118950
Официальный канал Альфа-Инвестиций с инвестидеями, прогнозами и советами, как управлять портфелем. Дисклеймер: https://alfa.link/makemoney
Московская биржа задумала обновить рекорд 2021 — тогда на площадку вышло 7 новых компаний. Привлекать капитал инвесторов будут в первую очередь компании из быстрорастущих сфер: IT, финтех и ретейлеры.
Об этом рассказала директор департамента по работе с эмитентами Мосбиржи Наталья Логинова:«Мы работаем с несколькими компаниями, не могу сказать, сколько их будет точно, всё будет зависеть от рыночных условий. Но, наверное, порядка десяти компаний можно было бы ожидать на рынке в этом году при благоприятных рыночных условиях».
Вывести акции на биржу планируют компаний средней капитализации, с объёмами размещений до 10 млрд рублей. Для сравнения, во время декабрьского размещения кикшеринг Whoosh («Вуш Холдинг») собрал 2,1 млрд рублей, хотя ранее рассчитывал привлечь в 5 раз больше 🛴
По мнению Натальи Логиновой, интерес к IPO есть и у компаний традиционной экономики 👌
Сейчас биржа надеется на дополнительное размещение ВТБ: уже зарегистрирован выпуск акций на 302 млрд рублей по номиналу, и часть их может быть размещена на Мосбирже 💪🏻
@alfa_investments
Наши коллеги из А-Клуба изучили, что повлияет на цены энергоносителей во II квартале 2023 года и в какие компании будет интересно инвестировать.
Подробности — в обзоре для клиентов А-Клуба, здесь делимся только главными выводами с фокусом на Россию.
📊 Сначала про цены. В I квартале они снижались, подешевела и нефть, и газ, но со II квартала эксперты ожидают их роста. Ниже подробности👇
🛢 На рынке нефти пока сохраняется профицит, и коммерческие запасы сырья высоки. Но с другой стороны, стратегические резервы США сейчас на минимуме, а дальше начнёт расти спрос со стороны экономики Китая. Международное энергетическое агентство прогнозирует, что спрос на нефть увеличится в этом году на 2,3 млн баррелей в сутки. Цены на нефть, вероятно, перейдут к росту в марте-апреле.
🅰️ На этом фоне российские нефтяные компании Роснефть и Лукойл остаются привлекательными: несмотря на ограничения их доходы устойчивы, а оценка по мультипликаторам низкая. Аналитики А-Клуба видят у этих бумаг двузначный потенциал роста.
♨️ Природный газ в Европе дешевеет: растут поставки из Норвегии, из-за тёплой зимы запасы довольно высоки, большой объём СПГ приходит из других регионов. Цены упали до $500 за тысячу кубометров, но аналитики А-Клуба ожидают их восстановления до уровня $600-800 за тысячу кубометров.
🅰️ На таком фоне эксперты отдают предпочтение акциям Новатэка: компания наращивает добычу природного газа и получает выгоду от экспорта СПГ на глобальных рынках.
@alfa_investments
За один день 20 марта 1,1 миллиона частных инвесторов заключили сделки на рынке акций Мосбиржи. Это рекорд с начала года. Активность на вечерних торгах тоже была высокой – 20% дневного объёма торгов при среднем показателе 5,6%. Что за особенный день? 👀
Банки в топе 🏦
По объёму торгов бумагами индекса Мосбиржи торговая сессия 20 марта (108,2 млрд рублей) даже немного уступила предыдущей (117,5 млрд рублей), когда Сбербанк объявил о дивидендах в 25 рублей на акцию.
Но 20 марта началось ралли в бумагах ВТБ после заявлений менеджмента о рекордной квартальной прибыли.
В этот день в тройку лидеров по объёму торгов вошли акции ВТБ (12,4 млрд рублей), наряду с фаворитами «народного портфеля» Сбербанком (31,3 млрд рублей) и Газпромом (22 млрд рублей). Для сравнения, в предыдущую сессию оборот по акциям ВТБ был в 10 раз меньше.
Кто на этом заработал 💰
20 марта объём торгов в индексе Мосбиржи взлетел примерно в 3 раза по сравнению с обычными значениями. И повышенная активность пока сохраняется, что идёт на пользу доходам биржи. Вчера оборот составил почти 86 млрд рублей, это в два раза выше среднего оборота прошлой недели.
Что думают инвесторы 🧐
Однако котировки акций Мосбиржи никак не отреагировали на рост оборотов. Инвесторов недавно разочаровали дивиденды, хотя прибыль за 2022 год оказалась рекордной.
🅰️ В этом году прибыль биржи, вероятно, снизится до сопоставимого с 2021 годом уровня. Остатки клиентов на счетах могут остаться высокими, а объёмы торгов немного восстановятся, считают аналитики Альфа-Банка. Но долгосрочный потенциал акций Мосбиржи ограничен такими факторами, как снижение ключевой ставки и потеря зарубежных инвесторов.
@alfa_investments
Аналитики Альфа-Инвестиций предлагают вложиться в кибербезопасность через бумаги Группы Позитив.
Почему эта идея может сработать 👀
Большие дивидендные выплаты 💰
Совет директоров группы рекомендовал выплатить первую часть дивидендов за 2022 год в размере 2,5 млрд – это в 2 раза больше чем все дивиденды за 2021 год. Если акционеры утвердят эту выплату 5 апреля, акции могут вырасти.
