107535
""В наше время все новости — дурные новости". Средства массовой брехни представляет новый проект - самая честная Небрехня. Сотрудничество и PR: @Ssaniyat и nebrexnyapost@protonmail.com
Российский фондовый рынок по-прежнему торгуется с огромным дисконтом к внешним площадкам: по оценке Совкомбанка, отставание от рынков развивающихся стран достигает 66%, а сами emerging markets стоят на 31% дешевле развитых рынков. Некоторые эксперты трактуют это как «скрытый потенциал» и даже рисуют сценарий роста в несколько раз в случае нормализации ситуации.
Проблема в том, что дисконт здесь — не про недооценку, а про риски. И эти риски носят не циклический, а политический характер. Даже гипотетическое завершение боевых действий не обнулит санкционные ограничения, проблемы с доступом к капиталу, защитой прав инвесторов и предсказуемостью правил игры. Для глобального инвестора регион в любом случае останется зоной повышенной неопределенности.
Более того, та самая «переоценка», на которую рассчитывают оптимисты, возможна только после масштабных политических изменений. Но такие изменения сами по себе будут кризисом — с турбулентностью, переформатированием институтов и бегством капитала в защитные активы. В такие моменты инвесторы не заходят на рынок, а выходят из него.
В итоге российский рынок может годами оставаться дешевым не потому, что его «не заметили», а потому что текущая цена отражает реальность. Дисконт здесь — не бонус и не апсайд, а плата за неопределенность.
@nebrexnya
📊Подборка организована агенством Kitty SMM📊
✅Недвижимость ломается не “по красоте”. Обычно тихо: ограничение, несостыковка, отказ в регистрации.
Я кадастровый инженер-практик: разбираю ЕГРН, ПЗЗ, зоны, перепланировки/реконструкции и 🚀показываю, где люди чаще всего теряют деньги 🧩🏠
Если хочется меньше сюрпризов, больше фактов, подписывайся 👉🏼МосКад
✅Помогаем строителям и проектировщика вернуть свои деньги и сохранить свои нервные клетки .
Более 100 выигранных дел на сумму 4,8 млрд. руб.
Спросите КАК? Рассказываем на своем канале.
🔹@DG_Fin - Диджитализируйся в бизнесе с нами.
🔹ТОП НОВОСТРОЕК – аналитический проект о новостройках, основан в 2015 году. Подробный анализ цен на старте продаж, рейтинг застройщиков и жилых комплексов. Мы помогаем принимать решения!
🔹Предугадываем бизнес-тренды на основе текущих запросов рынка на канале /channel/hereEntrepreneurs
🔹Перестройка — агрегатор новостей строительной отрасли. Читайте только главное.
🔹С вас пять тыщ - Юридические лайфхаки и все такое: чтобы у вас все было, а вам ничего за это не было.
🔹Призрак экономики - что там на самом деле под ширмой пропаганды и лживой статистики. Есть ли в России экономический рост? Какова настоящая инфляция? Почему до сих пор доллар не 120 р., а биткойн не $150 тыс.?
Хотите знать? Подписывайтесь!
🔹Жилищный фонд - Будь в тренде городской недвижимости, следи за новинками, обзорами и юридическими нюансами!
✅Скоморовский ― Честный канал о жизни и бизнесе президента ассоциации AREA:
➕КАК выбирать объект для инвестиций в новых реалиях?
➕Почему агент теряет клиента сразу после сделки
(и почему это убивает рынок сильнее, чем любые кризисы)
➕ «Эффект Долино», есть ли реальная защита от мошенничества и произвола?
@skomorovsky_ru
📊Подборка организована агенством Kitty SMM📊
Wildberries может запустить собственное такси в 2026 году, и это тот редкий случай, когда новость однозначно хорошая, без «но». Кто бы как ни относился к самой компании.
Рынок такси в России монополизирован: в Москве через «Яндекс Go» проходит до 96% заказов, а значит, цены, комиссии и правила игры давно определяются одним игроком. Появление крупного конкурента означает рост конкуренции и, как следствие, более низкие цены для пассажиров и лучшие условия для водителей.
У Wildberries есть то, чего не хватало многим предыдущим претендентам: огромная клиентская база, развитая логистика, платежная инфраструктура и опыт управления массовым сервисом.
