Ассоциация инвесторов «АВО»

17 October 2023 18:39

АВО запускает цикл эфиров по облигациям. Поговорим про базовые понятия, характеристики и методы оценки. Обсудим биржевые и рентные фонды.

Тема первого эфира: базовые понятия и отличие от депозитов

Спикеры от Ассоциации: Константин Новик (кандидат физ.мат. наук, автор канала @silenceandmoney) и Павел Мартынов (ст. преподаватель РЭА им. Г. В. Плеханова)

У аудитории будет возможность задать вопросы спикерам.

Встречаемся 18 октября в @GoodBonds , 19.00 Мск. 💼

#финграмотность

Ассоциация инвесторов «АВО»

17 October 2023 12:26

В связи с многочисленными обращениями частных инвесторов касательно данного законопроекта.

Поясняем, что на взгляд АВО, данный законопроект не изменяет срок обязательного замещения. Такой срок регулируется не законом, а Указом Президента РФ от 05.07.2022 N 430 (ред. от 22.05.2023). ⚡️
Срок указан в п.4 Указа и на сегодняшний день это по-прежнему 01 января 2024 года.
Законопроект предоставляет возможность эмитенту проводить повторные замещения в течении следующего года, что улучшает положение владельцев облигаций. 🔹 @bondholders

Ассоциация инвесторов «АВО»

16 October 2023 16:16

Годовая инфляция, по данным Росстата, в сентябре выросла до 6%. В месячном выражении инфляция также ускорилась, составив 0,87% по сравнению с 0,28% месяцем ранее. На этом фоне зампред Центробанка Алексей Заботкин заявил, что в 2024 году денежно-кредитная политика регулятора останется жёсткой и может даже стать ещё более ястребиной. Но почему это ужесточение не сработало до сих пор? Смягчит ли небольшое укрепление рубля Банк России и чего ждать от ближайшего заседания 27 октября? РБК обсудид эти вопросы вместе с экспертами.

Также в программе подробный разбор дебютного размещения сети магазинов SUNLIGHT и необычные ВДО.

Гости:
Игорь Рапохин, старший стратег по долговому рынку SberCIB Investment Research
Максим Чернега, руководитель направления DCM департамента корпоративных финансов «Цифра брокер»

Ведущие:
Анна Кожухарь
Константин Бочкарёв
---------------------
#РБК #инвестиции #ЦБ

Ассоциация инвесторов «АВО»

14 October 2023 15:54

Каналы, которые ведут члены АВО либо в сотрудничестве с нами. 💼

1.Тихие деньги: рынки и инвестиции🔥

Теория и практика, разбор отдельных выпусков облигаций, статистика по федеральному бюджету и ФНБ, инфляция, дайджесты пресс-конференций Банка России, любопытные факты и события рынка

2.Еврооблигации Республики Беларусь, и все что с ними связано

3.Манька Аблигация

Авторский блог - директора по корп. фин. крупной промышленной компании.
Имеет широкий инвестиционный портфель, частью которого являются облигации 2-го эшелона и ВДО.
Канал про историю и финансы.

4. Bonds_wizzard
Про облигации простым языком.
Сегмент ВДО. Иной угол зрения. Много важных/полезных цифр. Информация о первичных размещениях (даты/результаты). Статьи для начинающих инвесторов. Юмор (а куда без него?!).

5. Проект «Долгосрок»

Основная цель - создание портфеля долгосрочных инвестиций для получения пассивного дохода
Здесь вы найдете:
- Результаты портфеля
- Новостные обзоры
- Анализ эмитентов
- Образовательный контент

6. Авторский канал ФинОснова: тренды, идеи и мнения о рынке.

У автора 7 лет работы в Private Banking.
12 лет собственных инвестиций
Степень магистра финансов (MS in Finance) Бостонского университета.

Ассоциация инвесторов «АВО»

11 October 2023 19:53

🦾11 октября в 19.00 в @GoodBonds состоялся эфир с эмитентом ООО «Моторика».

