Тимофей Мартынов

15 May 2025 17:28

Добрался наконец и до отчетов сетевых компаний наконец
Россети Северо-Запад (MRKZ) МСФО 2024

Капа = 7

Выручка +17% = 63
Из них на техприсоединение приходится 2,36

Всю прибыль сжирают опер расходы (61)
Из них амортизация 5 ярдов
Прочие работы +3,3 расходов за год с 0.45 млрд
Зарплаты +2,2 до 19,2 млрд

Прибыль = 0,5 (без учета продажи дочки)
Проц расходы +1 ярд до 2,8

Дебиторка +1,8
Чистый долг -6 = 5,3 ярда
OCF = 15 (+4)
Денежная поза улучшилась за счет долгосрочных авансов +10,7 млрд.

CAPEX на уровне 2023 = 7,5
FCF=8,7, но в плюсе только за счет авансов

Продали Псковэнергосбыт за 2 ярда, записали в прибыль 1,2 млрд от продажи
Купили Прионежскую сетевую компанию

В прошлом году MRKZ возглавил небизнесовый чел - Вячеслав Юрьевич Торсунов (из чиновников)

в общем контора крайне любопытная
дивов нет 5 лет

P/E=14
EV/EBITDA=1,2
P/FCF = 0,8 (эт ваще нонсенс, но чисто за счет авансов конечно)

Табличка тут: https://smart-lab.ru/q/MRKZ/f/y/

Тимофей Мартынов

15 May 2025 13:38

Это все в прошлом!
Теперь все серьезно😁

Тимофей Мартынов

15 May 2025 13:08

44 дня до конференции в Санкт-Петербурге. У нас уже полный дом! И Совкомбанк снова наш генпартнер❤️

Работа над конфой не прекращается ни на миг. Какие у нас есть новости?

1. 27 июня Тимофей Мартынов проведет лично 2-часовую экскурсию «Петербург Биржевой» на двухэтажном автобусе для иногородних покупателей VIP-билетов.

2. Генеральным партнером конфы вновь выступит Совкомбанк. А это значит что мы можем снова рассчитывать на общение с Сергеем Хотимским и Андреем Осносом👍

3. Вечеринка после конференции для спикеров/партнеров и покупателей VIP билетов состоится на ВИЛЛЕ ЗИМАЛЕТО

Классно придумали?
Бассейна из шампанского не хватает и дартса с карликами=)

Билеты на конфу тут: https://conf.smart-lab.ru/
Промокод MARTOS -20%

Самые заслуженные регулярные авторы блогов на смартлабе приглашаются на конференцию бесплатно мной в индивидуальном порядке👍

Тимофей Мартынов

15 May 2025 10:05

Причина изменения дивполитики Ростелекома очевидна и она на графике.

Причина называется: больше нет лишних денег.

Так что для тех кто умеет читать отчеты, изменение дивполитики не должно было стать каким-то сюрпризом.

График отсюда https://smart-lab.ru/q/RTKM/MSFO/fcf/

Конечно прикольно: мамонт с выручкой 800 ярдов из года в год генерит прибыли 20-30 ярдов=)

Тимофей Мартынов

14 May 2025 17:21

Для членов "клуба Мозговик" мы делаем различные плюшки, онлайн и оффлайн встречи, доп скидки на конфу и тп.

Так, например, сегодня в 19:00 мы проведем онлайн мозговой штурм в телеге для годовых подписчиков @mozgovikresearch

Будут все наши аналитки👍

Присоединяйся и принимай участие в нашей дискуссии 👍

mozgovik.com

Тимофей Мартынов

14 May 2025 11:30

Каких эмитентов я бы послушал на нашей конференции смартлаба 28 июня?
Смотрю программу конференции

👉Норникель (11:30мск)
👉Цифровые привычки (13:00мск)
👉Фосагро (13:45мск)
👉HeadHunter (16:00мск)
👉Диасофт (16:45мск)
👉Мать и Дитя или Т-Банк (17:30)

Каких эмитентов пока нет в программе конференции, но я бы очень хотел, чтобы они были:
👉ВТБ
👉Россети (региональные)
👉Сургутнефтегаз😁
👉НоваБев
👉Русагро
👉Магнит