В идеальном мире к такси стоило бы идти и другим экосистемам — Сберу, Ozon, Тинькофф и остальным. Чем больше крупных игроков, тем сложнее удерживать монопольные тарифы. Правда, опыт Сбера с «Ситимобилом» (агрегатор умер в 2022) показывает, что одних денег и бренда недостаточно: такси — сложный, низкомаржинальный и конфликтный бизнес. Но даже с учетом этого риск оправдан. В нынешней конфигурации рынка любой новый крупный игрок — это шаг к более честному ценообразованию, а значит, плюс потребителю и водителям.
@nebrexnya
#События, которые повлияют на рынки:
🔴 Ушаков заявил, что весь Донбасс является российским, допустив вариант демилитаризованной зоны
🔴 Зеленский допустил вынесение вопроса контроля над Донбассом на голосование
🔴 Мерц допустил возобновление воинской повинности в Германии
🔴 Доходы России от экспорта нефти и газа в декабре могут снизиться до минимума с 2020 года, прогноз на 2026 год остается слабым
🟢 США снимают санкции с белорусского калия в ответ на освобождение политзаключенных
🔴 Решение по использованию замороженных российских активов отложено до саммита ЕС
🔴 Чехия отказалась быть гарантом финансирования Украины, предложив Еврокомиссии искать альтернативы
🔴 Профицит внешней торговли РФ в октябре снизился на 19% м/м до $11,1 млрд
🟢 Ozon в рамках байбэка выкупил 1 068 035 акций
🟢 Пассажиропоток группы «Аэрофлот» в ноябре вырос на 2,8% г/г после периода снижения
@nebrexnya
#УтренняяНебрехня
Каждый четвертый россиянин в 2025 году регулярно откладывал деньги. Но 38% из них накопили меньше 100 тыс. рублей за год. То есть это порядка 8–9 тыс. рублей в месяц.
При нынешней инфляции и росте обязательных расходов (ЖКХ, еда, медицина) такие суммы не формируют ни подушки, ни капитала.
Если убрать слова «накопления» и «подушка», останется простая вещь:
большинство россиян не могут откладывать быстрее, чем дорожает жизнь.
Один визит к врачу, незапланированный ремонт, пару сбрасываний на дни рождения знакомых и коллег — и отложенной месячной суммы уже нет.
Реальные деньги начинаются с 500 тыс. в год. Их имеет один из пяти, то есть 20% россиян. Остальные живут по принципу «чуть отложил — чуть потратил». @nebrexnya
ЦБ решил наконец заняться призраками в собственной мошеннической базе и запустил механизм реабилитации для тех, кто туда попал по ошибке. Ежедневно к регулятору стучатся около тысячи россиян, у которых внезапно заблокировали операции, карты и счета — и далеко не все они цифровые гении преступного мира.
Теперь клиентам будут раскрывать детали. Где украли деньги, куда ушли, номер уголовного дела и в какое подразделение МВД идти, чтобы доказать, что они не часть большого криминального киберзаговора.
Банк России осторожно обещает отточить процесс и немного почистить базу. То есть фактически регулятор признает, что ошибок много, и пробует навести порядок.
И явно, что впереди — генеральная уборка в цифровых подвалах финмониторинга. @nebrexnya
Механизм управления спросом на энергорынке за год дал около 1 млрд рублей чистого эффекта — таковы расчеты «Совета рынка».
Покупка же электроэнергии на РСВ (РСВ — основной сегмент оптового рынка электроэнергии, где каждый день заранее (на сутки вперед) формируется цена на электроэнергию по часам) подешевела почти на 3 млрд, агрегаторы заработали около 2 млрд, объем предложения вырос на 40%.
Система работает. Медленно, но работает.
И тут начинается самое интересное. Основные бенефициары — Транснефтьэнерго (42%) и Росатом (37%). Крупные, системные, дисциплинированные участники рынка. Те, кто умеет работать по правилам, а не по презентациям.
А вот энергокомпания «Фарадей» находящегося под санкциями Игоря Рунца в списке агрегаторов больше не значится. Нет, не потому что не пустили, а потому что компания потеряла статус субъекта оптового энергорынка.
Ирония в том, что майнинг — ключевой участник управления спросом. По оценкам СО, энергоемкие вычисления занимают около 45% всего механизма. То есть майнеры — внутри системы. А вот Рунец — снаружи. Это важный момент, который ломает весь мифологический нарратив вокруг и компании BitRiver, основателем которой является Рунец, и Ассоциации промышленного майнинга (АПМ, Рунец её основной спонсор и через неё лоббирует свои же идеи).
Так что пока Ассоциация рассказывает про «зрелость отрасли», «институциональных инвесторов» и «ключевую роль майнинга в энергобалансе», компания, аффилированная с самым громким лицом отрасли, не проходит базовый фильтр энергорынка.
