21098
справочнк по ресурсам - https://t.me/angrybonds/5854 обратная связь - @patsak9876,
#краудлендинг
#всадник_без_головы
Итак, 15 апреля. Вести с фронтов "малого" крауда.
1. Дефолты на Money Friends поутихли, на Потоке особо и не начиналось, но тоже в целом стало поспокойнее.
2. Доходность с начала инвестирования на Потоке (2,5 года) 17,1% годовых, на MF - ниже 10% но это после налогов, так в районе 12-13%. Джет Ленд, по слухам, дает в районе 14%, с бонусами 17%.
Текущая за последние 12 месяцев по Потоку на скрине - 27%.
3. В целом крауд среагировал на рост ставки, пусть и с опозданием . Глобал Факторинг тарится под 18%, ИП и ООО помельче - под 23-25-27% (это номинальные ставки, эффективные повыше). 30-х ставок почти нет.
В общем все как в ВДО - спреды растут неохотно, из под палки. Все ждут (в смысле "надеются на") понижения ключевой ставки.
Подождем и мы.
Кстати о фаст-фуде и стрит-ритейле. Коллеги правы - это придумал чёртов гений. Даже завидно))
Читать полностью…
#золото
Коллега Волков подозревает Голдманов, что они накупили золота и теперь хотят раздать🐹 , а CNBC в свою очередь потихоньку гадит инвестбанкирам в панамку 🎩, напоминая что Баффет золото не любит.
Я честно сказать, в данном вопросе ближе к Голдманам - по $2700 можно и продать, если конечно нефть в разнос не пойдет и не ускачет куда то на $110 и выше. Тогда для золота и $3000 не предел
В целом золото сейчас лучше, чем его репутация. Кроме того, уже акции перегрели, в облигации никто не хочет, какао тоже страшно покупать. Куда крестьянину податься?
Кстати у нас ещё можно высказаться по вопросу цены золота на 30.04.2024. Я полагаю что на $2500 до конца месяца должны как минимум разок попытаться сходить.
#ЦФА
По результатам ночного обсуждения в чате Было решено провести конференцию с директором Mr.Flip Евгением Шавневым. Ссылка в закрепе👆
15 апреля в 17-00, запись как обычно выложим, присоединяйтесь или вопросы присылайте.
Биток в моменте после сообщений о начале итаки Ирана на Израиль беспилотниками
Подписаться — Верным курсом
Похоже кому то срочно понадобилось продать Магнит.
Но я почему-то за Х5.
Хотя на самом деле пофиг - оба жить будут и все эти расхождения в Р/Е ... мы еще не дожили до такого, чтобы там пипсы ловить и отыгрывать половину пункта. 8 ли, 9 ли ... главное не 2 и не 25. Пока мыслим в крупную клетку.
А кстати, что на ваш взгляд: лучше Магнит или Х5? А может вообще Фикс прайс? Опрос ниже👇
#вестисполейАрмагеддонщины
Кстати, пока мы там шлялись по презентациям да фуршетам, рынок весь попадал: от золота до крипты.
Стопы снесло, но в общем и ладно - не впервой.
В целом же отрезвление по поводу скорого снижения ставок - вещь хорошая, но я думаю, что сырье и металлы вниз не развернутся - разгрузят лонгистов и поедем дальше наверх.
У нас тут впереди еще куча погашений американского долга и "медвежья тропа трежерей" - деньги печатать все равно придется, даже если ставку поднимут, а не опустят.
#золото
Золото отметило День космонавтики тестом $2400 за унцию. В 1961 году золото стоило $35 за унцию. Причины роста в целом понятны - перманентные покупки ЦБ, перекладывающих потихоньку резервы из доллара и других валют, которые не дают золоту падать и в последнее время сильный частный спрос на фоне в т.ч. слабости ЦБ и плохих бюджетов и роста геополитической напряженности. В моменте локально рынок явно перегрет ... но на то есть причины.
С Днем Космонавтики! )
@truecon
Если продолжать о тенденциях, то помимо роста роли золота я вижу ещё как минимум две.
🚟 Одна вполне очевидна - это инфраструктура. Проекты "с нуля", обновление ремонт и пр. Собственно под неё и делается портфель инвестгрейда. Инфраструктура интересна не сама по себе (она чаще всего экономически неокупаема), а в плане тех коммерческих возможностей которые она создаёт. Собственно потому в портфеле инвестгрейда СТМ (его уже дофига) и ТМХ (буду увеличивать). Ну и ещё я пр ВИС думаю, но пока не очень активно.
