ДОХОДЪ

12 July 2017 09:26

4 признака пузыря на рынке, согласно Уильяму Бернстайну (применимо не только к акциям) http://awealthofcommonsense.com/2017/07/4-signs-of-a-bubble/

ДОХОДЪ

12 July 2017 08:56

Семья основателя «Черкизово» выкупит 21% компании у Prosperity Capital по 1300 за акцию с офертой миноритариям https://www.vedomosti.ru/business/articles/2017/07/11/720249-semya-cherkizovo

ДОХОДЪ

11 July 2017 18:08

ММВБ +0,6% сегодня, максимум с начала лета. Индекс металлургов в лидерах роста

ДОХОДЪ

11 July 2017 13:58

Рост акций интернет ритейлеров и пузыри недавнего прошлого. Charles Schwab намекает http://www.schwab.com/public/schwab/nn/articles/Where-s-the-Next-Bubble

ДОХОДЪ

11 July 2017 09:30

За 6 месяцев российские авиакомпании увеличили авиаперевозки на 21%, по итогам 2017 года впервые в новейшей истории может быть перевезено 100 млн человек. В СССР, кстати, Аэрофлот перевозил около 120 млн пассажиров в год. В США сейчас показатель достигает почти 1 млрд. https://www.vedomosti.ru/business/articles/2017/07/11/718595-aviakompanii-rekord

ДОХОДЪ

10 July 2017 20:15

Китай и Япония претендуют на суверенитет над островами Дяоюйдао в Восточно-Китайском море. Китай и Вьетнам претендуют на суверенитет над островами Спратли и Парасельскими островами в Южно-Китайском море. Каждая страна предложила несколько примирительных жестов, но их действия в целом воспринимаются как провокационные.

Недавно Китай создал целый новый город Саньша для администрирования Парасельских островов и островов Спратли, а также окружающих вод. Ханой в свою очередь принял закон, в соответствии с которым иностранные суда, которые пересекают спорные воды, обязаны уведомлять вьетнамские власти. Чтобы утвердить свой суверенитет над островами Дяоюйдао, японское правительство рассматривает возможность покупки их у частного владельца.

Рассматривая ситуацию через призму теории игр, каждая страна может проводить провокационную или примирительную политику. Предположим, что каждая страна действует рационально, максимизирует свои интересы и имеет полную информацию о пользе/вреде для себя и для другой страны в случае принятия конкретного решения. Однако, польза/вред для каждой страны зависит от политики, принятой обеими странами.

Предположим, что если Китай будет вести себя провокационно (настаивать на своем суверенитете над островами), а Вьетман перестанет претендовать на острова с некоторыми оговорками и условиями (подразумевается определенная выгода взамен) то Китай условно получит 3 очка, а Вьетнам — одно, и наоборот.

В случае, если оба государства выберут непримиримую политику [Настаивать; Наставать] или же упустят острова [Отказаться, Отказаться] в пользу другого игрока (например, Тайваня), они рискуют и вовсе потерять возможность какой-либо выгоды и в итоге останутся с нулевым выигрышем.

Итак, каждая сторона конфликта, настаивая, может выиграть 3 очка, в то время как отказываясь — одно очко. Каждый участник игры, несомненно, будет стараться максимизировать свой выигрыш, проводя настойчивую политику, несмотря на стратегию противника. Игра приводит к равновесию Нэша: ни одна страна не будет склонна менять свою позицию, потому что такой шаг приведет к ухудшению ее потенциальной пользы. Такова ситуация, которую мы видим до сих пор, и все участники конфликта в Южно-Китайском море занимают провокационную позицию.

Но является ли это удовлетворительным равновесием? Нет, поскольку совокупная польза примирения больше пользы провокации. Фактически, в данном случае конфликт сопровождается нулевой пользой. Провокационная политика требует военной подготовки и финансирования и часто нарушает транспортные и торговые связи (вредит экономике).

Тогда почему политика провокации, которая приводит к неудовлетворительным результатам для обеих стран, становится равновесием? Если бы обе страны достигли примирительных позиций, они не были бы склонны к их изменению, поскольку это привело бы к ухудшению их положения. Они достигли бы другого равновесного решения Нэша, которое бы приносило им пользу.

Проблема в том, что эта простая модель не позволяет проводить координацию и консультации между странами (часто так происходит и реальности). Вместо того, чтобы договариваться каждая страна действует независимо, как если бы она заперлась в отдельной комнате, рассматривая свою собственную позицию как ответ на то, что может сделать другая страна. Если бы они уселись вместе, чтобы рассмотреть последствия каждой политики, то обе были бы рационально выбрали примирение, что принесло бы самую высокую выгоду обоим.

Очевидный вывод состоит в том, что в отсутствие консультаций страны могут выбирать политику, которая создает меньше преимуществ для всех. С другой стороны, сотрудничество приведет к более высоким преимуществам для всех - здравому смыслу, который плохо распространяется в пылу националистического рвения.

Том Ям - консультант по вопросам управления в Гонконге, имеющий степень доктора электротехники и степень MBA в школе Wharton School, Пенсильванский университет, South China Morning Post, 2012.

