107534
""В наше время все новости — дурные новости". Средства массовой брехни представляет новый проект - самая честная Небрехня. Сотрудничество и PR: @Ssaniyat и nebrexnyapost@protonmail.com
#ВекторыДня
Настроение рынков сегодня:IMOEX 🟢2583
USD 🟢72.25
₿itcoin 🔴$69730
Биржи:🇺🇸S&P500 🔴7600
🇺🇸NASDAQ 🔴27087
🇪🇺DAX 🔴27087
🇭🇰Hang Seng 🟢25959
🌐Мир без США (VXUS) 🔴86.31
Товарный рынок: 🔴Золото
🟢Нефть
🔴Газ
Рыночный фон - умеренно негативный.
@nebrexnya
Лизинговые компании впервые с 2022 года отработали год просто ради участия, выйдя в чистый ноль по прибыли. Банк России в свежем обзоре констатирует, что совокупный портфель отрасли похудел на 9% в 2025 году и потерял еще 3,7% в первом квартале 2026 года. Главная причина кроется в клиентах: лизинг исторически держится на перевозчиках и небольших фирмах, а именно они первыми собирают все шишки при любом торможении спроса. В итоге риски невозврата начали сбываться, а достаточность капитала сектора просела на 0,6 процентного пункта до 9,7%. Регулятор замечает признаки стабилизации благодаря потеплению денежных условий, но общая картина выглядит весьма прохладно.
Трудности прокатчиков оборудования отлично отражают общую усталость корпоративного сектора. Сальдированная прибыль всего российского бизнеса за прошлый год просела на 6,8% до 25 трлн руб., а старт 2026 года выдался откровенно слабым. За январь и февраль компании заработали 3,4 трлн руб., потеряв 33,1% прибыли к аналогичному периоду. Малый и средний бизнес предсказуемо начал чаще спотыкаться о долги, из-за чего доля плохих займов в этом сегменте подросла с 5,9% до 7,6%. Цифра неприятная, но паниковать рано, ведь это в три раза меньше, чем после кризиса 2015 года. Фоном на рынке недвижимости продолжает висеть огромный ценовой навес: разрыв стоимости между новостройками и вторичным жильем застыл на уровне 52,5%, что лишь добавляет нервозности банкам.
Вывод напрашивается сам собой: период легких денег окончательно сменился эпохой жесткой оптимизации. Компании перестали генерировать сверхприбыли и теперь вынуждены расплачиваться за старые риски. Лизингодатели выступили в роли канарейки в угольной шахте, первыми показав пределы прочности покупателей. Дальше рынок ждет плавная перестройка, где останутся на плаву лишь те предприниматели, которые научились считать каждую копейку и прекратили раздавать технику кому попало.
@nebrexnya
Три года подряд российский бизнес режет инвестиции в развитие, и это грозит перевести временную пробуксовку хозяйства в хронический недуг. Аналитики агентства Эксперт РА прямо говорят, что текущий спад рискует стать структурным. Это значит, что даже если завтра условия для работы внезапно станут тепличными, компании не смогут выдать новый рывок. У них банально нет заготовленного фундамента, свежего оборудования и обкатанных проектов, в которые нужно было непрерывно вливать деньги все эти три года.
Принято верить, что главный барьер сейчас кроется в жесткой линии Центробанка, и стоит регулятору опустить ставку, как все моментально зацветет. На деле же для полноценного перезапуска конвейеров потребуются гигантские объемы заемного капитала. Внутри страны таких долгих и дешевых денег просто нет, а заграничные кассы закрыты наглухо.
Выходит, что реальный рецепт восстановления спрятан не в снижении процентов по внутренним займам, а в доступе к зарубежному финансированию, без которого любые местные послабления так и останутся каплей в море.
@nebrexnya
#События, которые влияют на рынки 01.06.2026:
🔴 Индекс Мосбиржи упал 12-ю неделю подряд, закрывшись на отметке 2 565 пунктов, что стало абсолютным рекордом. Российский фондовый рынок снижается третий год подряд, потеряв с начала марта 12%
🔴 Силовики задержали главу Инвестиционной палаты Алексея Седушкина и главу брокера Mind Money Юлию Хандошко по делу о мошенничестве, передает РБК. Задержанные выступали организаторами процесса разблокировки замороженных активов российских инвесторов
🔵 Суд удовлетворил ходатайство Банка России о немедленном взыскании с бельгийского депозитария Euroclear убытков в размере $249,43 млрд, передает Интерфакс. В свою очередь Euroclear обжаловал это решение в арбитражном суде Москвы
🟢 С сентября заработает упрощенная система переводов акций и облигаций между брокерами, соответствующее указание Банка России зарегистрировал Минюст. Процесс будет занимать несколько минут благодаря подаче только одного поручения на списание бумаг
🔵 Власти ЕС рассматривают возможность заморозить потолок цен на российскую нефть Urals на уровне $44,1 за баррель до конца 2026 года, сообщает Bloomberg. Полный запрет на морские перевозки российского сырья маловероятен из-за противодействия ряда стран и судовладельцев
🔴 Средняя ставка по кредитам для малого и среднего бизнеса в России достигла 17-19%, при этом для начинающих предпринимателей без залога она составляет 20-33% годовых. Высокая стоимость заимствований связана с переоценкой рисков в экономике и закладыванием банками риска невозврата
🔴 В Ростовской области эвакуировали жителей после налета более 50 беспилотников и возгорания на топливном хранилище в Матвеево-Курганском районе, пишет Коммерсантъ. Губернатор региона Юрий Слюсарь сообщил об отсутствии пострадавших
🔴 Выход Армении из ЕАЭС приведет к снижению ВВП страны на 14%, при этом Россия сохранит отношения с Ереваном вне торгового аспекта, заявил Владимир Путин. Президент РФ отметил множество действующих преференций для Армении и предложил провести в стране референду.