📸Смотреть запись эфира

Гости от эмитента:
Андрей Давидюк - генеральный директор ООО «Моторика»
Ульяна Кнежевич - начальник финансового отдела ООО «Моторика»

Гости от организаторов выпуска:
Букин Максим - управляющий директор по работе с эмитентами ИК Диалот
Олег Карпеев - директор по работе с эмитентами Инвестиционного банка Синара

Ведущий - Александр Рыбин 🔹

Ассоциация инвесторов «АВО»

10 October 2023 06:51

Материал издания #Коммерсант с нашим комментарием 💼

Опрос, который проводит #РЖД, вряд ли описан в эмиссионной документации. Составлен он некорректно относительно прав владельцев облигаций. К примеру, чтобы получить оригинал выписки у многих брокеров, необходимо 10 дней. Брокер находится, условно, в Воронеже. А если владелец находится во Владивостоке?

По умолчанию предполагается сохранение текущего порядка (прямые выплаты владельцам, учет прав которых ведется российскими депозитариями). Мы понимаем, что выпуск замещающих облигаций явно не входит в желания эмитента.

Отмечаем, что многие российские держатели бондов НЕ получали к данному дню письма с опросом.

Окончательное решение должна принять правительственная комиссия, в которую вероятно и будут представлены результаты опроса. На данный момент комиссия никому исключений не сделала. 💼 @bondholders

Ассоциация инвесторов «АВО»

09 October 2023 17:35

В сентябре сегмент высокодоходных облигаций поставил исторический рекорд — 6,9 млрд рублей размещений за месяц. Такого не было ни до февраля 2022, ни до пандемии. При этом качественные заёмщики и даже Минфин с текущими ставками размещаться не торопятся. Поэтому в общей массе размещений облигации низкой рейтинговой группы заняли целых 2%. Что не так с этим локальным бумом? Тем более, что некоторые эксперты назвали его пузырём. И надувается он в сегменте самых низких рейтингов В и ВВ: доходности в них не покрывают дефолтные риски, а цены на бонды так и не снизились, несмотря на рост ключевой ставки. Какой стратегии придерживаться инвестору в таких условиях? И зачем добавлять в портфель лизинговые компании и короткие бонды девелоперов?
Также в программе обсудим качественные корпоративные облигации. Могут ли дать более высокую доходность облигации «Боржоми» и почему?

Ведущий: Константин Бочкарев

Облигации.Главное

Ассоциация инвесторов «АВО»

06 October 2023 10:21

Мосбиржа вместе с ведущими экспертами финансового рынка создала рабочую группу для внедрения бенчмарков по определению доходности облигаций, рассказал «Ведомостям» директор департамента долгового рынка торговой площадки Глеб Шевеленков.

Материал с нашим комментарием. 🔹

Ассоциация инвесторов «АВО»

05 October 2023 09:45

Материал РБК Pro по кейсу Роснано с нашими комментариями.💼 @bondholders

Ассоциация инвесторов «АВО»

04 October 2023 06:29

Сегодня в 19.00 Мск в @GoodBonds пройдёт голосовой чат на тему «Итоги 3-го квартала. Кто виноват и что делать?»

Модератор эфира: Александр Рыбин, член Совета АВО, автор канала "Манька Аблигация" @marythebond

С участием Константина Новика, эксперта, члена АВО, автора канала "Тихие деньги" @silenceandmoney 💼

Ассоциация инвесторов «АВО»

03 October 2023 14:51

Совкомбанк, а как же купоны по вечным облигациям? ✂️

Совет Директоров Совкомбанка решил, что пора платить дивиденды.

«Рекомендовать Общему собранию акционеров распределить часть нераспределенной прибыли прошлых лет и принять решение о выплате дивидендов по обыкновенным акциям Банка в размере 5 000 000 000 (пять миллиардов) рублей (0,253885129558883 рубля на одну обыкновенную акцию) в денежной форме.
Рекомендовать Общему собранию акционеров определить датой составления списка лиц, имеющих право на получение дивидендов, 13 ноября 2023 года»

У банка есть возможность выплачивать прибыль акционерам.

Банк купается в деньгах - Чистая прибыль Совкомбанка в I полугодии 2023 года по РСБУ достигла 58,6 млрд рублей, в 2022 году она составляла 14,2 млрд рублей, в 2021 году - 45,8 млрд рублей.

