7888
Канал про бизнес, экономику и иногда про то, что происходит в мире. На странице https://sponsr.ru/mysli_vsluh/ мои статьи и подкасты.
Goldman советует покупать золото и нефть в качестве долгосрочного хеджа от потенциальных шоков предложения и роста инфляцииЗапомним, так сказать, этот твит. Последние пару лет великие и ужасные голдманы очень сильно недооценивали рост цены на золото.
...
Если опасения по поводу финансового положения США и независимости ФРС усилятся, то отток частных инвесторов в золото может привести к тому, что цены значительно превысят текущий прогноз банка в 3700 долларов за унцию к концу года и 4000 долларов за унцию к середине 2026 года.
Сравнение доходностей по ОФЗ сейчас по сравнению с неделей назад лишний раз показывает, что кривая доходности - это крайне хреновый инструмент для прогнозирования процентных ставок в будущем. Для сравнения - за неделю доходность полугодовых ОФЗ упала на 0,6%, а годовых на 0,5%.
Так себе надежность для инструмента, который должен, например, помогать в принятии управленческих решений в бизнесе - покупать/не покупать, кредитоваться/не кредитоваться.
Посмотрим еще раз через несколько месяцев, насколько надежным окажется этот инструмент. Особенно в части 2-3 леток.
@moi_misli_vslukh
Кстати мы становимся опасно близки к уровню 75, при котором, как заявляет рупор ЦБ, ставку придется снижать РЕЗКО.
@moi_misli_vslukh
CEO Robinhood Влад Тенев заявил на конференции Bitcoin 2025, что ИИ сделает «компании, состоящие из одного человека» нормой
Крипта пошла в массы. Правда только для квалов и подконтрольно. Тинёк пошел еще дальше и выпустил ЦФА на биток. Тоже только для квалов.
В принципе, ничего не обычно, но думаю, что интерес поспекулировать у рынка будет. Да и в предполагаемом супер-пупе-мегаралли-на-стимулах будет возможность заработать. Впрочем, как и потерять, потому что фьючи они такие - есть не только покупатель, но и продавец, у которого, если кто не знал, при продаже открывается противоположная позиция в шорт.
@moi_misli_vslukh
Ликвидность рынка облигаций Японии упала до уровня кризиса Lehman 2008 года. Японские страховщики жизни избавляются от облигаций....
Япония рассмотрит вопрос о сокращении выпуска сверхдлинных облигаций - RTRS
Япония присоединилась к растущему списку стран, включая Испанию и Канаду, которые разрабатывают планы помощи, чтобы смягчить внутренние последствия пошлин президента Трампа.
Во вторник Япония одобрила пакет расходов в размере 6,3 млрд долларов для «полной поддержки» предприятий и домохозяйств, пострадавших от тарифов, заявил на брифинге секретарь кабинета министров Ёсимаса Хаяси. Средства будут способствовать финансовому благополучию малого и среднего бизнеса и субсидированию расходов домохозяйств на электроэнергию, сказал он. - NYT
#ключевая_ставка
Продолжаем подготовку к сохранению КС на заседании ЦБ в июне.
В общем, считаю, что интриги уже нет. Ставка снижена не будет (как некоторые эксперты ожидают), будет оставлена на текущем уровне - 21%.
Центробанк упорно делает вид, что не замечает ни статистики (которая указывает, что - уже пора), ни голосов государственных мужей, которые уже голосом кричат, что уже пора).
Центр выпустил в эфир очередной жупел - Обзор инфляционных ожиданий
И вот инфляционные ожидания граждан никак не снижаются, и Центр акцентируется на этом, де мол, сегодня этот главное.
Уже и кредит сворачивается (не первый месяц), и годовая инфляция показала свой максимум на месяц раньше, чем то прогнозировал ЦБ.ю, и пошла вниз.
И даже сами инфляционные ожидание совсем НЕоднородные. Сам же ЦБ указывает:
В мае оценка инфляции, которую граждане ожидают через год, составила 13,4% по сравнению с 13,1% месяцем ранее. Ожидания увеличились за счет опрошенных, у которых нет сбережений — однако у тех, кто располагает сбережениями, оценки будущей инфляции снизились.
Ценовые ожидания предприятий снизились.
Текущий уровень показателя находится на минимальных значениях с лета 2023 года, Снижение ценовых ожиданий предприятий сопровождалось уменьшением оценок будущего спроса и замедлением роста издержек, продолжавшимся третий месяц подряд.
Средний темп прироста отпускных цен, ожидаемый предприятиями в следующие 3 месяца, составил 4,4% в пересчете на год.
Минэкономразвития заметило риски переохлаждения российской экономики
Годовая инфляция в последние недели укладывается в диапазон 3-4%, сообщил глава ведомства Решетников на заседании бюджетного комитета Госдумы.
