3380
Это личный канал, где я выражаю частное мнение. Ведущий РБК ТВ, журналист, шеф-редактор и обозреватель программ "День Главное", "Реальная экономика", "Миллиардеры" и др.
При торговом профиците под $60 млрд, Россия за треть импорта из Индии платит в евро и долларах.
В 2023 г более 1/2 всех расчётов за российский экспорт в Индию проводились в рублях. Однако, они всё еще значительно ниже рекордной доли 2019 г. Нужно отметить, что в 2019 г экспорт из России в Индию составил только $7,3 млрд, против $62 млрд в 2023 г. На "иные валюты" (оранжевая часть на столбце) , за которыми кроется рупия, юань или дирхам ОАЭ, приходится ~40% расчётов за отечественный экспорт. То, что Институт ВЭБа смиксовал их, заставляет думать, что позиции рупии выглядят невыигрышно по отношению к юаню.
В рублях оплачивается больше половины всего индийского импорта в России. И хотя аналитики Института ВЭБа отмечают, что в 2023 г "значимо возросли" расчёты рупиями, но на все "иные валюты", куда входят и рупии, приходится чуть больше 10%.
Ситуация, когда при профиците торговли в $58 млрд, Россия оплачивает более 1/3 индийского импорта в евро и долларах (~на $1,5 млрд) выглядит труднообъяснимой.
#2315
UBS в конце 2023 г повысил прогноз роста доходов индустрии ИИ сразу на 40%. Выручка вырастет в 15 раз в 2022–2027 гг с $28 млрд в 2022 г до $420 млрд в 2027 г. Аргументация нумерологическая.
В основе инвестидеи лежит наблюдение за вычислительным циклом, каждая итерация которого длился 10–15 лет с ростом ежегодных поставок в 10 раз. Ежегодные поставки мэйнфреймов составляли ~1 млн до 1980-х г, затем, когда микрокомпьютеры стали массовыми устройствами, они выросли до ~10 млн. Потом был резкий рост в эпоху ПК, продажи которых взлетели до 100 млн единиц, затем их поставки достигли 300 млн в год. В середине 2010-х гг продажи гаджетов, в т.ч. смартфонов и планшетов, превысили 1 млрд, а сейчас близки к 1,5 млрд в год. В UBS ждут, что тенденция 10-кратного роста сохранится применительно к чат-ботам и приложениям ИИ, которые превысят 10 млрд единиц в год.
Нумерология была в чести у пифагорейцев, инвестаналитики, как видно, отдают должное древней тайной "науке" ради красивой инвестидеи.
#2315
Социалистическая оболочка Китая обманчива. Неравенство в этой стране огромно. Половина богатства Китая находится в руках примерно 113 млн человек - это всего 8% населения. По оценке The Economist им принадлежат 64% всех публично торгуемых акций и доля в 61% в инвесфондах.
Впрочем, до российского неравенства Китаю далеко: сверхконцентрация благосостояния в руках очень узкой группы богатых людей - это отличительная черта современной России на протяжении десятилетий.
#2315
Отрезвляющий график для могильщиков доллара) на нем - уровень выплат компаний США по корпоративным долгам в процентах от ВВП. Видно, что они залезли в красную зону во времена кризиса 70х, и рейганомика не очень из спасла. А спас из Китай - куда они начали массово перемешать основные фонды, срезая косты на персонал, и тем самым, постепенно вернувшись в благополучную зону. А вот последние годы вертолетных денег стали совсем сладкими - такого низкого долгового бремени не было со времен послевоенного бума.
Это означает, что расцепление Чимерики происходит легко и с песнями. Вкалывает робот, а даже не китаец. А в сервисах трудится трудолюбивый латиноамериканец. Долгов модно набрать еще триллион, и скорее всего, часть госдолга переедет на корп долг. В общем, пока особых признаков кризиса не просматривается.
Протесты польских фермеров против импорта украинского продовольствия, это только цветочки в борьбе за европейские рынки и бюджеты. Если Украина вступит в ЕС, то Киев станет одним из главных конкурентов Польши, Венгрии и Чехии в борьбе за деньги еврофондов.
