107534
""В наше время все новости — дурные новости". Средства массовой брехни представляет новый проект - самая честная Небрехня. Сотрудничество и PR: @Ssaniyat и nebrexnyapost@protonmail.com
Рейтинг АА- перестал быть охранной грамотой. За одну неделю сразу 4 крупных эмитента с суммарным облигационным долгом свыше 260 млрд руб. пережили обвал котировок больше чем на 10%. Отдельные выпуски девелопера «Самолет» ушли ниже 70% от номинала, доходность к погашению перевалила за 100% годовых. Это всё при том, что российские агентства держат для компании рейтинг А/А-. Разрыв между бумажной оценкой и тем, что рынок готов реально заплатить, стал зияющим.
Спусковым крючком послужили утечки о планах Сбербанка забрать у «Самолета» за долги прибыльные проекты. То есть если у девелопера начнутся проблемы, залоги достанутся банку, а им останется воздух. Проблема в том, что высокий рейтинг по-прежнему пускает эти бумаги в портфели фондов денежного рынка, которые заманивают пайщиков щедрой доходностью.
И ситуация один в один повторяет турецкую схему, где несколько управляющих компаний не смогли исполнить заявки на вывод средств, индекс Borsa Istanbul сложился, а под принудительную ликвидацию попало более 130 фондов с активами около $18,3 млрд. Список пострадавших этим не ограничивается. Облигации «Эталона» с долгом свыше 40 млрд руб. потеряли до 10% за неделю, доходность подскочила до 36% годовых, рейтинг А- от НКР сохранен. У «Полипласта» бумаги провалились со 100% до 84% номинала сразу после отчетности с ростом финансового долга на 45 млрд руб. за полугодие, а ведь несколькими месяцами ранее АКРА подтвердило рейтинг А и назвало компанию абсолютным лидером рынка пластифицирующих добавок. Продолжают тонуть и бумаги «Балтийского лизинга» с рейтингом АА-. Так, отдельные выпуски дешевле 70% номинала, доходность выше 60% годовых при облигационном долге около 70 млрд руб.
Суть в том, что рейтинг и рыночная цена риска разошлись по разным углам ринга. Инвесторы больше не верят присвоенным оценкам и считают риски сами, отсюда то и синхронный обвал бумаг сразу нескольких эмитентов с высокими на бумаге рейтингами.
Для частников, особенно пайщиков денежных фондов, купившихся на доходность, это прямая угроза реализации турецкого сценария. Если реальное качество активов окажется хуже заявленного, а заявки на вывод средств хлынут одновременно, управляющим просто нечем будет их закрыть. Агентства пока держат оценки прежними — рынок уже поставил свои, и они куда жестче.
@nebrexnya
С 5 октября российский крипторынок получает регуляторные рамки. ЦБ утвердил порядок включения в реестры цифровых депозитариев, криптообменников и операторов информационных систем.
Барьер входа зафиксирован жестко. Так, минимальный капитал для криптообменника — 15 млн руб., для цифрового депозитария — от 50 млн до 250 млн руб. в зависимости от вида деятельности. Это не регистрационный взнос, а требование к собственным средствам — то есть живые деньги на балансе, замороженные под надзором регулятора.
Порог в 50–250 млн руб. отсекает большинство мелких игроков, которые сейчас работают в серой зоне. Рынок консолидируется вокруг структур с реальным капиталом — читай, аффилированных с банками или крупными финансовыми группами. Те, кто не пройдет в реестр, либо уйдут, либо станут субагентами тех, кто прошел. Легализация здесь одновременно является инструментом передела рынка.
@nebrexnya
Полгода — и дефицит бюджета России уже составил 5,8 трлн руб. Это раза в полтора больше той цифры, что закладывалась на весь 2026 год: план предполагал 3,8 трлн руб.
Арифметика простая и невеселая. Доходы за шесть месяцев — 18,5 трлн руб., или 45,9% от прогноза, из которых 3,5 трлн руб. дала нефтегазовая часть, а 14,9 трлн руб. — все остальное. По итогам года казна ждет 38,7 трлн руб., что на 3,9% ниже плана. Расходы тем временем уже съели 54,1% сметы — 24,4 трлн руб., и по году они еще заметнее выйдут за рамки. Разрыв между тратами, которые толкает вверх военный фактор, и доходами, которые тянут вниз санкции и остывающая деловая активность, превращается в дефицит, встроенный в саму конструкцию бюджета. Регионы в этой картине выглядят не лучше: во многих субъектах дыра фиксируется второй и третий год подряд, локальные доходы проседают.
Дальше — цепная реакция. Госдолг придется наращивать, обслуживание дорожает, и оно само начинает подкармливать дефицит. Растущие военные расходы вынуждают Банк России держать оборону жесткой денежно-кредитной политикой, так что пауза в снижении ключевой ставки, судя по всему, растянется. И чем дольше идут боевые действия, тем глубже яма — и для бюджета, и для людей.
@nebrexnya
#ВекторыДня
Настроение рынков сегодня:IMOEX 🔴2298
USD 🔴85
₿itcoin 🔴$84173
Биржи:🇺🇸S&P500 🔴7704
🇺🇸NASDAQ 🔴26939
🇪🇺DAX 🔴26939
🇭🇰Hang Seng 🔴24406
🌐Мир без США (VXUS) 🔴85.59
Товарный рынок: 🟢Золото
🟢Нефть
🟢Газ
Рыночный фон - нейтральный.
@nebrexnya
3 года вместо привычных 6 месяцев — вот, что реально изменилось в санкционной механике ЕС. Послы стран союза впервые растянули действие антироссийских ограничений на такой срок, отказавшись от полугодового ритуала продлений. И на этом же заседании из списков вычеркнули двух фигурантов с состоянием, которое измеряется миллиардами, — Алишера Усманова и Михаила Фридмана.
Смена интервала с полугода стала способом снять регулярную нагрузку. Каждое продление требует единогласия всех членов ЕС, и любой из них может заблокировать решение, торгуясь за уступки. Растягивая срок, Брюссель фактически убирает зацепки, где отдельные страны могли бы разменять свою подпись на послабления и экономическую выгоду для себя.
