107534
""В наше время все новости — дурные новости". Средства массовой брехни представляет новый проект - самая честная Небрехня. Сотрудничество и PR: @Ssaniyat и nebrexnyapost@protonmail.com
#ИтогиНедели
Главные события уходящей недели по версии #Небрехни:
Центральный банк России понизил ключевую ставку до 14%, что оказалось ниже прогнозов большинства экспертов. Ранее ставка составляла 14,25%.
Центр макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования (ЦМАКП) предвидит падение ВВП на 2% и инфляцию в 7% к концу года, прогнозируя наступление стагфляции. Это означает сочетание снижения деловой активности с продолжающимся ростом цен, что делает стандартные инструменты Центробанка неэффективными.
Российская нефтепереработка снизила мощности на 35% к июню, что привело к падению производства нефтепродуктов. Для покрытия внутреннего дефицита экспорт бензина был прекращен, и начались его закупки за рубежом, что ранее было несвойственно для страны-экспортера.
Министерство финансов отменило очередные аукционы ОФЗ, отказываясь занимать средства под текущие высокие процентные ставки. С учетом бюджетного дефицита, ведомство, вероятно, будет вынуждено пойти на уступки, что приведет к увеличению расходов на обслуживание госдолга.
Российский бюджет столкнется с дефицитом в почти 2 трлн рублей по итогам года из-за недобора нефтегазовых доходов. Правительство компенсирует эту нехватку за счет увеличения налоговых сборов с внутреннего рынка, в частности НДС.
В первом полугодии 2026 года в России закрылось значительно больше коммерческих предприятий, чем открылось, что является антирекордом с 2010 года. Параллельно наблюдается массовый переход выживших компаний на автоматизированную упрощенную систему налогообложения для снижения издержек в условиях дорогих кредитов.
Центробанк активно распродает золотые резервы, снизив их до минимума с февраля 2020 года, в отличие от мирового тренда на накопление. Эта мера может быть направлена на фиксацию прибыли или покрытие кассовых разрывов в условиях проблем с получением валюты.
Денежная масса в России значительно выросла за первое полугодие, стимулируемая активным кредитованием населения. Несмотря на высокие ставки, потребительские и ипотечные займы показывают устойчивый рост, что создаёт дополнительные инфляционные риски и может продлить период жесткой монетарной политики.
@nebrexnya
Любителям капучино по цене премиального вина придется скорректировать привычные маршруты, ведь за год одна из самых пафосных сетей тихо свернула четверть своих точек в Москве. Сейчас у Кофемании осталось 42 ресторана, из которых три десятка работают в классическом формате, а остальные экспериментируют с концепциями вроде еды без тарелок. При этом на официальном сайте компании цифры еще скромнее и показывают лишь 34 адреса. Эксперты рынка подтверждают массовое закрытие, хотя сами владельцы бизнеса стараются не делать из этого громких инфоповодов и предпочитают закрывать залы без лишнего шума.
Наиболее вероятная причина такого сокращения кроется в изменении привычек состоятельной публики. Московская аудитория, которая раньше не глядя отдавала пару тысяч рублей за обычный завтрак, вдруг начала считать деньги или переехала туда, где завтрак оплачивают в евро. Гости стали реже заглядывать в премиальные кофейни и начали искать места, где итоговый чек не вызывает стойкого желания взять ипотеку. Люди вовсе не разлюбили хороший кофе, они просто устали переплачивать за статусную вывеску и предпочли более доступные альтернативы на каждый день.
Аналитики призывают не путать закрытие точек с крахом всего бизнеса, однако история перекликается с состоянием всего премиального сегмента столичного общепита. Рестораторам придется признать, что время шальных трат прошло, и теперь выезжать исключительно на старых заслугах не выйдет. Рынку предстоит масштабная чистка, в ходе которой выживут проекты с адекватным ценообразованием, а не те, кто привык закладывать в стоимость чая аренду небольшого дворца. Компании будут вынуждены избавляться от балласта, отсекать убыточные локации и придумывать новые форматы, которые не отпугивают клиентов еще на этапе чтения меню.
@nebrexnya
На каждую новую вывеску на улице сейчас приходится почти две закрытые двери. За первые шесть месяцев 2026 года в России открылось 66,7 тыс. коммерческих предприятий, что на 23,6% меньше прошлогодних цифр и вообще тянет на антирекорд с далекого 2010 года. Зато с рынка ушли сразу 118,7 тыс. компаний. Получается занимательная арифметика: минус две конторы на каждую свежеоткрытую. Тренд катится под гору уже третий год, и к июлю общее число действующих юрлиц просело до 2,5 млн.
Пока классические юрлица тают, выжившие массово перебегают под крыло автоматизированной упрощенки. Если в январе на этом спецрежиме сидели считанные компании и 158,7 тыс. индивидуальных предпринимателей, то к середине лета армия поклонников АУСН разрослась до 433,5 тыс. участников. В первых рядах бегут торговцы, строители и транспортники. Наиболее вероятная причина такого исхода кроется в желании скинуть с себя лишнюю бумажную волокиту и сэкономить на налогах в условиях, когда деньги стоят дорого, а кредитный кран закручен до предела из-за высокой ключевой ставки. Переход на налоговый автопилот от ФНС сейчас выглядит не как хитрый план по захвату рынка, а как попытка просто удержаться на плаву при растущих издержках.
Подобная корпоративная диета имеет вполне осязаемые последствия для регионов. Меньше живых предприятий означает автоматическую просадку по рабочим местам и налоговым сборам на местах. Именно из этих ручейков наполняются региональные бюджеты, которые и без того трещат по швам от дефицита. Когда бизнес сворачивает инвестиции, отказывается от найма и ищет спасения в льготных спецрежимах, рынок не очищается от неэффективных игроков, а просто теряет массу. И компенсировать эти выпадающие доходы местным властям будет крайне трудно.
@nebrexnya
После того, как атаки беспилотников на склады Wildberries принесли вместе с взрывчаткой многомиллиардные убытки, бизнес ждал хотя бы сигналов поддержки от государства. Даже не брошек у Набиуллиной (от которых та впрочем отказалась), а реальных смыслов. Но ЦБ, похоже, считает, что это не его история.
Так, Набиуллина заявила, что Банк России не рассматривает специальные меры поддержки страховой отрасли в связи с атаками на склады маркетплейсов.
