Осторожный инвестор

13 June 2025 18:11

Альтернатива рублевым вкладам и фондовому рынку:
децентрализованные финансы (DeFi)

Плюсы DeFi:
+ пассивный доход 30-50%, в долларах или usdt
+ доходность не зависит от роста или падения рынка
+ надежность, даже 🏦Сбер уже в теме
Минусы:
- нужно вникнуть, изучить пару стратегий

Начать можно с бесплатных уроков на канале преподавателя экономики и DeFi инвестора с опытом 6 лет Валентина Упорова.

Для своих подписчиков Валентин скоро проведёт бесплатный мастер класс, где за три дня вы пройдете путь от регистрации кошелька до первого профита: /channel/+wB4CTCciNBo1MTUy

#спонсор

Осторожный инвестор

12 June 2025 17:51

Есть ли техническая возможность девальвировать рубль у государственных финансовых регуляторов РФ? Какие способы они могут для этого применить?
Часть 2.

Итак, ранее в первой части была высказана гипотеза, что настолько крепкий рубль получился не в результате целенаправленного воздействия, а в результате слома рыночных механизмов. В результате чего сам рыночный принцип остался, а вот необходимые для баланса составляющие повреждены.

Может ли восстановиться спрос на валюту без вмешательства регулятора?

Лично я думаю, что нет. Без снятия изоляции, открытия рынка для нерезидентов и для импорта, баланс спроса и предложения сам по себе не может восстановиться. Восстановить его можно только регулирующими действиями.

Соответственно, возникает вопрос, который я задал в заголовке. А имеет ли вообще государство техническую возможность девальвировать рубль?
Давайте рассмотрим возможные варианты.

1️⃣ Ограничения экспортерам на продажу валюты.

Судя по тому, что происходит, такой способ сейчас невозможен. Чиновники даже не стали официально снижать потолок обязательной продажи валютной выручки в размере 40%. И не потому, что не хотят этого, а потому, что это бессмысленно, ведь экспортеры вынужденно продают сейчас около 80-90% выручки, чисто для поддержания штанов. В рублях выручка у них сократилась на 30-40%, а издержки выросли на 20-30%. Да ещё и налоги платить надо, а как их заплатить без продажи валютной выручки?

Итак, снижение объёмов продаж валюты экспортерами в 2025 году НЕВОЗМОЖНО. Рубли сильно нужны и им, и государству в виде налогов.

2️⃣ Увеличение импорта и спроса на валюту импортерами.

Теоретически это возможно. Но на практике сложно, так как этому мешает импортозамещение, увеличение таможенных пошлин и разных поборов типа утиль сбора, снижение покупательной способности у подавляющего большинства населения и, наконец, санкции.

Таким образом, быстрый рост импорта в 2025 году возможен, но крайне маловероятен. Если и начнет увеличиваться, то ближе к октябрю, как в прошлом году. Да и то сомнительно, так как ситуация с доходами изменилась.

3️⃣ Резкое снижение ставки ЦБ.

Очень действенный метод. Однозначно быстро привел бы к нужному результату. Однако вряд ли на это пойдут. А снижение ставки с 21 до 18% к декабрю сильно ситуацию не поменяет. За счет этого курс $ может вырасти до 90 к концу года, но вряд ли больше.

4️⃣ Покупки со стороны ЦБ или Минфина.

Тут сразу две проблемы. Во-первых, у них нет таких объёмов денег. Во-вторых, Минфин при дефиците бюджета вынужден продавать юани из кубышки.

Таким образом я считаю, что все выше перечисленные методы в сложившихся условиях в 2025 году оказались невозможны!!
И вот это и есть главная проблема для государства, крупнейших компаний экспортеров и экономики в целом на текущий момент.

В последнее время я много думал о том, а что еще они могут сделать для ослабления рубля?

Опять гигантский текст получается. Завершу мысль в третей части.
Она уже написана, и 100% выйдет завтра утром.

Осторожный инвестор

10 June 2025 17:32

#валюта #рубль #теория

Есть ли техническая возможность девальвировать рубль у государственных финансовых регуляторов РФ? Какие способы они могут для этого применить?

Для начала надо разобраться с причинами проблемы, а затем рассмотреть варианты решения. С этого рассмотрения причин я и начну.

Наблюдая за удивительной динамикой курса рубля, обязательно задумываешься, насколько эта динамика естественна? Чем она обусловлена, реальной рыночной ситуацией или же манипуляциями со стороны государственных органов или отдельных участников рынка?

Когда процесс только начался, все выглядело именно как манипуляция. И я был уверен в этом, о чем писал несколько раз.
Однако на данный момент все зашло настолько далеко, что очевидно, что никому из крупных продавцов валюты и особенно государству настолько сильное и настолько долгое укрепление не выгодно.
А значит что? Значит, вряд ли это их рук дело напрямую.
Разве что опосредованно.

В чем скорее всего проблема?

Теперь моя гипотеза такова. Проблема в созданных искусственно перекосах в экономике. Эти перекосы созданы жестким госрегулированием и последствиями санкций и контрсанкций, то есть все-таки это следствие попыток управлять экономикой, но сам этот процесс не управляется напрямую. И думаю, что прямых рычагов исправления данной проблемы немного, и найти подходящий пока не могут. Поэтому ситуация и затягивается.

Основная причина и перекос в экономике, приведший к неадекватному укреплению рубля, это, по моему мнению, то, что политикой дедолларизации почти полностью убили спрос на валюту на финансовом рынке РФ.

Кто и где раньше покупал валюту? Думаю, что не ошибусь, если скажу, что одним из крупнейших покупателей были иностранные участники рынка, нерезиденты. Теперь их нет.
Много валюты покупали на бирже спекулянты, всякие хеджфонды и простые граждане. Теперь на бирже торгов нет, юани мало кому нужны, потому что их даже не обналичишь и в турпоездку не возьмёшь, а хеджфонды и спекулянты покупают не валюту, а квазивалюту и фьючерсы, но эти инструменты же технически в рублях, хоть и с привязкой к курсу, но сами по себе к росту курса валюты не приводят и не могут приводить.

И наконец, покупали импортеры. А теперь из-за снижения покупательской способности и санкций крупный импорт сократился, а мелкие импортеры перешли на крипту. В то же время валютная выручка почти не сократилась!

В общем, спрос на валюту катастрофически сократился. Вроде бы в этом и была цель дедолларизации? Но надмозги не учли одного, то что у нас 35% ВВП — это продажа ресурсов за валюту, которая приходит внутрь страны и ее вообще-то надо продавать.
А кому ее продавать?? Получается, что теперь особо и некому.

Причем не сказать, что сейчас экономика "пухнет от валюты", как можно было сказать в 22-м году. Нет, она не пухнет, и приходит валюты уже меньше, но просто спроса на нее совсем нет. А не продавать невозможно!! И не потому, что есть указ о продаже, а потому, что издержки у экспортеров В РУБЛЯХ, они не могут платить долларами или юанями, им нужны рубли.
Вот и получается так, что экспортеры, образно говоря, ходят с протянутой рукой по банкам, как продавец сувениров на пляже в Турции, и умоляют, дяденька ну купи баксы, ну купи, недорого отдам. Ну банки и покупают, нехотя и все дешевле и дешевле, потому что банкам тоже валюту особо некуда девать, да и не выгодно это пока, ведь банки, как никто другой понимает проблему. Вот куда банкам сейчас девать валюту, зачем она им? Ваше мнение, друзья?

Таким образом, вот она проблема, с которой столкнулась экономика, поврежденная суперагрессивным регулированием, изоляцией от внешних рынков и санкциями. Какие же есть варианты решения проблемы? Об этом напишу в следующей части, так как текст получается слишком длинный.
Продолжение следует...

Осторожный инвестор

09 June 2025 08:50

#облигации #размещение #рубль #валюта

На этой неделе (с 9 по 13 июня) 3 новых размещения облигаций. И все СЕГОДНЯ.

