118950
Официальный канал Альфа-Инвестиций с инвестидеями, прогнозами и советами, как управлять портфелем. Дисклеймер: https://alfa.link/makemoney
В США сезон отчётности дошёл до экватора — к концу прошлой недели квартальные показатели представила половина компаний из индекса S&P 500
Аналитики А-Клуба подвели промежуточные итоги.
Результаты 77% отчётов ниже среднего за 5 лет — это, конечно, огорчает инвесторов 😑 Прибыль компаний в IV квартале упала на 5,3%, хотя на Уолл-стрит ждали снижения на 3,3%.
🔻 Основные потери в секторах коммуникаций, ИТ и товаров длительного пользования. Нефтегаз и промышленность отчитались о двузначном росте прибыли на акцию, но их показатели всё равно не вписались в прогнозы.
🔺 Лучше ожиданий прибыль увеличилась в секторах недвижимости, товаров повседневного спроса и здравоохранения. Это подтверждает гипотезу аналитиков о кризисе стоимости жизни и пересмотре моделей поведения потребителей.
💻 Отдельно про бигтехи — их отчёты инвесторы обычно особенно ждут. Но и тут разочарование. У Apple сильно упали продажи айфонов. Прибыль Alphabet и особенно Amazon упала из-за снижения доходов от рекламы и облачных сервисов.
Компания Марка Цукерберга отчиталась об аномальном росте количества активных пользователей, но прибыль на 22% не дотянула до ожиданий.
🐤 По мнению аналитиков А-Клуба, во второй половине сезона отчётности вряд ли что-то кардинально изменится, а индекс S&P 500 ещё снизится. При этом последняя статистика по рынку труда указывает на готовность американцев больше работать. В течение 2–3 кварталов это может привести к заметному восстановлению выручки корпораций.
@alfa_investments
Кстати, про юани. У наших аналитиков есть подходящий торговый план ☝️
Вот почему это может сработать.
📊 Минфин подвёл бюджетные итоги января. В годовом выражении доходы упали на 35%, до 1,36 трлн, расходы подскочили на 58,7%, до 3,12 трлн рублей. В итоге дефицит бюджета достиг 1,76 трлн рублей. Чтобы компенсировать его, Минфин планирует брать в долг через рынок ОФЗ и использовать резервы ФНБ. Увеличить нефтегазовые доходы может помочь ослабление рубля.
💲 Экспортёрам больше необязательно продавать валютную выручку. Благодаря этому валютный курс может вернуться к более комфортным значениям для российского бюджета.
🇨🇳 Китай сворачивает политику нулевой терпимости к ковиду, что благоприятно сказывается на местной экономике. Так, индекс непроизводственной активности подскочил с 41,6 пункта в декабре до 54,4 пунктов в январе. Китайский рынок труда тоже довольно быстро восстанавливается. Всё это позитивно и для позиций юаня на мировом рынке.
🐲 Юани здесь 🐲
📱 Больше идей в нашем приложении — раздел Идеи наших гуру.
#чтокупить
@alfa_investments
14 из 15 аналитиков считают, что на заседании 10 февраля Центробанк оставит прежнюю ключевую ставку — 7,5%
Мнение экспертов совпадает с прогнозом центра макроэкономического анализа Альфа-Банка. Пауза нужна, чтобы оценить масштаб инфляционных рисков, связанных с бюджетной политикой и слабостью рубля 🧐
А вот по поводу дальнейших действий ЦБ оценки расходятся. Наши аналитики предполагают, что позже в этом году регулятор опустит ставку 🔻
@alfa_investments
Главные на российском фондовом рынке по-прежнему ВЫ 👑
Это доказывает статистика Мосбиржи: в январе 555,4 тыс. россиян открыли 1,2 млн счетов. Доля розничных инвесторов в объёме торгов акциями достигла 80,4% — именно от них зависит, как поведут себя котировки российских компаний.
А теперь давайте заглянем в #народныйпортфель 👀
В новом году предпочтения инвесторов прежние, но расположение акций в топ-10 немного изменилось.
Доля Газпрома сокращается уже четвёртый месяц подряд, и в январе он всё-таки уступил Сбербанку первое место в народном рейтинге 🔀
Обыкновенные и привилегированные акции Сбербанка укрепляют позиции 🔝 Аналитики Альфа-Инвестиций согласны с коллективным выбором участников рынка. В 2023 году у акций банка есть значительный потенциал для роста, считают эксперты. Основной фактор — щедрые дивиденды, которые Сбербанк может выплатить за 2021 и 2022 годы. Финансовых возможностей для этого вполне должно хватить: избыточные резервы, которые сформированы под кредиты в 2022 году, сокращаются, компания начинает активно наращивать прибыль. По оценке наших аналитиков, дивидендная доходность акций Сбербанка может превысить 15% 🤑
В сырьевом сегменте российского рынка пока сохраняется неопределённость, и это отразилось в народном портфеле — доли акций Лукойла и Норникеля снизились на 1,1 п.п. и 0,5 п.п. соответственно 🔻
Нефтяники и так переживали сложные времена, но плохие новости на этом не закончились 😕 5 февраля вступил в силу европейский запрет на морские поставки нефтепродуктов из России. Также страны ЕС и G7 установили ограничение цен на российские нефтепродукты. Эти меры будут более ощутимы для российских нефтяных компаний в краткосрочной перспективе, отмечают аналитики. Для России изменить форматы экспорта нефтепродуктов сложнее, чем перенаправить поставки нефтяного сырья. Однако в долгосрочной перспективе негативный эффект от снижения поставок нефтепродуктов частично перекроет увеличение экспорта сырой нефти по новым направлениям (например, в Индию и Китай). С учётом этого Роснефть выглядит более привлекательно в сравнении с Лукойлом.