А между тем, по оценкам экспертов, ущерб от атак на логистическую инфраструктуру Wildberries может исчисляться десятками, а по некоторым оценкам — свыше 100 млрд рублей. Пострадали тысячи продавцов, многие лишились практически всего товарного запаса. И на фоне этого регулятор предпочел остаться в стороне.
Возникает закономерный вопрос, а когда, если не сейчас? Пока ЦБ месяцами обсуждает архитектуру ИИ, геймификацию банковских приложений и другие регуляторные новации, бизнес сталкивается с совершенно реальными убытками, которые невозможно компенсировать красивыми докладами.
Конечно, страховой рынок — коммерческий. Но именно в подобных ситуациях становится понятно, где заканчивается надзор и начинается ответственность за устойчивость финансовой системы.
Склады RWB снова будут гореть, #Небрехня предупреждала об этом после первой акции Киева. Уже сейчас ясно, что это новый формат боевых действий, поэтому предприниматели продолжат терять свой товар, а страховщики — оценивать последствия. Ну а ЦБ вновь будет делать вид, что проблема находится вне его зоны интересов. @nebrexnya
Минус 35% мощностей российской нефтепереработки к концу июня — с такой цифрой индустрия подошла к середине лета. Свежая статистика Росстата выглядит весьма красноречиво: производство нефтепродуктов за первый месяц лета просело на 12%, а по сравнению с июнем 2025 года рухнуло на 21,7%. По итогам полугодия отрасль недосчиталась 7,7%. Украина продолжает атаковать заводы, из-за чего предприятия вынуждены останавливать работу и уходить на долгий дорогостоящий ремонт.
Пока аналитики пытаются оценить реальный масштаб проблем, официальные лица излучают непоколебимый дзен. Пресс-секретарь президента Дмитрий Песков уверенно заявляет, что ситуация на топливном рынке улучшается, а все принятые меры сработали как часы. Меры и впрямь оказались радикальными: чтобы хоть как-то покрыть внутренний дефицит, властям пришлось полностью перекрыть экспортный вентиль и начать закупать бензин за границей. Страна, десятилетиями заливавшая соседей топливом, теперь сама приспосабливается к роли импортера, лишь бы сдержать цифры на стелах бензоколонок.
Теперь предстоит масштабная перекройка доходов федерального бюджета и самого нефтяного сектора. Налоги с зарубежных продаж стабильно питали казну, а теперь эти поступления растворились вместе с экспортом. Вдобавок закупать чужой бензин всегда дороже, чем гнать свой. Значит, компаниям придется перекладывать новые издержки либо на государство через демпферные выплаты, либо на кошельки обычных водителей. В конечном счете за бодрыми отчетами о стабилизации скрывается неизбежный разгон инфляции, ведь транспортные расходы сидят в стоимости абсолютно любого товара на полке магазина.
@nebrexnya
⚡Новая ставка ЦБ — 14%. Было 14,25%.
Это ниже, чем предполагали эксперты, опрошенные #Небрехней. Они в основном ожидали сохранение ставки на прежнем уровне. @nebrexnya
Снизит или поднимет ЦБ РФ ключевую ставку на заседании Совета Директоров ЦБ РФ 24 июля 2026 года?
Согласно данным «Прогнозиста», опрос показал, что большинство людей слабо ориентируются в теме ключевой ставки и не могут уверенно предположить, какое решение примет Центробанк. При этом среди тех, кто всё же сделал прогноз, мнения разделились:
🔸 21,6% ожидают снижения ключевой ставки
🔸 27,5% прогнозируют её повышение
🔸 50,9% вообще ничего в этом не понимают
@nebrexnya
#КонсенсусПрогнозНебрехни
#КлючеваяСтавка
Опрошенные #Небрехней эксперты и аналитики склонны считать, что завтра ЦБ не станет менять ставку и оставит её без изменений или же движение будет слишком аккуратным.
Часть 3.
Сергей Заверский, начальник отдела аналитических исследований Института комплексных стратегических исследований:
Наиболее вероятный сценарий – сохранение ставки, причем с жестким сигналом, а не с намеком на скорое смягчение. Топливная история развернулась ровно тогда, когда регулятору меньше всего хотелось видеть новый проинфляционный импульс, и в своей парадигме ЦБ будет пытаться отвечать на него привычным инструментом. Добавьте к этому надвигающуюся индексацию тарифов ЖКХ – и почва для дискуссии внутри ЦБ о снижении исчезает почти полностью.
Проблема, однако, в том, что топливный кризис – это классический шок предложения, и ставкой он не лечится. В итоге мы рискуем получить и дорогое топливо, и дорогие деньги одновременно, где второе никак не помогает справиться с первым. Само заседание в этом смысле станет своеобразным стресс-тестом: исповедует ли ЦБ логику «инфляция любой ценой» или все-таки готов смотреть на картину шире.
Аналитик по макроэкономике УК «Ингосстрах-Инвестиции» Александр Иванов:
24 июля бизнес получит не только новое значение ключевой ставки, но и обновленную версию среднесрочного прогноза. Самый сложный вопрос, который будет обсуждаться на Совете директоров: какой продолжительности и силы выбрать шок на топливном рынке? Продолжительный и тяжелый будет означать в определенной степени отсутствие веры в действия властей по урегулированию этого самого шока.
Поставить небольшой короткий шок — получить большой риск ослабить денежно-кредитную политику раньше времени и получить дополнительный шок в инфляции и инфляционных ожиданиях, бороться с которыми потом придется опять ужесточением ДКП.
Мы полагаем, что ЦБ оставит ставку без изменений и сделает нейтральным сигнал.
Кирилл Агапов, гендиректор, управляющий партнер Umbrella Consulting Group:
Несмотря на проводимый курс на смягчение денежно-кредитной политики, наиболее реалистичным сценарием представляется сохранение ставки на прежнем уровне. Бюджетный дефицит, рост цен на топливо, эскалация военных конфликтов и другие новые факторы не оставляют простора для следующего шага по снижению ставки.
Сейчас ставка остается запретительно высокой для жилой и коммерческой недвижимости. Достижение комфортного для девелоперов уровня ключевой ставки 10% мы ожидаем не ранее чем через 1-2 года.
Строительный сектор вносит свой вклад в охлаждение экономики, поскольку является крупным заказчиком в разных секторах экономики – металлургии, производстве стройматериалов, логистики. Сложности в коммерческой недвижимости так или иначе сказываются на ситуации в секторе малого и среднего бизнеса, который переживает сейчас непростые времена.
