118950
Официальный канал Альфа-Инвестиций с инвестидеями, прогнозами и советами, как управлять портфелем. Дисклеймер: https://alfa.link/makemoney
🌱 Российский рынок акций в среду снова вырос. На фоне слабеющего рубля и дорожающей нефти прибавили акции нефтегазовых компаний. Котировки Газпрома выросли на 1% после взлёта европейских цен на газ. А в лидерах роста — снова расписки: VK +7% в преддверии сегодняшнего отчёта, Глобалтранс +1,9%.
💰 Вчера ЦБ объявил, что отказывается от ежедневных покупок валюты по бюджетному правилу с сегодняшнего дня и до конца года. Это немного поддержало рубль, который вчера в моменте падал до уровня 98 рубля за доллар. По мнению аналитиков Альфа-Банка, ключевым фактором давления на курс остаётся торговый баланс.
👛 Инфляция в России в июле ускорилась до 0,63% после 0,37% в июне, по данным Росстата. А годовая инфляция на конец июля составила 4,3% против 3,25% месяцем ранее. ЦБ опирается на данные по росту потребительских цен, принимая решение по ключевой ставке (ближайшее заседание — 15 сентября). ЦБ уже намекал, что впереди как минимум ещё одно повышение. По мнению аналитиков Альфа-Банка, динамика доходов и расходов бюджета может быть фактором в пользу повышения ставки на 50 б. п. вместо 100 б. п.
🇺🇸 На рынке США распродажи усилились, в основном из-за акций технологических компаний. Инвесторы решили подстраховаться перед сегодняшней публикацией июльской инфляции. Аналитики ожидают, что она вырастет впервые за последний год. А это может повлиять на решение ФРС по ставке.
Как мы считаем индекс риска
@alfa_investments
Отчёт Сбербанка — всегда повод оценить перспективы дивидендов 💸
Сегодня банк поделился результатами июля по российским стандартам. Если коротко — у него по-прежнему всё хорошо. А вот подробности с комментариями аналитиков Альфа-Банка 👇
✅ Чистая прибыль = 130 млрд руб., это выше, чем в среднем с начала года. Но на 6% меньше, чем в июне: тогда прибыль получилась высокой в том числе благодаря разовому фактору — продаже европейской «дочки». В итоге за семь месяцев 2023 года Сбербанк заработал 858 млрд руб. чистой прибыли (рентабельность капитала — 24,9%).
✅ Кредитование продолжает расти быстрее ожиданий. Его подстёгивает рост российской экономики. Кредиты компаниям в июле прибавили 3,6% (сравнения здесь и дальше — с июнем), а кредиты гражданам — 2,8%. Причём в рознице росла как ипотека (+3%), так и потребительские кредиты (+1,8%) и сегмент кредитных карт (+4,5%).
✅ Чистый процентный доход подрос на 6% благодаря росту кредитования и благоприятным процентным ставкам.
🅰️ Сбербанк по-прежнему движется к чистой прибыли более 1,4 трлн руб. по итогам года. По мнению наших аналитиков, это позволит ему заплатить дивиденды 31 руб. на акцию — это даст доходность 11,8% к текущим ценам. Инвесторы, очевидно, уже привыкли к стабильно сильным показателям банка. Котировки на отчёт не отреагировали (–0,12%).
@alfa_investments
🇷🇺 Индекс Мосбиржи вчера снижался, но к вечеру отыграл потери и завершил день в небольшом плюсе. Рынок поддерживали нефтяники, но в лидерах роста — расписки X5 Group (+6,14%) и Ozon (+4,43%).
📉 Падение рубля продолжилось. ЦБ снова заявил, что в июле он слабел из-за торгового баланса, а экспортёры снизили продажи валюты. Вырос спрос на валюту у банков (всего за июль они купили её на 524 млрд руб.), а граждане её продавали — на 44 млрд руб.
🔎 Сегодня инвесторы ждут данных по июльской инфляции, которые повлияют на следующее решение ЦБ по ключевой ставке. Они будут опубликованы в 19:00 мск. Ещё Сбербанк опубликовал ежемесячный отчёт по российским стандартам: чистая прибыль в июле составила 130,4 млрд руб. А Полиметалл поделился операционными результатам за II квартал. Подробности расскажем уже скоро.
🇺🇸 На рынке США прошли распродажи после того, как рейтинговое агентство Moody's понизило рейтинги сразу десяти банков. Ещё 11 получили негативный прогноз. А некоторые крупнейшие игроки сектора — под риском снижения рейтинга. Агентство ждёт умеренную рецессию и снижения качества активов банков.
🇨🇳 Китайская экономика впервые вошла в дефляцию. Аналитики этого ожидали, хотя показатель оказался лучше прогнозов. Но инвесторы всё равно насторожились, и шанхайская биржа теряет 0,5%. Участники рынка ждут от китайского правительства мер по стимулированию экономики, о которых было объявлено.
Как мы считаем индекс риска
@alfa_investment
Покопались для вас в данных Центробанка, которые он начал публиковать про облигации устойчивого развития. Растёт ли этот рынок и что там есть для частного инвестора? Как он может поддержать экологию? Сейчас всё расскажем 🌳
Сначала определимся с понятиями. К сектору устойчивого развития относятся ценные бумаги, которые выпущены для финансирования определённых проектов. Например, связанных с энергопереходом, улучшением экологии или пользой для общества ⛅️
Теперь немного цифр: этот рынок вырос в 24 раза с января 2020 года 👀 Сейчас таких бумаг выпущено уже на 295,4 млрд рублей, и 208 млрд из них — это «зелёные» облигации. Деньги от их размещения используются для проектов, которые помогают снизить выбросы или улучшить экологию. Это самый популярный тип бумаг устойчивого развития, только за последний месяц их объём вырос на 4 млрд рублей 🔼
Для инвесторов «зелёные» бумаги ничем не отличаются от обычных облигаций, которые принято оценивать с точки зрения риска и доходности 📊 Пока что это скорее имиджевая, а не экономическая история, говорят аналитики Альфа-Инвестиций. И «зелёность» облигации – не аргумент для покупки бумаги, а лишь бонус к ней 💚
Однако москвичам такой бонус понравился: двухлетние «зелёные» облигации для населения с ежеквартальным купоном в 8,5% годовых раскупили за пять недель вместо плановых шести месяцев 🥮 А на 2 млрд рублей от этого размещения Москва закупит электробусы на замену автобусам. И каждая облигация за 1000 руб. уменьшит выбросы загрязняющих веществ на 4 грамма в год ♻️
Это был первый выпуск таких бумаг для населения, на бирже они не торгуются. Но инвесторы могут купить похожие «зелёные» облигации Москвы на торгах. И, кроме купонного дохода, бонусом получать приятное чувство сопричастности к появлению электробусов на московских дорогах 🔌
@alfa_investments
📊 Индекс Мосбиржи в понедельник чуть отступил из-за акций экспортёров. Но это ещё не разворот рынка вниз, полагают аналитики Альфа-Инвестиций, а скорее кратковременная коррекция. Акции Лукойла потеряли 0,89%, Норникеля — 1,13%, Северстали –1,56%. Им выгодно падение рубля, а он вчера укрепился впервые за последние четыре торговых дня. Хотя в течение дня курс в моменте достигал 97 руб. за доллар.
