118950
Официальный канал Альфа-Инвестиций с инвестидеями, прогнозами и советами, как управлять портфелем. Дисклеймер: https://alfa.link/makemoney
Два хороших знака для рынка облигаций: недельная инфляция замедлилась, а инфляционные ожидания снизились. Бумаги начнут дорожать?
Напомним теорию: цены облигаций растут, когда рынок ждёт снижения ключевой ставки. Поэтому последние месяцы были не слишком вдохновляющими для долгового рынка 😔 И вот появились два повода для смягчения политики ЦБ:
1️⃣ По последним данным, недельная инфляция (за 13–19 февраля) замедлилась до 0,11% с предыдущих 0,21%.
2️⃣ А ожидания граждан по инфляции на год вперёд в феврале снизились с 12,7% до 11,9%.
ЦБ смотрит на эти факторы, принимая решения по ставке. Но необходимо, чтобы замедление инфляции стало устойчивым, считают аналитики Альфа-Инвестиций. Тут одной недели недостаточно 🤷♂️ К тому же в годовом выражении инфляция, наоборот, ускорилась — до 7,42%. И не исключено, что ЦБ может обсудить новое повышение ставки 🛍
Что делать инвестору? При высокой ставке актуальны облигации с плавающим купоном. На горизонте года они могут оказаться выгоднее бумаг с фиксированными выплатами. Плавающий купон привязан к ключевой ставке или к RUONIA — проценту по межбанковским кредитам ‼️
Вот к каким бумагам можно присмотреться (в скобках — купон и срок погашения) 👇
📌 АФК Система БО 001Р-26 (+1,9% к RUONIA, сентябрь 2027);
📌 Вымпел-Коммуникации 001Р-07 (+2,5% к ключевой ставке, декабрь 2026);
📌 Борец Капитал 001Р-02 (+2,25% к RUONIA, ноябрь 2025).
Но если вы любите определённость, вот подборка облигаций с фиксированным купоном (в скобках — доходность и срок погашения/оферты) 👇
📌 Эталон-Финанс АО БО-П03 (16,5%, сентябрь 2026);
📌 Новые технологии БO-02 (17,11%, август 2026);
📌 ХКФ Банк БО-04 (16,77%, июнь 2026).
#чтокупить
@alfa_investments
Результаты Мосбиржи за IV квартал по международным стандартам оказались выше прогнозов аналитиков 💪
Вот главное из отчёта (сравнения год к году) ⬇️
🔺 Прибыль = 20 млрд руб., +79%. Это на 7–11% больше, чем ожидал рынок и аналитики Альфа-Банка.
🔺 Главный сюрприз — процентные доходы = 18,9 млрд руб., +37%. Это намного выше ожиданий, и всё благодаря высоким ставкам. А комиссионные доходы почти совпали с ожиданиями (16 млрд руб., +62%).
🔺 Зато Мосбиржа серьёзно потратилась на персонал и маркетинг (операционные расходы = 9,9 млрд руб., +64%).
❤️ Аналитики Альфа-Банка оценили потенциальные дивиденды за 2023 год. Если биржа отдаст на выплаты 60% годовой прибыли (60,8 млрд руб.), получится около 16 руб. на акцию (это доходность 8%). А высокая ключевая ставка и дальше будет увеличивать доходы площадки — не забываем, что она зарабатывает на процентах по счетам. Поэтому Мосбиржа может уже в 2024 году достичь цели 2028 года по прибыли — 65 млрд руб.
Инвесторы встретили отчёт позитивно и покупают акции Мосбиржи (+3% на 12:56 мск) 🔼 Помимо хорошего отчёта, есть ещё одна причина — не сбылись опасения, что США введут меры против клирингового центра Мосбиржи 💨
@alfa_investments
История с псевдобанкротством СПБ Биржи всё больше похожа на детектив: там появился мистер X 🦹♂️
Помните этот случай? В конце ноября от имени биржи в суд было подано заявление о банкротстве. Дело занесли в публичную картотеку, это заметили СМИ и телеграм-каналы, и акции площадки немедленно рухнули (–35,8% в первые 19 минут торгов на Мосбирже). Вскоре биржа опровергла подачу заявления о банкротстве. Но кто-то на этом успел заработать! 💰
На этой неделе ЦБ установил, что это было манипулирование рынком, чтобы повлиять на котировки 🎩
📺 Трюк с использованием новостей для манипулирования акциями показан в сериале «Миллиарды». Бумаги компании Ice Juice обрушились прямо в день IPO после появления в СМИ сообщений об отравлениях соком 🧃 Кстати, целью махинации был не только заработок, но и месть личному врагу. Если не смотрели — можно провести у экрана длинные выходные! 🗓
Только умоляем, не учитесь плохому 🙏
#планнавыходные
@alfa_investments
Неделя была короткой, но насыщенной: бумаги Полиметалла теперь в третьем эшелоне, акции Транснефти подешевели в 100 раз, а расписки Qiwi обвалились из-за отзыва лицензии у Киви банка
Но об этом мы уже рассказали в постах. А вот что интересного подготовили на этой неделе аналитики Альфа-Инвестиций 👇
📍 Выяснили, какие акции мешают индексу Мосбиржи вырасти — их всего три. И добавили бумаги, которые не дают индексу упасть (вдруг они вам приглянутся 👀).
📍 Нашли семь пузырей на рынке акций. Осторожно: они могут лопнуть! Бумаги хотя и не самые популярные, но ликвидные — с оборотом от 1 млрд руб. в месяц.