ДОХОДЪ

10 July 2017 15:36

Держателем облигации является Йельский Университет. Выплаты идут до сих пор http://news.yale.edu/2015/09/22/living-artifact-dutch-golden-age-yale-s-367-year-old-water-bond-still-pays-interest

ДОХОДЪ

10 July 2017 09:54

Поразительная зависимость между покупкой активов Центральными банками и изменением индекса мировых акций.

ДОХОДЪ

10 July 2017 09:11

Долг домохозяйств+корпоративного сектора в % от ВВП. Крупнейшие кризисы недавнего времени сопровождались ростом показателя до уровня около 200%. Сейчас в зоне риска Канада, Австралия и, конечно, Китай

ДОХОДЪ

07 July 2017 18:04

Итоги дня для второго эшелона

ДОХОДЪ

07 July 2017 15:20

Россия среди других стран G-20 по размеру экономики, населению и экспорту.

ДОХОДЪ

07 July 2017 12:50

Несмотря на комичность образа Ким Чен Ына, многие наблюдатели отмечают, что в стране действительно началась какая-то либерализация и даже подобие частной собственности https://www.vedomosti.ru/economics/articles/2017/06/30/704190-severnaya-koreya-perehodit-kapitalizmu

ДОХОДЪ

07 July 2017 11:36

Визуализация от WSJ кто с кем торгует в мире http://www.wsj.com/graphics/g20-trade/?mod=e2tw

ДОХОДЪ

06 July 2017 19:12

Российский рынок удержался на достигнутых уровнях за счет роста цен на нефть. Коррекции могут быть противопоставлены позитивные внешнеполитические события.

Существенно лучше рынка бумаги потребительского сектора во главе с Русагро, Детским миром и Дикси. В основном спрос здесь концентрируется в сильно упавших бумагах. Другая ситуация с Аэрофлотом - который продолжает стремительный рост с ежедневным обновление исторических максимумов. Инвесторы стали более адекватно оценивать эффективность компании, вероятно, снизив политические риски по ней.

В лидерах снижения - нефтяной и телекоммуникационный сектор, но здесь основная часть движения в низ объясняется дивидендными отсечками.

ДОХОДЪ

06 July 2017 13:47

https://ig.ft.com/top-100-global-brands/

ДОХОДЪ

12 July 2017 09:12

Мировые инвестиции в производство энергии http://www.iea.org/publications/wei2017/?utm_content=bufferd9b63&utm_medium=social&utm_source=twitter.com&utm_campaign=buffer

ДОХОДЪ

11 July 2017 18:27

"... традиционные академические мыслители все еще верят, что пружинами развития являются чисто экономические достижения - технический прогресс, накопление сбережений, инвестиции в человеческий капитал, снижение транспортных расходов, экономия на увеличении масштабов производства, которые на самом деле имеют вторичное значение. Ни одна из упомянутых причин не объясняет, почему в некоторых странах люди более склонны к внедрению новшеств, более экономны, работают с большей производительностью и готовы идти на больший экономический риск. Разве мы, жители слаборазвитых стран, генетически или культурно не способны экономить, внедрять новое, рисковать или управлять промышленностью? Или же эти "причины" вовсе не являются причинами, а представляют собой развитие как таковое? А может быть действенной причиной экономического развития является совокупность правовых и административных институтов, которые стимулируют технический прогресс, специализацию, торговлю и инвестиции?

Из-за плохих законов труженики как легального, так и теневого секторов остаются лишь слабыми, взаимозависимыми специалистами, чьи возможности будут оставаться ограниченными до тех пор, пока государство не даст им стимулы, необходимые для прогресса, а именно - хорошие законы."

Эрнандо де Сото, Иной путь, 1989

ДОХОДЪ

11 July 2017 14:00

Криптовалюты тоже в списке

ДОХОДЪ

11 July 2017 09:44

Экспорт нефти из США увеличился в 1,5 раза в этом году. PIRA Energy прогнозирует, что показатель преывсит 2 млн барр/сутки к 2020г - FT

ДОХОДЪ

11 July 2017 09:23

Если инвестору показать потенциальные потери красным на графике, то по сравнению с чёрным его склонность к риску уменьшится на 25%. Люди, которые видят график индекса S&P 500 с красными свечами, прогнозируют меньшую ожидаемую доходность - исследование http://jasonzweig.com/its-the-little-things-that-can-color-an-investors-outlook/

ДОХОДЪ

10 July 2017 18:56

ММВБ подрос на электроэнергетике и финансовом секторе при стабильной нефти. Россети в лидерах роста без очевидных причин, но бумаги электроэнергетических компаний почти всегда лучше на росте рынка и хуже при падении. Спрос наблюдается в акциях Сбербанка и Норильского Никеля. Телекомы хуже рынка.

ДОХОДЪ

10 July 2017 15:36

Эта "вечная" облигация была выпущена в 1648г компанией, которая занимается водоснабжением в Нидерландах.

