118950
Официальный канал Альфа-Инвестиций с инвестидеями, прогнозами и советами, как управлять портфелем. Дисклеймер: https://alfa.link/makemoney
📊 Индекс Мосбиржи в среду немного снизился. Инвесторов расстроило падение цен на нефть, и они продавали бумаги нефтяников: привилегированные акции Сургутнефтегаза (–2,15%) и Лукойла (–1,39%).
🛒 Инфляция в России за неделю с 26 сентября по 2 октября замедлилась с рекордных 0,28% до 0,21%. Но это по-прежнему много. А значит, остаются риски дальнейшего повышения ключевой ставки. Прогноз главного экономиста Альфа-Банка Наталии Орловой на заседание ЦБ 27 октября — повышение на 50–100 б. п.
🎙 Что означает двузначная ключевая ставка для акций и чего ждать от российского рынка— сегодня в 18:00 мск расскажут эксперты Альфа-Капитала в прямом эфире. Он пройдет в канале @alfacapital, нужна регистрация через бот @alfacapital_vebinarbot_bot. Приходите!
🛢 Спрос на нефть снижается: на прошлой неделе отгрузки бензина в США упали до минимумов с начала года, возможно, из-за рекордных дождей. По мнению аналитиков Альфа-Инвестиций, просадка котировок временная, и до конца года нефть будет оставаться дорогой. Плюс Россия и Саудовская Аравия подтвердили, что продолжат добровольно сокращать добычу нефти.
📈 Рынок США вчера оказался в плюсе после трёх дней распродаж. Инвесторов обрадовал отчёт по занятости от ADP, он даёт надежду, что ФРС смягчит свою политику. Ещё рынок поддержало и снижение доходности 10-летних облигаций.
Как мы считаем индекс риска
@alfa_investments
В сентябре индекс Мосбиржи снизился впервые с начала года (–2,93%). Инвесторы опасались роста ключевой ставки и распродавали акции. В итоге восемь отраслей из десяти ушли в минус, а лидеры и аутсайдеры поменялись местами 👇
Золото досталось химикам🥇
Сектор вышел из минуса в топ из-за котировок КуйбышевАзота: они взлетели за день почти на 40% ‼️ Инвесторы обрадовались, что компания запустила новое производство удобрений.
Ещё отрасли помог Казаньоргсинтез: котировки прибавляли 7,8%, когда компания опубликовала отчётность после долгого перерыва. По сравнению с 2021 годом выручка осталась такой же, а прибыль снизилась. Кажется, инвесторов обрадовал сам факт отчёта.
Серебро у телекомов 🥈
Они выбрались из сумрака аутсайдеров благодаря Таттелекому: котировки прибавили почти 50%. Хотя значимая новость про компанию была всего одна, и та в конце августа. Это отчёт за полугодие: выручка прибавила 5,7%, а прибыль снизилась на 12,3%. Внесли свой вклад привилегированные акции МГТС (+10%).
Бронза у нефтегаза🥉
За то, что котировки нефтяников почти не падали (–0,04%). Их поддерживали дорогая нефть и слабый рубль. Но сектору не дали выйти в плюс рост ставок на долговом рынке, ограничения на экспорт топлива и перспективы налога на сверхприбыль.
А что с аутсайдерами?
Там оказались недавние лидеры, и, по мнению аналитиков Альфа-Инвестиций, они могут не задержаться внизу списка 👀
Потребительский сектор утянул вниз Магнит. Из-за высокой ставки ретейлерам труднее кредитоваться, а рост цен на топливо увеличивает их расходы на доставку. Но с другой стороны, им выгодна продуктовая инфляция: аналитики А-Клуба верят в перспективу X5 Group🔼
Котировки айтишников падали вместе с рынком на фоне роста ставки и обсуждения новых западных ограничений. А Яндексу ещё нужно разобраться с реструктуризацией бизнеса. Но у отрасли хорошие перспективы: ИТ-компании показывают рост бизнеса, а многие планируют сменить регистрацию. Такие новости нравятся инвесторам, и в будущем это может подтолкнуть котировки вверх 🤑
@alfa_investments
📈 Индекс Мосбиржи во вторник прибавил, в лидерах — бумаги X5 Group (+2,74%). Инвесторы покупали их после сентябрьской просадки. У ретейлера сильные показатели, а расписки стоят недорого по мультипликаторам. Акции Мосбиржи (+0,14%) почти не отреагировали на данные о росте объёмов торгов в сентябре. А акционеры Фосагро не смогли утвердить выплату дивидендов за первое полугодие, и котировки просели на 2,2%.
🛢 Уже несколько дней у инвесторов популярны акции экспортёров, особенно нефтяников. От них участники рынка ждут щедрых дивидендов. А ещё бумаги поддерживает слабый рубль и дорогая нефть, хотя объёмы экспорта летом сократились. Сегодня на нефтяные котировки могут повлиять итоги заседания мониторингового комитета ОПЕК+.
🎢 Рынок акций США снижается уже третью сессию подряд. Инвесторов всё ещё беспокоит политика ФРС и рост доходностей гособлигаций. Участники рынка привыкают к мысли, что высокие ставки останутся надолго. Об этом говорят и сами представители американского регулятора.
Как мы считаем индекс риска
@alfa_investments
Дивиденды — это главное, за что мы любим акции. Как узнать, каких выплат ждать от компании? 👛
Это написано в дивидендной политике. Но как всегда, есть нюансы 👇
📌 Компании платят дивиденды, чтобы привлекать инвесторов. Тогда акции дорожают, а значит, растёт капитал мажоритарных акционеров 🔼 Но если цель — сильно увеличить долю рынка, то основным владельцам компании выгоднее пустить прибыль в рост, чем делиться с миноритариями. Мы уже писали про разницу между акциями роста и стоимости.
📌 Дивидендная политика — ориентир для инвесторов, когда компания платит дивиденды и как их считает. Но решение принимает собрание акционеров, а рекомендует его совет директоров.