📍 Разобрались, какие облигации выгоднее на фоне новых прогнозов ЦБ по ставке — с фиксированным или плавающим купоном.
📍 Объяснили, как искать акции с высокой доходностью, и, конечно же, их нашли. Всё для вас ❤️
📍 Поделились секретами выбора дивидендных бумаг. Да-да, там не только про доходность — есть и неочевидные критерии.
Больше интересного — на нашем сайте ❤️
#главноезанеделю
@alfa_investments
📊 Индекс Мосбиржи начал день позитивно: на 10:10 мск он прибавляет 0,46%. Больше всех растут котировки Headhunter (+0,8%), Сургутнефтегаза (+0,82%) и МКБ (+0,66%). В отстающих пока Новатэк (–0,93%), Алроса (–0,13%) и ММК (–0,11%).
🗓 Сегодня Мосбиржа переведёт бумаги Полиметалла с первого уровня листинга на третий. С сегодняшнего начал действовать запрет на открытие коротких позиций (шорт) по распискам Qiwi.
7️⃣ Наш индекс риска — 7 баллов из 10. Так аналитики Альфа-Инвестиций оценивают влияние произошедших накануне событий 👇
📉 Индекс Мосбиржи продолжает снижаться, меньше всех теряют голубые фишки. Инвесторы ведут себя осторожно в ожидании новых ограничений: США должны объявить их завтра, а Евросоюз — 24 февраля. Под ограничения могут попасть около 200 компаний и граждан.
🔽 Вчера больше всех потеряли бумаги Qiwi (–32%): ЦБ отозвал лицензию у дочернего Киви банка. В январе компания продала российские активы и должна была выкупить расписки по 581 руб. на объём до 10% от всех акций.
🪨 Ещё просели обыкновенные (–7,7%) и привилегированные (–8%) акции Мечела. У компании слабые операционные и финансовые результаты за 2023 год: добыча снизилась, а чистая прибыль упала на 65%.
🇺🇸 Рынок акций в США немного прибавил. Опубликованные протоколы с последнего заседания ФРС показали оптимистичный настрой в отношении инфляции. Однако регулятору нужно больше подтверждений замедления инфляции, чтобы начать снижать ставку.
Больше информации от наших аналитиков
Как мы считаем индекс риска
@alfa_investments
Теперь акции Транснефти может купить инвестор с небольшим портфелем. После дробления одна бумага стоит около 1500 руб. вместо 160 тыс. с лишним. Это хорошо для инвесторов, но котировки пошли вниз. Что не так? 🤔
На старте торгов бумаги действительно выросли с 1650 руб. до 1688 руб., но быстро перешли к падению (максимум снижения – на 7,3%). А ведь аналитики (и мы вместе с ними) думали, что приток инвесторов с небольшими портфелями поддержит котировки 💼 На 15:11 мск у Транснефти –6,74%.
У этого может быть несколько причин, объясняют аналитики Альфа-Инвестиций 👇
📌 Пока акции Транснефти не торговались (с 15 по 20 февраля), индекс Мосбиржи потерял 3%. Сегодня бумаги «догоняют» рынок.
📌 Акции неплохо подорожали в ожидании сплита (+15% с начала года до перерыва в торгах). Возможно, запасшиеся акциями инвесторы теперь решили зафиксировать прибыль.
Что будет дальше?
Стоимость бумаг должна восстановиться за несколько недель, если не будет внешнего негатива, полагают наши эксперты ❤️ Всё-таки доступность бумаг — важный фактор роста, а фундаментально акции Транснефти остаются привлекательными:
✅ Её результаты меньше, чем у других нефтяников, зависят от колебаний нефтяных цен в рублях. Ведь тарифы на транспортировку регулирует государство.
✅ Транснефть отдаёт на дивиденды не менее 50% нормализованной чистой прибыли. Прогноз по итогам 2023 года — 170–200 руб. на акцию (10,7–12,6% доходности к текущим ценам).
@alfa_investments
🔻 Индекс Мосбиржи с утра падает: –1,52% на 10:11 мск. В лидерах падения акции Транснефти (–4,26%), у которых первый день торгов после дробления. Ещё снижаются бумаги HeadHunter (–3,12%) и ПИКа (–2,58%), а растут акции Норникеля (+0,37%), Роснефти (+0,35%) и Ростелекома (+0,2%).
⛽️ Купить акции Транснефти теперь могут инвесторы с небольшими портфелями. Одна бумага, которая стоила 166 850 руб., после дробления превратилась в 100 акций.
📱 Акции Qiwi обвалились на 24,9% на старте торгов: ЦБ лишил лицензии банк, который играет ключевую роль в системе денежных переводов Qiwi. Это первый отзыв банковской лицензии почти за два года.
🔎 Ещё инвесторы ждут отчёта Мечела за IV квартал 2023 года и еженедельного отчёта о запасах нефти в США (он может повлиять на нефтяные цены).
7️⃣ Наш индекс риска — 7 балла из 10. Так аналитики Альфа-Инвестиций оценивают влияние произошедших накануне событий 👇
⬇️ У индекса Мосбиржи была худшая сессия в 2024 году: с учётом вечерних торгов он упал на 2%. Одна из главных причин — решение США объявить новые ограничения против России 23 февраля (подробностей пока нет).
🔽 Инвесторы продолжали распродавать акции Полиметалла (–7,7%): Мосбиржа решила перевести их в третий эшелон. А на акции Норникеля (–3%) давит снижение цен на цветные металлы.
⛽ По мнению аналитиков Альфа-Инвестиций, в нервной ситуации на рынке устойчивыми могут быть акции нефтяников: Лукойла, Татнефти и Роснефти.
