107534
""В наше время все новости — дурные новости". Средства массовой брехни представляет новый проект - самая честная Небрехня. Сотрудничество и PR: @Ssaniyat и nebrexnyapost@protonmail.com
Дискаунтер съел флагмана. По итогам III квартала 2026 года «Чижик» впервые обогнал «Перекресток» по чистой розничной выручке: 139,6 млрд руб. против 132,5 млрд. Разрыв — 7 млрд руб.
Темпы роста расходятся кардинально. «Чижик» прибавил 34,5% год к году — «Перекресток» вырос на 8%. За разными скоростями стоят разные модели, ведь дискаунтер сокращает ассортимент, гоняет оборачиваемость и давит поставщиков по цене. Супермаркет держит квадратные метры, персонал, выкладку, атмосферу. Всё это, естественно, стоит денег. И россияне в 2026 году платить за это отказываются.
X5 сама объяснила механику: покупательская способность падает, деньги уходят туда, где дешевле. За этим признанием — стратегический выбор всей группы. «Чижик» перестал быть экспериментом или хеджем против кризиса, став главным активом роста. А «Перекресток» из флагмана превратился в медленный бизнес с предсказуемым потолком. Внутри одного холдинга произошла тихая смена власти, и капитал внутри X5 неизбежно последует за выручкой.
@nebrexnya
Бюджет на 3 года можно читать как художественный роман: 86% расходов открытой части — 27,3 трлн руб. по состоянию на 7 октября. Счетная палата не смогла сверить с параметрами самого документа. Почти все деньги расписаны без обоснования расчетов. На момент внесения проекта в Госдуму необоснованными были 24,5 трлн, или 77,1%. Третий цикл подряд одни цифры живут отдельно от других.
Дальше — больше. Инфляцию Минфин обещает ужать с 6,8% в 2026-м до 4% уже в 2027-м, хотя ослабление рубля до 96 за доллар, восстановление импорта и потребительский спрос тянут цены в обратную сторону, а механизм генерации чудес в прогнозе не прописан. Бюджет сверстан на нефти в 50 долларов за баррель при прогнозе Urals в 51–53 — зазор в пару долларов превращает внешнюю конъюнктуру в дамоклов меч. Но главная конструкция — налоговая: из 1,47 трлн ожидаемых допдоходов 2027 года 1,33 трлн (90,4%) привязаны к решениям, которые на момент верстки еще не приняты. Почти вся прибавка — обещание самим себе. При этом совокупный эффект пересмотра НДФЛ для групп с доходами 2,4–20, 20–50 и свыше 50 млн руб. в год попросту не посчитан: ни нагрузку на граждан, ни риск недобора.
Отдельный жанр — госдолг. К концу 2029 года его отношение к ВВП должно достичь 24,1% при ранее утвержденном потолке в 20%. Решение нашли элегантное: в сентябре 2026-го Минфин вместе с ЦБ подняли норматив до 25% — и прогноз, который выбивался из рамок, разом в них вписался. Та же логика в приостановлении норм Бюджетного кодекса: мера, задуманная как исключение, применялась 17 раз, 13 лет подряд с 2014 года, и де-факто давно стала правилом. Если реальность не укладывается в норматив — тем хуже для реальности. А счет за сотни миллиардов, растворяющихся в 5,5 трлн расходов «без конкретных результатов» и в 151 стройке без проектной документации — просто без комментариев.
@nebrexnya
Военное кейнсианство ожидаемо сдулось окончательно. Минэкономразвития переписало прогноз. Вместо роста на 0,6% ведомство теперь ждет падения промышленности на 0,2% по итогам 2026 года — первый официально зафиксированный годовой спад со времен пандемии и первый за все время боевых действий. За восемь месяцев года производство вышло в ноль, в августе просело на 0,8% год к году. С поправкой на реальную инфляцию падение глубже официальных цифр.
Выпуск нефтепродуктов сокращается третий месяц подряд темпом около 20%; добыча нефти по итогам года может составить 494 млн тонн — минимум за 17 лет. Металлургия потеряла 5,2%, химические заводы — 3%, швейные фабрики — 4,2%. Производство лифтов рухнуло более чем на 20%, грузовых вагонов — более чем на 30%. Президент Ассоциации экспортеров и импортеров Артур Леер называет главным тормозом сжатие внутреннего спроса: его придавили валютные колебания, высокая инфляция и дорогое заемное финансирование. Сильнее всего пострадали отрасли, завязанные на потребительскую активность и кредит, — автопром, химия, строительство, агропром.
Механизм самоподдерживающийся. Дорогие кредиты и слабый спрос давят на выпуск, спад выпуска режет доходы и занятость, что снова бьет по спросу. Падение производства грузовых вагонов на 30%+ — прямое следствие деградации железнодорожной логистики, которая одновременно разгоняет и промышленное торможение. Сокращение добычи и выпуска сужает налоговую базу: регионы получат меньше денег на инфраструктуру и социальные обязательства, промышленные города — меньше рабочих мест и фонда оплаты труда. Счет за остановленный конвейер в итоге предъявляют работникам и региональным бюджетам.
@nebrexnya
🔴Друзья! Всем следящим за СВО настоятельный совет – подписаться на важный канал «ПолитНавигатор»! Опытные информ-разведчики и патриоты выявляют страх и смятение в среде укронацистов, западников и либералов - выставляя наружу всё их русофобское нутро. Вернули Крым – вернём и Киев!
🟠Теперь на них можно подписаться и в МАX.