✂️ Вторая тенденция - это если так можно выразиться "смерть среднего класса". Про это уже балаболят лет 15, ну вот пора мне кажется переходить от слов к делу. Если средний класс таки уже помирает, то надо начинать смещать инвестиционные приоритеты. Не МФО а коллекторы, не "Азбука вкуса" а дискаунтеры (Фикспрайс, Магнит, Х5), не кредитный айфон а ресейл и пр.
Это пока не срочно, на переход есть года 2-3. Судя по таймингу "второй долгой депресии" до 2028 года мы ещё вполне можем порасти, но если вернуться к предыдущей теме, то надо признать, что периоды преимущественного развития инфраструктуры никогда не были "жирными" в плане конечного потребления. Поэтому средний класс может начать загибаться и досрочно.
ЦБ предлагает повысить до 2 млн руб сумму страховки по вкладам на срок более 3 лет
"Изменения призваны повысить привлекательность долгосрочных рублевых сбережений для граждан, будут способствовать укреплению банковских балансов и повышению доступности длинных денег для экономики", - говорится в релизе ЦБ.
Также предлагается увеличить страховое покрытие счетов эскроу до 20 млн рублей (30 млн рублей по сумме таких счетов в одном банке), чтобы снизить риски для покупателей квартир с учетом быстрого роста цен на жилье в последние годы.
@marketsnapshot
В IPO Займера меня смущает два момента. Первый - заниженный в 2023 году резерв под кредитные убытки, из-за которого чистая прибыль по итогам года оказалась в три раза выше, чем могла быть при использовании обычной ставки резервирования. Если подставить в формулу прибыли обычную ставку резервирования, то P/E с текущих 4.5х взлетает до 13.5х… Второй момент - вывод акционером дивиденда в размере под 100% от «завышенной» чистой прибыли за прошлый год перед IPO. Поэтому это размещение я пропущу.
Читать полностью…
#почитывая_чатики
А вот коллега Волков, погрязший в крипте и скептицизме, не верит что размежевание на финансовых рынках между КНР и США идёт полным ходом.
Пожалуйста, неопровержимые доказательства: кто-то размежевался и вышел прямо в стакан))
#рекомендация
О чем мечтают люди из народа?
В рамках капитализма рабочий класс используется для достижения одной цели – обогащение. Но есть идея эмпатичного капитализма, основой которого являются не деньги, а человек.
Есть ли будущее у такого формата? Будем ли менять систему, начиная с главного – с самого себя?
#боинг #авиа
А критические дни у Боинга не спешат прекращаться.
На этот раз на арену вышел очередной бывший сотрудник компании некто Сэм Салехпур, который заявил, что не всё так гладко на производстве. В этот раз всё печально в соединении сегментов планера Boeing 787. Рабочие там всё неправильно измерили, а потом неправильно заполнили.
По его словам, недочёты процесса сборки могут привести к “значительной усталости” композитного материала корпусных секций и нарушить структурную целостность более 1000 широкофюзеляжных реактивных самолетов, находящихся в эксплуатации.
Салехпур, который, по словам его адвокатов из Katz Banks Kumin LLP в Вашингтоне, работал над Boeing-787 с 2020 по начало 2022 года, заявил, что описанные им проблемы “могут значительно сократить срок службы самолета”.
Я, дорогие друзья, так скажу - Сэм натурально бесстрашный юнит. И, видимо, бессмертный. Ибо его предыдущий коллега, решивший в гласность, скоропостижно покинул сей бренный мир.
Ну а акции Боинга делают того. Сего. Пикируют.
MarketScreen
Между тем, дорогие друзья, пока вы там скачете со своим Позитивом и Астрой, СПБ биржа показала всем финтех! 💰
Причем на сей раз в хорошем смысле этого слова.
#поменяйте_керенки
Ко мне в личку опять пришел лучезарный ... эксперт, уверенный в том, что инфляция ровно такая как публикуют статслужбы.
