118950
Официальный канал Альфа-Инвестиций с инвестидеями, прогнозами и советами, как управлять портфелем. Дисклеймер: https://alfa.link/makemoney
От недавнего повышения ключевой ставки выигрывает… Мосбиржа, считают аналитики Альфа-Банка. По их мнению, акции площадки в течение года могут подорожать на 32% 👀
И вот почему 👇
❤️ Текущие тренды в экономике позитивны для биржи. Ведь она зарабатывает на объёмах торгов. А восстановление экономики, волатильность рубля, инфляционные риски, выплаты дивидендов и выпуски замещающих облигаций — всё это подстёгивает торговую активность инвесторов 👨💻 Кстати, 14 августа, когда ЦБ анонсировал внеплановое заседание по ставке, сделки на Мосбирже совершали 1,5 млн человек — это максимум за всю историю биржевых торгов 🔝 А ещё биржа зарабатывает чистый процентный доход от остатков на счетах клиентов — именно поэтому ей выгоден рост ставки.
🔴 Благодаря этому Мосбиржа может получить по итогам 2023 года рекордную чистую прибыль — 53 млрд руб. (+47%), ожидают аналитики. Ещё в прошлом году площадка подняла тарифы, это тоже поддержит её показатели. По мнению наших экспертов, в 2023–2024 годах акции Мосбиржи могут принести инвесторам 10 и 13% дивидендной доходности соответственно 🔺
🅰️ Сейчас рынок недооценивает бумаги площадки, считают наши эксперты. С начала года они подорожали на 46% (индекс Мосбиржи +42%). Наши аналитики повышают целевую цену по акциям Мосбиржи до 185 руб. (+32% в течение года).
⚠️ Риски, конечно, тоже есть. Росту котировок могут помешать внешние причины — например, если будет ограничена биржевая торговля валютами. Или будут другие неблагоприятные регуляторные изменения. Или если комиссионные доходы будут расти медленнее, чем ожидают наши аналитики (сейчас прогноз +24% в 2023 году) 🤔
@alfa_investments
🔽 Российский рынок акций вчера просел. Инвесторы продавали акции металлургов и компаний нефтегазового сектора: НЛМК (–3,06%), ММК (–2,86%), Роснефти (–2,44%), Новатэка (–1,15%), Лукойла (–0,6%). Всё это экспортёры, которые выигрывали от падения рубля, а он вчера укрепился.
🏦 Курс рубля подтолкнули вверх новости о планах российских властей ввести меры валютного контроля — например, обязать экспортёров обменивать на рубли 80% валютной выручки. Но затем СМИ сообщили, что экспортёры добровольно согласились продавать больше выручки. Поэтому устанавливать нормативы продажи и ограничивать движение капитала власти пока не будут. Сегодня утром рубль немного ослабел: доллар торгуется около отметки 95 руб.
🇺🇸 На рынке США второй день подряд прошли распродажи. Инвесторы опасаются повышения ставки после публикации протоколов с последнего заседания ФРС. Там говорится, что ставка может быть поднята, так как риски роста инфляции по-прежнему высоки. В итоге доходности 10-летних гособлигаций превысили 4,3% и обновили максимум октября 2022 года. Растёт стоимость заимствований для компаний и нагрузка на госдолг. Это беспокоит инвесторов.
🇨🇳 Китайские рынки акций тоже снижаются. Инвесторов настораживают сложности у банков и застройщиков. Банк Zhongzhi планирует реструктуризацию долга, а проблемного застройщика Evergrande проверяет китайский регулятор по ценным бумагам. Компанию подозревают в нарушении правил раскрытия информации.
Как мы считаем индекс риска
@alfa_investments
Результаты Х5 Group по международным стандартам оказались лучше прогнозов 🤩
Изучаем отчёт за II квартал вместе с аналитиками Альфа-Банка (все сравнения — со II кварталом прошлого года) 🤓
🛒 Выручка = 772 млрд руб, +19% за счёт открытия новых магазинов и роста трафика.
💵 EBITDA = 60,9 млрд руб., –1%. Но это лучше прогнозов: аналитики ожидали бОльшего снижения, потому что Х5 Group вложилась в пересмотр ассортимента, экспансию в регионы и развитие сети дискаунтеров Чижик. А маржа EBITDA снизилась на 1,6 п. п. до 7,9%. В ближайшие годы этот показатель у ретейлера будет на уровне 6,5–6,7%, считают наши аналитики.
🔺 Чистая прибыль = 29,5 млрд руб., +16% — намного лучше ожиданий.
⚖️ Долговая нагрузка, по оценкам наших экспертов, немного снизилась. Коэффициент чистый долг/EBITDA достиг 0,7х против 0,9х в I квартале.
🅰️ А в ближайшие кварталы показатели ретейлеров может поддержать ускорение роста цен, которого ждёт ЦБ. У бумаг Х5 Group хорошие перспективы ещё и благодаря сильным результатам и возможной перерегистрации бизнеса в российскую юрисдикцию. Впрочем, пока новостей по этому поводу от компании не было.
Вчера после отчёта инвесторы покупали бумаги ретейлера, но по итогам дня они подорожали всего на 0,09%. А сегодня котировки просели: бумаги дешевеют на 1,7% 📊
@alfa_investments
Майонез скоро подорожает. Новость не очень, но на этом можно заработать, вложившись в бумаги Русагро 🌻
Это новый торговый план аналитиков сервиса Идеи наших гуру 👇
🛒 По данным СМИ, производители майонеза готовятся повысить цены на соус в среднем на 10%. Всё из-за роста стоимости ингредиентов. Русагро от этого выигрывает: агрохолдинг стал главным производителем соуса, когда получил контроль в Нижегородском масложировом комбинате.
💰 Русагро выгодно падение рубля. За счёт этого компания смогла увеличить чистую прибыль за первое полугодие в 28 раз по сравнению с первым полугодием 2022 года, до 13,1 млрд руб.
💸 Есть надежда на дивиденды. Обычно агрохолдинг платил их дважды в год. И руководство планирует продолжать делиться с акционерами половиной прибыли. Компания должна вернуться к выплатам после перерегистрации бизнеса в Россию. Это позитивно повлияет на её котировки.