И даже не из-за идеологии. Не из-за дискриминации. А попросту из-за регуляторной несостоятельности.
Рынок управления спросом — это не форумы и круглые столы. Здесь важны статус, дисциплина, соответствие правилам и репутация. И если ты их теряешь — никакие пресс-релизы и антикризисные коммуникации не помогут.
Отсюда простой вывод: майнинг как класс потребителей вписывается в энергомеханику, а вот отдельные «лидеры отрасли» — нет.
И это, пожалуй, самый честный индикатор реального положения дел. @nebrexnya
Ударники и неудачники недели на бирже
Индекс Мосбиржи ткнулся в верхнюю грань боковика. Закрытие происходит в районе на отметке 2732. Эхо переговоров все еще раскатывается по рынку. Добавляется к нему вероятное снижение ключевой ставки. А всякие индикаторы, которые буквально вопят о скором коллапсе экономики, тихонько заметают под ковер.
Дежавю прошлого года сохраняется. Тогда рынок рос примерно с 2580 до 2880. Год прошел, а коридор все тот же.
Баррель Brent стоит $60,77, нефть подешевела на 3 доллара.
А вот рубль как будто одумался. По версии ЦБ доллар стоит 79,73. USDT меняют в районе 79,7.
⬆️ТОП-5 акций, выросших в цене на этой неделе
🟢5 место: Самолет +7,15%
🟢4 место: ТНС Энерго Воронеж +7,34%
🟢3 место: Лента +8,53%
🟢2 место: Фрмсинтез +9,5%
🟢1 место: Красный Октябрь +17,74%
⬇️ТОП-5 акций, упавших в цене
🔴5 место: О’Кей -2,74%
🔴4 место: ЮУНК -5,58%
🔴3 место: КарМани -6,15%
🔴2 место: МКБ -9,6%
🔴1 место: ЦИАН -13,69%
@nebrexnya
Вопреки ожиданиям, рост себестоимости строительства в ноябре 2025 года оказался довольно умеренным: плюс 6,3% год к году — заметно ниже официальной инфляции. Для отрасли это почти передышка, особенно если вспомнить, что год назад темпы подорожания составляли 12,7%, а в 2023-м — 17,4%.
Но есть нюанс: даже если стройматериалы и подрядчики дорожают медленнее, на итоговую цену квадратного метра это почти не влияет. Причина проста — цена денег. Банковское финансирование стало дорогим, и застройщики компенсируют это привычным способом: перекладывают издержки на покупателя.
Поэтому умеренный рост себестоимости пока не мешает ценам на первичку идти своим отдельным, малосвязанным с реальностью маршрутом. И едва ли ситуация изменится, пока ставка делает стройку дороже, чем бетон.
@nebrexnya
Банк России предложил ограничить доступ неквалифицированных инвесторов к криптовалюте. Инициатива предполагает, что покупка цифровых активов станет возможна только для квалифицированных инвесторов — тех, кто прошел тестирование и получил соответствующий статус.
По сути, подход даже выглядит логичным. Регулятор последовательно относит криптовалюты к высокорисковой категории активов, сопоставимой с деривативами и маржинальными инструментами. Но фактически это продолжение курса на управляемую сегментацию рынка, где участие в наиболее волатильных сегментах доступно лишь инвесторам с повышенным уровнем финансовой грамотности.
При этом тестирование, по словам участников рынка, будет относительно простым — то есть квалифицированные инвесторы смогут пройти его без трудностей. Иными словами, ЦБ не закрывает рынок полностью, но разделяет пользователей на тех, кто способен оценить риски, и тех, чьи решения могут привести к социальным потерям и претензиям к регулятору.
Поэтому ЦБ делает крипторынок зоной повышенной ответственности. То есть крипта — только для тех, кто понимает, что делает. А таких в криптомире, как показала многолетняя практика, практически нет. Хайпажоров, коучей и всяких гуру хватает, а кто в ней хоть что-то сыслит, нет. @nebrexnya
Кризис не надвигается. Он уже идет.
ЦБ фиксирует снижение объема входящих платежей в розничной торговле за ноябрь, то есть деньги в кассы поступают хуже. Предприятия жалуются на спад спроса сразу в нескольких сегментах: мебель, товары для ремонта и строительства, торговые центры пустеют быстрее, чем загораются новогодние гирлянды. И это уже системный сдвиг.