🔵 Назвать конкретные сроки окончания боевых действий невозможно, заявил Владимир Путин. При этом он отметил, что ситуация на поле боя близка к завершению из-за наступления российской армии по всем направлениям
🔴 Все места, откуда исходит прямая угроза России, являются законными целями, заявил Владимир Путин. Так президент прокомментировал слухи о направлении украинских операторов дронов в страны Прибалтики
🔵 Израиль расширяет наземные операции в Ливане, захватив стратегически важный холм на юге страны, передает Bloomberg. Масштаб новой операции стал крупнейшим за последние 25 лет на фоне активизации атак со стороны группировки Хезболла
@nebrexnya
#УтренняяНебрехня
В Госдуму внесен законопроект, предлагающий исключить банки из перечня каналов, через которые россияне могут направлять запросы в Центральный каталог кредитных историй (ЦККИ) для получения информации о БКИ, где хранятся их данные.
Тут история вроде бы техническая, но на самом деле она про большой передел цифровых ролей между государством и банками.
Сейчас клиент может через банк узнать, в каком бюро кредитных историй хранится его кредитная история. Для этого банки подключены к системе ЦККИ. Но депутаты предлагают банки из этой схемы убрать.
Потому что, по сути, это вообще не банковская функция. Нужно держать ИТ-системы, обучать сотрудников, обслуживать сервис, а бизнесового смысла почти нет. Тем более что ту же информацию уже можно получить через «Госуслуги», МФЦ или сайт ЦБ.
На бытовом уровне для людей мало что изменится. Но сам тренд интересный. Государство всё сильнее собирает цифровые сервисы вокруг собственной инфраструктуры. И если раньше банки были чуть ли не главными цифровыми платформами страны, то теперь государство постепенно забирает часть интерфейса себе.
Это логично и с точки зрения контроля, и с точки зрения экономики. Зачем держать одинаковые сервисы в десятках банков, если можно направить всех в единое окно?
Очевидно, что настало время для банков вернуться к своей основной роли — деньги, кредиты, расчеты. А функции цифрового посредника между человеком и государством постепенно концентрируются у самих госструктур. @nebrexnya
Очень показательная статистика вышла по малому и среднему бизнесу. Почти 40% предпринимателей говорят, что уже работают в режиме удержания бизнеса на плаву.
Причем самое важное тут даже не текущие проблемы, а настроение МСБ. Опрос показывает, что ожидания у бизнеса сейчас худшие за всё время наблюдений. Каждый второй ждет ухудшения ситуации, а треть уже допускает, что бизнес придется закрыть или продать.
Почему так происходит — в целом понятно. Малый бизнес всегда первым чувствует проблемы в экономике. У крупных компаний есть запас прочности, доступ к господдержке и тд. У маленьких всё держится на ежедневной выручке и способности клиентов тратить. А сейчас давление идет сразу со всех сторон.
И здесь есть ещё психологический момент. Когда бизнес перестает верить в будущее, экономика начинает тормозить сама себя. Люди меньше инвестируют, меньше нанимают сотрудников, меньше рискуют.
Хотя любопытно, что 12% всё равно ждут улучшений. Обычно именно такие предприниматели и находят новые возможности в кризисе. Но общий фон всё равно довольно тяжелый — российский малый бизнес уже сейчас живет, мечтая просто дотянуть, а не построить что-то большее. @nebrexnya
Ударники и неудачники недели на бирже
Рынок продолжает затяжное падение. Индекс Мосбиржи закрылся на отметке 2 565,61. Главным негативом стали дивидендные разочарования от Газпрома, ВТБ и Норникеля. Инвесторы болезненно реагируют на отказ крупных корпораций от выплат на фоне падения их прибыли и высокой долговой нагрузки.
Несмотря на волатильность, приток средств частных лиц на биржу обновил максимум. Сбербанк ищет новые точки роста через возможную покупку доли в Ozon и запуск криптосервисов. Укрепление рубля к отметке 71 за доллар создает дополнительные трудности для экспортной выручки компаний.
Внешние риски остаются высокими из-за атак на нефтяную инфраструктуру и нестабильности в Персидском заливе. Судебные победы над Euroclear пока не приносят реальной ликвидности в российский контур. Власти планируют снизить цену отсечения нефти в бюджетном правиле, что в будущем поддержит спрос на валюту.
Нефть торгуется по $91,81
⬆️ТОП-5 акций, выросших в цене
🟢5 место: ЛСР (LSRG) +5,52%
🟢4 место: Пермэнергосбыт (PMSB) +5,74%
🟢3 место: Глоракс (GLRX) +5,90%
🟢2 место: АФК Система (AFKS) +6,80%
🟢1 место: МКБ (CBOM) +20,19%
⬇️ТОП-5 акций, упавших в цене
🔴5 место: Самолет (SMLT) -16,32%
🔴4 место: Делимобиль (DELI) -16,48%
🔴3 место: ВУШ Холдинг (WUSH) -17,01%
🔴2 место: Артген (ABIO) -17,07%
🔴1 место: ИВА (IVAT) -20,96%
@nebrexnya
#ЕстьМнение
Почему Минэкономразвития понизил прогноз ВВП в 3 раза и какие структурные проблемы (спад инвестиций, стагнация несырьевого сектора) стоят за этим пересмотром?
Ксения Бондаренко доцент Департамента мировой экономики Факультета мировой экономики и политики НИУ ВШЭ:
Прогноз понижен почти в 3 раза – с 1,3% (ожидания в сентябре 2025 г.) до текущих 0,4% (прогноз мая 2026 г.). Более того, в среднесрочной перспективе прогнозы также сильно ухудшены: сейчас ожидается, что в 2027 году рост ВВП составит 1,4% (ранее ожидалось 2,8%), в 2028 году – 1,9% (vs 2,5%) и в 2029 году — 2,4%.
