118950
Официальный канал Альфа-Инвестиций с инвестидеями, прогнозами и советами, как управлять портфелем. Дисклеймер: https://alfa.link/makemoney
Что ждать от рынков во II квартале и как подготовить портфель к лету
Во вторник мы говорили об этом в эфире нашего канала с аналитиками Альфа-Инвестиций и Альфа-Капитала. Основные тезисы из диалога собрали в карточках 👆 А ещё публикуем полную запись разговора с экспертами 🎙️
#чтокупить
@alfa_investments
Сезон отчётности в США стартует только завтра, а от него уже не ждут ничего хорошего
Эксперты А-Клуба рассказали, какими могут быть результаты компаний за I квартал
Первыми как обычно отчитаются банки JPMorgan, Citigroup, BlackRock и Wells Fargo. Общее настроение минорное: большинство бизнесов, вероятно, покажут снижение прибыли, а индекс S&P 500 в этом году может просесть 🤕
Однако по отдельным акциям аналитики всё-таки повышают целевые цены, что улучшает общую оценку всего основного американского индекса 👌 И это несмотря на локальные проблемы отдельных компаний или целых секторов.
Но на этом хорошие новости закончились. Вот 3 фактора, которые намекают на печальный сезон отчётности и пасмурную погоду на фондовом рынке США
🔻 Мало кто из инвесторов рассчитывает на рост прибылей: с начала года прогнозы снизились на 5,5%, а с августа 2022 года — на 11%.
🔻 Сами компании тоже настроены пессимистично и предполагают, что прибыль просядет, — впервые после пандемии. Неплохие ожидания только в секторах здравоохранения, товаров повседневного спроса и (внезапно) недвижимости.
🔻 Эксперты Уолл-стрит опустили целевое значение индекса S&P 500 на 0,7% на этот год. Это немного, но направление понятно. Впрочем, по итогам сезона отчётности прогнозы могут обновить исходя из свежих данных.
Будем следить 👀
@alfa_investments
Главное об операционных результатах Beluga Group за I квартал
🍷 Общий объём продаж сократился на 7,5% (здесь и далее — год к году). Но это не сложно было предсказать. Дело в том, что в I квартале прошлого года продажи были аномально высокими, особенно в марте, поэтому база для сравнения получилась больше.
Продажи собственных брендов алкогольной компании просели на 14%. Однако по отдельным премиальным брендам динамика положительная: например, водка Beluga +12%, виски Fox & Dogs +54%, джин Green Baboon +169%, ром Devil’s Island +188%.
А вот импортные бренды продавались лучше (+22,5%). Покупатели предпочитали ромы Barceló и Plantation, коньяк Ной, вина, а ещё новинки из Италии и Южной Африки.
🛒 Сеть ВинЛаб по-прежнему расширяется, за I квартал появилось 76 новых магазинов. Продажи выросли на 34%, трафик — на 27%, средний чек — на 5%.
🅰️ Аналитики Альфа-Банка включали акции Beluga Group в годовую стратегию для инвесторов и всё ещё считают их одними из наиболее привлекательных в потребительском секторе. Спрос на алкоголь остаётся высоким, а из-за внешних ограничений на полках стало меньше импортных брендов (что особенно заметно в сегменте крепкого алкоголя). Это выгодно Beluga Group, и EBITDA в 2023 году может оказаться сопоставимой с рекордным показателем прошлого года.
С начала года котировки компании опережают индекс Мосбиржи: +61% против +18%. Наши эксперты предлагают покупать бумаги Beluga Group на просадках.
@alfa_investments
Обзор рисков финансовых рынков за март от Центробанка: только главные цифры
41,9 млрд рублей
Потратили россияне на юани. В основном китайскую валюту покупали в банках, но и на бирже вырос объём торгов (доля юаня увеличилась до 39% с февральских 37%, и это новый рекорд) 🏮
8,2 трлн рублей
Общий объём торгов на валютном рынке. Операции с «токсичными» валютами сократились, например, доля пары доллар/рубль снизилась на 2 п.п. по сравнению с февралём 💱
3,5%
Потерял рубль по отношению к доллару. Но это меньше, чем в феврале (7,4%) ⚡️
7,7 млрд рублей
На такую сумму инвесторы продали ОФЗ. Доходности облигаций с погашением до года росли, у более длинных — снижались 📊
17,6 млрд юаней
Размещения корпоративных облигаций в китайской валюте (эквивалент в рублях — 196,9 млрд) 🧧
8,8%
Прибавка индекса Мосбиржи. Российские акции дорожали во всех секторах, кроме ИТ и телекоммуникаций 📈
17,4 млрд рублей
Чистые покупки акций. Это в 4,5 раза больше, чем в феврале. Главные участники торгов на этом рынке по-прежнему розничные инвесторы (их доля — 80%) 💼
@alfa_investments
🔻 Индекс Мосбиржи во вторник прибавлял более 1%, но с середины сессии развернулся вниз из-за социально-политических новостей. Распродажи затронули весь рынок. Среди голубых фишек больше всего котировки просели у Новатэка (-2,39%) и Яндекса (-2,05%).
🏦 Многие инвесторы фиксировали прибыль по Сбербанку после выхода сильных финансовых результатов за I квартал 2023 года. Чистая прибыль за март — 125 млрд рублей. При таких темпах роста по итогам года банк может выйти на прибыль, сопоставимую с 2021 годом.
