда превышает 50%. Для сравнения: еще в 2016 году доля 0DTE в торговле всеми опционами на S&P 500 составляла 5%.

Резкий рост популярности 0DTE начался с 2020 года, когда спекулятивно настроенные частные инвесторы открыли их для себя как возможность быстрого заработка в течение нескольких минут или даже секунд.

WSJ опросила более 30 человек, которые рассказали, что борются с непреодолимым желанием делать ставки на финансовых рынках, включая опционы, криптовалюты или акции. Многие из них заявили, что особенно сильно они ощущают зависимость от 0DTE. Кажется, что джекпот всегда находится на расстоянии одного клика, что заставляет трейдеров возвращаться к этим опционам снова и снова.

Зачем это знать

0DTE подозревают в том, что они ответственны за резкие движения на рынках. Некоторые аналитики указывают, что они искажают реакцию рынка на макроэкономические данные. Исследование JP Morgan показывало, что из-за 0DTE рынок может дополнительно двигаться на 0,6–1,1% за день.

При этом исследование Банка международных расчетов (BIS) выявило, что рост торгов 0DTE вряд ли ответствен за то, что индекс волатильности VIX находился на низких значениях на протяжении долгого времени.

Читать полностью…

Зачем инвесторам активное управление облигациями в 2025 году

Рынки могут рассматривать любой тип стимулирующей фискальной политики и любой рост государственных расходов как причину требовать более высокую премию за срок при вложениях в облигации, говорится в прогнозе JP Morgan Asset Management на 2025 год.

Это означает, что в условиях волатильности на рынках долга пассивные инвестиции могут быть эффективными для стратегии удержания облигаций до срока их погашения, но активное управление кредитным и процентным риском даст возможность увеличить доходность, отмечают аналитики.

Зачем это знать

Активное инвестирование в консервативный портфель инструментов, состоящий из облигаций, фондов и опционных стратегий с фокусом на долговые рынки, реализует фонд ARGO. Он нацелен показывать результат лучше, чем у рыночных инструментов при их падении, и сопоставимый при их росте.

Читать полностью…

Декабрь — традиционное время, когда банки и управляющие компании выпускают свои отчеты. Но стоит ли им доверять?

Как показывает Bloomberg (см. график), за последние 25 лет стратеги в среднем ошибались в прогнозировании годовой доходности S&P 500 на 15 процентных пунктов. При этом в семи из последних восьми лет доходность рынка выходила за пределы диапазона всех прогнозов.

Дело в том, что стратеги предпочитают давать прогноз в диапазоне от 0 до 10%, поскольку он соответствует средним историческим показателям. Клиенты могут терпимее отнестись к промаху, если прогноз был в среднем диапазоне, а не экстремальным. «Вы выглядите глупо, если прогнозируете рост 30%, а рынок падает на 20%. Если вы прогнозируете рост 10%, а рынок падает на 20%, вам легче найти оправдание тому, почему рынок упал», — цитирует Bloomberg эксперта по финансовому планированию Эллиотта Аппеля.

Зачем это знать

Так что же делать частным инвесторам, когда им попадается любой прогноз относительно фондового рынка? По мнению Эллиотта, ничего. «Нужно относиться к нему как к развлечению, как к спортивному матчу», — говорит он.

Читать полностью…

Поздравление с наступающими праздниками от старшего партнера Movchan’s Group и советника фонда GEIST Елены Чирковой:

https://youtu.be/lvqS3vtTJcw

Читать полностью…

Друзья, мы, команда Movchan's Group, поздравляем вас с наступающими рождественскими и новогодними праздниками. Спасибо за еще один год вместе. Успехов в 2025 году!