Реальный сектор экономики из-за все еще высоких ставок и существенного роста налоговой нагрузки с прошлого года (как на потребителей, так и на непосредственно производителей) остается под давлением.
Финансовые результаты компаний в 2025 году также не приносят оптимизма. Как следствие, сильно сокращаются инвестиции в основной капитал (в прошлом году падение составило 2,3%, в этом – ожидается снижение на 1,5%). На положительную траекторию роста, по оценкам Минэкономразвития, инвестиции выйдут только в 2027 г. – ожидается рост на 2,0% – но по сути это означает, что даже при таком прогнозе инвестиционная активность может вернутся к уровню 2024 г. только в 2028 г.
Инвестиционные программы крупнейших компаний по источникам инвестиций (группа компаний Газпром, Роснефть, РЖД, Лукойл, Норникель, Россети, Транснефть и др.) в номинальном выражении фактически не расширяются. На инвестиции приходилась примерно половина роста ВВП в прошлые годы, и слабая инвестиционная активность будет одним из значимых факторов, оказывающих давление на динамику ВВП в 2026-2027 годы.
Сильно пересмотрен курс рубля на 2026 год в сторону укрепления – с 92,2 RUB/USD в сентябре 2025 г. до текущих 81,5 RUB/USD. Но при этом среднегодовая цена на российскую нефть оставлена без изменений – на уровне 59 USD/барр. (несмотря на ожидаемый рост стоимости Brent). При этом ожидается увеличение экспорта – вероятно, исходя из роста физических объемов экспортируемой нефти и газа, но здесь неопределенность очень высокая. Что касается потребления, то оно будет под давлением.
Рост реальных располагаемых денежных доходов населения ожидается невысоким (+0,8% в 2026 году), и население будет тратить ранее накопленные сбережения. Ожидается замедление потребительской активности по всем направлениям – оборот розничной торговли вырастет только на 0,8% (в 2025 году рост составил 4,1%), а объем платных услуг населению – на 1,7 % (vs 2,8% годом ранее).
В настроениях потребителей сохраняется повышенная осторожность , в т.ч. из-за роста инфляционных ожиданий. Индекс потребительских настроений (данные ООО «инФОМ» и Банка Росиии) показывает тренд на снижение с марта 2024 г. (хотя весной 2025 г. и было небольшое восстановление, в дальнейшем ситуация продолжила ухудшаться). В апреле 2026 г. этот индекс снизился до 94 пунктов – это минимум с октября 2022 года.
При этом ухудшаются ключевые компоненты – и индекс ожиданий, и индекс текущего состояния потребителей. Это связано как с глобальными факторами (геополитическая напряженность и др.), так и с локальными факторами, описанными выше. И в целом, риски остаются высокими. @nebrexnya
Если балансовая стоимость ваших станков и цехов перевалила за 1 млрд руб., у государства скоро может появиться законный рецепт, как забрать их себе. Депутаты от КПРФ решили освежить повестку и написали подробную инструкцию по изъятию частного бизнеса. Документ уже лежит в правительстве. Авторы клянутся, что пересматривать итоги приватизации никто не собирается, а отбирать заводы будут исключительно ради спасения страны и рабочих. В прицел попали монополисты, единственные производители чего-либо важного, исполнители гособоронзаказа и те, кто выпускает товары первой необходимости.
Механизм отъема расписали по ценникам. За активы дороже 1 млрд руб. возьмутся через федеральный закон, середнячков от 100 млн руб. пустят под нож правительственным постановлением, а бизнес дешевле 100 млн руб. отдадут на растерзание региональным чиновникам. Поводом для принудительного выкупа может стать что угодно из стандартного набора кризисного времени: задержка зарплаты на два месяца, урезание окладов на 20%, угроза увольнений или банальное банкротство. То есть любой завод, который пытается выжить при падающем спросе и сокращает траты, автоматически становится кандидатом на смену владельца.
Инициаторы идеи уверяют, что собственникам выплатят компенсацию, но рыночную стоимость в таких условиях обычно считают весьма специфически. Пока документ выглядит как радикальный вброс, который вряд ли сходу пройдет все чтения. Но если текст начнут обсуждать всерьез на высоких уровнях, это будет четкий сигнал для любого предпринимателя: правила игры меняются окончательно. В текущих реалиях под критерии национализации при желании можно подогнать почти любое крупное или среднее производство, у которого начались финансовые проблемы. А значит, граница между частным и государственным рискует стереться до состояния полной невидимости.
Еще один грандиозный риск этой затеи кроется в децентрализации. Если отдать регионам право национализировать небольшие предприятия стоимостью до 100 млн руб., это откроет ящик Пандоры для локальных переделов рынка. Местные элиты получат удобный инструмент для устранения неудобных конкурентов под благовидным предлогом государственных нужд. Вместо защиты интересов страны есть риск получить волну местечковых конфликтов, где право владения придется годами доказывать в судах, окончательно распугивая капитал.