♨️ Несмотря на общую просадку на рынке, акции Газпрома вчера остались в плюсе на 1,5%. Компания сообщила, что собирается поставить газ в Венгрию сверх контракта в этом году.
🧐 Международный валютный фонд улучшил прогноз по ВВП России на 2023 год: теперь ожидается рост на 0,7% (в январе было +0,3%). Цены на энергоносители и эффект от мер по управлению бюджетом страны будут выше, чем предполагалось.
📊 На Уолл-стрит затишье перед выходом данных по инфляции в США за март. Хотя в основном акции компаний из разных секторов дорожали, общий рост рынка сдерживали технологические компании. Единого сигнала от представителей ФРС нет: одни поддерживают повышение ставки, другие — паузу.
Как мы считаем индекс риска
@alfa_investments
Медь, алюминий, никель ⬆️
Железная руда, литий, кобальт ⏸️
Делимся прогнозом по рынку промышленных металлов на II квартал от аналитиков А-Клуба
📍 Спрос на медь восстановится благодаря энергокризису — металл применяют в производстве солнечных панелей, ветряков и электромобилей. Также в Китае и США планируется расширение инфраструктуры энергоснабжения и модернизация телекоммуникационных сетей. Поэтому спрос на медь может ещё увеличиться.
💼 Инвесторам стоит докупать акции производителей меди, избегая компании с избыточной долговой нагрузкой.
📍 Объём производства алюминия в развитых странах сокращается, к концу года на рынке может даже возникнуть дефицит, что приведёт к росту цен.
💼 Акции профильных компаний привлекательны для инвестиций, особенно производители из Китая и Канады.
📍 В Китае растёт спрос на железную руду, а запасы сокращаются. Однако объём производства вряд ли увеличится.
💼 Условия для бизнеса западных добывающих компаний стали лучше, а их акции ранее подешевели. Поэтому сейчас подходящий момент для покупки таких бумаг.
📍 На рынках лития и кобальта в начале года сформировался профицит. Но и спрос начинает расти — в основном за счёт производителей электрокаров в Китае.
💼 Пока акции сектора довольно дорогие. Возможно, они подойдут для портфеля с III квартала.
📍 По никелю сохраняется дефицит. Ситуацию может исправить экспорт из Индонезии. Если производство в этой стране будет увеличиваться примерно на 100 тыс. тонн в год, в 2023–2024 годах никелевый рынок придёт к балансу.
💼 Акции производителей никеля вполне можно покупать в текущем квартале.
⚠️ Исключение для всех секторов: бумаги российских производителей, например, Норникеля или Русала. Значимых перспектив для роста у них пока нет.
@alfa_investments
🗣 Прямой эфир сегодня в 19:00 мск
Ведущие аналитики Альфа-Инвестиций и Альфа-Капитала представят инвестиционную стратегию на II квартал 🎯
Поговорим о том, сможет ли российский рынок продолжить рост, каким будет валютный курс, что происходит на товарных рынках, и поделимся некоторыми инвестидеями.
Встречаемся в этом канале. Ждём всех ❤️
@alfa_investments
Как не ошибиться при уплате налогов
Расстаёмся с распространёнными заблуждениями с помощью экспертов сервиса НДФЛка 🧐
💭 Налоговая не узнает о моём зарубежном счёте
✅ На самом деле: Россия с 2018 года автоматически обменивается информацией с другими странами — сейчас их более 95. Наша налоговая знает о банке или брокере, у которого открыт ваш счёт, его номер, данные о владельце, остатках на начало и конец отчётного периода, оборотах за год и доходах на счетах учёта ценных бумаг (депо).
💭 Брокер всё сделает за меня
✅ На самом деле: да, почти. Но задекларировать доходы и уплатить налог по дивидендам и купонам (если они получены на банковский счёт) от иностранных активов придётся самостоятельно. То же касается зарубежных счетов. Также при расчёте налога брокер не учтёт убытки от инвестиций прошлых лет.
💭 Убыток декларировать не нужно
✅ На самом деле: это обычно так, но есть два исключения. Первое: убыток у одного брокера можно сальдировать с прибылью у другого — для этого нужна декларация. Второе: если убыток получен у зарубежного брокера, лучше зафиксировать это при подаче декларации — тогда не будет проблем с переносом убытка и получением вычета за него.
💭 Достаточно заплатить налог по дивидендам в другой стране
✅ На самом деле: всё зависит от налоговой ставки. В России с дохода от дивидендов нужно заплатить 13% или 15% (при доходах выше 5 млн руб.). Если в стране, где у вас есть счёт и на него пришли дивиденды, ставка меньше, разницу нужно доплатить в российский бюджет. Если ставка больше, доплат не будет, но подать декларацию всё равно придётся.
💭 Инвесторам недоступны вычеты
✅ На самом деле: у инвесторов есть разные налоговые льготы. Можно воспользоваться вычетом на долгосрочное владение ценными бумагами или на доход по ИИС типа Б. Также вычет применяется при переносе убытков.