Виктор Вернов, сооснователь финтех-платформы ROWI и руководитель направления факторинга в экосистеме Т-Бизнес:
Сейчас рынок рассматривает два основных сценария: сохранение текущего уровня ключевой ставки в 14,25% либо снижение на 25 базисных пунктов до 14%. Иные варианты либо расцениваются как маловероятные (снижение ниже 14%), либо несут риск обвала котировок на всех инвестиционных рынках и роста дефолтности по кредитам (повышение до 14,5% и выше).
Продолжается дискуссия о «переохлаждении экономики». Оно обычно проявляется через снижение инфляции, снижение занятости и рост безработицы, падение спроса и роста ВВП, сокращение кредитования и объема капитала в обороте.
Отмечается необычная ситуация, т.к. почти все признаки указывают на переохлаждение экономики, кроме важнейшего — снижения занятости.
Во-вторых, давление оказывают собственные прогнозы ЦБ по средней ключевой ставке на 2026 год. Апрельский, совсем недавний, базовый сценарий ЦБ предполагает среднюю ключевую ставку на 2026 год в диапазоне 14–14,5%, на 2027 год — 8–10%, на 2028 год — 7,5–8,5%. Иными словами, еще в апреле закладывалась траектория «начало года 16% — середина года 14% — конец года 12–13%». @nebrexnya
В России 749 тысяч врачей — из них лишь небольшая часть страхует свою профессиональную ответственность. Например, в Ингосстрахе в год – только 50 тысяч человек, это всего 6,6% всех медработников. Притом, что право на такую страховку закреплено в федеральном законе. Начальник управления страхования ответственности Ингосстраха Дмитрий Шишкин разобрал в Forbes, почему этот рынок буксует — и почему игнорировать риски становится всё опаснее.
Претензии к врачам растут, причём не только уголовные — их число стабильно держится в районе 1800–2300 дел в год. Куда быстрее разгоняются гражданские иски: за десять лет суммы заявляемых претензий по застрахованным врачам выросли в 30 раз. При этом 50–60% претензий в итоге не подтверждаются, но расходы на юристов и экспертизы врач несёт в любом случае. Примечательно, что лидерами по суммам заявленных претензий сегодня являются уже не хирурги, а терапевты — то есть в зоне риска буквально каждый, включая врача районной поликлиники.
Причин, по которым врачи не страхуются, три. Финансовая: не все готовы за это платить. Правовая: многие уверены, что ответственность лежит на клинике, хотя личные расходы на адвоката, независимую экспертизу и потерянный заработок при отстранении страховка работодателя в большинстве случаев не покрывает. И главная — отсутствие обязательного требования: там, где нет законодательного импульса, массового спроса в российской страховой практике не возникает.
Для изменения ситуации нужны системные стимулы. Например, налоговые льготы для медицинских организаций, которые включают страхование ответственности врачей в социальный пакет. Или государственное софинансирование — когда часть страховой премии компенсируется из бюджета, что делает полис доступнее для врачей без дополнительной нагрузки на их кошелёк.
@nebrexnya
Испанцы не успели победить на чемпионате мира — а уже должны стране-хозяйке изрядную сумму.
Дело в том, что по налоговому законодательству США иностранные спортсмены должны платить налоги с призовых, выигранных в США, в размере порядка 30%, что в случае с испанскими призовыми в размере $50 млн составит $15 млн.
Вообще-то в любой нормальной стране организаторе налоги с призовых для участников ЧМ по футболу обнуляются — так было и в Катаре, и у нас в России. Такое соглашение ФИФА заключила и с Минфином США, освободив национальные федерации от налогов. Однако американские чиновники указывают на то, что, несмотря на эту институциональную защиту, освобождение от налогов не предоставляет повсеместных налоговых льгот физическим лицам. Испанская федерация должна использовать свои внутренние процедуры для распределения бонусов среди игроков. После распределения этих средств игроки, тренеры и вспомогательный персонал остаются полностью ответственными за уплату федеральных налогов США на доходы, заработанные на территории США, не говоря уже о том, что это произошло на территории штата Нью-Джерси, который ничего ни с кем не подписывал и желает получить свой подоходный налог.
Тема оказалась громкой и даже дошла до палаты представителей. Республиканец Тим Берчетт говорит, что считает это грабежом, но закон есть закон: «Американские профессиональные спортсмены это делают. Испанцы должны были знать об этом, когда приехали сюда».
Америка при Трампе довольно явно дает понять, что ничего не хочет знать о сложившихся традициях и правилах приличия. Попытка кинуть чемпионов мира на двойном налогообложении — не первый пример, у них то по звонку Трампа отменяют красную карточку американцу, то вводят коммерческую паузу посреди тайма, то растягивают перерыв финального матча ради Джастина Бибера с гитарой (представьте себе, что в 2018 в России сделали бы перерыв на 10 минут длиннее, чтобы Юрий Лоза успел спеть про свой маленький плот). Все это может закончиться тем, что с США просто не будут иметь дел серьезные мировые спортивные структуры.
Президент Международной федерации футбола Джанни Инфантино уже по сути похоронил свою карьеру в ФИФА этим чемпионатом. Впрочем, Трамп в качестве ответной любезности уже предложил его на пост главы ООН.
Украина получит очередной валютный транш от МВФ. Всего Киев, начиная с 2022 года, заимел от Фонда более $10 млрд. Сумма достаточно ощутимая, в том числе и для того, чтобы поддерживать оборонный потенциал.
Правила, в соответствии с которыми проходит выделение кредита, предусматривают, что соответствующее решение принимает совет исполнительных директоров МВФ. Обычно простым большинством голосов. А если речь идет о сопутствующих острых политических обстоятельствах, в которые вовлечена страна-реципиент, то необходим, как правило, консенсус. Исполнительный директор от России — Ксения Юдаева, в прошлом первый заместитель главы ЦБ Набиуллиной, с чьим именем связывают валютный коллапс в декабре-2014.
О том, как она голосовала при рассмотрении выделять ли деньги Украине, ничего не известно из официальных источников. Но, судя по тому, что валюта исправно поступает, выводы напрашиваются сами собой. @nebrexnya
#ВекторыДня
Настроение рынков сегодня:
IMOEX 🔴2133
USD 🔴77.75
₿itcoin 🔴$65692
Биржи:
🇺🇸S&P500 🔴7499
🇺🇸NASDAQ 🔴25691
🇪🇺DAX 🔴25691
🇭🇰Hang Seng 🟢25179
🌐Мир без США (VXUS) 🔴84.46
Товарный рынок:
🔴Золото
🔴Нефть
🔴Газ
Рыночный фон - умеренно негативный.