Поступить в российские ВУЗы в 2027 году даже за деньги будет сложнее, чем в 2026. Количество платных мест по 40 специальностям за год сократилось почти на 100 тыс., и теперь абитуриентам доступны около 245 тыс. мест – против 351 тыс. годом ранее. Всего в российских ВУЗах в 2027 году будет около 870 тыс. мест по всем формам обучения, включая платные и бюджетные.
Для сравнения: в СССР в 1985 году в ВУЗы поступили около 1,1 млн человек — намного больше, чем поступит в 2027. Высших учебных заведений в СССР было 896, и все они были полностью — то есть абсолютно — бесплатными.
На сегодня в России около 1180 высших учебных заведений — 890 государственных (вместе с филиалами), большая часть которых работала в советское время, плюс 290 негосударственных, открывшихся уже после 1991 года. Но количество мест в них в 2027 году будет почти на 40% меньше, чем в СССР.
Причем снизилось не только количество студентов, но и уровень российского образования в мировом масштабе: в 1985 году МГУ им. Ломоносова входил в мировой топ-10 по количеству научных публикаций, в 2026 он занимает лишь 133 место в глобальном рейтинге Times Higher Education. И это — лучший национальный показатель с огромным отрывом от других российских ВУЗов, барахтающихся в третьей сотне. Почему так? Науке это, уважаемые читатели, неизвестно.
Еще раз: советская система высшего образования была способно бесплатно принимать на обучение по миллиону человек в год, а Академия наук СССР была мировым лидером по объему научной продукции. Российское высшее образование, в котором на 282 ВУЗа больше, ориентировано только на 870 тыс. человек, из них треть — за деньги. ВУЗов больше, сами ВУЗы — слабее, мест в них — меньше, бесплатных мест — в два раза меньше, чем в Советском Союзе, а шансы поступить даже на платное отделение год от года становятся все более призрачными, особенно с нынешними правилами. Да-да, это мы про олимпиадников и другие льготные категории, конкурировать с которыми при поступлении в популярные университеты обычные российские абитуриенты в принципе не могут, как бы ни старались.
Что, черт возьми, происходит? Куда делось наше высшее образование, когда-то считавшееся лучшим в мире? Чего добиваются руководители российской высшей школы, искусственно и, судя по всему, целенаправленно сокращая потенциальное количество студентов? Перетока молодежи в ПТУ и техникумы, потому что «стране нужны рабочие руки»? Проснитесь, уважаемые руководители! Те, кто хочет после школы в ссузы, и так идут в ссузы, а нацеленная на высшее образование молодежь, интеллектуальное будущее Отечества, вашими усилиями активно перетекает в Китай, где поступить проще, а жить — дешевле.
Можно, конечно, было бы поинтересоваться, где учатся дети ответственных чиновников, принимающих подобные решения. Но в приличном обществе такие вопросы задавать не принято, уважаемые читатели.
Рынок труда разворачивается и разворот этот явно болезненный. По данным SuperJob, в сентябре 2026 года число вакансий в промышленности упало на 17% год к году, резюме стало больше на 21%. Год назад предприятия устраивали аукционы за инженеров и рабочих, перебивая ставки друг друга. Теперь та же промышленность потихоньку сворачивает найм.
Списывать это на закрытие кадрового дефицита — выдавать желаемое за действительное. Росстат фиксирует: промышленное производство за январь–август 2026 года осталось на уровне прошлого года, в августе ушло в минус на 0,6%. Отраслевой срез жестче — металлургия в первом полугодии просела на 9,3%, производство стройматериалов на 6,3%, кокс и нефтепродукты на 7,7%. Главный индикатор — инвестиции в основной капитал: минус 9,9% в реальном выражении за первое полугодие 2026-го, после падения на 2,3% в 2025 году. Два последовательных года сжатия капвложений.
Сокращение найма здесь лишь следствие. Предприятие не набирает людей, когда не видит заказов. Не строит мощностей, когда загрузка существующих падает. Инвестиционная пауза 2025–2026 годов конвертируется в дефицит новых производств и оборудования через два-три года — удар по машиностроению и смежным отраслям придется на 2027–2028 годы. Рынок труда сейчас просто первым считывает сигнал, который баланс капвложений уже отправил: российская промышленность входит в фазу, где вопрос не «где найти работников» не стоит. Стоит другой: «для чего их вообще искать».
@nebrexnya
#УтренняяНебрехня
Десять месяцев подряд российская нефтянка продолжает падать. По данным ОПЕК, в сентябре среднесуточная добыча просела ещё на 38 тыс. баррелей. Отставание от квоты ОПЕК+ достигло 1,306 млн баррелей в сутки — притом что картель с весны 2025 года квоты последовательно повышал, и с марта 2026-го Россия теоретически могла нарастить добычу на 380 тыс. баррелей. Вместо этого потеряла 500 тыс.
За первые 8 месяцев текущего года украинские дроны атаковали российские НПЗ в среднем раз в 3 дня — целясь не в трубы, а во вторичные блоки переработки: каталитические крекеры, гидрокрекеры, риформеры. Ремонт каждого такого узла занимает от 6 до 8 месяцев, западные санкции режут доступ к запчастям, и темп восстановления физически не догоняет темп разрушения.
Итог: нефтепереработка держится на уровне 3,5–4 млн баррелей в сутки при сезонной норме 5,4–5,5 млн. Некуда девать сырье внутри страны — гонишь его на экспорт. За 4 недели до 4-го октября морские отгрузки достигли 3,76 млн баррелей в сутки, максимума с начала августа. Цены на Urals и ESPO подросли до трехмесячных максимумов на фоне ближневосточной турбулентности — валютная выручка есть, но добавленную стоимость создают уже не в России, а там, куда уходит сырье.