Совкомбанк, а как же купоны по вечным облигациям?

Нам очевидно, что эмитент игнорирует в этом вопросе интересы частных инвесторов, а вам? 💼 @bondholders

Ассоциация инвесторов «АВО»

02 October 2023 16:07

Что такое higher for longer, чем Россия похожа на США, долги АФК «Системы» и облигации РЖД

Рынки и монетарные власти не всегда понимают друг друга. Еще недавно в России многие аналитики прогнозировали быстрое снижение ставок. Объяснять прямым текстом, что этого не случится в ближайшее время пришлось самой Эльвире Набиуллиной. В США ситуация чем-то похожа. Higher for longer — ситуация, при которой высокие ставки держатся долгое время. Кошмар для рынков и, похоже, новая реальность для США. Какое влияние высокие ставки окажут на долговые обязательства первой экономики мира? И можно ли экстраполировать этот опыт на российские реалии, ведь и у нас сейчас период higher for longer. Или нет? Какие облигации покупать инвестору по ту и эту сторону океана, выясняем в прямом эфире.

Также в программе разбор очередного размещение АФК «Системы». Потянет ли компания такую долговую нагрузку?

Ведущий:
Константин Бочкарев

Гости:
Алексей Виноградов, независимый эксперт долгового рынка
Алексей Ковалев, руководитель направления анализа долговых рынков ФГ «Финам»

Ассоциация инвесторов «АВО»

01 October 2023 09:18

⚡️ Седьмой арбитражный апелляционный суд
П О С Т А Н О В И Л:
определение от 01.09.2023 Арбитражного суда Кемеровской области по делу No А27- 13888/2023 отменить.
Направить дело на новое рассмотрение в арбитражный суд Кемеровской области для разрешения вопроса о принятии искового заявления к производству.

🇧🇾 в рамках дела по иску индивидуального предпринимателя Прокудина Игоря Юрьевича, г. Кемерово (ОГРН 309420532200066, ИНН 420504656677) к Citibank N.A. London Branch, London, United Kingdom к Открытому акционерному обществу «АСБ Беларусбанк», г. Минск, Республика Беларусь (РБ 100325912) 🔹 @bondholders
#Беларусь

Ассоциация инвесторов «АВО»

29 September 2023 12:44

Рост купонной доходности в новых размещениях радует инвесторов. А достигнутые Ассоциацией изменения в практике неудержания НДФЛ по брокерским счетам (до завершения года) позволили максимизировать денежный поток.

Между тем, споры о порядке удержания #НДФЛ продолжаются до сих пор, а некоторые брокеры по-прежнему настаивают на необходимости удержания налога в момент каждого зачисления купонного дохода на брокерский счёт. Вчера Мосгорсуд отменил решение суда первой инстанции, вынесенное в пользу АО «АЛЬФА-БАНК», и принял новое решение - о взыскании с брокера процентов на сумму неосновательного обогащения (в виде денежных средств, излишне удержанных под видом налога). Интересы частных инвесторов в данном деле представлял Алексей Пономарёв – спикер секции «Облигационные споры» 🍁 осеннего Форума АВО и участник многих резонансных споров, связанных с защитой прав частных инвесторов.

Последние судебные споры (Россети, #ГТЛК, Республика #Беларусь🇧🇾 ) показывают - наступило время, когда частные инвесторы стали требовать уважения своих прав.

Уверены, что эта секция будет особенно жаркой и приглашаем всех неравнодушных инвесторов присоединиться к традиционному осеннему мероприятию Ассоциации. Алексей и коллеги - ведущие облигационные юристы страны, поделятся способами эффективного разрешения облигационных споров (в том числе и досудебными), которые успешно используют лидеры.🔹

@bondholders

Ассоциация инвесторов «АВО»

26 September 2023 10:01

10 апреля 2022 года Президент РФ утвердил перечень поручений Правительству России.

Один из пунктов данного поручения касается изменения условий отнесения юридических лиц и индивидуальных предпринимателей к субъектам малого и среднего предпринимательства, в том числе в части, касающейся увеличения предельной величины дохода, полученного от осуществления предпринимательской деятельности.

