118950
Официальный канал Альфа-Инвестиций с инвестидеями, прогнозами и советами, как управлять портфелем. Дисклеймер: https://alfa.link/makemoney
Северсталь проводила плановый ремонт оборудования, и это отразилось на объёмах производства и продаж
В I квартале металлург выпустил чугуна меньше на 5%, стали — на 8% (все данные — по сравнению с I кварталом 2022 года) 🏭
В квартальном сопоставлении продажи сократились на 1%, в годовом — наоборот, увеличились на 1%. Аналитики отмечают значительный рост продаж горячекатаного и холоднокатаного проката (+24% и 12% соответственно). Компании удалось наладить каналы экспортных продаж 💵
Спрос на сталь в мире прибавил в I квартале во многом благодаря восстановлению китайской экономики после пандемии, отметил менеджмент Северстали. Горячекатаный прокат стал дороже на мировом и внутреннем рынках (однако в России цены в долларах снизились из-за ослабления рубля).
С начала апреля стальные котировки снижаются. Причины: рост предложения и опасения о надвигающейся рецессии в мире. Эксперты придерживаются осторожного взгляда на металлургический сектор — краткосрочных факторов для роста пока нет 🔍
Северсталь отказалась от дивидендов за 2022 год. Это было ожидаемо, и, кажется, инвесторы слишком остро отреагировали на новость. Вчера котировки компании просели на 2,3%, сегодня после публикации отчёта теряют ещё 1,7% на фоне общей коррекции рынка 📉
@alfa_investments
🇷🇺 Вчера Индекс Мосбиржи отступил впервые за неделю. В основном дешевели акции, чьи котировки в последнее время сильно прибавили, — вероятно, инвесторы фиксировали часть прибыли. Среди аутсайдеров торгов — Северсталь. Совет директоров компании отказался от дивидендов за 2022 год.
🍅 Инфляция в России с 11 по 17 апреля замедлилась до 0,04% после 0,11% на предыдущей неделе. Снизились цены на авиабилеты, замедлился рост в бытовых услугах. Годовая инфляция опустилась до 2,82%. Это говорит в пользу снижения ключевой ставки, итоговое решение ЦБ примет 28 апреля.
🛢️ По данным Информационного агентства энергетики, запасы нефти в США за неделю сократились больше, чем прогнозировали аналитики, но цены на нефть всё равно упали. Возможная причина: высокая мартовская инфляция на Западе подрывает перспективы мировой экономики и спроса на энергоносители. В еврозоне индекс потребительских цен совпал с ожиданиями в 6,9%, а в Великобритании превысил их (10,1% против 9,8%).
🇺🇸 В среду рынок акций США почти не сдвинулся с места. Однако в защитные секторы вернулся спрос, а технологические и промышленные компании завершили день в минусе. Котировки банков снова росли благодаря хорошему отчёту Morgan Stanley. Но после основной сессии Tesla разочаровала инвесторов падением прибыли в I квартале из-за снижения цен на автомобили. Сегодня рынок может открыться в минусе.
👀 Участники рынка продолжают следить за квартальными результатами бизнесов и макростатистикой. В четверг отчитаются, например, AT&T, Blackstone, Philip Morris, American Express, а также выйдут данные о заявках на пособие по безработице. Глава Минфина Джанет Йеллен прокомментирует экономические отношения США и Китая.
Как мы считаем индекс риска
@alfa_investments
Плохие новости для поклонников стратегии 60/40 — она больше не работает
Крупнейшая в мире по активам в управлении инвесткомпания BlackRock теперь не использует классическое сочетание из 60% акций и 40% облигаций 🙅 Стратеги предупреждают, что этот сценарий уже неэффективен и будет плохо служить инвесторам в долгосрочной перспективе. Дело в том, что высокая инфляция вынуждает мировые Центробанки повышать ставки, и в итоге они могут запустить рецессию 😕
По данным BlackRock, портфельный индекс Bloomberg US 60/40 в прошлом году просел на 17%. В 2023 году он прибавляет 6,3%, но это вовсе не признак устойчивого роста.
Ранее эксперты инвесткомпании заявили, что рынок🐂 закончился, и предсказали падение всех активов.
Управляющие советуют быть гибкими, тщательно выбирать бумаги и чаще пересматривать портфель. В следующие полгода–год сами они настроены вкладываться в краткосрочные облигации и акции компаний из сфер энергетики и здравоохранения. По мнению стратегов, для инвестиций стоит выбирать бизнесы с надёжными денежными потоками и устойчивыми цепочками поставок — так они могут пережить рецессию 💼
@alfa_investments
🪆 Уже 5 сессий подряд российские акции завершили в плюсе. Голубые фишки Сбербанк и Газпром продолжили двигать рынок наверх. Сбербанк растёт на ожидании дивидендов, по которым акционеры проголосуют в пятницу. В лидерах роста были акции X5 Group после позитивного операционного отчёта за I квартал, за ними потянулись и котировки Магнита.
🔍 Годовая инфляция в России продолжила снижение: до 3,15% на 10 апреля против 3,5% по итогам марта. Прогноз ЦБ на 2023 год 5-7%. Глава ЦБ Эльвира Набиуллина предупредила, что годовой показатель существенно снизился из-за эффекта высокой базы прошлого года. При этом регулятор отмечает, что оперативные данные за I квартал сложились ближе к «оптимистичной» части его прогноза (от -1% до +1%). Экономика страны восстанавливается, что позитивно скажется на доходах компаний.