ДОХОДЪ

10 July 2017 09:18

Использование нефти по секторам

ДОХОДЪ

08 July 2017 17:57

Дилемма заключенного является фундаментальным упражнением в теории игр и служит отличным катализатором для дискуссий о принятии решений, коммуникациях, этике и ответственности.

Во-первых, приведем классический пример дилеммы заключенного из Википедии:

"Двое преступников — А и Б — попались примерно в одно и то же время на сходных преступлениях. Есть основания полагать, что они действовали по сговору, и полиция, изолировав их друг от друга, предлагает им одну и ту же сделку: если один свидетельствует против другого, а тот хранит молчание, то первый освобождается за помощь следствию, а второй получает максимальный срок лишения свободы (10 лет). Если оба молчат, их деяние проходит по более лёгкой статье, и каждый из них приговаривается к полугоду тюрьмы. Если оба свидетельствуют друг против друга, они получают минимальный срок (по 2 года). Каждый заключённый выбирает, молчать или свидетельствовать против другого. Однако ни один из них не знает точно, что сделает другой. Что произойдёт?

В дилемме заключённого предательство строго доминирует над сотрудничеством, поэтому единственное возможное равновесие — предательство обоих участников. Проще говоря, не важно, что сделает другой игрок, каждый выиграет больше, если предаст. Поскольку в любой ситуации предать выгоднее, чем сотрудничать, все рациональные игроки выберут предательство.

Ведя себя по отдельности рационально, вместе участники приходят к нерациональному решению: если оба предадут, они получат в сумме меньший выигрыш, чем если бы сотрудничали. В этом и заключается дилемма.

В повторяющейся дилемме заключённого игра происходит периодически, и каждый игрок может «наказать» другого за несотрудничество ранее. В такой игре сотрудничество может стать равновесием, а стимул предать может перевешиваться угрозой наказания."

Эту игру можно адаптировать для целей обучения.

Студенты разделяются на две группы и изолируются друг от друга в разных комнатах. Обеим группам ставится одна и та же задача: набрать как можно больше очков, не помогая и не мешая другой группе. На практике основной стимул (максимизировать количество очков) обычно исчезает, поскольку группы просто сосредотачиваются на достижении победы.
Проводится серия игр из 10 раундов. В течение каждого 5-минутного раунда обеим группам предлагалось принять групповое решение о выборе одного из двух цветов - красного или синего. Очки распределяются согласно следующей таблице.

| Выбор || Результат |
—---------------------------------------------------------------------
|Группа A | Группа B || Группа A| Группа B |
—------------------------------------------------------------------—
| Синий | Синий || +3 | +3 |
| Синий | Красный || -5 | +3 |
|Красный | Синий || +5 | -5 |
|Красный | Красный || -3 | -3 |

Никак не уточняется, каким образом должны приниматься решения. Когда решение принято, оно становится известной каждой. В процессе игры студенты сталкиваются с результатами сотрудничества и предательства. Чтобы добавить обогатить игру, периодически (после 3 и 6 раундов принятия решений) каждой группе предлагается отправить переговорщика в нейтральное место (обычно в коридор). Это единственный способ общения, разрешенный между группами.

Как правило, это создает две проблемы - какую инструкцию дать переговорщику (блефовать или заключить сделку) и как интерпретировать "отчет" переговорщика. Иногда группы даже становились недоверчивыми к собственным представителям.

Обычно для игры требуется около 45-50 минут, а домашнее задание состоит в том, чтобы написать «Что я узнал о себе во время игры?». Результат самой игры непредсказуем, но чем больше раундов вы проведете, тем больший уровень сотрудничества между группами будете наблюдать. В конце концов, разделение на группы станет бессмысленным (пример основных стран Евросоюза) пока не найдется новая причина возникновения дилеммы.

ДОХОДЪ

07 July 2017 18:04

Индекс ММВБ теряет сегодня из-за дивидендных отсечек Лукойла и МТС. Алроса в лидерах роста

ДОХОДЪ

07 July 2017 12:50

🇰🇵Несмотря на санкции экспорт из Северной Кореи всё-таки идёт. Сделки проходят с зарубежными фирмами (в недружественных США странах), а по факту идет реэкспорт http://j.mp/2toir7l

@MarketOverview

ДОХОДЪ

07 July 2017 11:57

Инфляция в июне ускорилась до 4,4%, что ЦБ назвал большой неожиданностью. Может повлиять на темпы снижения ключевой ставки http://tass.ru/ekonomika/4393484

ДОХОДЪ

07 July 2017 11:27

Дефицит бюджета стран G20 в 2016г. Саудовской Аравии очень дорого обходится фиксированный курс, Германия выделяется

ДОХОДЪ

06 July 2017 14:41

Аэрофлот еще +4% сегодня, лидер роста среди компаний индекса ММВБ в 2017 году

ДОХОДЪ

06 July 2017 13:47

Самые дорогие бренды мира. Средний возраст компании в рейтинге:
2006 год - 88 лет
2017 год - 42 года

компании технологического сектора:
2006 год - 37%
2017 год - 54%