Бюджетные потери считаются просто. Прогноз экспорта нефтепродуктов на 2026 год срезан на 500 тыс. баррелей в сутки — именно столько готового топлива с высокой маржой Россия недосчитается. Апрельские дополнительные нефтегазовые доходы составили лишь 21 млрд руб. — цифра, несопоставимая с масштабом отрасли, которая исторически кормит федеральный бюджет. Майский всплеск до ~1 трлн руб. нефтегазовых поступлений — эхо высоких цен марта-апреля, а не признак восстановления мощностей.
Слезание с нефтяной иглы обернется очевидной ломкой.
@nebrexnya
#ЕстьМнение
Акционеры ПИКа на внеочередном собрании 13 октября проголосовали за делистинг и отказ от публичного статуса. Таким образом, один из крупнейших российских девелоперов уходит в тень, закрывая доступ к своей отчётности для широкого рынка.
Что стоит за этим решением — стоимость публичности в нынешних условиях или те риски, которые компания больше не хочет раскрывать?
Кристина Гудым, аналитик ФГ «Финам»:
За решением о делистинге ПИК стоит, скорее всего, желание сократить издержки и повысить управленческую гибкость в новых рыночных условиях. Издержки представляют собой: финансовые затраты на комплаенс, регулярное раскрытие информации, обязательные аудиты и взаимодействие с регуляторами.
При этом нет явных признаков, что компания пытается что-то скрыть из-за ухудшения своих позиций: делистинг стал возможен после почти полной консолидации акций мажоритарием и представляет собой скорее логичный шаг по оптимизации структуры управления. В текущих реалиях, когда публичный рынок стал менее значимым источником финансирования, уход с биржи позволяет компании действовать быстрее и гибче. @nebrexnya
Отмена патентной и упрощенной систем налогообложения может обернуться не выравниванием налоговой нагрузки, а сокращением легального малого бизнеса. Профсоюз «Новый труд» выступил против инициативы, обсуждаемой с подачи «Деловой России», об ужесточении налоговых условий для МСП с 2027 года.
По оценке Союза бухгалтеров и налоговых консультантов, отмена упрощенки способна увеличить налоговую нагрузку малого бизнеса в 2,5 раза и более. В НПНТ предупреждают: после этого часть предприятий закроется, часть вернется в тень. Важно, что речь идет о сегменте, который дает 21–22% ВВП, обеспечивает 25–26% занятости и 15–16% доходов бюджета.
В профсоюзе отмечают, что спецрежимы иногда используются для серых схем. «Новый труд» выступает против таких практик, однако бороться с ними нужно точечно, а не отменой режимов для всех. Для решения фискальных задач государства логичнее продлить НПД и поднять лимит дохода самозанятых до 4 млн рублей. По мнению профсоюза, это позволит легализовать еще сотни тысяч работающих и увеличить налоговые поступления без новых административных барьеров. @nebrexnya
#События, которые влияют на рынки 15.10.2026:
🟢 Недельная инфляция в России замедлилась до 0,11%, а с начала года по 12 октября рост цен составил 6,1%, сообщает Росстат
🔴 Минфин разместил ОФЗ с погашением в 2035 году с максимальной за полтора года средневзвешенной доходностью 16,77% годовых
🔴 Акционеры ПИК (PIKK) согласовали делистинг акций с биржи, последний день торгов назначен на 20 октября
🔵 Яндекс (YDEX) сообщил о восстановлении большинства корпоративных сервисов на Yandex Cloud после атаки беспилотников на три дата-центра компании
🟢 ФАС предложила повысить тарифы Транснефти (TRNFP) на перекачку нефти с 2027 года на 4,99%
🔴 Беспилотники атаковали НПЗ в Саратовской и Рязанской областях, сообщил вице-премьер Александр Новак
🔴 Деловая Россия предложила Минфину отменить УСН от базы «Доходы» с 2027 года и ввести налог на наследство при базе от 50 млн руб.
🟢 Офисный комплекс компании Aramco в Саудовской Аравии подвергся атаке хуситов, что привело к пожару и потенциально угрожает мировым поставкам нефти
🔴 Дональд Трамп объявил о запуске проекта по добыче СПГ на Аляске с инвестициями в $50 млрд, при этом 30% газа будет покупать Тайвань
🟢 Кандидат в президенты Франции Марин Ле Пен заявила, что в случае избрания прекратит финансирование Украины и пересмотрит санкции против России
🟢 Две немецкие партии в парламенте Саксонии проголосовали за прекращение финансовой помощи Украине и немедленное снятие санкций с России, сообщает Reuters
@nebrexnya
#УтренняяНебрехня
Полтора года рынок не видел такого. 14 октября Минфин разместил ОФЗ-ПД 26245 с погашением в 2035 году под 16,77% годовых.
По выпуску 26245 продали бумаг на 73,48 млрд руб. плюс 21,4 млрд допразмещения, но в бюджет пришло лишь 59,57 млрд руб. — бумаги ушли по 80,81% от номинала. Одновременно размещался выпуск 26251 с погашением в 2030 году: объем — 41,78 млрд руб. плюс 24,74 млрд допразмещения, выручка — 35,59 млрд руб., цена — 83,835% от номинала, доходность — 15,74% годовых. Итого Минфин привлек около 95 млрд руб. живых денег, продав долг с дисконтом до 20% к номиналу.
Дисконт — прямая цена заимствования. Бюджет берет рубль сегодня, а отдает номинал в 2030–2035 годах. Чем выше доходность, тем дороже каждый привлеченный рубль. Рекордная за полтора года ставка говорит об одном: институциональные покупатели закладывают в цену либо устойчиво высокую ключевую ставку на горизонте нескольких лет, либо повышенную премию за риск суверенного долга. В обоих сценариях держатели бумаг фиксируют двузначную доходность на десятилетие вперед — а стоимость обслуживания долга для федерального бюджета продолжает расти.