Это густонаселенная, бедная, сельская страна, которая будет претендовать на обширные финансовые субсидии из бюджета ЕС. Прикидки немецких экспертов показали, что Киев мог бы рассчитывать на европейский бюджетный «кусок» в €130-190 млрд (за 7 лет). Сумма будет зависеть от площади пахотных земель и численности населения. От €70 до €90 млрд пойдут на сельскохозяйственные субсидии и от €50 до €90 млрд на политику сплочения. Суммарно это будет 15-20% бюджета европейской Многолетней финансовой рамочной программы на 2021-2027 гг. И эта субсидия больше, чем выплаты в пользу Польши, которые должны составить в 2021-2027 гг €107 млрд. (см таблицу).
С учётом напряжённости европейских финансов – борьба за эти деньги будет отчаянной.
#2315
Слабости экономики России стали её сильными сторонами. Основным источником инвестиций отечественных предприятий исторически являются их собственные средства. Практически непрерывно с 2009 г их доля растёт, она увеличилась с минимума в 37% в 2009 г, до 57,5% в янв-сент 2023 г (максимум с 1998 г). В 2022 г был рост вклада со стороны бюджета, но в 2023 г доля бюджетных средств снизилась на 0,5 п.п. до 17,8%.
Самофинансирование компаний считается неэффективным выбором: если норма прибыли на осуществляемые инвестиции выше стоимости привлечения капитала, то рационально заимствование средств из внешних источников. Сейчас же хроническая неэффективность в виде опоры на собственные ресурсы из бага превратилась в фичу: она помогает отечественному бизнесу поддерживать инвестиционную активность и не сворачивать реализацию долгосрочных проектов даже при стоимости банковского финансирования свыше 16%.
#2315
Пессимизация природного газа не слишком успешна, как минимум до 2035 г. Согласно прогнозам McKinsey, мировой спрос на газ будет расти до 2030 г при любых сценариях.
Общий прогнозируемый рост составит 10-15%. Даже в сценариях более быстрой декарбонизации рост ожидается до 2030–2040 гг. После 2035 г растёт ситуация неопределенность на газовом рынке. В зависимости от сценария к 2050 г спрос может как вырасти ещё на 15–30% (при медленной декарбонизаци), так и упасть на 20% в сценарии ускоренного энергоперехода.
#2315
Ренессанс ископаемого топлива в Европе был коротким.
Генерация электроэнергии в ЕС сократилась на 2,3% в 2023 г. В минусе выработка за счёт ископаемого энергетического сырья: снижение на 120 ТВтч для угля и 71,8 ТВтч для газа, что эквивалентно падению спроса на газ в ЕС на 13 млр кубометров. Уровень выработки электроэнергии на угле стал ниже уровня 2020 г.
Выросла гидроэнергетика, атомная энергия и возобновляемые источники энергии. Гидроэнергетика и атомная энергия всё ещё ниже уровня 2021 г.
В 2023 г в Европе было установлено 56 ГВт солнечной мощности, что на 40% больше, чем в 2022 г.
Ветровая генерация из-за сильного ветра достигла рекордного уровня в декабре 2023 г, на 34,3 % превысив показатели 2022 г.
#2315
Зелёная повестка не девальвировала привлекательность природного энергетического сырья для инвесторов, свидетельствует статистика M&A за прошлый год.
В 2023 г мировой объём мирового рынка слияний и поглощений упал на 15%, до $3,2 трлн, самого низкого уровня за десятилетие, - Bain. С уровней 2021 г рынок упал почти в два раза, пока покупатели и продавцы пытаются сократить своих расхождения в оценках активов.
Падение обусловлено сложной ситуацией в технологическом секторе, где стоимость сделок снизилась на 43%. В 2023 г гораздо лучше себя показали сферы не такие перегретые, как техноиндустрия, это здравоохранение и биологические науки, а также энергетика и природные ресурсы. Сыревой сектор заявил о себе, как ни удивительно с учётом пафоса зелёной риторики, крупными сделками в нефтегазе на общую сумму в $175 млрд.
Самые богатые страны мира – это Люксембург, Бермуды, Норвегия, Швейцария и Катар. В такой компании, хотя и не обязательно в таком порядке. Между этими странами есть кое-что общее. Это не совсем микрогосударства, но из 10 самых богатых стран 8 имеют население менее 10 млн человек.
Показатель ВВП на душу населения – это хороший индикатор, показывающий индивидуальное экономическое благосостояние. При добавлении критерия паритета покупательной способности валюты в пятёрку счастливчиков вклинивается Сингапур (см среднюю колонку).
