118950
Официальный канал Альфа-Инвестиций с инвестидеями, прогнозами и советами, как управлять портфелем. Дисклеймер: https://alfa.link/makemoney
🇷🇺 В четверг российские акции отыграли больше половины потерь с начала месяца. Росли не только голубые фишки, но и менее ликвидные бумаги. Например, HeadHunter прибавил 4,8% после того, как акционеры одобрили байбэк.
📉 Рубль ослаб почти до 77 рублей за доллар, хотя до этого укреплялся. В Центробанке объяснили укрепление тем, что улучшилась динамика экспортной выручки. Поэтому снижение курса вряд ли будет стабильным, считают наши аналитики.
📊 ВВП России во II квартале вырастет на 4,2% за счёт потребительской и инвестиционной активности, ожидают в ЦБ. К 2025 году, по прогнозу регулятора, рост ВВП составит 1,5–2,5%.
🔍 Сегодня выйдут данные по апрельской инфляции. Прогноз аналитиков: +2,4% год к году.
🏦 Утром Сбербанк опубликовал сокращённые результаты по российским стандартам за 4 месяца: чистая прибыль — 120,7 млрд рублей, что чуть хуже мартовского результата. Но бизнес растёт: +2% к корпоративному и розничному портфелю.
🇺🇸 На торгах в США большинство секторов завершили четверг в минусе. Но котировки бигтехов росли, поэтому рынок просел не сильно. Апрельский индекс цен производителей оказался ниже ожиданий: 2,3% против прогноза в 2,4% в годовом выражении. Сегодня Мичиганский университет опубликует предварительный индекс настроения потребителей за апрель.
Как мы считаем индекс риска
@alfa_investments
Аналитики Альфа-Капитала рассказали, стоит ли добавить акции Самолёта в портфель
В карточках — важные факты о девелопере 🏹
А вот преимущества и риски инвестиций
✈️ Самолёт растёт лучше всех в отрасли. По международным стандартам отчётности, за 2022 год выручка увеличилась на 85%, чистая прибыль — на 81% (всё по сравнению с 2021 годом). Скорректированная EBITDA +108%, что привело к рентабельности по этому показателю в 28%, и это рекорд. Долговая нагрузка комфортная: 1,5х по соотношению чистый долг/EBITDA.
🔺 Фактически в 2022 году компания удвоила бизнес. Планы на текущий год амбициозные. Например, менеджмент рассчитывает увеличить объём продаж первичной недвижимости в 1,8 раз, а долю маркетплейса Самолёт Плюс на российском рынке довести до 6% с текущих 3%.
🧮 Вчера застройщик опубликовал данные о стоимости всех своих активов: 761 млрд руб. на конец 2022 года — на 43% больше, чем годом ранее. Сюда входят земельный банк, технологические проекты, сам бренд «Самолёт» и другие компоненты. Больше всего за прошедший год увеличилась стоимость ключевого актива — земельного банка (+45% в денежном эквиваленте). Кстати, это крупнейший земельный банк среди всех российских девелоперов.
Всё это позитивно влияет на котировки Самолёта.
⚠️ Про риски тоже скажем. Первичный рынок жилой недвижимости сильно зависит от льготной ипотеки. Если сократится лимит кредитования или вырастет ставка, продажи застройщиков пострадают. Однако, этот риск довольно низкий, отмечают эксперты. Также негативно на бизнесе могут сказаться рост себестоимости строительства, снижение качества и дополнительные издержки.
@alfa_investments
🪆 Вчера Сбербанк чуть не утянул за собой вниз весь российский рынок. Акции банка первый день торговались без дивидендов и в начале торгов просели на 9,5%. К концу сессии котировки Сбербанка немного восстановились, а индекс Мосбиржи вышел в плюс. Голубые фишки прибавляли 3–4%. Лидер роста — Полиметалл (+7,5%), сообщивший о возможной смене регистрации на казахстанскую. Акции экспортёров тоже дорожали несмотря на стремительное укрепление рубля. Однако позже этот фактор может выступить причиной распродаж.
🛢️ Цены на нефть в среду опустились после выхода статистики в США — запасы неожиданно увеличились на 3 млн баррелей за прошлую неделю, хотя аналитики ожидали спад почти на 1 млн баррелей. А вот американские стратегические резервы за неделю сократились до минимума с 1983 года. Сегодня утром нефтяные котировки растут на 0,3%.
🗽 На Уолл-стрит вчерашние торги прошли оптимистично, спросом пользовались акции бигтехов. Всё из-за данных по апрельской инфляции: она замедлилась до 4,9%, а ожидалось, что сохранится на прежних 5% год к году. Правда, базовая инфляция всё ещё 5,5% — как и прогнозировалось. Сегодня инвесторы будут следить за изменением индекса цен производителей в апреле.
🏮 Апрельская инфляция в Китае оказалась минимальной с февраля 2021 года — потребительские цены выросли всего на 0,1% в годовом выражении. Рост экономической активности в стране под вопросом, и местный фондовый рынок сегодня немного просел.
Как мы считаем индекс риска
@alfa_investments
Результаты Positive Technologies за I квартал: главное
(ниже все изменения — по сравнению с I кварталом 2022 года)
📍 Отгрузки (передача права на использование продукта клиенту или заключённый контракт) = 1,23 млрд рублей (-2%)
В январе и феврале динамика отгрузок (+87%) была почти такой же, как в прошлом году. Однако квартальный показатель фактически свёлся к нулю из-за нетипично высокого результата марта 2022 года (тогда случился всплеск спроса на продукты и услуги для обеспечения кибербезопасности). У клиентов по-прежнему популярны MaxPatrol SIEM, MaxPatrol VM, PT Application Firewall и PT Network Attack Discovery.
