8616
Канал про бизнес, экономику и иногда про то, что происходит в мире. На странице https://sponsr.ru/mysli_vsluh/ мои статьи и подкасты.
Честно говоря, я так и не понял, зачем покупать ОФЗ до 2041 года, если можно взять Сбер по 0,9 х Капитал и сидеть с ним те же 16 лет, зарабатывая на дивах и росте капитала. Конечно, основываясь на предпосылке о том, что и то, и другое - актив для долгосрочного портфеля.
Если же говорить про тезис о том, что ОФЗ - это еще и ставка на то, что "все будет хорошо" и цена ОФЗ выйдет выше номинала, то тот же аргумент применим и для Сбера/акций в широком смысле.
Тезис коллеги Буратино о том, что Сбер выплатит дивы за прошлый год только благодаря действиям Минфина имеет место быть, но, честно говоря, на 16-летнем промежутке времени таких потенциальных пропусков дивов точно будет достаточно. Более того, мы с вами это обсчитывали и результат нас устроил.
Их и было достаточно за последние 16 лет с 2008 года, но и капитал, и дивы, и цена акций уверенно перла вверх, дав доходность выше 25% годовых. Для понимания - это больше 35х к изначальным инвестициям при условии реинвестирования дивидендов. А сколько показали за тот же период 16-летние ОФЗ? Гугл подсказывает, что доходность 15-летних в 2008 году была 12%.
@moi_misli_vslukh
Лишнее доказательство того, что у срвременного рынка нет ни разума, ни понимания рисков. Например, учитывая то, что речь идет про страну площадью 20-22 тыс. кв. км., в которой всего 7 крупных электростанций и для того, чтобы положить страну в блэкаут нужно всего-ничего.
Или то, что у них есть пара-тройка плотно локализованных нефтехимических и химических комплексов и объектов газовой инфраструктуры, которые, в принципе, также можно без труда вывести из строя и помимо того, что все в округе подзагадится еще и сопутствующие отрасли промышленности могут встать.
Я это все к чему? К тому, что иранские нефтяные месторождения уже пострадали и, судя по всему, каких-то пресловутых «красных линий» уже не существует, а значит риски того, что ответочки полетят, высоки. Но рынку все равно.
@moi_misli_vslukh
Очень хочется посмотреть, что все-таки с ценой на нефть в ближайшие дни будет. Удары по газовому месторождению Южный Парс - это, скорее, внутрииранская проблематика, а вот сообщения о том, что атаки добрались-таки до портовой нефтегазовой инфраструктуры - это уже более серьезный фактор.
@moi_misli_vslukh
Росатом возглавит международный консорциум по строительству первой АЭС в Казахстане, сообщило Минэнерго республики
Жириновский рассказал о последствиях ударов Израиля по Ирану
По мнению лидера ЛДПР, с помощью них США хочет ослабить всех конкурентов: Китай, Евросоюз и Россию
План Америки следующий: оккупировать 7 арабских стран, разгромить Сирию и разрушить Иран, что приведет к полному контролю энергоносителей региона и повышению цен на нефть до 200 долларов за баррель
Увеличение стоимости нефти не выдержат экономики ЕС и Китая, что ослабит их, но не затронет Россию, которую, в свою очередь, ослабит поток миллионов беженцев из Ирана
Я не специалист в техническом анализе, но что-то похожее на «линию сопротивления» тут просматривается. Пробои там всякие, выходы выше, «в любой непонятной ситуации покупай золото» и так далее.
@moi_misli_vslukh
Крупнейшие корпораты США рассматривают возможность выпуска и использования стейблкоинов, чтобы выйти за рамки традиционной финсистемы, ускорить платежи и сэкономить кучу $$$$ — WSJ
#нефть
Все мейнстримные СМИ и аналитики дружно написали, что конфликт Ирана и Израиля продлится долго и оказывать влияние на цены на нефть, соответственно тоже будет долго.
Я бы сформулировал это иначе: ценам на нефть нужен был шок, чтобы выйти из стагнации и коридора $60-70 наверх.
Такой шок им был обеспечен. Насколько там все пойдет далеко у Израиля с Ираном - сказать трудно (собственно говоря, вялотекущая война между ними не прекращалась с 1979 года), но теперь в росте цен на нефть вроде как виноваты внешние силы, и американские сланцевики могут чуть меньше волноваться насчет собственных банкротств. Им конечно лучше чтобы цены были $80+, но это чуть попозже.