На данный момент поручение не исполнено в установленный срок.

Это давняя проблема для небольших эмитентов облигаций. Планка отнесения к субьектам МСБ не повышалась уже много лет, не смотря на накопленную инфляцию. Каждый год благодаря этому выборка эмитентов имеющих право претендовать на субсидии государства в части затрат на выпуск облигаций становится все меньше.

При этом как известно, чем больше выбор эмитентов для инвестирования, тем больше возможностей для снижения риска.

Кроме того, на многих примерах деятельности эмитентов, получивших субсидии мы видим, что это в конечном итоге благо для бюджета, а не пустые расходы. При анализе налоговых выплат мы отмечаем, что в большинстве случаев малый бизнес, получив средства от облигационного займа (субсидируемого государством), наращивает отчисления в бюджет! Субсидировать выгодно!

Ну и стоит ли говорить, что когда процентная нагрузка на эмитента ниже, то и вероятность негативного развития событий для инвестора ниже?

АВО начала работу в этом направлении в феврале 2022 года, тогда мы очень опасались быстрого развития кризисных процессов в сегменте малого и среднего бизнеса. Сейчас мы приняли решение эту работу усилить, т.к. погрузились в вопрос еще более глубоко и убеждены в исключительной пользе стимулирования выхода на облигационный рынок новых и новых эмитентов-субьектов МСП. 🔹

@bondholders

Ассоциация инвесторов «АВО»

17 October 2023 18:34

Пока новостей о выплате купона #ГТЛК нет. 🔹 @bondholders

Ассоциация инвесторов «АВО»

16 October 2023 16:19

Российские инвестиционные компании начали готовиться к переходу на «справедливое» налогообложение дивидендных выплат, которое предполагает, что налог с дивиденда взимается по истечении отчетного периода либо при выводе средств со счета. Об этом «РБК Инвестициям» рассказали несколько крупных брокеров. Ранее подобный механизм был реализован на облигационном рынке.🔹

Подробнее на РБК

Ассоциация инвесторов «АВО»

16 October 2023 10:08

В очередной раз нарушаются права владельцев облигаций на оферту при реорганизации ⛔️

Ассоциация направила обращение в Банк России (см. вложение) касательно негативной ситуации, сложившейся с реализацией права на досрочное погашение облигаций ПАО "МКБ", возникшей в связи с действиями отдельных брокеров.

В Ассоциацию поступают обращения, что ряд брокеров (в частности, АО «АЛЬФА-БАНК» и Банк ВТБ (ПАО)) препятствуют реализации законных прав частных инвесторов и не исполняют их поручения на предъявление облигаций ПАО «МКБ» к досрочному погашению.

Не смотря на то, что сообщение о возникновении у физических лиц права требовать досрочного погашения облигаций опубликовано ПАО «МКБ» в центре раскрытия информации, брокеры утверждают, что предъявление ценных бумаг к оферте невозможно, поскольку у эмитента отсутствуют надлежащие обязательства перед владельцами облигаций.

В соответствии с п. 5 ст. 8.9 Закона «О рынке ценных бумаг», брокеры, получившие указания (инструкции) владельцев ценных бумаг, обязаны направлять в депозитарий, осуществляющий централизованный учет прав на ценные бумаги, сообщения, содержащие волеизъявления владельца.

Законодательство не наделяет брокеров полномочиями оценивать целесообразность и обоснованность указаний владельцев облигаций.

Бездействие АО «АЛЬФА-БАНК» и Банк ВТБ (ПАО) не позволяет физическим лицам-владельцам облигаций реализовать свои законные права на получение денежных средств.🔹

@bondholders

Ассоциация инвесторов «АВО»

13 October 2023 20:01

🔔 Друзья, грядет крупнейшее событие этой осени для участников рынка публичного долга 👇

IV ежегодный форум «Будущее облигационного рынка»

❤️Не пропустите, если хотите чувствовать горячий пульс рынка!

Когда: 25 октября 2023 г.
Где: Москва, отель InterContinental Тверская 5*.