📍 Инвестиции в развитие = 1 млрд рублей (+74%)
Компания активно вкладывается в будущий рост и даже увеличила штат на 44%. Приоритеты: метапродукты, облачные сервисы и технологии безопасной разработки.
Менеджмент подтвердил прежний прогноз на 2023 год по отгрузкам на 20–25 млрд рублей. Это консервативная оценка. Аналитики Альфа-Банка предполагают, что показатель дойдёт до 27,7 млрд рублей. По их мнению, с учётом роста бизнеса инвесторам стоит присмотреться к акциям Positive Technologies. Целевая цена — 2100 рублей 🔺
@alfa_investments
🇷🇺 В понедельник, 8 мая, рынок растерял пятничный рост. Инвесторы продавали акции электроэнергетиков и финансистов, кроме Сбербанка. Котировки банка прибавляли перед закрытием реестра на получение дивидендов. Сегодня дивидендный гэп в акциях Сбербанка может увести индекс Мосбиржи в минус.
🛢 За последние 3 торговых дня цены на нефть выросли почти на 7%. Их могли подтолкнуть вверх 2 фактора: Канада сократила добычу из-за лесных пожаров, а Ирак и Саудовская Аравия повысили цены для Европы.
🇪🇺 Евросоюз завершил подготовку проекта 11 пакета ограничений для России. В нём планируется повысить эффективность мер и избежать уклонения от них. Для этого ЕС может запретить экспорт ряда товаров в третьи страны, если их подозревают в обходе ограничений против России. Ещё Польша и страны Балтии предлагали запретить импорт газа и алюминия из России. Сегодня начнётся дискуссия по новому пакету.
🇺🇸 В пятницу индекс S&P 500 вырос на 1,85% благодаря позитивному отчёту Apple (+4,7%). Компания установила новый рекорд по продажам iPhone и по выручке от сервисов. Однако вчера рынок немного просел — инвесторы ждут данные по апрельской инфляции США. Прогноз аналитиков: +5% год к году, как и в марте.
Как мы считаем индекс риска
@alfa_investments
Закупаюсь (подставьте нужную папиру) на всю котлету или пока сижу на заборе 😵💫 У инвесторов полно ходовых словечек — иногда попробуй угадай, что они имеют в виду
На картинках — некоторые термины трейдерского словаря, как их себе представляет нейросеть Midjourney 👆
А вот и расшифровка
💪 Плечи — это когда трейдер задействует кредит от брокера для покупки активов.
😾 Отскок дохлой кошки — небольшой рост после мощного провала. Потом бумаги обычно дешевеют ещё сильнее.
🦌 Поймать лося — это про убытки. Такое, конечно, никто не любит.
🪜 Сидеть на заборе, или сидеть в кэше — такое бывает, когда на рынках много неопределённости, и инвестор наблюдает за происходящим со стороны.
🍖 Закупиться на всю котлету — покупать на все деньги, которые есть, определённые активы в надежде на их рост. Иногда инвесторы настолько верят в идею, что продают что-то ценное или берут кредит (не надо так).
🤨 Дядя Коля, он же маржин колл — неприятная ситуация, когда брокер принудительно закрывает позиции, если у инвестора не хватает денег для покрытия убытка по маржинальной сделке. В эпоху до интернета брокер звонил клиентам.
@alfa_investments
🇷🇺 В четверг индекс Мосбиржи изменился минимально, спад нефтяных котировок остановился, а вот рубль снова уверенно укрепил позиции. Акции нефтегазовых компаний торговались хуже рынка, инвесторы предпочли бумаги золотодобытчиков.
🛢️ Россия не поменяла планы и сокращает добычу нефти на 500 тысяч баррелей в сутки от уровня февраля 2023 года. Сегодня утром цены на нефть растут на 1,3%.
💰 Российский бюджет в апреле недосчитался 32,4 млрд рублей нефтегазовых доходов. Поэтому вчера Минфин сообщил, что будет продавать юани в рамках бюджетного правила: с 10 мая по 6 июня на 2 млрд рублей ежедневно. Это дополнительно поддержит рубль. На вчерашних торгах курс доллара опускался ниже 78 рублей.
📈 Инфляция с 25 апреля по 2 мая ускорилась до 0,19% после 0,1% и 0,04% в предыдущие две недели. В основном подорожали непродовольственные товары и услуги. Ранее ЦБ предупреждал, что рост цен может разогнаться, и давал сигнал о возможном повышении ставки.
🇺🇸 Несмотря на заявления главы ФРС об устойчивости американской банковской системы, инвесторы всё ещё в этом сомневаются. Вчера распродажи прошлись по акциям региональных банков. Например, просели котировки Western Alliance и Metropolitan Zions, а по некоторым бумагам даже приостановили торги.
🔍 Сегодня на ход торгов в США могут повлиять данные о занятых в несельскохозяйственном секторе и уровне безработицы.
Как мы считаем индекс риска
@alfa_investments
Аналитики Альфа-Банка прокомментировали операционные результаты торговой площадки за апрель
Вот как дела у биржи:
🔺Общий объём торгов +3% (здесь и далее — по сравнению с апрелем прошлого года). Это лучше, чем средний ежемесячный уровень за последний год. А в марте этот показатель вообще падал.
🔻Операции на денежном и валютном рынках сократились на 1 и 2% соответственно.
🔺Объём торгов облигациями вырос в 3,3 раза. Но сократился на 13% в месячном выражении, потому что корпоративные эмитенты снизили активность на первичном рынке.
🔺Инвесторы активно торговали акциями: объём операций вырос на 59%.