В связи с этим подрезал у коллег две картинки. Наряду со стройкой и транспортом фастфуд - это своего рода корзина товаров и услуг (продукты, зарплата, коммуналка, аренда, доставка), и потому тенденции отображает хорошо. Попробуйте найти там дефляцию, например, об угрозе которой полгода назад очень много говорилось
Но бог с ними с лучезарными, продолжим об инфляции - санкции на российские цветные металлы, только что введенные Англией и США, инфляцию точно не снизят, а скорее разгонят. Да и рост нефти на 22% от локальных минимумов тоже как бы намекает, что "борода ожиданий" в этот раз будет топорщиться строго вверх. По левому графику так примерно на 10-12% к январю 2025 года, а по макдаку еще процентов на 20-25 минимум.
ОКЕЙ тоже похоже принудительно редомицилирют, но не как Х5 отсюда, а "оттуда". Вот такая, понимаешь, Сцилла и Харибда. Вообще, это немножко похоже на упразднение международных торговых компаний: Ост-Индской, Московской и прочих "зморских" европейских компаний нового времени. Они возникли в 16 веке,и в 19-м прекратили свое существование, кто раньше кто позже.
Не потому, что люди перестали торговать, а потому, что поменялась мировая торговля и мировая финансовая система.
Так и сейчас: в прошло уходят торговые конгломераты, мультилистинг на нескольких биржах, расписки, оффшоры и пр.
Если возвращаться к OKEЙ, то их по идее тоже должны переселить принудительно как Х5. Но видимо чуть позже.
#неформат
Понятно, что война на Ближнем Востоке заслонила все другие темы, но мы с коллегой Волковым все-таки записали подкаст про "плохую" и "хорошую" индустриализации.
#ЦФА
Доселе молчавший Токеон наконец вчера выдал что-то стоящее и в месте с тем, не очень дорогое (а то ЦФА Кармани по миллиону за штуку никакого энтузиазма не вызывали)
Итак, для размышления - Мр.Флип, торговля недвижкой, срочный выкуп 1-2к. квартир в Москве. Резидент Сколково. Директор рассказывает складно.
Подобные истории мне попадались в 2021 году (был проект Rentier, но по моему с началом СВО там все заглохло) и вот тут уже пишут, что ИИ и вообще крайне технологично.
У Флипа указано, что ЦФА с обеспечением и купон в 24%. Надо, конечно, понять как этот самый залог/обеспечение оформляется.
Ценник правда тоже не шибко гуманный - от 100 тыс. И срок почему-то короткий - 3 месяца.
Одним словом, надо подумать, поузнавать. Я вообще не планировал раздувать ЦФА портфель, но определенный соблазн имеется, конечно, если это не скам.
Наконец-то пошли прогнозы краха "сиплого". А то я уже стал беспокоиться: вдруг что-то сломалось в мироздании и на рынке остались одни быки. Но нет - всё в порядке.
Вопрос с крахом кстати напрямую увязан с вопросом с трежерями. Если компании будут иметь кэш на выкуп проливов (через байбэки или на аффилированные структуры), то краха может толком и не случиться - упадут только явно и даже скандально переоцененные бумаги, а остальные примерно как были так и останутся (плюс минус стандартные колебания в 10-20% в обе стороны), что на фоне растущей инфляции достаточно логично. Но для этого еще надо, чтобы не было "добровольно-принудительного" пересаживания в трежеря: а то "избушки" с большими плечами начнут лить и пиши продало - против них мало кто устоит.
Но исход в трежеря в нынешних условиях требует консенсуса на рынке, который в случае с США воплощается в политический консенсус. А с этим большие проблемы - тут вон кандидатов не хотят в бюллетени вносить (кстати отличный лайфхак, как выиграть выборы без прямого вброса бюллетеней. Просто не вписываешь туда нежелательного кандидата), а значит и вопрос с госдолгом остаётся до конца года открытым: если это "наш" госдолг - это одно, а если "ихний" вражеский, то зачем его покупать. Поэтому исход в трежеря из акций, как по мне, под большим вопросом, даже в том случае если ФРС ставку поднимет до 8% как всех пугал недавно Даймон. Соответственно, если политический консенсус не будет достигнут, мы в теории можем получить невиданные прежде ситуации. Например, ставка растет а акции падают далеко не все, доходность бумаг растет, но растёт и "сиплый". В общем, точно будет интересно.
#инвестгрейд
Надо отчитаться по дню инвестора ПКБ, а то Верников сейчас выложит запись и пиши пропало: проиграю медийную схватку😂
Итак, мои личные выводы (не является рекомендацией и вообще ничем таким не является)
1. Если выбирать из трио: банки-МФО-коллекторы, то мой выбор таков:
💰 у банков - акции, пока рынок растёт. потому что облигации дадут мало.
