8616
Канал про бизнес, экономику и иногда про то, что происходит в мире. На странице https://sponsr.ru/mysli_vsluh/ мои статьи и подкасты.
В преддверии предстоящих выборов в Германии 23 февраля крайне правая партия «Альтернатива для Германии» (AfD), занимающая в настоящее время второе место в опросах, предложила широкомасштабную дерегуляцию BTC, кошельков и торгов криптой. Партия также призывает Германию выйти из еврозоны и выступает за золото для обеспечения новой немецкой марки. Кроме того, AfD выступает против введения цифрового евро — RTRS
Глава МЭА Фатих Бирол заявил о необходимости создания объектов по обогащению урана по всему миру, чтобы в будущем иметь возможность отказаться от услуг России, на которую сейчас приходится более 40% мощностей
Коллеги тут пишут про атомный союз США и Британии, чтобы победить Росатом в глобальном масштабе. Приводят, безусловно, правильные аргументы про отставание наших врагов на десятилетия.
Я бы дополнил, что, как это ни странно, как только речь заходит о новых разработках сверхсложных и сверхдлинных технологических цепочках, где не только в производстве сотни тысяч человек задействованы, но и в разработке тысячи, то что-то у них все начинает буксовать последние лет 30.
То гиперзвуковая ракета не летит, то центрифужное обогащение урана не может заработать, то истребители новые говно получаются и очень дорогие. В общем, когда надо реально прорыв совершить, а не просто денег залить все плохо работает.
Это вам не чипы напечатать, где длина цепочки как у производства автомобильных шин. Нет, про точность отдельных процессов (самой литографии) я не спорю, но дело в том, что это точность и технологичность только одного этапа, конечного, по сути.
Возвращаясь к атому - рекомендую посмотреть исторический цикл Бориса Марцинкевича про то, как развивалась мировая и советская атомная энергетика. Он, конечно, рассказывает как кот-баюн, но от этого менее интересно его слушать не становится. По итогу просмотра вам станет понятно, как они дошли до того, что новых АЭС строятся единицы в пару десятилетий, а обогащение урана обходится в 4-8 раз дороже, чем нам. В общем - обязательно к просмотру.
Кстати говоря, мы много рассуждали о кредитном стимулировании спроса в США, который уперся в потолок после кризиса 2008 года, но не обращали внимания на Китай, а там, а самом деле, было не менее интересно.
Из двух инструментов, фискального и монетарного стимулирования, работали оба. Да и QE тоже было.
Судя по графику выше, возможности снижения ставки еще не исчерпаны, в зависимости от ситуации с экспортом лет 5-10 еще можно ставку снижать, пока не упрутся в ноль. С фискальными стимулами сложнее.
Если посмотреть на уровень федерального долга, то, с одной стороны, они только недавно перешагнули порог точки невозврата в 70% от ВВП, но, с другой стороны, при тех же темпах те же 5-10 лет до кризиса госдолга у них есть. Но стоит помнить о "втором дне" по долгам на уровне провинций и локальных госкорпораций.
Так что сложности не за горами.
@moi_misli_vslukh
Я бы сказал, что эта инфографика помимо себестоимости майнинга битка еще очень хорошо показывает потенциал роста промышленности. Да и не только промышленности, а экономики в целом.
@moi_misli_vslukh
Китай может ослабить юань в случае эскалации торговой войны с США — BBG
Британская компания Raven Russia не согласна с тем, что ее 16 складских комплексов подлежат передаче Росимуществу, она пообещала обжаловать решение суда.
Ради или не ради - это еще нужно посмотреть. Чтобы кого-то нахлобучить на 1 млрд. долл. поднимать стоимость 1-месячного импорта на 300 млрд. руб.?… Так себе хитрый план, прямо скажем.
