118950
Официальный канал Альфа-Инвестиций с инвестидеями, прогнозами и советами, как управлять портфелем. Дисклеймер: https://alfa.link/makemoney
🪆 Индекс Мосбиржи завершил пятничные торги в плюсе. Наибольший вклад в рост внёс Норникель (+5,03%), акции подорожали вслед за металлами — стоимость никеля и палладия подскочила на 5,7% и 4,2% соответственно. Причина: ослабление курса доллара, в котором котируются цены на металлы.
⚒️ Лондонская биржа металлов не будет запрещать поставки российской продукции. Однако, компании могут сами решать, работать или нет с металлом из России. Новость появилась в пятницу после завершения торгов, сегодня это может подтолкнуть вверх котировки цветных металлов и акций российских металлургов.
🛢 Минфин США считает допустимыми закупки Индией российской нефти по любой цене без сервисов Запада. Предполагается, что России всё равно будет трудно поставлять прежние объёмы с учётом прекращения закупок Евросоюзом. Тем не менее покупатели российской нефти есть. Новость, вероятно, позитивно скажется на акциях российских нефтяников.
На нефтяные котировки сегодня может повлиять ежемесячный отчёт ОПЕК — картель представит оценку текущей ситуации на нефтяном рынке и перспективы его развития.
🗽В пятницу фондовые индексы США продолжили рост, в основном благодаря нефтяникам и ИТ-сектору. Инвесторы рассчитывают, что ФРС замедлит темпы повышения ставки, — вероятность этого теперь больше 80%.
Как мы считаем индекс риска
@alfa_investments
🙀 В 2022 году на торгах в США, скорее всего, не будет ралли Санта-Клауса
К такому выводу пришли аналитики А-Клуба, проанализировав отчётность американских компаний за III квартал.
🎅 Ралли Санты — рыночный тренд, при котором американские биржевые индексы активно растут в начале зимы, особенно в рождественские каникулы. Считается, что частные инвесторы в это время охотнее тратят деньги на ценные бумаги (ещё с учётом годовых премий!), а крупные фонды как раз корректируют стратегии на следующий год.
📉 Но в этом году, кажется, праздничная примета не сбудется. По итогам III квартала прибыль американских компаний увеличилась всего на 2,2% по сравнению с тем же периодом прошлого года. А если не учитывать нефтегазовый сектор, то фактически прибыль снизилась.
На IV квартал прогноз неутешительный — аналитики уже не ждут роста даже с учётом прибыли нефтегазовых компаний. Наименьшие темпы роста прибыли покажут товарные рынки, секторы коммуникаций и непродовольственных товаров. Сюда же можно добавить признаки рецессии, высокую инфляцию, рост процентных ставок и разрыв цепочек поставок. Как следствие, рыночные стратеги, вероятно, продолжат снижать целевые оценки по всему индексу S&P 500, а вероятность ралли Санты ещё снизится 😔
@alfa_investments
🪴 В четверг российский рынок акций тянул вверх Сбербанк (+7,33%). Банк возобновил публикацию отчётности, в октябре вышел в прибыль и в 2023 году планирует вернуться к дивидендам.
🔺 Нефтяные котировки вчера перешли к росту и сегодня утром прибавляют 2,5%. Причина: курс доллара снизился после выхода данных о замедлении инфляции в США. Акции российских нефтяников вчерашние торги закрыли в плюсе.
📍 Госдума одобрила законопроект, увеличивающий налоговую нагрузку в нефтегазовом секторе. Налог на прибыль для производителей сжиженного природного газа вырастет с 20 до 34%, ранее предполагалось увеличение до 32%. Эта мера не коснётся новых проектов.
🎢 В октябре годовая инфляция в США замедлилась до 7,7% вместо прогнозируемых 8%. Теперь инвесторы ждут от ФРС ослабления темпов роста ставки. Из-за таких новостей на Уолл-стрит вчера была эйфория: фондовые индексы подскочили на 3,7–7,4%, котировки бигтехов взлетели на 7,5–12%.
Как мы считаем индекс риска
@alfa_investments
👀 Обзор финансовых результатов VK за III квартал
Большинство показателей совпало с прогнозом наших аналитиков, в целом отчёт наверняка порадует инвесторов — бумаги компании уже подорожали почти на 9%.
Общие итоги III квартала
(изменения год к году)
↑Скорректированная выручка = 32 млрд руб. (+5%)
↑Скорректированная EBITDA = 9,8 млрд руб. (+16%), рентабельность — 30,6%
↑Скорректированная чистая прибыль = 700 млн руб. (год назад был убыток 1,4 млрд рублей)
VK продвинулась в вопросе реструктуризации долга, выкупив примерно 55% конвертируемых облигаций с номинальной стоимостью около $220 млн.
Вот как изменились доходы бизнес-сегментов по сравнению с III кварталом прошлого года
📱Онлайн-реклама +29%
Соцсеть ВКонтакте закрепила лидерство в России: активных пользователей в месяц стало больше на 7%, что привело к увеличению скорректированной выручки на 34%.
🎓Образовательные технологии +13%
Компания отметила положительные сезонные изменения в базе пользователей — количество регистраций на всех платформах выросло на 0,7 млн, а студентов на платной основе — на 45 тыс.
🌟Новые инициативы +6,6% г/г
Сегмент вернулся к росту благодаря корпоративным сервисам (включая Cloud), а также VK Play и VK Clips.
🕹Онлайн-игры -24%
В игровом сегменте ожидаемо увеличились убытки.