Хорошие финансовые результаты 💸
Компания за прошлый год практически удвоила продажи, а EBITDA увеличилась в 2,5 раза и составила 6,9 млрд рублей.
Технологические компании получат поддержку 🤝
Компании, которые вкладывают ресурсы в исследования и разработки, в создание собственных технологических платформ, однозначно будут поддержаны государством и получат преференции — эта позиция прозвучала на недавнем съезде РСПП. Всё это в полной мере относится к Группе Позитив.
Теханализ: сопротивление стало поддержкой 📈
Акция торгуется в восходящем тренде, при этом в начале марта бумага преодолела уровень сопротивления 1635 рублей, и теперь это уровень поддержки.
Больше идей в нашем приложении — раздел Идеи наших гуру 📱
#чтокупить
@alfa_investments
Аналитики Альфа-Банка изучили отчёт Роснефти за прошлый год по стандартам МСФО и выделили главное для инвесторов. В условиях кризиса и ограничений компания смогла нарастить добычу и обеспечила устойчивый рост продаж. Однако щедрых дивидендов ждать не стоит. Подробности ниже 👇
Вот результаты нефтяной компании за 2022 год (изменения год к году) 👀
🔺Выручка: +3,2%, 9 трлн рублей.
Выручка выросла до рекордного уровня. Динамику в +3,2% можно назвать сдержанной, но это хороший уровень в условиях многочисленных ограничений. Углеводородов добыли больше на 2,3%, в основном благодаря газодобыче, которая выросла на +15%. Скорее всего, операционные результаты компании продолжат расти.
🔺EBITDA: +9,5%, 2,55 трлн рублей.
Рентабельность показателя выросла на 160 б.п., до 28,2%. Помогла оптимизация расходов на добычу, но сдерживал рост затрат на транспортировку. Аналитики Альфа-Банка ожидают, что маржинальность экспорта нефти улучшится, а себестоимость её переработки снизится.
🔻Чистая прибыль: -7,9%, 813 млрд рублей.
Роснефть списала 37,5% доли владения в нефтеперерабатывающем заводе в Германии, а также учла курсовые разницы и возможную переоценку перерабатывающих активов. Аналитики Альфа-Банка считают падение чистой прибыли временным явлением.
Долговая нагрузка в 2022 году осталась стабильной. Отношение чистого долга к EBITDA (1,3х) сопоставимо с уровнем 2021 года.
🔻Дивиденды: по оценке наших экспертов финальный дивиденд за 2022 год на базе результатов за 2 полугодие может составить около 17,97 руб. на акцию. Это на 12% и 24% меньше дивидендов за последние два отчётных периода (2 полугодие 2021 года и 1 полугодие 2022 года соответственно).
📢 Уверенные операционные результаты и устойчивое финансовое положение Роснефти говорят о долгосрочных перспективах роста её бизнеса. Аналитики Альфа-Банка обращают внимание на высокие шансы Роснефти получить длительные контракты на поставки нефти в азиатский регион – в этом поможет развитие проекта «Восток Ойл».
@alfa_investments
Мы уже не раз писали о подготовке изменений в системе индивидуальных инвестиционных счетов (ИИС). Недавно стали известны новые детали, которые инвесторам полезно узнать заранее.
Основной план прежний: с 1 января 2024 года ИИС станет более долгосрочным и будет сочетать в себе обе налоговые льготы. А вот новое 👇
Как не запутаться в счетах? 💡
Минфин хочет позволить инвесторам иметь одновременно до трёх таких ИИС, в том числе — у разных брокеров. Но надо учесть: пока у инвестора есть ИИС, открытый по старым правилам, открыть ещё и счёт по новым правилам он не сможет.
А что со старыми ИИС? 🧐
Для открытых до 31 января 2023 года ИИС продолжат действовать прежние правила. Так что инвесторам, желающим вложиться не дольше, чем на три года, и получить налоговую льготу, стоит открыть ИИС в этом году.
Во что можно будет инвестировать? 💸
Правительство ограничит список ценных бумаг, которые можно будет покупать на ИИС. Ограничения коснутся прежде всего иностранных активов.
Откуда мы это всё узнали? 🤓
Такие изменения в закон «О рынке ценных бумаг» Минфин предложил обсудить публично. Кстати, до 5 апреля на портале можно подавать свои замечания и предложения к этой инициативе.
@alfa_investments
Обычно включение в индексы обеспечивает новым компаниям дополнительный приток инвесторов, которые чаще покупают их акции.
Эти изменения действуют с 17 марта 👇
Что поменялось 🔄
Детский Мир решил стать частной компанией и теперь исключён из всех индексов.
В индексе Мосбиржи и РТС его заменил Русагро. Индекс средней и малой капитализации пополнился акциями Аптечной сети 36,6. А к потребительскому сектору теперь добавились бумаги компаний ИСКЧ и Whoosh.
К электроэнергетикам присоединились акции Дальневосточной энергетической компании (входят в группу РусГидро) и ТГК-2.
Металлурги приняли к себе EN+ (владельца Русала).