Если налоговая тема приводит вас в замешательство, НДФЛка поможет разобраться. Для наших клиентов есть промокод на скидку при первой консультации — ищите на главном экране приложения 🌟
#основыинвестиций
@alfa_investments
Наши аналитики проанализировали ситуацию на рынках и нашли настоящие бриллианты для портфелей инвесторов
⏺ Приходите на прямой эфир во вторник, 11 апреля, чтобы узнать, какую стратегию выбрать на II квартал.
Вместе с экспертами обсудим, что ждать от рынков в наступившем квартале, где искать доходность и как подготовить портфель к лету.
Квартальную стратегию представят:
▪︎ Сергей Караханян, начальник управления персонального брокерского обслуживания Альфа-Инвестиций;
▪︎ Данила Панин, директор департамента развития продуктов и сервисов Альфа-Капитала;
▪︎ Антон Покатович, руководитель направления анализа финансовых рынков Альфа-Инвестиций.
🚩 Встречаемся в нашем канале 11 апреля в 19:00 мск.
@alfa_investments
Акцио 🪙
Королевский монетный двор Великобритании выпустил монеты с изображением школы чародейства и волшебства Хогвартс
Это четвёртая монета из серии о Гарри Поттере. Коллекцию запустили ещё в прошлом году, в честь 25-летия выхода первой книги «Гарри Поттер и философский камень». В ней уже есть монеты с изображением самого Гарри Поттера, профессора Дамблдора и поезда Хогвартс-экспресс. На другой стороне — Елизавета II или король Карл III 🪄
У монет с Хогвартсом разные номиналы и материал. За металлическую фанаты Поттерианы заплатят £11, а за золотую придётся выложить £5215 (это чуть больше 535 000 рублей).
Коллекция наверняка интересна и инвесторам, которые предпочитают такой вид долгосрочных вложений и охотятся за необычными экземплярами 🌟
Ну а мы решили, что не стоит упускать возможность пересмотреть всю сагу — вместе со спин-оффами, сиквелами и приквелами в ней 11 фильмов. Кажется, хватит до майских каникул 👀
Возможно, скоро появится и сериал по книгам о Гарри Поттере. На этой неделе о таких планах сообщили в Warner Bros. Каждый сезон будет основан на одной из книг Джоан Роулинг. Кинокомпания надеется, что сериал поддержит новую стратегию стриминга 🍿
@alfa_investments
На российском рынке стартует новый дивидендный сезон
В карточках — компании, которые точно собираются поделиться прибылью с акционерами или могут объявить об этом до конца весны 🏹
Обычно дивиденды не просто приятный бонус. Сообщения о выплатах ещё и двигают рынок вверх. Это хорошо было заметно по торгам в марте — фондовый рынок России рос, когда были новости по дивидендам от ключевых игроков в разных отраслях. Например, инвесторов уже порадовали Сбербанк, Новатэк, Интер РАО, ФосАгро. В апреле и мае, кажется, эта тема снова поддержит рынок. Будем следить 👀
@alfa_investments
EBITDA Ozon в IV квартале в 2 раза выше, чем предполагали эксперты
Вот другие результаты компании и комментарии аналитиков Альфа-Банка 🔍
📦 GMV (совокупная стоимость проданных товаров) = 296 млрд рублей (+67%, здесь и далее — год к году)
Компания выполнила свою цель — за 2022 год GMV прибавил 86%, до 832 млрд рублей. Позиции Ozon и Яндекса на рынке существенно не изменились. По GMV Ozon крупнее конкурента в 2,7 раз. Однако Яндекс понемногу сокращает дистанцию.
💰 Выручка = 94 млрд рублей (+41%)
Доходы от услуг (сюда входит комиссия маркетплейса, реклама и доставка) увеличились в 2,23 раза и составили чуть больше половины выручки. А вот сегмент прямых продаж товаров просел на 4%.
👌 Скорректированная EBITDA = 3,9 млрд рублей
По итогам года убыток по EBITDA сократился до -3,2 млрд рублей (годом ранее было -41,2 млрд рублей). К факторам улучшения EBITDA эксперты относят рост сервисной выручки, оптимизацию расходов на логистику, продажи и маркетинг. При этом в дальнейшем маркетплейсу будет непросто стабильно удерживать положительную EBITDA с учётом активного роста бизнеса и острой конкуренции.
Квартальные результаты онлайн-ретейлера отличные, однако они во многом уже учтены в стоимости бумаг, считают наши аналитики. Сейчас Ozon торгуется около 1744 рублей (-4,6%) 📊
@alfa_investments
Positive Technologies подвела итоги прошлого года по международным стандартам отчётности. У инвесторов есть поводы для радости
Полная версия отчёта одного из лидеров российского рынка кибербезопасности здесь. Публикуем основные результаты (изменения — в годовом выражении) и выводы аналитиков Альфа-Банка
📌 Отгрузки (передача права на использование продукта клиенту или заключённый контракт) = 14,5 млрд рублей (+88%)
Большую часть обеспечили новые контракты с крупными и средними корпоративными клиентами. 75% дохода принесли новые лицензии, 16% — продление действующих. Топовые продукты компании — MaxPatrol SIEM, MaxPatrol VM и PT Application Firewall — принесли 28%, 19% и 16% дополнительных доходов соответственно.