🛢 Котировки нефти вчера немного снизились, хотя запасы в США, по данным Американского института нефти (API), за неделю сократились сильнее ожиданий аналитиков. Сегодня свои расчёты представит Информационное Агентство энергетики (EIA).
🗽В США вторник завершился практически без изменений. Инвесторы распродавали акции защитных секторов и покупали акции промышленников, техов и банков. Высказывания представителей ФРС о необходимости ещё одного повышения ставки в мае не помешали рынку завершить сессию в плюсе.
Сегодня результаты представит Morgan Stanley, а после закрытия торгов — Tesla, IBM, Lam Research и другие.
Как мы считаем индекс риска
@alfa_investments
Главное из квартальной отчётности X5 Group
(все изменения — год к году)
🛍️ Общие продажи +15,3%
В IV квартале 2022 года динамика была лучше (+16,3%). То же касается сопоставимых продаж, трафика и среднего чека — все немного ниже, но по-прежнему на хорошем уровне. Причины замедления роста: снижение инфляции, усиление конкуренции.
В магазинах у дома Пятёрочка и супермаркетах Перекрёсток сопоставимые продажи прибавили 7% и 4,1% соответственно (кварталом ранее было 8,4% и 5,3%). В дискаунтерах Чижик продажи подскочили в 5 раз благодаря расширению сети. А магазины сетей Красный Яр и Слата, которые X5 Group приобрела в прошлом году, добавили к общей выручке 3 п.п., по оценкам аналитиков Альфа-Банка.
🛒 Торговые площади +8%
Это 412 магазинов у дома и 74 дискаунтера.
📱 Цифровые бизнесы = 3,7% в общих продажах
В IV квартале вклад был меньше (3,1%). Оборот Vprok. ru сократился на 22%. Вероятно, дело в базе сравнения — в марте прошлого года россияне закупались впрок, а теперь заказы снизились на 30%. Оборот экспресс-доставки, наоборот, ещё вырос (+69%).
Вчера X5 Group объявила о покупке компании Тамерлан (управляет магазинами Покупочка, ПокупАлко и Га-Га в Южном федеральном округе и Ставропольском крае). Ретейлеру достанется 295 магазинов и права аренды на распределительный центр в Волгоградской области. По мнению аналитиков Альфа-Банка, этого пока недостаточно, чтобы опередить Магнит в регионе, хотя сделка укрепит позиции X5 Group.
📍 Ретейлерам сложно наращивать бизнес, говорят наши эксперты. Однако у X5 Group перспективы лучше, чем у конкурентов. Например, в отличие от Магнита, компания открывала новые магазины в прошлом году и в текущем планирует продолжать это. По оценкам аналитиков, такая стратегия обеспечит рост выручки на 15% и более.
По оценочным мультипликаторам бумаги X5 Group сейчас торгуются с дисконтом 19% к среднему за 2 года и на 21% дешевле Магнита. Смена регистрации на российскую может подтолкнуть котировки вверх, целевая цена от аналитиков Альфа-Банка — 2380 рублей.
@alfa_investments
🪆 В понедельник индекс Мосбиржи добрался до новой вершины с апреля 2022 года — уже близко к 2600 пунктам. В лидерах торгов оказался Полюс (+5,28%), хотя цены на золото не росли. Также как обычно дорожали акции Сбербанка (+2,81%).
🛢️ Дисконт российской нефти к эталонной Brent опустился ниже 36,5% с ноября–декабря. 15 марта–14 апреля баррель Urals в среднем стоил $51,15, а Brent — $80,4. Однако вчера нефтяные цены просели, поэтому котировки российских нефтяников прибавили не так много.
💰 При досрочной уплате разового налога в 2023 году ставка составит 5%, в 2024 году компаниям придётся заплатить 10%, сообщили источники Интерфакса. Налог рассчитывается от суммы превышения прибыли за 2021–2022 годы над аналогичным показателем в 2018–2019 годах.
🔍 Центробанк подтвердил прогноз по инфляции: 5–7% — в этом году и 4% — в следующем. Но рост цен может ускориться после сдержанной динамики во второй половине 2022 года. Решение по ключевой ставке ЦБ примет в пятницу на следующей неделе.
🗽 В США неделя началась позитивно. Инвесторы покупали акции банков после неплохих отчётов. За финансовым сектором подтянулись котировки потребительского и технологического. Сегодня результаты представит Morgan Stanley, а после закрытия торгов — Tesla, IBM, Lam Research и другие.
🏮 Китайский фондовый рынок +1,42% за вчера в преддверии публикации данных о ВВП за I квартал 2023 года. Надежды участников рынка оправдались: ВВП вырос на 4,5% в годовом выражении вместо ожидавшихся 4%. Сегодня утром котировки китайских компаний продолжают прибавлять.