Традиционная рубрика про новые размещения облигаций.
На этой неделе, а точнее уже сегодня нас ждут три выпуска:

1⃣ Облигации Вуш 1Р4, фикс купон 22%, 3 года, без оферты. Рейтинг А-.

Рейтинг не лучше, чем у того же Полипласта или Селигдара, или Интерлизинга, а вот купон существенно меньше. Но думаю, что спрос будет, так как надежность таких компаний с реальным большим количеством имущества оценивается выше, чем у лизингов, застройщиков и тому подобного. Пример Хендерсон, у которого такой же рейтинг, а купон там укатали при размещении до 19,5%. Тем более есть мнение, что при оформлении условий выпуска, еще не учитывали снижение ставки, поэтому я уверен, что купон снизят до 20% точно, а может быть и до 19.
Участвовать не планирую. Купон низкий, но главная причина нет свободных денег на моих счетах.

2⃣ РЖД 1Р-43R. 4 года, фикс купон, но размер пока не известен.

Интересно на ожиданиях дальнецшего снижения ставки. Но я уже взял ОФЗ и немного более раннего впуска РЖД. Так что участвовать не планирую.

3⃣ УралСт 1Р04, в квазивалюте, купон 13% в долларах, на 2,5 года,
Рейтинг А+.

И вот самый интересный выпуск на этой неделе. Компания Уралсталь.
Реальный стабильный Металлургический комбинат в Оренбургской области, производит чугун, мостосталь и сталь для труб большого диаметра. Заработал в 1955 году, мартеновская печь дала сталь в 1958 году, предприятие стабильно работало и в последние десятилетия, в 2005 году вошло в состав ХК Металлоинвест, в 2022 году продано ЗТЗ, Загорскому Трубному Заводу.
Самое важное. На рынке уже есть квазивалютный выпуск УралСт1Р03, появившийся в январе. ДОХОДНОСТЬ ПО НЕМУ 8,8%.
По новому выпуску около 13,5%.

Почему поставили такой высокий купон мне непонятно, и это подозрительно!
Но в то же время очень привлекательно, так как потенциал апсайда огромен.

Возможные причины высокого купона в УралСт1Р04 и РИСКИ!

1. Недавно компании понизили кредитный рейтинг с АА- до А+. Тут вроде ничего критичного. Да у металлургов сейчас дела не очень, но не настолько плохо, чтобы разориться за год.

2. Главный риск такой же который настиг компанию Борец и ранее Домодедово.
Основной владелец - офшор.❗️❗️❗️
Конечная материнская компания: ЗТЗ ХОЛДИНГ ЛИМИТЕД, Кипр. Бенефициар: Денис Сафин.
Возможно это и есть причина, по которой ставят такой высокий купон?
Но с другой стороны, если бы риски в компании были повышенные, то тогда прошлый выпуск не имел бы доходность на уровне 8,8%. Так ведь?

Мои планы:

Из всех трех выпусков для меня интерес представляет только Уралсталь (УралСт1Р04).
Тут и высокий купон, и потенциал апсайда, и неплохой рейтинг, и тело в валюте.
Но после ТГК-14 и Борца брать много бумаг компании с владельцем в офшоре опасно. Подам заявку на 3 штуки.

P. S. Если внимательные читатели задаются вопросом, а как же я покупаю, если выше написал, что резервы отсутствуют, все объясняется просто, под эту покупку мне придется продавать что-то другое, возможно остатки ГазКап3Р13, которые уже принесли апсайд 3%.

Осторожный инвестор

08 June 2025 13:11

‼️Напоминание! Завтра начинают публикации в новом канале, будут идеи и стратегия с учетом текущей ставки, с доходностью 15-50% и сроком до 1-2 месяцев.

Уже опубликованы облигационные портфели, актуальная подборка, под новый ключ.

‼️Дополнительно каждый день будет выходить 1 урок, идеально для новичков!

Без пустых новостей, без лишней информации, только то, что действительно важно и нужно.

ВХОД — /channel/+iT-ibwn4z2A5ZjAy

Задумка свежая, стоит задача набрать отзывы, заходите, тестируйте!

Осторожный инвестор

06 June 2025 18:36

Ключевая ставка снижена до 20%.
Фондовый рынок на удивление отреагировал обвалом.

О возможном снижении ставки я предупреждал еще 3 недели назад:
/channel/prudent_invest/3921

И был в снижении почти уверен ещё в прошлые выходные, когда писал свои ожидания на эту неделю. То, что моя оценка не подвела радует.

В то же время есть изрядное разочарование из-за того, что никакой выгоды из четко угаданного события получить не удалось. Более того, день закончился для моего портфеля снижением.
Казалось бы я сделал выбор в пользу активов, которые должны выиграть от снижения ставки. Снижение произошло, но почти все эти активы не выросли, а упали.

Индекс Мосбиржи с максимума дня, который были зафиксирован перед заседанием снизился почти на - 3%. Акции сейчас это рулетка, поэтому данный факт меня не удивил, тем более, что акций у меня совсем немного. А вот длинные ОФЗ по настоящему меня удивили, так как они упали на 1-2% в зависимости от срока до погашения. Очень странная реакция.

Сегодня утром я писал, что снижение на 1% для экономики эффекта никакого не даст. И приведёт к позитиву лишь на фондовом рынке. И в этом я ошибся. Почему то никакого позитива не произошло.
Пока мне это непонятно. Надо проанализировать заявления Набиуллиной в рамках пресс-конференции, и попытаться найти объяснение, что именно могло привести к такой неочевидной негативной реакции участников рынка.

Моя оценка и действия

Моя подготовка к повышению ставки пока не дала позитивного результата для портфеля. Однако ничего менять в ближайшие пару недель не собираюсь, все купленные бумаги оставляю на пару недель, буду смотреть за развитием ситуации. Считаю, что позитивный эффект от снижения ставки на фондовом рынке все же будет, и проявится он в первую очередь в облигациях и в валюте.

Осторожный инвестор

06 June 2025 11:08

#ставка #облигации #валюта

Какое решение ЦБ по ключевой ставке наиболее вероятно на заседании 6 июня 2025?
Мнение Осторожного инвестора.

Для начала предлагаю рассмотреть варианты действий ЦБ с двух разных точек зрения.

1. С точки зрения принципов и закономерностей принятых в экономической науке.
2. С точки зрения политической необходимости и конкретной непростой экономической ситуации.

1. С точки зрения экономической науки и закономерностей снижение ставки прямо сейчас преждевременно.
Да, данные по инфляции позитивные, но это касается всего лишь одного месяца. Стабильности нет, да и снижение инфляции на самом деле неоднозначно, так как в плане продуктов питания, наиболее востребованных услуг населения и коммунальных услуг снижения не наблюдается, более того, с июля будет очередной рост тарифов, уже второй за год. Таким образом, преждевременное снижение ставки совершенно точно приведет к росту инфляции осенью, и год снова закроется с официальной инфляцией около 9-10%, реальной инфляцией для большинства около 20%. Это ударит по самым малообеспеченным гражданам, которых порядка 70% населения, и по среднему классу тоже.

С этой точки зрения ставку надо держать. И сохранять ее высокой, как минимум до октября.
Но есть нюанс.

2. С политической и с прагматической точек зрения необходимо поддержать оптимизм в экономике и постараться не допустить скатывания экономики в рецессию. Поскольку такая ситуация ударит по бюджету и крупному бизнесу, а эти интересы очевидно сейчас более приоритетны для государства. А кроме того, удар по бизнесу и рецессия все равно ударят и по всему населению тоже. То есть получается, что с прагматической точки зрения надо не дать экономике упасть в рецессию, а те, кто экономически активен, смогут сами в такой экономике держаться на плаву, даже несмотря на высокую инфляцию. А по малообеспеченным ситуация ударит в любом случае. То есть как рассуждают циники и прагматики у власти? Надо поддержать в первую очередь тех, кто полезен и выгоден, а кто ни на что не влияет, о тех надо думать в последнюю очередь.