Министр рассчитывает, что ЦБ учтет эти данные, когда будет принимать решения.
Банк России будет поддерживать такую жесткость денежно-кредитных условий, которая необходима для возвращения инфляции к цели в 2026 году. Это означает продолжительный период проведения жесткой денежно-кредитной политики.
Прошло почти две недели с момента заключения торговой сделки между Китаем и США, но контейнерные перевозки из Китая в США не показали существенного восстановления.
Это поднимает вопрос: 30%-ные пошлины на Китай все еще слишком высоки? Или американские компании просто ждут, не снизятся ли пошлины еще больше, прежде чем наращивать поставки?
Знакомьтесь - это дефляция. При перепроизводстве из-за импортных пошлин и общего падения спроса. И совершенно неважно, что где-то в экономике растут издержки.
@moi_misli_vslukh
США нужно больше танков и кораблей, а не "футболок с кроссовками" — Трамп
Не, Кристинка, не выйдет аленький цветок. То есть, не выйдет из евро замены доллара. Жалкая копия и неповторимый оригинал. Причем и оригинал-то должен был начать сдуваться еще в начале 1990-х, на 20 лет гарантия была.
Но тут весьма удачно для доллара распался СССР и для экспансии открылась вторая ранее недоступная часть мира. Но и этого хватило ровно до 2001 года. Худо-бедно уже на изначально подтухшей ипотеке протянули еще 7 лет. В принципе, на этом уже наступил финал.
Все последующие 17 лет до сего момента - только спасение от коллапса финансовой системы за счет монетарных стимулов и нарастающего торгового дефицита, за счет чего и в мировой долларовой системе ничего не обвалилось.
Да и долга в системе евро уже многовато. Из крупняка только Германия худо-бедно держится.
@moi_misli_vslukh
К вопросу про апокалиптические прогнозы по добыче нефти в России целесообразно почитать, что пишет Федеральный резервный банк Далласа про точку безубыточности у сланцевиков.
Точка безубыточности составляет около $61 за баррель в бассейне Мидленд, сердце Пермского бассейна, и $65 для региона в целом. Рыночная цена на West Texas Intermediate (WTI), широко используемый эталон, в настоящее время колеблется около $62.
ЦБ РФ снизит ключевую ставку до 19% уже на заседании 6 июня — прогноз Цифра брокер
Т-Банк ожидает, что Банк России снизит ключевую ставку на 1%-2% на ближайшем заседании 6 июня
К вопросу про перспективы дальнейшего роста Индии. Как и Турция, будучи развивающейся страной, Индия ведет себя в плане торгового дефицита как развитая. Правда, в отличие от Турции, это отчасти покрывается потоками денег от индийцев, которые живут и работают за рубежом. Ну и конечно также и бумящим ростом внешнего долга. Отсюда и сомнения, что те прекрасные темпы роста индийской экономики могут быть долгосрочными.
@moi_misli_vslukh
Согласно отчету Jefferies Group, азиатские валюты готовы к долгосрочному росту по отношению к доллару США, что изменит тенденцию последних 30 лет. Это обусловлено более высокими валовыми национальными сбережениями в развивающихся азиатских экономиках по сравнению с развитыми странами G7, пишет The Times of India.
По словам Майкла Снайдера, «потребительские настроения резко падают, уровень просрочек растет, и почти три четверти всех потребителей в США признают, что они «в финансовом стрессе». Если потребители в США испытывают такую сильную боль сейчас, как все будет выглядеть через шесть месяцев, если будут пустые полки и повсеместный дефицит? Мы стали свидетелями краткого периода сильного финансового стресса в первые дни последней пандемии, но нам пришлось бы вернуться к Великой рецессии, чтобы найти время, которое действительно сопоставимо с тем, что мы переживаем сейчас. Потребители в США подвергались нападкам в течение многих лет, и теперь, похоже, наши проблемы вот-вот выйдут на совершенно новый уровень. 63% людей, имеющих сберегательные счета, сняли деньги с начала 2025 года, в основном на непредвиденные расходы (48%) и повседневные нужды (36%). Процент счетов кредитных карт в США, которые просрочены как минимум на 90 дней, достиг самого высокого уровня за 12 лет.
MF:
Я уже писал о неблагоприятных условиях в индустрии общественного питания и питья, и могу подтвердить, что развлекательные заведения страдают, потому что молодые люди гораздо реже посещают места для ужина, чем мое поколение, которое скоро вымрет. Более того, поколение Z пьет и тратит гораздо меньше на девушек из бара, чем мы, бумеры, привыкли. На днях я отправился на свою обычную ночную «исследовательскую» экскурсию в Чиангмай. За 25 лет, что мне пришлось терпеть эти мучительные лишения, которые обычно длятся до 6 утра, я никогда не видел, чтобы бизнес был таким спокойным. (
прим.: этим Фабер и прекрасен, что он смотрит на жизнь и ситуацию не только «из окна своего личного автомобиля» (с) х/ф Кавказская пленница
)
Аналогичным образом, потребители в США не тратят так много денег в парикмахерских, и Bloomberg сообщает нам, что это признак приближающейся рецессии (см. Индикатор рецессии в сфере салонов красоты — 11 апреля 2025 г.).