В связи с продажей My.Games наши аналитики отмечают эффект от этой сделки: выручка VK без учёта игрового сегмента в III квартале увеличилась на 21%, до 24,1 млрд руб.
📍Есть ещё новости. Prosus вышел из состава акционеров VK через списание акций в пользу ИТ-компании. VK, в свою очередь, продала полученные акции менеджменту за 24,8 млрд руб. Аналитики Альфа-Банка отмечают, что это позитивная новость для бумаг VK. Решение Prosus не стало сюрпризом, учитывая тренд среди иностранных инвесторов в российские активы. Кроме того, VK, вероятно, отразит в результатах за IV квартал получение денег и дополнительной прибыли от продажи акций менеджменту. И ещё: благодаря сделке увеличатся доля бумаг в свободном обращении и их ликвидность.
@alfa_investments
🇷🇺 В среду котировки российских акций снижались. Причины: падение цен на нефть и негативный внешний фон.
🛢 Нефть продолжила дешеветь после публикации макростатистики из Китая и данных о запасах в США. Индекс цен производителей Китая в октябре снизился на 1,3%, а рост потребительских цен замедлился. Запасы нефти в США за неделю выросли на 3,9 млн баррелей, прогноз аналитиков был меньше — 1,36 млн баррелей. Такая динамика может привести к ослаблению спроса на сырьё.
🍎 Годовая инфляция в России замедлилась до 12,6% в октябре с 13,7% в сентябре, за первые семь дней ноября цены выросли на 0,01%.
🏦 Сбербанк получил более 50 млрд рублей чистой прибыли с января по октябрь, следует из отчётности по российским стандартам. Глава банка заявил, что компания возобновит раскрытие финансовых результатов по итогам месяца. Благодаря таким хорошим новостям сегодняшние торги акции Сбербанка начали с роста.
🇺🇸 В США ещё ведут подсчёт голосов на промежуточных выборах в Конгресс. Но результаты пока разочаровывают инвесторов — они ждали уверенную победу республиканцев. Вчера американские фондовые индексы потеряли 1,95–2,48%.
Как мы считаем индекс риска
@alfa_investments
📑 Банк России представил ежеквартальный доклад о будущем российской экономики
В документе — оценка текущей ситуации в мировой и российской экономиках, а также макропрогноз 🔍 На эти данные ЦБ будет ориентироваться, принимая решение по ключевой ставке. Ближайшее заседание запланировано на 16 декабря.
Прогнозы до конца года
Инфляция 12–13%
ВВП -(3–3,5)%
Экспорт -(15–16)%
Импорт -(22,5–23,5)%
Основные тезисы
📌 Состояние мировой экономики ухудшилось, инфляция в развитых странах пока не снижается, риски глобальной рецессии выросли. Поэтому теперь ЦБ оценивает ниже темпы прироста ВВП США, еврозоны и Китая в следующие два года.
📌 Цены на товарных рынках в основном снизились, исключение — нефть и газ. Банк России уточнил цену на нефть марки Urals в 2022 году ($78) и ожидает сохранения цен на газ на повышенных уровнях до конца года.
📌 Доходности ОФЗ выросли на фоне усиления геополитической напряжённости. Россияне снова проявили интерес к долгосрочным депозитам, а кредитная активность оказалась лучше ожиданий Центробанка.
📌 Динамика деловой активности в России в III квартале была лучше, чем ранее рассчитывал ЦБ. Причины: рост промышленного производства, строительства, розничных продаж и рекордный урожай зерна. Однако, в сентябре оживление экономической активности приостановилось — снизились потребительская активность, розничная торговля непродовольственными товарами, выпуск в обрабатывающей промышленности и добыче полезных ископаемых, погрузка на железнодорожном транспорте, индикатор бизнес-климата. Но всё же, по мнению регулятора, спад ВВП в этом году будет меньше, но восстановление займёт больше времени.
📌 Годовая инфляция замедлится к концу года, а с учётом проводимой денежно-кредитной политики вернётся к целевым 4% в 2024 году.
@alfa_investments
Мосбиржа подвела итоги торгов: угадайте, что изменилось в народном портфеле в октябре 👇
Почти ничего, но есть две важные новости ⚡
Мосбиржа опубликовала октябрьские данные по «народному портфелю». Если коротко: рейтинг не изменился по сравнению с прошлым месяцем. Как было в сентябре, можно посмотреть здесь.
Но ведь хоть какие-то новости должны быть? 🧐 Конечно!
💻 Вот две главных тенденции октября:
🌀 Газпром сохранил первую строчку в рейтинге, но его доля в «народном портфеле» заметно сократилась (с 35,7% в сентябре до 27,4% в октябре)
Причина? 7 октября было последним днём для покупки акций Газпрома под дивиденды, после этого акции компании ждал дивидендный гэп.
После 25 октября, когда дивиденды начали поступать на брокерские счета, многие инвесторы стали искать возможности реинвестирования. В итоге заметно выросли доли Сбербанка (с 24,5% до 27,1%), Лукойла (с 9,5% до 11,6%) и других компаний из «народного портфеля».
Кстати, у нас тоже выходила подборка для такого случая 😉
👯 Доля частных инвесторов на рынке акций достигла рекордных 79%
Напоминаем, что в январе 2022 года она составляла 41,2%.