💵 у МФО - на данном этапе ничего, хотя короткие облиги при желании, наверное, можно взять
📞 у коллекторов - облигации, пока по ним более или менее высокие ставки. Будут у кого-то акции - осмыслим. Вообще говоря за рубежом коллекторы представлены весьма широко на бирже (про это сделаем отдельный материал)
2. ПКБ я себе возьму в портфель инвестгрейда еще возьму, но скорее всего из стакана (оно, возможно, и выгоднее получится)
3. На встрече инвесторы бурно обсуждали взаимоотношения компании с новым акционером. Как я понял всех смутил "акционерный депозит", который в расчете чистого долга не участвует, но глаза всем мозолит (отчетность см. тут) . Компания обещала до конца года все расчеты завершить и тогда уже можно на IPO.
4. Мы еще договорились о том, что коллеги будут давать комментарии по рынку цессий. Моя идея в том, чтобы объединить официальную статистику по выданным кредитам со статистикой по цессиям (она у "Клуба покупателей и продавцов просроченной задолженности" более подробна чем у ЦБ) и это позволит лучше понимать, что происходит на рынке.
Презентация со встречи прилагается👆.
#транспорт
В чатике разгорелась дискуссия о том, нужно ли делать крупные инфраструктурные проекты (ВСМ, МТК Север-Юг) и пр. основная претензия была в том, что это дорого и не окупается. В целом американский подход последних 40 лет: они порядком запустили инфраструктуру, которая до середины 1960-х была передовой, даже образцовой, и теперь испытывают проблемы с имплементацией любых технологий в материальном производстве, потому что инженеров в достаточном количестве просто не осталось. Даже с чипами есть некоторые сложности, оттого и сроки запуска производств постоянно сдвигаются "вправо". У нас собственно схожие проблемы начались в нулевые, когда выяснилось что с хорошими инженерными кадрами петля в любой отрасли - все либо спились, либо торгуют на бирже. В общем, помимо того, чтобы ездить, летать и получать коммунальные услуги инфраструктура нужна и для того, чтобы общество не скатывалось в технологическую и бытовую дикость.
Космос - это кстати тоже инфраструктура, пусть и специфичная. Кстати сказать, дебильные разговоры про то, что "космос нам не нужен, это дорого" велись вплоть до начала СВО, хотя пик их пришелся на начало 2010-х. Но все хорошо, что в конце концов заткнулось, как говорится.
Картинки с Байконура прилагаются - место на самом деле уникальное, если кто не был, обязательно посетите)
#пирамида_Чубайса
У меня только один вопрос: а зачем государство, если ты уже вывел проект в плюс?
Чтобы жизнь мёдом не казалась на совете директоров?
Чтобы бесполезных "кунаков" побольше в аппарате управления?
Так если что я готов - буду такой же бесполезный, но хотя бы угрозы рейдерского захвата не будет. Возьмите меня, я вам пригожусь))
#золото
Несмотря на то, что золото в последние дни немного притормозило на бирже (у меня вышибло все стопы), очевидно, что нынешний рост котировок - это несколько больше, чем простая спекуляция. Это, дорогие друзья, тенденция.
Причем затрагивающая и международные отношения и добычу и рынок вторичного металла.
Золото и вообще драгметаллы очевидно меняют свой статус. Но я не буду косплеить Романа Отливанчика и Степана Демуру и обещать что кроме золота скоро вообще ничего не останется (это мы ещё посмотрим. Думаю, что если так и случится, то не слишком скоро), но очевидно, что драгметаллы переживают ренессанс, которого они не знали с 1970-х.
Правда на внутреннем российском рынке этого пока не заметно. Последние несколько дней я провел в попытках понять, как реагирует рынок физического золота на международное ралли, и вот что удалось узнать.
1️⃣ В отношении скупки в рознице: объемы особенно не выросли. В Мосгорломбарде мне сказали следующее:Цена конечно выросла, но физические объемы примерно на тех же уровнях в уже развитых объектах
2️⃣ В отношении оптового рынка тоже все по прежнему: у нас добывается ~ 350 т. золота в год, помимо этого порядка 30 т. появляется на вторичном рынке, но такого, чтобы кто-то срочно понес продавать запасы пока нет. Закупочные цены выросли, но там важнее сезонность: когда производителям требуется металл они могут покупать золото с надбавками к биржевым ценам. Делать какие-то выводы можно будет только к концу года: в периоды быстрого роста цен производители не всегда моментально перестраиваются.
