Ожидать ли массовых сокращений?

Друзья, всем привет!

Российские СМИ облетели яркие заголовки:
✔️ За последние полгода в два раза больше российских компаний стали планировать сокращение сотрудников.
✔️ Или 11,5% предприятий планируют сокращения.

Все это полуправда, вырванная из контекста. Да, цифра такая действительно существует, взята она из опросов ЦБ. Вот только никто не написал, что нанимать сотрудников планируют 24% компаний, а сокращать 12%. Какая же это катастрофа, если нанимают гораздо больше? Это нормальная текучка кадров: кто-то нанимает, кто-то увольняет. Все предприятия разные, с работой всё нормально.

◽️Рост доли предприятий, планирующих сокращения, в 2 раза — тоже грязный трюк. Это проценты, посчитанные от процентов. Полгода назад доля была 6%, а стала 12%. Интересно, а если бы полгода назад была бы 1%, СМИ бы трубили о росте в 12 раз? Всё же изменение процентов лучше писать в процентных пунктах, то есть на 6 п.п. стало больше предприятий, готовых уменьшить штат. Но согласитесь, звучит уже не так.

➡️ А если изучить весь контекст врезки ЦБ, откуда брали информацию, то станет ясно, что дефицит кадров по-прежнему сохранялся в первом полугодии. И в следующем году ситуация лишь постепенно придет в норму.

Что это значит для обычных людей?

С индексацией зарплат будет хуже, чем в последние годы. Повышать зарплату будут на меньшую величину. Особенно скромные планы в торговле, добыче полезных ископаемых, химической промышленности, строительстве и сельском хозяйстве. Отдельные предприятия, у которых ситуация похуже, будут и вовсе отменять индексации и премии. О подобных тенденциях на рынке труда предупреждали в начале года.

В целом людей рабочих специальностей не будут отрывать с руками, как в последние годы. Конкуренция на рынке труда подрастет за счет меньшего найма сотрудников.

Что это значит для инвесторов?

Рынок труда будет менее проинфляционным. У ЦБ будет меньше препятствий для снижения ставки.

Итог. Зарплаты будут расти медленнее, искать работу станет чуть сложнее. Но никаких массовых проблем не будет.

#рынок_труда 💰bitkogan

Читать полностью…

Начинающие инвесторы меня часто спрашивают — в каком брокере открывать счет? Где ниже риски? В данном случае я предпочитаю не называть конкретных имен, поскольку это несколько нарушает рыночную этику. Говорю проще — идите к крупному брокеру, там все будет чинно и благородно.

Можно сейчас подсмотреть результаты опроса в канале IF Bonds и опираться на мнение действующих инвесторов. Пользователи активно голосуют за СберИнвестиции.

В чем его плюсы?

▪️Сбер в числе первых вводит полезные нововведения. Например, торги в нерабочие дни, возможность инвестировать на ИИС-3 или вывод дивидендов на банковский счет без потери налоговых льгот.

▪️Предлагает абсолютно адекватные тарифы для всех классов инвесторов.

▪️В приложении можно участвовать как в IPO, так и в первичных размещениях облигаций или аукционах ОФЗ.

▪️Интересные обучающие курсы.

▪️Возможность инвестировать подросткам от 14 лет.

Факт остается фактом — открывать счет нужно в действительно крупном брокере, так надежнее. Конечный выбор — за конкретным инвестором. А счет, как говорится, на табло.

#инвестиции 💰bitkogan

Читать полностью…

📺 Поездка Трампа в Шотландию, ключевая ставка Банка России и саммит в Пекине

Новый выпуск передачи «Грани будущего» эксклюзивно для VK Видео.

Беседуем с Дмитрием Абзаловым о ключевых событиях предстоящей недели:
✔️ Зачем Дональд Трамп едет в Шотландию и что будет обсуждать с Киром Стармером?
✔️ Какое решение примет Банк России по ключевой ставке?
✔️ О чем будут говорить стороны на саммите в Пекине?

🚩 Подробности — в свежем выпуске. Приятного просмотра!
#видео 💰bitkogan

Читать полностью…

Стоимость премиальной недвижимости уверенно растёт с 2018 года — до 35% годовых. На фоне волатильности фондового рынка она остаётся активом с устойчивым ростом.

▪️С сентября 2023 года по конец 2024-го новостройки подорожали на 13,9% в целом. На первичном рынке сильнее всего выросло в цене элитное жилье. Схожая картина и на вторичном рынке.

▪️Элитное жилье будет пользоваться особой популярностью и в будущем. К тому же, цены на недвижимость часто растут вместе с инфляцией.

В столице среди новостроек премиум-класса лидером продаж стал Prime Park от Optima Development. Это один из самых сбалансированных проектов: 9 домов всего в 9 минутах от центра.

329 резиденций: от smart-one до коллекционных пентхаусов с террасами на 70 м².

Панорамные окна floor-to-ceiling: вечерние огни Москва-Сити и закаты над Ходынским полем.

Частный парк площадью 3 га с авторским ландшафтом, детскими пространствами и workout-зонами.

Тёплый трехуровневый паркинг с келлерами и отельный сервис 24/7: bellman, valet-parking, room-service. А в pet-friendly лобби есть колясочная и почтовая комната.

