🔥Верховный суд определил: право собственности на квартиру остается за Полиной Лурье — Долиной отказали в удовлетворении иска к Лурье и отменили решения судов нижестоящих инстанций

Мнение bitkogan:
Справедливость восстановлена — добросовестный покупатель получил заслуженное право собственности.

Решение ВС РФ позитивно для рынка недвижимости — опасного прецедента удалось избежать. Из песни слов не выкинешь, а выселение Долиной из квартиры рассмотрит Мосгорсуд.
🔥HOTLINE

Читать полностью…

Друзья, мы запустили новый продукт в приложении Bitkogan — «Аналитика»

«Я пока не инвестирую, но хочу быть в контексте», — именно с этого запроса началась работа над этим продуктом.

Многим кажется, что аналитика — это скучные большие обзоры, где сложно уловить суть за грудой фактов. И часто так оно и есть.

➡️ Но не в нашем случае. В приложении Bitkogan «Аналитика» — это:
▪️конкретные идеи и обзоры
▪️мысли и выводы, которые могут помочь сейчас
▪️стратегические материалы

К примеру, нас часто спрашивают о платежеспособности конкретных эмитентов, перспективах бумаг, факторах, которые могут влиять на рынок облигаций...

💰Перечислять можно долго, но суть одна — все это уже есть в нашей «Аналитике». Мы формируем конкретные ответы, чтобы вы могли сразу применить их в своей стратегии.

Наши клиенты высоко ценят аналитические материалы:

«Такую аналитику для не-VIP клиентов на рынке не делает никто»
«Особенно важно иметь возможность размышлять, а не реагировать вслепую»
«Понимание — самое ценное в нестабильной среде»

🔗Оформить подписку на «Аналитику» можно в приложении Bitkogan. Подходит тем, кто хочет понимать рынок, даже если сейчас не инвестирует активно.

В «Аналитику» не входят сделки, обучение и форум.

Реклама. ООО «ФИНАНСЫ.АНАЛИТИКА.НОВОСТИ». ОГРН 1227700077373

Читать полностью…

Друзья, вы просили — мы сделали. Встречайте наш новый мерч!

Начали с футболок в минималистичном стиле с немного хулиганской (для непосвященных) надписью.

Идея была в том, чтобы сделать вещь для своих. Увидел знакомое слово на мероприятии или в офисе, и разговор завязывается сам. А кто не понял надписи — обязательно спросит, что это за неприличное слово? 😉

Что касается качества футболок –оно выше всяких похвал! Хороший материал, сидит — идеально. Удачный вариант подарка к Новому году для товарища по инвестициям.

➡️ Футболки можно приобрести в мини-приложении.

💰bitkogan

Читать полностью…

Ваша личная устойчивость к риску — как определить?

Понимание своей устойчивости к риску — это база. Инвестиции должны быть инструментом для достижения финансовых целей, а не источником постоянного стресса.

▪️Устойчивость к риску (или по-английски risk tolerance) показывает, какой уровень неопределенности вы как инвестор готовы принять, покупая рисковые активы (а это все активы, кроме ОФЗ и депозитов в надежном банке). Состоит из двух частей: вашего желания принимать риск и ваших финансовых возможностей.

Как определиться с желанием рисковать?

Думайте не только о том, как разбогатеете на инвестициях, но и о возможных потерях. Задайте себе простые вопросы:

✔️Какой уровень убытка по инвестициям для вас приемлем?
✔️Какое падение вы перенесете спокойно, а какое вызовет у вас стресс и, как следствие, необдуманные действия?
✔️Какой размер «минуса» по портфелю подорвет достижение инвестиционной цели (например, накопить на квартиру)?

Заодно прикиньте, какими инструментами вы можете ограничить потери. Самый простой — это диверсификация, т. е. ограничение доли бумаги в портфеле.

По канонам института CFA, портфельный менеджер определил бы вашу risk tolerance, следуя такой логике:

1️⃣Желание рисковать + приличный запас свободных денег или ликвидных активов → высокая устойчивость к риску.
2️⃣Нежелание рисковать → низкая устойчивость к риску. Хотя в случае больших финансовых возможностей вас могут попробовать переубедить.
3️⃣Желание рисковать + недостаточная денежная база → низкая устойчивость к риску.

Как бы вы ни горели желанием набрать риска, если у вас нет накоплений, но зато есть потребность в ликвидности (даже гипотетическая) — от высокорисковых инвестиций вас, скорее всего, отговорят.

Вывод. Ваша risk tolerance — это не то, что вы чувствуете, а то, что вы можете себе позволить. Всего сопоставляйте ваши возможности с потенциальными рисками.

#инвестиции 💰bitkogan

Читать полностью…

Euroclear, увидимся в суде!

Банк России подал иск к Euroclear в Арбитражный суд города Москвы. Основания все те же: незаконное лишение прав и возможностей распоряжаться суверенными активами, что привело к убыткам.

➡️В России у Euroclear активов не так много, порядка €20–30 млрд клиентских средств. Они зеркально заблокированы в российской юрисдикции.

◽️Но есть здесь кое-что поинтереснее. Банк России официально заявил, что расценивает любые намерения Еврокомиссии (исполнительный орган власти ЕС), в том числе по механизму «репарационного кредита», как незаконное использование суверенных средств и нарушение международного права.

При этом вчера ЕС квалифицированным большинством сделал заморозку российских активов бессрочной из-за оговорки о чрезвычайном положении. Раньше санкции продлевались каждые 6 месяцев, а для продления «ареста» российского имущества требовалось единогласное решение всех 27 стран-участниц. По факту ничего не изменилось — только утвердили новые сроки. Даже Бельгия проголосовала ЗА, но сделала оговорку о том, что судьба российских активов на саммите 18-19 декабря еще не предрешена.