Таким образом, в ситуации, когда экономика начала резко уходить их стагфляции в рецессию, единственный вариант не допустить рецессии и придать позитив, это снизить стоимость денег. И снизить его быстро. А самый простой способ для этого — понижение ставки. Причем понижать тоже надо активно, иначе не поможет, разницы для экономики между КС 21% и 20% почти никакой, если снижать, то надо делать это активно.

Мой вывод и ожидание по Ключевой ставке.

Я считаю, что в сложившейся ситуации в стране однозначно победит вторая точка зрения, прагматическая и политически мотивированная. А значит, ставку скоро начнут быстро снижать, закрыв глаза на будущий рост инфляции.
Лично я считаю, что вероятность снижения сегодня 60 на 40 в пользу снижения. Но даже если не снизят, то дадут четкий позитивный сигнал и снизят в июле сразу на 2%.

На сегодняшнем заседании я ожидаю снижения на 1%. И именно к этому раскладу готовился на этой наделе. В качестве подготовки я подкупил на все оставшиеся средства максимально длинные ОФЗ, облигации РЖД и чуть увеличил объёмы корпоративных облигаций с дюрацией 3-5 лет.

Осторожный инвестор

04 June 2025 18:15

💌 Вас пригласили в VIP-канал на ЦЕЛЫЙ ГОД❗️

Доходность за май:
• 2% -  3% в день!
• 10% - 15% в неделю!
• 46% за месяц!

Убедитесь сами — заходите.

👉 /channel/+auUDsUKDzMoyZmQ0

Осталось всего 25 мест, если ссылка выше работает - значит успели 🤝

Осторожный инвестор

03 June 2025 18:31

Итоговый купон по ИнвестКЦ 12%, что соответствует доходности примерно 12,7%.

По сравнимому выпуску Полипласта доходность сейчас около 11,5% и периодически опускается до 11.

Есть надежда на апсайд в ИнвестКЦ, если не случится каких-то черных лебедей, как с ТГК-14 на прошлой неделе. С учетом дюрации 3 года, апсайд может составить около 3-3,5%.

Я ставил заявку на 25 штук с купоном не ниже 12,5. При снижении купона до 12% я заменил заявку на новую, но уже чуть поменьше на 20 штук (2000$).
Если вдруг бумага вырастет до 104 и выше, начну продавать. При 105 продам, наверно, все. И буду ждать новых вариантов 😁👌

Осторожный инвестор

02 June 2025 16:51

#облигации #размещение #рубль #доллар

Новые размещения облигаций на этой неделе (с 2 по 6 июня 2025).

На этой неделе нас ждет 5 новых размещений облигаций, 3 в рублях и 2 в долларах. Вы можете увидеть все эти новые выпуски на скриншоте выше, но я их тоже перечислю в тексте, и расскажу в кратце свои мысли и планы.

1⃣ ТД РКС 2Р5. В рублях, купон 28%. Рейтинг BBB.

Это достаточно известный застройщик, в основном строящий дома в Сочи. Не крупный застройщик, однако считавшийся ранее вполне надежным. Сейчас на фоне дорогой импотеки, снижения продаж и огромных платежей по долгам, стоит на опасной грани, как и все прочие застройщики.
Выпуск брать не советую и сам не буду точно. На бирже уже есть другие их выпуски и по ним доходность от 32 до 39%!!! Если уж и брать, так лучше тот, который даст 39% доходности за год. Выложу скриншот в комментариях.

2⃣ ИнвестКЦ 01. Квазивалютный, 13% в $. Кредитный Рейтинг А- (стабильный)

Темная лошадка. Это дебютный выпуск данной фирмы, а фирма то оказалась заводом, с реальным и очень крупным происзодством химикатов, а именно цианида натрия. Если в кратце, то облигации на мой взгляд интересны к покупке. По ним я сделаю отдельную статью и там изложу ситуацию и свои аргументы.

3⃣ Ростелеком 1Р17R. В рублях, купон 17,6%. Рейтинг AAA

Надежнейшие бумаги с фиксированным купоном. Рисков по ним не вижу, но иниересными для покупки не считаю, так как низкий купон, потенциала апсайда нет, дюрация короткая, всего 2 года, что не позволит получить максимум выгоды при снижении ключевой ставки. Гораздо выгоднее будет найти какие-нибудь ОФЗ или бумаги субьектов РФ с похожим купоном но на 5 и более лет.

4⃣ Акрон 1Р9. Квазивалютный, купон 8% в долларах.

Вполне достойный выпуск, представляет интерес для пополнения валютной части портфеля. Дело в том, что у Акрона совсем недавно вышел очень похожий выпуск 1Р8, он тоже в квазидолларах, купон похожий, срок до погашения даже меньше, при этом цена выросла на 2,5%, а доходность снизилась до 6,9%.
Соответственно в данном выпуске с дюрацией около 3 лет (есть амортизация), при сохранении купона в 8%, есть потенциал быстрого апсайда на 3-4%. Вот этим он и интересен 😁. Но если купон снизят ниже 7% интерес почти пропадает. Кроме того, мне кажется, что данный выпуск проигрывает по интересу и потенциалу ИнвестКЦ.

5⃣ РусГидро2Р06. Флоатер в рублях, купон КС+2,15%. Рейтинг ААА.

Про этот выпуск много писать не буду, так как он сейчас не интересен, причина простая - это флоатер, и при снижении ставки они не принесут дополнительной выгоды в отличии от выпусков с постоянным купоном.

Выводы.

На этой неделе собралась такая подборка новый размещений, что сразу очевидно, из них интерес представляют только квазивалютные бумаги. Буду брать либо ИнвестКЦ либо Акрон. Может быть возьму и оба, если продам, что то из прошлых покупок типа Полипласта, Пика, или что-то из разных ГазКапов.

На что вы положили глаз, коллеги? Будете что-то брать из этого, или остановитесь на покупке интересных вариантов с рынка?

Осторожный инвестор

31 May 2025 19:10

#облигации #размещение #рубль #валюта

Итоги участия в размещении облигаций на этой неделе (с 26 по 30 мая)

На этой неделе было много размещений, в том числе несколько появившихся неожиданно буквально за день до сбора заявок.

Я планировал участвовать в 3-4 из них. Но по итогу все начали резко снижать предлагаемый купон, например ТГК-14 с 25% до 21,5, Хендерсон с 22 до 19,5. Почти все настолько сильно снизили купон, что желание участвовать резко пропало. Не взял даже долларовый Евраз, потому что там подняли цену покупки со 104% от номинала до 105%, а по такой цене уже проще купить с рынка.

В итоге взял только ГазКап3Р14, 3 штуки. И за неимением лучшего взял немного рублевого Полипласта, на 150к (смотрите скриншот в комментариях), который не снизил купон и оставил изначальные 25,5%.

Особенно рад тому, что не сработала моя заявка на покупку ТГК-14. Я хотел брать их на достаточно крупную сумму, последняя заявка была на 300000, но с купоном не менее 22%. А итоговый купон снизили до 21,5.
Получается, что снизив так сильно купон, организаторы буквально спасли меня от сильного убытка. Сама сумма в 300к не такой уж значительный объем для всего моего портфеля. Но все же, если бы я купил на весь объем то, уже сейчас потерял бы по ним до 60-70 тыс рублей, за два дня. А это уже крайне неприятно, это была бы потеря около 0,5% портфеля за день. А там и так в рублях снова убыток, из-за продолжающегося снижения валюты.
Повезло очень сильно, что поставил ограничение по купону и не купил их.

Про ситуацию, которая произошла с ТГК-14, я расскажу завтра в отдельной статье, для тех, кто все пропустил. А также напишу свое мнение и оценку того, какие теперь перспективы у их облигаций. Прошу поддержать поставив лайк. Давайте наберём 100 👍👍👍

Осторожный инвестор

29 May 2025 16:46

Федеральный торговый суд США отменил всемирные взаимные пошлины Трампа и приказал администрации прекратить их действие.

Подавляющее большинство мировых пошлин Трампа были признаны незаконными и заблокированы торговым судом США

Решение суда нанесет серьезный удар по экономической повестке Трампа — BBG
Администрация Дональда Трампа подала апелляцию.