Исключение же Усманова и Фридмана из списков означает разморозку активов и возврат доступа к европейским счетам, судам и сделкам. Для людей такого калибра речь идет о миллиардах евро, выведенных из-под заморозки.
Суды ЕС в ряде случаев уже вставали на сторону предпринимателей, признавая обоснование санкций слабым, и каждое проигранное дело било по репутации самого механизма. Дешевле убрать спорные фамилии, чем годами платить юристам и рисковать компенсациями. Получается расклад, где основной каркас ограничений цементируют на 3 года вперед, а самые дорогие и юридически хрупкие персональные позиции тихо выводят из-под удара.
@nebrexnya
☑️По поводу сотрудничества обращайтесь @VladaBorets☑️
🪙Абу Даби гремит ! И это не дроны +117% рост продаж!
Анатитика по ОАЭ и лучшие предложения на канале 👉@club_uaelita
🔥У вас уже есть деньги. Вопрос — превращаются ли они в капитал?
Здесь о том, как выстроить систему из недвижимости, фондов и других активов, чтобы деньги работали на ваши цели.
Подписывайтесь, если хотите не просто хорошо зарабатывать, а становиться состоятельнее.
📄Бухгалтер.рф: полезные советы бизнесу
На регулярной основе выходят кейсы из практики, лайфхаки и советы по безопасному ведению бизнеса.
💬 Подпишитесь, чтобы не пропустить: @buhgalterrf
📄Нулевой баланс | Бизнес-журнал
Медиа про предпринимательство, стартапы и заработок, как работает малый бизнес в современных реалиях.
📄Бизнес сегодня - с нами, ты начнешь разбираться в бизнесе и финансах уже сегодня!
📄Канал "Бизнеса, инвестиций и политики", где вы узнаете про актуальные тренды в бизнесе, научитесь правильно инвестировать и узнаете последние политические новости. Секретные займы, выгодный кэшбэк банков и промокоды - подписывайтесь, чтобы не пропустить актуальные новости!
📄Рантьетолог • Андрей Никифоров — авторский блог практика об инвестициях в НЕжилую недвижимость и пассивном доходе в России.
💰В канале: закрытые продажи ПСН/ОСЗ/ГАБ, аналитика рынка и арендаторов, кейсы, разборы, инсайды.
📄СлежуЗа - Недвижимость - популярный агрегатор новостей о недвижимости. Один канал вместо кучи подписок, чтобы быть в курсе всех событий из мира девелоперов.
📄Как выглядел журнал Tatler в XVIII веке?
🔹В каких стихах Пушкина была рекламная интеграция?
🔹Каким был российский человек-паук задолго до Marvel?
Не верите? Переходите на канал История бизнеса и рекламы и узнайте ещё больше безумных фактов, переворачивающих представление о ходе мировой истории.
📄Английское право, судебная стратегия и коммерческие споры.
Коротко, точно, практично.
Кейсы, арбитраж, shipping, insurance, SQE, AI x Law.
📄Бухгалтер.РФ | Отдел ВЭД:
Коротко и по делу от ведущих экспертов по ведению учета внешнеэкономической деятельности.
Быть в теме: @buhgalterrf_ved
🔥HR нового поколения: люди, технологии и искусственный интеллект.
Помогаю собственникам находить сильных специалистов, создавать эффективные команды и внедрять ИИ в HR-процессы. 18 лет в HR, реальные кейсы и решения, которые помогают бизнесу расти.
☑️По поводу сотрудничества обращайтесь @VladaBorets☑️
Набиуллина вновь заговорила о наличных. Тут и брошка не нужна
В российской финансовой системе явно что-то перестраивают. Другого и быть не может. По словам Набиуллиной, спрос на наличные у россиян вырос. Правда, тут же она оговорилась, что, мол, ситуация стабилизируется и прочее бла-бла-бла.
А #Небрехня очень хочет напомнить регулятору, что наличка — это деньги, которые россияне держат вне банковской системы. Причины могут быть разными: от бытового недоверия и желания иметь запас до реакции на технические сбои, ограничения или неопределенность. Или всё и сразу. Для ЦБ в данном случае рост спроса на кэш — показатель поведения населения.
Но ведь Центробанку надо же как-то парировать, да? Вот там и заявляют, что на самом-то деле ЦБ не гонится за тем, чтобы на кошельках цифрового рубля лежало много денег.
То есть регулятор, который несколько лет продвигает новую форму национальной валюты, теперь утверждает, что задача отнюдь не в том, чтобы россияне забили цифровые кошельки деньгами.
Цифровой рубль должен быть прежде всего платежной инфраструктурой, а не ещё одним местом хранения денег. Если начать активно вытягивать средства из банков на цифровые кошельки, можно получить обратную сторону эксперимента. То есть меньше банковской ликвидности, меньше ресурсов для кредитования.
Но и это ещё не все. Набиуллина успела приплести к ситуации также НСПК. Но ведь не просто так?
ЦБ активно обсуждает продажу «достаточно большого пакета» акций Национальной системы платежных карт. При этом регулятор хочет, чтобы НСПК оставалась рентабельной и окупаемой. Через НСПК проходит значительная часть российской карточной и платежной системы. Поэтому вопрос о собственности — это вопрос о том, кто в будущем будет контролировать и экономически заинтересован в развитии этой инфраструктуры. Одновременно с этим ЦБ не хочет дублирующей платежной инфраструктуры.