Для Норникеля сейчас ситуация нейтральна. Цены на корзину металлов, которые производит компания, падали почти всё второе полугодие 2022 года и теперь только возвращаются к росту 📊 Более благоприятная конъюнктура в ценах на медь, никель и палладий может сформироваться ближе к середине 2023 года и во втором полугодии — когда пройдёт пик повышения ставки ФРС, и регулятор вернётся к более мягкой политике. По оценке экспертов Альфа-Инвестиций, такие изменения в денежно-кредитной политике ФРС произойдут как раз во втором полугодии 2023 года. Если этот сценарий реализуется, котировки Норникеля также могут перейти к росту 🏭
@alfa_investments
🔺 На пятничной сессии индекс Мосбиржи вырос — уже шестой раз подряд. Инвесторы покупали акции Сбербанка (+1,14%) и Газпрома (+1,75%). Газовая компания объявила, что на собрании 30 июня акционеры рассмотрят вопрос о дивидендах. А Минфин предложил освободить Газпром от повышенного налога при экспорте СПГ.
💱 Российский Минфин почти втрое увеличит ежедневные продажи валюты по бюджетному правилу, до 8,9 млрд рублей. Причина: недополучение ожидаемых нефтегазовых доходов. Международное энергетическое агентство оценивает сокращение нефтегазовых доходов России в январе на 30%, или $8 млрд.
❌ В пятницу Евросоюз и G7 согласовали ограничения цен на российские нефтепродукты, а с 5 февраля они вступили в силу: $100 и $45 за баррель для нефтепродуктов, торгующихся с премией и дисконтом к сырой нефти соответственно. Эти меры не коснутся поставок в Болгарию, Хорватию и европейские страны без выхода к морю. Сегодня утром нефтяные котировки прибавляют 0,3%, шесть торговых дней до этого они снижались.
🔻 Инвесторы негативно отреагировали на трудовую макростатистику по итогам января в США — биржевые индексы снизились. Уровень безработицы опустился до 3,4%, а число занятых в несельскохозяйственном секторе выросло на 517 тысяч, аналитики прогнозировали — 185 тысяч занятых. Укрепление рынка труда может подтолкнуть ФРС к ужесточению монетарной политики.
Как мы считаем индекс риска
@alfa_investments
В первый месяц 2023 года на Мосбирже инвесторы наторговали на 82,3 трлн рублей. Результат на 13% хуже, чем в декабре, и на 6% слабее января 2022 года 📊
Вот какими были объёмы торгов на отдельных рынках по сравнению с январём 2022 года:
▪️ Денежный рынок +57%. Динамика хорошая благодаря активности финансовых институтов.
▪️ Акции и деривативы -81% и -79%. На объёмах торгов по-прежнему сказывается отсутствие зарубежных инвесторов.
▪️ Облигации +63%. Но месячная динамика печальная (-63%), причина — снижение активности на первичном рынке.
▪️ Валютный рынок -37%. В январе курс рубля уже не менялся так резко, поэтому объёмы торгов сократились.
🅰️ Комиссионные доходы Мосбиржи в I квартале 2023 года продолжат снижаться, но затем начнут восстанавливаться, предполагают аналитики Альфа-Банка. Ключевая ставка сейчас 7,5%, и, вероятно, Центробанк её ещё опустит. Поэтому процентные доходы биржи, скорее всего, снизятся в наступившем году. Часть потерянных комиссионных доходов должно компенсировать повышение тарифов на рынках валют, деривативов и акций. В итоге чистая прибыль площадки в 2023 году останется сопоставимой с уровнем 2021 года.
По мультипликатору P/E акции Мосбиржи сейчас торгуются с дисконтом 6–14% к средним уровням за два года и пять лет. В течение года котировки могут дойти до 110 рублей. Один из позитивных факторов — возможная выплата дивидендов за прошлый год.
@alfa_investments
2023 год начался с роста российского рынка. Индекс Мосбиржи в январе прибавил 3,32% после снижения на 0,94% в декабре. Акции только двух секторов торговались хуже рынка. Лучший результат: +13,5% и это айтишники ✌️
🔺 Рынок тянули вверх финансисты. Транспортные и ИТ-компании из аутсайдеров ноября и декабря вышли в тройку любимчиков инвесторов. Металлурги не сдают позиции: сектор идёт вверх за золотодобытчиками, а их акции растут вместе с ценами на золото.
🔻 Котировки электроэнергетиков были в плюсе, но не успели за рынком. Нефтегазовые компании единственные, кто ушёл в минус.
Золото — у ИТ
Сектор вырос по двум причинам.
1️⃣ Российские онлайн-магазины за 2022 год нарастили обороты торговли на 10–21%, количество покупок увеличилось с 24% до 35%. Доля онлайн-ретейлеров растёт из-за ухода зарубежных конкурентов. Благодаря позитивным перспективам для развития бизнеса котировки Ozon взлетели на 22%.
2️⃣ Самые серьёзные риски для Яндекса, похоже, позади, и инвесторы снова вернулись к бумагам компании — они подорожали на 12,6%.
На втором месте — финансисты
Основной локомотив сектора — Сбербанк. Российским банкам удалось заработать в 2022 году 0,2 трлн рублей чистой прибыли, хотя ЦБ ждал убытка 💰
Замыкает тройку лидеров транспортный сектор
Котировки трёх ключевых компаний отрасли начали стремительно расти с наступлением нового года: Аэрофлот (+13,8%), Совкомфлот (+21%), Глобалтранс (+22%) 🚀
На акции Аэрофлота могло повлиять заявление Джима Роджерса, который активно инвестировал в российский рынок. По его мнению, авиакомпания — одна из самых недооценённых, и это повод для покупки её бумаг.
Котировки Глобалтранса прибавляли в основном после публикации статистики о погрузках в 2022 на сети РЖД. Результаты не такие плохие с учётом сложного года и закрытия рынков для российских компаний.