Вот как выглядит настоящая демократия. Попытка одного малоумного человека творить дикие противозаконные вещи может быть заблокирована через правоохранительную или судебную систему, даже если у этого чиновника очень большие полномочия, и даже если это президент, то он не выше суда и не может влиять на суд, а все прочие инстанции следуют закону и решениям суда, а не служат одному из чиновников.

Осторожный инвестор

28 May 2025 17:14

#облигации #размещение #евраз #валюта

Внезапное доразмещение долларовых облигаций Евраз3Р03.

Новость о данном размещении я увидел только сегодня. Еще вчера, когда писал обзор на новые размещения, в приложениях брокеров я данной информации не видел. Сегодня увидел, обратил внимание на отличный купон 9,5%в долларах. Однако сразу разочаровался, так как понял, что это допразмещение по цене 104%от номинала.

Стоит ли участвовать?

Компания Евраз является одной из крупнейших и надежных металлургических компаний РФ. Да сейчас ц металлургов есть проблемы с рентабельностью и ростом долгов, но у таких компаний, как эта, проблема не выглядит критичной. Финансовое положение достаточно стабильно, что видно и по доходностям их облигаций.
В принципе поучаствовать в этом выпуске можно и в некоторой степени интересно.
Главные преимущества выпуска:
1. Небольшой номинал приравненный к 100$
2. Потенциал апсайда сохранился. Дело в том, что до появления новости о допразмещении, буквально еще 3 дня назад бумаги стоили 106%, а сегодня уже 104,4%. То есть если получить их по 104%, то что-то около +0,5% можно получить почти сразу же. Ну а в перспективе месяца они могут вернуться к той цене, которая была в начале мая (к 106%).
3. Третий плюс это то, что курс доллара сейчас на самом дне за последние 2 года. То есть сейчас можно взять эти бумаги по самому выгодному курсу доллара.

Это хороший вариант для диверсификации вашей валютной и квазивалютной части портфеля.
Поучаствую, но всего на 1000$. Мой резерв не без граничен, да и все-таки размещение выше номинала, много брать не советую.

@prudent_invest

Осторожный инвестор

27 May 2025 08:55

#облигации #размещение #рубль #доллар

Новые размещения облигаций на этой неделе (с 26 по 30 мая).
Что же выбрать?

Вчера уже прошло одно размещение, которое на мой взгляд было самым интересным, а именно новый выпуск облигаций ТГК-14. Я хотел и пытался в нем почувствовать, но купон снизили с 25 до 21,5%, доходность к погашению упала с 28 до 23,3%, что уже не выглядело интересным, поэтому от участия отказался.

Однако кроме жадного ТГК-14 нас в ближайшие дни ждут еще несколько интересных размещений. На скриншоте, который прикрепил выше, представлен список всех новых выпусков, которые появятся на этой неделе. И почти все они размещаются уже сегодня!

Что будем выбирать и по какому принципу?

Перечислю все выпуски, кратко скажу свое мнение и аргументы. И в конце напишу свои выводы.

1⃣ ГазКап3Р14. Квазивалютные облигации с купоном 8%.

Я точно буду участвовать в данном выпуске, так как предыдущие выпуски ГазКап3Р12 и ГазКап3Р13, несмотря на снижение купона с 8 до 7,5%, оба дали апсайд. Не вижу никаких причин почему это снова не сработает. Можно просто перейти, например, из ГазКап3Р12 в новый выпуск. Что я и планирую сделать.

2⃣ Полипласт. Рейтинг А-
В данном выпуске я не хочу участвовать, так как уже держу квазивалютные бумаги Полипласта. А у компании очень сильно растет долговая нагрузка и большой объем их бумаг в портфеле это не правильно. На 3-4% портфеля можно 😁, но у меня лимит почти выбран. Рекомендация такая, если у вас еще нет в портфеле Полипласта, и купон они снизят не ниже 24%, то стоит взять на месяц-два ради апсайда.

3⃣ Балтийский лизинг. Рейтинг АА-.
Выпускает сразу два выпуска, флоатер и с фикс купоном. Понятное дело, что сейчас интересен только с фикс купоном. Но купон по нему уже сравнительно небольшой, а после вчерашних фокусов от ТГК-14, есть основания полагать, что и Балтийский снизит свой купон с 23 до 22, а может и 21. Совет такой же, как по Полипласту если в портфеле нет этого эмитента и купон останется на уровне хотя бы 22, то интересно взять его.

4⃣ Рольф. Рейтинг BBB+
Также предлагает достаточно интересный на мой взгляд выпуск с фикс купоном 25,5%. Но если сравнивать с Балтийским или Полипластом, то конечно данный выпуск им проигрывает по рейтингу, поэтому не так интересен.

5⃣ Спектр. Рейтинг ВВ+.
Выделяется своим высоким купоном, соответствующим невысокому рейтингу. Мне данный выпуск не кажется интересным, так как доходность к погашению выходит около 29,5%. А с близкой к этому доходностью сейчас можно найти эмитентов с рейтингом повыше, да вот тот же АБЗ-1, который я брал на прошлой неделе, дает прямо сейчас около 28,7% к погашению.

Мои выводы и действия

1. Точно участвую в ГазКап3Р14. С купоном не ниже 7,2%.

2. Между Полипластом, Балтлизом и Рольфом выберу только кого-то одного. А выбирать буду в зависимости от финального купона. Разница в купоне между ними интересна в таком порядке Полипласт не менее +2,5% выше Балтлиза, Рольф не менее +3,5% к Балтлизу.

Пишите ваше мнение в комментариях, друзья.
Будете участвовать хоть в чем-то или нет?

Осторожный инвестор

26 May 2025 11:46

Подал заявку на покупку облигаций ТГК-14 на размещении.

Купон поставил не ниже 23,5%.
Считаю, что при купоне выше 24% есть потенциал апсайда уже на этой неделе. Но основная идея в том, что ключевую ставку начнут снижать летом. В таком случае при снижении ставки до 18% к концу года потенциальная прибыль по данным облигациям составит не менее 25% за полгода.

Более полный обзор на размещение уже делал на прошлой неделе в пятницу.
Информация о причинах переноса размещения тут.

UPD.
Купон снизили до 23,5%.
Это было ожидаемо. Надеюсь больше снижать не будут.

Осторожный инвестор

13 June 2025 08:51

Есть ли техническая возможность девальвировать рубль у государственных финансовых регуляторов РФ? Какие способы они могут для этого применить?
Часть 3.

Завершаю свою гипотезу.
Итак, я долго думал, а что еще регуляторы могут сделать для ослабления рубля? И не нашел никакого другого действенного способа, кроме одного.

Им не остается ничего другого, кроме как напечатать ничем не обеспеченные рубли, раздать их банкам и договориться, что банки будут покупать валюту по более высоким ценам. Ведь, по сути, кто сейчас определяет курс валюты? Кто выкупает с рынка наибольшие объёмы валюты? Сейчас именно банки покупают почти всю валюту у экспортеров, делают они это на сотни миллиардов рублей в месяц и по большей части вне биржи!! Поэтому смотреть на то, что происходит на бирже, какие там объёмы и кто покупает, скорее всего вообще бессмысленно, доллар и евро там вообще не торгуются. И так как других покупателей у экспортеров на доллар и евро нет, то банки стараются купить у них максимально дешево, как только могут.

Госбанкам в любой день могут дать приказ покупать валюту дороже. Но на такой приказ у них будет резонный и железобетонный ответ, а на какие шиши? Дайте нам денег, и будем покупать за ту цену, которую скажете.
Соответственно, "дать денег" это и есть тот самый единственный вариант, на который, скорее всего, государству придётся пойти, чтобы избежать скатывания экономики в жесткую рецессию и великую депрессию, а государства в преддефолтное состояние.

