118950
Официальный канал Альфа-Инвестиций с инвестидеями, прогнозами и советами, как управлять портфелем. Дисклеймер: https://alfa.link/makemoney
Мосбиржа насчитала 24 млн инвесторов
В феврале 517,8 тыс. россиян открыли 866,4 тыс. счетов — это чуть меньше, чем в январе. Доля розничных инвесторов в объёме торгов акциями составляет уже 81,1% 👨💼
А теперь разберём #народныйпортфель и сравним его с предпочтениями клиентов Альфа-Инвестиций
Все по-прежнему любят Сбербанк ❇️ Наши аналитики поддерживают этот выбор и даже улучшили прогноз по акциям. Скорее всего, в 2023 году банк продолжит наращивать чистую прибыль, значит, и дивиденды по итогам года могут быть щедрыми.
Газпром снова на второй позиции и в народном рейтинге, и в портфелях клиентов Альфа-Инвестиций 👌
А вот по третьей компании из топа есть отличие: вместо Лукойла наши инвесторы внезапно выбрали Инарктику (ранее Русская Аквакультура) 🐠 Эксперты объяснили это тем, что компания продала предприятия в Норвегии и вложилась в Архангельский водорослевый комбинат. Так ей удастся избежать западных ограничений и в будущем увеличить прибыль.
Ещё интересные изменения в народном портфеле. Яндекс откатился на 6 место — доля его акций сократилась сразу на 0,6 п.п. 🔻 До конца непонятно, как будет происходить реорганизация компании, поэтому инвесторы пока обходят стороной бумаги Яндекса, отмечают аналитики.
А вот МТС среди любимчиков участников рынка заменила Северсталь 💥 Вероятно, худшее для металлурга позади. Операционные результаты восстанавливаются, а вместе с ними увеличиваются шансы на дивиденды. Это стало бы значимым драйвером для роста котировок.
@alfa_investments
📍 Вчера на Мосбирже не было торгов, сессия во вторник завершилась в небольшом плюсе. Пока на российском рынке довольно спокойно. Инвесторы ждали отчёт Сбербанка по МСФО. Он уже доступен. За 2022 год банк заработал 270 млрд рублей чистой прибыли — лучше прогнозов аналитиков. Теперь у участников рынка всё больше оснований рассчитывать на существенную прибыль в 2023 году. Значит, и дивиденды за этот год будут высокими. Конкретику по выплатам за прошлый год и оценку на будущее должен дать глава Сбербанка Герман Греф на сегодняшнем конференц-колле.
🎙️ Зарубежные площадки захватил пессимизм из-за выступления главы ФРС перед Конгрессом. Риторика Джерома Пауэлла была жёсткой: ставку будут повышать, а её пик может находиться значительно выше, чем сейчас предполагают инвесторы. Ставка останется высокой достаточно долго — пока не удастся полностью победить инфляцию. Теперь участники рынка вновь ожидают повышение ставки на 50 б.п. на мартовском заседании регулятора.
📊 В среду инвесторы переваривали эти новости. Более негативно их реакция отразилась на нефтяных котировках: Brent подешевела почти на 4% в сравнении со вторником. Доллар укрепился к другим валютам. Курс российской валюты вернулся к 75,8 рублям за доллар. Аналитики Альфа-Инвестиций считают, что цены на нефть достаточно быстро восстановятся до $87–90 за баррель. А вот для индекса S&P 500 март может быть сложным.
Как мы считаем индекс риска
@alfa_investments
Сбербанк в последнее время радует инвесторов: сначала быстро адаптировался к новым условиям, потом вышел в прибыль, а теперь планирует поделиться дивидендами (все их очень ждут 🤞)
Поэтому аналитики Альфа-Банка повысили свой прогноз по акциям Сбербанка и посчитали дивидендную доходность.
🅰️ Наши эксперты считают, что в 2023 году котировки могут вырасти более, чем на 70%: до 300 рублей — у обыкновенных акций, до 290 рублей — у привилегированных.
За 2022 год, по их оценке, Сбербанк заработает 264 млрд рублей чистой прибыли, а акционерам заплатит 11,3 рублей на акцию — это 7% дивидендной доходности. Узнаем точно 9 марта, когда компания опубликует отчётность по международным стандартам.
По прибыли в наступившем году ожидания тоже позитивные. Аналитики улучшили прогноз до 1,3 трлн рублей, предыдущая оценка — 1,18 трлн рублей. Причины: спрос на кредиты для бизнеса растёт, процентные ставки на благоприятном уровне, и это на руку Сбербанку. Доходность по дивидендам за 2023 год составит уже 17% (28,9 рублей на акцию), считают эксперты.
@alfa_investments
🇷🇺 Российский рынок бодро начал новую неделю. Геополитический фон довольно спокойный, поэтому инвесторы сосредоточились на внутреннем позитиве. В лидерах вчерашних торгов оказалась Мосбиржа (+5,15%). Наблюдательный совет компании заявил о возможных дивидендах за 2022 год. Инвесторы рассчитывают получить конкретику уже сегодня, а 10 марта биржа представит отчёт по международным стандартам. Сейчас участники рынка концентрируются в основном на российских активах, поэтому от Мосбиржи можно ожидать неплохих результатов, и это дополнительно поддержит её акции.
🛢️ Нефтяники тоже хорошо начали неделю — котировки Роснефти и Лукойла выросли на 1,7% и 2% соответственно. Инвесторы оценивают последствия новых европейских ограничений на нефтяную отрасль России. Похоже, отечественные компании справляются достойно: растут и объёмы переработки, и объёмы экспорта, а дисконт на российскую сырую нефть при поставке в Азию снижается.