Форум «Будущее облигационного рынка» – это площадка «Эксперт РА» и «Эксперт Бизнес-Решений», на которой регуляторы, организаторы размещений, эмитенты, инвесторы и компании инфраструктуры финансового рынка обсуждают актуальные вызовы и возможности российского рынка облигаций.

В деловой программе форума — пленарное заседание «Российский облигационный рынок: рост, надежность, доходность» с актуальным макро-прогнозом рейтингового агентства «Эксперт РА», а также четыре тематические секции: «Инвестгрейд: спрос, предложение, тренды», «Девелоперы: зона роста облигационного рынка», «Финансы для растущего бизнеса. Облигации МСБ», «Оптические иллюзии и предметные выгоды рынка ЦФА».

Обсудим:
❔Как обеспечить рост в эру высоких ставок?
❔Валютный долг в новых условиях: влияние на эмитентов и инвесторов.
❔Приоритеты регулирования: надежность и развитие.
❔Бондизация 2.0: как удвоить число эмитентов?
❔Трансформация инвесторов: аппетит к риску и предпочтения.
❔Кредитные рейтинги и оценка рисков: адаптация лучше ожиданий
и другие насущные рыночные вопросы

🎁 Неофициальная вечерняя программа «ГОЛОС РЫНКА» в караоке-баре «Руки Вверх!» + возможность пообщаться с аналитической командой «Эксперт РА» в неформальной обстановке

Регистрация

Ассоциация инвесторов «АВО»

10 October 2023 16:09

11 октября в 19.00 МСК, в @GoodBonds состоится прямой эфир с эмитентом ООО "МОТОРИКА".

Участие принимают:
От АВО: Александр Рыбин 🔹
От эмитента: Андрей Давидюк (генеральный директор) и Ульяна Кнежевич (начальник финансового отдела).
От организаторов выпуска: Букин Максим (Управляющий директор по работе с эмитентами ИК Диалот) и Олег Карпеев (Директор по работе с эмитентами Инвест.банк Синара)

Рейтинг эмитента от НКР BBB+.ru

Ассоциация инвесторов «АВО»

09 October 2023 21:19

Эфир с лизинговой компанией "Роделен" 🔹

Ассоциация инвесторов «АВО»

06 October 2023 16:04

Облигации «Россетей»: принуждение к погашению

Продолжаются судебные процессы, которые держатели облигаций ПАО «Федеральная сетевая компания — Россети» (далее — ПАО «Россети») ведут с эмитентом. От компании требуют досрочного погашения ценных бумаг по номиналу.

Издание «Энергетика и промышленность» разобралось с правовыми и экономическими последствиями возможного судебного решения.

Материал с нашими комментариями💼 @bondholders

Ассоциация инвесторов «АВО»

05 October 2023 17:17

В понедельник 9 октября в 17:00 МСК в @GoodBonds состоится эфир с эмитентом Акционерное общество Лизинговая компания "Роделен".

Ведущий: Илья Винокуров 🔹 В гостях: Денис Левицкий - бенефициар и генеральный директор компании Акционерное общество ЛК "Роделен"

АО ЛК «Роделен» - универсальная лизинговая компания из Санкт-Петербурга.

18 октября 2022 г. Рейтинговое агентство «Эксперт РА» повысило рейтинг кредитоспособности АО ЛК «Роделен» до уровня ruBВB. По рейтингу установлен стабильный прогноз.

Сайт эмитента www.rodelen.ru

Ассоциация инвесторов «АВО»

04 October 2023 21:39

Итоги 3️⃣ квартала 2023 г. Кто виноват и что делать?🤔

Сегодня в эфире чата @GoobBonds член Совета АВО, автор канала "Манька Аблигация" Александр Рыбин и член АВО, автор канала "Тихие деньги" Константин Новик размышляли об этих и других вопросах из мира философии и финансов - флоатерах, фондах денежного рынка и "Роснано".

Смотреть запись 🔹

Ассоциация инвесторов «АВО»

03 October 2023 21:02

🚀По многочисленным просьбам участников сообщества мы открываем продажу наборов эксклюзивного мерча АВО🔹🎉

Стать счастливым обладатем товаров из лимитированной серии можно только на форуме "Облигации: ставка на повышение" 18 ноября!