Моя версия такова:

Если снижение ставки в июле не приведёт к росту курса валюты, то уже в августе дефицит бюджета достигнет 5 трлн руб (в 2 раза больше ликвидной части ФНБ).
В этом случае ЦБ начнет тайно печатать деньги, выдавать их банкам, а те на эти бесплатные халявные рубли начнут покупать валюту у экспортеров дороже, и таким образом будет убито сразу несколько зайцев:
1. Достигнут нужный результат по курсу валюты, он будет переставлен на 10-15% вверх за несколько дней. Это будет сделано внезапно и через межбанк. На основании межбанка будет установлен курс ЦБ, ну а биржа подтянется. Как это было в ноябре и декабре 2024. Вспомните, мы тогда ещё удивлялись, на межбанке курс был выше фьючерсов до 5-10%. А фьючерсы подтягивались уже потом с отставанием в 2-3 дня.
2. Будет существенно улучшено финансовое положение системообразующих компаний и поддержана лояльность олигархов.
3. Экономика будет подкачана деньгами, снова повысится спрос со стороны тех, кто попадет под этот дождь из фантиков.

Посмотрев еще раз сейчас на все прошлые события осени зимы 2024 года под таким углом, я пришел к мнению, что именно такой механизм был применен в октябре-декабре 2024. От того там и были такие странности, как рост курса с 95 до 116 за пару недель, исчезновение контанго во фьючерсах и отставание их от роста на межбанке.

Способ этот конечно же очень НЕхорош, так как перераспределяет блага от бедных к богатым и ухудшает социальные и экономические перспективы большей части населения. Прямо скажем, дуболомный способ, но на горизонте полугода - года сработает, причем быстро и эффективно. Пустят его в дело или нет, я не знаю. Но моя гипотеза такова, что другие варианты сейчас просто оказались неработоспособны. Поэтому уверен, что запустят этот, начиная с июля или августа. Если увидим резкий и быстрый скачок курса на 10-15% за несколько дней, вспомните эту статью😉😁

Ну как вам такая гипотеза, друзья? Давайте обсудим, покритикуем ее АРГУМЕНТИРОВАННО и подискутируем в комментариях.

Осторожный инвестор

11 June 2025 18:53

#инфляция

Актуальные данные по недельной инфляции с 3 по 9 июня.
И странная итоговая цифра за май🤔🤷‍♂.

Росстат опубликовал сегодня данные по инфляции за первую неделю июня.
Рост цен с 3 по 9 июня составил символические 0,03%. Теперь инфляция за год составляет 9,73%, сократившись с 9,8% неделю назад.

Цифры продолжают оставаться стабильно низкими и даже уменьшаются.
Если еженедельные данные не будут выходить за пределы 0,06-0,08% до середины июля, то у ЦБ появится веский аргумент снизить ставку до 19 или даже 18%. Я ожидаю продолжения снижения ключевой ставки в июле.

Однако, кроме данных о недельной инфляции Росстат также опубликовал странный подсчёт итоговой инфляции за май. Он далеко не так хорош, как ожидали.

Суть в следующем.
Согласно отчету инфляция в мае 2025 года составила 0,43%.
НО КАК ТАКОЕ МОЖЕТ БЫТЬ? Ведь за 4 недели мая публиковали такие цифры: 0,03+0,06+0,05+0,06%. Даже с учётом сложного процента никак не получается более 0,28-0,30%.
Как получилось 0,43???
Это еще более странно тем, что в апреле цифра оказалась даже ниже, 0,40% хотя еженедельные цифры были почти в 2 раза выше, чем в мае.
Как они считают? Загадка, которую я сегодня еще не разгадал.
Может быть есть у кого-то объяснение такого несоответствия?

Осторожный инвестор

09 June 2025 18:16

Давно мы не выпускали подборки хороших Telegram-каналов. А зря, накопилось очень много интересного:

⭕️НЕБАФФЕТТ — профессиональный управляющий с активами 500 млн делится лайфхаками, новостями и публикует свои позиции. Его идеи по рынку копируют крупные тг-каналы и брокеры, поэтому обязательно подпишись.

⭕️МАСТЕРСКАЯ ФИНАНСОВ — каналов про инвестиции много, хороших единицы. Этот один из них. Ведут инвесторы с опытом 15 лет, а не боты. Создали капитал на акциях и честно делятся идеями.

⭕️Усиленные Инвестиции — управляют 4.5 млрд руб. со среднегодовой доходностью >30% (с 2015 г.), >400 млн руб. - капитал основателя К. Кузнецова; на базе собственного ИТ движка разбирают выходящие отчеты, учитывают сырьевые и другие опережающие данные, а также корп. порядочность; проводят Q&A эфиры и мастермайнды. Идите и подпишитесь!

⭕️Ирина Ахмадуллина — кандидат экономических наук, инвестор с большим опытом, ведет канал про инвестиции на фондовом рынке и в крипту. Делится аналитикой и мыслями по рынку. Ведущая крупнейшего инвестшоу «Деньги не спят». Проводит интервью с компаниями, которые идут на IPO, и дает незавимую оценку.

⭕️Разумный инвестор Шадрин Александр — канал про личные инвестиции, и не только. Новости в сфере инвестиций, управления капиталом, а также аналитика по компаниям. Маги рынка. 12 лет публичному проекту Разумный инвестор.

⭕️Investing channel — Уникальная аналитика, скрытые тренды и проверенные стратегии. 2-3 поста в день без «воды». Подпишись и получи конкурентное преимущество!

Организаторы подборки TGStar_Agency

Осторожный инвестор

08 June 2025 20:10

#результаты #результаты2025 #портфель

Результаты инвестиций Осторожного инвестора за май.
И 5 месяцев 2025 года.

Результаты за апрель 2025  доступны по ссылке

В своем инвестиционном портфеле я учитываю не один брокерский счет, а весь капитал размещенный на моих российских брокерских и банковских счетах, а также кэш (в рублях и валюте). Не учитываю недвижимость и то, что вывел за границу, и не пишу об этом в данном канале.

Май к сожалению тоже оказался разочаровывающим для меня. Так как валюта продолжила снижение к рублю, и далеко не символически. С начала мая снижение не менее 4% в долларе и около 3% в евро и юанях. В долларах портфель, кстати, растет, хоть и совсем немного, но вот в рублях падает. И даже +3-5% которые дали купоны и апсайд облигаций (от всего портфеля это не более 2%, так как облигаций всего 60% порфтеля) не перекрыли снижение портфеля из за валютной переоценки.

Общий результат по всем счетам за май приблизительно -2%.
Общий результат с начала года указываю в конце отчета.

Мои комментарии к результату

Май оказался даже хуже апреля по результату. В апреле доллар снизился на 3-4%. А в мае на 5-6%.

Вчера в отчете о составе портфеля я писал, что теперь уже менять что-то поздно. Уверен, что стоит только дать слабину и сократить валютные активы, и не пройдёт и пары недель как рубль повалится, по закону подлости. Поэтому терплю снижение баланса и жду.
Предположений о сроках снижения рубля уже давно не делаю, но на 100% уверен, что это случится.

Наибольший вклад в  результат месяца внесли: 

🔻 Снижение валюты продолжает оставаться главным источником бумажного убытка в портфеле. Доллар снизился в апреле с 81,5 до 78 руб, а фьючерс с 84 до 80.
И снова это единственная убыточная статья, которая однако перевешивает все остальные.

Что принесло прибыль и снизило убыток по портфелю.

✅ На первом месте в мае был НКД и рост тела рублевых облигаций.

✅ Рост тела и нкд по замещающим облигациям.

В этом месяце у меня было всего два источника принесших доход. Золото сработало примерно в ноль.

В итоге накопленный результат за 5 месяцев 2025 года достиг -13% в рублях.

Мне не остается ничего иного, как продолжать следовать выбранной стратегии, вкладывать остатки резервов и получаемые купоны в валюту, золото, и квазивалютные активы.
Предположений о сроках снижения рубля уже давно не делаю, с начала апреля. Просто жду. Рост доллара даже до 100р к концу года позволит мне получить искомые +20-25% годовых в рублях. Пока такой расклад вполне еще возможен. Напомню, что в прошлом году рост доллара с августа по декабрь прошлого года был с 85 по 110 руб.
И за счет этого я получал в рублях от +3 до +7% в месяц. В результате удалось выйти из околонулевой доходности на +17% с августа по декабрь, то есть за 5 месяцев. Если интересно, то результаты за 2024 год можете посмотреть тут.

