15036
Investo — канал для частных инвесторов на русском языке, который рассказывает о том, как инвестировать россиянам за рубежом. Аналитика и инвестиционные идеи.
Скоро выйдет выпуск нашей рассылки «Bell.Инвестиции»
НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+
С октябрьского максимума в районе $126 тысяч биткоин к началу февраля упал ниже $70 тысяч, потеряв почти половину стоимости от пика. Фактически криптовалюта откатилась к уровням октября 2024 года, то есть к отметкам до начала крипторалли на ожиданиях от победы Дональда Трампа. Волатильность усилилась в конце недели: в четверг цена биткоина подобралась к $67 тыс.
Причины падения не сводятся к простому пессимизму инвесторов. Биткоин оказался в точке пересечения сразу нескольких структурных проблем — от кризиса в майнинговой отрасли до квантовой угрозы, которую институциональные инвесторы начали воспринимать всерьез. Но фундаментальные предпосылки для долгосрочного роста криптовалюты остаются актуальными. Рассказываем, как может меняться баланс сил между рисками и возможностями на этом рынке.
Также в выпуске
👉 Второй год ИИ-бума в Китае и три привлекательные компании по версии «Bell.Инвестиций»
👍 Рассылка придет вам в почту около 20:00 мск. Подписаться на «Bell.Инвестиции» можно здесь. Первый месяц подписки стоит всего $1. За это время вы сами сможете убедиться в качестве нашей аналитики.
SpaceX добивается ускоренного включения в фондовые индексы после IPO
НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+
SpaceX Илона Маска рассматривает возможность ускоренного включения в ключевые фондовые индексы сразу после IPO, которое ожидается позже в этом году. Консультанты по IPO SpaceX, недавно объединившейся с xAI, обсуждают с провайдерами индексов изменения методологии, которые позволили бы новым эмитентам попадать в индексы быстрее стандартных сроков, сообщили источники WSJ.
Традиционно компании вынуждены ждать несколько месяцев, а иногда до года, прежде чем их акции могут быть включены в Nasdaq-100 или S&P 500. Этот период нужен, чтобы дать рынку время убедиться, что акции обладают достаточной ликвидностью и способны выдержать масштабные покупки со стороны индексных фондов без резких ценовых колебаний. SpaceX, однако, рассчитывает сократить этот лаг, чтобы быстрее обеспечить ликвидность для текущих акционеров.
Nasdaq уже вынесла на внутреннее обсуждение механизм «быстрого включения»: при нем компании, чья капитализация входит в топ-40 участников Nasdaq-100, смогут попасть в индекс уже через 15 торговых дней после IPO, вместо действующего минимального срока в три месяца. По текущим оценкам этому критерию соответствуют SpaceX, а также потенциальные дебютанты OpenAI и Anthropic.
Почему это важно?
Последняя оценка SpaceX в ходе частного раунда инвестиций в декабре 2025 года составляла около $800 млрд, объединенная компания нацелена на капитализацию свыше $1,25 трлн (примерно $1 трлн — SpaceX и $250 млрд — xAI). Всего она рассчитывает привлечь до $50 млрд. Такое размещение стало бы крупнейшим IPO в истории США.
IPO SpaceX потребует масштабного банковского синдиката. Для сравнения, IPO Alibaba в 2014 году ($25 млрд) обслуживали 35 андеррайтеров из США, Европы и Азии. Ключевые позиции уже закреплены за крупнейшими банками Уолл-стрит — Bank of America, Goldman Sachs, JPMorgan и Morgan Stanley.
Окончательные параметры IPO пока не утверждены и могут измениться. По данным источников Bloomberg, SpaceX также рассматривает возможность выделить значительную долю акций для розничных инвесторов. За ключевую роль в этом сегменте борется Robinhood Markets. Ранее мы подробно рассказывали о том, как европейские пользователи Robinhood получили доступ к токенам, привязанным к примерно 200 акциям публичных американских компаний и популярным ETF, через специальный цифровой реестр (digital ledger) и без комиссий.
📍 Подписывайтесь на канал Bell.Инвестиции
#новости@thebell_invest
Novo Nordisk обвалилась на отрицательном прогнозе по продажам
НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+
Котировки датской Novo Nordisk сегодня обвалились на 17%, и некогда самая дорогая компания Европы снова вылетела из топ-10. С начала года ее котировки упали почти на 10%, за последний год — в два раза. Сейчас компания всего лишь вдвое дороже, чем до оземпикового бума.
Причина сегодняшнего падения пионера нового поколения лекарств от ожирения — прогноз падения продаж на 13% в этом году. Это хуже большинства ожиданий и связано прежде всего с ее основным рынком — США — и с объявленным администрацией Трампа снижением цен на Ozempic и Wegovy по программе государственного медстрахования. С другой стороны ее поджимают конкуренты (Eli Lilly) с альтернативными препаратами и продажи дженериков после истечения патентной защиты на ряде рынков.
Почему это важно?
CEO компании Мазияр Майк Дустдар был вынужден признать «отрицательный рост» в финансовой составляющей. А финдиректор Карстен Кнудсен — пообещать, что краткосрочный провал не скажется на долгосрочном росте.
Это значит, что компания, которая на пике в одиночку обеспечивала весь экономический рост Дании, окончательно перестала расти на старых заслугах. Последнее годовое падение продаж у нее было в 2017 году, еще до начала массовых продаж оземпика. Дальнейшее зависит от успеха новой неинвазивной формы Wegovy и новых разработок.
Некоторые обнадеживающие новости действительно есть. Во-первых, продажи Wegovy в таблетках не каннибализировали продажи инъекций. Рост происходил за счет новых пациентов, которые составили 80% из 170 тысяч, начавших терапию. Во-вторых, вероятно расширение покупательской базы США в результате снижение цен.