Что до политических последствий, то думаю, Израилю это не сильно поможет - он все равно на горизонте 5-6 лет останется без американского капитала и оборонного "зонтика" и ему придется искать нового сюзерена. Которых потенциально может быть всего три: Китай, Россия и ... Иран))
Китаю это нафиг не надо, а дальше возникает весьма интересная ситуация с переобуванием переформатированием оплота мирового сионизма. Правда это выходит за рамки тематики данного канала, потому дам ссылку на соответствующий подкаст - см примерно с 36-ой минуты.
Ну, как и ожидалось, по нефтяной инраструктуре никто и не ударил. Но рыночек понервничал. В общем сериал «даешь нефть по $120» продолжается. Теперь надо чтобы хуситы по саудовским объектам ударили для полного комплекта.
@moi_misli_vslukh
США - Initial Jobless Claims = 248тыс (ожид 242 тыс / ранее 247 тыс)
Да ладно, какие они там промышленные секреты могут узнать у производителей магнитов по фоткам и видео, если они сами их производят килотоннами? Больше похоже на аналог ветеринарного контроля как на способ нетарифного выставления барьеров. Короче говоря, договариваться явно никто не собирается.
@moi_misli_vslukh
Я бы хотел спросить, а каким образом предполагается осуществлять расчеты за экспорт зерна в крипте, если эту крипту им потом продать негде будет, чтобы рубли получить и ими с поставщиками рассчитываться? Это не решается фьючами на биток и фьючом на ETF. Ну а экспериментальный правовой режим - это мифология, о которой и упоминать не стоит. Шойгу, где снаряды Набиуллина, где торги криптой на споте?!
@moi_misli_vslukh
Будет дефолт или не будет - неизвестно. Но если будет, то мы с вами знаем, зачем.
Дорогие подписчики, для вас - шок-контент. Есть догадки, что США могут допустить дефолт для того, чтобы... иметь возможность разместить новые выпуски гособлигаций и покрыть дефицит бюджета. Полностью контринтуитивно, правда?
Для начала о последствиях дефолта.
Fitch пугает:
"Как мы заявляли ранее, ... лимит долга будет повышен или приостановлен, чтобы избежать дефолта. Если бы перед датой X мы оценили риск дефолта как более существенный, рейтинг США, ..., был бы помещен в список Rating Watch «Негативный», и можно было бы рассмотреть возможность дальнейших рейтинговых действий. Если лимит не будет повышен или приостановлен ... рейтинг США будет перемещен на «RD» (ограниченный дефолт). Затронутые казначейские ценные бумаги будут иметь рейтинг «D» до тех пор, пока дефолт не будет устранен. Приоритизация выплат по долгу во избежание немедленного дефолта, ..., не соответствовала бы рейтингу «ААА»."
То есть, обратите внимание, будет присвоен дефолтный рейтинг трежерям, по которым будет дефолт. Выбрать, по каким трежерям допустить дефолт за Минфином.
Минфин в курсе, какие трежеря держат иностранные инвесторы, они эту информацию у себя публикуют, но они знают даже какие конкретно выпуски они держат.
К чему это приведет с точки зрения мировой финансовой системы? Повторим тезис про евродоллар. Система евродоллара или офшорного доллара построена на залогах в виде, преимущественно, государственных облигаций США. В соответствии с банковской регуляторикой и мандатами большинства фондов приниматься в качестве залога без дисконта или как инструмент инвестирования могут только надежные долговые активы с высоким рейтингом. Как только рейтинг залога снижается, долги становятся недообеспеченными и все не могут рассчитаться со всеми.
Можно предположить, что Минфин решит дефолтнуть именно по тем выпускам, которых больше вне США.
Чтобы система не посыпалась, всем нужны новые залоги. Тут на сцену выходит ФРС, дает всем пострадать недельку и через уже открытые своп-линии с иностранными ЦБ начинает вливать доллары. ЦБ вливают доллары в банковскую систему, банки выкупают новые выпуски (которые размещаются во время дефолта).
Я уже писал, что в апреле заработало новое правило SEC, которое позволяет приостановить продажу активов и вывод денег из манимаркет фондов, поэтому купить с рынка краткосрочных бумаг будет почти невозможно.
Все, проблема решена, новые выпуски разместили вне США.
Самое интересное, что это может произойти и без дефолта. Рейтинговым агентствам достаточно снизить рейтинг США куда-нибудь в район пониже Италии и долг уже станет недообеспеченным, потому что к залогам будут применяться дисконты.
Ну и вот попробуйте поспорьте с этой логикой)
Альтернативный вариант все тот же - отрицательная инвестиционная позиция на 16 трлн. долл. позволяет прокинуть всех.
Ну что. Инфляция закончилась, пора активнее ставку снижать?👆
@moi_misli_vslukh
Средняя ставка по годовому банковскому вкладу упала ниже 16% - FrankRG
А помните были вклады под 22-23%?.. 🥲
#союз_спасения
2-е заседание Союза Спасения Сбережений Россиян было посвящено ОФЗ.
