Тимофей Мартынов

05 July 2025 10:23

Работа над ошибками

Продолжаю размышлять над потерей денег в Диасофте.

В чем могла быть ошибка? Какой урок обязательно надо извлечь из этой истории?

👉любые компании роста в условиях высоких ставок крайне рискованно брать по высоким мультипликаторам, так как высокие ставки создают в экономике стресс, который сильно влияет на спрос. Если компания уже достаточно большая, занимает значительную долю рынка, то это риск.

👉тебе сколько угодно может нравится менеджмент, но они люди, и не умеют предвидеть будущее. Они могут искренне верить в рост и искреннее заблуждаться.

👉законтрактованная выручка ничего не гарантирует, контракты могут исполняться с задержкой, что приводит к уменьшению выручки периода.

👉все-таки я влез в сектор ПО для финскектора, в котором не имел достаточно компетенций. Я положился на слова менеджмента, который мне понравился.

👉В прошлом Диасофт не был компанией бурного роста. В штуках финсектор сокращается. Например в прошлом году не стало крупного клиента - "Открытие". Вся идея роста была только в принудительном импортозамещении, которое оказалось не очень обязательным.

✅положительный момент в том, что моя доля в DIAS не превышала 17% от портфеля. В этом году я не купил ни одной акции Диасофта несмотря на их падение до "привлекательных цен". В этом положительный момент👍 потому что если ты веришь слепо, то начинаешь усредняться и набираешь в итоге чуть ли не с плечом, вот тогда ситуация может по-настоящемы выйти из-под контроля.

Это как раз ситуация "женитьбы на акции".

Тимофей Мартынов

03 July 2025 18:03

Торгуете на бирже? Хотите быть уверены в законности своих сделок и защитить свои права?

🧑‍⚖️Headlines LAW 🧑‍⚖️ это:

-Актуальные юридические разъяснения для трейдеров

-Разборы законодательных новшеств и судебной практики

-Рассмотрение различных споров с брокерами

Подписывайтесь и будьте на шаг впереди рисков! Юридическая грамотность — один из ключей к успешной торговле.

Тимофей Мартынов

03 July 2025 12:03

Во время конфысмартлаба мы сидели с Александром Глазковым (Диасофт) в лобби баре в ожидании его выступления.

Среди прочего я спросил его: а как вы переживали кризис роста компании и когда он у вас был последний раз?

Он ответил, что даже книжку на эту тему написал и пообещал прислать экземпляр с автографом!

И вот сегодня он у меня уже в офисе👍
Почитаем👍👍

Тимофей Мартынов

03 July 2025 06:52

Читаю тут очередную книжку.
Чел в детстве добился чемпионства США по шахматам. И вот он рассказывает какой он был молодец в 6-10 лет, как проходило его обучение, что он стал таким успешным...

Сука, но ни слова про родителей, ни ноты благодарности родителям.

Как будто это не они привели его в шахматный парк, как будто его шахматный тренер сам по себе нашелся и бесплатно с ним занимался.

Даже когда его папаша засунул его в самую престижную школу города он пишет:

Все были такие богачи и мне было стыдно что папаша подвозит меня на старом плимуте поэтому я просил его парковаться за углом.

***

Потом мои дети тоже наверное добьются чонить, и никто не вспомнит как я всех пинал и заставлял ходить на олимпиадную математику, какие были истерики от нежелания заниматься английским и так далее 😁

Вот такое оно признание заслуг и сыновья благодарность😁

А ну б** быстро пошли и похвалили своих родителей!!!!

==============

P.s. там вскользь упоминается ещё один парень - Джефф Сарвер, который обыграл этого Джоша Вайцкина, хотя ему было всего 7 лет, на два года младше!
Об этом автор тоже умалчивает🤣

у него интересная судьба, его папаша как раз был психопат, дрючил по полной своих детей... Его даже лишили родительских прав😢 ну и по его судьбе сняли фильм, которые очень многие уважаемые люди советуют посмотреть - "в поисках Бобби Фишера" (1993, КП: 7,4)

Upd. Упс, книгу "В поисках Бобби Фишера" оказывается написал папаша Джоша про своего сына

Тимофей Мартынов

02 July 2025 16:24

Наши друзья из СМАРТЛАБ напоминают:
Мы все совершаем ошибки. И в результате нескольких последовательных ошибок можно лишиться капитала, который создавался годами.