Что это значит? Ситуация на рынке будет становиться всё более волатильной 😵💫
Кстати, этот же фактор мог повлиять на снижение доли Газпрома. Наши аналитики ранее предсказывали этот эффект: частные инвесторы выбирают в основном акции крупных компаний, например, Газпрома или Сбербанка. Но такой «перегруз» снижает потенциал роста этих бумаг. Впоследствии инвесторы могут сокращать такие позиции и, вероятно, переходить к акциям второго эшелона или компаний не из «народного портфеля».
Теперь данные Мосбиржи за октябрь подтвердили эту гипотезу 🤓
#народныйпортфель
@alfa_investments
🌼 ФосАгро поделилась операционными и финансовыми результатами за девять месяцев 2022 года. В целом всё совпало с ожиданиями аналитиков и тенденциями в отрасли, а уверенное финансовое положение позволяет выплатить промежуточные дивиденды.
🔺Производство удобрений +7% г/г, до 8,1 млн тонн.
🔺 Объёмы продаж снова превысили производство и достигли 8,3 млн тонн. ФосАгро выполняет свои производственные планы благодаря бесперебойной работе новых площадок.
🔺 Скорректированная EBITDA +70% г/г, до 226 млрд руб. ($3,2 млрд). Рентабельность по EBITDA остаётся на высоком для отрасли уровне — 48%.
🔺 Скорректированный свободный денежный поток +115% г/г, до 118 млрд рублей. Основные причины такого роста: всё ещё высокие цены на удобрения и хорошие объёмы реализации.
🔻 Отношение чистого долга к EBITDA снизилось до скромных 0,12x.
💸 Совет директоров рекомендовал промежуточные дивиденды 318 рублей на акцию, что предполагает дивидендную доходность около 5%. Чтобы их получить, акции ФосАгро нужно купить не позднее 15 декабря. С учётом последней выплаты доходность по начисленным в 2022 году дивидендам может составить 17%.
🅰️ У рынка удобрений хорошие перспективы — его поддерживают спрос на сельхозпродукцию и дорогой газ, являющийся основным сырьём для производства азотных удобрений. При этом проблемы с поставками сохраняются, отмечают аналитики Альфа-Банка. По итогам девяти месяцев не только ФосАгро, но и другие мировые производители удобрений представили отличные отчёты. Так, EBITDA Nutrien дошла до рекордных $10,1 млрд, Yara — до $3,9 млрд, CF Industries — до $4,3 млрд.
@alfa_investments
🧸 Детский мир станет частной компанией в 2023 году
Совет директоров и затем собрание акционеров рассмотрят план по трансформации бизнеса на ближайших заседаниях. Такое решение компания принимает из-за сложных экономических условий. Кроме того, большинство акций Детского мира, находящихся в свободном обращении, принадлежат иностранным фондам. А это затрудняет принятие решений и распределение дивидендов.
Что это значит для инвесторов?
Есть два сценария действий.
1️⃣ Акционеры, не участвующие в голосовании или голосующие «против», вправе требовать выкупа своих акций. Цена — не ниже средней цены акций за месяц до решения Совета директоров о проведении внеочередного собрания акционеров. При этом компания может потратить на выкуп бумаг не более 10% от стоимости чистых активов (сейчас это около 1,6 млрд рублей). Если заявки инвесторов превысят лимит, то Детский мир выкупит акции пропорционально заявленной сумме.
2️⃣ После реорганизации в 2023 году компания предложит акционерам продать принадлежащие им акции ПАО «Детский мир». Цена — не ниже средней цены акций Детского мира на Мосбирже за шесть месяцев до объявления выкупа.
👉 Аналитики Альфа-Банка отмечают, что сейчас не стоит покупать подешевевшие акции Детского мира. У инвесторов, которые уже владеют этими бумагами, есть два варианта: продать их сейчас или проголосовать «за» реорганизацию бизнеса на собрании акционеров (дату объявят позже) и дождаться выкупа в 2023 году.
@alfa_investments
📊 Экономический контекст сейчас такой, что Банк России вряд ли будет повышать ключевую ставку в декабре
Главный экономист Альфа-Банка Наталия Орлова проанализировала сентябрьскую макростатистику. Вопреки мнению рынка эксперт считает, что ЦБ будет снижать ставку в последующие месяцы. Вот её аргументы (далее — все изменения год к году) 👇
🔻 ВВП снизился на 5% в сентябре после августовского спада на 4%. Это указывает на быстрое ухудшение экономической активности. Скорее всего, в октябре спад углубится на 6%, по оценке Орловой.
🛒 Оборот розничной торговли за сентябрь сократился на 9,8% — хуже ожиданий эксперта и августовской статистики (-8,8%). Такая негативная динамика связана в основном с непродовольственным сегментом, где в сентябре потребление снизилось на 15%. В октябре тренд, вероятно, сохранится.
👨💼 Безработица в сентябре выросла, но не драматически. Это указывает на то, что ослабление спроса провоцирует коррекцию предложения, и экономика падает в нисходящую спираль.
💵 На потребителей влияет повышенная неопределённость и уменьшение реальных располагаемых доходов. При этом государство обеспечивает социальные выплаты, поэтому, по мнению Наталии Орловой, финансы домохозяйств будут защищёнными.
🏭 За восемь месяцев импорт из Европы упал на 39%, российское промпроизводство в сентябре резко снизилось на 3,1%. В обрабатывающей отрасли производство машин и оборудования в сентябре сократилось на 6,8%, то есть Россия скорее делает ставку на смену торговых партнёров, чем на импортозамещение. Также наблюдается снижение добычи газа и угля. Рост показал только нефтяной сегмент.