Видеопоздравление партнера-учредителя Movchan’s Group Андрея Мовчана уже на канале:

https://youtu.be/JfSgCth3vgU

Читать полностью…

BofA GLOBAL FUND MANAGERS SURVEY: МАКСИМАЛЬНЫЙ ЗА 4.5 ГОДА ПОЗИТИВНЫЙ СЕНТИМЕНТ ПО ГЛОБАЛЬНОМУ РОСТУ

Итог декабрьского опроса управляющих (Global FMS):

•  60% полагают, что глобальной рецессии не произойдет. Вероятность «soft landing» 59%, «no landing»: 33%, «hard landing» снизился до уровня 6%

•  Уровень вложений Cash опустился с 4.3% до 3.9% - это исторический минимум

•  Политическая повестка “Трамп 2.0” (снижение налогов, дерегулирование) повысила ожидания корпоративных прибылей, в этом уверены 49% респондентов

•  Основные возможные катализаторы, которые могут улучшить сентимент: ускорение роста Китая (40%), за которым следует рост производительности программ искусственного интеллекта (13%), возможное мирное соглашение между Россией и Украиной (13%), и снижение налогов в США (12%)

•  Основные риски: усиление торговых войн (39%), рост доходностей облигаций (28%) и возможное повышение ставок ФРС (26%).

•  Аллокация в товарные рынки – минимальная с июня 2017 года, в акции – максимальная с января 2022го, максимальная аллокация в банках, UW в европейские акции


Ноябрьский Manager’s Survey 
Октябрьский Manager’s Survey
Сентябрьский Manager’s Survey

Читать полностью…

Казахстан запустит венчурный фонд фондов

Правительство Казахстана обнародовало планы по выделению 1 млрд долл. для запуска венчурного фонда фондов в следующем году. По словам министра цифровых технологий, инноваций и аэрокосмической промышленности Жаслана Мадиева, Qazaqstan Venture Group намерена инвестировать в ведущие мировые и местные венчурные фонды, финансирующие новейшие технологии, включая искусственный интеллект.

Казахстан уже стал свидетелем роста отечественных финтех-компаний, таких как зарегистрированная в США Kaspi.kz. Запуск фонда — часть стратегии властей по снижению зависимости от доходов от продажи энергоносителей, отмечает Bloomberg. Президент Касым-Жомарт Токаев пообещал снизить роль государства в экономике и привлечь 150 млрд долл. иностранных инвестиций к концу своего срока в 2029 году. В сентябре Казахстан поднялся на одну ступень в рейтинге Moody's благодаря росту отраслевой диверсификации экономики.

По словам Мадиева, Казахстан начнет привлекать деньги в первой половине 2025 года, национальный холдинг развития «Байтерек» вложит 30 млн долл., а частные инвесторы дали предварительное согласие на предоставление более 90 млн долл. Казахстан также ведет переговоры с фондами Ближнего Востока и глобальными финансовыми институтами для привлечения инвестиций, сказал министр.

Зачем это знать

Токаев обещал снизить роль государства в экономике. Правительство наметило меры по привлечению инвестиций, минимизации бюрократии и пересмотру устаревшего законодательства, отмечал Moody’s. «В случае продолжения текущих институциональных и экономических реформ последующее улучшение условий ведения бизнеса будет способствовать дальнейшему укреплению конкурентоспособности экономики Казахстана», — говорилось в отчете рейтингового агентства.

Читать полностью…

Итоги ноября для фонда ARQ*

В ноябре индекс S&P 500 обновил исторический максимум, преодолев отметку 6000 пунктов. На фоне такого роста портфель фонда также ожидаемо вырос, отыграв октябрьское снижение, и вернулся на траекторию своей целевой доходности.

После поступления на счет фонда денежных средств от новых подписок доля структурных продуктов в портфеле фонда в начале месяца снизилась до 82%. Для того чтобы вернуть ее на желаемый уровень, мы приняли решение об инвестиции в новый транш структурного продукта. На этот раз в результате проведенного тендера наш список эмитентов пополнил банк HSBC (рейтинг A1(Moody’s) / A+(S&P) / AA- (Fitch)). Фонд инвестировал чуть более 8% от стоимости чистых активов в инструмент с экспозицией на средневзвешенную корзину из двух отраслевых ETF и индекса S&P 500.

