118950
Официальный канал Альфа-Инвестиций с инвестидеями, прогнозами и советами, как управлять портфелем. Дисклеймер: https://alfa.link/makemoney
Летний портфель: как распорядиться дивидендами 💸
Начался лучший сезон в году (по версии нашего редактора). И если весной российский рынок хорошо рос на дивидендных новостях, то летом стоит быть дальновидным стратегом. Аналитики Альфа-Инвестиций подсказали, как воспользоваться затишьем на фондовом рынке и заработать 💼
📍 Акции стабильных компаний
Потратить дивиденды, например, Сбербанка или Роснефти, на те же акции — достойная идея. Можно заработать не только на выплатах, но и на подорожании бумаг. Вот четыре лучших дивидендных акции, по мнению наших экспертов. Кстати, сегодня последний день, когда можно купить под дивиденды бумаги Лукойла 🗓
📍 Качественные облигации
Здесь два варианта: самые надёжные и более рискованные бумаги из второго эшелона с доходностью повыше (в скобках — доходность и срок до погашения).
Самые надёжные 👌
Новатэк 001Р-01 (9,3%, 3 года)
ФосАгро БО-П01 (9,2%, 3 года)
Газпром Капитал БО-001Р-06 (10%, 5 лет)
Выше риск 🤔
Медси 001P-02 (10,7%, 3 года с учётом оферты)
Самолёт БО-П12 (11,3%, 2 года)
Setl Group 002Р-02 (12,3%, 2 года 9 месяцев)
Softline 002Р-01 (12,9%,2 года 9 месяцев)
📍 Акции и облигации сразу пачкой
Да, так тоже можно. Для этого добавляйте в портфель паи инвестиционных фондов. Например, ОПИФов «Альфа-Капитал Денежный поток» или «Альфа-Капитал Облигации плюс» 👇
В ОПИФ «Альфа-Капитал Денежный поток» собраны акции (56,72%) и облигации (38,41%) нефтегазовых, финансовых, строительных и других компаний. Инвестор ежеквартально получает купоны и дивиденды — вот вам и пассивный доход. Управляющие следят за ситуацией на рынках и регулярно меняют состав портфеля 👀
Консерваторам подойдёт «ОПИФ Альфа-Капитал Облигации плюс». В нём только государственные и корпоративные облигации разных отраслей. Можно больше заработать и не сильно рисковать 😌
#чтокупить
@alfa_investments
4 мая золотые котировки обновили исторический максимум, а затем пошли вниз. Что за коррекция, надолго ли и как действовать, рассказали аналитики А-Клуба
Что происходит? О снижении цен на золото сигнализировали курс юаня и реальная доходность гособлигаций развитых стран. За последние два месяца юань к доллару просел ещё на 3%, доходности гособлигаций дошли до максимумов с 2010 года 📊
Куда дальше? Сначала, скорее всего, ещё вниз. ФРС пока продолжит сокращать баланс и повышать ставку (доллар должен дорожать). Китайская экономика восстанавливается после пандемии не так быстро, как предполагалось. Поэтому местный регулятор вынужден применять монетарные стимулы (то есть тратить деньги, при этом юань должен дешеветь).
К тому же мировые Центробанки перестали активно пополнять золотовалютные резервы. Покупки в I квартале 2023 года сократились до 228 тонн против 378 тонн в IV квартале 2022 года и рекордных 458 тонн в III квартале 2022 года (оценка World Gold Council) 📉
Как поступить? Долгосрочным инвесторам огорчаться не стоит. Вероятно, в ближайшее время появится удачная возможность пополнить портфель как слитками и монетами, так и биржевыми активами. Самое простое — следить за парой доллар/юань. Если юань начнёт укрепляться, золотые котировки скоро тоже перейдут к росту 👌
Если у вас рублёвый портфель. Золото, особенно физическое, поможет защитить капитал от потенциальной просадки российской валюты. Инфраструктурные риски при этом низкие. А вот акциями российских золотодобытчиков лучше не увлекаться — отведите на них не более 4% портфеля 💼
@alfa_investments
Пост для охотников за дивидендами: когда закрывается гэп и как выбрать хорошую акцию 🔝
В мае многие компании порадовали инвесторов, объявив или одобрив дивиденды, — Роснефть, Лукойл, ФосАгро, МТС, Башнефть. Обычно после таких новостей акции дорожают. А на следующий день после дедлайна для покупки под выплаты котировки резко проваливаются. Это называется дивидендный гэп, и это нормально. Потом стоимость бумаг восстанавливается 👌
Аналитики Альфа-Инвестиций посчитали, через какое время обычно закрывали гэп четыре лучших дивидендных акции из нашего портфеля на II квартал: Лукойл, Сбербанк, Роснефть и Газпром нефть (весь портфель — по тегу #стратегия) 💼
Результаты — в карточке 👆 А вот на что наши эксперты советуют смотреть, выбирая хорошую дивидендную акцию 👇
📍 Дивидендная доходность. Это важный, но не единственный критерий. У Газпром нефти она лучшая из четырёх акций, но чтобы её получить, нужно долго ждать по сравнению с другими. У Лукойла хорошая доходность, но перспективы бизнеса оценить сложнее, потому что нефтяник не очень подробно раскрывает финансовые результаты.
📍 Срок закрытия гэпа. Обычно чем стабильнее бизнес компании, тем быстрее восстанавливаются котировки. Например, Сбербанк за последние годы закрывал дивидендный гэп в среднем за 49 дней, а в этом мае справился за 16.
📍 История выплат. Стабильные выплаты дивидендов в прошлом обычно говорят об устойчивости бизнеса. И скорее всего, компания будет стремиться и дальше платить акционерам.
📍 Положение компании на рынке. Большая доля рынка — выше шансы получать прибыль и делиться ею с акционерами.
📍 Дивидендная политика. Не всегда выплаты зависят от прибыли, иногда они привязаны к денежным потокам. А помешать выплатам может высокая долговая нагрузка.
📍 Состояние отрасли. Резкое изменение условий может повлиять на выплаты. Например, в прошлом году взлёт цен на газ в Европе позволил Газпрому заплатить рекордные дивиденды. А в этом году компания не смогла их выплатить из-за дополнительного налога на добычу полезных ископаемых.