@nebrexnya
#События, которые влияют на рынки 29.05.2026:
🟢 В первом квартале 2026 года физические лица внесли на фондовый рынок рекордные 910 млрд руб., что стало максимумом с 2021 года, сообщает ЦБ. Основной объем средств пришелся на квалифицированных инвесторов на фоне снижения банковских ставок по вкладам
🟢 Сбербанк ведет переговоры о покупке части акций Ozon у АФК Система в счет погашения долга, пишет Коммерсантъ. Сделка может обеспечить банку доступ к клиентам маркетплейса, а корпорации позволит закрыть часть задолженности, хотя сама АФК отрицает факт переговоров
🔵 Власти планируют с 2027 года снизить цену отсечения в рамках бюджетного правила до $50 за баррель, передает РБК. Это решение должно привести к увеличению спроса на валюту со стороны государства
🟢 США вывели из-под действия антироссийских санкций 11 физических лиц и два танкера, сообщает ТАСС. В список исключений попали несколько бывших парламентариев и суда LINDA и LADY D
🟢 Совет директоров Ростелекома рекомендовал выплатить дивиденды за 2025 год в размере 2,71 руб. по обыкновенной и привилегированной акциям. Дивидендная доходность по обоим типам бумаг составит около 5%
🟢 Московская биржа изучает возможность запуска фьючерсов на американские ценные бумаги, заявили в эфире РБК. Точные сроки реализации проекта пока не определены, актив находится в стадии проработки
🟢 Министерство финансов разместило ОФЗ в юанях на сумму 10 млрд руб. со ставкой купонного дохода 7,65% годовых. Около 70% от объема размещения будет оплачено в китайской валюте, а оставшаяся часть в рублевом эквиваленте
🟢 Сбербанк выстраивает инфраструктуру для запуска операций с криптовалютой в ожидании принятия соответствующего закона. Планируется, что неквалифицированные инвесторы смогут покупать цифровые активы на сумму до 300 тыс. руб. в год через лицензированных посредников
🔵 Американские и иранские переговорщики согласовали проект меморандума о прекращении огня на 60 дней для обсуждения ядерной программы Тегерана, пишет Axios. Документ предполагает отказ Ирана от создания ядерного оружия в обмен на обсуждение смягчения санкций со стороны США
🔵 В Госдуму внесен законопроект, запрещающий россиянам иметь более 20 банковских карт на одного человека во всех кредитных организациях, передает Интерфакс. Инициатива реализуется в рамках второго пакета мер по борьбе с мошенничеством
🔵 Российские компании получили право закупать крупнокалиберное оружие и системы радиоэлектронной борьбы для защиты от беспилотников, сообщает РБК. Техника будет передаваться мобильным огневым группам, которые подчиняются Министерству обороны
🔵 Администрация Белого дома планирует инициировать выпуск купюры номиналом $250 с портретом Дональда Трампа, сообщает WP. Это может стать первым за 150 лет случаем появления изображения ныне живущего человека на американских деньгах
@nebrexnya
#УтренняяНебрехня
Российский фондовый рынок снова накачивают деньгами. И весьма агрессивно
По итогам I квартала приток средств достиг 910 млрд рублей — это абсолютный рекорд со времен биржевой эйфории 2021 года. Плюс 45% за квартал и почти двукратный рост год к году.
Интересна структура денег. Так, доля квалифицированных инвесторов сократилась с 60% до 59%. Казалось бы — всего один процентный пункт. Но на рынке такого размера это сигнал, что всё больше денег несут не профи, а массовый инвестор.
Российский рынок сейчас стал историей про отсутствие альтернатив. Депозиты постепенно перестали выглядеть сверхдоходными, а фондовый рынок снова превращается в витрину надежды, если уже не превратился.
Парадокс в том, что рынок растет не столько на фундаментале, сколько на денежном потоке. Люди ищут, куда пристроить капитал внутри страны, и биржа остается одним из немногих относительно доступных вариантов.
Но есть и обратная сторона. Чем больше на рынке становится эмоционального розничного капитала, тем выше будущая волатильность. История 2021 года это уже показывала, ведь массовый инвестор приходит последним и обычно покупает не дно, а красивую историю про новую эпоху роста.
Так что рекордные 910 млрд — это одновременно и показатель доверия к рынку, и индикатор того, насколько в экономике сузился выбор для частного капитала. @nebrexnya
🔴Друзья! Всем следящим за СВО настоятельный совет – подписаться на важный канал «ПолитНавигатор»! Сводки из логова врага. Опытные информ-разведчики и патриоты выявляют страх и смятение в среде укронацистов, западников и либералов - выставляя наружу всё их отвратительное русофобское нутро. Вернули Крым – вернём и Киев!
Их можно читать и в Мах!
Почти 3 млрд рублей застряли где-то между бухгалтериями предприятий и банковскими картами работников. Свежие данные Росстата показывают, что к концу апреля невыплаты по зарплатам в России, даже без учета малого бизнеса, подскочили на 35% всего за один месяц. Общая сумма долга достигла 2,88 млрд руб., а в годовом выражении она выросла на 94%. Подобных рекордов статистика не видела с 2019 года.
Причина происходящего лежит на поверхности: у бизнеса заканчиваются свободные деньги. Хуже всего дела обстоят в коммунальном хозяйстве, стройке и промышленном секторе. Когда заводы и застройщики массово перестают платить людям, это верный признак нарастающих кассовых разрывов. Компании больше не в состоянии перехватить дешевых денег в банках для покрытия текущих "дыр", поэтому пускают под нож самую беззащитную статью расходов.
В перспективе ближайших месяцев такая финансовая диета рискует запустить цепную реакцию. Работники с пустыми карманами начнут жестко резать повседневные траты, что немедленно аукнется розничной торговле. А предприятия, не сумевшие выровнять баланс, будут вынуждены перейти от задержек выплат к скрытым сокращениям и банкротствам.