📌 Компания имеет право не платить дивиденды, даже если они положены по дивполитике 🤷♀️ Например, в 2022 году из-за кризиса в экономике отказались от выплат многие российские компании. Ещё одно препятствие — юридические проблемы из-за западных ограничений.
📌 Выплаты все считают по-разному. Обычно это процент от чистой прибыли, EBITDA или свободного денежного потока 🧮 Стандарт для госкомпаний — не менее 50% от скорректированной чистой прибыли по международным стандартам. Часто дивиденды зависят от долговой нагрузки. Что логично: сначала выплаты по кредитам, потом — плюшки акционерам 💸
Бонус: дивидендная политика крупных компаний суперкоротко — в карточках 👆
#основыинвестиций
@alfa_investments
Приглашаем на прямой эфир с Группой Астра 🎙
В октябре ИТ-компания собирается вывести 5% своих акций на Мосбиржу, и готова ответить на вопросы инвесторов.
📆 Когда? В эту пятницу, 6 октября, 18:15 мск.
🚩 Где? Прямо здесь. Присоединяйтесь к трансляции в канале.
📖 О чём? Как устроен бизнес компании и почему стоит купить её акции, расскажут генеральный директор и акционер Группы Астра Игорь Сивцев и финансовый директор Елена Бородкина.
💻 Что это за компания? Группа Астра – лидер рынка российских операционных систем (ОС) и инфраструктурного программного обеспечения. Она помогает клиентам — а их около 19 тысяч — заместить решения западных гигантов Microsoft, Red Hat, IBM, Citrix. Главный продукт — ОС Astra Linux.
🔎 Какие перспективы? В ближайшие пять лет доля отечественных компаний на рынке инфраструктурного ПО превысит 80%. Вместе с ней будет расти бизнес и выручка Группы Астра. Аналитики Альфа-Банка ждут в среднем +66% в год до 2027 года. А ещё компания собирается ежегодно платить дивиденды.
⚠️ А риски есть? Да. Это конкуренция на рынке, кадровые сложности и риск отмены льготы для ИТ-компаний по налогу на прибыль (ставка 3% вместо 20%).
❤️ IPO Группы Астра — хорошая возможность поучаствовать в большой трансформации российского рынка ИТ. Акции могут стать альтернативой бумагам Positive Technologies, считают аналитики Альфа-Банка.
❓ Остались вопросы? Их можно задать здесь. Ответы в эфире постараются получить эксперты Альфа-Инвестиций 👇
✦ Антон Покатович, руководитель направления анализа финансовых рынков;
✦ Сергей Караханян, начальник управления инвестиционного консультирования.
@alfa_investments
В двух словах об отчёте Сургутнефтегаза: «кубышка» растёт, а дивиденды порадуют инвесторов 👛
Нефтяник опубликовал отчётность за час до закрытия рынка в пятницу ⏳ Инвесторам этого хватило: по итогам дня привилегированные акции подскочили на 8,99%. Сегодня бумаги теряют 1,44%, но могут вернуться к росту в ближайшие дни, считают аналитики Альфа-Банка. И вот почему 👇
🔼 За первое полугодие чистая прибыль по международным стандартам стала рекордной — 843 млрд руб. Это в 5,5 раз больше, чем за первое полугодие 2021 года (данные за 2022 год не опубликованы). Всё благодаря прибыли от валютных операций (690 млрд руб.)
💰 «Кубышка» компании могла за полгода подрасти и превысить 5 трлн руб., посчитали аналитики, изучив отчётность. По итогам 2022 года её оценивали в 4,29 трлн руб. «Кубышкой» на рынке называют валютную подушку ликвидности Сургутнефтегаза (но из каких именно валют она состоит, точно не известно).
🔍 А значит, вероятны хорошие дивиденды. Их компания платит раз в год. Итоги первого полугодия обещают владельцам привилегированных акций Сургутнефтегаза 7,8 руб. на акцию (доходность — 13,5%), оценивают наши аналитики 👍 Это минимум: ещё вклад в итоговые дивиденды за 2023 год внесут результаты второго полугодия.
🅰️ Хотя операционные показатели у Сургутнефтегаза скромные: выручка прибавила всего 7,3%, а EBITDA растёт медленнее, чем у других нефтяников 🤷 Но ожидания хороших дивидендов важнее для инвесторов, и они будут двигать котировки Сургутнефтегаза вверх, считают наши эксперты.
@alfa_investments
И снова рубрика «действительно плохие новости»: на этой неделе обновили рекорд фьючерсы на апельсиновый сок 🍊
Да, замороженный концентрат сока тоже торгуется на бирже. И 27 сентября цена выросла на 5% — до $3,69 за фунт, за месяц — на 13%, а с начала года — на 78%. Такой рост связан с опасениями по поводу урожая фруктов в США. Из-за ураганов сборы апельсинов во Флориде упали до минимума за 80 лет, а это самый апельсиновый штат страны 😢
Инвесторы смогут заработать на подорожавших фьючерсах. Но многих неурожай апельсинов расстроит. А настоящей драмой он стал бы для Чебурашки, если бы тот существовал на самом деле. Судя по одноимённому фильму, он их всё время лопает и жить без них не может.
Между прочим, в массовке снялись шесть тонн апельсинов! ‼️
Фильм установил рекорд по кассовым сборам среди российских картин и получился удивительно добрым. Ошибки молодости, одиночество, переосмысление жизни — всё это тоже есть. Но «мы вдохнули, выдохнули — и улыбочка».