Что это значит на практике?

Банк России сможет обращаться во все доступные суды, включая те, что за рубежом (по сути, список ограничен государствами-членами ООН). Если в этой юрисдикции у Euroclear есть какие-то активы, то потенциально на них может быть обращено взыскание в пользу ЦБ.

💭Само собой, суды в ЕС вряд ли будут выносить решения против бельгийского депозитария, но Euroclear имеет представительства в разных странах за пределами ЕС, в том числе в Азии и на Ближнем Востоке. Точных сумм в открытом доступе нет, но базово это создает неприятный юридический шум и репутационные риски.

Ну и что?

Для регулятора Бельгии это тревожный звоночек: по факту уже сейчас может реализоваться один из главных рисков, которых опасался Euroclear, — встречные иски, судебные расходы, и т.д.

▪️Ни один из механизмов «косвенной конфискации» еще не принят, но намерения ЕК по использованию средств могут рассматриваться в качестве доказательств в суде.

Порой превентивная юридическая атака — это лучшая форма защиты. Ответчикам придется трижды подумать, прежде чем принимать опрометчивые решения.

#санкции 💰bitkogan

Читать полностью…

Айвазовский, Шишкин, Маковские, Клодт, Рубо, Коровин, Рерих, Малевич (!), Штейнберг, Зверев, Немухин, Рабин… Целая россыпь великих имен русского искусства с XIX до XXI веков будет представлена на «Зимних торгах» Artinvestment, которые пройдут на следующей неделе.

Причем и работы для аукциона отобраны далеко не проходные — уровень произведений очень высокий. О чем, в частности, говорят предаукционные эстимейты. Например, «Голова крестьянина» Малевича оценивается в 8 млн руб., «Парижская улица» Коровина — в €200 тыс., «Двор. Старый Новгород» Рериха — в €320 тыс., а «Лунная ночь в Крыму» Айвазовского — в €800 тыс.

Для тех, кто весь год ждал шанса пополнить свои коллекции действительно шедеврами, — время настало. Торги пройдут онлайн с 15 по 19 декабря. Удачи!

@art_luxury_money

Читать полностью…

«Синара-Транспортные Машины»: высокоскоростной поезд быстро набирает ход

Эмитенты начинают подводить итоги уходящего года и строят планы на будущее. На днях компания «Синара-Транспортные Машины» огласила предварительные итоги 2025 года. Давайте разбираться во всем по порядку.

▪️В компании считают, что ключевым драйвером роста ее бизнеса в ближайшие годы станет выпуск высокоскоростных поездов для ВСМ Москва-Санкт-Петербург.
➡️ Под этот проект уже законтрактовано 43 электропоезда: первые поставки ожидаются в 2028 году. Вместе с услугами по сервисному обслуживанию поездов они начнут приносить компании порядка 121 млрд руб. прироста выручки ежегодно. С учетом перспектив строительства еще четырех направлений ВСМ потребность в высокоскоростном подвижном составе до 2045 года может достигнуть 300 поездов.
➡️ Также структура инвестпрограммы РЖД меняется в пользу обновления подвижного состава: доля таких расходов в структуре монополии выросла с 20% в 2022 году до 27% в 2025 году, что поддерживает спрос на ж/д технику.

Поговорим о цифрах.

1️⃣Холдинг рассчитывает, что выручка по итогам 2025 года останется на уровне прошлого года, с незначительным снижением на 4% г/г на фоне сложной макроконъюнктуры. Это не должно помешать достижению стратегической цели по показателю на уровне 400 млрд руб. к 2030 году. А вот помогут в ее достижении активная инвестпрограмма и производство новой техники. Помимо ВСМ, холдинг также сфокусирован на производстве электровозов, магистральных тепловозов и дизельных двигателей, а также на развитии линейки техники городского общественного транспорта.
2️⃣Рентабельность по EBITDA стабильна и остается выше 11% с 2023 года.
3️⃣Эффект от внутренней оптимизации холдинга ожидается на уровне 12,7 млрд руб. в этом году (или 11% от выручки).

А что с долгом?

1️⃣Показатель Чистый долг/EBITDA может составить 4,9х в конце года. Такой уровень связан, прежде всего, с финансированием новых масштабных проектов.
2️⃣Две трети портфеля кредитов привязаны к ключевой ставке ЦБ РФ, поэтому при ее снижении и сумма выплат будет уменьшаться.
3️⃣Доступные свободные кредитные линии кратно покрывают плановые погашения холдинга в 2026 году.

Выводы. Компания является эмитентом со стабильными финансовыми показателями. Кроме того, как поставщик техники (за счет контрактов на поставку поездов для ВСМ и других проектов) является одним из опорных элементов технологического прогресса в железнодорожном секторе.

#российский_рынок 💰bitkogan

Читать полностью…

Продолжаем наблюдать за компанией «Медскан», которая недавно вышла на рынок ЦФА, а также озвучила свои планы по IPO.

В Международном медицинском кластере в «Сколково» завершилось строительство Центра хронических болезней Медскан|Golden Care.

▪️Клиника Golden Care площадью 14,3 тыс. кв. м, рассчитанная на 126 коек, стала третьим корпусом израильского медицинского комплекса и дополнила клинико-диагностический и терапевтический блоки.

▫️Медицинские услуги охватывают гериатрию, реабилитацию, паллиативную помощь, а также лечение сложных хронических заболеваний, включая детские.

Сегодня Центр хронических болезней осмотрел мэр Москвы Сергей Собянин, отметив его значимость для развития высокотехнологичной медицинской инфраструктуры и обмена современными клиническими практиками.

