-
Исследования и прогнозы по финансовым рынкам.
БСП: результаты в сентябре в рамках прогноза. Вернётся ли банк к 50% пэйауту на дивиденды по итогам года?
Результаты выходят в рамках актуальных ожиданий. В материале остановился на ключевых показателях по итогам сентября и 9 месяцев. При каких условиях Банк вернётся к 50% дивидендному пэйауту?
💎https://smart-lab.ru/mobile/topic/1218492/
$BSPB
Займер операционные результаты 3 кв. 2025 г. - продивидендное снижение выдач?
$ZAYM
Займер опубликовал операционные результаты за 3 квартал 2025 г.
По объему выдач видим снижение на -2,5% до 13,1 млрд руб. при небольшом росте выдач займов новым клиентам на 6,7% до 1,1 млрд руб.
За 9 мес. выдачи выросли на +5,4% до 43,1 млрд руб., новым клиентам +15,1% до 4,1 млрд руб.
Продолжение: 💎 https://smart-lab.ru/mobile/topic/1218513/
Отскок на рынке. Оперативный комментарий. Сделки по портфелю.
Вышли новости о возможной новой встрече Путин-Трамп в Будапеште.
Уже даже Орбан успел заявить, что подготовка к встрече началась.
Я сделал пару небольших сделок и попросил наших ребят чиркануть пару строк по тому, что они думают.
Вот что получилось:
💎https://smart-lab.ru/mobile/topic/1218479/
О чем говорят операционные результаты Whoosh за 9М25?
Рыночная капитализация компании обновляет лои. Есть ли позитивные моменты в опубликованных операционных результатах?
Подробнее: 💎 https://smart-lab.ru/mobile/topic/1217425/
Главный вопрос на рынке акций: что и когда покупать, а когда продавать?
Ответ — в квадранте ценности, который делит рынок на четыре типа компаний.
Смотри, в какой квадрат попадает компания — и решение станет очевидным:
📈 Дешёвые хорошие — «золотая жила»: покупаем качественные компании по низким мультипликаторам и держим.
📈 Дешёвые плохие — «тёмные лошадки»: рискованные, но могут выстрелить при улучшении бизнеса.
📉 Дорогие хорошие — «заработал — продавай»: фиксируем прибыль, когда мультипликаторы высокие.
📉 Дорогие плохие — «опасная зона»: избегаем.
Эта схема — удобный инструмент, который помогает не делать дорогих ошибок и систематизировать мысли инвестора.
Поддержите репостом — скоро покажем, какие компании из РФ попадают в каждый квадрат.
@mozgovikresearch
Обзор собственного портфеля: какие позиции есть уже и на что смотрю. Немного про инвестиционный подход.
В посте остановился на структуре собственного портфеля и «подсветил» интересные истории, которые могут оказаться в нём. Портфель кэш генерящий. Поступающие дивиденды и купоны – это те вещи, которые точно никогда не испортят настроение. Фокус на дёшево оценённых качественных активах с приемлемой отдачей на задействованный капитал, которые выплачивают дивиденды и реинвестируют часть прибыли под хорошую ставку. Игнорирую модные компании из «новых» секторов экономики из-за их дороговизны относительно того, что есть у бизнесов сейчас. Я не хочу оплачивать через высокие текущие мультипликаторы будущие денежные потоки, которых, вероятно, у большинства не будет.
Подробнее: 💎 https://smart-lab.ru/company/mozgovik/blog/1216457.php
Ви.ру операционные результаты 3 кв. 2025 г. - котировка на дне, темп роста замедляется, все ли так плохо?
$VSEH
Компания Ви.ру опубликовала операционные результаты за 3 квартал.
Видим замедление темпов роста. Выручка за 3 квартал составила 47,5 млрд руб. (+7%), за 9 мес.рост составил +12% до 134,3 млрд руб.
Средний чек вырос на 20% до 7,3 тыс. руб., а количество заказов сократилось на -12% до 6,4 млн. штук на фоне роста доли B2B сегмента, где средний чек выше.