Не караулить подходящую цену для покупки поможет лимитная заявка 👌
#чтокупить
@alfa_investments
ЦБ на внеплановом заседании решил повысить ключевую ставку сразу на 350 б. п., до 12% 👀
🛒 Это нужно для ограничения рисков ценовой стабильности, потому что инфляционное давление усиливается, объяснил регулятор. На 7 августа годовая инфляция увеличилась до 4,4%, а за последние три месяца текущий рост цен с поправкой на сезонность достиг 7,6% в пересчёте на год. Повлияло на решение и ослабление рубля.
💬 «Увеличение внутреннего спроса, превышающее возможности расширения выпуска, усиливает устойчивое инфляционное давление и оказывает влияние на динамику курса рубля через повышенный спрос на импорт. В результате усиливается эффект переноса ослабления рубля в цены и растут инфляционные ожидания», — говорится в сообщении регулятора. Рост ставки поможет вернуть инфляцию к цели в 4% в 2024 году, надеются в ЦБ.
Большинство наших подписчиков ожидали серьёзного повышения ставки — больше, чем до 10%. Предыдущее повышение на плановом заседании 21 июля тоже было довольно агрессивным — на 100 б. п. до 8,5%.
📊 Рубль начал резко укрепляться ещё вчера, после того, как ЦБ анонсировал внеочередное заседание по ставке. На само решение курс отреагировал меньше: на 10:40 мск доллар стоит около 95,9 руб. Индекс Мосбиржи сегодня на открытии торгов терял 1,88%, а после решения падение замедлилось до 0,42%.
🗓 Следующее заседание Совета директоров ЦБ по ключевой ставке пройдёт по расписанию — 15 сентября.
@alfa_investments
Завтра, 15 августа, Совет директоров ЦБ соберётся на внеочередное заседание по ключевой ставке. Плановое заседание будет только через месяц — 15 сентября. Что происходит? 👀
🅰️ Скорее всего, регулятор попробует с помощью экстренного повышения ставки остановить падение рубля, считают аналитики Альфа-Инвестиций. Сегодня курс доллара в моменте превышал 101 руб., курс евро — 111 руб. Но после объявления о внеплановом заседании ЦБ рубль укрепился: на 17:57 мск американская валюта торгуется возле отметки 98,7 руб., европейская — около 110 руб.
Но на сколько вырастет ставка, прогнозировать сложно 🤷 Чтобы решение могло воздействовать на курс рубля, шаг должен быть большим — хотя бы 150–300 б. п., считают наши эксперты. Это означает, что ставка должна вырасти как минимум до 10–11,5% — сейчас она составляет 8,5%.
А как ключевая ставка влияет на рубль? 🤔 Последнее время ЦБ объяснял ослабление российской валюты изменениями торгового баланса: импорт растёт, а ограничения на экспорт остаются. Возможно, с помощью повышения ставки ЦБ рассчитывает замедлить внутренний спрос и сократить импорт. Но, по мнению наших аналитиков, это может лишь косвенно повлиять на курс рубля.
В 2022 году ЦБ внепланово повысил ключевую ставку 28 февраля. Тогда она выросла с 9,5% сразу до 20%. Затем на внеочередных заседаниях регулятор снижал ставку: 8 апреля — до 17%, а 26 мая — до 11%.
🗓 Решение ЦБ будет опубликовано в 10:30 мск. Конечно, мы сразу всё расскажем.
@alfa_investments
Итак, это случилось: доллар стоит больше 100 руб. впервые с весны 2022 года. На 13:30 мск курс поднялся даже выше 101 руб. за доллар. Как инвестору сберечь нервы и портфель? 👀
Рецепт успокоительного от аналитиков Альфа-Инвестиций — подборка безопасных бумаг, которые защищают от падения рубля. Там всё актуально. Об одном инструменте — замещающих облигациях — сегодня расскажем подробнее, потому что там появились новые выпуски 💼
📄 Что это такое? Замещающие облигации дают валютную доходность, многие — до 10%. Российские компании выпускают их вместо евробондов (поэтому они и замещающие). Но инфраструктурных рисков нет, ведь облигации обращаются в России. Подробнее мы рассказывали здесь.
В начале июля замещающие облигации подешевели примерно на 5%, но к августу стоимость восстановилась из-за ослабления рубля 📊
🔎 Что с ними будет дальше? Если курс рубля продолжит падать, в ближайшей перспективе облигации могут подешеветь — инвесторы могут начать продавать облигации, желая зафиксировать прибыль по высокому курсу 🤔 К тому же на цены может оказать давление новая волна размещений. Но на долгосрочном горизонте замещающие бонды — отличный инструмент для валютных инвестиций, считают аналитики Альфа-Банка 👍
🖊 Что есть на рынке? В обращении сейчас находится 31 выпуск, ключевой эмитент — Газпром капитал. В мае мы делились подборкой лучших замещающих облигаций. К ним стоит присмотреться, если вы собираетесь инвестировать на долгий срок. А ещё на рынке появились сразу два долларовых выпуска ФосАгро (в скобках — доходность и срок до погашения).
📌 ФосАгро 3025-Д (7,17%,1 год 5 месяцев)
📌 ФосАгро 3028-Д (8,31%, 5 лет 1 месяц)
@alfa_investments
Заплатить $289 млн за общение в WhatsApp? Легко, если вы инвестбанк 💬
Именно на такую сумму Комиссия по ценным бумагам и биржам США оштрафовала 11 финансовых организаций, включая инвестиционные подразделения банков Wells Fargo и BNP Paribas. Их сотрудники общались по рабочим вопросам в мессенджерах — WhatsApp, iMessage и Signal 📱 И не сохраняли эту переписку для проверки регулятором оужас. Комиссия посчитала, что это нарушение правил передачи и хранения служебной информации ❌ Компании признали свою неправоту и обещали больше так не делать 👌
Да, переписка в мессенджерах может стать источником больших проблем не только со стороны регулятора. Об этом — итальянский фильм «Идеальные незнакомцы» и его российский ремейк с «Квартетом И» — «Громкая связь». Сюжет одинаковый. Семеро друзей встречаются в гостях и придумывают игру: все приходящие сообщения читать вслух, а на звонки отвечать по громкой связи 📲 И конечно, узнают друг о друге много неожиданного. И по ходу игры становится понятно, что вопрос «а ты точно хочешь это знать?» на самом деле не риторический 🤔
А вы бы сыграли?