➡️Запуск Медскан|Golden Care — логичное продолжение стратегии по развитию платформы «Медскан» и укрепления позиционирования как оператора интегрированной медицинской инфраструктуры.

#российский_рынок 💰bitkogan

Читать полностью…

Как заработать на ВДО и не получить сердечный приступ?

Очень много вопросов приходит по высокодоходным облигациям. Сейчас трудности в стратегиях ВДО неизбежны: высокая реальная ставка, растет налоговая нагрузка, потребительская активность падает. Логично ожидать увеличения числа дефолтов, что в итоге сказывается на доходности стратегии.

Поэтому ключевое требование к стратегии — МАКСИМАЛЬНАЯ диверсификация. Как по мне, разумно, когда на каждую бумагу приходится не более 2–3% портфеля.

Наша стратегия «РФ. Высокодоходные облигации» в приложении за последний год дала порядка 35%. И это несмотря на просадку по облигациям «Монополии» и «Уральской стали». В состав стратегии входят разные эмитенты. Но выбирая их, мы буквально пинцетом отбирали наиболее надежные варианты из высокодоходных бумаг.

Теперь кратко расскажу про кейсы, которые вызывают больше всего вопросов:

▪️«Монополия» — крупнейшая компания своего сектора с существенными активами. Да, она не смогла полностью выполнить обязательства на днях. Но мы считаем, что у нее есть шанс справиться с текущими обязательствами. Но риски очевидны, поэтому увеличивать позицию на текущих ценах не стоит. Кстати, цены там не как у облигации в дефолте — бумаги торгуются выше 30% от номинала. По этому кейсу в приложении есть подробный отчет.

▪️ «Уральская сталь» — еще более крупное предприятие, имеющее стратегическое значение. Цены на ее облигации в моменте выше 70%. А по коротким выпускам — вообще свыше 90%. Ужас-ужас? Ну пока совсем не катастрофа.

▪️По выпуску КОНТРОЛ лизинг 001Р-02 цены находятся низко — около 72%. Но помните, что трехзначная доходность, которую вы видите на бирже — это доходность к call-опциону в феврале 2026-го. Поэтому она такая высокая. Эмитент вряд ли будет исполнять опцион. А погашение лишь в 2029 году. При этом лизинг — надежный бизнес, по сути cash-machine: деньги привлекаются в банке, а техника выдается под более высокую ставку. И все это обеспечено активами, часто ликвидными.

➡️Кстати, есть в стратегии и просто надежные эмитенты — тот же «ВсеИнструменты.ру». Крупнейшая компания отрасли с выручкой свыше 170 млрд рублей и ростом бизнеса более 28% в 2024 году. Но по своим метрикам доходности она формально попадает в перечень ВДО.

Итог?

В сегодняшних условиях стратегия ВДО для кого-то действительно может выглядеть как танцы на минном поле… А для кого-то — как источник стабильного заработка. Главное — помнить о базовом правиле: максимальная диверсификация. Не стоит вкладывать в нее последние деньги или весь капитал. Тогда она будет приносить результат.

Ну и напоследок. Это та стратегия, где требуется отсутствие суеты и абсолютное спокойствие. У кого проблема с нервами — просьба сюда не ходить. Есть еще вопросы — вы знаете, куда обращаться.

#российский_рынок #ВДО 💰bitkogan

Читать полностью…

Друзья, вебинар начнется уже через 10 минут! Для клиентов приложения Bitkogan участие бесплатное.

💰bitkogan

Читать полностью…

Что-то невероятное происходит в нашем канале HOTLINE.

Прямо в середине рабочего дня его (по-зумерски) покинула зумер-админ, обидевшись на злые комментарии. Ее место вскоре занял админ-миллениал.

Что из этого получилось? Смотрите сами, начиная отсюда.

Не забывайте про чувство юмора😉

💰bitkogan

Читать полностью…

ФРС США: баланс жесткости и мягкости

ФРС снизила ставку на 0,25 п.п. Решение ожидаемое, но есть нюансы, из-за которых рынки так и не смогли однозначно определиться, хорошо это или плохо.

▪️Акции пытались нервно расти, но сегодня об этом росте уже подзабыли.

▪️Драгметаллы тоже подергались туда-сюда, но сейчас примерно там же, где были до заседания. Разве что серебро чуть повыше, но у него своя история.

▪️Доходности Treasuries слегка снизились, но могли бы и побольше.

Что же помешало?

➡️Начнем с того, что сразу 2 члена комитета (из 12 голосующих) были вообще против снижения ставки. При этом в прогнозах ФРС на 2026 год ожидается лишь одно снижение ставки и точно не в январе. Пауэлл вовсе заявил, что ставка уже может быть и нейтральной.

Поясню. От нейтрального уровня измеряют жесткость политики. Учитывая, что инфляция выше цели, мягкая политика ФРС не нужна. Проблема в том, что никто не знает, где этот нейтральный уровень. У ФРС есть лишь диапазон оценок. И в целом ставка уже в него вошла.

Но был и позитив. Кое-кто голосовал за снижение сразу на 0,5 п.п. Тут не надо показывать пальцем — это был назначенец Трампа Миран, который напоминает, что президент продолжает давить. И может давить еще больше следующем году с новым главой ФРС.

➡️Так что рынки, в отличие от самой ФРС, закладывают минимум 2 снижения ставки в следующем году. Тем более что с экономикой на вид все в порядке. Прогноз по росту ВВП в 2026-м был повышен до 2,3% с 1,8%, а инфляции, наоборот, снижен до 2,4% против 2,6% ранее.