Южнокорейский фондовый рынок укрепил лидерство по доходности в 2026 году
НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+
Южнокорейский рынок акций обновил исторический максимум из-за глобального ажиотажа вокруг ИИ-инфраструктуры и растущего спроса на чипы памяти. Местный индекс Kospi во вторник вырос почти на 7% и прибавил около 25% с начала года, закрепив за собой статус самого доходного фондового индекса в мире в 2026 году. Совокупная капитализация рынка превысила $3,3 трлн — Южная Корея обошла Германию и вышла на 10-е место в мире.
О том, почему корейский рынок привлекателен, мы рассказывали в конце августа. С тех пор индекс вырос на 67%.
Лидерами ралли стали Samsung Electronics (+11%, максимум с 2008 года) и SK Hynix (+9%). В MSCI Korea Index на них приходится 29% и 18% веса. Акции двух крупнейших производителей микросхем подорожали с начала года более чем на 39% каждая. Несмотря на столь резкий рост, немногие аналитики считают бумаги переоцененными — благодаря быстрому увеличению прибыли и все еще умеренным мультипликаторам, отмечает Bloomberg. Суммарная стоимость Samsung и SK Hynix (более $1,1 трлн) превысила капитализацию Alibaba и Tencent вместе взятых.
Подробнее бизнес Samsung мы разбирали в закрытом телеграм-канале для подписчиков Bell.Инвестиции. Подписаться на рассылку можно здесь.
Что еще?
Ралли вернуло Kospi выше ориентира в 5000 пунктов, обозначенного ранее президентом Ли Чжэ Меном в рамках программы повышения рыночных оценок и качества корпоративного управления.
В JPMorgan повысили «бычий» сценарий по Kospi до 7 500 пунктов, указав, что драйверы роста постепенно выходят за пределы полупроводников — в том числе в оборону и судостроение.
«Мировое внимание к корейской истории Value-Up в ближайшее время никуда не исчезнет», — отметил Джеймс Ли, глава глобального бизнеса Must Asset Management в Сеуле. — «Однако чтобы рынок действительно вышел на новый уровень, концентрация роста в Samsung и SK Hynix должна распространиться на более широкий рынок и подтянуть остальные сектора».
📍 Подписывайтесь на канал Bell.Инвестиции
#новости@thebell_invest
1700% за четыре года: как трейдер одним из первых увидел потенциал Rheinmetall
НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+
Акции немецкого производителя вооружений Rheinmetall — одной из лучших идей европейского фондового рынка последних лет — с 24 февраля 2022 года выросли на 1700%.
В рассылке «Bell.Инвестиции» мы иногда пишем об оборонных компаниях. В феврале 2025 года мы разбирали бенефициаров перевооружения Европы — с тех пор акции одной из компаний выросли примерно на 115% (это платный материал 🤷♂️). Еще два игрока, о которых мы писали в августе 2024 года, прибавили 85% и 56,5% соответственно (это тоже платный материал 🤷♂️).
При этом далеко не все инвесторы сумели разглядеть потенциал Rheinmetall — не только на раннем этапе, но и в последующие годы: с ростом капитализации Rheinmetall росла и убежденность в переоцененности компании.
Но есть как минимум один трейдер, который сделал раннюю ставку на немецкого производителя и мог захватить большую часть движения его акций, обогатив и себя, и свой хедж-фонд. Рассказываем о том, почему он смог увидеть перспективы Rheinmetall раньше других, что думает об актуальности вложений в европейский оборонный сектор сейчас и что инвестору стоит знать о дальнейших европейских военных тратах.
📍 Подписывайтесь на канал Bell.Инвестиции
#истории@thebell_invest
Скоро выйдет выпуск нашей рассылки «Bell.Инвестиции»
НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+
Доллар на этой неделе снова был в центре внимания. Дональд Трамп заявил что его устраивает курс валюты США, и это усилило падение доллара, начавшееся в середине января. В 2025 году доллар пережил худший год за последнее десятилетие, потеряв около 10% относительно корзины других валют.
Валютное позиционирование становится все более важным элементом портфельной стратегии. Рассказываем о перспективах главных мировых валют и о том, как их изменение может повлиять на фондовые рынки.
Также в выпуске
👉 Три американские компании, которые могут стать бенефициарами нового большого инвестиционного тренда на выход из технологических акций.
👍 Рассылка придет вам в почту около 20:30 мск. Подписаться на «Bell.Инвестиции» можно здесь. Первый месяц подписки стоит всего $1. За это время вы сами сможете убедиться в качестве нашей аналитики.
Рынки капитала оживают. Как вложиться в тренд
НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+
Инвестбанки начинают 2026 год в условиях заметного восстановления активности на рынках капитала. Это означает рост комиссионных от сопровождения M&A-сделок и размещений (IPO), объем которых уже достиг максимальных уровней за несколько лет. Некоторые аналитики называют рыночные условия для инвестбанков, «близкими к идеальным».
Улучшение динамики уже отражается в отчетности: шесть крупнейших банков США по объему активов, включая банки с инвестбанковскими подразделениями JPMorgan Chase & Co. и Citigroup Inc., в совокупности показали самую высокую годовую прибыль с 2021 года. По оценкам Goldman Sachs, совокупный среднегодовой рост прибыли на акцию (EPS) в секторе в 2025–2027 годах может составить около 27%.
В последнем тексте нашей еженедельной рассылки на примере трех инвестбанков с разными бизнес-моделями рассказываем, какие направления сегодня формируют основной вклад в выручку и прибыль и какие типы инвестбанков оказываются в более выгодной позиции.