Таким образом мы повысили диверсификацию нашего портфеля сразу по нескольким параметрам — уровню вхождения в рынок, базовым активам и экспозиции на одного эмитента. Купонная доходность инструмента составила 7,65% годовых. В результате этой сделки мы восстановили долю структурных продуктов в портфеле до уровня 91,3%. Благодаря притоку новых инвестиций в последние два месяца, у нас есть возможность в декабре провести еще одно размещение структурного продукта и довести долю структурных продуктов в портфеле до уровня 95–97% к концу года.

По итогам ноября впервые в истории фонда состоится выплата дивидендов по классу акций 2 USD. Размер дивидендной выплаты составит 16,4 доллара на акцию.

Средняя ожидаемая доходность портфеля к погашению остается на уровне 7,8% годовых.

Зачем это знать

Фонд ARQ позиционируется как фонд абсолютной доходности (absolute return). Иными словами, он при любой ситуации на рынках стремится к получению доходности на уровне долгосрочной доходности облигаций класса high-yield (5,5–6,5%) при меньшей волатильности и при кредитном риске на уровне долга с кредитным качеством investment grade.

Фонд инвестирует в определенный класс структурных продуктов, выплаты по которым зависят от динамики рынков акций развитых стран. Диверсифицированный по времени и инструментам портфель низкорискованных структурных продуктов позволяет снизить риск потерь и максимизировать вероятность получения всех ожидаемых купонных выплат. Выбор инструментов основывается на многофакторном статистическом анализе исторических цен базовых активов.

Результаты фондов — часть нашей рассылки. Чтобы получать ежемесячные отчеты, макроэкономические обзоры, новостные и налоговые дайджесты, подпишитесь на нее.

*Не является инвестиционной рекомендацией. Материал также не предназначен для жителей ЕС, Англии и США и не являются предложением инвестирования.

Читать полностью…

Макроэкономический взгляд за ноябрь 2024 года от Еуджениу Кирэу

Советник фонда ARGO и партнер Movchan’s Group — о том, как в ноябре развивалась ситуация в мировой экономике и прежде всего в США, а также на самых важных рынках.

Подробнее — по ссылке.

Зачем это знать

Рынки акций и корпоративных облигаций стали дороже, чем когда-либо с начала века: в ноябре вознаграждение за риск облигаций рейтинга BBB опустилось до минимума в 0,92 п. п., а премии за риск на рынке акций колеблются в области значений, достигнутых перед мировым экономическим кризисом 2008 года, Великой депрессией и пузырем доткомов. При смене текущей рыночной парадигмы и коррекции цен активов консервативные продукты Movchan’s Group могут показать более высокую, по сравнению с рынком, доходность.

Макроэкономический взгляд — часть нашей рассылки. Чтобы получать ежемесячные отчеты, макроэкономические обзоры, новостные и налоговые дайджесты, подпишитесь на нее.

#Макро

Читать полностью…

Результаты работы наших фондов и стратегий в ноябре

Партнер-учредитель Movchan's Group Андрей Мовчан проанализировал важнейшие события в глобальной политике в ноябре, рассказал о том, что происходило в мировой экономике и на рынках в ноябре, а также поделился итоговыми показателями продуктов компании.

Читайте подробности по ссылке.

Зачем это знать

Ноябрь принес всем фондам и стратегиям Movchans’ Group прибыль. Декабрь наши портфели и фонды проходят пока хорошо.

Читать полностью…

Правительство Швейцарии отклонило предложение о повышении налога на наследство для сверхбогатых

Правительство Швейцарии в пятницу отклонило предложение о повышении налогов на наследство для сверхбогатых. Это уменьшает шансы на принятие этой поправки на национальном голосовании.