Конечно, Пауэлл для порядка упомянул о том, что риски для инфляции смещены в сторону повышения. Но это всего лишь риски, а прямо сейчас ФРС объявила о старте покупок краткосрочных векселей (T-bills) на $40 млрд.

Впрочем, это не те объемы, которые могут куда-либо значимо сдвинуть доходности, тем более программа будет действовать не долго. Ожидать серьезных эффектов на экономику, инфляцию и фондовый рынок от этого вряд ли стоит.

В целом, получилось весьма нейтрально, можно сказать, ни о чем. Дальше многое будет завесить от суда по тарифам и статистики, которая не выходила из-за шатдауна. На нее и посмотрим.

#США 💰bitkogan

Читать полностью…

Какие есть перспективные бумаги на российском рынке?

На российском рынке сейчас можно выделить несколько идей, которые выглядят интересными на текущих уровнях.

Начнем с «Фосагро». За последний месяц акции компании просели более чем на 5%, хотя недавно вышел сильный отчет. На наш взгляд, снижение котировок связано с текущей волатильностью цен на фосфорные удобрения. После заметного роста в начале 2025 года их стоимость в последние месяцы скорректировалась: Индия закрыла проблему запасов, Китай увеличил экспорт.

Почему акции интересны:

◾️Цены на удобрения все еще выше среднеисторических уровней и на 11–12% выше начала года. На конец 2025 – начало 2026 года консенсус ждет сохранения текущих котировок. Поддерживают рынок стабильный спрос Индии и приостановка экспорта Китаем карбамида и DAP с 15 октября.

◾️Фундаментально «Фосагро» все еще выглядит привлекательно. Сильные результаты по итогам девяти месяцев 2025 года: выручка +19.1% г/г, EBITDA +17.9% г/г, растут экспортные поставки и выпуск высокомаржинальной продукции. При условии сохранения высоких цен «Фосагро» имеет все шансы порадовать инвесторов сильными результатами в будущем.

◾️Стоит отметить наличие дивидендного фактора и комфортный уровень долговой нагрузки.

◾️Бумаги «Фосагро», по нашему мнению, в среднем выглядят недооцененными на фоне российского и глобального сектора производителей удобрений.

➡️Так что мы считаем «Фосагро» одной из наиболее перспективных историй на рынке РФ.

Какие еще имена мы держим в фокусе нашего внимания? Приведем несколько примеров.

◽️ВТБ. Дивидендный фактор, позитив от потенциального снижения «ключа».
◽️«Норникель». Рост цен на медь и платиноиды.
◽️«Озон Фарма». Сильная фундаментальная картина, активное развитие портфеля препаратов, недооценка по сравнению с аналогами.

Кстати, на предстоящем завтра вебинаре в 19:30 мы будем подробно разбирать эти и многие другие идеи. И не только с российского фондового рынка 😉

#российский_рынок 💰bitkogan

Читать полностью…

МГКЛ готовит новый выпуск облигаций. Наша оценка

Группа МГКЛ готовится предложить инвесторам новый выпуск облигаций серии 001PS-01 (СПБ Биржа) на сумму до 1 млрд руб. Новость, на мой взгляд, весьма интересная, тем более что я внимательно слежу за этой компанией.

➡️Несколько слов о параметрах выпуска. Номинал бондов будет равен 1000 руб., цена размещения — 100% от номинала, срок размещения — 5 лет. МГКЛ будет платить инвесторам фиксированный купон в размере не выше 26% годовых. Доходность к погашению — не выше 29,34%.

Важно сказать о тайминге. Полагаю, потенциальным интересантам заявку на участие в размещении лучше подавать уже сейчас, до открытия книги (букбилдинг стартует 11 декабря). Почему? В этом случае есть высокая вероятность получить неплохую аллокацию.

💭Мне идея нравится. Да, с одной стороны, это сектор ВДО, который, как известно, сопряжен с повышенными рисками. С другой стороны, анализирую показатели компании, и ее финансовое состояние не вызывает особых опасений.

Вот свежие данные:

▪️Выручка МГКЛ за 11 мес. 2025 г. подскочила в 3,6 раза г/г, до 27 млрд руб. Это втрое больше выручки за весь 2024 г.
▪️Клиентская база компании увеличилась на 13% г/г, до 234 тыс. человек.
▪️Портфель залоговых займов и товаров в ресейле вырос на 10% г/г и составил 1,7 млрд руб.

Так что, думаем, анализируем и принимаем решение, не забывая о рисках.

#российский_рынок 💰bitkogan

Читать полностью…

BLE-платежи выходят на рынок: что меняется для пользователей Android без NFC

Сбер запустил сервис «Вжух» — технологию бесконтактной оплаты на базе Bluetooth. Раньше она была доступна пользователем ios, а теперь появилась и на Android. Новая функция активируется после обновления приложения «Сбербанк Онлайн».

◽️ Что важно понимать: «Вжух» работает с картами МИР, Visa и Mastercard. Технология BLE позволяет проводить оплату без плотного касания терминала — смартфон можно держать на небольшом расстоянии. Кроме того, Сбер открыл технологию для рынка: сервис уже внедрили «Т-Банк» и «Альфа-Банк», и подключение продолжается.

◽️ Новая версия уже есть на RuStore и HAG, в ближайшее время релиз появится и в других маркетах.

Скорее всего, именно такие гибридные решения станут промежуточным этапом перед следующим витком развития платежных технологий. И движение рынка в эту сторону — хороший сигнал.

#российский_рынок #банки 💰bitkogan

Читать полностью…

Насколько способны вырасти «миркоины» в случае мирного соглашения?

