108316
Редакция thebell.io — о том, что стоит за новостями и что вам с этого. Все материалы сайта: @Bell_daily Реклама — @Annely_y, сотрудничество — @katyaarenina
Трамп не исключил нового захода на урегулирование в Украине
НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+
На фоне заявлений США и России о готовности к ядерным испытаниям Дональд Трамп дал внезапный сигнал о прогрессе в урегулировании по Украине.
Президент США упомянул об этом вскользь во время обеда с лидерами стран Центральной Азии, говоря о коридоре собственного имени через Армению. «Мы хотим закончить еще одну войну, между Россией и Украиной, — заметил он. — Этого еще нет, но думаю, мы уже достигли большого прогресса».
Почему это важно?
Что именно стоит за заявлением Трампа, неизвестно. Однако сегодня же в Вашингтоне Трамп встречается с премьером Венгрии Виктором Орбаном. По меньшей мере Орбан будет выбивать для Венгрии исключение из санкционного режима, чтобы продолжить закупать российскую нефть и ядерное топливо. The Guardian пишет, что Орбан попытается согласовать в Вашингтоне новую встречу Трампа с Владимиром Путиным.
На это накладываются слухи об опале министра иностранных дел России Сергея Лаврова, которым в Кремле якобы недовольны из-за срыва переговорного процесса с госсекретарем США Марко Рубио и отмены саммита Путин-Трамп в Будапеште. Сегодня Дмитрию Пескову даже пришлось опровергать эту информацию: «безусловно, Лавров работает министром иностранных дел». Слова Трампа он комментировать не стал, сославшись на недостаток дополнительной информации.
Тем временем на линии фронта захват ВС России Покровска и Мирнограда стал практически неминуемым. Это будет первый крупный имиджевый успех российских войск со времен Бахмута - именно на подобные соображения склонен обращать внимание Трамп. Однако за год с лишним с начала боев на подступах к городу Украина в основном перестроила оборону, поэтому взятие Покровска в условиях дроновой войны не будет означать выхода на оперативный простор и быстрого продвижения к столице украинской Донецкой области - Краматорску. Важнее сейчас не территория, а соотношение потерь сторон, которое, по утверждениям западных СМИ, складывается сильно в пользу Украины.
Решение по визам для россиян Еврокомиссия объявит в пятницу
НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+
Европейская комиссия примет и официально огласит решение о новых правилах выдачи виз гражданам России 7 ноября, сообщил МИД Финляндии. Детали пока не раскрываются, но известно, что ограничения не затронут некоторые категории граждан — например, тех, кто въезжает по гуманитарным причинам.
Ранее Politico писало, что Евросоюз планирует прекратить выдачу россиянам шенгенских мультивиз «в большинстве случаев». То есть вместо привычных виз на полгода или год гражданам России, как правило, будут давать визы только на одну поездку. Исключения — гуманитарные случаи, семейные связи и командировки.
Как сейчас выдают визы
По данным Еврокомиссии, в 2024 году россияне подали 606 тысяч заявлений на шенгенскую визу, из них отказ получили около 45 тысяч человек (7,4%). Это меньше, чем в 2023 году (10,6%), но в восемь раз меньше, чем до войны — в 2019 году россиянам выдали почти 4 млн виз.
Главные страны, где россияне все еще чаще всего получают визы:
• Италия — 152 тысячи виз, из них 108 тысяч мультивиз, уровень отказов 5,2%;
• Франция — 124 тысячи виз, 40 тысяч из них многократные;
• Испания — 111 тысяч виз, но мультивиз лишь 11 тысяч;
• Греция — 60 тысяч виз, из них треть многократные, но процент отказов самый высокий — почти 13%.
Что это значит для россиян
После начала войны в Украине Евросоюз закрыл небо для российских самолётов, а в 2023 году ограничил въезд автомобилей с российскими номерами. Несмотря на санкции, интерес россиян к Европе сохраняется: в 2024 году они совершили 1,4 млн поездок, а летом 2025-го спрос на визы снова начал расти.
Если прогноз Politico подтвердится, получить даже короткую визу будет значительно сложнее, а многократные шенгенские визы для россиян практически исчезнут.
Baza узнала детали о первом в России деле за поиск экстремистских материалов
НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+
Как сообщает близкий к силовикам телеграм-канал Baza, в браузере телефона медбрата из Каменска-Уральского Сергея Глухих, на которого завели первое в России дело по статье КоАП о «поиске экстремистских материалов», было найдено больше 30 ссылок, связанных с признанными в стране террористическими организациями: полком «Азов», «Русским добровольческим корпусом» ГУР Украины и организацией УНА-УНСО.
