15036
Investo — канал для частных инвесторов на русском языке, который рассказывает о том, как инвестировать россиянам за рубежом. Аналитика и инвестиционные идеи.
Почему рост китайской экономики не принес высокой доходности инвесторам
НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+
Теоретически быстрый рост номинального ВВП должен трансформироваться в рост корпоративных прибылей, а значит — и в доходность акций. Вот почему развивающиеся рынки (EM) обычно рассматриваются как приоритетное направление для долгосрочных инвестиций среди тех, кто ищет повышенную доходность, пишет FT.
Китай — главный контрпример. За последние 30 лет экономика страны выросла кратно (номинальный ВВП — примерно в 27 раз), но фондовый рынок не стал бенефициаром этого роста и показал слабую динамику, отставая даже от других EM.
Проблема вовсе не в отсутствии финансовой прибыли, как можно подумать. Напротив, по данным EM Advisors, совокупная чистая прибыль китайских компаний росла в среднем на 14% в год с начала 2000-х, тогда как прибыль на акцию (EPS) — лишь на уровне однозначных значений. Разницу «съело» размывание.
Число акций постоянно увеличивалось — через IPO, допэмиссии и, главное, за счет вывода на рынок ранее неликвидных пакетов (например, которые держало государство) и внутренних размещений. В результате на каждую акцию приходилась меньшая доля прибыли, и рост бизнеса не конвертировался в сопоставимую доходность для инвесторов.
Почему это важно?
Кейс Китая показывает, что экономический рост сам по себе не гарантирует доходности для акционеров. Структура рынка, корпоративное управление и политика распределения капитала могут иметь решающее значение. При этом в последние годы масштабы размывания сократились, что может изменить инвестиционный профиль китайского рынка, но устойчивость этой тенденции станет понятна только через какое-то количество лет.
Вот почему в материалах рассылки «Bell.Инвестиции» мы часто обращаем внимание на обратные выкупы и дивиденды, фомирующие совокупную доходность. Прочитать об этом можно, например, тут.
#аналитика@thebell_invest
📍 Подписаться на канал Bell.Инвестиции
Трамп объявил о переговорах с Ираном и приостановил удары по энергетике — нефть рухнула на 14%
НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+
Дональд Трамп realDonaldTrump/posts/116278232362967212">написал в TruthSocial, что США и Иран провели «очень хорошие и продуктивные переговоры» о «полном и окончательном урегулировании» конфликта на Ближнем Востоке. На этом фоне он приказал Министерству обороны на пять дней приостановить все удары по иранским электростанциям и энергетической инфраструктуре — «при условии успеха продолжающихся переговоров».
Нефть отреагировала мгновенно, пишет Bloomberg: фьючерсы на нефть марки Brent обвалились более чем на 14% — до $96 за баррель. Вслед за нефтью падают и европейские цены на газ.
_____
📍 Чтобы не остаться без новостей после блокировки Telegram, прямо сейчас подпишитесь и открывайте бесплатно пять любых рассылок «Вечер» и «Итоги недели» в месяц
Ставки на быстрое завершение конфликта с Ираном на рынках предсказаний снижаются
НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+
Пользователи платформы предсказаний Polymarket существенно пересмотрели ожидания по срокам окончания конфликта между США, Израилем и Ираном. Вероятность его завершения до 31 марта упала до 5% — заметно ниже уровней в первые дни эскалации. Ранее Дональд Трамп оценивал возможную продолжительность операции в четыре–пять недель.
Сейчас вероятность завершения конфликта до конца апреля оценивается на Polymarket в 35%, а до конца июня — в 69%. Контракт с дедлайном на 31 марта привлек около $2 млн торгового объема, тогда как более поздние контракты остаются менее ликвидными.
#новости@thebell_invest
📍 Подписаться на канал Bell.Инвестиции
Трансформация века: как заработать на переменах в мировой экономике
НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+
Политика Дональда Трампа, который ввязывается в торговые конфликты, давит на союзников и множит геополитические риски, невольно вызывает исторические параллели с концом 30-х. Тогда мировая экономика была разделена на валютные блоки, а значительная часть торговли оказалась ограничена тарифами из-за волны протекционизма.
Однако даже в этих условиях бизнес сумел адаптироваться, а некоторый — и вовсе процветал. Компании вроде General Motors, Unilever и Coca-Cola перестроили стратегии, усилив присутствие на ключевых рынках и взяв курс на консолидацию. Так они превратили ограничения в новые драйверы роста, а инвесторы, вовремя разглядевшие эти перемены, неплохо заработали.
По мнению аналитиков Morgan Stanley, мир прямо сейчас вступает в еще одну эру госкапитализма. Они уже выделили четыре ключевых инвестиционных тренда современности. О них и трех компаниях, которые могут выиграть от этих изменений, — рассказываем в последнем тексте рассылки «Bell.Инвестиции».
#аналитика@thebell_invest
📍 Подписаться на «Bell.Инвестиции» можно здесь
Уже через час — вебинар «Bell.Инвестиций» с Антоном Буковым, сооснователем DeFi-протокола 1inch: как частным инвесторам зарабатывать на крипте в 2026 году и на что делать ставку в новом цикле роста.
Поговорим о том, как устроена криптоэкономика сейчас и где искать реальную доходность: DeFi, стейкинг, арбитраж, инфраструктурные проекты. А после — Антон ответит на вопросы в прямом эфире.
📍 Еще можно успеть подключиться: оформите подписку на «Bell.Инвестиции» — первый месяц и доступ к вебинару стоят $1. Ссылку пришлем на почту перед стартом.
НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И (ИЛИ) РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+
SEC может отказаться от обязательной квартальной отчетности
НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+
Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) прорабатывает инициативу об отмене обязательной квартальной отчетности для публичных компаний в США. Она позволит компаниям публиковать результаты лишь дважды в год.
Проект предложения может быть опубликован уже в следующем месяце. После этого последует период публичных комментариев, а затем — голосование регулятора.
Почему это важно?
Квартальная отчетность была стандартом для американских компаний более 50 лет, однако в последние годы ее все чаще критикуют за искажение управленческих решений. Сторонники реформы считают, что она заставляет менеджмент ориентироваться на краткосрочные результаты в ущерб долгосрочной стратегии. Вот их основные аргументы:
➖ Необходимость каждые три месяца демонстрировать рост выручки и прибыли подталкивает менеджмент к тактическим шагам — сокращению инвестиций, оптимизации расходов или отказу от перспективных проектов с более длительным горизонтом окупаемости. Переход к полугодовой отчетности может снизить это давление и, как следствие, волатильность бумаг, поскольку исчезнет дополнительный «шум».
➖ Кроме того, снижение частоты раскрытия отчетности уменьшает административные и юридические издержки. Подготовка отчетности по форме 10-Q, аудит и коммуникация с инвесторами требуют значительных ресурсов. Подготовка отчетов — включая аудит, юридическое сопровождение и инфраструктуру раскрытия — обходится бизнесу в среднем примерно в $2–2,5 млн в год, а суммарно по рынку — около $9 млрд. Сокращение частоты выхода отчетности потенциально может снизить эти расходы примерно вдвое.
➖ Это одновременно простимулирует рынок IPO. Снижение числа публичных компаний и рост возраста компаний, выходящих на IPO, становятся системной проблемой для рынка США. Бизнес все чаще откладывает выход на биржу, ссылаясь на высокие издержки и сложность публичного статуса. Смягчение требований к отчетности может снизить барьеры и поддержать публичные рынки, что прямо рассматривается регуляторами как одна из целей реформы.
Противники, напротив, указывают на риски снижения прозрачности для инвесторов, которые опираются на регулярные раскрытия результатов. При этом квартальные отчеты (10-Q) во многом дублируют годовые формы (10-K), но готовятся три раза в год. А существенные события раскрываются отдельно через текущие формы (например, Form 8-K — сообщения о значимых корпоративных изменениях, включая сделки, смену менеджмента и финансовые события). Кроме того, действует правило Regulation FD, запрещающее выборочное раскрытие информации. Это означает, что поток данных станет менее регулярным, но ключевые корпоративные события по-прежнему будут оперативно попадать в публичное поле.
По оценкам, отказ от двух квартальных отчетов позволит сократить около 100+ страниц раскрытий на компанию ежегодно — это примерно 10 тыс. страниц только для индекса Nasdaq-100.
Подобные изменения уже происходили в Европе: в ЕС обязательную квартальную отчетность отменили в 2013 году, а в Великобритании — около десяти лет назад, хотя многие компании продолжают публиковать отчеты ежеквартально.
#аналитика@thebell_invest
📍 Подписаться на канал Bell.Инвестиции
Новый вебинар «Bell.Инвестиций» «Как частным инвесторам заработать на крипторынке» — уже 18 марта в 18:00 CET
НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И (ИЛИ) РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+
Крипторынок снова в центре внимания инвесторов. После нескольких лет кризисов — от краха бирж до ужесточения регулирования — отрасль постепенно восстанавливается. Интерес к блокчейн-инфраструктуре растет, а вместе с ним и новые способы заработка: от инфраструктурных проектов и публичных криптокомпаний до стейкинга, арбитража и стратегий в DeFi.
Об этом поговорим на вебинаре «Bell.Инвестиций». Гость — Антон Буков, сооснователь DeFi-протокола 1inch, одного из крупнейших агрегаторов ликвидности криптовалютных бирж и герой проекта «Это Осетинская». Ведущий — финансовый журналист и редактор «Bell.Инвестиций» Вячеслав Дворников.
Что обсудим:
— как устроена современная криптоэкономика и какую роль в ней играют биткоин, Ethereum и инфраструктурные протоколы;
— где инвесторы сегодня ищут доходность — DeFi, стейкинг, арбитраж и другие стратегии;
— какие технологии и проекты могут стать бенефициарами следующего цикла роста крипторынка.
Как попасть: оформите подписку на рассылку «Bell.Инвестиции» на любой период — ссылку пришлем на почту за несколько часов до начала.
Почему защитные акции больше не работают во время войны
НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+
Во время геополитических кризисов инвесторы обычно переходят в «защитные» сектора. Среди них — потребительские товары первой необходимости и здравоохранение. Так происходило, например, в 2022 году после начала войны в Украине. Однако в текущем конфликте на Ближнем Востоке этот сценарий не сработал, пишет WSJ.
С начала конфликта вокруг Ирана энергетические компании ожидаемо выросли, но вместе с ними укрепились и технологические акции, тогда как традиционные «защитные» сегменты рынка снижаются. Основные ETF на здравоохранение и потребительские товары первой необходимости потеряли примерно 5–6%, тогда как технологический сектор сократился менее чем на 1%, а S&P 500 снизился примерно на 3% за тот же период (см. график).
Причин несколько:
➖ Ротация в защитные активы началась еще до конфликта — из-за опасений вокруг искусственного интеллекта и его разрушительного влияния на текущие бизнес-модели, а также высоких оценок технологических компаний. К моменту начала войны защитные сектора уже были популярной ставкой инвесторов и оценки выглядели менее привлекательными.