Еще раз вместе разбираемся в наиболее частых ошибках инвестирования 👇
Жмем 👍 если это не про вас!

Тимофей Мартынов

01 July 2025 18:03

🟡headlines - это не просто каналы об трейдинге. Это комплекс, направленный на создание у вас конкурентного преимущества.

Ниже представлен полный список их каналов.

Бесплатные:

⚫️headlines QUANTS - это статистика о рынке. Поможет выйти из-под влияния мифов.
⚫️headlines MACRO - погружение в мир Global Macro. Поможет быть в курсе глобальных процессов.
⚫️headlines GEO - геополитика для трейдеров. Поможет приготовиться к непредвиденному.
⚫️headlines LAW - наш новый проект для инвесторов и для юристов. Поможет извлекать альфу через букву закона.

Закрытые (EXTRA):

🟡QUANTS (EXTRA) - ещё больше статистики.
🟡MACRO (EXTRA) - ещё больше макро.
🟡ТA - технический анализ от headlines.
🟡SENTIMENT - настроения и позиции трейдеров.
🟡VALUE - как оценены компании и рынки

✔️ Наступай по всем фронтам. И ты победишь!

Тимофей Мартынов

01 July 2025 17:04

Реакция рынка меня не удивляет, судя по тому как туда поднабилась добрая толпа спекулянтов=)

Даже на конфе нашей это пожалуй была самая обсуждаемая бумага.

Тимофей Мартынов

01 July 2025 15:20

Прикольное интервью Александра Глазкова у Андрея Ванина - выложено в прошлую пятницу.
Думал, там будет про Диасофт, а у них получился прикольный диалог про сам инвестиционный процесс...
Было интересно👍

https://youtu.be/Bm9-9dI3-iY

Например такие идеи:
❌Не надо инвестировать в компании, где у лидера нет энергии. Энергия — это шанс, что у человека что-то получится в конце концов.
❌не надо инвестировать в людей, которые зациклены на деньгах — они не смогут долго терпеть боль
(прям своим опытом готов подписаться под этими идеями)
✅Ссылается неоднократно на книгу Коллинса "От хорошего к великому"
✅Надо смотреть есть ли у бизнеса киллер-фича, которую никто не может повторить

Тимофей Мартынов

30 June 2025 15:40

Ну что, ситуация выправляется мало-помалу!
Новый хай за 3 недели сегодня!

Тимофей Мартынов

29 June 2025 20:45

Вчера с детьми смотрели за "Алыми Парусами" из окон отеля.

2 года назад мы уже делали так же, когда дата конференции совпала с "Алыми Парусами".

В этот раз мне было непонятно, почему все набережные, с которых был хорошо виден салют, очистили от простоого народа? (раньше вроде так не делали)

Зато парочка блатных яхт смотрели шоу в первом ряду.
Один из кортежей кстати, который спешил на причал, перекрыл движение, и там на 25 минут встало всё движение на Крестовском острове после концерта Агутина на Газпром-Арене.

Наша вечерина тоже была на Крестовском, надеюсь никто из наших гостей не опоздал на поезд/самолет🥲

Тимофей Мартынов

28 June 2025 19:36

🏆Хотим похвастаться: мы заняли 2-е место среди всех российских эмитентов по работе с инвесторами

Что у нас получается:
🟠Прозрачность – отвечаем, честно и без воды
🟠Доступность – держим инвесторов в курсе, каждый может задать нам вопрос и получить ответ
🟠Проактивность – не ждём вопросов, а сами рассказываем важное, даже если это важное – негатив

➡️Присылайте ваши пожелания по тому, чего нам не хватает и мы подумаем как это для вас сделать (p.s. data book обязательно выложим, когда ИТ даст такую возможность)