@nebrexnya
Спасти крупный бизнес за счет ликвидации малого. Именно это по сути предлагает «Деловая Россия».
Инвестиционный вычет для крупного бизнеса организация предлагает поднять с 3% до 20% — почти в семь раз. Одновременно малому бизнесу готовят отмену УСН по базе «Доходы», ликвидацию патента и выравнивание порогов по НДС. Фишки на столе те же, но передвигают их в другую сторону. К счастью, пока речь идет о предложении, а не о законе.
«Деловая Россия» собрала 52 меры по трансформации российской экономики. Сейчас упрощенка по «Доходам» стоит бизнесу 6% с выручки, автоУСН — 8%, с порогами 20 и 60 млн руб. в год соответственно; всё это предлагают демонтировать вместе с правом регионов опускать ставку до 1% и 5% (чего они делать явно не будут, учитывая их бюджетную ситуацию). Параллельно для тяжеловесов открывают кран. Инвестиционный налоговый сертификат позволит отложенно срезать налог на прибыль на сумму до 50% вложений в основные средства и НИОКР, а сам вычет вырастает до тех самых 20%. Чтобы компенсировать выпадающие доходы, в пакет зашиты новые источники — соцвзносы для рантье, живущих с процентов и дивидендов, налог на наследство и дарение с базы от 50 млн руб. (со ставками по степени родства и исключением для действующего бизнеса), отмена льготного НДС на сахар и акцизы на конфеты.
Логика расклада читается по направлению денежных потоков. Льготу переупаковывают из инструмента выживания микробизнеса в инструмент стимулирования капиталоемких инвестиций крупных игроков — тех, у кого есть что вкладывать в оборудование и науку. Платить за этот маневр предстоит владельцам кофеен на патенте, держателям вкладов, живущим с процентов, и наследникам активов дороже 50 млн руб. Нагрузка не снижается и не растет — меняется ее адресат, а бюджетную яму латают за счет тех, кто не умеет лоббировать вычеты.
Малый бизнес, похоже, скоро умрет как явление. Слишком много всего на него свалилось за последние годы.
@nebrexnya
Металлурги просят у государства не денег и не отсрочек, а локомотивов. Обращение ассоциации «Русская сталь» показало всю хрупкость экспорта. Продукция есть, покупатели есть, а тяги, чтобы довезти сталь до порта, уже не хватает.
Разберем механику. РЖД отказывает в перевозке металла — и это следствие того, что южные порты встали в полуступор после атак беспилотников. Экспорт через южное направление резко сократился, грузопоток уткнулся в бутылочное горлышко, металл физически негде разгружать. Для отрасли, где маржа держится на обороте тоннажа, остановка логистической цепочки означает замороженные склады, простаивающий прокат и выручку, которая не конвертируется из вагона в деньги. Отсюда и просьба к перевозчику дать временный приоритет для стали и обеспечить порты локомотивами — переложить дефицит тяги с частного бизнеса на инфраструктурного монополиста.
Вот только металлургам надо постоять в очереди всех остальных грузоотправителей: уголь, зерно, всё подряд. Монополист не спешит подписываться под чужими потерями. Платить за разбитую южную логистику придется либо соседним отраслям — их подвинут в графике, — либо самим металлургам через дисконт на экспорт, развернутый на внутренний рынок, где цены на прокат привычно поползут вниз. Тонна стали, застрявшая в полувагоне под Новороссийском, стоит столько же, сколько проданная. Минус хранение. Минус упущенный контракт.
@nebrexnya
Аэрофлот везет меньше, зарабатывает больше. В сентябре группа перевезла 4,8 млн пассажиров — на 4,2% меньше, чем год назад. Внутренние линии просели на 9,7%, до 3,5 млн человек. Международные выросли на 13,6%, до 1,3 млн.
Провозные емкости намеренно перебрасывались с коротких маршрутов — Москва — Санкт-Петербург — на протяженные рейсы. Один дальний рейс генерирует заметно больший пассажирооборот, чем три «шаттла» между двумя столицами. Итог: пассажирооборот за девять месяцев 2026 года вырос на 4,0%, хотя суммарный пассажиропоток за тот же период просел на 0,6%, до 42,2 млн человек. Занятость кресел достигла 91,4% — плюс 1,5 п.п. к прошлому году. Самолеты летают реже, но полнее.
Ставка сделана на выручку с кресла, а не на объем перевозок. Короткие внутренние линии давно конкурируют с железной дорогой и автобусами — доходность на пассажиро-километр там заметно ниже. Дальние рейсы — другой разговор. Если тренд закрепится, региональная связность внутри страны продолжит деградировать тихо — через перераспределение флота туда, где маржа выше.
@nebrexnya
#ВекторыДня
Настроение рынков сегодня:IMOEX 🟢2434
USD 🔴83.75
₿itcoin 🟢$83388
Биржи:🇺🇸S&P500 🟢7805
🇺🇸NASDAQ 🟢27204
🇪🇺DAX 🔴27204
🇭🇰Hang Seng 🟢24357
🌐Мир без США (VXUS) 🟢84.54
Товарный рынок: 🟢Золото
🟢Нефть
🔴Газ
Рыночный фон - слабо позитивный.
@nebrexnya
Шесть процентных пунктов за год. Доля россиян, отказывающихся от идеи собственного бизнеса, выросла с 34% до 40% — данные совместного исследования SuperJob и «Контур.Фокуса» за сентябрь 2026 года. Среди тех, кому за 45, отказников уже 52%. Даже при гипотетически комфортных условиях открыть дело в IT готовы лишь 6% опрошенных, в торговле — 5%, в производстве и строительстве — по 4%.