@alfa_investments
Мосбиржа придумала, как успокаивать взрывной рост в акциях второго и третьего эшелона
С 5 июня ко всем торгуемым на площадке акциям и депозитарным распискам можно будет применять дискретный аукцион. Это способ сгладить резкие перепады котировок. Пока такой режим торгов действует при необходимости только для бумаг из индекса Мосбиржи 💎
В чём проблема
Иногда акции или расписки из второго и третьего эшелонов дорожают на десятки процентов без каких-либо видимых поводов. Например, такое случалось в начале года. Участвовать в этом празднике опасно. Можно получить большие убытки, потому что чаще всего это не тренд, а незаконный «разгон» котировок 🔼
При чём тут дискретный аукцион
С его помощью биржа определяет справедливую цену бумаги, а инвесторы могут принять взвешенные решения. Особый режим торгов применяется, если в течение 10 минут цена акции меняется на 20% 📊
При дискретном аукционе инвесторы выставляют лимитные заявки, цены в них учитываются при возобновлении торгов в обычном режиме. Рыночные заявки в это время не принимаются. Одна сессия состоит из трёх аукционов по 10 минут, потом бумага торгуется как обычно. По одной акции в течение торгового дня может проводиться не больше двух дискретных аукционов, и не позднее 16:40 мск ⏱
Мы уже рассказывали, как торговать во время дискретного аукциона в приложении Альфа-Инвестиций. И ещё раз напомним: для долгосрочных инвестиций стоит выбирать стабильные и ликвидные акции 📲
#основыинвестиций
@alfa_investments
У Мосбиржи новые базы расчёта индексов акций
По биржевым индексам можно отследить, куда движется рынок и насколько хороша конкретная инвестиционная стратегия 👀 Иногда площадка ребалансирует их. Рассказываем, что поменялось в этот раз.
Магнит остаётся
Недавно Магнит переместился с первого уровня листинга на третий. Неквалифицированным инвесторам теперь придётся сдать тест перед покупкой акций ретейлера, для продажи — ничего не нужно. А вот в базах расчёта основных индексов — Мосбиржи и РТС — Магнит остался 👌 Благодаря этой хорошей новости котировки компании прибавляют 2,7%.
Но биржа предупредила, что внесла ретейлера в лист ожидания на исключение до следующего пересмотра. Кроме Магнита, в этот список попал Fix Price 📋
Появилось два новичка
В базу расчёта основных российских бенчмарков вошли обыкновенные акции Segezha и ФСК — Россети ✅ Теперь в ней всего 42 бумаги.
В листе ожидания на включение в индексы Мосбиржи и РТС: QIWI, Юнипро, Группа Позитив, Селигдар.
Другие индексы тоже обновились
База расчёта индекса акций широкого рынка пополнилась акциями РКК Энергия имени С.П. Королёва. В расчёт индекса голубых фишек вошли Интер РАО и Русал, а покинули его Фосагро и TCS Group 🔄
Изменения в базах расчёта отраслевых индексов. В телекоммуникации включили Таттелеком, а в нефть и газ — РуссНефть ➕
Акции Ашинского металлургического завода пополнили базы расчёта индексов металлов и добычи, а также средней и малой капитализации.
Расписки Noventiq больше не в расчёте индексов широкого рынка, средней и малой капитализации и информационных технологий ❌
Все изменения будут действовать с 16 июня.
@alfa_investments
👆 Понедельник стал лучшим в этом году днём для российского рынка акций — индекс Мосбиржи не поднимался так высоко с апреля 2022 года. Бумаги TCS Group прибавили 6,2% после публикации результатов за I квартал: чистая прибыль выросла на 58% по сравнению с IV кварталом. Наши эксперты не уверены, что рост дальше будет стабильным, а дивиденды банк не платит с ноября 2021 года. Акции Полюса подорожали на 5,6% — вероятно, инвесторы ждут роста доходов золотодобытчика параллельно с ослаблением рубля. Лукойл прибавил 4,5% перед 1 июня, последним днём для покупки акций нефтяника под дивиденды. Поддерживать рынок ещё какое-то время будет реинвестирование полученных дивидендов, считают аналитики Альфа-Инвестиций.
💸 Утром Роснефть порадовала долгожданной рекомендацией по дивидендам. Инвесторы могут рассчитывать на 17,97 рублей на акцию по итогам 2022 года. Котировки нефтяника на старте торгов просели на 0,4%.
🛒 Потребительская активность в России почти вернулась на докризисный уровень, считают в ЦБ (там оценивали цифры по необеспеченному кредитованию и автокредитам). В финансовом секторе от этого выиграет в первую очередь Сбербанк, считают наши аналитики.
🇺🇸 Вчера в США торгов не было, сегодня утром фьючерсы на индекс S&P 500 прибавляют 0,35%. К открытию торгов американский рынок может ещё подрасти, так как в выходные соглашение по потолку госдолга было наконец-то достигнуто.
🛍 Сегодня инвесторы ждут майский индекс доверия потребителей США от Conference Board. Аналитики прогнозируют снижение до 99 пунктов — худшего показателя с лета прошлого года.
Как мы считаем индекс риска
@alfa_investments
Начали неделю с рекорда — индекс Мосбиржи забрался выше 2700 пунктов впервые с апреля прошлого года
⛽ В лидерах роста — нефтяники. Инвесторы покупают акции Лукойла (+3,7%), чтобы успеть получить дивиденды. Также высокий спрос на бумаги Роснефти (+1,4%), которая вот-вот должна объявить рекомендацию по выплатам за 2022 год.
🏢 Котировки Самолёта (+8,2%) подскочили после того, как Совет директоров одобрил выкуп с биржи собственных акций. Девелопер потратит на это 10 млрд рублей. Менеджмент отметил, что «динамика цены акций не отражает кратный рост бизнеса за последние несколько лет». За 4 года строительная группа увеличила бизнес в несколько раз, сейчас у неё крупнейший земельный банк в стране и амбициозные планы развития.
