8616
Канал про бизнес, экономику и иногда про то, что происходит в мире. На странице https://sponsr.ru/mysli_vsluh/ мои статьи и подкасты.
Генслер уходит в отставку 20 января
(в день инаугурации Трампа)
релиз
Вот так вот. Довыпендривался на криптанов. Потому что не знал хитрого плана.
Кстати про план. Если предложения ТОВАРИЩ Ламмис будут приняты, то утверждать отсутствие (какого-то) хитрого плана у рептилоидов уже будет просто глупо.
@moi_misli_vslukh
Коллега, согласен, соотношение бывает необъективным, надо учитывать и контекст. А контекст сейчас таков, что инсайдеры выходят на рекордных байбэках акций компаниями. Менеджмент выходит, компании выкупают его подороже. И не только менеджмент выходит. Баффетт выходит из Apple и BofA, которые объявили подозрительно похожие по объемам байбэки. Тоже совпадение?
@moi_misli_vslukh
Nvidia превзошла оценки аналитиков по выручке и прибыли
Квартальные результаты Nvidia превзошли ожидания Уолл-стрит как по чистой, так и по чистой прибыли.
Выручка почти удвоилась в годовом исчислении до $35,08 млрд, что выше средней оценки в $33,29 млрд, согласно Visible Alpha. Чистая прибыль в $19,31 млрд более чем удвоилась по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, превысив прогнозы в $17,47 млрд.
Уолл стрит продолжает играть в любимую игру "занизить ожидания, чтобы потом превзойти". Но факт - пока что покупатели зачем-то продолжают покупать ИИ чипы, выручка бумит, а значит акции единственной компании, которые тянут весь рынок верх на ИИ хайпе, пока что падать не должны. Финансовый армагеддон скорее всего откладывается до отчета, в котором рост выручки замедлится или остановится и станет понятно, что 69хР/Е - это многовато для компании, которая перестала расти.
@moi_misli_vslukh
На самом деле, если абстрагироваться то того, что долгом можно считать только так называемый interest bearing debt, то есть долг, по которому начисляются проценты, то к теневому долгу можно отнести не только банковские кредиты, облигации, лизинг UPD.: долги, которые держат небанковские финансовые компании, но еще и, например, торговую кредиторскую задолженность бизнеса (задолженность перед покупателями или поставщиками).
Масштаб немаленький - 3,5 трлн. долл., 13% ВВП. И это только по нефинансовым компаниям. В целом по экономике торговая кредиторка составляет 7,5 трлн. долл., 27% ВВП.
Долг? Долг. Возвращать надо? Надо. Когда возникает кризисная ситуация и возникают убытки, дефицит ликвидности у бизнеса и пр., то может этот долг и списываться, создавая убытки.
А то, что по нему проценты не начисляются, так это неправда. Любой здравомыслящий контрагент заложит в отсрочку какую-то процентную ставку. Да и штрафные санкции в случае несвоевременной поставки или оплаты чаще всего процентные и привязаны к количеству дней просрочки и ставке.
Так что долга в экономике гораздо больше, чем кажется. Не только те, что держат финансовые небанковские компании.
@moi_misli_vslukh
К вопросу о том, что происходит, когда ставка начинает снижаться. Соотношение прибыли к процентным платежам по кредитам, внезапно, не растет, а падает. То есть, прибыли больше не становится, ее становится меньше и снижается они быстрее, чем падают (или не падают) процентные платежи.
Вражеские аналитики кривой стрелочкой справа правда намекают, что сейчас все хорошо и будет разворот, но прошаренного инвестора с хорошим зрением, который может посмотреть на левую часть графика и увидеть, что в конце 2007 года и в конце 2019 года, когда ФРС начал снижать ставку никакого разворота не произошло, потому что наступила рецессия, не проведешь.
@moi_misli_vslukh
Экономисты Bank of America прогнозируют, что ФРС снизит процентные ставки еще на 75 б.п. и завершит цикл смягчения денежно-кредитной политики в июне. Это в 2 раза меньше, чем ожидалось ранее.
Перспектива избранного президента Дональд Трампа, отмечают в банке, и политики, подстегивающей инфляцию, укрепляет новую точку зрения.