📌 Выручка = 13,8 млрд рублей (+95%)
📌 EBITDA увеличилась в 2,5 раза, до 6,9 млрд рублей, рентабельность — 50%
Рентабельность по EBITDAC (EBITDA после вычета капитализируемых расходов) — 38%
📌 Скорректированная чистая прибыль (NIC) = 5 млрд рублей (+311%)
📌 Чистый долг = 0,7 млрд рублей
👀 Прогнозом на 2023 год и деталями по второй части дивидендов менеджмент Positive Technologies поделится сегодня на онлайн-презентации, начало в 17:30 мск. Наши аналитики предполагают, что инвесторы могут рассчитывать на выплату, близкую к первой (37,87 рублей на акцию). Тогда общие дивиденды за 2022 год составят 100% скорректированной чистой прибыли с доходностью 4,4% к текущим котировкам.
@alfa_investments
Мосбиржа поделилась операционными результатами за март, а аналитики Альфа-Банка их прокомментировали
🔻 Общий объём торгов -32% (здесь и далее — по сравнению с мартом 2022 года). Результат всё равно лучше, чем в среднем за месяц в течение последнего года.
🔻 Объёмы торгов на денежном и валютном рынках просели на 36% и 40% соответственно. Причина: пик кризиса ликвидности пришёлся на март 2022 года.
🔺 По облигациям — рекорд. Объём торгов подскочил аж в 14 раз. Рынки акций и деривативов улучшили динамику в 3,3 и 2,6 раза соответственно. Дело в том, что эти рынки были закрыты большую часть марта прошлого года. По сравнению с февралём 2023 года результат тоже хороший: +25–38% к объёму торгов благодаря оптимизму инвесторов и ослаблению рубля.
🅰️ Хотя результаты в марте довольно сильные, динамика комиссионного дохода в I квартале останется отрицательной, предполагают эксперты. А вот со II квартала показатель может вернуться к росту.
Процентные доходы, вероятно, сократятся в 2023 году, так как биржа больше не зарабатывает на счетах, которые принадлежат иностранцам.
По оценке наших аналитиков, после рекордных 36,3 млрд рублей за прошлый год чистая прибыль в 2023 году вернётся к уровню 2021 года (28 млрд рублей). Дивиденды вряд ли будут щедрыми — их доходность не превысит 6%.
В ближайшей перспективе котировки Мосбиржи, скорее всего, не обгонят рынок, расчётная цена для акций — 110 рублей.
@alfa_investments
Март — пока лучший месяц года, индекс Мосбиржи вырос на 8,77%. По сравнению с февралём среди лидеров произошли перестановки. В аутсайдерах по-прежнему айтишники, к ним присоседился сектор телекоммуникаций
Теперь подробности.
Золото у транспорта
Котировки Globaltrans хорошо прибавляли весь месяц 🚂 Компания выиграла от повышения тарифов и рассчитывает на компенсацию за утраченные вагоны. Ещё она может вернуть дивиденды. Отчётность подтвердила успехи Globaltrans. По оценке наших аналитиков, бумаги могут подорожать до 826 рублей 📈
Также в первой половине марта индекс транспортного сектора подталкивал вверх Совкомфлот — котировки росли на новостях о субсидии. Затем эстафету принял Аэрофлот, представивший позитивные операционные результаты за февраль ✈️
Серебро досталось электроэнергетикам
Дивиденды — ключевая причина роста. С середины месяца взлетели котировки Интер РАО и Юнипро. Первая рекомендовала дивиденды с доходностью 8%. Шансы на выплаты от второй стали выше, но сначала нужно провести сделку с иностранными акционерами 💸
Рост сектора поддержала Русгидро. Компания оценила выручку за 2022 год в 480 млрд рублей 👌
Нефтегазовый сектор получает бронзу
Осенью и зимой инвесторы продавали акции этих компаний из-за ограничений на нефть и нефтепродукты из России. Но возможность получить дивиденды изменила взгляд на отрасль — участники рынка предполагают, что корпорации с госучастием всё-таки поделятся прибылью. Кроме того, нефтяники успешно перенаправили выпавшие поставки, а скидка на отечественную Urals постепенно снижается 🛢️
Газпром нарастит поставки в Китай. Главы России и Китая согласовали почти все основные параметры соглашения о строительстве газопровода Сила Сибири-2 через Монголию 🤝
Аутсайдеры: ИТ и телеком
На стоимость бумаг Яндекса и МТС влияет неопределённость вокруг компаний. Яндекс не определился с реструктуризацией бизнеса, а МТС — с дивидендной политикой на 2023–2024 годы. У компаний весомые доли в отраслевых индексах, и это сказывается на общем результате 🔻
@alfa_investments
Цены на золото сегодня поднялись до годового максимума и, кажется, не сбавят темп
Это повод заработать 😉 Делимся торговым планом от аналитиков Альфа-Инвестиций 🏹
Вот почему идея может сработать
📊 По итогам марта годовая инфляция в США замедлилась и оказалась даже ниже прогнозов: 5% против 5,2%. Теперь инвесторы рассчитывают, что ФРС не будет долго держать высокую ставку и, возможно, даже начнёт опускать её в этом году. Обычно, когда снижается ставка, дорожают защитные активы — к ним относится золото. Рост цен на драгоценный металл на руку всем золотодобытчикам, в том числе российским, как Полюс.
🌟 В рост золотых котировок верят и на Уолл-стрит. На фоне глобальной финансовой нестабильности драгоценный металл может подорожать до $2075 за унцию в ближайшие недели, считают аналитики.
