11677
🌞 🐀 🐍 Поддержать: https://t.me/c0ldness?boost 🙃 #комплексныйанализсистемныйподход 🗡 #зеленаяэкономика Æ 4777178070 @co1ldbot
Последнее, а может и нет , по рублю, ключу и их взаимосвязи..
Хронология событий. Читаем новости последних 3-6 месяцев про компанию РусГидро. (ВАЖНО, чтобы понимать взаимосвязи) данный анализ относится к ДКП , исключительно…
В одном канале , прошлым летом , были бурные обсуждения на счет холда и постоянного хайка, без обсуждения катов ( это важно )
Отряд Дамблдора и другое отступники ДКП , обсуждая частое ослабление рубля и повышение ставки обращали внимание на стратегические проекты , которые НУЖНО делать и они делаются на любой ставке, ибо без них, развитие страны НЕВОЗМОЖНО.
Главный аргумент был в следующем, при повышении ставки , расходная часть будущих проектов ( государственных ) будет расти, значит, будущие тарифы тоже. Итог. Смотрим тарифы на 2025 год.
Сегодня, неизвестный автор вывел интересную формулу, ее можно покритиковать…
формула успеха:
- Лоялен к девалу, чтобы наполнить бюджет.
- Получаешь рост инфляции и индексацию всего и вся в расходах бюджета.
- Повышаешь ставку, чтобы бороться с инфляцией.
- Получаешь дикий рост процентных расходов и расходов на льготное кредитование.
- Куча компаний кашляет кровью от высокой ставки.
- Помогаешь им из бюджета, увеличивая ещё бюджетные расходы.
- Получаешь в итоге дефицит бюджета хуже, чем до девала.
- Не занимаешься самообразованием, не учишься просчитывать ситуацию дальше, чем на 1 ход вперёд, не разбираешься, что такое производная сложной функции (или как это получше назвать), веришь дальше в свои мантры про пользу девала для бюджета.
- Наслаждаешься своей восхитительностью.
Резюме. #думайте, всегда.
Запретил семье есть овощи и бананы. Пусть снижают цены
Читать полностью…
Покупайте то, что приносит вам счастье (с) ДХ на смартлабе
Кто шортил длину знайте - вы разрушили чье то счастье
📝 Минэк назвал риски для экономики в этом году
Основные вызовы, с которыми может столкнуться российская экономика в этом году, связаны со сжатием инвестиционного спроса и рынком труда, заявила в интервью «Ведомостям» замминистра экономического развития Полина Крючкова. В то же время от рисков рецессии защищает контрциклическая политика ЦБ и бюджетная – со стороны правительства, подчеркнула Крючкова.
🟢Вызов на рынке труда связан с гибкостью и адаптацией – насколько он является жестким ограничением для расширения производства и инвестиций, отметила Крючкова. Сейчас происходит его структурная трансформация, которая характеризуется перетоком кадров между отраслями и изменением лидеров по росту зарплат.
🟢Второй риск для экономики – это качество инвестиций и риск сжатия инвестиционного спроса, отметила Крючкова. Замедление спроса со стороны населения и бизнеса может потенциально создать риски финансовой устойчивости предприятий. Кредитная нагрузка на экономику распределена неравномерно – у компаний с высоким уровнем закредитованности могут возникать риски с точки зрения финансовых источников.
🟢Со стороны внешних факторов неопределенность создают санкционное давление и состояние мировой экономики, отметила Крючкова.
🔜 Подробнее - в материале на нашем сайте.
📰 Подпишитесь на «Ведомости»
Тезисно:
1️⃣ когда мы говорим про спрос, мы, как правило, подразумеваем только потребительский спрос: некоторое домохозяйство готово приобрести какой-то товар/услугу по определенной цене. Чем ниже цена, тем больше желающих потребителей
2️⃣но товары не продаются по любым ценам. если вы заходили в какой-то дорогой магазин (дилерский центр дорогих автомобилей или люксовая одежда), когда там никого не было (и вообще есть сомнения, что там кто-то бывает). Но даже несмотря на то, что вы там единственный покупатель, продавец не соглашается продать вам сумку Louis Vuitton за рубль.