Имеет значение и сколько людям приходится «впахивать» ради таких успехов. При учёте количества отработанных часов улучшаются рейтинги скандинавских стран, где работают меньше, а благосостояние тем не менее там высокое. На первое место выходит Норвегия, и резко улучшаются позиции Дании (см правую колонку).
Но как ни крути эти показатели, Россия в списки «богачей» не попадает: и работаем мы много, и валюта у нас слабовато выглядит, и выработка маловата.
#2315
👑 За счет чего ВВП вырос на 3.6% в 2023 против падения на 1.2% в 2022?
Общий роста в +3.6% раскладывается на:
• +2.3пп от оптовой и розничной торговли
• +1.2пп рост чистых косвенных налогов (всегда после рецессий дают значительный вклад)
• +1.2пп - обработка
• -0.4 пп - снижение госсектора и обороны с коррекцией на цены
@c0ldness
Зеленая экономика или бюджетная стабильность? Перед таким выбором стоит ЕС. Для реализации "Зелёного курса" ЕС нужны ежегодные инвестиции в €520 млрд в ближайшие 10 лет. Это эквивалентно 3,3% ВВП ЕС в 2022 г. (Допинвестиции для успешного перехода могут составить сверху ещё €855 млрд в год, и это не считая инвестиций в транспорт).
Из ежегодных потребностей в инвестициях в 3,3% ВВП от 20% до 45% по оценке CRU возьмут на себя правительства. Но даже в 2028 г, после 5 лет ужесточения налогово-бюджетной политики, только Германия, но не Франция, и не Италия, и не Испания, будет иметь бюджетные возможности для финансирования расходов в обоих сценариях (правая часть изображения). Но ФРГ придётся забыть о своих ограничителях на рост размера бюджетного дефицита.
Усиление финансового давления будет усугубляться потребностями наращивания военных расходов до целевого показателя НАТО в 2%.
Невозможно форсированно инвестировать в зелёный переход и сокращать бюджетные дефициты одновременно.
#2315
Китай сливает свои долларовые резервы? Это иллюзия, сформированная самим Пекином, утверждает Брэд Сетсер из CFR. Официальные американские данные говорят, что вес Китая в казначейских облигациях США вроде бы падает с 2012 г. Официальные данные Пекина утверждают, что к 2017 г доля доллара в резервах сократилась до 58% с 79% в 2005 г.
Китай по прежнему около половины своих резервов ($1,8-1,9 трлн) хранит в долларах. Он сделал свои долларовые накопления менее идентифицируемыми, переместив резервы из облигаций американского Минфина в бумаги американских федеральных агентств (Freddie и Fannie ), стал чаще использовать оффшоры (типа бельгийского Euroclear и пр.) и передал часть в управление западным инвесткомпаниям и хедж-фондам. Доля доллара в китайских резервах остается стабильной как минимум с 2015 г, а может быть и раньше. Остальные умозаключения основаны на поверхностном понимании темы.
#2315
Попытка запереть танкеры с российской нефтью на Балтике связана с успешной адаптацией отечественных компаний к санкционным ограничениям в отношении нефти и нефтепродуктов.
За год Россия резко нарастила "теневой флот" (танкеры, принадлежащие и застрахованные в странах, которые игнорят политику ограничения цен для российской нефти). Объем российской нефти, транспортируемой этими судами, увеличился с 13% тоннажа, отправлявшейся из российских портов в нач 2022 г, до ~50% на сент. 2023 г. После введения санкций частота «теневых» рейсов танкеров увеличились на 82%.
«Теневой» флот перевез 36% всего российского экспорта нефти (37% сырой нефти и 30% нефтепродуктов) с введения ЕС эмбарго и ценового потолка в дек 2022 г до сер. 2023 г.
Появление "датского жандарма" направлено именно в отношении этого сегмента нефтяной логистики.
На юге в Новороссийске экспорт нефти будет под ударом украинских дронов. Так формируется сценарий санкционной асфиксии для потоков отечественной нефти на всём западном направлении.
#2315
Разрыв торговых отношений с Россией не стал шоком для европейских стран, даже для тех из них, кто был тесно связан с отечественной экономикой.
В начале 1990-х распад СССР привёл к Великой депрессии в Финляндии. СССР был её главным торговым партнером, на него приходилось 1/4 торговых потоков. В 1991-1993 гг ВВП страны снизился на 11%, реальное потребление – на 10%, объем инвестиций – на 55% к уровню 1990 г. Экспорт сократился на 84% за три года.