Кому приготовиться 🖐
Готовится войти в индекс Мосбиржи объединённая компания ФСК ЕЭС — Россети. Состав индекса станет более сбалансирован, потому что долгое время электроэнергетику там представляли только Интер РАО и Русгидро.
Также в очередь на включение попала Сегежа — единственный представитель лесной промышленности на российском фондовом рынке. В плюсе от этого сама компания и основной акционер АФК Система.
Что в итоге 👀
Долгосрочные перспективы новых акций связаны с фундаментальными факторами, но уже сейчас изменения могут поддержать их котировки и увеличить ликвидность.
@alfa_investments
🎉 Сегодня утром котировки ВТБ подскочили более чем на 10%, сейчас рост чуть замедлился до 8%. Инвесторов обрадовало заявление главы банка Костина: банк ожидает рекордную прибыль по итогам I квартала 2023 года, а российская экономика очень хорошо противостоит санкциям.
ВТБ приостановил в 2022 году публикацию финансовых результатов, и теперь владельцы акций следят за любыми новостями из компании.
По итогам года банк планирует вернуться к сопоставимым показателям 2021 года. Тогда прибыль достигла 320 млрд рублей 👍
Ещё одна вероятная причина резкого подъёма акций — рекомендация Сбербанком рекордных дивидендов в 25 рублей на акцию. Такой размер выплат может означать, что Сбер не ждёт ухудшения состояния банковского сектора в этом году. В таком случае ВТБ может быстрее восстановить финансовые показатели и дивиденды.
Позитивные новости потянули за собой котировки менее крупных банков: МКБ (+1,7%), Банк Санкт-Петербург префы (+2,75%) ⬆️
@alfa_investments
Банки погрузили рынки в панику, не устояла даже нефть
Ситуация в мире всё больше напоминает начало глобального банковского кризиса. Вслед за американским Silicon Valley Bank проблемы настигли швейцарский Credit Suisse. В начале недели банк признал «существенную слабость» своей отчётности, и его котировки устремились вниз 🤕
Отказ национального банка Саудовской Аравии на просьбу об инвестициях обрушил капитализацию Credit Suisse на 30% за один день 15 марта. Правда, уже на следующий день банк получил госпомощь от Швейцарии, и акции подорожали на 40% 📊
К этой теме как нельзя лучше подходит фильм «Слишком крут для неудачи», но мы его уже рекомендовали неделю назад. Кто же знал?
История не ограничивается банковским сектором: опасения инвесторов перекинулись на другие рынки, и в тот же день, 15 марта, котировки нефти Brent теряли 5%. Поэтому в этот раз мы выбрали фильм про нефть Аравийского полуострова «Чёрное золото» с Антонио Бандерасом в главной роли 🍿
В конце концов происходящие события напрямую касаются Саудовской Аравии: нацбанк этой страны владеет крупнейшим пакетом акций Credit Suisse — 9,9% 💼
#планнавыходные
@alfa_investments
Наблюдательный совет Сбербанка рекомендовал выплатить за 2022 год рекордные за всю историю банка дивиденды – 25 рублей на акцию. Это соответствует дивидендной доходности около 14% годовых по текущим котировкам 🎉
О таком решении сообщил глава банка Герман Греф. «Мы показали наши прогнозы на 2023 год, в соответствии с ними продолжим развиваться за счёт капитализации чистой прибыли», — заявил глава банка.
Общая сумма выплаты акционерам составит 565 млрд рублей – это больше двух чистых прибылей банка за прошлый год. Компания успешно наращивает чистую прибыль с осени прошлого года, выйдя в плюс на 270,5 млрд рублей по итогу 2022 года 👍
После объявления о рекомендуемых дивидендах котировки Сбербанка прибавили 9,3% 👏
Ожидается, что в 2023 году рынок кредитования будет расти на 10–12% — в корпоративном сегменте и на 11–13% — в розничном. Сбербанк рассчитывает прибавлять быстрее, поэтому фактор дивидендов сохранит свою актуальность и в будущем.
@alfa_investments
🇷🇺В четверг ключевые голубые фишки росли, кроме TCS Group (-1,87%) и Полиметалла (-2,66%). Инвесторам не понравилась их отчётность, и российский рынок закрылся в минусе.
Уже во 2 квартале 2023 года ожидается рост ВВП России, заявили на съезде Российского союза промышленников и предпринимателей. Одна из главных причин — подъём внутреннего спроса.
❗️Сегодня инвесторы будут следить за заседанием Банка России по ключевой ставке. Оно состоится в 13:30 мск, а пресс-конференция пройдёт в 15:30 мск.
🛢 Китай в 2022 году нарастил закупки нефти у России на 8%, а поставки СПГ достигли рекорда. Китайская сторона заявила о стабильной работе проекта Ямал-СПГ, а проект Арктик СПГ-2 развивается ускоренными темпами. Спрос на энергоносители растёт по мере оживления китайской экономики.
🇺🇸Американский рынок вчера оживился, помогли новости о спасении First Republic Bank. Он получит $30 млрд от 11 банков. Участники верят в будущее организации, а значит риски для всего сектора не так уж велики.
👀На ход сегодняшних торгов могут повлиять предварительные данные индекса настроения потребителей от Мичиганского университета за март.
Как мы считаем индекс риска
@alfa_investments
Сразу главное: пока бумаги Мосбиржи не дают больших надежд, но в будущем могут подорожать
Теперь подробности.