#планнавыходные
@alfa_investments
И вот первые победители розыгрыша, которым достанутся портфели перспективных акций от Альфа-Инвестиций примерно на 20 000 рублей ✨
Это подписчики нашего канала с никами @ alexn***, @ Roman Ermol***, @ maperw***, @ mr_*** и @ rinat***. Поздравляем! 🎊
Бумаги для портфелей подобрали аналитики Альфа-Инвестиций. Это акции, привлекательные на длинном горизонте 🤓
Почти все они неплохо прибавили за эту неделю 👇
📍 Яндекс +1,21%
📍 Сбербанк +2,25%
📍 Роснефть +4,24%
📍 Мосбиржа -1,86%
Акции Мосбиржи скорректировались после сильного роста неделю назад. Поэтому аналитики Альфа-Инвестиций оставляют эти бумаги в нашем портфеле 💼
❤️ Вы тоже можете участвовать, если подписаны на наш канал и зарегистрировались на розыгрыш. Портфели подрастают, и каждую пятницу мы будем раздавать их пятерым счастливчикам 🤩
Регистрируйтесь по кнопке, если вы ещё не 👇 И не отписывайтесь от нашего канала 😉
@alfa_investments
🌱 Российский рынок акций вчера неплохо прибавил. Инвесторы снова покупали акции компаний нефтегазового сектора: Сургутнефтегаза (+5,14%), Газпрома (+2,45%) и Лукойла (+2,4%). Вероятно, от нефтяников участники рынка ждут хороших дивидендов. А Газпром впервые за 2023 год опубликовал показатели по добыче и поставкам газа. Они ожидаемо слабые. Но инвесторам понравился сам факт раскрытия данных и перспективы роста спроса на газ осенью, считают аналитики Альфа-Инвестиций.
🛢 Цены на нефть снизились в преддверии выхода данных по инфляции в США и еврозоне. От них зависят ожидания по мировому спросу на топливо. Аналитики Альфа-Банка ждут роста дефицита на рынке нефти, в результате она будет дорожать. В JPMorgan допускают рост цен на нефть до $110 за баррель в 2024 году.
🇺🇸 В США торги тоже прошли позитивно: пользовались спросом акции бигтехов и чипмейкеров. Инвесторы обрадовались снижению доходности 10-летних гособлигаций и выкупили акции, подешевевшие после активных распродаж последних двух недель. Сегодня на ход торгов могут повлиять данные по инфляции личных расходов граждан за август. ФРС учитывает этот показатель, принимая решение по ставке.
Как мы считаем индекс риска
@alfa_investments
Новости – вот что двигает рынки. И сегодня как раз такой день 📊
Акции Софтлайна взлетали вверх почти на 37%, Мосбирже пришлось объявить дискретный аукцион по этим бумагам 🔼 Причина — новость о включении акций в Сектор инноваций и инвестиций Мосбиржи. Площадка утверждает, что теперь частные инвесторы смогут воспользоваться льготой на прибыль по этим бумагам. Что это за льгота, мы вам уже рассказывали — можно не платить НДФЛ с прибыли по бумаге, если владеть ею больше года. На 15:30 мск котировки Софтлайна выше вчерашнего закрытия на 28,6% 👀
Акции Русагро быстро прибавили 6% на новостях из Китая 🇨🇳 Да, рынки связаны и реагируют мгновенно. Китай отменил ограничения на ввоз свинины из России, которые действовали 15 лет! 🐖
Открывшимся доступом на один из крупнейших рынков, конечно, воспользуются ключевые производители свинины, и в первую очередь Русагро. Компания как раз запустила свиноводческий кластер в Приморском крае, близко к Китаю, и наращивает там производство. В первом полугодии мясной сегмент давал компании 21% всей выручки 🥩
Рынок среагировал на новость около 14:20 мск, бумаги в моменте прибавляли 6,27%, но на 15:10 мск стабилизировались на уровне 1185 руб., это +4% ко вчерашнему закрытию 📈
@alfa_investments
🔼 Российский рынок вчера снова прибавил, в основном за счёт нефтяников. Но лидер роста — ФСК-Россети (+9,25%). Её прибыль по российским стандартам за первое полугодие выросла почти в семь раз год к году. Выручка выросла на 28%. Вероятно, на прибыль повлияли разовые факторы, но цифры понравились инвесторам.
🛢 Цены на нефть снова в плюсе. Возможно, их подтолкнула макростатистика: запасы нефти в США на прошлой неделе упали ниже ожиданий. В сочетании с ослаблением рубля это поддержало российский рынок.
🛒 Сегодня настроение инвесторам могут испортить данные Росстата по недельной инфляции. С 19 по 25 сентября цены росли самым быстрым темпом с начала декабря 2022 года. Разгон инфляции будет аргументом в пользу ещё одного повышения ключевой ставки.
🔎 Сегодня Татнефть проведёт повторное собрание акционеров по вопросу дивидендов за первое полугодие. А у акций Novabev Group (прежнее название — Beluga Group) сегодня последний день для покупки под дивиденды — 320 руб. на акцию.
🗽 Фондовый рынок США вчера стоял на месте. Инвесторы покупали акции энергетиков и чипмейкеров, а продавали бумаги ретейлеров и компаний здравоохранения. Там участников рынка тоже беспокоит инфляция, особенно из-за дорожающей нефти. А ФРС уже намекала на дальнейшее увеличение ставки. Сегодня инвесторы ждут публикации окончательных данных ВВП за II квартал (первая оценка +2,1%) и числа заявок на пособия по безработице за прошлую неделю.
Как мы считаем индекс риска
@alfa_investments
Хотели попробовать, прежде чем начать инвестировать всерьёз? Не на тренажёре или демосчёте, а по-настоящему, но чтобы не было страшно? Есть способ!
Итак, кладите на брокерский счёт 500 рублей и вперёд. Выбрали для вас дешёвые акции — с ними не страшно потерять, но можно и немного заработать.
💵 ВТБ. Крупный российский банк с госучастием. За первые полгода 2023 получил рекордную прибыль — 289,8 млрд руб. Иногда платит дивиденды, но в этом году аналитики их не ждут: компании нужно оправиться от прошлогодних убытков.
Акция стоит 0,0254 руб., а на покупку лота нужно 254 руб.