🤩Почему все хотят мерч АВО?
Крылатые фразы сообщества частных инвесторов в облигации без длинных речей и долгих прелюдий расскажут окружающим, что перед ними бондовик со стажем.

🛍Что входит в набор?
Сумка-шоппер
Блокнот
Ручка
Кружка
Толстовка или свишот (на выбор)

Размерный ряд одежды
Толстовка XS-XL
Свитшот XS-2XL

Мы заказали небольшую партию одежды для самых преданных участников сообщества, из-за широкого размерного ряда количество товаров каждого размера действительно ограничено.

⭐️Как купить?
Посетители Форума АВО могут приобрести дополнительный билет "Мерч" и получить свой набор на стойке регистрации Форума 18 ноября.
📍Обратите внимание - доставка и получение в другие даты невозможны.

👉 Купить билет "Мерч" 🔹

Ассоциация инвесторов «АВО»

03 October 2023 12:04

⚡️ Банк России в ответ на обращение инвесторов сообщает

🇧🇾 "Вопрос исполнения обязательств перед держателями Еврооблигаций РБ, учет прав на которые осуществляется российскими депозитариями, по-прежнему находится в поле зрения руководителей регуляторов финансового рынка Российской Федерации и Республики #Беларусь.
Относительно возможности ограничения межгосударственного кредитования Республики Беларусь со стороны Российской Федерации сообщаем, что по данному вопросу Банк России ранее уведомлял Министерство финансов Российской Федерации." 🔹 @bondholders

Ассоциация инвесторов «АВО»

02 October 2023 14:01

🇧🇾 Тем временем НРД информирует инвесторов.

«Вместе с тем сообщаем, что НКО АО НРД проводит активную работу в целях осуществления процесса прямых выплат по еврооблигациям, выпущенных Министерством финансов
Республики #Беларусь (далее -Еврооблигации).
К сожалению, на текущий момент НКО АО НРД не может озвучить сроки начала прямых выплат по Еврооблигациям, при этом НКО АО НРД прилагает все возможные усилия для ускорения выхода на процедуру выплат.»💼 @bondholders

Ассоциация инвесторов «АВО»

29 September 2023 17:45

Есть ли будущее у облигаций на основе секьюритизированных небанковских активов?

29 сентября на площадке Аналитического центра «Форум» состоялось обсуждение проблем секьюритизации небанковских активов с участием представителей Банка России, кредитных организаций, рейтинговых агентств, лизинговых компаний и иных участников рынка. В ходе дискуссии были затронуты пробелы или недостатки регулирования деятельности СФО (специализированных финансовых обществ), особенности рейтингования структурированных выпусков, а также вопросы доступа институциональных и розничных инвесторов к покупке таких бумаг.

Член Совета АВО Илья Винокуров выступил с тезисами о том, какие структурированные выпуски были бы интересны инвесторам-физлицам, а также об идеях отдельных эмитентов по секьюритизации потоков различного рода платежей через выпуск облигаций (поток платежей по замене лифтового оборудования с использованием спецсчетов, потоки платежей по займам МСП в портфелях МФО, арендные платежи в коммерческой недвижимости и т.д.).

По итогам обсуждения Ассоциация владельцев облигаций направит в Банк России свои развернутые предложения по развитию рынка секьюритизации с учетом интересов и защищенности частных инвесторов. 🔹 @bondholders

Ассоциация инвесторов «АВО»

27 September 2023 09:11

В продолжение темы дефолта #Эбис и других эмитентов так называемого "Фонда Октоторп". Инвесторы провели собственный анализ акта налоговой проверки. И если сам акт и дополнения к нему занимают десятки страниц, то анализ сделан в довольно лаконичной форме. 🔹

@bondholders

Ассоциация инвесторов «АВО»

26 September 2023 07:38

Смотрите новый выпуск «Облигации.Главное» на #РБК.

Ведущие: Константин Бочкарев и Анна Кожухарь. Которых, к слову, вы можете увидеть на нашем облигационном форуме 18 ноября в качестве модераторов.💼

Тема выпуска: Замещающие облигации, бонды эмитентов «Заслон» и «Микран»