На 2021 г Россия (11,9%) была 2-м важнейшим торговым партнером Хельсинки после Германии (14,9%).
Введение санкций против Москвы оказало лишь незначительное экономическое воздействие на бизнес фирм, которые торговали с Россией, утверждает исследование VATT Institute for Economic Research. Весной 2022 г экспорт фирм, торгующих с Россией, сократился сильнее, чем экспорт других финских компаний-экспортеров. Более значимым было воздействие на компании, импортирующие из России, некоторые из них свернули свой бизнес.
Авторы утверждают, что в целом никакого существенного влияния на количество сотрудников или на заработные платы фирм, торговавших с Россией, обнаружено не было. Разрушение связей с Россией не сильно повлияла на их реальную производительность, и им не пришлось прибегать к массовым увольнениям.
Небольшое воздействие говорит о снижении важности России как торгового партнёра Финляндии, и показывает способность затронутых компаний находить альтернативные экспортные рынки.
В итоге, даже несмотря на энергетический шок и отказ от российского газа, ВВП Финляндии в 2022 г вырос на 1,6%.
#2315
Технический прогресс за последние полстолетия почти не прибавил работникам свободного времени.
Почти сто лет назад Джон Мейнард Кейнс тревожился за внуков людей своего поколения. Он предсказал, что в результате технологического прогресса и механизации через несколько поколений рабочая неделя может сократиться до 15 часов, и у человечества возникнет проблема избытка свободного времени. Тут он сильно заблуждался. Уровень жизни и производительность с тех пор выросли в разы, а свободного времени стало не намного больше.
Рабочее время лишь постепенно уменьшается с 1930-х годов: в США и Великобритании количество отработанных часов практически не меняется с 1970-х, а вот Германия и Франция больше соответствуют утопии Кейнса.
Возможно, причина такой ригидности почасовой занятости заключается в том, что люди заинтересованы не только в относительном доходе, но также и в абсолютном доходе: мало кто готов удовлетвориться стандартами уровня жизни 1930-х гг ради прибавки толики свободного времени.
#2315
Россия – мировой «лидер» в сверхконцентрации богатства, и это не повод для гордости. Credit Suisse в Global Wealth Databook с 2010 г оценивал (наверное выпуск за 2022 г был последним после банкротства банка) распределение благосостояния в странах мира. Швейцарцы анализировали показатель богатства или благосостояния, через оценку рыночной стоимости финансовых и нефинансовых (жильё и земля) активов за вычетом долгов. Как видно на графике, в России неравенство выражено гораздо сильнее, чем в Китае, и даже практически во всех развитых странах. Россия в десятке «лидеров» вместе с Арабскими Эмиратами, Багамами, Бахрейном, Бразилией, Брунеем, Йеменом, Лаосом, Лесото и ЮАР. В собственности 5% богатейших жителей России находятся, по оценкам аналитиков, 77% совокупного богатства страны, а у 1% богатейших - 58% соответственно. Китай курит в сторонке.
#2315
"Экономика Златовласки" пришла и в Россию. В США "Goldilocks economy" аналитики называют периоды умеренного экономического роста, низкой инфляции и низкой безработицы, как это было в 2023 г.
Несмотря на ставку в 16% опережающие индексы не говорят о падении экономического роста в России.
Сводный опережающий индекс (СОИ) Центра развития ВШЭ в январе 2024 г показывает возврат на восходящую траекторию. Признаки на перелом конъюнктуры, которые намечались в конце 2023 г, были обманчивы. Опрос показывает сохранение предпринимательского оптимизма (ожидание изменения спроса на продукцию, товары, услуги) на высоких уровнях, вклад как раз этой компотенты в динамику СОИ был в январе наиболее значителен.
Признаки "Стадии Златовласки" у нас налицо, к темпам роста цен остаются вопросы, но аналитики Банка России говорят о формировании "дезинфляционного тренда" в потребительском секторе с конца прошлого года.
#2315
Последние полтора десятилетия характеризуются замедлением продуктивности. Глобальному росту не хватает прорывных инноваций, какими были когда-то персональные компьютеры, Интернет или смартфоны. UBS оценивает вклад мобильных гаджетов в 2001-2007 гг в рост американской производительности в среднем в 2,8% ежегодно. Вклад облачных вычислений был скромнее в два раза +1,4%, последние 4 года прирост производительности упал до 1,1%.