@alfa_investments
🔍 Поиск мечты
Вчера Яндекс отлично отчитался за III квартал. Аналитики предполагают, что в следующие три месяца доходы компании ещё прибавят 📈
Главный российский поисковик когда-то был стартапом и теперь вдохновляет других начинающих предпринимателей ❤️ Например, мы уже рассказывали о фудтех-сервисе Mealjoy и финтех-платформе MUST — они проводили pre-IPO и рассчитывают на дальнейший рост бизнеса.
Записать своё имя и проект в список успешных не так просто, а фильмов о российских предпринимателях совсем мало. Но мы нашли один 🍿 «Стартап» (2014) — история о том, как в девяностые небольшая команда с нуля создала огромную ИТ-компанию.
Создатели фильма отмечают, что не пересказывали историю Яндекса, а представили собирательный образ российского стартапера 🧑💼 Сама ИТ-компания тоже отрицала сходство со своим поисковиком, хотя некоторые моменты очень напоминают историю Яндекса. В любом случае это кино будет приятно посмотреть в выходной. А, возможно, кого-то оно вдохновит на создание собственного бизнеса или инвестиции в новые проекты 🎈
@alfa_investments
Мосбиржа: главное об итогах торгов в октябре и финансовых результатах III квартала
Общий оборот октябрьских торгов снизился на 16% г/г, оказавшись на 20% меньше среднемесячного уровня за последний год 🍂 Денежный рынок (+20% г/г) рос благодаря спросу финансовых компаний. Рынок акций (-67% г/г) пострадал из-за отсутствия иностранцев, раньше на них приходилось почти половина оборота торгов. На долговом рынке высокая активность (+38% м/м), в основном этому способствовало возвращение Минфина с ОФЗ. Объём валютного рынка сократился на 23% г/г 📊
Мосбиржа по-прежнему теряет комиссионные доходы (-14,3% г/г в III квартале). Причины: уменьшение объёмов операций нерезидентов и цен рублёвых активов 📉
Скорее всего, площадке будет сложно генерировать и процентный доход из-за снижения ключевой ставки 🤕
Часть комиссионных доходов компания компенсирует благодаря повышению тарифов на рынках валюты, деривативов и акций (с 1 ноября 2022 года). Но этого всё равно недостаточно, чтобы предотвратить сокращение чистой прибыли в следующем году, считают аналитики Альфа-Банка.
Тем не менее пока Мосбиржа неплохо держится 👌 В III квартале чистая прибыль увеличилась на 29,3%, до 8,71 млрд рублей, а EBITDA — на 27,5%, до 11,9 млрд рублей.
👉 Наши аналитики предлагают пока с осторожностью относиться к акциям компании. Следующие два квартала покажут, насколько эффективно Мосбиржа умеет зарабатывать в условиях снижающихся процентных ставок. Также многое будет зависеть от того, как быстро площадка сможет купировать инфраструктурные риски и добавлять новые инструменты, в частности долгожданные торги альтернативными дружественными валютами, например, дирхамами ОАЭ.
@alfa_investments
🇷🇺 Индекс Мосбиржи в среду почти не изменился. Лукойл рекомендовал промежуточные дивиденды за девять месяцев 2022 года, но даже это не обрадовало инвесторов — котировки нефтяника ушли в минус.
📊 Динамика ВВП в России в годовом выражении: по итогам II квартала -4,1%, III квартала -4,4%, в сентябре спад ускорился до -5%. Прибыль компаний страдает. Но также это может стать предпосылкой для замедления инфляции и в результате снижения ключевой ставки. С 25 по 31 октября инфляция составила 0,07%, в годовом выражении — замедление до 12,69% (неделей ранее было 12,88%).
🌾 Россия возобновила участие в зерновой сделке. Это повлияло на биржевую стоимость пшеницы — на торгах в Чикаго она подешевела на 5,5%.
🇺🇸 Вчера ФРС подняла ставку на 75 б.п., как и ожидали аналитики. Глава регулятора отметил, что предстоит дальнейшее повышение ставки, но в декабре, возможно, темп замедлится. По итогам вчерашних торгов фондовые индексы США упали.
Как мы считаем индекс риска
@alfa_investments
🪴 10,7%, так вырос российский рынок акций за октябрь. Все секторы закрыли месяц в плюсе 💪
Главная хорошая новость: ключевые секторы экономики, которые ранее больше других пострадали от санкций — нефтегаз и финансы — наконец-то опередили рынок. Они прибавили по 11,9% и 14,9% соответственно. Ниже ещё немного обнадёживающей инвестора статистики.
Обратите внимание, что эти данные не учитывают дивидендную доходность акций.
Кто ещё в лидерах
🥇 Ретейл на первом месте (+22%)
О том, почему ретейл — сейчас едва ли не лучший защитный актив, можно почитать здесь.
⚡ Электроэнергетика на втором (+19,1%)
Внутренний спрос на энергию стабилен, а ещё сектору помогла серия сделок по слияниям и поглощениям после ухода зарубежных компаний. Наш фаворит — Интер РАО, за месяц его акции выросли на 19,5%.
🚅 Транспорт замыкает тройку (+18,1%)
В сентябре ключевые компании сектора (Аэрофлот, ДВМП и Глобалтранс) пережили обвал акций, но смогли восстановиться в октябре. Аэрофлот недавно опубликовал неплохой операционный отчёт, у ДВМП тоже всё неплохо.