Вопрос актуален как никогда: по словам Трампа, завершение конфликта еще не было так близко, как сейчас. А цены на акции продолжают находиться недалеко от своих минимумов. Шанс взять дешево? Давайте разбираться.

➡️«Миркоины» — это компании, которые являются основными бенефициарами завершения СВО. Сразу обозначим: полностью загружать портфель их акциями ─ неразумная и плохая идея. Думаю, это понятно и без объяснений. А вот выбрать парочку из таковых и добавить к имеющимся акциям — почему бы и нет.

Давайте посмотрим, на каких уровнях торговались «миркоины» в феврале этого года. Тогда как раз был первый звонок Трампа и Путина и чрезмерно эмоциональные ожидания скорого мира.

▫️Газпром был на 40% дороже текущих значений. Что потенциально дает мирное соглашение компании?
✅Во-первых, вероятность возвращения маржинальных экспортных поставок в Европу. Возможности, а самое главное — трубопроводы, для этого есть.
✅Во-вторых, снижение долговой нагрузки на фоне роста финрезультатов и снижения «ключа».
✅В-третьих, возвращение к дивидендам. Мы считаем, что Газпром способен подорожать до 200 руб./акция, что, кстати, дает EV/EBITDA LTM лишь 3,2х — недорого.

▫️Совкомфлот был на 30% дороже в феврале. Но тут ситуация не столь однозначная. С одной стороны, возможно снятие санкций с флота компании, а с другой, из-за насыщения рынка таким большим спросом со стороны Совкомфлота цены на фрахт могут сильно упасть. Полагаем, что сейчас Совкомфлот оценен рынком дорого, и переоценка в случае мирного соглашения не столь очевидна.

▫️Юнипро был аж на 80% дороже. Тогда многие ожидали (и мы в том числе), что компания вернется к дивидендам после решения вопроса с мажоритарным акционером, распределив свою кубышку. В целом, сценарий жив и по сей день. Здесь может быть кратная переоценка.

▫️Новатэк был всего на 10% дороже. Для компании потенциальное окончание СВО означает решение ключевых вопросов с экспортом на проекте Арктик СПГ-2, а также продолжение поставок в Европу с Ямал СПГ. Новатэк может стоить выше 1500 руб./акция.

▫️Сам индекс Мосбиржи был на 20% дороже текущих уровней.

Какой вывод из этого можно сделать?

«Миркоины» имеют все шансы обогнать IMOEX по динамике. Но, как уже ранее говорил, полностью формировать портфель акций из таких компаний — не лучшая идея. Да, с одной стороны, высокая доходность, но, с другой, большой риск остаться с этими бумагами на длительный срок. Предпочтение отдаем более сбалансированной стратегии.

#российский_рынок #инвестиции 💰bitkogan

Читать полностью…

🥇Над златом не зачахнуть

Золото снова готовится бить рекорд, и я опять получаю традиционные вопросы: «Будет ли выше? Не пора ли продавать? Или оставить как защиту?».

Прежде всего, сразу хочу напомнить: все, что касается золота — что происходит на рынке, почему, кто и сколько покупает и чего ждать, — я подробно рассказывал на прошлой неделе на вебинаре в нашем приложении. Его можно бесплатно посмотреть при подписке на стратегии или приобрести в разделе «Обучение».

Сейчас я могу лишь повторить, что мировая финансовая система стремительно меняется, доверие к доллару и американскому долгу падает. Фактически у многих институциональных инвесторов, включая центробанки, не остается выбора, кроме как продолжать покупать золото.

Если вам кажется, что рост цен на 100% за 2 года — это предел, вспомните 70-е. Когда привычная система ломается, то удивляться ничему не приходится.

Ставки, инфляция, геополитика… Обстановка в мире такова, что золото практически неизбежно продолжит расти. Долгосрочно — без всяких «практически».

◽️Поэтому, если вам нужен защитный актив, то продавать золото ни в коем случае не следует. Особенно если речь идет о физическом металле. Пусть себе лежит и радует глаз.

◽️«Бумажным» золотом, будь то фьючерсы или ETF, аккуратно спекулировать можно. Если максимум пробить не удастся, то еще одна коррекция вполне может быть. Но это уже вопросы личных предпочтений.

Уверенно можно сказать лишь одно: рано или поздно максимум будет пробит. Скорее, раньше, чем позже. Достаточно велики шансы, что $5 тыс. за унцию мы увидим уже в следующем году, а не в каком-то отдаленном будущем.

Если есть вопросы — обращайтесь.

#золото 💰bitkogan

Читать полностью…

Как не надо инвестировать в облигации?

На стриме с Дмитрием Абзаловым заметил в чате такой вопрос: «Держу в облигациях РЖД больше 20% портфеля. Стоит ли сокращать долю на фоне новостей об их огромных долгах?».

Начну с того, что, держа в облигациях одного эмитента больше 6%, вы подвергаете себя ненужному риску. Если это высокодоходные бумаги, то я бы и вовсе ограничился максимум 3%, особенно в период высоких ставок, как сейчас. За счет диверсификации ваши риски будут ниже.

Теперь конкретно об РЖД.

➡️За 9 месяцев 2025 года прибыль по МСФО упала в 4,2 раза до 24,9 млрд руб. Операционные расходы выросли на 11% до 2,3 трлн руб. Долгосрочные обязательства на 30 сентября достигли 2,6 трлн руб. После этого РЖД привлекли ещё 474,3 млрд руб. заемных средств.

В конце ноября появились сообщения, что правительство ищет способы снизить долговую нагрузку: субсидии, снижение налогов, использование ФНБ, конвертация части долга в акции. Минфин также подтвердил работу над реструктуризацией долга.

