8616
Канал про бизнес, экономику и иногда про то, что происходит в мире. На странице https://sponsr.ru/mysli_vsluh/ мои статьи и подкасты.
#гнетущее_ДКП
В продолжение утреннего разговора про ОФЗ и ставку.
Рупор ЦБ через полчаса после поста об избыточных ожиданиях, обсуждавшегося утром, честно сказал, что переобулся, а инсайдер через пару часов подсыпал слухов про сверхзадачу поставленную перед ЦБ (низкая инфляция, крепкий рубль и не свалиться в рецессию)
Задача (если таковая была поставлена), конечно, из серии: "либо наградят, либо посадят", но картина в целом выглядит весьма выпукло и правдоподобно.
Так что ставку решено снижать, и прав коллега Волков, который ночью написал:
если в ЦБ в руководстве сидят не отмороженные и не иноагенты, то ставка будет снижаться шустрее, чем многим кажется
Вот. А вы, судя по опросу, не особо верите в то, что ЦБ может снизить ставку на 2%. Тут сам Сам Заботкин об этом говорит.
@moi_misli_vslukh
Самый главный вопрос, приведет ли дефицит бюджета к чему-то хорошему или нет - это то, на что он направлен. То есть, приростом каких расходов он обусловлен.
Если этот дефицит направлен, например, на стимулирование инвестиций путем субсидирования процентов по инвестиционным кредитам, то есть, на создание рабочих мест и приводит к росту производительности труда и объемов производства, тогда да. Если же дефицит финансирует прямые дотации неэффективным отраслям или раздачу денег неграм в гетто или нелегальным мигрантам с БВ, которые приехали не для того, чтобы работать, а для того, чтобы деньги получать - тогда нет. Это просто затягивание страно в долговую яму и откладывание возможного социального пожара сейчас, превращая его в социальный взрыв в будущем.
@moi_misli_vslukh
Нам только что сообщили, что Канада, с которой очень сложно ТОРГОВАТЬ, в том числе потому, что на протяжении многих лет они взимали с наших фермеров пошлины на молочные продукты в размере до 400%, только что объявила о введении налога на цифровые услуги для наших американских технологических компаний (прим. 3%), что является прямой и вопиющей атакой на нашу страну.
Они, очевидно, копируют Европейский Союз, который сделал то же самое и в настоящее время ведет с нами переговоры по этому вопросу.
В связи с этим вопиющим налогом мы настоящим прекращаем ВСЕ переговоры о торговле с Канадой, решение вступает в силу немедленно.
Мы сообщим Канаде о тарифе, который они будут платить за ведение бизнеса с Соединенными Штатами Америки, в течение следующих семи дней. Спасибо за ваше внимание к этому вопросу!
Кстати незамеченным прошло предложение Круза перестать начислять банкам проценты на резервы в ФРС по ставке ФРС. Совсем. То есть, по обязательным и необязательным резервам платить ноль.
Сами по себе проценты появились для того, чтобы как раз-таки сдерживать ликвидность внутри ФРС, а заодно и подпитать банки через безрисковый инструмент прибылями. Как видим, это сработало - банковских резервов в ФРС сейчас подкопилось около 3,5 трлн. долл.
Судя по всему, гениальная идея Круза направлена на то же, на что и смягчение коэффициентов SLR - на повышение спроса со стороны банков на трежеря. Комбо, так сказать. Создай возможность нормативами, а потом создай потребность, обрубив доходы от безрискового инструмента.
@moi_misli_vslukh
Все всё прекрасно понимают.
Да, действительно, ставка 16% к концу года - это очень медленно.
Откровенно говоря, этот воз, раздираемый лебедем, щукой и раком, уже начал даже самого безучастного пассажира на этом возе бесить 😡
Сколько можно так бездарно управлять рулить экономикой? Вы там в стратегию на компьютере играете, что ли. Это же наша любимая страна!
Явно видно, что это снижение на 1% было сделано на отъе@ись.
Царь, батюшка! Отруби уже им всем головы бороды.
Короче, выход на крыльцо Орешкина с кремлёвским матюгальником с повестки не снимаем. Очень нужен.