@nebrexnya
Почти 93% желающих купить высокооктановый бензин на бирже уходят с торгов с пустыми руками. Нефтепереработка вроде бы оттолкнулась от дна, часть заводов вернулась с ремонта, но до сытой нормальности рынку еще очень далеко. Товарная биржа со вчерашнего дня решила слегка отпустить вожжи и расширила коридор колебаний цен на нефтепродукты. Теперь потолок роста для девяносто второго, девяносто пятого и дизеля сдвинули с гомеопатических 0,01% до вполне заметных 5%, а падать разрешили на все 10%. Площадка пытается нащупать реальную стоимость топлива и дать участникам хоть какое-то пространство для маневра, чтобы не распугать их окончательно.
При этом с начала года через открытые торги прошло лишь 4,74 млн тонн бензина, что на 16,7% меньше прошлогодних цифр. Июльские продажи год к году и вовсе рухнули на 48%, составив 277,3 тыс. тонн. Реальный товарный голод никуда не делся, ведь 81,9% всех заявок на покупку горючего продолжают висеть в воздухе, хоть сам ажиотажный спрос и начал понемногу остывать. Довольно иронично наблюдать, как регуляторы пытаются сгладить перекосы на официальной витрине, пока приличная доля объемов спокойно утекает по внебиржевым каналам. Оживший после ремонтов сектор дал крошечный прирост торгов в конце прошлой недели до 13,7 тыс. тонн, но для пустых бензовозов это просто капля в море.
Следствием этой игры с лимитами станет глухое закрепление ручного управления отраслью на долгие месяцы. Заводы продолжат латать железо по мере сил, а площадка будет периодически дергать ценовой рубильник, старательно изображая свободный рынок. Пока крупным игрокам удобнее сбывать товар по прямым договорам вне радаров, независимый покупатель продолжит сидеть на голодном пайке. Оздоровление опта вроде бы началось, но пациенту предстоит еще долго дышать через аппарат искусственной вентиляции легких, пока регуляторы лечат симптомы, а не болезнь.
@nebrexnya
За первые 6 месяцев года с рынка испарились 2,7 тыс. туристических компаний, а темпы их ликвидации подскочили на 52,3%. В итоге чистый прирост числа контор в отрасли сократился до смешных 0,84%, показав худший результат за три года. Люди просто перестали массово покупать пакетные туры по России — по данным Travelata, спрос рухнул на 31%. Турбизнес оказался в ситуации, когда продавать путевки особо некуда, а платить за аренду и зарплаты все равно приходится.
Объяснение лежит на поверхности: одновременный паралич внутренних и зарубежных маршрутов. В России отрасль споткнулась об инфраструктурные проблемы: постоянные закрытия аэропорта Сочи и топливно-энергетический кризис в Крыму привели к тому, что в июне клиенты сдали обратно 80% броней на полуостров. Заграница тоже не вытянула кассу. Весенняя эскалация на Ближнем Востоке остановила продажу туров и порезала полетные программы. В результате фирмам пришлось возвращать людям более 19 млрд руб. только за сорванные ближневосточные поездки, не считая черноморских отмен. Агентства, живущие на проценты с продаж, остались без выручки, зато с полным набором операционных издержек.
Ездить стало некуда, а скоро будет и не на что.
@nebrexnya
Аналитики из ЦМАКП выкатили прогноз, где к концу года вырисовывается падение ВВП на 2% при инфляции в 7%. Эту картину они назвали разорванной моделью, что в переводе на человеческий язык называется стагфляцией. При ней инструменты Центробанка работают вхолостую. Пока регулятор старательно пытается сбить покупательский пыл, спрос на базовые товары и услуги уже покатился вниз, но цены при этом останавливаться не планируют.
Уже по итогам второго квартала экономическая динамика рискует уйти в минус на фоне роста цен свыше 6%, а к зиме страна получит уже классическую стагфляцию, как в учебнике. Драйверами станут бюджетная политика, осенний скачок тарифов ЖКХ и топливный кризис, которые находятся вне зоны влияния ЦБ. При таком раскладе производить товары становится дороже из-за бензина и коммуналки, а казенные деньги продолжают литься в систему по отдельным статьям, разгоняя инфляцию дальше.
Все это сулит масштабную заморозку деловой активности при одновременном обесценивании сбережений. Компании начнут резать издержки и останавливать найм персонала, поскольку расширяться при падающем спросе и дорогих деньгах крайне невыгодно. Рядовому потребителю придется смириться с тем, что реальные доходы тают, а выбить прибавку к зарплате становится непосильной задачей. Экономика рискует плотно увязнуть в состоянии, когда товары стоят дорого, покупателей на них нет, а стандартные рецепты не спасают. На самом деле не спасают никакие: человечество буквально не придумало рецепты выхода из стагфляции.
@nebrexnya
После атак беспилотников маркетплейсы пришли к выводу, что надо защитить самих себя от... продавцов.
Wildberries, Ozon, «Яндекс.Маркет» и «Мегамаркет» сняли с себя ответственность за утрату или повреждение товаров в результате ударов беспилотников, обстрелов, взрывов и применения вооружений.
Всё это записано теперь в форс-мажор.
Но есть одна проблема. До тех пор, пока склады приносили прибыль, риск оставался на маркетплейсе. Как только произошли реальные многомиллиардные убытки, решено было перестроиться. Или переобуться — тут кому как ближе.
Между тем, по рассказам самих продавцов с WB, вместо компенсаций за товар стоимостью в сотни тысяч рублей, они получили выплаты всего лишь в несколько тысяч. Условно: потери на 500 тыс., компенсация на 2 тыс. Ну и вместо полноценного возмещения им были предложены льготные кредиты. Похожую модель помощи начинают внедрять практически все крупнейшие площадки.
Таким образом, прибыль остается у маркетплейсов, а риски постепенно перекладываются на предпринимателей. Остается только гадать, какие расходы будут закладываться продавцами теперь при выходе на маркетплейсы.
Похоже, эпоха, когда маркетплейс всецело отвечал за товар продавца, постепенно заканчивается. А селлерам теперь придется страховать не только свой бизнес, но и последствия чужих решений. @nebrexnya
Совет директоров Русагро решил встряхнуть засыпающий летний рынок и дал рекомендацию выплатить 16,48 руб. на акцию. При текущих котировках это дает сногсшибательную доходность около 20%, что моментально отправило бумаги в стратосферу и заставило торги упереться в верхнюю планку. Для холдинга, который держал инвесторов на голодном пайке с 2021 года, решение распечатать кубышку и раздать 15 млрд руб. из прибыли прошлых лет выглядит как аттракцион невиданной щедрости.