#планнавыходные
@alfa_investments
Инвесторы давно ждали новостей о «переезде» VK в российскую юрисдикцию: за последний месяц котировки прибавили 25,7% 🔼
Ведь возможность перерегистрации Совет директоров одобрил ещё в феврале. И вот сегодня лёд тронулся: это решение утвердили акционеры компании 👏 VK сменит «прописку» с Британских Виргинских островов на остров Октябрьский в Калининградской области и проведёт делистинг своих расписок с Лондонской биржи 12 сентября 2023 года. Основной площадкой для акций ИТ-компании станет Московская биржа 🔴
Смена юрисдикции снизит риски, связанные с зарубежной регистрацией компании. Но перспективы выплат акционерам пока непонятны — у VK нет дивидендной политики и дивидендов она никогда не платила, говорят аналитики Альфа-Инвестиций 🤷 Компания активно инвестирует в рост.
Решение акционеров было ожидаемым, поэтому инвесторы отреагировали сдержанно: бумаги VK дорожают на 1,4%. Зато им удалось отыграть часть потерь вчерашнего дня: после слабого отчёта котировки просели на 2,6% 📉
@alfa_investments
📈 Индекс Мосбиржи вчера тянули вверх акции ВТБ. Они подорожали на 7,55% после новости о передаче банку Объединённой судостроительной корпорации. Но по мнению аналитиков Альфа-Инвестиций, эта реакция была чрезмерной. Без особых новостей взлетела стоимость бумаг TCS Group (+4,3%). А котировки Магнита прибавили 2%: ретейлер выкупил 16,6% своих акций у иностранцев.
💰 Рубль вчера продолжал слабеть, а сегодня утром курс доллара в моменте превышал 98 рублей. Но решение ЦБ отказаться от покупок валюты до конца года может стабилизировать курс около текущих уровней, считает главный экономист Альфа-Банка Наталия Орлова.
🛢 Нефтяные котировки просели после августовского отчёта ОПЕК: ожидания по мировому спросу на нефть на 2023 и 2024 год не изменились. Сегодня на нефтяные цены может повлиять ежемесячный отчёт Международного энергетического агентства.
🔎 Ещё сегодня инвесторы ждут предварительных данных по российскому ВВП за II квартал.
🇺🇸 Рынок США вчера чуть прибавил. Инвесторы сдержанно отреагировали на позитивные данные по июльской инфляции: они оказались немного лучше прогнозов. Вероятно, участники рынка ждут дополнительных подтверждений замедления роста цен. Сегодня будут опубликованы предварительные данные о настроениях потребителей и их ожиданиях по инфляции. Возможно, они внесут больше ясности для инвесторов.
🇨🇳 В Китае сегодня утром начались распродажи: местный застройщик Country Garden ожидает в первом полугодии убытков до $7,6 млрд. Инвесторы восприняли это как сигнал о проблемах в секторе жилищного строительства, который играет большую роль в экономике страны.
@alfa_investments
Нефть дорожает, рубль слабеет — грех не воспользоваться такой возможностью. Время инвестировать в Лукойл! ⛽
Торговым планом поделились аналитики сервиса Идеи наших гуру. По их мнению, на акциях нефтяника можно заработать 4% за несколько недель. И вот почему 👇
📈 Цены на нефть почти на максимумах за последние девять месяцев. При этом рубль слабеет. Это сочетание выгодно всем российским нефтяникам, включая Лукойл.
🇦🇪 Лукойл в условиях западных ограничений активно ищет новые рынки сбыта. Например, в этом году впервые отправил свою нефть на эмиратский нефтеперерабатывающий завод ADNOC. Это хорошо скажется на финансовых показателях.
🛢 Но главные потребители российской нефти — заводы в Китае и Индии. И Китай хочет покупать больше. Ожидается, что госкомпания Shaanxi Yanchang Petroleum Group может удвоить закупки российской нефти до конца 2023 года — примерно до 1 млн т. Лукойл от этой ситуации выигрывает.
Не караулить подходящую цену для покупки поможет лимитная заявка 👌
#чтокупить
@alfa_investments
🌱 Российский рынок акций в среду снова вырос. На фоне слабеющего рубля и дорожающей нефти прибавили акции нефтегазовых компаний. Котировки Газпрома выросли на 1% после взлёта европейских цен на газ. А в лидерах роста — снова расписки: VK +7% в преддверии сегодняшнего отчёта, Глобалтранс +1,9%.
💰 Вчера ЦБ объявил, что отказывается от ежедневных покупок валюты по бюджетному правилу с сегодняшнего дня и до конца года. Это немного поддержало рубль, который вчера в моменте падал до уровня 98 рубля за доллар. По мнению аналитиков Альфа-Банка, ключевым фактором давления на курс остаётся торговый баланс.
👛 Инфляция в России в июле ускорилась до 0,63% после 0,37% в июне, по данным Росстата. А годовая инфляция на конец июля составила 4,3% против 3,25% месяцем ранее. ЦБ опирается на данные по росту потребительских цен, принимая решение по ключевой ставке (ближайшее заседание — 15 сентября). ЦБ уже намекал, что впереди как минимум ещё одно повышение. По мнению аналитиков Альфа-Банка, динамика доходов и расходов бюджета может быть фактором в пользу повышения ставки на 50 б. п. вместо 100 б. п.
🇺🇸 На рынке США распродажи усилились, в основном из-за акций технологических компаний. Инвесторы решили подстраховаться перед сегодняшней публикацией июльской инфляции. Аналитики ожидают, что она вырастет впервые за последний год. А это может повлиять на решение ФРС по ставке.