🧑🏭 Металлургия и добыча — в пятёрке! (+17,8%)
А ведь ещё летом дела шли не так хорошо. Но в октябре НЛМК и Северсталь хорошо отчитались за III квартал, а спрос на внутреннем рынке постепенно начал восстанавливаться.
🙄 Окей, все молодцы. Но кто же в аутсайдерах?
Химия и нефтехимия, сектор рос медленнее рынка (всего +6%). Фаворит здесь — ФосАгро. Но в октябре акции компании почти не прибавили: интерес к эмитенту упал после выплаты дивидендов в сентябре, однако долгосрочные перспективы у ФосАгро хорошие.
@alfa_investments
👋 VEON уходит из России
Телекоммуникационный холдинг сообщил, что продаёт российский актив — Вымпелком. Сейчас руководство выбирает оптимальный вариант, чтобы учесть интересы головной компании, акционеров, кредиторов, клиентов и сотрудников 👌
Слухи о возможной продаже Вымпелкома одному из конкурентов ходят 6–7 лет, с тех пор, как оператор начал заметно уступать свою долю рынка, в частности Tele 2. Кроме того, с начала геополитического кризиса Вымпелком превратился в токсичный актив для VEON.
Пока сложно предположить, кто в России купит Вымпелком и сколько времени уйдёт на сделку 🤔 Аналитики Альфа-Банка отмечают, что в список потенциальных покупателей могут войти как федеральные операторы (МТС, Мегафон, Ростелеком), так и инвесторы из других отраслей, например, крупные государственные банки и корпорации. По мнению экспертов, VEON потеряет серьёзную часть дохода, так как российский актив приносил 52% от общей выручки и 49% — EBITDA (данные за восемь месяцев 2022 года).
Инвесторы позитивно оценили новость — котировки ещё недавно неликвидных бумаг VEON на сегодняшних торгах подскочили почти на 40% 🚀 Это неудивительно: холдинг, вероятно, продаст токсичный актив за наличные и потратит эти деньги на снижение долговой нагрузки и, потенциально, на дивиденды.
Больше информации о предстоящей продаже российского бизнеса, скорее всего, будет завтра — VEON представит финансовые результаты III квартала и проведёт конференцию с менеджментом.
@alfa_investments
😣 История о феерическом падении криптовалют
На этой неделе криптовалюты пикировали из-за кризиса на одной из крупнейших площадок — FTX.
Вокруг криптобиржи развернулась настоящая драма. Издание CoinDesk опубликовало расследование и сообщило о проблемах платёжеспособности FTX. Тогда обеспокоенные инвесторы начали выводить деньги, спровоцировав кризис ликвидности платформы, и весь крипторынок покатился вниз 📉
На помощь собиралась прийти Binance и купить конкурента (больше это было похоже на коварный план, ведь FTX серьёзно подешевела, а основатели площадок недолюбливают друг друга 😬). Но после комплексной проверки у FTX обнаружилась дыра в $8 млрд, поэтому Binance отказалась от сделки. К тому же FTX начал проверять регулятор — возможно, компания покрывала убыток другой платформы средствами клиентов. Всё это спровоцировало новое падение криптовалют. Например, биткоин провалился до двухлетнего минимума ↘️
Вчера FTX подала заявление о банкротстве. Её основатель, самый молодой миллиардер в списке Forbes (до последних событий) Сэм Бэнкман-Фрид ушёл в отставку с поста генерального директора. А крипторынок снова пошёл вниз.
Фильм на выходные
Споры о том, заменят ли криптовалюты привычные нам деньги, ведут не только финансовые эксперты. Молодожёны из США Остин и Бекки Крейг провели эксперимент, оплачивая три месяца все покупки биткоином 🛍 Об этом они сняли фильм «Жизнь за биткоин». Это доброе кино подойдёт для семейного просмотра. Спойлер: на этот раз всё закончилось хэппи-эндом 🎈
@alfa_investments
🥳 Вчера инвесторы ликовали — годовая инфляция в США снизилась до 7,7%. Аналитики прогнозировали замедление роста потребительских цен до 8%.
За октябрь цены выросли всего на 0,4% против ожидавшихся 0,7% 📈 В основном подорожали недвижимость и аренда, а также транспортные услуги и подержанные автомобили.
Базовая инфляция тоже замедлилась — 6,3%.
Рынки на таких новостях рванули вверх 🚀 Прибавили даже криптовалюты, обвалившиеся на этой неделе. Лучше всего выросли котировки бигтехов — индекс Nasdaq подскочил на 7,4%. Инвесторы надеются, что теперь ФРС уменьшит шаг повышения ставки. Об этом же говорят и спикеры самого Федрезерва. Вероятность повышения ставки на 50 б.п. на заседании 14 декабря уже более 80%, ранее большинство участников рынка прогнозировали увеличение ставки на 75 б.п.
Эйфория перешла и на рынки Азии 🇨🇳 Сегодня утром индекс голубых фишек материкового Китая CSI вырос на 2,8%, гонконгские Hang Seng — на 7,7%, Hang Seng Tech — на 10%. Здесь к хорошим новостям из США добавилось небольшое ослабление антиковидных ограничений.
@alfa_investments
Специалисты Мосбиржи* рассказали, какие типичные ошибки совершают начинающие инвесторы
🤕 Эти ошибки гарантированно снижают доход от инвестиций. Но тревогу в сторону: лучше ищите в списке свою — рядом будет совет, как можно её исправить 🌱
*Материалы — часть открытого вебинара Школы Московской биржи.