Добавляет красок и рынок труда. По данным HeadHunter, сейчас худшее время для поиска работы с 2019 года. Резюме стало значительно больше, вакансий — меньше. Официальная безработица по-прежнему выглядит красиво, но на деле компании уже перешли к антикризисному режиму — неполная занятость, заморозка найма, сокращение бонусов. Человек вроде как и работает, но делает это за половину зарплаты. Именно так начинается рецессия.
Экономисты отмечают, что охлаждение спроса связано с замедлением роста заработных плат. Домохозяйства экономят на крупных покупках и все чаще — на базовом потреблении. Укороченный чек, меньше визитов в ТЦ, осторожность в кредитовании — цепочка признаков вполне классическая.
Что дальше? ЦБ, скорее всего, отреагирует первым. На заседании 19 декабря рынок ждет снижение ключевой ставки на 0,5–1 п.п. И если его не произойдет, инвесторы могут впасть в отчаяние.
Но монетарная политика здесь только симптоматическая терапия. Основная динамика будет развиваться в потреблении — оно продолжит проседать в первом полугодии 2026 года, а рынок труда станет еще жестче. Даже без всплеска официальной безработицы страна фактически входит в режим скрытой рецессии, когда экономика уже остыла, а сказать это вслух никто не решается.
@nebrexnya
#ВекторыДня
Рыночный фон – нейтральный.
Америка и Азия на нулях, ЕС чуть подрастает.
Товарный рынок без вектора.
Сегодня:
📌 Европлан и Займер. Последний день для попадания в реестр акционеров, имеющих право на получение дивидендов за 9 месяцев
📌Авангард проведет ВОСА. В повестке вопрос утверждения дивидендов за 9 месяцев
📌Ростелеком проведет заседание совета директоров. В повестке рассмотрение обновленной стратегии компании
📌Росстат опубликует данные по ВВП за III квартал
@nebrexnya
Греф заявил, что Сбер рассчитывает получить от ЦБ разрешение на использование стейблкоинов для внутренних расчетов. Формулировка аккуратная — «базовая транзакционная функциональность». Но по сути речь идет о легализации инструмента, который в массовом сегменте почти всегда привязан к доллару.
Если регулятор даст зеленый свет, получится интересная конструкция, при которой формально расчеты будут в цифровых токенах, фактически — в суррогате американской валюты. Это может стать самым мягким способом вернуть доллар во внутриэкономический оборот, не называя его по имени.
ЦБ на следующей неделе обсудит вопрос. Если решение будет положительным, банковский сектор получит новый технологичный инструмент, а сам регулятор — головоломку. Ему надо будет решить, как контролировать оборот стейблкоинов, не превращая их в теневой аналог валютных счетов.
@nebrexnya
Взлетели, но невысоко. Южные аэропорты очень медленно восстанавливают пассажиропоток
Счетная палата оценила успехи российских аэропортов. Росавиация официальную статистику пассажиропотока уже не публикует - но такие данные приводят федеральные аудиторы. "Акценты" нашли много интересного.
✈️ Сочинский аэропорт показал самую лучшую динамику. В 2021 году тут обслужили 11,1 млн пассажиров, а в прошлом - уже 13,7 миллиона. За январь-май этого года - чуть более 4 млн, хотя это хуже, чем за аналогичный период прошлого года. Все потому, что открылись аэропорты Геленджика и Краснодара, перетянувшие часть пассажиров.
✈️ Аэропорты "Пашковский" (Краснодар) и Геленджика к моменту проверки Счетной палаты были только запущены. До этого с 2022 года стояли закрытыми: в Краснодар перевезли за это время 674 тысячи пассажиров, а в Геленджик - 35 тысяч человека.
Пассажиропоток восстанавливается, но медленно: в Краснодаре в 2021 году обслужили 5 млн пассажиров, а в Геленджике - более 1 миллиона. Превзойти такие показатели будет очень непросто.
✈️ Аэропорт Грозного все же превзошел досанкционные показатели: в 2024 году он обслужил 946 тысяч пассажиров, за январь-май этого года - 327 тысяч. А в 2021 году было всего 712 тысяч.
✈️ Аэропорт "Уйташ" (Махачкала) тоже взлетел. В 2021 году он обслужил 2 млн пассажиров, а в прошлом - уже 2,9 миллиона (за январь-май нынешнего года - почти 1 миллион).