Как мы считаем индекс риска
@alfa_investments
Отчёт Сбербанка — всегда повод оценить перспективы дивидендов 💸
Сегодня банк поделился результатами июля по российским стандартам. Если коротко — у него по-прежнему всё хорошо. А вот подробности с комментариями аналитиков Альфа-Банка 👇
✅ Чистая прибыль = 130 млрд руб., это выше, чем в среднем с начала года. Но на 6% меньше, чем в июне: тогда прибыль получилась высокой в том числе благодаря разовому фактору — продаже европейской «дочки». В итоге за семь месяцев 2023 года Сбербанк заработал 858 млрд руб. чистой прибыли (рентабельность капитала — 24,9%).
✅ Кредитование продолжает расти быстрее ожиданий. Его подстёгивает рост российской экономики. Кредиты компаниям в июле прибавили 3,6% (сравнения здесь и дальше — с июнем), а кредиты гражданам — 2,8%. Причём в рознице росла как ипотека (+3%), так и потребительские кредиты (+1,8%) и сегмент кредитных карт (+4,5%).
✅ Чистый процентный доход подрос на 6% благодаря росту кредитования и благоприятным процентным ставкам.
🅰️ Сбербанк по-прежнему движется к чистой прибыли более 1,4 трлн руб. по итогам года. По мнению наших аналитиков, это позволит ему заплатить дивиденды 31 руб. на акцию — это даст доходность 11,8% к текущим ценам. Инвесторы, очевидно, уже привыкли к стабильно сильным показателям банка. Котировки на отчёт не отреагировали (–0,12%).
@alfa_investments
🇷🇺 Индекс Мосбиржи вчера снижался, но к вечеру отыграл потери и завершил день в небольшом плюсе. Рынок поддерживали нефтяники, но в лидерах роста — расписки X5 Group (+6,14%) и Ozon (+4,43%).
📉 Падение рубля продолжилось. ЦБ снова заявил, что в июле он слабел из-за торгового баланса, а экспортёры снизили продажи валюты. Вырос спрос на валюту у банков (всего за июль они купили её на 524 млрд руб.), а граждане её продавали — на 44 млрд руб.
🔎 Сегодня инвесторы ждут данных по июльской инфляции, которые повлияют на следующее решение ЦБ по ключевой ставке. Они будут опубликованы в 19:00 мск. Ещё Сбербанк опубликовал ежемесячный отчёт по российским стандартам: чистая прибыль в июле составила 130,4 млрд руб. А Полиметалл поделился операционными результатам за II квартал. Подробности расскажем уже скоро.
🇺🇸 На рынке США прошли распродажи после того, как рейтинговое агентство Moody's понизило рейтинги сразу десяти банков. Ещё 11 получили негативный прогноз. А некоторые крупнейшие игроки сектора — под риском снижения рейтинга. Агентство ждёт умеренную рецессию и снижения качества активов банков.
🇨🇳 Китайская экономика впервые вошла в дефляцию. Аналитики этого ожидали, хотя показатель оказался лучше прогнозов. Но инвесторы всё равно насторожились, и шанхайская биржа теряет 0,5%. Участники рынка ждут от китайского правительства мер по стимулированию экономики, о которых было объявлено.
Как мы считаем индекс риска
@alfa_investment
Покопались для вас в данных Центробанка, которые он начал публиковать про облигации устойчивого развития. Растёт ли этот рынок и что там есть для частного инвестора? Как он может поддержать экологию? Сейчас всё расскажем 🌳
Сначала определимся с понятиями. К сектору устойчивого развития относятся ценные бумаги, которые выпущены для финансирования определённых проектов. Например, связанных с энергопереходом, улучшением экологии или пользой для общества ⛅️
Теперь немного цифр: этот рынок вырос в 24 раза с января 2020 года 👀 Сейчас таких бумаг выпущено уже на 295,4 млрд рублей, и 208 млрд из них — это «зелёные» облигации. Деньги от их размещения используются для проектов, которые помогают снизить выбросы или улучшить экологию. Это самый популярный тип бумаг устойчивого развития, только за последний месяц их объём вырос на 4 млрд рублей 🔼
Для инвесторов «зелёные» бумаги ничем не отличаются от обычных облигаций, которые принято оценивать с точки зрения риска и доходности 📊 Пока что это скорее имиджевая, а не экономическая история, говорят аналитики Альфа-Инвестиций. И «зелёность» облигации – не аргумент для покупки бумаги, а лишь бонус к ней 💚
Однако москвичам такой бонус понравился: двухлетние «зелёные» облигации для населения с ежеквартальным купоном в 8,5% годовых раскупили за пять недель вместо плановых шести месяцев 🥮 А на 2 млрд рублей от этого размещения Москва закупит электробусы на замену автобусам. И каждая облигация за 1000 руб. уменьшит выбросы загрязняющих веществ на 4 грамма в год ♻️
Это был первый выпуск таких бумаг для населения, на бирже они не торгуются. Но инвесторы могут купить похожие «зелёные» облигации Москвы на торгах. И, кроме купонного дохода, бонусом получать приятное чувство сопричастности к появлению электробусов на московских дорогах 🔌
@alfa_investments
Расписки HeadHunter дорожают второй день. Вчера котировки прибавили 10,4%, сегодня поднимались на 7%, на 13:01 мск +2,4% 💪
Инвесторам понравился сильный отчёт за II квартал. Работодатели активно ищут сотрудников, а кандидатов на вакансии стало меньше 👨🔧 Такое положение дел выгодно рекрутинговой платформе. Вот главные цифры из отчёта с комментариями аналитиков Альфа-Банка. Сравнения — в годовом выражении 👇
📌 Выручка подскочила на 78%, до 7 млрд руб. У HeadHunter стало больше клиентов-работодателей: как крупных компаний, так и малого и среднего бизнеса. Общее число клиентов впервые перевалило за 300 тыс. А ещё среди клиентов стало на 14% больше иностранных работодателей — после четырёх кварталов оттока 🌱
Плюс работодатели стали больше пользоваться сервисами рекрутинговой платформы — всё из-за дефицита активных кандидатов на вакансии 🏭 Ещё в начале года HeadHunter увеличил тарифы, и это тоже хорошо повлияло на выручку. Она растёт с начала года, но в I квартале темпы были скромнее (+25%). По мнению наших аналитиков, сильный рост продолжится и в III квартале 🔎 Спрос на новый персонал на рынке труда остаётся высоким.