@alfa_investments
📈 Сбербанк снова публикует отчётность
Сегодня компания поделилась финансовыми результатами за октябрь и 10 месяцев 2022 года по РПБУ (российскому положению по бухгалтерскому учёту) и обещала продолжить публиковать данные по итогам каждого месяца.
Чистая прибыль за октябрь составила 123 млрд рублей: +12% год к году и на 19% больше среднемесячного уровня 2021 года 📈 Таким образом, Сбербанк восполнил убытки с начала кризиса, получив 50 млрд рублей чистой прибыли за 10 месяцев.
Достаточность капитала выше целевого уровня, установленного Наблюдательным советом, — банк не пользуется льготами от ЦБ.
Бизнес неплохо растёт. Так, корпоративный кредитный портфель + 2% м/м и +11,9% с начала года, а розничный +1,6% м/м и + 9% с начала года ↗️
Несмотря на ускорение инфляции, Сбербанку удалось оптимизировать затраты — за 10 месяцев операционные расходы снизились на 4,4% г/г ↘️
Комментарий аналитиков Альфа-Банка
Сбербанк сохраняет стабильную долю рынка в ключевых сегментах. Резервы на потери по кредитам вернулись к норме, а доля просроченных кредитов немного снизилась с начала года.
Пока мультипликаторы оценки Сбербанка близки к историческим минимумам. Но наш прогноз не поменялся: Сбербанк вполне может стать прибыльным в 2022 году. С учётом достаточности капитала, банк, вероятно, вернётся к дивидендам в 2023 году 💰
@alfa_investments
💸 Ozon доставит инвесторам доходность 6,5%
Наши аналитики объяснили, почему стоит купить бумаги онлайн-ретейлера.
🛍 Онлайн-продажи непродовольственных товаров в России увеличились до 2 трлн рублей (+51,5%) за первую половину года. Эксперты считают, что по итогам года показатель дойдёт до 4,9 трлн рублей. На этом растущем рынке Ozon принадлежит доля около 14%, и компания ещё поборется с конкурентами.
🛒 Маркетплейс привлечёт новых покупателей, добавив пункты выдачи в небольших населённых пунктах. А ещё расширит ассортимент бытовой химии, косметики и товаров для дома благодаря сети «Магнит Косметик».
💰 Технический дефолт отменяется — Ozon договорился о реструктуризации выпуска бондов на $750 млн с погашением в 2026 году. Погашение планируется в рублях или долларах — на выбор владельца бумаги.
@alfa_investments
↘️ Во вторник индекс Мосбиржи немного снизился. Акции нефтяников подешевели вслед за сырьём. Нефтяные котировки пошли вниз, так как в Китае выросло число заболевших коронавирусом, поэтому власти и компании усилили ограничения.
🌀 Чтобы сдержать рост цен на газ, Евросоюз может ввести динамический ценовой коридор для сделок, а вот ограничение стоимости российского газа пока не рассматривается.
📑 Банк России опубликовал ежеквартальный доклад о денежно-кредитной политике. По мнению регулятора, до конца года инфляция усилится. Прогноз по ВВП на 2022 год улучшен: сокращение экономики составит 3–3,5%, ранее спад оценивался в 4–6%. Также вчера глава ЦБ заявила, что ситуация в мировой экономике смещается к более пессимистичному сценарию.
↗️ Котировки акций США росли третью сессию подряд. Американцы ждут итогов промежуточных выборов в Конгресс и лидерства республиканцев — такой исход голосования позитивно повлияет и на фондовый рынок.
Как мы считаем индекс риска
@alfa_investments
🔹 Финансовые результаты VK за III квартал ждём в четверг, 10 ноября. Это будет последний отчёт, учитывающий все проекты компании до крупных сделок: покупки Новостей и Дзена у Яндекса и продажи My.Games.
Аналитики Альфа-Банка предлагают следить за результатами в сегментах «Социальные сети и коммуникационные сервисы» и «Новые инициативы» 🧐 Первый активнее других проектов генерирует положительную EBITDA, второй — большую часть операционных убытков.
💰 По мнению наших экспертов, общая выручка в годовом выражении прибавит 4–6%, как во II квартале.
🚩 Доходы от онлайн-рекламы могут увеличиться на 25% год к году или более.
🎓 Аналитики также ожидают уверенную динамику по новым проектам и лучших результатов в сегменте «Онлайн-образование» по сравнению с предыдущим кварталом.
👾 А вот в сегменте «Видеоигры» темпы сокращения выручки могут ускориться по сравнению с предыдущим кварталом (-17% год к году). Причины: снижение активности пользователей (в течение квартала не было новых релизов игр); крепкий рубль по отношению к доллару и евро.
📊 Рентабельность EBITDA (без учёта одноразовых статей), скорее всего, окажется около 14–15%, динамика по сегментам будет схожа с результатами II квартала.
@alfa_investments
🪆 Российский рынок акций в понедельник хорошо вырос, его тянули вверх Роснефть (+6,19%) и Сбербанк (+5,02%). Инвесторы ждут от нефтяника решения о размере дивидендов.
📑 Сегодня Банк России представит доклад о денежно-кредитной политике. В нём будут оценки экономической ситуации и макропрогноз.
🗽 После падения фондовых индексов на прошлой неделе на Уолл-стрит вернулся позитив. Инвесторы ждут промежуточных выборов в Конгресс США и надеются, что республиканцы возьмут контроль над обеими палатами, ослабив позиции действующей администрации.