Аутсайдеры января — нефтегазовые компании
Российские нефтяники не успели оправиться после запрета на морские поставки в Европу и ограничения цен на нефть. А теперь ждут новых мер — уже для нефтепродуктов 😕
@alfa_investments
Альфа-Банк внесли в реестр операторов информационных систем ЦБ. Теперь мы можем выпускать цифровые финансовые активы (ЦФА).
Для работы с ними запустили собственную платформу — А-Токен. Там могут работать частные инвесторы, финансовые институты и профессиональные участники рынка.
В А-Токен есть цифровые финансовые активы 2 видов: классические цифровые аналоги денежных требований и совершенно новые инвестиционные инструменты. Например, токены на физические активы.
Вот как проходит сделка. Инвестор оставляет аванс под ЦФА. Если выпуск наберёт необходимое количество заявок, зачислим деньги эмитенту. Всё прозрачно. На вторичном рынке — сделки моментальные и безопасные 🧰
@alfa_investments
🪆 Индекс Мосбиржи прибавляет четвёртую сессию подряд, хотя вчера рост немного замедлился. В котировках голубых фишек не было единой динамики. Акции Яндекса в среду подорожали на 1,99%, и это помогло рынку выйти в плюс.
🍎 Инфляция в России с 24 по 30 января ускорилась до 0,21% после 0,14% неделей ранее. Цены растут в основном за счёт фруктов и овощей. По прогнозу Минэкономразвития, в этом году инфляция составит 5,5%. Что решит Банк России по ключевой ставке, будет известно 10 февраля. Аналитики Альфа-Банка считают паузу наиболее вероятным сценарием на предстоящем заседании.
🛢️ Страны-участницы ОПЕК+ договорились не менять квоты на добычу. Нефтяные котировки вчера просели, а сегодня утром перешли к росту. При этом большой дисконт на российскую нефть ещё сохраняется. В январе средняя цена за баррель Urals составила $49,48, а Brent — $87.
🎢 Инвесторы вчера позитивно отреагировали на итоги заседания ФРС — фондовые индексы США выросли. Ставка ожидаемо увеличилась на 25 б.п., а глава ФРС Джером Пауэлл не дал жёстких прогнозов. Он отметил, что дальнейшее повышение ставки будет уместным, так как инфляция остаётся повышенной.
🗂️ Сегодня, после завершения торгов квартальные результаты опубликуют Apple, Amazon, Google и Qualcomm. Отчёты крупных ИТ-компаний могут повлиять и на сегодняшнюю, и на завтрашнюю динамику рынка.
Как мы считаем индекс риска
@alfa_investments
На фондовом рынке есть известный персонаж Дядя Коля. За год с ним сталкиваются 22% инвесторов с маржинальными сделками, говорится в исследовании Центробанка.
Да, мы про маржин-колл. Дядей Колей его зовут трейдеры. А Альфа-Инвестиции помогут с ним не встречаться. Сейчас расскажем как.
Зачем инвестору маржинальные сделки?
Можно зарабатывать не только на своих инвестициях, но и одолжив у брокера деньги на покупки или акции — для продажи. После долг придётся вернуть: если рынок оправдает ожидания, инвестор останется в плюсе, но бывает и так, что расчёт не оправдывается 🤷♀️ Подробнее про маржинальную торговлю можно прочесть в нашем курсе.
Когда приходит маржин-колл?
Брокер следит за рисками маржинальных сделок и оценивает их по трём показателям: ликвидный портфель клиента, начальную и минимальную маржу (она обычно вдвое меньше начальной). Когда ликвидный портфель станет меньше минимальной маржи, произойдёт маржин-колл — брокер принудительно закроет позиции, чтобы сбалансировать риски.
Мы решили помочь инвесторам 👇
Чтобы не допустить маржин-колла, важно следить за ликвидным портфелем, вовремя пополнять его или закрывать часть позиций.
Поэтому теперь в мобильной версии веб-терминала Альфа-Инвестиции есть экран с маржинальными параметрами и цветовой индикацией. Он открывается, если нажать на надпись «Маржинальная торговля» во вкладке Портфель.
Если с портфелем всё в порядке, индикатор его стоимости будет зелёным. Если ликвидный портфель станет меньше начальной маржи — цвет поменяется на жёлтый, это индикатор непокрытых требований. А если стоимость портфеля упадёт ниже минимальной маржи — на красный, значит, скоро наступит маржин-колл, и пора пополнять баланс.
Индикатор риска будет появляться и вверху экрана портфеля возле номера счёта — это жёлтый или красный восклицательный знак. А под балансом портфеля будет сумма требования.
Напоминаем 💡
Мобильная версия веб-терминала работает на айфонах и андроидах, открывается в любых браузерах. Просто добавьте иконку сайта на экран телефона.
@alfa_investments
В биржевом паевом фонде сразу много разных активов — всё по правилу диверсификации и рисков для инвестиций меньше. К тому же за подбор бумаг отвечает управляющий, а инвесторы экономят время.
Но на Мосбирже больше сотни таких фондов. Что выбрать? 👀
Вот что рекомендуют наши коллеги из Альфа-Капитала.
Долгосрочным инвесторам
Подойдут фонды акций. Например, в портфеле БПИФ «Альфа-Капитал Управляемые российские акции» — бумаги крупных компаний с устойчивым бизнесом. Лайфхак: чтобы постараться улучшить результат, стоит докупать паи во время просадки на рынке 🔴
Осторожным инвесторам
Здесь всё зависит от целей. Чтобы защитить капитал от инфляции или «разбавить» портфель из акций, можно присмотреться к фондам облигаций. Так, доходность БПИФ «Альфа-Капитал Управляемые облигации» в прошлом году превысила 7% на фоне падения российского рынка. Этот фонд — в десятке крупнейших биржевых фондов облигаций в России 👌
Другой вариант — попробовать заработать на операциях РЕПО денежного рынка. Такие фонды подходят для краткосрочных инвестиций и популярны у инвесторов. В 2022 году по притоку средств лидировал БПИФ «Альфа-Капитал Денежный рынок» — участники рынка вложили в него 4 млрд рублей 💰
Консервативным инвесторам
Фонды, обеспеченные реальным золотом, — для страховки портфеля. Стоимость таких фондов следует за золотыми котировками. Инвесторы могут присмотреться к БПИФ «Альфа-Капитал Золото». Его доходность за последние три месяца превысила 26%.