❓Может ли быть дефолт?

РЖД полностью принадлежат государству, и это стратегическая компания. Государство ее не отпустит. Поэтому мы продолжаем держать ее облигации, но в разумных пределах.

Есть еще вопросы — вы знаете, куда обращаться.

#облигации💰bitkogan

Читать полностью…

📺 «Неделя. Отражение»

Друзья! Сегодня встретимся в прямом эфире нашего традиционного стрима с политологом Дмитрием Абзаловым. Время — 10:30 МСК.

➡️Обсудим ключевые события прошедшей недели.
➡️Узнаем, что ждать от недели будущей.

Эфир пройдет на нашем YouTube-канале Bitkogan Talks и ВКонтакте.

Геополитика:
▪️Зеленского принуждают к выборам?
▪️Демилитаризованная зона на Донбассе.
▪️Киев выдвигает неприемлемые для РФ условия.
▪️США обсуждают с Европой варианты снятия санкций с России.
▪️Центробанк подал в суд Москвы на Euroclear.

Россия:
▫️Что творится на рынке облигаций?
▫️Из-за «дела Долиной» вторичным рынком жилья хочет заняться МВД.
▫️Путин призвал не допустить разделения на «умную элиту» и остальных.
▫️Росфинмониторинг получил доступ к картам «Мир».
▫️Инфляция замедляется: что ЦБ решит по ставке 19 декабря?

США и мир:
◾️ФРС снизила ставку.
◾️Трамп собрался участвовать в сделке по продаже Warner Bros.
◾️США выйдут из НАТО?
◾️ЦБ назвал биткоин самым убыточным активом в ноябре.
◾️В Австралии запретили детям до 16 лет входить в соцсети.

… А еще много интересных горячих тем.

🔗 Подключайтесь и участвуйте в обсуждении!

#видео 💰bitkogan

Читать полностью…

Подготовили мудрость для предпринимателей, которая сулит успехи в делах: если покоряете индийский рынок, доверьтесь ВТБ!
 
Опыт и экспертиза есть: банк уже 20 лет работает в Индии и знает, как сделать процессы чёткими и прозрачными с учетом местной специфики. И еще приятный бонус — до конца февраля средний и малый бизнес может подключиться к акции «Индийский тест-драйв» и воспользоваться специальными условиями для выгодной международной торговли. Это:

— бесплатное открытие и обслуживание счёта в рупиях
— прямые безопасные платежи в рупиях в контуре ВТБ всего за 0,1%
— закрытые распродажи рупий, сквозной валютный контроль РФ-Индия и бесплатная поддержка на русском, английском и хинди

Все инструменты собраны в цифровой Экосистеме ВЭД ВТБ, которая доступна в мобильном и интернет-банке 24/7. 
 
Успейте подключить «Индийский тест-драйв» и вести ВЭД выгодно на vtb.ru

Реклама. БАНК ВТБ (ПАО). ИНН 7702070139. erid2VtzqwwU41Q

Читать полностью…

Рубль, рубль ты могуч! Но доколе?..

Про факторы, которые могут воздействовать на ослабление рубля, а также о том, почему крепкий рубль – это проблема для экономики писали тут.

➡️Но где минус, там и плюс: сверхкрепкий курс рубля относительно доллара открывает инвестиционно-привлекательные возможности для вложений в валютные инструменты.

Наши коллеги из Mind Money отмечают, что при прогнозе 90–94 руб. за доллар текущую ситуацию можно обернуть в свою пользу.

▪️В частности, можно обратить внимание на подборку идей, которую мы публиковали совсем недавно. Среди них есть есть возможность зафиксировать купон от 9% до 15% годовых в долларах. Риски, конечно же, соответствующие, и их надо учитывать, но без них невозможно зарабатывать такие доходности.

Если остались вопросы или хочется узнать больше по идеям — пишите.

#рубль 💰bitkogan

Читать полностью…

У «Базиса» позавчера состоялось размещение в рамках IPO

В первые дни мы увидели снижение котировок, но, если посмотреть объективно на ситуацию, то это никаким образом не отражает фундаментальную стоимость компании. Давайте разберемся.

➡️Многие знают, что IPO на российском рынке проходят в спекулятивном ключе. Инвесторы «набиваются» в размещение с плечами, а на старте торгов (чаще после роста) просто продают свои акции. Ни о каком инвестиционном подходе даже нету речи.

◽️Также и с «Базисом»: спекулянты массово выходят, акции не взлетели в небеса, чуда не случилось, как итог — коррекция к цене размещения. При этом объемы-то были высокими, а это значит, что есть те, кто эти спекулятивные продажи выкупал.

Сейчас видим уже некоторые признаки восстановления котировок (бумага уходила за 107 руб.). К тому же, фундаментал никуда не девался, а только остается в силе. Видимо, спекулятивный капитал покинул бумаги, появилось окошко для долгосрочных инвесторов.

#российский_рынок 💰bitkogan

Читать полностью…

Забирайте ставку 36% по Альфа-Вкладу за открытие программы долгосрочных сбережений (ПДС) 😍

Это программа от государства, с которой выгодно копить на долгосрочные цели. Вы получаете:

🔴 инвестиционный доход — за прошлый год Альфа НПФ принёс 21,56% годовых
🔴 налоговые вычеты — до 1,32 млн за срок действия ПДС
🔴 софинансирование от государства — до 360 тысяч за всё время
🔴 страхование накоплений — до 2,8 млн рублей

А ещё 36% годовых по Альфа-Вкладу 💰

Оформите ПДС не позднее 30 декабря и внесите на счёт от 30 тысяч рублей. Затем в течение недели откройте Альфа-Вклад на такую же сумму — и получите ставку 36% годовых на месяц ❤️

Начните копить на будущее 👍

@alfa_investments

Читать полностью…

Еврокомиссия ведет ускоренную подготовку для бессрочной заморозки российских активов в Европе — для этого может понадобиться квалифицированное большинство.