➖ Сами «защитные» отрасли сталкиваются с собственными структурными проблемами. Производители продуктов питания, включая General Mills и Campbell's Company, теряют долю рынка из-за роста небольших брендов и изменения потребительских привычек, включая влияние препаратов для снижения веса на частоту перекусов.
В здравоохранении давление оказывают рост медицинских расходов и усиливающееся регулирование страховых программ.
Почему это важно?
Традиционные «защитные» активы перестали работать как универсальный хедж против геополитических рисков, поэтому инвесторам приходится искать более точечные идеи внутри самих секторов. Ключевыми факторами становятся структура выручки, темпы роста и устойчивость бизнес-модели компаний.
Стоит обращать внимание и на географию ведения бизнеса. Компании, чья выручка в большей степени сосредоточена в Северной Америке, показывают более устойчивую динамику, тогда как бизнес с высокой международной экспозицией сильнее страдает от сбоев в цепочках поставок и роста энергетических затрат. Мы часто рассказываем о таких компаниях, которые выглядят привлекательно, в рассылках «Bell.Инвестиции». Вот несколько последних:
▪️ Инженерная компания, поставляющая критически важные компоненты для авиационной и транспортной отраслей.
▪️ Крупнейшая в мире компания, специализирующаяся на промышленной автоматизации и цифровой трансформации производства.
▪️Бутиковый инвестбанк-рекордсмен по сопровождению M&A-сделок.
#аналитика@thebell_invest
Крупнейший в мире алюминиевый завод начал сокращение производства. Цены на алюминий на максимумах с 2022 года
НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+
Крупнейший в мире алюминиевый завод Alba в Бахрейне начал поэтапное сокращение производства на фоне блокады Ормузского пролива, сообщил Bloomberg. Компания останавливает три производственные линии, на которые приходится 19% общей производственной мощности в 1,6 млн тонн в год. Остановка поможет заводу сохранить запасы сырья и продолжить работу других частей предприятия.
Наряду с другими заводами на Ближнем Востоке Alba столкнулась с проблемами в получении сырья и поставках готового металла из-за проблем с судоходством в регионе. Компания была вынуждена приостановить продажи в начале месяца. Проблемы с поставками периодически сотрясали алюминиевый рынок и до войны на Ближнем Востоке, отмечает Bloomberg — сеть поставщиков сырья и готовой продукции по всему миру обменивается товарами в узкоспециализированном виде, поэтому заводы редко взаимозаменяемы.
Цены на алюминий на Лондонской бирже достигли максимумов с 2022 года — сейчас металл котируется по $3439,5 за тонну. О том, как заработать на росте цен на алюминий, мы рассказывали здесь (это платный материал 🤷♂️).
#новости@thebell_invest
Скоро выйдет выпуск нашей рассылки «Bell.Инвестиции»
НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+
В начале марта 2026 года цена на нефть Brent взлетела с $71 до $119 за баррель из-за начала американо-израильской войны с Ираном. Бензин в США за считанные дни подорожал почти на 20%. Главный риск для инвесторов сейчас — затяжной конфликт, который может одновременно ускорить инфляцию и ударить по экономическому росту. Рассказываем, насколько велика вероятность стагфляции в США, чем на эти риски ответит ФРС и какие возможности есть у инвесторов в зависимости от развития ситуации.
Также в выпуске
👉Мировая экономика переживает трансформацию, которая происходит раз в 100 лет (и дело не в Иране). Как на этом заработать?
👍 Подписаться на «Bell.Инвестиции» можно здесь. Первый месяц подписки стоит всего $1. За это время вы сами сможете убедиться в качестве нашей аналитики.
Ставка против ИИ. На снижение каких компаний ставили хедж-фонды в четвертом квартале
НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+
Отчетность хедж-фондов всегда была ценным ориентиром для инвесторов, указывающим, куда именно текут «умные деньги», ведь за решениями каждого из них стоит профессиональная команда аналитиков, доступ к дорогостоящим данным, глубокая экспертиза в финансовом моделировании и риск-менеджменте.
В четвертом квартале управляющие делали ставку на то, что распространение ИИ продолжит разрушать существующие бизнес-модели. Причем нервозность усилилась после запуска запуска новых инструментов компании Anthropic для автоматизации рабочих задач в разных отраслях. Доля акций в коротких позициях по медианной компании из индекса S&P 500 составила около 2,7% рыночной капитализации. Это один из самых высоких уровней со временен финансового кризиса 2008-го года.
Еще до масштабной ротации на рынке технологий хедж-фонды начали перераспределять капитал внутри технологического сектора: из разработчиков программного обеспечения — в производителей полупроводников. Впервые с 2018 года вес этого сегмента в портфелях из долгосрочных позиций превысил долю разработчиков софта. В список фаворитов вошли четыре производителя полупроводников: Applied Materials, Micron Technology, Nvidia и Teradyne.
Подробнее о том, какие ставки делают крупнейшие фонды и какие компании оказались в центре их инвестиционных стратегий, рассказываем в последнем выпуске рассылки The Bell.
Удар по Ирану принес миллиардные убытки хедж-фондам
НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+
Эскалация конфликта на Ближнем Востоке привела к миллиардным убыткам крупнейших хедж-фондов мира. По данным источников WSJ, резкая реакция рынков на удары США и Израиля по Ирану — рост цен на нефть и распродажа облигаций — обернулась крупными потерями дляуправляющих. Сильнее всего пострадали мультистратегические фонды:
➖ Millennium Management и Point72 потеряли примерно по $1,5 млрд за неделю.