@alfa_investments
🚀 Индекс Мосбиржи преодолел отметку в 2200 пунктов. Среди голубых фишек лучше рынка росли акции Яндекса (+1,15%) и Норникеля (+0,78%). Также в лидерах роста акции Ростелекома (+4,86%): из-за новости о возможной покупке Мегафона.
🧮 Международный валютный фонд (МВФ) улучшил ожидания по экономике России. Он прогнозирует, что в 2023 году ВВП России вырастет на 0,3%, это на 2,6% лучше прогноза октября прошлого года.
🔻 Транзит российского газа через Украину снизился в январе 2023 г. до исторического минимума: менее 1 млрд кубометров. Суточные поставки в январе упали с 42,4 до 24,4 млн кубометров. Акции Газпрома закрыли день в небольшом минусе.
📃 Стала известна возможная дата оглашения послания Федеральному собранию: 20 или 21 февраля. Это выступление может повлиять на ход торгов.
📉 Американские фондовые индексы в начале недели снизились: в основном за счёт бигтехов и энергетиков. Инвесторы решили сократить позиции в преддверии завтрашнего заседания ФРС. Аналитики прогнозируют, что ключевую ставку могут поднять на 25 базисных пунктов, но важнее, что регулятор скажет по поводу своих действий в будущем.
🛒 На торги сегодня может также повлиять публикация данных потребительской уверенности от Conference Board и сезон отчётов. Квартальные результаты представят McDonald’s, General Motors, ExxonMobil, AMD и другие.
Как мы считаем индекс риска
@alfa_investments
Центробанк представил статистику по банковскому сектору за 2022 год. Главное: не всё так плохо, как ожидалось
📍 Общая прибыль — 0,2 трлн рублей. Это лучше первоначального прогноза об убытке, но хуже результата 2021 года (2,4 трлн рублей). Прибыль российских банков в прошедшем году оказалась на минимуме с 2015 года.
Основные проблемы были связаны с расходами на резервы и убытком от валютных операций. Из хорошего: чистая процентная маржа восстановилась, кредитный портфель вырос — это помогло справиться с убытками первого полугодия и всё-таки выйти в прибыль 📁
📍 Корпоративное кредитование выросло на 14,3%, что гораздо лучше, чем в 2021 году (+11,7%). Прирост по ипотеке составил 20,4%, а по потребительским кредитам — всего +2,5%.
📍 Корпоративные депозиты увеличились на 20,6%. Росли активно только рублёвые депозиты, а валютные снижались. Розничные вклады прибавили 6,9% благодаря высоким ставкам в марте–апреле.
🅰️ В целом действия ЦБ помогли преодолеть кризис банковского сектора в 2022 году, отмечают аналитики Альфа-Банка. Однако, с одной стороны, восстановление чистой процентной маржи — позитивный фактор, а с другой, это признак ухудшения базы фондирования. Около 83% обязательств банков — средства, привлечённые на период до года. То есть доля краткосрочного фондирования на рекордно высоком уровне, и актуальной становится проблема длинных денег.
@alfa_investments
🪴 В пятницу российский рынок акций восстановился почти до 2200 пунктов после нескольких сессий снижения. Ключевые секторы индекса Мосбиржи — нефтегазовый и финансовый — закрыли день в плюсе.
💰 Российские банки преодолели убытки первого полугодия и по итогам 2022 года заработали 203 млрд рублей чистой прибыли, оценил Банк России. За декабрь прибыль увеличилась в два раза по сравнению с декабрём 2021 года. Сектору помогли регуляторные послабления и рост ипотечного кредитования под конец года.
🛢️ Большая семёрка поддержала предложение Евросоюза об ограничении цен на дизель из России на уровне $100–110 за баррель при рыночной цене $115–120. Страны склоняются к более высокому «потолку», чтобы избежать серьёзных сбоев на рынке. Такая мера скажется на прибыли российских нефтяников, но, вероятно, не нанесёт значительного ущерба.
🏎️ Американский рынок акций приближается к максимумам декабря. В пятницу небольшой рост обеспечили бигтехи. Tesla прибавила 11% — Илон Маск сообщил о росте январских заказов компании, а аналитики повысили рейтинг её акций. Подъём рынка сдерживали энергетики из-за неудачного отчёта Chevron (-4,44%).
Как мы считаем индекс риска
@alfa_investments
— Как торговать, если не видно истории по дивидендам!?
— Теперь она есть в мобильном веб-терминале!
Мобильный веб-терминал похож на приложение Альфа-Инвестиций. Покупать и продавать активы можно в смартфоне, а вот функций у этой платформы больше. Сейчас расскажем об одной из новых фич 🤩
Дано: клиенты Альфа-Инвестиций любят наблюдать за котировками компаний на графиках, а ещё больше — получать дивиденды.
Задача: дать клиентам то, что они любят.
Наше решение: добавили на графики дивидендную историю и предстоящие выплаты, чтобы вы не пропустили момент для покупки акций под дивиденды.
Теперь прямо на график можно вывести значки дивидендов на дату закрытия реестра — так вы сможете увидеть, планирует ли компания выплаты и как она платила раньше 👀
Под значком вся нужная информация:
❗️ последний день покупки под дивиденды;
🔒 дата закрытия реестра;
🕛 дата выплаты;
💰 размер и доходность дивидендов.