💶 Курс евро вчера обновил максимум с 9 января, превысив отметку 100 руб. При этом доллар продолжает торговаться в диапазоне 92–93 руб.
🇺🇸 В США первый день торгов после длинных выходных завершился в минусе. Инвесторы решили продать акции перед публикацией протоколов США с прошлого заседания ФРС.
Больше информации от наших аналитиков
Как мы считаем индекс риска
@alfa_investments
После IPO акции Южуралзолота радуют инвесторов ростов и могут прибавить ещё 12,38% в течение года, считают аналитики Альфа-Банка. Целевая цена — 0,89 руб. 🎯
Вот почему акции могут подорожать 👇
✨ Спрос на золото растёт у граждан и центральных банков. В 2022 году мировые ЦБ купили 1 136 тонн драгметалла — это рекорд с 1971 года. И в первой половине 2023 года спрос оставался высоким.
✨ За 10 лет компания нарастила продажи золота более чем вдвое — с 209 тыс. унций до 451 тыс. А в 2026 году планирует реализовать уже 749 тыс. унций (+66% к результату 2022 года).
✨ Рентабельность по EBITDA у Южуралзолота на уровне самых эффективных конкурентов — 44% в 2022 году. По мнению аналитиков Альфа-Банка, в 2023–2025 годах маржа будет в районе 44–60%.
✨ У компании вторая по величине ресурсная база среди российских золотодобытчиков, собственный аффинажный завод и одна из крупнейших золотоизвлекательных фабрик.
✨ Золотодобытчик планирует платить дивиденды — не менее 50% скорректированной чистой прибыли, если чистый долг/EBITDA не превышает 3х. По итогам 2023 года выплаты могут достичь 0,04 руб. на акцию (доходность — 6% к текущим ценам).
❤️ По мнению аналитиков Альфа-Банка, у акций Южуралзолота хорошие перспективы. Они недооценены по сравнению с конкурентами, при этом компания уверенно растёт, а дивидендам всегда рады инвесторы.
@alfa_investments
📉 День начинается с негатива: на 10:10 мск Мосбиржи теряет 0,46%. Больше всех дешевеют акции ВТБ (−1,9%): банк не планирует платить дивиденды за 2023 год, хотя заработал рекордную прибыль в 432,2 млрд руб. Ещё снижаются бумаги Globaltrans (−1,41%) и Юнипро (−1,26%). А прибавляют акции Алросы (+0,65%), Магнита (+0,38%) и Полюса (+0,31%).
6️⃣ Наш индекс риска — 6 балла из 10. Так аналитики Альфа-Инвестиций оценивают влияние произошедших накануне событий 👇
📊 Индекс Мосбиржи почти не изменился. В ожидании отчёта хорошо росли акции ВТБ (+2,85%). А ещё — бумаги Ростелекома (+3,17%): инвесторы ждут IPO одной из «дочек» компании.
⛽️ Котировки Роснефти (+0,13%) немного подросли после публикации финансовых результатов за 2023 год. Выручка и EBITDA выросли, а дивиденды могут составить 29 руб. на акцию (4,9% доходности).
🔽 Бумаги Полиметалла рухнули на 9,4%: инвесторам не понравились условия продажи российских активов. А вопрос дивидендов отложен до конца весны.
🗽 Торгов в США вчера не было из-за Дня президентов. Сегодня на рынок могут повлиять отчёты ретейлеров Walmart и Home Depot.
🐲 В Шанхае возобновились торги после китайского Нового года. Рынок прибавил 1,56% и продолжает расти сегодня с утра. ЦБ страны снизил базовую пятилетнюю ставку по кредитам с 4,2% до 3,95%. Это поддержит ипотечный рынок и экономику в целом.
Больше информации от наших аналитиков
Как мы считаем индекс риска
@alfa_investments
Решение ЦБ не менять ставку в пятницу было ожидаемым, но кое-что удивило аналитиков. Оказывается, регулятор выбирал между паузой и новым повышением ставки 😱
Рынок не думал, что такая опция вообще будет рассматриваться: аналитики сходились во мнении, что 16% — это пик 📊
Скорее всего, и на следующем заседании ЦБ 22 марта будет обсуждаться повышение ставки, считает главный экономист Альфа-Банка Наталия Орлова. Вот почему 👇
🛍 Инфляция всё ещё высокая. Есть риск, что она может превысить прогноз ЦБ 4–4,5% к концу 2024 года. В феврале цены снова начали расти быстрее (до 7,6% год к году). А рубль слабеет: доллар стоил 89,7 руб. на конец 2023 года, а сейчас торгуется в диапазоне 92–93 руб.
🔺 Центробанк ужесточил свой прогноз по средней ключевой ставке: теперь в 2024 году он ждёт 13,5–15,5% вместо 12,5–14,5%, а в 2025 — 8–10% вместо 7–9%. Видимо, регулятор хочет транслировать рынку жёсткий настрой.
📈 Никуда не делись и другие факторы — быстрый рост экономики и банковских кредитов, нехватка рабочих рук. Это тоже подгоняет инфляцию (как именно — мы рассказывали тут).
Почему ЦБ всё-таки решил не повышать ставку, узнаем 27 февраля. Регулятор впервые опубликует резюме обсуждения ключевой ставки и комментарий к новому среднесрочному прогнозу 🔎
@alfa_investments
🌱 Индекс Мосбиржи на 10:10 мск растёт на 0,23%. Прибавляют бумаги Globaltrans (+1,24%), МКБ и АФК «Система» (по +1,12%). В минусе акции ПИКа (–1,09%), X5 Group (–0,46%) и Русала (–0,43%).
