108314
Редакция thebell.io — о том, что стоит за новостями и что вам с этого. Все материалы сайта: @Bell_daily Реклама — @Annely_y, сотрудничество — @katyaarenina
Дорогие читатели!
Наша «антиблокировочная» акция подходит к концу. Только до конца дня вы можете оформить подписку на рассылки The Bell на беспрецедентных условиях: три месяца всего за $3 или 300 рублей. Подписка позволит вам сохранить доступ к качественной информации даже после блокировки Telegram.
Свободу слова и ценность информации заблокировать нельзя.
НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+
Власти ужесточат контроль за банковскими переводами россиян. Кого это коснется?
НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+
Правительство внесло в Госдуму законопроект, который ужесточает банковский контроль для россиян. Когда он превратится в закон, банки будут передавать налоговикам информацию о денежных переводах граждан, если есть подозрение, что они имеют отношение к ведению предпринимательской деятельности.
Правительство обосновало изменения так: сейчас доходы, получаемые безналично, находятся за «периметром» налогового контроля, потому что по ним не взимается налог. А налоговые органы ограничены в запросах по выпискам по счетам физических лиц. Еще правительству не нравится, что россияне маскируют платежи физическим лицам под подарки, которые по закону на облагаются налогом.
Эти изменения в законодательство нужны для того, чтобы выявить теневую предпринимательскую деятельность, объясняли эксперты РБК. Например, если каждый месяц на карту приходит одна и та же сумма от одного и того же человека, алгоритмы могут расценить это как оплату аренды. При этом мелкие разовые переводы, скорее всего, останутся незамеченными.
Эксперты посоветовали добросовестным физлицам указывать назначение платежей (подарок или финансовая помощь). Если у налоговиков и после этого возникут вопросы, им будет достаточно отписки, где будет еще раз указано назначение платежей, считают они.
Несложно предположить, что эти изменения повысят популярность наличных расчетов. О том, что в России уже наблюдается «ренессанс налички», The Bell рассказывал здесь.
Что еще?
Есть еще одно нововведение, которое предлагает правительство: идентифицировать владельцев банковских счетов через ИНН и передавать налоговой информацию о налоговом номере клиента. Если у физлица, которое хочет открыть счет в банке, его нет, ему автоматически присвоят ИНН.
По ИНН можно определить, является ли клиент банка ИП или руководителем юрлица, указывали эксперты в разговоре с РБК. К такому человеку будет повышенное внимание, потому что он может миксовать бытовые платежи с предпринимательской деятельностью.
—
📍 С 1 апреля в России окончательно заблокируют Telegram. Мы очень дорожим вами, поэтому предлагаем подписаться на рассылки The Bell всего за $3 или 300 рублей за три месяца. Акция действует только два дня: 30 и 31 марта.
Орден Дружбы в действии. Утечка переговоров Лаврова и Сийярто показала, как Кремль продвигает свои интересы в ЕС
НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+
Консорциум расследовательских изданий — VSquare, Frontstory, Delfi Estonia, The Insider и Центр Куцяка — опубликовал и верифицировал аудиозаписи переговоров главы МИД Венгрии Петера Сийярто с Сергеем Лавровым и другими российскими чиновниками. Из материалов следует, что взаимодействие носило системный характер и выходило далеко за рамки обычной дипломатии.
Что на записях (коротко):
▪️ Усманов и санкции. 30 августа 2024 года Лавров звонит Сийярто с конкретной целью — «по просьбе Алишера» вычеркнуть сестру миллиардера Гульбахор Исмаилову из санкционного списка ЕС. Сийярто подтверждает, что Венгрия и Словакия уже готовят совместное предложение. В марте 2025 года Исмаилову исключают из «черных списков». Сейчас те же страны добиваются снятия санкций с самого Усманова.
▪️ «Крот» на заседаниях ЕС. Сийярто пересказывает Лаврову детали закрытого совещания Совета ЕС по иностранным делам, включая слова тогдашнего литовского министра Ландсбергиса о том, что венгерские закупки российских энергоносителей финансируют «по 12% каждой ракеты и снаряда». Ландсбергис подтвердил подлинность разговора.
▪️ Аргументы из Москвы. В переговорах с замминистра энергетики России Сорокиным Сийярто просил российских чиновников подготовить для него обоснования, почему снятие санкций отвечает интересам Венгрии, чтобы использовать их в блокировке 18-го санкционного пакета ЕС.
Подробнее — в материале на сайте.
Три компании обвалили европейские рынки. Что это за компании?
НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+
Три компании, каждая из которых в разное время была крупнейшей в Европе по капитализации LVMH, SAP и Novo Nordisk — обеспечили более половины падения индекса Stoxx Europe 600 в первом квартале. В среднем их снижение составило около 30% за тот же период, а вклад в потерю капитализации Stoxx Europe 600 достиг 53% (при доле в индексе всего около 3%). В абсолютных значениях речь идет примерно о €420 млрд.
Сначала все три компании не участвовали в росте рынка в январе–феврале (он вырос более чем на 3%), а затем попали под широкую распродажу в марте после обострения конфликта с Ираном. Однако проблемы каждой из носят структурный характер:
➖LVMH. На рынке персональной роскоши постковидный отложенный спрос уже исчерпан. Дополнительное давление на французский конгломерат оказывает снижение спроса из-за замедления экономического роста и сокращения бизнеса на ключевых богатых рынках, включая страны Персидского залива. Еще об одной важной проблеме LVMH мы рассказывали в последнем выпуске рассылки «Bell.Инвестиции» (это платный материал 🤷♂️). Компания возглавила падение Stoxx Europe 600, потеряв около €90 млрд капитализации.
➖ SAP. Немецкая компания-разработчик программного обеспечения, в свою очередь, пострадала из-за появившихся в течение квартала новых инструментов ИИ, включая решения от Anthropic. Инвесторы продолжают избегать те компании, для которых распространение ИИ может оказаться особенно губительным. В чем еще виноват Anthropic мы недавно рассказывали тут (это тоже платный материал 🤷♂️).
➖ Novo Nordisk. Novo Nordisk, ранее считавшаяся лидером Европы по темпам роста выручки, столкнулась с серьезным ударом после разочаровывающих данных по препарату нового поколения для лечения ожирения. Компания испытывает жесткую конкуренцию на этом рынке, включая наплыв дженериков в некоторых регионах.