📌 Скорректированная EBITDA увеличилась в 2,5 раза до 4,1 млрд руб. А её рентабельность (58,7%) приблизилась к историческому рекорду докризисного 2021 года. Всё благодаря тому, что HeadHunter в течение квартала умеренно тратился на персонал и маркетинг 👍
@alfa_investments
Главное, от чего зависят цены облигаций — это ключевая ставка 🛍
Поэтому инвесторы нервно отреагировали на её резкое повышение 📈 Индекс гособлигаций RGBI установил новый минимум с мая 2022 года уже после анонса внепланового заседания Совета директоров ЦБ. Что будет с рынком дальше и какие облигации можно добавить в портфель при ставке 12%? Отвечают аналитики Альфа-Банка 🅰️
Они рекомендуют присмотреться к краткосрочным бумагам: облигациям компаний с доходностью к погашению от 13% и ОФЗ. Короткие бумаги не так сильно реагируют на рост ставки, как долгосрочные, потому что инвестор в обозримом будущем получит свои деньги назад. Вот две подборки (в скобках — дата погашения/оферты и доходность к погашению) 👇
Госбумаги (низкий риск):
📍 ОФЗ-ПД 26223 (погашение 02/2024,10,2%)
📍 ОФЗ-ПД 26227 (погашение 07/2024,10,3%)
📍 ОФЗ-ПД 26222 (погашение 10/2024,10,5%)
Корпоративные облигации (повышенный риск). Эти бумаги торгуются по цене 97–98% от номинала. Значит, что инвесторы считают компании надёжными:
📍 Боржоми Финанс, 001Р-01 (добровольный выкуп 02/2024,14,5%)
📍 МаксимаТелеком, БО-П02 (погашение 05/2024, 14,2%)
📍 ГТЛК, 001P-20 (добровольный выкуп 06/2024, 13,2%)
📍 Джи-групп, 002Р-02 (погашение 06/2024, 13,2%)
📍 ГК Пионер, 001P-05 (погашение 12/2024, 13,9%)
А что будет с облигациями дальше? 🤔 Пока в цены длинных ОФЗ заложены ожидания, что цикл повышения ставки закончен. Но наши эксперты считают, что это слишком оптимистично. ЦБ уже дал понять, что готов повысить ставку ещё раз, если проинфляционные риски усилятся. Так что, скорее всего, давление на долговой рынок сохранится, то есть облигации будут дешеветь 📉 Особенно если инфляция продолжит ускоряться. Правда, на политику регулятора влияют и другие факторы 👉 Например, будет ли инфляция устойчивой и каким будет бюджет на 2024 год. Пока по этим вопросам ясности нет, поэтому короткие бумаги — оптимальное решение 👌
#чтокупить
@alfa_investments
📉 Индекс Мосбиржи во вторник снизился после резкого повышения ключевой ставки до 12%. Инвесторы продавали бумаги застройщиков и банков: на их бизнесе плохо скажется замедление экономики из-за роста ставок. Акции ПИКа подешевели на 2,69%, ВТБ — на 0,97%.
🔄 Рубль за вчерашний день ещё немного укрепился. Особенно после сообщений СМИ о том, что власти обсуждают с экспортёрами возобновление обязательных продаж валютной выручки и другие меры контроля за движением капитала. Это должно помочь стабилизировать курс. По данным источников, такие решения могут быть приняты к концу недели, если ситуация с рублём не улучшится. Но пока официальных подтверждений этому нет. Сегодня утром курс доллара находится возле отметки 97 руб.
🏦 По мнению главного экономиста Альфа-Банка Наталии Орловой, на следующем заседании по ставке 15 сентября ЦБ возьмёт паузу. Но возможно, и снова повысит ставку — в зависимости от того, как рынок отреагирует на вчерашнее решение. А как инвестировать после роста ставки до 12% — рассказали аналитики А-Клуба.
🗽 На торгах в США прошли распродажи во всех секторах. Инвесторы думают, что ставка будет оставаться повышенной дольше, чем ожидалось. В ФРС считают инфляцию слишком высокой и хотят убедиться, что она вернётся к целевым 2%. Сегодня инвесторы ждут публикации протоколов с последнего заседания ФРС. Возможно, они внесут больше ясности о планах регулятора.
🐲 В Китае сегодня утром усилились распродажи. Всё потому, что инвестбанки понизили прогнозы по росту китайской экономики на 2023 год. JPMorgan ждёт +4,8% вместо +6,4%, а Barclays — +4,5% против почти 5% ранее.
Как мы считаем индекс риска
@alfa_investments
Ключевая ставка резко выросла до 12%. Что делать инвестору? 🤔
Аналитики А-Клуба подобрали инструменты, которые могут быть востребованы после повышения ставки. По их мнению, вчерашние распродажи на фондовом рынке были эмоциональной реакцией на анонс ЦБ о внеплановом заседании по ставке 👇
🛢 Акции экспортёров по-прежнему актуальны. Компании уже хорошо заработали на слабом рубле в этом году. Это даёт базу для повышенной дивидендной доходности. Здесь аналитики рекомендуют присмотреться к бумагам Роснефти, Новатэка, Полюса, Лукойла.
🛍 ЦБ ждёт, что в ближайшие месяцы инфляция будет расти — а это выгодно компаниям, у которых из-за этого будет увеличиваться стоимость продукции, а значит, выручка. Например, Русагро и X5 Group. Кстати, бумаги ретейлера сегодня дорожают после публикации отчёта по международным стандартам за II квартал.
📱 Ещё остаются перспективными бумаги компаний, которые выигрывают от ухода западных конкурентов. Здесь можно обратить внимание на Яндекс, VK, АФК «Систему».
📃 Другой возможный вариант, интересный даже при укреплении рубля — замещающие облигации. О них мы подробно рассказывали вчера. Есть и рискованное решение — покупка длинных ОФЗ (на 10 лет и более). По мнению аналитиков А-Клуба, после экстренных повышений ставки стоимость длинных госбумаг восстанавливается в течение нескольких кварталов.