Предложение выдвинула политическая группа «Молодые социалисты» в начале этого года после сбора 100 тысяч подписей. Оно заключалось в введении 50-процентного налога на наследство, превышающее 50 млн франков (56 млн долл.). Это должно помочь собрать средства на борьбу с изменением климата. Окончательное решение будет принято избирателями в ходе голосования, которое еще не назначено.

Сославшись на исследование налоговой службы, правительство Швейцарии заявило, что повышение налогов нанесет ущерб репутации страны и потенциально может привести к сокращению государственных доходов на величину, превышающую новые поступления. Предложение социалистов также вызвало многочисленные предупреждения со стороны владельцев бизнеса, миллионеров и миллиардеров, что в случае его введения они переедут в другую страну.

Зачем это знать

Швейцария становится более привлекательной для состоятельных людей в условиях, когда многие европейские страны, в том числе Великобритания и Франция, повышают налоги, объясняя это необходимостью сокращать фискальный дефицит.

#Налоги

Читать полностью…

Дайджест публикаций Movchan's Daily прошедшей недели

• Ответы на частые вопросы инвесторов от Юлии Прокофьевой

• Что такое мультисемейные офисы и как они работают — видео Андрея Мовчана и Марка Ойгмана

• Клифф Аснесс рассказал об использовании ИИ в AQR

• Частные инвесторы Revolut получили возможность продать акции с прибылью в 40 тысяч процентов

• Ликвидные активы и недвижимость. Панельная дискуссия Андрея Мовчана и Вадима Романова

• Прогресс в снижении инфляции США продолжается, но медленно

• Серия постов об инфраструктуре Movchan's Group

• Последнее в этом году обсуждение макроэкономической ситуации от нашей команды

• Чем хороши вложения в фонды для инвесторов и почему они безопасны

#Дайджест

Читать полностью…

Банк международных расчетов: рост госдолга — самая большая угроза стабильности в мире

Пристрастие государств к заимствованиям представляет собой наибольшую опасность для мировой экономической и финансовой стабильности, говорится в свежем квартальном отчете Банка международных расчетов (BIS). Улучшение ситуации с государственными финансами должно стать приоритетом до того, как о них начнут беспокоиться рынки облигаций, заявил Клаудио Борио, глава редакционного совета BIS. Он подчеркнул, что странам необходимо принять меры, чтобы «убедиться, что нет никаких сомнений относительно фискальной устойчивости», прежде чем может произойти какая-либо «резкая корректировка доходности облигаций».

«Существует определенная исключительность США из-за огромной роли доллара в мировой финансовой системе, — сказал Борио. — [В случае с США] может потребоваться больше времени, чтобы появились предупреждающие знаки. Но как только они появляются, влияние на мировую экономику будет сильнее».

Зачем это знать

Фискальный дефицит уже оказался в центре внимания инвесторов как в контексте президентских выборов в США, так и, например, политического кризиса во Франции.

Читать полностью…

Почему активное управление будет востребовано в 2025 году

Больше ни один портфель не будет приносить доходность во всех сценариях в течение долгого времени, говорится в прогнозе Blackrock на 2025 год. В прошлом, когда экономические показатели не сильно отклонялись от долгосрочного тренда, было достаточно держать в портфеле инвестиции с прицелом на длинный горизонт, чтобы снизить эти колебания.

Сейчас экономика может оказаться под воздействием факторов, влияние которых трудно оценить. К ним стратеги относят проникновение искусственного интеллекта, усиление геополитической фрагментации и соответствующую перестройку цепочек поставок, энергетический переход, старение населения.

В Blackrock считают, что выбранное инвесторами соотношение активов в портфеле нужно будет пересмотреть и выделить больше средств на активные стратегии и «тактические» ставки.

Зачем это знать

Если оценка Blackrock верна, то инвесторам стоит меньше полагаться на пассивное управление.