С начала года котировки площадки прибавили 19%, а индекс Мосбиржи — всего 6%. А вот в ближайшей перспективе акции биржи вряд ли будут опережать рынок. Поэтому аналитики Альфа-Банка снизили рейтинг бумаг, оставив целевую цену на год — 110 рублей. Вот как они это объясняют 👇
В 2023 году чистая прибыль, вероятно, опустится до уровня 2021 года — около 28 млрд рублей (-23% по сравнению с 2022 годом) 🔻 Биржа передала управление счетами зарубежных инвесторов Агентству по страхованию вкладов и больше не зарабатывает на них. Процентный доход сокращается из-за снижения процентных ставок. А вот комиссионные доходы подрастут благодаря повышенным тарифам. Но Мосбирже придётся потратиться на ИТ-инфраструктуру — эти расходы «съедят» прибавку от комиссий.
Инвесторам не понравились дивиденды. Наблюдательный совет площадки рекомендовал выплатить всего 4,84 рубля на акцию и приостановил дивидендную политику, новую обещают только к концу III квартала 2023 года 🤷 Менеджмент подчёркивает, что в ближайшие годы лучше не ждать прежних выплат — до 90% от чистой прибыли. По оценкам наших экспертов, дивиденды вряд ли будут превышать половину от чистой прибыли, доходность: около 5–6%.
Рисков довольно много. К ним относятся усиление внешних ограничений, более резкое снижение процентных ставок и медленное восстановление комиссионных доходов 😕
Однако, в будущем рост бизнеса Мосбиржи может ускориться. Компания также может снизить затраты и более щедро делиться прибылью с акционерами. Всё это позитивно скажется на её котировках 📊
@alfa_investments
🇷🇺 В среду российский рынок просел. Причины: падение цен на нефть и распродажи на мировых площадках. На этот раз в тяжёлом положении оказался швейцарский Credit Suisse — банку нужны дополнительные деньги, а в его отчётности зафиксированы значительные недостатки. Теперь инвесторы всё больше сомневаются в стабильности банковской системы. Помочь Credit Suisse уже обещал ЦБ Швейцарии — возможно, это снимет напряжённость на рынке.
🛢️ Нефтяные котировки вчера обвалились почти на 5%, а сегодня утром прибавляют около 1%. Немного позитива добавили сообщения, что страны Большой семёрки не планируют снижать лимит цен на российскую нефть.
💰 Разовый сбор в российский бюджет обойдёт стороной угольщиков, нефтегазовые компании, а также малый и средний бизнес. От остальных ждут поступления в IV квартале. Несмотря на хорошие новости, акции Мечела и Распадской в среду торговались хуже рынка.
🔍 Важные события на сегодня: отчёты VK, Полиметалла и Распадской, ежегодный съезд Российского союза промышленников и предпринимателей.
🇺🇸 Американский рынок снова в миноре. Вчера инвесторы распродавали акции банков и энергетиков. Спросом пользовались бумаги защитных секторов.
👀 Сегодня на ход торгов могут повлиять недельные данные о количестве американцев, получающих пособия по безработице.
Как мы считаем индекс риска
@alfa_investments
Ждём отчёт VK за IV квартал. Аналитики Альфа-Банка рассказали, на что стоит рассчитывать инвесторам
Выручка может увеличиться на 22% в годовом выражении, до 32,3 млрд рублей (эксперты не учитывали игровой бизнес). На доходы позитивно повлияют рост сегмента онлайн-рекламы, продаж устройств и сервисов для бизнеса, а также приобретённые у Яндекса проекты Дзен и Новости. А вот выручка направления онлайн-образования вряд ли обрадует инвесторов 📊
В III квартале рентабельность EBITDA подскочила до 40,7%, а по итогам IV квартала, вероятно, опустится ниже 20%. Маржа скорректируется, так как в конце года компания активно вкладывалась в контент и развитие сервисов 📉
По мнению аналитиков Альфа-Банка, после публикации отчёта котировки VK значительно не изменятся, целевая цена по акциям прежняя — 610 рублей.
@alfa_investments
Beluga Group отчиталась по международным стандартам за прошлый год и не подвела инвесторов — результаты 🔥
📌 Выручка = 97,3 млрд рублей (+30%, здесь и далее — по сравнению с 2021 годом)
Доходы компании выросли благодаря увеличению продаж на 7% и доли премиальной продукции, повышению цен и расширению собственной сети магазинов ВинЛаб. У последних выручка прибавила 52%.
📌 EBITDA = 17,4 млрд рублей (+66%)
Цены росли быстрее затрат, Beluga Group продавала больше премиальной продукции, рубль стал крепче, а у ВинЛаба уже достойная выручка — так аналитики объясняют хороший результат.
📌 Чистая прибыль = 8,4 млрд рублей (+119%)
Кроме факторов, сказавшихся на росте EBITDA, на чистую прибыль повлияла продажа международных прав на бренд водки Beluga — разово это принесло 1,1 млрд рублей.
👉 Акции Beluga Group с начала 2023 года подорожали на 25%, индекс Мосбиржи за то же время +5%. По оценкам аналитиков Альфа-Банка, бумаги торгуются дешевле, чем в среднем за 2–5 лет. При благоприятных рыночных условиях компания будет зарабатывать больше и продолжит делиться прибылью с инвесторами, а её котировки ещё прибавят.