⛽ Нефтяные котировки просели после высказываний представителя ФРС в пользу повышения ставки — инвесторы посчитали, что это может сократить спрос на топливо. А сегодня их снова расстроила макростатистика из Китая. Импорт и экспорт в июле упали на 12,4% и 14,5% соответственно. Это хуже прогнозов, и нефть продолжает дешеветь. Сегодня на цены могут повлиять недельные данные по запасам нефти в США.
🇺🇸 Американский рынок в понедельник начал расти после четырёх сессий снижения. По мнению наших аналитиков, вряд ли сегодня инвесторы сохранят оптимизм на фоне планов ФРС поднять ставку. А падение импорта и экспорта в Китае может сказаться на доходах американских компаний.
Как мы считаем индекс риска
@alfa_investment
Акции АФК «Система» с начала года подорожали на 55%, и инвесткомпания вернулась к выплате дивидендов — хоть и небольших. Могут ли котировки ещё вырасти? 🧐
Они могут получить импульс к росту, если инвесткомпания выведет на IPO «дочек», которые пока не торгуются на бирже, считают аналитики А-Клуба. По их мнению, высока вероятность, что этой осенью АФК так и поступит. Вот почему 👇
📌 «Системе» очень нужно сокращать долг. Чистые финансовые обязательства корпоративного центра на конец I квартала — 258,1 млрд руб. Это рекорд. А поскольку ЦБ начал повышать ключевую ставку — процентные платежи станут гигантскими. Чтобы обслуживать долг, компании придётся уменьшать инвестиции. Привлечение денег через IPO портфельных компаний может стать выходом.
📌 Осенью может открыться окно возможностей для размещений. Российский фондовый рынок последнее время растёт ошеломительными темпами. Это отражает его замкнутость и повышенный риск-аппетит инвесторов.
А кто пойдёт на IPO?
Портфель публичных компаний АФК «Система» уже включает МТС, Ozon, Segezha и Эталон. Самые вероятные кандидаты на очереди — Биннофарм групп и Медси 👇
💊 Биннофарм групп — одна из крупнейших фармацевтических компаний России, «Системе» принадлежит 75,3%. За I квартал выручка = 6,8 млрд руб. (+4%, сравнения здесь и дальше год к году), EBITDA = 2 млрд руб. (+45%).
👩⚕️ А менеджмент сети клиник Медси в марте уже сообщал, что компания планирует подготовиться к IPO к концу осени. АФК владеет примерно 95% компании. У Медси показатели тоже хорошие. По итогам 2022 года выручка = 36 млрд руб. (+19,6%), EBITDA = 6,5 млрд руб. (+9,7%).
Как это поможет «Системе»?
Если всё случится, то от двух размещений АФК «Система» потенциально сможет привлечь до 101,3 млрд руб., подсчитали аналитики А-Клуба. А ещё стоимость акций самой компании сильно отстала от общей стоимости её публичных активов. Это две причины, почему, по их мнению, акции АФК «Система» до конца года могут сильно подорожать 🔼
@alfa_investments
Рубрика «действительно плохие новости»: на этой неделе фьючерсы на какао-бобы подорожали до рекордного за последние 12 лет уровня 🔼
Всё из-за проливных дождей и болезней растений в Западной Африке. Это вызвало падение урожая какао-бобов. Сентябрьские фьючерсы на какао торгуются выше $3500 за тонну. А производители шоколада предупреждают, что будут вынуждены не только повышать цены на шоколад, но и делать плитки меньше что?? 🍫
Да, реальное производство шоколада — это не сладкий и волшебный мир фильма «Чарли и шоколадная фабрика» 🏭 В нём предприятие загадочного магната Вилли Вонки (Джонни Депп) продолжает производить сладости даже после увольнения всех рабочих. Шанс узнать тайну фабрики выпадает Чарли — мальчику из бедной семьи. Спойлерить не будем, лучше посмотрите фильм Тима Бёртона 🎬
А теперь рубрика «хорошие новости». В декабре выйдет новый фильм «Вонка» с Тимоти Шаламе в главной роли. Судя по трейлеру, не менее волшебный, музыкальный, а по количеству шоколада в кадре — возможно, даже превосходящий «Чарли и шоколадную фабрику». Ждём! 🍿
#планнавыходные
@alfa_investments
Сегодня доллар в моменте стоил 95 руб. впервые с весны 2022 года. И курс рубля может провалиться ещё ниже, считает главный экономист Альфа-Банка Наталия Орлова. Её прогноз — 95–100 руб. за доллар уже в августе. Что происходит с российской экономикой? 👀
Давайте разбираться. Все сравнения — в годовом выражении 👇
Экономика продолжает быстро расти: по данным Минэка, в июне ВВП прибавил 5,3%, почти как в мае. Такими темпами в III квартале экономика вырастет на 4,5%, а по итогам года — на 2,5%, ожидает Наталия Орлова 🏭
Но главный тренд — дефицит рабочей силы становится серьёзной проблемой. Безработица в июне обновила исторический минимум: 3,1%. Сейчас уже 70% промышленных предприятий испытывают нехватку рабочей силы 👨🏭
Из-за этого очень быстро выросли зарплаты, а за ними — реальные располагаемые доходы граждан: +5,3% во II квартале 💸 А ведь всё последнее десятилетие доходы населения не росли. Это сразу же сказалось на потреблении: в июне оборот розничной торговли прибавил 10%, а во II квартале — 9% 🛍️
А при чём тут рубль?