Спасибо, что с нами ❤️

$SVCB

Тимофей Мартынов

28 June 2025 12:26

Начинаем конспект 🦷

👉 Вход в брокер ренессанс капитал от 30 млн руб, клиентов в несколько раз меньше чем сейчас на конфе

👉 Тимофей спросил 5 российских компаний, которые сейчас могут наращивать выручку быстрее расходов - Максим сказал про электросети, фармацевтика

Но в целом надо ловить момент

👉 Максим ждёт роста прибыли в финансовом секторе (видимо банки)

👉 Топовые банки + лизинг могут показать себя неплохо через 12 месяцев

👉 Инвестиции в офз России с 2000 года принесли несильно больше, чем трежеря США

👉 Чубайсятина привела к потере, как и втб с Газпромом

👉 Сейчас рынок недорогой, однозначно

👉 Большинство нециклических компаний p/e 2-5

👉 Рынок недвижимости уже близок к пузырю 2008 года, но на длинном сроке ты нихрена не заработал за 20 лет

👉 Инвестор должен выбирать и искать неэффективности

👉 На субордах втб удалось заработать иксы с декабря

👉 Интер рао - стало дёшево, надо купить!

👉 Емц - может произойти все, что угодно - это маленькая какашка 😁

👉 Вуш и вк не смотрим

👉 Сургут оБычка можно выстрелить 😁

👉 АЛРОСА это закат

👉 Ростелеком это ставка на ставку

👉 Когда заходить в русагро - определит суд

👉 Юнипро это казино

👉 Сейчас Обращаю внимание на валютный госдолг

👉 Держу россети ЦП и немного волги

👉 Изменил мнение по акциям втб тк они изменили свое мнение по дивидендам

Тимофей Мартынов

27 June 2025 09:57

upd.

Диасофт - вполне себе нормальный качественный бизнес.
Просто проданный по завышенным ценам на основании созданных завышенных ожиданий.

Тимофей Мартынов

27 June 2025 09:07

Дорогие товарищи!
Завтра на конфе я буду общаться с Диасофтом и Цифровыми привычками.
И там и там будет основной владелец компании.

Если у вас есть вопросы к этим господам, накидайте в комменты пожалуйста, я их постараюсь задать.

Тимофей Мартынов

26 June 2025 22:17

Анонс недели

▪️В эту субботу 28 июня буду выступать на конференции Смартлаба в СПб по теме макроэкономики и рынка жилья. Расскажу о тайнах отчётности и кредитном качестве публичных застройщиков. conf.smart-lab.ru

▪️1 июля также в Питере буду на семинаре Банка России, РЭШ и ВШЭ. Участвую в публичной дискуссии об оптимальной ДКП с модератором самим Алексеем Заботкиным (картинка). Будет трансляция онлайн. Пишите предложения и вопросы.

▪️Следом - Финконгресс Банка России 2-4 июля. Жду дополнительных сигналов, что ставку в июле понизят больше чем на 1 п.п. Можно сразу до 17%. А прогноз ставки на 2026 год хорошо бы снизить с текущих 13-14% (чтобы немного разгрузить бюджет, других заемщиков и бесполезные для общества сверхдоходы владельцев депозитов)

В общем всю неделю в СПб - маякните кто будет на этих мероприятиях.

▪️12 июля в Москве будет батл меня с Дмитрием Полевым по экономике на конференции РБК. Там по билетам, но обещают много интересного.

@truevalue

Тимофей Мартынов

04 July 2025 18:00

так, на память, пара фоток с тусы неделю назад.
Еще одна неделя пролетела как молния.
Ничего не успеваю.

На этой неделе только и успел что Диасофт по косточкам разобрать.
Сегодня весь день убился на стратегию и менеджмент.

Не хватает времени читать отчеты по 6 часов в день как у Баффета😢😢

Тимофей Мартынов

03 July 2025 12:31

Тут в видосике чел говорит дельную вещь -

что успешные СЕО фокусируются на signal/noise ratio и самые успешные отсекают шум максимально и заняты только осознанной целью подавляющую часть рабочего дня.

Я вот хоть и не особо успешный, но я совсем не понимаю, когда у тебя сложные процессы повсюду, как у тебя может оставаться время на шум?