#Управление

Читать полностью…

Как инфляция стимулирует рискованные сделки на рынке

Одна из возможных причин роста спроса на «лотерейные акции» — бумаги, отличающиеся невысокой вероятностью огромной прибыли при высокой вероятности потерь, — может заключаться в инфляции, пришли к выводу ученые из нескольких американских университетов. Высокая инфляция, вызывая ощущение «обеднения», снижает неприятие риска и усиливает предпочтение акций, смещенных в сторону высокого риска.

Зачем это знать

Вследствие азартного спроса акции лотерейного типа быстро растут, смягчая у инвесторов ощущение потерь от инфляции, становятся более переоцененными и приносят меньшую доходность в будущем. Эта негативная связь сильнее для акций, более чувствительных к инфляции.

Читать полностью…

Видеопоздравление с новогодними праздниками от главы комплаенс-подразделения Movchan's Group Жадры Абдуллиной

https://youtu.be/2VHU11OvcxE

Читать полностью…

Поздравление с новогодними праздниками от директора департамента инфраструктуры Movchan’s Group Софьи Кухно:

https://youtu.be/GsHfWyiqxMA

Читать полностью…

Cоветник фонда ARGO, партнер Movchan’s Group Еуджениу Кирэу, CFA, также поздравляет вас с Новым годом и Рождеством!

https://youtu.be/ZtXzuSJDPyk

Читать полностью…

Важные изменения для тех, кто хочет иметь ВНЖ ЕС без требования постоянного проживания (то есть золотую визу).
Золотая виза Венгрии за недвижимость так и будет недоступна!

Сегодня прочла у @Astonspassport, что золотая виза Венгрии за недвижимость так и не будет запущена.
Согласно опубликованной 20 декабря информации в Венгерском правительственном вестнике, правительство исключило из своей «золотой визы» (Guest Investor Program, GIP) возможность прямых инвестиций в недвижимость на сумму €500 000.

Таким образом, для получения ВНЖ Венгрии (золотой визы) предусмотрено только два пути:

1. Инвестиция €250 000 в утверждённые фонды недвижимости.

!!! На сегодняшний день лицензию имеет лишь один фонд — Sprint, который не принимает граждан РФ и Республики Беларусь. По имеющейся информации, наличие второго гражданства или даже другого ВНЖ в ЕС также не даёт возможности участвовать в этой инвестиционной опции.

2. Пожертвование €1 млн в сектор образования и культуры.

Давайте честно, де-факто все это означает, что золотая виза Венгрии для россиян недоступна.
А что тогда остается? Я выделяю 4 программы золотых виз, одна из которых уже закрывается и скоро будет недоступна:

1. Золотая виза Португалии за инвестиции в фонды от 500 тыс. Или от 250 тыс в фонд культуры. Официально граждан РФ принимают, но второй паспорт для подстраховки лучше иметь. Жить в стране не обязательно, через 5 лет можно выйти на паспорт. Основной минус - дико долго ждать карту ВНЖ. От 2 лет и более.

2. Золотая виза Испании (за недвижимость от 500 тыс) доступна россиянам, причем есть опции покупки недвижимости за рубли из РФ. Главный минус - что программа точно закрывается через три месяца. Закон уже принят. Успеть можно, но надо быстро.

3. ПМЖ Кипра за инвестиции в недвижимость от 300 тыс. Минусы - Кипр пока не в Шенгене. И еще минус - жесткий комплаенс в части источника средств. Из плюсов - если решите жить на Кипре, то, помимо климата, это еще и очень крутая юрисдикция по налогам. Для инвесторов - идеально.

4. ВНЖ Греции за инвестиции в недвижимость от 250 тыс. Это мой личный фаворит. Программа напрямую россиян не берет, но принимает со вторым паспортом легко. Сроки получения карточки ВНЖ объективно от 3-6 мес. И тоже тут crypto-friendly – никто не будет проверять происхождения каждого цента как на том же Кипре. 