🚢 Акции Совкомфлота дорожают на 7,5%. Участники рынка оценили финансовые результаты за I квартал. В годовом выражении выручка увеличилась на 58,4%, а EBITDA — на 136,8%. Компания подтвердила, что будет распределять на дивиденды половину скорректированной прибыли по международным стандартам отчётности.
🏦 А вот ВТБ сегодня огорчил инвесторов — котировки опустились на 0,5%. Наблюдательный совет рекомендовал не выплачивать дивиденды за 2022 год, так как банк получил рекордные убытки. Однако в I квартале чистая прибыль составила уже 146,7 млрд рублей, а во II квартале тоже может превысить 100 млрд рублей, предполагают в ВТБ.
💡 В аутсайдерах ещё Интер РАО (-4,7%). Энергетик закрыл реестр акционеров на получение дивидендов, поэтому просадка котировок сегодня техническая.
@alfa_investments
🌱В пятницу индекс Мосбиржи обновил максимум с апреля 2022 года. Сбербанк закрыл дивидендный гэп: инвесторы ждут высокой прибыли в текущем году. Акционеры банка постепенно получают выплаты в общей сумме 565 млрд рублей, часть они реинвестируют. Акции Лукойла дорожали после того, как акционеры компании утвердили дивиденды за 2022 год. ФосАгро в пятницу рекомендовала квартальные дивиденды выше ожиданий аналитиков: 264 рубля на акцию. Инвесторы отнеслись к этому сдержанно — акции компании прибавили 1,06%.
🛢 Цены на нефть растут в ожидании июньского заседания ОПЕК+. Серьёзных изменений в уровне добычи не будет, считают аналитики Альфа-Капитала. С последнего заседания в апреле баланс спроса и предложения не изменился. Но страны ОПЕК+ уже сокращают добычу нефти на 2 млн баррелей в сутки до конца года, поэтому цены во 2 полугодии могут ещё подрасти.
🗽 В США на торгах в пятницу дорожали акции всех секторов во главе с технологическим. Инвесторы взбодрились, потому что началось продвижение в вопросе по потолку госдолга страны, а возможный дефолт перенесли с 1 на 5 июня. В выходные соглашение наконец-то было достигнуто, и это может снова поддержать американский рынок завтра (сегодня местные биржи не работают). Законопроект ещё должен пройти голосование в Конгрессе, и тогда ограничение на размер госдолга отодвинется до 2025 года. По мнению аналитиков Альфа-Инвестиций, напряжение на финансовых рынках США спадёт, но ключевые проблемы — замедление роста экономики и агрессивная монетарная политика ФРС — сохраняются.
Как мы считаем индекс риска
@alfa_investments
А вот и правильные ответы! Картинки — от нейросети Midjourney
😻 Яша — конечно, так зовут многих рыжих котов, но инвесторы ласково называют этим именем Яндекс.
👩🦰 Рая — Интер РАО. Трейдеры вообще любят женские имена. Галей они называют компанию Ричарда Брэнсона Virgin Galactic, а Зиной — фармацевтическую корпорацию Zynerba.
🪴 Лук и лучок вызывает непреодолимые ассоциации с агробизнесом, но на самом деле это Лукойл.
🌱 Газик, газон — конечно, Газпром. Возможно, выбор ласкового варианта «газик» или строгого «газон» зависит от того, радует ли компания акционеров дивидендами. Пока всё-таки газон 🙁
🌐 Байда — китайская ИТ-компания Baidu, которой принадлежит одноимённый поисковик (крупнейший среди местных поисковых систем). У китайцев байда, а у нас Яша.
🐍 Мамба уже выходит из употребления, потому что слово образовано от прежнего названия Московской биржи — ММВБ. Но старожилы рынка помнят.
🐷 Свин — это акции американской нефтегазовой компании Southwestern Energy. Всё из-за тикера SWN.
🎄 Гамак — это не производитель товаров для дома и сада, как могло бы показаться, а ГМК Норникель.
👨🦰 Федя — американская логистическая компания FedEx.
@alfa_investments
Аналитики Уолл-стрит предсказывали, что средняя прибыль на акцию американских компаний в I квартале снизится на 6,7%. По факту она сократилась всего на 1,9%
Из индекса S&P 500 отчитались уже 94% корпораций, у 77% из них прибыль на акцию лучше прогноза, отметили эксперты А-Клуба 👌
Инвесторы реагировали довольно не типично. Котировки почти не росли при публикации результатов выше ожиданий, зато падали сильнее обычного — если показатели были слабее 🔽
Слово «инфляция» в комментариях по итогам I квартала звучало реже, чем во II и IV квартале прошлого года. На проблему роста потребительских цен указывал менеджмент 278 компаний, ранее — 416 и 352. Более насущную проблему — рецессию — упоминали 107 раз после 238 и 147 👀
Но всё-таки экономические проблемы очень беспокоят бизнес. В А-Клубе это объясняют тем, что маржинальность чистой прибыли уменьшается 😕 По мнению экспертов, текущие экономические условия, прежде всего кредитные, будут и дальше негативно сказываться на маржинальности компаний, что в итоге приведёт к дальнейшему снижению прибыли на акцию. А тогда просядет и рынок акций США 📉
@alfa_investments
8,6 млн человек инвестировали в ПИФы в I квартале, сообщил ЦБ. Это на 8,6% больше, чем в конце прошлого года
Скорее всего, россияне рассматривают фонды как альтернативу инвестициям в ценные бумаги напрямую. Это может быть актуально, когда растёт волатильность фондового рынка, считают аналитики Альфа-Банка. Всё-таки в ПИФах риски распределены между несколькими активами, которые подобрал профессиональный управляющий 🤵
Ещё одна причина, почему частные инвесторы больше интересуются ПИФами, — склонность к сбережениям. В марте снова выросла доля граждан, которые откладывают свободные деньги, а не тратят их на дорогие покупки (теперь таких 57,3%) 📱
Аналитики Альфа-Капитала выбрали 6 самых популярных открытых и биржевых фондов в I квартале 👇
💼 БПИФ «Альфа-Капитал Управляемые Российские Акции» состоит из бумаг МТС, Сбербанка, X5 Group, Роснефти, Лукойла и других акций с хорошим потенциалом роста.