@buratinovsmm
-
Дело не в том, что поколение Z офигевшие. Все хотят комнату для сна и бесплатные завтраки и обеды, просто они не стесняются об этом сказать.
@moi_misli_vslukh
Александр Новак на деловом завтраке Сбера признал: инфляция в России уже семь недель держится на уровне 2,6% в годовом выражении — это ниже цели ЦБ в 4%. Тем не менее, экономика по его словам находится в состоянии «управляемого охлаждения», которое, по сути, тормозит развитие страны.
Новак призвал быстрее принимать меры, чтобы не «заморозить» экономику окончательно, а наоборот — начать её «нагревать». Главный посыл: пора снижать ставку, но важно не опоздать с этим моментом. Иначе экономика рискует застрять в затяжной стагнации.
#мракоэкономика
На неделе Центробанк начал публиковать новый Отчёт - КРЕДИТ ЭКОНОМИКЕ И ШИРОКАЯ ДЕНЕЖНАЯ МАССА.
Отчёт не то, чтобы прям новый, оно всё было уже, просто в двух разных отчётах. А тут Центр свёл их в один.
Зачем ему это понадобилось, сложно сказать. Выглядит это, как попытка объяснить непонятливой публике (или может, кому-то в Правителстве), ПОЧЕМУ Центр в своих решениях по ДКП поступает так, а не иначе.
И тут же рупор ЦБ 📢 включился разъяснять цифры понятным языком
...цифры показали, что в мае рост кредита в годовом выражении замедлился: 0.7% мм / 10.9% гг (в апреле было 1.0% гг / 12.4% гг), но рост денежных агрегатов, напротив, ускорился, М2: 0.6% мм / 15.3% гг (в апреле было 0.9% мм / 14.0% гг). Это может объясняться вкладом бюджета (ростом ЧТОГУ – чистых требований банков к органам госуправления).
Рост М2 на 15% - это то, что никак не согласуется с инфляцией 4%. Для устойчивого возвращения к цели по инфляции рост денежных агрегатов должен замедлиться хотя бы до 10%.
Эти цифры показывают, что спешить со снижением ставок не надо, пока бюджетные риски нарастают.
Коллега, казино никуда не уходило. Все подряд и сейчас готовы, например, принимать запузыренные акции Nvidia как обеспечение, которые в плане качества обеспечения ничем не лучше крипты. Так что новые правила ситуацию не изменят.
@moi_misli_vslukh
Извиняюсь, музыка навеяла. Все эти ближневосточные конфликты, знаете ли.
@moi_misli_vslukh
Да уж, большой жирный законопроект Трампа нужен как никогда. Последние три месяца дефицит бюджета топчется на месте, потому и начали происходить всякие эксцессы вроде начинающегося с обвала спроса спада на рынке жилой недвижимости. Фискальных стимулов нет, потолок госдолга давит, потому и начинает экономика без нарастающих стимулов сжиматься.
Но и этот законопроект, на самом деле, не панацея. Глоток воздуха - да, но временный. Если больше ничего не делать, то допстимулы достаточно быстро рассосутся и уже через год возникнет та же проблема. Только увеличивать дефицит бюджета придется еще сильнее и еще, и еще, и еще, чтобы избежать падения ВВП. Сколько это может продолжаться - вопрос скорее в области политики.
@moi_misli_vslukh
А вот это правильный вопрос.
Поколбасит еще мировые рынки этим летом, можно быть уверенными.
@moi_misli_vslukh
Германия и Италия хотят вернуть из США свое золото на сумму 245 млрд долларов - FT
Трамп поблагодарил Иран за раннее предупреждение об ударе:
"Иран официально ответил на наше уничтожение их ядерных объектов очень слабым ответом — чего мы и ожидали — и который мы эффективно отразили. Было выпущено 14 ракет — 13 из них были сбиты, а одну «отпустили», так как она летела в безвредном направлении.
С радостью сообщаю, что ни один американец не пострадал, и почти никакого ущерба не нанесено.
Самое важное — Иран, похоже, «выпустил пар», и, будем надеяться, волна ненависти больше не повторится.
Благодарю Иран за раннее предупреждение, которое позволило избежать жертв и травм. Возможно, теперь Иран сможет двигаться к миру и гармонии в регионе — и я с энтузиазмом призову Израиль поступить так же",
— написал он в своей соцсети.