Подключить новую опцию можно в настройках на экране графика. Кстати, теперь на график можно добавить ваши позиции по бумаге и сделки с ней — очень удобно для анализа 🧐
Опытные трейдеры оценят обновлённый экран выставления заявки 🤳 На нём появилась информация по открытой позиции и несколько фичей, с помощью которых нужные заявки можно выставлять быстрее.
📲 Мобильный веб-терминал работает на айфонах и андроидах, открывается в любых браузерах. Скачивать ничего не нужно. Просто добавьте иконку сайта на экран смартфона.
@alfa_investments
📉 Российский рынок акций рос 7 сессий подряд, а вчера ушёл в небольшой минус. В частности скорректировались котировки Сбербанка (-1,02%). Вероятно, инвесторы фиксировали прибыль.
При этом нефтяной сектор прибавил почти 1%, хотя ранее отставал от растущего рынка. Нефтяникам помог подъём цен на нефть, а их подтолкнул вверх улучшенный прогноз Минэнерго США — средняя цена за Brent в 2023 году составит $83,63 за баррель. Сегодня на нефтяные котировки могут повлиять данные о еженедельных запасах нефти в США.
🔍 Также на повестке дня — январская инфляция в России, Росстат опубликует индекс потребительских цен в 19:00 мск. А уже в пятницу, 10 февраля, Центробанк примет решение по ключевой ставке. Аналитики Альфа-Банка предполагают, что показатель в этот раз не изменится.
📈 На торгах в США во вторник распродажи сменились покупками — основные фондовые индексы выросли. В лидерах оказались энергетики и бигтехи. Инвесторы ждали выступление главы ФРС. Он отметил, что начался спад инфляции. Но дальнейшее повышение ставки всё равно необходимо, пока рынок труда остаётся сильным.
Как мы считаем индекс риска
@alfa_investments
У российских нефтяников новая задачка со звёздочкой: куда поставлять нефтепродукты вместо привычного европейского рынка
Разбираемся в проблеме с нашими аналитиками 🤔
Что случилось
Давление на российскую нефтяную отрасль продолжается: вслед за введённым в декабре потолком цен на нефть и эмбарго на морские поставки нефти в Евросоюз с 5 февраля аналогичные меры действуют для нефтепродуктов ❌
Теперь поставлять их из России в ЕС морем нельзя, а цены ограничены: $100 за баррель — для нефтепродуктов дороже нефти (например, дизельное топливо) и $45 за баррель — для тех, что дешевле нефти (например, мазут).
Что теперь будет
Аналитики Альфа-Банка считают, что эти ограничения будут более ощутимы для нефтяников, чем предыдущие. Арифметика такая: в Европу экспортировалось 30% нефтепродуктов и 90% из них — морем. То есть 27% экспорта теперь надо куда-то перенаправить 🚢
Сырую нефть удаётся поставлять в Индию и Китай, но в готовых нефтепродуктах там заинтересованы меньше. Да и с логистикой сложнее: нужны малотоннажные суда, которых не хватает, а значит, стоимость фрахта будет расти.
Прогноз пока неутешительный: аналитики ожидают заметного падения экспорта нефтепродуктов, хотя экспорт сырой нефти может даже вырасти 🔻
Что это значит для инвестора
В краткосрочной перспективе эксперты Альфа-Инвестиций сохраняют нейтральный взгляд на нефтяной сектор. Их совет: пока воздержаться от дополнительных вложений в акции нефтяников и подождать пару месяцев, когда можно будет точнее оценить последствия ограничений. Тогда же станет понятно, как правительство изменит налоговую базу для нефтяных компаний 🛢️
А вот инвестиции в валюту, например, юань, имеют смысл. Ожидание эмбарго на прошлой неделе уже негативно повлияло на рубль, и тенденция может продолжиться в феврале и марте. Из-за снижения нефтяного экспорта курс может опуститься даже до 80 рублей за доллар, допускает главный экономист Альфа-Банка Наталия Орлова 💱
@alfa_investments
🌱 В понедельник индекс Мосбиржи преодолел отметку 2250 пунктов и закрыл сессию на максимуме с сентября прошлого года. Инвесторы продолжают активно покупать акции Сбербанка — он снова в лидерах торгов (+3,6%). Также вчера котировки Новатэка подскочили на 6,6%. Поводом стали заявления председателя правления Леонида Михельсона: прибыль в 2022 году выросла более чем на 50%, компания заинтересована в сотрудничестве с Индией.
📑 Евросоюз сделал исключения из ограничения цен на российские нефтепродукты. Меры не касаются продукции, произведённой из российской нефти за рубежом, и смесей нефтепродуктов. Также Роснефть сообщила о планах увеличить добычу углеводородов на 5% в этом году. Акции российских нефтяников завершили вчерашние торги в плюсе.
🛢️ Нефтяные котировки в понедельник прибавили и сегодня утром продолжают расти. Причина: остановка операций в турецком нефтеналивном порту и сирийского НПЗ после землетрясения.
📉 На рынке акций США вчера снова прошли распродажи. В плюс смогли выйти только коммунальные компании. Инвесторы переоценивают влияние сильного пятничного отчёта по рынку труда на политику ФРС и ждут сегодняшнее выступление главы регулятора.
Как мы считаем индекс риска
@alfa_investments
🚕 Яндекс договорился с Uber о выкупе доли 29% в совместном предприятии MLU, сообщают СМИ. Точная сумма сделки не раскрывается, но, по информации источников, Яндекс заплатит небольшую премию к альтернативному предложению в $925 млн.