Продолжение: 💎 https://smart-lab.ru/mobile/topic/1216127/
Портфель "заложника". Анализ портфеля. Стратегия по портфелю до конца года.
💎https://smart-lab.ru/mobile/topic/1215937/
Сбер РПБУ 9 мес. 2025 г. - в сентябре одни рекорды
$SBER
Сбер опубликовал результаты по РПБУ за 9 мес. 2025 г.
Прибыль за 9 мес. выросла на 6,4% до 1,27 трлн руб., отдельный сентябрь +6,9% до 150 млрд руб.
Рост прибыли на фоне роста чистых процентных в сентябре на 25% до 274 млрд руб.
Рентабельность капитала ускорилась до 22,4% за 9 мес.
Кредитный портфель ускорился, в сентябре прибавил 2,4% до 47,4 трлн руб. В основном за счет ускорения кредитования юр лиц., в сентябре рост составил 3,2% до 29,4 трлн руб. Темп розницы сохранился на уровне прошлых месяцев, портфель прибавил 1,2% за месяц.
Продолжение: 💎 https://smart-lab.ru/mobile/topic/1215367/
💿 Цены на палладий улетают в космос - пора ли котлетить ГМК Норникель по текущим ценам?
Все знают, что цены на золото сегодня пробили 4000$ за одну тройскую унцию
Видимо, как и в крипте — на рынке драгоценных металлов открылся «альт-сезон». Начали расти цены на платину, палладий и другие драг.металлы
Стоит ли покупать Норникель по текущим, особенно если цены на Палладий пробьют 1400$ за тройскую унцию?
💎 https://smart-lab.ru/mobile/topic/1214428/
$GMKN
Эталонное регулирование операционных затрат в электросетевом комплексе - это позитив или негатив для МРСК?
ФАС внесла в правительство проект постановления, вводящий эталонное регулирование в электросетевом комплексе
Предполагается, что унификация расходов должна снизить разброс доходности распределительных сетевых компаний, сейчас сильно различающийся по регионам.
Пока проект не принят, хотя разговоры о нем идут с 2018г., но если все таки примут, то как это может повлиять на МРСК - читайте далее в посте.
$MRKP $MRKV $MRKC $MSRS
$MRKZ $MRKS $MRKU $MRKY
💎https://smart-lab.ru/mobile/topic/1214221/
Эмитенты облигаций при размещениях не дают особо заработать на премиях, но кое-что интересное все же есть
На предыдущей неделе на первичном рынке рублевых облигаций книги заявок (букбилдинги) проводили в основном эмитенты 2-го эшелона. При этом движений вниз от максимальных ориентиров по ставкам купонов не как правило наблюдалось. Не всегда удавалось и реализовать предлагаемый объем. Такая ситуация была обусловлена невысокими изначально максимальными ориентирами, а также сохраняющимся трендом по росту доходностей на вторичных торгах.
На текущей неделе в рублевом сегменте в основном будут предлагаться облигации компаний 2-го эшелона (исходя из объявленных букбилдингов). Об все еще интересных идея - в данной статье.
💎Продолжение: https://smart-lab.ru/mobile/topic/1213816/
Ищем интересные российские долларовые облигации: сколько можно заработать при девальвации рубля?
Доходности российских долларовых облигаций до недавнего времени были близки к минимальным значениям, но с последней декады сентября произошла заметная их коррекция вверх. Это, вместе с возможной девальвацией рубля, делает вложения в данные бумаги довольно интересной идеей на временном горизонте от полугода при пересчете в рублевый эквивалент. Рассмотрим − какие сейчас ликвидные выпуски наиболее интересны при различные сценариях обменного курса рубля.
Содержание:
👉Для начала немного статистики по долларовому сегменту российских облигаций.
👉Что с долларовыми доходностями?
👉Какой доход могут принести долларовые облигации при девальвации рубля?
👉Подбираем наиболее интересные локальные долларовые корпоративные облигации
👉Выводы
💎 Продолжение: https://smart-lab.ru/mobile/topic/1212592/
X5 меняет прогнозы
#X5
Компания X5 сообщила о корректировке прогнозов по результатам 2025 года.