💵 ОПИФ «Альфа-Капитал Денежный поток» предполагает ежеквартальный доход за счёт дивидендов и купонов. Стратегия меняется в зависимости от ситуации
🕹 БПИФ «Альфа-Капитал Управляемые облигации» вкладывается в государственные и надёжные корпоративные облигации. Например, ВТБ, Группы компаний «Пионер», ООО «РВК-Инвест».
🛢 ОПИФ «Альфа-Капитал Ресурсы» собрал бумаги перспективных нефтегазовых компаний, нефтехимиков и металлургов: Роснефти, Газпром нефти, ММК, НЛМК, Лукойла, Сургутнефтегаза и других.
🔁 БПИФ «Альфа-Капитал Денежный рынок» предназначен для инвестирования в консервативные инструменты денежного рынка (обратное РЕПО) на короткий срок.
💎 ОПИФ «Альфа-Капитал Ликвидные акции» включает российские голубые фишки. Здесь можно заработать не только на подорожании бумаги, но и на дивидендах.
@alfa_investments
Ozon порадовал инвесторов результатами I квартала. И финансовые, и операционные показатели на высоте. Но гарантий устойчивого роста EBITDA нет
Вот как дела у онлайн-ретейлера👇
EBITDA: 8 млрд рублей 🔼
Это главный приятный сюрприз отчёта, отмечают аналитики Альфа-Банка. EBITDA не только остаётся положительной в течение года, но и удвоилась по сравнению с IV кварталом. Аналитики ожидали, что показатель снизится в квартальном выражении, тем более что менеджмент по итогам текущего года прогнозирует близкую к нулю EBITDA. Рентабельность улучшается потому, что прямые расходы, в том числе на обработку заказов и доставку, сократились (как доля товарооборота).
GMV: 303 млрд рублей 🔼
Совокупная стоимость проданных товаров (GMV) увеличилась на 71% в годовом выражении, и это тоже превзошло ожидания аналитиков. А количество заказов почти удвоилось (+93% год к году). Ozon продолжает увеличивать отрыв от Яндекса: теперь он в 2,8 раза опережает по квартальному GMV своего конкурента в e-commerce.
Выручка: 93 млрд рублей 🔼
Общая выручка Ozon выросла на 47%, но не за счёт продажи товаров — там рост выручки всего 1%. Особенно сильно — в 2,2 раза — увеличилась выручка от услуг (комиссия маркетплейса, реклама и доставка), она уже составляет 57% от общей выручки компании.
Чистая прибыль: 10,7 млрд рублей 😍
Ozon вышел на прибыль впервые в истории (годом ранее был убыток 19,1 млрд рублей). В основном это получилось благодаря разовому доходу от досрочного погашения финансовых обязательств, объяснила компания. Но рост выручки тоже сыграл роль 👌
💼 Инвесторам результаты понравились: котировки Ozon поднимались на 2,5%. Но аналитики Альфа-Банка не уверены в устойчивом подъёме акций (сегодня они уже дешевеют на 2%). Компания нацелена на быстрый рост — не менее 60% в этом году. А для этого нужны инвестиции, поэтому в будущем EBITDA ещё может становиться отрицательной 🤔
@alfa_investments
Замещающие облигации: обновляем портфель
🖍️ Коротко. У таких бумаг валютная доходность, что актуально при слабеющем рубле. Выпуск и расчёты — внутри России, так что рисков не получить доход из-за западных ограничений нет. Подробности здесь.
👀 Что на рынке. С начала года цена замещающих облигаций потеряла меньше 1%, а с 20 апреля начала расти. Ликвидность по-прежнему невысокая (около 1,5 трлн рублей в день), но выпусков стало больше. У Газпром Капитала появилось 3 бумаги в евро со сроками погашения от 1 года 11 месяцев до 4 лет 2 месяцев и доходностью 8,5–10,1%: Газпром Капитал ЗО25-2-Е, Газпром Капитал ЗО26-1-Е, Газпром Капитал ЗО27-1-ФР. А Лукойл и Совкомфлот даже успели погасить по 1 своему выпуску.
С июля 2022 года российские компании замещали свои евробонды по желанию. А теперь обязаны это сделать до 1 января 2024 года по всем выпускам с неисполненными обязательствами. Это хорошая новость: ликвидность ↑, волатильность и разница между покупкой и продажей ↓. Ключевой фактор, влияющий на цену, — изменение курса рубля. Если он слабеет, замещающие облигации дорожают.
💼 Как инвестировать. Наши аналитики предлагают ориентироваться на самые ликвидные выпуски, так как ликвидность — пока самая слабая сторона рынка.
Мы уже делились такой подборкой — в ней всё актуально. Вот что ещё стоит добавить в портфель (в скобках — доходность по итогам торгов 23 мая и срок погашения):
Газпром капитал ЗО34-1-Д (8,5%, 11 лет)
ММК ЗО-2024 (7,23%, 1 год)
Газпром капитал ЗО26-1-Е (10,1%, 2 года 10 месяцев)
Газпром капитал ЗО24-1-Е (8%, 1 год 6 месяцев)
ЛУКОЙЛ ЗО-27 (6,7% 3 года 11 месяцев)
@alfa_investments
Акции Магнита подешевели на 9% за 2 дня. Инвесторов встревожило решение Мосбиржи перевести акции ретейлера с 1 сразу на 3 уровень листинга
Что случилось?
Дело в том, что компания закрывается от миноритарных акционеров — не публикует отчётность и почти не общается с инвесторами, считают аналитики Альфа-Инвестиций. Сама биржа объяснила своё решение тем, что Магнит не устранил в установленный срок нарушение по корпоративному управлению (какое, не сообщается). Сам Магнит ситуацию пока не комментировал 😷
Что будет дальше?
📍 С 25 мая акции Магнита будут считаться рискованными для частных инвесторов: чтобы купить бумаги, нужно пройти тест у брокера (ну или стать квалифицированным инвестором). Поэтому спрос на бумаги может снизиться.