Читать полностью…

Дайджест публикаций Movchan's Daily прошедшей недели

• Налоговый дайджест за ноябрь 2024 года

• Правительство Швейцарии отклонило предложение о повышении налога на наследство для сверхбогатых

• Результаты работы наших фондов и стратегий в ноябре

• Макроэкономический взгляд за ноябрь 2024 года от Еуджениу Кирэу

• Итоги ноября для фонда ARQ

• Елена Чиркова в гостях у подкаста «Вредный инвестор»

#Дайджест

Читать полностью…

🇪🇺Главные изменения в иммиграционной политике ЕС в 2025 году

В 2025 году в законодательство Европейского Союза будут внесены значительные изменения, которые отразятся как на путешествиях, так и на сфере инвестиционной иммиграции. Рассказываем о главном:

⚫ЕС внедрит системы EES и ETIAS в 2025 году (если опять не перенесут)

Одним из важнейших изменений станет запуск двух новых пограничных систем: системы въезда/выезда (EES) и Европейской системы информации и авторизации путешествий (ETIAS).
Система EES заменит ручную проверку паспортов и затронет всех путешественников, независимо от того, требуется ли от них Шенгенская виза для въезда в страну. Регистрация будет осуществляться на внешних границах ЕС, и никаких дополнительных действий до начала поездки от путешественника не потребуется.

ETIAS начнёт работать через несколько месяцев после EES. В отличие от EES, ETIAS потребуется только иностранцам, чье гражданство позволяет без виз въезжать в зону Шенгена.
После внедрения ETIAS около 1,4 млрд человек из более чем 60 стран будут обязаны заранее подавать заявку на получение этого документа перед поездкой в ЕС. Это коснется граждан США, Карибских стран, Великобритании и многих других.

⚫С 1 января 2025 года Болгария и Румыния станут полноправными членами Шенгенской зоны
Болгария и Румыния уже являются членами Шенгенской зоны по воздуху и морю, и с 1 января 2025 года эти страны получат полноправный статус.

Полное вступление означает отмену внутренних пограничных проверок между Болгарией, Румынией и соседними шенгенскими странами, что упростит передвижение граждан этих стран и иностранцев. На очереди – Кипр 🤞

⚫Греция расширит программу «золотой визы» и сохранит её популярность благодаря возможности инвестировать в недвижимость под реновацию
По заявлению греческих властей, с 2025 года будет доступна новая опция участия в программе «золотой визы» Греции — инвестиции в стартапы от €250 000. Потребуется гарантировать создание от двух рабочих мест и регистрация стартапа в Национальном реестре.
Однако эта опция вряд ли составит конкуренцию покупке недвижимости. Ожидается, что в 2025 году программа «золотой визы» Греции продолжит занимать лидерские позиции среди других программ инвестиционной иммиграции.

🤘 Подробнее о том, как приобрести недвижимость от €250 000 и получить ВНЖ, читайте в статье РБК с нашим экспертом.

⚫Испания отменит программу «золотой визы» весной 2025 года
В то время как Греция расширяет свою программу, Испания планирует прекратить выдачу «золотых виз» через покупку недвижимости.
Законопроект уже одобрен Конгрессом депутатов Испании и преодолел вето Сената. Процесс реализации закона займет три месяца. О том, как успеть подать заявку, рассказываем здесь.

⚫Венгрия запустит опцию недвижимости для получения «золотой визы» и одобрит первые кейсы
В 2024 году Венгрия начала принимать первые заявления на «золотую визу» страны за инвестиции в фонды. Пока лицензирование получил лишь один из них. Россиянам без второго гражданства данный вариант участия, к сожалению, недоступен.
Ожидается, что в 2025 году будет реализована еще одна опция для участия в программе «золотой визы» Венгрии — инвестиции в жилую недвижимость от €500 000. Необходимо помнить, что инвесторам потребуется дополнительно оплатить НДС. В Венгрии действует рекордная ставка для Евросоюза — 27%.