Осторожный инвестор

07 June 2025 17:07

#портфель

Актуальный состав моего инвестиционного портфеля.
Июнь 2025.

По традиции указываю активы совокупно по всем счетам в процентах к общему объему портфеля (но с определенными округлениями).
Предыдущий отчет о составе Портфеля на начало мая 2025 смотрите по ссылке.

На сегодняшний день мой инвестиционный портфель включает в себя:

1️⃣ 38% рублёвые облигации.
2️⃣ 3% российские акции.
3️⃣ 17% акции США (заблокированы в 2022 году).
4️⃣ 0% рубли (резерв, фонд ликвидности LQDT).
5️⃣ 34% валютные и квазивалютные активы (замещающие и юаневые облигации, наличные доллары, фонд ликвидность юани, золотые облигации).
6️⃣ 4% драгоценные металлы (в виде фондов на золото от Тинькоф и ВИМ, также добавил золото и немного серебра в виде фьючерсов в рублях за грамм).
7️⃣ 4% фьючерсы (лонг 18 шт. Si-9.25).

Комментарии:

Структура портфеля слабо меняется в последние месяцы. В мае я в основном перекладывал средства из более старых выпусков облигаций в более новые, это касается и рублевых, и квазивалютных бумаг.
Например, продал часть более старых и подросших выпусков квазивалютных ГазКап3Р12 и ГазКап3Р13 и купил новые ГазКап3Р14. Или продал остатки рублевых флоатеров и купил выпуски с фиксированным купоном. То же самое касается фьючерсов. Просто перешел из Si-6.25 в Si-9.25. В первую очередь это связано с тем, что у меня не осталось кэша в резерве, даже в фонде ликвидности. Все уже вложено.

Основные изменения в портфеле:

1️⃣ Акции.

Сделок с акциями по-прежнему нет. На 3% уже давно держу Полюс, опять же скорее как квазивалютную историю плюс ставка на золото. Вложения в акции уже год на паузе.

2️⃣ Облигации.

✅ Купил пару выпусков рублевых облигаций на размещении (АБЗ-1, Полипласт). Хотел купить больше, но не получилось взять ТГК-14 из-за сильного снижения купона (повезло, так как он упал).

✅ Поучаствовал в нескольких размещениях квазивалютных облигаций.
Купил ГазКап3Р14, под которое продал пару штук подросшего ГазКап3Р13. Также взял 2 квазивалютные ВДО: Интерск1Р2 (ООО КЛС-трейд) в юанях, и ИнвестКЦ в долларах.
Все это можно найти в канале по тэгу #размещение

3️⃣ Фьючерсы.

✅ Перешел во фьючерсы Si-9.25 и Eu-9.25, полностью продав Si-6.25, которые держал ранее. Немного увеличил количество фьючерсов под снижение ставки, сейчас 18 штук держу (в начале мая было 15).

Планы на июнь

Пока стратегия такая же, которую я реализую уже полгода, основная ставка сделана на рублёвые облигации, защищенные от ослабления рубля валютными фьючерсами, а также на валютные и квазивалютные активы. Продолжающееся укрепление рубля считаю неадекватным и использую для регулярного увеличения позиций по валюте, что для постоянных подписчиков не новость. Естественно, в такой ситуации и при таком курсе ничего из валютных активов продавать я не собираюсь. Статью про мои стратегически планы на ближайшие месяцы можете почитать по ссылке
..........................

P. S. Завтра планирую выпустить Отчет о результатах инвестирования за май 2025.
Если ещё не подписаны, то подпишитесь, чтобы не пропускать самое интересное! И не забывайте поставить лайк, друзья😉👍

Осторожный инвестор

06 June 2025 11:51

Aurus Komendant — это как первый класс в бизнес-авиации ✈️

Знаете это ощущение, когда проходите мимо очереди, вас встречают по имени, всё уже готово, и остаётся только сесть и наслаждаться полётом?
Вот примерно так ощущается владение Aurus Komendant.

Это не просто внедорожник.
Это тишина, где раньше был шум.
Это плавность, где обычно вибрации.
Это чувство: "всё под контролем, я в своей лиге."

И главное — всё это доступно проще, чем вы думаете👇

Вы не бронируете через 5 менеджеров и не ждёте месяцами.
Вы просто говорите, что хотите — и мы в ProCar Moscow организуем всё: подбор, оформление, доставку.

Без суеты. Без лишних вопросов.
Просто комфорт бизнес-класса — теперь в вашей повседневности.

Хотите так же? 👉 ProCar Moscow - подписывайтесь и выбирайте, здесь ещё много интересных моделей.

Осторожный инвестор

05 June 2025 19:20

Вчера Росстат опубликовал новые данные по недельной инфляции. Стабильно держится около ноля.

На прошлой неделе с 26 мая по 2 июня инфляция составила 0,05%.
Таким образом уже пятую неделю подряд инфляция колеблется в диапазоне от 0,03 до 0,07%.
Накопленная инфляция за май не превышает +0,3%, может быть даже будет +0,25%.

Это сокращение почти в 2 раза по сравнению с цифрами за апрель. И в 6 раз по сравнению с тем, что было в январе и феврале!
Инфляция продолжает снижаться быстрее ожиданий. Ключевая ставка при такой инфляционной динамике выглядит уже слишком высокой. Это усиливает надежды рынка на скорое смягчение ДКП – что сейчас отражается, в частности, на рынке облигаций. Все облигации выросли в цене за последние две недели, а особенно выросли длинные ОФЗ.

В сложившихся условиях ЦБ может снизить ставку уже завтра 6 июня, и сразу на 2 процентных пункта, а не на один, как ранее ожидалось.
Участники рынка явно ждут позитива в этом плане. Рост облигаций усилился вчера и сегодня.
Но должен отметить, что большинство опрошенных аналитиков из крупнейших банков РФ все же прогнозируют сохранение ставки на текущем уровне. Примерно треть из них ожидает снижения.

Что думает по этому вопросу Осторожный инвестор сообщу завтра утром. А также проведём традиционное голосование и попробуем спрогнозировать результат заседания ЦБ. Весь прошлый год нам удавалось делать это точно, за исключением декабря 2024😁🤷‍♂

Осторожный инвестор

04 June 2025 11:51

#облигации #размещение #валюта

Полипласт готовит новое размещение квазивалютных облигаций с купоном 13%.

Сбор заявок планируется 18 июня, через 2 недели. Параметры выпуска:
Срок 2,5 года
Купон: 13% фиксированный на весь срок.
Номинал 100$ штука
Выплата купона: 30 дней

Подробности на картинке выше.

Полипласт начинает напрягать и настораживать. Занимает каждый месяц по несколько миллиардов рублей.
Только за последние 3 месяца он разместил:

1. Квазивалютный выпуск ПолиплП2Б3 от 18-20 марта.

2. Допразмещение того же выпуска ПолиплП2Б3 от апреля

3. Рублёвый выпуск ПолиплП2Б4 в апреле.

4. На прошлой неделе ещё один выпуск рублёвых облигаций ПолиплП2Б5.

И вот теперь еще один выпуск, уже пятый за 3 месяца.

Выгладит так, что это рефинанс, компания попала на долговую иглу, и уже не может гасить прежние обязательства без привлечения новых. А это становится опасным, даже несмотря на в целом неплохое состояние бизнеса. Опять же валютные займы повышают риск быстрого роста долговых обязательств из-за роста курса. Конечно роста может и не быть, всякое возможно, но если рост случится, ну например на 30-40% в ближайшие полгода, то это и называется риск!

С точки зрения параметров выпуск интересен спекулятивно, на месяц-два, ради апсайда и купона. Долгосрочно держать нет интереса.

Осторожный инвестор

03 June 2025 10:35

#облигации #размещение #валюта #доллар #инвестКЦ

Подробнее про облигации ООО Инвест КЦ (ИнвестКЦ 01). Какие риски за доход 13% в квазидолларах?