Сейчас объясним. Всё это свидетельствует о нехватке предложения и создаёт условия для роста импорта. А возможности экспорта по-прежнему ограничены. Это сочетание давит на торговый баланс страны 📊 А именно он был главной причиной падения рубля в июле. В июне платёжный баланс впервые с 2020 года ушёл в минус, и перспективы на второе полугодие очень слабые. Значит, курс рубля всё ещё находится под давлением 😬
А что с ключевой ставкой?
Из-за прогноза по рублю и ситуации на рынке труда цикл повышения ставки может продлиться дольше, чем ожидалось, считает Наталия Орлова. К лету 2024 года она прогнозирует ставку на уровне 11–12% 🅰️
@alfa_investments
Идея из стали: заработать на акциях ММК, пока ждём финансовых результатов ⏰
Новым торговым планом поделились аналитики сервиса Идеи наших гуру. Вот их аргументы 👇
🏭 Магнитогорский металлургический комбинат — один из крупнейших в России производителей стали. На неё хороший спрос внутри страны, и дела у ММК идут отлично: в первом полугодии производство +7,5%, продажи +11%. Рынок ждёт, что в августе металлурги опубликуют финансовые результаты после перерыва в полтора года. Это станет сигналом, что компании готовы снова платить дивиденды.
🖤 ММК недавно купил новую угольную шахту. С её помощью группа на 50% обеспечивает себя углём (до этого было 40%). Это важно при полном циклом производства, а значит, хорошо скажется на финансовых показателях ММК.
🏗 В России растут объёмы строительства: +16% в годовом выражении за пять месяцев 2023 года. Это хорошо поддержит спрос на продукцию металлургов, в том числе ММК.
Не караулить подходящую цену для покупки поможет лимитная заявка 👌
#чтокупить
@alfa_investments
Акции Норникеля вчера потеряли 2,6% и продолжают дешеветь после публикации результатов по международным стандартам за первое полугодие. Выручка и EBITDA сильно просели. А перспективы дивидендов компания не обозначила 🤷
Но в отчёте есть и положительные моменты. Разбираем подробнее вместе с аналитиками Альфа-Банка (сравнения — с первым полугодием 2022 года) 👇
📌 Выручка = $7,2 млрд, –20%. Главным образом — из-за снижения цен на металлы. Хотя физические продажи золота и металлов платиновой группы выросли. Продажи в Азию достигли рекордной доли 49%, а в Европу — составили около 25%.
📌 EBITDA = $3,37 млрд, –30%. Показатель просел вслед за выручкой. Зато операционная эффективность выросла, и денежные операционные затраты уменьшились.
📌 Свободный денежный поток = $1,35 млрд, +28%. В том числе благодаря сокращению капитальных вложений на 19% и высвобождению оборотного капитала. Компании удалось оптимизировать расчёты с подрядчиками, а сроки реализации инвестпроектов сдвинулись. В итоге прогноз капитальных вложений на 2023 год сильно уменьшился: с $4,7 млрд до $3,5–3,8 млрд.
📌 Уровень чистого долга/EBITDA немного вырос по сравнению с концом 2022 года — до 1,2х. Финансовое положение компании остаётся устойчивым.
Норникель всё ещё позитивно смотрит на рынок металлов в долгосрочной перспективе 🔎 Вероятно, оборотный капитал во втором полугодии продолжит снижаться, а это поддержит денежные потоки. Но заплатит ли компания промежуточные дивиденды в III квартале — пока неизвестно. Это будут решать мажоритарные акционеры 🤵
@alfa_investments
Объявляем рыбный день! Сегодня в меню — три причины для роста котировок Инарктики, крупнейшего в России производителя лосося 🐟
Компания выращивает атлантического лосося и морскую форель в Баренцевом море и в озёрах Карелии и занимает 22% российского рынка. Акции подорожали на 28% с начала года и несколько месяцев были в топ-10 любимчиков наших клиентов 💙 По мнению аналитиков Альфа-Инвестиций, у Инарктики ещё есть факторы роста. Вот они 👇
1️⃣ Западные конкуренты уходят
Россия в ответ на западные ограничения запретила ввозить готовую продукцию из рыбы и морепродуктов из недружественных стран ❌ Это освободит ниши рынка для российских производителей, у которых достаточно мощностей. Реакция акций Инарктики: +13% за два дня 🔼
2️⃣ Котировки поддержит байбэк
Инарктика объявила выкуп своих акций на сумму до 1 млрд руб. Это много: обычно дневной оборот торгов акциями Инарктики не превышает 100 млн руб. и лишь 25–26 июля, когда акции быстро росли, инвесторы наторговали на 1,5 млрд руб. 👀
3️⃣ Инвесторы ждут раскрытия информации
Инарктика полтора года не публикует финансовые результаты по международным стандартам. До этого они были воодушевляющими: по итогам 9 месяцев 2021 года выручка выросла на 73% год к году, а скорректированная EBITDA — на 52%. Если компания снова начнёт делиться данными, это может поддержать котировки 💎
⚠️ Есть и риски. Слабое место Инарктики — зависимость от Европы в поставках икры и кормов 😬 Мальковые заводы в Норвегии пришлось продать, но Инарктика купила другие в Калужской области и рыбоводный завод в Нижегородской области. А вот поставщиков корма приходится искать в других странах. Временно вырастут расходы, что скажется на прибыли. Но в планах — строительство заводов по производству кормов и переработке рыбы 🐠
@alfa_investments
Июль оказался лучшим месяцем для российских акций с октября прошлого года (+9,87%). Ни один из секторов не ушёл в минус, а шесть из 10 отраслей обогнали рынок. Поменялись местами два лидера июня — потребительский сектор и транспорт. А телекомы по-прежнему чувствовали себя хуже рынка 🤷
Золото взял потребительский рынок 🏆
X5 Group вывел сектор в лидеры своим ошеломительным ростом на 40%. Котировки подтолкнули наверх хорошие результаты ретейлера 🛒 А ещё — решение государства упростить смену юрисдикции зарегистрированных за рубежом компаний. Это очень актуально для X5 Group: инвесторы надеются на дивиденды 🤞
Вероятно, по той же причине подскочила цена расписок Европейского медицинского центра (+34% за месяц) 👨⚕️ В основном бумаги дорожали 31 июля, когда компания объявила, что планирует сменить «прописку». Акционеры рассмотрят этот вопрос 31 августа.