@alfa_investments
Вчерашнее заседание ФРС интересовало инвесторов не только из-за ставки – тут обошлось без неожиданностей. Была важна реакция регулятора на проблему с банками, из-за которой может начаться цепная реакция на других рынках 👀
В чём проблема❓
Обвал банковского сектора стал неожиданностью для фондового рынка. В США банки один за другим объявляли о банкротстве, а швейцарскому Credit Suisse пришлось объединиться с UBS. Пока глубина кризиса банковской системы в США и Европе не до конца понятна.
Одна из причин случившегося – непрекращающийся рост ключевой ставки ФРС, из-за которого дешевеют облигации в портфелях банков. После вчерашнего подъёма ставки ФРС на 25 базисных пунктов аналитики больше не ждут повышений, но регулятор не исключил их. И дал понять, что банковская система достаточно устойчива 🏦
Как реагируют рынки 🏃♀️
Паника на рынках всегда вызывает дополнительный спрос на защитные активы.
🌟С первой новости о проблемах банков золото и палладий подорожали на 9% и 7% соответственно. Помимо Полиметалла и Полюса в выигрыше Норильский никель, чья доля на рынке высокосортного палладия — около 40%.
🅰️ Золото в этой ситуации может вырасти до $2000 за унцию, считают наши эксперты. Сегодня утром оно уже приблизилось к $1980.
🛢А вот цены на нефть и промышленные металлы оказались под давлением: проблемы банковской системы и ужесточение монетарной политики увеличивают риск рецессии. Нефть сейчас торгуется возле $76,5 против $86 в начале марта, цены на алюминий тоже в нисходящем тренде.
Сталь устояла 💪🏻
Однако для производителей стали риск рецессии пока перекрыт другим фактором. В Китае растут цены на железную руду, запасы на китайских сталелитейных заводах падают в преддверии пика строительного сезона. Согласно местным источникам, в Китае быстро растёт спрос и на готовую стальную продукцию.
🅰️ Эта ситуация может немного подтолкнуть вверх акции российских производителей стали — НЛМК, MMK и Северстали.
@alfa_investments
🇷🇺 В среду индекс Мосбиржи чуть снизился после того, как достиг максимума с сентября прошлого года: хуже рынка выглядели Газпром (-1,07%) и Лукойл (-0,57%).
📈 За неделю с 14 по 20 марта инфляция в России ускорилась до 0,1% с 0,02%. В зависимости от поступающих данных Банк России будет принимать решение об изменении ключевой ставки на будущих заседаниях.
🛢 Нефтяные цены растут уже третий день подряд. Вчера вышел отчёт о запасах нефти и нефтепродуктов в США от Управления энергетической информации (EIA): запасы бензина и дистиллятов снизились намного сильнее ожиданий аналитиков.
🇺🇸 Несмотря на проблемы у банков, ФРС поднял ставку на 25 базисных пунктов и не исключил увеличения её в будущем. Всё дело в высокой инфляции: прогноз роста уровня цен повысили, а по ВВП снизили. Дальнейшие решения об изменении ставки будет приниматься исходя из обновляющихся данных. Такие итоги заседания не понравилось инвесторам, и все сектора завершили день в минусе.
Как мы считаем индекс риска
@alfa_investments
Аналитики Альфа-Капитала подготовили большой обзор Газпрома, а мы поделимся с вами главными тезисами из него:
🔻 Более половины доходов компания получает от продажи газа. Экспорт в Европу обеспечивал 70% газовой выручки, но из-за западных ограничений в 2022 поставки туда упали на 43% до 60 млрд м3. В 2023 году они могут сократиться ещё больше.
🔍 Поэтому Газпром активно ищет новых клиентов и развивает новые направления. К 2030 году компания собирается запустить газопроводы в Китай «Сила Сибири — 2» и «Союз Восток»: суммарный экспорт составит 100 млрд м3 .
💼 Компания пока не раскрывает отчётность по международным стандартам. Несмотря на снижение продаж и дополнительные налоги, аналитики инвестиционных банков считают, что чистая прибыль Газпрома в 2023 году может составить почти 1,6 трлн рублей.
💰 Согласно дивидендной политике компания выплачивает акционерам не менее 50% от скорректированной чистой прибыли, если коэффициент чистый долг/EBITDA не выше 2,5х. Получается, что в следующем году инвесторы могут получить дивиденды 34 рубля на акцию, а доходность составит более 20%.
🔁 С сентября 2022 года Газпром начал замещение своих евробондов. Номинал замещающих выпусков остаётся в валюте, купоны выплачивают в рублях по курсу ЦБ. Это позволяет инвесторам получать долларовую доходность 6% к погашению.
@alfa_investments
🇷🇺 После двух позитивных сессий российский рынок взял паузу. Лучше остальных выглядели МТС (+1,37%) и Новатэк (+0,36%). На переговорах глав России и Китая были согласованы практически все основные параметры соглашения о строительстве газопровода Сила Сибири-2 через Монголию. Эта новость может стать драйвером для акций Газпрома. Также решено увеличить поставки в Китай нефти и сжиженного природного газа.