📀 На бумаги Полиметалла будет влиять долгожданная новость о продаже российского бизнеса. Сумма сделки — $3,69 млрд, включая долг, а покупатель — компания по добыче драгметаллов «Мангазея». Сделку ещё должны одобрить акционеры.
🏦 Акции Совкомбанка теперь будут торговаться и на вечерней сессии: с 19:00 до 23:50 мск. В пятницу инвесторы не успели отыграть новости о рекордной прибыли Совкомбанка в 2023 году и покупке Хоум банка. Они могут сделать это сегодня.
📱 Forbes узнал новые детали реструктуризации Яндекса. Это может улучшить настроение инвесторов.
Наш индекс риска — 6 балла из 10. Так аналитики Альфа-Инвестиций оценивают влияние произошедших в пятницу событий 👇
🔻 Индекс Мосбиржи в пятницу просел. Возможно, инвесторов расстроили жёсткие комментарии ЦБ по поводу перспектив ключевой ставки. Снижения можно ждать лишь во втором полугодии, а в среднем в 2024 году ставка составит 13,5–15,5% (вместо прежнего прогноза 12,5–14,5%).
⚠️ А ещё выросли риски введения новых санкций — как со стороны Евросоюза, так и США.
🇺🇸 Рынок акций США завершил пятницу в минусе. Январский индекс цен производителей оказался выше ожиданий — это лишний раз подтверждает, что инфляция замедляется неустойчиво. Сегодня в США нет торгов по случаю Дня президентов.
Больше информации от наших аналитиков
Как мы считаем индекс риска
@alfa_investments
Краткая сводка новостей рынка за неделю: ЦБ сохранил ключевую ставку, по акциям Транснефти и TCS Group временно остановились торги, а приложение Альфа-Инвестиций стало лучшим на российском рынке по версии Markswebb
Но у наших аналитиков есть ещё много полезных материалов. На этой неделе эксперты 👇
📍 Рассказали, как выбирает акции легендарный инвестор Уоррен Баффет и отобрали по его методу качественные и недорогие компании на российском рынке.
📍 Выбрали фундаментально сильные акции эмитентов — лидеров по рентабельности. Получилось семь компаний — к ним стоит присмотреться.
📍 Собрали портфель из акций для начинающих инвесторов. Все компании крупные, из разных отраслей и подойдут не только новичкам.
📍 Выяснили, как обстоят дела в сфере интернет-торговли и у какой из компаний лучшая динамика оборотов. Там тоже можно поискать идеи для вложений.
📍 Объяснили новую методику расчёта индекса Мосбиржи и рассказали, какие акции могут войти в индекс и как это отразится на их котировках.
Больше интересного — на нашем сайте ❤️
#главноезанеделю
@alfa_investments
Оценить Совкомбанк по достоинству 🤩
Аналитики сервиса Идеи наших гуру снова предлагают заработать на акциях Совкомбанка. Да, у нас недавно была такая идея, и котировки достигли цели за 12 дней! Вот почему торговый план может сработать ещё раз 👇
🏆 В 2023 году российские банки побили рекорд по прибыли: 3,3 трлн руб. Cовкомбанк — один из самых прибыльных банков, и, скорее всего, в 2024 году сохранит результат на уровне 2023-го. Сильные показатели нравятся инвесторам.
📊 При этом по сравнению с конкурентами Совкомбанк заметно недооценён по мультипликаторам. Хотя рентабельность капитала у него выше всех публичных универсальных банков — около 30%. Значит, акциям есть куда расти!
💸 Совкомбанк может стабильно платить дивиденды: ждём их объявления в ближайшие месяцы. Дивидендная доходность акций может составить 8–10% в 2023–24 годах. Перспектива выплат привлекает инвесторов.
Не караулить подходящую цену для покупки поможет лимитная заявка 👌
Как пользоваться идеями
#чтокупить
@alfa_investments
Подборка недооценённых по EV/EBITDA компаний от аналитиков Альфа-Инвестиций
Выбрали в разных секторах компании с низким EV/EBITDA на основе последнего раскрытия нужных данных. Вот что получилось 👇
📍 В нефтегазовой отрасли это Роснефть (3,3х) и Татнефть (3,4х). Любимчики инвесторов Лукойл и Газпром заметно дороже — 5х и 7,5х соответственно.
📍 Среди металлургов выделяется ММК (2,3х). У ближайшего конкурента Северстали EV/EBITDA = 3,7х, у Полюса 5,3х, а у Мечела — целых 10,6х.
📍 В ИТ-отрасли интересно смотрится HeadHunter (6,7х). По EV/EBITDA он немного дешевле Яндекса (7,3х) и почти в два раза меньше ВК (13,7х).
📍 Среди популярных у инвесторов представителей потребительского сектора самые недооценëнные — Novabev Group (3,94х) и X5 Group (3,99х). У конкурентов EV/EBITDA побольше: Магнит (4,5х), FixPrice (6,4х) и М.Видео (7,5х).
📍 Globaltrans (2,3х) — наиболее интересный среди транспортных компаний. У Аэрофлота показатель почти в два раза выше — 4,5х, а у морских перевозчиков доходит до 9х.