@nebrexnya
#События, которые влияют на рынки 28.05.2026:
🔴 ВТБ планирует провести дополнительную эмиссию акций на сумму более 273,5 млрд руб. для финансирования будущей сделки, а не для пополнения капитала банка
🟢 Совет директоров ЛСР рекомендовал выплатить дивиденды в размере 78 руб. на акцию, что обеспечивает дивидендную доходность на уровне 12%
🟢 Совет директоров компании Полюс рекомендовал выплатить дивиденды за первый квартал в размере 29,05 руб. на акцию с доходностью 1,37%
🔴 По данным Банка России, чистая прибыль российского банковского сектора в апреле сократилась на 22% по сравнению с мартом и составила 348 млрд руб. из-за отрицательной валютной переоценки
🔴 Минпромторг исключил из механизма параллельного импорта серверное оборудование, мониторы, принтеры и накопители памяти ряда крупных зарубежных брендов, включая Acer, Asus, HP и Samsung. Ограничения не коснутся компаний, продолжающих официальную деятельность на российской территории
🟢 По данным Минэкономразвития, годовая инфляция в России замедлилась до 5,33% против 5,36% неделей ранее. С 19 по 25 мая потребительские цены выросли на 0,05%
🔴 По данным Росстата, задолженность российского бизнеса по заработной плате перед сотрудниками достигла исторического максимума в 2,9 млрд руб., увеличившись вдвое за год. Основной причиной просрочки является отсутствие у компаний собственных средств
🔴 Россия может денонсировать соглашения о льготных поставках газа, нефтепродуктов и алмазов в Армению, если Ереван продолжит курс на интеграцию с Европейским союзом. Премьер-министр Армении заявил, что решение о выборе между ЕС и ЕАЭС будет принимать армянский народ
🔵 Министерство финансов обсуждает возможность сохранения порога для уплаты НДС малым бизнесом на текущем уровне в 20 млн руб., отказавшись от планового снижения до 10 млн руб. к 2028 году. Введение налога на сверхприбыль в данный момент не рассматривается
🔵 Дональд Трамп заявил о готовности США вернуться к военным действиям против Ирана из-за неудовлетворительного хода переговоров, а также пригрозил ударом по Оману в случае попыток установления контроля над Ормузским проливом
🔵 Таможенно-пограничная служба США инициировала процесс возврата другим странам средств, полученных от импортных пошлин, приняв к обработке заявки на общую сумму около $85 млрд
@nebrexnya
#УтренняяНебрехня
Раз приступили к запугиванию, дела совсем плохи. Армения рискует начать платить за газ по полному прайсу. Москва обсуждает отмену беспошлинного режима, который работал с 2014 года. Вентиль никто не перекрывает, просто теперь к стоимости прикрутят стандартные экспортные пошлины. Повод для пересмотра чека даже не скрывают: Ереван взял курс на сближение с Евросоюзом.
Майские договоренности с европейцами принесли армянским властям обещания инвестиций в энергетику и перспективы безвиза. Но за смену вектора придется расплачиваться уже сегодня. Разные торговые правила делают одновременное нахождение в евразийском и европейском клубах невыполнимой задачей. Для местной промышленности это означает скачок издержек. Заводы получат дорогие ресурсы, автомобилисты увидят другие цифры на заправках, а инфляция пойдет в гору.
Подобный сценарий расставания разыгрывался уже не один раз. Когда вместо привлекательной картины совместного будущего на стол кладут жесткие тарифы и внезапные претензии к качеству импортных продуктов, пути назад обычно нет. Перевод отношений в плоскость угроз и обидок укрепления связей не сулит. Зато возросшие счета за энергию заставят Ереван быстрее искать новых поставщиков, даже если первое время местной экономике придется несладко.
А еще мы видим как очередная страна делает экзистенциальный выбор между российской и западной моделями общества. И как только в странах к власти приходят демократические (или хотя бы называющие себя демократами) силы, связи с Россией рвут при первой возможности.
@nebrexnya
#УтренняяНебрехня
Ровно 1121 человек из 15,2 млн российских самозанятых решил скинуться в государственный котел на оплату будущих больничных. Именно столько заявлений собрал Социальный фонд на старте эксперимента по добровольному страхованию. Эксперты из Центра стратегических разработок называют это слабой активностью и списывают провал на нежелание людей брать на себя лишние траты.
Реальная проблема кроется не столько в пустых кошельках, сколько в тотальном дефиците доверия. Микробизнес и фрилансеры прекрасно умеют считать деньги и понимают, что любые добровольные отчисления имеют свойство бесследно растворяться в недрах системы. Отдавать заработанные рубли сейчас ради призрачных выплат на старости лет или во время простуды никто не спешит, поскольку правила игры переписываются слишком часто и радикально.
Последствия такого показательного игнорирования просчитать несложно. Раз мягкие уговоры и тестовые механизмы не сработали, государство неизбежно сменит тактику. Чиновники уже открыто говорят, что для массового рынка пилотных решений недостаточно. Это прямой намек на то, что в обозримом будущем налоговый режим для самозанятых начнет терять свою первоначальную вольницу, обрастая уже принудительными социальными сборами.
А пока, похоже, в проекте поучаствовали исключительно родственники и знакомые самих сотрудников фонда.
@nebrexnya
#ЕстьМнение
Рынок акций в июне: пора бы развернуться
В мае рынок рухнул на полугодовые минимумы — уровни ноября прошлого года, область 2560 п. За месяц бенчмарк просел свыше 3,5%. Ожидания геополитической деэскалации не оправдались, напротив, обстановка еще больше накалилась. Монетарный цикл развивается медленно, и после июньских очередных -50 б.п. по ставке вероятна пауза. Курсы инвалют обновили трехлетние минимумы, а нефть пролилась к $90 после пиковых $125 — для российского экспортно-ориентированного сырьевого рынка акций это дополнительные вызовы. А на корпоративном поле — череда допэмиссий акций, отмена госаукционов, техдефолты по облигациям компаний. Об этом говорится в эксклюзивном обзоре, подготовленном «БКС Мир инвестиций» специально для #Небрехни.
По технике уже перелили, но есть риск временного маневра к поддержке 2500 п., после чего ожидается разворот вверх. Ориентир на начало лета — восстановление индекса ближе к верхней границе оставленной области 2600–2700 п.