«Если посмотреть на эти компании, становится очевидно, что их рынки просто сократились — вместе с ними снизились и мультипликаторы», — сказал управляющий фондом Optigestion из Парижа Николя Домон.
Минцифры продвигает обязательную платную госпочту
НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+
Минцифры предложило создать государственную платформу электронной почты для официальной переписки, пишут «Ведомости». Для бизнеса (включая юрлиц, самозанятых и ИП) подключение к ней должно быть обязательным и платным.
Новшество — часть большого законопроекта о реформе почтовой отрасли. То, что в нем пойдет речь и о государственном e-mail, до сих пор было неочевидно: Минцифры заостряло внимание на структурной реформе «Почты России», которой предполагалось отдать часть прибыльного «пирога» доставки маркетплейсов.
— У «Почты России» уже есть сервис электронных заказных писем, который сводится к распечатке и доставке официальных документов в физический ящик. На «Госуслугах» давно работают официальные уведомления — например, налоговые или о повестке в военкомат.
— Новый законопроект Минцифры вводит отдельное понятие электронной почтовой системы и цифрового почтового ящика, который нужно будет создать через «Госуслуги». Администрированием системы займется организация федеральной почтовой связи — вероятно, та же «Почта России».
— Списание оплаты будет производиться помесячно, и сверх того отдельно по категориям официальных писем. При неоплате доступ приостановят, а ФНС получит информацию, что ящик недостоверен.
— Сообщения, направленные через систему, будут приравнены к заказному письму с уведомлением о вручении. Более того, сообщение будет считаться доставленным либо с момента открытия, либо по истечении семи дней с момента размещения в ящике. СМС-уведомления, привязанные к госящику, будут бесплатными.
— Регистрация в системе станет обязательной как минимум для самозанятых и будет привязана к их регистрации. Уже зарегистрированные должны создать ящик до 1 марта 2027 года, говорится в законопроекте.
Об этом говорят
Самый большой вопрос у экспертов к дублированию функций «Госуслуг» — исторически страны начинали с госпочты и переходили к госпорталам, а не наоборот, — и платной модели сервиса. Официальная электронная почта существует во многих странах, но в большинстве она бесплатна или бесплатна на уровне базовых функций для физлиц, как в Индии.
Платная модель, предлагаемая российскому бизнесу, больше всего похожа на ту, что действует в Италии (PEC). Для физлиц регистрация там необязательна, а сервис стоит всего от 5 евро в год. Для самозанятых и бизнеса — обязательна, бизнес аккаунт стоит 40-50 евро в год.
Теоретически конструкция имеет смысл: единый официальный сервис должен собрать в одном месте все официальные письма без привязки к физическим ящикам. Для юрлиц это облегчит проблему пропуска юридически значимых уведомлений, например о судах в «чужих» регионах.
Практически она заставляет опасаться ограничения привычных сервисов, прежде всего Gmail. На это не так давно намекал депутат Антон Горелкин.
———
📍 С 1 апреля в России окончательно заблокируют Telegram. Мы очень дорожим вами, поэтому предлагаем подписаться на рассылки The Bell всего за $3 или 300 рублей за три месяца. Акция действует только два дня: 30 и 31 марта.
Россия увеличила госдолг за счет внутренних источников
НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL, ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+
Счетная палата опубликовала отчет об исполнении федерального бюджета-2025.
— Расходы бюджета (42,9 трлн рублей) превысили доходы (37,3 трлн рублей).
— Нефтегазовые доходы исполнены на 98% (из-за снижения цены на нефть и курса доллара), ненефтегазовые на 103,2%. Первые составили 8,48 трлн рублей (минус 2,65 трлн к 2024 году), вторые 28,79 трлн рублей (плюс 3,21 трлн).
— Госдолг России в 2025 году вырос на 21% до 35,1 трлн рублей, исключительно за счет оставшихся доступными внутренних заимствований. Внешний долг при этом сократился (в рублевом выражении) на 15,4% до 4,48 трлн рублей. Внутренний госдолг таким образом вырос на 29,1% до 30,7 трлн рублей.
— Выплаты по госдолгу на пятом месте среди генерализованных расходов бюджета: 3,21 трлн рублей или 7,5% после 5,8% в 2024 году. Это уже сопоставимо со средней долей для стран ЕС.
— Почему реальная долговая нагрузка России на самом деле высока, мы объясняли здесь.
_
📍 С 1 апреля в России окончательно заблокируют Telegram. Мы очень дорожим вами, поэтому предлагаем подписаться на рассылки The Bell всего за $3 или 300 рублей за три месяца. Акция действует только два дня: 30 и 31 марта.
Главное за ночь и утро:
НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL, ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+
— Правительство России намерено пополнять бюджет за счет усиления контроля за доходами физлиц. Самое опасное для большинства нововведение — мониторинг переводов от других людей, который позволит выявлять предпринимательскую деятельность. Подробнее скоро в утренней рассылке.
— Бизнесмены США все-таки надеются получить разрешение OFAC на покупку и вывоз СПГ-оборудования санкционного проекта «Новатэка» «Арктик СПГ — 2» для работы по назначению на шельфе Аляски. Под это только что создана компания Polar LNG, в которую вложился однокурсник сына Трампа Джентри Бич.
— По информации the Wall Street Journal, Дональд Трамп думает о том, чтобы выйти из войны с Ираном, не разблокировав Ормузский пролив. Это позволило бы ему соблюсти ограничение на военные операции без одобрения Конгресса и свалить разблокировку на европейских союзников и страны Персидского залива.
— Сегодня ночью Украина провела уже пятую с 23 марта атаку беспилотниками на экспортный порт Усть-Луга, прекративший отгрузки нефти и нефтепродуктов 25 марта. Степень повреждения неизвестна. В ходе атаки предупреждения о беспилотной угрозе получали жители Эстонии.
_
📍 С 1 апреля в России окончательно заблокируют Telegram. Мы очень дорожим вами, поэтому предлагаем подписаться на рассылки The Bell всего за $3 или 300 рублей за три месяца. Акция действует только два дня: 30 и 31 марта.
Wildberries, Ozon и «Яндекс» отключат от белых списков, если они будут пускать пользователей с VPN — «Коммерсант»
НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+
«Коммерсант» уточнил, как именно Минцифры собирается заставить российские цифровые платформы блокировать пользователей с VPN: тех, кто не выполнит требование, исключат из «белых списков».