💰Чистая прибыль биржи по итогам 2023 года вернётся к уровню 2021 года (28 млрд рублей) после рекорда 2022 года (36,6 млрд рублей), ожидают аналитики. На это влияют несколько вещей. С одной стороны, комиссионный доход площадки во II квартале снова начнёт расти, учитывая повышение тарифов на рынках акций, деривативов и валюты. С другой стороны, процентный доход будет снижаться, так как Мосбиржа больше не зарабатывает на счетах для нерезидентов.
🤓Акции Мосбиржи, скорее всего, не обгонят рынок в ближайшей перспективе. Дивиденды тоже вряд ли сведут с ума инвесторов — по оценкам экспертов, годовая доходность составит 5–6%.
@alfa_investments
↘️ В среду индекс Мосбиржи снова отступил. Котировки экспортёров снижались из-за падения нефтяных цен и укрепления рубля. На стоимость сырья влияют растущие опасения рецессии в США и ужесточение политики ФРС. Однако ОПЕК+ следит за ситуацией на нефтяном рынке и, возможно, примет меры, сообщил российский вице-премьер Александр Новак. По его мнению, снижение цен на нефть может оказаться краткосрочным.
🧐 Есть и хорошие новости. Минэк оценил спад ВВП в марте в 1,1% год к году после -2,9% в феврале. Экономика России восстанавливается благодаря росту промышленного производства.
📉 Фондовые индексы США вчера опять просели, но не так серьёзно, как на предыдущей сессии. Аутсайдеры торгов по-прежнему энергетики и финансисты.
📍 Федрезерв поднял ставку на 25 б.п., как и ожидалось. Глава регулятора заявил: рецессия будет мягкой или её даже удастся избежать. Также он допустил, что на июньском заседании ФРС сделает паузу в повышении ставки.
🏦 Тем временем инвесторов насторожила новость о возможном банкротстве регионального банка PacWest — там планируют продать свои активы. Теперь участники рынка тревожатся, что проблемы в американском банковском секторе не исчерпаны, поэтому страхуются и продают часть бумаг.
Как мы считаем индекс риска
@alfa_investments
Низкий спрос и нестабильные поставки помешали М.Видео-Эльдорадо сохранить доходы
По итогам 2022 года оборот торговой сети снизился на 16%, до 489 млрд рублей, в итоге чистая выручка просела на 15,5%, до 402,5 млрд рублей (здесь и далее — по сравнению с 2021 годом). Вероятно, продажи в штуках сократились более существенно, но это компенсировал рост цен 📺 А вот от высокого спроса на бытовую технику и электронику в I квартале не осталось следа во II–IV кварталах, и продажи упали. Причины: экономическая неопределённость и нестабильные поставки 😕
В то же время скорректированная EBITDA выросла на 69%, до 15,5 млрд рублей. Всё благодаря оптимизации затрат, изменению логистики и росту доли премиальных товаров 👌 Операционные расходы снизились на 12,5% — компания сэкономила на персонале, рекламе и ставках аренды. Главное: М.Видео-Эльдорадо удалось заменить бренды, ограничившие деятельность в России, на товары из 15 стран СНГ и Азии. Доля прямого импорта достигла 25% продаж в IV квартале 📦 Однако такие меры требуют дополнительных инвестиций в оборотный капитал, что увеличивает долговую нагрузку, отмечают аналитики Альфа-Банка. Коэффициент чистый долг/EBITDA вырос до 4,2х к концу года. В дивидендной политике заявлен уровень 2х, поэтому компания вряд ли вернёт выплаты акционерам в ближайшее время.
Акции М.Видео-Эльдорадо сейчас торгуются на минимумах за 8 лет. По мнению экспертов, котировки восстановятся, если начнёт прибавлять спрос на бытовую технику и электронику, а компания сократит долговую нагрузку 📊
@alfa_investments
🇷🇺 На российском рынке неделя началась с распродаж. Причины: снижение нефтяных цен и укрепление рубля. Акции Новатэка первый день торговались без дивидендов и подешевели на 5,3%.
⛽️ Вместе с общей просадкой российского рынка Лукойл вчера потерял 2%. Однако нефтяник поделился позитивными результатами за 2022 год. Выросли объёмы экспорта (+14,1%) и реализации (+48,5%), а также добыча и переработка.
🛢️ Нефтяные котировки просели из-за опасений по поводу рецессии в США. К этому подталкивает ситуация в местном банковском секторе. По мнению главы JPMorgan, после краха First Republic проблемы могут возникнуть у более мелких банков. Также на нефтяных ценах негативно сказалась макростатистика — индекс деловой активности в производственном секторе США упал к уровню начала пандемии.
🇺🇸 Вторник на Уолл-стрит прошёл в миноре, хуже других торговались акции энергетиков и финансистов. Инвесторы ждут, что ФРС решит по поводу ставки. По прогнозу экономистов, регулятор поднимет её на 25 б.п.
🗂️ Также в США продолжается сезон отчётности. Сегодня результаты представят Qualcomm, Yum! Brands, CVS Health и другие.
Как мы считаем индекс риска
@alfa_investments
Рост потребительских цен в России замедляется, но инфляционные риски растут. Центробанк ищет баланс и пока оставил ключевую ставку на прежних 7,5%. Однако дальше меры могут быть жёстче, считает Наталия Орлова
По мнению главного экономиста Альфа-Банка, сейчас важно, как быстро инфляция вернётся к уровню выше цели регулятора в 4%. На 24 апреля в годовом выражении она замедлилась до 2,5%. Скорее всего, показатель не превысит целевую отметку до заседания 9 июня, поэтому на нём ЦБ снова сделает паузу ⏸️ А вот решение 21 июля гораздо важнее для рынка, ведь инфляционные риски нарастают. В предельном инфляционном сценарии ставку могут поднять до 10% к концу года, предполагает Орлова.