📍 Российская валюта укрепляется к отметкам 75,4 рублей за доллар, как и прогнозировали наши аналитики. Вероятно, на этой неделе курс дойдёт до 75 рублей за доллар по мере роста нефтяных цен — вчера они уже превысили $86 за баррель.
🇺🇸 На американских торгах в понедельник динамика была околонулевой. Инвесторы ждут сегодняшнее выступление Джерома Паэулла в Конгрессе. Если глава ФРС сохранит жёсткую риторику, на фондовый рынок США могут вернуться распродажи.
Как мы считаем индекс риска
@alfa_investments
3 марта МТС отчитался за последний квартал 2022 года. Некоторые результаты оказались лучше ожиданий, однако котировки снижаются (сейчас -0,6%). Вероятно, инвесторы расстроились, что компания отложила согласование новой дивидендной политики. Но есть и хорошие новости
Главный сюрприз: рост выручки от услуг связи абонентам в России ускорился до 6,4% (здесь и далее — в годовом выражении) 📞 Мобильной связью от МТС по-прежнему пользуются 80 млн клиентов, а вот база пользователей платного телевидения и цифровой экосистемы увеличивается, отмечают аналитики Альфа-Банка. К тому же оператор повысил некоторые тарифы, и это тоже позитивно сказалось на выручке. Хотя данные по динамике конкурентов пока недоступны, наши эксперты предполагают, что МТС продолжает улучшать свои позиции на рынке. Дальнейший рост будет зависеть от индексации тарифов и прибавки к средней выручке на каждого пользователя.
Продажи оборудования и аксессуаров упали на 44% 📱
Выручка МТС Банка прибавила не так много, как рассчитывали аналитики: +33%, что сопоставимо с динамикой кризисного II квартала 2022 года 🏦
Общая квартальная выручка МТС — 144,4 млрд рублей (+1,6%).
OIBDA почти не изменилась. Как и кварталом ранее, в компании отметили, что негативно на рентабельность влияют растущие затраты на персонал 📊
@alfa_investments
🪆 Индекс Мосбиржи завершил неделю с оптимизмом благодаря отсутствию значимых геополитических новостей. Лидер пятничных торгов — ФосАгро, котировки компании росли до 4,9%. Причины: сильный отчёт за 2022 год и рекомендация Совета директоров о дивидендах. Новость о возможных щедрых выплатах укрепила надежду инвесторов, что и другие российские компании вернут их в этом году.
👀 Российская валюта на этой неделе может немного укрепиться — до 75 рублей за доллар и 10,5 рублей за юань, считают аналитики Альфа-Инвестиций. Их недельный прогноз по нефтяным котировкам: рост до $87 за баррель. Цены на нефть поддержит восстановление экономической активности в Китае.
🗽 Американский рынок в пятницу тоже рос. По мнению президента ФРБ Атланты Рафаэля Бостика, ФРС на мартовском заседании следует поднять ставку на 25 б.п., а не на 50 б.п. И всё-таки регулятор может выбрать более жёсткий шаг, предполагают наши аналитики. Тем временем рынок США будет штормить, как только появятся намёки на более агрессивный сценарий развития событий.
🏮 Китайский рынок воспрял: в стране сворачивают ковидные ограничения, а государство планирует стимулировать экономику. Цель местных властей по росту ВВП в этом году — 5%. Инвесторы такие ожидания хорошо оценили: индекс Гонконгской биржи прибавляет почти 0,5%. Скорее всего, на этой неделе китайские рынки ещё прирастут.
Как мы считаем индекс риска
@alfa_investments
Мосбиржа: главное об итогах торгов в феврале
Инвесторы были активнее, чем в январе, и наторговали на 83,6 трлн рублей (+1,6%, здесь и далее — изменения месяц к месяцу).
Объёмы торгов на отдельных рынках
📌 Акции, депозитарные расписки и паи: +34,4%
В феврале российский рынок сначала уверенно рос, потом обвалился, а к концу месяца отыграл все потери. Из-за такой турбулентности инвесторы совершали больше сделок.
📌 Облигации +76%
Резкий скачок оборота случился в последний день месяца с результатом 88,5 млн рублей. Также государство и компании взяли 59 займов на 1,1 трлн рублей, что простимулировало торги.
📌 Срочный рынок +24,2%
📌 Валютный рынок +14,6%
📌 Драгоценные металлы +6,4%
📌 Денежный рынок -4,4%
👉 Хотя по сравнению с январём объёмы торгов растут, от прошлого года динамика всё-таки отстаёт: 83,6 против 102 трлн рублей (-18%). Тем не менее акции площадки дорожают: +23% с начала года, индекс Мосбиржи за то же время +6%. Но потенциал роста котировок биржи ограничен, считают аналитики Альфа-Банка. Если компания объявит о дивидендах за 2022 год, её бумаги получат краткосрочную поддержку. А такая вероятность есть. По оценке экспертов, чистая прибыль Мосбиржи в IV квартале 2022 будет рекордной — 11 млрд рублей, за весь год — 36,1 млрд рублей. Правда, вероятно, на выплаты акционерам Мосбиржа сможет потратить только около 60% чистой прибыли, так как из-за ограничений не может забирать деньги из НРД. Инвесторы могут рассчитывать на 9,4 рублей на акцию с доходностью 8%, посчитали аналитики.