Как мы считаем индекс риска
@alfa_investments
Анализировать результаты компаний всё ещё сложно: кто-то вообще не публикует отчёты, другие делятся не всей информацией. Аналитики Альфа-Инвестиций выбрали 3 сектора с наиболее полными данными за 2022 год и оценили перспективы
Прибыль банков обвалилась, но уже всё налаживается
По мнению ЦБ, большинство банков вышло в прибыль за счёт успехов в IV квартале 2022 года. Сейчас инвесторы покупают подешевевшии акции, надеясь на рост кредитных портфелей в 2023 году. Эксперты выделяют бумаги Сбербанка — его годовая прибыль, вероятно, окажется сопоставимой с результатом 2021 года 🏦
Неплохо выглядит динамика Мосбиржи. Падение оборотов торгов компенсировали высокие процентные ставки и остатки клиентов на счетах. Правда сейчас интерес к акциям биржи снизился из-за низких дивидендов 💵
Сектор металлов и добычи плохо переживал ограничения, но золото даёт шанс на рост
В 2022 году результаты Полиметалла и Полюса сопоставимы. Чистая прибыль просела, Полиметалл ещё зафиксировал обесценение активов. В 2023 году золото дорожает, и это даёт надежду на восстановление показателей российских золотодобытчиков. В первую очередь стоит присмотреться к акциям Полюса 🌕
Среди металлургов сложнее всего было Русалу, у которого на европейский рынок приходилось около 40% выручки (данные 2021 года). А вот у Норникеля потерь меньше, так как прямых ограничений против него не было. Однако компания перенаправляла поставки на новые рынки, удлиняя маршруты 🏭
Ретейлу мешает слабый спрос
Магнит не представил результаты за 2022 год, но из отчётов остальных ретейлеров (1, 2 и 3) можно сделать выводы. Компании нарастили выручку благодаря высокой инфляции. Сохранить прежние спрос и рентабельность не получилось — россияне или переезжали, или предпочитали экономить. X5 Group отличился увеличением торговых площадей, Fix Price — изменением ассортимента. Лента стагнирует из-за старой проблемы — слабый трафик в гипермаркетах 🛒
#чтокупить
@alfa_investments
Новость этой недели про инфляцию прямо историческая: в марте цены выросли всего на 3,51% год к году. Инфляция даже ниже, чем казавшаяся невероятной цель Центробанка в 4%
Не спешим радоваться. Эта красивая цифра — просто эффект базы. Мартовские цены сравнили с мартом 2022 года, когда всё стремительно подорожало (на 16,7% в годовом выражении). В месячном выражении потребительские цены прибавили 0,37%, так что инфляция всё ещё с нами 🤷
Лидером роста в марте стали 🍅🍅🍅 (+18,1%), перехватившие эстафету у огурцов. И про помидоры тоже есть фильм, причём не один.
Самый известный: «Attack of the Killer Tomatoes» 🍿 Треш-комедию сняли в 1978 году с бюджетом всего $90 000. Фильм считается одним из худших всех времён, но при этом он долго был популярен. Сценарий о том, как помидоры-мутанты нападают на людей в США, пародирует одновременно и фильмы ужасов, и политические триллеры, и фантастику. Сцены нелепы и смешны, как в комедиях с Лесли Нильсеном.
Кстати, спустя 10 лет в сиквеле «Возвращение помидоров-убийц» снялся молодой Джордж Клуни 🎬
#планнавыходные
@alfa_investments
Важные вопросы про нефть: куда поставляется, в каких объёмах и сколько всё это стоит
Без ответов инвесторам сложно оценить перспективы российских нефтяников 🤔
Аналитики Альфа-Инвестиций проанализировали еженедельные поставки и ситуацию в секторе. Делимся их выводами
Поставки стабильно высокие
За последнюю неделю марта из России по морю ушло 4,1 млн баррелей — новый максимум. Большую часть получила Болгария, отгрузки в «неизвестном направлении» увеличились (обычно в итоге российская нефть оказывается в Китае или Индии). Показатель в среднем за 4 недели указывает на стабильно высокие объёмы отгрузок 🚢
Нефтяники сэкономят на налогах
С апреля налоги в отрасли рассчитывают по новой формуле исходя из цены Brent за вычетом фиксированного дисконта на Urals (в апреле — $34 за баррель). В марте скидка составила $31,3 за баррель, то есть в реальности разница в ценах на сорта нефти сокращается быстрее, чем предполагалось. Поэтому, вероятно, нефтяники заплатят налогов меньше 💵
Экспортные доходы могут увеличиться
В ЦБ считают, что сейчас выручка от экспорта близка к минимумам, — сказывается ценовое ограничение для нефтепродуктов из России, но в среднесрочной перспективе всё наладится. Расчёт такой: объёмы поставок и цена растут, а покупатели рассчитываются за полученную нефть в течение 1,5–3 месяцев. Значит, экспортная выручка выровняется примерно через тот же срок. А вот операционные показатели бизнеса, скорее всего, не пострадают 👌
Правда всё хорошо?
Как всегда, есть нюансы. Например, налоговая нагрузка на отрасль может вырасти, если дисконт на российскую нефть будет снижаться слишком медленно или не сократится вовсе.