Вот что указывает на усиление рисков.
📊 У населения инфляционные ожидания снизились, но у компаний выросли. Бизнес оказался более чувствителен к динамике спроса.
🔺 Экономика восстанавливается быстрее, чем прогнозировали эксперты. Промышленное производство за март увеличилось на 1,2% год к году в основном благодаря обрабатывающему сегменту. Одновременно растёт корпоративное и ипотечное кредитование. В итоге Центробанк даже улучшил прогноз по ВВП в 2023 году: 0,5–2% вместо 1%. Однако дополнительные инфляционные риски создаёт динамика по безработице — ожидается, что в ближайшие месяцы она сохранится на уровне 3,5%.
Вероятно, инвесторы рассчитывали, что по итогам пятничного заседания ЦБ смягчит риторику. Но сигнал стал даже жёстче, что отразилось на валютном рынке. После публикации пресс-релиза курс резко укрепился до 79–80 рублей за доллар 🧐
@alfa_investments
Какова вероятность, что на следующей неделе Федрезерв повысит ставку? Этими прогнозами занимаются аналитики, но теперь у них появился помощник — ChatGPT 🤷
Исследователи из самой ФРС обнаружили, что ChatGPT очень хорошо интерпретирует заявления Федрезерва, понимая, были ли они голубиными или ястребиными.
Мало того, ChatGPT, как самый настоящий финансовый аналитик, понимает значение событий для рынка. Он оказался способен предсказывать движение акций по новостным заголовкам 👌
Но что, если ИИ ошибётся и его предсказание окажется неверным? 😱
Не берёмся предугадать, как будут развиваться такие события в новом мире искусственного интеллекта. Но о том, что может произойти в нашем “ламповом” мире людей, Джоди Фостер сняла триллер “Финансовый монстр” с Джорджем Клуни и Джулией Робертс в главных ролях 🍿
Вера, надежда, крах, отчаяние и возмездие — и все эти страсти в мире финансов.
Смотрите на праздниках хорошие фильмы и не слишком полагайтесь на чужие прогнозы, даже если их даёт ChatGPT.
#планнавыходные
@alfa_investments
Несмотря на мартовский кризис в банковском секторе США, отчётность крупнейших банков не показала глубоких проблем в этой сфере. Аналитики не ожидали таких хороших показателей. Давайте разбираться, стихла ли финансовая буря.
Показатели выручки и прибыли на акцию (EPS) зачастую превышали ожидания аналитиков более чем на 10%. Лучше остальных отчитался крупнейший банк страны JPMorgan: выручка в I квартале выросла на 25% г/г, а EPS на 56% 👍
Причин у такого успеха несколько:
🚶Приход новых вкладчиков
Клиенты опасались, что банкротство небольших банков продолжится и перекладывали свои средства в крупные учреждения.
⬇️ Аналитики снизили ожидания
Рынок переоценил распространение банковского кризиса на всю финансовую систему, поэтому не ждал хороших отчётов. Картина станет яснее, когда свои результаты опубликуют менее крупные банки.
⬆️ Рост процентной ставки
Ключевая ставка за 1 квартал выросла с 4,5% до 5%, а на следующей неделе аналитики прогнозируют ещё одно повышение. В целом рост процентных ставок, позволяет банкам больше зарабатывать на кредитовании заёмщиков, чем они платят вкладчикам.
Вот те счастливчики, кто отчитался выше прогнозов:
JPMorgan (на 22,5% выше ожиданий по EPS)
Bank of America (на 15% выше ожиданий по EPS)
Wells Fargo (на 10% выше ожиданий по EPS)
CitiGroup (на 33% выше ожиданий по EPS)
👀 Теперь всё точно будет хорошо?
Не совсем, долгосрочные перспективы под вопросом. Все по-прежнему ждут рецессии. Например, глава JPMorgan Джейми Даймон предупредил о ней в своём ежегодном письме. ФРС считает, что она может наступить уже в конце года. В итоге кредитная активность бизнеса и населения снизится, и доходы банков упадут. Резервы банков под убытки уже увеличились из-за ухудшения экономической ситуации.
При этом ещё не известно, как обстоят дела у региональных банков. Их отчёты ещё впереди. Проблемный First Republic уже заявил об оттоке клиентских депозитов в 1 квартале на сумму около $100 млрд, хотя на конец 2022 года у него было $176 млрд.
@alfa_investments
🤷♀️Да, наш индекс риска снова 6, уже 33 раза подряд. Мы постепенно начинаем забывать, что бывает иначе. Но, может, это и к лучшему? Рынок последние месяцы устойчиво подрастает без сюрпризов и потрясений.
⬆️ Российские акции вчера прервали неторопливую трёхдневную коррекцию. Голубые фишки резко выросли, в особенности банки. ВТБ (+8,32%) объявил о чистой прибыли в I квартале в 146,7 млрд рублей и росте выдачи кредитов. Добавил позитива и новый прогноз годовой прибыли всего банковского сектора: ещё в марте в ЦБ говорили о 1,5 трлн рублей, а вчера уже назвали 1,9 трлн рублей.
📊 Инвесторы вчера реагировали на корпоративные новости. Помимо ВТБ, несколько компаний представили квартальные отчёты: Яндекс, X5 Retail и Fix Price. Потребительский сектор теряет рентабельность из-за слабого спроса и снижения инфляции, а котировки Яндекса пострадали из-за отсутствия новостей по реструктуризации бизнеса. Хотя финансовые результаты оказались весьма хорошие.
👉Сегодня в центре внимания заседание Банка России по вопросу ключевой ставки. Аналитики ожидают, что регулятор сохранит её на прежнем уровне 7,5%, но даст сигнал о возможном подъёме в будущем.