📍 Подписывайтесь на канал Bell.Инвестиции
#аналитика@thebell_invest
Brent подорожала выше $70 за баррель
НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+
Цена нефти марки Brent впервые с сентября превысила $70 за баррель на фоне усиления геополитических рисков. Нефтяные котировки ускорили рост после того, как Дональд Трамп снова начал грозить Ирану военным ударом, если Тегеран не согласится на ядерную сделку. CNN писала, что целью атаки могут стать военно-политическое руководство страны, ядерные объекты и госучреждения.
Если США нанесут удар, под угрозой окажутся поставки с Ближнего Востока, а это треть мирового рынка, поясняет Bloomberg. Иран может ответить и перекрыть Ормузский пролив, через который танкеры везут нефть и сжиженный газ. Рост цен также обусловлен неопределенностью вокруг экспорта из Венесуэлы, а также перебоями в поставках из Казахстана из-за приостановки добычи крупнейшем нефтяном месторождении Тенгиз.
Уже через час — первый в этом году вебинар для подписчиков «Bell.Инвестиции» — про AI и инвестиции. В гостях команда венчурного фонда Quantum Light, который работает с данными и машинным обучением; идею фонда придумали Николай Сторонский (Revolut) и Илья Кондрашов.
Поговорим о том, где AI уже приносит деньги, где рынок явно перегрет и на что инвесторам стоит смотреть в 2026 году. В конце — ответы на вопросы.
Еще можно успеть подключиться: оформите подписку на «Bell.Инвестиции», ссылку пришлем на почту перед стартом.
НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И (ИЛИ) РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+
Ослабление доллара ускорилось после комментариев Трампа
НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+
Доллар показал самое резкое однодневное падение с апреля после того, как Дональд Трамп публично дал понять, что его не беспокоит ослабление американской валюты. Во вторник индекс WSJ Dollar Index снизился на 1,1% и закрылся на минимуме с апреля 2022 года, а за четыре торговые сессии доллар потерял 2,6%. «Мне кажется, все отлично» — заявил Трамп в Айове, отвечая на вопрос журналистов о динамике курса.
На валюту давит сразу несколько факторов:
➖ Инвесторы обеспокоены внешнеполитическими шагами администрации — в частности, попытками Трампа продвинуть идею приобретения Гренландии. Это вызвало раздражение союзников и усилило разговоры о возможных распродажах американских активов, включая гособлигации США.
➖ Дополнительным негативным сигналом стал редкий шаг Минфина США: по его поручению Федеральный резервный банк Нью-Йорка запросил у банков котировки на валютном рынке пары доллар–иена (USD/JPY) — стандартная процедура, которая обычно предшествует валютным интервенциям. Это усилило ожидания возможной поддержки японской иены и, шире, укрепило мнение, что Белый дом допускает дальнейшее ослабление доллара.
Почему это важно?
Администрация Трампа формально отрицает намерение целенаправленно ослаблять валюту. Однако комментарий Трампа «фактически подтверждает сложившийся нарратив», — отмечает глава исследовательской фирмы Spectra Markets Брент Доннелли. На фоне снижения доллара другие валюты заметно укрепились: евро подорожал примерно на 16% с момента возвращения Трампа в Белый дом, швейцарский франк и мексиканский песо — более чем на 19%.
Сам Трамп при этом вновь раскритиковал Китай и Японию, обвинив их в сознательной девальвации валют ради поддержки экспорта.
📍 Подписывайтесь на канал Bell.Инвестиции
#аналитика@thebell_invest
Тарифные угрозы Трампа снова множатся — но рынки все чаще не верят в их реализацию
НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+
Дональд Трамп снова пригрозил торговыми пошлинами — на этот раз Южной Корее. Поводом стала, по его словам, неспособность сеульского парламента закрепить торговое соглашение, достигнутое в прошлом году. Речь идет о возможной пошлине в 25%. Рынок отреагировал привычно: корейский индекс Kospi просел на открытии, но к концу сессии отыграл падение.
Это уже не единичный случай. Ранее Трамп также угрожал 100%-ми тарифами Канаде, новыми тарифами ЕС, «вторичными санкциями» для стран, работающих с Ираном, и дополнительными мерами против Китая.
Почему это важно?
По мере накопления подобных заявлений на рынках снова укрепляется нарратив TACO — Trump Always Chickens Out («Трамп всегда отступает»). Аналитики Bloomberg Economics подсчитали, что с момента выборов в ноябре 2024 года по 25 января Трамп выдвинул 49 тарифных угроз или инициировал торговые расследования. Полностью реализованы были лишь около 27% из них, причем часть мер впоследствии была отменена. В итоге реально введенные и сохраненные тарифы составляют примерно пятую часть от всех заявленных.
Инвесторы все чаще воспринимают тарифные угрозы как рычаг давления в ходе переговоров, а не как неизбежные меры.
Что еще?
Дополнительным фактором неопределенности остается судебное разбирательство в Верховном суде США, где рассматривается дело о законности глобальных тарифов Трампа. Если суд встанет на сторону истцов, это ограничит полномочия президента по быстрому введению и отмене пошлин. Ближайшее заседание по делу назначено на 20 февраля.
📍 Подписывайтесь на канал Bell.Инвестиции
#новости@thebell_invest
Почему Майкл Бьюрри снова покупает акции GameStop
НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+
Акции GameStop Corp. выросли после того, как легендарный инвестор Майкл Бьюрри в понедельник сообщил, что наращивает долю в компании. В заметке на Substack — платформе, где ранее он публично раскритиковал Nvidia, — Бьюрри заявил, что верит в стратегию и корпоративное управление под руководством председателя совета директоров и CEO Райана Коэна, занявшего пост в конце 2023 года.