📍 Акции ретейлера могут начать продавать крупные инвесторы — некоторые открытые ПИФы и пенсионные фонды. По правилам они не могут держать в портфеле бумаги из 3 котировального списка. В самом плохом варианте развития событий бумаги Магнита вообще могут исключить из индекса Мосбиржи, а это вызовет дополнительные распродажи.
📍 Участники рынка уже задумываются, не повторит ли Магнит судьбу Детского мира, который сначала тоже закрылся от инвесторов, а потом провёл делистинг своих акций. Наши эксперты считают, что такой сценарий для Магнита не самый вероятный. Но компании придётся очень постараться, чтобы восстановить доверие инвесторов.
Что делать инвесторам?
Подождать заявление компании и не принимать эмоциональных решений. Покупать акции Магнита сейчас, в надежде, что котировки быстро вернутся к росту после распродажи, — рискованная затея, предупреждают аналитики 🤓 По их мнению, более надёжные акции в потребительском секторе: X5 Group или Beluga Group.
@alfa_investments
🇷🇺 Во вторник российский рынок сначала ушёл в минус вслед за Газпромом — инвесторы распродавали его бумаги после рекомендации Совета директоров отказаться от выплаты финальных дивидендов за 2022 год и слабой отчётности за 2 полугодие. Однако в итоге день закрылся в плюсе благодаря Сбербанку (+2,35%): его акции остаются привлекательными. Возможно, инвесторы ищут замену потерявшему дивиденды Газпрому.
⛽️ Нефтяники чувствовали себя лучше рынка, так как поставки энергоресурсов в Китай растут (+40% в 2023 году). Поднялись и цены на нефть — всё из-за снижения поставок из России и сигнала от ОПЕК+ о возможном сокращении добычи. Сегодня нефтяные цены могут получить ещё один импульс к росту, если еженедельные запасы сырой нефти в США окажутся ниже ожиданий.
🌳 Segezha утром сообщила о сокращении чистого убытка в I квартале 2023 года на 14% квартал к кварталу, до 3,8 млрд рублей (скоро расскажем подробнее). Также сегодня инвесторы ждут квартальные отчёты от TCS Group и Ozon.
🇺🇸 В США прошли распродажи во всех секторах, кроме энергетики. Прогресса в переговорах по госдолгу так и нет, и инвесторов это огорчает.
🔻 Один из ключевых индикаторов экономики США — индекс деловой активности в промышленности — продолжает падать. У промышленников переполнены склады и не хватает заказов. Однако в сфере услуг индекс растёт: самый высокий спрос — на отдых и путешествия. Но, по мнению аналитиков Альфа-Инвестиций, это недолговременный фактор после пандемии.
🔎 Сегодня ФРС опубликует протокол последнего заседания. Регулятор может рассказать больше о перспективах изменения ключевой ставки и инфляции.
Как мы считаем индекс риска
@alfa_investments
🇷🇺 Вчера российский рынок акций двигали вверх нефтяники. Роснефть (+3,59%) представила позитивные финансовые результаты за I квартал. Газпром нефть прибавила 0,98%. Котировки Лукойла выросли на 0,71% (напоминаем: сегодня последний день для покупки этих акций под дивиденды).
🛒 Инфляция в России ускоряется: за неделю с 23 по 29 мая она составила 0,08% против 0,04% неделей ранее. Однако пока ЦБ, скорее всего, оставит прежнюю ключевую ставку на заседании 9 июня, предполагают аналитики Альфа-Инвестиций.
🌱 Российский ВВП в апреле увеличился на 0,2% по отношению к марту (без учёта сезонного фактора), а в годовом выражении экономика выросла впервые с марта прошлого года (+3,3%). Всё благодаря промышленному производству, особенно металлургам и машиностроителям. Восстановление экономики отражается в доходах компаний.
🇺🇸 В США рынок акций в среду немного отступил. Инвесторы продавали рисковые активы, а покупали бумаги защитных секторов. Возможно, участники рынка решили зафиксировать прибыль после быстрого роста котировок технологических компаний.
❓ В ФРС заявили, что могут сохранить ставку на прежнем уровне на июньском заседании. Это резко изменило ожидания аналитиков, раньше они прогнозировали ещё одно повышение.
🏢 Вопрос о госдолге практически решён: вчера соглашение одобрила Палата представителей. Теперь ему предстоит пройти голосование в Сенате. Законопроект должен подписать президент до 5 июня, чтобы избежать дефолта.
🏭 Сегодня инвесторы ждут майский индекс деловой активности в промышленном секторе от института управления поставками. Из этих данных можно сделать вывод о дальнейшей динамике в экономике США.
Как мы считаем индекс риска
@alfa_investments
Роснефть опубликовала сильные результаты I квартала по международным стандартам отчётности 👇
Главная новость для инвесторов: +162 млрд руб. к дивидендной базе за 2023 год. Такими темпами вклад I квартала в дивиденды может составить порядка 15,24 руб. на акцию, а годовые выплаты — 61 руб. на акцию (доходность к текущим котировкам — 14%), считают аналитики Альфа-Банка. Менеджмент сокращает затраты, у компании здоровое финансовое положение, поэтому её акции по итогам года станут одними из самых доходных в нефтегазовом секторе, надеются эксперты 💪
А вот цифры из отчёта (все сравнения с IV кварталом 2022 года) 👇
🔺 Чистая прибыль = 323 млрд руб. (выше ожиданий, +45,5%)
🔺 EBITDA = 672 млрд руб. (+25%), а её маржинальность достигла рекордных 36,7%. Это удалось благодаря сокращению удельных затрат на добычу и переработку (на 5% и 12,7% соответственно). Всего операционные расходы уменьшились на 10%, до 1,3 трлн руб.
🔻 Выручка = 1,8 трлн руб. (-1,1%). Всё из-за эмбарго на сырую нефть и падения цены Urals. Но выручка не провалилась сильно, так как возобновил работу проект «Сахалин–1», что помогло увеличить добычу жидких углеводородов и газа.
🎈 Коэффициент чистый долг/EBITDA = 1,3x остаётся стабильным.