🇺🇸 В США рынок оживился: благодаря бигтехам отыграна просадка последних двух дней, в плюсе завершили день все сектора. Котировки продолжили рост после позитивных отчётов Microsoft и Google, но вчера лучше прогнозов отчиталась и компания Марка Цукерберга. Он отметил, что ИИ увеличивает трафик в соцсетях группы.
Инвесторов даже не смутили предварительные данные ВВП в I квартале. Хотя рост оказался ниже ожиданий аналитиков — 1,1% против 2%. Сегодня инвесторы ждут апрельского индекса настроения потребителей от Мичиганского университета.
Как мы считаем индекс риска
@alfa_investments
В апреле у частных инвесторов на Мосбирже появился новый любимчик. Акции Полюса сменили бумаги Северстали в списке 10 самых популярных
⭐️ Ставка на золотодобытчика вполне оправдана, потому что цены на драгоценный металл остаются высокими, считает руководитель направления анализа финансовых рынков Альфа-Инвестиций Антон Покатович. Он ожидает, что в этом году золотые цены продолжат расти к $2100–2200 за тройскую унцию. А значит, акции Полюса останутся хорошим объектом инвестиций 👍 Тем более, что сегодня Совет директоров компании рекомендовал выплатить дивиденды — 436,79 рублей на акцию 💸
🔝 Тройка лидеров народного портфеля в апреле осталась прежней. А Сбербанк и Лукойл из-за дивидендов инвесторы стали выбирать немного чаще. Однако доля Сбербанка выросла не так сильно, как в марте (+0,8 п.п. против почти 4 п.п.) — возможно, из-за ожиданий дивидендного гэпа 🟢 Котировки Сбербанка вчера, в первый день торгов без дивидендов, проваливались почти на 9%. Но уже сегодня гэп закрылся почти на 80%. Инвесторы ждут очень высоких выплат за 2023 год, поэтому цена акций банка будет расти и дальше, к 300 рублям, ожидают наши аналитики 👆
🔹Газпром слегка сдал позиции (-0,4 п.п.), но остался на 2 месте. Возможно, в мае Сбербанк побьёт исторический рекорд газовой компании по доле в народном портфеле (35%).
🤓 Яндекс немного прибавил в топ-10. Но клиенты Альфа-Инвестиций продолжают сомневаться насчёт разделения его бизнеса и в ИТ-сегменте предпочитают более стабильную дивидендную компанию — МТС 🔴
🛢Роснефть отступила в народном портфеле с 6 на 7 место. Но в топе по рынку, как и у клиентов Альфа-Инвестиций, нефтяник всё равно остаётся. И не зря: компания, насколько это возможно, защищена от ограничений против России, потому что масштабно разворачивает бизнес на Восток ➡️
#народныйпортфель
@alfa_investments
У Полиметалла растёт выручка и меняется «прописка». Что дальше?
Золотодобытчик сменит юрисдикцию с острова Джерси на Казахстан 🇰🇿 30 мая за это предстоит проголосовать акционерам. По планам менеджмента, процедура завершится 17 июля. Затем компания сможет рассмотреть вопрос о дивидендах 💸 Благодаря этому котировки Полиметалла на российском рынке в моменте могут ещё прибавить, считают аналитики Альфа-Банка 📈
А ещë вчера Полиметалл поделился производственными результатами за I квартал (показатели по сравнению с I кварталом прошлого года):
🔻производство золотого эквивалента -5%, до 345 тыс. унций
🔺выручка +19%, до $733 млн. Она увеличилась за счёт того, что компания реализовывала накопленные запасы на фоне роста стоимости золота.
На новостях котировки Полиметалла на Мосбирже вчера росли почти на 8% (сегодня +2,6%) 🔝
По мнению наших аналитиков, золото может ещё подорожать 🌟 Из-за надвигающейся рецессии и ужесточения мировыми ЦБ монетарной политики сейчас инвесторы предпочитают безопасные активы. Поэтому спрос на драгоценный металл растёт, а за ним и цены. Среди постоянных покупателей физического золота — Центробанки. К ним добавятся ещё потребители из Китая по мере восстановления местной экономики после ковидных ограничений 🇨🇳
@alfa_investments
Дивиденды — вот главное слово про Лукойл 💰
Его акции в течение года могут подорожать на 15%, до 5375 рублей, ожидают аналитики Альфа-Банка 📈Это 2 нефтяник в сериале из 8 компаний, подходящих для инвестиций во II квартале. Другие идеи — по тегу #стратегия
А вот основные аргументы в пользу Лукойла 👇
💸 Хотя нефтяник не раскрыл отчётность по международным стандартам, дивиденды сказали сами за себя: Совет директоров рекомендовал выплатить за 2022 год 438 рублей на акцию. Окончательное решение примут акционеры на собрании 25–26 мая. Чтобы получить выплаты, бумаги нужно купить до 1 июня включительно 🗓 Общая сумма с учётом промежуточных дивидендов за 9 месяцев составит 694 рубля на акцию. Это даёт доходность к текущим котировкам около 15%. Для сравнения: за 2021 год выплата составила 537 рублей на акцию, доходность — 11,6%.
Дивидендная доходность акций Лукойла — одна из самых высоких в нефтяном секторе России, даже выше, чем у Роснефти.
🏭 Недавно Лукойл сообщил, что закрыл сделку по продаже нефтеперерабатывающего завода в Сицилии. Его стоимость оценивается в €1,5 млрд. Инвесторы надеются, что часть денег может пойти на выплаты акционерам, и покупают бумаги. В результате они дорожают.
📈 На стоимость акций влияют не только дивиденды. Котировки могут пойти вверх, если:
▪︎ компания снова начнёт публиковать отчётность;
▪︎ цены на нефть во 2 полугодии будут расти (почему мы в это верим, разбирали в серии про Роснефть).
