8616
Канал про бизнес, экономику и иногда про то, что происходит в мире. На странице https://sponsr.ru/mysli_vsluh/ мои статьи и подкасты.
Коллега, а перекладка эта не приведет к очередному размытию миноров, к тому, что дивгеп не закроется примерно никогда, а с полученных дивидендов Вы заплатите налоги? Или, например, к осознанию рынком того, что не очень эффективный на данный момент банк эффективнее точно не станет от такой выплаты дивидендов и цена акций потом не то что на дивгеп, а еще ниже уйдет? Опасное это дело - спекуляции, вот я к чему.
@moi_misli_vslukh
Срыв покровов от Apollo. Оказывается особо нерезы из трежерей не выходили в последние 2-3 года:
Иностранцы имеют рекордно высокую подверженность долгосрочным государственным облигациям США. В частности, иностранцы увеличили свою долю вложения в казначейские облигации США со сроком погашения более 10 лет.
В результате иностранные портфели казначейских облигаций США становятся более уязвимыми к продолжающемуся росту долгосрочных процентных ставок.
Почему иностранцы за последнее десятилетие увеличили свою экспозицию к дюрации США? Из-за длительного периода низких и отрицательных процентных ставок в Европе и Японии. Глобальные инвесторы любят высокую номинальную доходность.
Галя, у нас отмена. Теперь прогноз 130 долларов за баррель.
Я повторюсь, ничего инфляционного в этом нет. Наоборот, по всем неэнергетическим секторам/по всей цепочке добавленной стоимости по нефти дальше добычи в таком сценарии будет дефляция и падение спроса в полный рост. И конечно же в этом случае синхронизированная глобальная рецессия только приблизится.
Это при прочих равных и при текущем статусе-кво по ДКП и фискальным стимулам. Но если краны с баблом откроются по примеру того, как это было в момент ковида, то есть, при структурном росте издержек в мировой экономике, тогда скачок инфляции вслед за ростом денежной массы гарантирован.
@moi_misli_vslukh
Израиль выдвинул ультиматум Ирану:
Теперь, когда небо Ирана полностью открыто и беззащитно, его лидерам предстоит принять решение: если они нападут на нас, мы атакуем их нефтеперерабатывающие заводы и разрушим их экономику.
Если они позволят нам уничтожить их ядерные объекты без жёсткого ответа, мы оставим их нефтеперерабатывающие заводы нетронутыми.
Отдельно в контексте происходящих событий будет интересно понаблюдать, как будут обстоять дела в секте свидетелей ослабления рубля.
@moi_misli_vslukh
Ну и, в догонку, несмотря на пошлины не только потребительские цены не растут, но и цены производителей (подразумевая, что они используют импортные компоненты) свой рост цен не ускоряют. Тут уж не ставку снижать надо, а из трубы через фискальный и монетарный канал деньгами все больше поливать надо. Но пока что, видимо, рано. Надо, чтобы что-то надломилось.
@moi_misli_vslukh
Золотые слова. Только я бы добавил вывод о далекоидущих последствиях. Если раньше девальвировали валюты к доллару как базе, то теперь девальвировать придется валюты к реальным товарам и услугам. То есть, разгонять инфляцию. Но для этого нужно и решение принять, и определенным действиям произойти, которые без kerfuffle, как сказал Джейми Даймон, не произойдут.
@moi_misli_vslukh
BofA опять предупреждает, что SP500 сейчас уже очень дорог почти по всем ключевым метрикам
Израиль готов начать военную операцию в Иране, США призвали граждан покинуть регион из-за угрозы ответного удара. — CBS News
Разведка США беспокоится, что Израиль может нанести удар по ядерным объектам Ирана без согласия США — WP
Трамп на вопрос о призыве граждан США покинуть Иран: Они уходят, потому что это может быть опасное место. Посмотрим, что произойдет. Иран не может иметь ядерное оружие, все очень просто.
Иран разработал план контрудара в ответ на возможную атаку Израиля — NYT
И почему-то опять пошлины не вызвали рост инфляции. Удивительное дело (нет)! Потребитель слаб и кредитоваться для того, чтобы потреблять подорожавший импорт не хочет. И конечно же Китай пересидит и перетерпит (нет).
@moi_misli_vslukh
Если хотите увидеть иллюстрацию к слову "депрессия" в экономическом контексте - посмотрите на среднюю стоимость квадратного метра фута офисной площади.
@moi_misli_vslukh
Что-то мне подсказывает, что дело не в налогах. Скорее общеэкономическая ситуация стала ухудшаться быстрее, чем у амеров и на это просто внимания не обратили.