«Я верю в Райана, мне нравится структура компании, система управления и стратегия, которую я вижу», — написал Бьюрри.
«Благодаря тому, что потенциальные убытки ограничены стоимостью материальных активов, покупка акций GameStop является, пожалуй, одной из самых асимметричных инвестиций на американском фондовом рынке в наши дни», — написал Бьюрри. Под «асимметричностью» Бьюрри понимает ситуацию, при которой потенциальные потери ограничены, тогда как возможный рост котировок существенно превышает риск их снижения.
Жизнь после DeepSeek: чем в 2026-м привлекателен китайский рынок ИИ
НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+
На втором году китайского ИИ-бума инвесторы скупают акции компаний, владеющие killer apps — ИИ-приложениями, способными обеспечить финансовую отдачу, которая оправдает стремительный рост рыночных оценок. Речь идет о решениях, настолько значимых и востребованных, что они стимулируют массовое внедрение базовой технологии — будь то аппаратная платформа, операционная система или экосистема устройств.
«Я думаю, что в 2026 году “момент DeepSeek” будет связан именно с приложениями», — говорит Гэри Тан, портфельный менеджер Allspring Global Investments. Он считает, что повышение производительности за счет ИИ в таких областях, как интернет, здравоохранение и программное обеспечение, в этом году приведет к превышению прогнозов по прибыли китайских компаний.
«Мы по-прежнему видим привлекательные bottom-up возможности [при выборе отдельных компаний], особенно в потребительском техсекторе Китая, где фундаментальные показатели улучшаются, а перспективы монетизации ИИ-сервисов становятся более отчетливыми, — говорит Нг. — В отдельных сегментах оценки остаются разумными, что позволяет вести дисциплинированный отбор бумаг».
🏆 Лауреаты финансового «Оскара» по версии The Bell (часть вторая)
НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+
Мы продолжаем собственную альтернативную церемонию «Оскар». Во второй части — еще пять номинаций, посвященных экранизациям о рынках капитала.
6. Лучший оригинальный сценарий
Сериал «Наследники» (Succession)
Лучший оригинальный сценарий о мире большого капитала, потому что он показывает власть и деньги не как абстрактные институты, а как результат личных конфликтов, искаженных стимулов и борьбы за контроль над активами. Почти реальная история борьбы за власть, где образ главы главы медиаимперии во многом основан на образе Руперта Мердока — основателя News Corp. и Fox. Если вы не знаете, как работает рынок M&A за пределами презентаций и пресс-релизов, этот сериал — прикладное пособие.
7. Лучшая операторская работа
Сериал «Индустрия» (Industry)
Сериал начинается с рассказа истории нескольких стажеров на самом низу карьерной лестницы в лондонских инвестиционных банках. Камера: ее движения, углы, форматы — усиливает ощущение напряжения. В центре сюжета — внутренняя конкуренция, асимметрия власти и система стимулов, в которой краткосрочное выживание важнее стратегических решений. Визуальный язык подчеркивает, как эта среда отбирает людей, формирует их поведение и постепенно ломает либо адаптирует под корпоративную логику.
8. Лучший документальный фильм
Фильм «Корпорация „Заговор“» (Inside Job)
Фильм последовательно показывает, как системные стимулы, конфликты интересов и отсутствие персональной ответственности закономерно привели к кризису 2008 года. Фильм фиксирует не ошибки отдельных участников, а архитектуру рынка, в которой регуляторы, банки, рейтинговые агентства и академическая среда действуют как взаимосвязанная система, приватизирующая прибыль и коллективизирующая убытки.
9. Лучший анимационный полнометражный фильм
Фильм «Корпорация монстров» (Monsters, Inc.)
Мультфильм описывает кризис старой бизнес-модели и переход к более устойчивой, но недооцененной альтернативе. «Корпорация монстров» наглядно показывает, как зрелые компании цепляются за привычные источники выручки и сопротивляются изменениям до последнего — типичное поведение «ветеранов» рынка. О них, кстати, мы рассказывали тут.
10. За пожизненный вклад в капитализм
Скрудж Макдак — мультсериал «Утиные истории» (DuckTales)
За иллюстрацию радикально консервативной модели накопления капитала, основанной на финансовой дисциплине и вере в сложный процент. Скрудж — символ инвестора, для которого деньги не самоцель, а инструмент контроля над будущим. В мире, где большинство героев зарабатывают на авантюрах, он выстраивает капитал через жесткий контроль издержек. Такая стратегия не максимизирует доходность, но снижает уязвимость к рискам.
Ваши идеи по поводу наград пишите в комментариях!
📍 Подписывайтесь на канал Bell.Инвестиции
#лайфстайл@thebell_invest
Скоро выйдет выпуск нашей рассылки «Bell.Инвестиции»
НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+
Спор вокруг Гренландии может обозначить завершение эпохи безусловного трансатлантического единства и возврат к многополярному миру образца XIX века. Это может оказать влияние и на рынки.
Рассказываем, насколько устойчив рынок казначейских облигаций США в контексте возможного оттока европейского капитала, а также рассматриваем перспективы вероятного и долгосрочного экономического «разъединения» (decoupling) США и ЕС.
Также в выпуске
👉 Прайм-эра инвестбанков: почему их акции советует покупать Goldman Sachs
👍 Рассылка придет вам в почту около 20:00 мск. Подписаться на «Bell.Инвестиции» можно здесь. Первый месяц подписки стоит всего $1. За это время вы сами сможете убедиться в качестве нашей аналитики.