Однако перспективы по росту доходов нефтяников хорошие (читайте: шансов на щедрые дивиденды больше). Так, котировки Brent вернулись к уровням января–февраля, а сокращение добычи ОПЕК+ может ещё подтолкнуть цены вверх. Еженедельные поставки из России выше, чем год назад. И ещё важно, что скидка на российскую Urals всё-таки сокращается (около $8 с января) 🛢️
@alfa_investments
🌱 Российский рынок акций в четверг немного прибавил. Котировки золотодобытчиков росли вслед за ценами на драгоценный металл. Инвесторы рассчитывают на смягчение политики ФРС, а это приводит к ослаблению доллара и увеличению стоимости золота. Также лучше рынка торговались акции Новатэка (+1,56%). Недавно компания представила позитивные операционные результаты за I квартал.
⛽️ Цены на нефть и котировки нефтяников вчера ушли в минус. По прогнозу ОПЕК, падение добычи в России компенсирует рост в США и других странах. В итоге в этом году экспортёры вне ОПЕК могут добавить на рынок 1,43 млн баррелей в сутки.
🎢 На торгах в США в четверг резко подорожали акции технологического сектора, ранее инвесторы их продавали. За техами подтянулся весь американский рынок. Позитива добавила макростатистика: мартовский индекс цен производителей оказался ниже ожиданий, заявок на пособие по безработице на прошлой неделе было больше, чем прогнозировали эксперты. Вероятно, инвесторы решили, что скоро цикл подъёма ставки закончится. По мнению аналитиков, 3 мая ФРС увеличит показатель на 25 б.п., а в июле уже будет снижать.
🔍 Сегодня крупнейшие банки начнут сезон отчётности — участникам рынка особенно интересно, какие итоги они подведут после нескольких банкротств в секторе. Также на ход торгов могут повлиять данные об объёме розничных продаж, промышленного производства и настроениях потребителей.
Как мы считаем индекс риска
@alfa_investments
Цены на золото сегодня поднялись до годового максимума и, кажется, не сбавят темп
Это повод заработать 😉 Делимся торговым планом от аналитиков Альфа-Инвестиций 🏹
Вот почему идея может сработать
📊 По итогам марта годовая инфляция в США замедлилась и оказалась даже ниже прогнозов: 5% против 5,2%. Теперь инвесторы рассчитывают, что ФРС не будет долго держать высокую ставку и, возможно, даже начнёт опускать её в этом году. Обычно, когда снижается ставка, дорожают защитные активы — к ним относится золото. Рост цен на драгоценный металл на руку всем золотодобытчикам, в том числе российским, как Полюс.
🌟 В рост золотых котировок верят и на Уолл-стрит. На фоне глобальной финансовой нестабильности драгоценный металл может подорожать до $2075 за унцию в ближайшие недели, считают аналитики.
⚜️ Полюс может разместить свои депозитные расписки на Международной бирже Астаны. Если всё сложится, компания наверняка вернёт дивиденды.
Больше идей в нашем приложении — раздел Идеи наших гуру 📱
#чтокупить
@alfa_investments
🇷🇺 Индекс Мосбиржи в среду рос и частично восполнил просадку вторника. Котировки Новатэка прибавили 1,77% после публикации операционных результатов за I квартал. Также инвесторы покупали акции нефтяников на фоне подъёма цен на сырьё. Спросом пользовались и бумаги других экспортёров с учётом слабого рубля.
🍅 Инфляция в марте составила 3,51% в годовом выражении, и это ниже цели ЦБ (4%). В месячном выражении рост цен тоже замедлился: до 0,37% после 0,46% в феврале. Регулятор будет учитывать эти данные на заседании 28 апреля по ключевой ставке.
🗂️ Сегодня ОПЕК опубликует ежемесячный отчёт с прогнозами о спросе и предложении на нефтяном рынке. Это может повлиять на динамику нефтяных цен.
🇺🇸 Вчера фондовые индексы США отреагировали ростом на данные по инфляции за март, но по итогам торгов ушли в минус. Потребительские цены в стране выросли на 5%, экономисты прогнозировали +5,2%. Однако базовая инфляция немного прибавила — это совпало с ожиданиями.
Тем временем в ФРС говорят про «мягкую рецессию» к концу года. Регулятор всё же признаёт предстоящий спад экономики, хотя инвесторы могли услышать и более жёсткие заявления.
🔍 Важная макростатистика сегодня: количество заявок на пособие по безработице и индекс цен производителей.
Как мы считаем индекс риска
@alfa_investments
Инвесторы и так рассчитывали на замедление инфляции в США, но фактический показатель им, конечно, нравится больше
По итогам марта инфляция в годовом выражении составила 5%. Экономисты прогнозировали замедление до 5,2% после 6% в феврале 🔍
Базовая инфляция (без учёта цен на продукты и энергоносители) совпала с ожиданиями: 5,6%. Получается, что общий рост потребительских цен замедлился из-за просадки нефтяных котировок (-5,2% за март), предполагают наши аналитики. Однако в апреле, возможно, ситуация снова изменится, так как цены на нефть уже восполнили потери и приблизились к максимумам за последние несколько месяцев.
Рынок встретил данные с воодушевлением: фьючерс на индекс S&P 500 прибавлял почти 1%, на золото — 1,2% 📈
И всё же высокая базовая инфляция увеличивает вероятность повышения ставки на майском заседании ФРС — в этом всё ещё сходятся большинство экспертов. При этом заявления регулятора вполне могут оказаться мягче.