Инвесторам отчётность понравилась — акции Роснефти дорожают на 3%.
@alfa_investments
🇷🇺 Во вторник российский рынок акций значительно снизился. Инвесторы распродавали даже перспективные бумаги Сбербанка и Роснефти. Нефтяник объявил дивиденды, но это не помогло котировкам удержаться в плюсе.
🛢️ Пессимизма добавило снижение цен на нефть. Индекс деловой активности в производственном секторе Китая снижается третий месяц подряд, в мае он опустился до 48,8 пунктов. Большинство аналитиков ждали улучшения показателя. Для участников рынка это признак ослабления спроса на нефть со стороны Китая.
😕 Алроса не будет выплачивать финальные дивиденды за 2022 год. Из-за этого решения на открытии сегодняшних торгов котировки компании просели почти на 4%.
🔍 ЦБ предупредил о возможном перегреве экономики. Регулятор отмечает сильный потребительский спрос, за которым может не поспевать предложение. Если не нарастить импорт, инфляция получит новый импульс к росту. По мнению аналитиков Альфа-Инвестиций, на одном из ближайших заседаний Центробанк может поднять ставку. Эффект низкой базы для сравнения годовой инфляции уже отойдёт на второй план. Кроме сильного спроса, это тоже будет влиять на решение регулятора.
📑 США анонсировали новые ограничения против России. Меры затронут экспорт технологий и информационную сферу, объявят их сегодня. Значительного влияния на доходы компаний это не окажет, но настроения на рынках могут ухудшиться, отмечают наши аналитики.
🇺🇸 На торгах в США после длинных выходных почти не было изменений. Инвесторы ждут итоги сегодняшнего голосования по потолку госдолга и пока не торопятся покупать акции. Растёт в основном только технологический сектор, где компании могут нарастить доход благодаря использованию искусственного интеллекта в своих проектах. Такой вывод следует из отчёта Nvidia — её котировки подскочили до очередного высокого уровня. Аналитики Альфа-Инвестиций считают, что пока сложно оценить перспективы развития этой технологии и влияние на доходы компаний в будущем, поэтому их акции могут оказаться перекупленными.
Как мы считаем индекс риска
@alfa_investments
Редомициляция: одобрено ✅
Сегодня Polymetal провёл внеочередное собрание акционеров. Главное решение, которое понравилось инвесторам: перерегистрация бизнеса (редомициляция) с острова Джерси в Международный финансовый центр «Астана» состоится. «За» проголосовали 91,78% акционеров компании 🙋♂️
Заявление о перерегистрации Polymetal подаст до 22 июня, а весь процесс планирует завершить до 17 июля.
Котировки золотодобытчика на сегодняшних торгах уже подросли, ведь «переезд» мог бы ускорить возврат к выплатам дивидендов 📈 Вместе с нераспределёнными дивидендами за 2021 год и прибылью за 2022 год выплаты могут составить $0,7–1 на расписку, предполагают наши аналитики 🤩 Однако пока неопределённости всё-таки больше.
@alfa_investments
Интрига разрешилась — Совет директоров Роснефти рекомендовал итоговые дивиденды за 2022 год
Акционеры могут получить по 17,97 рублей на акцию, доходность при текущих котировках — 4,1%. Чтобы получить 👛, акции нефтяника нужно купить до 7 июля включительно.
Решение ещё должны утвердить акционеры на общем собрании 30 июня.
До этого компания уже перечислила инвесторам по 20,39 рублей на акцию по результатам девяти месяцев 2022 года. Финальные выплаты в целом совпали с ожиданиями — нефтяник распределяет среди акционеров половину чистой прибыли по международным стандартам отчётности. Общая дивидендная доходность — 9,5%. Это меньше, чем у Лукойла, однако Роснефть может заработать в этом году достойную чистую прибыль, что обещает рост котировок и более щедрые выплаты, считают аналитики Альфа-Инвестиций 👌
@alfa_investments
Почему Сургутнефтегаз расстроил инвесторов дивидендами и что с ними будет — рассуждают аналитики Альфа-Инвестиций 👇
Привилегированные акции Сургутнефтегаза с середины мая потеряли 14%. Их владельцы обычно получают высокие дивиденды, но в этот раз Совет директоров рекомендовал скромные 0,8 руб. на акцию (доходность —2,5%) 😢
Почему Сургутнефтегаз так сделал?
Дивиденды Сургутнефтегаза зависят от переоценки его валютных накоплений (известных как кубышка). Переоценка давала около 70% выплат. На конец 2021 года в кубышке было $50 млрд. С тех пор о её судьбе ничего не известно: компания не публикует отчётность из-за западных ограничений ❌
Что случилось с кубышкой?
Версия 1 (хорошая) 🙂 Кубышка на месте, но потеряла порядка 200 млрд руб. в 2022 году из-за сильного рубля. Рубль укрепился к доллару за год на 6,4%, при этом полгода доллар стоил меньше 65 руб. Вероятно, нефтяник переложил накопления, например, в юань. Но даже если так, переоценка всё равно зависит от курса доллара (юань во многом повторяет его динамику).
Если всё дело в этом, то по итогам 2023 года есть шансы на высокие дивиденды 🙏 C начала года рубль ослаб к доллару на 14,5%, а к юаню — на 12%. Если курс останется примерно таким до конца года, кубышка Сургутнефтегаза может подрасти на 400 млрд руб.
Ещё Сургутнефтегаз мог сэкономить на выплатах, потому что готовится к крупной покупке — возможно, актива ушедшего иностранного бизнеса. Если так, то инвестиция увеличит стоимость компании 💪
Версия 2 (печальная) ☹️ Сургутнефтегаз лишился кубышки — перевёл валютные активы в рублёвые, или часть денег попала под блокировку. Если это так, нефтяник не сможет платить высокие дивиденды ещё долго. Похоже, инвесторы склоняются к этой версии: об этом говорят распродажи акций 🤔
Что делать с акциями?