Стоимость входа в бизнес давит сразу с нескольких сторон. Ключевая ставка в сентябре 2026 года — 14%, инфляция — 6,35% при целевых 4%, реальная стоимость кредитов для бизнеса выше обоих показателей. С 1 января 2026 года порог дохода для освобождения от НДС упал с 60 до 20 млн рублей: компании и ИП, перешагнувшие его, платят налог по ставке 22%. Исполнительный директор «Опоры России» Андрей Шубин прямо называет рост издержек и налоговой нагрузки причиной охлаждения интереса и предупреждает: тренд будет устойчив, пока условия не изменятся.
Масштаб потерь поддается счету. В секторе МСП занято 27,9 млн человек — 38% всех работающих, еще 16,88 млн зарегистрированы самозанятыми. Когда на входе в предпринимательство становится меньше людей, рынок получает меньше новых работодателей, слабее конкуренцию и медленнее рост доходов в секторе, формирующем почти две пятых занятости. Государство при этом теряет потенциальных налогоплательщиков именно тогда, когда снижает порог НДС ради расширения налоговой базы — логика, которая работает только при условии, что бизнес продолжает открываться.
@nebrexnya
Рынок поверил в разрядку.
Индекс Мосбиржи закрыл пятницу на отметке 2426,71 — максимум с 19 июня, когда о дизельных танкерах никто и не мечтал. Триггеров ровно три. Телефонный разговор Путина и Трампа с обсуждением поставок нефтепродуктов в США, объявленное энергетическое перемирие и реальная сделка по дизелю — до 3,5 млн тонн в месяц, с танкером Minerva Zen уже на пути к американским берегам. Оптимизм дозирован: ЕС докручивает новый пакет санкций, Лондон шлет Украине очередную партию Storm Shadow, а хуситы, спалив аэропорт Эр-Рияда и офис Aramco, подперли Brent до $107,35.
Внутри картина раздваивается. Недельная инфляция сползла до 0,11%, но Минфин занял под 16,77% — рекорд с 2022 года, и ЦБ уже примеряется поднять прогноз по ставке обратно вверх. Дорогие деньги против дешевой геополитики — вот главный спор октября. Корпоративка жила отдельной жизнью: АФК Система прибавила больше 7% после продажи 4,85% Медси Альфа-банку за 10 млрд руб., VK подрос на 5,5%, пока Яндекс латал дата-центр во Владимире после атаки дронов. ПИК с 20 октября уходит в делистинг по 551 руб. за акцию, Сбербанк банкротит Евротранс — напоминание, что за красивыми индексами кто-то все ещё считает убытки.
Brent торгуется по $107,35.
⬆️ТОП-5 акций, выросших в цене
🟢5 место: ПАО "РусГидро" (HYDR) 0,4337 (+10,92%)
🟢4 место: Самараэнерго (ПАО) - ап (SAGOP) 2,465 (+17,66%)
🟢3 место: Самараэнерго (ПАО) - ао (SAGO) 2,485 (+20,05%)
🟢2 место: КрасныйОктябрь-1п (KROTP) 634,0 (+21,92%)
🟢1 место: "КрасныйОктябрь" ПАО - ао (KROT) 1479,0 (+40,46%)
⬇️ТОП-5 акций, упавших в цене
🔴5 место: ПАО НК Роснефть (ROSN) 368,9 (-3,52%)
🔴4 место: ПАО ГЛОРАКС (GLRX) 38,32 (-5,62%)
🔴3 место: ПАО "Татнефть" ап 3 вып. (TATNP) 607,0 (-5,66%)
🔴2 место: ПАО "Татнефть" ао (TATN) 628,4 (-7,03%)
🔴1 место: Газпром нефть ПАО ао (SIBN) 571,2 (-7,45%)
@nebrexnya
#ЕстьМнение
Минфин занял дороже всего за полтора года. На аукционе разместили два выпуска ОФЗ-ПД с погашением в 2030 и 2035 годах. По длинной бумаге зафиксировали доходность 16,77% годовых, а это рекорд с начала 2025-го.
Минфин платит такую премию за длинные деньги — рынок продиктовал условия или ведомство сознательно фиксирует стоимость долга?
Денис Габдулин, директор по работе с состоятельными клиентами «БКС Мир инвестиций»:
Решения Минфина определяются не только рыночными желаниями, хотя, безусловно, влияние на выбор инструментов крупнейшие участники аукционов оказывают существенное. И даже не доходность к погашению в случае с достаточно длинными выпусками будет являться основой принятия решения.
Если смотреть на показатели текущего платежа, то в тех выпусках, которые разместились, купонный платеж составляет 9,5 и 12 от номинала (с учётом котировок это ближе к 11,3 и 14,81).
И если бы Минфин отталкивался только от котировок, то вполне можно было 26245 на флоутер поменять, там процентный расход меньше получается, однако текущая доля флоатеров в структуре займа уже слишком высокая, порядка 37%. В планах Минфина держать эту долю на уровне 30%, поэтому при примерно одинаковых условиях выбор будет автоматически смещаться в пользу фиксированного купона, пока доля не приблизится к плановой. @nebrexnya
Официальная безработица рекордно низкая, но доклад ЦБ «Региональная экономика» показывает совсем другую картину. За девять месяцев в 35 регионах вырос показатель неполной занятости: предприятия режут рабочие часы, останавливают мощности под предлогом ремонта, переводят людей на сокращенные смены. Красивая статистика занятости — витрина. Склад за ней выглядит иначе.