Швейцарские эксперты в качестве нового поколения "убийственных приложений" делают ставку на "вторых пилотов" и других программных помощников. "Вторые пилоты" - это инструменты ИИ, интегрированные в программное обеспечение для офисных рабочих процессов и повышения производительности. Microsoft заявила, что с помощью" вторых пилотов" пользователи смогут выполнять такие задачи как поиск, написание документов и подведение итогов на 29% быстрее.
Выручка "вторых пилотов" и помощников по программному обеспечению достигнет $40 млрд в 2027 г, ждут в UBS.
#2315
Число пожилых людей (50+ лет) в 2023 г впервые превысило число детей (до 15 лет). 8 млрд населяющих Землю = 2 млрд детей + 2 млрд пожилых людей + 4 млрд молодых людей и взрослых.
К 2040 г в мире прибавится еще 1 млрд человек, из которых 800 млн – это будут люди в возрастной группе 50+ лет. Это другая нагрузка на социальные фонды, системы здравоохранения, но и более высокие потребительские расходы, поскольку мировой потребительский класс быстро увеличится с 4 до 5 млрд человек к 2031 г.
#2315
Обратите внимание, ещё до 2022 года центр экономической жизни на Украине смещался на запад, а значение промышленного востока падало. Не только Донецкая и Луганская область, но и такие промышленные центры как Харьков, Полтава, Днепропетровск теряли свое значение. Причин этому две: разрыв отношений с РФ, что ударило по украинской логистике и промышленности, и переориентация украинской экономики на сельхозпроизводство. Вот на карте наибольший рост показывает Винницкая область, владение Порошенко.
Теперь восток получает наибольшой ущерб от боевых действий и человеческие потери, и он не будет восстановлен независимо от военного результата. Короче говоря, такого явления как русская или пророссийская Украина уже не будет.
Консенсус ЦБ не верит
❔Что думает медианный аналитик?
i) средняя ключевая ставка в 2024 – 13.9%
=> либо ставка на конец года составит 11–12%, а ее снижение* начнется весной, что не согласуется с недавним сигналом**...
... либо шаги в 2п24 будут более "широкими", чем 100 бп, а ставка в конце года будет близка к или ниже 10%
ii) инфляция на конец 2024 – 4.9% г/г
=> консенсус считает, что ЦБ отклонится вниз от собственного прогноза по ключевой ставке: инфляция, по прогнозам медианного аналитика, в 2024 сложится выше верхней границы прогнозного диапазона ЦБ, а ключевая ставка – ниже
iii) средний USDRUB в 2024 – 91.1
=> в остаток года средний курс будет равен ~91.3 рубля за доллар – близко к текущим значениям
👆Остальные макропоказатели – в таблице
* В предположении "неэкзотических" траекторий
** "Мы видим пространство для снижения ставки в этом году, скорее во втором полугодии"
@xtxixty
США навёрстывают упущенное на аккумуляторном рынке. В 2023 г финансирование батарейных стартапов в США составило $9,8 млрд против $5,3 млрд в Китае. Европа на этом фоне выглядит статистом, там разработчики новых батарей подняли за прошлый год около $1 млрд. Европейскими лидерами стали Великобритания ($286 млн), Германия ($279 млн) и Эстония (!!!$251 млн) , - Oliver Wyman. Такими темпами европейцам будет сложно занять место на аккумуляторном рынке, но для улучшения их конкурентных позиций есть меры регулирования против китайских производителей, которые могут запустить в Брюсселе.
#2315
Падение спроса на новостройки в Москве в январе впечатляет при сравнении с декабрём 2023 г (-53% янв 2024 г к дек. 2023 г). Похожий новогодний "обрыв", хотя и меньший по глубине, был и в январе 2023 г, когда к декабрю 2022 г сделки сократились на 37%.
Если же смотреть продажи на первичном рынке январь 2024 г к январю 2023 г, то ситуация совсем не выглядит шокирующей. Число сделок по "Старой Москве" сократилось лишь на - 3%, при росте средней стоимости метра на +29%.
В "Новой Москве" вообще прирост числа сделок в январе 2024 к январю 2023 г на 63%.
Больше вопросов к показателям декабря 2023 г, чем января 2024 г.
#2315
❔Какой была сезонно скорректированная динамика основных экономических индикаторов?