➖ Citadel лишился около $1 млрд в стратегиях на рынке облигаций и макротрейдинге.
➖ Balyasny Asset Management лишилась около $1 млрд, из них примерно $700 млн пришлось на сделки на долговом рынке.
➖ ExodusPoint также потерял несколько сотен миллионов долларов.
Основная причина — неудачные макро-ставки на рынке облигаций. В частности, многие фонды держали популярную стратегию steepener — ставку на увеличение разницы между краткосрочными и долгосрочными доходностями трежерис. Рост цен на нефть после эскалации конфликта резко изменил ожидания по инфляции и процентным ставкам в мире. Инвесторы начали закладывать более высокую инфляцию и возможность того, что центральные банки могут отказаться от снижения ставок — или даже вернуться к их повышению. Это спровоцировало скачок доходностей облигаций и убытки по соответствующим позициям.
Почему это важно?
Несмотря на крупные потери в абсолютных цифрах, для индустрии они относительно умеренные. Большинство фондов управляют десятками миллиардов долларов и по-прежнему остаются в плюсе с начала года. Например, флагманский фонд Citadel Wellington после падения примерно на 2% на прошлой неделе все еще показывает положительную доходность в 2026 году.
Волатильность, вызванная геополитикой и нефтяным шоком, может также создать новые возможности для заработка. Для мультистратегических хедж-фондов, которые распределяют капитал между десятками команд и рынков, подобные периоды часто становятся источником новых торговых идей.
#истории@thebell_invest
📍 Подписаться на канал Bell.Инвестиции
Фондовый рынок США снова в тренде: почему ослаб нарратив «sell America»
НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+
В начале второго президентского срока Дональда Трампа на рынках сформировался нарратив «продавай Америку» (sell America) означающий, что иностранный капитал начинает уходить из США. Поводом стала синхронная распродажа американских акций, облигаций и доллара, а также опасения вокруг экономической политики администрации Трампа и давления на независимость Федеральной резервной системы. Нарратив усилился позже, когда европейские и японские акции на некоторое время начали опережать американские.
Однако события последних недель — в том числе обострение конфликта вокруг Ирана — показали обратное. В первые дни конфликта резко выросли фьючерсы на нефть марок Brent и West Texas Intermediate (WTI), что усилило волатильность на рынках. После начала конфликта доллар показал самый сильный недельный рост за несколько месяцев, а индекс S&P 500 продемонстрировал лучшую динамику среди развитых рынков за тот же период — впервые с мая 2025 года.
Показательно, что и рынок облигаций США сохраняет устойчивость. Несмотря на рост инфляционных рисков, когда нефть временно приближалась к $120 за баррель, доходности казначейских облигаций США менялись примерно так же, как и у других суверенных бумаг развитых стран. Частично это объясняется традиционной ролью США как «тихой гавани» в периоды рыночной турбулентности, пишет Bloomberg.
Почему это важно?
Несмотря на политические риски, США остаются центром мировых финансов благодаря крупнейшим и наиболее ликвидным рынкам капитала. Дополнительным фактором стабильности стали сигналы институциональной устойчивости: например, Верховный суд США ограничил использование администрацией чрезвычайных полномочий для введения тарифов, а Федеральная резервная система пока успешно сохраняет независимость.
Кроме того, экономика США продолжает опережать другие развитые страны по росту ВВП и корпоративных прибылей. Страна остается ключевым центром технологического развития — особенно в сфере искусственного интеллекта — а также является чистым экспортером нефти и крупным игроком в оборонной промышленности.
#новости@thebell_invest
📍 Подписаться на канал Bell.Инвестиции
Молодые инвесторы меняют китайский фондовый рынок
НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+
Число инвесторов младше 30 лет на китайском фондовом рынке за несколько месяцев резко выросло. По данным исследования Ping An Securities и Hurun Research Institute, с сентября 2024 по январь 2025 года их количество удвоилось, и теперь они составляют около третьей части розничных инвесторов в стране — из примерно 240 млн трейдеров. Инвесторы младше 35 лет открыли более 45% новых брокерских счетов в прошлом году.
Почему это важно?
Молодые инвесторы — поколение, которое в Китае часто называют «сяо дэн», — отличаются более высокой склонностью к риску и более активным стилем торговли. Хотя суммы, которые инвестируют молодые трейдеры, остаются относительно небольшими, их влияние на рынок растет. Подробнее о влиянии поколения Alpha на рынок мы рассказывали тут (это платный материал 🤷♂️).
Их интерес к быстрорастущим компаниям, особенно технологическим и связанным с ИИ, усилил ралли в этих сегментах и одновременно увеличил волатильность рынка. Управляющие отмечают, что розничная торговля становится более краткосрочной и чувствительной к настроениям: опытные инвесторы опасаются коррекций, тогда как новые участники больше боятся упустить рост.
Рост активности молодых инвесторов происходит в условиях структурных изменений в экономике. Замедление рынка недвижимости, традиционного способа накопления капитала в Китае, а также низкие процентные ставки и поддержка фондового рынка со стороны властей подтолкнули молодых людей к инвестициям в акции. В результате в 2025 году индекс CSI 300 Index вырос примерно на 18%, показав лучший результат с пандемии.
#истории@thebell_invest
📍 Подписаться на канал Bell.Инвестиции
Oracle выигрывает от ИИ-бума, но инвесторы обеспокоены капзатратами
НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+
Oracle Corporation готовится опубликовать отчетность за третий квартал во вторник. Аналитики ожидают скорректированную прибыль на акцию на уровне $1,70 против $1,47 годом ранее и рост выручки примерно на 20% — до $16,9 млрд.