Вместо того чтобы мариновать капитал на счетах в эпоху дорогого фондирования, агрогигант решил пустить в ход старые запасы. Наиболее вероятная причина такой раздачи денег кроется в серии недавних судебных решений, которые сдвинули с мертвой точки процесс переезда бизнеса в домашнюю юрисдикцию и позволили обойти корпоративные барьеры. Двузначную доходность просто так на стол не выкладывают. Особенно в моменты, когда остальной рынок жалуется на дорогие займы и пускает под нож инвестиционные программы. Руководство недвусмысленно намекает: у бизнеса хватает кэша и на развитие, и на то, чтобы задобрить изголодавшихся по выплатам миноритариев. А Мошкович... Кто это вообще?
Важное последствие этого шага заключается в масштабной переоценке смежных отраслей на бирже, поскольку капиталы начнут активно искать похожие затаившиеся идеи с горами накопленной наличности и, желательно, сидящими основателями. А главный урок этой истории: на текущем рынке балом правят компании со старыми запасами нераспределенной прибыли, которые смещают фокус инвесторов с красивых сказок о будущем росте на жесткий звон монет здесь и сейчас. Потому что они успели накопить ликвидность в эпоху высоких ставок. А зачем эта ликвидность в будущем, решительно непонятно.
@nebrexnya
Ударники и неудачники недели на бирже
Рынок пытается найти почву. Индекс Мосбиржи закрылся на отметке 2 165,54.
Новые санкции ЕС против биржи и банков ограничивают рост, но нефть по $100 удерживает индекс от падения. Ожидания дипломатических контактов с США и позитивные прогнозы по прибыли Сбера добавляют рынку устойчивости. Инвесторы следят за риторикой Трампа и ситуацией на Ближнем Востоке.
Минфин временно отказался от аукционов ОФЗ, чтобы успокоить долговой рынок на фоне высокой инфляции. Ставка ЦБ, скорее всего, останется неизменной из-за растущих цен и дефицита бюджета. Высокие дивиденды Транснефти поддерживают локальный интерес к тяжеловесам индекса.
Атаки на склады e-commerce создают давление на акции ритейлеров и заставляют закладывать новые риски. При этом легализация криптовалюты для экспорта может упростить международные расчеты компаний. Рынок остается волатильным из-за логистических проблем и геополитической неопределенности.
Нефть торгуется по $91,76
⬆️ТОП-5 акций, выросших в цене
🟢5 место: КуйбышевАзот (KAZT) +45,34%
🟢4 место: Соллерс (SVAV) +53,88%
🟢3 место: ЭсЭфАй (SFIN) +58,36%
🟢2 место: IVA Technologies (IVAT) +60,46%
🟢1 место: РусАгро (RAGR) +77,22%
⬇️ТОП-5 акций, упавших в цене
🔴5 место: ВТБ (VTBR) -0,65%
🔴4 место: Сбербанк (SBER) -4,54%
🔴3 место: Сбербанк-префы (SBERP) -4,69%
🔴2 место: OZON (OZON) -10,99%
🔴1 место: Транснефть-ап (TRNFP) -11,64%
@nebrexnya
Ровно 100% роста за один торговый день и немедленный дефолт к вечеру — акционеры ЕвроТранса умудрились пережить и биржевой триумф, и полное фиаско за одни сутки. Пока спекулянты искренне верили в чудо, эмитент не смог наскрести 41,9 млн руб. на выплату сорокового купона по облигациям. Логичным завершением этого абсурда стало уведомление от банка Россия, который прямо сейчас готовится тащить компанию в арбитражный суд с иском о банкротстве.
Пока на бирже активно раздували котировки, реальная касса оказалась пустой. Технический дефолт по выпуску БО-001Р-03 от 17 июля четко показывает, что у бизнеса закончились даже карманные деньги на поддержание имиджа платежеспособного заемщика. Мосбиржа предусмотрительно запретила шортить эти бумаги, спасая либо игроков от непредсказуемых выносов вверх, либо саму бумагу от немедленного краха, но финансовую реальность это не изменило. Покупать акции компании, которая физически не может обслуживать долги, стало новым видом экстремального спорта для розничных инвесторов.
Похоже, нас ждет быстрое схлопывание биржевого пузыря с последующим переходом активов под контроль кредиторов. Банк Россия точно не станет ждать, пока толпа наиграется в спекуляции, а просто запустит процедуру несостоятельности, чтобы забрать оставшееся обеспечение. Те, кто приобретал бумаги на волне стопроцентного роста, скорее всего, останутся с обесценившимися фантиками, ведь при банкротстве владельцы акций получают свои деньги в самую последнюю очередь, когда делить уже абсолютно нечего.
@nebrexnya
Индекс Мосбиржи на новостях из ЦБ радостно полетел на 2150 пт. Сегодня регулятор принял решение снизить ключевую ставку на 25 базисных пунктов, до 14,00% годовых.
Инфляционный фон остается сложным. Летнее ускорение роста цен ЦБ списывает на разовые шоки, прежде всего на рынке моторного топлива и плодоовощной продукции. Оценка устойчивой инфляции сохраняется в приемлемом коридоре 4-5%. Однако из-за топливного фактора общий прогноз инфляции на 2026 год ухудшен до 6,0-7,0%. Негативным сигналом выступает синхронный рост инфляционных ожиданий как населения, так и бизнеса.
Экономика тормозит быстрее, чем предполагалось. Регулятор радикально пересмотрел прогноз роста ВВП на текущий год, понизив его до 0,0-1,0%. Компании фиксируют значительное ухудшение ожиданий по будущему спросу и выпуску. При этом на рынке труда наметились признаки робкой нормализации: обеспеченность кадрами улучшается, хотя темпы роста зарплат все еще опережают производительность труда.
Структурный перекос в кредитовании. Жесткие денежно-кредитные условия начали охлаждать корпоративный сектор, но розничное кредитование парадоксальным образом ускорилось. Параллельно ЦБ отмечает снижение склонности населения к сбережениям, что является явным проинфляционным фактором.
Бюджетный фактор диктует траекторию. Банк России считает, что более стимулирующая политика Минфина требует компенсации со стороны монетарных властей. Это означает отказ от резких шагов.