В 2025 году рынок труда в России развернулся на 180 градусов. Если еще недавно работодатели охотились за каждым сотрудником, то теперь все наоборот. В ноябре число открытых вакансий упало на 31% год к году, тогда как число активных резюме выросло на 34%. Соотношение резюме к вакансиям взлетело с 4 до 8,1 всего за год. Конкуренция за рабочие места удвоилась, и рынок снова стал рынком работодателя. Причем стремительно.
Кадровый голод теперь сохраняется лишь в рознице, где текучка традиционно высокая. А вот спрос на HR-специалистов провалился сильнее всего — компаний, активно нанимающих персонал, стало меньше. Средние предлагаемые зарплаты поднялись до 80 тысяч рублей, ожидаемые — до 84 тысяч, но этот рост — скорее инерция прошлого перегретого рынка, чем реальное улучшение.
И хотя сейчас власти говорят о дефиците рабочей силы, тенденция разворачивается в другую сторону. Когда экономика замедляется, вакансии исчезают быстрее, чем освобождаются люди. Если текущий тренд сохранится, кадровый голод очень быстро сменится вполне ощутимой и массовой безработицей.
@nebrexnya
#ЕстьМнение
Ноябрьский PMI в обрабатывающих отраслях составил 48,3 пункта — чуть выше октябрьских 48, но всё еще ниже порога роста (50+). Что могло бы поддержать российскую промышленность?
Анна Федюнина, замдиректора центра исследований структурной политики НИУ ВШЭ, доцент Департамента прикладной экономики Факультета экономических наук НИУ ВШЭ:
Российская промышленность сегодня находится в таком состоянии, что некоторое смягчение денежно-кредитной политики вряд ли способно само по себе стимулировать устойчивый рост спроса. Требуется сочетание нескольких факторов.
Например, в теории рост мог бы запустить частичный пересмотр (снятие) санкций и реализация одного-двух крупных инфраструктурных проектов совместно с США. Однако в реалистичной плоскости гораздо более вероятным драйвером стало бы сочетание умеренно мягкой ДКП и мер промышленной политики.
В частности, если параллельно со смягчением ставок будут введены дополнительные требования к локализации продукции, это может краткосрочно подстегнуть выпуск. Однако такой рост, скорее всего, окажется качественно дефицитным. Предприятия будут вынуждены замещать импорт менее технологичными или менее надёжными аналогами, что в среднесрочной перспективе ограничит конкурентоспособность и производительность.
Важен и фактор времени. В российской экономике устойчиво проявляется сезонная цикличность: к концу года деловые ожидания предприятий традиционно ослабевают на фоне бюджетного сворачивания активности, налоговых выплат и снижения инвестиционной активности. Однако уже в январе—феврале они, как правило, возвращаются в позитивную зону — даже при сохранении общего спада в PMI.
Эта «психологическая перезагрузка» нового года может стать дополнительным, пусть и временным, стабилизирующим фактором, особенно если совпадёт с мерами поддержки со стороны государства или улучшением внешней конъюнктуры. @nebrexnya
В настоящее время крупнейшие банки одобряют меньше половины ипотечных заявок — около 48% и на первичном, и на вторичном рынке. При этом спрос на жилье никуда не делся, а даже, наоборот, за последние 3 месяца число ипотечных консультаций выросло на 40–50%.
Россияне активно интересуются условиями, считают платежи, пытаются войти в сделку. Но в момент скоринга выясняется, что большая часть этого спроса — номинальная. Их доходы не тянут ни текущие ставки, ни цены, ни требования по первоначальному взносу.
Банки же в этой ситуации видят рост заявок от заемщиков без реального финансового запаса и лишь ужесточают фильтры, защищая свой баланс. В итоге ипотека превращается из инструмента расширения рынка в механизм отсечения слабых домохозяйств.
Так что сейчас рынок застрял где-то между желанием купить и невозможностью обслуживать кредит. Спрос как бы и есть, но он не конвертируется в сделки. Поэтому мы наблюдаем больше уже не проблему ипотеки как продукта, а проблему доходной базы населения. @nebrexnya
🔥🔥🔥🔥🔥Когда квартира роскошь, а бургер индикатор экономического благополучия.
Жилье дорожает, ипотеку получают не все, но зарплаты парадоксально растут. Специально для 360.ru Telegram-канал «Небрехня» рассказал без сложных терминов, что на самом деле происходит с экономикой.
#ДиваннаяЭкономика #МаркСтакионис
Подписаться на @tv360 I Обратная связь I Чат 360 I Наш канал в MAX
#ВекторыДня
Рыночный фон – нейтральный.
Европа и Азия немного снижаются, США немного растут.
Товарный рынок растет.
