7888
Канал про бизнес, экономику и иногда про то, что происходит в мире. На странице https://sponsr.ru/mysli_vsluh/ мои статьи и подкасты.
CEO Robinhood Влад Тенев заявил на конференции Bitcoin 2025, что ИИ сделает «компании, состоящие из одного человека» нормой
Крипта пошла в массы. Правда только для квалов и подконтрольно. Тинёк пошел еще дальше и выпустил ЦФА на биток. Тоже только для квалов.
В принципе, ничего не обычно, но думаю, что интерес поспекулировать у рынка будет. Да и в предполагаемом супер-пупе-мегаралли-на-стимулах будет возможность заработать. Впрочем, как и потерять, потому что фьючи они такие - есть не только покупатель, но и продавец, у которого, если кто не знал, при продаже открывается противоположная позиция в шорт.
@moi_misli_vslukh
Ликвидность рынка облигаций Японии упала до уровня кризиса Lehman 2008 года. Японские страховщики жизни избавляются от облигаций....
Япония рассмотрит вопрос о сокращении выпуска сверхдлинных облигаций - RTRS
Япония присоединилась к растущему списку стран, включая Испанию и Канаду, которые разрабатывают планы помощи, чтобы смягчить внутренние последствия пошлин президента Трампа.
Во вторник Япония одобрила пакет расходов в размере 6,3 млрд долларов для «полной поддержки» предприятий и домохозяйств, пострадавших от тарифов, заявил на брифинге секретарь кабинета министров Ёсимаса Хаяси. Средства будут способствовать финансовому благополучию малого и среднего бизнеса и субсидированию расходов домохозяйств на электроэнергию, сказал он. - NYT
#ключевая_ставка
Продолжаем подготовку к сохранению КС на заседании ЦБ в июне.
В общем, считаю, что интриги уже нет. Ставка снижена не будет (как некоторые эксперты ожидают), будет оставлена на текущем уровне - 21%.
Центробанк упорно делает вид, что не замечает ни статистики (которая указывает, что - уже пора), ни голосов государственных мужей, которые уже голосом кричат, что уже пора).
Центр выпустил в эфир очередной жупел - Обзор инфляционных ожиданий
И вот инфляционные ожидания граждан никак не снижаются, и Центр акцентируется на этом, де мол, сегодня этот главное.
Уже и кредит сворачивается (не первый месяц), и годовая инфляция показала свой максимум на месяц раньше, чем то прогнозировал ЦБ.ю, и пошла вниз.
И даже сами инфляционные ожидание совсем НЕоднородные. Сам же ЦБ указывает:
В мае оценка инфляции, которую граждане ожидают через год, составила 13,4% по сравнению с 13,1% месяцем ранее. Ожидания увеличились за счет опрошенных, у которых нет сбережений — однако у тех, кто располагает сбережениями, оценки будущей инфляции снизились.
Ценовые ожидания предприятий снизились.
Текущий уровень показателя находится на минимальных значениях с лета 2023 года, Снижение ценовых ожиданий предприятий сопровождалось уменьшением оценок будущего спроса и замедлением роста издержек, продолжавшимся третий месяц подряд.
Средний темп прироста отпускных цен, ожидаемый предприятиями в следующие 3 месяца, составил 4,4% в пересчете на год.
Минэкономразвития заметило риски переохлаждения российской экономики
Годовая инфляция в последние недели укладывается в диапазон 3-4%, сообщил глава ведомства Решетников на заседании бюджетного комитета Госдумы.
Министр рассчитывает, что ЦБ учтет эти данные, когда будет принимать решения.
Банк России будет поддерживать такую жесткость денежно-кредитных условий, которая необходима для возвращения инфляции к цели в 2026 году. Это означает продолжительный период проведения жесткой денежно-кредитной политики.
Прошло почти две недели с момента заключения торговой сделки между Китаем и США, но контейнерные перевозки из Китая в США не показали существенного восстановления.
Это поднимает вопрос: 30%-ные пошлины на Китай все еще слишком высоки? Или американские компании просто ждут, не снизятся ли пошлины еще больше, прежде чем наращивать поставки?
Знакомьтесь - это дефляция. При перепроизводстве из-за импортных пошлин и общего падения спроса. И совершенно неважно, что где-то в экономике растут издержки.