@moi_misli_vslukh
Можно конечно сколько угодно говорить про пузырь на американском фондовом рынке и быть абсолютно правым. 37хР/Е - это очень много. Это бессмысленно много. Потому что усредненный рынок не состоит из техов-единорогов на средней стадии роста. В среднем он состоит из зрелый компаний, которые ни рост выручки, ни роста маржинальности, оправдывающий такие мультипликаторы, не покажет.
Но можно в качестве примера из истории посмотреть на японский фондовый рынок, на котором 37хР/Е было в районе 1985 года. Казалось бы, пузырь? Пузырь. На психологии о том, что вот сейчас-то японская экономика каааааак... И эти верования, судя по тому, что с 1987 по 1990 Р/Е был под 70х, а с 1993 по 1995 и под 90х, держались в головах целых 10 лет.
Может американский пузырь раздуться еще сильнее? В принципе, да. Главное, чтобы нарратив в головах крепко сидел. Не исключено, что при экономическом хаосе вокруг на притоках в якобы "безопасную гавань" все может полететь еще выше. Потому что нет предела тупости.
@moi_misli_vslukh
Из-за антимигрантских рейдов в США люди перестали выходить на работу — прораб показывает, что из 43 строителей на месте только 8.
Ну что, судьба канадских нефтяников (и мирового рынка нефти заодно) проясняется.
Белый дом объявил, что президент Дональд Трамп подписал указ о введении 25% пошлин на товары из Канады и Мексики и 10% пошлин на товары из Китая. Пошлинами будет облагаться также нефть и газ, поставляемые Канадой, но на них пошлина будет снижена до 10%. Указ вступит в силу с 4 февраля.
Канада
введет
25-процентные пошлины на импорт из США на сумму $155 млрд в ответ на американские пошлины, заявил канадский премьер-министр Трюдо. Правительство и руководство провинций и территорий рассматривает также возможность введения в отношении США нетарифных ограничений, касающихся критически важных минералов, энергоносителей и других товаров, отметил он.
Хотелось бы верить, что Сбер делает это, потому что ждет снижения ставки и жаждит затариться под это событие длинными трежерями.
@moi_misli_vslukh
Что можно сказать по золоту. Все хорошо. Вчера мы наблюдали новый исторический максимум. В то время как в Лондоне из-за перетока физического золота из-за роста спроса в Нью-Йорк возник дефицит.
Опасения пошлин привели к этому или нет - еще большой вопрос. Золото - это не промышленное сырье, запас которого целесообразно создавать на опасениях роста пошлин. Золото - резервный/защитный актив, который покупается с определенными инвестиционными целями и по определенным причинам. Особенно физическое, а не бумажное золото. Как то - инфляция, рецессия, финансовый кризис.
И тот факт, что по фьючерсам на золото ожидаются исполнения с поставками говорит о том, что финсистеме доверия мало. Лучше слиточек под подушкой или в сейфе, чем бумажка в JPMorgan.
@moi_misli_vslukh
Галя, у нас отмена. Но это не точно. Судя по всему, в администрации Трампа тоже умеют считать на калькуляторе и поняли два простых вывода, к чему приведет введение пошлин на импорт нефти:
1) Ввиду невозможности замещения поставляемых сортов внутренним производством, приведет либо к дефициту из-за невозможности быстрого замещения таких объемов, либо все-таки к росту цены на нефть внутри.
2) Помирающий сосед - плохой покупатель товаров и услуг.
@moi_misli_vslukh
Цифры по росту ВВП в 4 квартале 2024 года прекрасны тем, что показывают тупиковость ситуации с замедляющимся экономическим ростом и ростом дефицита бюджета.
Дефицит бюджета в 4 квартале составил около 10% от ВВП. Рост ВВП к 4 кварталу 2023 года составил 2,3%. Тогда дефицит бюджета был около 7% от ВВП. Следовательно, при сохранении дефицита бюджета в 4 квартале 2024 года на уровне 7% и без его роста, ВВП ушел бы в минус.