Мнение bitkogan:
Бессрочную заморозку вряд ли можно рассматривать как прямую форму конфискации. Скорее всего, речь идет о гипотетическом, юридически-легитимном способе использовать эти средства при наличии обоюдного согласия сторон, включая волеизъявление Российской Федерации, чтобы избежать возникновение встречных судебных претензий против бельгийского регулятора.

С уважением, новый администратор канала HOTLINE.
#санкции🔥HOTLNE

Читать полностью…

MR выдает ключи в MOD – премиальном ЖК в 10 минутах от Цветного бульвара. По этому случаю, на выделенные лоты девелопер дает предновогоднюю скидку 10%.

▫️Три клубных дома (до 9 этажей) и три высотные башни (до 55 этажей), которые стали первыми небоскребами в Москве, облицованными натуральным камнем.

▫️Квартиры от 20 млн руб. с панорамными окнами и видами на исторический центр, Останкинскую башню и ВДНХ.

▫️Пентхаусы с высотой потолков 4,8 м и возможностью сделать 2 уровень – от 27 млн руб.

▫️Фитнес-клуб с бассейном, образовательный центр с детским садом и джаз-гостиная с библиотекой.

▫️Парк скульптур совместно с ММОМА: территорию ЖУ украсят работы Айдан Салаховой, Саши Фроловой Игоря Шелковского, Александра Повзнера Ольги и Олега Татаринцевых, Вадима Сидура, Бориса Черствого и Игоря Корнеева.

Проектная декларация на сайте наш.дом.рф

Реклама. ООО «СПЕЦИАЛИЗИРОВАННЫЙ ЗАСТРОЙЩИК «РОЩА». ИНН 9731022310

Читать полностью…

👨‍💼🔊 Друзья, хочу напомнить, что вечером встречаемся на вебинаре о трендах 2026 года.

Обсудить с вами планирую следующие темы:

▪️Что может повлиять на рынок в следующем году, и как к этому подготовиться.

▪️ На какие секторы надо обратить внимание, из каких наоборот - забрать инвестиции.

▪️ Как быть с геополитикой, рублем и что делать на турбулентном рынке.

▪️И, конечно, конкретные инвестиционные идеи по рынкам России, США и Китая.

Одним словом, сделаем все, чтобы в 2026 вы могли принимать решения спокойно, на основе здравого смысла.

До встречи в 19:30 МСК 😉

Реклама. Рекламодатель ООО «ФИНАНСЫ.АНАЛИТИКА.НОВОСТИ». ОГРН 1227700077373

Читать полностью…

Как рынок отвечает на ограничения международных расчетов: появление новых инструментов

Сложности с международными платежами стали одним из ключевых вызовов для бизнеса, работающего с зарубежными поставщиками. В ответ на это рынок начал создавать финансовые инструменты, которые призваны упростить и обезопасить операции в сфере ВЭД. Отдельные решения могут даже сочетать в себе функции платежного средства, инструмента хеджирования и источника дохода.

Яркий пример — «Золотой Вексель А7». Он позволяет проводить платежи зарубежным контрагентам и параллельно обеспечивает держателю фиксированную доходность в размере 10% годовых в одной из ключевых валют: CNY, AED, USD или EUR. Обеспечен физическим золотом.

Другие особенности инструмента:

✔️ Срок от 10 дней, максимальный срок не ограничен.
✔️ Оформление и погашение: в день обращения.
✔️ Минимальная сумма: от 1 млн руб.
✔️ Дополнительная опция: по желанию владельца возможно проведение расчета золотом, в том числе, с выдачей банковских слитков в любой стране, также оплата в валюте номинала векселя.
✔️ Надежность: имеет кредитный рейтинг АКРА AA(RU).

Выводы

◽️Появление подобных инструментов — закономерный этап адаптации финансового рынка к новым условиям. Такие инструменты решают несколько задач одновременно: снижают операционные риски, предлагают дополнительный доход и позволяют фиксировать условия расчетов. Для бизнеса, активно работающего на международной арене, такие решения могут стать частью стратегии управления финансовыми потоками.

#российский_рынок 💰bitkogan

Читать полностью…

Вечная белая пятница в Dialog X5: официальные данные от ритейлера доступны БЕСПЛАТНО для 100% поставщиков ВСЕГДА!

Продажи падают, промо не даёт эффекта, а на встрече с сетью «не сходятся цифры»? Звучит больно и дорого.

Чтобы избежать этого и помочь поставщикам работать увереннее, Dialog X5 открыл доступ к ключевым отчётам дашборда «Dialog X5 / Аналитика»:

🔴Аналитика категории
🔴ABC-рейтинг
🔴Аналитика продаж и промопродаж
🔴Барометр контракта

Каждый второй поставщик Х5 УЖЕ работает с данными Dialog X5. Не оставайтесь в стороне — откройте доступ к белым данным и начните управлять цифрами уверенно!

🔗 Чтобы зайти в дашборд, авторизуйтесь по ссылке с помощью логина и пароля от Partner.

Нет логина и пароля? Читайте подробную инструкцию или напишите нам — оперативно поможем!
Реклама. ПАО "КОРПОРАТИВНЫЙ ЦЕНТР ИКС 5". ИНН 9722079341.