@moi_misli_vslukh
США нужно больше танков и кораблей, а не "футболок с кроссовками" — Трамп
Не, Кристинка, не выйдет аленький цветок. То есть, не выйдет из евро замены доллара. Жалкая копия и неповторимый оригинал. Причем и оригинал-то должен был начать сдуваться еще в начале 1990-х, на 20 лет гарантия была.
Но тут весьма удачно для доллара распался СССР и для экспансии открылась вторая ранее недоступная часть мира. Но и этого хватило ровно до 2001 года. Худо-бедно уже на изначально подтухшей ипотеке протянули еще 7 лет. В принципе, на этом уже наступил финал.
Все последующие 17 лет до сего момента - только спасение от коллапса финансовой системы за счет монетарных стимулов и нарастающего торгового дефицита, за счет чего и в мировой долларовой системе ничего не обвалилось.
Да и долга в системе евро уже многовато. Из крупняка только Германия худо-бедно держится.
@moi_misli_vslukh
К вопросу про апокалиптические прогнозы по добыче нефти в России целесообразно почитать, что пишет Федеральный резервный банк Далласа про точку безубыточности у сланцевиков.
Точка безубыточности составляет около $61 за баррель в бассейне Мидленд, сердце Пермского бассейна, и $65 для региона в целом. Рыночная цена на West Texas Intermediate (WTI), широко используемый эталон, в настоящее время колеблется около $62.
ЦБ РФ снизит ключевую ставку до 19% уже на заседании 6 июня — прогноз Цифра брокер
Т-Банк ожидает, что Банк России снизит ключевую ставку на 1%-2% на ближайшем заседании 6 июня
К вопросу про перспективы дальнейшего роста Индии. Как и Турция, будучи развивающейся страной, Индия ведет себя в плане торгового дефицита как развитая. Правда, в отличие от Турции, это отчасти покрывается потоками денег от индийцев, которые живут и работают за рубежом. Ну и конечно также и бумящим ростом внешнего долга. Отсюда и сомнения, что те прекрасные темпы роста индийской экономики могут быть долгосрочными.
@moi_misli_vslukh
Согласно отчету Jefferies Group, азиатские валюты готовы к долгосрочному росту по отношению к доллару США, что изменит тенденцию последних 30 лет. Это обусловлено более высокими валовыми национальными сбережениями в развивающихся азиатских экономиках по сравнению с развитыми странами G7, пишет The Times of India.
По словам Майкла Снайдера, «потребительские настроения резко падают, уровень просрочек растет, и почти три четверти всех потребителей в США признают, что они «в финансовом стрессе». Если потребители в США испытывают такую сильную боль сейчас, как все будет выглядеть через шесть месяцев, если будут пустые полки и повсеместный дефицит? Мы стали свидетелями краткого периода сильного финансового стресса в первые дни последней пандемии, но нам пришлось бы вернуться к Великой рецессии, чтобы найти время, которое действительно сопоставимо с тем, что мы переживаем сейчас. Потребители в США подвергались нападкам в течение многих лет, и теперь, похоже, наши проблемы вот-вот выйдут на совершенно новый уровень. 63% людей, имеющих сберегательные счета, сняли деньги с начала 2025 года, в основном на непредвиденные расходы (48%) и повседневные нужды (36%). Процент счетов кредитных карт в США, которые просрочены как минимум на 90 дней, достиг самого высокого уровня за 12 лет.
MF:
Я уже писал о неблагоприятных условиях в индустрии общественного питания и питья, и могу подтвердить, что развлекательные заведения страдают, потому что молодые люди гораздо реже посещают места для ужина, чем мое поколение, которое скоро вымрет. Более того, поколение Z пьет и тратит гораздо меньше на девушек из бара, чем мы, бумеры, привыкли. На днях я отправился на свою обычную ночную «исследовательскую» экскурсию в Чиангмай. За 25 лет, что мне пришлось терпеть эти мучительные лишения, которые обычно длятся до 6 утра, я никогда не видел, чтобы бизнес был таким спокойным. (
прим.: этим Фабер и прекрасен, что он смотрит на жизнь и ситуацию не только «из окна своего личного автомобиля» (с) х/ф Кавказская пленница
)
Аналогичным образом, потребители в США не тратят так много денег в парикмахерских, и Bloomberg сообщает нам, что это признак приближающейся рецессии (см. Индикатор рецессии в сфере салонов красоты — 11 апреля 2025 г.).