Сегодня:
📌 Главы МИД стран-членов ЕС обсудят помощь Украине, новые санкции против России, а также Ближний Восток и Китай
📌Делегации ЕС, США, Украины проводят встречу в Берлине по вопросу урегулирования украинского конфликта
📌В Китае выйдет блок макроэкономических данных по промпроизводству, розничным продажам, безработице
📌Софтлайн проведет ВОСА. В повестке вопрос досрочного прекращения полномочий членов совета директоров
📌ГМК Норникель опубликует отчет по сырьевым рынкам
@nebrexnya
#ИтогиНедели
Главные события уходящей недели по версии #Небрехни:
Кризис наступил. Снижается объем платежей в рознице, падает спрос в мебельной, строительной и торговой сферах, а рынок труда входит в скрытую рецессию: резюме растут, вакансии исчезают, компании переходят на урезанные форматы занятости. Домохозяйства экономят даже на базовом потреблении. Экономика фактически уже в режиме охлаждения, а ЦБ, вероятно, ответит снижением ставки, которое вряд ли решит структурные проблемы.
Пищевая промышленность впервые за 15 лет вошла в рецессию: производство снижается, инвестиции рухнули почти вдвое и вернулись на уровень 2013 года. Причины — высокая ставка, дефицит кадров, давление себестоимости и ослабление спроса. Отрасль сталкивается с системным сжатием, которое может привести к росту цен и сокращению ассортимента.
Разрыв между ценами новостроек и вторички в Центральной России достиг 84%, что делает покупку жилья схожей с покупкой авто: после выхода из «салона» цена резко падает. Девелоперы разогнали первичку за счет льготной ипотеки, но доступность жилья падает — первоначальные взносы растут, а риски при покупке вторички выросли благодаря Ларисе Долиной. Рынок остается структурно перекошенным.
Банки могут заработать около 3,5 трлн рублей прибыли, но значительная часть средств уходит в резервы из-за роста корпоративных рисков. Маржинальность компаний падает, долговая нагрузка растет быстрее выручки, что увеличивает вероятность проблемных займов. Прибыли сектора не означают устойчивость экономики — наоборот, банки наращивают защитные подушки.
Частные инвесторы впервые за год вышли в кэш, продав акций больше, чем купили, на фоне снижения рынка до минимумов. Институциональные игроки, напротив, использовали просадку для покупок. Рынок остается высоковолатильным, поскольку 70% оборота обеспечивают физлица, реагирующие эмоционально.
Продуктовые сети резко замедлили расширение: магазинов открылось на 30% меньше, а новые площади растут минимальными темпами. Спрос слабеет, расходы растут, что делает новые проекты менее рентабельными. Ритейл смещается в сторону компактных форматов и дискаунтеров, восстановление инвестиций возможно не раньше 2026 года.
Инфляция за неделю выросла лишь на 0,05%, годовое значение снизилось до 6,64%, что приближает цифры к целевому диапазону. Однако устойчивость замедления под вопросом — курс и сырье остаются волатильными. ЦБ может смягчить риторику, но реальное снижение ставки вероятно только в 2026 году.
Почти половина компаний отказалась от новогодних корпоративов из-за нехватки денег. Премии готовы платить лишь 18% предприятий. Это дополнительный сигнал о сжатии потребления и ухудшении настроений бизнеса на пороге 2026 года.
@nebrexnya
Последняя битва за частную собственность. Московская биржа готовится к финальному раунду в затянувшейся истории вокруг акций Соликамского магниевого завода. До конца года площадка подаст жалобу в Верховный суд, требуя подтвердить очевидное: бумаги, купленные миноритариями на организованных торгах, принадлежат им законно. С тем же требованием в ВС идут и сами частные инвесторы, и Банк России — союз, который в обычных условиях сложно представить.
Суть конфликта давно вышла за рамки конкретного завода. Спор уже вообще не про деньги. Вопрос в другом: может ли государство изымать ценные бумаги, приобретенные в рамках организованных торгов на бирже? Имеет ли значение сам факт частной сделки, подтвержденной инфраструктурой рынка?
Это не локальный юридический казус, а финальная битва за институт частной собственности в России. Если право собственности на биржевые бумаги окажется условным, то условным станет и сам смысл фондового рынка. Зачем вам акции Лукойла или Сбера, если завтра их заберут?
В такой реальности Мосбиржа теряет смысл существования, а Центральному банку придется искать себе новое занятие: регулировать рынок, где нет собственности, незачем.
Решение Верховного суда станет маркером того, каким будет экономический порядок в стране и каков он сейчас. Одно решение может сломать всю экономику.