Узнать больше о проекте: bitkogan&utm_campaign=jule/?erid=2W5zFGbuvXa">primepark.ru

Читать полностью…

Бессрочные облигации: Who wants to live forever?

— Скажите, а у этой облигации когда погашение?
— Никогда.

Такое тоже бывает. Сегодня разбираемся, что за зверь такой — бессрочная облигация.

У обычной облигации есть дата погашения. У бессрочной — нет. Формально она может «жить» вечно. Платит купон, да и ладно. В российской практике такие бумаги чаще всего выпускают банки.

Каковы риски инвестиций в бесконечные облигации?

Те же, что и у обыкновенных долговых бумаг:

◽️Кредитный риск — риск неисполнения обязательств.

◽️Риск ликвидности — невозможность реализовать актив по рыночным ценам.

◽️Рыночный риск — цена может измениться.

Неприятным бонусом идут и другие дополнительные риски:

◽️Если у банка возникнут сложности, он вправе списать бесконечные облигации в счет капитала. Иными словами, такие облигации являются субординированными, т.е. в случае возникновения проблем выплаты по ним идут в последнюю очередь.

◽️Кроме того, банк может по проспекту эмиссии приостановить выплаты по купонам. Такие прецеденты на нашем рынке есть. Даже у самых надежных банков.

◽️По бессрочным облигациям часто бывает встроенный call-опцион. То есть эмитент имеет право выкупить облигацию по заранее определенной цене в определенный момент или при определенных условиях. Это надо обязательно учитывать.

Полностью условия обращения таких облигаций следует читать в решении о выпуске и проспекте эмиссии.

Как считать их доходность к погашению?

Никак. Доходности к погашению нет. Но можно рассчитать текущую доходность. Для этого купонный доход делится на цену облигации. Многие бесконечные облигации существенно снизились в цене, и поэтому текущая доходность по ним достаточно высока.

Покупаем ли мы бессрочные облигации?

Нет. Слишком много в них дополнительных условий.

#облигации 💰bitkogan

Читать полностью…

Чем мы дышим?

Ни у кого не вызывает сомнения, что загрязнение воздуха влияет на здоровье и качество жизни. Но вот что интересно: у загрязнённого воздуха есть и негативные экономические последствия.

Свежее исследование OECD показало, что ухудшение качества воздуха приводит к снижению производительности труда. Причем эффект существенный. По модельным оценкам, треть (!) роста производительности труда в Европе за 2011–2022 гг. могла быть связана с улучшением качества воздуха.

А у нас как?

Увы, далеко не во всех городах России можно говорить о чистом воздухе. Наиболее загрязненные города приведены в таблице.

Рейтинги, конечно, могут быть разными. Все зависит от источников и выбранных периодов времени. В частности, по данным Росгидромета за 2024 год, в числе городов с особенно грязным воздухом оказались Ростов-на-Дону, Красноярск, Махачкала, Ижевск, Нижний Тагил, Новокузнецк, Курск, Томск, Улан-Удэ, Чита. Городов, к сожалению, много.

Итог?

Некоторые лоббисты любят говорить, что экологические нормы вредят экономике. Но, как показывают исследования, забота об экологии — это не препятствие экономическому росту. А, напротив, важное условие для устойчивого развития.

💰bitkogan

Читать полностью…

Взрыв волатильности: когда рост не ждет

Вчера рынок был особенно динамичным: сразу несколько идей из нашей стратегии «США. Высокая волатильность» в приложении Bitkogan в моменте росли более чем на 10%.

▪️Яркий пример — Pagaya Technologies (PGY): по итогам дня рост составил 25%. Это потрясающий результат.

▪️Canaan (CAN): бумаги в моменте дорожали более чем на 10%, но к закрытию торговой сессии растеряли весь рост. Зато с начала месяца акции компании прибавили более 40% — весьма недурно.

Подобные импульсы сложно предсказать заранее. Уже после роста акций объяснить это легче. Так, Pagaya — израильский ИИ-финтех — ранее сообщил о планах превзойти собственные прогнозы по итогам квартала. А майнер Canaan вырос следом за курсом BTC. Но ведь часто компании «стреляют» без каких-либо заметных корпоративных событий или новостей.

↗️Теперь представьте: акция растет, сильное движение уже видно на графике. Да, такие моменты случаются не каждый день, но у вас появляется стойкое ощущение, будто где-то рядом проходит праздник, а вас на него не пригласили. Зато как радостно тем, кто внимательно следил за рынком, тем, кто смог воспользоваться моментом!

Следить или пройти мимо — каждый решает сам. Кстати, уже стартовал сезон корпоративных отчетностей США. Читайте подробные разборы квартальных результатов в приложении Bitkogan и будьте в теме.

#США 💰bitkogan

Читать полностью…

Гэп и дивиденды: как увеличить свой доход?

В нынешние непростые времена тема дивидендов на российском рынке акций остается одной из самых актуальных. Как известно, многие компании временно отказались от выплат вследствие негативной конъюнктуры на своих рынках.

▪️Тем не менее остаются эмитенты, которые продолжают поощрять акционеров дивидендами. Как правило, это крупные компании, чья финансовая стабильность подтверждается годами. Это — один из ключевых факторов, который позволяет таким компаниям делиться с инвесторами. Будь то часть чистой прибыли или часть свободного денежного потока.