«Стилисты от Манхэттена до сельской местности Нью-Гемпшира видят, как постоянные клиенты начинают отказываться от стрижек и укладок. Парикмахер Алисса Доу из города Брюэр в штате Мэн говорит, что клиенты выбирают более дешевые, «более простые в уходе» образы — и меньше оставляют чаевых. В богатом Лонгмидоу, Массачусетс, где «люди не любят ходить с отросшими корнями», клиенты, которые раньше красились каждые две-три недели, теперь делают это четыре-пять раз, ссылаясь на «политическую ситуацию» и подразумевая, что они потеряли деньги на фондовом рынке, сказала Мишель ЛаВэлли. «Они сокращают расходы и в других областях, так что это не только мы», — сказала владелица салона, которая работает в этом бизнесе 28 лет. Более широкое сокращение расходов, похоже, выходит за рамки общего недовольства, которое сопровождало так называемую вибецессию, начавшуюся много лет назад, когда выросла инфляция, резко выросли процентные ставки, а США продолжали расти».
Кстати говоря, если посмотреть на статистику по безработице в Германии и на количество наемных работников во Франции, то можно увидеть, что дела у них идут намного хуже, чем у амеров, у которых по безработице последние 10 месяцев боковичок. Те самые "пока толстый сохнет, тощий - сдохнет" во плоти. Ну и избавление от нелегальных мигрантов конечно помогает спрос на легальные трудовые ресурсы поддержать. До поры до времени.
@moi_misli_vslukh
Апелляционный суд США временно приостановил блокировку введенных таможенных пошлин Трампом, сообщает Bloomberg.
Суд постановил, что блокировка нанесла ущерб дипломатии и посягнула на полномочия президента.
Аргумент про то, что очень большие обороты - это, по приметам, знак будущего ослабления рубля, смотрится капец как смешно особенно примечательно, если увидеть, что эти огромные обороты происходят в момент, когда рубль на межбанке укрепляется почти на 2%. Будущего не знает никто - может быть дальше укрепится, а может быть и ослабнет, но конкретно данная попытка манипуляции рынком не засчитывается.
@moi_misli_vslukh
Просто Маск слабо понимает, почему бюджет должен быть дефицитным и почему дефицит нарастает последние 15 лет.
Но мы ему напомним (табличка по ссылке):
Еще одна прекрасная иллюстрация того, что с кризиса 2008 года, который возник из-за предшествующего масштабного роста левереджа в экономике и низкокачественных ипотечных кредитов:
а) (см. таблицу) не произошло делевереджа, то есть дисбаланс в рисках был расшит за счет перераспределения долга;
б) (см. график) делевередж-то произошел, но только в частном долге, который был замещен госдолгом.
Причем, если посмотреть на динамику по видам долга, можно сделать вывод, что экономика очень хотела сжаться вслед за сжатием частного долга (потому что в ином случае частный долг бы не падал, самостоятельно стимулируя более-менее здоровый спрос в экономике), но единственное, что ей мешало упасть - поддержка спроса со стороны госбюджета, что и привело к росту госдолга.
Заявления и действия Трампа позволяют предположить, что он хочет разделить мир на сферы влияния с Россией и Китаем — NYT
Дорогие подписчики. Многие из присутствующих подписаны на angry bonds коллеги Адамидова. Так уж получилось, что он старенький и не разбирается в технологиях, куда-то жмакнул и у него угнали канал. Вот временное зеркало: /channel/angrybonds2
@moi_misli_vslukh
МЛРД ДЛЯ ПОКУПКИ BTC НА БАЛАНС — BBG
Более половины крупнейших банков снизили ставки по вкладам после заседания ЦБ — ТАСС
Решение простое как мычание и элегантное, как... в общем, элегантное - запретить работу с ФРС напрямую для иностранцев. Только через американские коммерческие банки. Копеечка, она, знаете ли, рубль бережет. Да и пацанам приятно будет.
@moi_misli_vslukh
Нашел тут прекрасный обзор банковского сектора от Банка Японии.
Из интересного - на 2023 год 33 трлн. йен (226 млрд. долл.) капитала при 993 трлн. йен (6,8 трлн. долл.) активов у крупнейших банков. Еще примерно 70% от этого - региональные банки и кооперативы. При этом, около 20% всех активов вложены в ценные бумаги. Причем не только облигации, но и акции.