@alfa_investments
📊 Вчера российский рынок акций рос почти всю основную торговую сессию, пока Центробанк не объявил о внеплановом заседании по ключевой ставке. После этого индекс Мосбиржи развернулся вниз и завершил день в минусе. В основном теряли нефтяники и банки: Лукойл –2,5%, Сургутнефтегаз –3,35%, Сбербанк –2,17%, TCS Group –3,7%.
💰 Скорее всего, ЦБ опасается роста инфляции из-за падения рубля и хочет с помощью повышения ставки стабилизировать курс, считают аналитики Альфа-Инвестиций. Одного только анонса регулятора хватило, чтобы рубль начал резко укрепляться. Вчера днём доллар стоил больше 101 руб., сегодня утром — уже 96,35 руб.
🛒 Чуть позже ЦБ сообщил, что годовая инфляция в июле ускорилась до 4,3% против 3,25% в июне. Во многом это связано с тем, что подорожали импортные товары, мясо и бензин. ЦБ ждёт, что в ближайшие месяцы инфляция будет расти. И это ещё один аргумент в пользу повышения ставки, отмечают наши аналитики. Какой в итоге шаг выберет ЦБ — узнаем сегодня в 10:30 мск.
🇺🇸 В США торги прошли куда спокойнее, и рынок акций немного прибавил. Инвесторы покупали акции чипмейкеров и бигтехов, вдохновившись перспективами роста рынка искусственного интеллекта. Для развития этого направления Саудовская Аравия вслед за Китаем начала покупать чипы у NVIDIA. Акции компании подорожали на 7,1%, а за ними и бумаги всего сектора. Сегодня на ход торгов в Штатах могут повлиять данные о розничных продажах за июль. Аналитики ожидают роста на 0,4% по сравнению с июнем.
Как мы считаем индекс риска
@alfa_investments
Beluga Group — лучшая дивидендная акция в потребительском секторе в этом году, считают аналитики Альфа-Банка. А ещё у котировок алкогольной компании есть потенциал роста на 18% 🌱
Но обо всём по порядку 👇
📌 Сегодня совет директоров Beluga Group рекомендовал выплатить дивиденды по итогам первого полугодия в размере 320 руб. на акцию. Это больше прогнозов и даёт доходность к текущим ценам около 5,5%. Решение ещё должны утвердить акционеры на собрании 18 сентября. А чтобы получить выплаты, акции нужно купить до 28 сентября включительно. После решения котировки компании растут на 1,8% 🥂
По мнению наших экспертов, не исключено, что компания заплатит дивиденды и за 9 месяцев. А по итогам года акции Beluga Group могут принести инвесторам общую дивидендную доходность не меньше 13% 🅰️
📌 Наши аналитики повысили целевую цену по бумагам Beluga Group до 6670 руб. Это означает, что в течение года акции могут подорожать на 18%. У компании хорошие финансовые результаты за первое полугодие. Они показывают, что компания способна ещё увеличить прибыль по сравнению с высокой базой прошлого года — несмотря на то, что общие объёмы продаж сократились. Но продажи импортной продукции растут (наши аналитики ожидают +20% по итогам года) 🍾 И здесь ослабевший рубль мог сыграть компании в плюс, потому что запасы импортных напитков могли быть закуплены при более выгодном курсе доллара. С учётом этого наши аналитики улучшили прогноз по росту EBITDA компании по итогам года: +14% 💪
⚠️ Но есть и риски. Росту котировок могут помешать возможные регуляторные ограничения, изменение потребительских предпочтений, рост конкуренции и скачки валютного курса.
@alfa_investments
📈 Индекс Мосбиржи в пятницу вырос благодаря экспортёрам, в основном из нефтегазового сектора. Их по-прежнему поддерживают высокие цены на нефть и слабый рубль. Ободрили инвесторов и предварительные данные по российскому ВВП за II квартал. Экономика выросла на 4,9% в годовом выражении: это выше прогнозов аналитиков.
💰 Рубль продолжает падать. Сегодня утром курс доллара превысил 100 руб. В ЦБ уже отказались от покупок валюты по бюджетному правилу, но по-прежнему не видят рисков для финансовой стабильности в ослаблении рубля. При этом регулятор уже намекал, что ключевую ставку на следующем заседании придётся повышать. По мнению главного экономиста Альфа-Банка Наталии Орловой, к лету 2024 года ставка может достичь 11–12%.
🛢 Нефтяные котировки выросли после отчёта Международного энергетического агентства (МЭА). Агентство ожидает в августе нового пика мирового спроса на нефть после июньского рекорда 103 млн баррелей в сутки. В сочетании с сокращением добычи нефти это вызовет дефицит на рынке, что может подтолкнуть котировки вверх, считают аналитики Альфа-Инвестиций.
🗽 Рынок США слегка просел за счёт технологических компаний. Всё из-за макростатистики: индекс цен производителей вырос больше, чем прогнозировали аналитики. Хотя индекс настроения потребителей оказался лучше ожиданий, инвесторы сохраняют осторожность из-за жёсткой политики ФРС.
🇨🇳 В пятницу рынок Китая обвалился на 2% и продолжает падать на 0,4% сегодня на фоне проблем на рынке жилищного строительства. А ещё инвесторы ждут слабой макростатистики за июль: данные о промышленном производстве, розничных продажах и инвестициях будут опубликованы во вторник.
Как мы считаем индекс риска
@alfa_investments
Россияне берут всё больше кредитов 🤔
Чтобы на этом заработать, аналитики сервиса Идеи наших гуру снова предлагают вложиться в Сбербанк. За несколько недель акции банка могут подорожать на 6,4%, и у них на это пять несколько новых причин 👇
🏦 Сбербанк отлично зарабатывает: за семь месяцев 2023 года — 858,2 млрд руб. Растёт и процентный доход, и комиссионный. У банка есть все шансы побить рекорд докризисного 2021 года по чистой прибыли.
🏡 Это главный банк на растущем рынке ипотеки, и он продолжает наращивать портфель. Сбербанк увеличил размер кредита по льготным программам и снизил ставки по ним до 3–6%, чтобы привлечь клиентов. А по рыночной ипотеке, наоборот, поднял ставки на 0,8 п. п. Это хорошо скажется на прибыли.