MLU управляет Яндекс Такси, Яндекс Драйв, Yango и Uber в России, СНГ и других странах. С сентября 2021 года Яндекс владеет долей 71% в MLU. Также у компании есть опцион на покупку у Uber оставшихся 29% (в случае реализации опциона с 1 января по 31 августа 2023 года цена составляет $1,93 млрд плюс проценты). Но из-за геополитической обстановки Uber решил ускорить продажу доли в совместном предприятии — это противоречило правилам опциона, поэтому прошли новые переговоры. Сообщается, что на долю Uber также претендовал Kismet Capital Group Ивана Таврина. Теперь Яндексу предстоит получить согласование условий сделки от специальной правительственной комиссии.
🅰️ На котировки Яндекса эта новость, скорее всего, почти не повлияет, учитывая, что Uber изначально был готов продать свою долю в MLU, отмечают аналитики Альфа-Банка. Исходя из стоимости доли, весь MLU оценивается в $3,2 млрд (225 млрд рублей), цена сделки составит примерно $925 млн (65 млрд рублей). Выручка сегмента Mobility в 2022 году может дойти до 125 млрд рублей, по оценке наших экспертов. Коэффициент P/S в рамках сделки — более 1,8х.
Вероятно, Яндекс самостоятельно оплатит всю сумму сделки. В конце III квартала прошлого года у компании было 101 млрд рублей денежных средств ($1,76 млрд по курсу на 30 сентября 2022 года).
@alfa_investments
Фонд национального благосостояния Норвегии завершил 2022 год с рекордным убытком (-$164,4 млрд или 1,64 трлн норвежских крон) 🙀
Это крупнейший в мире государственный инвестиционный фонд. Избыточные доходы Норвегии от продажи нефти и газа он вкладывает в иностранные активы. И обычно успешно или очень успешно 🔝
Но в прошлом году на результаты фонда негативно повлияли высокая инфляция, рост ключевой ставки и внешние геополитические проблемы, пояснил CEO Norges Bank Investment Management. Отрицательную доходность на фондовом рынке показали все секторы, кроме энергетики 📉
Надеемся, эту инвестиционную драму режиссёр Гарольд Цварт использует для сюжета второго сезона сериала «Нефтяной фонд». Он как раз рассказывает о работе сотрудников того самого суверенного фонда Норвегии и, говорят, основан на реальных событиях. Напоминаем: задача финансистов — придумать, как ежедневно тратить миллиарды норвежских крон 😏
В реальности сотрудники консультировали Цварта при подготовке сценария. Директор фонда отсмотрел несколько плотных серий, его вердикт: «Смешно!» 😉
Сериал и правда комедийный, сам режиссёр описал его так: «Это похоже на “Офис”, но ставки тут выше».
В общем, мы как могли избегали спойлеров. Давайте смотреть 🍿
@alfa_investments
💬 Общее собрание акционеров Газпрома состоится 30 июня
Так сегодня решил Совет директоров.
Среди прочего в компании планируют утвердить годовой отчёт и рассмотреть вопрос о дивидендах за 2022 год.
На этой новости котировки Газпрома подросли на 1,7%.
@alfa_investments
🇷🇺 Индекс Мосбиржи в четверг снова рос. Рынок тянул вверх Сбербанк (+0,73%). В январе россияне чаще брали льготную ипотеку на новостройки. Так, в Сбербанке по программе с господдержкой выдали кредитов на 36 млрд рублей (+ 80% год к году).
Также в лидерах торгов вчера были металлурги. Северсталь в IV квартале 2022 года увеличила производство стали на 3% квартал к кварталу, несмотря на внешние трудности.
А вот акции в нефтегазовом секторе вторую сессию подряд дешевели вслед за падающими ценами на нефть.
🔍 Центробанк провёл традиционный опрос макроэкономистов. Их прогноз по российской экономике улучшился: спад ВВП оценивается в 1,5% в 2023 году против ожидавшихся в декабре 2,4%. Однако прогнозы по инфляции выросли с 5,8% до 6%.
🇺🇸 На основной сессии в четверг американские индексы выросли. Спросом пользовались акции бигтехов, а распродажи затронули энергетиков и добывающие компании.
Инвесторы ждали квартальные отчёты крупнейших ИТ-компаний. Apple, Alphabet и Amazon представили результаты после закрытия рынка, и они оказались хуже прогнозов — сегодня это может привести к распродажам. Apple отчиталась о первом падении квартальной выручки год к году за последние несколько лет. Alphabet сообщил о сокращении доходов от рекламы. Amazon тоже не оправдал ожидания инвесторов.
Как мы считаем индекс риска
@alfa_investments
В IV квартале Северсталь продолжила восстанавливать производство, несмотря на внешние трудности, и результаты за 2022 год оказались в целом достойными
🔍 Итоги 2022 года (изменения — в годовом выражении):
▪️ производство стали — 10 692 тыс. тонн (-8%);
▪️ продажи стальной продукции— 10 920 тыс. тонн (-2%).
🎯 Планы на 2023 год. Северсталь рассчитывает потратить $1,1 млрд на поддержание производства, ИТ, улучшение операционной деятельности и развитие бизнеса.
🅰️ Аналитики Альфа-Банка отмечают, что снижение производства соответствует данным из отчёта Всемирной ассоциации производителей стали: -7,2% год к году для России. А сокращение доли продукции с высокой добавленной стоимостью в структуре продаж всего на 2 п.п. подтверждает устойчивость Северстали и спроса на внутреннем рынке.
Сейчас оптимизм в отрасли поддерживается растущими котировкам на экспортных рынках (цены за плоский прокат приближаются к $700) и дорожающему сырью (стоимость коксующегося угля подскочила до $330 за тонну, а котировки железной руды приближаются к $130 за тонну). На краткосрочном горизонте это может поддержать акции Северстали и других российских металлургов. При этом у российских производителей не так много экспортных альтернатив, а потенциал роста цен на внутреннем рынке ограничен.