Кроме того, Глухих был подписан на проукраинские паблики, а в галерее телефона хранились фото с символикой полка «Азов», утверждает Baza.
Глухих, как вчера заявил его адвокат Сергей Барсуков, случайно наткнулся на статьи об украинских батальонах, но мобильный оператор все равно передал ФСБ сведения о просмотре страниц. Суд вернул дело в полицию для устранения нарушений. В его материалах, по словам адвоката, были две картинки и протокол допроса.
Запрет на «умышленный» поиск «экстремистских» материалов действует с сентября. Штраф за нарушение — от 3 тыс. до 5 тыс. рублей.
На российских SIM-картах будут на сутки отключать интернет и SMS после поездок за границу — Коммерсант
НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+
В России готовятся ввести период «охлаждения» для российских SIM-карт, если абонент вернулся из международного роуминга или карта не использовалась больше трех суток, — этот период означает, что на 24 часа перестанут работать мобильный интернет и SMS, сообщает «Коммерсант».
«Смягчить» неудобства обещают за счёт быстрой верификации. На телефон придёт SMS со ссылкой, где нужно будет пройти тест на «человечность» — ввести капчу. После этого мобильный интернет и SMS снова заработают. Но у операторов могут возникнуть сложности с технической реализацией, отметил один из источников. Официальных комментариев от Минцифры и операторов пока нет.
Аналогичные правила уже действуют для иностранных SIM-карт. Мера призвана уменьшить риск их использования в атаках беспилотников, хотя полную защиту не гарантирует, заявили эксперты.
Главное за ночь и утро:
НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+
— Gunvor отказался от покупки иностранных активов «Лукойла» после того, как Минфина США через соцсеть X заявил, что компания — не что иное, как «кремлевская марионетка». Форма заявления была выбрана американской стороной, конечно, экстравагантная, но условия планировавшейся сделки тоже выглядели очень сомнительно. Подробности скоро в утренней рассылке.
— 75% акционеров компании Tesla проголосовали за то, чтобы выплатить своему основателю и CEO Илону Маску $1 трлн в ближайшие десять лет в случае достижения компанией нескольких амбициозных целей. Как пишет Reuters, это производство 20 млн автомобилей и 1 млн роботакси, продажу 1 млн роботов и получение базовой прибыли в размере $400 млрд. Капитализация компании должна вырасти с нынешних $1,5 трлн до $8,5 триллионов. Маск получит 1% акций за каждую достигнутую компанией цель, а значит, в итоге сможет обогатиться на многие миллиарды, даже если большинство из них останутся в мечтах, отмечает Reuters.
— «Коммерсант» узнал, что так называемый «период охлаждения», когда 24 часа не работает мобильный интернет и СМС, в скором временем введут для российских сим-карт — в случае, если владелец возвращается из-за границы или не пользовался картой в течение трех суток. Цель — борьба с украинскими дронами, на которых установлены симки. Сейчас такое ограничение действует для иностранных сим-карт перед подключением их к российскому роумингу.
— «Газпром» получит вычет на общую сумму в 64 млрд рублей по НДПИ на газ с ноября 2026-го по август 2028 года, сообщает «Интерфакс». Снижение налогов запланировано для структур «Газпрома», добывающих газ на Ямале, а также для некоторых — в Иркутской области и в Якутии. Это происходит на фоне убытков, которые компания второй год фиксирует после потери европейского рынка (и несмотря на заявления Путина, что ситуация улучшается).
— Утром в пятницу стартует новый раунд консультаций по изъятию замороженных российских активов, значительная часть которых находится в бельгийской юрисдикции, узнало Politico. Источники издания утверждают, что переговоры в ближайшие дни будут идти на всех уровнях, включая высший. При этом политическая ситуация в Бельгии такова, что добиться от премьер-министра этой страны Барта Де Вевера согласия на передачу $140 млрд в пользу Украины будет очень непросто.
Минфин США назвал Gunvor «кремлевской марионеткой» и пообещал, что она «никогда не получит лицензию на извлечение прибыли». Это похоже на отказ в согласовании покупки зарубежных активов «Лукойла»
НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+
Похоже, США не разрешат нефтетрейдеру Gunvor купить зарубежные активы попавшего под санкции «Лукойла». Но объявление об этом решении (если это оно) сделано очень странным образом.
Около полуночи по московскому времени в официальном аккаунте Минфина США в твиттере появился пост следующего содержания: «Президент Трамп ясно дал понять, что война должна закончиться немедленно. Пока Путин продолжает бессмысленные убийства, кремлевская марионетка Gunvor никогда не получит лицензию на работу и извлечение прибыли».