Прежде всего надо сказать, что сама контра, выпускающая облигации была создана не так давно, в 2020 году. Но ценность представляет то, чем владеет данная фирма. А именно АО "Корунд-циан.
Крупнейший производитель цианида натрия в России и СНГ, занимает 65% российского рынка, основной конкурент – Саратовнефтеоргсинтез.
Аудиторское агентство АКРА оценивает производство и потребление на уровне 88 тыс. тонн и 96 тыс. тонн в России, 111 тыс. тонн и 141 тыс. тонн в СНГ. Рынок выглядит перспективным и данный завод лидер в этом направлении. Результат по выручке и прибыли за 2024 год:
Выручка выросла, но всего на 5,5%, по чистой прибыли нарисовали рост +148,9%, с 800 млн до 2 млрд.

Структура долга на данный момент полностью состоит из обеспеченных банковских кредитов с плавающей ставкой. В залоге земля, имущество компании, акции АО Корунд-Циан и доли владельцев, классика нулевых: всё куплено и развивается в кредит.
Сейчас видимо подходит время платить по долгам и решили привлечь в качестве рефинансирование облигационный займ.

В целом сама компания представляется достаточно надёжной, и в каком то смысле уникальной. Долг у компании хоть и достаточно большой, но сокращается. И привлекаемый сейчас заем в облигациях всего на 2 млрд рублей, то есть может быть погашен за один год из чистой прибыли, с процентными платежами проблем быть в ТЕОРИИ не должно. Все это отражено и в рейтинге компании А-, и в аудиторском отчёте рейтингового агентства АКРА.

Однако есть нюансы и сомнительные моменты со сменой владельцев. Как показала практика по Борцу и ТГК-14 на это сейчас стоит обращать внимание больше, чем на финансовое состояние.

Риски по облигациям Инвест КЦ.

1. Переход на валютный долг.

Почему занимают именно сейчас в валюте лично мне не понятно. Надеются, что роста валюты не будет? Очень рисковано со стороны руководства. А вдруг произойдет история, как в 2023 году? И тогда долг вырастет на 30-50% за год, и платежи вырастут тоже, ведь они привязаны к курсу $.

2. Завод стратегически значимый для отдельных отраслей экономики, а владельцы недавно сменились.

Причем схема смены очень похожа на то, что было в ТГК-14. Даже сроки походи, там тоже новые владельцы выкупили компанию на кредитные средства в 2021 году и гасят крелит за счет прибыли. Ну а тут в Инвест КЦ похоже, только в 2020 году.

Моя оценка и планы.

Облигации с таким рейтингом, показателями и доходностью с финансовой точки зрения очень привлекательны. Их премия к госбондам даже выше, чем была у Полипласта в марте!
Интересны итоговый купон будет не ниже 12% или даже 11,5%

Меня больше всего настораживает именно второй риск. Почти уверен, что с платежами проблем в ближайший год не будет.
А вот риск национализации я бы не исключал. Понятно, что это все не совсем экономические риски, при нормальном правовом государстве конечно таких рисков бы не было, а скорее всего и схемы смены собственников были бы более однозначные. Но у нас не такое государство и риск национализации в данном случае присутствует.

Несмотря на наличие риска я все же поучаствую в этом размещении, так как полляма приготовленные для ТГК у меня еще не все выложены. Подам заявку на небольшой объем около 2500$, то есть на 25 штук. Это менее 2% для моего портфеля.

Размещение уже началось. Прием заявок сегодня, 3 июня, с 11 до 14 30.

Осторожный инвестор

02 June 2025 08:50

#акции #облигации #валюта #индекс

Ожидания на следующую неделю (с 2 по 6 июня 2025) по акциям, облигациям и валюте на Мосбирже.

Доброе утро, друзья!
Начнем неделю с традиционной рубрики и мыслей о ситуации по биржевым активам. На этой неделе в пятницу 6 июня ждем главного экономического события месяца, а именно заседания ЦБ РФ по вопросу ключевой ставки. Вероятность снижения ставки резко повысилась. В то же время, судя по вчерашним новостям, назревает очередной супернегатив со стороны геополитики. В итоге формируется крайне противоречивый фон для всех типов активов.

Итак, мои ожидания по различным классам активов на Мосбирже с 2 по 6 июня:

Акции РФ.

Мои ожидания по акциям на прошлой неделе впервые за 2 месяца не сбылись, индекс четко ушел ниже 2750, но почему-то сразу же пошел в рост. Есть подозрение, что начали покупать инсайдеры в ожидании снижения ставки ЦБ. Думаю, что эти ожидания сохранятся до самого заседания, и лишь разочаровывающее решение ЦБ может помешать дальнейшему росту акций.
Однако не все так просто, так как вчера происходили такие события, после которых в первые дни недели стоит ждать политической эскалации, а это негатив для акций.

Таким образом получаем опять знакомый сценарий, только наоборот. Если ранее в начале недели нагнетали ложный позитив, а затем было разочарование, то теперь ожидаю, что в начале недели будет негатив, снижение индекса снова к 2750 или даже к 2700.
А к концу недели отскок к 2850 на ожиданиях снижения ставки. Ну а чем закончится пятница, полностью зависит от решения ЦБ. Если снизят ставку, индекс будет уже к вечеру около 3000 или выше. Ну а если не понизят, то далее пилим боковик 2700-2800.

Валюта и рубль.

Я считаю, что сильного ослабление рубля до экспирации июньских фьючерсов на валюту не будет. Но разворот валюты вверх все-таки ожидаю именно в июне. Более того, считаю, что минимумы по валюте мы уже увидели или увидим в понедельник - вторник, возможно, это будет 76-77 за доллар или около того, но далее возврат к 80. Дальнейшее опять же зависит от решения по ключевой ставке. Ее снижение станет четким сигналом на ослабление рубля.

Облигации.

По облигациям в моих ожиданиях ничего не меняется уже 2 месяца. Считаю, что лучшее решение сейчас - покупать облигации с фикс купоном. И если раньше я выбирал бумаги с коротким сроком (1-3 года), то теперь начал менять их на более длинные. Уверенность, что ЦБ вынужден будет пойти на снижение ставки уже в июне продолжает расти. На прошлой неделе инфляция снова была 0,06%. Аргумент для снижения КС есть. Если это произойдёт, то, скорее всего, снижение продолжится и в июле. А тогда облигации с фикскупоном от 3 лет и выше будут приносить шикарный доход, до 5-7% в месяц и более, в зависимости от дюрации и величины снижения ставки.

Кратко о моих планах на неделю:

1️⃣ В акции ПОКА не лезу. Но впервые за полгода готов прикупить их ближе к заседанию ЦБ. Возможно, куплю индекс Мосбиржи в четверг на 5-7% от портфеля, если буду сильно уверен, что ставку готовятся снизить. Это не что иное, как сенсация, друзья. Я уже почти год только продавал и даже не собирался покупать. И вот впервые с мая 2024 года Осторожный инвестор проявил интерес к покупке акций.

2️⃣  В валюте на этой неделе впервые с начала мая жду рост. К концу недели жду доллар в диапазоне 80-82.
Однако в начале недели, как уже говорил выше, возможен нырок доллара до дна за последние 2 года. Планирую купить на новой неделе ещё несколько квазивалютных облигаций, немного золота, и пару фьючерсов Si-9.25 или же Eu-9.25.

3️⃣ По облигациям можно спокойно увеличивать объем рублевых бумаг с фиксированным купоном.
Все еще можно найти интересные и достаточно надежные бумаги с рейтингом А, А- с доходностью до 24-25% и ВВВ+ и ВВВ и доходностью от 26 до 30% годовых. Я регулярно пишу о своих покупках облигаций на размещениях. Подписывайтесь, чтобы не пропускать.

Какие у вас планы и ожидания? На что вы делаете ставку в своих портфелях?
На акции, облигации или валютные активы?