Экономисты BofA во главе с Адитья Бхаве ожидают, что ФРС снизит ставки в декабре с текущего диапазона от 4,5% до 4,75%. ФРС с шагом в 25 б.п. снизит ставки в марте и июне 2025 года, а затем сохранит на уровне 3,875% до конца 2П2025 года.
Ранее экономисты банка ожидали, что ФРС в этом цикле снизит ставки до 3,125% к концу 2025 года.
Что-то сегодня многовато про крипту, но дальше пост не про крипту, а про "голос разума" и "глас вопиющего в пустыне":
Майнерам в РФ сейчас открыто предлагают переезжать в регионы с профицитом электроэнергии (но никто при этом не дает гарантии, что завтра там не будет объявлен дефицит). Многие майнеры не боятся дополнительных расходов и переездов, но говорят, что разгул запретительной практики формирует отношение к майнингу как к некоему злу источнику проблем. С одной стороны, у отрасли появилась долгожданная регуляторика, с другой – её тут же фактически объявляют угрозой для российской энергосистемы. Вроде как мы строим новую индустрию, собираемся конкурировать с США по объемам майнинга. Но отчего-то не принимаем во внимание, что там его не просто не запрещают, а видят в нем перспективу и планируют расширять энергетические мощности исключительно для добычи криптовалют. И да, в законодательстве штатов предусмотрено отключение майнеров, но только в аварийных ситуациях. — Горелкин
Глава «Ренессанс страхования» заявила о недооцененности акций компании
Во-первых, лично для меня сюрпризом стало то, что эти Ренессанс страхование в принципе торгуется.
Во-вторых, мадам Гадлиба знает толк в аргументах по сравнительному методу оценки:
«Если посмотреть на таргеты по нашим акциям у аналитиков, то в среднем это 130–140 руб. за бумагу при текущей цене 97 руб. (на момент проведения интервью) Это, конечно, говорит о недооцененности компании. А если смотреть на мировые мультипликаторы в 2–2,5х по капиталу, то наша капитализация сейчас должна быть в 2 раза больше», – отметила она.
Что-то все позабыли про коммерческую ипотеку, а тут, тем временем, просрочки по кредитам планомерно продолжают расти.
Кризис доткомов не был циклической рецессией, это был скорее экономический кризис, вызванный падением фондового рынка.
В 2019 году просрочки начали расти, потому что должна была случиться рецессия, вместо которой совершенно случайно возник ковид, который залили деньгами.
Поэтому показательнее кризис 2008 года. Как можно видеть, там сначала просрочки тоже росли плавно, пока все не сорвалось в пике.
@moi_misli_vslukh
Многосторонние финансовые институты в процессе переговоров на 29-й сессии Конференции сторон Рамочной конвенции ООН об изменении климата (COP-29) в Баку договорились увеличить обязательства по климатическому финансированию с $75 млрд до $170 млрд в год
А эти все не успокаиваются. Прекрасная распильная тема же. Какая окупаемость проектов, вы что? На кону судьба человечества!
@moi_misli_vslukh
Глава нефтяной компании Liberty Energy, новый министр энергетики США Крис Райт – отрицает климатический кризис на планете
Нет никакого климатического кризиса, и мы не находимся в процессе энергетического перехода к новым источникам энергии. Жизнь людей на Земле просто невозможна без углекислого газа.
Конечно, углекислый газ действительно поглощает инфракрасное излучение, способствуя глобальному потеплению, но называть углекислый газ загрязнением – это все равно, что назвать воду кислородом. Это две незаменимые молекулы для жизни на Земле
Опыт работы в Западной Африке подсказывает следующее, предельно схематичное и упрощенное, но иллюстративное представление о том, как там дело обстоит с неоколониализмом.
Французы в течение десятилетий с момента обрушения формального колониализма в 60-х годах прошлого века держали периметр с опорой на Сенегал, Кот-д’Ивуар, Камерун, Чад, ЦАР, Мадагаскар, Мали и Нигер. Ну и там еще немного другого.
Схема простая: через франкоцентричные региональные интеграционные сообщества ввели для большинства местных банков контролируемых стран неконвертируемую валюту - франк КФА, номинал которых в виде больших цветных бумажек , в жесткой привязке к французскому франку, печатался во Франции же.