Покупать акции Сургутнефтегаза сейчас рискованно, считают аналитики Альфа-Инвестиций 👆 Пока рынок ждёт ясности (т. е. отчётности) от Сургутнефтегаза, можно обратить внимание на бумаги более прозрачных нефтяников — Роснефти, Лукойла, Газпром нефти.
@alfa_investments
С 1 июля меняем налогообложение купонов по облигациям. Налог, конечно, остаётся прежним. А вот процедура станет выгоднее для клиентов Альфа-Инвестиций
У облигаций много преимуществ для инвестора, мы о них не раз писали. Но есть недостаток: налог с купонной выплаты брокеры обычно списывают сразу, и вместо 100 рублей купонного дохода на брокерский счёт попадает только 87 рублей 🤷
В общем-то, всё честно — с этого дохода налог надо платить. Но для инвестора удобнее было бы делать это по итогам года. Если год хороший, на дополнительных деньгах в портфеле можно ещё заработать. А если неудачный — по его итогам НДФЛ с купонов сократится благодаря сальдированию купонных доходов с убытками по другим ценным бумагам 🧮
Мы в Альфа-Инвестициях давно изучали возможность удерживать налог так, как лучше для клиентов. И теперь меняем порядок: с 1 июля НДФЛ с купонов будем удерживать не в момент начисления, а только при выводе средств с брокерского счёта или в конце года. Сальдирование купонных доходов и убытков по другим ценным бумагам будет автоматическим, а мы перечислим налоговой итоговую сумму НДФЛ.
Потому что мы вас ❤️
@alfa_investments
13 лет назад программист Ласло Хейниц впервые оплатил реальный товар биткоинами — 2 грибных пиццы из Papa John’s. Теперь каждый год 22 мая криптосообщество отмечает Bitcoin Pizza Day
Ласло заплатил 10 000 BTC. Тогда покупка обошлась недорого — $25, по текущему курсу это больше $264 млн 🌚
С тех пор в Bitcoin Pizza Day инвесторы и компании устраивают вечерники, конкурсы, розыгрыши, создают мемы, предлагают бонусы и NFT-коллекции. В общем, в криптокалендаре это настоящее культурное событие 🥳
Примеру Хейница следовали многие энтузиасты. Молодожёны Остин и Бекки Крейг, кажется, пошли дальше всех. Первые 90 дней супружеской жизни они не пользовались наличными и кредитной картой, а за аренду квартиры, страховку, лечение, продукты, бензин, развлечения платили биткоинами 🪙
Эксперимент был непростым, но Остин и Бекки доказали скептикам, что расплачиваться биткоинами вполне реально. Об этом их документальный фильм «Жизнь за биткоин».
Приятного просмотра!
Не забудьте пиццу 🍕
@alfa_investments
США ввели санкции против Полиметалла, это напугало инвесторов. Продавшие акции на новости получили урок: у Полиметалла, скорее всего, всё будет неплохо, ограничения не сильно повлияют
Инвесторы решили, что планы компании по перерегистрации бизнеса в Казахстане не сбудутся, и котировки просели на 17% 📉 Сейчас бумаги дорожают — золотодобытчик пояснил, что произошло на самом деле.
Кто под санкциями?
В SDN-лист попал не Polymetal International, который торгуется на бирже, а российское АО «Полиметалл» — холдинговая компания для российских активов Полиметалла, работает внутри страны. Polymetal International может продолжать работу с партнёрами из США.
Менеджмент Polymetal International подтвердил планы по смене регистрации и восстановлению акционерной стоимости. Если «переезд» в Казахстан состоится, золотодобытчик, вероятно, разделит российские и казахстанские активы, чтобы снизить риски ✂️
Чем опасны ограничения США?
Для Polymetal International фактически ничем.
Аналитики Альфа-Банка считают, что компания может успешно завершить перерегистрацию бизнеса. Операционная деятельность тоже не должна пострадать, ведь выручка 2022 года в основном пришлась на Казахстан, Россию и Азию 👌 Косвенно повлиять на продажи компании могут только отказы посредников от сотрудничества.
Что с дивидендами?
«Переезд» в Казахстан мог бы ускорить возврат к выплатам и подтолкнуть вверх котировки 💸
В 2021 году золотодобытчик заплатил промежуточные $0,45 на расписку. В начале 2022 года Совет директоров рекомендовал финальные $0,52, но затем отменил решение. К тому же накопилась прибыль за 2022 год — $440 млн. Долговая нагрузка позволяет поделиться ею (скорректированный чистый долг/EBITDA — 2,35х).
Вместе с нераспределёнными дивидендами за 2021 год и прибылью за 2022 год выплаты могут составить $0,7–1, что соответствует доходности 9–13% 🤩
Пока неопределённости больше, а инвестиции в Полиметалл рискованны. Среди золотодобытчиков можно присмотреться к Полюсу, советуют эксперты.
@alfa_investments
🇷🇺 В четверг российский рынок немного отступил. Инвесторы фиксировали прибыль в голубых фишках и продолжали продавать акции Газпрома после отказа от дивидендов за 2022 год. Поддерживал рынок Яндекс (+6%), у которого появляется всё больше ясности по разделению бизнеса. Инвесторы начали покупать бумаги после новости о возможном обмене акций (как и ожидали аналитики Альфа-Банка). Затем Яндекс официально подтвердил, что получил заявки на покупку части компании. Это вызвало новый рост котировок.
⛽️ Цены на нефть снизились: вице-премьер России Александр Новак заявил, что не ждёт новых решений от встречи ОПЕК+ 4 июня. Уже одобренные меры картеля по сокращению добычи и растущий спрос со стороны Китая помогут нефтяным ценам расти во 2 полугодии 2023 года, считают наши аналитики.
🌱 Вчера на торгах в США был лучший день за эту неделю: +0,88% по индексу S&P 500. Всё благодаря акциям бигтехов. Котировки Nvidia взлетели на 24%, а оценка компании достигла $1 трлн. Инвесторы ждут высокого спроса на процессоры для приложений с искусственным интеллектом. Интерес рынка к нему толкает акции технологических компаний вверх, отмечают аналитики Альфа-Инвестиций.