Возобновление роста связано с многолетним разворотом компании в сторону облачных сервисов. В 2012–2020 годах выручка Oracle Corporation практически не увеличивалась — среднегодовой рост показателя составлял около 1%. С тех пор компания активно развивает облачные версии своих программных продуктов и инфраструктуру для аренды серверных мощностей.
Почему это важно?
Облачные направления уже формируют около половины выручки Oracle. Этот сегмент получил мощный импульс благодаря многолетнему контракту с OpenAI стоимостью около $300 млрд, а выручка сегмента в прошлом квартале выросла на 68%. Однако дальнейшее ускорение роста выручки требует огромных инвестиций.
Строительство дата-центров для ИИ резко увеличило капитальные расходы: за первые шесть месяцев 2026 финансового года долговая нагрузка и лизинговые обязательства Oracle выросли на $23 млрд. Программа обратного выкупа акций практически остановилась, а дивиденды фактически финансируются за счет долга. Компания уже заявила, что планирует привлечь еще до $50 млрд через выпуск акций и долговых инструментов.
Опасения инвесторов по поводу масштабных расходов привели к тому, что акции Oracle снизились примерно на 56% с пиковых уровней, достигнутых прошлой осенью.
#новости@thebell_invest
📍 Подписаться на канал Bell.Инвестиции
Нефть, газ и акции откатились после поста Трампа
НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+
Котировки нефти Brent откатились более чем на 10% к $100 за баррель, а спотового газа в Европе - к 55 евро за мегаватт-час – на внезапном realDonaldTrump/posts/116278232362967212">посте Дональда Трампа о “продуктивном диалоге с Ираном” и пятидневной паузе в ударах.
— Срок 48-часового ультиматума Трампа Ирану (деблокада Ормузского пролива или сокрушительные удары по энергетике Ирана) истекал сегодня. Иран не собирался разблокировать пролив и угрожал ударами по инфраструктуре союзников США в Персидском заливе и Израиля.
— Нефть устала реагировать на подобные угрозы и до поста Трампа находилась у $113 за баррель Brent, на самых высоких уровнях с середины 2022 года. Рынки между тем стали закладывать в оценки сценарий затяжной войны с замедлением мировой экономики и ростом инфляционного давления. Рынки акций соответственно падали, а золото дешевело ниже $4300 за унцию.
— После заявления Трампа золото подскочило более чем на $100 за унцию, фьючерсы на S&P 500 почти на 2%, европейский Stoxx 50 - почти на 2,5%.
— Иранское агентство Fars отрицает и прямые переговоры с США, и переговоры через посредников. “Он (Трамп) отступил, как только понял, что нашими целями станут все электростанции в Западной Азии”, - цитирует агентство неназванного иранского чиновника.
_
📍 Чтобы не остаться без новостей после блокировки Telegram, прямо сейчас подпишитесь и открывайте бесплатно пять любых рассылок «Вечер» и «Итоги недели» в месяц
Скоро выйдет выпуск нашей рассылки «Bell.Инвестиции»
НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+
Удары по газовой инфраструктуре в Персидском заливе резко изменили не только цены, но и структуру мирового рынка СПГ, который, как и нефть, перевозят морем. Одно из последствий — рост инвестиционной привлекательности производителей североамериканского СПГ. Если поставки из Ближнего Востока оказываются под ударом, США и Канада получают дополнительную ценовую надбавку за предсказуемость, объемы производства и скорость наращивания экспорта. В главном тексте рассылки рассказываем, как этим могут воспользоваться долгосрочные инвесторы.
Также в выпуске
👉 2026-й — не новый 2008-й. Почему рынок частного кредитования, несмотря на обвал, остается привлекательным?
👍 Рассылка придет вам в почту около 20:00 CET. Подписаться на «Bell.Инвестиции» можно здесь. Первый месяц подписки стоит всего $1. За это время вы сами сможете убедиться в качестве нашей аналитики.
Индия запускает ценовую войну на рынке препаратов для снижения веса
НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+
С окончанием патентной защиты на семаглутид — действующее вещество препаратов Novo Nordisk (Ozempic, Wegovy) — в Индии начинается массовый выход дженериков. Как минимум 12 крупных фармкомпаний, включая Sun Pharma, Dr. Reddy’s и Lupin, готовят собственные версии, пишет Bloomberg. Уже в день окончания патента (20 марта) Natco Pharma планирует вывести препарат по цене от 1 290 рупий ($14) в месяц — против около 10 480 рупий ($113) за Wegovy в Индии и около $199 в США.
По оценкам аналитиков, стартовые цены у конкурентов будут находиться в диапазоне 3 000–5 000 рупий ($32–54) в месяц, что в любом случае означает кратное снижение стоимости терапии. Всего в 2025 году на рынок могут выйти около 42 производителей с более чем 50 брендами.
Индия становится первым крупным рынком, где дженерики семаглутида выходят в массовом масштабе. В Канаде патент истек раньше, но дженерики пока не одобрены. Скоро патенты истекут на других ключевых развивающихся рынках Novo Nordisk, включая Китай, Бразилию и Турцию. По оценке Jefferies, рынок препаратов для снижения веса в Индии сейчас составляет около $500 млн и может вырасти до $1 млрд из-за доступности препаратов.
Производители делают ставку не только на цену, но и на формат доставки — от одноразовых шприцев до многоразовых инжекторов с регулируемой дозировкой. Это должно упростить использование и повысить приверженность пациентов к терапии.
Почему это важно?