🛢 На фоне падения нефтяных цен Россия продлила до июля сокращение добычи нефти на 500 тысяч баррелей в сутки.
📃 Сегодня на котировки может повлиять публикация еженедельного отчёта о запасах нефти в США от Управления энергетической информации (EIA).
🇺🇸 В США сегодня пройдёт заседание ФРС, на котором будет пересмотрена ключевая ставка. Все готовятся к повышению на 25 б. п., вместо ранее ожидавшихся 50 б. п. Поэтому во вторник на американский рынок во главе с энергетиками и финансовым сектором вновь вернулся оптимизм.
Как мы считаем индекс риска
@alfa_investments
Инвестор: где можно посмотреть, сколько я заработал?
Мы: в обновлённом разделе Аналитика за любой период.
Расскажем вам про новые фичи нашего приложения для инвесторов на андроиде:
💼 Теперь в результате портфеля учитывается не только изменение стоимости открытых позиций, но и итог по закрытым — картина стала прозрачнее.
👀 Смотрите, когда и насколько вы пополняли счёт и выводили с него деньги.
📁 Анализируйте доход по каждому активу за разные периоды.
Если у вас ещё нет приложения Альфа-Инвестиции на андроиде, загрузите его по этой ссылке. Все обновления уже ждут вас там ❤️
@alfa_investments
🇷🇺 Ралли на российском рынке акций продолжилось: в понедельник лучше всех росли Сбербанк (+5,24%) в ожидании дивидендов и Газпром (+7,6%), который ещё может их объявить. Дивиденды в последнее время стали топливом для роста.
👏 Добавил позитива ВТБ, его акции взлетели на 13,8%. Инвесторам понравилось заявление главы банка Костина, что организация получит рекордную прибыль в I квартале 2023 года. Также лучше рынка выглядели акции Роснефти (+3,34%) после публикации отчёта по итогам 2022 года.
🛢 На этой неделе страны G7 вряд ли пересмотрят потолок цен на российскую нефть, пишет Bloomberg. По данным Международного энергетического агентства (МЭА) она продаётся ниже установленной отметки в $60. Сегодня на нефтяные котировки может повлиять выход данных об изменении запасов сырой нефти в США за прошлую неделю от Американского института нефти (API).
🤝 Продолжается визит Председателя Китайской Народной Республики Си Цзиньпина в Россию. Вчера была неформальная встреча, а сегодня пройдут официальные переговоры.
🇺🇸 На фондовом рынке США неделя началась с роста. Опасения вокруг банковского кризиса поубавились, теперь в фокусе завтрашние итоги заседания ФРС. Самый вероятный сценарий, по мнению аналитиков, повышение ставки на 25 базисных пунктов. Кроме этого, инвесторы ждут комментариев главы ФРС Джерома Пауэлла.
Правительство изучает способы гарантировать доступ ко всем банковским депозитам, если банковский кризис ухудшится. Такие меры могут стимулировать инвесторов к покупкам.
Как мы считаем индекс риска
@alfa_investments
Компания X5 Group, управляющая торговыми сетями «Перекресток», «Пятёрочка» и «Чижик», отчиталась за 4 квартал 2022 года по стандартам МСФО. Большинство показателей оказались лучше ожиданий 👏
Про операционные результаты X5 мы писали в конце января, теперь можно взглянуть на финансовые (результаты год к году):
🔺 Выручка: +16,3%, 705 млрд рублей.
🔻 EBITDA: -11%, 35,7 млрд рублей, лучше ожиданий аналитиков. На фоне ослабления потребительского спроса ретейлер сдерживал цены, корректировал ассортимент и расширял сеть жестких дискаунтеров «Чижик» в регионах. Одновременно оптимизировали затраты – доля общих и административных расходов в выручке сократилась на 0,7 п.п.
🔻 Чистая прибыль: -39%, 5,9 млрд рублей, лучше ожиданий аналитиков. Причины снижения чистой прибыли те же, что и у спада EBITDA. Дополнительно компания потеряла 1,8 млрд рублей от изменения валютных курсов.
Долговая нагрузка: за 4 квартал она слегка подросла – отношение чистого долга к EBITDA составило 1,02 против 0,89 на конец 3 квартала.
Дивиденды за 2022 год: рекомендация наблюдательного совета – не выплачивать ❗️
📢 По мнению экспертов Альфа-Банка, акции X5 Group остаются привлекательными для долгосрочных инвесторов, так как компания сейчас стоит на 24-44% дешевле уровней последних нескольких лет. При этом скидка к акциям Магнита составляет целых 22%. В отличии от конкурента, X5 Group не остановило расширение сети в 2022 году и планирует его ускорить в 2023. Это обеспечит рост выручки этого года более, чем на 15%, прогнозируют эксперты Альфа-Банка. А возможная редомиляция (перевод компании в российскую юрисдикцию) заметно повысит инвестиционную привлекательность и позволит компании выплатить дивиденды.
@alfa_investments
🇷🇺 17 марта российский рынок охватила эйфория после рекомендации менеджмента Сбербанка выплатить дивиденды 25 рублей на акцию. Котировки компании взлетели более чем на 10%, а за ними подтянулись и другие голубые фишки. Также дивиденды объявил Новатэк.