То есть, экономику от скатывания в рецессию по-прежнему сдерживают постоянно растущие фискальные стимулы/дефицит бюджета.
@moi_misli_vslukh
Хотя бы для рейтинговых агентств начинает доходить, что при бенчмарке в виде того же ИТ-теха Яндекса, который всю дорогу был прибыльный, причем по чистой прибыли, вечно убыточный VK, который с 2020 года получил около 100 млрд. руб. чистого убытка на высокий рейтинг не тянет. Более того, они еще и по EBITDA в минус ушли.
Правда замах АКРА можно было сделать и больше, too big to fail - это не очень веский аргумент для высокого рейтинга, как показывает история.
@moi_misli_vslukh
Коллега, смущают меня данные, показывающие, что промышленное производство якобы без расходов на ВПК к 2021 году выросло всего на 4,2%, тогда как с расходами на ВПК аж на 13,5%.
Поскольку это означает, что разница составила аж 9,3%. То есть, от доли промпроизводства в ВВП это получится около 6-7 трлн. руб. При этом, в номинальном(!) выражении расходы на оборону с 2021 года прибавили 7 трлн. руб. Здесь же мы говорим про индекс/объем, так что в текущих ценах это должно быть что-то около прироста на 5 трлн. руб.
Но оборонные расходы - это не только заказы ВПК. Из этого прироста часть - это зарплаты (250х12х1000000, например, что составляет 3 трлн. руб.) и что-то еще, что не связано с производством. Тогда откуда разница в 9,3% прироста промпроизводства?
@moi_misli_vslukh
Торговая война между США и Китаем может продлиться гораздо дольше, чем многие ожидают: между США и Китаем существует торговый дисбаланс в размере $1 трлн.Мир все дальше отходит и от свободной торговли, и от устоявшейся мировой системы разделения труда. В принципе, все логично и правильно. Если система себя исчерпала, то нужно ее менять на другую.
На Китай приходится 32% мирового производства товаров, в 2 раза больше, чем на США, несмотря на то, что США являются вторым по величине производителем. США потребляют намного больше, чем производят, а Китай наоборот. И Трамп хочет это исправить. — Deutsche Bank
Так и запишем, коллега Себаров оптимист.
Но мы ему не верим. Поэтому предлагаю обратиться к коллективному разуму и решить, что же все-таки будет делать ЦБ на ближайшем заседании по ставке.👇
@moi_misli_vslukh
Ну что, дорогие золотые жуки. С новым историческим максимумом по золоту вас!
@moi_misli_vslukh
На сайте Госдепа США в разделе Тайвань пропали все материалы в поддержку Тайваньской независимости и остался только абзац из общих слов о том, что Китай считает Тайвань частью Китая. Всё, больше там ничего нет. Пусто.
Так ходили же слухи, что если у страны валюта имеет резервный статус никакие фонды благосостояния не нужны? Фундаментальный сдвиг по фазе, что я могу сказать. Обмен резервной бумаги на реальные активы не за горами.
@moi_misli_vslukh
Хедж-фонды делают многомиллиардные ставки против экономики США, полагая, что президентство Трампа приведет к резкому краху рынка
Данные Goldman Sachs вызвали шок в финансовых кругах, выявив резкий всплеск "коротких" позиций по отношению к американским акциям - шаг, который сигнализирует о вере в то, что рынок движется к резкому краху.
Это произошло на фоне потерь в $600 миллиардов в акциях компаний, таких как Alphabet, Amazon, Apple, Microsoft , Nvidia, из-за опасений по поводу китайской компании DeepSeek.
Два месяца назад хедж-фонды инвестировали в «трамповые сделки», ожидая золотой эры для корпораций США благодаря налоговым льготам и дерегуляции. Однако теперь те же фонды ставят против экономики, на которой раньше зарабатывали.
Стейблкоины обогнали Visa и Mastercard по объему транзакций
Китай подаст иск во Всемирную торговую организацию (ВТО) в ответ на введённые США тарифы и примет соответствующие контрмеры, — заявило Министерство коммерции КНР.