Так что в ЦБ сейчас явно смотрят не на красивую картинку цифрового будущего. Может, они что-то о нем знают уже сейчас? @nebrexnya
#События, которые влияют на рынки 24.09.2026:
🟢 США пригласили президента РФ на декабрьский саммит G20 в Майами, при этом в совместном сообщении стран ООН говорится о согласии Украины на полное и безусловное прекращение огня
🟢 Госсекретарь США Марко Рубио и глава МИД РФ Сергей Лавров провели переговоры в Нью-Йорке, обсудив конфликт России и Украины, а также перспективы зерновой сделки и прекращения огня в энергетической сфере
🟢 По данным источников Reuters, глава РФПИ Кирилл Дмитриев вылетел в США на переговоры с американскими инвесторами Стивом Уиткоффом и Джаредом Кушнером
🔴 По данным Росстата, недельная инфляция в РФ с 15 по 21 сентября ускорилась до 0,06%, а с начала года рост цен составил 4,74%
🔵 Банк России по итогам заседания заявил, что текущая жесткость денежно-кредитных условий достаточна для снижения инфляции, которая выросла до 5-6%
🟢 ЦБ РФ разрешил розничным ПИФ вкладывать до 10% активов во внебиржевые акции и облигации, которые выпустил любой российский эмитент
🔴 Банк России рекомендовал кредитным организациям усилить контроль за операциями с наличными, а также планирует ужесточить ограничения на вывоз валюты и золота из страны
🔴 Росфинмониторинг предложил временно блокировать банковские счета при частичном совпадении данных клиента с перечнем экстремистов, однако массовых блокировок из-за одинаковой фамилии не планируется
🔵 Глава ЦБ РФ Эльвира Набиуллина заявила об успешном старте цифрового рубля, в котором за три недели открыто почти 200 тыс. счетов, что позволит бизнесу снизить издержки
🔵 Минфин разместил два выпуска ОФЗ сроком на шесть и 12 лет на общую сумму почти 150 млрд руб. с доходностью выше 16% годовых
🔵 Белый дом назвал фейком информацию издания Politico о том, что США рассматривают возможность введения запрета на экспорт дизельного топлива на 90 дней для снижения внутренних цен
🔵 По оценкам BlackRock, искусственный интеллект станет драйвером внедрения цифровых активов, так как автономные программы смогут самостоятельно оплачивать услуги стейблкоинами
@nebrexnya
#УтренняяНебрехня
36% предприятий в сентябре назвали спрос на свою продукцию нормальным. Месяцем ранее было 41%, а сама цифра теперь дрейфует к отметкам, которые в последний раз видели после обвала 2008 года. Пандемийное дно 2020-го промышленность прошла еще в конце прошлого года... и, как видим, не остановилась.
Арифметика убытков считывается по секторам. Сальдированная прибыль промышленности за первое полугодие просела на 13% год к году, но средняя температура по больнице скрывает отделение реанимации. Так, строительство потеряло 37%, сельское хозяйство — 34%, обрабатывающие производства — 27%. Внутри обработки автопром обвалился на 89%, химия — почти вдвое. Две трети предприятий либо режут выпуск, либо гонят продукцию на склад, раздувая запасы, которые никто не выкупит. При этом ЦБ ставит слабый спрос лишь на второе место — первую строчку держит рост издержек. Инфляция и падение продаж работают как тиски.
Увы, но без гарантированного сбыта техническое перевооружение превращается в ставку вслепую, бизнес срезает инвестиции, сам по себе инвестиционный спрос падает, выпуск сокращается еще сильнее. Поэтому круг замыкается на следующем витке. И платить за это будут работники, ведь по мере урезания производственных и инвестиционных планов растут риски сокращений и заморозки зарплат. Каждый квартал недополученной прибыли — это минус один аргумент вкладываться в завтрашний спрос, который и запустил всю эту историю.
@nebrexnya
#ЕстьМнение
Российский Urals впервые торгуется с премией к Brent — $115 против $100 за баррель, тогда как ещё год назад разрыв был обратным и составлял $20 в пользу эталонного сорта. Конфликт в Персидском заливе перевернул привычную иерархию нефтяных котировок с ног на голову.
Как долго российский бюджет способен извлекать максимум из этой премии, учитывая, что инфраструктурные и логистические ограничения экспорта никуда не делись, — и где тот потолок цены, при котором покупатели российской нефти начнут искать альтернативы?
Денис Астафьев, предприниматель, управляющий фондом и основатель финтех-платформы SharesPro:
Тот факт, что Urals впервые торгуется с премией к Brent — 115 долларов против 100 — переворачивает привычную логику последних лет, но воспринимать это как долгосрочный подарок для бюджета было бы ошибкой.
Премию правильнее считать платой за доступный физический баррель в условиях перебоев из Персидского залива, а не новой постоянной нормой. Ещё год назад разрыв составлял 20 долларов в пользу Brent — именно так рынок оценивал санкционные издержки и риски для покупателей российской нефти. Если ограничения из региона сохранятся, преимущество способно продержаться недели, при затяжном кризисе — месяцы, но закладывать его в бюджет как устойчивый источник доходов на годы неправильно.
При этом $115 за Urals против $100 за Brent ещё не означают, что российский экспортёр получает дополнительные $15 с каждого барреля. Нужно сравнивать одинаковые условия поставки, а не биржевой фьючерс с ценой конечной доставки. Часть разницы уходит на фрахт, страхование и премию за срочность — реальный чистый эффект всегда меньше заголовочной цифры.
Значение имеет не рекордная котировка отдельной партии, а средняя цена для налогообложения, объём добычи и курс рубля. Инфраструктурные ограничения не позволяют быстро нарастить объёмы продаж, поэтому доходы растут в основном за счёт цены уже поставляемой нефти, а рост логистических издержек и укрепление рубля способны заметно уменьшить этот эффект.
Единой ценовой отметки, после которой покупатели откажутся от Urals, не существует. Переработчик сравнивает стоимость альтернативных сортов с доставкой, сроки получения и выход нефтепродуктов. Если альтернатива дешевле с учётом перенастройки переработки — закупки начнут перераспределяться. Если альтернативу нельзя получить вовремя, покупатель согласится и на более высокую цену — простой НПЗ обходится дороже переплаты.
Ограничитель премии — не конкретная цифра в долларах, а восстановление доступности конкурирующей нефти. Премия Urals может исчезнуть раньше, чем заметно подешевеет сама нефть: достаточно, чтобы у покупателей снова появился выбор. Для бюджета разумнее воспринимать текущую премию как временный бонус, а не основу для долгосрочного планирования. @nebrexnya
«Золотой пломбир» растаял при +14
Конечно, мы имеем в виду ставку 14%. Давайте смотреть: 14,4 млрд рублей обязательств при выручке 16,1 млрд — это просто очередь кредиторов, объединенная в юридическое лицо.