Бизнес зажат между разогнавшейся инфляцией и выросшей налоговой нагрузкой — портфель заказов сжимается, маржа испаряется. Уволить квалифицированного токаря или сварщика в условиях кадрового дефицита — значит потерять его навсегда и потом переплатить за найм. Дешевле урезать часы и зарплату, сохранив трудовую книжку в корпоративном шкафчике. Антирейтинг возглавляют Московская, Свердловская, Челябинская и Орловская области — промышленный хребет страны. Строительство, сельское хозяйство и логистика фиксируют точечные, но показательные случаи.
Скрытая безработица — отложенный счет, который оплачивает потребительский спрос. Работник с урезанными часами тратит меньше, розница недополучает выручку, налоговая база регионов проседает. Круг замыкается. Предприятия, придерживающие кадры сегодня, субсидируют рынок труда из собственной прибыли — и этот ресурс конечен. Когда терпение закончится, статистика занятости перестанет быть красивой даже на витрине.
@nebrexnya
Атаки дронов на российские дата-центры породили неожиданный регуляторный прецедент. 15 октября АКИТ — ассоциация, объединяющая Ozon, Wildberries и «Яндекс Маркет», — направила письмо Михаилу Мишустину с просьбой разрешить хранить персональные данные россиян в зарубежных резервных ЦОДах. Спецрежим предлагают ввести до 1 марта 2028 года.
Компании, чья инфраструктура пострадала от аварий, просят право перенести критические системы за рубеж — до восстановления мощностей внутри страны. Список «дружественных» юрисдикций должен определить уполномоченный орган, порядок разрешений предлагается разработать совместно с Минцифры и Роскомнадзором. Ассоциация больших данных, куда входят «Яндекс», VK и Сбер, уже назвала идею «логичной антикризисной мерой». Но найти у соседей 50–80 МВт мощности для крупного ЦОДа — задача нетривиальная. Рынок просто не готов к такому спросу.
Проблема двойная. Первый слой — технический. Предложенный режим фактически запрещает держать резервные мощности за рубежом заблаговременно, до инцидента. Компании смогут эвакуировать данные только постфактум, когда инфраструктура уже горит. Если будет, что эвакуировать.
Второй слой — политический. Локализация персональных данных была инструментом контроля, а не технической прихотью.
Государство, которое годами выстраивало это, едва ли добровольно проделает дыру — пусть даже временную и с оговорками. Хотя очевидно, что идея суверенного интернета была банкротом практически изначально.
@nebrexnya
#События, которые влияют на рынки 16.10.2026:
🔴 Минфин разместил 2 выпуска ОФЗ со средневзвешенной доходностью 16,77%, что стало максимумом с 2022 года. Банк России отмечает рост проинфляционных рисков и допускает пересмотр прогноза по ключевой ставке в сторону повышения
🟢 Президент РФ поручил проработать создание экосистемы для привлечения длинных денег в экономику и нарастить капитализацию фондового рынка до 66% к ВВП к 2030 году. Глава ЦБ Эльвира Набиуллина поддержала идею создания специальных фондов в виде биржевых продуктов
🔵 Великобритания призвала ужесточить санкции против связанного с Россией судоходства, сообщает Reuters. При этом администрация США обсуждает смягчение ограничений для теневого флота с целью снижения мировых ставок фрахта
🟢 Издание The Atlantic со ссылкой на украинских чиновников сообщает, что сделка России и США по дизельному топливу лишила Киев надежд на экономический крах РФ. Новая тактика ВСУ будет заключаться в массовом использовании беспилотников для блокировки гражданской авиации
🔴 По данным Bloomberg, Великобритания направит Украине новую партию ракет Storm Shadow для ударов по российским объектам
🔴 Украина объявила о продолжении ударов по российским нефтеперерабатывающим заводам, что противоречит мирным инициативам США. Президент РФ подтвердил недавние попытки атак на НПЗ, отметив, что существенного ущерба нанесено не было
🔴 Компания Whoosh снизила прогноз по выручке на 2026 год до 13 млрд руб. и EBITDA до 4,3 млрд руб. из-за медленного восстановления спроса в России и СНГ. Доля компании на российском рынке кикшеринга оценивается примерно в 45%
🔴 Власти Санкт-Петербурга запретили мигрантам работать в магазинах, парикмахерских и фитнес-клубах. Компании обязаны привести численность сотрудников к новым требованиям до 15 декабря
🟢 В Госдуме предложили повысить лимит доходов самозанятых таксистов с 2,4 млн до 4,5 млн руб. в год из-за накопленной инфляции. Также обсуждается продление действия статуса самозанятого после 2028 года
🔵 Глава немецкой партии AfD Алиса Вайдель заявила о необходимости возобновления поставок природного газа и нефти из России. По ее словам, это поможет оказать поддержку немецким потребителям и компаниям
@nebrexnya
Рекорд на горизонте. «Эксперт РА» прогнозирует чистую прибыль банковского сектора в 4–4,2 трлн руб. по итогам 2026 года — выше любого исторического значения. ЦБ и сами банкиры закладывали меньше.
Фундамент — накопленные активы, а не кредитование. Оно как раз замедлилось. Маржу режут три фактора: ставки по вкладам растут из-за сжатия ликвидности и конкурентного давления, комиссионные доходы падают, проблемные заемщики реструктурируют платежные графики. Каждый из них бьет по доходной части — но совокупно они не перекрывают отдачу от уже сформированного портфеля.
Внутри сектора идет перераспределение. Топ-10 банков держат ~82% активов, однако их доля в прибыли сжалась с 75% в конце 2025 года до 67% в первом квартале 2026-го и к июлю восстановилась лишь до 72%. Первое такое сжатие за три года. Средние и региональные игроки забирают непропорционально большую часть прибыли относительно своей доли в активах — маржа в условиях высоких ставок перетекает во второй эшелон. Крупнейшие банки зарабатывают с каждого рубля активов меньше, чем конкуренты.