⚜️ Полюс может разместить свои депозитные расписки на Международной бирже Астаны. Если всё сложится, компания наверняка вернёт дивиденды.
Больше идей в нашем приложении — раздел Идеи наших гуру 📱
#чтокупить
@alfa_investments
🇷🇺 Индекс Мосбиржи в среду рос и частично восполнил просадку вторника. Котировки Новатэка прибавили 1,77% после публикации операционных результатов за I квартал. Также инвесторы покупали акции нефтяников на фоне подъёма цен на сырьё. Спросом пользовались и бумаги других экспортёров с учётом слабого рубля.
🍅 Инфляция в марте составила 3,51% в годовом выражении, и это ниже цели ЦБ (4%). В месячном выражении рост цен тоже замедлился: до 0,37% после 0,46% в феврале. Регулятор будет учитывать эти данные на заседании 28 апреля по ключевой ставке.
🗂️ Сегодня ОПЕК опубликует ежемесячный отчёт с прогнозами о спросе и предложении на нефтяном рынке. Это может повлиять на динамику нефтяных цен.
🇺🇸 Вчера фондовые индексы США отреагировали ростом на данные по инфляции за март, но по итогам торгов ушли в минус. Потребительские цены в стране выросли на 5%, экономисты прогнозировали +5,2%. Однако базовая инфляция немного прибавила — это совпало с ожиданиями.
Тем временем в ФРС говорят про «мягкую рецессию» к концу года. Регулятор всё же признаёт предстоящий спад экономики, хотя инвесторы могли услышать и более жёсткие заявления.
🔍 Важная макростатистика сегодня: количество заявок на пособие по безработице и индекс цен производителей.
Как мы считаем индекс риска
@alfa_investments
Инвесторы и так рассчитывали на замедление инфляции в США, но фактический показатель им, конечно, нравится больше
По итогам марта инфляция в годовом выражении составила 5%. Экономисты прогнозировали замедление до 5,2% после 6% в феврале 🔍
Базовая инфляция (без учёта цен на продукты и энергоносители) совпала с ожиданиями: 5,6%. Получается, что общий рост потребительских цен замедлился из-за просадки нефтяных котировок (-5,2% за март), предполагают наши аналитики. Однако в апреле, возможно, ситуация снова изменится, так как цены на нефть уже восполнили потери и приблизились к максимумам за последние несколько месяцев.
Рынок встретил данные с воодушевлением: фьючерс на индекс S&P 500 прибавлял почти 1%, на золото — 1,2% 📈
И всё же высокая базовая инфляция увеличивает вероятность повышения ставки на майском заседании ФРС — в этом всё ещё сходятся большинство экспертов. При этом заявления регулятора вполне могут оказаться мягче.
@alfa_investments
Альфа-Капитал приглашает на прямой эфир про облигации
📆 Когда? Уже сегодня, 12 апреля, 18:00 мск
✈️ Где? В Telegram @Alfacapital_ru. Для участия нужна регистрация через @alfacapital_vebinarbot_bot
❔ О чём?
★ Вернётся ли Центробанк к снижению ключевой ставки?
★ Может ли дефицит бюджета привести к росту доходностей?
★ Стоит ли опасаться дефолтов в корпоративных облигациях?
★ Какие сегменты рынка подойдут для инвестиций?
🎙 На вопросы инвесторов ответит портфельный управляющий Альфа-Капитала Евгений Жорнист.
@alfa_investments
💬 Мы в эфире
Сегодня обсуждаем, что ждать от рынков во II квартале и как подготовить портфель к лету.
🎙 Квартальную стратегию для инвесторов представляют:
▪︎ Сергей Караханян, начальник управления персонального брокерского обслуживания Альфа-Инвестиций;
▪︎ Данила Панин, директор департамента развития продуктов и сервисов Альфа-Капитала;
▪︎ Антон Покатович, руководитель направления анализа финансовых рынков Альфа-Инвестиций.
@alfa_investments
Кажется, инвесторы не зря ждали финансовые результаты Сбербанка за первые 3 месяца года
Вот несколько поводов для радости и комментарии аналитиков Альфа-Банка
✦ Чистая прибыль за март выросла на 9% (здесь и далее — по сравнению с февралём), до 125 млрд рублей. Итого за I квартал: 350 млрд рублей.
✦ Корпоративный кредитный портфель +1,6%, розничный +2,3%. Стоимость риска — на стабильном уровне весь I квартал, что предполагает сохранение высокого качества кредитного портфеля.
✦ Январский сезонный отток по вкладам восстановился. Депозиты физических лиц прибавили 2% за март, корпоративные выросли на 3,5%.
✦ За март чистый комиссионный доход увеличился на 15% в годовом выражении. Ключевой фактор роста — операции с банковскими картами.
✦ Операционные расходы в марте на 40% выше, чем в марте 2022 года. Причина: в марте прошлого года банк оптимизировал затраты, поэтому база для сравнения ниже.
🅰️ Квартальные результаты подтверждают положительный тренд, начавшийся в октябре 2022 года. Если ничего не изменится, чистая прибыль по итогам этого года может составить 1,4–1,5 трлн рублей.