«Русский холодЪ» строил экспансию на заемных деньгах — классическая история роста через долг, которая работает ровно до тех пор, пока стоимость этого долга не начинает съедать операционную маржу живьем. При ставках, которые российский рынок видел в 2024–2025 годах, обслуживание кредитного портфеля такого масштаба превращается в отдельный бизнес — убыточный. Сбербанк, Альфа-банк, Т-Банк, Ozon Банк — список кредиторов читается как реестр тех, кто теперь будет делить производственные активы и холодильные мощности на торгах. Отгрузки встали в мае, добровольная ликвидация — 28 мая, ФНС стоит на пороге уже с третьим иском. Скорость развязки говорит о том, что запас прочности закончился не постепенно, а разом.
Показательно, что «Русский холодЪ» — не стартап без выручки и не схематоз. Это реальное производство с узнаваемыми брендами и 16 млрд рублей оборота. Когда такие компании умирают, редко виноват плохой менеджмент — это скорее история про цену денег, которая стала выше рентабельности целых отраслей. Кто заработает — понятно. Так, банки заберут залоги, активы уйдут на торги с дисконтом, и какой-нибудь более крупный игрок подберет мощности по цене металлолома.
Так-то рынок мороженого в России, конечно, не исчезнет. Однако более консолидированным точно станет.
@nebrexnya
#События, которые влияют на рынки 23.09.2026:
🟢 Презент США Дональд Трамп допустил проведение личной встречи с Владимиром Путиным для обсуждения условий мирного соглашения и скорейшего завершения украинского конфликта
🟢 Владимир Зеленский после переговоров с Дональдом Трампом заявил о готовности к любому формату энергетического перемирия
🔵 Евросоюз продлил действие антироссийских санкций сразу на 3 года, однако исключил из санкционного списка миллиардеров Алишера Усманова и Михаила Фридмана
🔴 Дональд Трамп заявил о готовности задействовать закон о масштабных санкциях против России в случае возникновения такой необходимости
🔴 Евросоюз рассматривает возможность перевода замороженных российских активов из бельгийского депозитария Euroclear в новую наднациональную структуру
🔴 Банк России предоставил кредитным организациям рекордную сумму в размере семи трлн руб. в рамках операций РЕПО
🔴 Инфляционные ожидания россиян в сентябре выросли с 13,7% до 14,2%, однако ожидаемая инфляция через пять лет снизилась с 12,4% до 10,7%, сообщает Банк России
🔴 Минтруд РФ предложил расширить ограничения на работу для иностранных мигрантов, снизив допустимую долю таких работников в 10 регионах страны
🔴 Компания «М.Видео» сообщила о нехватке оборотных средств и задержках оплат поставщикам, но планирует нормализовать ситуацию в течение одного или двух месяцев
🔵 Компания «Русал» (RUAL) рассматривает возможность продажи глиноземного комплекса на Ямайке и доли в бокситовой компании в Гайане, сообщает Bloomberg
🟢 Акции компании «Газпром» (GAZP) на бирже торгуются дороже 100 руб., а индекс Мосбиржи превысил отметку 2300 пунктов
@nebrexnya
#УтренняяНебрехня
По оценке Минфина, россияне держат в криптовалютах и привязанных к ним продуктах 3,7 трлн рублей. Примерно это 20 млн человек. Для сравнения: валютные вклады в российских банках на 1 августа — 3,1 трлн рублей.
Крипта уже обогнала банковскую валюту по объему, хотя и не дотягивает до 5,8 трлн, выведенных на счета в иностранных банках.
Разброс в оценках, впрочем, внушительный. Первый зампред Сбербанка год назад называл цифру от $10 млрд только у физлиц и до $40 млрд вместе с корпоративным сектором — это уже порядка 3,6–14,5 трлн рублей по тогдашнему курсу. Минфин считает в рублях и включает деривативы, Сбер считал в долларах и, судя по всему, брал более консервативную базу. Итог один: никто точно не знает, сколько там денег, но все понимают, что много.
Замминистра Чебесков озвучил эти цифры не из академического интереса. Государство смотрит на 3,7 трлн рублей вне своего финансового контроля как Галустян на эклеры. И задача пока попытаться эти суммы как-то встроить в экономику: обложить налогом, ограничить вывод и закрыть «серую зону».
Так что крипта из инструмента обхода ограничений превращается в очередной объект фискального администрирования. Те, кто держал биткоин как альтернативу банковскому счету, скоро обнаружат, что альтернатива стала разновидностью того же в конечном итоге не подконтрольно клиенту счета.
@nebrexnya
#ЕстьМнение
Минфин разместил 7-летние ОФЗ с фиксированным купоном и привлек 42,2 млрд руб., при этом рыночный спрос превысил предложение почти вдвое — инвесторы подали заявок на 91,8 млрд руб.
О чем говорит тот факт, что рынок готов с таким аппетитом поглощать длинный госдолг?
Дмитрий Целищев, управляющий директор инвесткомпании "Риком-Траст":
Последнее размещение Минфина символизирует тот факт, что рынок вновь готов к диалогу при наличии премии к ставке. Именно с уровня 15,9–16% начинают проявлять интерес институциональные инвесторы, готовые зафиксировать для своих портфелей анти-инфляционную ставку вдолгую.
Про этом стоит отметить, что был удовлетворен далеко не весь спрос, хотя инвесторы могли бы предложить дополнительные средства в займ, но под еще более высокую ставку, ведь у них есть не менее качественные альтернативы в корпоративном сегменте с рейтингами выше АА и ставкой 16%+ годовых. Однако даже с учетом потенциального спроса выпуск Минфина вряд ли можно назвать более успешным, чем предшествующий ему займ Минфина с плавающим купоном.
Все это демонстрирует нам структурный дефицит доступной ликвидности по низкой стоимости. Деньги дорогие и высокая ставка останется с нами надолго, а федеральный бюджет при этом получает очередной ребус - как и за счет чего с учетом его текущего дефицита покрывать выплаты по займам 2026 года с высоким фиксированным купоном. @nebrexnya
4,8 трлн рублей дефицита — это официальная цифра на 2027 год, которую Путин назвал на совещании по экономике. Звучит как признание: даже на этапе подготовки бюджет не сходится. Это самая большая плановая дыра с 2022 года, и она вдвое превышает то, что закладывалось изначально.