А так в целом, надо отдать должное, все приличные эмитенты у нас и так присутствуют на конференции и это очень круто👍👍

28 июня
Санкт-Петербург
Билеты: https://conf.smart-lab.ru/
Промокод: MARTOS

Тимофей Мартынов

13 May 2025 18:07

Популярный Автор Смартлаба, на которого смело рекомендую подписаться 👌

Он публикует много годной информации по рынку, обзоры компаний с прогнозами финансовых результатов на годы вперед, качественно разбирает риски каждого эмитента. Адекватность его прогнозов проверена временем и доходностью.

Летом 2024 он ждал падения Индекса Мосбиржи до 2400п, а в ноябре писал, что можно покупать. Чтобы быть в курсе, чего он ждет сейчас - подписывайтесь на его канал 👇

/channel/taurenin

Тимофей Мартынов

13 May 2025 14:55

Ахаха, зацени че я придумал, братиш!

27 июня для всех иногородних VIP гостей конференции я ЛИЧНО проведу экскурсию на двухэтажном автобусе по Петербургу!
Тема: ПЕТЕРБУРГ БИРЖЕВОЙ!
Начало в 14:00мск.

https://conf.smart-lab.ru/

Промокод: MARTOS -20%

p.s. Число мест в автобусе жестко ограничено, поэтому приоритет будет такой:
1. Покупатели VIP-билетов на конфу
2. Которые не из Петербурга
3. Те, к-е из Петербурга
4. VIP гости конференции

Если вы уже купили VIP билет на конфу 28 июня, записывайтесь через @mozgoviksupport

Тимофей Мартынов

13 May 2025 09:29

Нижнекамскшина МСФО 2024

Выручка +8% = 12,06 млрд
Трансфертное ценообразование: 99,6% выручки идет от KAMA TYRES.
=> дивиденды не платят 20 лет

OCF = 2,5
Капа = 2,9
CAPEX = 2,4
FCF = 0
Долг=0
Кэш=0
EV/EBITDA = 1,7

Запутали структуру владения:

ООО Татшина => АО Воронеж Искуственный Интеллект=>ЗПИФ Дельта Плюс
(Раньше было АО Татнефтехиминвест-холдинг)

Кто-нить что-нить знает про эту компанию?

Тимофей Мартынов

12 May 2025 18:34

⚡️LIVE: антикризис
19:35
щас начинаем!

https://youtube.com/live/LXYvahroMgU

Тимофей Мартынов

12 May 2025 12:12

Из рабочего чата:

- это Коган?
- Коган - варвар

🤣🤣🤣

Тимофей Мартынов

12 May 2025 06:12

Подумалось:

самый счастливый период в жизни становится понятен задним числом.

То есть пока ты в нем, ты вряд ли понимаешь что это и есть твой самый счастливый период.

Глядя назад, я думаю, что самый счастливый период с большой вероятностью - это когда дети маленькие (2 - 6 лет), а все родители/бабушки-дедушки живы.

Это такой период, когда мы много гуляли с детьми и проводили много времени с семьёй и в семье.

И что самое интересное, это то что этот период никак не связан с деньгами. Скорее даже отсутствие лишних денег, легкая нужда, - никак не испортили этот период, возможно даже наоборот.

Тимофей Мартынов

11 May 2025 21:10

Отличная книга👍
Очень высокая концентрация пользы!
Рекомендую

Тимофей Мартынов

11 May 2025 07:49

Это просто невероятно, как отсутствие алкоголя качественно упрощает мою жизнь!

Кто-то из вас наверняка вчера слегка накатил, с утра проснулся с тяжестью в голове. Да и вообще плохо и тревожно спал после выпитого.

Помни про меня братишь:

Я не пил и мне было стабильно.
Я вовремя лег поэтому встал сегодня в 7 утра.
Мой день начался рано и эффективно, поэтому я словно проживаю больше!

И важное:
Я уважаю себя за то что я не пью!
Не травмирую свою печень, не убиваю свой мозг.

Это сообщение прочтут тысячи человек.
Ну пару сотен из них вообще поймут что здесь написано.
Но повлияет оно на единицы.