На эти деньги выкупались ресурсы по бросовым ценам.
Менялись времена, и вот уже французов стали двигать другие страны. Зашли США, предлагая деньги и продовольственную помощь в обмен на соглашения о разделе продукции в соотношении, в среднем 10 к 90 в пользу американских компаний. И требования политических реформ, что для государств, где трайбализм по-прежнему является весомым фактором во внутренней политике и социальной жизни - просто оксюморон. Со скрипом дело шло, хотя американцы прочно засели в ряде добывающих сегментов.
Потом появились китайцы, предлагавшие , уже без всяких политических условий, инвестиции и строительство. Но с опорой на собственную рабочую силу и инженерию.
Еще были турки частично, и многие другие пробовали себя не только во французской Африке но и в целом ряде, конечно, других регионов континента.
Все это, и вообще вся тема в Африке за редким исключением сопровождалось бесконечными войнами бесчисленных «фронтов освобождения» и «национальных патриотов», которым с разной степенью интенсивности бесконечно поставлялось оружие - ведь гораздо проще ловить рыбку в мутной воде, когда в отсутствие сильных местных правительств проще скупать сырье у no name полевых командиров.
Корпорация De Beers, в частности, не даст тут соврать.
При всех этих движениях активничающие игроки абсолютно вычеркнули из списков конкурентов Россию. С развалом Союза у Москвы, объективно, были другие приоритеты.
И тут вдруг она вернулась. Да как. Найдя новую нишу в, казалось бы, полностью расписанной по интересам крупного капитала традиционных заинтересантов Африке.
Эскпорт безопасности и честные условия взаимной коммерческой выгоды при работе с российскими компаниями.
И затрещал по швам западный неоколониальный парадиз.
А тут еще и впитанное с молоком матери отношение к русским - даже в тех африканских странах, которые никогда не становились на путь социалистического развития - как к борцам с колониализмом… Ммм.
Гениальный был ход. А дальше поглядим. Но поскольку на Африку приходится треть разведанных запасов таблицы Менделеева, полтора миллиарда населения планеты - скучно не будет.
СОВКОМБАНК ЗА 9 МЕСЯЦЕВ СОКРАТИЛ ЧИСТУЮ ПРИБЫЛЬ ПО МСФО НА 26% - ДО 57 МЛРД РУБ
отчет
В чем у Совка минус, так это в том, что бизнес-модель весьма волатильная по доходности/ROE. При росте ставки объективно меньше зарабатывают. При этом, если посмотреть на остальные показатели, то и по активам, и по клиентам, и по выручке наблюдается рост. Ну и они явно умеют играть в M&A. Не зря третьим частным банком по размеру активов стали.
С учетом того, что торгуются они сейчас по Р/Е около 3,5х, прибыль, есть у меня такая уверенность, по мере снижения ставки через год-два отрастет и прирастет, а ROE вернется к предыдущим средним, буду добирать в портфель. Но спекулятивно и в краткосрок явно не самая удачная идея.
@moi_misli_vslukh
Вообще, сокращения чиновников - это хорошее дело, особенно учитывая, что их для снижения безработицы ударными темпами набирали последние 2 года, но только если кадров в экономике не хватает. Но пока экономического бума не предвидится.
Учитывая то, как себя трежеря 10-летки ведут, как бы кредитование еще сильнее не замедлилось из-за проблем в банковском секторе. Нереализованные убытки у банков сгарантированно полезут вверх.
@moi_misli_vslukh
Команда Трампа рассматривает кандидатуры нынешних и бывших должностных лиц CFTC на пост главы агентства
*CFTC, в отличие от SEC, была более дружелюбна к крипте
Конспирология конспирологией, но все назначения Трампа сейчас полностью про-криптовые.
Сенатор Ламмис внесла законопроект о стратегическом резерве BTC (BITCOIN Act of 2024) на голосование в Конгресс
Тут правда какой-то фальстарт подъехал. Пока что новый состав конгресса из прокриптовых рептилоидов работать не начал, так что могут и не одобрить.