Но история последних лет учит читать эти цифры с поправочным коэффициентом. В 2024 году планировали дефицит в 1,2 трлн рублей — получили 5,6 трлн. В 2025-м заложили 3,8 трлн, а уже за восемь месяцев дыра достигла 5,8 трлн, и аналитики Сбера ждут по итогам года 7,3 трлн. Механика простая: военные расходы растут быстрее любых прогнозов — летом их увеличили еще на 40% сверх запланированных 12,9 трлн рублей, — а нефтегазовые доходы не поспевают. Разрыв закрывается заимствованиями и деньгами ФНБ, ресурс которых не бесконечен. В ликвидной части вообще осталось чисто на донышке.
Сбер прогнозирует дефицит 2027 года уже в 6,9 трлн — почти в полтора раза больше официальной цифры. Власть предъявляет управляемую картину, рынок видит другую. При этом экономика уже работает в режиме перегрева — ставка ЦБ высокая, инвестиции падают, рынок труда перегрет. Если военные расходы продолжат диктовать логику бюджета, а доходная база не расширится, 4,8 трлн окажутся не потолком, а очередной точкой отсчета для следующего пересмотра.
@nebrexnya
#ЕстьМнение
В России усиливается работа по сокращению теневого сектора экономики и контролю за незадекларированными доходами граждан. Какова основная цель и зачем это делается?
Валерий Корнеев, председатель Союза «Цифровой мир»:
Российским государством поставлена задача ежегодно сокращать теневой сектор экономики на 1,5% в год. Понятно, что эта работа будет вестись по всем направлениям, в частности через контроль за оборотом наличных средств, но не только.
Сейчас, например, проводится усиленный контроль за наиболее обеспеченными жителями Москвы. Речь идет о нескольких сотнях тысяч человек, которые владеют крупной недвижимостью, однако не декларируют соответствующие доходы и при этом продолжают расходовать значительные средства. Их приглашают для разъяснений в налоговые органы, по итогам чего производятся серьезные доначисления.
За 2025 год таким образом было привлечено около 170 тысяч человек, а сумма доначислений составила порядка 19 млрд рублей. @nebrexnya
Московские рехабы похищают людей и заставляют их брать микрозаймы
В Москве оскандалился частный реабилитационный центр. Его работники хватают человека прямо на улице, когда он пьян и не может за себя постоять, увозят в рехаб... а потом выясняется, будто человек "сам" подписал договор на лечение и "добровольно" повесил на себя микрозайм на четверть миллиона рублей.
"Акценты" проверили, что это за рехаб. Руководители менялись каждые несколько месяцев. В штате фирмы официально числится 5 человек, а выручка за год переваливает за 80 миллионов рублей. Видимо, очень доходная сфера деятельности.
В другой рехаб, в подмосковных Луховицах, людей привозили под седативными средствами, держали месяцами без связи, а "согласие" на лечение получали уже задним числом.
Прописанные врачом препараты отбирают, у пациентов начинается депрессия и аутоагрессия. Администрация решает все проблемы по-своему: надевает на человека боксёрские перчатки, чтобы он мог бить себя дальше, но без гематом.
А в Ленинском округе и Егорьевске силовики накрыли целую сеть - рехабы известного блогера. Пациентов держали на голоде, избивали за малейшее неповиновение, а тех, кто пытался сопротивляться, заматывали скотчем и оставляли лежать на полу. Так рехабы годами работают без лицензий, а власти не спешат с регулированием - отсюда и микрозаймы, и побои, и боксёрские перчатки вместо психиатра.
#События, которые влияют на рынки 25.09.2026:
🔴 Правительство РФ одобрило проект бюджета на 2027-2029 годы с ежегодным дефицитом около 2% ВВП. Минфин предлагает включить пассивные доходы россиян в основную налоговую базу по НДФЛ
🔴 Минфин с 1 октября меняет условия программы семейной ипотеки. Ставка составит от 2% до 12% годовых в зависимости от количества детей и региона проживания заемщика
🔴 Инфляционные ожидания населения в сентябре выросли до 14,2%. На этом фоне Минфин разместил два выпуска ОФЗ со средневзвешенной доходностью выше 16% годовых
🔴 В Краснодарском крае ввели режим ЧС из-за проблем с реализацией сельхозпродукции. Причиной стала приостановка работы портов и нарушение судоходства в Азово-Черноморском бассейне, что привело к перенасыщению внутреннего рынка зерна
🔴 Минпромторг вводит технический сбор на электронику с первого декабря текущего года. Размер пошлины составит от 100 до 992 руб. в зависимости от типа устройства и его наличия в государственной системе мониторинга
🟢 Венгрия пытается добиться официального разрешения от США на закупку российских энергоносителей. Об этом сообщили в министерстве иностранных дел страны
🔴 Страны НАТО готовы разместить свои войска на украинской территории в случае завершения конфликта. По словам генсека альянса Марка Рютте, союзники готовы предоставить Киеву необходимые гарантии безопасности
🔵 Представители Российского фонда прямых инвестиций назвали фейком сообщения агентства Reuters о подготовке трехсторонних переговоров в Нью-Йорке. Ранее СМИ заявляли о планируемой встрече делегаций США, РФ и представителей украинской стороны
🔵 Председатель КНР Си Цзиньпин во время визита в США объявил о передаче Вашингтону двух панд. Этот шаг знаменует возобновление панда-дипломатии после того, как в 2023 году Китай забрал всех подаренных животных обратно
🔵 Белый дом на закрытых переговорах оказывает давление на Китай из-за расширения ядерного арсенала Пекина. По данным The Wall Street Journal, американские дипломаты требуют объяснений по поводу возможных тайных испытаний ядерного оружия малой мощности
@nebrexnya
#УтренняяНебрехня
Просрочка по ипотеке во II квартале 2026 года выросла на 73,4% год к году и ещё на 10,1% за один квартал — это данные Народного фронта «За права заемщиков». Одновременно банки выдали ипотеки на 1,17 трлн руб., что на 32% больше, чем годом ранее.
Рынок разгоняется и тормозит одновременно. Объем выдач растет, число новых кредитов за год прибавило 31,9% — но платежная дисциплина заемщиков ухудшается быстрее, чем портфель успевает «созреть». Это означает, что банки наращивают резервы под проблемные долги, а значит — несут прямые издержки, которые в итоге закладываются в ставки и комиссии для всех остальных.