🚗 В июле российские банки выдали рекордное количество автокредитов на беспрецедентную сумму 165 млрд руб. Крупнейшему банку такой спрос очень выгоден.
Не караулить подходящую цену для покупки поможет лимитная заявка 👌
#чтокупить
@alfa_investments
Beluga Group показала неплохие результаты первого полугодия по международным стандартам. А аналитики Альфа-Банка посчитали, на какие дивиденды могут рассчитывать инвесторы 🍷
Сначала быстрые цифры по итогам полугодия (сравнения с первым полугодием 2022 года) 👇
📍 Выручка = 47,9 млрд руб., +14%;
📍 EBITDA = 7,6 млрд руб., +5%;
📍 Маржа EBITDA = 15,8%, –1,2 п.п.
📍 Чистая прибыль = 3 млрд руб., +35%.
Всё это в целом соответствует ожиданиям аналитиков 👌 Цифры отражают снижение объёмов продаж на 6%, но это компенсируется ростом средней цены реализации на 9%.
А дивиденды-то будут? 💸 Похоже, что да. Наши аналитики ожидают, что в понедельник Совет директоров алкогольной компании порекомендует выплатить акционерам 200–250 руб. на акцию по итогам первого полугодия. Доходность к текущим котировкам — 3,5–4%. А по итогам года инвесторы могут заработать на акциях Beluga Group около 12,8% доходности от текущих цен 👍 Ведь 70–75% годовой прибыли компания получает обычно во втором полугодии 🌓
🅰️ По мнению наших экспертов, в этом году бумаги Beluga Group стали главной дивидендной акцией среди компаний потребительского сектора. Инвесторы тоже это ценят: с начала года бумаги подорожали на 107% (против результата индекса Мосбиржи +44%).
@alfa_investments
Интрига разрешилась: VK раскрыла показатель EBITDA. И он оказался не очень ☹️
ИТ-компания опубликовала подробные финансовые результаты II квартала и первого полугодия (это сюрприз, потому что в I квартале VK публиковала только выручку) 💎 Но сами итоги огорчили инвесторов. Вот главные цифры с комментариями аналитиков Альфа-Банка (сравнения — в годовом выражении) 👇
💻 Скорректированная EBITDA за первое полугодие = 3,9 млрд руб., –42% и гораздо ниже прогнозов. Маржа EBITDA составила 6,8%, хотя аналитики ждали 11,1%. А во II квартале маржа EBITDA опустилась ниже 4%. Всё из-за того, что компания много тратится на персонал и маркетинг социальных сетей, чтобы увеличить аудиторию и её вовлечённость 💸 В результате рентабельность EBITDA этого сегмента упала до 14,5%, хотя обычно она была больше 40%. Это повлияло на результаты всего бизнеса (рентабельность EBITDA других сегментов оказалась на уровне ожиданий) 👌
По мнению наших аналитиков, маржа может улучшиться только к концу года, когда наступит высокий сезон в сегменте онлайн-образования и технологий для бизнеса. В III квартале этого ждать не стоит, потому что VK продолжит активно инвестировать в развитие соцсетей 🌐
💻 А вот выручка продолжает быстро расти: +34% до 30 млрд руб. за II квартал, в том числе +40% выручка от рекламы. Хорошо прибавила выручка образовательных технологий и технологий для бизнеса (+38% и +73% соответственно) 💪
💻 Но долговая нагрузка увеличилась. По расчётам наших аналитиков, показатель чистый долг/EBITDA за последний год составляет 4,9х.
Инвесторам отчёт не понравился. Бумаги VK дешевеют на 2,7%. Хотя перед публикацией результатов они дорожали — возможно, инвесторы ждали новостей о «переезде» компании в российскую юрисдикцию. Но VK об этом ничего не сообщила 🤷
@alfa_investments
Обещали рассказать вам всё важное со звонка менеджмента Полиметалла с инвесторами и аналитиками 📞
Пожалуйста! Вот главные заявления с комментариями аналитиков Альфа-Банка 👇
🌟 Компания хочет вернуться к выплатам дивидендов. Раньше этому мешала «прописка» на острове Джерси, но недавно золотодобытчик завершил перерегистрацию в Казахстан.
🌟 Но делиться прибылью Полиметалл собирается после продажи российских активов, а сделка может занять 6–8 месяцев. Вырученные деньги, помимо дивидендов, пойдут на развитие бизнеса в Казахстане. Сколько могут стоить активы в России, пока неясно. По мнению наших аналитиков, оценка может зависеть от структуры сделки и того, как в итоге распределится долговая нагрузка Полиметалла.
🌟 Полиметалл надеется, что торги его бумагами на Мосбирже возобновятся к концу августа. Они остановлены с 26 июля на время смены юрисдикции компании. На бирже Международного финансового центра «Астана», которая теперь стала основной площадкой для компании, акции уже торгуются — начиная с сегодняшнего дня.