💭Если инвестор придерживается дивидендной стратегии, то для него есть хороший способ существенно увеличить доходность вложений. А именно — реинвестировать полученные дивиденды в акции компании, осуществляющей выплаты.

Когда инвестор увеличивает число акций в своем портфеле, на которые начисляются дивиденды, растет и итоговая доходность. Здесь начинает работать правило сложного процента, когда процент начисляется на процент.

🚩Важный момент: докупать акции компании, выплачивающей дивиденды, следует после отсечки. То есть, когда образуется дивидендный гэп. В этом случае на благосостояние инвестора работает и дивидендная доходность, и вероятное закрытие дивидендного гэпа вследствие роста котировок.

#российский_рынок 💰bitkogan

Читать полностью…

Что нам готовит 18-й пакет санкций против России?

Основное отличие 18-го пакета санкций ЕС от всех предыдущих — в переходе к «плавающему» потолку цен на российскую нефть.

▪️Что это значит?

Источники утверждают, что к средней мировой цене нефти теперь будет установлен дисконт 15%. Эти же и другие источники заявляют, что потолок будет $47,6 за баррель. И пересматривать его станут раз в полгода.

💭Между собой эти две цифры никак не вяжутся. Средних мировых цен на уровне $56 за баррель не было в последнее время ни за какой период. Форвардные цены тоже выше.

Посмотрим, что же в итоге опубликуют официально. Не исключаю, что гибкость в результате обернется путаницей.

▪️Что еще ограничили в энергетическом секторе?

Добавили в санкционный список еще 105 судов и десятки трейдеров. Суммарно под ограничениями теперь более 400 судов. Это неприятно, но уже рутинно. Как и схемы обхода таких ограничений😉

Но есть и новации: впервые введен запрет на любые сделки, связанные с «Северными потоками». Понятно, что сейчас газ по ним и так не идет, но евробюрократы хотят исключить даже возможное возобновление поставок по ним. Напомню: интерес к этому проявляли американские инвесторы, связанные с Трампом. Так что в каком-то смысле Трамп тоже вошел в 18-й санкционный пакет.

#санкции 💰bitkogan

Читать полностью…

Народ боится роста цен. Осталось выяснить, боится ли Банк России

Один из самых коварных факторов инфляции — это ожидания. Когда народ опасается роста цен, он его сам и запускает: бегут покупать «пока не подорожало», иногда даже в кредит лезут.

Спрос растёт ➡️цены растут ➡️ и вуаля, инфляция.

Вот так люди убеждаются в своих ожиданиях😉

Именно такого замкнутого круга и боятся все центробанки мира. А потому внимательно следят за инфляционными ожиданиями. А у нас они как раз росли в июле.

▪️Инфляционные ожидания бизнеса на ближайшие 3 месяца увеличились до 5,5% в годовом выражении (сезонность устранена) по сравнению с 5,3% месяцем ранее.

▪️Индекс краткосрочных ценовых ожиданий предприятий (баланс ответов: вырастут/снизятся) в июле достиг 18,7 после 18,3 в июне.

▪️Ожидания населения относительно роста цен на год вперед остались неизменными на уровне 13,0%. А это высокий уровень.

▪️Даже макроаналитики не верят, что ЦБ добьется цели по инфляции в следующем году. Ждут ее на уровне 4,7%. А это, на секундочку, на 0,1 п.п. больше, чем в мае.

Словом, ожидания роста цен увеличились почти у всех. А это весьма серьезный фактор для ЦБ, чтобы ставку снижать небольшим шагом на 1 п.п.

Но все же это единственный крупный аргумент, который я вижу. Тем более, это может быть разовая реакция на индексацию коммунальных услуг. В самих ценах никаких значимых вторичных эффектов я не наблюдаю. За последнюю неделю цены снова росли темпами даже ниже цели ЦБ: порядка 1–2%.

В целом, аргументов за более бодрое снижение ставки на 2 п.п. до 18% побольше. И ключевой из них — это прогноз по инфляции. Банку России точно предстоит его снижать, а, значит, и такая высокая ставка не нужна. Можно смягчить. Все же мы говорим о ставке 20%. Это все еще очень жесткая ограничительная мера, даже при повышенных инфляционных ожиданиях.

#инфляция 💰bitkogan

Читать полностью…

На этой неделе наш сценарий по заявлению Трампа успешно отработал и дал + 4,13% на фьючерсах всего за пару часов.

Это не угадайка, это системная работа.

Хотите так же использовать возможности рынка? В приложении Bitkogan вас ждут три пакета стратегий — сейчас на них можно подписаться со скидкой до 84%.

▪️«Рынок РФ»: российские компании сейчас на низких уровнях — отличный момент для входа и роста

▪️«США и Китай»: пользуйтесь коррекциями на глобальных рынках, чтобы получить выгоду

▪️«Все стратегии»: диверсифицируйте капитал, чтобы снизить риски и держать портфель в балансе

Помимо скидки, при подписке до 22 июля вы получите 1 или 2 месяца в подарок. До конца акции 6 дней — действуйте 😉

Реклама. ООО «ФИНАНСЫ.АНАЛИТИКА.НОВОСТИ». ОГРН 1227700077373

Читать полностью…

Почему с IPO в России все так непросто?

Главная проблема — у нас до сих пор нет долгосрочного инвестора. Точнее, он есть, но погоды на рынке не делает.