@alfa_investments
Альфа-Капитал приглашает на прямой эфир про облигации
📆 Когда? Уже сегодня, 12 апреля, 18:00 мск
✈️ Где? В Telegram @Alfacapital_ru. Для участия нужна регистрация через @alfacapital_vebinarbot_bot
❔ О чём?
★ Вернётся ли Центробанк к снижению ключевой ставки?
★ Может ли дефицит бюджета привести к росту доходностей?
★ Стоит ли опасаться дефолтов в корпоративных облигациях?
★ Какие сегменты рынка подойдут для инвестиций?
🎙 На вопросы инвесторов ответит портфельный управляющий Альфа-Капитала Евгений Жорнист.
@alfa_investments
💬 Мы в эфире
Сегодня обсуждаем, что ждать от рынков во II квартале и как подготовить портфель к лету.
🎙 Квартальную стратегию для инвесторов представляют:
▪︎ Сергей Караханян, начальник управления персонального брокерского обслуживания Альфа-Инвестиций;
▪︎ Данила Панин, директор департамента развития продуктов и сервисов Альфа-Капитала;
▪︎ Антон Покатович, руководитель направления анализа финансовых рынков Альфа-Инвестиций.
@alfa_investments
Прямой эфир сегодня в 19:00 мск 📣
💬 Обсудим инвестиции на российском рынке в ближайшие 3 месяца:
➤ чьи акции будут дорожать;
➤ как выбрать облигации в зависимости от решений ЦБ по ключевой ставке;
➤ зачем добавлять биржевые фонды в портфель;
➤ какие ещё способы инвестирования рассмотреть.
🥸 Наши спикеры:
✦ Антон Покатович, руководитель направления анализа финансовых рынков Альфа-Инвестиций;
✦ Сергей Рогозин, руководитель направления по развитию продаж биржевых продуктов Альфа-Капитала.
@alfa_investments
В квартальной стратегии Альфа-Банка 8 идей для инвестиций на российском рынке. По очереди расскажем о каждой компании, которую выбрали наши аналитики
❇️ 1 серия, в которой вы узнаете, почему покупать акции Сбербанка ещё не поздно
Прошлый год был сложным для экономики России. Сбербанк не исключение. Однако он выбрался из убытков, а в этом году может побить рекорд 2021 года по чистой прибыли.
Котировки вернулись к уровням февраля 2022 года и продолжат расти, считают эксперты. Заработать с этими бумагами можно, даже если вы не покупали их после обвала.
Целевая цена: 300 рублей — по обыкновенным акциям, 290 рублей — по привилегированным. И не забывайте про дивиденды 🍒
3 фактора роста
📊 Российская экономика начинает восстанавливаться. На это указывают прогнозы Минэкономразвития и итоги Сбербанка за I квартал. Банк получил 350 млрд рублей чистой прибыли и с каждым месяцем улучшает показатели. Кредитование и транзакции будут интенсивнее благодаря активности корпоративного сектора и восстановлению потребительского спроса.
✅ Сбербанк работает эффективно. И достиг неплохих результатов в 2022 году, не пользуясь послаблениями ЦБ. Банк значительно увеличил резервы по сравнению с 2021 годом, но всё равно вышел в прибыль. В I квартале резервы превысили просроченную задолженность в 3 раза. Такую «подушку» можно будет использовать, учитывая в прибыли.
Чистые процентные доходы в кризисный год прибавили 6,6%. Россияне охотнее брали кредиты в Сбербанке: объём розничного портфеля +8,4%. Комиссионные доходы тоже увеличились, расходы сократились.
💸 Инвесторы могут рассчитывать на дивиденды. Банк направил на дивиденды больше 2 прибылей за 2022 год (часть — из нераспределённых запасов 2021 года), или 25 рублей на акцию. Если в 2023 году ежемесячные темпы роста прибыли сохранятся, годовой результат составит около 1,4–1,5 трлн рублей, по оценкам аналитиков. Сбербанк вполне может потратить всю прибыль на дивиденды, а это около 60 рублей на акцию с доходностью 25–28% при текущих котировках.
#чтокупить
@alfa_investments
ММК сообщил о квартальном росте продаж. Но производство могло быть выше, если бы не ремонт на площадке в Магнитогорске и приостановка прокатного модуля в Турции
Вот основные результаты металлурга за I квартал и комментарии аналитиков Альфа-Банка
🔹 Производство стали -3,5% (здесь и далее — год к году)
Причины сокращения: остановка литейно-прокатного модуля в Турции. А вот в квартальном сопоставлении производство стали выросло на 8%, так как увеличился спрос внутри России и со стороны стран ближнего зарубежья.
🔹 Производство чугуна +4,4%
Однако по сравнению с предыдущим кварталом чугуна выпустили меньше из-за планового ремонта доменной печи в Магнитогорске.
🔹 Продажи металлопродукции -4,3%
Горячекатаного проката реализовали больше на 5%, премиальной продукции — меньше на 13%. В квартальном сопоставлении продажи товарной продукции увеличились на 2,8%.
🔭 У ММК позитивный взгляд на II квартал. В компании рассчитывают на сезонный спрос от строителей и промышленников. Также после завершения ремонта печи в Магнитогорске и возобновления производства в Турции загрузка мощностей увеличится, и металлург выпустит больше премиальной продукции.