#чтокупить
@alfa_investments
Выручка и EBITDA Яндекса в IV квартале оказались выше ожиданий 🔥
Вот главное из отчёта за квартал с комментариями аналитиков Альфа-Банка (сравнения год к году) ⬇️
▶ Выручка = 249,6 млрд руб., + 51%. Яндекс уже пятый квартал подряд наращивает выручку темпом выше 50%. В основном благодаря доходам от рекламы, такси и маркетплейса. Кстати, показатели бизнеса такси за пределами России продолжают расти трёхзначными темпами.
▶ Рентабельность EBITDA приятно удивила аналитиков: она выросла до 13,2%, хотя ожидалось снижение до 11,8–11,9%. Всё благодаря тому, что убытки в некоторых сегментах бизнеса оказались меньше, чем прогнозировалось.
▶ За весь 2023 год Яндекс получил 800 млрд руб. выручки (+53%), EBITDA достигла 97 млрд руб. (+51%, рентабельность 12,1%), скорректированная чистая прибыль — 27 млрд руб.
🗣 Есть небольшая новость о продвижении реструктуризации: сделку одобрил совет директоров Yandex N.V., нынешней головной компании группы. Теперь очередь за собранием акционеров — оно запланировано на 7 марта 🗓 Потом розничным инвесторам могут предложить варианты, как им стать акционерами уже российского МКАО «Яндекс» после его выхода на Мосбиржу. Вероятно, это будет обмен акций, но на каких условиях — пока интрига 🧐 Завершение реорганизации сильно подтолкнёт котировки ИТ-гиганта, считают аналитики Альфа-Банка (потенциал роста +22%, до 4200 руб.) 🚀
🅰️ После отчёта бумаги компании дорожают на 0,94%. По мнению наших экспертов, отчёт подтвердил сильные позиции Яндекса на ключевых рынках и хороший потенциал дальнейшего роста.
@alfa_investments
Тема налогов в инвестициях выглядит пугающей: там столько нюансов! Но с ними можно разобраться 💪
Детали обсудят в прямом эфире наши коллеги из Альфа-Капитала:
📌 кому и какие доходы нужно декларировать;
📌 какими льготами и вычетами можно пользоваться;
📌 что нужно знать о налогах клиентам управляющих компаний.
Спикеры эфира:
🔸 Константин Асабин, руководитель дирекции налогового сопровождения инвестиционной деятельности;
🔸 Сергей Рогозин, руководитель по развитию инвестиционных и специальных продуктов.
Информация точно будет полезной — присоединяйтесь к эфиру 28 февраля в 18:00 мск в телеграм-канале @alfacapital. Нужна регистрация в @alfacapital_vebinarbot_bot.
@alfa_investments
🔼 День начинается бодро: на 10:10 мск индекс Мосбиржи прибавляет 1,61%. Растут почти все бумаги: всё потому, что неопределённость из-за ограничений закончилась. Больше всех прибавляют котировки Мосбиржи (+3,42%), Русагро (+3,14%) и X5 Group (+3,02%). В отстающих пока только ПИК (−1,51%).
📊 Среди публичных компаний новые ограничения со стороны США и Евросоюза затронули Новатэк, Мечел, ПИК, Совкомфлот, СПБ Биржу, Южуралзолото.
🛢Акции нефтяников будут под давлением из-за подешевевшей в пятницу нефти.
🏛 Мосбиржа поделилась финансовыми результатами за 2023 год. Чистая прибыль компании выросла до 60,8 млрд руб. (+67,5% год к году).
5️⃣ Наш индекс риска — 5 баллов из 10. Так аналитики Альфа-Инвестиций оценивают влияние произошедших в четверг и пятницу событий 👇
👆 Индекс Мосбиржи остался в небольшом плюсе благодаря Сбербанку (+0,98%) и Лукойлу (+0,44%). В остальном инвесторы были осторожны в покупках в ожидании новых ограничений.
📱 Продолжили снижение расписки Qiwi (−17%) после отзыва лицензии у Киви банка. Мосбиржа исключила бумаги из всех основных индексов.
🇺🇸 Рост акций в США прервался: представитель ФРС заявил, что снижение ставки необходимо отложить на пару месяцев, чтобы убедиться в устойчивом замедлении инфляции. На этой неделе в центре внимания будут индекс личных расходов и ВВП за IV квартал 2023 года.
Больше информации от наших аналитиков
Как мы считаем индекс риска
@alfa_investments
Магнит запускает маркетплейс и открывает новые магазины 🛒
Ретейлер всё время ищет возможности для роста бизнеса, и поэтому аналитики сервиса Идеи наших гуру снова предлагают заработать на его акциях. В прошлый раз идея по Магниту сработала за 9 дней! 👍
Вот почему акции снова могут подорожать 👇
📲 Магнит хочет выйти на быстрорастущий рынок e-com и собирается запустить маркетплейс «Магнит Маркет» на базе купленного в 2023 году KazanExpress. Это поможет ретейлеру привлечь новых покупателей и улучшить финансовые показатели.
👛 Компания расширяет и свой традиционный бизнес: только в Северо-Западном федеральном округе в 2024 году откроется больше 200 новых магазинов.
💰 Инвесторы ждут от Магнита дивидендов за 2023 год: он снова может их платить и уже поделился прибылью за 2022-й. Эти ожидания поддержат котировки.