И это уже будет неплохо.
Повлияет не сразу, но засядет в голове и рано или поздно прорастёт в результат и более качественную жизнь.

И ты будешь больше себя уважать и тебя больше будут уважать такие люди как я👍

Тимофей Мартынов

10 May 2025 11:52

О чем прошу своих коллег-аналитиков?

Я прошу их смотреть в первую очередь в те точки, которые определяют 80% результата инвестиций в компанию, и не зарываться в несущественные детали.
Когда ты долго и кропотливо собираешь инфу, раскидывая ее по десяткам строчек таблицы EXCEL, очень легко за этой рутиной отдалиться от здравого смысла.

А здравый смысл мне говорит следующее: сначала нам надо сфокусироваться на самом важном, потому что если мы ошибемся нем, то анализ деталей уже не будет иметь никакого значения.

Хотите примеры? Пожалуйста

👉Откуда у Русагро была экстра-маржа EBITDA? И что с ней будет дальше?

👉Что будет с группой Элемент или с КАМАЗом после окончания СВО?

👉Что будет с Новатэком после отказа Европы от российского СПГ?

👉Что будет со спросом не лизинг, когда ставки 30%+

👉Кто будет покупать сталь в 2025 году?

👉Откуда у строительных компаний возьмется денежный поток для обслуживания долгов?

👉Может ли цена на лосось расти дальше, когда свежий лосось уже и так самый дорогой в мире?

И так далее.

Согласитель, жалко времени, когда человек (например) покупает платную подписку на какие-то там данные и перелопачивает статистику китайской таможни в поисках того сколько фанеры Китай закупил в России в прошлом месяце, когда Китай находится перед лицом первой в истории рецессии на фоне тарифов Трампа, а у Сегежи грубо говоря долг в 7 раз превышает рыночную капитализацию компании и операционный убыток=)

Бро, учимся смотреть в корень!
Для этого надо смотреть на ситуацию как бы со стороны, в целом, не зарываясь в детали.

Тимофей Мартынов

15 May 2025 16:26

давно не было про Баффета, правда?

Вы в курсе что он стал ярдером в 56 лет?

Но самое интересное другое.

99% своего текущего состояния он заработал после 56 лет.

Интересно?

Чувака слева узнали?😄

upd. А что скажете по теме топика? Прикиньте, что в 56 все может только начинаться.

Тимофей Мартынов

15 May 2025 13:29

Немного рыночнопенной кринжатины:

Как конференция смартлаба подходила 9 лет назад😁

Эххх аж назад захотелось😁😁😁🤣🤣🤣

Тимофей Мартынов

15 May 2025 11:26

MartGPT: 10 книг которые я мог бы написать?

Не пугайтесь всерьез, я решить побредить наяву.
Так просто, включить воображение.
Допустим, я ушёл на пенсию и у меня появилось 100500 свободного времени на творчество и креатив.
Какие книги я бы мог написать?

✅Практичные инвестиции: разбор реальных инвест идей, которые сработали.
✅Учебник по инвестициям в акции
✅10 правил счастливой жизни для моих детей
✅Как стать средненьким блогером (но на жизнь будет хватать)?
✅Из нищеброда в среднеброды: Как создавался смартлаб. Становление инфоцыганина
✅Психология инвестиций и трейдинга: как превратить себя в безэмоциональную кэш-машину
✅Маги рынка: интервью с успешными российскими трейдерами
✅Маги рынка 2: интервью с успешными инвесторами
✅Как вычислить крысу в портфеле: махинации эмитентов с отчетностью
✅Чего я так и не понял, прочтя 250 книг?
✅Кошка Баблишко и енот-Супержмот: сказка о денежном потоке

При написании статьи использована сугубо кожаная нейронка MartGPT 1.0

Какую из перечисленных книг вы бы купили?

Тимофей Мартынов

14 May 2025 20:05

Почему не свалил? ❤️

Тимофей Мартынов

14 May 2025 16:21

ЦИАН МСФО 2024 записная книжка
(на фото - дом, где зареган ЦИАН в Калининграде😂 и реальный офис)

🤔Примечательно, что: ЦИАН платит налог на прибыль 20%, в то время как Хедхантер платит 0%.
В чем принципиальная разница - непонятно.