📊 Другое важное событие недели — публикация индекса потребительских цен (10 ноября, 16:30 мск). Аналитики считают, что инфляция в США замедлится до 8%, но в предыдущие два раза фактический показатель был выше прогноза.
Как мы считаем индекс риска
@alfa_investments
🏆 Золото бьёт рекорды
В III квартале мировые ЦБ купили 399 тонн слитков, следует из отчёта Всемирного совета по золоту. Это вдвое больше, чем годом ранее, и рекорд с 1967 года 🌟 Самые крупные покупатели: Центробанки Турции, Узбекистана, Катара и Индии.
В тройку основных потребителей в этот раз вошли Китай, Индия и Турция. Половина потребления — спрос в ювелирной промышленности 💍 В III квартале он составил 581 тонну, а в IV квартале может ещё вырасти из-за новогодних праздников и сезона свадеб в Индии.
Спрос на слитки и монеты в прошедшем квартале тоже был высокий, но до рекорда недотянул 🌕 Интересно, что российские банки столкнулись с дефицитом инвестиционного золота: слитков и монет — спрос клиентов на такие активы был ажиотажным.
Зачем они это делают?
И Центробанки, и частные инвесторы ищут защитные инструменты в период экономической нестабильности, ведь доверие к доллару и евро подорвано. У россиян в этом году появилась ещё одна причина инвестировать в золотые активы — за покупку физического золота отменили НДС ⚜️
А что по золотым котировкам?
Высокий спрос пока не двигает цену на золото вверх. Динамику котировок сдерживает рост ставки ФРС (+375 б.п. с начала года). Цены на золото в следующие месяцы будут зависеть от того, как долго продлится повышение ставок. Возможно, в конце года, фактор сезонного спроса всё же будет сильнее, и золотые котировки немного прибавят 📈
Что делать инвестору?
👉 Наши эксперты по-прежнему предлагают держать в золоте до 10% портфеля. Это могут быть акции золотодобывающих компаний, золотые биржевые фонды, стратегии доверительного управления, слитки или инвестиционные монеты. Например, золотые монеты можно приобрети в офисах Альфа-Банка, а паи фонда «Альфа-Капитал Золото» — в нашем приложении для инвесторов.
@alfa_investments
🇷🇺 Прошлая торговая неделя была короткой, индекс Мосбиржи снизился из-за спада цен на сырьё.
⛽️ В четверг на нефтяных котировках, вероятно, негативно сказалось усиление рисков глобальной рецессии — ФРС планирует ещё повышать ставку вопреки ожиданиям рынка. Но в пятницу нефть подорожала на 4,31%. Причина: возможное ослабление коронавирусных ограничений в Китае.
🚢 США и их партнёры договорились лимитировать цены на морские поставки российской нефти, при которых топливо продаётся покупателю впервые. При этом перепродажа партий и транспортировка нефти не попадают под ограничение.
♨️ Биржевая стоимость газа в Европе упала с недавних $1400 до $1170 за тысячу кубометров. Евросоюз может наладить совместные закупки газа до конца ноября, а уровень запасов газа в хранилищах Европы превысил 95%.
🇺🇸 Фондовые индексы США завершили прошлую неделю снижением. Инвесторы оценивали трудовую статистику: безработица в октябре выросла до 3,7% (чуть больше ожиданий — 3,6%), занятых в несельскохозяйственном секторе стало больше на 261 тыс. (прогнозировался рост на 200 тыс.).
Как мы считаем индекс риска
@alfa_investments
🔍 Яндекс представил финансовые результаты III квартала. Вот что об этом стоит знать инвесторам
Инвесторы очень ждали от Яндекса позитивных результатов за III квартал — котировки ИТ-компании росли с конца прошлой недели. Наши аналитики тоже предсказывали, что отчёт не должен разочаровать инвесторов. Но в итоге многие результаты оказались даже лучше любых ожиданий 🌟 Смотрите:
(все изменения год к году)
Выручка +46% (133,2 млрд рублей)
Скорректированная EBITDA +256% (20 млрд рублей)
Скорректированная чистая прибыль +274% (5 млрд рублей)
А вот результаты по выручке основных направлений бизнеса:
🔍 Поиск и портал (сюда входят рекламные доходы) +45,1%
Рынок рекламы стабилизировался после ухода зарубежных компаний. При этом компании малого и среднего бизнеса продолжают увеличивать рекламные бюджеты, а крупные клиенты демонстрируют оживление. Эта тенденция может продолжиться в следующем квартале.
🪅 Плюс и развлекательные сервисы +81%
В основном это результат роста базы подписчиков Плюса (+53%, до почти 16 млн)
🥡 Электронная коммерция, Райдтех и Доставка +49%
Товарооборот e-com вырос на 73%, число поездок райдтех-направления (сюда входит не только такси, но и каршеринг, а также сервис аренды самокатов) — на 24%, а ещё росту поспособствовала покупка Delivery Club.
Рентабельность EBITDA 15% год к году
Это, как и ожидалось, ниже, чем во втором квартале, потому что компания возобновила инвестиции в новые проекты, а также наём сотрудников.
@alfa_investments
Инвестировать в ETF сейчас опасно. Но есть российский аналог — БПИФ. Делимся советами: как выбрать и на какой срок покупать паи биржевых фондов
👩🏫 Что такое БПИФы, напоминаем:
Паевые инвестиционные фонды — вид коллективных инвестиций, где инвесторы объединяются, чтобы вложиться в несколько активов.