#чтокупить
@alfa_investments
Сбербанк с начала года тащит вверх российский рынок, а сегодня котировки провалились на 9%. Сказка закончилась?
Всё в порядке. Это дивидендный гэп. Такое «техническое» событие случается, когда компания сформировала список акционеров, с которыми поделится прибылью. Обычно сразу после акции стоят дешевле на размер выплат 🔻
Сбербанк закрыл реестр 8 мая. Инвесторы получат от банка 25 рублей на одну обыкновенную или привилегированную акцию. Примерно таким же оказался дивидендный гэп (22 рубля) 🔍
У акций Сбербанка большая доля в индексе Мосбиржи. Поэтому за ними сегодня утром шёл вниз весь российский рынок (-2% на открытии торгов по индексу Мосбиржи). Сейчас потери почти компенсированы (-0,06%) 📊
Можно ли заработать на гэпе? Пробовать не стоит — шорты могут привести к убыткам. Лучше придерживаться долгосрочной стратегии. Аналитики Альфа-Инвестиций по-прежнему верят в Сбербанк и предполагают, что дивидендный гэп закроется быстро. Если не будет неожиданных негативных факторов, банк продолжит наращивать чистую прибыль, а его котировки вернутся к 240 рублям до конца мая, а за 2 полугодие дойдут до 300 рублей 👌
@alfa_investments
Adidas закончил I квартал с убытком €30 млн против прибыли €490 млн годом ранее. Всё из-за «развода» с Канье Уэстом 💔
В пятницу компания отчиталась о квартальных результатах. Они оказались лучше ожиданий аналитиков, но Adidas уже прогнозирует годовой убыток — впервые за 30 с лишним лет 📉
Компания теряет деньги из-за разрыва партнёрства с брендом Yeezy Канье Уэста, за квартал потери достигли €400 млн 💶 «Развод» случился в октябре прошлого года из-за высказываний рэпера (надо сказать, что после этого с ним перестали сотрудничать и другие бренды и даже банки) 🚫
А пока мы наблюдаем, как справится Adidas, предлагаем вспомнить историю немецкого спортивного гиганта. Фильм «Дуэль братьев. История Adidas и Puma» рассказывает о небольшой обувной мануфактуре Адольфа и Рудольфа Дасслеров 👬 Один брат разрабатывает дизайн бутс, а второй — специалист по коммерческой части. Но потом братья ссорятся, делят бизнес и превращаются в конкурентов 😎
Фильм будет интересен тем, кто любит бизнес-истории. И заставит задуматься тех, кто решил начать семейное дело 👨👩👧👦
#планнавыходные
@alfa_investments
В США развернулась битва за госдолг. Да, опять
Вообще «потолок» американского госдолга поднимают ежегодно, и все к этому привыкли. Но сейчас дебаты в Конгрессе, кажется, зашли в тупик. До возможного дефолта осталось чуть меньше месяца — 1 июня страна может превысить лимит, и тогда проблемы ждут всю мировую экономику 🙀
Похожая история случилась в 2011 году. Это привело к снижению кредитного рейтинга США с уровня ААА до АА и серьёзной просадке рынка акций. Тогда всё закончилось хорошо. Но теперь и политика ФРС, и уровень госдолга другие.
Аналитики А-Клуба считают, что в худшем сценарии ситуация может обернуться «идеальным штормом» 🌪️ Однако решение проблемы есть. Оно одновременно простое (экономически) и сложное (политически). США нужно допустить, чтобы инфляция была выше более длительный период. Это приведёт к снижению реальной стоимости долга. Альтернатива — экстренные госрасходы, которые как в пандемию профинансирует ФРС. Побочные эффекты таких решений: обесценение доллара и ещё более высокая инфляция в течение нескольких кварталов 😕
Ну и что?
Что бы ни решили в США, инвесторам стоит подготовиться к дате икс. Эксперты советуют переориентировать портфель на реальные активы, например, акции нефтяников, золото или юань 💼
Китайская валюта сейчас всё более привлекательна — сказываются нормализация экономических процессов в стране и изменение структуры внешнеторговых расчётов. Для сравнения: в 2010 году доля юаня в глобальных операциях была почти нулевой, в 2023 году — уже 48%. А вот доллар теряет позиции: 47% против 83%. При этом всё больше торговых партнёров КНР предпочитают юань или собственные валюты 🧧
@alfa_investments
Роснефть: можно добавить в портфель во II квартале
Акции нефтяника в течение года могут подорожать до 435 рублей, считают аналитики Альфа-Банка. Роснефть стала 5 из 8 отобранных ими компаний, чьи бумаги могут быть интересны для инвестиций во II квартале. Другие идеи ищите по тегу #стратегия
Мы верили в Роснефть, даже когда начало действовать эмбарго на поставки российской нефти и увеличились налоги для отрасли. Перспективы госкомпании по-прежнему хорошие. Вот почему 👇
Цены на нефть во 2 полугодии будут расти
Этому помогут 2 фактора:
🇨🇳 восстановление экономики Китая — одного из крупнейших потребителей нефти. ВВП страны ускорил рост: +4,5% год к году в I квартале этого года после +3,9% в IV квартале прошлого года.
🛢 сокращение добычи некоторыми странами ОПЕК+ на 1,65 млн баррелей в сутки. Эта мера действует с мая до конца года.