Не караулить подходящую цену для покупки поможет лимитная заявка 👌
Как пользоваться идеями
#чтокупить
@alfa_investments
Мировые цены на газ обновляют многолетние минимумы. Всё из-за рекордной добычи в США, высокой заполненности хранилищ в Европе и тёплой погоды и там, и там ☀️
Это создаёт на рынке газа избыток предложения, который толкает вниз цены. Общее мнение экспертов: котировки будут вблизи исторических минимумов, пока профицит предложения не будет полностью учтён в цене 📊
Аналитики А-Клуба присмотрелись, как в этих условиях чувствуют себя российские экспортёры 👇
⛽️ Газпром может пострадать, если Евросоюз всё-таки откажется от российского газа. Тогда компания может потерять до 22 млрд кубометров поставок в 2025 году (5% от добычи). Это равно всему экспорту российского газа в Китай за 2023 год. А быстро переориентировать экспорт и заместить потери не выйдет.
⛽️ Роснефть наращивает добычу газа (+25% в производстве за 2023 год) на фоне ограничений ОПЕК+. Это рентабельнее, чем нефтяной бизнес, и даёт Роснефти хороший рост EBITDA. А в ноябре компания получила разрешение на экспорт СПГ с арктических месторождений: это поможет увеличить поставки.
🔋 У Новатэка более гибкая логистика, чем у Газпрома: для СПГ не нужна труба. Выручка прибавляет в основном за счёт роста добычи. Ещё котировки может подтолкнуть запуск поставок с Арктик СПГ-2 и перезапуск комплекса в Усть-Луге. Расти акциям есть куда: сейчас они торгуются примерно на 40% дешевле исторических уровней по мультипликаторам.
🦆 Вывод. Избыток предложения на рынке газа сохранится и в 2024 году. Из российских экспортёров аналитики считают самыми интересными Новатэк и Роснефть. Они могут наращивать производство и доходы независимо от рыночных цен. Но только выиграют, если цены вдруг пойдут вверх.
@alfa_investments
Если одна акция стоит несколько копеек или, наоборот, сотни тысяч рублей, это не очень удобно для инвесторов и для компаний. Если только вы не Баффет, а компания не Berkshire Hathaway
Одна акция этой компании класса А стоит больше $613 тыс. Согласитесь, такая бумага — для редких портфелей. Обычно компании всё-таки хотят сделать свои акции удобнее для массовых инвесторов и проводят сплит (как сделала Транснефть) или обратный сплит (как собирается сделать ВТБ) ➗
🤔 Что такое сплит?
Это дробление акции на несколько, с пропорциональным уменьшением стоимости. Например, одна бумага Транснефти стоила больше 165 тыс. руб., а после разделения она превратилась в 100. И цена стала в 100 раз ниже — сегодня примерно 1600 руб. за штуку. Такие бумаги проще купить и продать, они теперь доступны массовым инвесторам 🔥
Для проведения сплита торги прерываются на несколько дней, чтобы заменить на счетах акционеров каждую старую акцию на несколько новых 🆕
🧐 Что такое обратный сплит?
Это объединение нескольких акций в одну с увеличением её стоимости (но общая сумма вложений не меняется). Например, ВТБ хочет повысить цену своих бумаг в 5000 раз. Сейчас одна акция стоит чуть больше 2 копеек, точнее 0,02371 руб., а благодаря обратному сплиту цена стала бы 118,55 руб. Очевидно, что такими акциями торговать удобнее ✔️
Облегчение расчётов и имиджевый фактор могут стать причиной для консолидации акций. А американские компании проводят обратный сплит (reverse stock split), чтобы сохранить листинг, ведь по правилам Нью-Йоркской биржи цена закрытия не должна быть ниже $1 ‼️
🔍 Какие есть нюансы?
После обратного сплита могут появиться дробные акции. Например, у инвестора 8 бумаг. И если 10 акций объединяются в одну, в портфеле станет 0,8 акции 👀
На обычных биржевых торгах акции частями не продаются: об этом должна позаботиться компания. Например, ВТБ планирует выкупить у инвесторов доли бумаг по рыночной цене, объединить их и снова вывести на рынок 📊
#основыинвестиций
@alfa_investments
На открытии торгов расписки Qiwi PLC улетели в бездну. Всё из-за того, что ЦБ отозвал банковскую лицензию у Киви банка 😱
Что происходит?
Из-за снижения котировок Qiwi на 25% в 10:11 мск Мосбиржа объявила дискретный аукцион по бумагам (как это работает — рассказывали здесь). Торги должны были возобновиться в 10:45 мск 📊
Почему котировки упали?
Qiwi зарабатывает на денежных переводах и онлайн-платежах (88% от чистой выручки в 2022 году). Для этого бизнеса и был нужен Киви банк. Без банковской лицензии компания потеряет большую долю доходов 📉
Почему отозвана лицензия?
Центробанк сообщил, что Киви банк неоднократно нарушал законодательство, в том числе противодействующее отмыванию денег. Например, проводил переводы в пользу криптообменников, нелегальных онлайн-казино и букмекерских контор 🎰
Что будет дальше?
В январе Qiwi объявила о продаже российских активов, в том числе Киви банка, менеджменту. Планировался обратный выкуп депозитарных расписок — по 581 руб. на объём до 10% от всех акций. Что теперь с этими планами? Ждём информации от Qiwi 🔍
@alfa_investments
Страховой бизнес: неочевидная причина заработать на префах Сбербанка 🤔
Но у главного банка страны остаются его прежние преимущества: отличная прибыль и будущие дивиденды. Вот почему может сработать новый торговый план аналитиков сервиса Идеи наших гуру 👇
💰 Из рекордной прибыли банковского сектора за 2023 год почти половина — 1,5 трлн руб. пришлась на одно имя — конечно, Сбербанк. Скорее всего, он сохранит сильные показатели и в 2024 году, а это нравится инвесторам.