Прогноз по росту выручки сохранен до 20% (была, правда, формулировка “не менее”).
Прогноз по рентабельности EBITDA 5,8%-6% (было 6%).
Капзатраты на уровне 5,5% от выручки (было меньше 5%).
Как это отразится на дивидендах и перспективах компании?
Продолжение: https://smart-lab.ru/mobile/topic/1212082/
Хэдхантер. Ситуация на рынке труда в сентябре ухудшилась, а тут еще и рост страховых взносов подъехал. Изменение целевой цены!
В сентябре 2025г. hh.индекс =6,4 — это худший показатель за последние почти 5 лет, что конечно не позитив, в августе был =6,1, а в июле 6,0...да уж.
Посмотрим также статистику количества резюме и активных вакансий, а также укажу - сколько в итоге будет примерно эффект от повышения ставки по страховым взносам и как это повлияет на чистую прибыль и на целевую цену.
$HEAD
💎https://smart-lab.ru/mobile/topic/1212016/
📦💰Сделка ВТБ-style: OZON готовят к супердивидендам и SPO. Будьте начеку.
Дорогие друзья, я давно хотел поделиться с вами одной теорией, которую я постараюсь убедительно рассказать. Тем не менее, я не хочу чтобы вы думали, что мне известен какой-либо инсайд. Нет, у меня нет никакого инсайда, но некоторая совокупность цифр и фактов складывается в моей голове как конструктор LEGO в определенную модель, которая мне кажется с неизбежностью будет реализована в 1-й половине 2026 года.
Если вы найдете недочеты в моей модели или явные ошибки (такое тоже возможно), и укажите на них в комментариях, я буду вам безмерно благодарен.
💎https://smart-lab.ru/mobile/topic/1218634/
$OZON $AFKS
X5 операционные результаты 3 кв. 2025 г. - дивидендный сюрприз усыхает
#X5
Компания X5 опубликовала операционные результаты за 3 кв. 2025 г.
Выручка за 3 кв. выросла на +18,5% до 1,16 трлн руб., за 9 мес. +20,3% до 3,4 трлн руб.
Выручка Пятерочки в 3 кв. выросла на +15,6% до 914 млрд руб., за 9 мес. +17,1% до 2,67 трлн руб.
Сопоставимые продажи рост составил +10,6%, за 9 мес. +12,9%.
Кол-во магазинов выросло на 11,4% до 29 тыс., торговая площадь +9,2% до 11,7 млн кв. м.
Продолжение: 💎 https://smart-lab.ru/mobile/topic/1218508/
📊 Кто зарабатывает на сетях?
Сетевым компаниям мы уделяли много времени. Особенно показательной получилась таблица выше — она показывает, насколько прибыль от продаж (вместе с амортизацией) покрывает капитальные расходы.
Если показатель выше 100% — компания зарабатывает достаточно, чтобы финансировать инвестиции своими силами, без долгов и субсидий.
В 2024 году единственная компания, достигшая этого уровня — Россети Центр и Приволжье (МРКП), с результатом 109%.
Аутсайдеры — МОЭСК и Северо-Запад, у которых этот показатель остаётся ниже 90%.
💬 Вывод: среди сетевых компаний уже видна поляризация — часть зарабатывает «живые» деньги и может развиваться самостоятельно, а часть остаётся зависимой от тарифных решений и поддержки государства.
@mozgovikresearch
ВСМПО-Ависма опубликовала отчетность за первое полугодие 2025 года, как изменился потенциал акций?
$VSMO
💎продолжение: https://smart-lab.ru/company/mozgovik/blog/1217399.php
Текущая неделя будет неактивной на первичном рынке облигаций, но кое-что интересное есть
Прошедшая неделя была довольно активной на первичном рынке облигаций. Сборы заявок (букбилдинги) проводились как по бумагам с фиксированным ставками купонов, так и по флоатерам, которые стали возвращать свою популярность на фоне возросших в последнее время опасений по замедлению цикла снижения ключевой ставки (КС) ЦБ РФ.