«Факторами стабилизации рынка акций в июне могут быть укрепление инвалют, процесс реинвестирования дивидендов, некоторое удешевление кредитов», — отмечает Михаил Зельцер, эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций».
❗️❗️❗️❗️❗️❗️Инвестируем с умом: во что вложиться в условиях затянувшегося боковика?
Инфляция замедляется, а цены на сырье остаются стабильно высокими. Фокус инвесторов активно смещается на компании с чистой денежной позицией и бенефициаров технологического импортозамещения.
Специально для нас Telegram-канал «Небрехня» подготовил подборку активов, на которые стоит обратить внимание.
#МаркСтакионис
Подписаться на @tv360 I Обратная связь I Наш канал в MAКС
#ВекторыДня
Настроение рынков сегодня:IMOEX 🟢2586
USD 🟢71.5
₿itcoin 🔴$72985
Биржи:🇺🇸S&P500 🔴7580
🇺🇸NASDAQ 🔴26973
🇪🇺DAX 🔴26973
🇭🇰Hang Seng 🟢25427
🌐Мир без США (VXUS) 🔴86.06
Товарный рынок: 🔴Золото
🟢Нефть
🔴Газ
Рыночный фон - умеренно негативный.
@nebrexnya
#ИтогиНедели
Главные события уходящей недели по версии #Небрехни:
Предложенный законопроект КПРФ вводит механизм принудительного изъятия частного бизнеса с балансовой стоимостью активов от 100 млн рублей, обосновывая это кризисными условиями. Инициатива поднимает вопросы о стабильности прав собственности и потенциальной децентрализации передела рынка на региональном уровне.
Российский рынок труда сталкивается с серьезной демографической проблемой, предполагающей уход около 11 миллионов человек из экономики в ближайшие пять лет. Это создает дефицит опытных кадров во всех секторах, затрудняя передачу знаний и вынуждая бизнес фокусироваться на закрытии текущих потребностей вместо развития.
Вложения в китайскую экономику снизились на 1,6% за первые 4 месяца года, с особым падением инвестиций от частного и иностранного бизнеса. Этот спад сигнализирует о глобальном снижении спроса на сырье и потенциальном переходе инвесторов к более краткосрочным стратегиям или выходу на соседние рынки.
Задолженность по заработной плате в России значительно выросла, достигнув 2,88 млрд рублей к концу апреля, что на 35% больше по сравнению с предыдущим месяцем. Это указывает на нарастающие проблемы с ликвидностью у предприятий, особенно в коммунальном хозяйстве, строительстве и промышленности, что может спровоцировать снижение потребительского спроса.
Изменения в налоговой политике увеличивают доходы федерального бюджета за счет крупных компаний и наемных работников, однако сборы со специального налогового режима для малого бизнеса снизились на 22,2%. Это свидетельствует о тенденции к уходу микропредприятий в теневой сектор, несмотря на усилия по обелению экономики.
Загрузка производственных мощностей в России снизилась до 77,5% в первом квартале 2026 года, с критическим падением до 68% в инвестиционном машиностроении, что является худшим результатом за десятилетие. Простой трети конвейеров в инвестиционном производстве означает потерю потенциального роста ВВП на 0,5-1% в ближайшие годы, указывая на стагнацию в обновлении производственных фондов.
Правительство предложило законопроект об увеличении страхового покрытия для долгосрочных рублевых вкладов до 2 миллионов рублей и счетов эскроу до 30 миллионов. Эта мера направлена на привлечение "длинных" денег населения в финансовую систему, предоставляя повышенную защиту для долгосрочной лояльности вкладчиков.
Новый бизнес-омбудсмен предложил крупным компаниям за свой счет оснащать заводы системами обороны, такими как РЭБ и тяжелое вооружение. Эта инициатива отражает изменение общественного договора, перенося часть оборонных расходов на корпоративный сектор, что неизбежно увеличит затраты на безопасность и повлияет на конечные цены товаров.
Разница в стоимости квадратного метра между новостройками и вторичным жильем в Центральной России достигла 90%, что значительно превышает показатели развитых стран. Это расхождение объясняется влиянием льготной ипотеки, которая исказила ценообразование на первичном рынке и создает риски для инвесторов, столкнувшихся с обесцениванием жилья при перепродаже.
Центральный банк заявил о необходимости полного ухода платежных систем Mastercard и Visa с российского рынка, поскольку они утратили свой международный функционал. Это решение символизирует окончательный переход страны к полностью автономной внутренней платежной инфраструктуре, отделенной от глобальных финансовых систем.
@nebrexnya
Минфин хочет ввести для крипты ещё один банковский элемент — так называемый период охлаждения при выводе денег с криптокошельков.
То есть схема примерно такая: человек подает заявку на вывод средств, но деньги уходят не сразу, а спустя определенное время. Якобы делается это, чтобы снизить риск мошенничества, взломов и поспешных операций.
Но на практике это часть большого процесса, где криптовалюту постепенно пытаются встроить в обычную финансовую систему.
Изначально крипта ведь задумывалась как максимально свободная среда, где есть быстрые переводы, минимум посредников, независимость от банков и государства. Но как только рынок становится крупным и начинает пересекаться с официальной экономикой, государство приносит туда свои правила — идентификацию, контроль операций, задержки вывода, мониторинг транзакций.
То есть крипта постепенно перестает быть альтернативой системе и становится ещё одним сегментом той самой системы.
Причем этот тренд общемировой, а не только российский. Везде, где власти начинают легализовывать цифровые активы, они одновременно пытаются встроить туда инструменты контроля из традиционного банкинга.