@nebrexnya
Беспилотники, упавшие на дата-центры во Владимире, Подмосковье и Балаково, сделали то, что не удавалось ни одному финансовому регулятору. По сути, ситуация привела к тому, что банки из показателя надежности превратились в легкую мишень. 11 октября остановился «Яндекс Пэй», и вместе с ним зависли «Сейвы», СБП, переводы по реквизитам — люди просто перестали видеть собственные деньги. Закономерно может развернуться и то, что убивает банки надежнее любой атаки: набег вкладчиков. Впрочем, пока такого не наблюдается.
Ни один банк на планете не держит под рукой наличность, чтобы разом рассчитаться со всеми клиентами, — для этого и придуманы нормативы ликвидности ЦБ, а деньги работают в кредитах и активах. Когда вкладчики ломятся на выход одновременно, разорить можно кого угодно, и Яндекс Банк — участник топ-10 по вкладам населения — очевидно уперся в эту стену. Ответ единственно возможный: вклад под 20% годовых без условий, примерно в полтора раза выше ключевой ставки ЦБ в 14%. Цена остановки оттока. В комплекте — кредитные каникулы по «Супер Сплиту», но пени тикают, а поддержка, по жалобам, молчит даже в тех мессенджерах, куда сама отправляла клиентов.
Глава сервиса Дмитрий Пирогов просит «немного подождать». «Яндекс» уверяет, что записи о счетах продублированы на разных площадках и целы, но проверить это со стороны нельзя.
И вот тут начинается неочевидное. Удары по инфраструктуре обнулили старую логику, по которой деньги несли в крупный банк именно за надежность. Теперь работает инверсия: чем мощнее банк, тем заметнее его дата-центры на карте и тем выше вероятность, что прилетит именно по нему. Рациональный вкладчик больше не выбирает между надежностью и сервисом — он разносит капитал по десятку ООО «Рога и копыта-финанс» в цоколях хрущевок, прячась под лимит страхования в 1,4 млн руб. на человека в одном банке. Разумная диверсификация сменяется неограниченной децентрализацией. Это может всю экономику сломать.
В современной истории такого стечения факторов еще не было. Так что прогнозов не будет, продолжаем наблюдать.
@nebrexnya
С 1 июля 2027 года ЦБ РФ закрывает три канала: P2P-сделки с криптовалютой, вывод активов на некастодиальные кошельки и переводы между физлицами внутри цифровых депозитариев. «Not your keys, not your coins» теперь — юридическая реальность.
Криптовалюта, попавшая в лицензированный депозитарий, превращается в кастодиальный актив: запись по счету депонента. Вывести ее в ончейн на собственный кошелек нельзя — система намеренно изолирована по логике AML/ПОД/ФТ. Но актив можно продать за рубли через лицензированных брокеров и вывести деньги на банковский счет. То есть это не изъятие.
Допускается взаимодействие с иностранными кастодиальными институтами, которые соответствуют требованиям регулятора, и использование активов в трансграничных расчетах в рамках ВЭД. Сами депозитарии — коммерческие организации с лицензией ЦБ, аналог Мосбиржи или брокеров фондового рынка.
Каждая транзакция теперь будет генерировать комиссионный доход лицензированных посредников и создавать полный аудиторский след для налоговых органов.
Так что государство захотело попросту монетизировать право на движение крипты. И, конечно же, пристально следить за ней.
@nebrexnya
#ВекторыДня
Настроение рынков сегодня:IMOEX 🟢2423
USD 🟢83.63
₿itcoin 🔴$80520
Биржи:🇺🇸S&P500 🟢7719
🇺🇸NASDAQ 🟢26693
🇪🇺DAX 🔴26693
🇭🇰Hang Seng 🔴23961
🌐Мир без США (VXUS) 🟢83.58
Товарный рынок: 🟢Золото
🔴Нефть
🟢Газ
Рыночный фон - умеренно негативный.
@nebrexnya
#ЕстьМнение
Российская экономика зажата в тиски: инфляция с начала года почти достигла 5%, реальный рост ВВП — 0,8%. При таком соотношении какой сектор российской экономики первым получит структурный слом, а не просто циклическое замедление?
Анна Федюнина, замдиректора центра исследований структурной политики НИУ ВШЭ, доцент Департамента прикладной экономики Факультета экономических наук НИУ ВШЭ:
Если под структурным сломом понимать глубинные структурные проблемы, то он, вероятнее всего, проявится в капиталоемком обрабатывающем производстве, высокотехнологичном секторе МСП и строительном секторе вне периметра прямого госфинансирования. Высокая стоимость заемного капитала делает рентабельность инвестиций в НИОКР, инжиниринг и инвестиции в основной капитал непривлекательной, что ведет к откладыванию инвестпроектов и, в конечном счете, к торможению технологического обновления в экономике. Без адресных инструментов удешевления капитала, таких как проектное финансирование или льготные займы ФРП, с проблемами столкнется сегмент крупного бизнеса в машиностроении.
Также при инфляции около 5%, росте ВВП менее чем на 1% и сохраняющейся высокой ключевой ставке дорогой кредит делает нерентабельными многие проекты в строительном комплексе, а сокращение спроса на жилье, коммерческую недвижимость и инфраструктуру снижает загрузку производителей стройматериалов, металла, электротехники, машин и оборудования. Отсюда проблемы в отдельных сегментах экономики транслируются по цепочкам создания стоимости на другие отрасли. @nebrexnya
🟥 Разгромное заключение Счётной палаты по проекту бюджета на 2027–2029 годы интересно не только содержанием, но и возможными политическими последствиями. Претензии к Минфину настолько масштабны, что возникает вопрос: не превращается ли бюджетный аудит в инструмент внутриэлитной борьбы?