При таких условиях скидка на российскую нефть снижается, а объёмы поставок остаются высокими 📈
Роснефть, вероятно, сумеет перевести все поставки на Восток
До февраля 2022 года 35% экспорта нефтяника уже приходилось на восточное направление. Благодаря налаженным отношениям с Азией перейти на новые рынки сбыта после западных ограничений легче. Компания договорилась с Индией об увеличении поставок и с Монголией — о расширении сотрудничества 🤝
Планируется, что в 2024 году первая нефть с крупнейшего проекта Роснефти Восток Ойл попадёт на рынок. Проект предполагает добычу нефти на севере Красноярского края и её поставки по Северному морскому пути в Азию 🚢 Если планы сбудутся, стоимость компании увеличится.
Дивиденды поддержат котировки
Роснефть выплатила 20,39 рубля на акцию за 1 полугодие 2022 года (доходность — около 5,5%) и может ещё порадовать инвесторов. По прогнозу аналитиков Альфа-Банка, в конце мая нефтяник объявит дивиденды за 2022 год: 23,63 рубля на акцию, что даст общую доходность за год 11,5% 💸
#чтокупить
@alfa_investments
Инсайды Ozon: какие цели ставит менеджмент
Финансовый директор компании Игорь Герасимов поделился планами на 2023 год. Публикуем его основные заявления и комментарии аналитиков Альфа-Банка
О результатах
В Ozon рассчитывают, что GMV (совокупная стоимость проданных товаров) увеличится на 60% или более к результату 2022 года, что будет лучше всего рынка онлайн-торговли (прогноз DataInsight на этот год: +30%) 👆
По мнению наших аналитиков, GMV в 2023 году превысит 1,3 трлн рублей, а доля рынка может вырасти с прошлогодних 14,5% до 18% 📈
EBITDA будет близка к нулю по итогам текущего года, а квартальная динамика может меняться от отрицательной до положительной 📊
В фокусе менеджмента — показатели денежного потока. Ожидается, что операционный денежный поток окажется положительным, чистый — околонулевым 💰
О конкурентах
Ретейлер стремится войти в число лидеров по товарообороту (онлайн + оффлайн) на российском рынке в ближайшие 3–4 года. В компании считают, что Яндекс.Маркет не представляет сильной угрозы с учётом разницы в масштабах (в 2,6 раза по GMV, по расчётам экспертов), Сбербанк преуспел не во всех сегментах, а вот Wildberries нужно догонять. От Wildberries Ozon пока отстаёт в 1,7–1,8 раз, по оценкам аналитиков 🏃
О стратегии
Менеджмент доволен маржинальностью платёжного бизнеса и планирует дальше развивать финтех. Ozon сосредоточится на традиционных банковских продуктах для населения, а также малого и среднего бизнеса. В компании верят в успех благодаря широкой базе лояльных клиентов и сильному бренду 💳
Ретейлер пока не предпринимает конкретных шагов по перерегистрации бизнеса с Кипра, так как это не влияет на ведение бизнеса в России и соседних странах.
@alfa_investments
«Будет!»
Этого заявления основного акционера АФК «Система» Владимира Евтушенкова про дивиденды оказалось достаточно, размер выплат он не уточнил. Акции корпорации на сегодняшних торгах резко подорожали чуть больше, чем на 4% 🚀 Сейчас котировки скорректировались — бумаги стоят около 15,3 рублей (-0,9%).
Вчера приятными новостями поделились Соллерс и ТГК-14 🤑
Совет директоров автомобилестроительной компании впервые за много лет рекомендовал дивиденды — 45,39 рублей на акцию за 2022 год. Доходность при текущих котировках — 10,1%. Чтобы получить 👛, бумаги Соллерса нужно купить до 6 июля включительно.
Энергетик тоже объявил дивиденды за 2022 год 💸 Инвесторы могут получить от ТГК-14 0,000494 рублей на акцию, если добавят бумаги в портфель не позднее 14 июня. Доходность — 9,4%.
Рекомендации Советов директоров обеих компаний ещё предстоит утвердить акционерам на общих собраниях.
@alfa_investments
Российская валюта укрепляет позиции
В пятницу курсы доллара и евро резко опустились более чем на 1 рубль, до минимумов с начала апреля 🔍 Главный экономист Альфа-Банка Наталия Орлова связывает это с решением ЦБ сохранить ключевую ставку на прежних 7,5% — инвесторы считали сигналы регулятора как достаточно жёсткие. К этому добавилось завершение налогового периода, которое пришлось как раз на 28 апреля.
2 и 3 мая динамика похожая. Так, сегодня торги снова начались с укрепления рубля: курс доллара снижался до 78,3 рублей, евро — до 87 рублей. Сейчас доллар стоит около 79,3 рублей, евро — 87,6 рублей 👀
По мнению Орловой, в мае–июне курс закрепится около 80 рублей за доллар. Ситуация с евро будет аналогична американской валюте. Однако общий контекст всё ещё непростой, ведь риски новых западных ограничений по-прежнему на повестке дня, поэтому предсказывать динамику курса довольно сложно 📊
@alfa_investments
Аналитики Альфа-Банка выбрали 8 компаний, чьи акции могут подойти для портфеля во II квартале. Все идеи собираем под тегом #стратегия
🟥 Сегодня 4 серия о том, почему стоит присмотреться к Группе Позитив (бренд — Positive Technologies)
Один из лидеров российского рынка кибербезопасности улучшил свои позиции в 2022 году, когда иностранные конкуренты ушли, а количество хакерских атак выросло. Positive Technologies почти удвоила выручку (13,8 млрд рублей) 💪 Компания продавала больше лицензий на свои продукты, на расходы это не влияло и привело к росту маржинальности бизнеса на 50% по итогам года.
В 2023 году Positive Technologies снова рассчитывает удвоить выручку. Есть 3 причины, почему план может стать реальностью 👇
🛡️ Российские компании всё реже пользуются продуктами зарубежных вендоров для обеспечения информационной безопасности. А госорганам и некоторым другим организациям к 2025 году нужно обязательно перейти на отечественный софт.