Ранее Forbes сообщал о совещании 28 марта, на котором министр Максут Шадаев также предложил ввести плату с пользователей за зарубежный VPN-трафик свыше 15 ГБ в месяц с 1 мая.
«Белый список» — перечень сайтов, которые продолжают работать даже при отключении мобильного интернета. Туда входят «Госуслуги», соцсети и мессенджер VK, сервисы «Яндекса», маркетплейсы.
_
📍 С 1 апреля в России окончательно заблокируют Telegram. Мы очень дорожим вами, поэтому предлагаем подписаться на рассылки The Bell всего за $3 или 300 рублей за три месяца. Акция действует только два дня: 30 и 31 марта.
Три неочевидные инвестиционные ставки в условиях энергетического шока
НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+
Нефть держится выше $100 за баррель, а цены на газ выросли настолько, что страны, зависящие от импорта топлива, вынуждены сокращать его потребление. Эффект перекрытия Ормузского пролива при этом выходит далеко за пределы энергетики: сбои в поставках уже грозят ростом цен на широкий спектр товаров — от алюминиевых банок до одежды — а также на услуги вроде МРТ. Те же сбои в цепочках поставок одновременно создают и новые возможности для инвесторов.
1️⃣ Удобрения. Рынок удобрений оказался одним из наиболее уязвимых: боевые действия в регионе ограничили поставки аммиака, карбамида, серы и фосфатов, а также затронули около 20% мирового рынка СПГ, необходимого для их производства. В результате цены на карбамид на Ближнем Востоке выросли более чем на 50%, усилив давление на фермеров и повысив риск снижения урожайности и роста цен на продовольствие. Это может изменить структуру посевов (в пользу сои вместо кукурузы) и далее транслируется в рост цен на корма, мясо и топливо. При этом американские производители выигрывают за счет более дешевого газа — акции CF Industries за месяц выросли на 37% и вошли в число лидеров S&P 500 по доходности.
Подробнее о CF Industries и о том, как заработать на удобрениях, мы рассказывали в последнем выпуске рассылки «Bell.Инвестиции».
2️⃣ Пластмассы. Инвесторы ожидают, что американские производители пластмасс смогут повышать цены вслед за зарубежными конкурентами, которые сталкиваются с удорожанием сырья, получаемого при переработке нефти и газа. Нафта, этан и пропан являются базовыми компонентами для производства пластмасс. При этом цены на природный газ в США почти не изменились, а более дешевая по сравнению с зарубежной нефть помогает сдерживать издержки, что поддерживает их маржинальность. Акции LyondellBasell в марте выросли на 40% и уступают по динамике в S&P 500 только нефтяной компании APA. Бумаги химической Dow заняли четвертое место по доходности, прибавив 33%.
3️⃣ Хлопок. Рост цен на пластмассы стимулирует спрос на хлопок: чем дороже полиэстер и другие синтетические материалы, тем активнее производители одежды переключаются на натуральные ткани. Фьючерсы на хлопок выросли всего на 4,6% в этом месяце, однако в пятницу достигли 70 центов за фунт — максимума с декабря 2024 года. По данным Комиссии по торговле товарными фьючерсами США (CFTC), трейдеры наращивают позиции в ожидании дальнейшего роста.
«Хлопок был одним из самых дешевых и перепроданных крупных сырьевых активов на входе в этот период», — отметил Дэйв Уиткомб из швейцарской Peak Trading Research. «Когда макроинвесторы начали искать отстающие активы с потенциалом догоняющего роста, хлопок оказался в числе первых кандидатов».
#аналитика@thebell_invest
_
📍 С 1 апреля в России окончательно заблокируют Telegram. Мы очень дорожим вами, поэтому предлагаем подписаться на рассылки The Bell всего за $3 или 300 рублей за три месяца. Акция действует только два дня: 30 и 31 марта.
Дерипаска назвал причину глубочайшего кризиса России
НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+
Бизнесмен Олег Дерипаска считает, что самый глубокий кризис России вызван не жесткой политикой ЦБ (которую не раз ругал) и даже не разгромом силовиками правовых институтов, “на которых, как на фундаменте, держались инвестиции в российскую экономику”. Это кризис ограниченных возможностей.
Этот кризис глубже. Он вызван тяжелой трансформацией: от глобальных возможностей, которые у нас были, — к региональным, со всевозможными ограничениями.
С 1 апреля россияне не смогут платить за Apple с телефона — РБК
НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+
С 1 апреля пользователи iPhone в России лишатся последнего удобного способа платить за сервисы Apple: операторы «большой четверки» получили указание Минцифры отключить оплату Apple ID с мобильного счета, сообщает РБК со ссылкой на три источника на телеком-рынке. В качестве одной из причин операторам назвали необходимость препятствовать оплате VPN-сервисов. Официальных комментариев от операторов и Минцифры нет.
Оплата через мобильный счет стала массовой альтернативой после 2022 года, когда Apple заблокировала работу с российскими картами: сначала отключила Apple Pay для банков под санкциями, затем деактивировала карты «Мир». iPhone при этом остается одним из самых распространенных смартфонов в стране — по данным 2ГИС за первую половину 2025 года, им пользуются около 48% жителей крупных городов.
Технически у пользователей останется вариант с цифровыми кодами-ваучерами — они продаются на маркетплейсах, но с комиссией 15–20%. Распространится ли запрет и на эту схему, пока неизвестно.
Apple при этом традиционно выполняет требования российских властей об удалении VPN-приложений: по данным проекта AppleCensorship, уже к осени 2024 года из российского App Store исчезли около 100 VPN-сервисов, в том числе NordVPN, ExpressVPN и Proton VPN, тогда как Google Play из более чем 200 аналогичных запросов за тот же период исполнил лишь единицы.
Уступчивость Apple российским властям создает риск претензий западных регуляторов. Сегодня же стало известно, что британские власти оштрафовали ирландскую «дочку» Apple — Apple Distribution International — на £390 тысяч ($516 тысяч) за нарушение санкций против России: в 2022 году компания без лицензии провела два платежа в пользу лица, находящегося под ограничениями.
_
📍 С 1 апреля в России окончательно заблокируют Telegram. Мы очень дорожим вами, поэтому предлагаем подписаться на рассылки The Bell всего за $3 или 300 рублей за три месяца. Акция действует только два дня: 30 и 31 марта.