@alfa_investments
Завтра сразу несколько компаний опубликуют финансовые итоги II квартала и первого полугодия. Рассказываем, за кем может быть интересно проследить 🧐
Больше всего, конечно, инвесторы ждут отчёта VK. За последний месяц бумаги ИТ-компании подорожали на 22%. Возможно, инвесторов обнадёжило принятие закона об упрощении перехода в российскую юрисдикцию компаний, зарегистрированных за рубежом 🔁 Это как раз про VK. Совет директоров компании одобрил возможность перерегистрации ещё в феврале. Теперь инвесторы ждут продвижения в этом вопросе 🔜
А ещё участники рынка будут ждать, раскроет ли ИТ-компания все финансовые показатели, например, EBITDA и денежный поток. По итогам I квартала VK опубликовала только выручку 💸 Тогда она прибавила 39,5%. Росли доходы от рекламы, образовательных сервисов, технологий для бизнеса. Но одновременно VK серьёзно вложилась в развитие. Продолжились ли инвестиции во II квартале и как они влияют на рентабельность бизнеса — возможно, узнаем завтра (или нет, если отчёт снова будет неполным) 💎
Beluga Group уже делилась операционными результатами за полугодие, поэтому про падение продаж на 5,7% инвесторы знают 🤨 Но поводы для оптимизма тоже есть: премиальные марки собственных брендов алкогольной компании продавались хорошо, импортная продукция тоже, вполне неплохо шли дела у сети ВинЛаб. Завтра инвесторы проверят, как это отразилось на прибыли и выручке 🍷
А ещё завтра полугодовые результаты опубликует Распадская ⚫ По мнению аналитиков Альфа-Инвестиций, вряд ли они будут позитивными. На результатах отразится апрельский пожар на крупнейшей в России угольной шахте, из-за которого добыча угля приостанавливалась. Возможно, на котировки повлияют новости с конференц-звонка для инвесторов и аналитиков. Он состоится на следующий день — 11 августа в 15:00 мск 👷♂️
@alfa_investments
У Полиметалла есть новости, но главная интрига пока не раскрыта 🤔
Золотодобытчик сегодня опубликовал операционные результаты за II квартал. Они соответствуют ожиданиям аналитиков Альфа-Банка и прогнозам самой компании (все сравнения — год к году) 👇
🌟 Производство во II квартале = 423 тыс. унций в золотом эквиваленте, +22%. А в первом полугодии производство = 764 тыс. унций, +3%. Полиметалл подтвердил, что ждёт по итогам года производства 1,7 млн унций (1,2 млн унций в России и 500 тыс. унций в Казахстане).
🌟 Выручка во II квартале = $581 млн, +34%, а в первом полугодии — $1,3 млрд, +25%. Всё благодаря восстановлению объёмов продаж в России и подорожанию металлов.
🌟 А вот долговая нагрузка растёт, отмечают наши аналитики. Чистый долг достиг $2,59 млрд против $2,4 млрд в 2022 году и $1,65 млрд в 2021 году.
А вчера Полиметалл сообщил, что завершил перерегистрацию с острова Джерси в Казахстан 👌 Основной фондовой биржей компании станет биржа Международного финансового центра «Астана» 🇰🇿
Теперь инвесторы ждут, когда возобновятся торги акциями золотодобытчика. На Мосбирже торгов акциями Полиметалла нет с 26 июля — они были остановлены на время процедуры смены «прописки» 🔜 Возможно, Полиметалл поделится новостями об этом сегодня во время телефонной конференции. Ещё наши аналитики ждут информации по возможному разделению активов в России и Казахстане. Если будет что-то интересное — обязательно расскажем! 🔎
@alfa_investments
В июле на Мосбирже был бум активности частных инвесторов. Впервые с февраля 2022 года сделки на бирже совершали более 3 млн человек, а их доля в обороте превысила 80% 💪
А топ-10 самых популярных акций за месяц не изменился. Новых имён не появилось, а все прежние участники сохранили позиции в рейтинге. Но новости всё равно есть! 👏
Хотя Сбербанк остаётся главным любимчиком инвесторов, его доля в народном портфеле за месяц снизилась. В общей сложности — с 38,5 до 37,5%, если считать вместе обыкновенные и привилегированные акции 🤷 По мнению аналитиков Альфа-Инвестиций, возможно, инвесторы ждут, что рост российской экономики замедлится, как прогнозирует ЦБ. А Сбербанк за счёт кредитования выигрывает как раз при её быстром росте 🌱
Ещё инвесторы продолжают избавляться от акций Газпрома после отказа от дивидендов. Его доля снизилась на 0,8 п. п. Немного снизился и интерес к Роснефти: в июле её акции занимали 5,3% народного портфеля вместо 5,4% в июне 💼
Зато доля другого нефтяника, Лукойла, подскочила на 0,6 п.п до 12%. Вероятно, инвесторы верят в щедрые дивиденды от компании благодаря росту цен на сырьё и ослаблению рубля 🛢
Остальные участники топ-10 тоже немного увеличили свои доли. Яндекс — за счёт сильных результатов II квартала 💪 А экспортёры — Новатэк, Норникель, Сургутнефтегаз (привилегированные акции) — благодаря слабому рублю.
У клиентов Альфа-Инвестиций топ любимчиков отличается от народного портфеля Мосбиржи на одну позицию 🛒 Вместо Магнита на 10-й строчке рейтинга у наших клиентов МТС. Хотя, по мнению наших аналитиков, вряд ли дела телеком-оператора в июле улучшились. Перспективы дивидендов остаются туманными 🌫
#народныйпортфель
@alfa_investments
Выпуск из самого сердца российского интернета: провайдер ИТ-инфраструктуры Selectel размещает облигации. Ориентир по доходности — до 12,34% годовых 💸
📲 Заявки принимаем в нашем приложении для инвесторов и мобильном веб-терминале до 15:00 мск 15 августа.
📍 Номинал: 1000 рублей
📍 Купон: 11,3–11,84%.
📍 Выплата купона: Раз в полгода
📍 Срок обращения: три года
А вот главное о компании от аналитиков А-Клуба:
🖥 У Selectel шесть дата-центров в Москве, Санкт-Петербурге, Новосибирске и Ташкенте. Компания обслуживает 24 тыс. клиентов, среди них Самокат, Х5 Group, VK, Додо пицца. А выручку ей приносят три направления: приватные облака (физические серверы), публичные облака (виртуальные серверы) и аренда стоек (размещение и поддержка клиентских серверов в дата-центрах).
🖥 У российских облачных сервисов большой потенциал на фоне отказа от услуг зарубежных провайдеров — рынок может расти в среднем на 37% в год до 2026 года. Выручка Selectel за год прибавила 69%, до 8,1 млрд руб., а прогноз по выручке в 2023 году +40%. Рентабельность по EBITDA у компании тоже высокая: 51% по итогам 2022 года. А долговая нагрузка умеренная: показатель чистый долг/EBITDA на уровне 1,7x.
🖥 Selectel почти не затронули западные ограничения. Компания не покупает готовые решения, а собирает сервера из комплектующих самостоятельно. Оборудование в 2022 году подорожало, но Selectel компенсировал это, подняв тарифы для клиентов.
Стоит ли участвовать?
По мнению аналитиков А-Клуба, бумаги имеет смысл добавить в портфель, если доходность при размещении будет не меньше 11,3% годовых.
#чтокупить
@alfa_investments