🤔Примечательно, что: МКПАО ЦИАН Технолоджи пока владеет только 70% своих дочек.
30% принадлежат нерезам, которые застряли в CIAN Plc
Против этого у МКПАО ЦИАН на балансе присутствует 37% казначейских акций (28,7 млн из 77,7)

Капа = 42, кэш = 9,2
Выручка = 13 (+12%)
53% - объявы
31% - партнерка (лидген)
9% - реклама

Опер расходы +1 ярд
Наличие жесткой конкуренции заставляет жрать гигантский кэш на маркетинг = 3,8 ярда по итогам года (без изменений г/г)

Прибыль = 2,46
В прибыли сидят:
Финдоходы 0,73
Курс разницы 0,4
Без них прибыль была бы = 1,75

https://smart-lab.ru/q/CIAN/f/y/
Контора стоит 33 ярдов если кэш выплатить

OCF = 2,81
CAPEX = 0,444
FCF=2,3

EV/EBITDA = 10
P/E = 17
EV/FCF = 14

Таблица финпоказателей: https://smart-lab.ru/q/CIAN/f/y/

Тимофей Мартынов

14 May 2025 08:41

В Форбсе наткнулся на статью 10 предпринимателей моложе 30. Какие бизнесы они там щас делают?

✅Pims - необычные чайные - Глеб Голубев (29), выручка 2 ярда
✅Мармеладыч - на базе аудитории в Тиктоке построил - Григорий Соловьев (23) выручка 500 млн руб
✅Emperia онлайн-витрины в метавселенной - Ольга Догадкина (28)
✅Drinksome - безалкогольное бухло - Илья и Александр Вученовичи (23+29), выручка 446 млн руб
✅VOIS - косметика - Ислам Гедиев (30)
✅Даркстор у дома - услуги экспресс доставки для маркетплейсов - Кирилл Чеканов и Григорий Тареев (28+27)
✅Кафе Eggsellent - завтраки целый день - Михалева и Полина Юрова (30), выручка 508 млн руб
✅SMM-агентство, делают рекламные ролики. Выручка $5 млн - Кирилл Гаврилов и Никита Ванторин (27+28)
✅Парни лепили телеграм ботов, потом стали делать мобильные приложения. Ну типа "полезный сон" и тп - Степан Солоднев (27), выручка 1,4 ярда
✅рекламная платформа AstraLab - Иван Парышев (29)

Чет не вижу Александра Елизарьева, основателя "Цифровых привычек".
Forbes, чет не порядок!
Исправьтесь в следующем году😁

Тимофей Мартынов

13 May 2025 16:57

Накатал я тут целый трактат, можно сказать петицию...

9 рекомендаций CEO и владельцам IT компаний, как не кинуть миноритарных акционеров, спустив свою репутацию в виде теплого по штанам 

https://smart-lab.ru/mobile/topic/1153779/

Тимофей Мартынов

13 May 2025 12:17

Московская кондитерская фабрика «Красный Октябрь» отчет 2024 МСФО.

Структура интересная.
Она является сердцем группы Гута (многие помнят рухнувший Гута-Банк).
Владеет Юрий Гущин 1944 года рождения, у которого всего одно фото на весь интернет + члены его семьи (дочь и зять)
В целом конечно интересно почитать историю как как фабрика попала в эти руки и как она переезжала в 2007 году с Берсеневской набережной в центре Москвы на Красносельскую улицу у ТТК.