@alfa_investments
🛒 В феврале сеть супермаркетов «Азбука вкуса» планирует размещение облигаций
Параметры выпуска: оферта через 2 года, объём 2 млрд рублей, ориентир по купону 10,25-10,5% годовых (YTW 10,65-10,9%).
Бумаги будет выпускать ООО «Городской супермаркет» – операционная компания торговой сети. Это 174 магазина в Москве и Санкт-Петербурге: 104 супермаркета «Азбука вкуса», 62 минимаркета «Азбука daily», 3 винных магазина, 5 семейных гипермаркетов, а ещё интернет-магазин и кафе.
💻 Вот что об этих бумагах думают наши аналитики
Сейчас у компании рейтинг от АКРА А- (стабильный). Пока доступна отчётность за 3 квартал 2022 года, и она не радует. Выручка компании за 9 месяцев 2022 выросла гораздо ниже инфляции — на 3,6% год к году. Увеличился и совокупный убыток. Компания работает для категории «средний класс+», и здесь в прошлом году наблюдалось наибольшее снижение спроса.
🌞 Но есть и плюсы. Азбука вкуса адаптируется к изменениям: ей удалось сохранить импортные поставки без разрыва логистических цепочек. А ещё сеть развивает собственное производство и продажу фермерских продуктов.
Аналитики А-Клуба советуют инвесторам пока понаблюдать и дождаться результатов компании за IV квартал 2022 года — они помогут точнее оценить кредитные риски компании. Больше подробностей — на сайте А-Клуба.
@alfa_investments
🌟 Вчера индекс Мосбиржи достиг январского максимума. Больше других росли акции Сбербанка (+3,06%) и Яндекса (+5,85%), при этом значимых новостей о компаниях не было.
🛠️ Одно из крупнейших подземных газохранилищ Европы из-за возгорания вышло из строя на три дня. По данным на 30 января, оно было наполнено на 90,29%. Цены на газ в Европе вчера выросли на 4%. Акции Новатэка закрыли день в плюсе, на акции Газпрома это событие не повлияло.
🪙 Минэкономразвития позитивно оценило прогноз Международного валютного фонда (МВФ) по российской экономике: +0,3% к ВВП в 2023 году. Министерство считает, что это близко к российским оценкам, но многое будет зависеть от восстановления потребительского спроса и состояния кредитования.
🛢️ Сегодня начинают действовать ответные меры России на потолок цен на нефть и нефтепродукты. Поставки по контрактам с указанием предельной цены будут запрещены, это может повлиять на цены сырья.
🔺 Акции США отыграли потери понедельника и вышли в плюс. Ощутимо прибавили все сектора. На это могли повлиять слабые данные индекса потребительской уверенности от Conference Board за январь: 107,1 против 109, которых ожидал рынок. Такие цифры могут быть предпосылкой для ослабления монетарной политики ФРС. Кстати, сегодня регулятор проведёт очередное заседание. Инвесторы ждут, что цикл подъёма ключевой ставки завершится: по прогнозам аналитиков, ставку могут поднять на 25 базисных пунктов на сегодняшнем и мартовском заседаниях, а затем наступит пауза.
Как мы считаем индекс риска
@alfa_investments
🐤 Аналитики А-Клуба подготовили обзор рынков драгоценных металлов и алмазов на I квартал 2023 года. Делимся с вами их выводами и советами по портфелю
Золото. Добыча по-прежнему растёт. Со спросом всё сложнее. Мировые Центробанки активно пополняют золотые запасы, а надвигающаяся глобальная рецессия подталкивает к переходу на защитные активы. Но на биржевой стоимости золота плохо сказывается снижение доходности гособлигаций развитых стран. Другой негативный фактор: разница между соотношением юань/доллар и золото/доллар увеличилась. Статистически рост юаня к доллару на 10% сопровождался ростом золота к доллару на 16% и наоборот. Но сейчас юань отстаёт.
Котировки золота с небольшой вероятностью могут превысить $1950 за унцию в текущем квартале. Акции золотодобытчиков всё ещё привлекательны для инвестиций. Среди российских компаний эксперты выделяют Полюс 🌕
Серебро. На крупных рудниках серебро добывают более 30 лет, запасы там низкие. Но разработка золотых рудников, особенно в Канаде, приведёт к побочной добыче серебра — это сбалансирует предложение в первой половине 2023 года. Спрос на металл подогреет производство солнечных панелей и других возобновляемых источников энергии.
Рост цен на золото пока исчерпан, поэтому могут страдать котировки серебра — они, скорее всего, не превысят $26 за унцию 🪙
Алмазы. Компании медленно сокращают добычу, их запасы снижаются, так как новых качественных месторождений фактически нет. Производство синтетических алмазов не успевает компенсировать потери. В 2022 году спрос на алмазы падал, а вот инвестиционные камни подорожали почти на 20%. Улучшить ситуацию с ценами на алмазы ко второму полугодию 2023 года могут покупатели из Китая и США — их активность начинает расти.
У котировок глобальных алмазодобывающих компаний почти нет перспектив для роста. А вот акции российской Алросы могут подорожать — пока они торгуются дешевле мировых конкурентов. Возможно, компания вернётся к регулярной выплате дивидендов 💎
@alfa_investments
Лента слабо отчиталась за IV квартал 2022 года. Наши аналитики объяснили, в чём проблема
💰 Выручка выросла всего на 0,6% (здесь и далее — изменения год к году), а сопоставимые продажи начали снижаться (-1,3%).
🛒 Динамика трафика в магазинах по-прежнему отрицательная, но лучше, чем в III квартале. Вероятно, это связано с ростом промоактивности ретейлера.
🧾 Средний чек снизился на 0,5%.
🛍️ В течение 2022 года Лента открыла один гипермаркет и 104 магазина малого формата, закрыв при этом 42 таких магазина из-за низкой эффективности. В целом сеть росла гораздо медленнее, чем в 2021 году.