Котировки Сбербанка с начала года подскочили на 57%, обогнав индекс Мосбиржи (+18% за тот же период). Сейчас акции банка торгуются по-прежнему дешевле среднего исторического уровня. За год котировки могут вырасти до 300 рублей — по обыкновенным акциям, до 290 рублей — по привилегированным. Сбербанк может вернуть 25% своей рыночной капитализации в виде дивидендов в течение следующих 13 месяцев, прогнозируют наши аналитики.
@alfa_investments
🪆 Индекс Мосбиржи на сессии в понедельник активно рос: +1,55% по итогам дня. Уже традиционно рынок опережал Сбербанк (+2,75%). Потребительское кредитование восстанавливается нормальными темпами, заявили в ЦБ. Также сегодня Сбербанк представит отчёт за первые 3 месяца года — инвесторы рассчитывают на хорошие финансовые результаты. Ещё на вчерашних торгах спросом пользовались бумаги Яндекса (+3,81%), но важных новостей от компании не было.
📍 Участники рынка продолжают скупать акции экспортёров на фоне слабеющего рубля. По мнению зампреда Центробанка Алексея Заботкина, слабость курса национальной валюты связана с падением экспортной выручки. Сейчас она на минимумах из-за ограничения цен на российские нефтепродукты, но скоро будет восстанавливаться. Тогда и рубль может начать укрепляться, отметил Заботкин. Главный экономист Альфа-Банка Наталия Орлова прогнозирует, что в ближайшее время курс стабилизируется около 80–85 рублей за доллар.
🗽 После длинных выходных фондовые индексы США почти не изменились. В основном инвесторы покупали акции промышленников, а продавали — бумаги бигтехов. Котировки Apple просели из-за новости о падении поставок персональных компьютеров.
👀 В мае ФРС проведёт очередное заседание и примет решение по ставке. Участники рынка изменили свои ожидания: теперь они предполагают, что регулятор поднимет ставку, хотя раньше рассчитывали на паузу из-за проблем в банковском секторе. Возможно, прогноз изменится после выхода данных по мартовской инфляции (завтра в 15:30 мск — до старта основной сессии на Уолл-стрит).
Как мы считаем индекс риска
@alfa_investments
Весна на российском рынке 🌱
У индекса Мосбиржи пока лучший день в этом месяце (сейчас +1,4%). Котировки первых 10 лидеров сегодняшних торгов прибавляют 2–5% 📈
✈️ Первое место — у Аэрофлота (+5,8%). Спрос на акции авиакомпании сохраняется после позитивного операционного отчёта за февраль. Наши аналитики считают, что с покупкой лучше не торопиться, так как Аэрофлоту по-прежнему трудно справляться с внешними сложностями.
🖥 Бумаги Яндекса дорожают на 3,3%, хотя значимых корпоративных новостей от компании пока не было. Вероятно, инвесторы надеются, что вопрос реструктуризации бизнеса решится быстрее. В ИТ-секторе есть ещё один чемпион — котировки VK сегодня растут на 2,6% и тоже опережают рынок. У обеих компаний нет однозначных факторов для роста, и вполне возможно, что уже завтра инвесторы захотят зафиксировать прибыль.
🏦 Сбербанк уже по традиции последних недель обгоняет рынок (+2,1% на сегодняшних торгах). Но ещё быстрее прибавляет TCS Group (+5,2%). Участники рынка полностью выкупили просадку, случившуюся в середине февраля. Реестр на выплату дивидендов Сбербанка закроется только в мае, поэтому котировки могут расти как минимум в преддверии этой даты.
🛢 Акции компаний нефтегазового сектора торгуются на уровне рынка. На котировки влияют ослабление рубля и сохраняющиеся цены за баррель нефти в $85.
🏭 Среди металлургов отличились Полиметалл и ММК. Для золотодобытчика важно, что золотые котировки уверенно держатся выше $2000 за унцию. Также, возможно, инвесторы делают ставку на восполнение запасов, о чём наши аналитики рассказывали в инвестидее.
В конце прошлой недели появились сообщения, что НЛМК может попасть в следующий пакет западных ограничений. Пока непонятно, насколько эта информация достоверно. Но некоторые участники рынка, кажется, решили перестраховаться и поэтому покупают акции конкурента — ММК.
@alfa_investments
🌱 7 апреля индекс Мосбиржи вырос. Рынок подталкивали вверх нефтегазовые компании, хотя курс рубля начал восстанавливаться, а нефтяные котировки не изменились. Акции Новатэка прибавили 2,11% после новости о готовности 2 технологической линии Арктик СПГ 2 более чем на 80%.
📊 После 5 сессий ослабления рубль укрепился к доллару. Одна из причин: Минфин поделился оценкой исполнения бюджета за январь–март. В марте темпы расходов замедлились, ожидается постепенное восстановление налоговых поступлений от нефтяного сектора, особенно во 2 полугодии. Значит, дефицит бюджета сокращается.
📉 ВВП России в IV квартале 2022 года сократился на 2,7%, по итогам года — на 2,1%, сообщил Росстат. Спаду больше всего способствовали результаты оптовой и розничной торговли (-12,7%).
👀 На этой неделе инвесторы будут следить за данными о мартовской инфляции, финансовыми результатами Сбербанка за 3 месяца и АФК Системы за IV квартал 2022 года.