Серебро — у транспорта 🥈
Вдохновили инвесторов и перспективы «переезда» Глобалтранса с Кипра в ОАЭ. Его расписки в июле подорожали на 42%. Сильно подскочили котировки ДВМП (+33%). Возможно, из-за роста товарооборота Китая и России: 40,6% год к году в первом полугодии. ДВМП активно участвует в улучшении торговых отношений с Китаем 🇨🇳
Бронза досталась металлургам и добывающим компаниям 🥉
Здесь лучше рынка себя чувствовали Алроса (+21,6%), НЛМК (+22,4%) и Северсталь (+16,5%). Металлурги начали хорошо прибавлять с самого начала месяца, ведь это один из секторов, которые выиграли от падения рубля. А ещё инвесторы ждали, что после нового постановления правительства компании начнут делиться финансовыми показателями 💎
Телекомы снова внизу списка 😐
Инвесторы потеряли интерес к акциям МТС после последней выплаты дивидендов. Но отрасль закончила месяц в плюсе благодаря акциям Ростелекома (+3%) 📱 У этих компаний большой вес в отраслевом индексе, поэтому они влияют на общий результат. И пока у ключевых игроков нет определённости в дивидендной политике — у сектора не видно причин для сильного роста, считают аналитики Альфа-Инвестиций 🅰️
@alfa_investments
Игнорировать подорожание нефти уже нельзя. И не нужно!
У аналитиков сервиса Идеи наших гуру – новый торговый план. По их мнению, на акциях Роснефти можно заработать до 6,4% за несколько недель. Вот почему 👇
🛢 Рублёвые цены на нефть близки к рекордным за последние полтора года. Это хорошо для всего нефтегазового сектора. А Роснефть — крупнейшая компания отрасли в России (больше 30% рынка).
🛢 Если Роснефть сохранит высокие темпы добычи при дорожающей нефти, это увеличит её выручку. Российские нефтяники не снижают бурение, констатирует Bloomberg: в первом полугодии рост составил 8,6% к уровню прошлого года.
🛢 Нефтяникам выгодно уменьшение скидки на российскую нефть. В июле дисконт марки Urals по отношению к Brent составил около 19,6% — впервые с весны 2022 года. Это увеличит доходы Роснефти.
Не караулить подходящую цену для покупки поможет лимитная заявка 👌
#чтокупить
@alfa_investments
Российская нефть Urals за последние пять недель подорожала почти на 29%, а Brent — на 13% 🛢
По оценке Коммерсанта, в конце прошлой недели разница в цене между Urals и Brent снизилась до $14,88 за баррель, минимального значения с 9 марта 2022 года 📊
Цены растут в ожидании увеличения спроса со стороны Китая, который объявил меры по стимулированию экономики: сначала автомобильной промышленности и электроники, а затем сектора недвижимости 🇨🇳 А предложение нефти на рынке снизилось: действует соглашение ОПЕК+ о сокращении добычи, а Саудовская Аравия в июле дополнительно сократила добычу на 1 млн баррелей в сутки 🔻
Но курс рубля к доллару на дорожающей нефти не вырос. Одна из причин — курс реагирует на изменения нефтяных котировок с задержкой. Ещё одна — расчёты за экспорт всё больше переходят на рубли и дружественные валюты 👌
Нефтяные котировки поддерживают российский рынок акций. Но не все нефтяники отреагировали на подорожавшую нефть. С начала июля хорошо прибавили бумаги Лукойла (+17%) и привилегированные акции Сургутнефтегаза (+12%). Скорее всего, инвесторы уверены в хороших дивидендах от этих компаний ⛽ А вот Газпром нефть (+9%), Татнефть (+3,2%) и Роснефть (+5%) пока отстают не только от конкурентов, но и от индекса Мосбиржи, который с начала июля прибавил 10% 🔼
🅰️ Инвесторы будут оценивать их отчётность за III квартал и второе полугодие. И если эти компании хорошо заработают на слабом рубле и повышенных нефтяных ценах, это позитивно скажется на котировках. От Газпром нефти и Роснефти всё ещё можно ждать двузначной дивидендной доходности по итогам 2023 года, считают аналитики Альфа-Инвестиций.
@alfa_investments
Обыкновенные акции Сбербанка подорожали на 4,2% и обновили максимум с февраля 2022 года. На 14:50 мск рост замедлился до 3,8%. Привилегированные акции прибавляют 3,6% 💪
Инвесторы покупают бумаги банка в преддверии публикации финансового отчёта по международным стандартам за II квартал. Он выйдет в четверг, 3 августа. А вот какие показатели прогнозируют аналитики Альфа-Банка 👇
🅰️ Чистая прибыль = 377 млрд руб. (+6%, сравнения здесь и дальше — с I кварталом). Здесь наши эксперты исходят из того, что кредиты гражданам вырастут на 7,3%, компаниям – на 6,7%. Чистый процентный доход прибавит 5% до 589 млрд руб., а чистая процентная маржа останется на хорошем уровне I квартала (5,56%).