@alfa_investments
В январской макростатистике оказалось много противоречий, но в целом она вышла лучше ожиданий. А вот прогноз по российской экономике у Наталии Орловой довольно пессимистичный
Вот какие выводы из данных Росстата по итогам января сделала главный экономист Альфа-Банка (ниже все изменения — по сравнению с январём 2022 года)
🔻 Главный сюрприз: ВВП снизился всего на 3,2%. Всё благодаря строительному сектору — он прибавил аж 9,9%.
🏭 Ситуация в обрабатывающей промышленности стала налаживаться, поэтому общее промпроизводство сократилось лишь на 2,4%, спад в декабре был 4,3%.
🛍️ Оборот розничной торговли тоже улучшился: -6,6% против декабрьских -10,5%.
👨💼 Безработица снизилась до нового исторического минимума — 3,6%.
👉 Однако траектория восстановления экономики пока неустойчива, считает Наталия Орлова. Умеренный спад ВВП в основном объясняется госрасходами: в среднем за 2 месяца 2023 года они составили 2,7 трлн рублей, в 2022 году среднемесячные расходы были 2,6 трал рублей. Но возможности правительства по наращиванию расходов ограничены. А низкая безработица также тормозит восстановление экономики.
Другая проблема — строительный сектор, где ухудшается активность. Подробнее об этом здесь.
Ещё одно противоречие связано с инфляцией — в последние недели она замедляется, и это при жёстком рынке труда. Оказалось, что защищённости доходов и низкой безработицы недостаточно для восстановления спроса.
И что с этим будет делать ЦБ?
Скорее всего, поставит ключевую ставку на паузу — по итогам заседания 17 марта останутся всё те же 7,5% 📍 Регулятору придётся учитывать ситуацию на рынке труда, высокие бюджетные расходы и растущие инфляционные ожидания россиян.
@alfa_investments
Ввод нового жилья в России снизился почти в два раза
Аналитики Альфа-Банка обратили внимание на новые данные, которые помогают оценить ситуацию в жилищном строительстве. Год начался не очень хорошо для девелоперов. По данным единой информационной системы о застройщиках НашДом.рф, в январе разрешений на строительство жилых домов выдали на 40% меньше, чем годом ранее. Размер площадей под застройку тоже сократился — на 19% 📉
Сильнее всего ввод нового жилья упал в Сибири, Поволжье и на Дальнем Востоке. А вот в Московской, Ленинградской областях и Санкт-Петербурге, наоборот, зафиксирован рост на 6–8%.
Виноват спрос на новостройки — в январе он был на 60% ниже, чем год назад, отмечают эксперты. Не помогает пока даже продление льготной ипотеки, темпы её выдачи в январе сократились в 4 раза.
О падении рынка говорит и статистика ЦБ по эскроу-счетам — там хранятся деньги покупателей до окончания строительства. За последние 3 месяца сумма на них уменьшилась с 4,1 до 3,9 трлн рублей.
Строительный сектор мощно поддерживал экономику в 2022 году. Сейчас такое резкое сокращение активности может нанести ей вред 😕
В ближайшие полгода российских застройщиков не ждёт ничего хорошего, считают наши аналитики. Всё из-за слабого потребительского спроса: цены на квартиры по-прежнему высокие, а россияне предпочитают экономить. В итоге новые квартиры плохо продаются — в конце 2022 года 66% из них остались нераспроданными. С арендой дела не лучше: предложений всё больше, а арендная плата снижается.
При этом растут расходы девелоперов на стройматериалы и подрядчиков, но переложить эти издержки на покупателей в текущих условиях нет возможности. Значит, рентабельность строительного бизнеса будет снижаться 🏗️
@alfa_investments
Завтра МТС отчитается за IV квартал 2022 года. Аналитики Альфа-Банка рассказали, что ожидают от финансовых результатов компании
🅰️ Квартальная выручка всей группы, скорее всего, почти не изменится по сравнению с тем же периодом в 2021 году и составит 142,2 млрд рублей. По оценке наших аналитиков, выручка от услуг связи прибавит всего 2,6% (здесь и далее — год к году), а вот доходы МТС Банка будут солиднее (+42%). Но эти позитивные результаты, вероятно, будут нивелированы сокращением продаж оборудования и аксессуаров (-41%). Так было и в предыдущие кварталы.
По OIBDA прогноз оптимистичный: рост на 5–6%. По чистой прибыли аналитики ожидают снижение до 8,6 млрд рублей (в III квартале было 12,6 млрд рублей).
Вероятность, что завтра от МТС будут комментарии о дивидендах, довольно низкая, считают эксперты. Традиционно Совет директоров компании даёт рекомендацию в апреле.
@alfa_investments
Аналитики А-Клуба выбрали 2 фаворитов среди российских нефтяных компаний: Роснефть и Лукойл
По мнению экспертов, налогообложение для нефтегазового сектора вряд ли поменяется в ближайшее время. К тому же инвесторы, вероятно, дождутся дивидендов за 2022 год 🍒
При этом российские нефтяники постепенно адаптируются к эмбарго на нефть и нефтепродукты и могут удивить рынок своими результатами, считают аналитики. Вот почему 👇
‣ За последние 4 месяца экспорт в Европу снизился на 0,9 млн баррелей в сутки, — эту нефть компании перенаправили в Азию, где цены на неё выше на $15–20 за баррель.
‣ Из-за западных ограничений добыча в феврале снизилась всего на 1% по сравнению с февралём 2022 года.