Картина читается так: часть заемщиков брала ипотеку на пределе платежеспособности, рассчитывая на льготные программы или рост доходов, которые не материализовались.
Рост выдач при одновременном росте просрочки — не противоречие, а классический признак того, что качество портфеля снижается быстрее, чем его количество растет. Банки это знают, регулятор это видит, и следующий логичный шаг — ужесточение требований к заемщикам, которое само по себе охладит рынок без каких-либо дополнительных решений по ставке.
@nebrexnya
#ЕстьМнение
Компания «М.Видео» официально признала нехватку оборотных средств. Если кассовый разрыв затянется дольше обещанного срока, какие поставщики окажутся под ударом первыми — и как это изменит условия работы с крупными ретейлерами для всего рынка бытовой техники?
Попова Валерия, старший аналитик инвесткомпании «Риком-Траст»:
Если «М.Видео» не нормализует расчеты в обещанный срок, первыми под ударом окажутся малые 3P-селлеры на агентской схеме, средние дистрибуторы и бренды второго эшелона — те, кто не может покрыть 2–3 месяца без поступлений. Для рынка в целом это будет означать сдвиг к предоплатам, сокращение отсрочек, давление к эскроу-механизмам и дальнейшее вытеснение малых поставщиков с полок крупных сетей.
Малые и средние 3P‑селлеры, работающие по агентской схеме, находятся в заведомо слабой позиции: у них нет ни переговорного ресурса, чтобы отстаивать свои интересы, ни существенных финансовых резервов — в отличие от крупных игроков, способных выдерживать временные кассовые просадки.
Дистрибьюторы электроники из среднего и малого сегмента и без того переживают непростые времена: ещё в 2025 году рынок заметно сжался, из‑за чего компании вынуждены оптимизировать логистику — сокращать складские запасы и переходить на схему «под заказ». Любая дополнительная задержка выплат со стороны крупного ретейлера грозит таким дистрибьюторам собственным кассовым разрывом.
«М.Видео» последовательно наращивает долю агентских продаж. Если год назад на 3P‑сегмент приходилось около 10%, то сейчас показатель вырос до 12%, а стратегическая цель компании — довести его до 70% к 2028 году. Работая по комиссионной схеме, сеть не вкладывает собственные средства в закупку и складирование товаров, тем самым сохраняя оборотный капитал в распоряжении.
При этом складывается парадоксальная ситуация, так как именно опора на агентскую модель сейчас усугубляет проблемы с ликвидностью. Компания получает деньги от покупателей, но задерживает расчеты с партнерами — по сути, временно задействуя их средства как бесплатный ресурс для покрытия текущих потребностей.
Если такая динамика закрепится и будет восприниматься рынком как системная, это способно заметно подорвать доверие к агентской схеме на специализированных торговых площадках. В ответ поставщики, стремясь защитить свои интересы, будут добиваться закрепления в контрактах четких и жестких механизмов гарантии своевременных выплат — например, фиксированных сроков расчетов или финансовых гарантий. @nebrexnya
Минфин снова лезет в карман к россиянам
Выборы в Госдуму прошли 20 сентября, и буквально следом всплыла тема, которая напрямую касается кошельков россиян. Удивительно? Ожидаемо.
Минфин начал продвигать новые правила налогообложения зарубежных покупок и расширения прогрессивной шкалы на доходы граждан.
Начнем, пожалуй, с покупок. Сейчас посылки из-за рубежа стоимостью до 200 евро пользуются льготным режимом. Именно этот сегмент трансграничной торговли Минфин предлагает постепенно переводить на НДС: 7% в 2027 году, 14% в 2028-м и 22% в 2029-м.
Причем в самом ведомстве это называют «выравниванием условий конкуренции». Но мы упростим до смысла: товар из-за границы станет дороже.
Государство действительно может поставить российский магазин и зарубежного продавца в одинаковые налоговые условия. Но платить за это в конечном счете будет тот, кто пользуется приложением маркетплейса. НДС не возникает из воздуха, он встраивается в цену.
Вторая история — про пассивные доходы. Сейчас для процентов по вкладам, дивидендов, ряда доходов от ценных бумаг и имущества действует отдельная шкала 13% и 15%. Основная же шкала НДФЛ уже давно поднята до 13–22%.
Расширение прогрессии означает, что государство получает возможность забирать большую долю не только с зарплаты и активного заработка, но и с денег, которые человек уже накопил и заставил работать. То есть человек получает зарплату, с неё платит налоги, откладывает остаток, размещает его на вкладе или инвестирует. Если доход от этих накоплений снова облагается всё более высокой ставкой, получается последовательное налогообложение одного и того же жизненного цикла денег.
Конечно, Минфин объяснит это необходимостью наполнения бюджета и устранения разных налоговых режимов. Но для россиян результат измеряется не формулировкой в пояснительной записке, а суммой, которая останется после всех удержаний. @nebrexnya
История с поставщиком, которому «М.Видео» 3 месяца не платит 17 млн рублей, крайне показательна. И конечно же не суммой, как все уже поняли, так как для такой компании это, по сути, копейки. Больше важен факт того, что у крупного ритейлера возник дефицит денег на базовую операционную деятельность — оплату товара.
В 2025 году «М.Видео» получила 63,6 млрд рублей чистого убытка, EBITDA ушла в минус 8 млрд, а операционный денежный поток оказался на уровне минус 58,2 млрд рублей. Собственный капитал также стал отрицательным.
Как мы считаем, проблема не только в дорогих кредитах. Старая бизнес-модель перестала генерировать достаточно денег.
«М.Видео» сначала платит за товар, потом ждет покупателя и только после продажи возвращает деньги в оборот. Если кредит дорогой, маржа низкая, а товар продается медленнее, огромный объем капитала оказывается просто заморожен на складах и в магазинах.
Дальше начинается цепная реакция, когда при нехватке денег задерживаются платежи поставщикам, после чего поставщики сокращают лимиты или требуют поменять условия. В итоге становится сложнее поддерживать ассортимент и ухудшаются продажи.
В этой связи «М.Видео» пытается разорвать данную цепочку. Компания сокращает собственные товарные запасы и переводит поставщиков на агентскую модель. И в итоге ритейлер пытается стать менее капиталоемким.