👍 Утренняя рассылка
НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+
Через месяц войны с Ираном конца ей не видно: нефть у $115, хуситы грозятся блокировать второй ближневосточный пролив. Главный вопрос - правильно ли рынки оценивают риски, и сможет ли Россия воспользоваться конъюнктурой.
_
📍 С 1 апреля в России окончательно заблокируют Telegram. Мы очень дорожим вами, поэтому предлагаем подписаться на рассылки The Bell всего за $3 или 300 рублей за три месяца. Акция действует только два дня: 30 и 31 марта.
В России впервые за четверть века сократилось общее число магазинов
НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+
Количество розничных торговых точек в России сократилось впервые за 25 лет, пишет Forbes со ссылкой на данные консалтинговой компании INFOLine. Наиболее заметно этот тренд проявился в крупных городах: в Москве число магазинов за год уменьшилось на 4500, с 87 000 в начале 2025-го до 82 500 к началу 2026-го. В Санкт-Петербурге снижение составило около 3000 точек , с 44 000 до 42 200.
По оценке INFOLine, аналогичная динамика наблюдается по всей стране и затрагивает все сегменты — от продуктовых магазинов у дома и супермаркетов до салонов связи и магазинов одежды. Число открытий новых точек в продуктовом ритейле в 2025 году сократилось в шесть раз, это худший показатель с 2017 года. Крупнейшие продуктовые сети за январь-сентябрь открыли около 5300 магазинов, на 30% меньше, чем годом ранее. За весь 2025-й закрылось 12% магазинов одежды.
Эксперты называют несколько причин. Во-первых, усиливается экспансия маркетплейсов, оттягивающих покупателей из офлайна. Во-вторых, растет себестоимость ведения бизнеса (увеличиваются расходы на персонал, аренду и логистику), а маржинальность снижается. Дополнительное давление оказали изменения в миграционном законодательстве и рост зарплат в рознице.
Существенным фактором стало и налоговое ужесточение. С 2026 года порог доходов для работы по упрощённой системе налогообложения резко снижен с 60 млн до 20 млн рублей в месяц. Для большинства магазинов это означает более тяжелую налоговую нагрузку и в ряде случаев делает бизнес нерентабельным (подробнее об этом мы рассказали здесь).
На ситуацию также повлияло общее снижение потребления. Даже рост отдельных компаний зачастую обусловлен не увеличением спроса, а высокой продуктовой инфляцией. Аналитики прогнозируют, что негативный тренд сохранится и в 2026 году.
_
📍 С 1 апреля в России окончательно заблокируют Telegram. Мы очень дорожим вами, поэтому предлагаем подписаться на рассылки The Bell всего за $3 или 300 рублей за три месяца. Акция действует только два дня: 30 и 31 марта.
Главное за ночь и утро:
НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+
— Через месяц после нападения США и Израиля на Иран конца войны не видно, нефть у $115, Ормузский пролив закрыт, перспектива наземной операции все реальнее, а рынки все еще недооценивают угрозу. Подробнее — скоро в утренней рассылке.
— Украина в ночь на понедельник нанесла серию ударов по российским промпредприятиям. В Тольятти целью налета стал завод «Куйбышев Азот», выпускающий, кроме полимеров и минудобрений, прекурсоры для взрывчатых веществ. В Таганроге повреждены больше десятка домов, есть погибший, в Краснодаре беспилотник врезался в многоэтажку.
— «Коммерсант» опубликовал интервью вице-мэра Москвы, куратора платных парковок Максима Ликсутова. Из него следует, что московские власти намерены расчищать дворы от слишком долго стоящих там автомобилей. Вероятными целями станут вторые-третьи машины на семью.
— С 1 апреля правительство России вновь введет полный запрет на экспорт бензина — включая производителей, пишут «Ведомости». Скорее всего он будет действовать до августа.
— С начала года уже в 35% договоров страхования жилья в Москве и Подмосковье прописаны риски терроризма и военных действий, включающие падение беспилотников. В 2025 году таких было 15%, в 2025 году — 28%.
— В России впервые за 25 лет сократилось число торговых точек. По расчетам INFOLine, только в Москве количество магазинов с начала 2025 года к началу 2026 года сократилось с 87 000 до 82 500. Среди причин конкуренция маркетплейсов и снижение порога НДС на «упрощенке».
_
📍 С 1 апреля в России окончательно заблокируют Telegram. В понедельник мы запустим специальную подписку на рассылки The Bell. Акция будет действовать только два дня: 30 и 31 марта.
Кто отключал интернет в Москве, как мегаполис без него жил и кто больше всех пострадал
НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL, ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+
На этой неделе в Москву после почти трехнедельного шатдауна вернулся мобильный интернет. Ограничения затронули значительную часть города и стали для столицы беспрецедентными по масштабу и продолжительности — связи не было с 6 по 24 марта. Правда, ни до начала шатдауна, ни после его окончания власти так и не дали никаких конкретных объяснений, почему это произошло.
Но нам удалось найти ответы на некоторые из этих вопросов: мы выяснили, кто приказал отключить интернет, как устроены интернет-шатдауны в Росии и как эти недели без связи пережил столичный бизнес.
В новом выпуске Технорассылки рассказываем, сколько миллиардов рублей могло стоить Москве это отключение интернета, кто больше всех пострадал от столичного шатдауна и почему проблемы бизнеса с возвращением связи в город не закончатся.
Кто выиграет от блокады трети мировых перевозок удобрений
НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+
Война на Ближнем Востоке ударила по рынку удобрений даже сильнее, чем по нефти: боевые действия в регионе ограничили поставки аммиака, карбамида, серы и фосфатов, а также затронули около 20% мирового рынка СПГ, необходимого для их производства в Европе. Фермеры по всему миру оказываются в затруднительном положении. Если они не смогут позволить себе прежние объемы удобрений, урожайность может снизиться. Мировые лидеры уже предупреждают о рисках нехватки продовольствия.
В США инвесторы делают ставку на то, что значительные запасы природного газа дают местным производителям удобрений преимущество перед конкурентами, у которых стремительно растут затраты на сырье. О том, как разные сценарии развития событий на Ближнем Востоке скажутся на секторе и его участниках, — в последнем выпуске рассылки (это платный материал 🤷♂️).