◼️ Напомним, что Счётную палату возглавляет Борис Ковальчук – сын Юрия Ковальчука и племянник Михаила Ковальчука. А братья Ковальчуки давно заинтересованы в усилении своего влияния на финансово-экономический блок правительства. В такой логике систематическая критика ведомства Силуанова вполне может использоваться для ослабления его аппаратных позиций. Заодно и Набиуллиной, с которой Силуанов в определённом смысле образует единый финансово-экономический тандем.
◼️ Не исключено, что конечная цель этой борьбы – замена министра финансов. И здесь возникает любопытная кандидатура Андрея Костина, которого принято считать близким к Ковальчукам. Глава ВТБ обладает политическим весом, опытом управления крупнейшими финансовыми потоками и прямым доступом к президенту. Правда, его имя фигурирует и среди возможных преемников Набиуллиной.
👁🗨 С другой стороны, не лишним будет помнить и то, что одни и те же претензии аудиторов к Минфину повторяются из года в год, однако до сих пор не приводили к сколько-нибудь заметным кадровым последствиям для руководства ведомства...
Сбербанк подтвердил атаку на ЦОД в Саратовской области. Судя по всему, речь о строящемся объекте стоимостью ~122,2 млрд руб., на 82 МВт мощности и 120 тыс. серверов.
Detector404 зафиксировал резкий рост жалоб на Mail.ru — 2 400 обращений, — а также на VK, Контур, Точку Банк, Ozon и GigaChat. Картина указывает на общую инфраструктурную точку отказа. Сбербанк атаку подтверждает, но настаивает на штатной работе сервисов. Что вполне может быть правдой, поскольку интернет может ломаться и по другим причинам. Те же атаки на дата-центры Яндекса и действия Роскомнадзора.
Масштаб потенциального ущерба пока даже примерно оценить непросто. Ведь речь об обслуживании бухгалтерии и отчетностях сотен тысяч юрлиц, Точка Банк — малый бизнес. Каждый час недоступности конвертируется в прямые операционные потери клиентов. А восстановление серверных мощностей будет строить астрономических денег.
@nebrexnya
#События, которые влияют на рынки 14.10.2026:
🟢 Индекс Мосбиржи достиг максимума с 19 июня, поднявшись выше 2400 пунктов на фоне ожиданий вокруг переговорного процесса и возможного смягчения санкционного давления
🟢 Министерство финансов РФ в текущем году может пополнить Фонд национального благосостояния на 1 трлн руб. за счет перевыполнения плана по ненефтегазовым доходам
🔴 Экспорт российской нефти по морю за 4 недели сократился до 3,7 млн баррелей в сутки из-за задержек с погрузкой танкеров в Новороссийске, сообщает Bloomberg
🔴 Московская биржа с 20 октября приостановит торги акциями девелопера ПИК в связи с требованием материнской компании о принудительном выкупе бумаг у миноритариев по цене 551 руб. за штуку для последующего делистинга
🟢 Акции АФК Система выросли более чем на 7% после новости о продаже Альфа-банку 4,85% акций сети клиник Медси за 10 млрд руб. в рамках подготовки к IPO
🔵 Представители РФ и США могут провести новую встречу по проблемным вопросам до конца года, при этом в Кремле отрицают связь между дизельным соглашением и позицией Москвы по урегулированию ситуации вокруг Украины
🔵 Дональд Трамп и МИД Украины опровергли заявления Владимира Зеленского о том, что Соединенные Штаты прекратили передачу разведывательных данных украинским вооруженным силам
🔵 Банк России отмечает нахождение экономики в состоянии полной занятости и ожидает, что будущее восстановление выбывших производственных мощностей станет дезинфляционным фактором
🔵 Магнитогорский металлургический комбинат практически не пострадает от нового налога на сверхдоходы из-за низких объемов собственной добычи руды, однако выплата дивидендов остается маловероятной на фоне падения цен на сталь
🔵 Компания Яндекс отменила плату за сервисы Yandex Cloud и Яндекс 360 до конца октября для всех пользователей в качестве компенсации за продолжающиеся технические ограничения в работе
@nebrexnya
#УтренняяНебрехня
Государство монетизирует кризис, который само и создало.
Исполнительский сбор — штраф за просрочку взыскания — вырос с 7% до 12% от суммы долга. ФССП превращается в фискальный инструмент: 103 млрд руб. в 2026-м, 117 млрд в 2027-м, 133 млрд в 2028-м, 152 млрд в 2029-м. Бюджетная ставка сделана на то, что граждане продолжат не платить.
Цифры говорят сами за себя. За девять месяцев 2026 года приставы собрали 68 млрд руб. при ~100 млн активных исполнительных производств — примерно по одному делу на каждого экономически активного жителя страны. Кредиты дорожают, погашать их сложнее, поток новых производств не иссякнет. Параллельно власти закладывают рост задолженности по алиментам и ЖКУ — тарифы на коммунальные услуги ушли в рекордный рост сразу после выборов, превращая квитанцию за квартиру в отложенный источник бюджетных поступлений.
Банки жалуются, что не успевают обрабатывать запросы. За сутки может прийти 13 млн запросов по должниками, то есть столько же, сколько за стандартный месяц. Некоторые банки фиксируют рост в 48 раз. Агрессивнее взыскание, выше сбор, жирнее строка доходов. Наверху говорят о росте благосостояния. А ФССП молча верстает четырехлетний план по штрафам с должников. И цифрами подкреплено только молчание.
@nebrexnya