📍 В пятницу биржи в США, Гонконге и европейских странах не работали. Сегодня в США торги возобновятся, а в Гонконге, Германии и Великобритании выходные продолжатся.
🔍 Занятых в американском несельскохозяйственном секторе на предыдущей неделе стало меньше, чем предполагали экономисты. Росту рынка такая статистика не способствует.
🗂️ В среду инвесторы ознакомятся с недельным индексом потребительских цен в США, а в пятницу банки начнут сезон отчётности.
Как мы считаем индекс риска
@alfa_investments
Счета открываются, инвесторы торгуют активнее
В марте к Мосбирже присоединилось почти 523 тыс. физлиц, новых счетов стало больше на 983 тыс. 👑
Площадка опубликовала #народныйпортфель. В первый месяц весны его состав не изменился.
❇️ Сбербанк ещё укрепил позиции, что неудивительно. За месяц котировки подскочили почти на 25% после рекомендации дивидендов за 2022 год, комментирует Антон Покатович, руководитель направления анализа финансовых рынков Альфа-Инвестиций. В базу вошла нераспределённая прибыль за 2021 год — отсюда такой щедрый дивиденд в 25 руб. на акцию.
Бумаги Сбербанка торгуются всё ещё дёшево. За январь–февраль банк заработал 225 млрд руб. — уже больше общего результата российских банков за 2022 год (учитываются прибыль и убытки). Если Сбербанк сохранит такие темпы роста прибыли, то её объёмы превысят 1 трлн руб. Тогда дивиденды по итогам года составят 30 рублей на акцию с доходностью 14% при текущих котировках, а это очень хорошо. Более справедливый уровень доходности — отметка хотя бы в 10%. Для этого акции банка должны подорожать до 290–300 руб. Шансы есть 👌
🛢️ Доля акций Газпрома, Лукойла, Роснефти, Сургутнефтегаза, Новатэка снизилась: 44% в марте против 46,8% в феврале. Однако при растущих ценах на нефть и слабеющем рубле экспортёры становятся более привлекательными для участников рынка.
🤖 Единственная ИТ-компания в народном портфеле — Яндекс — отступила (доля бумаг сократилась с 4,8% до 4,1%). Инвесторов беспокоит вопрос о реорганизации. Но ИТ-сегмент вполне подходит для инвестиций. Возможно, в народном портфеле появятся другие компании сектора, например, VK.
Мосбиржа также представила топ-10 биржевых фондов. В рейтинг вошёл БПИФ «Альфа-Капитал Денежный рынок». Он помогает ежедневно наращивать капитал, причём практически без риска, рассказал управляющий Евгений Жорнист. Механизм такой: деньги «одалживаются» на 1 день под залог ценных бумаг — за это начисляется процент. На следующий день операция повторяется. Комиссия за управление у фонда минимальная 🔝
@alfa_investments
📉 В четверг дорожали акции российских экспортёров на фоне слабеющего рубля. Но некоторые голубые фишки просели: например, Газпром потерял 1,3%, ВТБ — 0,66%, и это не позволило прирасти рынку снова.
📍 Вчера доллар стоил чуть больше 81 рубля, а евро — выше 88. Сегодня утром курс поднялся до 82 рублей за доллар и 90 — за евро. И это несмотря на рост нефтяных котировок. Наши эксперты считают, что на валютный курс влияют настроения инвесторов и возможный вывод 95 млрд рублей за рубеж компанией Shell. По мнению главы Минфина Антона Силуанова, рубль скоро начнёт укрепляться благодаря росту цен на российские энергоносители.
🔍 Всемирный банк улучшил прогноз по ВВП России на 2023 год: вместо падения на 3,3% ожидается только сокращение на 0,2%. В 2024 году российская экономика прирастёт, но не на 1,6%, а на 1,2%.
📈 Фондовые индексы США вчера выросли в основном благодаря технологическому сектору. Некоторые бигтехи прибавили больше 2%. За неделю американцы подали больше заявок на пособие по безработице, чем прогнозировали экономисты. Это может подтолкнуть ФРС к смягчению монетарной политики.
🚩 Сегодня у торговых площадок США, Гонконга и европейских стран выходной в связи со Страстной пятницей. Несмотря на это, выйдут данные о количестве занятых в несельскохозяйственном секторе США — их будут изучать инвесторы в попытках предугадать дальнейшие действия ФРС.
Как мы считаем индекс риска
@alfa_investments
Доллар и евро опять подскочили на сегодняшних торгах, превысив отметки 81 и 88 рублей соответственно
Курсы растут со вторника и уже дошли до уровней середины апреля прошлого года. И это несмотря на рост нефтяных цен. Вот как это объясняют наши эксперты 👇
Ослабление рубля в последние дни оказалось немного неожиданным, потому что оно происходит на фоне решения некоторых стран ОПЕК+ о сокращении добычи и при растущих ценах на нефть, отмечает главный экономист Альфа-Банка Наталия Орлова. Хотя рост физических объёмов экспорта нефтепродуктов и недавнее соглашение ОПЕК+ по снижению добычи нефти улучшает перспективы рубля и доходов федерального бюджета, позитивной реакции российской валюты не последовало — курс продолжает падать 😕
Сейчас первостепенными для курса являются не цены на нефть (тем более что с этого года возобновилось действие бюджетного правила), а настроения на валютном рынке, объясняет Владимир Брагин, директор по анализу финансовых рынков и макроэкономики Альфа-Капитала.