По мнению наших аналитиков, публикация цифр сильно не повлияет на котировки банка 📊 Особенно с учётом того, что Сбербанк уже отчитался за первое полугодие по российским стандартам. Там всё хорошо, но инвесторы отчёт проигнорировали. Основное внимание аналитиков будет сосредоточено на конференц-звонке с менеджментом (в 11:00 мск в четверг). Всё самое интересное обязательно расскажем! 👀
@alfa_investments
Завтра сразу несколько компаний опубликуют финансовые итоги II квартала и первого полугодия. Рассказываем, за кем может быть интересно проследить 🧐
Больше всего, конечно, инвесторы ждут отчёта VK. За последний месяц бумаги ИТ-компании подорожали на 22%. Возможно, инвесторов обнадёжило принятие закона об упрощении перехода в российскую юрисдикцию компаний, зарегистрированных за рубежом 🔁 Это как раз про VK. Совет директоров компании одобрил возможность перерегистрации ещё в феврале. Теперь инвесторы ждут продвижения в этом вопросе 🔜
А ещё участники рынка будут ждать, раскроет ли ИТ-компания все финансовые показатели, например, EBITDA и денежный поток. По итогам I квартала VK опубликовала только выручку 💸 Тогда она прибавила 39,5%. Росли доходы от рекламы, образовательных сервисов, технологий для бизнеса. Но одновременно VK серьёзно вложилась в развитие. Продолжились ли инвестиции во II квартале и как они влияют на рентабельность бизнеса — возможно, узнаем завтра (или нет, если отчёт снова будет неполным) 💎
Beluga Group уже делилась операционными результатами за полугодие, поэтому про падение продаж на 5,7% инвесторы знают 🤨 Но поводы для оптимизма тоже есть: премиальные марки собственных брендов алкогольной компании продавались хорошо, импортная продукция тоже, вполне неплохо шли дела у сети ВинЛаб. Завтра инвесторы проверят, как это отразилось на прибыли и выручке 🍷
А ещё завтра полугодовые результаты опубликует Распадская ⚫ По мнению аналитиков Альфа-Инвестиций, вряд ли они будут позитивными. На результатах отразится апрельский пожар на крупнейшей в России угольной шахте, из-за которого добыча угля приостанавливалась. Возможно, на котировки повлияют новости с конференц-звонка для инвесторов и аналитиков. Он состоится на следующий день — 11 августа в 15:00 мск 👷♂️
@alfa_investments
У Полиметалла есть новости, но главная интрига пока не раскрыта 🤔
Золотодобытчик сегодня опубликовал операционные результаты за II квартал. Они соответствуют ожиданиям аналитиков Альфа-Банка и прогнозам самой компании (все сравнения — год к году) 👇
🌟 Производство во II квартале = 423 тыс. унций в золотом эквиваленте, +22%. А в первом полугодии производство = 764 тыс. унций, +3%. Полиметалл подтвердил, что ждёт по итогам года производства 1,7 млн унций (1,2 млн унций в России и 500 тыс. унций в Казахстане).
🌟 Выручка во II квартале = $581 млн, +34%, а в первом полугодии — $1,3 млрд, +25%. Всё благодаря восстановлению объёмов продаж в России и подорожанию металлов.
🌟 А вот долговая нагрузка растёт, отмечают наши аналитики. Чистый долг достиг $2,59 млрд против $2,4 млрд в 2022 году и $1,65 млрд в 2021 году.
А вчера Полиметалл сообщил, что завершил перерегистрацию с острова Джерси в Казахстан 👌 Основной фондовой биржей компании станет биржа Международного финансового центра «Астана» 🇰🇿
Теперь инвесторы ждут, когда возобновятся торги акциями золотодобытчика. На Мосбирже торгов акциями Полиметалла нет с 26 июля — они были остановлены на время процедуры смены «прописки» 🔜 Возможно, Полиметалл поделится новостями об этом сегодня во время телефонной конференции. Ещё наши аналитики ждут информации по возможному разделению активов в России и Казахстане. Если будет что-то интересное — обязательно расскажем! 🔎
@alfa_investments
В июле на Мосбирже был бум активности частных инвесторов. Впервые с февраля 2022 года сделки на бирже совершали более 3 млн человек, а их доля в обороте превысила 80% 💪
А топ-10 самых популярных акций за месяц не изменился. Новых имён не появилось, а все прежние участники сохранили позиции в рейтинге. Но новости всё равно есть! 👏
Хотя Сбербанк остаётся главным любимчиком инвесторов, его доля в народном портфеле за месяц снизилась. В общей сложности — с 38,5 до 37,5%, если считать вместе обыкновенные и привилегированные акции 🤷 По мнению аналитиков Альфа-Инвестиций, возможно, инвесторы ждут, что рост российской экономики замедлится, как прогнозирует ЦБ. А Сбербанк за счёт кредитования выигрывает как раз при её быстром росте 🌱
Ещё инвесторы продолжают избавляться от акций Газпрома после отказа от дивидендов. Его доля снизилась на 0,8 п. п. Немного снизился и интерес к Роснефти: в июле её акции занимали 5,3% народного портфеля вместо 5,4% в июне 💼
Зато доля другого нефтяника, Лукойла, подскочила на 0,6 п.п до 12%. Вероятно, инвесторы верят в щедрые дивиденды от компании благодаря росту цен на сырьё и ослаблению рубля 🛢
Остальные участники топ-10 тоже немного увеличили свои доли. Яндекс — за счёт сильных результатов II квартала 💪 А экспортёры — Новатэк, Норникель, Сургутнефтегаз (привилегированные акции) — благодаря слабому рублю.
У клиентов Альфа-Инвестиций топ любимчиков отличается от народного портфеля Мосбиржи на одну позицию 🛒 Вместо Магнита на 10-й строчке рейтинга у наших клиентов МТС. Хотя, по мнению наших аналитиков, вряд ли дела телеком-оператора в июле улучшились. Перспективы дивидендов остаются туманными 🌫
#народныйпортфель
@alfa_investments
Выпуск из самого сердца российского интернета: провайдер ИТ-инфраструктуры Selectel размещает облигации. Ориентир по доходности — до 12,34% годовых 💸
📲 Заявки принимаем в нашем приложении для инвесторов и мобильном веб-терминале до 15:00 мск 15 августа.
📍 Номинал: 1000 рублей
📍 Купон: 11,3–11,84%.
📍 Выплата купона: Раз в полгода
📍 Срок обращения: три года
А вот главное о компании от аналитиков А-Клуба:
🖥 У Selectel шесть дата-центров в Москве, Санкт-Петербурге, Новосибирске и Ташкенте. Компания обслуживает 24 тыс. клиентов, среди них Самокат, Х5 Group, VK, Додо пицца. А выручку ей приносят три направления: приватные облака (физические серверы), публичные облака (виртуальные серверы) и аренда стоек (размещение и поддержка клиентских серверов в дата-центрах).