Появление дешевых аналогов может радикально изменить экономику рынка препаратов для снижения веса: барьер входа для пациентов снижается, а рост спроса ускоряется. Одновременно усиливается ценовое давление на оригинальные препараты и маржинальность их производителей (в том числе и Novo Nordisk).
#новости@thebell_invest
📍 Подписаться на канал Bell.Инвестиции
Рынок IPO в Европе оживает — Goldman Sachs
НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+
Goldman Sachs ожидает двузначное число IPO в Европе в этом году, несмотря на сохраняющуюся геополитическую неопределенность. Инвестбанк ведет диалог с большим числом компаний, готовящихся к размещению. После периода резкого снижения оценок компаний, выходящих на биржу, рынок начал постепенно оживать.
Одним из ключевых драйверов становится ИИ. Растет спрос на финансирование инфраструктуры — прежде всего дата-центров. Например, Nebius Group Аркадия Воложа разместила конвертируемые облигации для финансирования проекта по созданию инфраструктуры дата-центров для ИИ совместно с Meta (признана в РФ экстремистской и запрещена) и Nvidia. Общий объем проекта оценивается в $27 млрд. Именно такие инвестиции будут поддерживать активность в регионе.
По оценке Goldman Sachs, снижение акций разработчиков программного обеспечения связано прежде всего с пересмотром долгосрочных ожиданий и неопределенностью вокруг влияния ИИ, а не с ухудшением текущих результатов. Многие компании в портфелях фондов прямых инвестиций продолжают расти, что может поддержать поток новых размещений.
#новости@thebell_invest
📍 Подписаться на канал Bell.Инвестиции
UniCredit оценивает экономию от ИИ в €400–500 млн
НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+
Итальянская банковская группа UniCredit оценивает, что внедрение искусственного интеллекта при полной перестройке процессов может повысить эффективность ее отдельных операций более чем на 50%. В денежном выражении это соответствует €400–500 млн чистой экономии затрат в течение примерно пяти лет, сообщил глава банка Андреа Орчел.
Речь идет о повышении эффективности ключевых процессов — кредитования, комплаенса и онбординга клиентов, где сохраняется высокая доля ручных действий. В этих процессах задействованы большие команды, а сами процедуры формализованы и повторяемы, что делает их подходящими для автоматизации.
Почему это важно?
ИИ в банковском секторе все чаще рассматривается как инструмент оптимизации затрат, а не роста выручки. Однако, по словам Орчела, ИИ — это прежде всего инструмент, который дает результат только при пересмотре самих процессов, а не при точечном внедрении. Это отражает более широкий тренд: банки переходят от пилотных проектов к системной трансформации процессов с использованием ИИ.
В результате выигрывают не только сами банки, но и поставщики специализированных решений. Об одной такой компании, которая помогает более чем 340 компаниям из списка Forbes Global 2000, включая банки и финансовые институты, внедрять ИИ, мы рассказывали тут. Средняя продолжительность ее отношений с двадцатью крупнейшими клиентами составляет около 13 лет, что указывает на высокое качество предоставляемых услуг и широкую экспертизу.
#аналитика@thebell_invest
📍 Подписаться на канал Bell.Инвестиции
Технологии на триллион долларов: Nvidia переходит к следующей фазе развития ИИ
НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+
На ежегодной конференции Nvidia GTC глава компании Дженсен Хуанг объявил о переходе индустрии искуственного интеллекта к новой фазе развития — «эпохе инференса». Речь идет о этапе, когда ИИ перестает быть преимущественно экспериментальной технологией, а основной спрос смещается с обучения моделей на их практическое коммерческое применение. Традиционные GPU менее эффективны для этих задач из-за высокого энергопотребления и ограничений по памяти, поэтому Nvidia представила несколько специализированных решений.
Главным дебютом стала серверная система на базе архитектуры Vera Rubin и новых чипов LPU (language processing unit), разработанных стартапом Groq, чьи технологии Nvidia лицензировала в рамках сделки примерно на $20 млрд. Система способна генерировать до 700 млн токенов в секунду — это примерно в 350 раз быстрее предыдущего поколения GPU Hopper. При этом объем высокоскоростной памяти увеличен в 500 раз, что должно устранить одно из ключевых ограничений инференса. Производить ее будут на фабриках Samsung Electronics.
В Nvidia ожидают, что именно такие системы станут основой так называемых «ИИ-фабрик» — дата-центров, ориентированных на постоянную генерацию и обработку запросов. Как итог, руководство повысило долгосрочные ориентиры: продажи чипов Blackwell и Rubin могут достичь $1 трлн к 2027 году, считают в компании. Цифра впечатляющая, однако рынок с ней не согласен: консенсус-прогноз аналитиков — примерно $835 млрд. Ранее компания ориентировалась на $500 млрд к концу 2026 года.
Что еще?
В конце презентации компания показала, как ее новые технологии могут применяться за пределами дата-центров. На сцену вышел робот — версия снеговика Олафа из мультфильма «Холодное сердце», созданная совместно Nvidia, DeepMind и Disney. Он «поговорил» с Хуангом о платформе Omniverse, которая используется для разработки физических ИИ-систем.
Параллельно Nvidia расширяет проекты в области цифровых двойников и автономного транспорта. Среди новых партнеров — BYD, Geely Auto, Hyundai Motor Company и Nissan.
#новости@thebell_invest
📍 Подписаться на канал Bell.Инвестиции
Пора ли инвесторам уже бояться стагфляции
НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+
Призрак стагфляции снова навис над рынками: война на Ближнем Востоке рискует перерасти в затяжной конфликт, который может одновременно ускорить инфляцию и ударить по экономическому росту. В последние годы возможность возвращения стагфляции обсуждалась несколько раз, в том числе осенью 2021 года, когда почти каждый инвестбанк включал в свои макроэкономические обзоры отдельную главу о стагфляции.