Министр обороны США объявил, что американские военные теперь могут проводить специальные военные операции против мексиканских картелей после того, как президент Трамп признал их террористическими организациями
ВЕНГРИЯ ЧЕРЕЗ ПОЛГОДА НАЛОЖИТ ВЕТО НА ПРОДЛЕНИЕ САНКЦИЙ ПРОТИВ РОССИИ, ЕСЛИ ЕВРОКОМИССИЯ НЕ ВЫПОЛНИТ ОБЕЩАНИЯ ПО ЭНЕРГОБЕЗОПАСНОСТИ -- ОРБАН
Венгрия не допустит дальнейшего продления санкций ЕС против РФ, если Еврокомиссия не обеспечит ей гарантии энергобезопасности — Орбан
Венгрия хотела бы, чтобы санкции Евросоюза против России были отменены — Орбан
Коллега, мне кажется не надо путать божий дар с яичницей. Фонды ликвидности - это удобный инструмент с разумной стоимостью, повторять самостоятельно который сложно.
Фонды акций - это чаще всего провальные истории, которые мало того, что не обгоняют, так чаще всего даже и не догоняют рынок, а также жрут комиссии за управление. Собрать себе портфель из фишек самостоятельно при этом не составит никакого труда. Это я утрированно.
Поэтому я бы не ориентировался на фонды акций для объяснения динамики рынка, а вот для целей понимания того, сколько топлива может в него прийти (и приходит) динамика фондов ликвидности, на мой взгляд, адекватный показатель.
@moi_misli_vslukh
Судя по всему, планируется, что канадскую нефть, которая с рынка временно или на постоянной основе уйдет заменит нефть венесуэльская. Не для того, чтобы про права человека, мигрантов и заключенных поговорить гонца к Мадуро американцы отправили.
Но здесь есть нюанс. Резко и вдруг больше венесуэльской нефти не станет. Нужно восстанавливать инфраструктуру, нужно бурить, нужно добывать. То есть, это перераспределение существующих объемов.
Если же канадская нефть не попадет в США по трубопроводам, то она никуда больше не попадет вообще. Потому что экспортные мощности в портах ограничены. Таким образом, можно предположить, что с мирового рынка в пределе и рано или поздно может уйти несколько миллионов баррелей в день тяжелой нефти. Звучит, в целом, неплохо.
Прибыль "большой нефтянки" за 4кв будет самой низкой за последние 3 года. Нефтяные рынки взвешивают неопределенные перспективы, вызванные возвращением Трампа — BBG
Если старина Донни сдержит-таки свое пацанское слово по поводу пошлин на канадский импорт в 25%, то по канадским нефтяникам, скорее всего, можно будет заказывать панихиду.
Во-первых, нефть так просто не перенаправить, потому что примерно 60% объема произведенной нефти экспортируется в США, причем трубопроводами. Был бы экспорт морем - можно было его перенаправить в другие страны и что-то придумать, но, по сути, они привязаны к соседям.
Во-вторых, нефть канадская дешевая, потому что тяжелая. Текущая цена нефти из западных провинций стоит около 60 долл. При пошлинах в 25% цена станет 45 долл. При этом на 2022 год себестоимость была 49 долл. (америанских, не канадских).
В принципе, на этом канадская нефтяная отрасль, как и многие другие, ориентированные на крупного и богатого потребителя-соседа и помрет. Ну либо канадский доллар девальвируется на сравнимую величину и инфляция подъест доходы людей. Но она их при любом раскладе подъест.
@moi_misli_vslukh
Сочи станет вторым Дубаем. В 2031 году у берегов города появится первый насыпной остров за 1 трлн рублей, на нём разместят апартаменты, гостиницы, спортивные и культурные площадки. Идея строительства островов «Федерация» существовала ещё в 2009 году, но тогда проект заморозили и отложили.