@alfa_investments
🗣 Прямой эфир 20 апреля
Расскажем, что ждать от российского рынка, и поделимся идеями для инвестиций
🔔 Начало в 19:00 мск.
Мы уже представили большую квартальную стратегию от аналитиков Альфа-Банка. А теперь переходим к тактике — выбрали для вас активы, которые стоит добавить в портфель, чтобы потом не жалеть.
Наши спикеры:
🎙Антон Покатович, руководитель направления анализа финансовых рынков Альфа-Инвестиций;
🎙Сергей Рогозин, руководитель направления по развитию продаж биржевых продуктов Альфа-Капитала.
Ждём всех в прямом эфире уже в четверг ❤️
@alfa_investments
Pre-IPO РБТ: как участвовать и при чём тут байбэк
Что происходит? Институт Стволовых Клеток Человека (ИСКЧ) планирует вывести на IPO один из своих стартапов — Развитие Биотехнологий (РБТ) 💊 Пока РБТ проводит закрытое размещение акций для частных инвесторов по 236 рублей за каждую.
💼 Узнать больше о разработчике лекарственных препаратов и купить долю в компании можно с помощью нашего приложения. Минимальная сумма для участия в размещении: 10 000 рублей.
А как же риски? Если в итоге РБТ не проведёт IPO, не выплатит дивиденды или открытое размещение пройдёт ниже 200 рублей за бумагу, ИСКЧ выкупит акции стартапа по цене pre-IPO. Такой байбэк существенно снижает риски инвестиций. Предложение ИСКЧ доступно инвесторам, вложившим в РБТ 1 млн рублей и более, воспользоваться им можно с 20 апреля по 20 мая 2026 года 👌
@alfa_investments
Низколиквидные бумаги из 3 эшелона в этом году наделали много шума. Но Центробанк и Мосбиржа придумали, как бороться со скачками цен и обезопасить инвесторов
Акции таких компаний, как Красный Октябрь, Мостотрест, Фармсинтез и других, дорожали на десятки процентов в день, а объёмы торгов были почти как у голубых фишек. Всё без корпоративных новостей или фундаментальных факторов привлекательности бизнеса.
⚠️ Подобные эмоциональные вложения слишком рискованны и не приведут ни к чему хорошему, предупреждали инвесторов и наши аналитики, и биржа, и регулятор.
Теперь ЦБ и Мосбиржа разработали рецепт, как бороться с аномалиями в 3 эшелоне. Вот о каких мерах идёт речь:
⛔️ дискретный аукцион для всех акций, а не только из индекса биржи;
📑 доработка методики противодействия дестабилизации с учётом «структурных изменений рынка за последний год»;
🤏 сокращение ценовых границ (сейчас на уровне 40%);
📊 увеличение шага цены по некоторым бумагам при необходимости.
@alfa_investments
🇷🇺 Российские акции возвращаются к максимуму от 11 апреля (+0,42% за пятницу). 14 апреля в лидерах торгов был Новатэк (+2,86%), который объявил об увеличении продаж СПГ в I квартале на 5,2%. Также подорожали акции Норникеля (+2,48%) на фоне предстоящего выкупа до 407,3 тысяч акций для корпоративной программы.
👌 Минэкономразвития улучшило прогноз по российской экономике на 2023 год. Теперь министерство ждёт роста ВВП на 1,2% (в сентябре прогнозировался спад на 0,8%) и инфляцию 5,3% в декабре. Рост реальных зарплат дойдёт до максимума с 2018 года (5,4%). Экономику будут двигать розничные продажи и инвестиции.
🛢️ Нефтяной экспорт России в марте достиг максимума с апреля 2020 года — 8,1 млн баррелей в сутки — за счёт возросших отгрузок нефтепродуктов. Экспортные доходы увеличились на $1 млрд по сравнению с февралём, до $12,7 млрд, следует из отчёта Международного энергетического агентства. Акции нефтяников в пятницу в целом торговались на уровне рынка.
🇺🇸 Пятничные торги в США завершились в миноре, хотя индекс S&P 500 держится около максимумов середины февраля. Вероятно, опасения по поводу рецессии не позволяют рынку уверенно расти. Мартовская макростатистика не добавила определённости: объём розничных продаж оказался хуже ожиданий, промышленное производство и настроения потребителей лучше.
🗂️ В лидерах роста — финансовый сектор. Крупнейшие банки начали сезон отчётности выше ожиданий аналитиков. Сегодня финансисты продолжат делиться результатами.
Как мы считаем индекс риска
@alfa_investments
Альфа-Банк в феврале запустил платформу А-Токен для работы с цифровыми финансовыми активами (ЦФА), и вот на ней первое серьёзное размещение! Цифровые активы на 750 млн рублей разместил у нас Ростелеком. Пора разобраться, что это за новые финансовые инструменты
Что такое ЦФА?
Цифровой финансовый актив похож на знакомые вам акции, облигации или фьючерсы. Но есть отличия: эти активы оцифрованы и хранятся на блокчейне, а выпускать их может только оператор информационной системы из реестра Центробанка. В нём сейчас только 5 операторов и Альфа-Банк — один из них 🪙
Какие бывают цифровые активы?
Есть ЦФА похожие на облигации, они называются денежное требование. По ним выплачивается регулярный доход, а в дату погашения возвращается сумма вложений.