@prudent_invest

Осторожный инвестор

30 May 2025 09:11

Сериал с пошлинами набирает обороты.
Апелляционный суд США временно восстановил пошлины Трампа😂

Вчера сообщалось, что Федеральный Суд по вопросам международной торговли заблокировал масштабные пошлины Трампа, посчитав их незаконными. Однако уже вечером того же дня Апелляционная инстанция восстановила их, пока не будет вынесено окончательное решение

Апелляционный Суд США попросил группу компаний, оспаривающих тарифы, письменно изложить свои аргументы до 5 июня, а Министерство юстиции — дать на них ответ до 9 июня.

https://www.interfax.ru/world/1028622

Осторожный инвестор

29 May 2025 12:06

Рублёвые облигации Хендерсон001Р-01.
Новое размещение сегодня. Брать или не брать?

Компания HENDERSON — крупная российская сеть салонов мужской одежды, обуви и аксессуаров. Компания работает более 30 лет, имеет 159 салонов по всей стране и занимает лидирующие позиции в отрасли. Косит под иностранный бренд, на чем и достигает успеха.
В 2023 году HENDERSON успешно провела IPO на Московской бирже и ранее уже погасила дебютный выпуск облигаций.

На данный момент облигаций на бирже нет. Сравнить новый выпуск в плане спроса и доходности не с чем!

1. Рублёвые облигации компании Хендерсон.

Параметры выпуска
Хэндерсон 001Р-01
Рейтинг компании А+
Купон: 21,5–22% годовых (фиксированный)
Срок обращения: 2 года
Выплата купона: ежемесячно (30 дней)
Минимальный лот: 10 000 ₽
Амортизация: не предусмотрена
Оферта: не предусмотрена
Доходность при реинвестировании купонов: до 24,36% годовых

Честно говоря, на фоне недавнего Полипласта с аналогичным рейтингом или Балтийского лизинга с рейтингом повыше (АА) предлагаемый купон Хендерсона выглядит не интересно.

На мой взгляд, данный выпуск по интересности проигрывает даже ТГК-14, даже после снижения купона последним с 25 до 21,5. Так как показатели компании сравнимы, и купон сравним, а у ТГК срок дюрации 5 лет и средняя доходность выше и потенциал апсайда при снижении КС выше.

Вывод:

В целом по данной компании все позитивно, финансовое положение не вызывает опасений. Но короткая дюрация и невысокий купон делают эти облигации менее интересными, чем аналоги. Взять можно, без опасений, но на мой взгляд есть и варианты поинтереснее.

Я не участвую
@prudent_invest

Осторожный инвестор

28 May 2025 16:21

Фьючерс на Bitcoin появится на российской бирже. Ну и чудеса🤷‍♂😳.

Кажется у трейдеров теперь появится любимый инструмент для спекуляций.

Сегодня с утра Банк России выпустил пресс-релиз, в котором сообщил, что финансовые организации могут предлагать квалифицированным инвесторам производные финансовые инструменты, ценные бумаги и цифровые финансовые активы, доходность которых привязана к стоимости криптовалюты.
Ключевое условие – такие инструменты не должны предусматривать фактическую поставку криптовалют.

Сразу же после этого "Московская биржа" сообщила, что уже в июне этого года планирует запуск расчетного фьючерса, базовый актив которого привязан к стоимости биткойна.
Инструмент будет доступен только квалифицированным инвесторам.

Также о планах запустить торги фьючерсами с привязкой к криптовалютам сообщила "СПБ биржа".

Вот это новость!
Хотя я, как Осторожный инвестор, вряд ли буду активно пользоваться данным инструментом, но прецедент на мой взгляд революционный.
Ваше мнение по этому поводу, коллеги?

@prudent_invest

Осторожный инвестор

26 May 2025 13:27

Ориентир купона по ТГК-14 снизили до 22-22,5%.

Видимо ажиотаж очень большой. Желающих взять много и причина именно та, о которой я говорил. Многие ожидают снижение ставки.

Есть ли смысл брать?

При таком купоне апсайда в облигации нет! Единственная идея, которая в ней осталась, это снижение ставки. Хочу еще раз повторить, в такой облигации снижение ставки на 1% будет сразу приводить к росту на 4-5%. Вот именно поэтому много желающих ее купить сейчас.

Я решил все-таки поучаствовать. Свою заявку я заменил. Подал новую, но на меньшую сумму, на 400 тыс, с купоном не ниже 22%. Держать планирую до конца года, если ставку реально начнут снижать летом.

Осторожный инвестор

26 May 2025 10:10

#акции #облигации #валюта #индекс

Ожидания на новую неделю (с 26 по 30 мая 2025) по акциям, облигациям и валюте на Мосбирже.

Доброе утро, друзья! Начнем ее с традиционной рубрики и мыслей о ситуации по биржевым активам.
Это первая неделя с начала месяца, когда нет громких политических заявлений с обещаниями, что вот вот уже скоро все договорятся и все будет по другому. Это неделя, когда даже далеким от здравого смысла оптимистам стало понятно, что все будет так же, как в последние пару лет, ну а трезвомыслящим людям и раньше было понятно и видно невооружённым глазом, что, кроме громких заявлений, ничего не происходит.

Итак, мои ожидания по различным классам активов на Мосбирже с 19 по 23 мая:

Акции РФ.

Первая неделя мая, когда с самого начала понятно, что в акциях ничего хорошего не будет. Классический сценарий прошлых недель, сначала рост на обещаниях, потом обвал на разочарованиях, на этой неделе не случится. Индекс будет сползать вниз всю неделю. Уже с утра видно, что он ушел ниже почти месячной поддержки 2750 пунктов. Если завтра он не вынырнет выше, жду спуска к 2650 к концу недели.
Что может поддержать индекс и акции?
1. Данные по инфляции, которые будут опубликованы в среду вечером.
2. Новые политические заявления с намеками на возможную остановку разрушительного конфликта. Тогда к концу недели возможен отскок по индексу, от 2650 обратно к 2750.
Осторожный инвестор в таких условиях акции  по-прежнему не рассматривает для покупки до тех пор, пока не появятся реальные действия по прекращению огня или не произойдет сильное падение рубля.

Валюта и рубль.

На этой неделе последние дни перед уплатой НДПИ. Точно не известно, когда и сколько продают валюты экспортеры. Но логика такая: других крупных продавцов валюты у нас на рынке сейчас нет, то есть если рубль продолжает укрепляться, значит экспортеры продают валюту и явно много. На этой неделе снижение курса рубля пока не жду. Думаю, что оно начнется после заседания ЦБ по ключевой ставке. А на этой неделе так же в диапазоне 78-80.

Облигации.

По облигациям в моих ожиданиях ничего не меняется уже 2 месяца. Считаю, что лучшее решение сейчас покупать облигации с фикс купоном. И если раньше я выбирал бумаги с коротким сроком (1-3 года), то теперь начал менять их на более длинные. Уверенность, что ЦБ вынужден будет пойти на снижение ставки уже в июне, растет. Причина — данные по снижению инфляции почти до нуля 3 недели подряд, а также данные о резком росте проблем у всех отраслей экономики и бизнеса, кроме связанных с впк.

Кратко о моих планах:

1️⃣ В акции по-прежнему не лезу. Непредсказуемость ушла, но лучше не стало, теперь все предсказуемо будет снижаться и дальше. И остановить это можно будет только снижением ставки.

2️⃣  В валюте на этой неделе не жду роста. В перспективе он конечно же будет, но не на этой неделе. Причина, на мой взгляд, это период НДПИ. Покупать валюту и квазивалютные активы на этой неделе не планирую, у меня их и так много.

3️⃣ По облигациям можно спокойно увеличивать объем рублевых бумаг с фиксированным купоном.
Все еще можно найти интересные и достаточно надежные бумаги с рейтингом А, А- с доходностью до 24-25% и ВВВ+ и ВВВ и доходностью от 26 до 30% годовых. Я регулярно пишу о своих покупках облигаций на размещениях. Подписывайтесь, чтобы не пропускать.

Какие у вас планы и ожидания? На что вы делаете ставку в своих портфелях?
На акции, облигации или валютные активы?