На перестройку бизнеса нужны деньги, поэтому компания одновременно реструктурирует долг, привлекает новое финансирование и получает средства от акционеров. Получается, что «М.Видео» сейчас покупает себе время. И довольно много за это платит.
Новая бизнес-модель компании должна успеть заработать раньше, чем закончится финансовый ресурс. В этой связи возможное банкротство «М.Видео» даже уходит в чем-то на второй план. Сейчас важнее понять, сможет ли компания перестать занимать деньги для поддержания бизнеса и начать генерировать их сама. @nebrexnya
#ВекторыДня
Настроение рынков сегодня:IMOEX 🟢2325
USD 🟢85.25
₿itcoin 🔴$83935
Биржи:🇺🇸S&P500 🔴7706
🇺🇸NASDAQ 🔴26936
🇪🇺DAX 🔴26936
🇭🇰Hang Seng 🔴24686
🌐Мир без США (VXUS) 🔴85.92
Товарный рынок: 🔴Золото
🟢Нефть
🟢Газ
Рыночный фон - слабо позитивный.
@nebrexnya
Финансовый провал «М.Видео»
В «М.Видео» признались в нехватке оборотных средств. Коммерческий директор сети Сергей Уваров подтвердил это, пообещав нормализацию за 1–2 месяца. Между тем один из поставщиков уже 3 месяца не получает оплату, а долг перед его компанией достиг 17 млн руб.
Кассовый разрыв у крупного ритейлера — это не просто бухгалтерская несостыковка. Когда цепочка поставок начинает работать в режиме «заплатим потом», поставщики либо сокращают отгрузки, либо закладывают риск неплатежа в цену. Оба сценария бьют по марже и ассортименту на полке, то есть по выручке, которая и должна была закрыть этот самый разрыв.
«М.Видео» давно живет с высокой долговой нагрузкой. Так, чистый долг группы по итогам 2024 года превышал 80 млрд руб. при ставке ЦБ, которая весь год держалась выше 16%. В такой ситуации оборотный капитал — первое, что начинает проседать, когда рефинансирование дорожает.
Публичное же признание проблемы вообще свидетельствует о том, что тихо решить не получилось, и теперь переговоры с поставщиками и кредиторами будут вестись уже в открытую и с душком.
@nebrexnya
500 рублей с внутреннего рейса и 1000 рублей с международного — вот такую надбавку к цене билета сейчас прикидывают в Минтрансе и Минпромторге. Официальных решений еще нет, но сама идея уже звучит: заплатить за то, что ты полетишь на нашем самолете.
Новые российские лайнеры выходят дорогими, а первые годы их эксплуатации — это сплошные расходы для авиакомпаний, которые еще не научились выжимать из машины максимум. Кто-то должен закрыть эту "дыру". Идея в том, чтобы "дыру" закрывал пассажир — маленькими взносами, растянутыми на миллионы билетов. По сути это своего рода налог на импортозамещение в небе, только называется он деликатно «сбором на поддержку лизинга».
Дальше начинается арифметика, которую любой пассажир проделывает быстрее экспертов. Так, 1000 рублей сверху — и часть путешественников либо пересядет на поезд, либо просто останется дома, а вслед за упавшим спросом просядет и выручка перевозчиков. Получается изящный парадокс, так как чтобы обновить парк, нужны деньги пассажиров, а чтобы получить деньги пассажиров, нужно, чтобы они летали.
Неслучайно высказываются мнения, что государство само должно оплатить собственную промышленную мечту, а не перекладывать счет на пассажиров и их чемоданы. Вопрос, кто в итоге окажется у кассы, пока открыт. Но история подсказывает, что платить чаще всего приходится обычным людям.
@nebrexnya
Каждый пятый работающий россиянин нигде не работает. Точнее, работает — но так, что налоговая об этом узнает в лучшем случае через чек самозанятого. 15,2 млн человек в неформальном секторе — структурная черта рынка труда.
За год прирост составил 185 тыс. человек. Маркетплейсы, агрегаторы такси и доставка сформировали целую инфраструктуру быстрого входа: никаких собеседований, деньги сегодня, договор не нужен. Параллельно рынок сжал предложение для соискателей без опыта — вакансий меньше, конкуренция выше, и человек просто уходит туда, где его возьмут без резюме.
Теперь про последствия. Работодатели жалуются на дефицит персонала — и одновременно именно их платформы этот дефицит и производят, переводя людей из найма в самозанятость. Государство недополучает взносы в социальные фонды, а сами работники копят стаж примерно так же, как копят на пенсию через матрас. И мобилизация, конечно же, ни при чем — просто совпадение, что неформальный сектор растет именно тогда, когда часть трудоспособного населения предпочитает как можно меньше отсвечивать в официальных реестрах.
@nebrexnya
#ВекторыДня
Настроение рынков сегодня:IMOEX 🟢2312
USD 🔴84.25
₿itcoin 🔴$86508
Биржи:🇺🇸S&P500 🔴7765
🇺🇸NASDAQ 🟢27244
🇪🇺DAX 🔴27244
🇭🇰Hang Seng 🔴24843
🌐Мир без США (VXUS) 🟢87.49
Товарный рынок: 🟢Золото
🔴Нефть
🟢Газ
Рыночный фон - слабо позитивный.
@nebrexnya
🤩 Подборка лучших Telegram-каналов🚀
🤩 Новости Таиланда, инвестиций и рынка недвижимости — в одном Telegram-канале @M2HomeHub Подписывайся и будь всегда в курсе основной информации Таиланда!
🤩 XANDR REDLINE — канал Александра Королева о трек-днях, автомобилях и работе над временем круга.
Онборды, телеметрия, разборы сессий, техника пилотирования, настройки автомобиля и реальные впечатления с трасс.
Mazda 3 BK • Moscow Raceway • ADM Raceway • Nürburgring
🤩 Юридическое бюро Виктории Королевой — канал о правовых решениях там, где цена ошибки измеряется миллионами.
Практика по недвижимости, наследству, бизнесу и судебным спорам. Анализируем актуальные изменения законодательства, разбираем реальные кейсы и показываем, как защитить активы и избежать дорогостоящих ошибок.
🤩 Хотите вывести свой бизнес на новый уровень в промышленно-строительной сфере?