#аналитика@thebell_invest
_
📍 С 1 апреля в России окончательно заблокируют Telegram. Мы очень дорожим вами, поэтому предлагаем подписаться на рассылки The Bell всего за $3 или 300 рублей за три месяца. Акция действует только два дня: 30 и 31 марта.
Министру войны США не удалось заработать на войне
НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+
Брокер министра войны (обороны) США Пита Хегсета пытался, но не смог вложиться в ETF военно-промышленных компаний перед самым началом войны с Ираном, узнала Financial Times. Если бы это удалось, инвестиция уже показывала бы бумажный убыток.
— Запрос в фонд Defense Industrials Active ETF (IDEF) поступил от брокера Хегсета в Morgan Stanley в феврале. Системы BlackRock, который управляет фондом, немедленно поставили флажок на имени потенциального высокопоставленного клиента, говорят источники FT.
— В IDEF собраны активы на $3,2 млрд. Самые крупные вложения — это крупные подрядчики Пентагона, потенциально выигрывающие от притока военных заказов: RTX, Lockheed Martin, Northrop Grumman и Palantir.
— Причина, по которой инвестиция не удалась, техническая: фонд достаточно нишевый и просто не был доступен через Morgan Stanley. Воспользовался ли брокер Хегсета какой-то иной возможностью инвестировать в оборонку, неизвестно.
— Так или иначе, за месяц войны IDEF потерял 13%. Результат кажется контринтуитивным, но объяснить его несложно: оценки «оборонки» были завышены и до войны, а в ее ходе перспективы роста заказов «китов» традиционного американского ВПК на фоне революции дронов становились все менее очевидными.
BlackRock и Morgan Stanley от комментариев отказались. Представитель Пентагона считает публикацию «полностью ложной и сфабрикованной» и утверждает, что ни Хегсет, ни его представители не обращались в BlackRock. Столь резкая реакция неудивительна: обвинения чиновников администрации Трампа в инсайдерской торговле становятся уже общим местом.
———
📍 С 1 апреля в России окончательно заблокируют Telegram. Мы очень дорожим вами, поэтому предлагаем подписаться на рассылки The Bell всего за $3 или 300 рублей за три месяца. Акция действует только два дня: 30 и 31 марта.
Атаки Украины на балтийские порты обвалили российский экспорт нефти
НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+
Данные об отгрузках нефти за неделю к 29 марта, которые собрал Bloomberg, подтверждают: Украине удалось уронить экспорт нефти через балтийские порты — Усть-Лугу и Приморск — до самых низких значений с довоенных времен.
— Недельные отгрузки через оба порта снизились на две трети. Физически в Приморске на последней неделе загрузились четыре танкера вместо 10 на предыдущей неделе, в Усть-Луге — два вместо восьми.
— Суммарные отгрузки России на неделе упали на целых 1,75 млн б/с до 2,32 млн б/с. Это уже сказалось на скользящем среднем за четыре недели: минус 280 тысяч б/с до 3,31 млн б/с, это минимум за два месяца.
— Рост цены на нефть из-за войны в Персидском заливе покрыл эффект снижения отгрузок почти вровень — $1,79 млрд против $1,7 млрд на предыдущей неделе. Нефть Urals на Балтике стоила $73 за баррель, с доставкой в Индию — почти $98 за баррель.
— Это означает, что Москва за неделю лишилась примерно $1 млрд дополнительной нефтяной выручки, подсчитало агентство.
———
📍 С 1 апреля в России окончательно заблокируют Telegram. Мы очень дорожим вами, поэтому предлагаем подписаться на рассылки The Bell всего за $3 или 300 рублей за три месяца. Акция действует только два дня: 30 и 31 марта.
На заводе «Нижнекамскнефтехим» взрыв: один погибший, 50 пострадавших
НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+
На территории «Нижнекамскнефтехима» (входит в СИБУР) сегодня днем произошел взрыв и пожар. По последним данным официального канала предприятия, погиб один человек, есть 50 пострадавших разной степени тяжести. Пожару присвоен максимальный уровень сложности, площадь возгорания, по данным канала Baza, превысила 2000 кв. м. К ликвидации привлечены более 60 человек и 19 единиц техники МЧС.
По данным Mash, взорвался осушитель в одном из производственных цехов — горит наружная насосная установка. Предварительная официальная причина — сбой в работе оборудования.
Очевидцы сообщают, что взрыв был виден из многих районов города, а в домах рядом с заводом зашатались стены. После взрыва жители жалуются на химический запах в воздухе, в ближайших домах выбило стекла, на оконных рамах появились трещины. Росавиация ввела временные ограничения на полеты в аэропорту Нижнекамска. Администрация города открыла горячую линию для пострадавших жителей.
Нижнекамская городская прокуратура организовала проверку по факту возгорания для выяснения причин и «оценки соблюдения требований безопасности». Власти заявляют, что угрозы жителям и окружающей среде нет, специалисты ведут мониторинг воздуха.
———
📍 С 1 апреля в России окончательно заблокируют Telegram. Мы очень дорожим вами, поэтому предлагаем подписаться на рассылки The Bell всего за $3 или 300 рублей за три месяца. Акция действует только два дня: 30 и 31 марта.
Nebius Воложа построит в Финляндии дата-центр за $10 млрд
НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+
Nebius Group — нидерландская компания основателя «Яндекса» Аркадия Воложа, специализирующаяся на дата-центрах для нужд ИИ, — анонсировала строительство дата-центра мощностью 310 МВт в финской Лаппеэнранте, сообщает Reuters. Стоимость проекта — более $10 млрд, ввод первых мощностей намечен на 2027 год.
Это будет крупнейший объект Nebius за пределами США — больше, чем анонсированный в феврале дата-центр под Лиллем (240 МВт). Центр строит финский девелопер Polarnode на земле близко к российской границе. Финляндию Nebius выбрала за дешевую возобновляемую энергию, холодный климат и развитую энергосеть — все это снижает затраты на охлаждение. Объект не будет привязан к одному клиенту.
Запуск позволит Nebius приблизиться к заявленной цели — более 3 ГВт законтрактованных мощностей к концу 2026 года. Объект в Лаппеэнранте обеспечит около 10% этого объема и потребует столько же электроэнергии, сколько нужно примерно 0,5 миллиона финских домохозяйств.