‣ С момента ввода эмбарго рубль ослаб приблизительно на 20%, что позитивно сказывается на экспортёрах.
Ну и что?
Переориентация экспорта в Азию на руку Роснефти — в этом регионе у компании около 80% продаж. Также нефтяник выиграл от привязки расчёта НДПИ к ценам на Urals (кстати, в феврале стоимость Urals и дисконт к Brent почти не изменились по сравнению с январём). И самое приятное: ждём дивиденды по итогам года 🤞
Ограничения не сильно повлияли на бизнес Лукойла. Нефть перетекла из каспийских месторождений компании в систему Каспийского трубопроводного консорциума. А эмбарго на нефтепродукты затронуло только 8% выручки нефтяника ⛽️
@alfa_investments
Акции Segezha Group могут принести инвесторам чуть больше 3% доходности за 2–8 недель
Вот почему эта идея может сработать
🤝 Государство поддерживает лесопромышленников. Например, им предоставят субсидии на перевозку продукции и отсрочку для уплаты аренды за лесные участки, где древесина сейчас не заготавливается. Правительство работает и над другими льготами для отрасли. Благодаря этим мерам бизнес снизит затраты.
🏘️ Segezha Group уже на рынке недвижимости. Компания продаёт жильё в первых российских домах из CTL-панелей (сухих склеенных деревянных плит). Пока большинство зданий в России строят из железобетона. Однако у современного деревянного домостроения есть большой потенциал для развития.
Больше идей в нашем приложении — раздел Идеи наших гуру 📱
#чтокупить
@alfa_investments
На российском рынке дивидендный сезон не такой активный как раньше. Но всё-таки есть компании, которые, возможно, ещё порадуют дивидендами. А с другими — можно попробовать заработать и после выплат
От кого ждать хороших новостей
В марте объявить о дивидендах могут 4 компании. Приводим ожидаемую дивидендную доходность с учётом сегодняшних котировок:
Русагро — 11%
Новатэк — 4,1%
Интер РАО — 6,7%
Сбербанк — около 15%
Чьи акции ещё пригодятся в портфеле
Нефтяники уже выплатили дивиденды, несмотря на сложные времена. После их акции подешевели — это «техническое» событие, или дивидендный гэп. Как правило, котировки потом восстанавливаются. Значит, на акциях Газпром нефти, Лукойла и Роснефти можно попробовать заработать, купив их дешевле.
Однако пока наши аналитики сохраняют нейтральный взгляд на бумаги нефтяных компаний. Чуть позже можно будет более точно оценить последствия налоговых обременений и западных ограничений для бизнеса этого сектора. Возможно, мнение экспертов изменится в лучшую сторону.
@alfa_investments
🪆 За понедельник индекс Мосбиржи прибавил 1,5% — негатив после объявления очередных западных ограничений удалось быстро отыграть. Сейчас на российском рынке фактически работает правило: «отсутствие очень плохих новостей — это уже само по себе хорошая новость». Поэтому, если не будет новых геополитических потрясений, на этой неделе индекс Мосбиржи продолжит рост, считают аналитики Альфа-Инвестиций.
❇️ Лидером роста, вероятно, останется Сбербанк. Вчера его котировки прибавили аж 3,3%. Инвесторы ждут щедрых дивидендов от крупнейшего российского банка. И, скорее всего, Сбербанк их не подведёт.
📍 Российская валюта начала неделю заметным укреплением: 74,3 рубля за доллар и 10,7 рублей за юань. По мнению наших экспертов, на неделе этот тренд продолжится. При отсутствии негативных новостей к пятнице курс может укрепиться до 73,3–73,8 рублей за доллар.
🌱 Американский рынок в понедельник немного восстановился после депрессивного завершения прошлой недели. Индекс S&P 500 прибавил около 0,3%. Однако сейчас на рынке США всё ещё нет фундаментальных причин для продолжения уверенного роста, отмечают аналитики.
Как мы считаем индекс риска
@alfa_investments
Для TCS Group сегодняшние торги на Мосбирже начались с обвала на 13%
Сейчас расписки материнской компании Тинькофф Банка торгуются на 4,9% ниже закрытия рынка в пятницу 📉
Инвесторы негативно реагируют на ограничения, о которых Евросоюз объявил 25 февраля. Всего в списке три банка: Тинькофф Банк, Росбанк, Альфа-Банк. Ранее из них только Тинькофф избегал ограничений.
Брокер «Тинькофф Инвестиции» временно приостановил торги на СПБ Бирже и переведёт иностранные ценные бумаги в другой депозитарий.
Мосбиржа с сегодняшнего дня приостановила торги паями 15 фондов под управлением УК «Тинькофф Капитал».
Тинькофф Банк сразу же сообщил, что хорошо подготовился к возможным ограничениям. Аналитики Альфа-Инвестиций полагают, что у банка было достаточно времени, давление на его бизнес будет умеренным. Впервые о возможных ограничениях ЕС для банка стало известно 15 февраля.
🅰️ Для Альфа-Инвестиций ничего не изменилось, мы работаем как обычно.
@alfa_investments
Сбербанк: главное из отчётов за 2022 год — по международным стандартам и за 2 месяца 2023 года — по российским
Результаты прошлого года
💰 Чистая прибыль на 2% превысила прогноз аналитиков Альфа-Банка и составила 270,5 млрд рублей. Чистые процентные и комиссионные доходы тоже чуть лучше, чем рассчитывали эксперты: 1875 и 697 млрд рублей соответственно.