👆Ответ в таблице
Замедление в экономике в декабре пока не было фронтальным
@xtxixty
Андрей Клепач, главный экономист ВЭБа с новыми вводными по российско-индийским торговым расчётам:
Экспорт из России в Индию: Большая часть платежей за российский экспорт в прошлом году осуществлялись в национальных валютах. А.Клепач отмечает резкий рост доли индийской рупии и китайского юаня в расчетах, на фоне резкого падения расчетов западными валютами за российский экспорт углеводородов на фоне рисков вторичных санкций. Тем не менее, 1/4 всех сделок за импорт углеводородов из России выставлялась в долларах и евро. В 2023 г стали восстанавливаться расчеты в рублях, которые резко сократились в 2022 г, но они значительно ниже рекордного уровня 2019 г.
Индийский импорт в Россию: В расчетах за импорт индийских товаров в 2022-2023 гг увеличилась доля рубля. В прошлом году на рублевые платежи приходилось более 50% всех сделок. Выросли расчеты индийскими рупиями, а оплата в долларах и евро в 2023 г составили чуть более 1/3 импорта. В 2014-2021 гг на чеки в долларах и евро приходилось более ¾ всех поставок из Индии.
#2315
В мире нет единой системы прослеживания алмазного сырья от месторождения до витрины ювелирного магазина. 9/10 алмазов в мире ограняются в индийском Сурате.
После огранки в мастерских Индии российские алмазы смешиваются с сырьём из других стран и превращаются в индийские бриллианты, которые отправляются по всему миру.
Европа хочет сделать механизм для отслеживания алмазов на основе блокчейна. Если Брюсселю удастся его создать, то для отечественных алмазов может оказаться недоступно <50% мирового рынка. В 2022 г объём глобального рынка ювелирных изделий с бриллиантами составил ~$87 млрд. Больше половины этого спроса ($48 млрд) приходится на США, а с остальными членами G7 санкционная коалиция представляет ~70% мирового спроса. Оставшегося куска рынка для России, котора является крупнейшим в мире производителем алмазов, будет недостаточно. Этот алмазный "колобок" будет стремиться убежать от ограничений дедушек и бабушек-санкционеров.
#2315
Проблемы индейцев шерифа не волнуют. Замедление роста ведущих экономик мало отражается на рынке роскоши. Объем товаров личной роскоши в 2023 г вырастет на 4% и достигнет рекордных €362 млрд. Основной вклад внесут стагнирующая Европа и Азия с потоками китайских туристов, а во вполне благополучной Америке отмечается падение.
#2315
ЕС намерен поручить Дании проверять и потенциально блокировать танкеры, перевозящие российскую нефть через ее воды. Это ставит под угрозу 1/2 отечественного морского экспорта нефти.
Основные морские поставки сырой нефти из России осуществляются из уральских месторождений как раз через западные порты на Балтийском (Приморск, Усть-Луга в основном) и Чёрном морях (Новороссийск).
В сентябре большая часть экспорта нефти из России была отправлена из российских портов Балтийского моря через датские проливы - 57% по объему. Эта нефть, в основном, идёт в Индию. И именно эти потоки Брюссель намерен контролировать руками Копенгагена.
Ещё 22% отечественной нефти было экспортировано через порты Черного моря, а 16% — из портов Тихого океана (Козьмино и Пригородное). Месторождения Восточной Сибири через тихоокеанские порты исторически обслуживали азиатских клиентов, в основном - Китай. Остальные 4% ушли к покупателям из портов Арктики.
Западная ветроэнергетика на грани краха. Восемь крупнейших компаний, занимающихся возобновляемой энергетикой, сообщили о совокупном снижении активов на -$3 млрд в 1 пол 2023 г. В 3 кв списания еще больше вырастут. Без госгарантий в виде финансовой поддержки крупных промышленных проектов климатические цели не будут достигнуты. Siemens Energy добивается от правительства Германии гарантий на €15 млрд для стабилизации своего финансового положения после обнаружения дефектов в ее новейших моделях наземных турбин. Амбициозные планы климатической повестки наткнулись на овраги реальности.
Сектор собрал комибинацию негатива из растущих операционных и финансовых расходов, проблем контроля качества и сбоев в цепочках поставок. Инфляция и глобальные колебания цен на энергию привели к увеличению затрат на проекты в области ветроэнергетики, и грозят превратить многие проекты в лучшем случае в долгострой.
#2315