✈️ Аэрофлот. Крупнейший авиаперевозчик в России. Пострадал из-за пандемии, а затем из-за зарубежных ограничений, но планирует обновить парк самолётов. У компании подросли выручка и пассажиропоток год к году: на 40% и 16,2% соответственно. Но чистой прибыли пока нет.
Акция стоит 41 руб., на покупку лота нужно 410 руб.
🛴 Whoosh. ИТ-компания, которая сдаёт самокаты в аренду через приложение, лидер кикшеринга на российском рынке. Недавно Whoosh появился в Бразилии и Чили. Отчётность радует: рост прибыли за полугодие — 228% год к году.
Акция стоит 208 руб., столько же нужно на её покупку.
👛 Fix Price. Сеть магазинов с низкими ценами. Больше 6000 магазинов в разных странах: России, Беларуси, Казахстане, Латвии. Выручка за первое полугодие 2023 г. на 3% больше аналогичного периода в прошлом году, но у компании снижается трафик.
Акция стоит 362 руб., столько же нужно на покупку.
🛢 Русал. Крупная российская компания, которая производит алюминий — 5,6% мирового объёма. Половина продаж приходится на страны Азии и Европы. За 2022 год выручка прибавила 8,4%, но маржинальность упала с 25% до 3%.
Акция стоит 40 руб., для покупки лота нужно 400 руб.
@alfa_investments
🌱 Российский рынок вчера прибавил. Инвесторы выкупали подешевевшие акции металлургов и банков: НЛМК +3,3%, Северсталь +2,93%, Сбербанк +1,27%, ВТБ +1,51%. Банки хорошо зарабатывают: рейтинговое агентство Эксперт РА ждёт 3 трлн руб. прибыли сектора в 2023 году. Это на треть больше рекорда 2021 года.
⛽ Котировки нефтяников в основном снижались вслед за ценами на нефть. Плюс вчера стало известно, что налог на сверхприбыль могут распространить на нефтегазовый сектор. Возможно, эта новость расстроила инвесторов.
📊 Рубль будет постепенно укрепляться в IV квартале, ожидает Минэкономразвития. Прогноз на декабрь — 94,3 руб. за доллар. К июню 2024 года доллар может стоить уже 87,5 руб. Это может помочь ослабить инфляцию, но экспортёры в таком случае заработают меньше, считают аналитики Альфа-Инвестиций. По мнению главного экономиста Альфа-Банка Наталии Орловой, в ближайшие месяцы курс будет в промежутке 90–100 руб. за доллар.
🌐 VK сменила «прописку» с Британских Виргинских островов на Россию. Ждём возобновления торгов на Мосбирже.
🏦 Сегодня инвесторы ждут новую стратегию и дивидендную политику Мосбиржи. Их рассмотрит Наблюдательный совет. По текущей политике площадка платит акционерам не менее 60% чистой прибыли по международным стандартам. Даже если такие условия сохранятся, дивиденды могут быть щедрыми. Биржа хорошо зарабатывает на высоких ставках и торговой активности инвесторов.
🎢 На рынке США после одного дня передышки возобновились распродажи по всем секторам. Инвесторы опасаются замедления роста экономики. Ведь процентные ставки продолжают расти, а потребительская уверенность слабеет — сентябрьский индекс оказался гораздо ниже ожиданий. Возможно, это уменьшит инфляцию, но в краткосрочной перспективе компании могут больше потерять, чем выиграть, считают аналитики Альфа-Инвестиций.
Как мы считаем индекс риска
@alfa_investments
Сегодня акции Софтлайна начали торговаться на Мосбирже. Инвесторы, получившие эти бумаги вместо расписок Noventiq, могли разочароваться — котировки снижались на 15%. Но это не повод фиксировать убыток 👇
Софтлайн — крупный поставщик софта, цифровых сервисов и решений для информационной безопасности 🖥 Свои акции на биржу ИТ-компания вывела после разделения бизнеса на российскую часть (Софтлайн Россия) и международную (Noventiq). Перед получением листинга компания обменивала расписки Noventiq на свои акции, эти бумаги и попали на биржу 🔄
Вчера акции торговались в режиме переговорных сделок и сделок репо — они недоступны частным инвесторам. За пять минут бумаги подорожали с 199,04 до 210 руб. Но потом настроение участников рынка изменилось, и за оставшийся час торгов акции упали до 160 руб. 🔽
Сегодня падение продолжилось уже в обычном режиме торгов 📊 За первые два часа акции Софтлайна достигли своего минимума в 135 руб. Потом котировки начали выправляться, но пока остаются ниже начального уровня. На 16:30 мск бумаги теряли 5,5%.
Ничего не советуем, но просто напомним, что у долгосрочного инвестора акция Софтлайна может превратиться в три акции. Таково было условие обмена расписок Noventiq. За каждую из них дали акцию Софтлайна, и если она остаётся в портфеле, через год к ней добавят ещё одну, и ещё через год — ещё одну 😋
🅰️ Да и в целом у компании неплохие перспективы, считают аналитики Альфа-Банка. Софтлайн — главный бенефициар трансформации ИТ-рынка после ухода западных компаний.
@alfa_investments
📉 Индекс Мосбиржи начал неделю с небольшой просадки. Среди голубых фишек больше других теряли акции металлургов: НЛМК –2,55%, Русал –1,33%. Они проигрывают от введения экспортных пошлин с 1 октября, считают аналитики Альфа-Инвестиций.
✨ Зато бумаги Полиметалла прибавили 4,58%. Золотодобытчик хорошо отчитался за полугодие. Но аналитики Альфа-Банка советуют осторожно относиться к этим акциям, пока не прояснится ситуация с продажей российских активов Полиметалла.
⛽ Котировки нефтяников восстанавливаются после запрета на экспорт бензина и дизеля: Роснефть +1,28%, Сургутнефтегаз +0,84%. К тому же правительство смягчило ограничения. Акциям не помешала даже просадка цен на нефть.