@moi_misli_vslukh
Девальвация рубля в России неизбежна из-за диспропорции в трансграничных потоках капитала и прироста рублевой денежной массы
Среднесрочные перспективы у рубля пока не слишком радужные
Увидеть курс по 100 руб – это уже не шок
— аналитики, Ведомости
Традиции не надо нарушать. В любой непонятной ситуации поднимай ставку, загоняй всех на депозиты, ломай экономику и девальвируй рубль. 20% ставка - 20% девальвация рубля.
Зачем тратить валютные резервы, чтобы сдержать рост курса и инфляцию (вроде бы это сейчас основная задача, да?)? Вот и специалисты из ЦБ говорят, что незачем. Потому что резервы - они не для этого резервы! Правда для чего они тогда - непонятно. Наверное, чтобы на них смотреть и видеть, как они растут.
Керри-трейда нет, высокая ставка рубль не укрепляет. То есть притока капитала нет. Все возможные банки попали под санкции, выводить деньги сложно, да и оттоки капитала как бы формально прикрыты, но почему-то оттоки идут. Потому что при таком положительном торговом балансе и падении курса и не может быть иначе.
Обязательная продажа валютной выручки, которая себя очень неплохо показала в 2022 году, почему-то не применяется. Ну и правильно. Зачем уважаемым экспортерам мешать.
Короче говоря, пожили немного хорошо, но к хорошему привыкать не надо. Жизнь - это боль и страдания.
@moi_misli_vslukh
Я конечно соглашусь, что санкции вводили просто открыв список банков на бинки.ру, но в одном конкретном случае это скорее удар не по самому банку, а по европейцам.
США ввели санкции против Газпромбанка, используемого европейскими странами для оплаты газа, который они по-прежнему закупают у России. Это повышает риск прекращения поставок российского природного газа в несколько стран Центральной Европы и приведет к повышению цен на континенте, пишет Bloomberg.
Россия впервые с весны 2022 года стала главным экспортером газа в ЕС, следует из расчетов РИА Новости по данным Евростата
Инсадеры идут на рекордные продажи акций своих компаний. Потому что очень нужны деньги на личные нужды.
@moi_misli_vslukh
Евросоюз cтанет требовать от компаний из КНР размещать производство в Европе и делиться интеллектуальной собственностью в качестве условий для доступа иностранных компаний на рынок сообщества — FT
40 лет спустя, после того, как производства переезжали из Европы в Китай, Китай крал копировал интеллектуальную собственность/технологии, действовали ограничения на владение иностранцами долями в китайских компаниях, а Европа из центра производства становилась центром капитала, началось обратное движение.
Теперь Китай стал самобытным центром капитала, китайское производство переезжает в Европу, Китай снимает ограничения на владение иностранцами долями, а Европа если не крадет/копирует технологии, то требует делиться интеллектуальной собственностью для доступа на рынок. Какая ирония...
@moi_misli_vslukh
Снижение ключевой ставки может начаться в следующем году, если не будет новых шоков, заявила глава Центробанка Эльвира Набиуллина в Госдуме.
Россия рассматривает экспорт газа в КНР через Казахстан.
В условиях затянувшихся переговоров по прокладке газопровода через Монголию «Сила Сибири-2» Россия и Китай могут вернуться к обсуждению маршрута через Казахстан. На рынке полагают, что речь может пойти о реализации проекта «Алтай» или его доработанной версии с использованием уже имеющейся инфраструктуры. Затраты на новый газопровод в трассировке через Казахстан мощностью 35 млрд кубометров для Китая оцениваются в 1,18 трлн руб — Ъ
Рубрика «Листая старенький айпад»:
…На самом деле дело может быть совершенно не в этом, а в том, что там, куда должна прийти труба просто нет потребителей.
Все желающие могут посмотреть на карту и понять, что трубы по двум вариантам должны были приходить ровно в середину ничего. Одна в пустыню Гоби в провинции Внутренняя Монголия, другая - в Синцзян-Уйгурский автономный округ.
В те места, от которых до больших городов еще километров по 500-600. Но даже приведи газ туда - там его потреблять тоже некому. Потому что там промышленности и потребителей газа было ровно столько, сколько этого газа там было до Силы Сибири-2.