🖥 У российских облачных сервисов большой потенциал на фоне отказа от услуг зарубежных провайдеров — рынок может расти в среднем на 37% в год до 2026 года. Выручка Selectel за год прибавила 69%, до 8,1 млрд руб., а прогноз по выручке в 2023 году +40%. Рентабельность по EBITDA у компании тоже высокая: 51% по итогам 2022 года. А долговая нагрузка умеренная: показатель чистый долг/EBITDA на уровне 1,7x.
🖥 Selectel почти не затронули западные ограничения. Компания не покупает готовые решения, а собирает сервера из комплектующих самостоятельно. Оборудование в 2022 году подорожало, но Selectel компенсировал это, подняв тарифы для клиентов.
Стоит ли участвовать?
По мнению аналитиков А-Клуба, бумаги имеет смысл добавить в портфель, если доходность при размещении будет не меньше 11,3% годовых.
#чтокупить
@alfa_investments
Русагро опубликовала ожидаемо слабые финансовые результаты II квартала. Но бумаги компании дорожают: днём они прибавляли 2%, на 16:48 мск +0,85%. Как так? 👀
Дело в том, что сейчас главный фактор, который поддерживает котировки агрохолдинга — это ослабление рубля, говорят аналитики Альфа-Банка. А он продолжает слабеть: сегодня курс доллара в моменте превышал 97 руб. Это новый максимум с весны 2022 года 📊
А вот коротко — результаты Русагро за II квартал (просто, чтобы вы были в курсе) 👇
🌾 Выручка = 65,7 млрд руб. Это на 10% меньше, чем годом ранее, и на 25% больше, чем в I квартале. В сахарном и масложировом сегменте выручка в годовом выражении продолжает падать, а в мясном и сельскохозяйственном — расти.
🌾 Скорректированная EBITDA = 8,5 млрд руб. (–38% по сравнению со II кварталом прошлого года и +18,6% к I кварталу 2023-го). А маржа EBITDA достигла 14% против 21% годом ранее. Всё было ожидаемо: EBITDA компании падает четвёртый квартал подряд из-за снижения цен реализации в годовом выражении и объёмов продаж в отдельных сегментах.
🌾 Из-за этого немного выросла долговая нагрузка. Показатель чистый долг/EBITDA увеличился до 2,6х, хотя остаётся на приемлемом уровне, считают наши аналитики.
В III квартале Русагро хочет начать реализовывать преимущества от покупки доли в комбинате, которая сделала агрохолдинг крупнейшим производителем майонеза в России. Теперь инвесторы будут ждать от компании новостей о смене «прописки»: это позволит возобновить выплату дивидендов 🤞
@alfa_investments
📉 Пятница на российском рынке завершилась распродажами. Все компании из индекса Мосбиржи закончили день в минусе без явных причин. По мнению аналитиков Альфа-Инвестиций, инвесторы решили зафиксировать часть прибыли, ведь в июле индекс Мосбиржи прибавил почти 10%.
🛍 На этой неделе участники рынка ждут данных по июльской инфляции в России. На них опирается ЦБ, принимая решение по ключевой ставке (ближайшее заседание будет 15 сентября).
🛢 Нефть подорожала после заявления мониторингового комитета ОПЕК+. Он подтвердил, что продлит на 2024 год соглашение о сокращении добычи нефти на 1,4 млн баррелей в сутки. На этой неделе на нефтяные котировки могут повлиять ежемесячный отчёт Международного энергетического агентства по рынку нефти и данные о запасах нефти в США.
🖥 В США инвесторы продавали акции ИТ-компаний, особенно Apple. Бумаги гиганта просели на 4,8% после отчёта о падении квартальной выручки на 1,4%. Продажи Mac, iPhone и iPad снизились, и это беспокоит инвесторов. Ещё их огорчили данные по рынку труда: безработица оказалась ниже ожиданий. Это заставляет ждать ужесточения политики ФРС.
Как мы считаем индекс риска
@alfa_investments
Последнее время инвесторы наблюдают редкое явление: рубль слабеет одновременно с ростом цен на нефть. Обычно было наоборот: экспортёры получают больше выручки в долларах и меняют её на рубли, поддерживая курс российской валюты. Что сейчас пошло не так? 🤔
Важно не только количество долларов, которое экспортёры получили за баррель нефти, но и сколько баррелей они продали. А с этим сейчас сложно. Морские поставки нефти из России сократились 🛥 К концу июля средние отгрузки за четыре недели упали до 3 млн баррелей в сутки — самого низкого уровня с начала января 📉
Такое падение нельзя объяснять принятым Россией с марта добровольным сокращением добычи, полагают аналитики Альфа-Инвестиций, а решение о сокращении экспорта на 0,5 млн баррелей в сутки начало действовать только с августа. Но есть ещё одна причина 👇
Меньше стало поставок в Индию. В середине мая на неё приходилось почти 60% морского экспорта нефти из России, а по данным на 1 августа — уже 40% 🇮🇳 Вероятно, когда российская нефть подорожала выше ценового потолка в $60 за баррель, её привлекательность для некоторых стран снизилась 🛢
Сейчас добавился и новый фактор — не вся валютная выручка может доходить до России. С 31 июля компаниям можно в некоторых случаях оставлять валютную выручку на счетах зарубежных банков. Возможно, нефтяники теперь не спешат менять доллары на рубли, и это дополнительно ослабляет российскую валюту 📊
А что с нефтяниками?
Они как минимум не в проигрыше. Даже при снижении объёмов экспорта растут две другие составляющие их выручки — цена сырья и валютный курс. Котировки Лукойла и привилегированных акций Сургутнефтегаза уже показали двузначный рост за месяц. По мнению аналитиков Альфа-Инвестиций, подъём ещё впереди у Газпром нефти, Татнефти и Роснефти ⛽
@alfa_investments
🌱 Вчера российский рынок снова вырос — теперь во главе с Ozon (+11%). А после хорошего отчёта Сбербанка заметно прибавил ВТБ (+5,7%): отчёт помог инвесторам оценить перспективы всего банковского сектора. Бумаги Х5 Group подорожали на 5%: ретейлер собирается зарегистрировать в ЦБ проспект своих GDR, чтобы торги ими на Мосбирже не зависели от листинга на Лондонской бирже.