Исход инвесторов из акций бигтеха продолжается: за кем следить
НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+
Рост рынков в последние годы опирался на технологических гигантов, и теперь теряет устойчивость. Даже умеренно слабые макроданные теперь приводят к распродажам: индекс Nasdaq идет к худшей неделе почти за год, волатильность выросла до максимума с ноября. Рост капитальных расходов и неопределенность вокруг окупаемости инвестиций в ИИ все чаще воспринимаются рынком как источник рисков, а не как драйвер.
Пока рано говорить о крахе, но очевиден тренд: инвесторы все больше смотрят за пределы «Великолепной семерки», где рост прибылей начинает поспевать за технологическим сектором.
Рассказываем о том, почему эта ротация не выглядит эпизодической и какие компании могут оказаться в выигрыше от нее.
📍 Подписывайтесь на канал Bell.Инвестиции
#новости@thebell_invest
Как заработать на движениях доллара, евро и иены
НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+
Падение доллара на 10% в 2025 году — худшее более чем за десятилетие — продолжилось и в январе: индекс DXY снизился еще на 0,8% (что в годовом выражении также близко к 10%). При этом Дональд Трамп публично заявляет, что его устраивает слабый доллар, что оказывает дополнительное давление на валюту. Лишь новости о выдвижении Трампом «ястреба» Кевина Уорша на пост главы ФРС смогли ненадолго приостановить снижение доллара.
Тем не менее уже можно сказать, что валютные риски стали более значимыми для инвесторов. Рассказываем, что сейчас определяет динамику основных валют и как это отражается на отдельных сегментах фондовых рынков (это платный материал 🤷♂️).
📍 Подписывайтесь на канал Bell.Инвестиции
#новости@thebell_invest
Флагманский AI-продукт Microsoft проигрывает конкурентам
НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+
Чатбот Microsoft Copilot, который компания сделала центром своей AI-стратегии, теряет пользователей, пишет WSJ. Доля платных подписчиков, использующих Copilot как основной инструмент, упала с 18,8% в июле до 11,5% в конце января. За тот же период доля выбравших Google Gemini выросла с 12,8% до 15,7%, показал опрос 150 тыс. пользователей от Recon Analytics.
Что не так
Пользователи жалуются на запутанный брендинг — у Microsoft несколько версий Copilot для разных задач, проблемы совместимости между ними и плохой пользовательский опыт. Некоторые компании используют только 10% оплаченных подписок, подсчитали аналитики Citi.
Год назад глава Microsoft Сатья Наделла отправил раздраженное письмо топ-менеджерам, описав случай, когда корпоративная версия Copilot в браузере Edge не смогла выполнить его запрос по публичной веб-странице. Проблему решили, но похожие сложности с совместимостью остаются.
Anthropic бьет по больному
Ситуация усугубилась после выхода Claude Cowork от Anthropic, который хвалят именно за способность работать внутри приложений Microsoft 365 так, как пользователи ожидали от Copilot. Руководители Microsoft уже обсуждают Cowork и работают над похожим продуктом, сообщил WSJ источник в компании.
Ставки высоки: Copilot — ключ к превращению Microsoft в AI-first-компанию, как десять лет назад Наделла превратил ее в cloud-first. Компания тратит огромные суммы на продвижение: в 2025 году Microsoft потратила около $60 млн на ТВ-рекламу Copilot. Для сравнения, на рекламу другого продукта компании, LinkedIn, ушло менее $1 млн. В воскресенье компания покажет рекламу Copilot во время Супербоула — слот стоит более $8 млн за 30 секунд.
Инвесторы в спотовые биткоин-ETF несут «бумажные» убытки
НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+
С пика 2025 года биткоин подешевел более чем на 35%, периодически опускаясь ниже $77 тыс. из-за слабой ликвидности. Ключевая причина затяжной коррекции — отсутствие нового спроса со стороны той группы инвесторов, на которую рынок делал ставку как на «якорь» устойчивости, пишет Bloomberg. Речь идет о притоках через спотовые биткоин-ETF в США.
По данным Glassnode, средняя цена входа для этой группы составляет около $84,1 тыс. за монету. При текущих котировках вблизи $78,5 тыс. инвесторы в ETF в среднем находятся в «бумажном» убытке на 8–9%.
Почему это важно
Это уже не первая проверка на прочность для инвесторов, пришедших на рынок через спотовые биткоин-ETF в США. В ноябре, когда цена кратковременно опускалась ниже тогдашней средней цены входа — около $89,6 тыс., — аналитики называли это критическим тестом для недавно сформировавшейся «мейнстримной» базы инвесторов. С тех пор средняя цена входа снизилась за счет ранних притоков начала 2024 года, которые остаются в плюсе, однако более поздние вложения вновь оказались в убытке.
«Инвесторы стали более избирательными: они ждут более четких сигналов по макроэкономической ситуации, ликвидности и того, сможет ли биткоин устойчиво закрепиться выше предыдущих максимумов, прежде чем наращивать позиции», — говорит аналитик Glassnode Шон Роуз, комментируя поведение держателей ETF.
Золото стало волатильнее биткоина
НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+
Золото неожиданно обогнало биткоин по уровню волатильности — из-за резкого разворота после стремительного ралли. 30-дневная волатильность золота превысила 44%, достигнув максимума со времен финансового кризиса 2008 года, следует из данных Bloomberg. Для сравнения, аналогичный показатель у биткоина составляет около 39%.
Это редкая инверсия: золото традиционно считается «тихой гаванью», тогда как криптовалюты — спекулятивным активом. С момента появления биткоина 17 лет назад золото оказывалось более волатильным лишь дважды — в последний раз в мае прошлого года, когда рынки реагировали на тарифные угрозы Дональда Трампа.
Почему это важно?
Рост волатильности последовал за самым резким падением цен на золото более чем за десятилетие:
➖ В пятницу цена золота снизилась более чем на 12%, опустившись ниже $5000 за унцию — это крупнейшее внутридневное падение с начала 1980-х годов.