Никаких дополнительных комментариев к твиту нет, как и пресс-релизов на сайтах Минфина и его санкционного подразделения OFAC. Это странно — обычно министерство тщательно и аккуратно подходит к официальному объявлению о своих решениях и старается сразу максимально понятно их объяснять.
Во вторник Bloomberg писал, что Gunvor, договорившийся с «Лукойлом» о выкупе его зарубежных активов балансовой стоимостью $19 млрд, теперь согласовывает сделку с Минфином США, который ввел против «Лукойла» санкции. Американцы выясняют историю и нынешний статус отношений компании с Владимиром Путиным, писал Bloomberg. Чиновники насторожены связями Gunvor с Россией, но признают, что Gunvor конструктивно сотрудничал с США — например, в вопросе поддержания потолка цен на российскую нефть.
Минфин впишет технологический сбор в Налоговый кодекс
НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+
Новшества ко второму чтению бюджетных законопроектов, как выяснилось сегодня, не исчерпываются ступенчатым понижением порога выручки бизнеса на УСН. Минфин предложил ввести “технологический сбор” с 1 сентября 2026 года.
Никаких деталей о нем нет - они традиционно для российского законотворчества вынесены в подзаконные акты. И размер сбора, и перечень облагаемых им товаров должен утверждать кабмин.
Совсем неожиданной инициатива не стала: о технологическом сборе в начале сентября говорил министр промышленности и торговли Антон Алиханов. Средства предполагается пустить в фонды поддержки отечественных предприятий приоритетных отраслей. Аналогии с утилизационным сбором с автомобилей, ставшим по сути дополнительным налогом и проинфляционным фактором, в этой связи не возникать просто не могут.
В России впервые завели дело за «поиск экстремистских материалов»
НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+
В Каменске-Уральском (Свердловская область) на 20-летнего сотрудника медучреждения Сергея Глухих составили протокол по новой статье КоАП — за поиск заведомо экстремистских материалов. Это первый известный случай применения закона, который Владимир Путин подписал летом, а вступил он в силу 1 сентября.
По данным It's My City, на Глухих донес в ФСБ оператор связи. Молодой человек, как утверждает его адвокат Сергей Барсуков, утром ехал в автобусе и случайно наткнулся в интернете на статьи о «Русском добровольческом корпусе» и «Азове» (запрещены в РФ). «Полистал и удалил. Просто любознательный. Ничего намеренно не искал», — говорит Барсуков.
В материалах дела — две картинки и протокол допроса. Суд вернул дело в полицию для исправления нарушений, но оно по-прежнему не закрыто.
Снижать порог для «упрощенки» решено поэтапно
НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+
Российский бизнес столкнется со снижением порога годовой выручки, возможного при работе по упрощенной системе налогообложения, до 10 млн рублей, не со следующего, а с 2028 года. Это следует из сегодняшнего заявления премьера Михаила Мишустина.
Будут смягчены условия применения НДС малым и средним бизнесом с поэтапным изменением порогов уплаты: с 2026 года, соответственно, при доходах в 20 миллионов рублей, с 2027 года — 15 миллионов, а с 2028 года — 10.
Еврокомиссия хочет вложить полтриллиона евро в модернизацию железных дорог
НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+
Еврокомиссия опубликовала генерализованный план модернизации железнодорожного сообщения в Евросоюзе.
— К 2030 году пассажиры должны будут добираться от Берлина до Копенгагена за четыре часа вместо семи. К 2035 году Софию будут отделять от Афин всего шесть часов вместо 13, в странах Балтии появятся современные трансграничные магистрали, а путь Таллин — Рига — Вильнюс — Варшава займет менее 8 часов. Лиссабон наконец получит высокоскоростное сообщение с Мадридом, а Мадрид — с Парижем.
— К 2040 году все основные железнодорожные узлы союза должны связать магистрали, допускающие скорость 200 км/ч, большинство из них — магистрали со скоростью 250 км/ч и выше. К этому прилагаются различные регулятивные меры, из которых главная для пассажиров — «бесшовное» бронирование трансграничных билетов.
— План оценен в 345 млрд евро до 2040 года для сети со скоростью до 200 км/ч и в 540 млрд евро до 2050 года с учетом расширения сети 250+ км/ч. Однако ЕК рассчитывает на суммарный экономический эффект в 750 млрд евро.
— Большую часть средств вложат национальные правительства и железнодорожные компании, доля ЕС предусмотрена около 10%.
ЕК рассчитывает, что столь амбициозный план выведет пассажирские железнодорожные перевозки из стагнации, в которой они пребывают уже 10 лет. Провозная способность сети в Европе почти не растет из-за бремени расходов на поддержание и ремонт. Также частичное замещение авиатранспорта рельсовым должно приблизить углеродную нейтральность.