Читать полностью…

Обменяй, да не променяй

Инвестпалата объявила о сборе заявок на обмен иностранных ценных бумаг (ИЦБ) у резидентов на российские ценные бумаги (РЦБ) у нерезидентов.

Новость оцениваем положительно, но надо учитывать все нюансы.

Кратко напомним, в чем суть:
◽️Резиденты отдают ИЦБ➡️получают РЦБ.
◽️Нерезиденты отдают РЦБ➡️получают ИЦБ.
◽️Курс обмена будет рыночным: ИЦБ оцениваются по ценам Bloomberg/NAV, РЦБ — по индикатору MARKETPRICE3 Мосбиржи с пересчетом по официальному курсу ЦБ.
◽️Поскольку это обмен формата «бумаги на бумаги», то потенциальных ограничений по объемам пока нет.

Как мы уже писали, в сделке могут участвовать 2,8 тыс. иностранных бумаг, включая акции, еврооблигации и фонды (в т.ч. FinEx) — все, что идет по цепочкам НРД — Euroclear и СПБ Банк — НРД — Euroclear.

Нерезиденты отдают 79 РЦБ, включая голубые фишки (Сбер, «Газпром», «ЛУКОЙЛ», «Роснефть» и далее по списку).

В чем риски и нюансы?

◽️Обмену подлежат исключительно бумаги, которыми инвестор владел непрерывно, и это право возникло до 2 июня 2022 года. То есть все перекупы на внебирже не смогут участвовать — мы не раз предупреждали об опасностях таких сделок.

◽️Никаких разрешений еще не получено, следовательно, процесс может занять до года. При этом заявку нужно подать уже до 30 декабря, а отказаться можно будет после обозначения всех официальных правил.

◽️Обмен НЕ централизованный, НЕ гарантированный и будет платным: Инвестпалата возьмет комиссию в размере до 5% от стоимости РЦБ, полученных в результате обмена. Обязательно имейте это в виду.

◽️Если вы нерезидент, то налог на продажу таких бумаг может составить 30%. У резидентов тоже может возникнуть налог, если в связи с обменом будет реализована прибыль по иностранным ценным бумагам.

◽️Вывод денег за рубеж может быть затруднен: в том числе, из-за того, что сам по себе процесс продажи полученных после обмена российских бумаг может быть ограничен вплоть до 24 месяцев — точный процесс пока неизвестен, но можно предполагать, что это для защиты российского рынка от обвала из-за возможного избытка предложения.

◽️Отдаете ИЦБ, получаете кота в мешке — выбрать, какие именно российские бумаги вы получите, нельзя. Это будет определяться организатором в ходе обмена. При этом заявки могут быть исполнены частично или вовсе не исполнены.

Вывод

Динамика, безусловно, положительная. Всегда лучше иметь опцию и ей не воспользоваться, чем сидеть и ждать у моря погоды на замороженных счетах. Ждем, когда другие брокеры начнут предлагать подобную схему «бракоразводного» процесса между депозитариями.

Но здесь важно все взвесить в зависимости от вашей личной ситуации. Чтобы понять, подходит это вам или нет — можно написать нам в поддержку. И обязательно посмотрите наше интервью про обмен бумаг с Юлией Хандошко — CEO ведущего европейского инвестиционно-технологического хаба Mind Money.

#санкции 💰bitkogan

Читать полностью…

💻Ставки по банковским депозитам уже прошли свой пик

Когда ключевая ставка (и вслед за ней — ставки по депозитам) опустится до 11-12%, может начаться массовый переток денег из банков в недвижимость, особенно в коммерческую. Это может вызвать новый, масштабный скачок цен.

От начала этого скачка нас отделяет всего 4%, поэтому есть смысл рассмотреть уже сейчас покупку готового арендного бизнеса, пока на рынке еще есть интересные предложения по адекватным ценам.

🌐Вот например – помещение с сетевым магазином «Магнит» в одном из самых густонаселенных ЖК Подмосковья — «1-й Донской» от ФСК:

⏺Месячный арендный поток — 390 000 руб
⏺Предусмотрена индексация арендной ставки и привязка к товарообороту (защита от инфляции).
⏺Помещение расположено в центре всего ЖК, на первой линии, напротив автобусной остановки.

Текущая стоимость данного готового арендного бизнеса — 45 млн. рублей. Это выгодный объект с окупаемостью всего 9 с половиной лет.

👨‍💻Рост цен на коммерческую недвижимость — это не прогноз, а уже реальность. С 2022 года средняя стоимость коммерческого «квадрата» в Московском регионе выросла на 60-100%. И этот тренд скорее всего будет только ускоряться. Дело даже не столько в новых налогах, инфляции затрат и будущего ускорения спроса по мере снижения ставок.

💬Главная причина — недостаток предложения. Из-за высокой ставки, в 2024–2025 годах запускалось крайне мало новых ЖК и этот провал рынок может ощутить как раз в 2026-2027 годах, когда спрос вырастет, а предложение, наоборот, сократится.

❗️Вывод простой: сейчас — окно возможностей. Еще можно войти в рынок на выгодных условиях до того, как волна нового спроса сметет все стоящие предложения.

🚀В Telegram-канале «Bridgeford» команда специалистов регулярно публикует детальные разборы конкретных арендных бизнесов, показывает реальную математику инвестиций и делится интересными объектами не с рынка.

Реклама. ООО «БФ-Инвест». ИНН 7708446010 erid: 2W5zFGaY3Zr

Информация, представленная в данном материале, носит исключительно информационный характер и не является публичной офертой, индивидуальной инвестиционной рекомендацией или гарантией доходности. Инвестиции в коммерческую недвижимость связаны с рисками. Перед принятием решения следует провести собственный анализ.

Читать полностью…