Итак. Банк России перешел в режим крайне консервативного смягчения, балансируя на грани удержания ставки. Символический шаг в 25 б.п. на фоне резкого ухудшения прогнозов по ВВП наглядно демонстрирует, что для регулятора проинфляционные риски сейчас гораздо страшнее угрозы экономического спада.
Опубликованный макропрогноз со средней ставкой 14,5-14,6% в 2026 году математически говорит о том, что потенциал для дальнейшего снижения ставки в этом году практически исчерпан. Цикл активного смягчения завершен. Впереди нас ждет длительный период умеренно жестких монетарных условий. Если осенние параметры федерального бюджета покажут увеличение структурного дефицита, регулятор с высокой долей вероятности возьмет затяжную паузу, отложив достижение нейтральных уровней ставки глубоко в 2027 год. @nebrexnya
#События, которые влияют на рынки 24.07.2026:
🔴 Евросоюз утвердил крупнейший за 4 года пакет санкций, под который попали Московская биржа, десятки российских банков и предприятия ОПК, а также продлил потолок цен на нефть на уровне $44,10 за баррель
🟢 На фоне эскалации военного конфликта между США и Ираном, а также заявлений Дональда Трампа о подготовке массированного удара, котировки нефти марки Brent достигли $100 за баррель
🔵 Индекс Мосбиржи отреагировал на новые европейские санкции умеренным снижением, удержавшись выше отметки 2106 пунктов благодаря растущим ценам на энергоносители
🔵 Доходность десятилетних государственных облигаций США достигла трехлетнего максимума в 4,711% на фоне роста инфляции и увеличения американского госдолга до $39,46 трлн
🔵 Президент Украины допустил возможность начала мирных переговоров с Россией зимой, отметив, что США предложили несколько сценариев завершения конфликта
🔵 Министерство финансов РФ зарегистрировало два выпуска ОФЗ с переменным купонным доходом на общую сумму 1,5 трлн руб., даты размещения которых определят исходя из рыночной конъюнктуры
🔵 Консенсус-прогноз аналитиков предполагает сохранение ключевой ставки Банка России на ближайшем заседании на неизменном уровне 14,25%
🔴 Логистический центр Wildberries в Котовске частично возобновил работу после атаки, при этом бизнес-ассоциации просят правительство о государственной поддержке продавцов из-за низких компенсаций ущерба
🔴 По данным Росстата, за прошедшую неделю розничные цены на автомобильный бензин в России выросли на 1,7%, а на дизельное топливо поднялись на 1,9%
🔵 Уровень бедности в России составляет 6,7%, о чем официально заявил министр труда и социальной защиты РФ Антон Котяков
@nebrexnya
#УтренняяНебрехня
Цены решили поиграть в гляделки с потребителями и замерли на месте. По свежим данным Росстата, с 14 по 20 июля инфляция составила 0,17%, показав ровно тот же результат, что и неделей ранее. Вроде бы повода для паники нет, но в годовом выражении цифры все равно поползли вверх, добравшись до отметки 5,84% вместо недавних 5,62%. С начала года набежало уже 4,82%, что заставляет сильно сомневаться в реальности достижения любых оптимистичных таргетов к декабрю.
Единственное, что слегка сбавило обороты на фоне общей картины, это топливо. Темпы подорожания бензина притормозили с 2,3% до 1,7%, а дизеля — с 3,2% до 1,9%. Помогает ручное вмешательство регуляторов, которым приходится остужать пыл нефтяников в разгар летних отпусков и сельскохозяйственных работ. Правда, для рядового автовладельца это сомнительное достижение, ведь ценники на заправках продолжают ползти вверх, просто теперь они делают это чуть менее резво.
Вероятным продолжением такого инфляционного топтания на месте станет очередной жесткий шаг со стороны Центробанка. Регулятор явно не в восторге от того, что рост цен не собирается тормозить, несмотря на дорогие деньги в финансовой системе. Если статистика продолжит показывать упрямый рост в годовом выражении, ключевую ставку придется поднимать снова. Это по цепочке сделает займы для бизнеса еще дороже, а компаниям не останется ничего иного, кроме как заложить новые издержки в итоговую стоимость товаров, которые мы каждый день видим на полках магазинов.
@nebrexnya
#КонсенсусПрогнозНебрехни
#КлючеваяСтавка
Опрошенные #Небрехней эксперты и аналитики склонны считать, что завтра ЦБ не станет менять ставку и оставит её без изменений или же движение будет слишком аккуратным.
Часть 2.
Ольга Беленькая, руководитель отдела макроэкономического анализа ФГ «Финам»:
Мы полагаем, что Банк России на ближайшем опорном заседании впервые с июня прошлого года может сделать паузу в снижении ключевой ставки, которая сейчас составляет 14,25%. Вариант снижения ключевой ставки на 25 б.п. также может рассматриваться, но в текущих условиях, на наш взгляд, Банку России будет труднее сделать такой выбор. Важным фактором для выбора могут стать инфляционные ожидания населения в июле, данные о которых будут опубликованы только на следующей неделе. Сигнал может сместиться к нейтральному в связи с увеличением неопределенности относительно изменений ключевой ставки на ближайших заседаниях. Наиболее важным фактором для рынка станет даже не предстоящее решение по ключевой ставке, а обновленный макропрогноз, который покажет, каким сейчас регулятор видит пространство для дальнейшего снижения ключевой ставки.
Борис Копейкин, главный экономист Института экономики роста им. П. А. Столыпина:
Хотя ситуация в реальной экономике требует скорейшего смягчения денежно-кредитной политики, ЦБ продолжает придерживаться жёсткой линии. И, судя по последним опросам, успешно убеждает участников рынка в неизменности проводимой политики. Поэтому выбор будет между сохранением уровня ставки и её снижением на 25 базисных пунктов. А так как экономическая динамика всё же не радует, а влияние проблем с топливом на ценовую динамику в целом должно остаться ограниченным, выберут, вероятно, снижение на 0.25%.
Петр Арронет, главный аналитик Инго Банка:
На следующем заседании Банк России может снизить ключевую ставку на 0,25% либо сохранить её на прежнем уровне. Сценарий с сохранением ключевой ставки выглядит наиболее вероятным в силу роста инфляции в июне выше прогноза, темп прироста инфляции на предыдущей недели был максимальным за год - 0,31%.