Насколько это много?
Расходы на коренную модернизацию всей железнодорожной сети за четверть века уступают тем 800 млрд евро, которые Евросоюз обещал вложить в рост собственных оборонных возможностей в контексте российской угрозы (ReArm Europe). С другой стороны, это меньше 3% ВВП союза.
Нефтегазовые доходы России упали на четверть в октябре
НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+
Минфин опубликовал статистику нефтегазовых доходов России за октябрь. Они упали на 27% год к году до 889 млрд рублей. В помесячном выражении к сентябрю они выросли, но это обычный эффект поквартальной уплаты НДД.
— Средняя цена на нефть Urals в октябре составила 4349 рублей за баррель или $53,7. В укрепившихся рублях она на треть дешевле, чем год назад.
— За январь–октябрь нефтегазовые доходы достигли 7,498 трлн рублей, что на 21% ниже, чем за аналогичный период 2024 года.
— Минфин отмечает положительный эффект от подорожавшего бензина — за счет снижения демпфера нефтегазовые доходы отклонились «в плюс» от базовой оценки на 45,3 млрд рублей. Но это разовый и чисто статистический эффект, пишет Минфин: демпфер нефтяникам вернут, а показатели придется пересчитывать.
— В ноябре Минфин прогнозирует, что нефтегазовые доходы будут меньше плановых на 48 млрд рублей.
👍 Утренняя рассылка
НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+
Евросоюз планирует очередное ужесточение визовых правил для российских граждан: гражданам России, за исключением отдельных случаев, перестанут выдавать шенгенские визы с возможностью многократного въезда. Часть европейских стран, несмотря на предыдущие ужесточения, до сих пор выдают россиянам шенгенские мультивизы сроком до года.
👍 Вечерняя рассылка
НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+
Сегодня российские чиновники во главе с Путиным разыграли спектакль в ответ на политический промах Дональда Трампа, заявившего о начале ядерных испытаний «на равной основе». Ему дали понять, что первыми испытания не начнут, но если что - виноват будет Вашингтон.
Чипмейкеры потеряли полтриллиона долларов капитализации за пару дней 😕
НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+
Запоздалая коррекция в секторе производителей чипов по итогам торгов во вторник–среду выразилась в потере общей капитализации индекса PSI (Philadelphia Semiconductor Index) и индекса Bloomberg, отслеживающего акции азиатских производителей микросхем, на $500 млрд.
Запустил распродажу слабый прогноз Palantir, представленный по итогам отчетности. Аналогичная реакция на результаты и прогнозы Advanced Micro Devices (AMD) после закрытия рынка усилила влияние на торговую сессию в Азии в среду. Вскоре опасения распространились на весь завязанный на ИИ производственный сектор: сегодня с утра падали Samsung (-4%) и TSMC (-3,5%).
Инвесторы давно обсуждают возможную коррекцию в акциях ИИ-компаний из-за высоких оценок. Индекс PSI торгуется на уровне, приближающемся к 28-кратной оценке будущей прибыли, по сравнению с пятилетним средним показателем, составляющим менее 22х.
«Распродажа показала, насколько выдохлось вдохновленное ИИ-бумом ралли в секторе полупроводников, — пишет Bloomberg. — С апрельского минимума чипмейкеры добавили триллионы долларов капитализации на ставке инвесторов на спрос на вычислительные мощности. Сигналы о выходе отражают растущие сомнения в потенциале прибыли на фоне завышенных оценок, особенно при длительном периоде повышенных ставок».
«На рынках за пределами сектора тоже море красного, а риск выглядит мрачным и “липким”, — цитирует Bloomberg руководителя рыночных исследований в Pepperstone Group Криса Уэстона. — Следует сохранять ясность и не сбрасывать со счетов возможное продолжение. Проще говоря, больших причин покупать не видно».
‼️ Министр обороны Белоусов предложил Владимиру Путину немедленно начать подготовку к полномасштабным ядерным испытаниям на Новой Земле
НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+
Это заявление Белоусов сделал на оперативном совещании Владимира Путина с членами Совбеза. Заявление Белоусова — реакция на заявления Дональда Трампа о том, что США должны приступить к испытаниям ядерного оружия. Подробно мы рассказывали о них здесь.
Путин в ответ подчеркнул, что Россия «неукоснительно выполняет» свои обязательства по договору о нераспространении ядерного оружия, но если другие участники договора проведут такие испытания, то и Россия должна будет «адекватно отреагировать». В связи с этим Путин поручил МИД, Минобороны и спецслужбам собрать дополнительную информацию по вопросу, проанализировать и «внести согласованные предложения о возможном начале работ по подготовке испытаний ядерного оружия».