@nebrexnya
🔴Друзья! Всем следящим за СВО настоятельный совет – подписаться на важный канал «ПолитНавигатор»! Сводки из логова врага. Опытные информ-разведчики и патриоты выявляют страх и смятение в среде укронацистов, западников и либералов - выставляя наружу всё их отвратительное русофобское нутро. Вернули Крым – вернём и Киев!
Читать полностью…
Ozon впервые за свою публичную историю объявил дивиденды. Событие это по-настоящему историческое для компании, которая долгие годы жила по принципу «рост важнее прибыли». Акционеры утвердили выплату 143,55 рубля на акцию по итогам девяти месяцев 2025 года. Текущая доходность — около 3,5%. В реестр попадут те, кто купит бумаги не позднее 19 декабря.
Факт появления дивидендов — это в какой-то степени знак смены парадигмы компании. Ozon выходит из стадии агрессивного масштабирования и демонстрирует готовность работать как зрелый бизнес, а не как бесконечный стартап.
Однако покупать акции только ради дивидендов смысла немного — рынок уже заложил выплату в цену, и ралли ждать не стоит.
@nebrexnya
#ЕстьМнение
В Госдуме спрогнозировали рост доходов россиян в 2026 году. По мнению депутатов, реальная зарплата россиян в среднем должна увеличиться на 2,7–3,8%,а реальные доходы — на 1–2%. За счет чего это может произойти в условиях стагнации экономики и вероятной рецессии?
Елена Горина, старший научный сотрудник Института социальной политики НИУ ВШЭ:
Ожидаемые в Госдуме темпы прироста как реальной заработной платы, так и реальных доходов, продолжают тренд на снижение, наметившийся в 2025 году.
Например, за январь-сентябрь 2024 года реальная зарплата (для работников организаций) выросла на 9% в среднем по стране к тому же периоду 2023 г., в 2025 г. — только на 4,5%. Реальные доходы за III кв. 2024 г. —на 11,6% (к III кв. 2023 г.), за тот же квартал 2025 г. — на 6,3%. Все цифры приведены по данным Росстата.
По 2025-му годовой динамики пока, конечно, нет, но по сравнению с динамикой реальных доходов за 2024 год (+9,9%) прогноз в 1-2% на 2026 год выглядит как существенное замедление. @nebrexnya
Корпоративов не будет. Российский бизнес входит в Новый год без лишних иллюзий: почти половина компаний отменили праздники из-за нехватки средств, а любые свободные деньги уходят на поддержание операционной деятельности. Праздничная строка расходов первой улетает за борт, когда маржа сжимается и каждое движение в кассе приходится объяснять.
Позволить себе и корпоратив, и премии готовы вообще лишь 18% предприятий. Бизнес экономит не из осторожности, а из необходимости: рост затрат, снижение потребительского спроса, падение оборотов в ритейле и охлаждение рынка труда сформировали условия, при которых праздничные расходы стали роскошью.
На фоне уже заметного сжатия потребления и ухудшения настроений компаний эта новость выглядит очередным маркером разворачивающегося кризиса: проблема не точечная, а системная. 2026-й начнется с жесткой экономии и пересмотра бюджетов, а не с фейерверков.
@nebrexnya
#События, которые повлияют на рынки:
🔴 США, Европа и Украина 13 декабря проведут встречу по обсуждению мирного плана. Неопределенность вокруг возможных решений усиливает волатильность
🔴 Зеленский допустил всенародный референдум по вопросам территорий
🔵 МОК рекомендовал снять ограничения для участия россиян в юношеских турнирах
🔵 Россия в ноябре нарастила добычу нефти до 9,367 млн б/с, однако показатель ниже плана ОПЕК+
🔴 ЕС дал предварительное согласие на механизм заморозки российских активов
🔴 Убытки угольной отрасли превысили 300 млрд руб., долговая нагрузка может достичь 1,5 трлн рублей
🔵 Московская биржа расширяет состав утренних, вечерних и выходных торгов
🟢 Акционеры Полюса утвердили дивиденды — 36 руб. на акцию с отсечкой 22 декабря
🟢 Лукойл рассматривает заявку Xtellus Partners как основную для продажи зарубежных активов
@nebrexnya
#УтренняяНебрехня
Стартовали торги акциями «Базиса». И это, пожалуй, главный тест для компании после вчерашнего дебюта на рынке. На IPO IT-разработчик привлек 3 млрд рублей и получил оценку около 18 млрд. Размещение прошло по верхней границе ценового диапазона — 109 рублей за акцию, что уже намекает: спрос был плотным, а инвесторы готовы платить.