⚡️ Основное отличие факта от ожиданий — по стоимости риска: 1,9% против прогнозных 2,8–3,1%.
👌 Сбербанк нарастил капитал на 3%, до 5,8 трлн рублей. Достаточность капитала выше целей менеджмента и ЦБ — 14,8%. Это позволяет вернуться к дивидендам. Как минимум, банк может потратить на выплаты акционерам всю чистую прибыль за прошлый год. Предполагаемые дивиденды: 12 рублей на акцию, доходность — 7%.
Итоги января и февраля
✅ Сбербанк подтвердил положительный тренд, начавшийся в октябре прошлого года. Чистая прибыль в феврале 2023 года — 115 млрд рублей, что на 5% больше, чем в январе. Итого за 2 месяца: 225 млрд рублей.
📈 Динамика по кредитованию позитивная: с начала года +2,1% — по корпоративным кредитам и +1,4% — по розничным.
📍 Стоимость риска за первые 2 месяца года выросла до 1,3%. Позже показатель может снизиться, считают наши аналитики.
Прогноз на 2023 год
👀 Ожидается, что рынок кредитования будет расти на 10–12% — в корпоративном сегменте и на 11–13% — в розничном. Сбербанк рассчитывает прибавлять быстрее и поэтому, вероятно, улучшит результат 2022 года по чистой прибыли.
👉 Сейчас акции компании торгуются почти на исторических минимумах. Однако, за год котировки могут вырасти до 300 рублей — по обыкновенным акциям, до 290 рублей — по привилегированным, предполагают аналитики Альфа-Банка.
@alfa_investments
В этом году инвесторы ждут дивиденды от Сбербанка, МТС, ФосАгро. Ещё выплаты рассмотрит Газпром и другие компании нефтегазового сектора. Но могут быть и сюрпризы — подтолкнуть эмитентов к выплате дивидендов собирается Центробанк
Что случилось
ЦБ предлагает закрепить обязанность для публичных компаний утверждать и раскрывать дивидендную политику, а если есть отступления от неё — объяснять причины акционерам. Эту идею ещё рассмотрят в Минэкономразвития.
По мнению регулятора, дивиденды многое значат для розничных инвесторов. Поэтому важно, чтобы эмитенты ответственно относились к своим финансовым обязательствам.
Кроме того, дивиденды от компаний с госучастием наполняют бюджет страны. Например, выплаты банков Минфин ещё в прошлом году заложил в бюджет.
Ну и что?
Обязанность устанавливать дивидендную политику уже есть среди компаний из первого и второго котировальных списков. Новые правила, возможно, подтолкнут к возврату выплат тех, кто отказался от них годом ранее, считают аналитики Альфа-Инвестиций. Например, это могут сделать Магнит, ПИК. Также на большую конкретику по дивидендам стоит рассчитывать от металлургов: Северстали, ММК и НЛМК.
@alfa_investments
В пятницу ФосАгро не ограничилась хорошими новостями про дивиденды. Производитель удобрений ещё подвёл итоги 2022 года и сообщил о рекордных продажах
Главное из операционных и финансовых результатов компании (все изменения — по сравнению с 2021 годом)
🌼 Производство увеличилось на 5%, до 11,1 млн тонн, а продажи — на 6%, превысив объём производства благодаря имеющимся запасам.
💰 Хороший спрос на продукцию ФосАгро и высокие цены реализации способствовали росту выручки. В итоге она составила 569,5 млрд рублей (+35%).
📈 Скорректированная EBITDA достигла 267 млрд рублей (+39%).
Вот что о перспективах рынка удобрений говорят аналитики Альфа-Банка
📌 С начала 2023 года цены на азотные удобрения снижаются вслед за стоимостью природного газа. Тем не менее около 30% производств в Европе пока на паузе. Цены, скорее всего, ещё будут резко меняться, однако рынок поддержит начало посевного сезона.
📌 По фосфатным удобрениям предложение всё ещё ограничено. Для китайских производителей внутренний рынок по-прежнему в приоритете. Поэтому в этом сегменте цены останутся высокими.
📌 В России цены на удобрения пока не индексировали. Когда это произойдёт, выручка ФосАгро на отечественном рынке может увеличиться.
@alfa_investments
Инвесторы ждут, когда наступит ясность с реорганизацией Яндекса. О грядущем изменении структуры собственности и управления компания сообщила в конце ноября, и тогда это вызвало заметное падение котировок. С тех пор официальной информации не было, но на днях РБК узнал один из возможных сценариев
Кратко он звучит так:
▪︎ Голландская Yandex N.V. учредит российскую компанию и передаст в неё основные активы. Управлять ею в течение 5 лет будет созданный фонд менеджеров Яндекса.
▪︎ Yandex N.V. получит лицензии на развитие за рубежом беспилотного транспорта, облачных технологий, образовательного Яндекс.Практикума и проекта разметки данных «Толока», а также плюс $300–400 млн.
▪︎ На следующем этапе Yandex N.V. может продать 51% российской компании сторонним инвесторам примерно за $4 млрд.
👉 Аналитики Альфа-Банка советуют инвесторам отнестись к этой информации осторожно. Из публикации выходит, что Аркадий Волож и Yandex N.V. останутся среди акционеров российского Яндекса, а это не согласуется с официальной информацией компании.
Рынок на новую информацию отреагировал слабо — котировки Яндекса сегодня снижаются менее, чем на 1%.