🔎 В конце февраля Сбербанк опубликует результаты 2023 года по международным стандартам, и тогда же может объявить дивиденды. Ждём рекордных 33 руб. на акцию (12% доходности к текущим ценам). Такие новости обычно подталкивают котировки.
☂️ Банк хорошо зарабатывает на страховании: общие сборы страховых «дочек» за год прибавили 63%. Это хорошо для финансовых результатов Сбербанка.
Не караулить подходящую цену для покупки поможет лимитная заявка 👌
Как пользоваться идеями
#чтокупить
@alfa_investments
Неприятности у акций Полиметалла продолжаются. Мосбиржа переведёт их с первого сразу на третий уровень листинга 🔽
Вчера золотодобытчик объявил о продаже российских активов, и бумаги рухнули на 9,4%. Сделка не выгодна миноритариям, да и дивидендами пока не пахнет. Поэтому аналитики Альфа-Банка отозвали свой прогноз по акциям ↩️
А сегодня Мосбиржа объявила, что с 22 февраля «в соответствии с правилами листинга» переводит акции Полиметалла в третий уровень списка бумаг, допущенных к торгам. Причина всё та же — «раскрытие эмитентом информации о планируемой продаже российского бизнеса» 🤷♀️
Что это значит для инвесторов?
С 22 февраля бумаги Полиметалла будут считаться рискованными для инвесторов: купить их можно будет только после сдачи теста 🧑💻 Вероятно, вскоре бумаги Полиметалла будут исключены из индекса Мосбиржи, полагают аналитики Альфа-Инвестиций. По их мнению, все эти риски уже заложены в цене акций Полиметалла ⚠️
Инвесторы уже отреагировали: акции Полиметалла падали ещё с утра, а на 13:19 мск теряют 7,3% 📊
🧐 Похожая история в прошлом году случилась с акциями Магнита — их Мосбиржа тоже перевела с первого на третий уровень листинга. Но менеджмент начал исправлять ситуацию с корпоративным управлением, и бумаги ретейлера удержались в индексе 💪
@alfa_investments
Полиметалл наконец нашёл покупателя российского бизнеса, но сделка не обрадовала миноритариев. Эксперты Альфа-Банка отозвали рекомендацию по этим акциям ↩️
После утренней новости о сделке инвесторы продают акции золотодобытчика (–8,5% на 18:21 мск), а аналитики Альфа-Банка назвали событие негативным для акций. Вот почему 👇
🔽 Мнение наших аналитиков о том, что стоимость российских активов Полиметалла с учётом долга стремилась к нулю, теперь подтверждено структурой сделки. Её сумма — $3,69 млрд, из которых $2,21 млрд составляет чистый долг на балансе российского бизнеса, а $1,43 млрд — дивиденды, которые российский Полиметалл платит головной компании Polymetal International.
После всех расчётов казахстанский Polymetal получит от сделки $300 млн, но они пойдут на строительство Иртышского ГМК. Согласовать это акционеры должны на собрании 7 марта.
🤷 В условиях сделки нет никаких плюсов для частных инвесторов, ведь дивидендов от продажи они не получат. Компания не может выплачивать их в России, и предложила акционерам обмен котирующихся на Мосбирже акций на бумаги, торгующиеся на бирже в Казахстане 🇰🇿 Но наши эксперты обратили внимание на риски такого обмена — рыночные, юридические, геополитические и риск ликвидности.
📆 Решение по дивидендам и дальнейшей дивидендной политике менеджмент снова отложил — теперь до конца весны. По мнению наших аналитиков, всё это негативно для акций. Поэтому они пересмотрят целевую цену бумаг на основе дополнительной информации 🧐
@alfa_investments
Акции Совкомбанка дорожают. Инвесторов радуют пятничные новости: банк заработал рекордную прибыль в 2023 году и собирается купить Хоум Банк 🏦
Разбираемся с аналитиками Альфа-Банка, что это даст Совкомбанку и его инвесторам ⬇️
🏦 Хоум Банк — 33-й по активам в банковской системе России, специализируется на потребкредитах. Благодаря ему число розничных клиентов Совкомбанка вырастет на 50%.
👛 Условия сделки привлекательны для Совкомбанка, считают наши эксперты. Хоум Банк оценивается в 80% капитала и 2,2х прибыли за 2023 год. За 51% банка Совкомбанк заплатит 5% своих акций, которые не попадут на рынок до 1 января 2025 года. Но это будет допвыпуск по закрытой подписке. Ещё 49% Хоум Банка Совкомбанк оплатит деньгами.
💰 По итогам II квартала мы увидим отчётность Совкомбанка уже с учётом результатов Хоум Банка. Это может добавить 10–15% к чистой прибыли Совкомбанка в 2024 году и 20% в 2025, ожидают наши эксперты.
💸 С дивидендами всё в силе: банк планирует платить 25–50% прибыли по международным стандартам, а по итогам 2023 года — 30%. Это значит, что дивиденд по итогам 2023 составит 1,1 руб. на акцию (с учётом промежуточных выплат, которые уже были в декабре).
❤️ Наши аналитики опасались, что допэмиссия расстроит инвесторов, но, очевидно, они верят в Совкомбанк. На старте торгов акции банка подскочили на 6,3%, на 13:16 мск дорожают на 4,75%.