«Стилисты от Манхэттена до сельской местности Нью-Гемпшира видят, как постоянные клиенты начинают отказываться от стрижек и укладок. Парикмахер Алисса Доу из города Брюэр в штате Мэн говорит, что клиенты выбирают более дешевые, «более простые в уходе» образы — и меньше оставляют чаевых. В богатом Лонгмидоу, Массачусетс, где «люди не любят ходить с отросшими корнями», клиенты, которые раньше красились каждые две-три недели, теперь делают это четыре-пять раз, ссылаясь на «политическую ситуацию» и подразумевая, что они потеряли деньги на фондовом рынке, сказала Мишель ЛаВэлли. «Они сокращают расходы и в других областях, так что это не только мы», — сказала владелица салона, которая работает в этом бизнесе 28 лет. Более широкое сокращение расходов, похоже, выходит за рамки общего недовольства, которое сопровождало так называемую вибецессию, начавшуюся много лет назад, когда выросла инфляция, резко выросли процентные ставки, а США продолжали расти».
Япония — это детонатор. Соединенные Штаты — это бомба.
Трещины на мировых рынках облигаций превратились в разломы. Аукцион по 20-летним японским государственным облигациям (JGB) оказался худшим с 1987 года.
Это не единичный технический сбой, а первая костяшка домино, рухнувшая в структуре, которая десятилетиями удерживала мировую систему в целости и сохранности.
Японский рынок облигаций не изолирован. В течение многих лет японские институты поддерживали мировой рынок облигаций посредством операций кэрри-трейд, финансируемых иенами, и масштабных покупок иностранных облигаций, в частности казначейских облигаций США. Эта эпоха подходит к концу.
Рынок казначейских облигаций США находится под давлением. Не только из-за инфляции, но и из-за того, что иностранные покупатели, особенно японские, уходят.
• У Соединенных Штатов более 9 триллионов долларов долга со сроком погашения в течение 12 месяцев.
•Дефицит бюджета по-прежнему близок к 8% ВВП.
• Средний срок погашения долга короче, чем в Японии, а глобальная база покупателей сокращается.
В отличие от Японии, которая может справиться с трудностями собственного рынка облигаций, Соединенные Штаты находятся в центре мировой долларовой системы. Если доверие здесь нарушено, цепочка гарантий рушится. Цены на сырье переоцениваются. Развивающиеся рынки терпят крах. Провал Японии — это сигнал. Последствия определит реакция Америки.
Японский рынок облигаций может стать спусковым крючком, но бомба по-прежнему находится в руках Соединенных Штатов.
В среду Банк Японии завершил двухдневные слушания участниками рынка облигаций, готовясь к пересмотру своих планов покупки облигаций на заседании совета директоров в следующем месяце. Крупные страховщики жизни и пенсионные фонды выразили обеспокоенность по поводу сверхдлинной доходности облигаций и потребовали действий от центрального банка.
Глава минфина США Скотт Бессент на фоне безрезультатных переговоров с ЕС об урегулировании пошлин заявил, что у Брюсселя есть проблема коллективных действий, когда многие страны-участницы союза даже не знают, о чем договариваются от их лица.
"У ЕС есть проблема коллективных действий. Это 27 стран, но они представлены одной группой в Брюсселе, поэтому некоторая обратная связь, которую я получаю, говорит о том, что основные страны даже не знают, о чем ЕС ведет переговоры от их лица", - заявил Бессент телеканалу Fox News.
При этом в ЕС сообщили, что Еврокомиссар по торговле Марош Шефчович намерен сегодня созвониться с представителем США Джеймисоном Гриром на фоне угроз поднять пошлины на европейские товары уже с 1 июня.
Трамп заявил, что не рассчитывает на торговую сделку с Европой: либо компании переносят производство в США, либо будут платить пошлину.
Рынки ЕМ ждет туземун на фоне набирающего обороты нарратива «продавать американские рынки» — CNBC
Роберт Кийосаки:
Конец настал. Что, если бы вы устроили вечеринку, а никто не пришёл? Именно это произошло вчера.