🗽 Фондовый рынок США прибавил после нескольких сессий снижения. Возможно, инвесторы решили выкупить подешевевшие бумаги. Но это пока не разворот рынка к росту, считают наши аналитики. Доходность 10-летних гособлигаций продолжает расти вместе со стоимостью привлечения денег для компаний. А это не очень позитивный сигнал для инвесторов в акции. Сегодня на ход торгов могут повлиять сентябрьские данные потребительской уверенности от Conference Board.
🇨🇳 На рынке Китая вчера возобновились распродажи: застройщик Evergrande пропустил платёж по облигациям. Инвесторы всё ещё беспокоятся о проблемах рынка жилья. Они могут замедлить восстановление китайской экономики.
Как мы считаем индекс риска
@alfa_investments
Курс доллара находится близко к отметке 100 руб. с начала недели, а вчера утром превышал её. Вас тоже нервирует эта цифра? 😬
Попробуем снизить тревогу с помощью прогнозов аналитиков А-Клуба. Они считают, что дальше у российской валюты есть причины как укрепляться, так и слабеть 👇
🚩 Фундаментальные факторы говорят за укрепление рубля. Текущие цены на нефть более чем комфортны для бюджета и нефтепроизводителей. Другими словами, дорожающее сырьё позволяют экспортёрам получать больше выручки в валюте.
🚩 Но ситуация на валютном рынке — на стороне ослабления рубля. Да, экспортёры много зарабатывают, но фактические продажи валюты на рынке намного меньше, чем требуется для более крепкого рубля. А ещё есть спрос на покупку валюты от уходящих из России иностранных компаний. Поэтому уход крупного игрока может вызвать скачок курса 📊
Что победит?
Центробанк всегда говорит, что не ставит целью какой-то определённый уровень валютного курса. Но с другой стороны, слишком слабый рубль создаёт инфляционные риски, а это уже забота ЦБ 🛒 Из-за ускорения инфляции приходится повышать ключевую ставку, а она и так уже высокая.
❤️ Поэтому базовый прогноз аналитиков А-Клуба такой: российские власти будут мягко влиять на экспортёров, побуждая их продавать больше валютной выручки. И это не даст рублю упасть слишком сильно 🙏
@alfa_investments
Кажется, приближается дефолт. Только вчера мы рассказали про высокодоходные облигации и связанные с ними риски, и вечером Роснано объявила, что не сможет рассчитаться по своим долгам. Обо всём по порядку 👇
Вечером 3 октября Роснано опубликовало отчёт за первое полугодие по международным стандартам. Там есть страшные слова: «Роснано» отвечает признакам неплатёжеспособности и недостаточности имущества в терминологии закона «О несостоятельности (банкротстве)» 👀 Чистый долг компании превысил 95 млрд руб., и выплатить всё, что положено до конца 2023 года, Роснано не сможет. Нужна помощь акционера, то есть государства 🆘
Сегодня с самого начала торгов инвесторы бросились продавать облигации Роснано 📉 Сейчас на Мосбирже торгуются пять выпусков. Три с погашением в этом году, и только один выпуск с госгарантией — он с погашением в 2028 году. Они обвалились на 5–40%, а доходности резко выросли 📊 Например, бумаги выпуска БО-002Р-04 с погашением через полгода рухнули на 20%, а доходность поднималась с 16 до почти 90%.
Однако многие инвесторы надеются, что государство всё равно придёт на помощь Роснано хотя бы ради стабильности на рынке 🙏 Так уже случилось два года назад, когда Минфин всё-таки выручил госкорпорацию. Посмотрим, что будет сейчас 🔎
Что делать инвестору
У Роснано нет кредитного рейтинга: последний действующий был отозван в апреле прошлого года. Это знак, что от бумаг компании лучше держаться подальше ⛔️
Чтобы внезапно не оказаться владельцем таких облигаций, нужно внимательно изучать отчётность компании и следить за новостями. Это совет нашего управляющего портфелем облигаций 🤓
@alfa_investments
Облигации с доходностью 16–18% — не то, чем кажутся 🦉
Таких бумаг на рынке стало больше после повышения ставки. Конечно, чем больше доходность, тем выше риск. Аналитики А-Клуба рассказали, стоит ли покупать высокодоходные облигации. Делимся главным 👇
📍 В первую очередь нужно посмотреть на кредитный рейтинг компании. От него зависит вероятность дефолта — того, что компания не сможет выплатить купон и вернуть долг.
Высший рейтинг — ААА — у самых надёжных компаний, где вероятность дефолта нулевая. Но и доходность у таких бумаг невысокая 🤷♀️
Высокодоходными считаются облигации с рейтингом BBB и ниже. ВВВ — это средний уровень надёжности. У таких компаний дефолты на горизонте года случаются в 1,78% случаев, а в течение трёх лет — уже в 8,03%. Если рейтинг В, то вероятность дефолта через три года 20,31% 👀
📍 Ожидаемую доходность облигаций нужно считать с поправкой на вероятность дефолта. Если у годового выпуска облигаций категории B номинальная доходность — 16%, то с учётом возможного дефолта это 7,9% 📉 Даже меньше, чем у качественных облигаций, то есть игра точно не стоит свеч. Это посчитали аналитики, но вы тоже так можете — формула здесь.
📍 По мнению аналитиков, облигации категории В и ВВ с доходностью ниже 18% покупать невыгодно — с поправкой на дефолт это не сильно больше, чем у качественных бумаг. Чтобы риск был оправданным, у двухлетних облигаций с рейтингом B должна быть доходность не меньше 22,9%. С учётом вероятности дефолта это 14,2% годовых — на два процентных пункта выше, чем у бумаг категории А. Это нормальная доплата за риск 👌
🅰️ Что запомнить
👉 На высокодоходных облигациях можно заработать, но это не «бесплатный сыр».
👉 Гигиенический минимум — у компании должен быть кредитный рейтинг. Если его нет, сделку лучше пропустить.
👉 Ожидаемую доходность нужно посчитать с учётом возможности дефолта.