Окончательная схема реорганизации компании должна быть утверждена весной, а разделение бизнеса Яндекса на российский и зарубежный хотят завершить до конца года ✂️
@alfa_investments
В феврале индекс Мосбиржи прибавил 1,24%, январский результат был лучше (3,32%). Акции 3 секторов торговались хуже рынка, 2 из них закрыли месяц в минусе. Индекс Мосбиржи опередили 6 секторов, а в лидеры вышли химики (5,4%)
Также в тройке фаворитов — телекомы и транспорт. Кроме того, в этот раз лучше рынка торговались акции электроэнергетиков 🔺
Айтишники в январе были на первом месте, а в феврале спустились сразу на последнюю позицию. Другой аутсайдер торгов — потребительский сектор 🔻
Чемпионы — химики
Сектор тянул вверх ФосАгро. Один из позитивных факторов для котировок компании: в феврале правительство увеличило квоту на экспорт удобрений на 0,5 млн тонн 🐛
На втором месте — телекомы
Акции этих компаний подтянулись в конце месяца вслед за МТС. От оператора инвесторы ждали финансовые результаты за IV квартал 2022 года. Отчёт оказался близким к ожиданиям аналитиков, сегодня о нём ещё расскажем 🔍
Замыкает тройку лидеров транспортный сектор
Среди ключевых компаний в нём прибавил только Глобалтранс. Рост замедлился, когда появились новости об очередных западных ограничениях и статистика по железнодорожным перевозкам за декабрь и весь 2022 год. Общая погрузка снизилась: -5,3% год к году в декабре 🚂
Котировки Аэрофлота и ДВМП почти не сдвинулись с места в феврале.
Аутсайдеры
Из-за новых ограничений инвесторы как будто пропустили сильный отчёт Яндекса (доля в индексе информационных технологий — 74,5%). Результаты компании превзошли ожидания аналитиков Альфа-Банка, они по-прежнему сохраняют позитивный прогноз по её акциям 👌
Причины падения потребительского сектора: слабый спрос и снижающаяся инфляция 🛒 Отчёт Fix Price не смог порадовать инвесторов, а Магнит пока не представил результаты. Возможно, ситуация немного улучшится после того, как X5 Group опубликует годовой отчёт, — компания собирается сделать это 17 марта.
@alfa_investments
नमस्ते 👋
То есть намасте! Приветствуем вас на хинди, раз уж скоро для инвесторов откроются рынки Индии
Наши коллеги из Альфа-Капитала объявили о выходе в этот регион и уже работают над специальной инвестиционной стратегией. Вслед за ними доступ к биржам Индии решил получить Финам 🇮🇳
Пока ждём новые возможности для вложений 👀 А чтобы узнать страну получше, забронировали для вас «Отель Мэриголд: лучший из экзотических» 🌺
Отправляемся в путешествие с режиссёром Джоном Мэдденом. Героев его фильма ждут не всегда приятные открытия и приключения в диковинной Индии. Но в итоге они находят в ней свет, краски и улыбки, за которыми приехали.
«В конце концов всё будет хорошо. Если не всё хорошо, значит, это не конец», — говорит гостеприимный индиец. И нам хочется ему верить ❤️
#планнавыходные
@alfa_investments
Приятные пятничные новости от ФосАгро
Совет директоров компании рекомендовал выплатить 465 рублей на акцию за 2022 год 💸 Дивидендная доходность при текущих котировках — 6,7%. Правда, это решение ещё должны одобрить акционеры на общем собрании 24 марта.
Чтобы получить 💰, акции ФосАгро нужно купить до 31 марта включительно.
Инвесторы как обычно приветствуют такие сообщения — котировки ФосАгро после вчерашнего провала подскочили на 4,3%. Сейчас бумаги торгуются лучше рынка (индекс Мосбиржи +0,58%).
@alfa_investments
🇷🇺 В четверг российский рынок просел из-за усиления геополитической напряжённости. Среди голубых фишек хуже всего торговались акции Яндекса (-3,1%), ФосАгро (-2,54%) и Газпрома (-2,19%). Сегодня на настроение инвесторов могут повлиять итоги совещания Совета безопасности.
🏦 ЦБ оценил прибыль банков по итогам 2023 года в 1,5 трлн рублей. По мнению регулятора, сектор быстро адаптировался к новым условиям и снова начал зарабатывать. Несмотря на позитивные прогнозы, вчера инвесторы распродавали акции банков.
💰 Минфин и бизнес согласовали концепцию разового налогового платежа. Предлагается рассчитывать размер взноса из суммы около 4–5% от дополнительной прибыли за два года. Общая сумма поступлений в бюджет составит 300 млрд рублей.
🇺🇸 На Уолл-стрит вернулся позитив — рынок немного прирос после 2 сессий снижения. В плюс вышли все секторы, кроме финансового. Надежду в инвесторов вселило заявление представителя ФРС Рафаэля Бостика о том, что летом регулятор может приостановить повышение ставки. Рынок также немного поддержала макростатистика. Количество американцев, получающих пособие по безработице, за неделю снизилось, хотя эксперты прогнозировали увеличение показателя.
Как мы считаем индекс риска
@alfa_investments
Кажется, все временно забыли про ESG. Но только не Мосбиржа. С 1 марта площадка рассчитывает новый индекс в области устойчивого развития
В базе расчёта — 15 акций, среди них Северсталь, Газпром, Норникель, Лукойл, МТС, НЛМК, Новатэк. Эти компании занимают первые строчки в ESG-ренкинге агентства RAEX ❇️
Базу расчёта для ESG-индекса Мосбиржа будет формировать раз в год, а рассчитывать сам индекс — ежедневно 👀
Предполагается, что новый индикатор показывает, насколько эффективно российские компании следуют целям устойчивого развития.