3️⃣есть некоторая цена, ниже которой продавец не согласится отдать вам товар, а барбер не станет вас стричь, даже если у него сегодня ожидается 0 клиентов. Продавец уверен, что сможет продать товар в будущем дороже
4️⃣продавец таким образом неявно предъявляет «спрос на собственный товар»
5️⃣ в этой ситуации количество сделок нам ничего не говорит о спросе (и возможном движении цен)
6️⃣ Количество сделок говорит о том, как распределен товар (в ограниченном количестве) между производителем и потребителем
Хороший пример - 2020-2021 года и ввод льготной ипотеки. Количество сделок на первичном рынке оказалось сопоставимым 2019 и 2018 (со всеми оговорками про переход на эскроу). А вот цены нам сказали, что спрос сильно изменился. Но он изменился у производителей, которые «увеличили собственный спрос», запустив больше новых проектов.
Попробуйте переложить эту логику на вторичный рынок. Влияет ли количество сделок на благосостояние (в широком смысле) владельцев недвижимости? (ответ вроде очевиден, но мнений, наверняка, будет очень много и разных).
Поэтому для понимания будущей динамики цен, сперва смотрим на динамику портфеля строительства (вводы и запуски): спрос на жилье со стороны строителей растет или снижается? Уже после этого смотрим на количество сделок и решаем насколько неадекватные дегенераты участники рынка и есть ли у вас информационное преимущество, чтобы бидовать против рынка?
2/2
#жилье
@unexpectedvalue
🐍 @rosstat_official - коллеги, рассмотрите, пожалуйста, возможность вернуть публикацию импорта и экспорта в стате ВВП в постоянных цена:
- Необходимость в ее закрытии исчерпала себя
- Данные с достаточной точность восстанавливаются из общих соображений и закономерностей связи с иными величинам
- Пользователи и особенно макротелеграм будет безмерно признателены
@c0ldness
⚓️ Что делать с секретными данными по экспорту и импорту в статистике национальных счетов?
Радоваться, если они у вас есть, конечно.. Но если серьезно, что делать остальным?
Немного предыстории:
- Росстат прекратил публикацию статистики импорта и экспорта национальных счетов в постоянных ценах с 2022 года
- В этих условиях исследователями затруднительно делать оценки вкладов компонентов ВВП в рост или прогнозы по компонентам
- Закрытие статистики частичное: величины в постоянных ценах закрыты, в текущих - доступны
Можем ли мы восстановить закрытые данные?
Идеально - нет, но можем достаточно хорошо
тот момент, когда возможность положить свои рубли под 0% на волшебный счет в Банке России отложилась на несколько месяцев
После повышения лимита на бесплатные переводы по СБП между банками полезность цифрового рубля для домохозяйств настолько абстрактна, насколько это вообще возможно
Декабрьская зп. Очень бодро, но тренд надеемся разворачивается.
#про
Добрый вечер, уважаемые дамы и господа. С вами капитан корабля «Холодный расчет» и чертов второй пилот GG.
8 неделя в полете по направлению в пункт назначения (отсылка) под названием «ТАРГЕТ» …
За последнюю неделю мы вновь набрали 0.23% , против 0.17% неделей ранее. С начала года прошли почти половину пути - 1.85%.
Что характерно, если у женщин был эталон 90-60-90, то у ИПЦ эталон 0.23%-0.17%-0.23%
Пассажиры лайнера стараются питаться правильно и полезно, забывая о том, что полезно и правильно = почти всегда дорого, главное, чтобы население не стало сыроедами, иначе прогноз ВЭБ сбудется в виде 52%
Из хороших новостей.
Наконец-то 21% ставка победила огурец, ( правда + 10% уже сделали с начала года )
Из плохих новостей.
картофель - этот «фрукт» может победить только кат, ибо весь прошлый год , начиная с холда, картофель держал флаг лидера гонки в номинации самый иксанувший актив. ~ 90% прошлом году , 10.8% в этом.
Так же отметим очередной стрик молочки, 24 неделя подряд. Даже Бил Биличек и его «Патриоты» не доминировали столько в НФЛ, как доминирует рост цен на молочку.
Резюме. Все внимание на посевную, переживаем за урожай и климат. Ждем лаги укрепления рубля..
Бонус. В этом году радуют яйца ( + куры ) , слышал, где-то западнее , через океан, есть страна, у которой кроме Хьюстона есть проблемы, теперь с яйцами.
В принципе, 8 баксов за дюжину яиц, мы могли бы обменять на доллары, или синие налом , или через swift.
Идем дальше.
В качестве развлечений на борту были предложены 26225 + 26248 , при очередном шикарном спросе.
Минфин передает ГОРЯЧИЙ привет всем «ПЕРЕЖИВАЮЩИМ» за бюджет, при каждом укреплении рубля.
Короткие корпоративные фиксы так же идут хорошо, но на этой неделе пауза среди крупных имен, а значит, рынок выкупит все остальное…
Погода оптимистичная, но тучи местами видны.