Nebius — один из самых быстрорастущих игроков на рынке ИИ-инфраструктуры. За последний год капитализация выросла больше, чем вдвое, сейчас составляет около $24 млрд. В марте Nvidia вложила в Nebius $2 млрд, ранее компания заключила контракты на поставку вычислительных мощностей с Meta и Microsoft суммарно более чем на $40 млрд. Сам Волож в интервью Business Insider недавно объяснял, что крупные контракты с корпорациями — не конечная цель, а источник финансирования для главного бизнеса: строительства и продажи вычислительных мощностей широкому рынку.
———
📍 С 1 апреля в России окончательно заблокируют Telegram. Мы очень дорожим вами, поэтому предлагаем подписаться на рассылки The Bell всего за $3 или 300 рублей за три месяца. Акция действует только два дня: 30 и 31 марта.
👍 Утренняя рассылка
НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL, ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+
В Госдуму поступил очень неприятный для россиян законопроект. Налоговики хотят получать через ЦБ информацию о всех подозрительных переводах физлиц, чтобы заставить платить налоги тех, кто на самом деле предприниматель или, к примеру, сдает квартиру.
👍 Вечерняя рассылка
НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL, ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+
Российские власти переходят от блокировок к прямому давлению на пользователей VPN. 28 марта глава Минцифры Максут Шадаев провел закрытые совещания с крупнейшими операторами связи и цифровыми платформами и потребовал принять конкретные меры против обхода блокировок — что-то сразу, а что-то до 1 мая. По данным Forbes, активизация борьбы с VPN — следствие закрытого поручения президента.
Дорогое удовольствие. Почему OpenAI приняла решение закрыть ИИ-генератор видео Sora
НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL, ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+
ИИ-сервис для генерации видео по текстовому описанию Sora, который глава OpenAI Сэм Альтман сравнивал с моментом «ChatGPT для творчества», просуществовал меньше полугода после полноценного запуска — и внезапно закрылся. За красивым нарративом о будущем ИИ-креатива скрывался сервис, ежедневно сжигавший миллион долларов.
Без окупаемости
Анонс о закрытии Sora 24 марта стал полной неожиданностью не только для пользователей, но и для бизнес-партнеров, включая Disney, заключившую с OpenAI соглашение на $1 млрд в декабре (условленная сумма не была переведена)
Инструмент был призван изменить индустрию развлечений, благодаря возможности создавать ролики с участием известных персонажей, от Микки Мауса до Дарта Вейдера. Но о судьбе проекта руководство Disney узнало менее чем за час до публичного объявления, выяснила The Wall Street Journal. Reuters писала, что вовлеченная в работу команда Disney была и вовсе застигнута врасплох и ощутила «большую подставу».
Главную причину закрытия Sora в прессе сводят к нехватке вычислительных ресурсов при минимальной отдаче. По словам одного из собеседников WSJ, эксплуатация сервиса обходилась OpenAI примерно в $1 млн в день, тогда как пик его популярности пришелся лишь на момент запуска приложения в сентябре прошлого года. Оно возглавило App Store и собрало около миллиона пользователей, но в последующие месяцы аудитория сократилась вдвое и, согласно данным Similarweb, упала ниже 500 тысяч человек.
Устойчиво монетизировать сервис так и не удалось, а через внутреннюю панель мониторинга исследователи OpenAI видели, что команда Sora получает непропорционально большую долю вычислительных ресурсов, — и вопросы к этому накапливались, добавляет WSJ. Теперь участники команды сервиса должны будут переключиться на робототехнику и другие долгосрочные проекты OpenAI.
Курс на IPO и борьба с конкурентами
Решение о закрытии Sora вписывается и в логику более широкой стратегии: OpenAI готовится к IPO и тщательно перераспределяет ресурсы в пользу ключевых направлений. Среди прочего, компания в ускоренном режиме дорабатывает новую ИИ-модель под кодовым названием Spud («картошка»), на которой будут работать корпоративные и кодинговые продукты.
В программировании OpenAI начинает заметно проигрывать: Claude Code от Anthropic активно завоевывает симпатии разработчиков, а сама OpenAI вынуждена экстренно обновлять свой аналог Codex. Параллельно компания планирует выпустить суперприложение, которое объединит ChatGPT, Codex и браузер Atlas на базе ИИ, чтобы обогнать конкурента. Codex можно будет использовать не только для программирования, но и анализа данных и прочих рабочих задач.
Но позициям OpenAI угрожает не только Anthropic, но и Google: аудитория Gemini показала взрывной рост и уже пробила отметку в 750 млн активных ежемесячных пользователей (MAU). У ChatGPT их на конец 2025 года было 810 млн: разрыв все еще есть, но он на исторических минимумах.
___
📍 С 1 апреля в России окончательно заблокируют Telegram. Мы очень дорожим вами, поэтому предлагаем подписаться на рассылки The Bell всего за $3 или 300 рублей за три месяца. Акция действует только два дня: 30 и 31 марта.
В России готовятся вводить плату и наказание за VPN — Forbes
НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL, ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+
На совещаниях в минувшую субботу министр цифрового развития Максут Шадаев донес до интернет-бизнеса (VK, Ozon, «Авито», Wildberries, «Яндекс») и операторов связи, как власти видят решение «проблемы» с VPN-трафиком и анонимными заходами на сайты, узнал Forbes.
— Во-первых, зарубежный VPN-трафик должен стать платным. Для сотовых сетей сначала будет действовать высокий порог — 15 Гб в месяц (превышение трафика будет оплачиваться). Заработать эта схема должна уже с 1 мая.
— Во-вторых, платформы обяжут ограничивать использование сервисов клиентами, заходящими через VPN. По словам одного из источников, может быть предусмотрена и «ответственность за использование средств обхода блокировок». Ответственность будет административной, причем сам Шадаев надеется, что без этого удастся обойтись.
«Все собеседники Forbes сходятся в предположении, что инициатива Минцифры исходит из закрытого поручения президента», — пишет Forbes.
#партнеры The Bell
Грузия: стратегический выбор для вложения капитала. Благодаря либеральному бизнес-климату, стабильной экономике и прозрачным правилам страна остается привлекательной для инвестиций.
Next Group: международный девелопер с 15-летним опытом представляет флагманский проект Tbilisi Downtown в центре столицы. Партнерства с брендами уровня Radisson и Wyndham гарантируют высокий стандарт качества.