В развитых странах пенсионные и страховые фонды инвестируют на 10, 20, 30 лет вперед.

➡️А у нас что? На российском рынке доминируют спекулянты. Купить сегодня, продать завтра — вот стратегия большинства.
И, если честно, упрекать в этом инвесторов — это самое глупое. По-хорошему, российский частный инвестор ведет себя так, как считает наиболее оптимальным.

Даже когда он участвует в размещении, философия часто проста: «Вырастет ли потом бумага на открытии торгов?».

◽️А ведь логика IPO совсем иная. Люди должны вкладываться в компанию, потому что верят в её бизнес. Если акция просела на 10% — всё, «провал». А как работает бизнес, никого уже не интересует. Такое мышление и разрушает рынок.

А вообще, можно ли в России сегодня быть долгосрочным инвестором?

Пока — сложно. Даже если бизнес тебе нравится, через полгода он может оказаться новым «Борцом» или «Соликамским магнием». Риски слишком высоки, это многих отпугивает.

Что делать?

1️⃣Создавать класс долгосрочных инвесторов.

Это можно делать через мощную реформу пенсионной системы, через налоговые стимулы, программы софинансирования.

Человек должен понимать: если он инвестирует на 20–30 лет, то государство его поддерживает. А забираешь деньги раньше срока — возвращаешь субсидии.

💭Я очень хорошо помню, как давным-давно, когда я работал за границей советником по инвестициям в банке, у меня была от него некая сберегательная программа. Туда переводили небольшие деньги ежемесячно и я, и банк. Программа была долгосрочной.
Уже не помню, какие там у банка были налоговые стимулы, чтобы так инвестировать, но, по всей видимости, они были. И немалые.

2️⃣Повышать защищённость частного инвестора. И это должно быть не только лозунгом.

Пока единственный относительно безопасный вариант для вложений российского инвестора в акции — голубые фишки. Всё остальное воспринимается как высокий риск. А ведь именно «всё остальное» и есть драйвер роста рынка. Более того, все остальное — и есть этот самый рынок.

3️⃣Компаниям — учиться работать с инвесторами.

Есть отличные примеры — Positive Technologies, «ЕвроТранс», «Промомед» и др. Они открыты, рассказывают о бизнесе, выстраивают доверие. А есть и такие, кто провели IPO и забыли об инвесторах. А потом, когда им нужно SPO, они появляются снова...

➡️И, конечно, санкции делают картину еще сложнее. Привлекать капитал на открытом рынке сегодня — задача не из лёгких.

Вывод?

Без системных изменений IPO у нас так и останется спекулятивной историей. Люди будут входить, чтобы «успеть купить пониже и сбросить повыше». И пока не появятся условия для того, чтобы инвестор действительно мог заходить на годы — ничего не сдвинется.

#IPO #российский_рынок 💰bitkogan

Читать полностью…

Никогда не поздно купить золото

Золото не обновляет максимумы почти 3 месяца и кому-то могло показаться, что история закончилась.

Нет. Иногда золото дорожает быстро, иногда не очень, иногда даже корректируется после ралли. Но долгосрочно – за 5, 10 или 20 лет оно все равно обгонит и инфляцию, и валюту, и даже недвижимость.

Поэтому долгосрочному инвестору, который хочет сохранить свои сбережения, о коррекциях беспокоиться не стоит. Более того, на коррекциях золото стоит докупать и сохранять в металле минимум 10% инвестиционного портфеля - рекомендованную норму большинства экспертов от Рэя Далио и Goldman Sachs до Всемирного Золотого Совета (WGC).

Причем физическое золото для долгосрочного роста может быть интереснее любого другого. Тем более, что есть Moneymatika — премиальный сервис подбора выгодных предложений покупки и продажи слитков и монет от топ-банков.

Не нужно бегать по банкам, сравнивать цены, бронировать. Moneymatika сделает это для вас, причем комиссию возьмет не с вас, а с банка.

Плюс имеется private office в Москве для сделок без суеты и очередей и с высоким уровнем обслуживания.

Спешить с покупкой золота необязательно – это никогда не поздно. Однако случаются более удачные и менее удачные моменты для покупки. Сейчас скорее более удачный.

Реклама. ООО «Маниматика». ИНН 7723717586

Читать полностью…

Бюджетный дефицит в США превышает 6% ВВП. Профицита не было с 2001 года, долг уже за $36 трлн. Все всё понимают, но никто ничего поделать не может. В первые два года во время предыдущего президентского срока Трампа дефицит увеличился практически на 50%, до того, как Конгресс одобрил стимулирующие меры на $2 трлн.

А Баффетт вот чётко сказал, как решить вопрос с дефицитом за 5 минут. Очень рабочий способ — увидел у ребят из @headlines_MACRO. Позабавило, конечно. Но способ действенный — задуматься серьезно стоит…

💰bitkogan

Читать полностью…

🇷🇺Бюджетная катастрофа в РФ?

Много шума наделал пост наших коллег из MMI о бюджетной катастрофе и дефиците на 4,2 трлн больше планов Минфина.

К оценке MMI отношусь как к рисковому сценарию. И основания под ним есть: в текущих условиях расходы не полностью зависят от Минфина. Легко можно представить путь эскалации и роста расходов бюджета. Уверен, что Банк России поставит на паузу снижение ставки, если дефицит бюджета превысит планы на 4+ трлн.