С Вами был ХР. До новых встреч.
P.S. Дмитрию Борисову спасибо за визуал.
P.S. за основу взята идея из фильма «АЭРОПЛАН»
Верим в себя, верим в ЦБ, а что еще остается…
НЕДЕЛЬНАЯ ИНФЛЯЦИЯ: КАКАЯ-ТО ШИЗОФРЕНИЯ – САМАЯ СИЛЬНАЯ ВАЛЮТА и САМАЯ ВЫСОКАЯ ИНФЛЯЦИЯ…
По данным Росстата с 18 по 24 февраля ИПЦ вырос на 0.23% vs 0.17% и 0.23% двумя неделями ранее; с начала года – 1.94%. Без огурца и томата рост ИПЦ: 0.23% vs 0.16% и 0.21%; с начала года – 1.85%.
Для 8-й недели года 0.23% - это очень много. За предыдущие 13 лет больше было только 1 раз – в 2022г (0.45%), а за исключением этого кризисного года средний рост цен в 8-ю неделю года был 0.11%.
Наш прогноз на февраль без изменений: 0.85% мм / 10.1% гг (около 10% saar).
PS. Это, конечно, поразительная история… За последние 6 недель курс доллара рухнул на 17% (!) до уровней, не виданных уже полгода. Это одно из самых стремительных ралли нашего деревянного друга в истории! И подобные кульбиты валютного курса ВСЕГДА сказывались на динамике потребительских цен. А сейчас – ни малейшего влияния на ценовые тренды. Может, действительно, курс ненастоящий…))
Вышел аукцион 26248
Размещены бумаги на 142,4 млрд, при спросе (ждем)
Средневзвес. - 79.3681 - 16,50%
Лоу аукциона - 79.3651 - 16,50%
Вчера до инфо об аукционах 26248 была около 79.375 16,50%
Пора вводить базис, психологический рубль против обоснованного
Читать полностью…
У бюджета скоро закончатся рубли! Нет никаких вариантов покрытия дефицита бюджета! Враги продают доллары и забирают все рубли себе под матрас!
Читать полностью…
Как же все забыли про 53 млрд внешнего госдолга... Это нам что половину профицита текущего счета надо отдать, чтобы наконец-то выплатить все долги?
Ждем крах, если повезет коллапс.
Воскресенье, а это значит время шитпостинга, чтобы каждый мог насладиться за пивом или вином или дорогущим кофе ( корреция близко ) чтивом, главное без давящих на таргет овощей. Отдыхаем без закуски и молока.
А ЧТО ТЫ СДЕЛАЛ ДЛЯ ТАРГЕТА?
Редакция хотела бы поговорить о насущном, есть легенда, городская, что в Росстате сидят самые коварные люди на планете земля, почти все снимались в сериале «Игра Престолов» и что инфляция в нашей стране выше, почти как ощущение погоды Яндексом и твоим, твое ВСЕГДА МОЖЕТ и ДОЛЖНО БЫТЬ ДРУГИМ, в зависимости от персональной корзины…
Выше, предоставлено пророчество ЗК от 2024 года , касательно кризиса МММК - масло-молочно-мировой кризис , позднее туда вошли яйца и огурцы, кофе по фану и вкусу…
Так вот, в следующий раз, когда мы все будем сидеть на лавочке ( благо весна пришла ) и рассуждать о судьбе мира при жесткой ДКП в Японии , вспоминаем графики выше…
Вишенка как всегда еще и в том, что в РФ доля продов ~40% в корзине ИПЦ , а там , западнее , сильно ниже, так что, когда мы видим их инфляцию, мы должны помнить, что проблемы восприятия цен есть везде, добавим еще туда пару бонусов, которых у них нет:
1. Санкции ( лидеры с огромным отрывом )
2. Стабильные 2.5 года в нефти
3. Снижающееся 2 года индекс BCOM
4. Снижающееся 2.5 года индекс WWFPI
3-4 пункт нам помогает косвенно.
Вот все таки хорошо , когда Банк России умеет за коммуникацию с рынком.
27.02.2024.
Уровень ключевой ставки в 21% годовых, на котором этот показатель находится сейчас, необходим для замедления инфляции в стране и достижения таргета в 4%.
+
«Уровень ключевой ставки у нас тот, который НЕОБХОДИМ для того, чтобы инфляция перестала ускоряться и начала снижаться до нашей цели — 4%», — отметила глава ЦБ.