Tbilisi Downtown расположен в историческом районе Авлабари, в шаговой доступности от ключевых достопримечательностей, что обеспечивает высокий спрос и ликвидность.
Условия:
• 30% — первый взнос
• 70% — при завершении строительства
• Сдача: сентябрь 2027
Подробнее: next-property.com/tbilisi-downtown
НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+
ИИ вместо Марса: почему SpaceX торопится на IPO, от которого отказывался годами
НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+
В ближайшие дни SpaceX подаст заявку в SEC на IPO. Само размещение может состояться уже в июне и обещает быть крупнейшим в истории: SpaceX рассчитывает привлечь $75 млрд при оценке в $1,75 трлн. Спешка с IPO началась совсем недавно: Илон Маск подтвердил слухи о таких планах в декабре 2025-го. До этого компания на биржу не стремилась, а топ-менеджеры говорили, что IPO состоится только после полетов на Марс.
Что изменилось
Бум ИИ-технологий запустил ажиотаж вокруг дата-центров, и возникла идея разместить их в космосе. Маск стал одержим мыслью о том, что SpaceX должна сделать это первой. Но для этого нужен капитал, привлечь который относительно быстро можно только с помощью IPO.
К тому же Маск вступил в гонку с OpenAI и Anthropic, которые тоже планируют стать публичными в 2026-м. Миллиардер собирается первым собрать деньги с ИИ-энтузиастов: перед IPO он объединил SpaceX со своей ИИ-компанией xAI.
Наконец, Маск в своем стиле решил приурочить IPO к «параду планет» 8-9 июня и собственному дню рождения 28 июня. Но привязка IPO SpaceX к астрономическим событиям — не единственное, что должно сделать это событие уникальным.
Слом традиций
Во-первых, Маск собирается увеличить аллокацию для розничных инвесторов. Традиционно им доставалось порядка 10% размещаемых акций, Маск же настаивает на 30% — он хочет использовать свою огромную фан-базу, чтобы поддержать спрос на акции после начала торгов. Это помогло бы уравновесить очередь из ранних инвесторов, которые жаждут зафиксировать часть прибыли, продав бумаги на публичном рынке.
Во-вторых, миллиардер рассчитывает как можно скорее подключить компанию к потоку денег от индексных фондов — и добивается необычно быстрого включения в индексы. Площадки, конкурирующие за возможность разместить такого эмитента у себя, идут навстречу. Например, Nasdaq предложила включать подобные SpaceX компании в Nasdaq 100 через 15 торговых дней вместо обычного года.
Какие вопросы остались перед IPO
➖ Слияние SpaceX и xAI перед самым размещением вызвало недовольство у некоторых инвесторов. Во-первых, ИИ-направление снижает привлекательность основного бизнеса SpaceX за счет своей убыточности. Во-вторых, теперь инвесторы в SpaceX вдобавок к космической компании получают экспозицию на ИИ-риски (например, огромные инвестиции в инфраструктуру с не всегда очевидной отдачей), что нравится далеко не всем. Подробнее о том, что инвесторам больше нравятся сфокусированные на одном направлении компании, а конгломераты теряют в оценке, мы писали здесь (это платный материал 🤷♂️).
➖ Опасения инвесторов вызывают испытания ракеты Starship — ее обещали запустить в коммерческую эксплуатацию еще в 2021 году, но до сих пор готов только ускоритель Super Heavy. Верхняя ступень, которая должна доставлять в космос грузы и людей, до сих пор не прошла проверки. При этом Starship — критически важный элемент всех планов Маска, от запуска новых спутников Starlink Mobile и орбитальных дата-центров до исполнения госконтрактов.
➖ Главная кэш-машина SpaceX — Starlink — столкнулась со сложностями с дальнейшим расширением клиентской базы. В Европе и Северной Америке большая часть населения живет в крупных городах и не имеет проблем с доступностью традиционного интернета. Больший потенциал у Индии и Африки, но там, во-первых, еще надо договориться с местными регуляторами, а во-вторых, придется предлагать интернет существенно дешевле, чем в богатых странах.
В итоге бескомпромиссные финансовые цели IPO SpaceX сталкиваются с неизбежными компромиссами по качеству самого актива. Потенциальному инвестору придется игнорировать хайп и тщательно просчитать конкретные цифры — например, какие темпы роста придется показать SpaceX, чтобы оправдать оценку в $1,75 трлн, замечают авторы FT.
#истории@thebell_invest
📍 Подписаться на канал Bell.Инвестиции
Китайцам запретят хранить урны с прахом в пустующих квартирах
НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+
Китай вводит запрет на использование пустующих квартир в качестве склепов, новый закон вступает в силу во вторник на фоне приближения традиционного праздника поминовения усопших Цинмин, сообщает Financial Times.
Рынок недвижимости переживает спад на фоне антиспекулятивной кампании председателя Си Цзиньпина. Цены на квартиры падают, тогда как стоимость кладбищенских участков остается высокой. По данным страховой компании SunLife, ещё в 2020 году средние расходы на похороны в Китае составляли около 37 375 юаней ($5 400). Это второй показатель в мире после Японии и почти половина среднегодовой зарплаты в условиях и без того быстрого старения населения — 7,9 млн новорождённых в 2025 году против 11,3 млн смертей. Права на жилую недвижимость в КНР действуют 70 лет, тогда как аренда кладбищенского участка — лишь 20. В результате пустующие квартиры в новостройках стали рассматриваться как более доступная альтернатива традиционным захоронениям и к тому же с инвестиционной ценностью.
Как отмечает исследовательница Синьи Ву из Калифорнийского университета в Ирвайне, подобная практика особенно распространена среди семей с несколькими объектами недвижимости или сильными клановыми традициями. Закон, скорее всего, вытеснит открытые сделки, но полностью ее не остановит. FT также отмечает, что молодые арендаторы относятся к «соседству с мертвыми» в целом терпимо, если это снижает их собственную плату.
В качестве альтернативы власти продвигают «экологические захоронения» — в частности, развеивание праха над морем. В Пекине, по данным консультанта отраслевой платформы Qiuye, 30-40% клиентов выбирают такой формат.
_
📍 С 1 апреля в России окончательно заблокируют Telegram. Мы очень дорожим вами, поэтому предлагаем подписаться на рассылки The Bell всего за $3 или 300 рублей за три месяца. Акция действует только два дня: 30 и 31 марта.