Но все же для меня наиболее вероятный сценарий — это умеренное расширение дефицита не более 1 трлн руб. сверх плана. Свою оценку уже приводил.

#макро 💰bitkogan

Читать полностью…

Облигации подорожали. Пора продавать?

Цены на гособлигации растут: индекс RGBI прибавил уже больше 10% с мая. Короткие ОФЗ с погашением в ноябре 2025 года сейчас дают около 14,25% годовых — при том, что инструменты денежного рынка платят даже больше. Чувствуется лёгкая перекупленность на рынке облигаций.

Не пора ли зафиксировать прибыль, пока всё не развернулось?

Я бы не спешил:

1️⃣ Вы лишитесь купонного дохода, который по многим бумагам сейчас очень приличный.

2️⃣ Попасть в «самую выгодную точку выхода» почти невозможно. Вы можете просто упустить часть дохода.

Если чешутся руки поспекулировать, можно это сделать с помощью фьючерса на индекс RGBI. С учетом «плеча» там можно увеличить прибыль, и мы это делаем в стратегии «РФ. Фьючерсная».

#облигации 💰bitkogan

Читать полностью…

Проценты по вкладам уже не те

До пятничного заседания Банка России осталось всего несколько дней. Сегодня писал: мы ждём снижения ключевой ставки сразу на 2 процентных пункта.

Банки, конечно, реагируют заранее. Для них важнее всего не остаться с дорогими обязательствами, когда ЦБ начнёт смягчать политику.

➡️ Пробежался по предложениям через поиск Яндекса и сравнил с началом июня. Доходности просели на 1,5–2 п.п. в зависимости от срока размещения. Особенно заметно срезали ставки на длинные вклады. На картинке — вклады сроком на год.

Что делать?

Если всё-таки нести в банк, то хотя бы на год. Зафиксировать, пока дают.
Но, честно говоря, облигации сейчас выглядят интереснее: и доходность повыше, и есть шанс заработать на росте цены, когда ключевая ставка пойдёт вниз.

#депозиты 💰bitkogan

Читать полностью…

Мы ждем обвала прибыли на 70%, но акции выросли на 90%. КАК?

Секреты успеха IVD Medical

IVD Medical (тикер в Гонконге 1931) продает японское медицинское оборудование в Китае. Мы держим акции эмитента в приложении с октября. Бумага слабо шевелилась, один раз была приостановка торгов — компания опоздала с отчетом из-за смены аудитора. На прошлой неделе IVD Medical выпускает объявление из двух пунктов:
1️⃣Ожидают, что чистая прибыль за 1 полугодие снизится «не более чем» на 74% (г/г).
2️⃣IVD Medical планирует провести листинг на Nasdaq.

Я так и представляю: сидит себе совет директоров с менеджментом. Смотрят на финансовые результаты, грустят. Обвала акций никто не хочет. Но выпустить объявление о падении прибыли придется — правила биржи. Так давайте придумаем что-нибудь позитивное!

Придумали — отлично зашло. Акции пошли вверх. Господа, срочно новые идеи! Запустим в США свой стейблкоин, это модно! Подали заявку американским регуляторам. Вуаля — акции делают больше 90% за неделю.

💭А говорят еще, рожденный ползать летать не сможет. Еще как летает. Зафиксировали под это дело прибыль 93,7% в нашей стратегии «Китай. Поднебесный дракон».

▪️В нашем «Драконе» такие полеты не редкость. Особенно хорошо залетели China East Education (+183%), Geely (+127%) и Goodbaby (+113%). За год «Дракон» принес нам 37% доходности — это при том, что мы очень долго держали значительную часть стратегии в кэше, который тормозил рост.

Кому интересно — велкам. Полетаем еще.

#Китай 💰bitkogan

Читать полностью…

Ждем доброго Центробанка

Ожидаю, что в эту пятницу Банк России снизит ключевую ставку сразу на 2 п.п., до 18%. Причин накопилось много.

◽️Кредитование растет слабо. Скорее, выходит рост на 6–8% в 2025 году против прогнозов ЦБ 6–11%.

◽️Экономика быстро замедляется. Если смотреть в зеркало заднего вида, то во 2 квартале получаем умеренный рост по оценкам из отраслевой статистики. Если посмотреть на опережающие индикаторы, то уже по июлю цифры тревожные, растем еле-еле. А в прогнозах на второе полугодие нас и вовсе не ждет ничего хорошего. Если доползем до нижней границы прогноза ЦБ 1,0–2,0%, будет хорошо.

➡️То, что остается за кадром — это прогнозы курса. ЦБ их не публикует, но явно должен это делать для прогнозов по инфляции. И, судя по заявлениям Банка России, он с каждым месяцем все больше и больше верит, что крепкий рубль — это его рук дело, а, точнее, высокой ключевой ставки.

И самое главное — прогноз по инфляции. ЦБ сильно ошибся с ним в первом полугодии. Думаю, его будут снижать до 6,0–7,0% против 7,0–8,0% в текущей версии.

➡️Из препятствий для смягчения ставки — это инфляционные ожидания и рынок труда. По ожиданиям, похоже, история временная из-за коммуналки. По рынку труда сам Банк России отметил, что признаков охлаждения становится все больше. То есть не такие уж и серьезные препятствия.