Дорогой Илон,
Дело в том, что 5 трлн. долл. дефицита мы увидим в течение 10 лет. То есть, по 500 млрд. долл. в год.
К сожалению, это всего лишь около 1,6% от ВВП. При том, что сейчас наблюдается снижение ВВП - спроса и инвестиций, это будет как мертвому припарки и максимум не даст свалиться в отрицательную зону в 3 и 4 квартале текущего года. Может быть, если 500 трлн. долл. роста дефицита растянутся на 12 месяцев, то и в первом полугодии 2026 года. И то не факт, может и не помочь.
Запомни, Илон, не уйти в рецессию мешает только растущий дефицит бюджета.
Сердечно твой,
@moi_misli_vslukh
Тональность новостей по экономике РФ к началу лета стала крайне негативной, чтобы не сказать панической. Ключевые индикаторы ухудшения ситуации, на которые часто ссылаются, — это снижение ВВП на 1,3% в I квартале (кв/кв), падение импорта на 3% (г/г), снижение продаж автомобилей на 26% за тот же период (г/г), а также замедление кредитной активности компаний. Кроме того, по опросам, резко ухудшились настроения бизнеса. Создается впечатление, что экономика вошла в штопор и срочно требуются меры поддержки - говорят эксперты, Forbes
Этим и отличается игрок, который пользуется ресурсом, от игрока, типа телеги, который конкурентен на РЫНКЕ. Похоже на подход тяп-ляп и даже в красивую обертку ничего не завернули, специалистам копать глубоко не надо.
Что-то мне за ВК боязно становится. Конкурента ютубу с фейсбуком не вышло, денег в контент и ломов вложено много, а прибыльная монетизация и ныне там. Там, где-то в другом месте. 174 млрд. руб. чистого долга при 148 млрд. руб. выручки, -5 млрд. руб. EBITDA и -96 млрд. руб. чистого убытка по итогам 2024 года.
Даже несмотря на то, что конкуренты все заблокированы. Что-то точно нужно менять и в бизнес-модели, и в сервисах, и в команде. Но явно не мессенджер делать, который никому не нужен. И при подходе по ссылке точно нужен не станет, как туда банки и всех прочих обязаловкой не загоняй.
@moi_misli_vslukh
Весьма показательные данные по просрочкам по кредитам. А коллега Адамидов упрекает меня при упоминании того, что текущий цикл становится очень похож на 2008 год со всеми дефляционными прелестями и кредитными сжатиями.
Поэтому все-таки сначала дефляция, а потом инфляция за счет смягчения кредитных условия и различных стимулов на фоне пошлин и, в целом, размежевания рынков и деглобализации. Но в чем есть доля правды, так это в том, что по какому сценарию идти, по дефляционному-инфляционному или сразу инфляционному - это политическое решение.
@moi_misli_vslukh
И снова про плохую предсказательную силу по ставке у кривой доходности ОФЗ. Ноябрьская 26229 месяц назад имела доходность 19.1%, сегодня 16.47%. То есть, месяц назад кривая доходности кричала что ставка ЦБ на конец года будет 19%. Сейчас уже не кричит.
Аналогично с более длинными - везде доходность за месяц съехала вниз на 2-3%.
На самом деле, становится понятно, откуда банкстеры берут свои прогнозы по ставке и почему у них такое же плохое качество прогнозирования. Они просто смотрят на ближний конец кривой ОФЗ. Так что никаких инсайдов там и нет.
@moi_misli_vslukh
Кстати говоря, смягчение нормативов по SLR оказалось не таким сильным, как ожидалось.
Ранее говорилось про обнуление норматива (как уже бывало ранее, но временно), теперь же стало понятно, что снижение от трети до половины. Обнуление позволило бы набирать трежеря безлимитно, потому что риск-вес трежерей для норматива достаточности капитала 0%.
Тем не менее, по ожиданиям Morgan Stanley и Goldman Sachs, даже эти послабления позволят банкам невозбранно добрать трежерей на 6 трлн. долл., то есть около 20% от всего текущего объема. Тоже неплохо.