Как и зачем KROT попал на биржу - непонятно.
Все деньги выводятся мимо миноров 2 путями:
👉через префы типа “Б”, див на которые в 100 тысяч раз больше, чем на обычку и префы “А”))). В итоге из 3,520 млрд руб дивов, 3,519 было выплачено на префы “Б”😀
👉через внутригрупповые займы под льготную ставку ~8%

Займы выданные связ сторонам 4,22 (-1,74) (внеоборотные)
Займы выданные связ сторонам 1,96 (+1,61) (оборотные)
Займы от связанных сторон 2.61 (было 0)
Связ займы 6,2 ярда принесли 0,5 ярдов финдохода
То есть ставочка где-то 8% годовых

Другого долга нет
Дебиторка +3 ярда до 9 млрд
Кредиторка +3.1 до 5,9

Выручка=себестоимость=24 млрд
Валовый профит = 0
Роспуск резерва +0.734
Опер убыток = -0.6

OCF = -1,3
CAPEX = 0,114
Продажа инвестиции в связ компанию = +1,1
Дивы акционерам 3,52 млрд

Обесценили до нуля две странные инвестиции (т.к. они убыточны операционно):
👉СПА Центр Золотые ворота (https://savoywellness.ru/)
👉ГУТА Клиник (https://gutaclinic.ru/)
При этом обе конторы продолжают успешно работать

Весь дивиденд 3,5 ярда ушел на прив акции типа Б😁
А лохам естественно копейки

Финотчетность: https://smart-lab.ru/q/KROT/f/y/

Тимофей Мартынов

13 May 2025 06:24

Заметил: добрые мысли приносят мне удовольствие.

стало быть надо следить за тем чтобы таких мыслей в течение дня было как можно больше

Даже сам добрый пост о доброте мне приносит удовольствие=)

Тимофей Мартынов

12 May 2025 17:55

Кстати, кто-нить понял смысл сделки по покупке ОФЗ МТСБанком на 175 млрд?

Тимофей Мартынов

12 May 2025 09:03

Полгода назад я покупал акции (и оказался прав). Что мне писали рыночные комментаторы?

Полгода назад я писал о том, что потратил последний кэш на акции.
Давайте перечитаем комментарии:
На смартлабе https://smart-lab.ru/mobile/topic/1085507/
В телеге: /channel/martynovtim/5792

😄«все завтра -20% с открытия» — KaysBonus

😄«ну подождем.:) ранее ты уже всех насмешил своими предсказаниями:)» — Dzhin77

😄«торопливый какой))» - jaśnie wielmożny pan Szczur

😄«парни, мы получили надежный сигнал на шорт от марти)» — Alex Solo

😄«От лудоманства никуда не деться, даже если завязать с трейдингом и пойти в инвесторы)» — DaHanG

😄«Я жду 20-го декабря, когда Набиулина выйдет и объявит новую ставку 24% и скажет, что они снова не укладываются в свой прогноз и в 25 году будет ставка средняя больше 21% вот это будет ржака, как хомяки побегут свои акции сдавать мне подешовке» — Константин Лебедев

😄«Охренеть, было же порядка 30%, а ситуация не выглядит сейчас определенной» — Григорий

😄«Какой смысл этих покупок, если валюта баланса — рубль. А там только дальнейшая девальвация светит.» — Fulgrim

😄«Вася вылитый)» - VалиБакS

😄«Да, похоже Тимофей вообще вне адеквате сейчас. Ему бы отойти от ноутбука, пока не проиграл все бабки. Ему явно нужен перерыв от рынка» - супертрейдер⭐️

😄«ТС — опытный биржевик, а цель публикации — вывести на эмоции, эпатировать публику, повысить читаемость ресурса. Нужно быть полным эбанько, чтобы сейчас покупать😂» — John Dow

😄«Тимофей хороший индикатор… если сказал, что мы вышли из медвежьего тренда… то можно смело в шорт вставать… и не важно что мы (как всем кажется) на дне.» — Руслан Евтютов

😄«ну что хомячье. не верили мне про 24 февраля. брыкались. будет не будет. слушали машку-адьютанта-самого преза-аналитиков похмельных. крестились и не верили. как так то да. а вот так. продавайте к чертям в бакс уходите. дурьё. война идет.» — Александр Песков

😄«нетерпение сгубило многих инвесторов :)))» — Валерий Крылов

😄«Следующий пост Тимофея через полгода: «Больше нет ни только кэша, но и бумаг, а также желания торговать».» - Denkenmacht

😄«ДБ» - KENTKENTKENT

😄«Шорт и только Шорт… извините… мы даже ещё не падали» — Руслан Евтюров

😄«Приезжай в Курск. Узнаешь, что такое реально «страшно». Хотя, говорят, это всё совсем скоро будет «во всех кинотеатрах страны». В Москве и Питере 100%…» - ИскандерМю