К тому же, стоит вспомнить, что за последний месяц мы увидели целый парад голубиных заявлений от Банка России. Раз, два, три, четыре.

Итог. Ожидаю уменьшение ставки до 18% и снижение прогнозов по ней. При этом сомнения и консерватизм ЦБ отразятся в нейтральном сигнале.

#ставка 💰bitkogan

Читать полностью…

📺 «Неделя. Отражение»

Друзья! Сегодня в записи на нашем YouTube-канале Bitkogan Talks вышел традиционный разговор с политологом Дмитрием Абзаловым.

◽️Обсудили ключевые события прошедшей недели.
◽️Узнали, чего ожидать от недели будущей.

Геополитика:
◽️18-й пакет ЕС — приговор для российских акций?
◽️Трамп готовится ввести санкции против России.
◽️Война Израиля с Сирией неизбежна?
◽️США готовят новые торговые пошлины.

Россия:
◽️WhatsApp скоро заблокируют в России?
◽️Победил ли Банк России инфляцию?
◽️Стоит ли выкупать акции на дивидендных гэпах?

США и мир:
◽️Что, если Трамп уволит Пауэлла?
◽️За счет чего растет крипторынок?
◽️Китаю не страшны пошлины Трампа?
◽️Производитель игрушек Labubu — Nvidia 2.0?

… А еще много-много другого и очень интересного.

Запись также можно посмотреть ВКонтакте.

#видео 💰bitkogan

Читать полностью…

🤖Скажи мне, ChatGPT, куда инвестировать?

Сейчас искусственный интеллект у всех на слуху. Он и музыку сочиняет, и картины рисует, и даже акции советует.

В 2024 году в финансовой отрасли РФ уровень внедрения ИИ достиг 50%.

Давайте по-честному. Как можно использовать ИИ на данный момент?

➡️ Аналитики — чтобы быстрее переварить тонны отчетов и выступлений.

➡️ Управляющие — чтобы проверить гипотезу или просчитать риски.

➡️ Частные инвесторы — чтобы лучше понять рынок: нейросети можно задать все интересующие вопросы.

Но все равно ИИ стоит держать под контролем, ведь довольно часто он ошибается. Многое зависит от того, какие данные нейросеть получила на входе. Да и выводы, которые делает ИИ, не всегда очевидны.

ИИ — это всего лишь инструмент, пусть и мощный. Но нужно понимать: нейросеть поможет разобраться в большом объеме данных, но, если вы сами не можете критически оценить результат — толку от полученного анализа будет мало. Здесь понадобится опыт живых аналитиков и управляющих, которых ИИ вряд ли сможет заменить.

Читать полностью…

Апарт-комплекс "Говорово" от ФСК на юго-западе Москвы предлагает исключительную инвестиционную возможность со скидкой до 55% на апартаменты с готовой чистовой отделкой.

Это позволяет вам оперативно выйти на арендный рынок и начать получать доход уже в этом году, при ожидаемой годовой доходности до 37%.

Ключевым фактором привлекательности является превосходная локация комплекса: обеспечивается удобный выезд на МКАД, шаговая доступность до трех станций метро, а также благоустроенные, озелененные закрытые дворы с видами на лес, что значительно повышает спрос у арендаторов.

Важно, что стоимость апартаментов в проекте имеет тенденцию к росту по мере реализации строительства.

Текущая ценовая политика в рамках акции делает это предложение особенно выгодным – цены существенно ниже рыночных в соседнем районе Солнцево. Это создает уникальный шанс приобрести надежный актив по привлекательной стоимости, обеспечив себе в будущем конкурентоспособные арендные ставки и высокую отдачу от вложений.

Инвестируя в "Говорово" сейчас, вы не только фиксируете выгодную цену, но и закладываете основу для стабильного пассивного дохода и роста капитала в развивающемся районе с отличной инфраструктурой. Переходите по ссылке для подробной информации, пока акция не закончилась

Реклама. Рекламодатель. ООО "НЕГА ЮГ". ИНН 2304051152. Erid: 2W5zFGroAAL

Читать полностью…

Как 18-й пакет санкций скажется на российских компаниях?

Помимо других ограничений Евросоюз ввел запрет на импорт в ЕС нефтепродуктов на основе российской нефти.

❗️У «ЛУКОЙЛа» три действующих НПЗ в Европе, и теперь они не смогут поставлять нефтепродукты на местный рынок. Ограничения коснулись также индийского НПЗ «Роснефти».

💭Это больше похоже на выстрел себе в ногу. Впрочем, евробюрократы создают проблемы местным потребителям давно и с удовольствием. А вот что касается эффекта для российских компаний, то удар тоже будет, но, вероятно, некритичный. Снова найдут пути обхода.

➡️«ЛУКОЙЛ» и «Роснефть», к слову, постепенно приближаются к той цене, которая позволит включить бумаги в наши стратегии. Это может оказаться неплохой идеей с точки зрения исторической стоимостной оценки.

#санкции #российский_рынок 💰bitkogan

Читать полностью…

Появляется больше информации, что вошло в 18-й пакет санкций против России

▪️снижение потолка цен на российскую нефть до $47,6 за баррель и пересмотр каждые 6 месяцев;
▪️запрет Северных потоков;
▪️санкции против еще 105 танкеров;
▪️отключение от SWIFT для 22 российских банков;
▪️полный запрет на операции с уже отключенными от SWIFT банками;
▪️санкции против китайских банков и крупного индийского НПЗ.