❗️Еврокомиссия объявила о запрете выдачи новых многоразовых виз гражданам России
НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+
Как компании без большого количества физических активов меняют правила игры
НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+
Пока бигтехи вливают десятки миллиардов долларов в активы, связанные с искусственным интеллектом (ИИ), компании с «облегченной» бизнес-моделью опережают их по росту акций. Анализ одной из крупнейших инвесткомпаний в мире KKR, управляющей активами на сумму более $648 млрд, показал: с начала 1990-х совокупная доходность таких компаний оказалась почти в четыре раза выше, чем у их конкурентов «тяжеловесов».
Goldman Sachs даже назвал этот тренд одной из мощнейших «слепых зон» последних десятилетий, потенциал которой еще не до конца отражен в рыночных ценах. Это представляет собой редкую возможность, воспользовавшись которой инвестор может буквально «создать удачу» сам.
В последнем выпуске нашей рассылки для инвесторов рассказываем о том, почему компании переходят к более эффективным, «легким» бизнес-моделям с меньшей капиталоемкостью, и бонусом — о трех компаниях, которые уже доказали преимущества такого подхода (это платный материал 🤷♂️).
#аналитика@thebell_invest
📍 Подписаться на канал Bell.Инвестиции
🅱️ Утренняя рассылка
НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+
Минфин США публично назвал компанию Gunvor «кремлевской марионеткой» и через сеть X объявил, что она не получит контроль над зарубежными активами «Лукойла», которые в октябре попали под американские санкции. После этого нефтетрейдеры заявили через ту же соцсеть, что, во-первых, утверждение американского министерства «основано на ложной информации», а во-вторых, покупать санкционные активы они не будут.
Таким образом, судьба зарубежных проектов второго российского производителя нефти (первый — «Роснефть», и она теперь тоже под санкциями) подвисла, а у нас стало немного больше понимания относительно намерений администрации Дональда Трампа. На утренних торгах акции «Лукойла» снижались на 4,2%.
Котировки Tesla слабо отреагировали на триллионный бонус Маска
НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+
Собрание акционеров Tesla более чем 75% голосов «за» одобрило пакет компенсации основателю Илону Маску на $1 трлн. Он рассчитан на 10 лет и предполагает достижение крайне амбициозных целей, но открывает Маску путь к тому, чтобы стать первым в мире триллионером. Возражения крупных акционеров принципиальной роли не сыграли.
Маск, угрожавший уйти из компании, в ней таким образом остался, и даже прямо рекомендовал «держать акции Tesla». Но ее котировки на постмаркете выросли меньше чем на 2%, а с начала года она отстала от индекса S&P 500.
— Выступление Маска лишний раз показало, что главным для него стали беспилотные такси, человекообразные роботы и электрогрузовики Semi. На быстрые обещания, которые по опыту могут задерживаться на годы, он традиционно не скупился: плюс 50% производства электромобилей через год, «терафабрики» вместо гигафабрик и собственное производство полупроводников.
— Бонус-пакет Маска разбит на транши, выплата которых зависит от достижения KPI, последним из которых является капитализация в $8,5 млрд. Но для первого транша Tesla должна довести капитализацию до $2 трлн и обеспечить хотя бы один из следующих показателей: количество выпущенных электромобилей до 20 млн (сейчас их 8,5 млн), число платных подписчиков полного автопилота 10 млн, производство 1 млн роботов, ввод 1 млн роботакси в коммерческую эксплуатацию или $50 млрд EBITDA.
❗️Gunvor отказался от покупки иностранных активов «Лукойла» после заявления Минфина США о том, что компания выступает «кремлевской марионеткой»
НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+
«Заявление Минфина США основано на ложной информации и не соответствует действительности. В то же время, Gunvor отзывает свое предложение о выкупе активов "Лукойла"», — заявил Politico пресс-секретарь компании Сет Пьетрас.
В ночь на пятницу по московскому времени Минфин США опубликовал в твиттере заявление, в котором назвал Gunvor «кремлевской марионеткой» и пообещал, что нефтетрейдер «никогда не получит лицензию на извлечение прибыли». Накануне Bloomberg писал, что Gunvor согласовывает с американскими властями выкуп зарубежных активов «Лукойла», попавшего в конце октября под санкции США. Балансовая стоимость продаваемых активов составляла $19 млрд, но сумма сделки была бы значительно ниже из-за санкционного дисконта и срочности сделки (США дали третьим месяц на завершение расчетов с «Лукойлом»).