➖ В понедельник цены упали еще на 10%, ненадолго снизившись почти до $4400 за унцию на азиатских торгах после пика около $5600 на прошлой неделе.
Триггером стало укрепление доллара после сообщений о том, что администрация Дональда Трампа готовится выдвинуть Кевина Уорша на пост главы ФРС, что впоследствии было подтверждено официально. Трейдеры считают Уорша самым жестким борцом с инфляцией среди основных кандидатов на этот пост. Рост доллара снижает привлекательность номинированных в нем драгоценных металлов.
При этом в роли защитного инструмента золото пока выглядит убедительнее: за последние 12 месяцев металл подорожал примерно на 66%, тогда как биткоин за тот же период подешевел на 21%.
📍 Подписывайтесь на канал Bell.Инвестиции
#новости@thebell_invest
Возрождение Novo Nordisk: почему акции компании растут в 2026 году
НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+
Акции Novo Nordisk начали 2026 год с восстановления котировок после cнижения в 2025-м на рекордные 40%: с начала января бумаги прибавили около 14%, что может стать лучшим месячным результатом с августа. Катализатор — запуск таблетированной версии препарата Wegovy для лечения ожирения и диабета. Компания начала продажи несколько недель назад, опередив Eli Lilly, что заметно улучшило настроение рынка после серии неудач в 2025 году. Аналитики Goldman Sachs отметили, что новая форма препарата может поддержать котировки в ближайшей перспективе.
«2026 год станет переходным для Novo Nordisk, — считает заместитель управляющего фондом Evenlode Global Income Роберт Ханнафорд. — Судя по первым данным, запуск таблетированной версии Wegovy идет успешно. В более длинной перспективе потенциал роста компании остается значительным».
Медь вышла на новый рекорд благодаря доллару и Китаю
Медь, ключевой промышленный металл эпохи энергоперехода, сегодня установила новый рыночный рекорд, превысив $14 тысяч за тонну. С начала декабря она подорожала на 25%.
Сегодняшний скачок меди на Лондоской бирже металлов (LME) больше чем на 6,5% был связан с ажиотажным спросом со стороны китайских инвесторов, пишет Bloomberg. Главными из них являются спекулятивные фонды, сумевшие поймать «металлическую» волну хайпа. На Шанхайской бирже металлов цена тонны меди поднялась выше $15 700.
Другие промышленные металлы тоже растут, хотя и не так сильно. На общем подъеме железная руда на сингапурской бирже подорожала на 2,4%, алюминий и цинк на LME на 2,2% и 4,3% соответственно. Серебро, больше привязанное к ралли золота, торгуется у $120 за унцию.
В чем дело?
«Рыночные движения в металлах отвязались от всего остального, — цитирует FT главного стратега по управлению активами в L&G Криса Джеффри. — Мне не до конца понятно, чем сейчас можно оправдать покупку кроме надежды, что рост продолжится».
При более пристальном рассмотрении рост цен на металлы является следствием геополитической неопределенности и опасений за стоимость активов, выраженную в долларах, отмечает издание. Медь, представленная через профильные ETF, уже начинает вести себя как золото, если судить по динамике притоков средств. Рост вложений в медные ETF в США носит взрывной характер: с начала 2026 года в них поступило $1,2 млрд — почти втрое больше, чем за весь 2025 год ($426 млн).
Однако отвязка металлов от их потребителей означает новые риски: физический спрос на самом деле растет не быстрее экономики Китая, главного в мире потребителя меди. В значительной степени — именно из-за высоких цен. Поправка на «реальный мир» весьма вероятна в обозримой перспективе, сказала Bloomberg TV руководитель направления исследований рыночной динамики Китая в Goldman Sachs Трина Чен.
Что еще почитать:
▪️О том, чем важна медь и почему ее считают барометром экономических циклов, мы рассказывали тут.
▪️О том, как инвестировать в медь и другие биржевые товары через ETF, мы рассказывали здесь.
▪️Еще одной ставкой инвесторов, которые хотят заработать на меди и других промышленных металлах, но с большей диверсификацией, могут стать ETF на активы стран, где развита добыча меди. Мы писали о них тут.
▪️Об одной из добывающих компаний, которая занимается и разработкой меди, мы писали тут.
Как отчитались бигтехи
НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+
▪️Meta Platforms превзошла прогнозы по выручке за последний квартал ($59,9 млрд против $58,4 млрд) благодаря улучшениям в рекламном бизнесе и дала сильный прогноз на текущий период. Акции компании растут более чем на 8%. Meta также спрогнозировала рекордные расходы в 2026 году на развитие инфраструктуры искусственного интеллекта, вычислительных мощностей и привлечение талантов. Компания ожидает, что капитальные затраты за полный год составят от $115 млрд до $135 млрд, превысив средний прогноз аналитиков на уровне $110,6 млрд. В случае достижения верхней границы диапазона рост инвестиций составит около 87% по сравнению с 2025 годом.
▪️Расходы Microsoft выросли до рекордного уровня, а рост продаж облачных сервисов замедлился, что привело к снижению акций на 5,6% на фоне опасений инвесторов, что инвестиции в ИИ будут окупаться дольше, чем ожидалось. Капитальные затраты компании во втором квартале финансового года достигли $37,5 млрд — на 66% больше, чем годом ранее, — и превысили прогноз аналитиков в $36,2 млрд. Выручка подразделения облачных вычислений Azure выросла на 38% в квартале с поправкой на валютные колебания, лишь соответствуя ожиданиям рынка. Финансовый директор Эми Худ отметила, что значительная часть новых облачных мощностей направляется на внутренние команды, поддерживающие такие продукты, как Copilot. По ее словам, если бы все новые мощности были направлены в Azure, темпы роста подразделения были бы заметно выше.