Скажу больше - основное внимание уделили фактически уже ставшей легендарной ОФЗ-26238
Слушали:
тов. Михаил @buratinovsmm
Оппонировали
тов. Александров Дмитрий (с бородой)
тов. Волков @moi_misli_vslukh
тов. Адамидов @angrybonds
Постановили:
1️⃣ Закуска крадет градус, а диверсификация - доходность
2️⃣ ОФЗ-26238 - не для слабаков, если покупать вдумчиво и последовательно, шансы на обогащение есть, особенно при условии нормализации ставок.
Постановили:
Обязательно на следующих заседаниях вернуться к проблематике:
🎲 игры с нулевой суммой в инвестициях (отв. - тов. Александров)
🎢 фьючерсов и опционов (отв, тов. Михаил @buratinovsmm)
Следующее заседание провести после Смартлаба в начале июля. о тематике и спикере будет сообщено дополнительно.
Аудио-протокол прилагается.👇
Главные события в ТЭК за неделю по мнению авторов телеграм-каналов в еженедельном дайджесте Energy Today:
Ценам на нефть нужен был внешний шок, чтобы выйти из стагнации. И Израиль с Ираном этот шок обеспечили /channel/angrybonds/14035
Скованные одной сетью: Комитет ГосДумы по энергетике подвёл итоги первого года действия закона об СТСО /channel/yurystankevich/3160
Количество дизельных авто сокращается. Может, пора подумать о балансе между дизелем и бензином? /channel/oilfly/26015
Для рынков нефти и газа есть три варианта развития событий на фоне израильско-иранского конфликта /channel/OilGasGame/3136
В качестве ответной угрозы Израилю, США и другим странам Персидского залива Иран заявляет о возможности перекрытия Ормузского пролива /channel/oil_capital/21964
Трубный пучок реактора риформинга пришел к импортозамещению /channel/Infotek_Russia/7910
Цены на нефть будут сильно скакать в моменте на фоне ирано-израильских атак, однако затяжного роста ждать не стоит /channel/energopolee/3786
Более ₽200 млрд ежегодно только в теплоэнергетике позволят экономить российские облачные технологии концерна "Энергомера" (за счет снижения потерь и оптимизации потребления) - аналитический доклад ЦПОГИ /channel/emphasises/13155
Ну вот вам и ответ на вбросы о том, что вот-вот и будут усложняться отношения между Росией и Казахстаном /channel/AlekseyMukhin/9526
В Казани раскрыли схему хищения ₽700 млн через фиктивные контракты на нефтепродукты — мошенники оформили 485 поддельных договоров, но ничего не поставили /channel/nasheptali_novosti/16916
Записки брокера. Как прошла неделя торгов на Петербургской Бирже ? Как изменились цены и объемы? /channel/mosregiongaz/14699
Динамика структуры экспорта российской нефти с 2000 года наглядно /channel/karlkoral/5211
Клайд Рассел: Азия не рвется скупать американский СПГ /channel/LngExpert/1653
Новейший российский ледостойкий нефтетанкер «Валентин Пикуль» впервые прибыл к месту проекта «Восток Ойл». Возможно, для обкатки маршрута, но не исключено, что и для пробной погрузки /channel/Oil_GasWorld/4066
Эскалация конфликта между Израилем и Ираном грозит резким ростом цен на нефть (до $130) и новым витком инфляции, что ударит по экономике США и осложнит политическую ситуацию перед выборами /channel/exneft/100
В мае 2025 года Европа установила новый абсолютный рекорд по объёму импорта СПГ /channel/all_about_gas/356
В мае в США снова возник интерес к атомной энергетике на фоне указов Трампа и покупок техов атомной генерации. Но все замашки на атом обречены на провал /channel/moi_misli_vslukh/4267
Казахстан пока не решил, будет ли участвовать в тендере на покупку нефтеперерабатывающих активов «Лукойла» в Болгарии /channel/oilgazKZ/2183
Порядка 786 электрокаров купили россияне в мае 2025 года, что на 28% меньше в годовом выражении и на 1% по сравнению с апрелем 2025 года /channel/Newenergyvehicle/3479
Рентабельность российских НПЗ стремится к нулю /channel/nefxim/1607
Чем опасны "шаурмичные" заправки: мобильные АЗС возьмут под контроль /channel/rusfuel/1622
Чтобы первыми узнавать о событиях в ТЭК подписывайтесь на @energytodaygroup и каналы участники дайджеста! Хотите принять участие в следующем? Ждём ваши посты на @EnergyTodayRedactor до 22.00 каждой субботы.