👍 Вечерняя рассылка
НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+
Правительство разрешит задержаться на налогах УСН юрлицам с выручкой не более 20 млн рублей в год. Но это больше напоминает рубку хвоста по частям и не решает возникающих в этой связи проблем бизнеса.
#партнеры The Bell
Зачем бизнесу VPN — и как не потерять данные
В январе 2025 года хакеры выложили в сеть 15 тысяч корпоративных VPN-паролей. Провайдер не заметил уязвимость — и компании лишились доступа и безопасности. VPN сегодня — не просто обход блокировок, а основа киберзащиты для любой распределенной команды.
Бухгалтер в Москве, дизайнер в Тбилиси и аналитик на Бали — все работают с одними корпоративными ресурсами. VPN позволяет сегментировать доступы, шифровать трафик и исключить утечки — даже если кто-то подключается из кафе с открытым Wi-Fi.
Надежный корпоративный VPN должен:
— использовать современные протоколы (WG, Amnezia WG, OpenVPN);
— не хранить логи;
— размещать клиентов на изолированной инфраструктуре;
— иметь Kill Switch и split tunneling для стабильности и безопасности.
Amnezia VPN предлагает решения для компаний с кастомизацией под задачи — от выделенных IP до white label. Собственный протокол позволяет обходить блокировки и поддерживать скорость соединения даже при давлении цензуры.
Подробнее — amnezia.org
НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+
ЦБ оценил квартальный рост ВВП всего в 0,4%
НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+
Банк России сегодня опубликовал резюме обсуждения ключевой ставки 24 октября, когда она была символически снижена на полпункта до 16,5%, и комментарий к среднесрочному прогнозу.
— Все участники заседания выступали только за нейтральный сигнал.
— К проинфляционным факторам прибавилось повышение НДС и утильсбора, но их эффекты еще предстоит оценить, а проявятся они уже в 2026 году
— Участники ожидают ускорения инфляции в начале следующего года, дальше инфляционное давление будет ослабевать
— Рост ВВП в годовом выражении в третьем квартале замедлится до 0,4%, что ниже июльского прогноза (1,6%). В четвертом квартале может быть даже снижение (ЦБ приводит диапазон от минус 0,5% до 0,5%) в том числе из-за высокой базы, связанной со “временным всплеском производства в отдельных отраслях экономики” в конце 2024 года. Годовой рост ВВП будет в диапазоне 0,5–1,0%.
Что стоит за Palantir — самой дорогой компанией на Уолл-стрит
НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+
С начала недели акции Palantir, одной из самых популярных бумаг у частных инвесторов, упали на 9,3%. При этом компания остается невероятно дорогой — ее мультипликаторы находятся на уровне, невиданном даже у FAANG в период бурного роста. Ни одна другая компания, входящая сейчас в индекс S&P 500, не достигла оценки в $490 млрд так быстро и с таким небольшим объемом выручки. Рассказываем, чем примечательна Palantir.
Чем особенен Palantir
Palantir — уникальное явление на американском рынке. Основанная в 2003 году и долго остававшаяся в тени, компания теперь входит в число самых дорогих публичных компаний США, опережая по капитализации не только нефтяных гигантов и крупнейшие банки, но и таких индустриальных титанов, как Boeing.
Несмотря на годовую выручку менее $4 млрд, Palantir в ноябре 2025 года достигла рыночной оценки в $490 млрд — быстрее и с меньшими доходами, чем любая другая компания в истории S&P 500. Даже Meta (признана в РФ экстремистской) и Tesla на аналогичных этапах развития имели куда более внушительные финансовые показатели.По состоянию на пятницу показатель «цена/выручка» (P/S) у компании составлял 85 — максимум среди всех компаний в индексе S&P 500.
Palantir начинала как подрядчик американских спецслужб, разрабатывая программное обеспечение для анализа разведданных. Сейчас ее решения используют Пентагон — для обнаружения атак дронов, ICE (иммиграционная служба) — для отслеживания мигрантов, а госпитали — для координации медицинской помощи. С возвращением Трампа компания получила новые госконтракты на $1,6 млрд, включая $100 млн от Налоговой службы США и десятки миллионов от Министерства обороны и Министерства внутренних дел.
В чем сила Palantir
По мере роста политического влияния росла и культурная значимость Palantir — как символа ИИ-революции, технологического патриотизма и антиконформистского успеха. Акции компании активно покупают частные инвесторы: по состоянию на сентябрь Palantir входила в пятерку самых покупаемых бумаг у розничных трейдеров.