▪️Tesla Inc. планирует потратить около $20 млрд в этом году, чтобы упростить линейку электромобилей и перераспределить ресурсы в пользу робототехники и искусственного интеллекта — в рамках масштабных изменений, которые еще дальше уводят компанию от ее традиционного автомобильного бизнеса. Планы по капитальным расходам, представленные в среду и почти вдвое превышающие ожидания Уолл-стрит, предусматривают расширение производства на нескольких заводах, масштабирование зарождающегося бизнеса роботакси и развитие инфраструктуры ИИ.
Компания также сообщила о намерении прекратить выпуск моделей Model S и Model X и направить высвобождающиеся производственные мощности на сборку гуманоидных роботов Optimus. Инвесторы в целом поддержали эту трансформацию, несмотря на то что многие новые направления бизнеса остаются отдаленными и слабо определенными по перспективам. Ни спад продаж электромобилей, ни превышение ожиданий по прибыли не вызвали значительного интереса со стороны аналитиков во время конференц-звонка.
Почему инвесторам все еще стоит учитывать риски вокруг Гренландии
НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+
Вероятность того, что США получат контроль над частью Гренландии, сейчас составляет 23% против пиковых 36% на прошлой неделе, следует из данных рынка предсказаний Polymarket. Это ниже пика прошлой недели (36%). Но геополитический риск в виде аномального охлаждения отношений между Европой и США сохраняется. Ущерб доверию между Вашингтоном и Брюсселем может оказаться фундаментальным — и это, без сомнений, способно повлиять на рынки.
Рассказываем, насколько уязвим рынок казначейских облигаций США перед гипотетической распродажей со стороны Европы, какие механизмы экономического давления есть у ЕС и что необходимо учитывать инвесторам в условиях трансатлантической напряженности (это платный материал 🤷♂️).
📍 Подписывайтесь на канал Bell.Инвестиции
#аналитика@thebell_invest
ASML выросла до рекорда на заказах и прогнозах
НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+
Котировки главного мирового производителя машин для производства чипов, нидерландской ASML, выросли на 7%. Капитализация самой дорогой компании Европы установила новый рекорд, вплотную приблизившись к 500 млрд евро.
— Заказы ASML в четвертом квартале 2025 года достигли рекордных 13,2 млрд евро, тогда как средний прогноз аналитиков не превышал 7 млрд евро.
— Компания прогнозирует рост продаж в 2026 году почти на 20%, в диапазоне от 34 до 39 млрд евро. При всем этом она сократит 1 700 рабочих мест, или 4% рабочей силы.
— Больше половины заказов последнего квартала пришлись на самые новые фотолитографические машины с технологией экстремального ультрафиолета (EUV), к которой лишен доступа Китай. Доля китайских заказов в выручке в дальнейшем сократится почти вдвое, до 20%, говорит руководство компании.
Почему это важно?
ИИ-бум в части инвестиций в производственные мощности продолжается и в 2026 году. Одна только тайваньская TSMC, самый крупный производитель чипов по самым “тонким” техпроцессам и крупнейший заказчик EUV-машин, запланировала на этот год капитальные расходы в $52 млрд.
Маск хочет приурочить IPO SpaceX к своему дню рождения и «параду планет»
НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+
Илон Маск планирует IPO своей Space X, которое должно стать крупнейшим в истории, на середину июня, узнала Financial Times. Источники говорят, что миллиардер предложил приурочить первичное размещение акций космической компании к собственному дню рождения и редкому астрономическому событию — когда Юпитер и Венера впервые за три с лишним года окажутся очень близко друг к другу.
По данным некоммерческой организации The Planetary Society, «парад планет» ожидается 8-9 июня: Юпитер и Венера окажутся «на расстоянии чуть больше одного градуса друг от друга, примерно на ширине большого пальца вытянутой руки». Через несколько дней с ними «по диагонали» выровняется Меркурий. А свой день рождения Маск отмечает 28 июня.
Такой необычный подход к выбору даты IPO подчеркивает «личный отпечаток» предпринимателя на SpaceX, где крупные корпоративные решения часто отражают его убеждения и приоритеты, пишет FT.
Впрочем, ряд банкиров и инвесторы считают июньский срок слишком сжатым. К тому же любое IPO зависит от рыночной конъюнктуры и настроений, которые сейчас непредсказуемы как никогда из-за постоянных угроз Дональда Трампа ввести пошлины и его попыток влиять на ФРС.
Касательно самого IPO, SpaceX рассчитывает привлечь до $50 млрд при оценке примерно в $1,5 трлн, заявили источники. В таком случае это будет крупнейшее первичное размещение в истории: пока рекорд остается за Saudi Aramco, которая в 2019 году привлекла $29 млрд. Но все цифры пока предварительные и могут измениться.
Пошлины США на швейцарские часы могут снизиться
НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+
Глава частного производителя люксовых часов Breitling AG Жорж Керн рассчитывает на снижение американских пошлин на швейцарские часы и сохраняет оптимизм в отношении ключевого для компании рынка — США. Сейчас тариф составляет 15%, но, по его словам, «вопрос будет решен и ставка станет ниже», поскольку в этих сборах нет смысла:
«В США нет собственной часовой промышленности — мы не отбираем рабочие места у американцев», — заявил Керн, добавив, что из-за пошлины Breitling был вынужден повысить цены примерно на 4%.
AI и инвестиции: вебинар The Bell с командой фонда, который придумал основатель Revolut Николай Сторонский. Ждем вас 28 января!
НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+
Искусственный интеллект в 2026 году остается главной темой для рынков, поэтому первый вебинар года для подписчиков рассылки «Bell.Инвестиции» будет именно об этом.