👉 Аналитики не советуют вкладывать в такие облигации больше 10–15% портфеля. А на одного эмитента нужно закладывать не больше 1%. Диверсификация — наше всё!
@alfa_investments
📊 Индекс Мосбиржи в понедельник почти не изменился. Несмотря на резкую просадку нефтяных цен, инвесторы покупали акции экспортёров. И продавали бумаги компаний, ориентированных на внутренний рынок: Сбербанк (–1%), ФСК ЕЭС (–2,9%), МТС (–1,1%). Возможно, инвесторы готовятся к увеличению ключевой ставки.
💰 Курс доллара сегодня преодолевал отметку в 100 руб., но к 10:30 мск опустился до уровня 99,57 руб. По мнению аналитиков Альфа-Банка, на курс влияет окончание налогового периода и дискуссии о мерах валютного контроля.
🛢 Нефтяные цены ушли ниже $90 за баррель. Процентные ставки в мире растут, и это может снизить спрос на топливо. К тому же возобновляются поставки нефти из Ирака в Турцию, это 0,5 млн баррелей в сутки. Но для российских экспортёров ситуация всё ещё благоприятная: в сентябре дисконт нефти Urals к Brent сократился до 11,6%, а баррель российской нефти подорожал до более чем $83.
💸 Минфин ждёт от Сбербанка рекордных дивидендов по итогам 2023 года. По данным СМИ, выплаты в пользу государства могут составить 375 млрд руб. Эта новость может повлиять на ход торгов сегодня.
🇺🇸 Рынок США продолжил снижаться несмотря на позитивные данные по деловой активности в промышленности. Причины для беспокойства инвесторов есть: доходность 10-летних гособлигаций установила новый рекорд с 2007 года. А представитель ФРС считает, что ставку будет нужно повышать несколько раз. Вероятно, устойчивая инфляция потребует жёстких мер.
Как мы считаем индекс риска
@alfa_investments
Эта осень будет горячей. Кажется, новые размещения на Мосбирже пойдут одно за другим. Рассказываем, к чему готовиться инвесторам 🍁
Только что начались торги акциями Софтлайна и прошло вторичное размещение акций Трубной металлургической компании. Судя по всему, менеджеры Мосбиржи ждут ещё пять—шесть размещений до конца года. По их словам, многие компании уже на низком старте 🏃♂️
Группа Астра 🖥
В октябре на бирже появятся акции ещё одной ИТ-компании. Сегодня о предстоящем IPO объявила Группа Астра — разработчик инфраструктурного программного обеспечения. Самый известный её продукт — операционная система Astra Linux. Размещение может стать самым крупным в этом году, пишет РБК, даже если на рынок попадёт менее 10% акций. Скоро расскажем про Астру подробнее 🔎
Henderson 🤵
Открыть мир fashion для инвесторов может сеть магазинов мужской одежды Henderson 👔 Как пишут СМИ, компания хочет привлечь 3–4 млрд руб. за 10–15% своих акций. Если всё удастся, оценка бизнеса сети из 159 магазинов может дойти до 30 млрд руб. У компании неплохие финансовые результаты первого полугодия 👌
Кристалл 🥂
Выбор алкогольных компаний на бирже всё шире. Сейчас это Novabev Group (бывшая Beluga Group) и Абрау-Дюрсо, а до конца года к ним присоединится калужский ликёро-водочный завод Кристалл. Компания хочет привлечь 1-1,5 млрд руб. и потратить их на расширение доли рынка 🍷
Делимобиль и Европлан 🚗
Ещё две компании ждут «окна возможностей», чтобы разместиться на Мосбирже. Каршеринг Делимобиль планирует сделать это в течение года 📆 А лизинговая компания Европлан уже готова к IPO, но пока не целится в этот год.
@alfa_investments
📈 Российский рынок акций в пятницу вырос в четвёртый раз подряд, и снова благодаря нефтяникам. Возможно, инвесторы ждут от них хороших дивидендов благодаря дорогой нефти и слабому рублю. Привилегированные акции Сургутнефтегаза прибавили 9% после публикации финансовых результатов за первое полугодие. Хотя компания не раскрыла для сравнения показатели за такой же период 2022 года.
💚 Ещё инвесторы покупали акции Сбербанка (+1,18%). Банк думает на тему выкупа акций у иностранцев, сказал глава Герман Греф. И хотя никаких конкретных планов нет, новость приободрила инвесторов. Раньше на сообщениях о байбэке дорожали акции Магнита и Лукойла.
↘️ Рубль продолжил слабеть. Возможно, дело в окончании налогового периода (в конце месяца экспортёры продают валюту, чтобы заплатить налоги, и когда этот период заканчивается, рубль слабеет). Ещё могло сыграть роль снижение экспорта после ограничений на бензин и дизель, считают аналитики Альфа-Инвестиций.
🇺🇸 Рынок США немного отступил. Инвесторы продавали акции финансистов и компаний сектора здравоохранения, и перекладывали часть инвестиций в бумаги некоторых бигтехов. Но в итоге рынок оказался в минусе. Возможно, инвесторы переживали, что работа правительства США может приостановиться из-за разногласий по бюджету. В выходные шатдауна удалось избежать. Эта новость может поднять настроение участников рынка на сегодняшних торгах. Ещё инвесторы ждут сентябрьского индекса деловой активности в промышленности.
Как мы считаем индекс риска
@alfa_investments
В ближайшее полгода ключевая ставка дойдёт до 14–15%, считает главный экономист Альфа-Банка Наталия Орлова. А 13,5–14% мы увидим уже на заседании ЦБ по ставке 27 октября 📆
Вот аргументы эксперта 👇
📌 Главный фактор — скачок инфляции с 19 по 25 сентября. По данным Росстата, недельный рост цен ускорился до 0,28% — это самый быстрый темп с конца 2022 года. Причём дорожали базовые продукты питания, включая хлеб и мясо 🛒
📌 Люди ждут всё большего роста цен, и это толкает их брать больше кредитов и покупать жильё 🏡 В августе кредиты гражданам прибавили 21% (сравнения здесь и дальше — год к году), причём ипотека +26%. По мнению Наталии Орловой, приток денег на рынок недвижимости показывает опасения людей насчёт стабильности цен 📊 А ЦБ в своих решениях учитывает инфляционные ожидания.