Генеральный директор Алекс Карп охотно провоцирует аналитиков и медиа, называя Palantir компанией, которую «никто не может правильно оценить». Он критикует Уолл-стрит, сравнивая недооценку Palantir с тем, как когда-то аналитики не верили в Amazon и Tesla.
На этой неделе Майкл Бьюрри, известный по фильму «Игра на понижение», раскрыл крупную короткую позицию против Palantir. Сейчас большинство аналитиков, покрывающих компанию (16 из 23), рекомендуют «держать» ее акции; еще двое советуют продавать, а пятеро — покупать. Консенсус-прогноз предполагает снижение котировок на 9,8% от текущих уровней — до $169 в течение ближайших 12 месяцев.
#аналитика@thebell_invest
📍 Подписаться на канал Bell.Инвестиции
История, как известно, повторяется дважды — сначала как трагедия, потом как фарс. Однажды Торбьорну Торнквисту сильно повезло: в 2014 году его бизнес-партнер по трейдерской компании Gunvor Геннадий Тимченко попал под санкции США, и буквально за сутки до их объявления Торнквист стал владельцем контрольного пакета Gunvor.
В 2000-м Торнквист и Тимченко вместе основали Gunvor на торговле нефтью Киришского НПЗ и быстро вывели компанию в лидеры отрасли — к концу десятилетия она вошла в тройку крупнейших мировых трейдеров, обрабатывая около 15-20% российского экспорта нефти. Совладельцем Gunvor с 2005 по 2010 год был Петр Колбин — друг детства Владимира Путина, что дало повод предполагать его присутствие и в капитале трейдера.
Американский Минфин, внося Тимченко в санкционные списки, указал, что «у Путина есть инвестиции в Gunvor и он может иметь доступ к средствам компании». Журналисты считают Тимченко больше чем другом — «кошельком» Владимира Путина. Связанные с ним структуры используются для оплаты расходов, связанных с семьей президента, или приобретают в его интересах различные активы (1, 2, 3).
После покупки 43,5% акций задачей Торнквиста было доказать, что связи Gunvor с российским партнером разорваны. С этой целью в 2016-м он оформил себе специальный дивиденд почти на $1 млрд, чтобы рассчитаться с экс-партнером. Минфин США рекомендовал проявлять осторожность в сделках с Gunvor, но в целом признал, что компании не угрожают санкции за связь с Тимченко — тему закрыли.
Теперь нас ждет второй сезон — и, как того требуют законы жанра, ставки заметно выше, а внимание к сделке куда пристальнее. Gunvor вновь договорилась о покупке в считанные дни и теперь может с существенным дисконтом получить активы «Лукойла» стоимостью около $22 млрд. Как компания с капитализацией $6,6 млрд профинансирует такую сделку, задаются вопросом коллеги из Financial Times?
И все это — на фоне регулярных поездок Торнквиста в Россию, которым не помешали ни санкции в 2014-м, ни вторжение России в Украину в 2022-м. Как выяснили журналисты, бизнесмен женат на россиянке и владеет особняком на Рублевке по соседству с небезызвестным генералом Суровикиным — есть к чему присмотреться.
Нам же остается только наблюдать за процессом с большим интересом и делать ставки: выйдет ли герой сухим из воды второй раз?
НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ ЕЛИЗАВЕТОЙ НИКОЛАЕВНОЙ ОСЕТИНСКОЙ ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА ЕЛИЗАВЕТЫ НИКОЛАЕВНЫ ОСЕТИНСКОЙ 18+
Генпрокуратура потребовала национализировать подмосковный лицей, созданный Ходорковским
НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+
Генеральная прокуратура подала иск о передаче в доход государства лицея-интерната «Подмосковный», расположенного в Одинцовском районе Подмосковья.
Как сообщает «Интерфакс» со ссылкой на источник, надзорное ведомство считает, что образовательное учреждение «фактически принадлежит» Михаилу Ходорковскому и Платону Лебедеву — бывшим акционерам ЮКОСа, с которых еще в 2005 году было постановлено взыскать 17,3 млрд рублей по делу о неуплате налогов.
Учредителем лицея с 2004 года выступает компания Jensen Corst LTD, зарегистрированная на Британских Виргинских островах. По версии Генпрокуратуры, офшорная структура использовалась для сокрытия реальных владельцев, а финансирование учреждения осуществлялось организациями, связанными с Ходорковским и Лебедевым.
Кроме того, в иске говорится, что обучение в лицее «носит политически ангажированный характер» и, как утверждает надзорное ведомство, формирует «лояльное отношение к антироссийским проявлениям».