⛽ Нефтяные котировки снова подросли из-за дополнительных мер по балансировке рынка. Россия в сентябре продолжит сокращать экспорт нефти, правда, уже на 300 тыс. баррелей в сутки, а не на 500 тыс., как в августе. А Саудовская Аравия продлит ещё на месяц своё решение добровольно сократить добычу на 1 млн баррелей в сутки. Сегодня инвесторы будут следить за заседанием мониторингового комитета ОПЕК+. Он оценивает ситуацию на рынке нефти и может рекомендовать изменения в параметрах добычи.
🗽 На рынке США вновь прошли распродажи. Инвесторы проявляют осторожность, ожидая пятничного отчёта о рынке труда. Сегодня станет известен уровень безработицы в июле и изменение числа занятых в несельскохозяйственном секторе. От этих данных может зависеть дальнейшее изменение ставки ФРС.
Как мы считаем индекс риска
@alfa_investments
Сбербанк продолжает выигрывать от роста экономики ✅
Это видно по его финансовым результатам за II квартал по международным стандартам. Их прокомментировали аналитики Альфа-Банка (сравнения с I кварталом) 👇
👆 Чистая прибыль = 380,3 млрд руб. Это +6% и лучше прогнозов. В итоге полугодовая прибыль достигла 737,5 млрд руб., а рентабельность капитала — 25,5%.
👆 Кредитование росло быстрее ожиданий. Всё благодаря восстановлению экономики. Кредиты компаниям прибавили 6,7%, а гражданам — 7,3%. Причём в рознице увеличилась как ипотека (+8,1%), так и необеспеченные кредиты (+5,3%). Чистый процентный доход благодаря этому вырос на 6%.
👆 Менеджмент повысил прогнозы по кредитованию на 2023 год. По итогам года кредиты компаниям вырастут на 17–19% (раньше Сбербанк ожидал +13–15%). А кредиты гражданам должны прибавить 19–21% (предыдущий прогноз +14–16%). Более высокие процентные ставки должны поддержать маржу банка. Менеджмент ждёт, что по итогам года она превысит 5,5%.
Акции Сбербанка сильно дорожали в ожидании сегодняшнего отчёта: +8% за последние три дня. А на объявление результатов реакции уже почти не было — сегодня бумаги прибавляют 0,4% 😐 По мнению наших аналитиков, дальнейший рост будет зависеть от настроений рынка. Они рекомендуют покупать акции Сбербанка на просадках 🅰️
@alfa_investments
🔺 Российский рынок завершил в плюсе уже пять торговых дней подряд. Лидеры прежние — экспортёры, в основном нефтяники. Неплохо прибавили расписки Русагро (+3,2%). Возможно, инвесторы надеются, что агрохолдинг сменит юрисдикцию и возобновит выплату дивидендов. А вот акции Норникеля инвесторы продавали. Бумаги подешевели на 2,6% после публикации финансовых результатов полугодия. Выручка упала на 20%, а EBITDA потеряла 30%. Подробнее об отчёте металлурга скоро расскажем.
💰 У рубля вчера был плохой день: курс упал ниже 94 руб. за доллар, это минимум с весны 2022 года. Ситуация на валютном рынке станет яснее после официального сообщения Минфина о нефтегазовых доходах и покупке/продаже иностранной валюты на внутреннем рынке. Оно ожидается сегодня в 12:00 мск. Утром доллар стоит уже около 93,7 руб.
🌱 Сбербанк сегодня раскрыл финансовые результаты по международным стандартам. Чистая прибыль за II квартал = 380,3 млрд руб. (чуть выше прогноза аналитиков Альфа-Банка). О других показателях и новостях с конференц-звонка с менеджментом обязательно сообщим.
🇺🇸 На рынке США прошли распродажи во всех секторах, особенно в технологическом. Инвесторы расстроены решение агентства Fitch понизить кредитный рейтинг страны. Из-за этого просели нефтяные котировки и поползли наверх доходности 10-летних гособлигаций: уже 4,13%, максимум с осени 2022 года. Это значит, что долговая нагрузка на компании усиливается. В итоге инвесторы начинают скептически относиться к недавнему заявлению главы ФРС, что регулятор больше не ждёт рецессии в США.
Как мы считаем индекс риска
@alfa_investments
Рубль снова падает. Сегодня курс доллара превысил 93 рубля, хотя до этого довольно долго держался у отметок 90–91 рубль. Евро — дороже 102 рублей. Что дальше? 👀
Вероятно, откат рубля всё ещё связан с завершением налогового периода, считают аналитики Альфа-Инвестиций. В конце месяца экспортёры продают валютную выручку, чтобы заплатить налоги, и это поддерживает курс рубля. А когда этот период заканчивается (обычно 28 числа каждого месяца), рубль традиционно слабеет 📉
Не исключено, что сейчас спекулянты играют против рубля в ожидании завтрашнего объявления Минфина о нефтегазовых доходах и покупке/продаже иностранной валюты. На рынке есть ожидания, что объём продажи юаней в августе может снизиться, а то и начнутся покупки 💱
Но на пользу рублю работает дорожающая нефть: котировки Brent уже выше $85 🛢 По мнению аналитиков Альфа-Инвестиций, пока не стоит ждать падения курса до 95 руб. за доллар. Их прогноз: если нефтяные котировки продолжат расти, за август — сентябрь курс укрепится до 88–90 рублей за доллар 📊
UPD: в 17:19 мск курс доллара превысил 94 рубля. К 17:35 доллар торгуется возле этой отметки.
@alfa_investments
🔺 Российский рынок во вторник снова вырос благодаря экспортёрам. Лукойл прибавил 1,18%, Роснефть — 1,56%. Вероятно, инвесторы ждут от них высоких дивидендов из-за сокращения скидки на российскую нефть. Акции Норникеля подорожали на 1,72% в преддверии сегодняшней публикации финансовых результатов за полугодие.