Для того, чтобы газ использовать нужно года за 3-4 ставить какое-то промышленное предприятие, причем такое, сбыт которого можно оперативно обеспечить. Производство какого-нибудь аммиака, карбамида или селитры.
А тут, знаете ли, кризис бушует, не до строительства промышленных предприятий в бебенях. Стоит учитывать еще тот факт, что речь идет про ДЕСЯТКИ миллиардов кубов поставок.
Возможный кандидат в президенты Польши Славомир Ментцен:
"Польше следует создать стратегический резерв $BTC биткоинов.А вы говорите пузырь. Пузырь только надувается.
Если я стану президентом Польши, наша страна станет убежищем для криптовалют с очень благоприятным регулированием, низкими налогами и поддержкой со стороны банков и регулирующих органов.
BTC туземун!"
Маск заявил, что у него лично есть DOGE, а у SpaceX на балансе есть много ВTC.
«Газпром» уведомил OMV об остановке поставок газа в Австрию с 16 ноября
Австрийская энергетическая компания OMV сообщила о прекращении поставок газа от российского «Газпром экспорта»
Это может стать причиной краткосрочного всплеска газовых котировок в Европе — эксперты
Сколько интересных событий, совпадающих по времени, просходит. Любо-дорого посмотреть. Многоканальная расторговка, не иначе.
@moi_misli_vslukh
- В Лиме завершился 31-й саммит Азиатско-Тихоокеанского экономического сотрудничества (АТЭС)
- Декларация саммита АТЭС обозначила важные для мира решения — Минэкономразвития
- Лидеры экономик АТЭС одобрили 3 итоговых документа саммита:
1) заявление лидеров АТЭС
2) Лимская дорожная карта, направленная на содействие переходу к формальной и глобальной экономике
3) Декларация Ичмы о новом взгляде на то, какой должна быть повестка Азиатско-Тихоокеанской зоны свободной торговли
- Лидеры экономик АТЭС выразили обеспокоенность протекционистскими мерами некоторых стран
- Лидеры АТЭС намерены продолжить работу над реформой ВТО
- Страны АТЭС продолжат способствовать экономической интеграции в АТР
- Cи Цзиньпин предложил создать открытую и взаимосвязанную модель азиатско-тихоокеанского сотрудничества, призвав "разрушить стены", препятствующие потокам торговли, инвестиций, технологий и услуг
- Лидеры экономик АТЭС отметили потенциал ИИ для экономического роста (прим. 🤦♂️)
- Лидеры АТЭС подтвердили планы отказа от субсидий на ископаемое топливо
- Саммит АТЭС в 2026 году пройдет в Китае — Xinhua
Хорошие тезисы, просто прекрасные. Давайте дружить и сотрудничать. Не нужно протекционизма и пошлин, даешь свободную торговлю. Правда там в АТЭС этим планируют заниматься и уже занимаются только США, так что назвать все это можно как «обращение к гегемону». Но у гегемона планы другие.
@moi_misli_vslukh
Коллега, так я ровно о том же. Триллионы на ИИ уже надули, пора бы уже перетекать в крипту. Тем более рептилоиды уже на нее ставку сделали. Поэтому не "сначала крипта", а "крипта в самом конце". Это также к вопросу об "объективных пределах". Если абстрагироваться от скептицизма, то в акциях объективный предел совершенно нормально считается по Дамодарану, а в крипте этот теоретический объективный предел ограничен фантазией.
@moi_misli_vslukh
В принципе, в обратном репо с ФРС остались сущие копейки - бОльшая, чем осталась, сумма оттуда утекла за октябрь.
По результам аукционов трежерей, особого перекоса в пользу длинных нет, поэтому, пока идет переток из обратного репо, прирост госдолга финансируется им, но судя по темпам, денег осталось на 1-2 месяца.
На длинные трежеря надежды нет, доходности уже растут. Если размещение по длинным увеличится при падении спроса на короткие из-за пустого обратного репо, то они улетят еще выше, а тут уже начнуть вопить от боли банки.
Альтернатива - рост доходностей по коротким трежерям на Х п.п. к ставке ФРС, чтобы более активно покупали банки, но им премия может потребоваться существенная. Это же значит, что и для частного сектора стоимость заимствований вырастет, так что оживления экономики можно не ждать. Опять же, покупка банками трежерей - это аналог долгожданного QE. Но и этот праздник жизни может обломать ФРС, если продолжит сокращать баланс. В общем, сценарий на сценарии.