Однако нынешняя ситуация во многом напоминает 1970-е годы: тогда геополитические кризисы на Ближнем Востоке и нефтяные эмбарго привели к энергетическим шокам и способствовали формированию стагфляции. В последнем выпуске рассылки мы рассмотрели три основных сценария развития событий — в зависимости от того, сколько продлится нынешняя война и когда восстановится движение через Ормузский пролив, — и их возможные последствия для экономики и рынков (это платный материал 🤷♂️).
#аналитика@thebell_invest
📍 Подписаться на канал Bell.Инвестиции
Новый вебинар «Bell.Инвестиций» «Как частным инвесторам заработать на крипторынке» — уже 18 марта в 18:00 CET
Гость — Антон Буков, сооснователь DeFi-протокола 1inch, одного из крупнейших агрегаторов ликвидности децентрализованных бирж и герой проекта «Это Осетинская». Ведущий — финансовый журналист и редактор «Bell.Инвестиций» Вячеслав Дворников.
На встрече разберем:
— как устроена современная криптоэкономика и какую роль в ней играют биткоин, Ethereum и инфраструктурные протоколы
— где инвесторы сегодня ищут доходность: DeFi, стейкинг, арбитраж и другие стратегии
— какие технологии и проекты могут стать бенефициарами следующего цикла роста крипторынка
Вебинар доступен подписчикам рассылки «Bell.Инвестиции». Для них участие бесплатное. Если вы еще не подписаны, можно оформить подписку — первый месяц и доступ к вебинару стоят $1.
НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И (ИЛИ) РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+
Подготовьтесь к блокировке Telegram. Подпишитесь бесплатно на рассылки The Bell
НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+
С 1 апреля в России готовятся запретить Telegram. Это значит, что доступа к независимой информации у россиян практически не останется. Но у нас есть решение: подпишитесь и открывайте бесплатно пять любых рассылок «Вечер» и «Итоги недели» в месяц.
Рассылки The Bell — лучший способ сохранить критическое мышление и доступ к проверенной информации.
Стратегия 60/40 больше на защищает портфель: как в этом виноват конфликт в Иране
НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+
Эскалация конфликта вокруг Ирана начинает ломать привычные механизмы защиты портфелей, пишет Bloomberg. Государственные облигации, которые обычно растут во время рыночных потрясений и компенсируют падение акций, сейчас движутся вместе с ними. Например, в один из дней на прошлой неделе индекс S&P 500 снизился на 1,5%, а доходность двухлетних казначейских облигаций США выросла примерно на 9 б.п., достигнув максимума с августа.
Причина — резкие колебания на нефтяном рынке. Инвесторы опасаются стагфляционного сценария: устойчивый рост цен на энергоносители может одновременно ускорить инфляцию и замедлить экономический рост. В такой ситуации центральные банки будут ограничены в возможности снижать ставки, а традиционная модель портфеля «60/40» (акции и облигации) может снова перестать выполнять защитную функцию.
Почему это важно
Из-за сдвига корреляций управляющие вынуждены искать защиту за пределами традиционных инструментов. Среди используемых стратегий — опционные конструкции, рост доли наличности, а также выборочные позиции в сырьевых товарах и отдельных валютах. Интерес инвесторов усилился к доллару США, промышленным металлам и сельскохозяйственным товарам, включая алюминий и соевое масло.
Одновременно инвесторы обращают внимание на отдельные региональные активы. Китайские акции демонстрируют относительную устойчивость благодаря более диверсифицированным источникам энергии и меньшей зависимости от поставок через Ормузский пролив. Австралийский доллар поддерживают рост цен на нефть и газ, а также ожидания повышения процентных ставок.
#аналитика@thebell_invest
📍 Подписаться на канал Bell.Инвестиции
Билл Акман нацелен создать свой Berkshire Hathaway
НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+
Хедж-фонд Pershing Square Capital Management готовит IPO нового закрытого (closed-end) фонда Pershing Square USA, в ходе которого компания может привлечь до $10 млрд. Сделка станет частью более широкой стратегии его основателя Билла Акмана по превращению публичной Pershing Square в инвестиционный конгломерат, напоминающий по структуре Berkshire Hathaway, пишет Bloomberg.
За каждые 100 купленных акций фонда инвесторы автоматически получат 20 акций управляющей компании Pershing Square. Такая структура должна обеспечить фонду более стабильную и долгосрочную базу капитала: инвесторы смогут выходить из инвестиций, продавая акции на рынке, а не требуя возврата средств у управляющей компании. По словам самого Акмана, это также позволит ему инвестировать в перспективные компании и давать им время на развитие, не опасаясь, что инвесторы начнут массово выводить средства.
«Мы рассматриваем нашу бизнес-модель как своего рода роялти с роста капитала, инвестированного в стратегии с высокой доходностью. Если понимать долгосрочную математику сложных процентов, можно оценить исключительный потенциал этой модели», — сказал Акман.
Данные об инфляции в США затерялись на фоне Ирана
НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+
Вышедшая сегодня статистика февральской инфляции в США, обычно заметно влияющая на рынки, осталась не более чем фоновым шумом на фоне происходящего вокруг Ирана, а котировки что акций, что облигаций почти не изменились. Рынки понимают, что реальность, которую отражают эти данные, осталась в прошлом, пишет Bloomberg.
— Индекс потребительских цен в целом совпала с оценками — 2,4% год к году и 0,3% к январю.