📌 Государство в 2024 году собирается увеличить расходы на 16%, или 5 трлн руб. по сравнению с 2023 годом. Этот фактор усиливает ожидания роста цен в экономике.
🔎 По мнению Орловой, ключевая ставка в 14–15% будет пиковым значением. После этого, вероятно, она пойдёт вниз 📉 Российская экономика всё ещё растёт довольно быстро (+5,2% в августе), но скоро рост начнёт замедляться. У этого уже есть два признака — ситуация на рынке труда и реальные зарплаты 👇
📌 Теперь дефицит кадров будет тормозить рост экономики, а не уменьшать безработицу. В июле она уже дошла до исторического минимума 3% и в августе перестала снижаться.
📌 Реальные зарплаты в июле прибавили 9,2% — это меньше, чем в предыдущие месяцы. Значит, люди будут меньше покупать, и это тоже повлияет на экономический рост.
@alfa_investments
ТМК объявила цену вторичного размещения акций (SPO) на Московской бирже. По этой цене участники размещения смогут купить ещё столько же акций ТМК через полгода 🏭
Интерес инвесторов был высоким, призналась Трубная металлургическая компания. Поэтому во время размещения пришлось уточнить ценовой диапазон и увеличить количество акций. Вот главные итоги👇
📍 цена — 220,68 руб. за акцию, выше середины изначального диапазона;
📍 продано 18 млн обыкновенных акций ТМК, это 1,74% от их количества;
📍 у компании появилось более 22 тысяч новых инвесторов;
📍 ТМК привлекла 3,97 млрд руб.
Новые акции появятся в портфелях покупателей, когда биржа обработает сделки ⏰
❗️ Главное: каждый участник размещения через шесть месяцев сможет купить по 220,68 руб. ещё столько же акций ТМК, сколько приобрёл на SPO. Это может быть выгодной сделкой: по расчётам аналитиков Альфа-Банка, акции ТМК могут подорожать до 350 руб. в течение года 👍
Инвесторам результаты размещения понравились. За первые полчаса торгов акции ТМК прибавляли почти 3% и стоили больше 227 руб. за штуку. Потом котировки чуть откатились. На 11:23 мск одна акция ТМК стоила 224,3 руб. (+1,6%) 📈
@alfa_investments
Ренессанс Страхование — единственная страховая компания на Мосбирже, и аналитики А-Клуба считают, что к её акциям стоит присмотреться. Вот какие есть причины 👇
✅ После IPO в 2021 году бизнес компании уверенно прошёл кризис и растёт вместе с рынком. В этом году аналитики ожидают рекордную прибыль: за полугодие она составила 7 млрд руб.
✅ Ренессанс Страхование вкладывается в цифровизацию: ей принадлежит медтехсервис Budu, один из крупнейших в России. Это важное конкурентное преимущество на ближайшие годы, считают аналитики.
✅ Компания платит дивиденды: промежуточные выплаты в этом году составят 7,7 руб. на акцию. Чтобы получить их, акции нужно купить не позднее 9 октября. А по итогам года инвесторы могут получить примерно 14 руб. на акцию. Доходность к текущим ценам — 13%.
✅ Бизнес Ренессанс Страхования сильный и может расти до 15% в год по основным показателям, считают аналитики.
🅰️ Конечно, самая интересная компания в финансовом секторе — это Сбербанк. Но акции Ренессанс Страхования можно добавить в портфель для диверсификации с долей 2-3%. Но можно и больше, если акции подешевеют до 80-85 руб. с текущих 109 руб.
@alfa_investments
Изучили для вас новую стратегию Мосбиржи и её дивидендную политику на 2024–2028 годы. Вот самое важное с комментариями аналитиков Альфа-Банка 👇
Теперь Мосбиржа будет выплачивать акционерам от 50% чистой прибыли по международным стандартам. Раньше минимальная планка была 60%. Это расстроило инвесторов: акции биржи теряют больше 2% 📉
🅰️ Но новость скорее хорошая — выходит, что выплаты за 2023 год будут намного больше, чем за 2022. Ведь тогда планка 60% не действовала, и Мосбиржа выплатила акционерам 30% чистой прибыли, всего 4,84 руб. на акцию. Теперь же аналитики ждут 12–15 руб. на акцию, а это 6,7–8,4% доходности к текущим ценам 👛
Мосбиржа рассчитывает в 2028 году заработать 65+ млрд руб. прибыли 👀 Это много: пока самые смелые ожидания аналитиков — 50–55 млрд руб. в 2023-24 годах.
📑 Новая стратегия биржи сфокусирована на развитии российского рынка, что логично. Площадка собирается:
📌 стимулировать IPO и SPO,
📌 помогать компаниям перерегистрироваться в Россию,
📌 развивать торговлю дружественными валютами и цифровыми финансовыми активами
📌 разработать российский аналог Bloomberg.
@alfa_investments
Совкомфлот — главный морской перевозчик российской нефти. Чем не повод заработать на его акциях?
У аналитиков сервиса Идеи наших гуру — новый торговый план. Они верят в акции Совкомфлота, и вот почему 👇
⛴ Морские перевозки нефти очень важны, когда действуют ограничения для российского сырья. Совкомфлот на этом хорошо зарабатывает: у него много длительных контрактов на транспортировку нефтепродуктов и СПГ по премиальным ставкам.
📊 Из-за высокого спроса на услуги компании стоимость фрахта остаётся высокой. Контракты номинированы в долларах, а значит, у Совкомфлота двойная выгода: он выигрывает от слабого рубля.