Коллега, а перекладка эта не приведет к очередному размытию миноров, к тому, что дивгеп не закроется примерно никогда, а с полученных дивидендов Вы заплатите налоги? Или, например, к осознанию рынком того, что не очень эффективный на данный момент банк эффективнее точно не станет от такой выплаты дивидендов и цена акций потом не то что на дивгеп, а еще ниже уйдет? Опасное это дело - спекуляции, вот я к чему.
@moi_misli_vslukh
Срыв покровов от Apollo. Оказывается особо нерезы из трежерей не выходили в последние 2-3 года:
Иностранцы имеют рекордно высокую подверженность долгосрочным государственным облигациям США. В частности, иностранцы увеличили свою долю вложения в казначейские облигации США со сроком погашения более 10 лет.
В результате иностранные портфели казначейских облигаций США становятся более уязвимыми к продолжающемуся росту долгосрочных процентных ставок.
Почему иностранцы за последнее десятилетие увеличили свою экспозицию к дюрации США? Из-за длительного периода низких и отрицательных процентных ставок в Европе и Японии. Глобальные инвесторы любят высокую номинальную доходность.
Галя, у нас отмена. Теперь прогноз 130 долларов за баррель.
Я повторюсь, ничего инфляционного в этом нет. Наоборот, по всем неэнергетическим секторам/по всей цепочке добавленной стоимости по нефти дальше добычи в таком сценарии будет дефляция и падение спроса в полный рост. И конечно же в этом случае синхронизированная глобальная рецессия только приблизится.
Это при прочих равных и при текущем статусе-кво по ДКП и фискальным стимулам. Но если краны с баблом откроются по примеру того, как это было в момент ковида, то есть, при структурном росте издержек в мировой экономике, тогда скачок инфляции вслед за ростом денежной массы гарантирован.
@moi_misli_vslukh
Израиль выдвинул ультиматум Ирану:
Теперь, когда небо Ирана полностью открыто и беззащитно, его лидерам предстоит принять решение: если они нападут на нас, мы атакуем их нефтеперерабатывающие заводы и разрушим их экономику.
Если они позволят нам уничтожить их ядерные объекты без жёсткого ответа, мы оставим их нефтеперерабатывающие заводы нетронутыми.
Отдельно в контексте происходящих событий будет интересно понаблюдать, как будут обстоять дела в секте свидетелей ослабления рубля.
@moi_misli_vslukh
Ну и, в догонку, несмотря на пошлины не только потребительские цены не растут, но и цены производителей (подразумевая, что они используют импортные компоненты) свой рост цен не ускоряют. Тут уж не ставку снижать надо, а из трубы через фискальный и монетарный канал деньгами все больше поливать надо. Но пока что, видимо, рано. Надо, чтобы что-то надломилось.
@moi_misli_vslukh
Золотые слова. Только я бы добавил вывод о далекоидущих последствиях. Если раньше девальвировали валюты к доллару как базе, то теперь девальвировать придется валюты к реальным товарам и услугам. То есть, разгонять инфляцию. Но для этого нужно и решение принять, и определенным действиям произойти, которые без kerfuffle, как сказал Джейми Даймон, не произойдут.
@moi_misli_vslukh
BofA опять предупреждает, что SP500 сейчас уже очень дорог почти по всем ключевым метрикам
Израиль готов начать военную операцию в Иране, США призвали граждан покинуть регион из-за угрозы ответного удара. — CBS News
Разведка США беспокоится, что Израиль может нанести удар по ядерным объектам Ирана без согласия США — WP
Трамп на вопрос о призыве граждан США покинуть Иран: Они уходят, потому что это может быть опасное место. Посмотрим, что произойдет. Иран не может иметь ядерное оружие, все очень просто.
Иран разработал план контрудара в ответ на возможную атаку Израиля — NYT
И почему-то опять пошлины не вызвали рост инфляции. Удивительное дело (нет)! Потребитель слаб и кредитоваться для того, чтобы потреблять подорожавший импорт не хочет. И конечно же Китай пересидит и перетерпит (нет).
@moi_misli_vslukh
Если хотите увидеть иллюстрацию к слову "депрессия" в экономическом контексте - посмотрите на среднюю стоимость квадратного метра фута офисной площади.
@moi_misli_vslukh
Что-то мне подсказывает, что дело не в налогах. Скорее общеэкономическая ситуация стала ухудшаться быстрее, чем у амеров и на это просто внимания не обратили.
У немцев, к слову, тоже рабочие места с конца года в минус пошли. Там правда это объясняют демографией. Как демография в разбежке месяцев, а не лет, так лихо работать может - не объясняется.
@moi_misli_vslukh