В листинг «Базис» вошел на втором уровне под тикером BAZA, а доля в свободном обращении оказалась вполне солидной — 16,7%. 39% бумаг забрали институционалы, а 61% — розница. Цифры говорят о широком интересе частных инвесторов, но вовсе не гарантируют стабильности цен в первые дни, когда толпа легко увлекается и так же легко разочаровывается. Мы видели немало IPO в последнее время, и все они выглядели грустно.
С точки зрения итогов IPO «Базис» выглядел уверенно: верхняя граница диапазона, значительный объем привлеченных средств и хорошая структура спроса. Теперь компания должна оправдать полученную оценку. Рынок захочет увидеть динамику выручки, подтверждение масштабируемости продуктов и ясность стратегии, прежде чем закрепить текущую капитализацию и увеличить ее.
@nebrexnya
#ЕстьМнение
Структурные облигации несут высокие риски и очень низкую доходность для инвесторов — таков вывод Банка России. Регулятор проанализировал рынок структурных облигаций и пришел к выводу, что средневзвешенная по объему выпуска реализованная (фактическая) доходность погашенных бумаг составила всего 3,2% годовых.
Кому может быть интересен этот продукт и в чем его специфика?
Никита Бороданов, аналитик ФГ «Финам»:
Структурные облигации предназначены в первую очередь для квалифицированных инвесторов, которые способны оценить сложные условия и риски продукта. Реальная низкая доходность около 3% годовых объясняется тем, что большинство инвесторов не получают обещанных выплат из-за сложных условий. На практике часто срабатывают сценарии, при которых инвестор получает минимальную доходность или даже убыток.
Почти все такие бумаги имеют минимальный купон и зависят от сложных рыночных условий чаще валютных пар или индексов, а также изменением цен на ОФЗ и акции.
В итоге получается, что структурные облигации — это сложный инструмент, который больше является ставкой на какой-либо актив или бенчмарк и от того ближе к фьючерсу, нежели к классическим облигациям.
По сути, инструмент может быть интересен практически только профессиональным трейдерам, которые могут точно прогнозировать различные изменения ставок и активов. @nebrexnya
ЦБ опубликовал результаты доходности активов с начала года, и лидером внезапно оказались корпоративные облигации. Бумаги с рейтинговой категорией «A» обеспечили инвесторам 34,5%, «AA» — 29,6%, «BBB» — 24,8%, а наиболее консервативные «AAA» — 21,9%.
Для долгового рынка показатели более чем солидные, особенно в условиях повышенной ключевой ставки. Впрочем, альтернативные активы также не отставали.
Так, золото принесло 21,4% с начала года и остается абсолютным чемпионом по доходности с 2022-го — 138,7%. ОФЗ показали 20,7%, снова подтвердив, что госдолг в России — один из самых надежных инструментов для тех, кто не хочет бегать за рынком.
Ноябрь стал сильным месяцем и для акций. Например , сектор транспорта вырос на 9,9%, строительный — на 9,2%, а банковский и нефтегазовый — на 7,7%.
В целом рынок продолжает демонстрировать зависимость от макрополитики. То есть сектора, чувствительные к бюджету и инфраструктурным инициативам, показывают лучшую динамику.
Рынок живет по простому принципу. Если государству это нужно, доходности будут расти. А остальное пусть объясняет экономическая теория. @nebrexnya
Российские продуктовые сети заметно притормозили расширение — и причина в том, что покупатели стали экономить даже на еде. По данным Infoline, за девять месяцев 2025 ритейлеры открыли только 5,3 тыс новых магазинов — на 30% меньше прошлогоднего уровня. Прирост торговых площадей сократился почти на 10%, став самым слабым за последние годы.
Сети сталкиваются с двойным давлением: ослаблением спроса и ростом операционных затрат. В таких условиях новые магазины окупаются дольше, и компании вынуждены оптимизировать инфраструктуру — закрывать убыточные точки и уменьшать площадь форматов. Потребительская экономия заставляет ритейлеров смещать фокус в сторону компактных магазинов и дискаунтеров: площади крупных брендов этого сегмента выросли в 3-6 раз.
Аналитики считают, что осторожное восстановление инвестиций возможно лишь в 2026. Но прежние темпы органического роста уже вряд ли вернутся: ритейл будет расширяться в основном через сделки M&A и развитие франчайзинга.
@nebrexnya