Частные инвесторы учитывают ESG-рейтинг, пусть и не в первую очередь. Дело в том, что одна из его частей — прозрачность бизнеса компании, отмечают аналитики Альфа-Инвестиций. Сейчас не многие российские эмитенты регулярно публикуют финансовую отчётность. Инвесторам стоит обращать внимание на акции компаний с высокими ESG-стандартами. Благодаря прозрачности их бизнеса инвестиционным аналитикам легче прогнозировать динамику котировок. Таким образом, покупая акции компаний из ESG-индекса, инвестор может принимать более рациональные решения и опираться на прогнозы экспертов. А значит, потенциальная доходность таких инвестиций может быть выше, например, по сравнению с вложениями в более рисковые бумаги второго эшелона 👌
@alfa_investments
🌱 Для индекса Мосбиржи весна началась с роста, и это была уже третья позитивная сессия на российском рынке. Вчера больше всего подорожали акции Газпрома (+4,34%). Вероятно, инвесторы стремятся купить их по очень низкой цене — на уровнях начала 2019 года. Также лучше рынка торговались акции ФосАгро (+1,95%) в преддверии публикации финансовых результатов за 2022 год.
🔍 Спад российской экономики в январе 2023 года замедлился до 3,2% в годовом выражении с 4,2% в декабре. Минэк отмечает, что положительно на ВВП сказались строительство и рост грузооборота транспорта.
🍅 На неделе с 21 по 27 февраля Росстат зафиксировал дефляцию — цены снизились на 0,02%. Уже 17 марта ЦБ примет решение по ключевой ставке. Главный экономист Альфа-Банка Наталия Орлова считает, что регулятор сохранит её на уровне 7,5%, но даст рынку жёсткий сигнал.
🛢️ Минэнерго утвердило порядок мониторинга цен на экспортную нефть России. По мнению министерства, это позволит отслеживать реальную стоимость реализации. После изменений цена реализации, возможно, вырастет.
📉 Американские индексы продолжают снижаться. В среду хуже рынка торговались акции в технологическом и потребительском секторах. Представители ФРС по-прежнему настаивают на более резком повышении ставки — выше 5%. Негатива торгам добавляет макростатистика: февральские данные о деловой активности в производственном секторе оказались хуже прогноза аналитиков.
Как мы считаем индекс риска
@alfa_investments
Новость для тех, кто ищет новые инвестиционные возможности 🤩
Совет по ценным бумагам и биржам Индии допустил Альфа-Капитал к торгам на Бомбейской и Национальной фондовых биржах. Эти площадки входят в число крупнейших в мире 🇮🇳
Также управляющая компания заключает соглашение с индийским провайдером Orbis Financial Corporation по предоставлению депозитарных услуг. Он обслуживает иностранных и местных инвесторов всех категорий 🤝
Альфа-Капитал планирует предложить стратегии на индийские бумаги. Инвестировать в них можно будет в рублях, которые компания затем конвертирует в рупии для торговли на индийских биржах. Сначала доступ к стратегиям откроют квалифицированным инвесторам. Пока ждём анонс нового продукта, как раз можно получить такой статус. Инструкция здесь 🎓
@alfa_investments
🔺 Для российского рынка февраль завершился ростом на 1,24%, результат подпортила просадка в середине месяца. Вчера в лидерах роста оказались нефтяники — их акции дорожали вслед за ценами на сырьё. По прогнозу Goldman Sachs, во второй половине 2023 года на мировых рынках может возникнуть дефицит нефти. Причины: восстановление спроса в Китае и недостаточное предложение. Сегодня динамика нефтяных котировок может измениться после выхода данных о еженедельных запасах в США.
🔍 В Moody’s предрекли падение российской экономики в 2023 году на 3%. Ожидания Минэка оптимистичнее: -0,8%. Министерство считает, что аналитическое агентство учло не все меры по адаптации экономики. Главными факторами роста будут внутренний спрос и развитие предпринимательства.
♨️ По оценке Международного энергетического агентства, мировые цены на газ вырастут в этом году из-за увеличения спроса со стороны Китая. Тем временем стоимость газа в Европе приближается к $500 за тысячу кубометров. Поставки Газпрома в этот регион по-прежнему низкие, хотя и прирастают. При этом в ближайшем будущем Россия может стать крупнейшим поставщиком газа в Китай.
🔻 Фондовые индексы США во вторник снизились в основном за счёт секторов здравоохранения, энергетики и коммунальных услуг. На динамику рынка минорно влияют меняющиеся ожидания инвесторов по поводу дальнейшей политики ФРС. Негатива добавляет макростатистика. В феврале индекс доверия потребителей неожиданно упал до 102,9 пунктов, аналитики прогнозировали рост показателя до 108,5 пунктов. Сегодня участники рынка ждут февральские данные о деловой активности в производственном секторе.
Как мы считаем индекс риска
@alfa_investments
Московская биржа изменит веса акций в индексе IMOEX
В расчёте площадка будет учитывать доступность бумаг для совершения сделок. Речь идёт о долях в акциях, которыми владеют нерезиденты из недружественных стран, — такая информация есть у ЦБ.