Самое интересное теперь – понаблюдать, насколько длинным будет период охлаждения. Потому что в финансах любая задержка доступа к деньгам становится уже вопросом не только безопасности, но и контроля над движением капитала. @nebrexnya
Китай загрустил. На 1,6% просели вложения в китайские стройки, заводы и оборудование за первые четыре месяца года. После вялого старта в первом квартале графики уверенно поползли вниз. Частный бизнес голосует юанем против текущих правил игры: негосударственные траты на развитие рухнули на 5,2%. Иностранцы тоже пакуют чемоданы. Компании с капиталом из Гонконга и Тайваня срезали финансирование на 6,8%, а прочие зарубежные инвесторы урезали бюджеты на 4,9%.
На плаву остался только неповоротливый госсектор. Казенные предприятия вымучили скромный рост трат на 2,5%, пытаясь хоть как-то компенсировать всеобщий побег от рисков. Но заливать проблемы бюджетными деньгами бесконечно не выйдет. Когда все ключевые решения замыкаются на одном центре, капитал теряет аппетит к риску и предпочитает тишину. Предприниматели четко уловили сигнал: жесткая вертикаль и гарантии неприкосновенности инвестиций редко уживаются в одном флаконе.
О том, что инвестиции в китайскую экономику будут падать, #Небрехня предупреждала еще в 2022, когда Китай окончательно трансформировался в автократию. Просто потому что автократии работают именно так.
Последствия этой заморозки аукнутся далеко за пределами Азии. Остановка конвейера новых проектов означает глобальное падение спроса на сырье, от нефти до металлов. Вместо длинных стратегий инвесторы выбирают короткие перебежки или вовсе уходят в соседние страны, оставляя некогда главную мировую фабрику ехать на одних только государственных парах. Развитие требует пространства для маневра, а когда гайки закручены до скрипа, весь механизм неизбежно стопорится.
@nebrexnya
О необходимости усилить диалог между отраслью и регуляторами заявили участники конференции «Современное такси» в Екатеринбурге.
По словам председателя Общественного Совета по развитию такси Ирины Зариповой, за последнее время на федеральном уровне предложено 47 инициатив, касающихся работы такси — почти все они носят ограничительный характер. При этом 1 марта 2026-го в силу вступили требования закона о локализации такси, что создаёт дополнительное давление на рынок. Чрезмерное регулирование может сделать такси недоступным для пассажиров и лишить перевозчиков стимула для легальной работы. Общественный совет предлагает Правительству РФ включить такси в Транспортную стратегию России, чтобы синхронизировать развитие сферы с федеральными стратегическими документами.
Зампредседателя Комитета Госдумы по экономической политике Станислав Наумов поддержал тезис о том, что основная причина рисков и ухода бизнеса «в тень» — отсутствие диалога между регуляторами и отраслью. Вместо жесткой локализации он предложил принцип «регионализации»: гибкую систему, учитывающую специфику территорий. Также отмечена необходимость мер поддержки для водителей, работающих на локализованных авто.
«Необходимо не "зажимать" рынок, а предоставлять больше свободы и возможностей всем его участникам. Стратегия развития транспорта должна быть основой для понимания целей в сфере такси, которое является важным элементом качества жизни», — резюмировал Наумов.
@nebrexnya
Каждый третий станок в секторе производства оборудования сейчас просто собирает пыль. Центральный банк выкатил свежие цифры за первый квартал 2026 года, и общая картина выглядит грустно. Средняя загрузка производственных мощностей плавно сползла до 77,5%, но самое любопытное прячется в деталях. В инвестиционном машиностроении показатель рухнул до 68%. Еще три месяца назад было 73%, а теперь мы видим худший результат за последние 10 лет.
Падение на пять процентных пунктов за один квартал — это не сезонная случайность, а полноценный обвал. Заводы режут смены, отправляют людей по домам и прячут в долгий ящик планы по модернизации.
Пока добыча сырья выезжает за счет дорогой нефти на фоне ближневосточных конфликтов, а стройка питается исключительно казенными деньгами, фундамент будущего роста тихо осыпается. Инвестиционное производство делает те самые линии и агрегаты, которые должны тянуть остальные отрасли завтра. А когда треть конвейеров простаивает, экономика теряет от 0,5 до одного процентного пункта потенциального роста ВВП на годы вперед.
Система, которая перестает обновлять свои шестеренки, не копит силы, а банально проедает запасы. Так что сегодняшняя тишина в цехах — это гарантия того, что завтра кто-то не получит зарплату.
@nebrexnya
#ВекторыДня
Настроение рынков сегодня:IMOEX 🔴2568
USD 🟢71.08
₿itcoin 🟢$73672
Биржи:🇺🇸S&P500 🟢7564
🇺🇸NASDAQ 🟢26917
🇪🇺DAX 🔴26917
🇭🇰Hang Seng 🟢25231
🌐Мир без США (VXUS) 🔴85.99
Товарный рынок: 🔴Золото
🟢Нефть
🔴Газ
Рыночный фон - слабо негативный.
@nebrexnya
Рано радовались. За первые четыре месяца этого года ВТБ заработал на процентах колоссальные 265,9 млрд руб., однако итоговая чистая прибыль умудрилась немного просесть. Она снизилась на 1,8%, остановившись на отметке 162,8 млрд руб. Выходит занятная картина: денег через кассы проходит заметно больше, а оседает чуть меньше, чем годом ранее.
Если заглянуть под капот этой отчетности, видно, что основной бизнес работает как часы. Клиенты исправно платят комиссии, принеся банку 111,4 млрд руб., что на 15,9% больше прошлогодних результатов. Операционные доходы до вычета резервов тоже в плюсе и достигли 475,8 млрд руб. При этом расходы на покрытие возможных убытков выросли всего на 1,6% до 78,5 млрд руб. То есть проблема кроется не в плохих долгах, которые нужно экстренно закрывать, а скорее в высокой стоимости привлечения денег и общих издержках на поддержание всей этой махины.