Подписывайтесь на канал Пульса цен — онлайн-сервиса для В2В! Здесь мы делимся проверенными рекомендациями и практикой: как выбрать нишу, запустить сайт, настроить продажи, продвижение, SEO. Следим за трендами рынка и законодательством, чтобы вы всегда были на шаг впереди.
Развивайте бизнес с нами - подпишитесь на Пульс цен🔥
🤩 Лизинг и Точка — ваш надежный партнер в лизинге. Быстрое одобрение, выгодные условия: аванс от 10%, выкуп 1 рубль. Авто, спецтехника, оборудование для ИП и ООО. Прозрачные договоры, без скрытых платежей. Оформите заявку сегодня — и точка!
🤩 Финансовый Эксперт — Новости из мира Финансов и Экономики 📊📈
🤩 Типичный Бизнес — Канал для истинных ценителей классического бизнеса 🔥
🤩 Финансовые новости — новости из мира финансов со всего мира.
🤩 Правила Бизнеса — самый ТОПовый канал по БИЗНЕСУ. 😎У нас: Советы по ведению бизнеса, полезная инфа для личностного роста и развития себя, как личности, мотивация и много вкусного!
✅Подписывайся!! Начни РАСТИ вместе с нами!
🤩 ВРЕМЕННОЕ ПРАВИТЕЛЬСТВО - тот самый канал, который все министры и топ-менеджеры читают с чувством страха "Что еще они узнали о наших закулисных делах?". Четкая аналитика по фактам, все закулисные интриги элит и самые главные новости дня. Только для взрослых.
🤩 Business Father — канал, в котором Вы найдете всю актуальную информацию в Мире Бизнеса и Финансов 2024 года.
Подписывайтесь, если хотите быть в тренде и ничего не пропустить!
🤩 Маркетинг в деталях — рассказываем про реальные кейсы, работающие стратегии и неожиданные находки из мира маркетинга
🤩 Smart business | Investments — научит тебя, как правильно выстраивать бизнес, а заработанные деньги грамотно инвестировать и приумножать свой капитал💰
🤩 Иншура — Правдивый взгляд на новости страхования
🤩 Телега страховщика — Агрегатор интересных новостей и комментарии по страхованию
🤩 Толстой терпеть не мог Шекспира. Хотите узнать за что? А знаете, что в XVIII веке назвать женщину «заразой» было комплиментом? 🤔😄
СКРЕЩЕНИЕ СВЕТА Литературный салон Аннэтэс Рудман
✔️Любовь, скандалы и странности великих писателей. Истории слов.
Стихи, которые стоит знать. Книги, о которых хочется говорить. И факты, которыми приятно блеснуть за ужином. Без скучных лекций и пыльных библиотек.
🤩 Новый век — политика и экономика без конспирологии и пиара. Разоблачение того, что было вчера, инсайды о том, что происходит сегодня и надежные прогнозы про то, что будет завтра.
Подписывайтесь и читайте - Новый век
🤩 НЕДВИЖИМОСТЬ В СОЧИ - Недвижимость Большого Сочи:
- квартиры, студии, апартаменты
- коттеджные поселки
- ДОМА
🤩 Публикация организована при помощи команды JaguarProd - качественное продвижение в telegram.
ЦБ хочет сделать неудобный цифровой рубль ближе к обычным деньгам
Банк России планирует разрешить снимать наличные непосредственно со счета цифрового рубля через банкомат. Сейчас для этого нужно сначала перевести цифровые рубли на обычный банковский счет, а уже потом снимать деньги.
Это техническое изменение убирает имевшийся нюанс, при котором человек вроде бы и держит деньги в цифровых рублях, но чтобы получить наличные, должен сначала конвертировать их в безнал в банке.
Если прямое снятие появится, цифровой рубль станет более самостоятельным финансовым инструментом. И большинству, по сути, будет не так уж и важно, в каком именно виде были получены деньги – цифровом или безналичном.
С 1 сентября начался масштабный запуск цифрового рубля. Так, крупнейшие банки и торговые компании с выручкой более 120 млн рублей за прошлый год начали предоставлять клиентам возможность проводить операции с новой формой национальной валюты.
Но массовое использование любой новой платежной системы упирается в банальность: она должна быть удобной в нестандартных ситуациях. Пока этого точно нет. @nebrexnya
#События, которые влияют на рынки 22.09.2026:
🔴 Дональд Трамп подписал закон, позволяющий вводить пошлины до 100% на товары из стран, закупающих российские энергоресурсы, а также санкции против финансового и энергетического секторов РФ. Меры не вступают в силу автоматически и могут быть введены только по усмотрению американского лидера
🟢 «Аэрофлот» заключил рекордный контракт на покупку 90 самолетов МС-21 у структур «Ростеха», поставки которых начнутся во втором полугодии следующего года. Темпы производства планируется нарастить до 36 бортов в год
🟢 Представитель президента РФ Кирилл Дмитриев и немецкая партия «Альтернатива для Германии» готовятся к переговорам о возобновлении поставок российского газа и восстановлении «Северного потока», передает Reuters. Переговоры состоятся при условии достижения соглашения о мирном урегулировании между Россией и Украиной
🟢 Портфель экспортных заказов на российское оружие превысил $70 млрд, заявил президент РФ. С начала специальной военной операции производство боеприпасов в стране выросло в 22 раза, а бронетанкового вооружения — в 2,5 раза
🟢 Президент Франции Эммануэль Макрон созовет встречу стран G7 для обсуждения высвобождения запасов нефти на фоне роста цен на топливо до трех евро за литр, сообщает Bloomberg. При этом запасы нефти в США сократились до 285 млн баррелей, что является минимумом с 1982 года
🔴 Заместитель председателя Совета безопасности РФ Дмитрий Медведев предложил использовать советский опыт для безвозмездного изъятия активов иностранных компаний в государственную собственность
🔴 Компания «Ашан ритейл Россия» направила запрос о разъяснениях в связи с указом президента РФ о передаче активов ретейлера во временное управление
🔵 Пресс-секретарь президента РФ опроверг данные Bloomberg о планах скрытой мобилизации 300 тыс. человек до конца года
🔵 Уоррен Баффетт покидает пост председателя совета директоров Berkshire Hathaway
@nebrexnya