По гибридным ЦФА инвестор может получить деньги или реальный актив в дату погашения.
А их уже можно купить?
Купить ЦФА Ростелекома пока не получится. Денежные требования сроком на 90 дней и фиксированным процентным доходом 9% годовых уже размещены, а вторичное обращение этих бумаг не предусмотрено.
Стоимость ЦФА в этом выпуске была высокой, и в сделке участвовали только квалифицированные и профессиональные инвесторы.
Скоро новый способ инвестиций откроем и для всех клиентов. Следите за новостями 👀
@alfa_investments
С декабря 2022 года курс российской валюты сместился с 60 рублей за доллар к 80–83. Скорее всего, на этом уровне он стабилизируется, но летом может подвинуться к 90 рублям за доллар. Главный экономист Альфа-Банка Наталия Орлова объяснила почему
📊 Одна из причин ослабления рубля — сокращение торгового баланса. В декабре профицит торговли снизился до $12,5 млрд, а в марте — уже до $5,8 млрд.
Несмотря на ограничения, российский экспорт пострадал не сильно, и это хорошая новость. Больше всего провалился экспорт газа, хотя напрямую под западные меры он не попадал. По нефтепродуктам среднедневные поставки за рубеж сократились всего на 9% по сравнению с прошлогодними значениями. Экспорт сырой нефти стабилен.
Импорт близок к уровням начала 2022 года. Но изменение географии торговли меняет структуру платёжного баланса. Закупки Европой российских энергоносителей с лихвой перекрывали импорт из этих стран и создавали значительный профицит. Торговля с Китаем генерирует минимальный профицит: страна умеренно увеличила спрос на российские энергоносители, зато существенно нарастила экспорт в Россию. Сейчас около 70% профицита внешней торговли обеспечивают Китай, Индия и Турция.
👉 Пока риски в динамике экспорта незначительные. Рост нефтяных цен поможет стабилизировать торговый профицит.
⬅️ Россияне не остались равнодушными к ослаблению рубля и возобновили покупки юаней (на $0,6 млрд в марте). Вывод валюты за рубеж физлицами тоже влияет на курс.
Но теперь главный негативный фактор для рубля — отток корпоративного капитала, и тут риски растут. Однако, решения о подобных сделках принимает правительственная комиссия, поэтому вряд ли этот процесс будет непредсказуемым.
📍 С апреля Минфин продаёт меньше валюты. Это косвенный признак, что пока курс всё-таки стабилизируется около 80 рублей за доллар. Однако при росте импорта и резких изменениях цен на нефть он может дойти до 90 рублей за доллар в III квартале. В целом значения 80–90 рублей за доллар совпадают с реальным эффективным курсом начала 2022 года.
@alfa_investments
Что ждать от рынков во II квартале и как подготовить портфель к лету
Во вторник мы говорили об этом в эфире нашего канала с аналитиками Альфа-Инвестиций и Альфа-Капитала. Основные тезисы из диалога собрали в карточках 👆 А ещё публикуем полную запись разговора с экспертами 🎙️
#чтокупить
@alfa_investments
Сезон отчётности в США стартует только завтра, а от него уже не ждут ничего хорошего
Эксперты А-Клуба рассказали, какими могут быть результаты компаний за I квартал
Первыми как обычно отчитаются банки JPMorgan, Citigroup, BlackRock и Wells Fargo. Общее настроение минорное: большинство бизнесов, вероятно, покажут снижение прибыли, а индекс S&P 500 в этом году может просесть 🤕
Однако по отдельным акциям аналитики всё-таки повышают целевые цены, что улучшает общую оценку всего основного американского индекса 👌 И это несмотря на локальные проблемы отдельных компаний или целых секторов.
Но на этом хорошие новости закончились. Вот 3 фактора, которые намекают на печальный сезон отчётности и пасмурную погоду на фондовом рынке США
🔻 Мало кто из инвесторов рассчитывает на рост прибылей: с начала года прогнозы снизились на 5,5%, а с августа 2022 года — на 11%.
🔻 Сами компании тоже настроены пессимистично и предполагают, что прибыль просядет, — впервые после пандемии. Неплохие ожидания только в секторах здравоохранения, товаров повседневного спроса и (внезапно) недвижимости.
🔻 Эксперты Уолл-стрит опустили целевое значение индекса S&P 500 на 0,7% на этот год. Это немного, но направление понятно. Впрочем, по итогам сезона отчётности прогнозы могут обновить исходя из свежих данных.
Будем следить 👀
@alfa_investments
Главное об операционных результатах Beluga Group за I квартал
🍷 Общий объём продаж сократился на 7,5% (здесь и далее — год к году). Но это не сложно было предсказать. Дело в том, что в I квартале прошлого года продажи были аномально высокими, особенно в марте, поэтому база для сравнения получилась больше.
Продажи собственных брендов алкогольной компании просели на 14%. Однако по отдельным премиальным брендам динамика положительная: например, водка Beluga +12%, виски Fox & Dogs +54%, джин Green Baboon +169%, ром Devil’s Island +188%.
А вот импортные бренды продавались лучше (+22,5%). Покупатели предпочитали ромы Barceló и Plantation, коньяк Ной, вина, а ещё новинки из Италии и Южной Африки.