Интересно тут то, что капитал составляет всего около 3,5% от активов. То есть, тем же ценным бумагам достаточно подешеветь на 20%, чтобы капитала у банковского сектора не стало. Ну а что поделать, почти 40 лет эту пирамиду строили.
@moi_misli_vslukh
ВИДИМ РИСКИ ПЕРЕОХЛАЖДЕНИЯ ЭКОНОМИКИ РФ
ИНФЛЯЦИЯ В РФ ЗАМЕДЛЯЕТСЯ, НАДЕЕМСЯ, ЧТО ЦБ УЧТЕТ ЭТО НА ФОНЕ РИСКОВ ПЕРЕОХЛАЖДЕНИЯ ЭКОНОМИКИ РФ
ПРОГНОЗ ИНФЛЯЦИИ В РФ В 2025Г НА УРОВНЕ 7,6% ОСТАЕТСЯ РЕАЛИСТИЧНЫМ
- РЕШЕТНИКОВ, МИНЭК
Кстати говоря, может показаться не очень значительным событием, но австралийский ЦБ, который был самым ястребиным и вообще не планировал снижать ставку в этом году ее-таки снизил и обещает снижать еще. Пока что это лучшим монетарный центробанковый переобув в воздухе этого года.
@moi_misli_vslukh
В продолжение амерского наката на ЕС.
Европа опасается, что Трамп бросит Украину и сфокусируется на заключении экономического партнерства с Россией — The Guardian
(НАЧАЛО ВЫШЕ)
MF : Я завершил свой отчет за август 2024 года, написав, что у инвесторов были безумные долгосрочные « Ожидания реальной годовой доходности» (в США более 15% в реальном выражении). Поэтому я чувствовал, что в не столь отдаленном будущем инвесторы будут настолько разочарованы, что вернутся к курению и выпивке. С тех пор я увеличил свою позицию в табачных изделиях и напитках, включая Philip Morris (PM), Altria (MO), British American Tobacco (BATS LN), Imperial Brands (IMB LN), Diageo (DGE LN), Thai Beverage (THBEV SP), Budweiser Brewing Company APAC (1876 HK) и Tsingtao Brewery Company (168 HK) ». С тех пор табачные компании добились больших успехов, и я надеюсь, что компании по производству напитков вскоре также вырастут.
Я не сомневаюсь, что команда Трампа — это группа интервенционистов, преследующая собственные интересы, что соответствует описанию шотландского философа, историка и экономиста Дэвида Юма (1711–1776), который высказал мнение: « Когда люди наиболее уверены и высокомерны, они обычно ошибаются ». Аналогично, Бертран Рассел высказал мнение: « Проблема мира в том, что глупые самоуверенны, а умные полны сомнений ».
Я обеспокоен тем, что нынешняя администрация США полна «самоуверенных» интервенционистов, которые могут легко ввергнуть мировую экономику в длительный и болезненный экономический спад, что было бы крайне негативно для рынков активов. Что касается интервенции, моим читателям следует помнить слова Фридриха фон Хайека: « Чем больше государство «планирует», тем сложнее становится планирование для отдельного человека ».
Однако мы инвесторы, и нам нужно инвестировать свои средства, зная эти «правила» игры. Первое наблюдение, которое я хочу сделать, заключается в том, что в нынешних условиях практически невозможно делать обобщения. Например, было бы трудно привести убедительный аргумент об инвестировании в Бразилию, но в этом году бразильский фондовый рынок значительно превзошел американский.
С начала январского минимума бразильский фондовый индекс IBOVESPA вырос на 24% в долларовом выражении, а такие банки, как Itau Unibanco (ITUB) и Banco Bradesco (BBD) выросли на 38% и 23% соответственно. Bancolombia (CIB), Banco de Chile (BCH) и Halyk Savings Bank of Kazakhstan (HSBK LI) выросли соответственно на 35%, 35% и 25% без учета щедрых дивидендных выплат. [Halyk Bank of Kazakhstan может получить поддержку от улучшения отношений между Западом и Россией, которые нынешняя администрация США пытается установить, успешно или нет, еще предстоит увидеть]
Когда я размышляю обо всех факторах, которые влияют на цены акций и других финансовых активов, я все еще считаю, что мне следует продолжать накапливать драгоценные металлы. Однако я согласен со стратегами, которые в настоящее время отдают предпочтение серебру и платине, а не золоту, поскольку золото до сих пор в последнем ралли значительно превзошло другие драгоценные металлы. Поэтому серебро и платина кажутся недорогими по сравнению с золотом.
Трамп добивается от ЕС повышения пошлин на импорт товаров из Китая в качестве условия для заключения торгового соглашения с США — WSJ
—————————-
Ранее WSJ сообщал, что Трамп на переговорах по тарифам будет добиваться от партнеров США изоляции Китая