🤺 Positive Technologies успешно борется с киберугрозами. Флагманские решения MaxPatrol SIEM, Max Patrol 8, PTAF, Maxpatrol VM и PT NAD лидируют в своих нишах и вместе составляют 80% отгрузок (передача прав на использование лицензионного продукта или заключение контракта на услуги). Также у клиентов востребованы новые продукты, например, VM, XDR или BlackBox. По данным компании, в 2022 году кибератак стало больше на 21%, в этом году их количество увеличивается.
🤝 Защитники от киберугроз рассчитывают на поддержку государства. Есть инициативы по замещению иностранного софта и оборудования на отечественное для многих российских компаний. Ещё могут улучшиться налоговые, кредитные и другие условия для бизнеса.
Вместе с воплощением планов будут дорожать бумаги Positive Technologies. Дивиденды дополнят доходность инвесторов. Первая часть выплат за 2022 год составила 37,87 рублей на акцию. Вторая часть — 18,94 рублей — рекомендована Советом директоров, итоговое решение ждём 11 мая.
#чтокупить
@alfa_investments
🇷🇺 28 апреля российский рынок акций немного отступил. Среди голубых фишек больше остальных просели котировки Норникеля (-5,2%). Совет директоров компании рекомендовал не выплачивать дивиденды за 2022 год. Также в пятницу инвесторы продавали акции золотодобытчиков и нефтяников на фоне укрепления рубля.
📍 Центробанк ожидаемо сохранил ключевую ставку 7,5%. Регулятор отметил значимые проинфляционные риски и в будущем может повысить ставку. При этом ЦБ улучшил среднесрочный прогноз по ВВП и инфляции.
⛽️ Минфин предлагает вдвое сократить выплаты по топливному демпферу на год с июля — на 30 млрд рублей в месяц. Этот механизм действует в России с 2019 года, он позволял обеспечивать примерно равную доходность при поставках на российский и европейский рынки.
🇺🇸 В пятницу американский рынок подрос на 0,8% по индексу S&P 500, в понедельник изменений почти не было. Вчера инвесторы покупали защитные акции. Также прибавили котировки промышленников после публикации мартовского индекса деловой активности в производственном секторе — фактический показатель превысил прогноз.
👀 На этой неделе инвесторы будут следить за итогами заседаний ФРС и Европейского Центробанка, которые могут значительно повлиять на динамику мировых фондовых рынков. Оба регулятора, как ожидается, поднимут ставку на 25 б.п.
Как мы считаем индекс риска
@alfa_investments
Годовая инфляция в России замедлилась до 2,5%. К сожалению, это не касается любимого блюда майских праздников — шашлыка. Оно подорожало сильнее.
🥩 Сейчас стандартный набор — мясо, мангал, шампуры, угли и розжиг обойдётся на 8% дороже, чем в прошлом году. По данным «Платформа ОФД», которая отслеживает покупки россиян, за такой набор придётся отдать почти 2,2 тысячи ₽.
🔥 В этом больше всех виноваты мангалы — за год они подорожали на 34% и сейчас стоят в среднем 838 ₽.
Зато, если вы забыли, где лежат ваши старые шампуры, новые обойдутся на 4% дешевле, чем в прошлом году.
Более того, мясо для ленивых (готовое для жарки) скинуло в стоимости 5% по сравнению с прошлым годом, и сейчас килограмм стоит примерно 624 ₽.
Бескостная свинина подешевела на 4%, до 390 ₽ за 1 кг — любители шашлыка из этого мяса могут быть довольны. Куриный шашлык тоже стал выгоднее, чем год назад — куры охлаждённые подешевели на 8%, до 170 ₽ за 1 кг.
А вот за баранину придётся выложить на 6% больше — в среднем 545 ₽ за 1 кг.
😋 Но это не повод экономить на любимом блюде. В конце концов зарплаты и реальные доходы населения тоже растут.
@alfa_investments
Центробанк уже пятый раз подряд оставил ключевую ставку на уровне 7,5%. Но снизил на 0,5% прогноз годовой инфляции на 2023 год.
Ставка, влияющая на проценты по кредитам и доходность облигаций не меняется с сентября 2022 года.
🅰️ Аналитики Альфа-Банка ожидали такое решение, учитывая замедление инфляции. На 24 апреля годовой показатель инфляции снизился до 2,6%, и по итогам месяца она скорее всего замедлится до 2,5%. Но проинфляционные риски остаются – это ослабление рубля и бюджетные риски. В такой ситуации у ЦБ нет причин менять ставку.
💬 Центробанк так прокомментировал сегодняшнее решение: «Текущие темпы прироста цен увеличились с конца 2022 года, но остаются умеренными. Инфляционные ожидания населения снизились. Ускорение исполнения бюджетных расходов, ухудшение условий внешней торговли и состояние рынка труда по-прежнему формируют проинфляционные риски. В целом баланс рисков для инфляции существенно не изменился.»
По прогнозу регулятора, инфляция в 2023 году составит 4,5–6,5%.
📊 На фондовом рынке пока почти без изменений: индекс Мосбиржи -0,26%, индекс RGBI +0,2%%.
🗓 В следующий раз Совет директоров Центробанка примет решение по ключевой ставке 9 июня.
@alfa_investments
Гид по налогам для инвестора
В прямом эфире обсудили важные вопросы налогообложения с экспертами сервиса НДФЛка: когда и как платить налоги с инвестиций, какие льготы есть у инвесторов, что будет, если не соблюдать правила.
Делимся с вами:
🗣 записью эфира;
🗂 презентацией с актуальной информацией;
🌟 промокодом на скидку при первой консультации в НДФЛке — сохранили на главном экране нашего приложения.
@alfa_investments