🇺🇸 Новостной фон был тоже позитивный. Появился прогресс в вопросе по потолку госдолга, а вторая оценка ВВП США за I квартал оказалась выше ожиданий (+1,3% против прогноза аналитиков в 1,1%).
🛍 Сегодня инвесторы ждут майский индекс настроения потребителей от Мичиганского университета. Показатель предсказывает траты американцев и помогает оценить спрос на товары и услуги.
Как мы считаем индекс риска
@alfa_investments
Яндекс предложит инвесторам на выбор российские или зарубежные активы
ИТ-компания планирует создать международный бизнес, в который войдёт разработка технологий для беспилотных автомобилей, облачных хранилищ, машинного обучения и образовательных проектов. Акционеры смогут выбрать, акции какого подразделения — российского или зарубежного — оставят у себя, или взять наличные за свои доли, сообщил Bloomberg со ссылкой на анонимные источники 🤔
Окончательного решения пока нет. Но инвесторы такие перспективы одобряют — котировки Яндекса подскочили почти на 5% 🚀
@alfa_investments
🌱 В среду индекс Мосбиржи обновил максимум с апреля прошлого года. Роснефть прибавила 2,64%: инвесторы ждут, что компания сегодня объявит дивиденды (прогноз аналитиков Альфа-Банка — 26,23 рублей на акцию).
🏦 Продолжал расти Сбербанк (+4,07%) после отказа Газпрома от финальных выплат акционерам за 2022 год. Банковский сектор поддерживала статистика ЦБ: спрос на кредиты со стороны бизнеса и граждан в апреле снова увеличился. Аналитики Альфа-Инвестиций считают, что это повышает шансы Сбербанка заработать в 2023 году больше 1,4 трлн рублей чистой прибыли и выплатить дивиденды 30 рублей на акцию.
🛢 Цены на нефть вчера выросли благодаря макростатистике. Запасы сырой нефти в США на прошлой неделе упали сильнее всего с ноября 2022 года — на 12,5 млн баррелей (больше, чем ожидали аналитики). Вероятно, всё из-за того, что в США скоро начнётся автомобильный сезон. В течение 2023 года нефтяные цены может поддержать сокращение добычи странами ОПЕК+.
💼 Сегодня инвесторы ждут годового общего собрания акционеров Лукойла. В повестке — вопрос о дивидендах за 2022 год (438 рублей на акцию). Акции под выплаты можно купить до 1 июня включительно.
🗽 На торгах в США снова просели все секторы, кроме энергетиков. Причина: переговоры о потолке госдолга слишком затянулись. Рейтинговое агентство Fitch поставило на пересмотр рейтинг США по долгосрочным долговым обязательствам. Но надежды на то, что соглашение о потолке госдолга всё-таки будет заключено, остаются.
📈 Инфляция в США по-прежнему высокая, но ФРС уже не так уверена, что нужно дальше снижать ключевую ставку. Об этом говорится в протоколах с последнего заседания регулятора. Наши аналитики, однако, считают, что новость не означает скорого смягчении политики ФРС.
👀 Сегодня на динамику торгов может повлиять выход предварительных данных по ВВП США за I квартал. Аналитики ожидают замедления экономики до 1,1%.
Как мы считаем индекс риска
@alfa_investments
Альфа-Капитал приглашает на прямой эфир про недвижимость
📆 Когда? Завтра, 25 мая, 18:00 мск
🚩 Где? В Telegram @Alfacapital_ru. Для участия нужна регистрация через @alfacapital_vebinarbot_bot
📖 О чём?
▪︎ итоги прошлого года — как справились девелоперы;
▪︎ перспективы строительной отрасли в 2023 году;
▪︎ грамотные инвестиции в недвижимость.
Специальные гости эфира — эксперты института развития рынка недвижимости ДОМ. РФ.
@alfa_investments
Финансовые результаты Segezha Group огорчили инвесторов — котировки на сегодняшних торгах теряли чуть больше 3%
Сейчас бумаги торгуются около 5,3 рублей (-2,5%).
Главное из отчёта компании по итогам I квартала
❇️ Выручка = 18,7 млрд рублей
На 10% больше, чем в предыдущем квартале, и на столько же ниже ожиданий.
❇️ OIBDA = 1,1 млрд рублей
Тоже прибавила к результату IV квартала (+9%), но недотянула до прогнозов.
В основном доходы Segezha Group просели из-за низких цен на мешочную бумагу, фанеру и клеёный брус (по сравнению с концом прошлого года они снизились на 11–34% в евро), хотя эксперты прогнозировали их восстановление в I квартале. А вот цена реализации пиломатериалов за тот же период выросла на 14%, как и предполагали аналитики.
❇️ Чистый долг = 110 млрд рублей (+ 9% квартал к кварталу)
Долговая нагрузка увеличилась до 7,9x с 4,1x в IV квартале (учитывался коэффициент чистый долг/EBITDA).
🤷 Segezha Group отказалась от дивидендов за 2022 год. Вопрос о промежуточных выплатах в текущем году менеджмент решит по результатам III квартала.
@alfa_investments
Газпром опубликовал слабые результаты за 2 полугодие 2022 года по международным стандартам
Их прокомментировали аналитики Альфа-Банка 👇
🔻 Полугодовой убыток = 1,2 трлн рублей. Это сопоставимо с разовыми отчислениями дополнительного налога на добычу полезных ископаемых. Судя по всему, именно это не позволило компании заплатить финальные дивиденды за 2022 год. По итогам года Газпром всё равно вышел в плюс с чистой прибылью 1,2 трлн рублей, что выше показателей 2019–2020 годов, но ниже базы 2021 года на 41,5%.
🔺 Долговая нагрузка во 2 полугодии выросла на 1,6 трлн рублей. В итоге долговой портфель группы достиг рекордных 5 трлн рублей, а чистый долг сравнялся с уровнем 2020 года. В то же время подушка ликвидности (запас свободных денег) сильно просела: до 1,2 трлн рублей против 2,2 трлн рублей в 1 полугодии.
🔺 При этом инвестиции будут расти: менеджмент оценивает их размер в 3,056 трлн рублей на 2023 год против 2,258 трлн рублей в 2022 году.
@alfa_investments