Главный сигнал кроется в рентабельности капитала, которая сползла до 17,5%. Банку приходится крутить педали в три раза быстрее просто для того, чтобы оставаться на месте. В условиях жестких ставок рекорды по процентным доходам выглядят красиво только на бумаге, тогда как реальная отдача на вложенный рубль постепенно тает. Для рынка это прозрачный намек: эпоха легкой прибыли в финансовом секторе сменяется периодом, когда за маржу придется всерьез биться, а владельцам акций стоит умерить аппетиты.
@nebrexnya
Старые финансовые лазейки продолжают перекрывать
Президент Путин подписал закон, который фактически закрывает возможность возмещать НДС из бюджетных субсидий через мутные схемы с договорами и распределением средств.
Теперь организациям придется указывать, что деньги пришли из бюджета, а также отдельно прописывать, включен ли в субсидию НДС или нет.
Превращение бюджетных денег в налоговый кэшбек закончилось. Но, признаем, что старая схема выглядела слишком красиво. Компания получает субсидию из бюджета, потом через особенности оформления пытается ещё и вернуть НДС. В итоге бюджет в некоторых случаях платил дважды — сначала субсидию, потом ещё и компенсацию налога.
Для Минфина такая конструкция всегда выглядела как финансовый абсурд. Особенно сейчас, когда государство считает буквально каждый рубль расходов и всё жестче смотрит на эффективность бюджетных денег. Эпоха «ну как-нибудь оформим» постепенно заканчивается.
Интересно, что это часть гораздо более широкого тренда. Российская финансовая система становится всё менее терпимой к любым «серым зонам» между бюджетом, налогами и корпоративными схемами. Цифровизация, маркировка, прослеживаемость, автоматический контроль — всё движется к одной модели. В ней государство хочет видеть полный маршрут каждого рубля.
Однако бизнес годами учился оптимизировать взаимодействие с бюджетом, а государство теперь учится оптимизировать борьбу с этой оптимизацией. Побеждает пока, судя по всему, второе. @nebrexnya
Министерство финансов обещает казне щедрую прибавку в 2,2-2,3% ВВП ежегодно благодаря переписыванию правил игры за последние два года. Пять ступеней подоходного налога, подросший сбор с корпоративных прибылей и обновленный НДС делают свое дело. Чиновники рапортуют о скачке поступлений в 2025 году почти на 90% по базовым статьям, а за первые четыре месяца текущего года НДС принес на 20% больше ожидаемого. То есть, именно настолько выросли налоги, если посмотреть чисто математически.
Но за красивым фасадом федеральных сверхдоходов прячется совершенно другая статистика. Пока крупные игроки и наемные работники скидываются на амбициозные планы государства, малые предприниматели и самозанятые тихо уходят с радаров. За первые три месяца 2026 года сборы по специальным налоговым режимам рухнули на 22,2%. Налоговики не досчитались больше 100 млрд руб., собрав с микробизнеса лишь 537,2 млрд руб. вместо прошлогодних 639,9 млрд руб.
Фискальная машина научилась виртуозно собирать деньги с корпораций и прозрачных зарплат, но попытка выжать больше из небольших предприятий дает обратный эффект. Ирония в том, что министры громко объявляют крестовый поход за обеление рынков, пока коммерция на низовом уровне активно ищет способы выжить вне кассовых аппаратов. В итоге бюджет действительно пухнет от больших чеков, но прослойка тех, кто работает на себя, тает на глазах, выбирая наличные расчеты вместо новых прозрачных условий.
Впрочем, это в духе госполитики последних лет — страна должна состоять из больших государственных заводов и их сотрудников. А малый бизнес всегда был уголовным преступлением против социалистического строя.
@nebrexnya
#ВекторыДня
Настроение рынков сегодня:IMOEX 🟢2591
USD 🟢71.21
₿itcoin 🔴$73077
Биржи:🇺🇸S&P500 🟢7520
🇺🇸NASDAQ 🟢26675
🇪🇺DAX 🔴26675
🇭🇰Hang Seng 🔴24990
🌐Мир без США (VXUS) 🟢85.85
Товарный рынок: 🔴Золото
🔴Нефть
🔴Газ
Рыночный фон - негативный.
@nebrexnya
#ЕстьМнение
Какие инструменты (ОФЗ, акции, золото, недвижимость) станут главными для населения при дальнейшем снижении депозитных ставок?
Максим Тарвердиев, преподаватель учебного центра «Финам»:
Большой спрос подстегивает стоимость актива. Это не теория — это базовая логика рыночной паники.
Золото — отдельная история. Оно всегда было и остается активом-убежищем, защитой от любых неприятностей: войны, инфляции, дефолта, шатдауна. Желтый металл не интересуется текущей ставкой ФРС. Доллар и золото — ваша страховка на ближайшие десятилетия.
Теперь о так называемой «диверсификации», которую вам активно продают: ОФЗ, акции, недвижимость.
Все эти активы могут попасть под распродажу в случае серьезных потрясений в финансовой системе. А потрясения случаются всегда — это вопрос времени. В такой ситуации массовая распродажа коснется и ОФЗ, и акций, и недвижимости. Особенно — недвижимости.
Хотите сохранить капитал? Посмотрите график средней цены квадратного метра в Москве. Не в рублях, а в долларах. Результат вас неприятно удивит. С 2008 года цена квадратного метра в долларах снизилась примерно на 70%. 70 процентов! При этом в рублях стоимость выросла кратно. Но рубль — это, по сути, бумажка.
Недвижимость не защищает ни от инфляции, ни от девальвации. Это просто балласт — красивый, бетонный, тяжелый, — который тянет ко дну, пока доллар и золото идут вверх. Запомните: квартира — это место для жизни, но не способ сохранить деньги.
И да, чуть не забыл: «Если актив не может пережить кризис в долларах — значит, это не актив». @nebrexnya