💬 Последствия разберем на @bitkogan.
#санкции 🔥HOTLINE

Читать полностью…

Платина за последнее время выросла более чем на 45%, палладий — на 25-30%.

Теперь наш брат вдруг вспоминает про все это дело (не проще ли было подписаться на приложение и приобрести те позиции, что там были и есть — палладий и платину) и задает простой/непростой вопрос.

— Таки как — поезд уже ушел?

Друзья, несмотря на то, что мне правильнее было бы сказать — подпишитесь на приложение и будет вам счастье — но что делать с совестью?

А совесть-то как раз подсказывает поделиться вариантом, как заработать!

▪️Есть такая компания — Eurasia Mining.

Да-да! Та самая Eurasia, которую мы с вами отлично помним. Компания сумела сохранить листинг в Лондоне. Кроме того, начиная со вчерашнего дня ее бумаги начали торговаться на фондовой бирже Астаны AIX.

➡️Что интересно: Eurasia сумела сохранить активы, увеличить производство и выручку. Короче... жива курилка. В настоящий момент, по нашим оценкам, бумага стоит очень дешево, учитывая высокое качество месторождений и сильный рынок платиноидов. Так что upside может быть значительным.

В начале следующей недели мы подготовим подробный аналитический обзор по Eurasia, который будет опубликован в мобильном приложении. Кроме того, завтра в канале дадим небольшую заметку, чтобы освежить взгляд читателей на бизнес компании.

✔️Мы также стали выяснять, как сегодня в принципе можно приобрести акции данного эмитента. И здесь нам в помощь пришла заметка от наших старых друзей из компании Mind Money.

Так что, если есть желание, читайте. Изучайте. Тема весьма интересная. Остались вопросы? Обращайтесь.

#инвестиции 💰bitkogan

Читать полностью…

Дивидендные гэпы на российском рынке. Кого подбираем?

В некоторых бумагах гэпы уже прошли, а в других акциях только предстоят. Наиболее ожидаемое событие — дивиденды в Сбере завтра.

◽️По Сберу у нас взгляд позитивный, и мы намерены покупать акции уже в ближайшее время в наших стратегиях.

◽️ВТБ. Еще увеличивали позицию сразу после гэпа. Наверное, уже многие сообразили, что акции входят в топ наших фаворитов на российском рынке. Подробнее писали тут.

◽️Сургутнефтегаз преф. Идея для долгосрочных инвесторов с прицелом на 2026 год. Вероятнее всего, дивиденд за 2025 год будет очень скромным, а вот в следующем году ждем принципиально других цифр.

◽️Ленэнерго преф. Наш фаворит в электроэнергетике. За 2025 год ждем, что компания сможет выплатить дивиденды около 35 руб./акция, доходность почти 16%.

◽️«Транснефть». Своеобразная «квазиоблигация». Какого-то запредельного апсайда ждать не стоит, но стабильность и привлекательная стоимостная оценка присутствует.

◽️«Евротранс». Очередная компания с форвардной дивидендной доходностью более 20%, судя по нашим расчетам. После гэпа может быть интересной.

◽️ИКС-5. Пока что все идет по сценарию, согласно которому компания заплатит порядка 500-550 руб./акция в качестве следующего дивиденда. Доходность выше 18%. Для нас интересно.

Чьи акции мы будем покупать, а от чьих стоит воздержаться — обо всем этом в нашем приложении. В ближайшее время планируем повышенную активность.

#российский_рынок 💰bitkogan

Читать полностью…

Что с ценами на новое жилье?

Они растут, но медленно. По данным Дом.РФ, с начала года цены прибавили +3,0%, но почти весь рост случился в 1 квартале. А в июне квартиры на первичном рынке жилья подорожали всего на 0,15% м/м после 0,03% в мае. То есть рост весьма слабый, на графике с уровнем цен он и вовсе не заметен. Об этом, кстати, мы предупреждали полгода назад.

➡️Виной всему слабый спрос. Продажи стагнируют на уровне 1,7 млн кв. м в год. Практически весь спрос сжался до льготной семейной ипотеки. Рост зарплат в этом году замедлился вместе с начавшимся охлаждением экономики.

Может, стоит подождать с покупкой жилья, и цены снизятся?

Делать так не советую. Из-за слабого спроса сегодня застройщики активно режут запуски новых проектов. За первое полугодие запустили на 22% меньше, чем год назад.

▪️В результате, к 2027 году предложения будет не хватать. И именно к этому времени нормализуют ключевую ставку до однозначных значений. На рынок устремится отложенный спрос. Квартиры начнут брать все, кто хотел улучшить жилищные условия, но не мог по рыночным ставкам ипотеки 20+%. Восстановление спроса встретит дефицит предложения.

Долго откладывать покупку не имеет смысла. Тем более, если вам попалась хорошее предложение.

#Россия 💰bitkogan

Читать полностью…

Нас могут штрафовать за поисковые запросы? Разбираемся в новых поправках к КоАП

Вчера появилась информация о новых поправках — их будут рассматривать завтра. Давайте попробуем в них разобраться.

▪️Поиск заведомо экстремистских материалов и получение доступа к ним — штраф от 3 до 5 тыс. руб.