@moi_misli_vslukh
Питер Шифф, будучи ярым фанатом золота и таким же ярым криптоскептиком, хоть пока и не переобувается, а стебется, но то, что он предлагает в шутку, если абстрагироваться от предрассудков, ровно так и может сработать. Как механизм, а не как абсолютные величины, конечно.
Американский экономист Питер Шифф давно известен как сторонник золота и главный противник биткоина (BTC). Однако недавний рост криптовалюты заставил Шиффа сделать весьма необычную публикацию.
Питер Шифф предположил, что программа «Социального обеспечения» должна иметь около 25% от общего предложения биткоина, чтобы при отправке цены BTC «на Луну» увеличить стоимость трастового фонда примерно до $100 трлн.
Это гарантировало бы, что фонд сможет полностью компенсировать свои 75-летние прогнозируемые необеспеченные обязательства в размере $23 трлн. По его мнению, в этом случае полезной окажется стратегия ходлинга.
Кроме того, проблема выплаты пособий будет решена, если правительство объявит биткоин резервной валютой, что позволит фонду получать наличные от ФРС, предоставляя криптовалюту в качестве обеспечения.
По словам Шиффа, такой подход имеет дополнительное преимущество в виде снижения бремени государственного долга, поскольку правительству не придётся платить проценты по BTC так же, как по облигациям.
Потихоньку таких мнений экспертов про ИИ будет становиться больше. Когда вера в чудеса закончится, наступит протрезвление и похмелье у рынка, после чего будут потеряны триллионы капитализации. Если их ничем не заместить (а точнее не заменить чем-то, что продолжит рост капитализации совокупных финансовых/инвестиционных активов, то есть даже не сохранение на текущем уровне), то эффект благосостояния, поддерживающий потребление, сойдет на нет, а за ним покатится вниз и ВВП. И это большой вопрос, что придет на смену. Пока что кандидата два - золото и биток. Но с золотом сложнее для поддержания потребительского спроса, слишком мало его у конечного потребителя/домохозяйств. Выиграют все больше центробанки/государства.
@moi_misli_vslukh
Коллега, по дивам Сбера и соответствию нормативам одна подсказка - проверяться, пробьются они или нет из-за дивидендов будет проверяться не на конец года, а на дату выплаты. Так что времени наверстать пару процентов есть еще месяцев семь.
@moi_misli_vslukh
ТЕКУЩАЯ ИНФЛЯЦИЯ И ВЫСОКАЯ КЛЮЧЕВАЯ СТАВКА ОКАЗЫВАЮТ ВСЕ БОЛЕЕ СЕРЬЕЗНОЕ ВЛИЯНИЕ НА РОСТ ЭКОНОМИКИ РФ - РЕШЕТНИКОВ - ТАСС
ПОПЫТКИ РЕЗКОГО ЗАМЕДЛЕНИЯ ИНФЛЯЦИИ ЛЮБОЙ ЦЕНОЙ НЕСУТ РИСКИ ДЛЯ ДОЛГОСРОЧНОГО ЭКОНОМИЧЕСКОГО РОСТА - РЕШЕТНИКОВ - ИФ
Власти РФ отслеживают последствия мер обеспечения макроэкономической стабильности, в том числе повышения кредитных ставок — Песков
Правительство обсуждает с ЦБ нахождение баланса между экономическим ростом и скоростью выведения инфляции на таргет – Решетников
Судя по всему сигналы снизу потихоньку доходят наверх. Не удивлюсь, если в декабре ЦБ ставку не повысит, а к февралю-марту начнет снижать.
Во-первых, бизнес додавит. Во-вторых, что-то относительно крупное, принадлежащее уважаемым людям с ранее использованным большим кредитным ресурсом к тому времени уже должно упасть. В-третьих, внешняя обстановка может располагать.
Так что и сейчас есть, и в ближайшее время будет возможность подбирать недорого активы. «Кровь на улицах», по заветам Ротшильдов, еще не льется, а может и не прольется, но хорошие возможности упускать не надо.
@moi_misli_vslukh