💸 У компании сильные финансовые показатели. По мнению аналитиков, по итогам года Совкомфлот может выплатить 18 руб. дивидендов на акцию, что даёт почти 16% доходности к текущим ценам. На рынке не так много компаний, от которых можно ждать таких выплат. Это позитивно повлияет на котировки Совкомфлота.
Не караулить подходящую цену для покупки поможет лимитная заявка 👌
#чтокупить
@alfa_investments
Трубная металлургическая компания объявила новый диапазон цены вторичного размещения акций: 215–230 руб. вместо 205–235 руб. 📊
🅰️ Это говорит о хорошем спросе на бумаги ТМК, считают аналитики Альфа-Инвестиций. Ведь нижняя граница сдвинулась сильнее верхней. Повышение нижнего предела цены в последнее время в подобных сделках бывает редко, обращают внимание эксперты.
Заявки на участие в SPO принимаются в нашем приложении для инвесторов до 28 сентября включительно 📲 Окончательная цена будет определена 29 сентября, а пока инвесторам надо ориентироваться на объявленный диапазон.
Важное преимущество этого размещения — право инвестора через шесть месяцев купить ещё столько же акций ТМК по цене SPO 🤑 И, по сути, удвоить свою прибыль, если акции за это время прибавят. А если нет, то покупать их необязательно 👌
@alfa_investments
Один из главных навыков инвестора — вовремя продать. Иногда даже растущий актив, хотя решиться на это особенно трудно. Эксперты Альфа-Инвестиций описали четыре ситуации, когда всё-таки стоит побороть себя.
✔️ Цель достигнута
Лучший момент для продажи растущего актива — это, конечно, максимум. Но если пытаться его поймать, можно не только растерять прибыль, а ещё и уйти в минус. Желание получить больше может обернуться для инвестора реальными потерями.
👉 Что делать. Ставить конкретную цель по росту котировок и фиксировать прибыль при достижении этого уровня, даже если бумаги продолжают расти.
🔽 Низкая доходность
Иногда прибыль есть, но она сильно отстаёт от рынка. Например, котировки стоят на месте, потенциал роста есть, но на уровне 10%. А ОФЗ в это время приносят 12% годовых. Логичнее переложить деньги туда, ведь акции — более рисковое вложение.
👉 Что делать. Если у актива нет драйверов для сильного роста, стоит заменить его на более перспективный вариант.
🔼 Высокая доходность
Вы так удачно выбрали бумагу — одну или даже несколько — что из-за их роста структура вашего портфеля «перекосилась». Теперь доля конкретной бумаги или отрасли в нём стала слишком большой. А это увеличивает риски.
👉 Что делать. Надо «выправить» структуру портфеля, расставшись с частью выросших бумаг. Диверсификация необходима, даже если хочется поставить всё на один актив.
💸 Нужен кэш
Коррекция на рынке или эмоциональные продажи — это отличная возможность выгодно купить хороший актив. Но если все средства уже вложены, остаётся грустно наблюдать со стороны или срочно искать деньги, чтобы добавить их в портфель.
👉 Что делать. Следить, чтобы на счёте всегда были свободные средства. Достаточно 5% от портфеля, чтобы не жалеть потом об упущенных возможностях.
#основыинвестиций
@alfa_investments
«Сколько можно советовать, что купить на бирже? Лучше просто подарить хорошие акции», — подумали мы. Так и поступим! Но и советовать не перестанем, конечно 🤩
Как это? Каждую пятницу разыграем здесь пять портфелей с акциями примерно на 20 000 руб. Чтобы участвовать, нужно зарегистрироваться в форме и подписаться на наш канал.
Победителей выберем случайным образом 🎲
Что за акции? Отобранные аналитиками Альфа-Инвестиций. На этой неделе:
🔺 Мосбиржа зарабатывает на росте ставки и активности инвесторов.
🟡 Роснефть выигрывает от слабого рубля и дорогой нефти. И почти не пострадает от ограничений экспорта нефтепродуктов.
🔴 Акции Яндекса пока сравнительно дёшевы, а возможностей расширять бизнес полно. Плюс грядёт реструктуризация.
💚 Какой портфель без Сбербанка. Они идёт на рекорд по прибыли, а дивидендная доходность может быть выше 10%.
❗️ Получить выигрыш можно только на брокерский счёт в Альфа-Банке, его лучше открыть заранее. Подробные условия здесь.
Встретимся в пятницу! 🗓
@alfa_investments
Финансовые результаты Полиметалла за первое полугодие по международным стандартам оправдали ожидания аналитиков. Но неопределённость с продажей российского бизнеса остаётся 🤔
Сравнения — год к году 👇
✨ Выручка = $1,3 млрд, +25%. Всё благодаря восстановлению продаж в России и высоким ценам на металлы. Но по сравнению со вторым полугодием прошлого года выручка упала на те же 25% из-за проблем с железнодорожной логистикой на восточном направлении. Компания планирует справиться с этими сложностями к концу года.
✨ Производство = 764 тыс. унций золотого эквивалента, +3%. Продажи металлов выросли сильнее: золота — на 25%, до 570 тыс. унций, серебра — на 19%, до 10,4 млн унций. Планы по производству на 2023 год в силе: 1,7 млн унций золотого эквивалента.
✨ Скорректированная EBITDA = $559 млн, +31% благодаря росту продаж. Из них $200 млн компания заработала в Казахстане (рентабельность — 51%), а $359 — в России с рентабельностью 39%.
✨ Чистый долг снова вырос до $2,59 млрд, но соотношение чистый долг/EBITDA сократилось до 2,25х против 2,35х годом ранее.
🗓 Менеджмент подтвердил планы продать российскую часть компании, но ясности с этой сделкой так и нет. Деньги от неё должны пойти на развитие бизнеса в Казахстане, а биржа Международного финансового центра «Астана» уже стала основной площадкой для бумаг Полиметалла 🇰🇿
🅰️ Аналитики Альфа-Банка советуют осторожно относиться к бумагам Полиметалла, пока не прояснится ситуация с продажей активов в России.
@alfa_investments