ФРС провела аукцион по продаже гособлигаций США - и никто не пришёл. Поэтому ФРС тихо выкупила облигации на $50 млрд, используя фальшивые деньги для покупки фальшивых денег. Вечеринка закончилась. Началась гиперинфляция. Миллионы людей - и молодых, и пожилых - будут финансово уничтожены.
Есть и хорошие новости. Золото подорожает до $25'000, серебро - до $70, биткойн - до $500'000–1'000'000.
x.com
Просто Маск слабо понимает, почему бюджет должен быть дефицитным и почему дефицит нарастает последние 15 лет.
Но мы ему напомним (табличка по ссылке):
Еще одна прекрасная иллюстрация того, что с кризиса 2008 года, который возник из-за предшествующего масштабного роста левереджа в экономике и низкокачественных ипотечных кредитов:
а) (см. таблицу) не произошло делевереджа, то есть дисбаланс в рисках был расшит за счет перераспределения долга;
б) (см. график) делевередж-то произошел, но только в частном долге, который был замещен госдолгом.
Причем, если посмотреть на динамику по видам долга, можно сделать вывод, что экономика очень хотела сжаться вслед за сжатием частного долга (потому что в ином случае частный долг бы не падал, самостоятельно стимулируя более-менее здоровый спрос в экономике), но единственное, что ей мешало упасть - поддержка спроса со стороны госбюджета, что и привело к росту госдолга.
Заявления и действия Трампа позволяют предположить, что он хочет разделить мир на сферы влияния с Россией и Китаем — NYT
Дорогие подписчики. Многие из присутствующих подписаны на angry bonds коллеги Адамидова. Так уж получилось, что он старенький и не разбирается в технологиях, куда-то жмакнул и у него угнали канал. Вот временное зеркало: /channel/angrybonds2
@moi_misli_vslukh
МЛРД ДЛЯ ПОКУПКИ BTC НА БАЛАНС — BBG
Более половины крупнейших банков снизили ставки по вкладам после заседания ЦБ — ТАСС
Решение простое как мычание и элегантное, как... в общем, элегантное - запретить работу с ФРС напрямую для иностранцев. Только через американские коммерческие банки. Копеечка, она, знаете ли, рубль бережет. Да и пацанам приятно будет.
@moi_misli_vslukh
Нашел тут прекрасный обзор банковского сектора от Банка Японии.
Из интересного - на 2023 год 33 трлн. йен (226 млрд. долл.) капитала при 993 трлн. йен (6,8 трлн. долл.) активов у крупнейших банков. Еще примерно 70% от этого - региональные банки и кооперативы. При этом, около 20% всех активов вложены в ценные бумаги. Причем не только облигации, но и акции.
Интересно тут то, что капитал составляет всего около 3,5% от активов. То есть, тем же ценным бумагам достаточно подешеветь на 20%, чтобы капитала у банковского сектора не стало. Ну а что поделать, почти 40 лет эту пирамиду строили.
@moi_misli_vslukh
ВИДИМ РИСКИ ПЕРЕОХЛАЖДЕНИЯ ЭКОНОМИКИ РФ
ИНФЛЯЦИЯ В РФ ЗАМЕДЛЯЕТСЯ, НАДЕЕМСЯ, ЧТО ЦБ УЧТЕТ ЭТО НА ФОНЕ РИСКОВ ПЕРЕОХЛАЖДЕНИЯ ЭКОНОМИКИ РФ
ПРОГНОЗ ИНФЛЯЦИИ В РФ В 2025Г НА УРОВНЕ 7,6% ОСТАЕТСЯ РЕАЛИСТИЧНЫМ
- РЕШЕТНИКОВ, МИНЭК
Кстати говоря, может показаться не очень значительным событием, но австралийский ЦБ, который был самым ястребиным и вообще не планировал снижать ставку в этом году ее-таки снизил и обещает снижать еще. Пока что это лучшим монетарный центробанковый переобув в воздухе этого года.
@moi_misli_vslukh
В продолжение амерского наката на ЕС.