⚫Франция ужесточит требования к получателям многолетних видов на жительство
С 2025 года иностранцы, подающие заявление на многолетние карты ВНЖ, должны будут подтвердить знание французского языка на уровне A2. Для получения карт на 10 лет потребуется владеть языком на уровне B1.

#новости_Astons

Читать полностью…

«Покупай то, стоимость чего ты понимаешь»

Партнер Movchan’s Group и советник фонда GEIST Елена Чиркова побывала в гостях подкаста «Вредный инвестор», где поговорила о своем опыте инвестирования, проблемах оценки будущего роста компаний, пассивном инвестировании, о том, чем хорош американский рынок, а также поделилась своим мнением относительно выдающихся инвесторов:

https://youtu.be/7SkVsb3Wydo?si=2xTAGVQuDGD2cPVV

Читать полностью…

Массовый туризм превратил популярные европейские курорты в шумные и многолюдные места. Составители рейтинга самых «расслабляющих» направлений Holiday Relaxation Report BookRetreats рекомендуют в 2025 году для настоящего спокойствия отправиться или на юг или далеко на север.

🌍 Австралия возглавляет список самых расслабляющих направлений. Здесь всего 3,4 человека на 1 км², огромные природные территории и низкий уровень шума. Посетители могут насладиться природой в 704 национальных парках и отдохнуть в термальных источниках или у Большого Барьерного рифа.

🍁 Канада заняла второе место. Страна предлагает тишину и уединение среди лесов, озер и северного сияния. Здесь всего 3,9 человека на 1 км².

❄️ В Европе лидирует Исландия, известная своей безопасностью, чистым воздухом и природными термальными курортами.

🌿 Ботсвана и Намибия удивляют своим спокойствием и просторными природными территориями, обогнав такие популярные страны, как Греция и Франция.

В топ-10 также вошли Финляндия, Новая Зеландия и страны Северной Европы, в которых сочетаются пригорода, безопасность и умиротворение.

В Holiday Relaxation Report есть еще отдельные рейтинги для самого уединенного, самого безопасного или самого тихого отдыха. В категории «самый уединенный отдых» первое место заняла Монголия, а самой безопасной и одновременно самой тихой оказалась Исландия.

@forbesglobalrus

Читать полностью…

Оценки американского рынка акций по показателю циклически скорректированной доходности (P/E наоборот), по состоянию на ноябрь 2024 года, находятся в шестом процентиле в выборке из показателей за последние 15 лет. Иными словами, только в 5% случаев акции стоили дороже. При этом премия за риск вложений в акции находится в 14-м процентиле. Акции стоят дорого относительно как собственных исторических средних, так и безрисковых активов.

Сейчас ситуация отличается от, например, того, что было во время пузыря доткомов, тем, что одновременно дороги не только акции, но и корпоративные облигации и другие инвестиционные альтернативы, отмечает советник фонда ARGO и партнер Movchan’s Group Еуджениу Кирэу, CFA. Капиталу инвесторов практически некуда убежать, если текущий оптимизм резко столкнется с каким-то реальным негативным событием. Но это же означает, что отсутствие таких событий и дороговизна других инвестиционных активов может поддерживать это состояние рынка акций довольно долго. 

Зачем это знать

Высокие оценки акций — главная причина, почему среднегодовая доходность американского рынка акций в ближайшие 10 лет составит только 3%, следует из базового прогноза Goldman Sachs. Низкая ожидаемая доходность увеличивает важность активного управления.