🛒 Сеть ВинЛаб по-прежнему расширяется, за I квартал появилось 76 новых магазинов. Продажи выросли на 34%, трафик — на 27%, средний чек — на 5%.
🅰️ Аналитики Альфа-Банка включали акции Beluga Group в годовую стратегию для инвесторов и всё ещё считают их одними из наиболее привлекательных в потребительском секторе. Спрос на алкоголь остаётся высоким, а из-за внешних ограничений на полках стало меньше импортных брендов (что особенно заметно в сегменте крепкого алкоголя). Это выгодно Beluga Group, и EBITDA в 2023 году может оказаться сопоставимой с рекордным показателем прошлого года.
С начала года котировки компании опережают индекс Мосбиржи: +61% против +18%. Наши эксперты предлагают покупать бумаги Beluga Group на просадках.
@alfa_investments
Обзор рисков финансовых рынков за март от Центробанка: только главные цифры
41,9 млрд рублей
Потратили россияне на юани. В основном китайскую валюту покупали в банках, но и на бирже вырос объём торгов (доля юаня увеличилась до 39% с февральских 37%, и это новый рекорд) 🏮
8,2 трлн рублей
Общий объём торгов на валютном рынке. Операции с «токсичными» валютами сократились, например, доля пары доллар/рубль снизилась на 2 п.п. по сравнению с февралём 💱
3,5%
Потерял рубль по отношению к доллару. Но это меньше, чем в феврале (7,4%) ⚡️
7,7 млрд рублей
На такую сумму инвесторы продали ОФЗ. Доходности облигаций с погашением до года росли, у более длинных — снижались 📊
17,6 млрд юаней
Размещения корпоративных облигаций в китайской валюте (эквивалент в рублях — 196,9 млрд) 🧧
8,8%
Прибавка индекса Мосбиржи. Российские акции дорожали во всех секторах, кроме ИТ и телекоммуникаций 📈
17,4 млрд рублей
Чистые покупки акций. Это в 4,5 раза больше, чем в феврале. Главные участники торгов на этом рынке по-прежнему розничные инвесторы (их доля — 80%) 💼
@alfa_investments
🔻 Индекс Мосбиржи во вторник прибавлял более 1%, но с середины сессии развернулся вниз из-за социально-политических новостей. Распродажи затронули весь рынок. Среди голубых фишек больше всего котировки просели у Новатэка (-2,39%) и Яндекса (-2,05%).
🏦 Многие инвесторы фиксировали прибыль по Сбербанку после выхода сильных финансовых результатов за I квартал 2023 года. Чистая прибыль за март — 125 млрд рублей. При таких темпах роста по итогам года банк может выйти на прибыль, сопоставимую с 2021 годом.
♨️ Несмотря на общую просадку на рынке, акции Газпрома вчера остались в плюсе на 1,5%. Компания сообщила, что собирается поставить газ в Венгрию сверх контракта в этом году.
🧐 Международный валютный фонд улучшил прогноз по ВВП России на 2023 год: теперь ожидается рост на 0,7% (в январе было +0,3%). Цены на энергоносители и эффект от мер по управлению бюджетом страны будут выше, чем предполагалось.
📊 На Уолл-стрит затишье перед выходом данных по инфляции в США за март. Хотя в основном акции компаний из разных секторов дорожали, общий рост рынка сдерживали технологические компании. Единого сигнала от представителей ФРС нет: одни поддерживают повышение ставки, другие — паузу.
Как мы считаем индекс риска
@alfa_investments
Медь, алюминий, никель ⬆️
Железная руда, литий, кобальт ⏸️
Делимся прогнозом по рынку промышленных металлов на II квартал от аналитиков А-Клуба
📍 Спрос на медь восстановится благодаря энергокризису — металл применяют в производстве солнечных панелей, ветряков и электромобилей. Также в Китае и США планируется расширение инфраструктуры энергоснабжения и модернизация телекоммуникационных сетей. Поэтому спрос на медь может ещё увеличиться.
💼 Инвесторам стоит докупать акции производителей меди, избегая компании с избыточной долговой нагрузкой.
📍 Объём производства алюминия в развитых странах сокращается, к концу года на рынке может даже возникнуть дефицит, что приведёт к росту цен.
💼 Акции профильных компаний привлекательны для инвестиций, особенно производители из Китая и Канады.
📍 В Китае растёт спрос на железную руду, а запасы сокращаются. Однако объём производства вряд ли увеличится.
💼 Условия для бизнеса западных добывающих компаний стали лучше, а их акции ранее подешевели. Поэтому сейчас подходящий момент для покупки таких бумаг.
📍 На рынках лития и кобальта в начале года сформировался профицит. Но и спрос начинает расти — в основном за счёт производителей электрокаров в Китае.
💼 Пока акции сектора довольно дорогие. Возможно, они подойдут для портфеля с III квартала.
📍 По никелю сохраняется дефицит. Ситуацию может исправить экспорт из Индонезии. Если производство в этой стране будет увеличиваться примерно на 100 тыс. тонн в год, в 2023–2024 годах никелевый рынок придёт к балансу.
💼 Акции производителей никеля вполне можно покупать в текущем квартале.
⚠️ Исключение для всех секторов: бумаги российских производителей, например, Норникеля или Русала. Значимых перспектив для роста у них пока нет.
@alfa_investments