Я думаю что полный фокус на "сигнале" ещё не является гарантом успеха.

Полезное из видео:

Стив Джобс фокусировался на 3-4 вещах, которые надо было сделать в течение следующих 18 часов. Все что тебя останавливает - это шум.

У Джобса отношение было 80% на 20%.

Илон Макс круче.
У него сигнал 100%.

Это видео кстати отчасти объясняет мое поведение по жизни, особенно в рабочие дни.

Тимофей Мартынов

03 July 2025 09:55

Вопрос знатокам бухгалтерии.
(Из жизни Диасофта)

Вот компания утверждает, что макс срок гашения дебиторки = 80 дней.
Это значит, что до конца следующего квартала вся выручка текущего квартала должна гарантированно попасть на баланс в виде кэша.

Выручка Диасофт 4 квартал = 1.94 млрд.
Дебиторка на конец квартала = 3,2 млрд
Даже если вся выручка 4 квартала попала в дебиторку, получается, что еще 1,26 млрд перетекло из 3 квартала?
То есть часть дебиторки все таки 90+ дней?

Или тут нюанс связанный с тем, что 9 мес мы видели управленку, а типа 12 мес отчет - это МСФО?

Зачем мне нужен ответ на этот вопрос - для того чтобы забюджетировать кэш компании поквартально на 2025 финансовый год и понять ее способность платить дивиденды

(получается примерно 30% выручки квартала перетекает в квартал+2)

Тимофей Мартынов

02 July 2025 18:03

⚡️Открывается доступ к бесплатной базе знаний по трейдингу и инвестициям.

ССЫЛКА для входа: /channel/+BtaBm_h6IpNiZmJi

Подборки видео на важнейшие темы в закрепе - найди ответы на все свои вопросы

Тимофей Мартынов

02 July 2025 09:07

Народ, привет! Из тех кто был на конференции смартлаба кто-то пользовался чат-ботом в телеграмме?

А мобильным приложением конференции?

Как вы их использовали?

Тимофей Мартынов

01 July 2025 17:10

О круто!

Уже видос с МОЗГОВЫМ ШТУРМОМ КОНФЫ:

https://youtu.be/CesiEW3lGgQ

Где
Я, Олег Кузьмичев, Элвис Марламов, Борис Музалевский, Мурад Агаев подвели итоги конфы

Мне кажется это была одна из самых живых и интересных вещей на конфе)

Тимофей Мартынов

01 July 2025 17:03

Акционеры ВТБ одобрили дивиденды за 2024 год в размере 25,58 рублей на акцию

Читать далее
👉 https://smartlab.news/i/156656

#VTBR

Тимофей Мартынов

30 June 2025 18:56

⚡️LIVE: пора возвращаться к работе!
Стартуем ваш любимый антикризис через пару минут!

https://youtube.com/live/lLFOzFFmYWg

Тимофей Мартынов

30 June 2025 10:29

Доброе утро! Как прошла прошлая неделя у Тимофея Мартынова😂

Пробую делать анализ прожитых дней, потому что уже совсем не понимаю, = время как сквозь пальцы, ничего не успеваю.

Эта неделя пролетела самым быстрым темпом за всю мою жизнь!
Эта неделя вся была как один длинный день ёмаё....
Мне это не нравится:(

Понедельник
👉бухгалтерия
👉подготовка к экскурсии
👉тех. моменты по конфе
👉маршрут экскурсии
👉активные коммуникации по конфе
👉обсуждение вопросов по разработке

Вторник
👉созвон сбер
👉активные коммуникации по конфе
👉подготовка экскурсии
👉так заработался, что даже забыл приехать на тренировку по теннису😂

Среда
👉активные коммуникации по конфе
👉подготовка экскурсии

Четверг
👉активные коммуникации по конфе
👉подготовка экскурсии
👉Прослушал конференц-колл Диасофт
👉Теннис
👉вопросы для цифровых привычек на конфу

Пятница
👉Вопросы для Диасофта на конфу
👉Провёл, наконец, экскурсию, вроде всем понравилось
👉Preparty
👉+Даже успел вечерком встретиться с друзьями