1 марта биржа опубликует новые базы расчёта индексов Мосбиржи и РТС, 17 марта они вступят в силу. Пока площадка смоделировала веса по всем 40 акциям по данным на 8 февраля 🧮
Вот что изменилось с новым подходом к расчёту
↗️ Больше всего выигрывает Лукойл — вес его акций увеличился на 2,12 п.п., до 14,32%. Вес бумаг Газпрома вырос на 0,79 п.п., а обыкновенных акций Татнефти — на 0,59 п.п.
Менее значительно прибавили ПИК (+0,36 п.п.), Норникель (+0,18 п.п.), Интер РАО (+0,17 п.п.) и ММК (+0,11п.п.). На 0,01 п.п. изменился вес акций Алросы, En+, Полюса, МТС и Северстали.
⏸️ По привилегированным акциям Сургутнефтегаза и Транснефти, а также НЛМК и ВТБ ничего не поменялось.
↘️ Топ-5 теряющих вес в индексе по новым расчётам возглавил Сбербанк (обыкновенные акции): -1,66 п.п., до 12,17%. На втором месте — Яндекс (-1,29 п.п.). Далее: Новатэк (-0,67 п.п.), Магнит (-0,57 п.п.) и Роснефть (-0,52 п.п.).
У 10 компаний вес акций снизился на 0,05–0,3 п.п. Среди них TCS Group, ФосАгро, Полиметалл, Ozon и VK.
Другие изменения
С 17 марта также будут действовать новые базы расчёта индексов площадки. Так, расписки Русагро заменят акции Детского мира в индексах Мосбиржи и РТС 🔀 Индекс широкого рынка пополнится бумагами ИСКЧ, ТГК-2 и Whoosh. О других изменениях можно узнать на сайте биржи.
Почему это важно
Индекс является бенчмарком, с которым инвесторы и управляющие сравнивают свой результат. Поэтому всем важно, чтобы индекс точнее отражал реальную ситуацию на рынке. На акции из индекса ориентируются многие частные инвесторы и, конечно, управляющие индексными фондами. Изменение весов акций заставит их поменять состав портфелей, и оборот по бумагам, вес которых изменится, скорее всего, немного вырастет 📊
@alfa_investments
Fix Price подвёл итоги IV квартала и 2022 года
Полный отчёт компании здесь. Мы выбрали главное, о чём стоит знать инвесторам (далее — все изменения год к году)
📌 Выручка
IV квартал = 75,8 млрд рублей (+14%)
2022 год = 277,6 млрд рублей (+20%)
📌 EBITDA
IV квартал = 12,2 млрд рублей (+13%)
2022 год = 43,1 млрд рублей (+26%)
📌 Чистая прибыль
IV квартал = 9,3 млрд рублей (+44%)
2022 год = 21,4 млрд рублей (без изменений по сравнению с 2021 годом)
EBITDA и чистая прибыль увеличились благодаря укреплению рубля и изменению ассортимента в магазинах. Годовая прибыль осталась прежней из-за резерва по налогу на прибыль в первом полугодии.
📌 Свободный денежный поток (СДП)
IV квартал = 9,4 млрд рублей
2022 год = 14 млрд рублей
Ретейлер снижает оборотный капитал, поэтому СДП в конце года вырос по сравнению с III кварталом. Положительный результат за год позволит компании и дальше вкладываться в своё развитие.
🅰️ Аналитики Альфа-Банка видят риск ухудшения показателей Fix Price в первом полугодии 2023 года. Причина: на продажи товаров не первой необходимости будут негативно влиять замедление инфляции и слабый потребительский спрос.
Потенциал роста расписок ретейлера ограничен. По оценке наших экспертов, они и так торгуются дороже бумаг X5 Group или Магнита (учитывалось соотношение EV/EBITDA).
@alfa_investments
🇷🇺 Российский рынок возвращается к полноценной работе после длинных выходных с новыми европейскими ограничениями для компаний из России. Пока реакция инвесторов умеренно негативная: сегодня утром индекс Мосбиржи снижался на 0,5–0,6%, а сейчас немного прибавляет. По мнению аналитиков Альфа-Инвестиций, потери фондового рынка из-за новых ограничений могут быть восстановлены в течение этой недели.
🔻 На старте сегодняшних торгов котировки Тинькофф Банка, попавшего под ограничения Евросоюза, теряли почти 13%. Давление на бизнес банка, вероятно, будет умеренным, так как у него было достаточно времени подготовиться к такому сценарию развития событий, считают наши аналитики. Кроме того, на Тинькофф Банк так и не распространили американские ограничения, хотя в пятницу страна расширила список санкционных финансовых институтов.
📊 Российская валюта отступила от максимумов прошлой недели и сегодня укрепляется около 75,8 рублей за доллар. На этой неделе курс может вернуться к 75–75,3 рублям за доллар. Рубль поддержат начавшийся налоговый период и рост нефтяных котировок. Цены на нефть на этой неделе могут подняться до $83–84 за баррель на фоне объявленного Россией сокращения добычи на 500 000 баррелей в сутки уже с марта.
🇺🇸 Основной американский индекс S&P 500 в пятницу потерял более 1%. Макростатистика по-прежнему указывает на сильный потребительский спрос в США, и это ещё больше подталкивает ФРС к продолжению жёсткой политики в первом полугодии 2023 года. Скорее всего, инвесторы зря рассчитывают на скорое завершение цикла повышения ставки, отмечают аналитики. Если они увидят противоположные действия — не снижение, а даже повышение ставки, — на фондовом рынке США могут снова пройти распродажи.
Как мы считаем индекс риска
@alfa_investments