3️⃣ Иностранных покупателей (китайцев или индусов) на нашем рынке сейчас нет. Для Китая мы как поставщик золота не интересны, а также на сегодняшний день российское золото под санкциями. При возможности выбора китайцы предпочитают купить европейское золото, потому что оно более ликвидное.
Можно сказать, что физический рынок пока спит, но уже вовсю закипает фондовый:
💥 Ожидаемое удвоение цены после IPO в ЮГК,
🌈 трагедия в Полиметалле,
🔱 просыпающийся Полюс,
💰 один из лучших по доходности среди облигаций "золотой" Селигдар,
🚀 внезапно планкующий Мосгорломбард (я его сдал по 3,25 руб., вот теперь думаю: перезаходить или нет) ,
🔅наиболее доходный в сегменте ЦФА Goldex.
И это еще цены на золото выросли всего на 15% за пару месяцев.
Если ценник на бирже сделает ещё хотя 15-20%, я думаю проснется и физический рынок, А согласно волшебным соотношениям при цене нефти в $90 золото в кризис должно быть $2600-2700
Я тоже пропущу Займер, но в большей степени потому, что в принципе МФО - это сложная история. Вот портфель 👆того же Займера (из отчетности)
Дефолтные кредиты оценены в 27,2% от номинальной стоимости.
На рынке их продают, судя по отчетам "Скоринг бюро" и ЦБ по 13-15%.
Я ничего не хочу сказать, может у Займера "качественные дефолтники" и по ним можно взять 27%. Но ... что-то неохота.
В целом рынок МФО - это очень и очень на профессионала, глубоко понимающего отрасль. Он немного похож на авиацию - на растущих оборотах чувствует себя прекрасно но если в фин. секторе не то что спад, а просто стагнация - то все это имеет шанс быстро превратиться в тыкву.
Я тут произвел некоторые подсчёты на основе статистики ЦБ и получается, что в 2021-2023 году в целом по системе половина выданных займов в итоге оказывалась в цессии и продавалась в среднем за 13,6% от номинала.
Займер, опять же, такого не показывает, наверное у него хороший скоринг и шустрые "выездные специалисты" (хотя нет это же у коллекторов), но все равно энтузиазма у меня к этой истории нету.
Плюс общее соображение: должники МФО - это по сути те, кому отказали банки. 10-15% наверное попали в это число по стечению обстоятельств и скоро могут вернутся к нормальной платежеспособности (собственно в портфеле непросроченные займы и составляют 10-15%) а остальные - это люди в долговом штопоре и выход оттуда чаще всего происходит через личное банкротство или через кладбище. В общем, это очень специфично.
#долговой_коллапс
Тем временем длинные трежеря, похоже, некому брать. Возможно из-за того, что бюджетный дефицит рекордный - $1,07 трлн. за полгода. Да еще и структура долга сильно поменялась за последнее время - все набились в короткие бумаги.
Наш постоянный подписчик замечает в этой связи:
Средняя дюрация сейчас около 4 лет, со всеми поправками если. Ставки высокие уже больше 2 лет. То есть сейчас под рефинанс пойдут длинные долги, дальний конец кривой.. Высокая ставка на много лет. Косты на обслуживание в небо.
Вот так вот! Хрусть- и нет корсчета)
И я кстати тут ЦБ верю. Правда это может рикошетом дать по всем трансграничным махинациям переводам, которые в последнее время стали так популярны у соотечественников.
Потому что сортировать никто никого как обычно не будет.
#сельский_чес
С пшеницей тем временем тоже все не слава богу - Китай устроил размежевание с Западом и тут, отказавшись от поставок зерна из США и Австралии в пользу российского.
1 млн. тонн - это в принципе капля в море - КНР потребляет ~ 144 млн. тонн., но для мировой торговли это всё-таки прилично - примерно 4-5% экспорта США (у Австралии чуть поменьше но порядок такой же).
В общем, евразийская торговля потихонечку "закукливатеся" в рамках Третьей Монгольской империи.
тем временем Боинг фактически исполняет древнее пророчество из сериала "Крутое пике"👇. Ужас без конца какой-то (((
Читать полностью…