Европа опасается, что Трамп бросит Украину и сфокусируется на заключении экономического партнерства с Россией — The Guardian
(НАЧАЛО ВЫШЕ)
MF : Я завершил свой отчет за август 2024 года, написав, что у инвесторов были безумные долгосрочные « Ожидания реальной годовой доходности» (в США более 15% в реальном выражении). Поэтому я чувствовал, что в не столь отдаленном будущем инвесторы будут настолько разочарованы, что вернутся к курению и выпивке. С тех пор я увеличил свою позицию в табачных изделиях и напитках, включая Philip Morris (PM), Altria (MO), British American Tobacco (BATS LN), Imperial Brands (IMB LN), Diageo (DGE LN), Thai Beverage (THBEV SP), Budweiser Brewing Company APAC (1876 HK) и Tsingtao Brewery Company (168 HK) ». С тех пор табачные компании добились больших успехов, и я надеюсь, что компании по производству напитков вскоре также вырастут.
Я не сомневаюсь, что команда Трампа — это группа интервенционистов, преследующая собственные интересы, что соответствует описанию шотландского философа, историка и экономиста Дэвида Юма (1711–1776), который высказал мнение: « Когда люди наиболее уверены и высокомерны, они обычно ошибаются ». Аналогично, Бертран Рассел высказал мнение: « Проблема мира в том, что глупые самоуверенны, а умные полны сомнений ».
Я обеспокоен тем, что нынешняя администрация США полна «самоуверенных» интервенционистов, которые могут легко ввергнуть мировую экономику в длительный и болезненный экономический спад, что было бы крайне негативно для рынков активов. Что касается интервенции, моим читателям следует помнить слова Фридриха фон Хайека: « Чем больше государство «планирует», тем сложнее становится планирование для отдельного человека ».
Однако мы инвесторы, и нам нужно инвестировать свои средства, зная эти «правила» игры. Первое наблюдение, которое я хочу сделать, заключается в том, что в нынешних условиях практически невозможно делать обобщения. Например, было бы трудно привести убедительный аргумент об инвестировании в Бразилию, но в этом году бразильский фондовый рынок значительно превзошел американский.
С начала январского минимума бразильский фондовый индекс IBOVESPA вырос на 24% в долларовом выражении, а такие банки, как Itau Unibanco (ITUB) и Banco Bradesco (BBD) выросли на 38% и 23% соответственно. Bancolombia (CIB), Banco de Chile (BCH) и Halyk Savings Bank of Kazakhstan (HSBK LI) выросли соответственно на 35%, 35% и 25% без учета щедрых дивидендных выплат. [Halyk Bank of Kazakhstan может получить поддержку от улучшения отношений между Западом и Россией, которые нынешняя администрация США пытается установить, успешно или нет, еще предстоит увидеть]
Когда я размышляю обо всех факторах, которые влияют на цены акций и других финансовых активов, я все еще считаю, что мне следует продолжать накапливать драгоценные металлы. Однако я согласен со стратегами, которые в настоящее время отдают предпочтение серебру и платине, а не золоту, поскольку золото до сих пор в последнем ралли значительно превзошло другие драгоценные металлы. Поэтому серебро и платина кажутся недорогими по сравнению с золотом.
Трамп добивается от ЕС повышения пошлин на импорт товаров из Китая в качестве условия для заключения торгового соглашения с США — WSJ
—————————-
Ранее WSJ сообщал, что Трамп на переговорах по тарифам будет добиваться от партнеров США изоляции Китая
ЕС, в рамках новых санкций, рассматривает возможность отключения более 20 российских банков от SWIFT, а также снижения предельных цен на российскую нефть и запрета на строительство газопровода "Северный поток" — BBG
согласно данным ЦБ, инфляционные ожидания россиян растут второй месяц подряд, в то время как наблюдаемая инфляция снижается
ЦБ неоднократно отмечал, что от скорости и устойчивости снижения инфляции и инфляционных ожиданий зависят дальнейшие решения по ключевой ставке.
КРАХ ДОЛЛАРА МОЖЕТ ВЫНУДИТЬ ЦБ ПОЙТИ НА СНИЖЕНИЕ СТАВКИ
...
Конечно, при таких ИО снижать ставку не надо! Но если доллар укатают до 75, снижать придется, причем резко…
Ну кстати бездивидендный гэп - это, на мой взгляд, неплохая возможность докупиться в долгую, если актив неплохой. По сути-то стоимость компании от невыплаты дивидендов не меняется, а финансовая устойчивость не ухудшается - компания может на процентах поэкономить, а реинвестировав деньги внутри даже заработать сверх стоимости заемного финансирования.
@moi_misli_vslukh