Причиной такой динамики является топливный кризис. Кроме того, продолжает расти денежная масса. Динамика хорошо видна по денежному агрегату М2. М2 в июне вырос до 13,4% в июне с 13% в мае. @nebrexnya
#КонсенсусПрогнозНебрехни
#КлючеваяСтавка
Уже завтра, 24 июля, совет директоров ЦБ проведет заседание по ключевой ставке. Опрошенные #Небрехней эксперты и аналитики в большинстве своем сошлись на мнении, что регулятор на этот раз возьмет паузу. Поменяет ли затишье общую картинку на рынке или этого никто не заметит?
Часть 1.
Наталия Пырьева, глава аналитического департамента "Цифра брокер":
На данный момент наиболее вероятным, на наш взгляд, сценарием является сохранение ставки на текущем уровне. Мы ожидаем такого решения на фоне усиления проинфляционных рисков. Годовая инфляция ускорилась до 6% после нескольких месяцев стабилизации в рамках прогнозного диапазона на фоне роста цен на топливо. При этом текущая ситуация с бензином и дизелем может привести к росту цен по широкому кругу товаров и услуг, а также негативно отразиться на инфляционных ожиданиях.
В то же время весомым проинфляционным риском остается бюджетная политика. Дефицит бюджета составляет около 6 трлн руб. и более чем в 1,5 раза превышает плановое значение по итогам 2026 года. Несмотря на положительный вклад всплеска роста цен на нефть в бюджетную составляющую во 2-ом квартале, эффект будет краткосрочен, и давление со стороны бюджета сохранится.
Пока не закладываем возможность повышения ставки. Полагаем, что наиболее жесткой мерой будет длительное удержание ставки на текущем уровне, в случае если топливный кризис окажет весомый вторичный эффект на инфляцию.
Илья Федоров, главный экономист "БКС Мир инвестиций":
Мы ожидаем сохранение ключевой ставки без изменений в июле. Пауза продлится до прояснения картины на топливном рынке. К сентябрьскому заседанию у ЦБ будет больше понимания на счет первичных и вторичных эффектов от роста цен на топливо и их перспективу.
Полагаем, что траектория цен на топливо будет Г- образной, цены не будут опускаться (во всяком случае не сильно), издержки производства топлива возросли. Период высоких ставов продлится дольше. Полагаем, что при стабилизации цен на топливо ЦБ сможет вернуться к снижению ставки в 4-м квартале. Мы не видим перспективы повышения ставки в базовом сценарии, скорее это экстренная мера, если объем предложения топлива не начнет восстанавливаться.
Проинфляционные риски сейчас существеннее, чем дезинфляционные. Льготное кредитование продолжает расти, рынок труда все еще перегрет, рубль скорее склонен к ослаблению, дефицит бюджета и индексация тарифов сохранятся. На конец 2026 года ждем инфляцию на уровне 6,2%. @nebrexnya
Чтобы расплатиться за крышу над головой в Москве, среднестатистическому горожанину нужно отдавать банку 413,7% своей зарплаты ежемесячно. То есть для покупки квартиры в ипотеку придется найти еще трех работающих соседей по несчастью и всем вместе перейти на фотосинтез. Нижний Новгород, Калининград и Петербург отстали не сильно, там ежемесячный платеж забирает 381,9%, 317,7% и 316,8% от средних доходов соответственно. С такими цифрами российские мегаполисы уверенно возглавили европейский рейтинг мест, где приобретение собственной недвижимости превратилось из базовой потребности в математический абсурд.
Во что бывает, когда происходит лобовое столкновение заоблачных цен на жилье с заградительными ставками ЦБ. Девелоперы годами переписывали ценники вверх на стероидах льготных госпрограмм, а когда бюджетный кран перекрыли, откатывать прайсы назад не стали. В итоге рыночная ипотека под двузначный процент наложилась на раздутую стоимость квадрата. Да еще ужесточение регулирования в банковской сфере добавило фильтров на вход. Банки теперь одобряют заявки только тем немногочисленным клиентам, кто зарабатывает в несколько раз больше медианного значения, постепенно превращая отделы продаж в музеи нераспроданного бетона.
В России теперь как в европейских мегаполисах. Владеть собственным жильем становится прерогативой сверхбогатых или инвесторов. А вынужденный и массовый уход людей в долгосрочную аренду становится новой нормой. Застройщикам же предстоит тяжелый выбор: либо замораживать новые проекты и сидеть на готовых объектах в ожидании разворота ставок, либо запускать скрытые скидки, чтобы хоть как-то расшевелить покупателей. В перспективе это грозит долгим охлаждением всего строительного сектора, который слишком привык к легким деньгам и теперь мучительно учится выживать при реальном, а не искусственно раздутом спросе.
@nebrexnya
#События, которые влияют на рынки 23.07.2026:
🟢 Индекс Мосбиржи пробил отметку 2100 пунктов на фоне новостей о возможных дипломатических контактах между Россией и США
🟢 Аналитики ожидают, что чистая прибыль Сбера по МСФО во втором квартале 2026 года вырастет на 19% и составит 503 млрд руб.
🟢 Послы ЕС вновь не смогли согласовать 21-й пакет антироссийских санкций
🔵 Глава МИД РФ Сергей Лавров анонсировал встречу с американским политиком Марком Рубио, который ранее назвал безрассудным отказ от контактов между двумя ядерными державами
🔴 Недельная инфляция в России с 14 по 20 июля составила 0,17%, а в годовом выражении показатель вырос до 5,84%, сообщает Росстат
🔴 На фоне участившихся атак беспилотников на склады Wildberries акции Ozon подверглись спекулятивным распродажам, а Яндекс Маркет внес в договор с продавцами пункт о снятии ответственности при ударах дронов
🔴 Госдума приняла закон, позволяющий замораживать счета и имущество заочно осужденных граждан, покинувших Россию
🔵 США перебрасывают дополнительные войска и вооружение на Ближний Восток на фоне подготовки к новым военным операциям, сообщает Wall Street Journal
🔵 Президент Украины Владимир Зеленский провел переговоры с посланниками Дональда Трампа для обсуждения идей по возобновлению дипломатических усилий и прекращению конфликта
🔵 Компания AMD подписала соглашение с Anthropic на поставку чипов и инвестиции в размере $5 млрд, что может пошатнуть монополию Nvidia на рынке искусственного интеллекта
🔵 Число неработающих взрослых в США достигло рекордных 105,8 млн человек, что является максимальным показателем со времен Великой депрессии, пишет New York Post
@nebrexnya
#УтренняяНебрехня
Пока мировые центробанки жадно сметают золотые слитки с рынка, российский регулятор устроил невиданную распродажу. К началу июля запасы золота в его хранилищах упали до 73,4 млн тройских унций, пробив минимум с февраля 2020 года. Только за май и июнь из резервов улетучилось полмиллиона унций, из которых 300 тыс. пришлось на первый летний месяц. Примечательно, что на фоне глобального тренда, когда другие страны за один лишь май прикупили 41 тонну драгметалла, российский Центробанк скинул 6 тонн, став абсолютным лидером по продажам среди коллег по цеху.