01.03.2024
ЦБ НА МАРТОВСКОМ ЗАСЕДАНИИ МОЖЕТ РАССМОТРЕТЬ КАК ПОВЫШЕНИЕ, ТАК И СНИЖЕНИЕ СТАВКИ - ТРЕМАСОВ
💦 Банковская ликвидность за неделю
💴 Вслед за валютными размещениями ставка O/N в CNY выросла до -0,14% (+0,3 пп н/н). Средний оборот в свопе продолжает расти – до 29 млрд CNY (23 млрд неделей ранее; в 2024г до санкций – 33 млрд)
🔋 На этой неделе банки переусреднялись с опорой на ЦБ. Они забрали с депозитов 0,4 трлн, до 3,2 трлн, и нарастили задолженность до 3 трлн (+0,3 трлн н/н), в частности заместив 0,3 трлн репо. Профицит ликвидности опустился до 0,2 трлн (-0,7 трлн н/н), корсчета поднялись до 6,1 трлн (+0,9 трлн н/н). Переусреднение достигло 0,9 трлн
🛃 ФедКазна довела баланс до 6,9 трлн (+0,3 трлн н/н), нивелируя отток из-за начавшегося периода уплаты налогов и очередных успешных аукционов Минфина. Последний день уплаты налогов – сегодня
📈 На фоне переусреднения кривая RUSFAR выше КС, а сегмент до 1М стал плоским: O/N – 21,11% (-12 бп н/н), 1W – 21,15% (+5 бп н/н), 1М – 21,15% (+9 бп н/н), 3М – 21,71% (-11 бп н/н). В свопах на КС сегмент от 2Y ниже на ~1,5 пп
#ликвидность #денрынок
@pro_bonds
Спрос на жилье не может упасть в краткосрочном периоде, и мы готовы к этому разговору
У админа последний день отпуска, поэтому давайте немного теории, почему почти любая аналитика по рынку жилья чушь не совсем корректна
Дисклеймер: это примерно девятая версия этого текста за 4 месяца, который достаточно сложно написать простым языком, да еще и содержит очень контринтуитивные выводы, поэтому прежде чем обвинить админа в шизофрении, попробуйте задать уточняющие вопросы в комментариях
Если вы читали два любых случайных текста про жилье в этом канале, то видели, как мы призываем анализировать не спрос, а предложение и его структуру:
-Индексы цен чаще всего меняются, потому что меняется структура продаж (предложение)
-Рассуждать про количество сделок и уж тем более количество ипотек (приравнивать ипотечные сделки к спросу - это вообще топ-3 главных греха аналитика рынка жилья) на горизонте менее одного года тоже задача весьма бессмысленная
Проблема в том, что
в краткосрочном периоде сделки вообще ничего не говорят об изменении спроса
🐍 Восстановление закрытых данных по импорту и экспорту в 5 шагов:
1. Рассчитаем индекс цен импорта: для этого достаточно поделить импорт в текущих ценах на импорт в постоянных ценах
2. Построим простую модель индекса цен импорта как ф-ции от курса/сезонности/тренда на доступных данных - например, за 2011-2021 гг.
3. Продлим индекс цен импорта за отсутствующие периоды - 2022-24 - на основе наблюдаемых данных
4. Получим оценку импорт в постоянных ценах, разделив импорт в текущих ценах на оценку дефлятора
from statsmodels.tsa.deterministic import Seasonality
from statsmodels.tsa.tsatools import add_trend
import statsmodels.api as sm
import numpy as np
seas_gen = Seasonality(4)
Y = np.log(df_ix_p.M.dropna())
X = np.log(df_rub.loc['2011-03-31':,'USDRUB'].dropna())
X = sm.add_constant(X)
X = add_trend(X,trend='t')
X = pd.concat([X, seas_gen.in_sample(X .index).iloc[:,1:]],axis=1)
model = sm.OLS(Y,X_est)
results = model.fit()
Похоже, комментарии про "ожидания домохозяйств со сбережениями и без сбережений изменились разнонаправленно" временно отошли на второй план
Читать полностью…
Почему ЦБ перенес внедрение цифрового рубля
Основная причина переноса внедрения цифрового рубля — организационно-техническая неготовность как со стороны ЦБ, так и со стороны банков, считает МВА-профессор бизнес-практики по цифровым финансам РАНХиГС Алексей Войлуков. Кроме того, что не принят устанавливающий срок законопроект, также на рынке не готовы коробочные решения для подключения цифрового рубля и отсутствуют многие необходимые протоколы, стандарты и нормативные документы, говорит Войлуков. По его словам, банки вынуждены создавать документальную базу самостоятельно «на коленке».