📱 Онлайн-продажи за IV квартал увеличились на 59%, а за весь год — на 109%. Причины: покупка онлайн-магазина «Утконос», рост числа заказов и среднего чека в собственном сервисе доставки и через партнёров.
🅰️ Лента больше других ретейлеров страдает от слабого потребительского спроса в условиях высокой инфляции и снижения реальных располагаемых доходов. Проблему усугубляют миграция населения и отток трафика в магазины малых форматов. Лента может ускорить развитие магазинов малого формата, но нужно время, чтобы это принесло хоть какие-то успехи, — конкуренция в этом сегменте довольно высокая.
Дивидендные возможности Ленты в ближайшие годы ограничены, так как компания, скорее всего, будет серьёзно вкладываться в развитие.
К акциям ретейлера сейчас стоит относиться с осторожностью. Сравниваем коэффициенты EV/EBITDA (отношение стоимости компании к прибыли до вычета налогов, процентов и амортизации) российских ретейлеров. Бумаги Ленты торгуются дешевле, чем за последние пять лет, но почти на уровне с Магнитом и выше, чем X5 Group, и это неоправданно, считают аналитики.
@alfa_investments
Сегодня инвесторы активно покупают обыкновенные и привилегированные акции Ростелекома — утром котировки подскочили почти на 10% и 5% соответственно. Повод: новости о возможной покупке Мегафона у USM Group
Что случилось? По данным Коммерсанта, Ростелеком ведёт переговоры о приобретении Мегафона. Вопрос о сделке находится на рассмотрении правительства с конца 2022 года. Однако в ФАС информации об этом пока нет. На телеком-оператора есть и другие претенденты, в том числе непрофильные, сообщает Коммерсант.
Что это значит? Если сделка состоится, Ростелеком станет безусловным лидером рынка мобильной связи 🔝 Компании принадлежит оператор Tele2, который обслуживает более 45 млн абонентов. У Мегафона ещё 74 млн абонентов мобильной связи (сейчас он на втором месте в России после МТС), а также бренд Yota, оператор широкополосного интернета NetByNet, розничная сеть магазинов, доля 25% в видеосервисе Start.
В конце прошлого года Мегафон купил у материнской USM некоторые активы, связанные с телекоммуникациями, — например, oneFactor, Nexign, Инплат. Это указывает на реструктуризацию бизнеса перед продажей 🔀
В России сейчас четыре федеральных мобильных оператора: МТС, Мегафон, Вымпелком (бренд Билайн) и Ростелеком (Tele2). Консолидация рынка обсуждается несколько лет, и подобные новости уже не сюрприз, отмечают аналитики Альфа-Банка. По их мнению, если число операторов сократится до трёх, конкуренция в отрасли, в том числе ценовая, будет более здоровой. Другой положительный эффект: переход телеком-бизнеса под контроль компаний с государственным участием может способствовать решению проблем с закупкой нового оборудования (доступ к нему у российских операторов осложнился в 2022 году) 📡
С покупкой Мегафона к Ростелекому перейдёт и его существенный долг (245 млрд рублей, по данным на конец 2021 года). Однако у фактически государственного Ростелекома нет риска банкротства, считают наши эксперты. Поэтому потенциальная сделка не угрожает будущим дивидендам 👌
@alfa_investments
На этой неделе хаос на рынке вызвал сбой на Нью-Йоркской фондовой бирже
На старте торгов во вторник были зафиксированы аномальные скачки котировок акций Morgan Stanley, Wells Fargo, Exxon Mobil, Verizon, AT&T, Nike, McDonald’s, 3M — всего пострадало 250 компаний 🙀 Прежде чем биржа приостановила торги, они обвалились на 10–15%. NYSE объяснила произошедшее системной проблемой и пообещала расследовать инцидент.
От таких сбоев инвесторы, конечно, не застрахованы — по техническим причинам с портфелем может случиться что угодно. Но вот об универсальной математической модели, которая предсказывала бы движения котировок, мечтают, пожалуй, все ✨
🍿 Режиссёры берут эту идею в основу фильмов. Например, Даррен Аронофски снял драму «Пи» о гении, который расшифровывал универсальный биржевой код. Гипотеза талантливого учёного в том, что на рынке акций есть единая система из 216 чисел, и осталось только её разгадать. Однако финал довольно печальный — эта тема приводит его к паранойе.
🍿 Есть и документальное кино: «Кванты: алхимики с Уолл-стрит». В нём математики и программисты (ещё их называют «кванты») рассказывают, как создают финансовые модели для Уолл-стрит. Иногда они придумывают потрясающие, прорывные схемы и программы. Но бывает, что их уравнения приводят к краху финансовой системы и даже глобальному кризису.
#планнавыходные
@alfa_investments
Kismet Capital Group Ивана Таврина недавно докупила акции HeadHunter и в итоге стала крупнейшим акционером рекрутинговой платформы. Теперь появились подробности сделки
10 января Kismet приобрела 11,48 млн акций HeadHunter по $12,83 (или 890 рублей) за каждую. Общая стоимость сделки — $147,3 млн, а доля Kismet в HeadHunter достигла 22,7% 🔴
В день сделки бумаги HeadHunter на закрытии торгов на Мосбирже стоили 1104 рубля, то есть дисконт для Kismet составил 19%. Такие особые условия Иван Таврин мог получить благодаря долгосрочному партнёрству с продавцом — Elbrus Capital, предполагают аналитики Альфа-Банка.
Вчера HeadHunter поделился ещё и новостями о кадровых перестановках 👨💼 Дмитрий Сергиенков сменит Михаила Жукова на позиции генерального директора. Жуков станет президентом компании. Изменения вступят в силу с 1 марта.
Жуков и Сергиенков давно работают в HeadHunter, смена их позиций вряд ли изменит рыночную стратегию платформы и нейтрально скажется на котировках акций.
@alfa_investments