У немцев, к слову, тоже рабочие места с конца года в минус пошли. Там правда это объясняют демографией. Как демография в разбежке месяцев, а не лет, так лихо работать может - не объясняется.
@moi_misli_vslukh
США - 1-летние потребительские инфляционные ожидания (май) = +3.2% (ранее +3.6%)
США - 3-летние потребительские инфляционные ожидания (май) = +3% (ранее +3.2%)
США - 5-летние потребительские инфляционные ожидания (май) = +2.6% (ранее +2.7%)
По данным ФРБ Нью-Йорка, инфляционные ожидания снизились по всем фронтам в мае — BBG
Несмотря на то, что на графике только мартовские данные, посмотреть стоит не туда, а на область закрашенную серым. То есть, на период кризиса 2008 года.
Тогда инфляционные ожидания тоже взлетели, после чего наступила дефляция. Естественно, из-за финансового кризиса. И в чем парадокс - максимум по инфляционным ожиданиям тоже был с мая по июль. История не повторяется, но она рифмуется?
Когда бизнесу и инвесторам становится грустно - они перестают покупать активы. Когда им становится очень грустно - они проваливаются по количеству M&A-сделок ниже уровней 2008 и 2020 годов.
@moi_misli_vslukh
Росатом возглавит международный консорциум по строительству первой АЭС в Казахстане, сообщило Минэнерго республики
Жириновский рассказал о последствиях ударов Израиля по Ирану
По мнению лидера ЛДПР, с помощью них США хочет ослабить всех конкурентов: Китай, Евросоюз и Россию
План Америки следующий: оккупировать 7 арабских стран, разгромить Сирию и разрушить Иран, что приведет к полному контролю энергоносителей региона и повышению цен на нефть до 200 долларов за баррель
Увеличение стоимости нефти не выдержат экономики ЕС и Китая, что ослабит их, но не затронет Россию, которую, в свою очередь, ослабит поток миллионов беженцев из Ирана
Я не специалист в техническом анализе, но что-то похожее на «линию сопротивления» тут просматривается. Пробои там всякие, выходы выше, «в любой непонятной ситуации покупай золото» и так далее.
@moi_misli_vslukh
Крупнейшие корпораты США рассматривают возможность выпуска и использования стейблкоинов, чтобы выйти за рамки традиционной финсистемы, ускорить платежи и сэкономить кучу $$$$ — WSJ
#нефть
Все мейнстримные СМИ и аналитики дружно написали, что конфликт Ирана и Израиля продлится долго и оказывать влияние на цены на нефть, соответственно тоже будет долго.
Я бы сформулировал это иначе: ценам на нефть нужен был шок, чтобы выйти из стагнации и коридора $60-70 наверх.
Такой шок им был обеспечен. Насколько там все пойдет далеко у Израиля с Ираном - сказать трудно (собственно говоря, вялотекущая война между ними не прекращалась с 1979 года), но теперь в росте цен на нефть вроде как виноваты внешние силы, и американские сланцевики могут чуть меньше волноваться насчет собственных банкротств. Им конечно лучше чтобы цены были $80+, но это чуть попозже.
Что до политических последствий, то думаю, Израилю это не сильно поможет - он все равно на горизонте 5-6 лет останется без американского капитала и оборонного "зонтика" и ему придется искать нового сюзерена. Которых потенциально может быть всего три: Китай, Россия и ... Иран))
Китаю это нафиг не надо, а дальше возникает весьма интересная ситуация с переобуванием переформатированием оплота мирового сионизма. Правда это выходит за рамки тематики данного канала, потому дам ссылку на соответствующий подкаст - см примерно с 36-ой минуты.
Ну, как и ожидалось, по нефтяной инраструктуре никто и не ударил. Но рыночек понервничал. В общем сериал «даешь нефть по $120» продолжается. Теперь надо чтобы хуситы по саудовским объектам ударили для полного комплекта.
@moi_misli_vslukh
США - Initial Jobless Claims = 248тыс (ожид 242 тыс / ранее 247 тыс)
Да ладно, какие они там промышленные секреты могут узнать у производителей магнитов по фоткам и видео, если они сами их производят килотоннами? Больше похоже на аналог ветеринарного контроля как на способ нетарифного выставления барьеров. Короче говоря, договариваться явно никто не собирается.
@moi_misli_vslukh
Я бы хотел спросить, а каким образом предполагается осуществлять расчеты за экспорт зерна в крипте, если эту крипту им потом продать негде будет, чтобы рубли получить и ими с поставщиками рассчитываться? Это не решается фьючами на биток и фьючом на ETF. Ну а экспериментальный правовой режим - это мифология, о которой и упоминать не стоит. Шойгу, где снаряды Набиуллина, где торги криптой на споте?!