Банк России четвертый раз подряд сохранил ставку на прежнем уровне, но не исключил возможного повышения в будущем. Темпы прироста цен остаются умеренными, ожидания населения по росту цен улучшились, а деловая потребительская активность восстанавливается. Инвесторы почти не отреагировали на итоги заседания.
✍️ На ход торгов могут повлиять итоги визита Председателя Китайской Народной Республики Си Цзиньпина в Россию 20-22 марта. Российской стороной заявлено, что будет подписан ряд важных двусторонних документов.
🇺🇸 В США финансовый сектор снова потянул рынок вниз. Инвесторы не оценили решение об объединении двух крупнейших банков Швейцарии UBS и проблемного Credit Suisse по цене €2 млрд.
О проблемах финансовой системы говорит и другое: с сегодняшнего дня и до конца апреля Центробанки США, Евросоюза, Канады, Англии, Японии и Швейцарии будут ежедневно предоставлять ликвидность банкам. Раньше это делалось еженедельно.
❗️ В среду инвесторы ждут решения ФРС по ключевой ставке. Теперь аналитики полагают, что её поднимут на 25 базисных пунктов.
Как мы считаем индекс риска
@alfa_investments
Ведущие российские золотодобытчики Полюс и Полиметалл подвели итоги прошлого года. Результаты обеих компаний оказались похожи, а вот возможности по дивидендам отличаются.
Главное из отчётов:
🔻Выручка Полюса и Полиметалла уменьшилась до $4,3 млрд (-14%) и до $2,8 млрд (-3%), соответственно (здесь и далее — по сравнению с 2021 годом). Доходы компаний упали из-за снижения производства и цен на золото.
🔻По чистой прибыли у золотодобытчиков тоже дела не очень: Полюс в 2022 году заработал $1,5 млрд (-34%). Полиметалл же признал обесценение долгосрочных активов и зафиксировал убыток в $288 млн.
💰Производство золота в 2022 году обходилось дороже, у обеих компаний увеличились затраты. В результате скорректированная EBITDA Полюса составила $2,6 млрд (-27%), а Полиметалл — $1,017 млн (-31%).
💲Финансовое положение Полюса улучшилось: чистый долг сократился до $2,3 млрд. Соотношение с EBITDA составило 0,9х, как и ожидали наши аналитики.
А вот у Полиметалл соотношение составило 2,35х. Сама компания ранее говорила, что стремится к значению ниже 1,5x.
📢Рекомендаций по дивидендам пока нет, но инвесторы Полюса могут дождаться их в ближайшие месяцы. Окончательное слово за акционерами компании, но совет директоров подтвердил приверженность дивидендной политике. Наши аналитики оценивают возможную доходность 435 руб. на акцию или 4,7% к текущим ценам. Но с учётом текущих условий и потребностей, размер выплат может быть другим.
❗️А вот дивидендов Полиметалла пока не будет. Компании сначала нужно снизить долг и сменить юрисдикцию на дружественную.
@alfa_investments
Центробанк не удивил аналитиков и инвесторов: ключевая ставка осталась на уровне 7,5%
Она не меняется уже полгода, с сентября 2022 года.
💬 Аналитики Альфа-Банка ожидали такое решение, учитывая данные по инфляции. Ситуация выглядит так, что инфляция в марте замедлится до 4%, — это будет сильным аргументом для ЦБ, чтобы оставить ключевую ставку без изменения, отмечала главный экономист Альфа-Банка Наталия Орлова.
Центробанк так прокомментировал своё решение «Текущие темпы прироста цен остаются умеренными, в том числе в части устойчивых компонентов. Инфляционные ожидания населения существенно снизились, но сохраняются на повышенном уровне, как и ценовые ожидания предприятий. Оперативные данные указывают на продолжающееся восстановление деловой и потребительской активности».
По прогнозу регулятора, инфляция в 2023 году составит 5–7%.
📊 На фондовом рынке пока почти без изменений: индекс Мосбиржи +1,3%, индекс RGBI -0,07%. Будем следить за комментариями на пресс-конференции Центробанка (начнётся в 15:00 мск).
🗓 В следующий раз Совет директоров Центробанка примет решение по ключевой ставке 28 апреля.
@alfa_investments
VK опубликовала слабые результаты за IV квартал 2022 года
Выручка составила 31,7 млрд рублей и совпала с ожиданиями экспертов. А вот EBITDA оказалась ниже прогноза на 22% 😕 Виноваты инвестиции в продукты, сервисы и контент. Скорее всего, компания продолжит вкладываться в них и в первом полугодии текущего года, поэтому аналитики могут в будущем скорректировать вниз прогнозы по EBITDA.
Подробнее о выручке в отдельных бизнесах
(все изменения — по сравнению с IV кварталом 2021 года)
🔖 Онлайн-реклама +41%, до 19,3 млрд рублей
📱 Социальные сети и контентные сервисы +30%, до 24 млрд рублей
Высокая динамика у всех основных проектов: ВКонтакте, Дзен и Новости. При этом рентабельность EBITDA этого сегмента снизилась на 15% из-за масштабных продуктовых запусков и обновлений.
🎓 Образование -33%, до 3,2 млрд рублей
EBITDA -74%, до 0,2 млрд рублей
Результаты этого сегмента получились значительное хуже, чем предполагали аналитики. Спрос на образовательные услуги оказался очень низким.