@alfa_investments
Редкая техническая ошибка — так на Мосбирже объяснили причину остановок торгов на фондовом рынке два дня подряд ⏸
Торги приостанавливались 13 февраля на 1 час 47 минут и 14 февраля на час ⏳ Ни у какой техники нет стопроцентной надёжности, и время от времени сервер может выходить из строя, объяснила позже биржа 🤷♀️
Кажется, этот эпизод не привёл к массовым потерям для инвесторов (к счастью). Но бывают технические ошибки, цена которых может быть очень высока ⚡️ Одна из них случилась 26 сентября 1983 года — советская система предупреждения о ракетном нападении выдала ложный сигнал о запуске ракет с территории США 😳 У подполковника Станислава Петрова, который дежурил на командном пункте, было всего несколько минут, чтобы среагировать ⏰
📺 Эта история случилась на самом деле, про неё снят художественно-документальный фильм «Человек, который спас мир». И это название не метафора.
#планнавыходные
@alfa_investments
Центробанк оставил ключевую ставку на уровне 16% — как и ожидали аналитики. И намекнул, что период высоких ставок продлится ещё дольше: теперь прогноз средней ключевой ставки в 2024 году — 13,5–15,5% вместо 12,5–14,5% 🔺
💬 Сегодняшнюю паузу регулятор объяснил так:
«Текущее инфляционное давление снизилось по сравнению с осенними месяцами, но остается высоким. Внутренний спрос продолжает значительно опережать возможности расширения производства товаров и услуг. Судить об устойчивости складывающихся дезинфляционных тенденций преждевременно».
🔼 День начинается с позитива: на 10:10 мск индекс Мосбиржи прибавляет 0,11%. Лидеры роста — Headhunter (+1,17%), обыкновенные (+0,75%) и привилегированные (+0,95%) акции Сургутнефтегаза и Globaltrans (+0,64%). А в отстающих пока Русгидро (–0,91%), ФСК ЕЭС (–0,57%) и МТС (–0,57%).
🛍 Сегодня ЦБ примет решение по ставке и опубликует среднесрочный прогноз макропоказателей. По мнению главного экономиста Альфа-Банка Наталии Орловой, регулятор сохранит ставку на уровне 16%. Аналитики Альфа-Инвестиций не ждут и сигналов о её скором снижении, ведь инфляция остаётся высокой, рубль слабеет, а бюджетные расходы растут.
4️⃣ Наш индекс риска — 4 балла из 10. Так аналитики Альфа-Инвестиций оценивают влияние произошедших накануне событий 👇
📈 Российский рынок акций продолжал рост. Среди крупных компаний прибавили Сбербанк (+0,4%) и Лукойл (+0,86%): у них устойчивые доходы и ожидаются щедрые дивиденды. Нефтяника поддержало и ослабление рубля на фоне дорожающей нефти.
👆 Обновили максимум префы Сургутнефтегаза (+3,4%), поднявшись выше 60 руб. за акцию. Слабый рубль положительно влияет на валютную «кубышку» экспортёра.
💻 Прибавляли бумаги Яндекса (+0,14%): его финансовые результаты превзошли ожидания.
🎢 Акции США отыграли потери вторника после выхода негативной инфляции за январь. Возможно, инвесторов успокоило более сильное, чем ожидалось, снижение розничных продаж. Сегодня на рынок могут повлиять январские данные индекса цен производителей.
Больше информации от наших аналитиков
Как мы считаем индекс риска
@alfa_investments
Мы уже рассказывали, как искать недооценëнные акции. Вот ещё один способ — мультипликатор EV/EBITDA
🤔 Что он значит?
Допустим, все акции компании стоят 100 млрд руб., но у неё кредиты на 30 млрд. Такая компания на самом деле обойдётся покупателю в 130 млрд, ведь ещё придётся гасить долги. Но бывает и наоборот: у компании большой запас кэша, как у Сургутнефтегаза, и этот кэш тоже достанется покупателю 🤑
Это всё учитывает формула альтернативной стоимости компании (Enterprise Value, EV):
EV = капитализация + долг – деньги на счетах
А EBITDA — знакомый нам показатель из финансовой отчётности, годовая прибыль до вычета амортизации, процентов по кредиту и налога на прибыль 💸
Если сильно упростить, мультипликатор EV/EBITDA показывает, за сколько лет покупатель этой компании отбил бы свои расходы на сделку 🗓
👀 Как оценивать мультипликатор?
Общий принцип понятен: чем ниже значение, тем лучше. Правда, если EV/EBITDA оказался отрицательным — это скорее сигнал тревоги. Минусовая альтернативная стоимость возможна при неестественно низкой капитализации, у которой есть какие-то причины. А если отрицательный показатель EBITDA, значит, бизнес тратит больше, чем зарабатывает 😔
‼️ EV/EBITDA не подходит для оценки банков: у них по-другому учитываются долги.
Хотите посмотреть примеры? В следующем посте — подборка от аналитиков Альфа-Инвестиций ❤️
#основыинвестиций
@alfa_investments
Эфир о трендах в экономике в 2024 году с Наталией Орловой и Евгением Кочемазовым: публикуем запись 🎙
Знаем, что вы этого ждали. Разговор получился действительно интересный, очень конкретный и полезный для инвесторов (и для редакции нашего канала, что тут скрывать).
Главный экономист Альфа-Банка Наталия Орлова и руководитель дирекции инвестиционного консультирования А-Клуба Евгений Кочемазов обсудили 👇
📍 когда и на сколько может снизиться ключевая ставка;
📍 как связаны курс рубля и инфляция;
📍 почему нефть дороже $60 почти не влияет на рубль;
📍 так ли нужны инвестиции в валюте;
📍 что делать инвестору (спойлер — удлинять портфель).
Давайте послушаем, что думают наши эксперты в преддверии завтрашнего решения ЦБ 🛍
@alfa_investments