Дорогие читатели!
С 1 апреля в России готовятся окончательно заблокировать Telegram. Мы не хотим, чтобы вы остались без The Bell, если привыкли читать нас там.
Наш основной продукт с момента запуска The Bell — это e-mail-рассылки. Мы начали их делать, когда в России это было еще не модно и никто не верил, что вокруг электронной почты можно создать полноценное медиа. Теперь наши рассылки — это не только удобный сервис, но и едва ли не единственный канал доставки информации, который продолжает работать без VPN.
Мы очень дорожим вами, поэтому решили запустить специальный тариф с беспрецедентно низкими ценами: три месяца подписки на The Bell всего за $3 или 300 рублей.
Акция уже началась. Она продлится всего 48 часов. Оформить подписку можно здесь!
Свободу слова и ценность информации заблокировать нельзя.
НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+
Силовики задержали 13 человек на Болотной площади в день несостоявшихся митингов за свободу интернета
НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+
К протестам против отключений и блокировок интернета, к которым молодых россиян призывали ролики в тиктоке, силовики готовились так, будто ожидали массовых выступлений. Их не последовало — на площади российских городов выходило самое большее по нескольку десятков человек, единицы пришли с плакатами или что-то выкрикивали. Это не помешало силовикам задерживать присутствующих и впоследствии давить на них в ОВД.
Как готовились власти
Чиновники по всей стране не согласовали ни одну заявку на митинг в защиту интернета. Поводы были самые разные — от «незаконности и недостижимости» целей митинга до ковидных ограничений и мастер-класса по катанию на роликах. Организаторы в итоге призвали людей не выходить на несогласованные акции.
Тем не менее, власти стали оказывать давление на организаторов отмененных митингов. Например, в Москве отправили под арест нескольких участников сообщества «Алый лебедь» (о нем мы подробно рассказывали здесь), в Томске заявителя митинга задержали по подозрению в мелком хулиганстве и выдали повестку в военкомат.
29 марта в Москве силовики с утра пригнали на Болотную площадь автозаки и автомобиль Росгвардии и начали выборочно проверять документы, затем перекрыли выход с площади в сторону Кремля. Также присутствие полиции было усилено на проспекте Сахарова. Днем коммунальные службы начали красить на площади скамейки. В Петербурге полиция дежурила на площади Ленина.
Что получилось
В итоге там, где должны были пройти митинги, собралось больше силовиков, чем протестующих. В Петербурге задержали мужчину, пригрозили административным протоколом и военкоматом и отпустили. Остальные люди отошли от площади. Позднее силовики задержали еще одного человека на набережной рядом с площадью. В центре Воронежа активист вышел на одиночный пикет, его сразу задержали и позднее отпустили без протокола, взяв объяснения.
В Москве на Болотной площади еще с утра задержали 72-летнего диссидента и правозащитника Александра Подрабинека, когда он фотографировал автозаки и несколько десятков собравшихся (позднее его отпустили из ОВД). В течение дня полицейские задерживали отдельных людей — всего, по данным ОВД-Инфо, как минимум 13 человек, одного из них — с плакатом «нет войне».
Около 16 часов силовики начали оттеснять людей с Болотной, мотивируя это проходящим в Кремле мероприятием и предупреждая, что «если прикажут вязать, то повяжут».
Как давят на задержанных
Задержанных в Москве людей доставили в ОВД и не стали пускать адвокатов. В ОВД «Мещанский», по словам одного из задержанных Артура Вагнера, полицейские похитили у него банковскую карту, били его по затылку, угрожали избиением на камеру и заставили дать показания против его тети Екатерины Вагнер, с которой они вместе пришли на площадь. Последнюю оставляют в отделе на ночь, вменяя неповиновение полиции.
В ОВД «Якиманка», как сообщил задержанный Владислав Азарочкин, полицейские его избили и угрожали пытками и сексуализированным насилием. Его также оставили в отделе на ночь и составили протоколы о неповиновении полиции и мелком хулиганстве.
_
📍 С 1 апреля в России окончательно заблокируют Telegram. В понедельник мы запустим специальную подписку на рассылки The Bell. Акция будет действовать только два дня: 30 и 31 марта.
OpenAI и Anthropic вскоре выпустят «хакерский ИИ» — Axios
НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+
Ведущие разработчики вроде OpenAI и Anthropic готовятся выпустить новые модели ИИ, которые позволят совершать масштабные кибератаки, рассказал Axios со ссылкой на источники в корпорациях и в американском правительстве. Они ожидают всплеска активности хакеров в 2026 году, а главной уязвимостью станут ИИ-агенты.
Мечта хакера
Новые модели позволят создавать автономных ИИ-агентов, которые будут гораздо более продвинуты в сфере кибербезопасности, чем раньше, и смогут самостоятельно взламывать компьютерные системы «с изощренностью и точностью», отмечает издание. Компания Anthropic в частном порядке предупредила об этом американское правительство.
Преступники используют ИИ для взлома уже сейчас — в прошлом году та же Anthropic сообщила о первом задокументированном случае кибератаки, на 80-90% исполненной искусственным интеллектом. Это был взлом 30 объектов по всему миру в исполнении китайских хакеров, спонсируемых государством.
Но после релиза новых моделей агенты станут значительно совершеннее и будут размышлять, действовать и импровизировать еще эффективнее. Это даст киберпреступникам мощный инструмент масштабирования: один человек сможет проводить операции, которые ранее требовали целых команд.
Уязвимое место
Главным источником новых уязвимостей для бизнеса, государства и отдельных пользователей станет тот же ИИ, в особенности мода на использование агентских моделей вроде Claude и Copilot и создание собственных агентов.
Критическим может стать тот факт, что пользователи дают своим ИИ-агентам полный доступ к внутренним рабочим системам и личным компьютерам, отмечает Axios — вместо того, чтобы создать для них «песочницу» внутри системы с ограниченным доступом.
Половина специалистов по кибербезопасности, которых опросил Dark Reading, считает ИИ-агенты самым популярным вектором атаки на 2026 год — даже более распространенным, чем дипфейки.
_
📍 С 1 апреля в России окончательно заблокируют Telegram. В понедельник мы запустим специальную подписку на рассылки The Bell. Акция будет действовать только два дня: 30 и 31 марта.