— Супербазовая инфляция (рост потребительских цен за вычетом энергии, продуктов питания и жилья) осталась в целевых параметрах — 2,75% год к году. До пандемии такой показатель считался бы повышенным.
«ФРС, вероятно, даст комментарий о паузе и бдительности перед лицом инфляции, но монетарная политика не откроет Ормузский пролив, так что это будут одни слова, — говорит главный экономист Annex Wealth Management Брайан Якобсен. — Они не будут ничего делать. А если попытаются, то повторят ошибку президента ЕЦБ Трише в 2011 году, когда он запаниковал по поводу роста сырьевых цен и усугубил рецессию в еврозоне».
«Трамп всегда сдает назад». Почему рынки уже не будут прежними
НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+
Несмотря на заявления Дональда Трампа о возможном скором окончании войны в Иране, цены на нефть не спешат возвращаться к уровням, которые были до начала бомбардировок. Даже если активная фаза конфликта завершится быстро, на рынке может закрепиться новый фактор риска: уже произошла реальная остановка потока через один из ключевых узлов мировой нефтяной торговли. Это означает, что в цены на нефть, СПГ и морские перевозки может надолго встроиться дополнительная премия за риск — а значит, изменятся и перспективы целого ряда публичных компаний.
В главном тексте прошлой рассылки мы рассказывали, какие отрасли и компании могут выиграть от конфликта, а какие — проиграть, почему его последствия могут оказаться долгосрочными и каким образом происходящее способно повлиять на предстоящие выборы в США (это платный материал 🤷♂️).
#аналитика@thebell_invest
📍 Подписаться на канал Bell.Инвестиции
Nasdaq планирует запустить торговлю токенизированными акциями
НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+
Биржевой оператор Nasdaq объявил о планах разработать инфраструктуру для торговли токенизированными акциями. Партнером проекта станет криптобиржа Kraken, которая будет распространять цифровые версии акций публичных компаний среди своих клиентов в Европе и других регионах.
Платформа может заработать в начале 2027 года. Предполагается, что токенизированные акции будут полностью обеспечены реальными бумагами и предоставят инвесторам те же корпоративные права, включая голосование и получение дивидендов. Инициатива будет открыта для всех компаний-эмитентов, даже если их акции не торгуются на Nasdaq.
Почему это важно?
Токенизация предполагает выпуск цифровых версий традиционных ценных бумаг на блокчейне. Nasdaq уже обращалась к Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC) с предложением разрешить торговлю такими активами наряду с обычными акциями. В этой модели инвесторы смогут покупать бумаги компаний вроде Nvidia или Tesla. как в традиционной форме, так и в виде токенов. Обе версии будут взаимозаменяемыми и будут рассчитываться через инфраструктуру компании Depository Trust & Clearing.
Технология может позволить перейти к круглосуточной торговле и ускорить расчеты по сделкам. Крупные финансовые компании уже экспериментируют с цифровыми версиями активов: например, BlackRock и JPMorgan Chase предлагают токенизированные фонды денежного рынка, а Goldman Sachs и Bank of New York Mellon участвуют в проектах по выпуску цифровых токенов, представляющих доли в таких фондах.
#новости@thebell_invest
📍 Подписаться на канал Bell.Инвестиции
Производитель гиперкаров Koenigsegg готовится к возможному IPO
НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+
Новый сезон «Формулы-1», где итальянской Ferrari придется сразиться с Mercedes и McLaren, уже стартовал. Однако вскоре у Ferrari, единственного публичного производителя ультрадорогих спортивных автомобилей, вышедшего на биржу в 2015 году, может появиться конкурент и за пределами гоночного трека. Шведский производитель гиперкаров Koenigsegg Automotive планирует провести IPO.
Компания уже преобразована в публичное акционерное общество, а в 2024 году привлекла первого институционального инвестора — фонд Chieftain Capital Management, который приобрел чуть более 6% за €50 млн, что оценило бизнес примерно в $1 млрд. Производитель также усилил команду менеджеров с опытом работы на рынках капитала: финансовым директором (CFO) стал бывший CFO Volvo Йохан Экдаль, а юридическое направление возглавила Росмари Седербом, ранее также работавшая в Volvo.
Конкретных сроков IPO пока нет. Руководство заявляет, что компания выйдет на биржу только тогда, когда будет уверена в устойчивости бизнеса и перспективах его роста.
Почему это важно?
Основанная в 1994 году предпринимателем Кристианом фон Кенигсеггом, компания за последние годы заметно выросла: штат увеличился с 150 сотрудников в 2020 году до примерно 850 сегодня. В 2024 году Koenigsegg поставила 56 автомобилей стоимостью от $2,8 млн до $4 млн, всего портфель заказов превышает 400 машин. Выручка достигла 1,4 млрд шведских крон ($152 млн), более чем удвоившись за год, а операционная прибыль составила 35 млн крон после убытка годом ранее.
Компания производит всего несколько моделей — включая гиперкары Jesko, CC850 и гибридный Gemera мощностью 2300 л.с. — и планирует нарастить выпуск до 150–200 автомобилей в год. Потенциальное IPO может помочь профинансировать расширение производства, однако аналитики отмечают, что небольшие объемы выпуска и ручная сборка могут осложнить жизнь компании на публичном рынке.
По словам Экдаля, ближайшим ориентиром в оценке для инвесторов могла бы стать Ferrari, хотя Koenigsegg Automotive также может восприниматься рынком как сочетание технологической компании и люксового бренда вроде Hermès International.
#новости@thebell_invest
📍 Подписаться на канал Bell.Инвестиции