По мнению Орловой, вероятная причина ослабления курса — новость о том, что Shell может вывести из России 95 млрд рублей после выхода из проекта «Сахалин-2»; следствие этого — опасения инвесторов по поводу возможного роста оттока капитала ⬅️
Действительно, 4 апреля появилась информация, что Shell продаст свою долю в проекте «Сахалин-2» Новатэку почти за 95 млрд рублей и выведет эти деньги из России.
Кроме того, 5 апреля стало известно, что в апреле Минфин сократил продажи юаней по бюджетному правилу примерно на 40%, потому что нефтегазовые доходы в марте подросли. На фоне нехватки юаней у банков это может дополнительно ослабить рубль.
📍 Наш главный экономист предполагает, что курс рубля закрепится на текущих уровнях на ближайшее время.
@alfa_investments
📈 В среду индекс Мосбиржи снова прибавил — это третья сессия роста подряд. Лучше рынка торговались акции нефтегазового сектора благодаря ослаблению рубля и взлёту цен на нефть в начале апреля. От большей прибавки рынок сдержал ВТБ. Котировки банка просели на 7,24% после сообщения о рекордном убытке за 2022 год и планах отказаться от дивидендов за прошедший и текущий годы.
💰 Нефтегазовые доходы российского бюджета по итогам I квартала упали на 45% год к году из-за ограничений поставок и цен на российскую нефть. Однако в марте доходы выросли относительно февраля, а II квартал может оказаться намного лучше благодаря выросшим ценам на сырьё.
🍎 На неделе с 28 марта по 3 апреля рост цен в России составил 0,13%, в основном за счёт плодоовощной продукции. В годовом выражении темпы роста замедлились до 3,29%. Через 2 недели, 28 апреля, Центробанк примет решение по ключевой ставке, учитывая данные по инфляции.
🗂️ Сегодня финансовыми результатами за 2022 год поделятся Ozon и Positive Technologies.
📉 Американский рынок в среду снижался. Инвесторы продавали акции бигтехов и покупали защитные бумаги в секторах здравоохранения, коммунальных услуг и производства базовых товаров. Мартовские данные по рынку и труда и деловой активности в сфере услуг не оправдали ожидания аналитиков.
🔍 Сегодня на ход торгов в США могут повлиять недельные данные о заявках на пособие по безработице.
Как мы считаем индекс риска
@alfa_investments
Инвесторы очень ждали годовые результаты ВТБ — перед выпуском отчёта котировки банка дошли до максимума за последние 7 месяцев. Но надежды участников рынка не сбылись
Вот основные результаты за 2022 год по международным стандартам (изменения — по сравнению с 2021 годом) 👇
ВТБ ушёл в убыток на 613 млрд рублей из-за валютных потерь и резервов (сформированы после введения западных ограничений против банка). Частично ущерб компенсировала прибыль 165 млрд рублей от приобретения Открытия 😕
Чистый процентный доход сократился на 50%, до 321 млрд рублей, стоимость риска выросла до 2,5%.
Чистый комиссионный доход составил 146,8 млрд рублей (-7%).
Из позитивного: в ВТБ рассчитывают на рекордную прибыль в этом году (327 млрд рублей — почти как в 2021 году). За январь и февраль банк получил 92 млрд рублей чистой прибыли, а по итогам I квартала она может составить 140 млрд рублей. Однако, аналитики Альфа-Банка предполагают, что во II–IV кварталах показатель будет существенно ниже 📊
Несмотря на потенциально высокую прибыль за 2023 год, дивидендов инвесторам ждать не приходится. Сейчас приоритет ВТБ — пополнение капитала. Его балансовая стоимость за 2022 год снизилась на 31%. Также банк использует послабления ЦБ 🏦
@alfa_investments
🇷🇺 Во вторник рост индекса Мосбиржи замедлился. Газпром (+1,27%) и Новатэк (+2,64%) тянули рынок вверх, подъём сдерживал Сбербанк (-0,58%).
«Северному потоку» обновили страховку — она может покрыть полученный ранее ущерб. Вероятно, эта новость вчера подтолкнула к росту котировки Газпрома.
Сегодня, в преддверии заседания российского Совбеза, инвесторы, скорее всего, будут менее активны.
📍 По прогнозу правительства, в конце года доллар будет стоить 77 рублей. Но в ближайшие месяцы, судя по платёжному балансу, курс может откатиться к 65–70 рублям за доллар.
🛢️ Российские нефтяники в марте поставили рекордный объём нефтепродуктов за рубеж по морю — 3,13 млн баррелей в сутки, что на 31,2% выше показателя марта прошлого года. Основные покупатели: Турция, Бразилия, страны Азии и Африки. Акции нефтяных компаний во вторник торговались в основном лучше рынка.
На нефтяные котировки сегодня могут повлиять еженедельные данные о запасах нефти в США.
🇺🇸 На торгах в США по-прежнему отстают технологические компании. Также вчера просели банковский, промышленный и энергетический секторы. На настроении инвесторов сказались выводы JPMorgan — в ежегодном письме акционерам глава банка предсказал последствия на долгие годы после недавних проблем у американских банков.
Как мы считаем индекс риска
@alfa_investments