😄«А вот твои товарищи, ссылки которых ты иногда скидываешь. Не советуют покупать🤭» — Александр

😄«Безумству храбрых поем мы славу😁»

😄«интересно какой будет будет визг у тимохи когда рынок сходит на 1600, ведь весь кэш потрачен» — Anseltis

😄«потратить кэш, смело, но глупо» — Юрий К

😄«Бедный, бедный Тимофей. Война с нато неизбежна. Там и на 1000 Мос биржа уйдёт.» — Alexandr

В целом, конечно смартлаб себя гораздо токсичнее вёл, чем комментаторы в телеге.
Но и разумных комментариев на смартлабе было больше (да, они тоже были!).

К чему пост?
наверное к тому, что:

даже когда ты делаешь правильные вещи, будет 100500 неверующих, несогласных, высмеивающих, проявляющих неуважение, обесценивающих, понижающих веру в себя...
И всех их надо засунуть в жопу.

Тимофей Мартынов

11 May 2025 21:47

Ооо вот и Мурад готовит качественную тему выступления на нашей конфе 28 июня👍

/channel/russianmagellan/591

Вот это я понимаю ответственность! До конфы ещё 50 дней, а человек УЖЕ готовится🔥

Тимофей Мартынов

11 May 2025 18:23

Вижу, что народ следит активно за новостной лентой в эти дни - все ждут каких-то заявлений, мир или не мир, непонятно.
В целом, пока надо отдать должное, реальность движется в рамках моих ожиданий. А именно:

Мой основной тезис звучит так: СВО находится в финальной трети.
Но даже на этот сценарий я ставлю всего лишь 2 к 1, а не 100%!

Когда вы не используете плечей и держите инвестиции как бизнес, вас не сильно волнует что конкретно там скажут Путин или Трамп сегодня ночью.
С точки зрения моего портфеля меня, например, гораздо больше волнует, какая прибыль будет у Диасофта в этом году и тому подобное.

Ну а так-то конечно очень надеюсь на мир!
И чтобы в Европе вернулось адекватное здравомысленное отношение к России.

Тимофей Мартынов

10 May 2025 19:57

49 дней до инвестиционной конфы смартлаба в Питере.
Возможно вы заметили, что в этот раз я меньше пишу про конфу, чем обычно?
Почему? Потому что у нас уже под 1500 участников, хотя до конференции еще почти 2 месяца.

Каждый раз я стараюсь искать каких-то новых профессионалов, которые реально делают деньги на бирже и могут поделиться с нашими посетителями чем-то полезным.
Хочу выразить большую благодарность Сергею Логунову (Log Capital), который на SergeiLogunov">своём ютуб канале очень красиво делает интервью с трейдерами (в том числе когда-то делал и со мной).
В общем, Сергей, молодец, так держать👍 Реально контент уникальный и красивый, до тебя так никто не делал!

Так вот в этот раз у нас на конфе выступят два молодых трейдера, которые засветились у Сереги на интервью, это:

✅Олег Голодок - https://youtu.be/eXzMPj2RXiA
Трейдер пропа Log Capital, торгует графики, пробои, большое внимание уделяет риск-менеджменту. Макс заработок = 200 тыс рублей в день.

✅Стас Чудаев - https://youtu.be/9qWdALT7UQE
Трейдер пропа Lite Invest, торгует тезанализ/уровни/объемы, стабильно делает 200-500 тыр в мес с трейдинга.

В общем ждём не только инвесторов, но и трейдеров на нашей конференции!
Билеты тут: https://conf.smart-lab.ru/, мой промокод -20% = MARTOS

Напишите пожалуйста👇, продолжать ли знакомить вас с нашими спикерами, интересно ли это?

Тимофей Мартынов

10 May 2025 10:17

Ой эта прям рабочее место моей мечты себе сделав❤️

Кайфую теперь когда нет ветра, светит солнце...

Еще бы пыльцу убрать, которая прям тонким слоем каждые 10 минут укрывает любую поверхность