Биржевые паевые инвестиционные фонды — это инструменты, зарегистрированные в России и торгующиеся на Московской бирже. Под управлением такого фонда могут быть акции, корпоративные и государственные облигации, золото и другие активы.
📆 Каждому БПИФу — свои сроки инвестирования
Вот на какие сроки стоит вкладываться в разные типы БПИФов прямо сейчас.
Комментарий Владимира Брагина, директора по анализу финансовых рынков и макроэкономики Альфа-Капитала.
📈 Фонды акций. Год и более. Акции показывают лучшие результаты на длинном горизонте.
🏦 Фонды облигаций. До года. Их звёздный час — период высоких ставок, а вот когда ставки начинают снижаться — инвестиции теряют актуальность.
🥗 Фонды смешанных инвестиций. Полгода и выше. Это универсальный продукт: акции будут работать на долгосрочную перспективу, а облигации подстрахуют в период высоких ставок.
👑 Фонды драгоценных металлов. Тот срок, на который вы инвестировали основной портфель. Подходит для диверсификации активов, поэтому его лучше синхронизировать с основным портфелем.
💡 Бонус: как правильно выбирать биржевой фонд для инвестиций?
Про комиссию и надёжность управляющей компании вы наверняка уже знаете. Вот про что ещё стоит помнить.
🐜 Небольшие фонды — это не плохо. Для индексных фондов размер активов не так важен, а если речь идёт об управляемых стратегиях — здесь преимущество за небольшими фондами, которым проще маневрировать, если ситуация на рынке изменится.
🧠 Зато за управляющими крупных фондов — опыт. Они привыкли принимать много решений, поэтому уровень рисков ниже.
⛸️ Фонды на иностранные активы — тонкий лёд. Основной риск — инфраструктурный, выбирать стоит внимательно, чтобы не попасть под блокировку бумаг.
@alfa_investments
Аналитики Альфа-Банка рассказали, чего ожидают от финансового отчёта Яндекса за III квартал. Сам отчёт выходит завтра — ждём не дождёмся, чтобы сравнить 🍿
В преддверии публикации котировки Яндекса выросли почти на 9% 🌟 Что же может быть в завтрашнем отчёте? Вот версия наших аналитиков.
Все сравнения ниже — год к году
🪄 Рост выручки продолжится во всех бизнес-сегментах
Поиск и портал: +25%. Останется на уровне двух прошлых кварталов.
Электронная коммерция: +50%. Небольшое замедление по сравнению с I и II кварталами 2022 года, тогда было +53-61%.
Онлайн-реклама: +17% (+16-22% в I-II кварталах). На этот результат повлияет и эффект от продажи Яндекс.Дзен, и органические тренды на рынке.
В других бизнес-сегментах темпы роста доходов будут, вероятно, сопоставимы с I и II кварталами.
🔮 Рентабельность останется высокой, даже при том, что компания больше не экономит так сильно, как во II квартале
Рентабельность EBITDA составит около 14% в сравнении с 1% в I квартале и 22% во II квартале.
Во II квартале Яндекс достиг самой высокой рентабельности, ведь пришлось затянуть пояса: например, остановить наём и пересмотреть портфель проектов. К III кварталу удалось немного выдохнуть: снова начать нанимать новых сотрудников и инвестировать в проекты.
🥠 Самое важное для инвестора может произойти в начале IV квартала, продолжаем следить
Конференции по итогам отчёта не будет, но компания, как и всегда, опубликует комментарии к итогам III квартала. Здесь стоит обратить внимание на квартальные тренды в онлайн-рекламе, электронной коммерции (например, в связи с покупкой Delivery Club) и других бизнесах (которые приносят убыток). Как итог, аналитики Альфа-Банка ждут нейтрально-позитивную реакцию рынка на отчёт.
@alfa_investments
💥 Дождались новостей о дивидендах Лукойла за девять месяцев 2022 года
В прошлую пятницу Совет директоров Лукойла рекомендовал выплатить дивиденды за 2021 год. И вроде бы здорово, что нефтяник решил вернуть выплаты. Но инвесторы всё равно расстроились, потому что ждали сообщение о финальных выплатах за прошлый год и промежуточных за этот 🗿
Теперь они спокойны — сегодня Совет директоров одобрил размер дивидендов за девять месяцев 2022 года: 256 рублей на акцию, дивидендная доходность — 5,4%. Правда, это решение ещё должны согласовать акционеры на общем собрании.
Общая дивидендная доходность при текущих котировках составит около 17%. Реестр закроют 21 декабря. Чтобы получить 💰, акции Лукойла нужно купить до 19 декабря включительно.
@alfa_investments
Pre-IPO MUST: приём заявок завершается 3 ноября
💼 Минимальный лот: 2 акции или 12 000 рублей.
📲 Чтобы участвовать в pre-IPO MUST, оставьте заявку в приложении Альфа-Инвестиций до 16:00 мск 3 ноября.
Если раньше вы не проводили подобные сделки, то прежде нужно пройти тест от ЦБ из семи вопросов на знания и самооценку.
Зачем покупать акции стартапа, которых ещё нет на бирже?
Об этом в эфире РБК рассказали Сергей Караханян, руководитель управления инвестиционного консультирования Альфа-Банка, и Антон Редько, сооснователь и директор по развитию компании MUST.
Главное: частные инвесторы могут участвовать в pre-IPO онлайн и с небольшими суммами, а бизнес MUST продолжит рост. Стартап рассчитывает увеличить выручку за четыре года на 1000%, до 4,1 млрд рублей, а также выйти на турецкий рынок 📈
@alfa_investments