в том числе с использованием программно-аппаратных средств доступа к информационным ресурсам, информационно-телекоммуникационным сетям, доступ к которым ограничен

То есть и с использованием VPN-сервисов.

➡️НО! В Совфеде сказали, что россиян не будут штрафовать за вход в Instagram* и на заблокированные ресурсы, штрафы будут за умышленный поиск экстремистских материалов.

Правда, эксперты говорят, что найти такое нарушение можно только через поисковые системы — а значит, если поправки примут, нам может грозить более частая «проверка устройств» патрульными. А пользовали будут чаще использовать режим инкогнито в браузере.

▪️Передача номера другому лицу — штрафы до 50 тыс. руб. для физлиц

В документе говорится, что кратковременно передать номер другому лицу для личных целей можно. Можно ли будет завести симкарту, например, пожилым родственникам?

➡️ Сенатор Шейкин, автор поправок, говорит, что ответственности не будет при передачи номера близким родственникам. Кажется, не так страшно.

▪️Реклама VPN-сервисов — штраф до 500 тыс. руб.

Важно: неисполнение владельцем VPN-сервиса обязанности ограничить доступ к запрещенным в РФ информационным ресурсам, повлечет наложение аналогичного административного штрафа.

Возможно, под угрозой оказываются и «домашние сервисы», сделанные для семьи или друзей. Но ждем пояснений.

💡Совет от bitkogan:
В обсуждениях проекта онлайн много замечаний о расплывчатости формулировок. Но именно такие поправки содержатся в тексте законопроекта ко второму чтению, их планируют рассмотреть уже завтра.

Посоветуем быть аккуратнее и следить за результатами.

* — принадлежит Meta, деятельность которой запрещена в России как экстремистская

💰ПРОСТО

Читать полностью…

Что принесли облигации с начала лета и не поздно ли покупать?

С начала лета (а если посмотреть глобальнее — с конца прошлого года) облигации уверенно растут: рынок закладывает, что ставку продолжат снижать во второй половине года. Причем сегодня разговор уже скорее о том, насколько резко ее будут снижать.

Идеи, о которых мы говорили полтора месяца назад, уже принесли очень существенный доход.

◽️Например, облигации «Евротранс» с погашением в 2029 году и фиксированным купоном выросли с ~100% до почти 114% от номинала. Эта бумага в портфеле с 20 января, и суммарный результат — чуть больше 50% годовых (с учётом купона 25%). Эмитент не самый надёжный, но кредитное качество, по нашему мнению, вполне приемлемое.

◽️Из более надежных бумаг — выпуск РЖД с погашением в 2030 году. Рост цены чуть скромнее:
с 108,70% до 112,73% (3,7%), но купон — 17,9% годовых. Держим со 2 июня — и итоговая доходность тоже выходит около 50% годовых. Здесь уже почти максимальный уровень надёжности.

Получается, как мы неоднократно подчеркивали — даже более чем надежные бумаги при всех текущих раскладах дают великолепный «урожай».

Ну и, разумеется, самый актуальный вопрос: не поздно ли заходить в облигации?

❕Отвечаю: нет, не поздно. Да, часть движения уже позади. И мы неоднократно предупреждали — не тяните. Еще немного, и доходности будут уже не такими «сочными».

Но рынок продолжает играть на понижение ставок. Потенциал дальнейшего роста цен ещё есть.

💭Не стоит бояться цены 110% (то есть бумаг, торгующихся выше номинала). Важно не то, сколько бумага стоила когда-то, а сколько она ЕЩЕ может принести. Через год та же облигация может стоить 120% и всё это время приносить высокий купон.

Прежде всего смотрите на доходность к погашению/оферте. Если ключевая ставка будет 12–14%, облигации при текущих ценах всё ещё остаются очень интересными. А вот через полгода-год ситуация будет иной. Поэтому и криком кричу уже как минимум месяцев 8-9:
Друзья! Не упустите уникальный момент. Такие шансы не так часто возникают и инвесторам нужно их обязательно использовать. Если будут вопросы — обращайтесь.

#российский_рынок #облигации 💰bitkogan

Читать полностью…

Интересен ли ВТБ после дивидендного гэпа?

Определенно. И есть весомые причины назвать акции ВТБ привлекательными прямо сейчас.

▪️ 30% форвардная дивидендная доходность.

Если прогноз менеджмента по прибыли за 2025 год сбудется (500 млрд руб.), то, по нашим расчетам, дивиденд составит 21,58 руб./акция. Вдобавок около 29 руб. за 2026 год.

▪️ Самый дешевый банк в секторе. Текущий P/E — 1,6х, а P/B около 0,3х. Среднее по сектору — 4,4х и 0,9х соответственно.

▪️ Снижение ключевой ставки. ВТБ будет одним из основных бенефициаров.

Многие боятся допэмиссии и проблем с достаточностью капитала.

➡️По допэмиссии считаем, что размывающий эффект будет сдержанным: разместят порядка 18% акций от общего числа «обычки».

Достаточность капитала будет поддерживаться получением суборда от ФНБ, упомянутой допэмиссией и снижением плотности активов, как итог — уменьшение излишнего давления на капитал.

С нашим мнением о ВТБ можете ознакомиться здесь и здесь.

#российский_рынок 💰bitkogan

Читать полностью…