Процесс внедрения цифрового рубля мог замедлиться и из-за смены курирующего данный проект зампреда ЦБ, из-за чего банки почувствовали возможность сопротивляться ускоренному внедрению, чтобы отложить вынужденные расходы на более поздние сроки, предполагает управляющий партнер Fintech Partners Александр Калякин. Внедрение цифрового рубля требует значительных инвестиций в ИТ-системы от каждого участника проекта, но кроме этого у банков также есть задачи по модернизации устаревших ИТ-систем и импортозамещению, поясняет он. В декабре 2024 года Банк России покинула первый зампред Ольга Скоробогатова, которая курировала разработку цифрового рубля.
Подробнее — в материале РБК
Золотое время для американских корпораций
В годы Второй мировой войны (1939–1945) крупные промышленные компании США, до этого ассоциирующиеся с гражданскими товарами, быстро перешли на военные рельсы и в несколько раз нарастили объемы выручки (см. текст Доходный ленд-лиз из рубрики Экономика Победы). Как богатели флагманы американской экономики – в наших карточках.
🥇🥈📈 — деловая журналистика с 1995 г.
Однажды период инфляционного таргетирования огурца закончится, но не сегодня
Читать полностью…
🐍 Пром.производство в январе: самый большой негативный сюрприз с 2021 года, -3.2% м/м с сезонной коррекцией
Читать полностью…
Вышел аукцион 26225
Продано все 50 млрд, спрос ....ждем
Вчера до инфо об аукционах 26225 была около 60,70 15,95%
Средневзвес. - 60,6059 - 15,98%
Лоу аукциона - 60,5700 - 15,99%
Свобода рубля заканчивается там, где начинается боль МинФина
Эммануил Квант, трейдер по доллар рупь
#БанкРоссии #ставки #инфляция #банки #экономика
Банк России опубликовал обзор «О развитии банковского сектора» за январь, что видим:
✔️ Корпоративный кредит сократился на ₽1 трлн (-1.2% м/м, 16.5% г/г), причем рублевый кредит сократился сразу на ₽1.1 трлн. (-1.5% м/м), а валютный немного прибавил +₽0.1 трлн. В значительной мере свою роль играл большой дефицит бюджета (₽1.7 трлн), поэтому точно оценивать динамику достаточно сложно, но охлаждение здесь очевидно.
✔️ Депозиты компаний выросли на ₽0.3 трлн (0.5% м/м и 12.6% г/г), но росли только валютные депозиты, которые прибавили сразу ₽0.5 трлн (~$5 млрд) – валюты явно было достаточно много, что может быть обусловлено притоком от экспорта и может объяснять частично резкое укрепление рубля.
✔️ Кредит населению сокращался второй месяц подряд -₽0.1 трлн (-0.3% м/м и 13.1% г/г). Выдачи ипотеки резко снизились до ₽0.13 трлн, портфель сократился на -0.2% м/м и вырос на 12.4% г/г – это охлаждение характерно для января. Потребительский кредит сократился незначительно -0.3% м/м, годовой рост сильно замедлился до 9.9% г/г.
📍В феврале кредит населению начал немного оживать, но в основном за счет льготной ипотеки, в то же время годовая динамика выдачи кредитов населению пока идет на -40% г/г, т.е. охлаждение остается сильным.
✔️ Депозиты населения сократились в январе на ₽0.5 трлн (-0.8% м/м и 26% г/г) – это сезонная история, на самом деле с поправкой на сезонность это соответствует росту около 2% за месяц, что отражает сохранение высокой сберегательной активности. Это также отражается и в структуре: текущие счета сократились на ₽1.2 трлн, а срочные депозиты выросли на ₽0.7 трлн.
Если смотреть в целом – то кредит значимо замедлился (до ~5...10% роста в годовом выражении за последние месяцы), но оценить адекватно ситуацию затруднительно из-за больших бюджетных вливаний, по итогам февраля-марта будет намного более объективна картинка. Сберегательная активность остается высокой.
@truecon
Банк России сохранит ключевую ставку на уровне 21% в течение всего 2025 года, считает первый заместитель председателя правления ВТБ Дмитрий Пьянов. Улучшение геополитической ситуации не приведет к смягчению денежно-кредитной политики, уверен он.
«Есть, например, мнение аналитиков, что снятие санкций приведет к облегчению импорта, к негативному влиянию на курс рубля, и это будет проинфляционный фактор. Соответственно, не факт, что в краткосрочном периоде снятие санкций будет иметь позитивное влияние на ценовую стабильность», – сказал Пьянов.
🐚 Картина дня — в телеграм-канале РБК