Текущая неделе будет небогата на новые букбилдинги. Отмечу, что будет интересного среди бумаг с фиксированными ставками.
💎Продолжение: https://smart-lab.ru/mobile/topic/1216810/
Пойдём от противного: какие поводы для оптимизма можно найти в текущем положении? W#108
💎https://smart-lab.ru/mobile/topic/1216384/
Новабев операционные результаты 9 мес. 2025 г. - снижение темпов роста после кибератаки
$BELU
Новабев опубликовали операционные результаты за 9 месяцев.
После хакерской атаки результаты заметно ухудшились.
Общие отгрузки составили 10,5 млн декалитров -3% к прошлому году.
Отгрузки собственных брендов -1% до 8,4 млн дал, партнерские снизились на 10% до 2,1 млн дал.
Продажи Винлаб за 9 мес. выросли на 8,7%.
Продолжение: 💎 https://smart-lab.ru/mobile/topic/1216120/
Электроэнергетическое разочарование. Ищем идеи в других секторах. Изменения в портфеле
Сегодня совершил достаточно большое количество сделок и решил с Вами поделиться.
Также покажу структуру портфеля на сегодняшний день и как он изменился с начала года.
Автор: Валентин Погорелый
💎https://smart-lab.ru/mobile/topic/1215905/
Акции ПИКа упали на 4,3%, что происходит и какие могут быть последствия?
$PIKK
💎продолжение:https://smart-lab.ru/company/mozgovik/blog/1214692.php
Самолет опубликовал операционные результаты за 3 квартал 2025 года, как обстоят дела с продажами?
💎продолжение: https://smart-lab.ru/company/mozgovik/blog/1214339.php
Наши аналитики хотят повышать рейтинг по ряду компаний. Что это за компании? О чем намозговали в понедельник.
💎https://smart-lab.ru/mobile/topic/1213938/
Электроэнергетический срез: Как снижение выработки электроэнергии скажется на компаниях в Q3 2025г.?
Росстат данные по выработке электроэнергии за 3 квартал представит только через месяц, но ждать слишком долго, и я решил посмотреть данные АТС, где данные по объему полного планового потребления в 1 и 2 Ценовых зонах публикуются ежедневно и за 3 квартал уже есть.
Коротко написал, как эти данные повлияют на сетевые, сбытовые и генерирующие компании.
$OGKB $UPRO $TGKA $ELFV $IRAO $HYDR $MSNG
$MRKP $MRKV $MRKC $MSRS $MRKZ $MRKS $MRKU
$STSBP $RZSB $KRSBP $PMSBP $MRSB
$SAREP $VGSBP $SAGOP $TASBP
🆓 https://smart-lab.ru/mobile/topic/1212904/
📲Рейтинг Диасофта в связи с новыми налоговыми инициативами
Эта заметка носит технический характер.
Цель: актуализация информации по Диасофту в рейтинге акций:
https://smart-lab.ru/stocks-rating/
Ранее, в рейтинге была следующая информация:
Компания разочаровала в 2024, показав рост выручки 10% вместо обещанных 30%. Доверие вряд ли быстро вернется, причин покупать акции не видно. Если компания выполнит свои обещания на 2025 год, то EV/EBITDA опустится до 6 (при цене 2900 руб/акц) при целевом значении EV/EBITDA=8, цена акций может вернуться к отметке 3800. Есть риск, что 2025 год станет тяжелым для банков и для Диасофта соответственно. Интересная цена для покупки — ниже 2500.
Какие банки больше всего кредитуют малый и средний бизнес? (Зона риска)
💎https://smart-lab.ru/mobile/topic/1212278/
$SBER $VTBR $SVCB
У ЮГК может появится новый собственник - УГМК, что изменится для миноритариев?
Известия сообщают, что контрольный пакет «Южуралзолота» может быть продан УГМК, как могут развиваться события дальше💎https://smart-lab.ru/mobile/topic/1211781/