Суббота
👉конфа
👉После полуночи смотрел с семьей салют Алых Парусов

Воскресение
👉общение за завтраком с гостями конфы и не только
👉бранч smartlab/EM/УК Первая (активно общался с IR-ами 2,5 часа)
👉дневной сон

Так, надеюсь на следующей (этой) неделе мне удастся принести миру больше пользы)))

Тимофей Мартынов

29 June 2025 10:14

Доброе утро❤️

Хахаха

Как же нам повезло, что наша конфа прошла при отличной погоде между двух муссонов😅

Ведь у нас все мероприятия были под открытым небом😁

Спасибо Совкомбанку, за то что в очередной раз выступил нашим генеральным партнером🔥

Спасибо всем, кто был с нами!

Надеюсь вам все понравилось!

Пожалуйста, пишите в комментарии ваши впечатления и что было плохого, чтобы мы могли бы улучшить в следующий раз!

Тимофей Мартынов

28 June 2025 12:35

Спешалти кофе liveinvestinggroup">Трейдер ТВ покоряет сердца — бодрит, вдохновляет и влюбляет с первого глотка ☕️

Гадание на пенке, как на кофейной гуще. Ребята напечатают инвест-прогноз или мои фото прямо на вашем кофе! Заглядывайте на первый этаж!

Тимофей Мартынов

28 June 2025 11:57

Привет всем участникам конференции! Надеюсь видео выступления будет скоро, а пока 👇

Шесть парамит* инвестора:
1. Хладнокровие
2. Терпение
3. Независимость
4. Беспристрастность
5. Асимметричность
6. Гармония

*Парамита - действие, которое ведёт к совершенству.

Отдельное спасибо @martynovtim за конфу и повод приехать в Питер 🤝

Тимофей Мартынов

27 June 2025 09:48

Блин, что я чувствую после отчета Диасофта?
Я там конечно все понимаю, но ЭМОЦИИ берут верх.
Эмоционально я расстроен. Завышенные ожидания = путь к разочарованиям.

Выручку обещали +30% а сделали +10%.
Это как...
...Чувство такое, как будто твоя приличная девушка по пьяне переспала с другим мужиком😄
Обида чтоль какая-то в то, что поверил девушке...

Вроде любишь дальше девушку, уйти от нее не можешь...
Но разговаривать с ней больше не хочешь=)

Вот такие эмоции=)

p.s. представляю что чувствовали акционеры Позитива, которых "гайдили" существенно выше, чем +30%, а получили +10%. Там блин наверное все равно что групповой порно-фильм со своей девушкой в главной роли случайно посмотрел

p.p.s. у меня нет сомнений, что акции лили инсайдеры всю дорогу.
Вот почему теханализ иногда бывает ВАЖНЕЕ, чем фундаментальный анализ.

Тимофей Мартынов

27 June 2025 07:52

Доброе утро!
Сегодня важный день!

Сегодня я веду экскурсию по СПБ к которой я так долго и интересно готовился🔥

Установки на день!

1. не нервничать и не спешить
2. отлично повеселиться
3. получить 100000 удовольствия от общения с людьми
4. вовремя лечь спать
5. доготовить те моменты, которые еще не успел подготовить к конфе

Кстати программа конфы на завтра в PDF тут: /channel/smartlab_conf/609

Тимофей Мартынов

26 June 2025 10:50

Я как-то читал эту книгу (рецензия тут)
Прикольно то что ее написал основной владелец всей коммерческой офисной недвижки Санкт-Петербурга - Андрей Фоменко (1971 г.р.).

Ему принадлежат все бизнес центры Сенатор, коих в Питере под 50 штук.

фонд «Вечная молодость» он основал еще в 1996 году.

В 2016 году стал соавтором книг «Потенциальные геропротекторы» и «Биомаркеры старения человека», которые вышли под редакцией ведущего российского геронтолога Алексея Москалева

Интересный конечно гражданин.
Интересно было бы познакомиться.

(щас просто все еще готовлюсь к экскурсии по Питеру, поэтому натыкаюсь на бизнес-центры Сенатор повсюду)