🌱 Ещё сегодня могут подрасти котировки Сбербанка, считают аналитики Альфа-Инвестиций. Завтра инвесторы ждут отчёта по международным стандартам за I квартал, и он обещает быть позитивным.
🤔 За последний месяц индекс Мосбиржи хорошо прибавил (+9,87%). И наши аналитики пока не видят причин для сильной просадки. Рынок может немного скорректироваться, но затем инвесторы будут выкупать подешевевшие акции.
🗽 В США торги закрылись в небольшом минусе. Данные о деловой активности в промышленности оказались ниже прогнозов. Инвесторы решили зафиксировать прибыль после роста рынка почти на 20% с начала года. А вчера появилась ещё одна причина для пессимизма. Рейтинговое агентство Fitch понизило кредитный рейтинг США на одну ступень. Агентство ждёт, что состояние бюджета страны ухудшится в течение следующих трёх лет.
Как мы считаем индекс риска
@alfa_investments
Главные прогнозы ЦБ для российской экономики 🔎
Выбрали самое важное для инвесторов из ежеквартального доклада о денежно-кредитной политике 👇
📌 ЦБ улучшил прогноз по росту российского ВВП в 2023 году — до 1,5–2,5% вместо 0,5–2%. Большая часть отраслей вернулись в докризисное состояние (кроме нефтегазового сектора, где действуют самые жёсткие ограничения). Мощности предприятий загружены почти максимально, а потребительский спрос растёт быстрее ожиданий. Можно считать, что восстановление от кризиса закончилось. А значит, дальше рост экономики будет более умеренным.
📌 Ожидания ЦБ по экспорту сократились: теперь он ждёт в 2023 году его падения от –7 до –4%. Всё из-за более низких экспортных цен на газ и другие товары. По импорту прогноз повышен: +13,5–16,5% в 2023 году — с учётом быстрого роста в первом полугодии. Снижение экспорта и рост импорта в мае — июле было главной причиной ослабления рубля.
📌 А вот прогнозы инфляции повысились: диапазон на 2023 год — 5–6,5% (против 4,5–6,5%). В июне с поправкой на сезонность месячный прирост цен составил 0,52%, что в годовом выражении соответствует 6,4%. Спрос растёт, а предложение не будет за ним поспевать — мощности уже загружены. Это грозит дальнейшим ростом цен. Плюс — на ценах пока не полностью отразилось падение рубля. Последствия этого ещё впереди.
📌 Поэтому регулятору придётся повышать ключевую ставку. Прогноз по средней ставке на 2023 год повышен до 7,9–8,3% с 7,3–8,2%, а на 2024 год — до 8,5–9,5% с 6,5–7,5%.
@alfa_investments
🌱 Последний день июля стал лучшим за месяц на российском рынке акций. Всё благодаря Сбербанку. Его котировки взлетели на 7,3%: вероятно, инвесторы ждут хороших финансовых показателей по международным стандартам за II квартал. Банк опубликует отчёт 3 августа. Ещё инвесторы покупали акции Норникеля (+2,9%) тоже в преддверии завтрашнего отчёта за первое полугодие. Спросом вчера пользовались и акции электроэнергетиков, в особенности ФСК-Россети (+11%). На прошлой неделе несколько «дочек» компании отчитались о росте прибыли.
⛽️ Нефтяники чувствовали себя хуже рынка, несмотря на подорожавшую нефть. Возможно, инвесторов не впечатлил отчёт Лукойла (+0,71%) по российским стандартам: чистая прибыль за полугодие упала на 11%, а выручка — на 28%. Но этот отчёт не позволяет оценить перспективы дивидендов. По мнению аналитиков Альфа-Инвестиций, Лукойл всё равно может порадовать акционеров.
🇺🇸 Американский рынок акций немного прибавил. Инвесторы покупали бумаги энергетиков и бигтехов. Citi улучшил свой прогноз по индексу S&P 500: аналитики ждут роста прибыли компаний. Сегодня на ход торгов могут повлиять данные о деловой активности в промышленном секторе от Института управления поставками.
Как мы считаем индекс риска
@alfa_investments
А мы снова про еду! Аналитики Альфа-Банка оценили, сколько ещё могут дорожать бумаги X5 Group и Магнита 🛒
С начала года их цена уже выросла на 41 и 33% соответственно — на уровне индекса Мосбиржи (+41,8%). В целом у продуктового ретейла дела неплохо 👌 Компании борются за долю рынка, увеличивая торговые площади и трафик 🌱 Им поможет ускорение продовольственной инфляции. По прогнозам наших экономистов, в годовом выражении к концу 2023 года она достигнет 3,1% против –0,2% во II квартале 🥖 Вместе с ростом реальных доходов населения это будет поддерживать сопоставимые продажи и маржу. По мнению наших экспертов, у X5 Group главный рост впереди, а в будущем Магнита много неизвестных 👇
А подробнее?
X5 Group выигрывает от недавно принятого закона, которые облегчает перерегистрацию иностранных холдингов в Россию. Похоже, инвесторы верят, что компания им воспользуется и сможет платить дивиденды: последние дни расписки ретейлера пользуются спросом 💼 Если всё сложится, то эти бумаги могут принести дивидендную доходность около 14% по итогам 2023 года. К тому же у X5 Group быстро растут продажи. По мнению экспертов, бумаги могут подорожать до 2750 руб. в течение года (+29%) 🛍
А акции Магнита с момента объявления выкупа акций у нерезидентов уже прибавили 29%. В итоге ретейлер получил заявки на выкуп 21,5% акций, хотя был готов выкупить почти 30%. Если Магнит всё-таки начнёт платить дивиденды, то доходность бумаг может превысить 17% ❤️
❓ Но пока неясно — собирается ли он вообще это делать в 2023 году и появится ли такая техническая возможность после завершения байбэка 🤔 Ещё непонятно, будет ли Магнит аннулировать выкупленные акции 📃 И остаётся неопределённость с вопросами корпоративного управления 🤵 Если ретейлер не решит их до середины сентября, то его могут исключить из индекса Мосбиржи. Пока ясности по этим пунктам нет, потенциал роста акций Магнита ограничен. По мнению наших аналитиков, бумаги могут прибавить в течение года 7,7%.
@alfa_investments