@moi_misli_vslukh
Ходили слухи на одной конференции, на которой я вчера присутствовал, что уважаемые банкиры ждут ставку в конце года 16%.
При всем уважении, но даже 16% - это не "нагревать", как говорит Александр Валентинович. При 16% никакой экономический/инвестиционный цикл в принципе никуда не развернется. Чтобы активность пошла вверх, по моим ощущениям, нужно 10-12%. Но даже в этом случае по банковским кредитам КС+4..8% будут давать реальную ставку финансирования 14-20%.
Много ли инвестпроектов и заемщиков такую ставку потянут? Вот и я думаю, что тоже немного. Это не то же самое, что бурные 2022-2023-е годы, когда можно было фондироваться под 10-12%.
В общем, снизить к концу года до 16% - это явно не "быстрее".
@moi_misli_vslukh
В США обсуждают помощь Ирану в получении $30 млрд на мирную ядерную программу при условии, что Тегеран откажется от идеи обогащения урана. При этом инвестиции будут поступать не от США, а от арабских стран. США также обсуждали смягчение санкций против Ирана для возвращения к переговорам — CNN
——————————
CNN: Новое предложение Трампа Ирану
Помощь в размере 30 млрд долларов на гражданскую ядерную программу — обогащение урана не допускается.
Замороженные 6 млрд долларов Ирана будут разблокированы.
Новый ядерный объект заменит разбомбленный Фордо, без возможностей обогащения.
——————————
Иран пока не решил, будет ли новый раунд переговоров с США — МИД Ирана
Банковское репо начинает потихоньку потрескивать.
В мировой банковской системе начались серьезные проблемы, и это видно на примере швейцарского франка, который сильно укрепился, хотя ставки в Швейцарии уже почти нулевые.
В апреле 2025 года банки столкнулись с нехваткой ликвидности, и это особенно проявилось в операциях обратного репо. Обычно в таких ситуациях банки требуют в залог надежные казначейские бумаги, но в этот раз они были вынуждены принимать менее надежные активы, потому что на рынке их просто не хватало. (прим. это видно по тому, что репо выросло на 91 млрд. долл., а репо трежерей упало на 12 млрд. долл. по TIC)
Это говорит о том, что ситуация стала настолько острой, что банки были готовы рисковать и брать в залог “мусорные” бумаги, лишь бы не допустить банкротства других участников системы, особенно теневых банков, которые работают через офшорные юрисдикции вроде Каймановых островов.
Это очень тревожный сигнал: если в следующий раз банки не захотят брать на себя такие риски, вся система может рухнуть. Даже сейчас, несмотря на временное затишье, напряжение в финансовой системе сохраняется, а основные показатели не вернулись к норме.
Мне всегда казалось странным, что Royal DUTCH Shell, которая в значительной степени косвенно принадлежит королевской семье Нидерландов (Royal как бы на екает) переехала в Великобританию. Неужели ради поглощения BP?)
@moi_misli_vslukh
CEO Nvidia Хуан начал продавать акции компании: уже продал на сумму 15 миллионов долларов - это первая продажа из плана на 873 миллиона долларов
Чему нас научила ирано-израильская война, так это тому что аналитики инвестбанков с мировым именем - такие же гости казино как мы, которые также строят предположения исходя из вероятностей на Polymarket ☺️
Читать полностью…
В какой ещё стране мира можно не только купить биток с гарантированным доходом 5% годовых, но ещё и получить на него НАЛОГОВЫЙ ВЫЧЕТ?! 😂
Читать полностью…
Как ни странно, у амеров с пенсиями тоже беда.
Ожидается, что трастовый фонд социального обеспечения исчерпает свои средства через восемь лет, согласно отчету, опубликованному в среду попечителями программы. Если Конгресс не предпримет никаких действий до этого времени, пособия для более чем 60 миллионов пенсионеров и членов их семей будут автоматически сокращены на 23%.
Самая основная проблема популярной программы — демографическая. Население США стареет, ежедневно пенсионного возраста достигают более 11 000 бэби-бумеров.
О грядущем дефиците предложения на рынке жилья эксперты говорят уже долго, но в последнее время появляется все больше таких прогнозов на уровне правительства. Пауза в строительстве: рынок жилья сам себя загоняет в дефицит - ТАСС