Просматривается не то желание зафиксировать прибыль на исторических максимумах мировых цен, не то закрыть кассовые разрывы. Когда привычные каналы получения валюты работают со сбоями, в ход идут накопленные резервы, которые сейчас можно крайне выгодно обменять на живые деньги. Всего с начала года регулятор избавился от 34 тонн, опустив общий объем запасов до 2292 тонн. Это классический маневр: скидывать актив на пике стоимости, чтобы получить необходимую ликвидность для поддержания внутреннего баланса, пока остальные игроки только набивают хранилища из страха перед глобальной инфляцией.
Однако очевидно, что такая тактика ведет к постепенному истощению самой надежной финансовой подушки безопасности. Если распродажа продолжится теми же темпами, регулятор рискует остаться с похудевшей кубышкой ровно в тот момент, когда она понадобится больше всего. В долгосрочной перспективе регулярный обмен фундаментального актива на сиюминутную ликвидность делает финансовую систему куда более уязвимой к любым внешним шокам. В общем, пока соседи по планете скупают золото на черный день, российский ЦБ предпочитает превращать неприкосновенный запас в оборотные средства. У него черны день уже наступил.
@nebrexnya
#ЕстьМнение
72% россиян не смогут жить без интернета, и только каждый 3-й уверен, что обойдется без сети. Большинство могут прожить без интернета 1–2 дня, а 30% готовы отключиться на целый месяц. А как на счет бизнеса? Сколько может протянуть без интернета компания в современном мире, в зависимости от отрасли?
Михаил Комаров, профессор Департамента бизнес-информатики Высшей школы бизнеса НИУ ВШЭ:
Вообще, нужно разобраться с бизнес-моделью компании. Если это металлообрабатывающее предприятие, то для производственных процессов наличие или отсутствие интернета не будет сказываться критически, в том случае, если не установлены устройства контроля качества, загрузки оборудования и других. Иначе - теряется мониторинг за состоянием производственной площадки. Однако, для многих сфер, есть базовые потребности, в привязке к интернету: отправка отчетности (как минимум 2 раза в месяц), обработка счетов через систему клиент-банк банка (сейчас, есть банки, у которых просто нет офисов, поэтому в бумажной версии счета передать не получится для обработки операционистами банка).
Логистические компании отслеживают в режиме реального времени свой транспортный парк, без Интернета работать потенциально можно, но с гораздо меньшей эффективностью. Компании, которые работают с физическими лицами предоставляя цифровые услуги вообще не могут работать без Интернета.
Современные бизнес-модели устроены так, что Интернет уже не является отдельным каналом для взаимодействия с клиентами компании, а является основным, а бизнес-процессы операционной деятельности завязаны также на наличие Интернета - большинство кассовых аппаратов/устройств работают с фискальными данными в онлайне, чеки регистрируются в ФНС и др. Безусловно, работа оффлайн тоже возможна, но тогда и чеки не проверить.
Также ряд программных продуктов работает с данными, которые хранятся удаленно, это значит, что даже находясь физически вместе в офисе компании, может быть крайне проблематично получить доступ к базе данных заказов, базе клиентов и др. Интернет, а точнее связность компаний и их бизнес-процессов сегодня серьезно влияют на повседневную работу бизнеса в различных отраслях, но это не означает, что работа компаний полностью остановится. @nebrexnya
Азовское море превращают в болото. Скоро здесь нельзя будет даже плавать
Вредных углеводородов в Азовском море уже в 5 раз больше нормы, подсчитали учёные РАН. Значит, море травили годами. И скоро оно станет абсолютно непригодно для туристов и рыбаков.
Если ничего не менять, через 15 лет Азовское море станет заливом Чёрного. А это значит - исчезнет уникальная экосистема. Не станет кормовой базы - не будет рыбы. Не будет рыбы - не будет рыбаков. Не будет туристов - не будет курортов. Азовское море перестанет быть морем. Оно превратится в солёную лужу с медузами и нефтяными пятнами.
Уничтожение Азовского моря происходит десятилетиями при попустительстве местных властей. Только за последнее время нашлись десятки экокатастроф. В порту Темрюк затонул буксир "Прибой" - больше 15 тонн нефтепродуктов вылились в воду. В Таманском заливе порвали шланг - мазут потек прямо в море.
Засоряют море всем, чем только можно. Ейский портовый элеватор засыпал акваторию зерновой пылью. Предприятия в Темрюкском районе годами сливали неочищенные стоки - и отделались штрафами на 2 миллиона. Копейки по сравнению с тем, сколько они сэкономили на очистке.
16%.
Именно на столько может распухнуть денежная масса в этом году, если россияне продолжат набирать долги с текущей скоростью. Центробанк выкатил свежую статистику за первое полугодие, и с учетом сезонности цифры выглядят впечатляюще: за шесть месяцев показатель М2 подскочил на 7,9%. Широкая денежная масса без учета валюты тоже не отстает и прибавляет 6,5%. Это значит, что о возвращении инфляции к таргету в 2027 году можно смело забыть. Деньги безостановочно льются в экономику, и этот поток не удается перекрыть никакими ставками.
Пока корпоративный сектор умерил аппетиты и стал реже одалживать, обычные люди устроили настоящий забег по банкам. Необеспеченные потребительские ссуды, которые до этого долго шли на спад, внезапно ожили и прибавляют по 1,1% в месяц, что прямо указывает на разворот тренда. Ипотека тоже набирает ход, показывая рост на 0,8% за июнь и на 9,7% в годовом выражении. Граждане ожидают закручивание гаек по семейным программам, которое запланировано на октябрь. Покупатели просто пытаются успеть взять свое, пока условия выдачи окончательно не переписали.
Регулятор оказывается в довольно сложном положении: анонсы скорых ограничений лишь провоцируют желание набрать обязательств прямо сейчас. Люди активно делают ставку на то, что завтра жизнь станет еще дороже, поэтому занимают впрок. А значит, затяжной период жесткой монетарной политики никуда не денется. Центральному банку придется держать ставку на высоких значениях гораздо дольше, чем планировалось, чтобы хоть как-то охладить этот некстати проснувшийся кредитный раж.
@nebrexnya