🤝 Технологии для бизнеса — выручка подскочила в 2,4 раза, до 2,8 млрд рублей
(теперь этот сегмент объединяет все B2B-сервисы)
🌟 Новые бизнес-направления -9%, до 2,1 млрд рублей
(включает Юлу, VK Play, RuStore и другое)
VK по-прежнему инвестировала в быстрорастущие сервисы, поэтому EBITDA оставалась отрицательной (-2,1 млрд рублей).
Компания ничего не сообщила о стратегии на этот год. В краткосрочной перспективе у бумаг VK нет чётких факторов для роста, отмечают наши аналитики. Целевая цена на год осталась прежней — 610 рублей.
@alfa_investments
TCS Group подвела итоги прошлого года. Результаты ожидаемо низкие, однако аналитики рассчитывают, что в 2023 году банк восстановит показатели
Публикуем основное из отчёта компании (все изменения — год к году) и выводы экспертов Альфа-Банка
🔺 Активных клиентов стало больше на 39%, всего — 28,9 млн.
🔺 Чистый процентный доход вырос на 9% благодаря кредитному портфелю — он прибавил 8%.
🔺 Чистый комиссионный доход увеличился на 78% в основном за счёт возросших комиссий по валютным операциям, а также на эквайринг и сервисы для малого и среднего бизнеса.
🔺 Компания тратилась на персонал и ИТ-инфраструктуру, из-за этого операционные расходы +35%.
🔻 В итоге чистая прибыль сократилась на 67%, до 20,8 млрд рублей.
🔺 Капитал вырос на 17%, и это превышает нормативы ЦБ и цели менеджмента.
В TCS Group воздержались от прогнозов на 2023 год и снова отложили вопрос о дивидендах.
🅰️ Котировки компании потеряли 9% с середины февраля, когда Евросоюз ввёл для неё ограничения. Аналитики Альфа-Банка считают, что негативный эффект западных мер для бизнеса банка будет незначительным. А просадку в бумагах инвесторы могут использовать как возможность пополнить портфель. Сейчас они торгуются на 38% ниже исторических уровней. Если TCS Group всё-таки сменит регистрацию и вернёт дивиденды, котировки прибавят.
@alfa_investments
Ozon доставит доходность 4,6%
Вот почему аналитики Альфа-Инвестиций предлагают вложиться в бумаги онлайн-ретейлера.
💙 Покупатели всё чаще выбирают маркетплейсы. За 2022 год российские интернет-магазины увеличили объём продаж на 21,7%.
🛍️ У онлайн-ретейлера получается привлечь больше новых продавцов — с начала года их доля выросла с 16% до 47%. Некоторые переходят от Wildberries, где ввели комиссию для регистрации на площадке. Также Ozon участвует в совместном проекте с Минэкономразвития по поддержке бизнеса, запускающего продажи на маркетплейсе.
📦 В Казахстане открылся первый логистический центр Ozon — так сроки доставки в Россию сократятся в полтора раза.
Больше идей в нашем приложении — раздел Идеи наших гуру 📱
#чтокупить
@alfa_investments
🌱 Во вторник индекс Мосбиржи рос в основном благодаря Сбербанку (+2,07%) и Газпрому (+1,24%). От банка инвесторы ждут щедрых дивидендов, а бумаги газовой компании выкупают после 4 сессий распродаж.
🛢️ Цены на нефть вчера довольно серьёзно просели. Недельные запасы в США превысили ожидания аналитиков. ОПЕК сохранила прогноз по спросу на нефть в этом году (+2,3 млн баррелей в сутки) и немного скорректировала — по добыче в России (10,13 млн баррелей в сутки).
Западные страны собираются понизить предельную цену на российские нефтепродукты на $5 в марте. Пока это ещё обсуждается, но котировки нефтяников могут снизиться уже на сегодняшних торгах. Есть и позитивные новости для российского нефтяного сектора. Индия опровергла слухи о присоединении к ценовому потолку на нефть из России.
Сегодня динамика цен на нефть будет зависеть от данных в ежемесячном отчёте Международного энергетического агентства и о недельных запасах нефти в США от Управления энергетической информации.
📈 Фондовый рынок в США вчера немного восстановился после распродаж в банковском секторе. Инфляция в стране по итогам февраля совпала с ожиданиями аналитиков. Сегодня инвесторы будут следить за февральскими данными по розничным продажам и промышленной инфляции.
Как мы считаем индекс риска
@alfa_investments
17 марта ключевую ставку оставят на прежнем уровне — 7,5%
Так считает большинство аналитиков, опрошенных Ведомостями. Такого же мнения придерживаются макроэкономисты Альфа-Банка 👌
Несмотря на высокие госрасходы за первые 2 месяца 2023 года, опасения ЦБ по росту инфляции пока не сбылись. Годовая инфляция в феврале замедлилась до 11% — цены снижались в продовольственном, непродовольственном сегментах и сфере услуг. В начале марта динамика похожая: с 28 февраля по 6 марта инфляция оказалась нулевой после дефляции в 0,02% неделей ранее. Поэтому регулятор не будет менять ставку на ближайшем заседании, предполагают наши эксперты ⏸
@alfa_investments