@moi_misli_vslukh
Будет дефолт или не будет - неизвестно. Но если будет, то мы с вами знаем, зачем.
Дорогие подписчики, для вас - шок-контент. Есть догадки, что США могут допустить дефолт для того, чтобы... иметь возможность разместить новые выпуски гособлигаций и покрыть дефицит бюджета. Полностью контринтуитивно, правда?
Для начала о последствиях дефолта.
Fitch пугает:
"Как мы заявляли ранее, ... лимит долга будет повышен или приостановлен, чтобы избежать дефолта. Если бы перед датой X мы оценили риск дефолта как более существенный, рейтинг США, ..., был бы помещен в список Rating Watch «Негативный», и можно было бы рассмотреть возможность дальнейших рейтинговых действий. Если лимит не будет повышен или приостановлен ... рейтинг США будет перемещен на «RD» (ограниченный дефолт). Затронутые казначейские ценные бумаги будут иметь рейтинг «D» до тех пор, пока дефолт не будет устранен. Приоритизация выплат по долгу во избежание немедленного дефолта, ..., не соответствовала бы рейтингу «ААА»."
То есть, обратите внимание, будет присвоен дефолтный рейтинг трежерям, по которым будет дефолт. Выбрать, по каким трежерям допустить дефолт за Минфином.
Минфин в курсе, какие трежеря держат иностранные инвесторы, они эту информацию у себя публикуют, но они знают даже какие конкретно выпуски они держат.
К чему это приведет с точки зрения мировой финансовой системы? Повторим тезис про евродоллар. Система евродоллара или офшорного доллара построена на залогах в виде, преимущественно, государственных облигаций США. В соответствии с банковской регуляторикой и мандатами большинства фондов приниматься в качестве залога без дисконта или как инструмент инвестирования могут только надежные долговые активы с высоким рейтингом. Как только рейтинг залога снижается, долги становятся недообеспеченными и все не могут рассчитаться со всеми.
Можно предположить, что Минфин решит дефолтнуть именно по тем выпускам, которых больше вне США.
Чтобы система не посыпалась, всем нужны новые залоги. Тут на сцену выходит ФРС, дает всем пострадать недельку и через уже открытые своп-линии с иностранными ЦБ начинает вливать доллары. ЦБ вливают доллары в банковскую систему, банки выкупают новые выпуски (которые размещаются во время дефолта).
Я уже писал, что в апреле заработало новое правило SEC, которое позволяет приостановить продажу активов и вывод денег из манимаркет фондов, поэтому купить с рынка краткосрочных бумаг будет почти невозможно.
Все, проблема решена, новые выпуски разместили вне США.
Самое интересное, что это может произойти и без дефолта. Рейтинговым агентствам достаточно снизить рейтинг США куда-нибудь в район пониже Италии и долг уже станет недообеспеченным, потому что к залогам будут применяться дисконты.
Ну и вот попробуйте поспорьте с этой логикой)
Альтернативный вариант все тот же - отрицательная инвестиционная позиция на 16 трлн. долл. позволяет прокинуть всех.
Ну что. Инфляция закончилась, пора активнее ставку снижать?👆
@moi_misli_vslukh
Средняя ставка по годовому банковскому вкладу упала ниже 16% - FrankRG
А помните были вклады под 22-23%?.. 🥲
Я бы обратил внимание на то, что дефицит бюджета утвердили в размере 3,8 трлн. руб., что не есть хорошо. Это значит, что до конца года запланирован профицит в 1,4 трлн. руб.
То есть, вместо дефицита (и, соответственно, фискального стимула) в 6% от ВВП в первые 5 месяцев до конца года мы получим разворот на 7,2% от ВВП в обратную сторону. Есть странное ощущение, что мы либо замедление экономики достаточно сильное увидим, либо более быстрое снижение ставки, чем некоторые могут себе представить.
@moi_misli_vslukh
Путин ратифицировал соглашение с Конго о строительстве нефтепродуктопровода
Весьма интересный график. Серая линия - доходность 4-недельных векселей минфина. Каждый раз, когда она упускалась до текущего значения ставки ФРС (серый пунктир - ставка "рефинансирования", оранжевый - ставка "размещения" средств), через небольшое время следовало снижение ставки. Заседание ФРС 17-18 июня. Посмотрим на предсказательную силу такого индикатора.
@moi_misli_vslukh