На вебинаре выступят по-настоящему звездные эксперты — топ-менеджеры венчурного фонда Quantum Light, который уже несколько лет использует данные и машинное обучение для отбора компаний на поздних стадиях. Фонд придумали основатель Revolut Николай Сторонский и Kriya Finance Илья Кондрашов.
Наши эксперты
— Илья Кондрашов, CEO Quantum Light, предприниматель и инвестор. Сооснователь Kriya Finance: компания обработала платежи на сумму свыше £30 млрд и выдала малому бизнесу кредитов на £3 млрд.
— Андрей Степанов, инвестор и исследователь Quantum Light. Работал в финтехе и IT, занимался AI-системами (включая голосовые технологии и инфраструктуру для обучения нейросетей), выпускник МФТИ.
О чем поговорим
— помогает ли AI зарабатывать в инвестициях уже сейчас
— где ожидания от внедрения AI завышены, а где рынок может недооценивать эффект
— что важнее сегодня: фундаментальные показатели или темпы роста
— и, конечно, ответим на вопросы подписчиков в прямом эфире
Когда
📅 28 января, 18:00 CET / 20:00 МСК
Чтобы попасть на вебинар, оформите подписку на рассылку «Bell.Инвестиции» на любой период — ссылку на вебинар пришлем на почту за несколько часов до начала.
🏆 Лауреаты финансового «Оскара» по версии The Bell (часть первая)
На этой неделе были объявлены номинанты на «Оскар» — вручение наград состоится 15 марта 2026 года. Мы уже провели альтернативную церемонию и наградили актеров, режиссеров и персонажей из фильмов и сериалов о фондовых рынках, бизнесе и власти.
1. Лучший фильм
Фильм «Уолл-стрит» (Wall Street) — Оливер Стоун
Показывает не отдельные злоупотребления, а саму логику системы, в которой извлечение стоимости из активов подменяет инвестирование в бизнес. Картина фиксирует момент перехода к капитализму, где информация, скорость и финансовый инжиниринг важнее создания долгосрочной экономической ценности, а персонаж Гордона Гекко выступает не отклонением, а продуктом среды, вознаграждающей именно такое поведение.
2. Лучший режиссер
Адам Маккей — фильм «Игра на понижение» (The Big Short)
История ипотечного кризиса 2007–2008 годов, которая стала основой для популярного кино без упрощения сути. В основе фильма — история основателя и управляющего хедж-фонда Scion Asset Management Майкла Бьюрри, который задолго до их обвала поставил под сомнение устойчивость ипотечных облигаций и рейтинговых оценок. Фильм показывает, как рынок способен годами игнорировать накапливающиеся риски, если рост поддерживается формальными расчетами и консенсусом. Именно поэтому сегодня он часто появляется в новостях в контексте бума ИИ.
3. Лучшая мужская роль
Леонардо Ди Каприо — фильм «Волк с Уолл-стрит» (The Wolf of Wall Street)
За одну из самых узнаваемых ролей в кино о финансовых рынках, за которую Ди Каприо не получил «Оскар». Фильм рассказывает о рынке брокерских продаж, где ключевым результатом становится объем сделок и размер комиссий, а не качество продукта и не последствия для клиентов. Герой Ди Каприо зарабатывает не вопреки правилам системы, а благодаря им — и именно это обеспечивает ему успех.
4. Лучшая женская роль
Джулия Робертс — фильм «Финансовый монстр» (Money Monster)
За роль продюсера финансового телешоу, оказавшейся единственной рациональной и этичной героиней в ситуации рыночной истерии и насилия. Персонаж Робертс не принимает инвестиционных решений и не торгует активами, но именно она лучше других понимает, как медиа, рынки и власть переплетены в единую систему ответственности безответственных. Фильм показывает финансовый рынок через его публичную оболочку: телевидение, экспертов, шоу и упрощенные нарративы, которыми сложные риски продаются массовой аудитории.
5. Лучшая мужская роль второго плана
Кевин Спейси — фильм «Предел риска» (Margin Call)
В ключевой сцене руководство инвестбанка, осознав масштаб потерь по портфелю, отказывается от обсуждения альтернатив и переходит к действию. Принимается решение о срочной распродаже активов — с пониманием того, что это разрушит отношения с контрагентами, но позволит компании выжить. Награда Спейси, главе отдела трейдинга, — за сцену в переговорной банка, в которой фильм окончательно перестает быть драмой и становится инструкцией по принятию антикризисных решений. Отдельно — за сцену, где Спейси в офисной одежде выкапывает на заднем дворе своего дома могилу для любимого пса.
Ваши идеи по поводу наград пишите в комментариях! А завтра мы расскажем о победителях в еще пяти номинациях.
Японский рынок переходит от хронического дисконта к структурному апсайду. Где искать инвестидеи?
НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+
Японский фондовый рынок начал 2026 год с лучшего старта как минимум с 1990-х годов. Ускорение роста котировок совпало с накопленным эффектом ожидаемых корпоративных реформ, изменением подходов компаний к распределению капитала и улучшением прогнозов по прибыли, в том числе из-за рекордной активности там инвесторов-активистов. Рынок, долго оценивавшийся с дисконтом, все чаще рассматривается как источник структурного апсайда.
В последнем тексте мы рассказали, как меняется инвестиционный профиль японского рынка и какие механизмы сегодня формируют его переоценку. В качестве иллюстрации — три компании из разных сегментов, отражающие ключевые направления этих изменений: от трансформации телеком-бизнеса в область инфраструктуры для ИИ до глобального ритейла.
📍 Подписывайтесь на канал Bell.Инвестиции
#аналитика@thebell_invest