Читать полностью…

🛑 Saxo Bank прекращает работать с клиентами из Кипра и Турции

Датский инвестиционный банк и брокер Saxo Bank, специализирующийся на онлайн-торговле, значительно сократил число обслуживаемых стран, отказавшись, в частности, от работы в Турции, Кипре, Грузии, Сербии и Аргентине. Еще в середине сентября 2024 года банк обслуживал клиентов из 81 страны. Однако позже список был существенно сокращен и теперь включает только 43 страны.

Из списка пропали ряд европейских стран и стран из соседних регионов (Албания, Кипр, Грузия, Сербия, Турция), государства Америки (Аргентина, Бразилия, Канада, Чили), Азии, Ближнего Востока, Африки, а также территории, причисляемые к офшорным зонам. По данным юридической компании Main Partner Trust, решение Saxo Bank связано с пересмотром риск-аппетита, необходимостью соблюдения регуляторных требований и оптимизацией операционной деятельности. Банк планирует завершить процесс закрытия счетов существующих клиентов до конца 2024 года.

❤️ Читайте подробнее на сайте

@fm_invest

Читать полностью…

Налоговый дайджест за ноябрь 2024 года

Обзор главных новостей прошлого месяца от налогового юриста Марка Гиндилеева:

• Вышло большое интервью руководителя ФНС России.
• Изменились правила налогообложения IT-компаний.
• Налоговую задолженность россиян начнут взыскивать во внесудебном порядке.
• ФНС дала пояснения о трансформации индивидуальных инвестиционных счетов (ИИС).
• Госдума отклонила законопроект об увеличении лимита доходов по спецрежиму для самозанятых.
• В России появились налоговые правила для операций с криптовалютой.

Читайте подробности на нашем сайте.

Зачем это знать

То, что глава ФНС допустил введение налогообложения в России по паспорту, потенциально может стать важнейшей новостью. Эта возможность требует детального изучения и проработки, отметил он.

Обзор — часть нашей рассылки. Чтобы получать ежемесячные отчеты, макроэкономические обзоры, новостные и налоговые дайджесты, подпишитесь на нее.

#Налоговый_Дайджест

Читать полностью…

Большинство инвестиций бизнес-ангелов неудачны — исследование

Большая часть инвестиций венчурных инвесторов, поддерживающих стартапы на ранних стадиях, (бизнес-ангелов) — неудачны. Около трети из них заканчиваются потерей всего капитала, говорится в новом исследовании, опубликованном на сайте Национального бюро экономических исследований. Только 1% таких инвестиций возвращает вложенные средства более чем в 50-кратном размере.

Зачем это знать

Инвесторов прельщают истории успеха венчурных капиталистов, однако в реальности это только показатель резкой асимметрии доходности.

Читать полностью…

БЮДЖЕТ США: ПЕРВЫЕ МЕСЯЦЫ НОВОГО ФИНАНСОВОГО ГОДА ФИКСИРУЮТ ПРЕВЫШЕНИЕ ПРОШЛОГОДНИХ ПОКАЗАТЕЛЕЙ

По данным Минфина США, дефицит бюджета в ноябре составил -$366.76 млрд vs дефицита в -$314.01 млрд в аналогичном месяце 2023 года. За 2M25 финансового года дефицит составил -$625 млрд vs -$381 млрд. годом ранее. Федеральное правительство работает в рамках финансового года, который начинается 1 октября.

В плане крупнейших статей по расходам за 2м25 FY тренды следующие: первое место - с большим отрывом идет Social Security ($250 млрд vs $234 млрд в 2023),резко выросла Medicare ($206 vs $103 млрд), нацоборона на третьем месте ($179 млрд vs $158 млрд), Health ($165 vs $147 млрд), а на пятом месте расположились расходы на уплату процентов ($160 vs $148 млрд) – эта довольно чувствительная статья заметно увеличилась в последнее время из-за высоких ставок.

Дефицит растет, но планы новой администрации США стабилизировать этот сегмент до уровня дефицита в 3% от ВВП пока что являются не слишком быстрыми – это запланировано осуществить к 2028 году.

Читать полностью…