Главное за ночь и утро:
НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+
— Европейские страны рассматривают запрет на выдачу россиянам шенгенских мультивиз. Исключения планируются лишь по гуманитарным причинам и для тех, у кого есть гражданство ЕС. Меры вписываются в новую визовую стратегию, направленную на сокращение числа поездок россиян в Европу. Подробнее скоро в утренней рассылке.
— Сделки по уходу иностранных компаний из России почти сошли на нет. За девять месяцев 2025 года их стало в 2,7 раза меньше, чем годом ранее, сообщает РБК со ссылкой на данные агентства AK&M. Причина — жесткие условия выхода с рынка, включая обязательный крупный дисконт и взнос в бюджет. На смену уходящим иностранцам приходят «домашние» сделки и национализация активов.
— Сервис онлайн-бронирования «Островок», который входит в Emerging Travel Group (ETG), могут продать до конца 2026 года, рассказали источники «Известий». Покупкой, по данным издания, интересовались «Яндекс» и «Турмашина», связанная с Игорем Ротенбергом. Стоимость «Островка» оценивается от 8 млрд до 35 млрд рублей. Планы о продаже источники связывают с развитием проектов за рубежом.
— Российская нефтедобыча в 2025 году останется на уровне прошлого года, около 9,5 млн баррелей в сутки, пишет «Коммерсант» со ссылкой на экспертов. Экспорт стабилизировался и переориентирован в основном на Китай и Индию, но такая зависимость несёт стратегические риски.В 2026 году возможен рост добычи, но он будет зависеть от мирового спроса и цен на нефть.
— Apple готова платить Google почти $1 млрд ежегодно за использование сверхмощной ИИ-модели для обновления голосового помощника Siri, узнал Bloomberg. Стороны почти согласовали сделку. Технология Google станет временным решением, пока Apple продолжает разработку собственной. Обновленная Siri может появиться весной следующего года.
Почему губернаторские выборы в США важны для России и Украины
НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+
Победа «социалиста» Зохрана Мамдани на выборах мэра Нью-Йорка стала не единственным поражением республиканцев на выборах 4 ноября. Общий контекст указывает на восстановление позиций Демпартии и предвещает ослабление позиций Трампа через год. То есть окно для договоренностей по Украине сужается, а у российских властей прибавляется стимулов заняться ими всерьез.
Путин ответил на предложение о подготовке ядерных испытаний
НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+
Владимир Путин в ответ на предложение министра обороны Андрея Белоусова пообещал “адекватные ответные действия” в случае проведения ядерных испытаний другими участниками договора об их запрещении.
Еще в послании Федеральному Собранию в 2023 году мною было сказано, что в случае если Соединенные Штаты либо другие государства – участники соответствующего Договора проведут такие испытания, то и Россия тоже должна будет соответствующим образом предпринять адекватные ответные действия.Читать полностью…
В этой связи я поручаю Министерству иностранных дел, Министерству обороны Российской Федерации, специальным службам и соответствующим гражданским ведомствам сделать всё для того, чтобы собрать дополнительную информацию по вопросу, провести ее анализ на площадке Совета Безопасности и внести согласованные предложения о возможном начале работ по подготовке испытаний ядерного оружия.
Крипторынок снова под давлением: биткоин опустился ниже $100 000 после крупной распродажи долгосрочных держателей
НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+
Биткоин во вторник просел более чем на 7 %, опустившись ниже отметки $100 000 — впервые с июня, пишет Bloomberg. За месяц криптовалюта потеряла свыше 20 % от исторического максимума. Но в этот раз речь идёт не о принудительных ликвидациях позиций, как во время октябрьского обвала, а о массовой распродаже со стороны долгосрочных держателей
По данным главы 10x Research Маркуса Тилена, за последний месяц опытные инвесторы продали около 400 000 BTC — примерно на $45 млрд. Многие из этих монет находились без движения от полугода до года и были выведены на рынок для фиксации прибыли, объяснил руководитель исследовательского отдела аналитической компании K33 Research Ветле Лунде.
В середине октября крипторынок испытал серию резких распродаж, спровоцированных лавинообразными ликвидациями фьючерсных позиций после заявления администрации Трампа о новых 100%-ных пошлинах на китайский импорт. Теперь давление идет со спот-рынка, где «киты» перестали аккумулировать актив и перешли к продаже.
Объемы ликвидаций на деривативных площадках остаются относительно умеренными — около $2 млрд против $19 млрд в октябре.
Но эксперты предупреждают, что процесс может затянуться. В прошлом «медвежьем» цикле 2021-2022 годов крупные держатели распродали больше миллиона BTC почти за год. Если сценарий повторится, рынок может оставаться под давлением еще несколько месяцев. Но резкого обвала не ожидается, прогнозируемое «дно» — в районе $85 000, говорит Тилен.